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$ETH Esta semana, a minha maior sensação foi: há demasiado ruído, na verdade só há três sinais.
Primeiro, o macro. O Federal Reserve já passou de "se deve aumentar" para "como aumentar", o emprego não agrícola de 165.000 coloca a subida das taxas em dezembro com 80% de probabilidade. Enquanto esta precificação não for desfeita, o ETH não vai subir sozinho. Olhar para o rendimento a 10 anos e para o índice do dólar é mais preciso do que olhar para os gráficos de velas.
Segundo, o capital. O ETF de ETH esta semana foi um "dia +53 milhões, dia -100 milhões" no eletrocardiograma, o BlackRock ETHA é o ponto de hemorragia, a Fidelity e o Morgan Stanley estão a comprar. Não olhe para o grande número acumulado de 12 mil milhões, veja o sinal do valor líquido diário. O dia em que se tornar positivo é quando as instituições voltam a concordar.
Terceiro, on-chain. 45,2 milhões de moedas apostadas, 1,37 milhões em fila para entrar, 13 mil em fila para sair, BitMine tem 6,06 milhões de moedas presas e ainda apostou 86%. Estes são fundos lentos, o cimento da base, não o combustível do foguetão.
Quanto às eleições intermédias, Warren, recompra WLFI, Binance 6,3 mil milhões, abertura da torneira na Rússia — são apenas ondas emocionais, molham-te, mas não afogam o mercado. A única coisa que aprendi esta semana foi: num ciclo de subida das taxas, viver é mais importante do que adivinhar corretamente. Tenha uma posição leve, retire as moedas, não faça posições longas, espere que o CPI e a reunião de dezembro decidam a direção por nós.
Até segunda-feira. Se cair, compro abaixo dos 2200, se subir, também não persigo.$ETH Amanhã é o CPI, já preparei duas estratégias antecipadamente para a minha posição
Um lembrete: na noite de terça-feira, 10 de novembro, será divulgado o CPI dos EUA de outubro. Este é o dado mais fácil de ser subestimado nesta rodada.
Contexto: o PCE núcleo de setembro subiu 0,3% em relação ao mês anterior, já alinhado com as expectativas, valor anterior 0,2%; o preço do petróleo ainda oscila em torno de 98 dólares, o Oriente Médio continua instável; a expectativa de inflação do consumidor para um ano caiu de 4,7% para 4,3%, mas ainda está muito acima dos 3,4% de dois meses antes do conflito no Irã. Ou seja, a base da inflação não arrefeceu.
O mercado está precificando: 80% de probabilidade de aumento de juros em dezembro, o primeiro aumento de 25 pontos base, e possivelmente um segundo, a TD Securities até aposta em um aumento acumulado de 50 pontos no início do próximo ano. Se o CPI superar as expectativas, essa probabilidade pode subir para 90% ou mais, o rendimento do título de 10 anos sobe ainda mais, e o gráfico semanal do ETH terá que testar a faixa inferior dos 2200. Se o CPI vier inesperadamente baixo, será uma rara janela de alívio, e a faixa de resistência entre 2300-2400 será testada.
O que eu faço? Sem alavancagem, coloco uma pequena ordem de compra abaixo de 2200, e uma ordem de venda acima de 2400, sem mexer no meio. Não mexo com opções, pois a volatilidade implícita está exageradamente alta devido a essa volatilidade impulsionada por eventos, comprar opções é como dar dinheiro.
Um detalhe: no intervalo dado pela 21Shares, o BTC entre 76.000 e 78.000 é a linha de vida ou morte, o retorno do ETF só será visto acima de 80.000. O ETH segue o BTC, não tente ser esperto apostando em um movimento independente.O paradoxo do $ETH ETH: quanto mais bloqueado, mais barato fica
Há um dado que revi três vezes e, quanto mais olho, mais sinto que o ETH está numa posição particularmente contraditória.
Na blockchain: o total apostado é de 45,2 milhões de unidades, representando mais de 30% do volume em circulação, com 1,37 milhões na fila para entrar, esperando 24 dias, e 13 mil querendo sair, que saem em um dia. O rendimento total da aposta na rede caiu de 4,5% no início do Lido para 2,2%, mas ainda assim há bloqueio para entrar. Esta é a "votação com os pés" da crença a longo prazo.
No mercado: o ETF de ETH à vista dos EUA teve uma saída líquida de mais de 1,2 mil milhões de dólares em outubro, e desde janeiro deste ano só houve dois meses com entrada líquida. O fluxo acumulado histórico líquido de um produto chamado ETHA caiu de 11,7 mil milhões para 11,6 mil milhões, oscilando para 11,614 mil milhões, com entradas e saídas diárias de centenas de milhões. A taxa ETH/BTC deslizou para 0,029, perto da mínima de três meses.
De um lado, as moedas são bloqueadas, não geram rendimento nem são vendidas; do outro, o dinheiro tradicional sai. Isto não é contraditório, são dois grupos a contar histórias diferentes com dinheiro diferente: o grupo na blockchain aposta que "Ethereum é a camada de liquidação mundial", o grupo do ETF aposta que "isto tem de seguir as ações tecnológicas". O dinheiro do primeiro é lento, pesado e persistente; o do segundo é rápido, leve e teme o aumento das taxas de juro.
O meu julgamento atual é que, enquanto a fila para apostar for longa e a fila para sair for curta, o fundo a longo prazo não será muito mau. Mas para o preço subir, é preciso que o dinheiro do ETF volte a ser entrada líquida — o verdadeiro início do mercado real será o dia em que estes dois indicadores apontarem na mesma direção.Quando comprar durante um mercado em alta do bitcoin: quando turistas não sofisticados que foram estourados no topo local estão a capitular e a realizar perdas, por medo. $BTC$ETH ⑦ A Rússia abriu o acesso para investidores de retalho, esta notícia foi completamente ignorada pelo mercado
No fim de semana, ao ler notícias, encontrei uma que não esteve muito em destaque, mas que considero muito mais valiosa do que a recompra da WLFI.
A agência Tass reportou que o banco central da Rússia definiu uma lista de criptomoedas que podem ser abertas a "investidores não qualificados": Bitcoin, Ethereum, USDT, apenas estes três. A diretiva entra em vigor a 17 de novembro, altura em que as exchanges poderão permitir a circulação pública destes três ativos. Atenção, é "investidores de retalho podem comprar diretamente", não é um piloto para instituições, nem a legalização da mineração.
Como estimar a escala? O mercado de câmbio de retalho da Rússia movimenta milhares de milhões de dólares por ano; mesmo que apenas uma pequena percentagem seja canalizada para cá, para um ativo como o ETH, que já tem um volume diário de negociação bastante limitado, será uma compra real. O mais importante é a liberação conjunta de USDT e ETH — isto significa que o canal de rublos para depósitos e levantamentos on-chain recebeu uma brecha oficial.
Claro que não se deve entusiasmar demasiado, isto é uma variável lenta, não um catalisador para uma subida na segunda-feira. Sanções, controlo cambial, quantas contas poderão realmente ser abertas, tudo são incógnitas. Mas, no mercado em baixa, procuro especificamente este tipo de sinal "política do zero ao um": não muda o preço de amanhã, mas decide se há alguém a acumular discretamente no fundo. Na posição 2243, há quem esteja atento, não somos só nós a observar. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $ETH A pequena quantidade de ETH que tenho na mão, estive indeciso durante uma semana inteira sobre vender ou não
Vou ser sincero, sem fingir ser analista.
Comprei perto dos 2300, agora estou com uma perda flutuante de cerca de 3%, não é grave, mas é desconfortável. Na quinta-feira, o ETH caiu de 2400 para 2236, recebi sete ou oito alertas de liquidação no telemóvel, a minha mão estava sobre o botão de vender, mas no fim não carreguei. Não foi por ser muito firme, foi porque dei uma olhada nos dados on-chain: o total apostado na rede já chegou a 45,2 milhões de moedas, com 1,37 milhões em fila de espera para apostar, esperando mais de 24 dias para ativar, enquanto a fila para sair tem apenas 13 mil moedas, que saem em pouco mais de um dia.
Este é o meu maior dilema. O ETF está a perder dinheiro, a BlackRock está a ser resgatada, mas as pessoas na blockchain estão a bloquear mais ETH. O rendimento anual foi diluído para 2,2%-2,6%, mas ainda há quem esteja disposto a abrir mão da liquidez para receber esse juro. A BitMine é ainda mais extrema, com 6,06 milhões de ETH, 4,9% do total da rede, dos quais 5,227 milhões estão apostados, gerando um rendimento anual de 358 milhões de dólares, e o preço das ações está com um desconto para o valor líquido dos ativos de 0,88 vezes; eles preferem gastar 45,9 milhões de dólares a recomprar ações do que comprar mais moedas — porque, calculando, recomprar ações é mais vantajoso do que comprar moedas.
