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Três coisas esta semana: o dinheiro ficou mais caro, o mercado de ações caiu junto e o apoio mudou.
① Emprego nos EUA em outubro foi de 165 mil, a expectativa era de apenas 65 mil, o corte de juros foi descartado, os juros permanecem altos, dólar e rendimento dos títulos do Tesouro subiram juntos. O dinheiro ficou caro, os ativos que não geram rendimento foram os primeiros a sofrer sangria — na sexta-feira o mercado de ações dos EUA se recuperou, mas o BTC não acompanhou, é mais importante olhar o gráfico de velas.
② A grande queda do dia 5 não foi um colapso interno, mas um efeito externo. Primeiro, por uma política amigável, o BTC foi impulsionado a 80 mil, depois o retorno da IA ficou duvidoso, o índice Nasdaq caiu 5,52%, chips caíram 12%, o índice de pânico disparou para 70%. Quando a alavancagem se rompe, em um dia houve liquidação de 1,24 bilhões e 230 mil pessoas saíram, o ETF teve saída de 870 milhões em quatro dias.
③ Recalculando a âncora de avaliação: o Partido Democrata conquistou as duas casas, quer ampliar o poder da SEC e limitar que funcionários lidem com criptomoedas, a expectativa de flexibilização foi adiada para 2028; o impacto do roubo de 6,3 bilhões da Binance ainda não acabou, no primeiro dia de saques mais 3,64 bilhões fugiram; na China continental também investigam marketing irregular da Solana em Xangai.
Em uma frase: no passado, o suporte ao preço dependia de "dinheiro fácil + relaxamento regulatório", agora ambos se inverteram. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% $SNDK está pressionado negativamente pelas eleições de meio de mandato, a SanDisk estava caindo o tempo todo, por que de repente subiu muito ontem e hoje caiu de volta, travada em 835 em consolidação?
Primeiro, respondendo à primeira pergunta, por que subiu?
1. Caiu demais no curto prazo, gerando uma necessidade técnica de recuperação 【reação de sobrevenda】
E depois que o preço caiu para perto de 800, muitos vendedores a descoberto optaram por fechar suas posições e realizar lucros, isso é 【cobertura de posições vendidas】
Ao mesmo tempo, fundos de curto prazo 【compradores de fundo】 entraram para apostar na recuperação, impulsionando a alta do preço
2. 【O sentimento de pânico aliviou temporariamente】, o mercado está testando a força da implementação da política
Porque a proposta política ainda levará muito tempo para ser implementada, executada e entrar em vigor, não será uma mudança abrupta, dando uma janela para a recuperação.
3. Empresas de nuvem consolidadas como a Microsoft $MSFT estão se fortalecendo, trazendo um ânimo positivo para todo o setor de AI
Aqui vale explicar por que a Microsoft está se fortalecendo: porque o Partido Democrata restringiu a construção de novos data centers, a capacidade computacional existente se tornou escassa, e empresas de nuvem como Microsoft, Amazon, $GOOGL já construíram seus data centers, então elas acabam se beneficiando
Portanto, essa alta não tem novos fundamentos positivos, nem aumento de pedidos, nem elevação de preço-alvo por instituições, é pura emoção + disputa de capital❗
Segundo, por que hoje caiu de volta e está em consolidação?
1. A lógica central do impacto negativo não mudou, o Partido Democrata não removeu as restrições à indústria de AI.
2. Na alta, os compradores realizaram lucros concentrados e saíram, enquanto os que estão presos em posições vendidas também reduziram suas posições nos pontos altos
3. Compradores e vendedores entraram em um período de divergência, entrando em consolidação e desgaste
Espaço limitado, no próximo texto falarei sobre como agir a seguir 👇$BTC voltou para pouco acima de 75.000, ETH caiu para 2226, e SOL está mantendo a marca de 90. As vozes de compra no fundo estão se intensificando novamente, mas eu ainda digo: sem pressa.
Olhe para um indicador mais honesto do que o preço, a taxa de financiamento. Um verdadeiro rali de recuperação por sobrevenda geralmente é acompanhado pela taxa de financiamento sendo empurrada para valores negativos profundos, com os shorts extremamente lotados e um short squeeze fornecendo o combustível. Mas o atual #CircleQ3USDCVolumeUp49% Goldman Sachs reduziu a previsão do preço do ouro? A sensação familiar está de volta 😂
Sempre que esse tipo de notícia surge, é melhor prestar mais atenção, talvez a oportunidade para o ouro esteja chegando.
Essa instituição Goldman Sachs é praticamente reconhecida no mercado como um indicador contrário; alguns meses atrás, eles continuaram elevando a meta do $XAU, mas o mercado seguiu em queda. Agora, ao cortar diretamente a previsão do preço do ouro, geralmente é quando o mercado está chegando ao fim que eles ajustam as expectativas para acompanhar o preço atual.
Quando houver uma grande redução nas metas, muitos sentimentos de baixa já terão sido plenamente liberados. Claro, esse sinal vale a pena ser observado. A narrativa hawkish do Fed já foi precificada repetidamente pelo mercado, então se as expectativas afrouxarem um pouco, o espaço para a recuperação do ouro pode se abrir rapidamente.
A volatilidade do ouro também afeta o $BTC, pois ambos estão sempre ligados na proteção contra riscos. Se quiser acompanhar o ritmo da correlação entre metais preciosos e criptomoedas, pode vir para a página principal do研习社.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Eu acho que conectar mercados de previsão com criptomoedas é como instalar um caixa registradora para o "Eu tenho certeza" nas conversas em grupo. Avaliado em stablecoins, liquidado por contratos, o julgamento verbal de repente tem um preço.
Enquanto comprar moedas foca na alta ou baixa, isso foca se algo vai acontecer ou não. Mas as odds são apenas opiniões baseadas no dinheiro investido, o pool é raso, grandes ordens facilmente abafam as vozes.
Estou mais curioso para saber quem vai validar o resultado no final. O dinheiro está na blockchain, mas se o evento realmente aconteceu na vida real, ainda depende dos termos de julgamento. Como algo tão divertido ainda exige interpretação de texto.#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
Em outubro, o emprego não agrícola aumentou em 165 mil, enquanto a expectativa era de apenas 70 mil, e a taxa de desemprego caiu para 4,1%. Assim que os dados foram divulgados, a probabilidade de aumento da taxa em dezembro subiu diretamente para mais de 68%, praticamente descartando cortes de juros. O mercado está especialmente confuso: o Nasdaq subiu 1,09%, o Dow Jones caiu 0,46%, o índice de semicondutores subiu 4,2%, mas o Nasdaq acumulou uma queda semanal de 3,37%, caindo por quatro semanas consecutivas. O que está subindo são as ações de chips que caíram muito anteriormente, em processo de recuperação, não é entrada de capital novo.
Na próxima terça-feira, o CPI será a verdadeira bomba. Citi e Morgan Stanley projetam o núcleo mensal em 0,19%, bem abaixo dos 0,33% de setembro, parecendo uma notícia positiva. Mas o título do Tesouro de 10 anos ainda está acima de 4,85%, o dólar em 102,3, o VIX em 25,6, as condições financeiras não afrouxaram. Mesmo que o CPI esteja conforme o esperado, a expectativa de taxa de juros pode não cair.
No lado das criptomoedas é ainda mais direto. O BTC está travado entre 75 mil e 76 mil, com quase 300 milhões de dólares em alavancagem explodidos em 24 horas, 80% dos traders são compradores, o grupo dos 80 mil acabou de ser liquidado, o volume adicional do ETF ainda não voltou.
Minha estratégia é simples: antes do CPI, não aumento posições nem em ações americanas nem em cripto. Perseguir alta nessa posição tem uma relação risco-retorno muito ruim. Vou esperar os dados saírem, ver se o mercado primeiro derruba as expectativas ou os fatos, e então decidir de que lado ficar. A mudança da Moderna de uma perda de cerca de US$ 200 milhões no terceiro trimestre para um lucro líquido GAAP de US$ 162 milhões dá mais peso à sua perspectiva de crescimento de receita para 2026 do que um simples resultado acima do esperado. A receita cresceu 29%, para US$ 1,313 bilhões, sugerindo que o negócio está recuperando alavancagem operacional. Ainda assim, um trimestre não estabelece durabilidade; a faixa atualizada de 15% a 25% deixa uma ampla margem de execução.
#ModernaQ3ReturnsToProfit O que está subindo é a alavancagem, não o spot.
Tabela de três linhas, qualquer contrato pode ser preenchido.
① Posição ÷ Volume: Posição HYPE $126.0M, volume 24h $26.5M, razão 4.8x, acima de 3x é empurrão de preço por posição.
② Taxa de financiamento: HYPE +0.0045%, XRP +0.0072% longos pagam, BTC -0.0004% curtos pagam, em ambas as direções, o dinheiro não indica alta unificada.
③ Variação × volume: HYPE +2.06%, volume menos de 6% do BTC, alta porque ninguém vende.
Como usar: as três linhas apontam para alavancagem, não confunda o candle vermelho do fim de semana com tendência. Eu não sigo, se o volume voltar a $60M, mudo de opinião.
