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De acordo com a regra histórica, na fase inicial do mercado em baixa, o valor do vale da linha vermelha atinge um ponto baixo, representando a liberação concentrada de posições em prejuízo; mesmo que o preço continue a bater novos mínimos posteriormente, o valor do vale sobe lentamente, indicando que a pressão de venda por pânico já não acompanha, até que o indicador vire para verde, momento em que um ciclo de mercado em baixa é considerado concluído. O ciclo de 2018-2019 durou 14 meses, o de 2021-2023 durou 13 meses, e até agora este ciclo já está em andamento há 11 meses; em termos de tempo e forma do indicador, já satisfaz as características do ciclo de mercado em baixa.
No entanto, os analistas não estão totalmente pessimistas. Historicamente, após o indicador virar para verde e entrar na zona B, quase nunca retorna para reiniciar um novo ciclo de mercado em baixa; as breves viragens para vermelho dentro dessa zona geralmente são apenas pequenas correções, e a força da subida dos lucros diminui gradualmente.
Agora, a correlação entre BTC e o mercado acionista dos EUA chegou a 0,8, um nível alto desde 2020; esse tipo de alta correlação geralmente é difícil de manter por muito tempo, e provavelmente haverá uma divergência futura. Se, independentemente da subida ou descida do mercado acionista, o BTC continuar a cair, os detentores a longo prazo não terão razão para manter suas posições, e essa lógica dificilmente se sustenta por muito tempo.
Cada liberação de pânico e troca de fichas está silenciosamente acumulando o ímpeto para o próximo movimento do mercado. Claro que as regras históricas não podem prever diretamente o mercado futuro, pois as variáveis macroeconômicas estão sempre presentes, e o mercado ainda pode sofrer oscilações violentas; com base nos sinais atuais do indicador, não há evidências que provem que o ciclo de recuperação atual foi quebrado.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $ZEC Vamos dar uma olhada na conta real do Irmão Ba Bai, muitas pessoas querem saber, com tantas perdas, consegue dormir à noite?
Primeiro, veja a visão geral da conta, o prejuízo flutuante total é de 4,15 milhões de U, o recuo geral do desempenho é de 93,68%, no auge, quatro contas juntas perderam mais de 30 milhões, e agora ainda está numa difícil recuperação.
Vamos analisar detalhadamente as três posições longas: a primeira posição longa em $BTC, alavancagem de 19x com toda a conta, preço médio de abertura 77624,2, prejuízo flutuante atual de 30010,83U, taxa de retorno -42,64%; a segunda posição longa em $ETH, alavancagem isolada de 17x, preço de abertura 2278,68, prejuízo flutuante de 15313,19U, taxa de retorno -31,83%; a terceira posição longa em BTC, montada em preço baixo, alavancagem isolada de 20x, preço de abertura 67701,3, esta está lucrativa, lucro flutuante de 183675,26U, taxa de retorno de +241,66%.
A lógica da posição é muito clara: as posições longas em BTC montadas cedo em preço baixo capturaram um grande movimento de mercado, gerando um grande lucro; depois, continuou a aumentar posições em preço alto, e após a correção do mercado, as posições longas aumentadas em preço alto ficaram presas, os lucros das posições lucrativas foram amplamente consumidos pelas perdas das posições aumentadas em preço alto.
Esta é a parte mais cruel da alta alavancagem, mesmo que tenha capturado um movimento de mercado que dobrou o valor, se for ganancioso e continuar a aumentar posições pesadas em preço alto seguindo a tendência, uma correção fará com que perca grande parte dos lucros. Embora a taxa de margem ainda seja alta e não haja risco imediato de liquidação, a conta já encolheu muito, a pressão para recuperar o capital é enorme.
O mercado de negociação nunca vai suavizar só porque você segura a posição, segurar posições pesadas em preço alto, cada queda é um tormento. Quando outros estão lucrando muito, você entra, e quando o mercado viraUm endereço chamado Mr. 1.000 comprou 5.000 bitcoins em dois dias.
Os detalhes são mais interessantes que as conclusões. De 5 a 6 de novembro, este endereço fez 6 ordens, cada uma exatamente de 1.000 moedas. A última ordem foi às 03:38 da madrugada do dia 6, quando o BTC estava cotado a 75.980 dólares, com um valor de mercado da posição de 456 milhões de dólares, totalizando 6.000 moedas.
Primeiro, esclarecendo um ponto que pode ser mal interpretado: 456 milhões é o valor de mercado, não o custo. 6.000 multiplicado por 75.980 corresponde exatamente, o que indica que esse valor foi calculado com base no preço da última ordem. Não há informação sobre o preço das ordens anteriores; qualquer afirmação seria especulação.
O que realmente vale a pena analisar é o ritmo. 6 ordens, cada uma de 1.000 moedas, feitas em dois dias, não é um clique aleatório, é uma divisão de ordens. Grandes ordens no livro de ofertas podem pressionar o preço e também são seguidas por algoritmos de trading; dividir em partes iguais minimiza o slippage. Esta pessoa está construindo uma posição para usar por muito tempo, não está apostando numa recuperação rápida.
Isso é um sinal? Um único endereço não determina a tendência, mas fornece uma referência de preço. Alguém disposto a apostar 450 milhões de dólares a 76 mil indica que, para ele, essa faixa não é cara. É útil para avaliar o fundo, mas não para prever se o preço vai subir amanhã.
O que deve ser observado é se ele para ou não. O codinome Mr. 1.000 vem do fato de que ele historicamente compra em lotes de mil. A direção do $BTC geralmente não depende de quem compra quanto, mas sim se os compradores param ou continuam.#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ O relatório financeiro que a SoftBank está prestes a divulgar é uma janela importante para observar a verdadeira temperatura do atual ciclo de capital em IA. O foco do mercado já não é "quanto a OpenAI fez a SoftBank ganhar", mas sim "com o que a SoftBank pode continuar a apostar na OpenAI". Primeiro, o motor de avaliação da OpenAI esfriou temporariamente no último trimestre. No trimestre fiscal de abril a junho de 2026, o lucro líquido da SoftBank foi de 347,3 mil milhões de ienes, uma queda de cerca de 18% em relação ao ano anterior, mas ainda assim muito acima da previsão dos analistas, que era entre 147 a 166 mil milhões de ienes. A fonte do lucro acima do esperado não foi a OpenAI, mas sim a valorização das ações da Intel e da Arm — a participação da SoftBank na Intel valorizou-se de 2 mil milhões para cerca de 8 mil milhões de dólares, e o valor de mercado da Arm subiu 150% no ano, impulsionando o valor do ativo líquido da SoftBank a um recorde histórico de 72 biliões de ienes. A avaliação da OpenAI não mudou durante o trimestre, mantendo-se nos 852 mil milhões de dólares da ronda de financiamento de março de 2026, com a SoftBank detendo cerca de 13% das ações, e não registou ganhos ou perdas relacionados com a OpenAI nesse trimestre. Isto contrasta fortemente com o quarto trimestre do ano fiscal de 2026 — quando a valorização da OpenAI disparou, contribuindo com cerca de 25 mil milhões de dólares em ganhos contabilísticos para a SoftBank, impulsionando diretamente o lucro líquido para seis vezes a previsão dos analistas. Isto significa que o lucro da SoftBank está a mudar de "impulsionado pela reavaliação da OpenAI" para "impulsionado pelos ativos de chips", sendo que estes últimos estão relacionados com a narrativa da IA.$AXON A receita recorrente de software pode compensar a volatilidade do projeto?
A receita de software e serviços da Axon no terceiro trimestre aumentou 43% em termos anuais, ao mesmo tempo que ajustou as diretrizes relacionadas ao projeto federal Dedrone. As subscrições aumentam a estabilidade, mas a implementação de hardware ainda está limitada pelos processos de aceitação e compra. Se a renovação e expansão ocorrerem e os pagamentos dos projetos forem retomados, as duas linhas de negócio podem apoiar-se mutuamente. Se a aceitação continuar a ser adiada, a visibilidade da receita terá de ser revista em baixa.$BTC caiu de mais de 80.000 diretamente para 75.500, com quase 1,1 mil milhões de liquidações em toda a rede, mais de 200.000 pessoas foram liquidadas, com posições longas a dominarem claramente. A linha dos 75.000 é agora um ponto crítico de vida ou morte a curto prazo; se não se segurar, abaixo é um vazio.
$ETH está ainda mais frágil, caiu de 2.400 para pouco mais de 2.200, uma queda superior a 7%, os ativos com maior elasticidade sofrem quedas mais severas. No lado do ETF, o BlackRock ETHA movimentou 90,76 milhões num dia, enquanto o ETHB de staking apenas teve um retorno de 1,15 milhões, insignificante.
