Orbit Post Sitemap
Liquidação forçada de 800 milhões, mas já há um mercado que começou a "reverter"
Boa tarde. Dados da CoinGlass: liquidação forçada total na rede de 812 milhões, com posições longas a 668 milhões. Mas olhando a estrutura em detalhe, há uma moeda que está completamente em sentido contrário ao mercado geral.
A taxa de financiamento do SOL está negativa. No dia, caiu 5,9%, e agora os vendedores a descoberto têm de pagar aos compradores a descoberto. Este é o único mercado entre as moedas principais onde o público realmente inverteu a tendência. Para traduzir: os vendedores a descoberto do SOL estão tão apertados que precisam pagar para manter as posições; se os 89 dólares se mantiverem, estes vendedores a descoberto serão o combustível para a próxima ronda de subida.
E o BTC e o ETH? Os compradores a descoberto continuam a pagar para resistir, não desistiram. A mesma queda, mas duas estruturas de posições completamente opostas.
O meu julgamento: o fundo do BTC/ETH ainda não está confirmado, não se precipitem a comprar; a estrutura dos vendedores a descoberto do SOL merece atenção especial. A minha posição curta em ZEC continua à espera, e a SanDisk também está com pequenas oscilações.
No mesmo mercado, duas facções, duas direções. Não usem um único padrão para todas as moedas. Vocês têm posições curtas em SOL?
$BTC $ETH $SOL
#BTC与ETH现货ETF单周净流出超16亿美元 Assim que os dados saíram, só fiz uma coisa: reduzir a exposição ao risco, mas sem sair totalmente da posição. Em outubro, foram criados 165 mil empregos, o mercado esperava 65 mil, e a taxa de desemprego caiu para 4,1% — esses dados bloquearam metade do caminho para o aumento das taxas em dezembro. A postura sobre as taxas mudou para aperto; o que saiu primeiro não foram as ações, mas o canal spot das criptomoedas: o fluxo líquido acumulado mensal já ultrapassou 1,2 mil milhões de dólares, retirando fundos pelo segundo dia consecutivo. Há aqui um ponto contraintuitivo: um mercado de trabalho forte deveria ser uma boa notícia para o apetite ao risco, mas o dinheiro está a sair. O que o mercado teme não é esta decisão sobre as taxas, mas a falta de espaço para cortes futuros — quando a liquidez aperta, o primeiro a ser cortado é quem tem maior alavancagem e não gera fluxo de caixa próprio. O meu julgamento: a linha dos 75,8 mil em Bitcoin é um divisor de águas de curto prazo; se ultrapassada, fala-se em recuperação, se não, continua a oscilar. Para posições longas, só toco em ativos com fluxo de caixa real e sem multidões; para posições curtas, foco nos que estão em níveis altos e com taxas absurdamente positivas. Nesta ronda, estou long em TRX, BNB e LINK, com stop loss e take profit definidos; se a posição não estiver correta, saio, sem discutir comigo mesmo. Agora, estás a segurar spot à espera dos próximos dados ou a apostar na direção com contratos? #EmpregoNãoAgrícolaEUAOutubroSuperaExpectativas, aposta em aumento das taxas em dezembro aquece Ainda está à espera de uma reversão imediata do mercado em alta? Não se apresse a sonhar, o sinal mais evidente no mercado atual é: o capital não se atreve a entrar, o sentimento de negociação continua a arrefecer.
O mercado do fim de semana voltou a desiludir.
$BTC continua a ser pressionado abaixo dos 76.000 dólares, a recuperação carece de força. Os vendedores a descoberto não obtiveram muitos lucros, mas pelo menos conseguem manter a vantagem; por outro lado, muitos compradores ainda estão em posições com perdas não realizadas.
De acordo com o ritmo habitual do mercado, após uma grande queda durante a semana, normalmente há alguma recuperação no fim de semana, uma subida de 2.000 dólares não é invulgar. Mas desta vez, nem sequer houve uma recuperação decente.
$ETH também está fraco, a oscilar persistentemente abaixo dos 2.250 dólares, com uma clara falta de compradores.
O que é ainda mais preocupante é a situação do capital: o ETF spot de BTC continua a sofrer saídas de capital, com um total líquido acumulado este ano de cerca de 416 milhões de dólares. Ao mesmo tempo, o mercado acionista americano está sob pressão, as preocupações com o aumento das taxas pelo Federal Reserve reacenderam, e os ativos de risco naturalmente têm dificuldade em atrair novo capital.
Portanto, nesta fase, a minha estratégia é clara:
Não me apresso a comprar na baixa, não persigo cegamente a subida, e priorizo vender em alta durante as recuperações.
O verdadeiro fundo do mercado precisa da confirmação conjunta do capital e da tendência, não de suposições baseadas no sentimento.
O que acham, o BTC ainda pode continuar a descer, ou já está perto de uma reversão?
#BTC #ETH #CryptoMarket
#USJobsBeatExpectations O relatório financeiro superou as expectativas, mas o preço das ações caiu quase 10%.
O relatório do terceiro trimestre da Circle foi divulgado a 4 de novembro, com uma receita total de 865 milhões, um aumento de 17% em relação ao ano anterior, superior à expectativa de 778 milhões.
O lucro ajustado por ação foi de 0,84 dólares, enquanto a previsão era apenas 0,37, mais do que o dobro.
Mas há distorções: 182 milhões vieram da pré-venda única do token ARC, e excluindo isso, a receita anual foi negativa.
A receita de reservas foi de 658 milhões, uma queda de 8% em relação ao ano anterior, com as taxas de juro a afetarem o negócio principal.
O volume de transações USDC foi de 13,9 biliões, um aumento de 49%, enquanto a circulação manteve-se estável em 7,39 mil milhões; o volume aumentou, mas o dinheiro não.
O preço das ações foi honesto: antes do relatório estava a 75,22, subiu para 76,12 no dia do relatório, mas só se manteve um dia.
Na quinta-feira caiu 8,72% para 69,48, com uma mínima intradiária de 64,81, e na sexta-feira caiu mais 2,3% para fechar em 67,88.
Em três dias caiu 9,8%, já mais do que metade abaixo do máximo de 52 semanas de 140 dólares.
Wall Street também cortou preços: Wells Fargo de 115 para 101, JPMorgan de 110 para 100.
Observa-se, sem correr riscos.
O desempenho acima do esperado foi sustentado pela pré-venda única, o núcleo está a encolher, e o preço das ações já votou com os pés.
Só voltar a 76,12 será uma reavaliação, cair abaixo de 65,71 prolonga a fraqueza.
Relatório financeiro acima do esperado, mas o preço das ações caiu, acredita nos números ou no preço das ações?
$CRCL
#Circle财报As eleições nos EUA terminaram, o Partido Democrata conquistou ambas as câmaras. A primeira reação dos amigos: acabou, vai haver apertos.
Na verdade, nenhuma lei atual foi revogada. O ETF à vista de $BTC abrirá normalmente amanhã, quem quiser subscrever, subscreve, quem quiser resgatar, resgata.
O que mudou foi o "manual" — o CLARITY Act, que pretende clarificar quem regula o quê entre a SEC e a CFTC. A 15 de setembro, faltaram poucos votos para passar o limiar dos 60, agora as pessoas mudaram, o projeto vai ter de ser discutido novamente.
O mais embaraçoso são os produtos à espera de aprovação: mais categorias de ETFs, derivados complexos, DeFi e afins. O $UNI depende totalmente da definição regulatória, só pode esperar.