Vês, o dinheiro inteligente também não tem tudo claro. Por isso, a minha estratégia agora é: não vender abaixo dos 2200, vender um terço acima dos 2400, e no meio, fazer de conta que nada se passa. Alavancagem? Nunca mais faço posições longas num cenário de expectativas de subida das taxas de juro.$ETH A pedra das eleições intermédias ainda não caiu completamente
Muita gente pensa que o "maré azul" caiu no dia das eleições e acabou, mas eu acho que a fase mais difícil está apenas a começar.
Os democratas conquistaram ambas as câmaras do Congresso, Trump tornou-se um pato manco. A primeira reação do mercado foi de alívio — o BTC caiu abaixo dos 76000 na noite das eleições, mas rapidamente voltou a subir acima dos 78000, e as opções de Bitcoin negociaram 660 milhões de dólares em valor nominal nesse dia, com 420 milhões apenas em calls. Mas no dia seguinte, com o colapso das ações tecnológicas, tudo foi devolvido. Porquê? Porque de repente todos perceberam uma coisa: Elizabeth Warren provavelmente vai assumir a presidência do Comité Bancário do Senado.
Quem é Warren, todos os que lidam com cripto sabem. Ela já enviou uma ronda de intimações para os negócios cripto da família Trump, o WLFI caiu mais 8% após a noite das eleições, já cortou mais de 70% desde o pico anual, o projeto apressou-se a anunciar recompra, mas nem sequer se atreveram a dizer o tamanho da recompra — achas que uma recompra assim é uma boa notícia?
Depois olhamos para a legislação. O "CLARITY Act" falhou na votação do Senado em setembro deste ano por 49:50, agora que os democratas controlam ambas as câmaras, o especialista regulatório Duke disse "esta lei já era", até as pessoas da indústria preveem que será adiada até 2028. A linha das stablecoins ainda pode passar com o "Genius Act" a apoiar, conseguindo algum consenso bipartidário, mas o "amigo das criptos" como benefício político realmente acabou. O espetáculo do ETF $ETH: entrou 53 milhões num dia, no dia seguinte saiu 100 milhões
Tenho que dizer, observar o fluxo do ETF spot de ETH é mais stressante do que olhar o gráfico de velas.
Os dados do SoSoValue mostram: a 4 de novembro, horário do leste dos EUA, nove ETFs de ETH tiveram um fluxo líquido de entrada de 53,02 milhões de dólares, terminando cinco dias consecutivos de saída líquida; só o ETHA absorveu 32,75 milhões, parecia que as instituições estavam a voltar atrás. E o que aconteceu? A 5 de novembro, viraram a cara, com uma saída líquida de 99,9677 milhões de dólares durante todo o dia, o ETHA sozinho teve uma saída de 75,2 milhões, até o ETHB de staking da BlackRock saiu 21,98 milhões. O valor líquido total dos ativos caiu de 13,3 mil milhões para 13,039 mil milhões de dólares, e o fluxo líquido acumulado histórico foi puxado para trás para 12,016 mil milhões.
Em resumo: isto não é uma retirada, é "retirar e observar". O ETHA da BlackRock foi resgatado cerca de 1,4 mil milhões de dólares durante todo o mês de outubro, representando mais de 70% do volume diário de saídas do mercado. O interessante é que o dinheiro não foi longe — o FETH da Fidelity está a entrar silenciosamente, e o MSSE do Morgan Stanley também tem pequenas entradas líquidas. As grandes instituições estão a mudar de lugar, não a sair.
A minha interpretação é que este canal do ETF tornou-se agora um termómetro do sentimento. Sempre que o ETHA conseguir um fluxo líquido positivo diário acima de 30 milhões, o preço não precisa de ser impulsionado, ele próprio vai mexer-se. Por outro lado, se houver duas dias consecutivos de saída líquida acima de 50 milhões, não faça compras a fundo, as mãos vão ficar sujas. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $ETH 2236, será que está a aguentar ou a respirar fundo
É fim de semana, o ETH está pendurado perto dos 2243, basicamente a segurar a cauda da grande vela vermelha de quinta-feira sem largar. Não se deixe enganar pelo mercado calmo como se fosse feriado, isso é porque o mercado americano está parado, não porque já caiu o suficiente.
Dando uma olhada no gráfico de velas: no dia 5 de novembro, o OKX bateu o mínimo em 2236, caiu 7,23% em 24 horas, mais forte que os 5,32% do BTC. Naquele dia, o Nasdaq caiu 5,52%, a maior perda de valor de mercado num único dia da história, cerca de 2,5 triliões de dólares evaporaram, e as criptomoedas foram arrastadas como ativos de risco para o lixo. Segundo o CoinGlass, 238.600 pessoas perderam 1,254 mil milhões de dólares num só dia, incluindo 1,11 mil milhões em posições longas — ou seja, a maioria eram pessoas que alavancaram esperando um "rebote após o fim das más notícias eleitorais" e foram esmagadas.
Agora estou de olho na linha dos 2200. Não é misticismo, é que fica perto da zona de subida de agosto e também logo abaixo do preço do dia 4 de novembro, quando o ETF virou positivo de repente. Se cair abaixo dos 2200, não há suporte e pode ir para 2100 ou até mais baixo; se subir acima dos 2300, significa que metade do pânico daquele dia foi digerido.
No fim de semana a liquidez é baixa, não se deixe enganar por falsos picos. A verdadeira confirmação só virá na segunda-feira com a abertura do mercado americano e na terça à noite com o CPI. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% $MSTR : UMA SEMANA CRÍTICA À FRENTE 🚨
A 11 de novembro, a MSCI decidirá remover o MSTR dos seus índices
Potencial pressão de venda:
• 2,8 mil milhões de dólares em vendas diretas
• Até 11,8 mil milhões de dólares incluindo fundos que seguem índices
mNAV 1 está atualmente em torno de 114$
Estou a planear fechar a minha posição curta perto desse nível e passar para longa 👀
$BTC $ASSTA avaliação do $OPENAI é de 1,25 biliões de dólares.
A OpenAI acabou de concluir a primeira ronda da sua mais recente captação de fundos, angariando cerca de 11 mil milhões de dólares, com uma avaliação de até 1,25 biliões de dólares.
É importante notar os seguintes pontos:
O montante total desta ronda de financiamento pode atingir os 20 mil milhões de dólares.
O objetivo inicial era angariar mais de 30 mil milhões de dólares, com uma avaliação de 1,4 biliões de dólares.
Os investidores participantes incluem Coatue Management e T. Rowe Price, bem como muitos outros grandes fundos.
Em março de 2026, a OpenAI captou 122 mil milhões de dólares, com uma avaliação de 852 mil milhões de dólares.
Apesar da avaliação continuar a crescer fortemente, a necessidade de ajustar os objetivos de financiamento indica que os investidores estão a tornar-se cada vez mais cautelosos em relação ao setor da inteligência artificial.
Esta informação é apenas para referência, destinada a fornecer dados e opiniões pessoais, não constituindo aconselhamento de investimento. Simulando 10.000 vezes, 83,5% das pessoas não resistem a 1.000 jogos, metade até mesmo falha na 166ª partida; mas os restantes 16,5% sobreviventes têm um valor mediano de ativos que triplica 3,5 vezes — esta é a verdadeira razão pela qual o Martingale faz com que as pessoas caiam repetidamente na armadilha. 1. "Trapaça" do casino No século XVIII, nos casinos franceses, existia um método que se mantém até hoje: apostar no vermelho ou preto, e se perder, dobrar a aposta. A primeira aposta é 100, perde; a segunda aposta é 200, ganha. No total, perde 100, ganha 200, lucro líquido de 100 — exatamente o valor que queria ganhar na primeira aposta. Perde de novo? Aposte 400. Perde de novo? 800, 1.600, 3.200. Contanto que tenha capital suficiente e o casino não imponha limite de aposta, este método é matematicamente lucrativo. Porque não pode perder para sempre, e basta ganhar uma vez para cobrir todas as perdas anteriores e ainda lucrar uma aposta. Isto chama-se Martingale. Não é misterioso nem sofisticado, baseia-se apenas em duas premissas: Tem capital infinito. O casino não tem limite de aposta. Os casinos sabem disso muito bem, por isso impõem limites de aposta. E você não tem capital infinito. 2. Método matematicamente infalível Muitas pessoas refutam o Martingale dizendo que é "má sorte", mas essa não é a verdadeira razão. Suponha que a probabilidade de ganhar numa única jogada é 50%, a probabilidade de perder n vezes seguidas é 0,5^n. A probabilidade de perder 8 vezes seguidas é 0,39% — parece realmente muito baixa, certo? Mas se jogar 1.000 $BTC será que vai chegar a 70.000 até ao final do ano? Eu aposto na probabilidade, não na fé
No Polymarket há agora uma aposta muito interessante: a probabilidade implícita de o Bitcoin cair para 70.000 dólares antes de 2027 é de 52%, tocar nos 90.000 é 24%, ultrapassar os 100.000 é apenas 9%.