No mercado A-share esta semana, o setor dos media subiu 13,41% liderando, equipamentos elétricos seguiram com 9,33%, e as 21 ações fotovoltaicas com limite de alta chamaram atenção, mas dos 2,12 biliões em volume de transações, os 80,3 mil milhões colocados são mais importantes para entender se são posições de alocação ou impulsos emocionais de estoque, mais do que o número de ações com limite de alta.
Na sexta-feira, as ações de semicondutores nos EUA tiveram um ligeiro repique, mas durante a semana o setor de informação do S&P teve um dia de queda superior a 7,3%, o índice de semicondutores caiu 12,2%, e o Nasdaq já está numa correção técnica. Na próxima terça-feira, a expectativa para o CPI mensal é de 0,3%, e as apostas para o aumento das taxas em dezembro atingem quase 80%. O relatório financeiro da CoreWeave está a seguir, e se os custos de financiamento da infraestrutura de IA mostrarem fraqueza, esta correção nas ações tecnológicas ainda não terá terminado. 🚨 A atualização técnica do DOGE foi exagerada? Não se apresse a dizer que ultrapassou o BTC, o que realmente merece atenção é isto!
Recentemente, as discussões sobre a reparação da dívida técnica do $DOGE têm aumentado, e alguns até a descrevem como tendo resolvido completamente o problema da maleabilidade das transações antes do Bitcoin.
Mas eu acho que essa conclusão é um pouco exagerada.
O progresso técnico merece reconhecimento, mas a história não pode ser reescrita à vontade, muito menos transformar uma atualização de patch crucial numa liderança total.
Primeiro, vamos entender o que é maleabilidade das transações.
Simplificando, a maleabilidade das transações refere-se ao fato de que, antes de uma transação ser confirmada num bloco, certos dados da transação podem mudar, fazendo com que o ID da transação (TXID) mude, mas o conteúdo real da transferência da transação não muda.
Isto é especialmente importante para as plataformas de transação.
Se a plataforma depender apenas do TXID original para determinar o estado da transação, pode ocorrer um erro de reconhecimento, até mesmo o risco de processar fundos repetidamente.
O incidente Mt.Gox listou a maleabilidade das transações como um dos problemas, mas não se pode atribuir todas as perdas do incidente a essa falha técnica. A gestão da carteira, a reconciliação interna e os problemas de segurança a longo prazo também são fatores inevitáveis.
Vamos olhar para a atualização técnica do DOGE.
Em 2015, o Dogecoin Core 1.10 introduziu regras rigorosas de codificação de assinatura DER relacionadas ao BIP66, que foram ativadas em 2016.
Esta atualização tem, de facto, significado técnico, mas é preciso notar três detalhes:
1️⃣ Ela é principalmente direcionada para a norma de codificação de assinaturas, Tether investe novamente 28,8 milhões de euros na Juventus, mas abstém-se na votação do relatório financeiro
Tether confirmou a sua participação no aumento de capital de 250 milhões de euros da Juventus, investindo 28,8 milhões de euros para manter uma participação de 11,5%. Na assembleia de acionistas de 3 de novembro, votou a favor do plano de aumento de capital, mas absteve-se em todas as outras propostas da assembleia geral, incluindo a aprovação do relatório financeiro anual que registou um prejuízo de 66 milhões de euros para o clube.
Quem investe e quem assiste ao espetáculo têm perceções diferentes. No aumento de capital de 98 milhões de euros em novembro do ano passado, a Tether investiu 11,7 milhões de euros e na altura opôs-se aos detalhes do plano de aumento; desta vez, apoia o aumento de capital, mas abstém-se no relatório financeiro com prejuízo, deixando a sua posição mais clara: o dinheiro pode continuar a ser fornecido, mas não endossa as contas.
O que merece atenção é esta divisão. Em dezembro de 2025, a Tether fez uma oferta vinculativa não solicitada para comprar todas as ações ao acionista maioritário Exor, que foi recusada. Agora, mantendo a participação e investindo proporcionalmente, resta saber se está a consolidar a sua posição ou a preparar-se para novas negociações; a próxima ronda de aumento de capital e as ações da Exor darão a resposta.Às 19h30, irmãos, este fim de semana não foi de nervosismo? Acabei de jantar e caí no sofá, pensando em dormir cedo para amanhã trabalhar, mas ao olhar os dados dos contratos, caramba, quase me deixaram em choque, os manipuladores de mercado estão a trabalhar horas extra afiando as facas!
Primeiro, veja $DOGE com preço atual de 0,071, a relação de longos para curtos nas últimas 4 horas subiu para um assustador 5,34, os pequenos investidores estão todos do lado dos longos, segurando as posições desesperadamente, o peso é enorme, os manipuladores de mercado ao ver esses dados estão a rir à toa, não vão deixar essa turma falir e sair do mercado sem lutar.
Depois, veja $PEPE com preço atual de 0,0000049, a relação longos/curtos é 2,46, parece um pouco mais normal, mas ao olhar a taxa de financiamento, de vez em quando fica negativa, o que indica que os longos estão a ser cortados lentamente, essa posição está moribunda, é só para testar a paciência dos pequenos investidores, não se arrisque cegamente.
O mais trágico é a nova moeda $AKE com preço atual de 0,0056, caiu quase 99% desde o pico de 0,16, a taxa de financiamento foi para um absurdo -0,85%, os curtos estão a ficar entorpecidos, a relação longos/curtos despencou de 3,05 para 0,54, é o típico caso de pico na abertura, todos que tentaram comprar na baixa foram massacrados, um pisoteio em cadeia horrível.
Em resumo, os altcoins do fim de semana são a máquina de sacar dinheiro dos manipuladores, os longos amontoados estão sempre a levar pancada, as novas moedas devoram sem piedade, se a tendência não estiver clara, não mexa, proteger o capital é o mais importante.
Este fim de semana a conta de vocês encolheu? Qual destes três têm na mão?
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Conclusão antecipada: eu não persigo o $CAP. Em 24 horas +8,4%, mas quem compra no topo está a pagar dinheiro real.
A taxa de financiamento é o livro de contas mais honesto: às 20:00 de 11-07 saltou para 0,0278%, que é 5,5 vezes o preço base de 0,005%; nas seis sessões seguintes decaiu até 0,005%, os compradores a descoberto pagaram um total de 6,4 pontos base em seis períodos de liquidação. Ao mesmo tempo, o montante em posições caiu de 7,12 milhões de dólares para 6,86 milhões.
O que sobe é a alavancagem, não o spot: segundo o CoinGecko, o volume spot global do CAP em 24 horas foi de 23,5 milhões de dólares, enquanto só na OKX, numa plataforma, o volume perpétuo foi de 36,09 milhões de dólares. Nas 4 horas do pico, o volume foi de 25,33 milhões, representando 70% do total diário; nas últimas 4 horas caiu para 1,18 milhões, uma redução de 95%.
No preço, subiu até 0,1123, agora está a 0,1006, uma queda de 10,5%; em 7 dias subiu 39%, enquanto hoje no mercado 97 contratos perpétuos principais estão em queda e 60 em alta.
A circulação é apenas 15,6%, FDV de 1 mil milhões, cada desbloqueio desta moeda é um topo.
Eu não persigo este tipo de subida. Vocês acham que uma moeda "com perpétuos maiores que o spot" deve ser confiável na sua quebra? $CAP$BTC acabou de testar perto de 80200, a relação long/short de 4 horas ainda está em 2.23, o volume de posições não diminuiu muito, muitas pessoas consideram 80 mil como um fundo sólido e aumentam as posições quando cai. O carro está muito pesado, os principais players podem não estar dispostos a puxar com facilidade.
$ETH é ainda mais complicado, o preço caiu mais drasticamente, mas a relação long/short subiu para 3.02, os investidores de varejo ficam mais corajosos quanto mais fracos ficam, e as posições presas acima acumulam alavancagem, qualquer tremor pode facilmente causar liquidações em cadeia.
Mas o que realmente está segurando é o ETF, que teve uma saída líquida de 1,28 mil milhões de dólares na semana passada, transformando o fluxo acumulado de 2026 em negativo, e a BlackRock IBIT na sexta-feira retirou mais de 400 milhões.
Hoje, no mercado A-share, 100 ações atingiram o limite de alta, com um volume de 1,78 triliões, AI, quadrinhos animados e energia fotovoltaica alternando para puxar, mas bancos e carvão foram os únicos dois setores que fecharam em queda contra a tendência. O ETF de base larga liberou 129,5 mil milhões, entrando no índice e não em ações individuais, a rotação é rápida como um ventilador.
As 21 ações fotovoltaicas com limite de alta parecem animadas, mas dos 2,12 triliões em volume, os 80,3 mil milhões liberados são mais importantes para entender se é alocação ou um impulso emocional de estoque do que o número de limites de alta.
