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Análise da SanDisk (SNDK): O rótulo do ciclo está desatualizado?
Preço atual de 835 dólares, recuando mais de 60% desde o pico de julho, com um P/L TTM de apenas 6,1; entre 25 analistas, 17 recomendam "Compra Forte", com preço-alvo de 2047 dólares. A divergência reside em saber se o rótulo do ciclo está desatualizado. Receita para o FY2026 de 20,2 mil milhões de dólares, lucro líquido de 11,4 mil milhões, margem bruta de 71,5%; o centro de dados representa 38% dos bits, com contratos mínimos de receita (NBM) de 93,9 mil milhões de dólares, com duração média superior a 4 anos, e cerca de 50% dos bits incluídos no FY2027. Disciplina de oferta, demanda fundamentada e opções HBF sustentam que "desta vez é diferente". Riscos: desaceleração na assinatura de NBM, impacto no consumo, diferenciação de preços NAND, perturbação devido ao desdobramento de ações em 20 de novembro. Não constitui recomendação de investimento. O boato sobre a Nvidia, o que realmente preocupa não é o próprio boato. Adivinha o que o mercado negociou primeiro, o rumor ou a expectativa frágil da receita da Nvidia na China? Quando vi a notícia do Financial Times ontem à noite, minha primeira reação não foi "ah?" mas sim verificar se houve alguma movimentação incomum da Nvidia após o pregão. A reportagem diz que a inteligência dos EUA avalia que Jensen Huang tem uma relação pessoal com Alice Huang, ex-responsável pela Megaspeed, que é suspeita de coletar informações para a China. A Nvidia afirmou anteriormente que os dois apenas mantêm relações normais de trabalho. Aqui estão os números: a receita da Nvidia na China já representou mais de 20%, e cada vez que o controle de exportação é apertado, o preço das ações treme primeiro. Portanto, o peso desta notícia não está no aspecto emocional, mas no fato de que pode ser usada como novo combustível para a "narrativa de risco na China". Vejo dois tipos de sinais. - Sinal de momentum: a linha principal de poder computacional de IA não foi quebrada, a compra no Nasdaq e no setor de chips continua, o que indica que os touros ainda consideram isso apenas ruído por enquanto. - Sinal de risco: as ações de tecnologia chinesas e de Hong Kong são mais sensíveis a esse tipo de notícia geopolítica; uma vez que o sentimento se espalha, quem cai primeiro geralmente não é a Nvidia, mas a cadeia de suprimentos ao redor e o apetite por risco. A cadeia de transmissão aqui é clara: o aumento do atrito tecnológico entre EUA e China faz o mercado descontar primeiro a "certeza da receita na China", depois isso afeta o prêmio de avaliação na narrativa de IA, e então impacta o apetite por risco de ativos de alto beta como BTC e ETH. Recentemente, o BTC tem alta correlação com o Nasdaq, e altcoins dependem mais do sentimento geral. Se isso for ampliado para uma investigação regulatória ou de conformidade, no curto prazo será uma contração de risco, não uma expansão. Reverso$CL O petróleo bruto pode estar a tocar fundo? O essencial está na oferta e procura, não apenas na queda do preço
O preço internacional do petróleo tem vindo a enfraquecer, com o WTI a recuar para níveis baixos, e o mercado começa a discutir a possibilidade de "comprar na baixa". Contudo, até ao momento, o petróleo ainda não apresenta características claras de fundo, e apostar tudo de imediato envolve riscos elevados.
⚠️ Fatores que pressionam o preço do petróleo
1. Oferta relativamente abundante: A OPEP+ já iniciou o aumento da produção, revertendo gradualmente os cortes; a produção de petróleo de xisto nos EUA mantém-se perto do pico, e a oferta fora da OPEP também está a crescer.
2. Procura fraca: A atividade manufatureira nas principais economias não está forte, as previsões de crescimento da procura global de petróleo têm sido repetidamente revistas em baixa pelas instituições, e após a época alta, os inventários tendem a acumular.
3. Dólar e taxas de juro: Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA estão elevados, o dólar está forte, o que pressiona a avaliação do petróleo cotado em dólares.
✅ Suportes potenciais
Distúrbios geopolíticos (situação no Médio Oriente, sanções relacionadas com a Rússia e Ucrânia) podem provocar repentes de subida; se o preço do petróleo cair abaixo do custo de equilíbrio fiscal de alguns países produtores, a OPEP+ poderá voltar a cortar produção para sustentar os preços. Mas estes são suportes pontuais, não constituem uma base para inversão de tendência.