Meio a meio. Não é uma questão de pessimismo, é dinheiro inteligente a usar dinheiro real para precificar o caminho. Eu próprio refleti sobre o significado destes números: o mercado acha que "cair mais 20%" e "manter a recuperação" são quase 50/50, mas "reversão violenta para um novo máximo" já é um evento de baixa probabilidade.
Mais alguns factos: o Fed provavelmente vai aumentar as taxas em dezembro, o CPI de outubro ainda não saiu (será divulgado a 10 de novembro), e se o novo Congresso Democrata vai alterar a "CLARITY Act" para dar mais poder à SEC ainda é incerto. Embora a Binance tenha estabilizado, os 5% de tokens roubados com baixa liquidez ainda não foram repostos.
Portanto, a minha estratégia de posição para o final do ano é: sem alavancagem, não perseguir a recuperação, manter 30% em dinheiro para esperar pela faixa dos 70.000–73.000. A fé é cara, a probabilidade é barata. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% Não se deixe enganar pelo “DAO”! Os nós ativos da CORE caíram abaixo de 20, a chamada descentralização é apenas uma "rotação entre 31 endereços"
Muitas pessoas foram enganadas pela narrativa do CORE DAO, pensando que é uma blockchain totalmente descentralizada, mas o mecanismo real dos validadores revela grandes deficiências. O projeto inicialmente selecionava apenas os 21 principais nós validadores para produzir blocos, e propostas futuras planejam expandir para 31, mas essencialmente continua sendo um pequeno grupo de endereços que se revezam na produção de blocos, não uma rede verdadeiramente aberta e descentralizada com muitos nós distribuídos.
Após a exploração de uma falha na recompensa de base, o número real de nós validadores ativos na rede caiu ainda mais, chegando a menos de 20 em alguns momentos. O direito de produzir blocos é alternado entre um número limitado de endereços validadores, parecendo uma rotação controlada, com o poder de governança altamente concentrado em um pequeno grupo de entidades.
O Ethereum possui dezenas de milhares de nós independentes distribuídos globalmente, e mesmo em crises, as múltiplas forças do ecossistema podem se equilibrar; já o pequeno conjunto de validadores da CORE permite que, em caso de falha no protocolo, a equipe do projeto coordene facilmente poucos nós para forçar um hard fork e modificar o estado da cadeia. A chamada governança comunitária DAO é mais uma questão de marketing.
Quando a lista de validadores é altamente concentrada, a descentralização torna-se apenas um discurso de marketing. A rotação limitada de nós no poder torna a rede naturalmente menos tolerante a falhas, o que é a principal razão pela qual o impacto deste incidente de falha superou amplamente as expectativas do mercado.O Bitcoin está a caminho da 5ª semana consecutiva em vermelho.
Isso aconteceu apenas 3 vezes antes, e cada uma foi uma queda de 30-40%. Esta é uma perda lenta, sem pânico.
Um fecho ao domingo acima da abertura semanal quebra a sequência.
#BTCO volume dos três tokens diminuiu para entre 0,66 e 0,85, com liquidações quase nulas, todos a oscilar na parte média-baixa do intervalo de 24h. As paredes de ordens de venda a descoberto estão dentro de 2,5%, e as paredes de ordens de compra por baixo estão em cerca de 1,5%. Mas recentemente quase não houve liquidações, os tokens com prejuízo não estão a ser vendidos, algumas posições estão a diminuir e outras a aumentar ligeiramente. A situação dos três tokens é diferente: ETH está bloqueado com volumes semelhantes acima e abaixo; SOL tem uma parede de ordens de venda a descoberto quase duas vezes e meia maior que a de compra, com grandes investidores a dominarem as posições curtas; HYPE caiu para o ponto mais baixo das 24h, com a maior retirada de posições, e está a recuperar em pequena escala. $ETH｜Resistência 2.255,35｜Suporte 2.210,64 A resistência está em cerca de 2.255,35, +0,95% acima do preço atual, com liquidações de cerca de 9,72 milhões. O suporte está em 2.210,64, -1,05% abaixo do preço atual, também com liquidações de 9,72 milhões, ambos com volumes semelhantes. Em termos de momentum, o preço atual é 2.233,75, com amplitude de 12 horas de 0,88%, largura da banda de Bollinger de 10,66%, a 2,23% abaixo da média móvel central, a oscilar lateralmente. As posições diminuíram 1,40% nas últimas 24 horas e continuam a diminuir. O volume relativo é 0,85, em contração. Quase nenhuma liquidação, quase sem volume. Às 06:00, houve três soldados ascendentes, antes disso às 04:00 três corvos, e às 02:00 uma longa sombra superior, indicando resistência. Em resumo, o ETH está preso numa faixa inferior a 2% entre 2.255,35 e 2.210,64, com volumes semelhantes acima e abaixo. As posições estão a diminuir, não há liquidações, não há força para romper. A curto prazo, vai oscilar dentro desta faixa, com a resistência próxima em 2.255,35 e o suporte em 2.210,64 a atuar como amortecedor para as posições longas; se romper, varrerá as posições longas. $SOL｜Resistência 90,645｜Suporte 8 $BTC O relatório de emprego não agrícola explodiu, por que as minhas moedas estão a cair junto?
Na sexta-feira à noite, quando esses dados saíram, olhei para o ecrã e sorri por três segundos, depois percebi que tinha sorrido cedo demais.
O emprego não agrícola nos EUA em outubro aumentou 165.000, enquanto a expectativa do mercado era apenas 65.000, quase uma ordem de magnitude maior, o que é o valor mais alto desde março deste ano. A taxa de desemprego caiu de 4,2% para 4,1%, e o salário por hora subiu 3,1% em termos anuais, quando a previsão era inferior a 3%. O mais impressionante é que os números de agosto e setembro foram revistos em alta em 84.000.
Segundo a lógica antiga, uma economia forte significa ativos de risco a subir. Mas desta vez foi o contrário. Porquê? Porque este relatório elevou a probabilidade de aumento das taxas pelo Federal Reserve em dezembro para quase 80%. O presidente do Federal Reserve de St. Louis, Musalem, alertou para o risco de a infraestrutura de AI impulsionar a inflação a curto prazo, e Daly foi ainda mais direto: a possibilidade de um aperto adicional é grande.
Quanto mais forte a economia, mais estável o aumento das taxas, mais apertada a liquidez, e mais difícil para o Bitcoin. Esta é a lição mais contraintuitiva que aprendi este ano. Portanto, da próxima vez que o emprego não agrícola superar as expectativas, não compre logo; primeiro veja o que os futuros das taxas de juro dizem. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% $BTC O espetáculo do Federal Reserve é que "não aumentar as taxas" é mais severo do que "aumentar as taxas"
Muita gente olha para o Federal Reserve apenas pelo último número: 28 de outubro, taxa dos fundos federais 3,75%–4,00%, sem alteração, 10 votos a favor e 2 contra. Parece uma pausa, certo? Errado, é uma "pausa hawkish".
Os dois votos contra são o ponto chave. Lisa Cook e Hamarck de Cleveland queriam um aumento imediato de 25 pontos base, Cook é moderada, e discordou pela primeira vez em mais de quatro anos. A declaração ainda acrescentou uma frase: "Acumular mais informações ajudará o comitê a determinar a postura política adequada" — traduzindo, não mudamos de rumo, só queremos observar mais.
Depois, Washington fez algo ainda mais drástico: a partir de 2027, em 1 das 8 reuniões anuais do FOMC não haverá votação sobre taxas nem declaração, e em 2028 isso aumentará para 2 vezes. Menos janelas de votação significa que, se quiser esperar por cortes nas taxas, terá que esperar mais. Cartões de crédito, hipotecas, empréstimos para carros, todos seguem a taxa básica.