No fim de semana, você tem mais medo de um spike ou de perder o movimento?
Não constitui conselho de investimento, DYOR.
$HYPE $BTC $XRP #Hyperliquid #欧意星球 #OKXOrbit #CryptoÀs 23h17 da noite passada, coloquei uma ordem de compra de BTC a $75.900, com stop loss em $74.800 e take profit em $78.200. Agora está em $76.118 — lucro flutuante inferior a 0,3%, mas posição, stop loss e preço-alvo estão todos públicos; independentemente de lucro ou prejuízo, vou postar o registro da transação exatamente como foi. A razão para me seguir é simples: esta conta publica uma captura de tela da posição em tempo real todos os dias desde novembro do ano passado, com taxa de acerto inferior a 50%, mas a relação risco-retorno se mantém em 2,1.
Hoje quero dizer que a linha macroeconômica está sendo ignorada demais. #JobsReportRaisesHikeOdds e #OilPlungesBelow$100 aparecem simultaneamente no mercado — a queda do petróleo abaixo de 100 significa que a pressão inflacionária está aliviando, mas os dados de emprego aumentam a probabilidade de alta de juros; esses dois sinais se contradizem. O mercado atualmente ignora o macro e só especula em altcoins pequenas: ONE sobe 60% em um dia, BTC sobe apenas 0,7%, ETH mal acompanha 1%. Já vi essa estrutura muitas vezes, o capital sai das moedas principais para as de menor capitalização, o que geralmente não é o início de um novo ciclo, mas o fim de uma rotação.
Meu julgamento é: não perseguir alta do BTC antes de $78.200, na verdade é uma zona para reduzir posição. Se a expectativa de alta de juros continuar aumentando, o stop loss em $74.800 provavelmente não será acionado em vão.
#OKX profeta 热闹是他们的，账户是我的🫧 这波到底谁在赚钱？ 这两天看盘有种很微妙的感觉：社交平台上一片"爆仓""归零""再也不碰了"的哀嚎，可BTC的K线却还在那儿不紧不慢地晃，上下五千点的振幅，像什么都没发生过。表面是散户在哭，底层结构却在说另一件事——这轮不是单边崩，是高杠杆被反复收割的震荡市。 我自己早就把子弹打光了，反而躲过了这轮全球风险资产的急跌。但说实话，看着别人爆仓，心里不是庆幸，是熟悉。BTC这种五千点级别的来回扫，对高倍杠杆和大仓位的人来说，根本不是行情，是凌迟。你能扛住方向，扛不住波动。 从情绪层面看，现在市场交易的不是"涨还是跌"，是"谁先撑不住"。非农超预期、12月加息押注升温，这种宏观信号一出来，风险偏好是先收缩再试探的。BTC作为风险资产的领头羊，先被抽走弹性；ETH和山寨跟得更慢，但跌起来更脆。真正被提前计价的，是"宽松还会来"的预期，而不是"紧缩已经结束"。 偏多的路径在于：杠杆清洗得越彻底，后面的反弹越轻。爆仓潮往往是阶段性底部的情绪标记，不是顶部。但风险也明摆着——如果宏观继续压着，资金偏好会从"敢赌"切回"保命"，山寨的轮动会变得更短、更假，追进去的人容易二#伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向 Até o final de junho de 2026, o caixa e os títulos do Tesouro dos EUA da Berkshire somavam cerca de 364,7 bilhões de dólares, com a Visible Alpha estimando que no final do terceiro trimestre cairá para cerca de 358 bilhões de dólares. Isso ainda está em um nível historicamente muito alto. Uma observação de mercado intrigante é: a reserva de caixa da Berkshire é essencialmente o "índice de medo do dinheiro inteligente" — quanto mais caixa, mais o capital mais paciente acredita que não há barganhas no momento.
Esse sinal está sendo amplificado significativamente no momento atual. Nos dias 5 e 6 de novembro, o índice de semicondutores da Filadélfia caiu 12% em um único dia, o Bitcoin caiu simultaneamente abaixo de 76.000 dólares, e o mercado de criptomoedas e as ações de tecnologia de IA mostraram uma "limpeza de ressonância de ativos de risco" altamente sincronizada. No entanto, o preço das ações da Berkshire atingiu um recorde histórico no mesmo período, com fundos fluindo para este "um dos balanços patrimoniais mais fortes dos EUA" em busca de um porto seguro. Nesse contraste, os movimentos de caixa divulgados no relatório financeiro da Berkshire constituem uma pista direta para precificar a questão "o mercado já caiu a ponto de ser atraente?".
Após a aposentadoria de Buffett como CEO em 2026 e sua transição para presidente do conselho, ele reafirmou sua posição cética em relação ao Bitcoin, declarando claramente que a Berkshire "não pretende manter nenhuma posição em qualquer criptomoeda". O novo CEO, Greg Abel, manteve essa postura de evasão, com a Berkshire não possuindo Bitcoin, ETFs de Bitcoin à vista ou quaisquer ativos digitais.1,308.74 BTC 的净流入，配上清算量骤降 79.46%，这组数字放一起才有点意思。 可这真是买盘回来了，还是杠杆刚被洗干净后的安静？ 昨天翻这组数据时我愣了一下。24 小时净流入 1,308.74 BTC，相比前一日暴增 194.98%，比七天前多了 256.43%。同时 BTC 清算额只剩约 4,164 万美元、3,152 笔订单，比一天前少了近八成。流入放大、爆仓骤减，这两个信号同时出现，市场交易的可能不是"更乐观"，而是"更轻"。 风险管理这个镜头下，清算大降意味着高杠杆仓位被清掉了，剩下的人持仓成本更稳，短期被动卖压自然变小。偏多路径很清楚：浮筹减少、上方抛压松动，只要现货买盘延续，BTC 容易走得更顺，ETH 和山寨的情绪也会跟着松弛一点，风险偏好有扩散的土壤。 但风险恰恰藏在这份"安静"里。净流入数据来自 24 小时滚动窗口的资金分布界面，不等于单一交易所或机构的真实建仓，参考价值要打折。更关键的是，杠杆清完后的平静往往只是暂时的，一旦价格重新加速，新的高杠杆会快速堆回来，那时的清算弹性反而更大。情绪指标暂时挂在 0，也说明市场没给出方向，只是暂时收手。 我自己的Wall Street acabou de mudar de postura, os dados do dia realmente se inverteram, mas ainda há uma distância entre "um dia positivo" e "inversão de tendência".
Quando esses dados são colocados em um período mais longo para comparação, a qualidade diminui.
$BTC: preço de referência próximo a 84500, é o que tem a sustentação de capital mais sólida entre os três. 85000 ainda é uma resistência clara, se manter acima é mais importante do que o volume de entrada. Se ultrapassar, o próximo alvo é 86000; se não se mantiver, é possível um recuo.
$ETH: o retorno de 29,4 milhões em um dia é algo positivo, mas a perda mensal não mudou só por um dia positivo. Se 2500 consegue se manter é mais relevante do que os dados de um único dia.
$SOL: preço de referência próximo a 108,4, o ETF teve um dia positivo; se não conseguir ultrapassar os 110, os touros que entraram primeiro sofrerão mais que as instituições.
No aspecto macro, o resultado da reunião do Fed em 28 de outubro já foi divulgado, mantendo a taxa de juros entre 3,75% e 4%, basicamente conforme as expectativas do mercado. Após o resultado, se o capital continuará testando ou realmente aumentando a aposta, a continuidade nos próximos dias tem mais informações do que a inversão de um único dia.
Não tente adivinhar a direção, veja quem consegue manter o dinheiro por mais de três dias consecutivos.
Você está mais atento ao teste do BTC em 85000 ou à qualidade da defesa do ETH em torno de 2500? Comente na seção de comentários.
Apenas um registro do mercado, não constitui conselho de investimento.
#美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4%
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Depois de ler, anotei três coisas. 1. A proporção de pessoas compradas e vendidas no contrato $BTC da OKEx é atualmente 2,98, e era 2,96 há 24 horas; ou seja, para cada 1 conta vendida, há 2,98 contas compradas. Meu julgamento é: isso pode indicar uma tendência de sentimento, mas confiar apenas nessa variação de 0,02 para prever a direção do mercado me parece superestimar seu valor.
2. Essa proporção conta apenas o número de contas, sem considerar o tamanho da posição. Se a maioria das contas compradas tiver posições pequenas, enquanto as contas vendidas tiverem posições grandes, então "mais pessoas comprando" não pode ser interpretado diretamente como "mais capital comprado"; ao ver um número próximo de 3, eu me lembro de não confundir número de pessoas com volume de capital.
3. Os dados são atualizados a cada hora, e ao focar em pequenas variações de 2,96 para 2,98, é fácil imaginar um novo sinal; porém, quanto maior a proporção, mais concentradas estão as contas compradas. Eu incluo isso na minha lista de verificação de sentimento, especialmente atento à possibilidade de o mercado se mover na direção oposta quando a leitura estiver em extremos, em vez de usar isso para tirar conclusões definitivas.