📌 Conclusão
A precificação atual aproxima-se mais de uma "oscilação fraca" do que de um "fundo absoluto". Para comprar na baixa, é necessário esperar dois sinais: primeiro, a redução contínua dos inventários e o fortalecimento do spread do mercado à vista, indicando melhoria real na oferta e procura; segundo, um sinal claro da OPEP+ de corte de produção, acompanhado de enfraquecimento do dólar. Antes destes sinais, é mais seguro esperar por um repique técnico após uma queda acentuada para fazer operações de curto prazo, em vez de apostar fortemente no fundo.De acordo com os dados mais recentes: nos primeiros cinco dias de novembro, o ETF spot de BTC nos EUA teve um fluxo líquido de saída acumulado de cerca de 1,28 mil milhões de dólares. O ritmo está muito irregular: no dia 4 ainda houve uma entrada de 74,6 milhões, mas nos dias 5 e 6 houve saídas consecutivas de mais de 800 milhões.
No dia 6 de novembro, houve uma saída de 411,9 milhões, dos quais a BlackRock IBIT representou 403 milhões; por outro lado, a Fidelity FBTC teve uma entrada líquida de 42,8 milhões. Dados da Galaxy Research indicam que nove fundos de hedge e bancos reduziram a exposição ao ETF em cerca de 68.000 BTC, enquanto plataformas de riqueza e fundos soberanos estão a assumir essa exposição.
Após o FOMC, a taxa de juro manteve-se entre 3,75% e 4,00%, a inflação está elevada, e a aposta num aumento da taxa em dezembro é de 70% a 80%, não havendo perspetivas de cortes a curto prazo. A redução da exposição a ativos sem juros pelos fundos de hedge é uma gestão normal de posições. A probabilidade de perturbações regulatórias a curto prazo é baixa, sendo mais um ruído emocional.
#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 Sobre a "Investigação do Congresso dos EUA ao Caso de Indulto de Zhao Changpeng"
👤 Impacto para Zhao Changpeng (CZ): o "escudo legal" deixa de funcionar, a pressão muda do judicial para o político
· O risco legal pessoal na prática não desapareceu: o indulto presidencial apenas elimina as restrições legais após a condenação, não apaga o registro de confissão. O padrão de investigação do Congresso é muito inferior ao de uma condenação criminal; uma vez emitida a intimação, ele pode ser obrigado a entregar contratos com lobistas, advogados e comunicações com funcionários da Casa Branca, e a recusa em cooperar pode acarretar consequências mais graves. Embora a probabilidade de o indulto ser diretamente revogado seja baixa, a pressão midiática e legal da investigação continuará.
· O papel dele já está "bloqueado" fora do ecossistema Binance: CZ confirmou que não retornará à Binance. Sua influência pessoal futura dependerá mais do seu papel como símbolo da indústria no diálogo político e regulatório do que do controle direto da empresa.
🌐 Impacto no mercado cripto: de "benefícios políticos" para "custos de conformidade".
A essência desta investigação é um teste de pressão após a profunda ligação da indústria cripto com a política dos EUA. Para CZ, é uma longa revisão política; para o mercado, significa que a era de crescimento selvagem com benefícios políticos está sendo substituída por uma conformidade e escrutínio político mais complexos e rigorosos.A linha de vida do mercado principal está a oscilar, as altcoins lutam individualmente, o "grande bolo" deslizou de acima de 80.000 para perto de 75.000, o maior impulsionador por trás disso é o ETF à vista de Bitcoin, que teve um fluxo líquido negativo de cerca de 1,12 mil milhões de dólares nos últimos 7 dias, estabelecendo um recorde temporário. No entanto, o chefe de pesquisa da Bitwise lançou um balde de água fria: isto parece mais um "refúgio de curto prazo", a maioria dos documentos divulgados pelas instituições mostra que as posições praticamente não mudaram. Em linguagem simples — o dinheiro inteligente está a evitar riscos, não a liquidar posições.
$BTC: Batalha para defender os 75.000
Preço atual cerca de 75.822, perto dos 75.000 é um suporte formado por mínimos anteriores e pela banda inferior de Bollinger; se aguentar, haverá um repique, se cair abaixo, o próximo alvo é entre 71.000 e 74.000. Para além da análise técnica, o relatório de emprego não agrícola acima do esperado elevou as expectativas de subida das taxas de juro, suprimindo a ideia de liquidez fácil. Mesmo que haja uma resistência e repique perto dos 75K, os 76.000, que foram perdidos anteriormente, transformaram-se numa forte resistência, tornando difícil regressar a uma tendência forte.