O verdadeiro teste para o mercado americano será na próxima semana, com o CPI a ser divulgado na terça-feira, a aposta no aumento das taxas em dezembro já está perto de 80%, seguido pelo relatório financeiro da CoreWeave. Se o custo de financiamento da infraestrutura de IA mostrar fraqueza, esta rodada de correção nas ações de tecnologia ainda não terá terminado.Dados de emprego nos EUA em outubro mais fortes do que o esperado aumentaram as expectativas do mercado para outro aumento da taxa pelo Fed em dezembro, criando nova incerteza para os ativos de risco. Dados históricos desde 2016 mostram que o $BTC caiu 30 dias após cada aumento de taxa que seguiu uma pausa. Em 7 casos, não houve resultados positivos, com uma queda mediana de 2,4%. O ciclo de 2018 é outro sinal de alerta, pois o Bitcoin perdeu cerca de 42% entre as eleições intercalares dos EUA e o aumento da taxa em dezembro. O tamanho da amostra é limitado Relembrando a previsão das 19:05 do dia 6 de novembro, a tendência realmente cumpriu perfeitamente o roteiro de "primeiro subir e depois despencar". Passando para o gráfico de 1 hora atual, aquela longa sombra superior anterior já estabeleceu uma zona de oferta superior com supressão absoluta.
Segundo a teoria de Dow, a tendência principal de queda permanece perfeitamente intacta. Pelos dados, a relação entre compradores e vendedores caiu drasticamente de 1,94 para 1,49, indicando uma mudança drástica na psicologia coletiva. O "efeito âncora" dos investidores de varejo quebrou, e o pisoteio dos touros causou a inversão da taxa de financiamento. Atualmente, a estrutura está na fase de extensão do centro de queda, com volatilidade extremamente baixa, sem qualquer relação risco-retorno. É muito provável que a tendência siga pela menor resistência, rompendo a mínima anterior para testar o suporte extremo. Aguardando o fim da tendência.“Abandonar a expansão da capacidade computacional pode trazer mais benefícios do que malefícios”, ao ler esta frase, senti um sobressalto no coração 😰. Vitalik publicou no X que não concorda com a reação emocional intensa contra o movimento anti-centros de dados. Ele acredita que o que se pode alcançar em dois anos com a construção de centros de dados, com o avanço dos algoritmos, pode ser feito em quatro anos ou até menos com os centros de dados existentes.
Ao ler, parece mais uma discussão sobre o ritmo do desenvolvimento tecnológico, e não uma previsão negativa para ativos relacionados com IA. Para mim, que invisto apenas dinheiro extra e temo a volatilidade, o mais perigoso é transformar um julgamento condicionado numa razão para perseguir tendências. Não apostarei em nenhum setor com base nisso.
Uma razão é que a eficiência dos algoritmos também pode impulsionar a capacidade, e a velocidade de expansão não representa sozinha o progresso tecnológico. Outra é que ele enfatiza a necessidade de tempo para lidar com riscos de segurança cibernética e biológicos; a aplicação científica também é limitada por fatores além da IA, e uma expansão mais rápida da capacidade computacional não significa que os resultados se concretizem simultaneamente. Tudo isso me faz pensar que "mais devagar é ficar para trás" é demasiado simplista, mas a sua previsão também não é um resultado já realizado.
Para ser cauteloso, vou separar a opinião técnica da decisão de investimento e continuar a observar se há progresso real na eficiência e na preparação para a segurança. Se o mercado transformar estas palavras numa oposição entre setores, temo que a volatilidade emocional seja amplificada. O meu conselho é: primeiro veja quanto do seu dinheiro extra pode suportar perdas, depois veja quão apelativa é a história.No dia 6 de novembro, o Departamento do Tesouro dos EUA nomeou oito bolsas OTC canadenses, incluindo Nia Nations (NNCE) e Million Exchange (MillionEX). O mais interessante não são as sanções em si, mas a linha temporal — há cinco meses, ZachXBT já sugeria agir contra o abuso dos corretores OTC iranianos, e só agora isso se concretizou.
O que é OTC? Não deixa rastros na blockchain, é o último túnel escuro para entrada e saída de moeda fiduciária. Grandes trocas de moeda, negociações fora do mercado e transferências transfronteiriças passam por aqui. Sanções a essas oito bolsas equivalem a fechar esse túnel escuro, em vez de prender algumas pessoas específicas.
Veja também o motivo dado por ZachXBT: o Canadá tem baixa eficiência na aplicação da lei globalmente, o que leva a um abuso generalizado. A mensagem implícita é — a supervisão não depende só do local de registro, mas se realmente permite ou não as operações. O benefício de um local de registro permissivo está sendo revogado item por item.
O impacto no mercado é uma variável lenta. No curto prazo, ninguém vai vender $BTC só porque oito bolsas OTC canadenses foram sancionadas, mas isso vai aumentar o custo de conformidade de todos os canais OTC, e o atrito será repassado a cada grande entrada e saída. A liquidez OTC de $ETH e stablecoins é a mais sensível a esse tipo de atrito.
O que realmente vale a pena pensar é: quando esses túneis escuros forem bloqueados um a um, o dinheiro vai procurar o próximo túnel mais obscuro ou vai simplesmente voltar para o caminho claro com licença? O primeiro significa que a supervisão estará sempre atrás, o segundo significa que a narrativa "sem licença" das criptomoedas terá que ser reavaliada.Irmãos, este BTC tem uma atitude de capital muito unificada, sem tantas voltas e reviravoltas. A estrutura das fichas está bastante estável, sem desalinhamentos óbvios.
Mas o que significa este ETH? A posição de compra é alta, chegando a 62, as posições longas estão extremamente apertadas, mas o volume de vendas nas últimas 24 horas ultrapassou 54. A longo prazo, há uma forte aposta em alta, mas o capital de curto prazo está freneticamente a proteger contra quedas. Que tipo de operação é este desalinhamento?
#BTC与ETH现货ETF单周净流出超16亿美元 Os dados de fluxo de fundos on-chain desta manhã deram um sinal alarmante: mais de 700 milhões de dólares em posições alavancadas foram retiradas coletivamente em 24 horas, enquanto a força de compra no mercado à vista é quase nula. Isto não é uma rotação, é uma saída.💸 Primeiro, vejamos o lado dos contratos. Os contratos de $BTC tiveram um fluxo líquido de saída de 569 milhões de dólares, $ETH um fluxo líquido de saída de 114 milhões de dólares, e $SOL um fluxo líquido de saída de 25,38 milhões de dólares; os três principais ativos reduziram posições simultaneamente, nenhum aumentou contra a tendência. O capital alavancado sempre foi um amplificador do mercado; agora que o amplificador foi removido, o mercado restante é apenas uma estrutura nua de ativos à vista. O lado à vista é ainda mais preocupante. O fluxo líquido de entrada de $BTC à vista foi apenas de 2,7 milhões de dólares, $ETH cerca de 2,27 milhões de dólares — este volume nem sequer equivale a uma grande transferência em dias normais. E $SOL continua com fluxo líquido de saída de 10,72 milhões de dólares à vista, indicando que os detentores continuam a sair em vez de reforçar posições. Sem entrada de novos fundos, a força para comprar na baixa é fraca como papel, e qualquer recuperação carece de base para sustentação. O volume de negociação confirma a mesma lógica: o volume total de transações na rede caiu abruptamente 56,7% em um dia, encolhendo para 141,6 mil milhões de dólares. Com volume reduzido, o mercado tem dificuldade em organizar uma reversão forte, tornando-se mais propenso a armadilhas de alta falsas — um puxão para cima seguido por uma venda esmagadora. Mas há uma exceção que merece destaque: $ZEC. Contratos tiveram fluxo líquido de entrada de 12,38 milhões de dólares, e o mercado à vista fluxo líquido de entrada de 19,18 milhões de dólares, acumulando em ambas as direções. Quando todos fogem, ele sozinho recebe dinheiro; esse comportamento de capital contra a tendência é extremamente raro em um mercado fraco, valendo a pena ser colocado na lista de observação. O lado das opções revela uma psicologia contraditória. As opções de compra de $BTC...O contrato do $IREN já foi assinado, por que o lançamento ainda é uma variável crítica?
IREN divulgou uma receita trimestral de 200 milhões de dólares na nuvem AI e ajustou parte do cronograma de lançamento. O fornecimento de energia do data center, a chegada dos equipamentos e a aceitação pelo cliente determinam quando a cobrança começa, podendo o investimento de capital ser antecipado. Se a produção começar conforme o novo cronograma e o adiantamento cobrir o investimento, o risco de execução diminui. Se a entrega atrasar novamente, os valores contratuais anuais precisarão de um desconto maior.Muita gente pensa que a moeda de mineração Solana é apenas uma mudança de narrativa, com custos semelhantes, mas na verdade não é nada disso.
Os tokens SPL comuns dependem do Token Program oficial, com custos muito baixos na blockchain; muitas pessoas conseguem completar o processo de lançamento com menos de 1 SOL, e até podem dispensar a auditoria.