Minha conclusão da lista: lembre-se de qual lado as pessoas estão, mas não use o número de pessoas para determinar a direção. Qual seria o quarto item que todos acrescentariam: ao observar a proporção de pessoas compradas e vendidas, qual dado você gostaria de verificar simultaneamente para evitar interpretações erradas? Dilema do Bitcoin e Ethereum: as posições foram liquidadas, mas a confiança ainda não
$BTC oscila repetidamente entre 75.000 e 78.000 dólares, enquanto $ETH se mantém em uma faixa estreita entre 2.200 e 2.300 dólares. Em outubro, o BTC caiu 7,3% e o ETH 16%, com uma contração acentuada na amplitude do mercado. Na superfície, parece que os preços estão estagnados, mas a raiz está na estrutura de capital — os ETFs à vista de BTC e ETH registraram saídas líquidas, com o ETH perdendo 1,6 bilhão de dólares em um mês, indicando uma retirada tática da demanda institucional.
Mais sutilmente, os contratos em aberto de todo o mercado caíram para o nível mais baixo em 12 meses, com a alavancagem praticamente eliminada, mas a taxa de financiamento perpétuo ainda está positiva. Isso significa que as posições foram liquidadas, mas os touros que não querem desistir ainda estão pagando para manter suas apostas otimistas. O mercado é como uma sala cheia de pessoas, ninguém quer sair primeiro, mas também ninguém ousa aumentar suas posições.
A análise da 10x Research é que o BTC ainda pode atingir 90.000 dólares até o final do ano, mas isso depende de uma queda prévia para entre 77.000 e 79.000 dólares para completar a última limpeza, e o ETH deve se mostrar mais fraco que o BTC — o valor continua fluindo para Layer2, e os detentores de ETH não recebem retorno suficiente. O sinal chave para a virada não é uma nova baixa no preço, mas a taxa de financiamento se tornar negativa. Isso significaria que os touros realmente desistiram e a estrutura de fundo está estabelecida. Antes disso, qualquer recuperação é apenas uma correção, não uma reversão.
Em resumo: a queda não é profunda porque ninguém quer vender, e a alta não avança porque ninguém quer comprar. Quando a taxa de financiamento virar negativa, aí sim o fundo estará realmente formado.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 A verdadeira linha de liquidação para alavancagem de 100x não é -1%, mas cerca de -0,5% — esse número faz com que o modelo de risco da maioria das pessoas esteja errado desde o início. A margem de manutenção do $BTC é cerca de 0,4%-0,5%, somada às taxas de abertura e fechamento, o preço só precisa oscilar meio ponto percentual na direção contrária para que a posição seja liquidada compulsoriamente. O mesmo vale para alavancagem de 20x: você pensa que aguenta -5%, mas o espaço real de tolerância é cerca de -4,5%. A alavancagem nunca te dá "mais margem de erro", mas sim uma linha de vida muito mais estreita do que se imagina. O que realmente mata a conta geralmente não é o mercado, mas três despesas invisíveis. A primeira é a taxa: cada operação usa 10% do capital, com alavancagem de 10x, a posição nominal equivale a todo o capital, taxa unilateral de 0,05%, abrir e fechar dá 0,1%; duas operações por dia, 250 dias de negociação por ano, só as taxas consomem cerca de 50% do capital. Você nem espera o mercado agir, a exchange já levou metade. A segunda é a taxa de financiamento. A cada 8 horas 0,01%, três vezes ao dia, cerca de 11% ao ano. Isso significa que manter posições longas em contratos perpétuos como $BTC e $ETH equivale a pagar 11% de "imposto sobre a posição" ao ano — mesmo sem movimento, a conta encolhe. A terceira é a mais oculta: adicionar à posição com lucro aumenta o preço médio da sua posição. Comprar a 10U, subir para 20U e adicionar o mesmo valor, o preço médio sobe para 15U, o preço só precisa cair 25% para que o lucro vire prejuízo no papel. Adicionar posição amplifica ganhos e custos, nunca é um amplificador gratuito. Somando essas três contas, a conclusão é bastante contraintuitiva Eu analisei cuidadosamente a estratégia da grande baleia de posições vendidas da Hyperliquid (0x5b...c060) e fiquei profundamente impressionado. $BTC $ETH $SNDK
Atualmente, ele detém posições vendidas perpétuas no valor de 620 milhões de dólares, com grandes apostas vendidas em BTC (preço médio $76,390), ETH ($2,322) e SOL. Seu lucro total já atingiu impressionantes 220 milhões de dólares, com ganhos de 42,44 milhões de dólares apenas nos últimos 7 dias.
Mas o que mais me impressiona é sua resistência à pressão. A curva de lucro e perda mostra que ele já esteve atolado em quase 200 milhões de dólares em prejuízo não realizado. Ele não foi forçado a sair, mas usou seu enorme capital para suportar a posição com alavancagem de 5 a 7 vezes em toda a carteira. O preço de liquidação muito distante o protege de quedas repentinas e ele continua colhendo taxas milionárias pagas pelos compradores.
Na minha opinião, sua estratégia é muito clara: grande capital, baixa alavancagem e alta tolerância a erros. Ele não faz operações de curto prazo, mas posiciona-se com precisão em níveis altos, confiante na tendência macro de queda. Esta é uma vitória conquistada com dinheiro real e paciência. Para mim, isso não só me lembra para não imitar cegamente as baleias que seguram posições, mas também confirma que os principais ativos ainda enfrentam grande pressão de queda. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向 📊 Relatório financeiro do 3º trimestre da Berkshire: "dissuasão silenciosa" de US$ 358 bilhões em caixa
👉 Dados principais: Receita prevista para o 3º trimestre cerca de US$ 97,3 bilhões, aumento anual de 2,5%; EPS previsto de US$ 5,91, queda anual de 5,6%. O seguro é o ponto fraco — FactSet prevê que o lucro de subscrição caia 54% ano a ano para US$ 1,47 bilhão, com pressão contínua da concorrência da GEICO. O mercado não está focado no lucro, mas no caixa: US$ 365,5 bilhões no final de junho, Visible Alpha prevê queda para US$ 358 bilhões no final de setembro.
🗣️ Abel agiu, mas não mexeu com o mercado cripto
A queda no caixa não indica otimismo com ativos de risco, mas que Abel está gastando. No 2º trimestre, recomprou US$ 4,5 bilhões em ações, preço médio de US$ 487,98; compra líquida de ações cerca de US$ 20 bilhões, incluindo aposta de US$ 10 bilhões em IA na Alphabet, mas o preço das ações do Google já está mais de 20% abaixo do preço de compra, mostrando prejuízo não realizado. Em julho, concluiu aquisição de US$ 6,8 bilhões da Taylor Morrison, três frentes simultâneas consumindo o estoque, marcando uma mudança no estilo de alocação de capital da "era Abel".Pessoal, o dado mais interessante da liquidação não é o total, mas a mudança de ciclo
Até 7 de novembro às 04:43 UTC, o painel de liquidação visível da Binance, Bybit e OKX mostra: cerca de 1 milhão de dólares na última hora, 55,1% em posições longas; 11,21 milhões de dólares em 4 horas, 79,2% em posições longas; 27,15 milhões de dólares em 12 horas, 64,3% em posições longas; 117,4 milhões de dólares em 24 horas, 65,6% em posições longas. OKX é apenas uma amostra parcial, não é o total completo do mercado.
No curto prazo, a liquidação de posições longas e curtas na última hora está quase equilibrada, mas em 4 horas há uma liquidação clara de posições longas. A pressão de venda recente pode ter diminuído, mas não se pode dizer que os compradores estão seguros; a redução da liquidação também pode significar apenas que o preço parou temporariamente.
Na captura de tela do contrato $BTC da OKX às 05:19 UTC: preço em torno de 75.898, alta leve de 0,28% em 24 horas, OI em torno de 2,623 bilhões de dólares, queda de 1,66% em 24 horas. O preço estabilizou e as posições diminuíram, parecendo mais uma pausa após desalavancagem do que uma entrada completa de novos compradores.
Vou primeiro observar se o OI para de cair, depois se o volume à vista consegue dar continuidade. Você acha que a liquidação acabou ou é só uma pausa temporária?
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 $LRCX
Autorização de recompra de 25 bilhões de dólares, quanto suporte isso pode dar à Lam Research?
A Lam Research aprovou em 5 de novembro uma nova autorização de recompra de 25 bilhões de dólares. O comunicado também esclarece: o plano não tem data de expiração e não exige que a empresa compre qualquer quantidade de ações.
A autorização expressa a intenção de alocação de capital, o que realmente impacta o valor por ação são o preço de compra, a velocidade de execução e o fluxo de caixa livre contínuo. Não se deve considerar o valor total da autorização como fundos que entrarão imediatamente.