Os investidores individuais a curto prazo não sentem nada, continuam a adivinhar. Entre confrontos e negociações, o mercado espera "navegação livre" e não "ação"
A pergunta de Mearsheimer ainda atinge o cerne: ações militares anteriores não resolveram o impasse do Estreito de Ormuz, será que uma intervenção limitada dos EUA nas defesas aéreas iranianas pode reabrir o estreito? O Catar continua a mediar as negociações entre EUA e Irão, mas as divergências sobre as condições para a reabertura persistem, forçando o mercado a precificar repetidamente entre "conflito" e "negociação".
Três ativos apresentam movimentos divergentes: BZ cotado a 98,32 dólares, ligeira alta de 0,03%, o bloqueio da navegação mantém o prémio de oferta; CL cotado a 90,83 dólares, subida de 0,34%, para além do risco no Médio Oriente, os estoques, produção e procura dos EUA também limitam o preço; BTC cotado a 75.746,93 dólares, queda de 0,26%, o preço elevado do petróleo eleva as expectativas de inflação e reduz o espaço para cortes de juros, pressionando indiretamente os ativos de risco.
O essencial não está na ação militar em si, mas na capacidade de restabelecer verdadeiramente as rotas energéticas. BZ e CL dependem da recuperação do fornecimento e transporte físico, BTC depende das mudanças na inflação e liquidez. A concretização das negociações é o interruptor comum para o próximo movimento destes três mercados.
$BTC $BZ $CL
#美军扩大对伊朗封锁，霍尔木兹重开仍存分歧
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Vou dar a minha opinião, primeiro organizar a linha temporal recente: o vizinho foi roubado (queda brusca, abala a confiança do mercado) — estabilização (combinada com expectativas eleitorais, os investidores de retalho pensam que é uma pausa na queda e continuam a vender a descoberto) — resultado das eleições (subida, faz os investidores de retalho pensarem que o pior já passou, os touros entram) — queda acentuada (mata os investidores de retalho). No geral, foi uma colheita proativa coordenada por CZ. Os capitalistas malvados não nos veem como pessoas, mas como cães para passear. E agora, para onde vamos? Pessoalmente, acredito que o setor cripto ainda terá uma nova queda, o mercado financeiro não estabilizou, o pânico aumentou, a absorção pelos touros é limitada, a liquidez é insuficiente, por isso a agulha é longa. Falando de armazenamento, o Partido Democrático Progressista, através de propostas, está a colaborar com o capital para colher lucros. Há muitas opiniões que dizem que o armazenamento entrou num ciclo, é um produto cíclico, e só aceitarei essa visão daqui a três anos. Atualmente, o armazenamento definitivamente não terminou, a procura continua, a competição entre grandes potências também continua, se os EUA desistirem da AI, é como cortar um braço a si mesmos. Impossível, o Partido Democrático Progressista não é estúpido. Nas próximas duas semanas, a volatilidade ainda será grande, amigos, com certeza As eleições intercalares nos EUA, o Partido Democrata conquistou a Câmara dos Representantes e também reverteu vários assentos no Senado. O "manual" esperado pela comunidade cripto está mais distante.
A 15 de setembro, o CLARITY Act não atingiu o limiar de 60 votos na votação processual do Senado e foi travado. O que ele pretende fazer é muito específico: definir claramente as fronteiras de jurisdição entre a SEC e a CFTC, para que as plataformas de negociação e os emissores de tokens tenham regras a seguir. As razões para o impasse são como calcular os rendimentos das stablecoins, se vão competir com os depósitos bancários e os conflitos de interesse dos funcionários públicos envolvidos em negócios cripto — três questões que os dois partidos não conseguiram resolver.
Agora que o Partido Democrata controla a definição da agenda, o poder de investigação e as audiências, querem endurecer as regras: cláusulas mais rigorosas contra finanças ilegais, proteção ao consumidor e restrições para que funcionários não usem os seus cargos para se envolverem em negócios cripto. Se os protocolos DeFi devem assumir responsabilidades mais amplas pode ser o foco da próxima controvérsia.
Mas não se engane quanto ao foco: o quadro atual não foi derrubado. Os ETFs spot de $BTC e $ETH continuam a funcionar normalmente, e as ações tokenizadas e fundos continuam a operar dentro dos limites legais. O que se torna realmente mais complexo são os produtos que aguardam novas aprovações, como mais categorias de ETFs, derivados complexos e produtos financeiros relacionados com DeFi, cujo ciclo de discussão será claramente mais longo.
As instituições não vão sair, vão escolher o caminho. Sem a aprovação da lei da estrutura do mercado, a classificação de ativos, a responsabilidade de custódia e os custos de conformidade continuam pendentes, e o dinheiro prefere fluir para setores com base legal clara.
Em janeiro de 2027, com o início do novo Congresso, a forma como os presidentes das comissões forem escolhidos decidirá se esta lei ainda tem hipótese de voltar.O resgate do ETF $COIN ampliou o volume de transações, poderá melhorar a receita da bolsa?
O Coinbase revelou que a quota de volume de transações em cripto no último trimestre atingiu 10,7%. A volatilidade intensa pode aumentar a frequência das transações, mas a estrutura das transações e as taxas determinam a elasticidade da receita. Se o aumento do volume vier acompanhado de atividade retalhista e taxas efetivas estáveis, os lucros têm maior probabilidade de beneficiar. Se o incremento se concentrar em transações de baixa taxa, o volume pode sobrestimar a elasticidade do lucro.O elo mais frágil do Ethereum não é a direção, mas a estrutura de alavancagem. Quando uma posição longa com alavancagem de 25 vezes é liquidada, quem é realmente punido pelo mercado? Ao ver esse registro de posição, minha primeira reação não foi "quem está certo ou errado", mas sim que essa estrutura é muito frágil. Majid abriu uma posição longa de 540 ETH a 2304 dólares, cerca de 1,2 milhões de dólares, com alavancagem total de 25 vezes, e a linha de liquidação estava apenas em 2203 dólares. O preço nem se moveu muito e ele já foi liquidado. Por outro lado, um grande investidor em posições curtas detém cerca de 5180 ETH, com valor nominal próximo a 11,94 milhões de dólares, também com alavancagem de 25 vezes, preço médio de 2269 dólares, mas o preço de liquidação está muito distante, em 8303 dólares. Dois lados, mesma alavancagem, mas um é liquidado instantaneamente e o outro tem uma grande margem de segurança; a diferença vem da estrutura da posição e do ponto de entrada. O que realmente vale a pena observar é para onde o capital está se inclinando. Os compradores usam alavancagem total para apostar numa recuperação próxima, mostrando disposição para assumir riscos, mas com margem de erro muito baixa; os vendedores abriram posições perto de 2269 dólares, com lucros flutuantes já representando mais de 60% dos seus ganhos, segurando uma forte margem de segurança para esperar com calma. O mercado agora parece mais uma fase de divergência, e não um início limpo ou uma continuação suave: os otimistas estão tentando ditar o ritmo, os pessimistas têm lucros para proteger, e ninguém quer recuar primeiro. Cada vez que o preço do ETH cai um pouco, os primeiros a sair geralmente não são os que erraram a direção, mas aqueles com posições muito cheias e muito próximas da linha de liquidação. No mercado, vou prestar atenção a dois pontos. O caminho para alta é: este tipo de O impeachment do Secretário de Defesa pelo Partido Democrata é o resultado, a intenção de Trump de agir contra o Irão é a causa, o petróleo bruto na próxima semana não estará calmo
Conclusão primeiro: o CL petróleo bruto dos EUA ainda vai subir um pouco, não há pressa para vender a descoberto
No fim de semana o petróleo não abriu, todos estão à espera de um sinal para agir, por isso o mercado fora do horário normal também não teve muita movimentação
Trump, que perdeu o controlo das duas câmaras, fez na sexta-feira um pequeno ataque ao Irão, dois mísseis atingiram a ilha de Qeshm no Irão, ao mesmo tempo foram mobilizados mais de 50 mil militares, mais de 20 navios e mais de 200 aviões, e o Irão, devido à derrota de Trump nas eleições intercalares, começou a negociar para obter maiores benefícios
1.