Em suma: 75K é a linha de vida entre touros e ursos, se romper, não resista teimosamente.
$ETH: Tripla pressão, 2.200 é a linha de fundo
Preço atual cerca de 2.238, o ETH está atualmente sob três grandes pressões: falha na catalisação da atualização, ETF com quatro semanas consecutivas de saída (12,25 mil milhões de dólares em outubro), e sentimento frágil antes do FOMC. A faixa de suporte de curto prazo está entre 2.280 e 2.300, enquanto a zona de resistência densa está entre 2.340 e 2.400. O problema maior é que uma baleia tem uma posição longa de 400 milhões de dólares perto da linha de liquidação de 2.181 dólares; se os 2.280 forem perdidos, pode desencadear liquidações em cascata.
$ETH Sempre tive uma dúvida: aqueles grandes investidores que bloqueiam moedas para reestacar e dizem que vão receber juros a longo prazo, afinal, quando é que eles vão fugir?
Agora vejo a resposta. Um endereço resgatou 7500 ETH em três dias, e desde 5 de novembro retirou mais de 17,11 milhões de dólares da Etherfi, depois transferiu diretamente para a Binance.
É muito direto, sem explicações nem avisos, desbloqueia e vai logo para a exchange. Ele ainda tem 1483,94 moedas na Kelp DAO, provavelmente vai fazer isso em várias etapas.
Minha primeira reação não foi pânico, foi um pouco como ver o vizinho a mudar-se de madrugada. Não sei se ele está bem, mas o carro já está na estação, essa ação diz muito.75500 segurado, a onda de 2023 vai repetir-se
Sábado e domingo, $BTC esteve praticamente adormecido: agora 75793, caiu apenas 0,15% em 24 horas, com máximo noturno de 76251 e mínimo de 75569. Na sexta-feira caiu 5,2%, na quinta-feira o Nasdaq caiu 5,5%, ainda não recuperaram desse baque.
A minha inclinação é: esta linha dos 75500 tem algum significado. Alguns analistas que viram o gráfico semanal dizem que agora é exatamente igual a 2023 — na altura o BTC também estava preso entre a MA50 semanal (perto dos 75500) e a MA100 (perto dos 87400), depois subiu mais de duas vezes. O preço está mesmo em cima dos 75500, o RSI semanal ainda está em 50, não entrou em zona de bear market.
Por outro lado, também temos de reconhecer: o mesmo gráfico pode ser uma armadilha. O dinheiro dos ETFs continua a sair, na sexta-feira houve um fluxo líquido de saída de 412 milhões, em novembro já saíram 1,28 mil milhões; o volume de futuros é 11 vezes o do spot, tudo sustentado por alavancagem. Hoje à noite até amanhã de manhã fecha a semana, se os 75500 não aguentarem, o próximo alvo é a MA200 semanal nos 67800.
Por isso, uma pergunta honesta: achas que os 75500 vão aguentar e que 2023 vai repetir-se, com alvo inicial nos 80000, ou achas que isto é uma armadilha, e se cair é para aceitar a derrota e esperar pelos 67800?
Apenas um registo do mercado, não constitui aconselhamento de investimento #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 🌅 Revisão da manhã: as posições vendidas ainda estão temporariamente lucrativas, continuamos a manter SOL e ETH, BTC continua a ser pressionado em 76000, atualmente a 75794.
Os quatro criptoativos apresentam uma tendência fraca, ETH resiste relativamente bem, SOL ainda não recuperou os 90, ZEC é o mais fraco, com uma queda de quase 5% nas últimas 24 horas.
É importante notar que a taxa de financiamento para posições longas em ZEC é de 0,029%, cinco vezes superior à de SOL, enquanto o preço continua a cair. Os compradores pagam um custo mais elevado sem ver uma recuperação, o que representa um risco considerável de negociação congestionada.
A posição em contratos de ZEC é de apenas 169 milhões, claramente inferior aos 316 milhões de SOL, o que indica uma escala de capital menor, mas a disputa é bastante intensa.
Plano de ação:
Realizar lucro em 50% das posições vendidas em SOL e ETH, mover o stop loss para o ponto de equilíbrio nas posições restantes para garantir o lucro.
Se o BTC ultrapassar novamente os 80000, fechar todas as posições vendidas.
Não participar em ZEC por enquanto, aguardar uma direção clara.