Vou observar as recompras reais subsequentes e as mudanças no número líquido de ações. Se o fluxo de caixa operacional for estável e a recompra reduzir efetivamente o número de ações, o suporte será mais sólido; se a demanda por equipamentos enfraquecer ou novos incentivos compensarem a recompra, a autorização em si dificilmente reverterá o ciclo de lucro.【O petróleo Brent caiu 13% em uma semana, mas o Estreito de Ormuz ainda não retomou a navegação verdadeira】
Em 6 de novembro (horário do leste dos EUA), os militares americanos atacaram novamente o Irã, com alvo na ilha de Qeshm, próxima ao Estreito de Ormuz. O Catar propôs um plano temporário, tentando usar o levantamento do bloqueio e a liberação de parte dos ativos congelados do Irã em troca da abertura do estreito pelo Irã, mas ainda há divergências claras nas condições entre as partes.
O preço do petróleo já antecipou uma melhora na situação: o Brent fechou em 6 de novembro a US$ 98,32, acumulando uma queda de cerca de 13% na semana. Porém, em outubro, as exportações de petróleo bruto e derivados do Golfo foram em média 17,1 milhões de barris por dia, cerca de três quartos do nível pré-guerra. O mercado negocia com a expectativa de sucesso nas negociações, mas a retomada do transporte na realidade está claramente atrasada.
A retomada da navegação no estreito não depende apenas das negociações entre as partes, mas também da capacidade dos navios comerciais de passar com segurança, e da disposição das seguradoras e empresas de navegação em retomar as operações, que é o maior conflito atualmente. O ataque limitado dos EUA indica que a pressão militar ainda existe, e o preço do petróleo pode continuar sendo puxado para cima e para baixo por notícias de negociações e ataques a navios no curto prazo. O verdadeiro sinal de arrefecimento não é mais uma rodada de negociações, mas o trânsito estável e renovado dos petroleiros.
#美军再度打击伊朗，霍尔木兹海峡重开仍存分歧 Para começar com um pouco de ceticismo, eu não considero o crescimento do valor bloqueado (TVL) como uma indicação direta de fortalecimento do setor de empréstimos. Os dados do DefiLlama mostram que o Aave V4 atualmente tem um TVL de cerca de 807 milhões de dólares, com um aumento semanal de aproximadamente 20,7% e um aumento diário de 4,7%. Os números são impressionantes, mas ainda não provam que o negócio de empréstimos melhorou.
Tenho duas dúvidas principais: o TVL é calculado em dólares, então a valorização dos tokens também pode inflar esse número, não podendo ser considerado totalmente como novos depósitos; o dinheiro depositado também pode não estar sendo emprestado, se a oferta aumentar e a demanda por empréstimos não acompanhar, o crescimento do tamanho não significa necessariamente uma melhora na eficiência do uso dos fundos. Essa última é minha dedução, pois essa informação não inclui dados de empréstimos.
Quem está otimista pode estar certo também, pois a expansão dos fundos pode ser um prelúdio para o aumento da demanda. Se o volume de empréstimos crescer em sincronia e a taxa de utilização se mantiver estável, eu mudarei minha avaliação cautelosa. O que vou monitorar a seguir é se o dinheiro está sendo efetivamente utilizado, e não apenas o aumento no ranking de valor bloqueado. O avanço do projeto de lei CLARITY está bloqueado, o que me faz me preocupar mais com uma questão: até que ponto a indústria de criptomoedas está disposta a aceitar restrições para um conjunto estável de regras?
As controvérsias anteriores já se estenderam para os interesses em criptomoedas de funcionários do governo, limitações éticas e outros problemas. A indústria quer definir rapidamente como os negócios podem operar, enquanto os legisladores ainda precisam considerar conflitos de interesse e responsabilidades políticas. Resumir todas essas divergências como "alguém que não entende de criptomoedas" não explica por que o projeto de lei não avança.
Ao mesmo tempo, a SEC e a CFTC continuam trabalhando dentro das autoridades legais existentes. É importante esclarecer aqui: a não aprovação do projeto de lei pelo Congresso não concede automaticamente a nenhuma agência novos poderes ilimitados. As agências podem interpretar, propor e estabelecer regras, mas sua base legal também pode ser contestada.
Minha insatisfação com esse estado é muito específica. As empresas podem investir recursos baseadas em uma interpretação, e anos depois ter que se adaptar a outra. Grandes empresas têm orçamento para lidar continuamente, equipes pequenas enfrentam mais dificuldades, o que pode acabar afetando a escolha de produtos e a competitividade.
Claro, regras estáveis também significam limites mais claros; alguns negócios que antes eram tratados de forma ambígua podem não continuar como antes. Eu prefiro ver todas as partes discutindo abertamente as condições aceitáveis. A indústria precisa lutar por espaço para desenvolvimento a longo prazo, mas também deve responder seriamente a questões de proteção do usuário, divulgação de interesses e atribuição de responsabilidades.
#美国加密监管：《CLARITY法案》推进受阻，401(k)规则进入最终审查 跨境支付领域正在经历一场深刻变革。尽管区块链技术已将资金跨境划转成本压至极致，但真正的战场已转向出入金通道、合规网络与增值服务。近日，总部位于香港的PhotonPay完成由Blockchain Capital领投的4000万美元C轮融资，再次印证了资本市场对能够捕获真实手续费与沉淀资金利差的支付基础设施的狂热渴求。 廉价转账的幻觉 稳定币看似是跨境支付的救星：IMF数据显示，通过稳定币汇款200美元的平均成本仅约1%，而传统方式高达5.8%。然而，区块链网络本身仅消耗转账金额的0.4%，整张费用账单的大头全被出入金环节消耗。意大利央行的测试也表明，USDC在7条线路中仅3条优于Wise，总成本在0.30%至9%之间剧烈波动。这意味着，转账本身正沦为无溢价的公共管道，价值在于其周边的服务生态。 赫斯塔特风险与支付平台的崛起 1974年赫斯塔特银行倒闭事件揭示了跨境结算的固有风险。如今，Wise、PhotonPay等平台通过预存本地账户和构建合规网络，正在颠覆传统代理行体系。PhotonPay手握34张金融牌照，年化交易量达650亿美元，为超过20万出海商户提供虚拟卡、多币种账户与结算服务🚨 DeFi começa a apostar no fluxo de caixa! Quem entre AAVE, UNI e OP vai transformar tecnologia em receita primeiro?
O mercado está sendo guiado por "parcerias" e "atualizações", mas o que realmente importa é se o protocolo está sendo usado e se as taxas são sustentáveis.
① AAVE: No relatório mensal da Aave Labs de 2 de novembro, os depósitos da V4 ultrapassaram 1,5 bilhão de dólares, com empréstimos ativos acima de 450 milhões de dólares, e o primeiro mercado externo curado já foi lançado. Isso é progresso do produto, mas não significa que os detentores de AAVE recebam dividendos diretamente. Agora, é importante observar a taxa de utilização dos empréstimos, inadimplência e receita líquida; se os fundos vierem apenas para subsídios, o crescimento pode não ser sólido.
② UNI: Em 22 de outubro, a Uniswap anunciou o lançamento do agregador Hooks, conectando inicialmente 7 fontes externas de liquidez, abrangendo Ethereum, Base e Robinhood Chain. A nova rota pode gerar taxas para o protocolo e queima de UNI, mas é preciso observar o volume real de rotas e a velocidade da queima. O risco é a forte concorrência entre agregadores, o que pode dispersar as negociações.
③ OP: Em 9 de outubro, a Uniswap anunciou que o Unichain migraria para o OP Enterprise, com o plano de migração da mainnet marcado para 29 de outubro, visando preparar a interoperabilidade nativa do OP Stack. O plano não significa que a interoperabilidade já está totalmente implementada; é importante acompanhar o status operacional, a atividade cross-chain e a receita do ordenamento. A expansão do ecossistema não garante benefícios para o token OP.
Minha opinião: O diferencial do DeFi não está no PPT, mas nas taxas sustentáveis e na captura de valor. E você, em quem aposta mais? 🔍“Reforçar a regulamentação da tokenização de RWA”, o que me chamou atenção foi essa frase que menciona especificamente: já que foi mencionado o aperfeiçoamento do quadro regulatório para criptomoedas, por que destacar o RWA? O relatório também aborda pistas sobre esquemas financeiros subterrâneos e a normalização da fiscalização da "mineração", mas essa notícia rápida não detalha as regras específicas para a regulamentação do RWA, então não tire conclusões precipitadas.
Um detalhe interessante aqui: enfatizar a regulamentação não significa dar carta branca para os negócios. O que me preocupa mais é a restrição à narrativa de que "ter ativos reais significa conformidade natural". Minha hipótese é: se as regras futuras penetrarem nas atividades financeiras subjacentes, então um modelo que apenas troque a embalagem para RWA, mas mantenha o negócio real inalterado, dificilmente escapará da análise só por um nome novo.
Continuarei acompanhando como o escopo regulatório será definido, em vez de tentar adivinhar a alta ou queda do setor. O que vocês acham que será definido primeiro: os limites do lado da emissão ou as restrições do lado da circulação? Vamos acompanhar juntos para ver qual previsão chega mais perto.Esta posição vendida, por enquanto, não considero como seguindo a tendência — ser bearish é apenas uma direção, a tendência de queda ainda precisa de evidências. Não quero tomar as apostas dos outros como meu guia.