Isto significa que Trump e o Irão estão numa postura dura, a probabilidade de escalada do conflito no Estreito de Ormuz aumenta, o fluxo de petróleo vai apertar, e a probabilidade de aumento do conflito é maior, o que é um sinal de alta para o petróleo
2.
O Partido Democrata impeachou o Secretário de Defesa, Trump defende o ministro, a luta interna fará com que Trump implemente a melhor forma de acabar com os conflitos internos, que é unir-se contra um inimigo externo para desviar os conflitos, esta estratégia foi usada pela Alemanha antes da guerra e pelo Japão durante a Grande Depressão
Todos sabem que o petróleo que passa pelo Estreito de Ormuz representa 30% do petróleo global, se o conflito escalar, o défice de petróleo pode aumentar para menos 10 milhões de barris por dia, a probabilidade de recuperação do preço do petróleo é muito alta
Mesmo que seja apenas uma escalada verbal do conflito, incerteza política ou pequenos atritos, é suficiente para o petróleo voltar a subir acima de 95
Só com uma escalada real do conflito geopolítico e entrada de capital adicional para apostar nas expectativas geopolíticas, a recuperação de curto prazo do petróleo pode voltar a rondar os 96 para negociar, a posição para vender a descoberto estará entre 96-98
Impeachment e postura dura contra o Irão
São ambos meios de Trump e do Partido Democrata para jogar
A curto prazo podem impulsionar o suporte e a recuperação do petróleo
Mas a altura dessa recuperação é limitada, por isso, quando o petróleo ultrapassar 96, prepare-se para vender a descoberto
Não se esqueça que nunca perdemos ao vender petróleo a descobertoOs dados de emprego dos EUA bloquearam metade do caminho de dezembro novamente: em outubro, houve um aumento de 165 mil, esperava-se 65 mil, e a taxa de desemprego caiu para 4,1%. Com os números concretos, os ativos de risco sofreram em conjunto, o Bitcoin caiu abaixo de 76 mil durante o pregão e fechou em 75,8 mil, com o índice de medo e ganância pouco acima de 30. O que o está pressionando não é o sentimento, mas o capital de primeira linha que continua a sair — o canal spot teve uma saída líquida acumulada de cerca de 1,28 mil milhões de dólares em novembro, pelo segundo dia consecutivo. Primeiro, vou reportar a rodada anterior, nunca começo com histórias: TRX comprado a 0,3203→0,3204 (+0,02%) com take profit em 0,3216 e stop loss em 0,3196, ambos não atingidos, direção correta; ZEC vendido a 1.254,23→1.262,69 (+0,67%) com stop loss em 1.274,49 não atingido, não deu certo; LINK comprado a 10,781→10,726 (-0,49%) com take profit em 10,95 e stop loss em 10,68, ambos não atingidos, não deu certo. De três escolhas, uma acertou e duas falharam, duas ordens ficaram um pouco acima do stop loss — ninguém foi eliminado, nem ganhou dinheiro. Aqui há algo contraintuitivo: o golpe mais forte foi o dado de emprego, mas o dinheiro foi retirado primeiro do canal spot das criptomoedas. A taxa de juros apenas endureceu o tom, mas o dinheiro realmente saiu. Agora, está com a carteira cheia esperando o próximo dado, ou está vazio a assistir? Nesta rodada, escolhi as três para comprar — não porque acredito no mercado em geral, mas porque cada uma tem suas razões. Primeiro, TRX Um trader de grande peso conhecido como Maji, com um portfólio de cerca de 61,55 milhões de dólares, está a lucrar com posições curtas enquanto as posições longas estão a perder — este contraste é, por si só, o termómetro mais honesto do mercado atual 🌡️. Posição curta em $BTC (alavancagem 40x) com lucro flutuante de 562.800 dólares, receita de taxas de financiamento de 186.700 dólares; posição longa em $ETH (alavancagem 25x) com prejuízo flutuante de 1.812.300 dólares, despesa de taxas de financiamento de 108.300 dólares; posição curta em $HYPE (alavancagem 5x) com prejuízo flutuante de 1.665.200 dólares, mas receita de taxas de financiamento de 1.229.700 dólares. Três posições, três destinos, apontando para a mesma questão: quando a direção da aposta diverge da estrutura das taxas de financiamento, quem está realmente a pagar pelas posições? Primeiro, vejamos o contraste mais evidente. A posição curta em $BTC é a única que tem "dupla receita" — lucro flutuante de preço combinado com receita positiva de taxas de financiamento, o que indica que o sentimento dos compradores no mercado ainda está a pagar aos vendedores a descoberto. Isto não é um simples sinal de baixa, mas uma evidência de desequilíbrio na estrutura de alavancagem: os vendedores a descoberto com alta alavancagem conseguem lucrar simultaneamente com a diferença de preço e as taxas, o que significa que há uma concentração contínua de compradores no topo do mercado à vista. Por outro lado, os compradores em $ETH estão completamente opostos, com prejuízo flutuante e despesa de taxas a consumir duplamente, e o custo da posição com alavancagem 25x está a corroer o capital de forma composta. O que realmente merece atenção é o $HYPE: a direção da posição curta está errada, com prejuízo flutuante de 1,66 milhões de dólares, mas a receita de taxas de financiamento de 1,22 milhões de dólares quase compensa metade da perda. Isto revela uma verdade que a maioria ignora — num ambiente extremo de taxas, errar a direção pode não ser fatal, mas estar do lado errado das taxas é. A partir daqui pode-se extrair um possívelas saídas de 416 milhões de dólares dominam a discussão. Essa resiliência é notável, mas deixa o mercado dependente de saber se os fluxos se estabilizam em vez de um impulso amplo de assunção de risco. Uma nova aceleração nas saídas colocaria essa leitura em causa. Não é aconselhamento financeiro.Desde o início desta semana, o fluxo líquido dentro do ano anterior ainda foi de cerca de 368 milhões, mas em uma semana devolveu todo o fluxo do ano. Na sexta-feira, em um único dia, saiu cerca de 411,9 milhões, e a BlackRock IBIT retirou cerca de 403 milhões. O preço atual do $BTC está perto de 75950, com máxima de 76251 e mínima de 75569 nas últimas 24 horas, e a taxa de financiamento é aproximadamente 0,007%. O volume no fim de semana não foi grande, à noite caiu para 75569 e foi imediatamente comprado, e de manhã ficou oscilando entre 75700 e 75950. Ontem à tarde subiu para 76251 e ainda não conseguiu ultrapassar esse valor. Em uma semana, foram retirados 1,28 mil milhões, as contas do ano já estão no positivo, mas o mercado só oscila dentro de menos de 700 pontos, não acho que a compra tenha voltado. Na próxima terça-feira ainda há o CPI de outubro, e a expectativa de aumento das taxas de juro ainda está presente, isso.Esta é a maior saída semanal desde o final de junho, e também a segunda semana consecutiva de retiradas. Até sexta-feira, 12 fundos acumularam uma saída líquida de cerca de 914,1 milhões de dólares este ano. No início desta semana, ainda havia uma entrada líquida de cerca de 368 milhões no ano anterior, mas em uma semana toda essa entrada foi devolvida. Na sexta-feira, houve uma saída diária de cerca de 411,9 milhões, e a BlackRock IBIT retirou cerca de 403 milhões. $BTC está atualmente a cerca de 75.950, com máxima de 76.251 e mínima de 75.569 nas últimas 24 horas, e a taxa de financiamento está em torno de 0,007%. O volume no fim de semana não é grande, à noite caiu para 75.569 mas foi rapidamente comprado, e de manhã tem oscilado entre 75.700 e 75.950. Ontem à tarde subiu para 76.251 e ainda não conseguiu ultrapassar esse valor. Em uma semana foram retirados 1,28 mil milhões, as contas do ano já estão no verde, mas o mercado só oscila dentro de menos de 700 pontos, não acho que a compra tenha voltado.$BTC está a manter-se perto dos $75,784 mesmo com os fluxos de saída do BTC ETF de $416M a dominarem a discussão. Essa resiliência é notável, mas deixa o mercado dependente de saber se os fluxos se estabilizam em vez de um impulso amplo de risco.