Quanto mais volátil o mercado, mais importante é controlar o ritmo. Primeiro proteger os lucros, sem pressa para provar que a nossa análise está correta. ☕
#USJobsBeatExpectations Apostar o futuro da indústria num único governo, por mais tentadoras que sejam as probabilidades, acho que o risco é demasiado concentrado. Segundo a Bloomberg, com os democratas a vencerem as eleições intercalares e a controlarem o Congresso, a vantagem política que a indústria cripto teve nos últimos dois anos enfrenta uma reversão, e o setor começa a procurar apoio bipartidário.
O meu julgamento é que isto parece mais uma forma de reduzir o risco extremo a longo prazo, não um catalisador para um movimento de curto prazo. As leis sobre stablecoins existentes só podem ser revogadas por nova legislação, e as regras regulatórias podem continuar a ser definidas, o que significa que a mudança no clima político não equivale a anular os resultados das políticas. Se o apoio bipartidário conseguir tornar as regras para pagamentos e infraestruturas financeiras mais estáveis, presumo que a vontade das instituições para investir a longo prazo aumentará mais facilmente.
Mas se for apenas uma mudança na retórica de lobby, sem reduzir a incerteza operacional, não lhe atribuirei uma avaliação mais alta. Para mim, o que importa é se a probabilidade de continuidade das políticas aumentou, e não quem está aliado a quem.4,79 mil milhões não é um fundo exclusivo para comprar moedas
Vou primeiro separar as contas.
BTC à vista 75.801,5 dólares, mínimo em 24 horas 75.569,1, a reserva em dólares do antigo anúncio da MicroStrategy é principalmente para dividendos e juros de dívida, não é totalmente para comprar moedas.
Este dinheiro não o incluo na compra.
$BTC
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Grande apostador de re-staking 0x924…a2BB0 resgatou 7500 $ETH nos últimos três dias e possivelmente vendeu🧐
Este endereço acumulou resgates de ETH superiores a 17,11 milhões de dólares desde 11.05 através da Etherfi, tendo depois transferido para uma exchange; atualmente, ele ainda tem 1.483,94 ETH apostados na Kelp DAO
Endereço da carteira 0x924caFec4F967BE5df085Ad94d8d50574F9a2BB0Para começar com um pouco de realismo, "ainda faltam algumas semanas" não é o mesmo que "ainda faltam algumas semanas para não fazer nada". Ao ler esta mensagem, o que mais me preocupa não é o mercado a gritar novamente um sinal negativo, mas sim que alguém esteja a tratar a janela de saída como um amortecedor. O meu julgamento: o que é mais fácil de subestimar nesta situação são as restrições de tempo dos mutuários.
A Compound Foundation afirmou no X que vai encerrar o mercado USDC implementado na Scroll; anteriormente, a Scroll já tinha pedido aos utilizadores para resolverem as suas posições DeFi. Os utilizadores que ainda têm empréstimos foram avisados para pagarem o mais rapidamente possível, pois nas próximas semanas todos os empréstimos não pagos enfrentarão liquidação. Sou cauteloso por duas razões: primeiro, esta liquidação resulta do encerramento do mercado, pelo que não se pode apenas olhar para o preço das garantias para avaliar a segurança; o facto do mercado não ter caído não significa que as posições possam continuar abertas; segundo, se os utilizadores precisarem de transferir fundos de outras posições para pagar, a saída pode envolver várias etapas. Esta é a minha suposição, mas adiar só vai reduzir o espaço para agir, não se deve interpretar "algumas semanas" como um período claro de tolerância pessoal.
Claro que quem vê isto como uma redução ativa do risco também pode estar certo. Se os arranjos para a saída forem claros e os utilizadores conseguirem pagar sem problemas, o impacto real pode ser limitado, e eu reduzirei o nível de alerta. Por agora, quero ver os detalhes do prazo final e o progresso na gestão dos empréstimos não pagos, confirmar a rota de saída antes de discutir se o mercado está a reagir de forma exagerada.A oferta circulante do USDS caiu para 5,59 mil milhões de dólares, e eu prefiro colocar este número numa lista de observação em vez de rotular diretamente o Sky como "em apuros". A notícia simultânea é que, na semana até 7 de novembro, o TVL do Sky caiu para 4,42 mil milhões de dólares, uma queda semanal de cerca de 15%.