O Core Trader 66 abriu uma posição vendida em $NEAR, com alavancagem de 10x, valor nominal de cerca de 100 mil dólares. Eu sigo a primeira regra da tendência: observar a estrutura de preços, não quem está fazendo a ordem. O material não tem um movimento contínuo, só com essa posição não dá para julgar se está seguindo a tendência.
Segunda regra: distinguir entre sentimento e direção. Uma carteira estar bearish não significa que o mercado todo está bearish; se o preço ainda está elevando os fundos, vender é ir contra a estrutura. Terceira regra: além da direção, considerar a margem de erro. Com alavancagem de 10x, uma oscilação contrária de cerca de 1% corresponde a uma perda de aproximadamente 10% da margem inicial, sem contar as taxas, e esperar pela confirmação também tem custo.
A tendência é a melhor amiga, prefiro esperar a estrutura ficar clara. Diante dessa posição vendida, vocês agora usam médias móveis, máximas e mínimas anteriores, ou volume para julgar a tendência? Eu ainda confio mais na estrutura de máximas e mínimas.【ETF retirou mais de 1,2 bilhão de dólares consecutivamente, mas Strive comprou 15.000 $BTC em um mês】
A saída de fundos do ETF de Bitcoin à vista dos EUA está acelerando. Segundo dados da Farside, até 5 de novembro, a saída líquida acumulada no ano foi de cerca de 416 milhões de dólares, e em 6 de novembro houve uma saída de 412 milhões de dólares em um único dia, totalizando cerca de 1,282 bilhão de dólares nos últimos cinco dias úteis. O $BTC caiu abaixo de 75.000 dólares, e o resgate do ETF junto com a pressão de venda do mercado já formaram uma ressonância.
Por outro lado, a Strive aumentou sua posição em 15.124 BTC de 1 a 30 de outubro, totalizando 43.124 BTC. A estratégia de reserva corporativa não parou, ainda há compradores de longo prazo dispostos a continuar alocando Bitcoin no mercado.
Mas os dois tipos de fundos não podem ser simplesmente compensados. O ETF representa a entrada e saída de fundos de investidores mais amplos, enquanto o aumento corporativo geralmente depende de financiamento e do próprio balanço patrimonial, com um ritmo de compra mais concentrado. A questão atual não é se há compradores, mas se os poucos grandes compradores corporativos podem absorver os fundos que o ETF continua retirando. No curto prazo, o sentimento de liquidez está claramente pessimista; o verdadeiro sinal de reversão será o retorno de entradas líquidas contínuas no ETF.
#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 Primeiro, pense no pior cenário: se a estratégia falhar e o capital investido sair concentrado, minha preocupação é a combinação de retração e pressão de saída. Esta é minha análise de risco, não significa que já aconteceu.
De acordo com o anúncio oficial da OneBullEx, o ecossistema da estratégia Spartans lançou um plano de alavancagem, com um pool de capital de co-investimento de 2 milhões de USDT no Q4, e o máximo de co-investimento por plataforma de estratégia é de 1 milhão de USDT. Quando vejo esse tipo de notícia, costumo separar o "limite máximo" do "investimento real".
⚠️ Meu julgamento é que o tamanho da alavancagem não é uma evidência da segurança da estratégia. O limite não significa que o valor já foi recebido, não se pode julgar o suporte real de capital com base nisso; o fato de a plataforma estar disposta a co-investir também não substitui a verificação da retração da estratégia; se o capital estiver concentrado em estratégias semelhantes, o risco aparentemente diversificado pode se manifestar simultaneamente.
Uma tarefa de controle de risco que uma pessoa comum pode fazer é primeiro anotar a maior perda única que pode suportar e depois olhar os números de divulgação. Continuarei atento ao investimento real e às restrições de risco, e não apenas ao limite.A liquidação em uma hora está quase equilibrada, mas em 24 horas ainda são os compradores que estão resistindo
Até 7 de novembro às 04:51 UTC, Binance e Bybit liquidaram US$ 112,97 milhões nas últimas 24 horas, com US$ 75,27 milhões em posições compradas e US$ 37,71 milhões em posições vendidas, os compradores representam 66,6%. Detalhando, em 4 horas posições compradas de US$ 7,84 milhões e vendidas de US$ 2,55 milhões; na última hora posições compradas de US$ 508 mil e vendidas de US$ 467 mil, já quase equilibradas.
Isso não é uma "contraofensiva dos vendedores". Uma hora apenas indica que recentemente as liquidações de ambos os lados estão próximas, a pressão dos compradores em 4 horas e 24 horas ainda é maior. Note que este painel também contabiliza ações e ETFs perpétuos, não se pode considerar todo o valor como liquidação de criptomoedas.
Na mesma página, o OI de $BTC, $ETH e $SOL é aproximadamente US$ 5,34 bilhões, US$ 1,76 bilhão e US$ 539,7 milhões; em outro instantâneo do mercado, a variação diária do OI desses três é -0,8%, -0,2% e -1,0%. O preço estabiliza, mas o OI não se expande, parece mais uma pausa após desalavancagem.
Eu não vou comprar só porque uma hora está equilibrada. Também preciso ver se o volume à vista consegue se conectar e se o OI para de cair. Você acha que isso é o fim da liquidação ou uma continuação da queda?
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 Conclusão antecipada: a joint venture OKXICE, formada pela OKX e pela empresa-mãe da NYSE, ICE, foi bloqueada antes mesmo de abrir. Dos 63 ativos de ações americanas propostos no início de outubro, 57 foram oficialmente rejeitados pelos emissores, mais de 90%; entre os opositores estão 67 empresas, incluindo Apple, Meta, Nvidia, Microsoft, Amazon e Tesla.
As 6 restantes que não foram rejeitadas são todas do próprio universo cripto: Strategy, Coinbase, Robinhood, Circle, Securitize e BitGo. Mas não ser rejeitado não significa apoio, e a data de lançamento ainda não foi anunciada.
A segunda barreira é a liquidez. Dados da Dune mostram que os 5484 pools de ações tokenizadas existentes somam apenas 69 milhões de dólares, com mediana de 92 dólares por pool, e 78 pools representam 81% desse total. A OKXICE não fornece liquidez, dependendo de market makers externos para depositar ativos no pool Uniswap v4 da XLayer.
Isso está diretamente relacionado ao dinheiro. $HOOD está na lista dos sobreviventes; após a eleição de ontem à noite, o Bitcoin recuou e a ação caiu 10,3% em um dia. No OKX, o $HOOD perpétuo não tem par spot, com volume de negociação em 24 horas de cerca de 3,2 milhões de dólares e posições abertas de cerca de 2,7 milhões de dólares, quase 1:1 — essa profundidade só permite operações rápidas com pequenas posições.
A resistência dos emissores é para proteger o preço ou a liquidez? $HOOD Em 7 de novembro, segundo The Information, a Microsoft reduziu seus gastos de capital no terceiro trimestre em cerca de 5 bilhões de dólares em relação ao planejado anteriormente, devido ao atraso na entrega de centros de dados de terceiros que planejava alugar. Fontes informaram que o projeto do centro de dados Iren, localizado em Childress, Texas, EUA, sofreu atrasos, e o fornecimento de energia e a conexão à rede elétrica também se tornaram gargalos para a entrega da capacidade computacional; no mês passado, a Microsoft também desistiu do projeto do centro de dados no Reino Unido alugado da Nscale devido a atrasos na conexão à rede elétrica, e começou a alugar capacidade computacional de vários provedores de serviços em nuvem.
Ao mesmo tempo, o fornecedor de servidores de IA, Super Micro Computer (SMCI), continua elevando suas previsões de desempenho. A receita do primeiro trimestre fiscal da empresa foi de 19,95 bilhões de dólares, acima da expectativa dos analistas de 16,39 bilhões de dólares, e a receita prevista para o segundo trimestre fiscal é de 19,5 a 21,5 bilhões de dólares. A previsão de receita para o ano fiscal de 2027 foi ajustada de 65 a 72 bilhões de dólares para 72 a 82 bilhões de dólares.
Bernstein apontou que o crescimento nas vendas de servidores não equivale ao uso efetivo da capacidade computacional; a avaliação da demanda por capacidade de IA deve considerar a possibilidade de cancelamento dos contratos, seus prazos e o tempo real de uso. Alguns projetos de centros de dados podem ser entregues em fases e ter ciclos longos. Se os acordos de compra de chips e os contratos de aluguel de centros de dados forem contabilizados em duplicidade, a capacidade computacional adicional pode ser superestimada. O gargalo na cadeia da indústria de IA está se estendendo dos chips para a construção de centros de dados, fornecimento de energia e implantação da capacidade computacional. A diferença de tempo entre os pedidos de servidores e a entrega final da capacidade computacional merece atenção.Depois de ler, anotei três coisas. Como sou organizado, vou separar "o que o relatório disse" e "minha própria interpretação", para não associar automaticamente RWA a notícias positivas.