Uma nova aceleração nas saídas desafiaria esta leitura. Não é aconselhamento financeiro.
#BerkshireQ3Buybacks9.6B ETF está a falar: o capital institucional em BTC arrefece
Esta semana, os ETFs spot de BTC e ETH registaram um fluxo líquido de saída de 1,65 mil milhões de dólares. O que chama mais atenção é o IBIT da BlackRock: sofreu resgates consecutivos durante cinco dias de negociação, totalizando uma saída de 1,04 mil milhões de dólares. O produto da maior gestora de ativos do mundo a perder capital consecutivamente dificilmente não é interpretado como uma redução da exposição por parte das instituições.
Se olharmos para um período mais longo, desde 2026 o fluxo de capital em ETFs de BTC já se tornou um fluxo líquido de saída de 502 milhões de dólares. Ou seja, o dinheiro que as instituições investiram em BTC através dos ETFs é inferior ao que foi resgatado. O aumento do preço do BTC este ano também foi praticamente anulado.
A queda do preço pode ser atribuída ao sentimento, mas a saída contínua dos ETFs é uma escolha em dinheiro real. Isto não significa necessariamente que todos estejam pessimistas, mas reflete diretamente a atitude de algumas instituições. Uma exceção ligeira é o ETF da Fidelity, que ainda teve entradas esta semana, indicando que o capital não está a sair unilateralmente, parecendo mais que os clientes da BlackRock estão a realizar lucros. Para o mercado, o fluxo dos ETFs continua a ser o termómetro institucional mais importante a observar.
$BTC $ETH
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Os dados não agrícolas estão mais fortes, a expectativa de aumento das taxas sobe, as ações de tecnologia com avaliação elevada estão sob pressão, uma parte dos fundos está a sair do setor de AI, comprando o setor de saúde para se proteger. A avaliação do setor de saúde já alcançou o nível médio do S&P, não está mais em estado de desconto como antes, os fundos institucionais continuam a fazer hedge das suas posições.
Do ponto de vista do mercado cripto, o $XLV a valorizar geralmente representa uma diminuição da aversão ao risco global. Os fundos preferem ir para setores defensivos e estáveis, o que significa que os ativos de alto risco enfrentarão pressão de liquidez.
Claro que também não é um crescimento garantido, políticas de saúde, aprovação de novos medicamentos e a continuação da subida das taxas de juro podem a qualquer momento interromper esta tendência. O calendário da próxima semana está cheio. De 9 a 15 de novembro, cinco eventos se acumulam numa só semana: uma atualização de infraestrutura, dois dados de inflação dos EUA, um desbloqueio de tokens e uma conferência do setor.
No dia 9 de novembro, ocorre a migração para a mainnet do Polymarket Protocol V2, que a curto prazo não se refletirá no preço, mas afetará o ecossistema e a liquidez do mercado de previsões posteriormente. No dia 10 de novembro, será divulgado o CPI dos EUA de outubro, o ponto macroeconómico mais importante da semana. De 11 a 14 de novembro, a Aptos entra na janela de desbloqueio de tokens. No dia 13 de novembro, será divulgado o PPI dos EUA de outubro.
Em termos de mecanismo de transmissão, esses eventos são completamente diferentes. CPI e PPI afetam as expectativas — o mercado primeiro ajusta o julgamento sobre a política de taxas de juros futura do Fed, e só depois o capital reage. $BTC e $ETH são os mais sensíveis a essas expectativas, pois refletem a lógica da alocação institucional. Já o desbloqueio do $APT afeta a oferta; se a nova oferta circulante será absorvida depende da profundidade da demanda naquele momento.
Portanto, a análise deve ser dividida: os dados de inflação decidem se o dinheiro está disposto a entrar, o desbloqueio decide se a quantidade de moeda vai aumentar. Com essas duas forças pressionando na mesma semana, o erro mais comum é confundi-las como um único fator negativo.
A primeira reação após a divulgação do CPI geralmente não é a reação final; o PPI deve ser analisado em conjunto com o CPI. O que realmente deve ser confirmado não é a variação de preço, mas se o capital institucional voltou a fluir para $BTC e $ETH.Conclusão antecipada: para avaliar a Circle, não use 865 milhões, use 658 milhões.
Receita do Q3 mais receita de reservas de 865 milhões, aumento anual de 17%, mas 182 milhões são receitas de pré-venda de tokens ARC; a receita de reservas que realmente sustenta a empresa — a Circle ganha juros sobre os ativos subjacentes do USDC — caiu 8% para 658 milhões, a taxa de juros caiu 61 pontos base para 3,5%, com 5% de cortes de pessoal.
O livro de contas do mercado está encolhendo: DeFiLlama, stablecoins globais 292,35 mil milhões, caiu 6,66 mil milhões (-2,2%) na última semana de sete dias, a semana mais acentuada de 2026, caiu sete dias consecutivos e só hoje recuperou 40 milhões.
$USDT caiu 2,8 mil milhões (-1,56%) em uma semana, $USDC caiu 1,21 mil milhões, USDS caiu 12%, Sky TVL caiu 13,7%.
Para o bolso é uma coisa: o rendimento das stablecoins é essencialmente um negócio de juros, o preço do lado do emissor está a cair, e o pool do lado da cadeia está a encolher.
$CRCL caiu 8,7% em 05-11 (o colapso do mercado AI não é totalmente culpa dele), caiu mais 2,3% após o relatório financeiro em 06-11, totalizando -10,8% em dois dias; OKX perpétuo está a 67,45, com posições de 26,85 milhões de dólares, taxa de financiamento 0, está a ser lentamente precificado.