A transmissão mais direta para o mundo cripto: o índice do dólar subiu 0,71% para 102,31 no mesmo dia, e o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos está em 4,85%. Com as taxas não caindo e o dólar forte, ativos como o Bitcoin, que dependem de liquidez, não devem esperar um mercado em alta desenfreada. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% #RocketLab Perspetivas do relatório financeiro: Qual é o progresso do foguetão Neutron? "Descentralizado" ou "centralizado" disfarçado? Por trás da demissão do fundador da CORE, o tesouro e o controle do código ainda estão nas mãos dele!
A CORE anunciou oficialmente que dois contribuintes principais iniciais deixaram seus cargos no DAO, apresentando isso externamente como um passo simbólico rumo à descentralização. Mas as dúvidas do mercado nunca cessaram: renunciar ao cargo no DAO não significa entregar o verdadeiro controle do projeto.
Essa mudança de pessoal ocorreu logo após a descoberta de uma falha na recompensa base e a controvérsia do hard fork emergencial. A equipe oficial apenas divulgou a transferência do direito de produção de blocos para validadores independentes, sem um cronograma claro, nem um plano público completo para a transferência dos ativos do tesouro e dos direitos de atualização do código base. Com apenas 21 nós validadores, já altamente concentrados, mesmo com a transferência da produção de blocos, é muito provável que os direitos de desenvolvimento central e as chaves multiassinatura do tesouro permaneçam nas mãos da equipe inicial.
A chamada descentralização parece mais uma narrativa de relações públicas após uma crise. Se a modificação do código base e o uso do tesouro ainda forem decididos por um pequeno grupo, essa saída é apenas uma "troca de identidade". Caso surja outra falha no protocolo, a equipe do projeto ainda pode impor unilateralmente um hard fork para alterar o estado da cadeia.
Os investidores devem entender: a verdadeira descentralização não é o anúncio da demissão de executivos, mas a transferência completa e verificável dos direitos centrais para a comunidade. A delegação aparente, com a retenção do poder real, é uma das principais razões para a contínua baixa confiança do mercado.maiores ofertas a 75k, mas não acho que fins de semana tão calmos vão atingir isso … veremos na segunda-feira $BTC#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 Até ao início de novembro, o ETF de Bitcoin à vista nos EUA registou uma saída líquida acumulada de cerca de 416 a 502 milhões de dólares este ano, com ligeiras variações consoante os critérios estatísticos. Em comparação, houve uma entrada líquida de cerca de 35,2 mil milhões de dólares em 2024 e cerca de 21,4 mil milhões de dólares em 2025, sendo este o primeiro ano com saída líquida anual negativa.
Mas isso não significa que as instituições tenham "saído completamente do mercado". O ETF ainda registou entradas de cerca de 25,6 mil milhões de dólares este ano, apenas com saídas maiores, indicando uma rotação de capital claramente acelerada. As saídas recentes concentraram-se entre o final de outubro e o início de novembro, desencadeadas por fatores como o grande ataque hacker à Binance, a incerteza das eleições intercalares nos EUA e a diminuição do apetite pelo risco devido à correção das ações tecnológicas.
Mais importante ainda, o resgate do ETF à vista obriga os formadores de mercado a venderem os bitcoins correspondentes, pelo que as saídas geram pressão de venda direta no mercado à vista. No entanto, o ETF ainda detém cerca de 96,65 mil milhões de dólares em ativos, e a entrada líquida acumulada desde 2024 aproxima-se dos 56 mil milhões de dólares, pelo que o volume total não se desfez.
A curto prazo, o fluxo de fundos do ETF mudou de "compra contínua" para "alta sensibilidade com entradas e saídas rápidas". Se as entradas líquidas voltarem a ser positivas de forma contínua, a pressão de venda aliviar-se-á significativamente; se as saídas líquidas persistirem, isso indica que as instituições continuam a reduzir posições, limitando o espaço para recuperação. Para o trading de curto prazo, o fluxo de fundos do ETF pode ser usado como um sinal de liquidez, mas não deve ser a única base para decisões de direção.#美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% Esta semana, o índice Nasdaq 100, após uma forte venda em níveis elevados e divergências nos relatórios financeiros, apesar de um curto repique técnico no final da semana, fechou a semana com uma queda significativa de cerca de 3,42%. A correção das ações tecnológicas nos EUA quebrou a ilusão anterior de uma "estrutura independente de alta" nas criptomoedas. Qual é o impacto no ecossistema das moedas digitais? 1. Mecanismo do "relógio do mercado de ações dos EUA" para ETFs spot institucionais:
- ETFs spot como o BlackRock IBIT e o Fidelity FBTC concentraram fortemente o poder de precificação das criptomoedas no horário de negociação das ações dos EUA (9:30-16:00, horário do leste dos EUA).
- A venda das ações tecnológicas na abertura do mercado acionou saídas líquidas consecutivas dos ETFs (mais de 740 milhões de dólares esta semana), com os formadores de mercado vendendo grandes quantidades de spot nas exchanges nativas de cripto para cobrir o desconto.
2. Desalavancagem indiscriminada entre mercados e efeito caixa automático:
- Fundos macro de hedge executam paridade de risco (Risk Parity). Quando as ações das gigantes tecnológicas enfrentam chamadas de margem, os fundos priorizam a venda de BTC/ETH, que possuem liquidez 24/7, para se protegerem.
3. Queda na avaliação tecnológica e recuo da narrativa de IA em cripto:
- Dúvidas sobre o ciclo de monetização dos gastos de capital em IA levaram a uma correção nos semicondutores das ações dos EUA, enquanto o poder computacional descentralizado em cripto e as moedas conceituais de IA (TAO, RENDER, etc.) sofreram uma queda semanal de 16% a 22%, com o prêmio de liquidez sendo rapidamente eliminado.
4. Buraco negro de liquidez em altcoins e aumento da Dominância do BTC:
- Sob o sentimento de aversão ao risco ETF perdeu 412 milhões num único dia, BlackRock lidera a retirada❗️
Em 6 de novembro, horário do leste dos EUA, o ETF à vista de Bitcoin teve um fluxo líquido de saída de 412 milhões de dólares num único dia, com o IBIT da BlackRock sozinho a retirar 403 milhões, quase a totalidade da perda; o fluxo líquido acumulado histórico ainda é de 65,131 milhões de dólares. O ETF à vista de Ethereum teve um fluxo líquido de saída de 93,3 milhões de dólares no mesmo dia, com o ETHA da BlackRock a liderar a saída com 90,8 milhões, acumulando um fluxo líquido de entrada de 11,542 milhões de dólares (｡•́︿•̀｡)
Estes dados indicam que as instituições estão a reduzir a exposição ao risco, não que a fé na blockchain tenha desmoronado da noite para o dia. O IBIT tem uma proporção muito alta, parecendo mais uma concentração de grandes fundos a reequilibrar posições; o ETHA também é dominado por uma única entidade, com uma direção de saída muito clara (´･_･`).
Não interpretem automaticamente a saída do ETF como um "sinal de compra a baixo preço". O fluxo de capital é um resultado, não o tiro de partida. O que realmente se deve esperar é a redução da saída, uma inversão contínua para positivo, acompanhada de uma estabilização das expectativas macroeconómicas. Agora, perseguir o rali é arriscado e pode levar a perdas.
$BTC $ETH $ZEC
#FluxoDeCapitalETF #BlackRockLideraSaída #EsperarEstabilizaçãoDoCapital$BTC está agora a negociar ao custo base dos detentores a curto prazo em $76,000. Qualquer queda abaixo disso coloca o grupo em prejuízo.
Ainda não estamos a ver vendas forçadas, mas a correlação apertada atual do BTC com as ações significa que as suas perspetivas a curto prazo estão fora do seu controlo.A tática de golpes está finalmente a ser desmantelada.
Nos últimos anos, as instituições duvidosas eram mestres em duas artimanhas: enfiar "Hong Kong" no nome e imprimir em letras pequenas na divulgação "pedido de licença submetido", para depois garantirem aos investidores de retalho que tinham "endosso governamental e conformidade com grandes entidades" 🤡
Só entregavam um formulário de pedido, sem sequer tocar na sombra de uma licença, achando que entregar o formulário equivalia a ter licença.
Desta vez, a Comissão de Valores Mobiliários apertou as regras de licenciamento, fechando até as brechas que insinuavam ligação oficial no nome. Quem se apoiava em falsas aparências e crédito ilusório, daqui para a frente vai perder até essa última camada 🔨
$BTC
$ETH O sentimento de pânico nos mercados financeiros globais está a aumentar rapidamente.