1. Pan Gongsheng, a pedido do Conselho de Estado, apresentou ao Comitê Permanente da Assembleia Popular Nacional um relatório sobre o trabalho financeiro desde outubro de 2025, propondo aprimorar o quadro regulatório para criptomoedas e fortalecer a supervisão da tokenização de ativos do mundo real (RWA). Meu julgamento é que isso é negativo para narrativas que dependem apenas de "ativos na blockchain"; não se deve interpretar a regulação como autorização direta para operações.
2. O relatório também menciona o fortalecimento da análise de pistas sobre casas de câmbio subterrâneas relacionadas a criptomoedas e o aprimoramento do mecanismo regular de combate à mineração em toda a cadeia. Eu me concentro mais no fluxo de fundos do que na popularidade do conceito. Se as exigências regulatórias forem esclarecidas, a origem dos fundos, sua circulação e os limites das operações podem se tornar itens de verificação mais importantes, essa é minha suposição.
3. Para usuários comuns, eu colocaria a verificação dos ativos subjacentes, direitos dos detentores e arranjos de liquidação no topo da lista, porque o fato de um token ser transferível não significa que o ativo seja real ou que os direitos sejam executáveis. Isso não é uma exigência nova do relatório, mas um critério que estabeleci para mim ao analisar RWA.
Minha conclusão é: primeiro veja como os ativos e direitos são implementados, depois discuta o espaço narrativo; o que as pessoas vão acrescentar como quarto ponto? Verificação de ativos, responsabilidade de custódia ou mecanismo de saída?Ontem à noite os dados de emprego não agrícola foram divulgados, o mercado recuou para limpar posições, e o meu pedido de venda de 75000 de BTC foi executado!
$BTC não tem nenhum fator positivo independente, está totalmente sendo guiado pelas expectativas de aumento de juros. Os dados de emprego superaram as expectativas, o mercado precifica um aumento de 20bp em dezembro, o índice do dólar e os rendimentos dos títulos americanos subiram. Portanto, não fiquei surpreso com a queda abaixo de 75000.
$ETH também carece de novos fundos, o preço atual é 2239, o ETF teve saídas líquidas por mais de vinte dias consecutivos. Sem retorno institucional, o preço dificilmente sobe, se não conseguir se manter acima de 2300, continuará fraco.
Por outro lado, $ZEC subiu contra a tendência, ultrapassando 1336, próximo da máxima anterior de 1371, mas essa divergência pode facilmente ser interpretada erroneamente como um sinal de força. Os produtos da Grayscale continuam com saídas, o capital na cadeia está saindo, mas as posições alavancadas continuam aumentando. O benefício do NU7 é real, mas entendo essa movimentação como uma disputa de curto prazo. Se o suporte em 1216 for rompido, o próximo nível a observar é 1112.
Ter um benefício é uma coisa, ter compras reais e contínuas é outra. Atualmente, o ZEC só realizou as expectativas positivas.O relatório de empregos não agrícolas explodiu, a alta de juros em dezembro está praticamente certa?
165 mil novos empregos, a expectativa era de apenas 65 mil, e a taxa de desemprego caiu para 4,1% — esse relatório de empregos não agrícolas praticamente carimbou a alta de juros em dezembro: a probabilidade disparou para quase 80%, e o dólar teve a maior alta diária em cinco meses.
O dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro sobem, e os ativos de risco globais sofrem pressão coletiva.
Para o $BTC, ativos sem cupom têm custo de oportunidade aumentado diante de "juros mais altos", e o ETF já teve uma saída de 1,1 bilhão em uma semana, agora as instituições têm ainda mais motivos para reduzir posições.
Alta de juros com alta probabilidade de acontecer:
Antes da confirmação, é um período de queda gradual e consolidação, difícil de lidar com a incerteza se haverá notícia positiva ou não.
Preste atenção nessa frase — dezembro pode ser a última alta de juros deste ciclo.
Se for verdade, dezembro pode ser o ponto de virada onde as notícias negativas acabam: assim que a alta de juros acontecer, a maior pedra que pressionava o preço das criptomoedas será removida.
A regra histórica também ajuda, no final do ciclo de aperto, antes e depois da última alta de juros, geralmente é o "vale dourado" para ativos de risco.
CPI de 10 de novembro:
CPI moderado → probabilidade de alta de juros diminui, o preço das criptomoedas respira; CPI também alto → surgirá discussão sobre um aumento de 50 pontos base, esse seria o verdadeiro cenário negro.
Defesa de curto prazo, foque na última alta de juros em dezembro!
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $QCOM
Receita automotiva alcança novo patamar, por que ainda há divergência na avaliação da Qualcomm?
O último relatório financeiro da Qualcomm mostra que o negócio automotivo da QCT alcançou pela primeira vez uma receita trimestral de 2 bilhões de dólares, um crescimento anual de 89%; ao mesmo tempo, a receita total não-GAAP da empresa no trimestre caiu 7% em relação ao ano anterior.
A diversificação dos negócios está se concretizando, mas o novo crescimento ainda precisa compensar a pressão dos negócios tradicionais. O processo desde o design até a produção em massa de automóveis tem um ciclo, não se pode considerar todas as oportunidades de modelos futuros como fluxo de caixa deste período.
Estou atento se o crescimento da receita fora do segmento de celulares continuará melhorando o lucro geral, e não apenas olhando para a taxa de crescimento de um único negócio. Se o automotivo e o data center crescerem mais rápido do que a queda dos celulares, a transformação estrutural será mais confiável; se o crescimento dos novos negócios vier acompanhado de maiores despesas, a recuperação do lucro ainda pode atrasar.A culpa da queda acentuada, a notícia só carregou uma pequena parte
Ontem à noite, o mercado americano e o mercado cripto caíram juntos, todos dizem que foi por causa da notícia.
Os traders não estão de olho na notícia, mas sim se a demanda de compra ainda está presente.
Como esse número é calculado: a receita de negociação caiu 43%.
Receita menor significa que menos pessoas estão fazendo ordens.
Sem ordens, não há quem compre o preço.
Quem está por trás disso: empresas financeiras estão recomprando suas próprias ações.
O dinheiro usado para recompras é três vezes maior que o usado para comprar criptomoedas.
O dinheiro que deveria ser usado para comprar criptomoedas foi desviado para salvar o preço das ações.
A notícia só determina quantos dias a queda dura, a demanda de compra determina se há mercado.
ETF com entradas líquidas consecutivas por uma semana significa que as pessoas estão voltando.
Se um dos três indicadores não se move, a alta é falsa.
Ficar de olho nas notícias até os olhos doerem não é tão eficaz quanto observar o fluxo de capital.
A notícia é responsável pela abertura, a demanda de compra é responsável pelo fechamento.
#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元
#$BTC Eu nunca entendi muito bem, para quem exatamente serve a tokenização de ações na blockchain. Nesta semana, o valor de mercado das ações tokenizadas na X Layer aumentou mais de 79,6 milhões de dólares em sete dias, Arbitrum só aumentou 14,3 milhões, Robinhood Chain 7,1 milhões. Os números estão bem animados, mas quando abro o software de cotações, ainda vejo aqueles mesmos gráficos de velas familiares. Talvez os usuários reais não estejam entre as pessoas que ficam de olho no mercado como eu, mas sim em algum lugar que eu nunca abri, comprando e vendendo silenciosamente ações que eu não consigo ver. Se o $OKB vai subir por causa disso, eu não sei; só sei que esta semana eu observei mais um termo que não entendo muito bem.O relatório de trabalho financeiro do Conselho de Estado mencionou que é necessário fortalecer a supervisão de negócios como a tokenização de ativos reais na blockchain, além de aprimorar as regras de supervisão de criptomoedas. Se eu fosse um iniciante e visse RWA sendo mencionado, talvez até ficaria animado: isso significa que foi oficialmente reconhecido? Espere, mencioná-lo é para regulá-lo, como pode ser interpretado como um endosso ao projeto? Estou um pouco curioso, aqueles projetos que adoram colocar capturas de tela de políticas em suas páginas de divulgação, será que desta vez também vão incluir "fortalecimento da supervisão"?Quando a cozinha pega fogo, o que queima primeiro não é o bife, mas a camada de caramelo da avaliação — os gigantes dos modelos só apagaram um pequeno fogo de 11 bilhões de dólares na primeira rodada, mas a avaliação ainda está fumegando na borda da panela de 1,25 trilhão. A SoftBank e os fundos do Oriente Médio adicionaram tempero, e o grupo de investidores dos Emirados Árabes Unidos pode até colocar a maior concha de óleo; mas o sabor base dessa sopa já mudou: a demanda por financiamento está aumentando o fogo, enquanto a meta de avaliação está recuando do bocal do fogo.
É como preparar os ingredientes na cozinha: o prato principal não diminuiu, mas a lista de compras começou a ser parcelada; os fornecedores aceitam crédito, mas isso não significa que os clientes estejam dispostos a pagar 30% a mais pelo mesmo prato. Esta rodada de financiamento é como servir uma entrada fria antes do prato principal: o dinheiro chegou, mas a avaliação não alcançou o preço que os clientes esperavam. A cozinha teme esse cenário — o fogo não pode parar, as compras não podem cessar, e o menu não pode aumentar os preços. A demanda por financiamento e a pressão da avaliação brigam na mesma panela; fogo alto queima o fundo, fogo baixo deixa cru.