Vocês acham que o pool perdeu 6,6 mil milhões em uma semana, é falta de dinheiro = oportunidade ou o dinheiro está a sair?O que estou a focar é "impactar certos terceiros", não toda a área das carteiras. Web3Auth revelou um problema de segurança e suspendeu temporariamente o serviço de carteira embutida, enquanto o CEO da Trust Wallet confirmou que não foi afetado. Isto é um pouco interessante, mas o que me preocupa mais é: será que o sentimento em torno de moedas pequenas vai amplificar um problema localizado para um impacto negativo em toda a área?👀
O meu julgamento é que esta notícia é mais propensa a suprimir a narrativa das aplicações que dependem de carteiras embutidas. Quanto mais a entrada depender de serviços externos, mais os utilizadores se preocupam com a disponibilidade. A oportunidade para estes ativos de alta volatilidade está no facto de o sentimento poder punir injustamente diferentes rotas tecnológicas, e o risco é confundir o esclarecimento com a recuperação do negócio; esta é a minha especulação, não um movimento de mercado já ocorrido.
Vou observar separadamente com base na dependência do serviço e depois verificar se as aplicações relacionadas foram realmente afetadas, sem generalizar com o "conceito de carteira". Entre as áreas de carteira, jogos em cadeia ou sociais que todos têm acompanhado recentemente, qual depende mais desta entrada de login conveniente?Posição nominal de 100.400 USD, vou ser direto: um valor chamativo não é prova suficiente de otimismo. Core Trader 93 abriu uma posição longa em SNDK com alavancagem de 10x; o que me preocupa mais é se essa posição aguenta uma reversão, não o quão impressionante ela parece.
Meu julgamento é que essa monitorização não é suficiente para eu ficar otimista. O valor nominal inclui alavancagem, não pode ser considerado como confiança em dinheiro real; calculando grosseiramente com 10x, a margem inicial é cerca de 10.000 USD. Além disso, se o preço se mover 5% contra, a perda será aproximadamente metade dessa margem inicial, sem contar taxas e garantias adicionais. Mesmo que a direção final esteja correta, a retração no meio pode causar desconforto para quem está alavancado.
Claro, ele pode ter acertado o timing. Se o preço continuar a subir e a retração for absorvida, eu aumentarei a avaliação dessa posição longa. Por enquanto, vou ver se ela aguenta a volatilidade contrária, sem abrir uma posição grande para me dar coragem.Um vendedor a descoberto que diz ter aberto a 2600 e mantido durante cada rali até 2233 é menos interessante pelo seu lucro do que pelo que a sua posição revela sobre $ETH neste momento. O seu ganho realizado foi de 14,34U. O retorno flutuante de 1356% é teatro. O que importa é a estrutura contra a qual está a negociar: os ETFs spot de Ethereum perderam um total líquido de 93,3 milhões de dólares num único dia, com o ETHA da BlackRock a liderar o êxodo. Esse é dinheiro institucional a sair, não a rotacionar. O gráfico de uma hora conta a mesma história no preço. $ETHQuando é que as ações de armazenamento vão recuperar? Não é pelos relatórios financeiros
Ações de armazenamento como $SNDK caíram tanto tempo, muitas pessoas estão de olho nos relatórios financeiros à espera de uma viragem.
Como é que este número é calculado: fundos de longo prazo compram obrigações do Tesouro a cinco anos, garantindo um retorno estável de cinco por cento ao ano.
Como é que o dinheiro entra: construir centros de dados é apostar que daqui a dez anos vai dar lucro, comprar obrigações não é uma aposta.
Por outras palavras, o dinheiro não entra nas ações tecnológicas, não porque não se acredite nelas, mas porque não vale a pena arriscar.
A minha suposição é que, antes de uma descida das taxas e afrouxamento monetário, este tipo de ações provavelmente vai continuar a cair por mais algum tempo.
O verdadeiro ponto de viragem não está nas conferências de resultados.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
#$SNDK Vi que o Core Trader 93 abriu uma posição longa com alavancagem de 10x em $SNDK, com uma posição nominal de cerca de 100.400 USD, e muitas pessoas podem pensar que "os grandes investidores estão otimistas".
Por outro lado, eu não considero esta operação como um sinal de alta: primeiro, o valor nominal é ampliado pela alavancagem, o que não significa que o mesmo capital foi investido; segundo, uma única posição longa não revela se há hedge, nem permite inferir a direção geral. Achas que esta operação é suficiente para indicar otimismo, ou é preciso verificar outras posições? Convido quem tenha opinião contrária a debater.Antes, quando via um aumento acentuado nos dados on-chain, sempre sentia que a oportunidade não esperava e queria imediatamente encontrar uma razão para entrar. Só depois de passar por dificuldades percebi que o que é mais fácil de interpretar mal não são os números, mas confundir agitação com certeza.
Segundo a DefiLlama, o protocolo emissor de stablecoins M0, principalmente na Ethereum, tem um TVL de cerca de 247 milhões de dólares, com um aumento semanal de aproximadamente 39,2% e uma variação diária de -0,2%.
Acho que isso merece estudo, mas ainda não pode ser considerado uma evidência de aumento na demanda por stablecoins. O TVL é afetado pelo preço dos tokens, o crescimento pode não ser totalmente entrada de dinheiro real; o aumento semanal evidente e a ligeira queda diária também indicam que não se pode simplesmente projetar a velocidade semanal para o futuro. Isso me lembra aquela atmosfera antiga de "quando os dados brilham, tudo pode ser interpretado como positivo".
Agora sigo duas regras: observar o volume bloqueado, distinguindo primeiro entre variação de capital e impacto do preço; dados que não entendo, não uso como base para contratos. Prefiro ser mais lento do que inventar uma história completa para um simples percentual. Primeiro, pense no pior cenário: se o resultado da eleição for contrário ao esperado, o investimento no contrato pode ser totalmente perdido; se quiser sair rapidamente mas faltar contraparte, pode ser forçado a aceitar um preço de negociação pior. Este é o teste de stress que eu faria primeiro.
Relatório da Kalshi: o volume de negociação dos mercados relacionados às eleições de meio de mandato dos EUA em 2026 já ultrapassou 2,5 mil milhões de dólares, quase o dobro dos 1,3 mil milhões de dólares do ciclo eleitoral de 2024. Eu interpreto isso como um aumento do interesse dos participantes, mas não como uma redução do risco.
⚠️ O que me preocupa mais são duas coisas: o volume acumulado de negociação não equivale à capacidade atual de absorção de um contrato específico; se várias eleições concorrentes forem afetadas pelo mesmo fator político, posições aparentemente diversificadas podem ser impactadas simultaneamente. Esta é a minha análise de risco, não significa que já tenha acontecido.
Um conselho prático para o público em geral: primeiro, combine os contratos relacionados para calcular a perda máxima suportável, não olhe apenas para o valor de cada operação. Eu verificaria bem as condições de saída e as regras de liquidação antes de avaliar este entusiasmo.Tópicos quentes do mundo cripto｜8 de novembro
ETF retirou 1,28 mil milhões de dólares numa semana, mas o BTC não cai? Isto pode ser um sinal importante!
Hoje há um fenómeno que vale a pena analisar: o capital institucional está a sair, mas o BTC não continuou a descer drasticamente.
Até ao meio-dia do dia 8 de novembro, hora de Pequim, o $BTC estava cerca de 75.816 dólares, a oscilar principalmente entre 75.485 e 76.139 dólares nas últimas 24 horas; o $ETH estava cerca de 2.236 dólares, a consolidar entre 2.220 e 2.250 dólares. O índice de sentimento do mercado está em 32, ainda na zona de medo.