De acordo com dados divulgados pela Reuters a 6 de novembro, o índice de pânico de Wall Street, VIX, subiu para acima de 28 a 5 de novembro, atingindo o nível mais alto desde o final de março.
Durante toda a semana, o VIX acumulou um aumento superior a 40%.
Entretanto, a forte queda das ações tecnológicas começou a afetar outros ativos, levando os investidores a aumentar a procura por ativos de refúgio, como obrigações do governo.
No entanto, atualmente, o mercado de obrigações e de financiamento mantém-se a funcionar normalmente, sem sinais de pressão sistémica financeira generalizada.
Isto é muito importante.
Porque a queda do mercado acionista e a crise de liquidez no sistema financeiro são dois níveis diferentes de risco.
Se o VIX continuar a subir, ao mesmo tempo que o spread de crédito das empresas se alarga e o mercado de financiamento começa a mostrar anomalias, o impacto deste ajuste nas ações tecnológicas de IA poderá espalhar-se ainda mais.
Atualmente, o mercado já demonstra pânico evidente, mas ainda não se pode afirmar que uma crise financeira tenha ocorrido. $UVXY $BTC $SNDK 200 mil pessoas foram "removidas": a limpeza de alavancagem está apenas começando?
A noite foi agitada no círculo das criptomoedas. $BTC caiu para um mínimo de 75.568 dólares, $ETH chegou a quase 2.237 dólares, caindo quase 9%. Dados da CoinGlass: mais de 1 mil milhões de dólares em liquidações em toda a rede nas últimas 24 horas, com posições longas representando quase 90%, cerca de 200 mil traders foram "removidos" pela alavancagem. A maior liquidação individual foi na Binance ETH/USDT, no valor de quase 10,94 milhões de dólares.
O gatilho não está na cadeia:
· Primeiro o colapso das ações americanas: Nasdaq caiu 5,52%, o índice de semicondutores da Filadélfia despencou 12,25%, com uma venda concentrada em ações de AI.
· Mudança na precificação macro: após as eleições de meio termo, o Partido Democrata dominou o Congresso, o mercado rapidamente precificou o endurecimento da regulamentação dos centros de dados e a desaceleração dos investimentos em AI.
· Os ativos de alta beta foram os primeiros a sofrer: as criptomoedas, como ativos de risco mais sensíveis, foram as primeiras a sentir o impacto, com a alavancagem atuando como acelerador.
Neste momento, o $BTC oscila repetidamente perto dos 76 mil dólares, e o $ETH mantém-se próximo do nível psicológico de 2.200 dólares. Os indicadores on-chain têm significado limitado agora; o que realmente determinará se esta rodada de desalavancagem é o fim ou uma pausa é se as ações americanas conseguem parar de cair.
Um sinal a ter em conta: a proporção de liquidações em posições longas é quase 90%, o que indica que a concentração de posições longas era muito alta anteriormente, e a limpeza da alavancagem pode ainda não estar concluída. Quando o vento contrário macro encontra uma estrutura altamente alavancada, cada tentativa de recuperação pode alimentar a próxima rodada de liquidações. Agora, mais importante do que "comprar na baixa" é sobreviver.
#BTC现货ETF三日流出近4.5亿美元 Após a divulgação do CPI dos EUA em 10 de novembro, se só pudesses olhar para um gráfico primeiro, escolherias o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 2 anos ou a evolução do BTC? Na verdade, os dois gráficos mostram duas coisas diferentes: como o mercado ajusta as expectativas de taxa de juro e quão sensível o preço da moeda é a essa mudança. Primeiro, vejamos o relatório de emprego. O Departamento de Estatísticas Laborais dos EUA divulgou que em outubro foram criados 165.000 empregos não agrícolas, com uma média mensal de apenas 48.000 nos últimos 12 meses. A taxa de desemprego é de 4,1% e o salário médio por hora no setor privado aumentou 0,4% em relação ao mês anterior. Os números de emprego de agosto e setembro foram revistos em alta em 84.000 no total. Analisando emprego e salários juntos, o mercado tem motivos para reconsiderar quanto tempo as taxas de juro vão permanecer elevadas. O mercado de obrigações já reagiu. Nos dados diários do Tesouro dos EUA, o rendimento dos títulos a 2 anos subiu de 4,46% no dia anterior para 4,51% a 6 de novembro. Estes 5 pontos base merecem atenção. Em outubro, o Fed manteve a taxa de política monetária entre 3,75% e 4,00%, mas dois membros apoiaram um aumento. Os próximos dados de inflação podem fazer o mercado rever novamente as expectativas para a reunião de dezembro. A minha avaliação é observar primeiro se a mudança nos títulos do Tesouro se mantém e depois validar com o desempenho do BTC. Se após a divulgação do CPI o rendimento a 2 anos cair e o BTC se mantiver acima do preço antes dos dados, acreditarei mais que a recuperação tem suporte. Se o rendimento continuar a subir e o BTC apenas disparar temporariamente, vou observar se consegue manter os ganhos. Os dois gráficos dão Na sexta-feira, esta subida dos semicondutores eu classifico como uma janela de recuperação após uma queda excessiva, não como uma confirmação de tendência. A AMD subiu 11% num único dia, a Micron e a SK Hynix recuperaram simultaneamente, a pressão sobre a minha posição longa base diminuiu de facto, mas isso não significa que se possa alterar a direção.
Na quinta-feira houve uma desalavancagem sistémica, o índice de semicondutores da Filadélfia caiu dez pontos num único dia, na sexta-feira recuperou três pontos devido a uma sobrevenda técnica, essencialmente é uma oscilação de emoções e posições. Usando uma analogia de jogo, isto é mais como testar as águas com pequenas fichas após o flop, não é apostar tudo de uma vez.
A elasticidade não equivale a continuidade, e um recuo não significa uma reversão.
Portanto, a estratégia mantém-se: a posição base é uma ordem tática, vender em partes quando subir, não encarar a recuperação como uma crença. Se o recuo entrar numa zona de exaustão, a inversão para baixa ainda ocorrerá. Agora, o que devemos observar não é quanto sobe num dia, mas sim o volume, a estrutura dos líderes e se a desalavancagem realmente terminou. Os semicondutores estão realmente a tocar fundo ou apenas a recuperar o fôlego? Eu inclino-me para o último, pelo menos por enquanto as evidências não são suficientes.$XRP a $50? Vamos fazer as contas.
Oferta circulante atual: 63,51B XRP.
A $50, o XRP precisaria de uma capitalização de mercado de aproximadamente $3,17 TRILHÕES.
A capitalização total do mercado cripto está atualmente em torno de $2,5T.
Então, realmente acha que só o #XRP atingirá uma capitalização de mercado maior do que todo o mercado cripto hoje?
Narrativas otimistas são boas, mas a matemática da capitalização de mercado importa.