A infraestrutura de computação é o prato principal, o financiamento por meio de títulos e ações é o molho, e a avaliação é o sal. Microsoft e a empresa-mãe do Facebook emitiram juntas 40 bilhões de dólares em dívidas, a Oracle juntou quase 20 bilhões em ações e dívidas; isso não é só apresentação, é colocar lenha dura no fogo. O prato principal está ficando maior, mas a superfície da sopa começa a espumar — quanto mais fácil o financiamento, mais a avaliação teme ser descoberta. Se a proporção desequilibrar, por mais caro que seja o prato principal, ele não segura a mesa; por mais saboroso que seja o tempero, não salva o gosto ruim.
A tokenização das ações americanas é uma entrada mais direta. A ligação com $xINTC não é um convite para comer pelo aroma, mas para observar qual queima primeiro: o fluxo de caixa da cozinha ou a pressão da avaliação. A rodada de financiamento dos gigantes dos modelos ficou abaixo da meta anterior, indicando que os clientes ainda querem pagar, mas já começaram a escolher o que querem; se o capital do Oriente Médio assumir o maior pedido, será como derramar mais uma concha de óleo quente nessa sopa espessa, que é saborosa, mas a borda da panela fica mais fácil de queimar.
Contratos alavancados são como pimenta extra forte. Jogar isso na narrativa do financiamento agora causa formigamento na língua e problemas no estômago depois. As moedas principais são o prato que segura a mesa, as altcoins são o tempero, e as ações tokenizadas são a entrada que depende do ponto de cozimento: a retração da avaliação é como reduzir o molho, se passar do ponto fica amargo; o reforço do financiamento é como o caldo, se diluir demais fica sem sabor. A ligação do mercado de $xINTC, em essência, pergunta: essa sopa espessa feita de dívida, ações e poder computacional ainda consegue segurar a tampa da panela de 1,25 trilhão?
Essa conta já tem a chama lambendo a borda da panela; quem tremer primeiro a concha, o sabor queimado vai sair primeiro da camada de caramelo da avaliação. #openai11bfundingNos últimos sete dias, o mapa de fundos das ações tokenizadas mudou uma casa: o valor de mercado das ações tokenizadas na camada X cresceu 79,6 milhões de dólares.
Esse número sozinho não causa impacto, mas colocado no contexto do mesmo período é impressionante — Arbitrum 14,3 milhões de dólares, Robinhood Chain 7,1 milhões de dólares. As três cadeias fazem o mesmo negócio, que é levar ações reais para a blockchain, mas o incremento absorvido em uma semana por uma cadeia é maior do que o somatório das outras duas.
Por isso, o foco da competição mudou. Antes, a disputa era sobre quem era mais rápido, mais barato e tinha maior TVL; agora, o que decide a participação é em qual cadeia o emissor coloca suas ações. Ações tokenizadas não são ativos que os investidores de varejo transferem por conta própria, elas são mais como prateleiras: onde o produto está, o tráfego segue. Quem tem a entrada conectada ao emissor pode levar em uma semana o que os outros não conseguem em um trimestre.
Para o $OKB, a natureza da história está mudando. Antes era visto como o combustível da blockchain da exchange, agora ganhou uma nova identidade — ponto de apoio para ativos do tipo valores mobiliários. Esse tipo de ativo tem mais aderência que meme, uma vez dentro, não sai facilmente por uma única correção. O $ARB não enfrenta um problema técnico, mas sim de dispersão.
Vale a pena refletir lentamente: 79,6 milhões de dólares no total do pool não é muito, é mais um sinal do que uma conclusão. A verdadeira jogada decisiva não está em quem ganhou dezenas de milhões esta semana, mas em qual cadeia as próximas ações que vão para a blockchain escolherão como primeira parada.Sob a luz cirúrgica, primeiro observamos a pressão de perfusão — o balanço do Oklo não é uma parada cardíaca súbita, mas um sangramento contínuo com reserva sanguínea cheia: nos primeiros nove meses, a perda líquida de sangue foi de cerca de 123 milhões de dólares, mas ainda possui cerca de 3,1 bilhões de dólares em dinheiro e títulos negociáveis. O volume sanguíneo é suficiente, a cirurgia pode continuar, mas o débito cardíaco ainda não se normalizou; o que mais preocupa esses pacientes não é uma queda súbita da pressão arterial, mas o desgaste crônico que gradualmente esgota a capacidade compensatória.
O reator demonstrativo Aurora começou a instalar a estrutura de aço, o que equivale ao afastador esternal já posicionado e o campo cirúrgico estabelecido, mas ainda falta a anastomose crucial para o coração reiniciar. A estrutura de aço apenas fixa a caixa torácica, não restaura o fluxo coronariano; a verdadeira recuperação da perfusão depende do reator em si, das licenças, da conexão à rede e dos parâmetros operacionais. Ohio e Meta planejam até 1,2 GW, com objetivo de iniciar a geração em 2030, um plano de suporte de circulação extracorpórea a longo prazo: o cronograma está claro, mas o miocárdio ainda está em estado de parada, qualquer vazamento na anastomose prolongará a janela de baixo débito cardíaco. A reserva de caixa é como o banco de sangue, capaz de suportar uma cirurgia longa, mas não substitui a circulação autônoma; se a velocidade de perda de sangue superar a velocidade de reposição, cada rebote no monitor será apenas uma taquicardia compensatória.
O tokenizado das ações americanas representado por $xEWY é mais como a saturação periférica de oxigênio nos capilares: ele reflete as expectativas antes do miocárdio central e é o que mais facilmente apresenta uma falsa recuperação. A queda brusca do preço é apenas um sintoma, a lesão está na diferença de pressão de perfusão entre a "promessa de perfusão futura" e o "fluxo de caixa negativo atual"; o mercado usa o sentimento como desfibrilador, eu uso a hemodinâmica para localizar o ponto de sangramento. A instalação da estrutura de aço é a pinça de hemostasia posicionada, mas antes da reinicialização é necessário monitorar continuamente a anastomose, a carga volumétrica e os eletrólitos — faltar qualquer um pode transformar um sangramento reparável em tamponamento cardíaco.
Antes da reinicialização, qualquer pulso periférico é apenas uma ilusão desenhada no monitor. #oklonuclearbuildoutCortar o canal do dólar ≠ fechamento imediato global da exchange.
O FinCEN do Departamento do Tesouro dos EUA ordenou por volta de 6/11: instituições financeiras americanas não podem mais processar transferências de fundos de entrada e saída da MEXC Global. O Departamento do Tesouro afirmou que a plataforma facilitou pelo menos cerca de 16 bilhões de dólares entre 5/2021 e 5/2026 em fluxos financeiros relacionados a evasão de sanções, crimes cibernéticos, entre outros, mencionando pistas envolvendo Irã, Coreia do Norte, Rússia, etc.; a ação está sob a "Operation Economic Outcast".
Por que é importante: isso não é um aviso verbal, é o corte formal da entrada de moeda fiduciária/transferência sob jurisdição dos EUA — abrangendo bancos, instituições de remessa e outros sujeitos regulados. Mas a efetivação ocorrerá cerca de 30 dias após a publicação no Diário Oficial Federal; também não é uma lista de sanções OFAC que proíbe "qualquer pessoa globalmente" de interagir.
Confiança: comunicado do Departamento do Tesouro + medidas especiais do FinCEN (mídias como Decrypt/Cointelegraph relatam de forma consistente). Cortar o canal ≠ parada global imediata da plataforma, tampouco ≠ usuários não americanos ficam impossibilitados de negociar imediatamente — primeiro é preciso ver o quão restrito fica o acesso dos EUA.
O que vocês acham: esse tipo de "corte de canal por exchange" pode se tornar um modelo regulatório mais comum?
$BTCTransformar uma posição perdida em lucro nunca depende de um lance genial, mas sim da jogada de transformação que o adversário não viu na sua formação — é exatamente assim que a Moderna virou esse jogo.
A receita do terceiro trimestre foi de 1,313 bilhões de dólares, um aumento de 29% ano a ano, superando as expectativas; o lucro líquido GAAP foi de 162 milhões de dólares, enquanto um ano atrás houve um prejuízo de cerca de 200 milhões. O lance mais crucial foi a orientação de crescimento da receita anual: de um máximo anterior de "até 10%" para 15%–25%. Para um grande mestre, os números são apenas peças, a orientação é a estrutura da formação: uma empresa que ousa informar seus planos antecipadamente no tabuleiro público já calculou as próximas cinco ou seis jogadas, não depende de uma combinação tática de sorte.
O mercado antes a precificava como "derrota certa" no fim do jogo. Os vendedores a pressionavam até o canto, esperando capturar as peças e encerrar. Esse relatório financeiro foi um ataque relâmpago que mudou a iniciativa: o fluxo de caixa positivo significa que não precisa mais sacrificar peças para empatar, a linha de pesquisa e desenvolvimento recuperou a iniciativa, e aquelas peças pesadas bloqueadas no meio do jogo finalmente têm linhas abertas.