O que realmente merece atenção é o fluxo de capital: até 6 de novembro, o ETF spot de BTC nos EUA teve uma saída líquida de cerca de 1,28 mil milhões de dólares numa semana, a mais grave desde o final de junho; o ETF de ETH também teve uma saída líquida de cerca de 365 milhões de dólares, a sexta semana consecutiva de saída líquida.
Isto indica que a compra institucional ainda não voltou. Mas o preço não desabou por enquanto, o que indica que há ainda força de suporte perto dos 75.000 dólares.
O que devemos observar a seguir: se o BTC conseguir manter-se entre 75.000 e 75.400 dólares, o próximo alvo para subida é 76.150 dólares, depois 77.000 dólares; para o ETH, o suporte chave está em 2.220 dólares e a resistência em 2.250 dólares.
A minha avaliação: agora não é altura para confirmar uma reversão, o verdadeiro sinal será quando o preço estabilizar e a saída de fundos do ETF começar a diminuir. Não olhe apenas para os gráficos de velas, veja também para onde o dinheiro está a ir.
O que acha? Perto dos 75.000 dólares, será que são grandes investidores a comprar, ou apenas uma pausa temporária antes de mais quedas?
#BTC #ETHO tamanho do fundo $BSOL pode refletir diretamente a nova demanda de compra?
A tabela de acompanhamento do ETF Solana lista separadamente o capital inicial do BSOL. O tamanho do fundo é influenciado conjuntamente pelo capital inicial, subscrição/resgate e preço da moeda. Para avaliar a nova demanda, eu observo mais as subscrições líquidas contínuas. Se o tamanho do fundo aumentar simultaneamente com o aumento da participação, a absorção é mais clara. Se a variação do tamanho seguir principalmente o preço da moeda, a conclusão sobre o fluxo de capital precisa ser mais cautelosa. O preço à vista do RSR subiu quase 7% nas últimas 24 horas, mas a taxa de financiamento perpétuo reporta temporariamente -0,116%, com o último acerto a -0,051%. O preço sobe, mas o lado dos contratos ainda está disposto a pagar para manter posições curtas, esta divergência merece atenção.
Entre as 14h e 15h, hora de Pequim, o preço à vista do RSR fechou em 0,001607, acima da hora anterior de 0,001579, com um volume de cerca de 76,6 mil USDT. Às 15h25, o preço atual era cerca de 0,001624, com um volume de 1,04 milhões USDT nas últimas 24 horas. Dentro de 1% do preço atual, as ordens de compra somam cerca de 27,7 mil USDT e as de venda cerca de 9,9 mil, mas as ordens podem ser retiradas a qualquer momento.
Uma explicação é que as ordens de compra à vista estão a empurrar o preço para cima, enquanto os vendedores a descoberto continuam a aumentar as posições, podendo ser forçados a recomprar depois. Outra é que os detentores de moedas estão a usar contratos perpétuos para hedge, e a taxa negativa não significa necessariamente uma visão unidirecional de baixa. Os dados atuais não permitem distinguir a que tipo de novas posições pertencem.
De seguida, é importante observar as horas já fechadas. Se o preço se mantiver em 0,001607, o volume continuar a aumentar e a taxa permanecer fortemente negativa, a hipótese de pressão sobre os vendedores a descoberto torna-se mais forte; se cair para perto de 0,001579 ou a taxa se estreitar rapidamente, será necessário reavaliar. $RSR 1. 75.700: Um número que deixa touros e ursos em silêncio No dia em que o BTC caiu para perto de 75.700, um post no planeta OKX foi repetidamente destacado. O título era contido, e o conteúdo ainda mais: “Esta onda de liquidações está limpando alavancagem, não fé.” Mais de 1 bilhão de dólares em liquidações em 24 horas, a maioria posições longas. Mas o autor do post apontou algo anormal: a taxa de financiamento não virou negativa, e a proporção de contas longas para curtas de BTC na Binance subiu para 2,16. A conclusão é simples — “Foram liquidadas posições de alta alavancagem, não a lógica de alta; os que fazem bottom fishing ainda estão ativos.” Este post merece ser lido repetidamente porque corrige a forma como a maioria vê os dados de liquidação. O valor das liquidações é o resultado, a taxa de financiamento é a atitude. Se a taxa não fica negativa, significa que os touros sobreviventes ainda pagam para manter suas posições, ninguém realmente desistiu. Outro post registrou outro aspecto do mesmo movimento: quando o BTC oscilava violentamente perto de 80.000, houve 822 milhões de dólares em liquidações em 24 horas, 511 milhões de ursos liquidados, representando 62%. Mas a taxa de financiamento já “rebelou” — a média da taxa de financiamento de 8 horas para todo o Bitcoin estava em cerca de -0,0044%, a menor em nove meses. A pressão dos ursos elevou o preço, mas os touros alavancados não recuperaram o controle do preço. Juntando os dois posts, o quadro fica completo: isto não é uma transição de alta para baixa, é uma limpeza estrutural focada na alavancagem. O que foi eliminado foram posições, não narrativas. 2. ETFs recuando, as baleias “atuando” Mais importante do que os dados de liquidação é o comportamento das instituições. Na primeira semana de novembro, os EUA atual$BTC é uma lógica que só os veteranos do círculo cripto entendem:
muita gente pensa que Trump é um benfeitor das criptomoedas, mas é exatamente o contrário.
O ETF de BTC à vista foi aprovado durante o mandato do Partido Democrata, e essa é a verdadeira fonte de liquidez institucional de longo prazo. O Partido Democrata não quer acabar com as criptomoedas, mas sim seguir uma rota de regulação conforme, abrindo as portas do capital formal para o Bitcoin.
Trump fala que é amigo das criptomoedas, mas antes e depois de assumir o cargo, aproveitou os holofotes para lançar suas próprias moedas meme pessoais, usando o mercado como ferramenta de colheita.
A maior parte do mercado que ele trouxe foi um impulso emocional; quando o hype passa, a liquidez desaparece rapidamente.
Claro que não significa que o Partido Democrata seja totalmente positivo: a regulação democrata é muito dura contra altcoins e moedas de baixa qualidade, beneficiando ativos regulados como o BTC, mas sendo desfavorável para moedas pequenas.O que estou a observar é o contraste entre os dados semanais e diários do M0 👀: Segundo a DefiLlama, este protocolo de emissão de stablecoins, principalmente na Ethereum, tem um TVL de cerca de 247 milhões de dólares, com um aumento semanal de aproximadamente 39,2%, mas a variação diária é de -0,2%.
Isto é um pouco interessante, mas acho que a sua influência no sentimento do setor de stablecoins é ligeiramente positiva, ainda insuficiente para provar uma entrada contínua de capital. Por um lado, o aumento semanal atrai facilmente atenção, criando espaço narrativo para moedas pequenas relacionadas; por outro lado, o TVL também é afetado pelo preço dos tokens, não podendo ser considerado diretamente como entrada líquida. Oportunidades em ativos de alta volatilidade frequentemente vêm acompanhadas de dispersão de atenção, e o risco é interpretar o entusiasmo dos dados como uma procura real.
A minha abordagem é continuar a observar se o TVL pode manter o crescimento, e verificar se as variações provêm de entradas e saídas de capital ou de flutuações de preço, não usando o aumento semanal para endossar todo o setor. Quais setores têm vocês acompanhado recentemente? Vão incluir a emissão de stablecoins na vossa lista de observação? Acredita-se que este hacker acabou de depositar quase 7 milhões de dólares na plataforma Hyperliquid para negociação de futuros. É uma quantia enorme, ele claramente é um apostador audacioso.