Já a moeda de mineração Solana, embora o token também seja SPL, requer adicionalmente o lançamento de contratos de mineração, auditorias para evitar fraudes, e a longo prazo é necessário executar estatísticas de poder computacional, integrar com pools de mineração e manter o painel dos mineiros. No conjunto, quer seja um investimento único ou uma operação contínua, os custos são muito superiores aos de um Meme comum.
A narrativa da moeda de mineração é atraente, mas o limiar financeiro e os riscos técnicos estão num nível completamente diferente.
$SOL Depois de ler, anotei três coisas; como alguém que gosta de listas, o que mais temo é tirar a mesma conclusão de vários estados diferentes.
1. Segundo a notícia da PANews de 8 de novembro, o site oficial da cadeia de moedas JD não está acessível no momento, o tempo exato de desativação é desconhecido, mas o Qichacha ainda mostra a empresa como "registrada". Meu julgamento é que isso pode enfraquecer a confiança externa no progresso do projeto, mas não é suficiente para provar que o negócio foi encerrado; o estado da página web e o estado da empresa devem ser registrados separadamente.
2. A JD planejava emitir uma stablecoin atrelada 1:1 ao dólar de Hong Kong; a cadeia de moedas JD entrou no sandbox da Autoridade Monetária de Hong Kong em julho de 2024, mas não recebeu a primeira licença em abril deste ano, que foi concedida à Anchor Financial liderada pelo Standard Chartered e ao HSBC. Acho que esta notícia deve esfriar a expectativa de que "a entrada de grandes empresas significa implementação rápida": o sandbox é uma fase de teste e não pode ser considerado como uma aprovação direta para emissão.
3. Para usuários comuns, estou mais preocupado se haverá uma explicação clara dos serviços subsequentes, em vez de especular sobre as causas da falha do site oficial. Se a informação oficial continuar escassa e não verificável, será ainda mais difícil para os usuários determinar em que fase o projeto está; esta é a minha suposição e também mostra que a transparência da informação afeta a confiança.
Vou considerar isso como um ajuste nas expectativas do projeto, e não como uma notícia negativa para todo o setor de stablecoins; que quarta coisa vocês acrescentariam, por exemplo, para julgar que o projeto ainda está em andamento, qual seria a evidência verificável mais necessária?No gráfico diário do $BTC, uma grande vela vermelha derrubou o preço para perto dos 75000, com liquidações totais na rede de 1,23 mil milhões, a relação entre compradores e vendedores ainda está em 3,02, mas as taxas diminuíram. O ETF teve uma saída diária de 430 milhões, acumulando quase 1,3 mil milhões em novembro, o preço está a ser sustentado, mas o dinheiro está a sair.
O $ETH apresenta uma situação ainda mais complicada. Estão bloqueadas 45,2 milhões de unidades em staking, com 1,37 milhões na fila para entrar, esperando 24 dias, mas o ETF teve uma saída líquida superior a 1,2 mil milhões em outubro, e o par ETH/BTC está próximo do ponto mais baixo em três meses, 0,029. Os que bloqueiam moedas e os que retiram dinheiro são dois grupos diferentes a contar histórias diferentes.
Há também uma novidade: a Solana fez uma campanha publicitária em grande escala em Xangai, mas foi imediatamente suspensa pelo banco central, que vai investigar a entidade envolvida.
Hoje, no mercado A-share, cem ações atingiram o limite máximo de subida, com um volume de negócios de 1,78 biliões, as séries de animação AI de 20CM foram lançadas em massa, mas os setores bancário e do carvão foram os únicos dois a fechar em queda contra a tendência. O ETF de base larga teve entradas de 129,5 mil milhões, investindo em índices e não em ações individuais, com uma rotação rápida como um ventilador.
O índice Nasdaq dos EUA caiu quase 12% desde o pico, o índice de semicondutores caiu mais de 12% num único dia, as ações de chips recuperaram um pouco na sexta-feira, mas na terça-feira o IPC mensal ficou em 0,3% conforme esperado, e a aposta numa subida das taxas em dezembro está perto dos 80%, com os resultados da CoreWeave a seguir de perto.A recuperação dos levantamentos ≠ o retorno da compra, não interprete a reabertura do canal como um sinal de compra a preço baixo.
A Binance já restaurou os levantamentos de HYPE e APT. Anteriormente, restaurou em fases as stablecoins RLUSD, USD1, TUSD, FDUSD, XUSD na rede Ethereum, bem como os tokens ENA, USDE, PENDLE, WLD, LINK, ONDO, ETHFI; e os ativos USD1, FDUSD, PUMP, TRUMP, JUP, BONK, WIF, RENDER na rede Solana. A plataforma oficial afirmou que, após a conclusão das verificações de segurança, continuará a restaurar mais ativos e redes em fases.
A avaliação é ligeiramente positiva, tratando-se de uma recuperação emocional. A recuperação dos levantamentos significa o fim faseado da verificação de segurança que suspendeu o controlo de risco anteriormente, permitindo aos utilizadores recuperar liquidez, reduzindo a pressão de venda fora do mercado e a desvalorização por pânico. A pressão de venda bloqueada de HYPE e APT pode ser libertada normalmente, a liquidez e o sentimento de curto prazo são positivos, mas isto é apenas a reabertura do canal de liquidação, não um aumento da compra.
A restauração faseada indica que a auditoria de segurança ainda não terminou completamente, e os ativos cujo levantamento ainda não foi restaurado podem continuar com restrições de liquidação. Não interprete a recuperação dos levantamentos como um sinal de compra a preço baixo; concentre-se na lista oficial subsequente e se ocorrerem grandes transferências concentradas para as exchanges na blockchain.
Fonte: PANews
Está mais atento à próxima lista de ativos a ser restaurada ou às grandes transferências na blockchain?Forte relatório de emprego não agrícola combinado com sangria de ETF, quanto fôlego resta para a recuperação do BTC?
Nos EUA, o emprego não agrícola em outubro aumentou em 165.000 pessoas, muito acima das 65.000 esperadas, e a taxa de desemprego caiu para 4,1%. A resiliência do mercado de trabalho superou as expectativas, e as apostas para um aumento das taxas pelo Fed em dezembro subiram para 78%, o índice do dólar subiu cerca de 0,7%, e os rendimentos dos títulos do Tesouro americano também aumentaram. A negociação de afrouxamento esperada pelo mercado está sendo reavaliada.
O que realmente merece atenção é que, além da pressão macroeconómica, os fundos institucionais também estão a retirar-se. Na semana passada, o ETF spot de BTC nos EUA teve uma saída líquida de cerca de 1,28 mil milhões de dólares, a maior saída semanal desde o final de junho, e o fluxo líquido acumulado no ano virou para uma saída líquida de cerca de 914 milhões de dólares. O ETF de ETH também registou saída líquida de fundos pela sexta semana consecutiva, mostrando uma capacidade de absorção de fundos claramente enfraquecida.
Isto significa que o BTC enfrenta atualmente não só a pressão das taxas de juro, mas também o problema da insuficiência de fundos incrementais. A recuperação de curto prazo pode vir da cobertura de posições curtas, mas para formar uma inversão de tendência, é necessário que as compras spot e os fundos de ETF voltem a entrar no mercado.
O foco a seguir deve ser nos dados de inflação, no dólar e nas variações dos rendimentos dos títulos do Tesouro. Um cenário macroeconómico negativo não significa que os preços só possam cair, mas antes que, antes do retorno dos fundos, não é aconselhável definir a recuperação como o reinício de um mercado em alta. Controle a sua posição e aguarde sinais de confirmação do mercado. $BTC #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Saída líquida de mais de 1,6 mil milhões de dólares em ETFs spot de BTC+ETH numa única semana, estarão as instituições realmente a fugir?
Veja os dados: saída semanal de 1,28 mil milhões em ETFs de Bitcoin, 365 milhões em Ethereum, e na sexta-feira só o IBIT teve uma saída diária de 400 milhões.
O BTC já acumulou perdas este ano, e o ETH tem estado em sangria contínua há seis semanas. O preço também recuou para perto dos 75-76 mil dólares. Os investidores de retalho ainda esperam uma recuperação, mas o capital institucional continua a sair, esta divergência é preocupante.
Mas não olhe apenas para a superfície. A saída de ETFs não significa que as instituições estejam totalmente pessimistas. Muitas vezes é realização de lucros, reequilíbrio de posições, ou uma consideração do custo de oportunidade de ativos sem rendimento num ambiente de taxas de juro macroeconómicas elevadas. O ETF de ETH não tem rendimento de staking, o que é uma desvantagem mais evidente quando os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA estão altos. O capital a sair do canal ETF não significa que esteja a sair totalmente do mercado cripto.