Se fosse para formular uma estratégia, eu definiria uma regra: se a oferta de $USDS continuar a encolher e a procura real também enfraquecer, então devemos aumentar a vigilância sobre a diminuição da sua atratividade. O meu julgamento é que esta notícia tem mais valor para observar a competitividade do protocolo do que para prever o preço da moeda. As stablecoins precisam que alguém esteja disposto a mantê-las e usá-las; se a oferta diminuiu, pelo menos vale a pena questionar se a procura mudou.🤖
A vantagem desta regra é não considerar uma queda pontual de escala como uma crise; a falha é que "oferta" e "uso" podem não estar sincronizados. Se for apenas dinheiro ocioso a sair, mas a procura por transferências, empréstimos, etc., não enfraqueceu, então, segundo a minha suposição, a contração da oferta pode não significar que o produto perdeu atratividade. Os dados não incluem estas informações, por isso ainda não posso ativar a condição completa, e eu, como novato em quantificação, tenho de conter a imaginação.
Vou primeiro registar isto como um sinal a verificar, sem pressa para pontuar. Se cada um escrever esta condição, usaria "oferta em contração contínua" para disparar sozinho, ou precisaria de adicionar um indicador de uso? Especificamente, escolheria a atividade de transferências ou a procura de empréstimos?💻Vou primeiro encarar esta mensagem como uma revisão de código: Segundo dados do Soloblocks.io, entre 11 de fevereiro e 7 de novembro de 2026, mineradores independentes de Bitcoin extraíram 36 blocos, com uma recompensa de cerca de 113,149 BTC (incluindo taxas de transação). Alguns casos envolvem pequenos equipamentos de mineração domésticos, o que realmente pode ser tentador.
Mas o meu julgamento é: isso prova que pequenos mineradores têm oportunidade de extrair blocos, mas não é suficiente para provar que a mineração doméstica é rentável. Logicamente, 36 sucessos carecem do denominador que é o poder de hash participante e o tempo de operação, pelo que não se pode calcular a taxa de sucesso individual; a recompensa também não é lucro líquido, pois o custo da eletricidade e do equipamento não pode ser simplesmente ignorado no balanço. Tratar o registo de ganhos como um modelo de rendimento é um potencial bug.
Se eu fosse alterar este "requisito", adicionaria a probabilidade de extração de blocos para o mesmo poder de hash e uma estimativa de custos, para depois decidir se vale a pena o esforço. Podem ajudar-me a rever isto: para avaliar a viabilidade da mineração doméstica, que dados gostariam de acrescentar? Há alguma falha nesta minha lógica?$BTC votos em dinheiro real são mais honestos do que palavras vazias: no Polymarket, a probabilidade de o BTC cair para 70.000 dólares até ao final do ano é de 52%, enquanto a subida para 100.000 dólares é apenas 9%. As expectativas de fim de ano na Kalshi também se concentram na faixa entre 70.000 e 80.000 dólares, com um volume acumulado de 82,74 milhões de dólares neste mercado. O BTC está agora a 75.700 dólares, caiu 2,4% em 7 dias e 6,6% em 30 dias, com o índice de medo e ganância em 25, indicando medo extremo. O mercado de previsão não é adivinhação, mas quando mais da metade do dinheiro aposta numa queda contínua, quem tenta comprar na baixa deve pensar: estará a apanhar uma faca a cair ou a recolher fichas?Ainda estou a recuperar lentamente o investimento, e quando vejo a mudança no clima político, ainda fico um pouco apreensivo. Depois de ter tido perdas nos últimos dois anos, o que mais queria mudar era o hábito de, ao ouvir grandes narrativas, me apressar a procurar evidências para apoiar as minhas expectativas.
De acordo com a Bloomberg, com a vitória do Partido Democrata nas eleições intercalares e o seu controlo do Congresso, a vantagem política que a indústria das criptomoedas teve nos últimos dois anos enfrenta uma reversão, e o setor começa a procurar apoio bipartidário. Acho que isto é mais importante para negócios práticos como pagamentos com stablecoins: a revogação da lei federal sobre stablecoins exigiria nova legislação, pelo que as expectativas de negócio não se anulam imediatamente com a mudança do vento; os pagamentos e a infraestrutura financeira têm de servir utilizadores com diferentes posições, e uma forte etiqueta partidária pode, na verdade, limitar o uso.