Seja realista com os seus objetivos de preço.O mercado está estranhamente calmo, o BTC oscila perto dos 75800, como se ninguém quisesse piscar primeiro. Esse movimento lateral, dirias que é acumulação ou desânimo? Tenho observado nos últimos dias, quem entrou perto dos 77000 está a passar mal, o preço oscila repetidamente em torno dos 75800, o rápido repique perto dos 76000 não se sustentou, várias tentativas de subida foram rejeitadas, a pressão de compra claramente diminuiu. O mais importante é que não é uma fraqueza isolada, mas sim pressionada junto com o apetite de risco externo: dados de emprego fracos, apostas de subida de juros em dezembro acima de 80%, ações tecnológicas limitadas por políticas, tudo isso junto faz com que o sentimento dos ativos de risco se aperte em simultâneo, não é só o mercado cripto a agir sozinho. Pelo efeito de correlação entre mercados, neste ambiente o BTC parece ser tratado como um ativo de risco de alto beta, não como um porto seguro. Se o BTC não sobe, o ETH dificilmente se fortalece sozinho; se o ETH não se mantém, a rotação entre altcoins parece mais um impulso curto do que um movimento de semanas. O mercado já precifica a "expectativa de aperto" mas ainda não totalmente: se as ações tecnológicas continuarem a ser pressionadas, o capital dentro do cripto tenderá a ser mais defensivo, não a comprar altcoins em alta. O cenário otimista não está descartado: se o BTC conseguir recuperar e manter acima dos 77000, isso indicaria que a pressão de venda foi absorvida, dando oportunidade para ETH e altcoins se recuperarem, e o sentimento passaria de defensivo para exploratório. Mas o risco está em 758 Uma conta mantém simultaneamente três posições curtas, com lucro flutuante total próximo de 10 milhões de dólares, e receita adicional de taxas de financiamento superior a 12,5 milhões de dólares — isto não é uma aposta de curto prazo, mas uma guerra prolongada que troca alavancagem baixa por tempo e acumula um colchão de segurança com as taxas de financiamento. $BTC, $ETH, $SOL, três moedas principais, estão ligadas pela mesma lógica: preço de abertura muito abaixo do preço atual, preço de liquidação muito acima do preço atual, com uma margem de tolerância surpreendentemente ampla. Primeiro, vejamos a estrutura. Posição curta em $BTC de -2356,4 unidades, valor nominal de 180 milhões de dólares, alavancagem total de 5x, preço de abertura 76390,2, preço de liquidação 131182,12, lucro flutuante de 1,0082 milhões de dólares, taxas de financiamento já recebidas de 3,762 milhões de dólares. Posição curta em $ETH de -78100 unidades, também com valor nominal de 180 milhões de dólares, alavancagem total de 5x, preço de abertura 2322,72, preço de liquidação 3896,76, lucro flutuante de 6,0249 milhões de dólares, taxas de financiamento de 4,7643 milhões de dólares. $SOL tem alavancagem total de 7x, -665600 unidades, valor nominal de 59,8438 milhões de dólares, preço de abertura 94,3346, preço de liquidação 280,99, lucro flutuante de 2,9409 milhões de dólares, taxas de financiamento de 4,0016 milhões de dólares. O que realmente merece reflexão não são os números do lucro flutuante, mas a composição dos rendimentos. A receita total das taxas de financiamento das três posições é cerca de 12,52 milhões de dólares, já ultrapassando a magnitude do lucro flutuante total. Isto significa que o motor central desta estratégia não é a queda de preço, mas o próprio ambiente de altas taxas de financiamento — enquanto a taxa se mantiver positiva, o tempo será$CORE ⚠️Aviso:
Conclusão em uma frase
A probabilidade de zerar diretamente a curto prazo é baixa, mas o risco de zerar a longo prazo é real, sendo um ativo de alto risco.
Distinguir dois conceitos: zerar na cadeia (parar a cadeia pública, impossibilidade total de transferências) vs zerar o preço (quase nenhuma compra, liquidez esgotada, preço tendendo a 0)
✅ Razões para suportar que não vai zerar imediatamente
1. A mainnet em si não foi comprometida: a vulnerabilidade está no contrato de staking de terceiros b14g, a blockchain subjacente do Core, consenso e nós validadores continuam produzindo blocos normalmente, a cadeia ainda está em funcionamento, os tokens podem ser transferidos entre carteiras, não vai morrer diretamente na cadeia
2. A maior parte dos fundos roubados já foi recuperada por hard fork (68,15 milhões de tokens), sem emissão adicional, reduzindo o impacto de uma venda massiva única
3. Algumas exchanges principais ainda mantêm pares de negociação temporariamente, apenas pausaram depósitos e retiradas, não retiraram completamente; o setor BTCFi ainda tem narrativa e parte da comunidade e validadores mantendo a rede
4. A equipe do projeto tem capacidade de intervir nos ativos via hard fork, com medidas de emergência em caso de incidentes de segurança graves
🔴 Riscos centrais que podem levar à zeragem (ponto principal)
1. Onda contínua de remoção em exchanges: Bithumb confirmou remoção em 30/11, já houve exchanges que removeram antes; se mais exchanges principais seguirem, a liquidez vai secar rapidamente, as compras desaparecerão, o preço tenderá a zero, este é o maior risco
2. Dois incidentes graves de segurança consecutivosO poder computacional é demasiado dispendioso, o mercado de tokens preocupar-se-á primeiro com a avaliação?
O crescimento exige um investimento em poder computacional a preços exorbitantes, pelo que os investidores naturalmente questionarão o retorno do investimento. Anthropic ainda pretende avançar com o IPO em novembro, mas os potenciais investidores estão mais exigentes quanto à avaliação.
Falando de $TAO: a 7 de novembro às 12:00 UTC, cerca de 225,08 dólares, +0,42% em 24h; contratos Binance às 09:00 com OI cerca de 53,5 milhões de dólares. Relativamente resiliente, as posições em contratos ainda precisam de verificação independente.
Também $ICP: cerca de 2,42 dólares, -1,41% em 24h. A narrativa da AI não consegue cobrir o risco de volatilidade próprio; o entusiasmo pelo conceito de AI não se traduziu diretamente em desempenho de preço equivalente.
Esta série de moedas dá-me a sensação de que: os elevados gastos de capital afetam a taxa de desconto das ações tecnológicas, mas as moedas AI são mais influenciadas pela oferta, procura e alavancagem, não podendo ser diretamente correlacionadas com subidas ou descidas sincronizadas.
Se realmente quiseres verificar o fortalecimento do setor AI, pelo menos deverias ver mais do que uma moeda a aumentar volume e acompanhar, em vez de vários títulos a repetidamente aparecerem nas tendências.
Se os custos de financiamento continuarem a subir, que tipo de tokens AI te deixaria mais alerta?
#Anthropic仍计划11月IPO，投资者下调估值预期 #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% Observação sobre $ONE: duplicou em dois dias, mas a conta oficial não publicou uma única palavra
Preço atual 0,00199, aumento de 8,21% nas últimas 24 horas, volume de negociação cerca de 8,36 milhões USDT, máximo intradiário atingiu 0,002479
Desde o ponto baixo de cerca de 0,00103 em 5 de novembro, quase dobrou em dois dias, o volume na Binance chegou a cerca de 40 vezes o normal
A conta Harmony X não publicou nenhum novo anúncio explicando este movimento desde 21 de outubro, a cadeia original foi encerrada em setembro e a migração do token para Ethereum não é novidade de hoje
Algumas análises indicam aumento do interesse em contratos e sinais fortes de alavancagem; sem novos produtos ou parcerias implementadas, isso parece mais uma especulação de liquidez do que uma reavaliação fundamental.O Ethereum caiu e levantou-se, por que o CORE não consegue recuperar? O grau de descentralização determina vida ou morte
Enfrentando uma crise grave semelhante, o Ethereum conseguiu renascer, enquanto o CORE continua preso no pântano da liquidez; o ponto crucial é o nível de descentralização.
O Ethereum possui uma enorme quantidade de nós validadores distribuídos globalmente e uma grande comunidade independente de desenvolvedores. O incidente DAO foi apenas uma falha no contrato DApp de camada superior; todos os participantes da rede puderam debater amplamente e escolher autonomamente se seguiam o hard fork. Mesmo com a divisão da cadeia que gerou o ETC, a grande maioria do poder computacional, exchanges e construtores do ecossistema continuaram a escolher a cadeia principal, e a rede fortemente descentralizada trouxe uma capacidade de tolerância a falhas muito robusta.
Em contraste, o CORE inicialmente configurou apenas 21 nós validadores, com um conjunto altamente concentrado de validadores e poder de governança centralizado, apresentando uma limitação natural de centralização. A falha de recompensa ocorreu no protocolo de base; após o incidente, não havia um grupo suficientemente descentralizado de nós para formar um sistema de freios e contrapesos, e o mercado preocupou-se diretamente com a possibilidade de a equipe do projeto modificar o livro-razão unilateralmente. Somando a isso a pressão de venda de 69 milhões de tokens fantasmas e a concorrência no setor BTCFi, a confiança desmoronou rapidamente.
Bugs podem ser corrigidos, mas a lacuna de confiança causada pela falta de descentralização é difícil de preencher. O consenso descentralizado traz resiliência; uma rede com nós altamente concentrados, uma vez que enfrenta problemas, pode facilmente desencadear uma espiral negativa de liquidez.Ranking de força do mercado
Deslizamento médio em 5 minutos, estimado pelo mercado
$AKE o custo de grandes compras diminuiu, as pequenas compras praticamente não mudaram. O deslizamento simulado para compras de escala 100.000 caiu de 1,31% para 1,12%. Compras de 10.000 ainda cerca de 0,16%. Comparado com a janela anterior, o custo das grandes transações está a diminuir.
$MET após ampliar a ordem, o deslizamento em ambos os lados de entrada e saída aumentou significativamente. Simulação de deslizamento para compra/venda na escala de 10.000 é 0,13%/0,12%, para 100.000 é 0,77%/0,76%. Esta é uma tabela de custos, não de direção; o aumento simultâneo do custo em ambos os lados de compra e venda indica que a profundidade geral está relativamente baixa.AMD subiu 11%, será que devemos seguir os tokens de IA?