Para traders de curto prazo: nesta fase de saídas contínuas, perseguir compras pode levar a ser eliminado, a probabilidade de falsos rompimentos aumenta. Observe especialmente a força do suporte em níveis-chave (como perto dos 75 mil) e se o fluxo diário de fundos ETF mostra sinais claros de convergência ou reversão para positivo. Quando a volatilidade aumenta, usar bem o stop loss e controlar a posição é mais importante do que apostar na direção.
Para médio e longo prazo: o fluxo líquido acumulado ainda é positivo, a saída desta semana representa uma proporção limitada do acumulado histórico. O indicador de procura institucional virou negativo este ano, resta saber se é um arrefecimento temporário ou uma mudança de tendência, o que precisa de confirmação nos dados das próximas semanas. Não tome dados extremos de uma única semana como sinal direto de reversão de mercado.$BTC caiu para 75.700, liquidações ultrapassaram 1 mil milhões, posições longas dominam, mas a taxa de financiamento não virou negativa, quem está a ser lavado são as alavancagens, não a fé. O ETF em novembro teve uma saída líquida de 1,28 mil milhões, acumulando um saldo negativo no ano, o rali carece de instituições a assumir posições.
$ETH está ainda mais complicado, o staking em fila caiu de 3,73 milhões há seis meses para 1,03 milhões, o ETF teve uma saída de 270 milhões numa semana, os que bloqueiam moedas e os que retiram fundos contam histórias diferentes.
No mercado A-share, cem ações atingiram limite de alta, com um volume de 1,78 biliões, mas bancos e carvão foram os únicos setores a fechar em baixa contra a tendência, o ETF de base larga atraiu 129,5 mil milhões, investindo em índices e não em ações individuais, a rotação é rápida como um ventilador.
Na bolsa americana, na quinta-feira a semiconductores foi brutalmente derrubada 12,2%, na sexta-feira recuperou 4,2%, mas o Nasdaq caiu 3,4% na semana, em queda por quatro semanas consecutivas. Na terça-feira, o IPC mensal esperado é 0,3%, a aposta num aumento das taxas em dezembro está perto dos 80%, um pouco acima e os semicondutores ainda vão sofrer.
Os três mercados estão a resistir em divergência, quem ceder primeiro será o primeiro a limpar posições. Os dados do fim de semana parecem bastante interessantes. Vamos primeiro olhar para o BTC: nas últimas 24 horas, houve um fluxo líquido de capital de 595,75 BTC. Embora isto represente uma queda de mais de 50% em comparação com a escala de entrada do dia anterior, representa um aumento de 428,18% em comparação com sete dias atrás, indicando que a base de capital ainda está lá. Durante o mesmo período, o montante de liquidação foi de apenas 4,355 milhões de dólares, com um total de 605 ordens de liquidação. Em comparação com o dia anterior e uma semana aToda a rede está a fazer short, sou o único a fazer long?
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
No Hyperliquid, as posições short de baleias em BTC empilharam-se até o nível mais alto desde outubro de 2025, o tamanho líquido dos shorts é quase o dobro dos longs; o ETF spot continua a ter grandes saídas, a pressão macro não desapareceu, aparentemente não há razão para fazer long.
Mas eu penso que:
73K é um suporte estrutural relativamente estável nesta ronda. 75K é a primeira linha de defesa, se for perdido a curto prazo, pode haver uma rápida descida para perto de 74K, mas abaixo de 73K a vontade de compra para sustentar ainda existe, não se deve olhar para short unilateralmente.
A base para isto é:
Os shorts atuais são mais uma disposição ativa do que um congestionamento extremo, a taxa de financiamento ainda não é extrema;
Uma vez que o preço pare a queda na faixa 73K-75K e volte a subir acima de 76K, os shorts podem facilmente desencadear liquidações em cadeia, formando uma subida rápida a curto prazo. As saídas do ETF e a pressão macro são reais, mas a elasticidade da compressão no lado dos contratos também não pode ser ignorada.
Em termos de operação, pessoalmente prefiro tentar long em pequenas posições e em lotes na faixa 74K-73.2K, com stop loss rigoroso abaixo de 72.8K, os mais agressivos podem fazer long em pequenas posições perto de 75K;
Se cair efetivamente abaixo de 73K com volume, a lógica dos shorts se fortalece, sair decisivamente; se se mantiver e romper com volume acima de 76K, então olhar para um mercado de squeeze dos shorts, com alvo inicial entre 77.5K-78.5K $BTC $ETH Irmãos, o lobo está realmente a chegar, a lâmina pode ser mais rápida do que se imagina!
O "The Wall Street Journal" revelou que a famosa "maior inimiga das criptomoedas", Elizabeth Warren, poderá assumir a presidência do Comité Bancário do Congresso dos EUA já em janeiro de 2027.
Esta posição detém um enorme poder, podendo-se dizer que controla diretamente o pulso do setor financeiro. Antes, Warren só podia enviar cartas para pressionar, e a resposta dependia do humor do destinatário; uma vez na presidência, ela terá o poder de emitir intimações, podendo obrigar executivos a testemunhar e requisitar documentos. Esta grande foice regulatória pode ser brandida a qualquer momento.
Warren sempre teve uma postura extremamente rigorosa em relação às criptomoedas e já fez várias críticas. Ela manifestou-se publicamente contra o "CLARITY Act", afirmando claramente "Precisamos de regulação das criptomoedas, mas não de leis escritas pela própria indústria das criptomoedas". A sua lista de investigações provavelmente incluirá: proteção dos consumidores de criptomoedas, negociação de informações privilegiadas em mercados preditivos, e conflitos de interesse nos negócios de criptomoedas da família Trump (como a World Liberty Financial).
Alguns analistas lançaram um balde de água fria: o poder legislativo de Warren está limitado pelo limiar de 60 votos no Senado, tornando difícil que propostas radicais se tornem lei diretamente; as presidências da SEC e da CFTC continuam nas mãos dos republicanos, pelo que as políticas administrativas sobre criptomoedas não mudarão da noite para o dia. Mas só as audiências intensas e as investigações já serão um grande desafio para as exchanges e empresas de blockchain.
Os tempos definitivamente não serão fáceis, mas o quão profundo o "lobo" poderá morder ainda depende de como as pessoas no Capitólio vão disputar o poder. $BTC $ETH $SOL Uma comparação fácil de ignorar: até 23 de setembro, a Solana teve uma média semanal de cerca de 95,92 milhões de transações este ano; Nasdaq, NYSE, ARCA, BATS e NYSE American juntos tiveram uma média semanal de cerca de 657 milhões no mesmo período. O primeiro representa cerca de 15% do segundo.
15% não é impressionante, mas isso é comparar uma blockchain pública com os principais locais de negociação do mercado de ações dos EUA.
O mais importante é o critério estatístico. Aqui só se compara o número de transações, sem incluir o volume negociado nem o tamanho de cada transação. Portanto, esses 15% não indicam o volume de capital, mas sim o número de vezes que foi usado. Uma transação no mercado de ações dos EUA geralmente é uma grande ordem institucional, enquanto uma transação na Solana pode ser alguém trocando alguns euros em tokens ou recebendo um airdrop.
O mecanismo está aqui. O valor do $SOL não está no tamanho de cada transação, mas em quantas ações pode suportar por unidade de tempo — alta frequência, baixo valor, automação; este é o nicho ecológico que o diferencia das bolsas tradicionais.
Meu julgamento é: o verdadeiro significado desta comparação é inserir a avaliação da blockchain pública em um referencial do sistema financeiro tradicional. A atividade na cadeia já é grande o suficiente para ser colocada na mesma tabela que mercados maduros, mesmo que não seja a mesma dimensão. O $ETH foi comparado com a Visa na época seguindo essa lógica; o referencial vale mais do que o valor absoluto.
Um ponto para refletir: se compararmos pelo valor negociado, quanto esses 15% se reduziriam? A resposta pode ser muito menos favorável, mas é aí que o capital realmente fala.Embora o relatório de emprego não agrícola tenha aumentado a pressão para subida das taxas, não há tempo para lamentações, amigos, porque uma grande onda de dados de inflação está a chegar 😵 Quer seja o CPI de 10 de novembro ou o PPI de 13 de novembro, o mercado já prevê aumentos, o que torna a subida das taxas em dezembro um evento de alta probabilidade. Nesse caso, o Federal Reserve terá ainda mais dificuldade em mudar para uma política monetária mais flexível. E o Crypto já beneficiou anteriormente da valorização dos ativos de risco devido às expectativas de cortes nas taxas; se o caminho das taxas for ajustado ainda mais, será difícil não ficar preocupado.
Em suma, a importância do CPI da próxima semana não é inferior à do relatório de emprego desta semana. Esperemos que não haja outra grande queda #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $PLTR Como validar a replicabilidade do crescimento de novos clientes no software?