O que aprendi desta vez é que, para avaliar se a indústria está a progredir, devemos olhar mais para a implementação das regras e para a adoção dos produtos, e menos para nos consolarmos com o calor político. Aos amigos que também estão a recuperar o investimento, mantenham-se firmes 💪 Ultimamente, estás mais preocupado se os pagamentos com stablecoins vão realmente funcionar ou com a implementação das regras regulatórias?Pontos principais conhecidos antes do relatório financeiro ● O investimento na OpenAI está totalmente concluído. A SoftBank completou em 1 de outubro o terceiro investimento adicional de 10 mil milhões de dólares na OpenAI, totalizando um investimento acumulado de 64,6 mil milhões de dólares, com uma participação acionária de cerca de 13%. ● A variação na avaliação da OpenAI afetará diretamente os lucros e perdas. Após a conclusão desta rodada de investimento adicional de 30 mil milhões de dólares, a variação na avaliação da OpenAI será contabilizada diretamente nos lucros e perdas da SoftBank, o que significa que a variação do valor justo da OpenAI no relatório financeiro do segundo trimestre pode ser a maior variável. ● No trimestre anterior, a OpenAI não contribuiu para lucros ou perdas. Até ao primeiro trimestre do ano fiscal de 2026, terminado em junho de 2026, o investimento da SoftBank na OpenAI não reconheceu ganhos ou perdas, pois a avaliação da OpenAI não mudou em relação ao final de março. ● Os lucros do Vision Fund caíram significativamente anteriormente. No primeiro trimestre do ano fiscal de 2026, o lucro antes de impostos do Vision Fund foi de apenas 5,427 mil milhões de ienes, uma queda anual de cerca de 98,8%, principalmente devido à queda em algumas participações cotadas; na altura, a OpenAI não contribuiu para lucros ou perdas, e a valorização da ByteDance forneceu algum suporte. ● A pressão financeira é o risco central. A SoftBank utilizou vários instrumentos de financiamento para o investimento na OpenAI, incluindo obrigações, empréstimos ponte e penhor de ações; até o início de outubro, o empréstimo ponte de 40 mil milhões de dólares já foi totalmente #软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ A SoftBank investiu acumuladamente 64,6 mil milhões de dólares na OpenAI, detendo cerca de 13% das ações. No entanto, a forma como este investimento é apresentado no relatório financeiro depende de três variáveis:
Primeiro, se a avaliação será reavaliada. A última avaliação da OpenAI foi de cerca de 852 mil milhões de dólares, mas desde então o mercado público reduziu significativamente o preço dos ativos de IA. Se a SoftBank fizer uma desvalorização da sua participação na OpenAI no Q2, isso afetará diretamente os resultados do Vision Fund; se mantiver a avaliação inalterada, a contribuição da OpenAI para os lucros será zero, e a "narrativa de IA" no relatório carecerá de suporte financeiro.
Segundo, o impacto negativo das outras participações do Vision Fund. No trimestre anterior, o Vision Fund II registou perdas de 80 mil milhões de ienes devido a participações como PayPay e Symbotic, com o lucro antes de impostos a cair 98,8% em termos anuais. Durante o Q2 (julho-setembro), as ações de tecnologia de IA estiveram sob pressão, e este impacto negativo provavelmente continuará ou até se agravará.
Terceiro, o aumento contínuo dos custos de financiamento. Para alavancar o investimento na OpenAI, a SoftBank utilizou um empréstimo ponte de 40 mil milhões de dólares e obteve um empréstimo de margem de 20 mil milhões de dólares com as ações da Arm como garantia. Os custos financeiros quase duplicaram no trimestre anterior, atingindo 328,7 mil milhões de ienes. Estes custos são rígidos e continuarão a corroer os lucros, independentemente da valorização da OpenAI.
Em suma, o papel mais provável da OpenAI no relatório financeiro do Q2 será o de uma participação que "não prejudica os resultados", em vez de ser um motor de lucros.Ao ver este tipo de notícia, o que mais temo é que os novatos usem a calculadora de forma impulsiva e, após calcular, concluam que o protocolo está "insolvente". Quando ensino novatos, costumo lembrar: os números podem ser subtraídos, mas os critérios estatísticos nem sempre podem.
Na semana até 7 de novembro, o TVL da Sky caiu cerca de 15%, para 4,42 mil milhões de dólares, e a oferta circulante do USDS caiu para 5,59 mil milhões de dólares. 📌 Aproveito esta informação para explicar um ponto: o TVL é a estatística dos ativos bloqueados no protocolo, enquanto a oferta circulante é a dimensão da moeda. A diferença entre os dois é de 1,17 mil milhões de dólares, o que não significa que exista um défice de liquidez do mesmo valor; é necessário primeiro verificar a cobertura dos ativos e os critérios das responsabilidades.