Mas não se apresse em avançar pelas linhas abertas. O crescimento de 29% e o lucro líquido de 162 milhões ainda são um peão fraco em termos absolutos: é preciso proteção da cadeia de peões, caso contrário, se o adversário bloquear com seu bispo-fortaleza, o avanço será um sacrifício. O verdadeiro teste não está neste trimestre, mas no próximo, para validar as promessas da orientação — planos publicamente assumidos serão analisados quadro a quadro por motores de avaliação.
Quanto à linha do $xORCL, deixo um aviso: não confunda as peças de dois tabuleiros diferentes como se fossem a mesma linha de batalha. A narrativa da vacina e essa estão em alas opostas, a conexão não vem dos fundamentos, mas do pânico temporal no grande jogo da liquidez. Quando o capital é liquidado indiscriminadamente sob pressão de prazo, a correlação salta de 0,2 para 0,8 — isso não é tática, é sincronização forçada por captura de peças.
Minha avaliação: esta é uma boa jogada no meio do jogo, com a iniciativa nas mãos, mas ainda faltam três passos para o final do jogo; o agito do $xORCL é apenas outra partitura sob o mesmo relógio. #modernaq3returnstoprofit Sui está silenciosamente construindo o impulso de desenvolvedores mais forte atualmente no espaço cripto, enquanto a atividade open source na maioria das cadeias está estável ou em declínio, Sui é uma das exceções claras.
Dados da Electric Capital mostram que os contribuintes em tempo integral cresceram +16,1% ano a ano, +54% em dois anos, liderando entre os principais L1.
Isso ocorre enquanto o número total de desenvolvedores cripto diminui cerca de 20%, com a maioria dos EVM L1 em declínio…$SUI $WAL Eu costumo olhar esse tipo de ranking procurando primeiro os critérios de filtragem, depois vejo quem está em primeiro lugar. Doença profissional de programador: por mais destacado que seja o resultado, é preciso confirmar se a entrada não foi filtrada, para não confundir um resultado parcial com o estado geral do site.💻
A entrada desta vez é: até as 14h, horário de Pequim, nos dados públicos da Hyperliquid, contratos perpétuos com volume de negociação superior a 20 milhões de dólares nas últimas 24 horas. $ZEC lidera com alta de +3,84%, cotado a 1314 dólares; no mesmo período, BTC subiu 0,44%, ETH 1,04%, enquanto XMR caiu 1,10%.
Minha avaliação é que esse ranking é mais adequado para identificar forças relativas, mas não para confirmar que um setor está em alta. O desempenho superior do ZEC em relação ao BTC e ETH indica que ele foi mais forte nessa janela; porém, o XMR, que também é uma moeda de privacidade, caiu, então não se pode simplesmente concluir que "a narrativa da privacidade está esquentando".
O possível problema está na amostra e no tempo: o filtro de volume excluiu alguns contratos, e uma única plataforma não representa o mercado inteiro; a variação de 24 horas é um instantâneo e não pode responder sozinho por quanto tempo a tendência vai durar. Tratar o ranking como explicação é como declarar um lançamento só porque um teste foi aprovado.
Se fosse eu a modificar, complementaria verificando se outros mercados estão sincronizados, e compararia as mudanças no volume e no ranking em várias janelas subsequentes. Me ajudem a revisar: para verificar se desta vez o ZEC está realmente se fortalecendo ou se o setor de privacidade está começando a se mover em conjunto, qual dado vocês priorizariam para complementar?O BTC e o ETH caíram, mas as razões não são exatamente as mesmas: um é mais influenciado por fatores macro, o outro também é afetado por ETFs e pelo sentimento on-chain. #BTC #ETHRelatório de emprego não agrícola surpreende, qual a perspectiva para BTC e ETH!!!
O relatório de emprego não agrícola adicionou 165 mil vagas, enquanto a expectativa era de apenas 65 mil, superando amplamente as previsões. A taxa de desemprego caiu e os salários subiram simultaneamente, caracterizando dados tipicamente hawkish. Após a divulgação dos dados, a probabilidade de aumento da taxa em dezembro subiu rapidamente, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar se fortaleceram, e a expectativa de aperto da liquidez pressionou BTC e ETH.
1. BTC: Como o núcleo do mercado, altamente correlacionado com o Nasdaq, após a divulgação dos dados houve uma rápida queda inicial, com liquidação concentrada de alavancagem dos compradores. Os fundos de ETF à vista tendem a sair, e uma vez que o suporte seja rompido, a pressão de venda se acelerará; porém, devido ao maior volume e à profunda participação institucional, a queda do BTC será menos elástica que a do ETH, com atenção especial ao suporte em 74.000.
2. ETH: Possui maior beta, além de estar exposto a DeFi e posições alavancadas em derivativos, resultando em volatilidade significativamente maior que a do BTC. A alta das taxas eleva o custo do capital, o que contrai os fundos DeFi, prejudicando o ecossistema ETH, e a retração costuma ser maior que a do BTC, com atenção especial ao suporte em 2.200.
3. Ritmo do mercado: A divulgação dos dados representa a realização de uma notícia negativa. A primeira fase é a queda rápida e agressiva no momento da divulgação para liquidar posições longas; a segunda fase observa se os rendimentos dos títulos do Tesouro continuarão subindo; se os rendimentos subirem e depois recuarem, haverá uma recuperação de curto prazo, caracterizando um repique fraco após a queda.
O acima é apenas uma análise retrospectiva do mercado e não constitui qualquer recomendação de negociação #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 $BTC $ETH $ZEC Após a divulgação dos dados de emprego não agrícola acima do esperado, a última esperança de alta dos touros basicamente foi apagada. Os dados de emprego elevaram novamente as expectativas de aumento de juros, o índice do dólar americano e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA se fortaleceram simultaneamente, tornando difícil para os ativos de risco respirarem. Hoje, o foco não é adivinhar o fundo, mas observar para onde o capital está realmente se retirando.
$BTC está na situação mais embaraçosa. Após a divulgação dos dados, caiu para 74877, atualmente está oscilando perto de 75700, sem conseguir recuperar níveis psicológicos chave. O ETF à vista continua sangrando, com um fluxo líquido de saída acumulado de 870 milhões de dólares nos primeiros quatro dias de novembro, a pressão para resgates é muito evidente. No curto prazo, é mais provável que oscile repetidamente em torno de 75000, em vez de se recuperar rapidamente.
$ETH está mais fraco que o BTC. O ETF teve saídas por mais de vinte dias consecutivos de negociação, o rali intradiário parece mais uma cobertura de posições vendidas, sem sinais de entrada institucional. Se não conseguir se manter acima de 2300, o cenário fraco permanece.
$SOL é relativamente resistente, oscilando perto de 90, mas o evento offline em Lujiazui foi cancelado, o risco regulatório doméstico ainda paira. Atualmente, a queda é mais por liquidez, é preciso esperar essa volatilidade ser digerida para haver uma oportunidade decente.
Com as expectativas de aumento de juros no topo e o ETF ainda em saída, é difícil haver uma grande reversão no curto prazo.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Acabei de ver a operação real de um grande investidor, fiquei em silêncio: posição vendida em BTC aberta a 80652, com 4,56 milhões de capital, lucro flutuante de 278,7 mil, taxa de retorno de 143%; posição vendida em ETH aberta a 2437, com pouco mais de 200 mil, lucro flutuante de 17,4 mil. Juntas, as duas posições somam quase 300 mil de lucro, e ele nem mexeu um dedo.😮💨
O que torna essa operação incrível? O ponto de entrada é agressivo, 80652 basicamente é o topo dessa queda, com mais de 4600 pontos de margem de segurança para baixo, por mais que o mercado oscile, não chega ao custo dele. O mais impressionante é a mentalidade: na noite do relatório de emprego, quando o mercado virou, ele não fechou a posição, claramente não está tentando pegar um rebote rápido, está tratando a posição vendida como uma tendência para manter.
As notícias também não favorecem os compradores: o relatório de emprego veio com 165 mil, mais que o dobro do esperado, as apostas em aumento de juros em dezembro esquentaram novamente, e o setor de semicondutores nos EUA teve a maior queda diária desde março de 2020. No mercado, o BTC oscila em torno de 76000, o ETH não consegue passar dos 2250, o SOL está em 90 respirando, e o ZEC sobe sozinho. Nesse cenário, essa posição vendida dele realmente tem fundamento.
Mas eu não vou seguir: ele está vendido a 80652, eu agora estou vendido no meio da oscilação, com resistência em 76300 e suporte em 75250, qualquer lado que vá é dar dinheiro para os outros. Eu ainda tenho metade de uma posição comprada contrária, não pretendo cortar, vou deixar oscilar até o ponto de gatilho. Se for para observar um sinal, vou ficar de olho em quando ele fechar essa posição — se os 4,56 milhões em venda começarem a ser recomprados, isso vai soar mais como passos de fundo do que qualquer indicador.👀