De acordo com a imagem, essa carteira detém uma posição longa de 169,47 $BTC e uma posição curta de 5.740 $ETH, com cada ordem ultrapassando 12,8 milhões de dólares, alavancada em 20 vezes. Os fundos supostamente vêm do Tornado Cash, mas a identidade do proprietário da carteira é desconhecida.
Essa aposta e a posição de que o Bitcoin será mais forte que o Ethereum não fazem muita diferença. Estou curioso para saber o que essa pessoa viu para investir tanto dinheiro?Toda a rede está a fazer short, sou o único a fazer long?
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
No Hyperliquid, as posições short de BTC das baleias empilharam até o nível mais alto desde outubro de 2025, o tamanho líquido dos shorts é quase o dobro dos longs; o ETF spot continua a ter grandes saídas, a pressão macro não desapareceu, aparentemente não há razão para fazer long.
Mas eu penso que:
73K é um suporte estrutural relativamente estável nesta ronda. 75K é a primeira linha de defesa, se for perdida a curto prazo, pode haver uma rápida descida para perto dos 74K, mas abaixo dos 73K ainda há vontade de compra para sustentar, não se deve olhar para baixo de forma unilateral.
A base para isso é:
Os shorts atuais são mais uma disposição ativa do que um congestionamento extremo, a taxa de financiamento ainda não é extrema;
Se o preço parar a queda na faixa de 73K-75K e voltar a subir acima dos 76K, os shorts podem desencadear liquidações em cadeia, formando uma subida rápida a curto prazo. As saídas do ETF e a pressão macro são reais, mas a elasticidade da compressão no lado dos contratos também não pode ser ignorada.
Na operação, pessoalmente prefiro tentar long em pequenas posições e em várias fases na faixa de 74K-73.2K, com stop loss rigoroso abaixo dos 72.8K, os mais agressivos podem fazer long em pequenas posições perto dos 75K;
Se cair efetivamente abaixo dos 73K com volume, a lógica dos shorts se fortalece, sair decisivamente; se segurar e romper com volume acima dos 76K, então olhar para a compressão dos shorts, com alvo inicial entre 77.5K-78.5K $BTC $ETH TVL de 247 milhões de dólares, eu primeiro o consideraria como entrada para revisão de código, e não como uma "demanda forte" de saída.💻 Segundo a DefiLlama, o protocolo de emissão de stablecoins M0, principalmente na Ethereum, teve um aumento de cerca de 39,2% no valor bloqueado em uma semana, com uma variação diária de -0,2%.
Acho que essa notícia ainda não é suficiente para provar que a demanda por stablecoins está aumentando. O erro lógico é: o aumento do valor bloqueado pode ser devido a entrada real de fundos ou apenas à valorização dos ativos. Igualar diretamente o resultado em dólares à demanda dos usuários falta uma etapa de verificação.
Se fosse eu, primeiro separaria a contribuição do preço e o fluxo líquido, para então decidir qual peso dar a esse sinal de crescimento. Minha hipótese é que, se for principalmente impulsionado pelo preço, a explicação para a demanda de emissão de stablecoins é fraca. Podem me ajudar a revisar: mesmo confirmando o fluxo líquido, o que mais falta verificar para usar isso como indicador de crescimento da demanda?De repente sinto que este gráfico é bastante assustador
De 201·~2017, 2019~2021, o BTC estava a acelerar para cima.
Mas de 2022~2025, o BTC está a subir geralmente de forma linear.
O irmão Feng espera que, com a adição de ETFs, o mercado se torne mais maduro e racional, em vez do impulso ascendente do BTC ser insuficiente.
O irmão Feng, por estar profundamente envolvido nesta indústria, inevitavelmente tem algum viés. Por isso aqui também quer aconselhar-se a ser racional e a não participar nesta indústria com base no passado BTC está a manter-se perto dos $75,784 mesmo com as saídas de BTC ETF de $416M a dominarem a discussão. Essa resiliência é notável, mas deixa o mercado dependente de saber se os fluxos se estabilizam em vez de um impulso amplo de assunção de risco.
Uma nova aceleração nas saídas colocaria em causa esta leitura. Não é aconselhamento financeiroComo interpretar a saída de um único canal do $ETHA?
No dia 6 de novembro, o $ETHA teve uma saída líquida de 90,8 milhões de dólares, quase igual à saída total dos produtos semelhantes nos EUA nesse dia. A concentração do canal significa que a variação de um único fundo pode facilmente influenciar o total. Se outros fundos também começarem a apresentar saídas consecutivas, a dispersão dessas saídas deve ser levada a sério. Se o $ETHA continuar a ter resgates enquanto outros produtos absorvem estávelmente, é necessário separar a migração do canal da redução geral de posições. $LAB é uma moeda assustadora. Todos os grandes investidores estão a apostar no aumento
A relação geral entre posições longas e curtas é 0,9357, com 48,34% em posições longas e 51,66% em posições curtas. No nível dos investidores de retalho, as posições curtas têm uma ligeira vantagem, enquanto os grandes investidores têm uma relação longas/curtas de 1,6155, com posições longas significativamente maiores. Há uma divergência de sentimento entre grandes investidores e investidores de retalho.
A linha verde da taxa de financiamento mantém-se maioritariamente positiva, com os longos a pagarem regularmente aos curtos. A linha amarela mostra uma tendência de queda a longo prazo, com o sentimento a baixar continuamente, embora recentemente haja sinais de uma ligeira subida.
O total de liquidações nas últimas 24 horas foi de 6.672,63 dólares, a maioria proveniente de posições longas, com poucas liquidações em posições curtas. Durante a volatilidade do mercado, muitos longos foram liquidados.
Os investidores de retalho estão mais inclinados para posições curtas, mas os grandes investidores mantêm uma predominância de posições longas. Recentemente, houve muitas liquidações de posições longas, com várias já eliminadas, tornando a luta entre longos e curtos bastante acirrada. Radar da estrutura de prazos
A primeira diferença positiva de preço do $BTC tem uma escala muito pequena. A diferença de preço de compra próxima e venda distante é +1,39%, com uma escala de pareamento da primeira ordem de cerca de 8 dólares; considerando uma escala de 10.000, esta ordem cobre apenas cerca de 0,08%. O volume da primeira ordem é muito pequeno, por mais bonita que seja a curva, é difícil realizar transações com esse volume.
O $SOL tem uma diferença de preço marcada positiva, mas a primeira cotação de compra próxima e venda distante já está invertida. A anualização do mês próximo é +2,16%, a do mês distante é +0,65%, sendo o curto prazo mais caro; a diferença marcada entre próximo e distante é +0,13%, enquanto a diferença da primeira cotação de compra próxima e venda distante é -1,22%. Marca positiva, primeira ordem negativa.Sempre tive uma dúvida: por que quando o mercado acionista dos EUA cai, parece que toda a gente vende ao mesmo tempo?
Depois de ler a análise da Morgan Stanley, ficou claro. Os ETFs alavancados venderam 57 mil milhões de dólares num único dia, o valor mais alto desde 2007. Este tipo de produto, gostes ou não, vende automaticamente quando atinge determinado limite.
Os fundos de hedge também fizeram algo semelhante, reduzindo a alavancagem líquida em 5% num dia, a quinta maior redução desde 2010. Não é que tenham tido uma epifania, é o controlo de risco a forçar a redução das posições.