O meu julgamento é que isto deve ser visto mais como um sinal de contração de escala do que como uma evidência de crise de solvência. A diminuição simultânea do bloqueio e da oferta indica que ambos os indicadores de escala estão a encolher; mas o material não explica as causas nem fornece dados completos das reservas. O erro mais comum dos novatos é equiparar diretamente a contração a uma perda de âncora. Vou continuar a observar as reservas e as situações de resgate, e não tirar conclusões de risco apenas com base em dois totais.A formulação das regras de ativos digitais pela SEC e CFTC ainda pode avançar, e este detalhe é o que mais me interessa. Ao ver que os democratas vão controlar o Congresso, a primeira reação de muitas pessoas provavelmente é "o bônus Trump acabou, é negativo". O material também menciona que a indústria está se voltando para o apoio bipartidário, mas não tenho pressa em considerar a mudança de campo como um novo bônus.
Pensando ao contrário, eu julgo que o que realmente será afetado são as expectativas de conformidade das instituições, não a narrativa do preço das moedas. Um motivo é que a formulação das regras pode continuar, o que pelo menos não significa que todo o trabalho político será zerado. Minha suposição é que, se o avanço for contínuo, as instituições terão uma preocupação a menos de ter que planejar seus negócios do zero.
Outro motivo é que continuar a formular regras não significa que elas serão mais flexíveis. Se as exigências forem mais detalhadas e a execução mais rigorosa, os negócios com menor capacidade de conformidade podem acabar sob pressão. Eu prefiro focar em como as regras serão escritas e quem arcará com os custos, em vez de imaginar um mercado só por causa das palavras "apoio bipartidário". Eu olho para as probabilidades do NFT primeiro: uma queda grande não significa que o risco de queda seja pequeno. Segundo o monitoramento da Onchain Lens, o irmão Maji vendeu 3 "Bored Apes", com um investimento total de 188 ETH, recuperando 32,5 ETH na venda, resultando numa perda de 155,5 ETH, cerca de 246 mil dólares.
Meu julgamento: isso indica um sentimento de curto prazo pessimista, mas não é suficiente para provar que todo o setor está a piorar. Três transações são uma amostra limitada, e o custo de compra pessoal também não é o preço mínimo do mercado; grandes perdas podem assustar os compradores, mas não se pode inferir a pressão de venda futura apenas com isso. Eu prefiro observar se houve continuidade na absorção após a transação, em vez de apenas assistir quem perdeu muito.
Segundo a minha suposição, se a procura real aumentar e houver profundidade na revenda, preços baixos podem trazer boas probabilidades; se apenas estiverem a colocar preços baixos mas não vendem, a expectativa ainda pode ser negativa. Diante deste tipo de NFT, você valoriza mais a taxa de sucesso após a confirmação da procura, ou as probabilidades de entrar a baixo preço? Um ativo com muito potencial!
O preço atual do $ZEC é 1254.18, com -6,9% nas últimas 24 horas.
O movimento recente desta moeda começou a ficar interessante. Desde o pico anterior de 4240.04, caiu continuamente até o mínimo de 905.11. Após um longo período de ajuste, finalmente mostrou alguma recuperação, subindo 38,6% desde o ponto mais baixo.
O MACD diário já mostra sinais de recuperação, o preço voltou a ficar acima da média central das Bandas de Bollinger, e o volume de negociação apresenta algum desempenho. Embora ainda esteja longe do pico anterior, pelo menos agora é possível ver algumas mudanças positivas.
O mais atraente deste tipo de moeda é que, às vezes, o mercado ainda não a notou verdadeiramente, mas o preço já começou a mudar silenciosamente.
Será que o $ZEC vai se tornar uma surpresa no futuro? O que vocês acham do potencial desta moeda? #币圈Se fosse para escrever uma estratégia, eu adicionaria uma regra: se um projeto apresentar cunhagem anormal inexplicável, deve ser marcado como um evento de risco de fornecimento; mesmo que alguém seja condenado posteriormente, a marcação não deve ser removida automaticamente. Depois de estudar quantificação, sempre que vejo notícias, quero analisar as condições, e desta vez parece especialmente adequado 🤖
O tribunal de contravenções de Paris condenou um ex-funcionário da Holograph a 5 anos de prisão, dos quais 2 anos são efetivos. Ele alterou as condições de geração do token da plataforma, cunhou ilegalmente 1 bilhão de $HLG, avaliado na época em cerca de 14 milhões de dólares, e transferiu para sua própria carteira; dois cúmplices receberam multas e liberdade condicional.
Meu julgamento é que esta notícia é um sinal positivo para a responsabilização legal, mas não pode ser diretamente interpretada como uma redução do risco do token. A sentença responde à questão "quem assume a responsabilidade", enquanto a cunhagem anormal expõe "se as regras de fornecimento podem ser alteradas", que não é a mesma questão.