A subida da AMD na sexta-feira foi bastante notória, mas não me atrevo a associar a recuperação de uma empresa de chips diretamente a todos os tokens de IA. Na sexta-feira, as ações de chips recuperaram, com a AMD a subir cerca de 11% no dia, mas o desempenho dos tokens de IA em cripto foi divergente.
Vamos primeiro olhar para o $TAO: a 7 de novembro às 12:00 UTC estava cerca de 225,08 dólares, +0,42% em 24h; contratos na Binance às 09:00 com um OI de cerca de 53,5 milhões de dólares. Relativamente resiliente, as posições em contratos ainda precisam de verificação independente.
Depois olhamos para o $WLD: cerca de 0,3386 dólares, -2,82% em 24h. O interesse nas notícias não impediu a queda de curto prazo; se não houver suporte no mercado à vista, a estabilização num único dia ainda precisa de ser confirmada.
Por fim, colocando-os lado a lado, os lucros das empresas cotadas e o fluxo de caixa dos tokens são coisas diferentes; o que precisa ser verificado são as transações, oferta e posições dos tokens de IA.
Se as ações tecnológicas sofrerem nova venda, observar qual token cai menos pode ser mais importante do que tentar apanhar a primeira recuperação.
Quando as ações de chips estão fortes e os tokens de IA fracos, vais esperar pela confirmação do setor ou apostar antecipadamente na transmissão do sentimento?
#美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 #RocketLab财报前瞻：Neutron火箭进展如何？ Combinando com o contexto do relatório financeiro do terceiro trimestre de 2026 que a Rocket Lab divulgará após o encerramento do mercado em 9 de novembro, o progresso mais recente do foguetão Neutron e os impactos relacionados podem ser organizados nas seguintes dimensões:
1. Progresso central em I&D e fabricação de hardware
1. Fase de testes do motor: Até o final de agosto de 2026, o motor Archimedes de oxigénio líquido e metano do Neutron completou mais de 400 testes de ignição a quente; todos os 9 motores de voo entraram na fase de produção em massa, e a validação central do sistema de propulsão está praticamente concluída.
2. Avanço na montagem do corpo do foguetão: A atualização oficial de outubro de 2026 indica que o segundo estágio do foguetão entrou na fase final de montagem e testes completos do sistema; o segmento médio e a base comum do tanque de propelente do primeiro estágio foram montados, e a junção das partes dianteira e traseira está em andamento; após a conclusão do módulo de propulsão, estão a ser realizadas verificações completas das válvulas, eletrónica de voo e sistema de propulsão. Mais importante ainda, o hardware do segundo foguetão Neutron já entrou na linha de produção, demonstrando que a empresa não esperou pelo sucesso do voo inaugural para iniciar a fabricação dos lotes subsequentes, refletindo uma confiança sólida no design global. AAVE já se tornou um ponto de risco sistémico inegável no DeFi.
AAVE Labs revelou em "Riscos Sistémicos no DeFi" que o TVL da AAVE é cerca de 34 mil milhões de dólares, representando aproximadamente entre um quarto a um terço do TVL total do DeFi.
De forma transversal, o total de depósitos em protocolos DeFi é cerca de 160 mil milhões de dólares, dos quais a AAVE representa 21,25%, o que equivale a mais de 1 dólar em cada 5 dólares depositados no DeFi estar na AAVE.
Analisando a estrutura dos ativos:
No que toca a receitas do protocolo, ETH e stablecoins contribuem conjuntamente com 82%, SOL representa 6% e BTC 5%. A fonte de receita está altamente concentrada em ETH e stablecoins.
No total dos depósitos existentes no DeFi, as stablecoins representam cerca de 57 mil milhões de dólares, correspondendo a 35%; ETH cerca de 50 mil milhões de dólares, 31%; BTC cerca de 29 mil milhões de dólares, 18%. Estas três categorias de ativos somam 84%.
Isto significa que o risco da AAVE não está apenas no protocolo em si, mas também está intimamente ligado aos ativos centrais e à liquidez de todo o DeFi.
Historicamente, incidentes de segurança em protocolos DeFi não são raros. Problemas em protocolos pequenos podem ter impacto limitado localmente; porém, a AAVE suporta centenas de mil milhões de dólares em ativos, e caso ocorra uma falha grave, falha de liquidação ou crise de liquidez, o impacto pode propagar-se para um mercado mais amplo.#RocketLab Perspetivas do relatório financeiro: Qual é o progresso do foguetão Neutron? IBIT vendeu 403 milhões, mas o FBTC ainda está a comprar
Este detalhe realmente merece ser destacado: no mesmo dia, duas grandes fundos tomaram direções diferentes. O ETF de BTC à vista desde o seu lançamento ainda apresenta um fluxo líquido acumulado positivo, não se pode apagar toda a história com apenas dois dias de saída.
No mercado, há um exemplo com o $BTC: a 7 de novembro às 12:00 UTC estava cerca de 75.917 dólares, 24h -0,21%; variação diária do OI agregado -2,0%. A sustentação do mercado ainda precisa de confirmação por transações à vista; o capital à vista ainda precisa ser verificado, não se pode explicar todas as subidas e descidas apenas com o ETF num único dia.
No mesmo momento, o $XRP estava cerca de 1,17 dólares, 24h -2,06%; OI perpétuo nas três bolsas cerca de 764 milhões de dólares. As posições ainda existem, mas o preço está mais fraco, primeiro previna-se para a continuação da divergência entre força e fraqueza.
Portanto, não se apresse a tirar conclusões: o fluxo de capital não significa que todas as instituições estejam pessimistas ao mesmo tempo, as diferenças entre os emissores alteram a nossa compreensão do fluxo líquido de saída.
Vai focar-se nas grandes ordens de venda do IBIT, ou na entrada contrária do FBTC?
#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% Deixe de comparar o CORE com o Ethereum! Um é uma crise no protocolo base, o outro é uma aplicação de camada superior
Muitas pessoas têm o hábito de comparar o bug de recompensa do CORE com o evento DAO do Ethereum, mas os dois não pertencem ao mesmo tipo de incidente, forçar a comparação só leva a uma avaliação errada do risco.
Na época do ataque ao DAO, o bug estava apenas no contrato inteligente DApp implantado sobre o Ethereum, o protocolo base do Ethereum estava completamente intacto. Os fundos roubados tinham um período de bloqueio, dando à comunidade uma janela suficiente para agir, e o hard fork foi uma decisão de governança tomada pela comunidade, o que acabou fortalecendo o consenso do ecossistema Ethereum.
Por outro lado, no caso do CORE, o incidente ocorreu na lógica de distribuição de recompensas do bloco na camada base L1, sendo uma falha grave no protocolo nativo da blockchain pública. O bug causou o vazamento antecipado de uma grande quantidade de tokens, e mesmo que parte dos ativos tenha sido recuperada por meio de um hard fork, ainda restam grandes quantidades de tokens fantasmas que exercem pressão de venda a longo prazo. Além disso, com apenas 21 nós validadores, a descentralização é fraca e a governança depende fortemente da equipe do projeto.
O nível do bug é completamente diferente, somado ao fato de que o CORE está em um período de declínio dos benefícios do setor, com liquidez sob pressão contínua.
Quando uma aplicação de camada superior tem problemas, a base da blockchain permanece estável; quando o protocolo base tem problemas, isso abala diretamente o valor fundamental de toda a cadeia, os riscos são de níveis totalmente diferentes.$ONE subiu de 0,00106 para 0,002476 em dois dias, com um aumento máximo de 141%.
A isca é: o projeto encerrou o L1 original, precisa migrar para Ethereum, fazer snapshot para airdrop de nova moeda ERC-20, e ainda quer transformar-se na área de vídeo AI.