O mais engraçado é que eles já reduziram a exposição a ações de IA, mas a IA ainda representa 32% da exposição total. O $BTC caiu junto, não é culpa da comunidade cripto.Nesta rodada de queda acentuada no mercado acionista dos EUA, o golpe mais forte não foi dado pelos investidores individuais, mas sim pelos ETFs alavancados que venderam automaticamente. Revisão do Morgan Stanley: o volume de vendas diárias dos ETFs alavancados atingiu o maior nível desde 2007, equivalente a uma pressão de venda de 57 mil milhões de dólares no mercado acionista dos EUA.
O segundo sinal merece ainda mais atenção. A alavancagem líquida dos fundos hedge long-short nos EUA caiu 5% num único dia, a quinta maior redução desde 2010. Desde junho, a redução total da exposição devido a negociações ativas equivale a 10,7% do valor de mercado das posições no final de junho, a maior em pelo menos uma década.
Estas duas situações combinadas indicam que a pressão de venda vem da estrutura das posições. O rebalanceamento dos ETFs alavancados é impulsionado por regras, vendendo proporcionalmente à queda; a redução da alavancagem dos fundos hedge é acionada passivamente pelo controlo de risco. Quando as vendas por regras encontram as vendas por controlo de risco, o preço pode cair excessivamente num curto espaço de tempo.
Mas o terceiro dado é interessante: os fundos hedge estão subponderados em ações de IA relativamente ao seu valor de mercado, mas a IA ainda representa 32% da sua exposição absoluta. Apesar de verbalmente reduzirem a exposição, esta continua a ser a maior posição nas suas carteiras.
Portanto, para ativos de alto beta como $BTC e $ETH, a curto prazo o que importa é até que ponto a alavancagem no mercado acionista dos EUA será liquidada. Nos primeiros 90 minutos de abertura, as vendas dos investidores individuais foram as segundas maiores desde 2016, e a correlação nas negociações de ações está a aumentar, o que significa que a diversificação falha e os ativos caem juntos.
A última frase: quando as regras passivas e as cláusulas de controlo de risco são acionadas simultaneamente, o que o mercado está a vender na verdade não são os ativos, mas a liquidez.Enquanto esperamos para comprar na baixa, esta baleia praticamente fez short em quase todas as altcoins. Ver a sua carteira é realmente arrepiante.
Só $SOL representa quase 18 milhões de dólares, e somando $ZEC, $HYPE, WLFI, WLD, PUMP, SUI, S e ARB, são no total 9 transações, com um montante próximo de 31 milhões de dólares, a maior parte das quais está atualmente em lucro.
Estou curioso para saber o que esta pessoa viu para apostar tão alto. Ou será que as altcoins ainda enfrentam dificuldades? #RocketLab财报前瞻：Neutron火箭进展如何？ Neutron é o principal vetor de valor a longo prazo da RKLB, o foguetão reutilizável médio é a linha principal de crescimento que compete com o Falcon 9, e este adiamento é o maior revés do projeto; o impulso de curto prazo para o preço das ações já não é "se o primeiro voo ocorrerá este ano", mas sim quanto custará a retificação e se o cronograma para o primeiro voo em 2027 é credível. O fluxo de caixa do Electron e do negócio de satélites determina a capacidade da empresa de suportar os elevados investimentos em I&D do Neutron.No passado, cada projeto queria ter a sua própria cadeia para mostrar prestígio. Agora, muitas empresas estão a planear migrar para as cadeias de outras empresas.
Akash já aprovou o plano de migração para $SOL, e $ZETA também está a preparar-se para sair da plataforma L1. Esta medida pode poupar custos operacionais e oferecer uma base de utilizadores e liquidez prontas.
Provou-se que construir uma blockchain para exibir é fácil, mas mantê-la a funcionar de forma estável é o verdadeiro desafio.A alta taxa de acerto não significa que o risco-retorno seja vantajoso. O relatório da Kalshi indica que, em 2026, o volume de negociações relacionadas às eleições de meio de mandato nos EUA ultrapassou 2,5 mil milhões de dólares, quase o dobro dos 1,3 mil milhões de dólares do ciclo eleitoral de 2024; até a manhã de 4 de novembro, os favoritos venceram 479 vezes, com uma taxa de precisão de cerca de 98%.
Na minha opinião, isso é mais benéfico para o interesse no mercado de previsões, mas não é suficiente para provar que os participantes ganham dinheiro facilmente. O volume de negociações indica o entusiasmo dos participantes, mas não prova diretamente a eficácia da precificação; a alta proporção de vitórias dos favoritos também não significa que cada preço de entrada tenha expectativa positiva. Sem os preços e custos da época, olhando apenas para o resultado, não posso avaliar se as odds são vantajosas.
Na minha avaliação, se o preço subestimou a probabilidade real e ainda há espaço após deduzir os custos, então vale a pena participar; se apenas se paga um preço alto pela alta taxa de acerto, não vale a pena. Diante deste resultado eleitoral, o que as pessoas valorizam mais: a taxa de vitória dos favoritos ou o espaço de odds deixado pelos preços?Quando é que o capital $ETH estará disposto a regressar ao Ethereum? Esta questão fica para a decisão das taxas que se seguirá.
Organizei os dados, a estrutura do capital dos contratos + spot de ETH está muito clara, só reconheço uma conclusão: o capital alavancado está hesitante, a absorção no spot é fraca.
Analisando os contratos: os contratos ETH entram 5,42 mil milhões por dia, saem 5,55 mil milhões, saída líquida de 130 milhões. Comparado com a intensidade da saída do BTC, o capital alavancado do Ethereum não está a fugir em massa, mas o capital incremental não quer entrar ativamente para aumentar posições, os touros não têm vontade consistente de atacar.
Analisando o spot: saída líquida de 1,96 milhões nas exchanges em 24 horas, os grandes investidores no spot têm pouca força para absorver ordens, não há capital significativo a ser bloqueado e sedimentado, o pool spot está frio e vazio, falta vontade para assumir posições.
Analisando o volume: volume total de transações ETH de 9,91 mil milhões, uma redução de 47,2% em relação ao dia anterior, após a contração do volume, os movimentos falsos de agulha para cima e para baixo aumentaram, é difícil desenvolver uma tendência sustentada.
Analisando a divergência: a maioria das moedas principais do mercado tem saída líquida nos contratos, ZEC é um dos poucos ativos com entrada líquida tanto em contratos como em spot, o capital está a dispersar para moedas menos populares para especular, ativos grandes como o Ethereum não têm por enquanto capital principal a entrar em massa.
O meu julgamento é simples: o capital alavancado dos contratos não está a regressar, a absorção no spot não acompanha, o volume de transações continua a diminuir, não vou apanhar esta faca😮💨
#BTC与ETH现货ETF单周净流出超16亿美元 Se me pedirem para prever "se o Bitcoin vai conseguir ultrapassar o nível inteiro esta semana", eu primeiro vou rever as regras de liquidação. Já é domingo à tarde, será que conta se tocar durante o pregão, ou só conta se fechar acima? A diferença é enorme. Normalmente, nas negociações, olhamos para a direção, mas aqui temos que responder com base no tempo. Pensando ao contrário, mesmo que a probabilidade de alta seja baixa, isso é apenas o preço marcado pelo mercado para esse resultado, não é um vazamento antecipado da resposta. Só de ver as palavras "ultrapassar" já fico desconfiado, afinal, qual candle devemos considerar?