A receita comercial nos EUA da Palantir no terceiro trimestre cresceu 148% em termos anuais. A qualidade da expansão depende de a implantação semelhante poder reduzir o tempo de entrega e diminuir a dependência de pessoal no local. Se o recebimento acompanhar e a proporção do custo de entrega diminuir, a replicabilidade do crescimento será mais forte. Se os pedidos exigirem investimentos contínuos em personalização, o conteúdo de lucro do alto crescimento terá de ser reavaliado. Para julgar se uma stablecoin está realmente a ser usada mais, você olha primeiro para quanto dinheiro fica na cadeia ou para quanto dinheiro foi transferido cumulativamente na cadeia? No último relatório financeiro da Circle, a diferença na taxa de crescimento entre esses dois números é bastante grande. O relatório financeiro da Circle divulgado em 4 de novembro mostra que o volume de transações on-chain do USDC no terceiro trimestre atingiu 13,9 triliões de dólares, um aumento anual de 49%. No mesmo período, a média da circulação foi de 73,3 mil milhões de dólares, um aumento anual de 8%. No final do trimestre, a circulação era de cerca de 73,9 mil milhões de dólares, praticamente estável em relação ao mesmo período do ano anterior. O volume de transações on-chain é o total acumulado de quanto dinheiro foi transferido num trimestre, enquanto a circulação mostra quanto USDC está em circulação num dado momento ou durante um período. O mesmo dinheiro pode ser transferido várias vezes, e cada transferência pode contar para o volume de transações, mas o saldo pode não mudar muito. Agora vejamos o que a Circle realmente ganhou. A receita total do trimestre e a receita de reservas foram de 865 milhões de dólares, um aumento anual de 17%, mas a receita de reservas foi de cerca de 658 milhões de dólares, uma queda anual de 8%. A empresa explicou que a taxa de retorno das reservas caiu 0,61 pontos percentuais em relação ao ano anterior, e o aumento da média da circulação só compensou parcialmente esse impacto. No mesmo trimestre, outras receitas incluíram 182 milhões de dólares da pré-venda do token ARC. Portanto, para entender por que a receita da empresa aumentou neste trimestre, é preciso ver de onde vieram as diferentes receitas. O meu julgamento é que a circulação on-chain do USDC está realmente mais ativa, mas para ver se o cenário de uso se expandiu, vou acompanhar simultaneamente o saldo em circulação e o uso para pagamentos. A estatística da Visa éHoje (8 de novembro de 2026), os quatro mercados não oscilaram na mesma direção, mas foram rasgados por uma mesma linha macroeconómica principal: após as eleições intercalares nos EUA, a expectativa de escalada do conflito geopolítico rapidamente diminuiu. Esta linha impulsionou simultaneamente a queda épica do petróleo, o pisoteio dos fundos especulativos no ouro e a luta estreita do Bitcoin em "pânico extremo". O mercado acionista, por outro lado, apresentou uma lógica completamente diferente — o sobreaquecimento local das ações com limite de alta na bolsa A e o grave descolamento dos fundamentos. --- 🛢️ Petróleo: queda de mais de 16% em uma semana, a maior queda semanal desde 2020 Este é o evento anormal mais intenso de hoje. O contrato principal do Brent caiu 16,42% acumulado na semana, o contrato principal do WTI caiu 12,76% na semana, ambos registrando a maior queda semanal desde 2020. Em 7 de novembro, durante a sessão, o petróleo de Nova Iorque chegou a cair abaixo de 90 dólares por barril. O principal motor da queda foi o pisoteio concentrado dos fundos de hedge. Após analisar os dados de posições da CFTC, o departamento FICC do Goldman Sachs descobriu que, entre 27 de outubro e 3 de novembro, os fundos geridos venderam liquidamente posições em Brent no valor de 6,6 mil milhões de dólares, sendo esta a sétima vez nos últimos cinco anos que a venda semanal ultrapassou os 6 mil milhões de dólares. O gatilho para a venda foi a varredura do Partido Democrata no Congresso, que fez o mercado mudar rapidamente de "corrida para a escalada da guerra" para "corrida para o fim da guerra" — Trump teria preferência por negociações em vez de ataques militares, o líder supremo do Irão autorizou o presidente a iniciar diálogos, e as mediações do Qatar resultaram em várias chamadas telefónicas. As posições longas que apostavam na interrupção do fornecimento no Estreito de Ormuz foram forçadas a fechar em grande escala, formando um feedback negativo em cadeia. Mas o lado da oferta não éPerder tudo não é o mais assustador, o mais assustador é confundir "apostar tudo de uma vez" com "o mercado está prestes a subir" 🫧 Já tiveste aquele momento em que, apesar de ser apenas uma ampliação da volatilidade, sentes que tens de agir imediatamente? Ontem à noite, ao ver aquela publicação, senti um calafrio. O dinheiro desapareceu, os sentimentos também, e no fim disseram que iam entregar comida, esperando dar a volta por cima. Não quero explorar as dificuldades dos outros, mas aquilo foi como um espelho que refletiu um erro comum: confundir a fase de volatilidade com o início de uma tendência, e inconscientemente aumentar cada vez mais a posição. $BTC $ETH $ZEC A minha observação é que, recentemente, essa sensação de puxão é especialmente evidente. O BTC oscila para cima e para baixo, as altcoins às vezes aparecem e rapidamente desaparecem, moedas antigas como ZEC são ocasionalmente mencionadas com algumas histórias. À primeira vista parece uma rotação de hotspots, mas na realidade é mais como o desgaste emocional causado pela volatilidade repetidamente comprimida. Muitas pessoas pensam que "maior volatilidade significa mais oportunidades", mas a fase de volatilidade realmente testa não a direção, mas o ritmo e a disciplina da posição. Mesmo que a direção esteja correta, se o ritmo estiver errado, serás eliminado na mesma. O caminho de transmissão não é complicado. As notícias primeiro inflamam as emoções, o capital de curto prazo entra, o preço pulsa rapidamente, depois os lucros e as perdas se atropelam, ampliando ainda mais a volatilidade. Neste momento, o movimento do BTC determina se o apetite pelo risco pode ser mantido, o ETH acompanha para ver se o capital está disposto a assumir a duração, e as altcoins amplificam a ganância e o medo. Uma vez que o BTC retira os ganhos, o rali das altcoins geralmente é o primeiro a falhar, deixando os compradores a altos preços para trás. Também existe um caminho mais otimista: se após a volatilidade o volume de negociação acompanhar, o BTC se mantiver firme na zona chave, ESanDisk: PE de 6 vezes, o mercado está a descontar o "comprimento do ciclo"
Preço atual 835 dólares, PE TTM cerca de 6,1 vezes, consenso dos analistas com preço-alvo de 2047 dólares. A divergência não está na veracidade dos lucros, mas em quanto tempo os lucros podem ser sustentados. Contrato de longo prazo da NBM garante receita mínima de 93,9 mil milhões de dólares, com duração média superior a 4 anos, para o FY2027 cerca de 50% dos bits estão bloqueados, o que realmente aumenta a visibilidade; mas a quota de mercado NAND da SanDisk é apenas 11,7%, a sexta posição, o poder de fixação de preços ainda está nas mãos da Samsung e da Hynix. O contrato de longo prazo pode garantir o seu próprio volume, mas não pode garantir a disciplina de oferta de toda a indústria. Se o líder relaxar o preço do contrato, a SanDisk só pode garantir o volume, não pode garantir o múltiplo de avaliação. O desdobramento de ações a 20 de novembro apenas reduz a barreira de entrada, não altera a lógica. Acompanhar a nova assinatura da NBM e a divergência dos preços dos contratos. $PONS Notícias negativas: o orçamento de recompra caiu de cerca de 18,7 milhões para cerca de 2 milhões em um mês
Preço atual 0,1657 USDT, queda de 13,52% nas últimas 24 horas, volume de cerca de 3,48 milhões, mínimo registrado em 0,1644
De acordo com os dados do DefiLlama verificados hoje pela Coindoo, a taxa da plataforma Pons em setembro foi de 137,1 milhões de dólares, em outubro caiu para apenas 16,8 milhões, uma redução de 87,8%, a receita do protocolo caiu de 23,4 milhões para 2,5 milhões
Segundo o whitepaper da UE, a plataforma retém 30% das taxas, 80% disso é usado para recomprar e queimar PONS; estimando com o mesmo critério, a recompra em setembro foi de cerca de 18,7 milhões, em outubro caiu para cerca de 2 milhões
O gráfico diário de taxas da Galaxy Research de 6 de novembro também mostra que as taxas caíram de cerca de 11,4 milhões em setembro para cerca de 250 mil no início de novembro, a capitalização de mercado caiu de mais de 600 milhões para cerca de 120 milhões, o único canal pelo qual os detentores recebem a receita da plataforma praticamente secou.ETF retirou 1,28 mil milhões numa semana! Todos os fluxos deste ano foram perdidos, serão as instituições as que menos têm fé?