Mas a parte que ninguém quer ver é:
No dia 18 de novembro, o explorador oficial de blocos foi encerrado permanentemente — há 10 dias, o fim da narrativa está claramente escrito
Em 12 de agosto deste ano, foram cunhadas do nada cerca de 4 mil milhões de ONE, representando 26% do fornecimento total, e o preço caiu 33% na altura
O TVL caiu para apenas 8,1 milhões de dólares, e o volume de negociação DEX em 24 horas foi de 317 dólares
O mesmo roteiro em setembro: após uma alta de 4 dias, caiu 73% em 6 semanas
O que mais precisa de atenção é a estrutura do preço: em 6 de novembro subiu diretamente de 0,00106 para 0,00197, quase sem acumulação de negociações pelo caminho. Isto significa que, se cair abaixo de 0,00180, quase não há suporte de negociação entre aí e 0,00130, e a queda será mais rápida do que a tua reação.Compromisso de poder computacional de 900 mil milhões, além do entusiasmo é preciso calcular o custo
Ao ver o compromisso de poder computacional de quase 900 mil milhões de dólares, percebe-se que o desenvolvimento da IA não é só contar histórias, é também pagar as contas. Anthropic ainda tenta avançar com o IPO em novembro, mas os investidores potenciais estão mais exigentes quanto à avaliação.
No mercado, há um exemplo com $TAO: a 7 de novembro às 12:00 UTC cerca de 225,08 dólares, +0,42% em 24h; contratos Binance às 09:00 com OI cerca de 53,5 milhões de dólares. Um ligeiro aumento não significa que todo o setor de IA está a aquecer.
No mesmo momento, $AKT: cerca de 0,6428 dólares, -1,16% em 24h. O tema é razoável, mas isso não significa que o capital hoje o reconheça.
Portanto, não se apresse a tirar conclusões: os custos de financiamento e despesas de infraestrutura podem afetar toda a avaliação tecnológica, mas as moedas de poder computacional cripto não beneficiam automaticamente na mesma proporção.
Se realmente quiser verificar o fortalecimento do setor de IA, pelo menos deveria ver mais do que uma moeda a aumentar volume e acompanhar, em vez de vários títulos repetidamente em tendência.
Você prefere olhar para a concretização das encomendas de poder computacional ou primeiro para o volume de transações e alavancagem do mercado de tokens?
#Anthropic ainda planeia IPO em novembro, investidores reduzem expectativas de avaliação #Estados Unidos superam expectativas no emprego em outubro, apostas em subida de juros em dezembro aumentam #Após queda acentuada, ações tecnológicas recuperam, índice Nasdaq semanal ainda cai cerca de 3,4% Código com bugs pode ser corrigido, colapso do consenso é difícil de salvar: a diferença essencial entre a crise do Ethereum e do CORE
Ambos enfrentaram grandes incidentes de segurança e ambos dependem de hard forks para corrigir vulnerabilidades. O Ethereum renasceu das cinzas, enquanto o CORE está profundamente preso numa crise de liquidez. A maior divisão entre os dois nunca foi o código em si. A crise do DAO do Ethereum teve a vulnerabilidade na camada de aplicação DApp, enquanto o protocolo da blockchain subjacente permaneceu intacto. Após o incidente, a comunidade debateu amplamente, mineradores, desenvolvedores e exchanges formaram um consenso forte; mesmo com a divisão para o ETC, a grande maioria dos participantes do ecossistema escolheu seguir a cadeia principal, e a crise acabou fortalecendo o consenso. A falha de recompensa do CORE atingiu diretamente o mecanismo de distribuição de tokens da camada L1, e o que é mais fatal é que o projeto já tinha uma base de consenso fraca: apenas 21 nós validadores, descentralização insuficiente, e a comunidade é majoritariamente composta por especuladores motivados por narrativas, não por construtores de longo prazo. Após a divulgação da vulnerabilidade, o mercado imediatamente se preocupou com a pressão inflacionária, somada a 69 milhões de tokens fantasmas pendentes, ajustes no suporte das exchanges e competição no setor BTCFi, a confiança rapidamente desmoronou. Bugs podem ser corrigidos por hard forks, mas a confiança dos investidores na governança do projeto e no modelo econômico, uma vez abalada, é difícil de reconstruir. Defeitos técnicos ainda podem ser reparados, mas o colapso do consenso é o impasse mais difícil de reverter. #美国加密监管：《CLARITY法案》推进受阻，401(k)规则进入最终审查 ⚠️O relatório de emprego não agrícola superou largamente as expectativas, mas não conseguiu derrubar o ouro nem o BTC! O mercado não está realmente à espera de um aumento das taxas
Em outubro, o relatório de emprego não agrícola superou largamente as expectativas, mostrando uma forte resiliência no emprego, o que aumentou a probabilidade de um aumento das taxas pelo Federal Reserve em dezembro, fazendo com que o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro subissem em conjunto. Segundo a lógica tradicional das taxas de juro, ativos sensíveis às taxas reais como o ouro e o BTC deveriam sofrer pressão, mas o mercado apresentou um comportamento contrário: após a divulgação dos dados, houve apenas uma rápida queda de curto prazo, seguida de uma recuperação, com as más notícias não conseguindo romper suportes chave, resultando numa recuperação contra a tendência.
O núcleo deste comportamento anormal é a antecipação da mudança na lógica de precificação do mercado. Este relatório de emprego é um tipo de notícia negativa "botas a cair", já que o mercado tinha antecipado uma fraqueza e negociado essa expectativa, pelo que na divulgação os vendedores encerraram posições para realizar lucros, fazendo com que a pressão de venda desaparecesse rapidamente e sustentasse os preços. O relatório de emprego é apenas uma referência; o que realmente decidirá o rumo do aumento das taxas em dezembro será o CPI de novembro. Antes da divulgação dos dados da inflação, os fundos não apostarão unilateralmente num aumento das taxas, e a procura de proteção sustenta o ouro e o BTC, como hedge contra a pressão causada pela expectativa de taxas elevadas.
Não persiga vendas a descoberto cegamente nos suportes chave, pois há forte suporte abaixo e perseguir vendas pode resultar em perdas por oscilações. Os traders prudentes podem continuar a observar, verificar as posições e os stops, e considerar entrar no mercado apenas quando os sinais do CPI e da decisão de política monetária estiverem claros.
$BTC $ETH $SOL 69 milhões de fichas fantasmas no topo: a falha de recompensa do CORE é realmente apenas um bug de código?
O CORE revelou uma falha de distribuição duplicada de recompensas para validadores, com um total de 255 milhões de CORE liberados antecipadamente. Após o hard fork, cerca de 186 milhões foram recuperados, mas ainda restam cerca de 69 milhões que já se espalharam para carteiras externas, tornando-se fichas fantasmas que não podem ser recuperadas diretamente, pressionando continuamente o sentimento do mercado.
Muitos simplificam o incidente como um erro de uma linha de código, mas os riscos vão muito além disso. A falha ocorreu na lógica de contabilização das recompensas de bloco na camada base L1, tocando diretamente nas regras de emissão do token, configurando uma falha no modelo económico. A rede possui apenas 21 nós validadores, com alta concentração e falta de descentralização inerente, o que já representava um risco desde o design inicial do protocolo.
Comparando com o incidente DAO do Ethereum: a falha do Ethereum foi um problema no contrato DApp de camada superior, enquanto a base permaneceu sólida; no CORE, o problema está no próprio mecanismo de recompensa de blocos da cadeia. Somando a isso a pressão da concorrência no setor BTCFi, receitas de Gas na cadeia persistentemente baixas e liquidez em contínua contração, a expectativa de pressão de venda causada pelas fichas fantasmas amplifica ainda mais o pânico.
O bug de código é apenas a superfície; as falhas na arquitetura base, a centralização da governança e o ciclo descendente combinado são as verdadeiras causas fatais. Uma única falha expôs de uma vez só as fraquezas ocultas de longo prazo do projeto ao mercado.EUA divulgam dados de emprego não agrícola de outubro:
Adições de emprego de 165.000 (expectativa de 65.000), taxa de desemprego de 4,1%, aumento salarial acima do esperado, dados dos dois meses anteriores também revisados para cima, resiliência do mercado de trabalho além do esperado
Reação do mercado: CME mostra probabilidade de aumento de juros em 25bp em dezembro subindo para 77%-80%; rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA sobe, ações americanas se dividem, ações de crescimento sob pressão
Vários membros do Fed indicam que não descartam continuar a aumentar os juros, ao mesmo tempo que alertam para riscos inflacionários trazidos pela AI
Os dados de emprego não agrícola apenas aumentam a probabilidade de aumento dos juros, não confirmam o aumento; o CPI de outubro, a ser divulgado em 11 de novembro, é o fator decisivo
Nota: Figura 1 Dados de emprego não agrícola (tendência de adições de emprego)
Figura 2 Probabilidade de aumento de juros observada pelo CME Fed (foco atual: probabilidade de aumento em dezembro acima de 77%)
Figura 3 Gráfico do rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA (aumento do rendimento após divulgação dos dados de emprego não agrícola)
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温