Realmente, deixem de acreditar cegamente em qualquer tipo de institucionalismo a longo prazo, o ETF spot de BTC teve uma saída líquida direta de 1,28 mil milhões de dólares na semana passada, eliminando todos os fluxos líquidos desde 2026, transformando-se diretamente numa saída líquida anual.
Isto em apenas uma semana, no início do mês ainda havia entradas positivas de mais de mil milhões, e de repente desapareceram, sendo o pior desempenho semanal desde o final de junho. Só a IBIT da BlackRock, na sexta-feira, retirou mais de 400 milhões num único dia, representando mais de 80% das saídas desse dia, até as instituições mais estáveis estão a sair em corrida. $ETH
Não é surpreendente quando se vê a verdade nua e crua. Os dados do emprego não agrícola foram um choque, as expectativas de subida das taxas em dezembro dispararam, e com as eleições intermédias a acontecer, os fundos que apostavam numa flexibilização regulatória aproveitaram a boa notícia para sair. As instituições são cem vezes mais realistas que os investidores individuais, quando há lucro, retiram-no, e quando há más notícias, saem mais rápido do que ninguém, não vão ficar a falar de fé a longo prazo.
Não admira que o mercado esteja tão fraco como algodão, cada subida não tem força para continuar. Esta tendência foi impulsionada por fundos incrementais de ETF, mas agora o incremento virou decréscimo, ninguém está a injetar dinheiro, naturalmente não há subida.
Não acreditem em gritos vazios de fundo sólido ou compra no fundo, enquanto o fluxo de fundos ETF não se inverter, todo o suporte é frágil como papel. Quando houver entradas líquidas consecutivas novamente, aí sim podemos falar de estabilização.#Báo cáo tài chính RocketLab antes do lançamento: Qual é o progresso do foguetão Neutron? O Bitcoin caiu exatamente como o Nasdaq, e quando sobe, onde está a malta?
No dia 5 de novembro, três números lado a lado: Nasdaq -5,52%, Bitcoin -5,49%, Ethereum -7,70%. No mesmo dia, na mesma direção, com quase a mesma amplitude.
Muita gente ainda o considera um ativo independente, mas agora o seu preço reflete apenas uma variável: o "apetite global pelo risco". A razão não é complicada — o dinheiro que compra Bitcoin e o que compra Nasdaq vem do mesmo grupo, pelo mesmo canal: ETF spot. Esta semana, este canal teve uma saída líquida de 1,28 mil milhões de dólares, acumulando uma saída líquida em 2026.
O mais interessante é o contrário: no dia seguinte, o Nasdaq recuperou 1,09%, enquanto o Bitcoin praticamente não se mexeu. Na queda, seguem-se passo a passo, na subida, a malta desaparece.
Por isso, não perguntes "o Bitcoin é um ativo de refúgio?", pergunta antes "quantas quedas ao estilo Nasdaq é que a tua posição aguenta?"
A tua posição está configurada para defesa ou para ataque? Diz-nos nos comentários.
BTC #纳指 #ETF流向 #行情分析 Agora estou muito ansioso, este fim de semana, o mercado esteve excessivamente calmo, muito parecido com a calma antes da tempestade. Amanhã de manhã, o mercado sul-coreano vai abrir, e se o desempenho da Hynix não for bom, receio que o $SNDK vá despencar. Nesse caso, é muito provável que o $NVDA seja arrastado para baixo, e se isso acontecer, o mercado americano vai explodir. Se o mercado americano explodir, o mundo todo sofrerá. O cripto também não é exceção, especialmente o $ETH. Dito isto, o desempenho da Hynix amanhã é crucial; se for ruim, o mundo pode começar a despencar coletivamente. —————————————————— Na verdade, tenho uma preocupação interna, que é o cripto começar a cair antecipadamente. Na minha memória, isso já aconteceu antes. Para ser honesto, os dados dos contratos do $ETH ainda estão bons, a relação entre posições longas e curtas e o volume de posições estão altos, o que indica que ainda há muitas pessoas otimistas. Mas o mercado cripto não é totalmente autônomo, especialmente nesta situação, o mercado cripto está atrelado ao mercado americano. Agora, a melhor estratégia é ficar fora do mercado e esperar pelo desempenho da Hynix amanhã. Esta é a abordagem mais segura. —————————————————— Agora estou em posição vendida. Porque analisei a tendência anterior, e é possível que haja uma queda acentuada no domingo à noite. Quero arriscar. Além disso, não acredito que o desempenho da Hynix amanhã será bom, então fazer posição vendida provavelmente não vai dar prejuízo. Eu acredito que, ao fazer posição vendida agora, há uma grande probabilidade de não perder, uma chance de ganhar muito e uma pequena chance de perder muito. Nesta situação, acredito que vale a pena o risco para mim.Sempre que vejo "Hong Kong vai emitir licenças para criptomoedas", a minha primeira reação é: outra vez? Na última ronda de licenças, o mercado não sentiu muito, caiu ou não caiu como devia.
Mas desta vez o processo é diferente. Negociação, custódia, consultoria, gestão, tudo precisa de licença. Antes só se focavam nas exchanges, agora até "guardar as tuas moedas" e "dar-te conselhos" está incluído.
Basicamente, Hong Kong está a tratar as criptomoedas como um setor financeiro, não como um produto tecnológico. Parece sério, mas na prática é um requisito mais elevado e menos pessoas podem entrar.
Para quem tem posições normais, a curto prazo provavelmente não vai sentir muito, o $BTC vai continuar a oscilar como sempre. Só que da próxima vez que procurares um lugar para guardar moedas, lembra-te de perguntar: tens licença?Hong Kong esclareceu desta vez: antes do final do ano será apresentado um projeto de lei sobre criptomoedas, abrangendo quatro tipos de negócios — negociação, custódia, consultoria e gestão — cada um exigindo uma licença.
Vamos primeiro analisar o que está a ser desmembrado. Nos últimos anos, a área mais ambígua da regulamentação em vários locais tem sido a "custódia" — quem detém as moedas, quem é responsável em caso de problemas, nunca foi claramente definido. Desta vez, a custódia foi destacada separadamente para licenciamento, o que equivale a reconhecer uma coisa: o núcleo que realmente precisa de ser regulado na indústria das criptomoedas não é a compra e venda, mas a guarda dos ativos. Negociação, consultoria e gestão são independentes, o que indica que Hong Kong não pretende usar uma licença única para abranger todos, mas sim segmentar por níveis de risco.
Do ponto de vista do mecanismo, a consequência da segmentação das licenças é a alteração da estrutura de custos. As plataformas de negociação suportam o maior custo de conformidade, consultoria e gestão têm custos muito mais leves, a custódia fica no meio, mas com os requisitos mais elevados de capital e auditoria. Isto vai provocar uma diferenciação previsível: instituições licenciadas farão custódia e distribuição, as não licenciadas atuarão como pontos de entrada de tráfego, e a camada intermédia será pressionada.
Para ativos mainstream como $BTC, o significado está do lado da procura. Uma vez estabelecida a custódia em conformidade, o último obstáculo processual para a entrada das instituições desaparece — não porque a lei torne as moedas mais valiosas, mas porque as cláusulas internas de fundos, seguros e escritórios familiares finalmente poderão ser aprovadas.
Um ponto a considerar: entre as quatro licenças, a mais cara não é a de negociação, mas a de custódia. Quem estiver disposto a pagar este custo, terá o controlo da próxima entrada de capital. E este custo é inacessível para plataformas pequenas.O relatório financeiro da Berkshire já foi divulgado, e desta vez quero mais é ver o dinheiro que gastaram.
No terceiro trimestre, a empresa recomprou cerca de 9,6 mil milhões de dólares em ações, mais do que o dobro dos cerca de 4,5 mil milhões de dólares do segundo trimestre. Ao mesmo tempo, o lucro operacional trimestral foi de cerca de 12,7 mil milhões de dólares, uma queda de 5,8% em relação ao ano anterior. Estas duas coisas juntas são mais interessantes do que olhar apenas para o saldo de caixa: o desempenho operacional está sob pressão, mas a gestão ainda está disposta a recomprar as suas próprias ações ao preço da altura.
Claro que a recompra só mostra a escolha de alocação de capital naquele período, não nos permite julgar o preço de hoje, muito menos garantir que o preço das ações vai subir imediatamente. Mas é pelo menos uma ação que já aconteceu e cujo montante pode ser verificado.
Quando o mercado vê que a Berkshire tem muito dinheiro em caixa, gosta de escrever "à espera de um colapso". Acho que essa explicação é demasiado simplista. A empresa tem de manter fundos para responder às necessidades de seguros e operações, e também comparar a atratividade entre aquisições externas, investimentos em títulos e recompras; a resposta pode não ser única.
Este relatório lembra-me que é possível manter a paciência e usar fundos ao mesmo tempo. Não é necessário investir o dinheiro à força só porque não se encontra uma oportunidade especialmente satisfatória; e se surgir um preço aceitável, não é preciso esperar que todas as notícias melhorem.
Em vez de adivinhar quando vão fazer uma grande compra, prefiro observar os próximos trimestres: se as recompras vão continuar, se o lucro operacional pode melhorar e para onde o dinheiro será finalmente direcionado.
#伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向 O que foi interrompido foi um evento presencial ou toda a narrativa de promoção onshore?
Por volta de 6 de novembro, o Financial Times publicou uma resposta de um responsável do banco central: foi detectado que entidades domésticas estavam exibindo a marca Solana na parede externa do edifício do Citigroup em Lujiazui, Xangai, o que foi classificado como marketing de criptomoedas. O banco central, em conjunto com departamentos locais de finanças, polícia e regulação de mercado, interrompeu o evento presencial "Solana Accelerate China 2026" antes do início e investigará as unidades e indivíduos envolvidos. Segundo a declaração, SOL "é essencialmente uma criptomoeda" e também fornece serviços técnicos para emissão e negociação de USDT; conforme o aviso conjunto de oito departamentos em fevereiro deste ano, a promoção já estava em violação.
Até o momento, não houve nomes divulgados, nem listas de punições, nem cronogramas. A presidente da fundação, Lily Liu, em torno de 16 de outubro, explicou o adiamento como resultado de um aumento de cerca de quatro vezes nas inscrições durante a noite, ultrapassando o limite do local registrado, e que precisava cumprir os requisitos locais — as duas versões podem coexistir e não se contradizem.
Isto não é um "banimento total do SOL na China", nem uma intensificação da proibição de negociação; é mais um exemplo dos limites da promoção onshore.
Por que é importante: como as blockchains estrangeiras podem ou não ser promovidas onshore, este é um ponto de verificação no local.
Confiança: média | relato da mídia oficial, sem resultados de punição até agora. Vocês devem acompanhar se a lista de investigação será divulgada ou se a fundação terá novas declarações? $SOL Só os veteranos do mundo das criptomoedas conhecem a verdade
Na verdade, a chegada do Partido Democrata ao poder é um super benefício para as criptomoedas
Quantos fundos de liquidez o Trump retirou do mundo das criptomoedas
O ETF de Bitcoin foi aprovado durante o período do Partido Democrata
O Partido Democrata não proíbe as criptomoedas, mas quer regulamentação
Trump parece apoiar as criptomoedas, mas na verdade está a lucrar loucamente, prejudicando completamente o setor!#美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4%
A queda semanal foi de 3,4%, o índice de semicondutores da Filadélfia caiu 12% num só dia e depois recuperou rapidamente. Muitas pessoas estão a debater se isto é uma correção técnica, mas do ponto de vista das instituições, isto não é simplesmente uma descarga emocional, mas uma reavaliação de preços após a narrativa da IA entrar na "fase de balanço".
Partilho três julgamentos centrais:
1. A essência da queda: de "comprar sonhos" para "olhar para os relatórios financeiros". O mercado está cada vez mais preocupado com a supervisão dos centros de dados de IA e o retorno do investimento em despesas de capital (Capex) elevadas. Nos últimos dois anos, qualquer ligação à IA elevava a avaliação, agora as instituições começaram a fazer as contas: as grandes empresas gastaram milhares de milhões em GPUs, quando é que isso se vai traduzir em lucro? Uma vez que o ROI (retorno do investimento) seja refutado, as avaliações elevadas são castelos no ar.
2. Porque é que a recuperação foi tão rápida? Porque houve "cobertura de posições curtas" + jogo no "denominador". A subida da Nvidia e AMD deve-se mais ao facto de a queda anterior ter sido demasiado rápida, alguns fundos de cobertura atingiram o "limite de stop loss" e foram forçados a fechar posições, somado a compras técnicas após a sobrevenda. Além disso, se os dados macroeconómicos subsequentes enfraquecerem e as expectativas de cortes nas taxas de juro renascerem, isso é positivo para o denominador da avaliação das ações tecnológicas (ativos de longo prazo).
3. A divergência será o tema principal no futuro. O Nasdaq recuperou, mas o Dow Jones continua em queda. Isto significa que o capital não está a regressar totalmente aos ativos de risco, mas está a alternar entre "filtrar o verdadeiro do falso dentro da tecnologia" e "defender-se nos setores de valor tradicionais".
Conclusão: Não confundas uma recuperação num só dia com uma inversão. $QQQ $BTC caiu para 75.700, com liquidações superiores a 1 mil milhões em 24 horas, a maioria em posições longas. Mas a taxa de financiamento não virou negativa, e a relação long/short na Binance subiu para 2,16; o que está enterrado são as alavancagens, não as posições. O verdadeiro obstáculo são os ETFs, que em novembro tiveram um fluxo líquido de saída de 1,28 mil milhões, acumulando saldo negativo no ano, e ninguém está a comprar na recuperação.
$ETH está mais complicado. O total em staking é de 45,2 milhões de moedas, com 1,37 milhões em fila para entrar, esperando 24 dias, mas os ETFs em outubro tiveram saídas superiores a 1,2 mil milhões, e o par ETH/BTC está perto da mínima de três meses. Os que bloqueiam moedas e os que retiram fundos têm narrativas diferentes.
No mercado A-share, 100 ações atingiram o limite de alta, com um volume de 1,78 biliões, parecendo animado. Mas bancos e carvão foram os únicos setores a fechar em queda contra a tendência; o dinheiro está a ir para AI, séries animadas e bebidas alcoólicas, enquanto os ETFs de base larga receberam 129,5 mil milhões, investindo em índices e não em ações individuais.
Nas bolsas americanas, evaporaram-se 4 biliões numa semana; as ações de semicondutores recuperaram na sexta-feira, mas o Nasdaq caiu durante toda a semana. Na terça-feira, o CPI foi o verdadeiro golpe, e as apostas para subida de juros em dezembro já atingem quase 80%.
Os três mercados estão a resistir apesar das divergências.Muitas pessoas idealizam seguir o caminho do Bitcoin: escrever um whitepaper, abrir o código-fonte, não fazer pré-mineração, não depender de captação de recursos, e criar uma blockchain do zero.
Do ponto de vista técnico, esse processo ainda é possível hoje, mas a era é completamente diferente. Naquela época, o mercado era vazio e a regulamentação era branda, um computador doméstico podia participar da mineração; agora, o poder de computação está altamente concentrado, a regulamentação é mais rígida, o arranque frio de uma nova cadeia PoW é extremamente difícil e está sujeita a ataques de 51% do poder de computação.
O código pode ser copiado exatamente, mas o consenso, a liquidez e os benefícios do pioneirismo acumulados ao longo de mais de uma década não podem ser replicados. Mesmo que o lançamento seja bem-sucedido, a maioria só consegue permanecer como um experimento de nicho, sendo difícil reproduzir a lenda do Bitcoin.
$BTC Ao ver esta mensagem, o que me veio primeiro à cabeça foi fazer um orçamento para abrir uma empresa: o alargamento do âmbito de negócios não significa que o fluxo de caixa esteja garantido. O mesmo se aplica às transações, é preciso calcular o investimento e o retorno, e a reserva para riscos não pode ser poupada.
As regras definidas pelo Banco Central da Rússia entrarão em vigor a 17 de novembro: investidores não qualificados podem comprar até 300.000 rublos em criptomoedas por ano através de cada intermediário, investidores qualificados não têm limitações, e todos os investidores devem passar por um teste obrigatório antes de negociar.
O meu julgamento é que isto se assemelha mais a uma reestruturação do negócio dos canais, e não deve ser interpretado como um limite para o risco pessoal. O teste significa que os prestadores de serviços terão de suportar custos de gestão de acesso, e se esses custos serão cobertos depende do volume de negócios; o limite é calculado por cada intermediário, o que não equivale a um teto para o investimento total anual de uma pessoa. Se os utilizadores se distribuírem por vários intermediários para comprar, a exposição total ainda pode aumentar, esta é a minha suposição.
Para os amigos que fazem negócios, se se depararem com este tipo de regra de limite por canal, como é que definiriam o seu investimento total e a reserva para riscos? O volume de negociação do ouro tokenizado $XAU disparou e bateu recordes, basicamente porque o mercado cripto está em queda livre, ativos de alta volatilidade não são mais jogáveis, e o capital em pânico está correndo para um porto seguro, elevando ao máximo a característica de proteção.
Olhando mais a fundo para $BTC, o ouro caiu 30% este ano, estabilizando apenas na barreira dos 4000, não há fundo para comprar. Isto é puramente uma grande realocação interna de capital existente em pânico extremo. Isso mostra que a confiança do mercado está extremamente frágil; neste momento, perseguir ouro tem uma relação custo-benefício muito baixa. Quando o mercado despencar fundo e o sentimento melhorar, esse capital de proteção será rapidamente retirado para continuar a especulação.