A vantagem desta regra de observação é que ela desvia a atenção do sentimento das notícias para a mudança no fornecimento: a alteração das condições de geração significa que a premissa usada para estimar a escassez pode ser inválida. A falha também é óbvia: a emissão normal também pode causar saltos no fornecimento, e olhar apenas para a quantidade pode levar a falsos positivos, por isso eu também verifico os arranjos de emissão e o destino dos tokens recém-criados.
Por enquanto, quero definir "anormalidade no fornecimento" e "não corresponder ao arranjo público de emissão" como condições simultâneas. Se fosse você a escrever, adicionaria também a transferência para carteira pessoal, ou acha que isso pode deixar passar outras anormalidades?A maré de alavancagem ainda não reverteu: após 200 mil liquidações, o mercado cripto continua a depender do desempenho das ações americanas
Na noite passada, o mercado cripto sofreu outro golpe. O Bitcoin caiu até 75.568 dólares, o Ethereum chegou a tocar 2.237 dólares, com uma queda diária próxima de 9%. Segundo a CoinGlass, mais de 1 mil milhões de dólares em liquidações ocorreram nas últimas 24 horas em toda a rede, das quais cerca de 90% foram posições longas, com aproximadamente 200 mil traders forçados a sair; a maior liquidação individual ocorreu no par ETH/USDT da Binance, num valor próximo de 10,94 milhões de dólares.
O gatilho desta queda veio do mercado tradicional. O índice Nasdaq despencou 5,52%, o índice de semicondutores da Filadélfia caiu 12,25%, e as ações do setor de IA foram alvo de vendas concentradas. Após as eleições de meio mandato, com os democratas dominando o Congresso, o mercado começou a precificar riscos de regulação mais rigorosa dos centros de dados e uma desaceleração nos investimentos em IA. Ativos de alto beta foram os primeiros a sofrer pressão, com os criptoativos a serem os mais afetados, e a alavancagem amplificou a queda.
Atualmente, o BTC luta repetidamente perto dos 76 mil dólares, enquanto o ETH mantém-se próximo do nível psicológico de 2.200 dólares. Os sinais on-chain têm valor limitado como referência; a variável chave continua a ser se o mercado acionista americano consegue estabilizar-se. É preciso estar atento ao facto de que cerca de 90% das liquidações foram de posições longas, indicando que as posições compradas estavam extremamente concentradas, e a desalavancagem pode não ter terminado. O vento contrário macroeconómico combinado com uma estrutura altamente alavancada significa que qualquer recuperação pode desencadear uma nova ronda de liquidações. Os ETFs registaram uma saída líquida de cerca de 1,1 mil milhões de dólares nos últimos sete dias, refletindo um sentimento cauteloso do mercado.
Neste momento, os traders devem controlar primeiro as suas posições e riscos; sobreviver é mais importante do que tentar comprar na baixa rapidamente. #Solana 90 ainda é um suporte importante? SOL está preso perto de 90, mas "manter-se em 90" por si só não tem muito significado — tanto 89,5 como 90,5 são considerados "manter-se", a diferença está na forma como se mantém.
Agora, a banda de Bollinger estreitou para 89,5—90,6, com uma amplitude de apenas 2,7% em 30 velas, um típico estreitamento com volume reduzido: o mercado está esperando uma direção, não escolheu uma direção. O preço caiu, mas o RSI subiu, a pressão de venda está diminuindo, a compra ainda não chegou. A pressão vem principalmente do lado financeiro: o ETF à vista de SOL não teve entrada líquida por 12 dias consecutivos, o ETF de BTC também está em saída no mesmo período, a demanda institucional está encolhendo no geral. No lado dos derivativos, as posições longas estão apertadas, mas o volume em aberto está diminuindo, indicando que muitos longos estão reduzindo posições esperando resultados, cada passo acima de 90 tem liquidação de posições.
No fim de semana, provavelmente haverá baixo volume entre 89 e 90, esse tipo de "manter-se" não dá muitos sinais. O que realmente vale a pena observar é: retomar com volume acima de 90,5, abrindo uma convergência para cima; ou cair abaixo de 89,1, com a estrutura virando para baixo. O número 90 não é importante, o volume e 90,5 são o interruptor. Não constitui aconselhamento de investimento.Durante a noite de fim de semana, o $BTC foi pressionado para 75,569 (a vela horária das 4 da manhã de hoje), agora o spot na OKX está em cerca de 75,790, e nas últimas 12 horas tem oscilado entre 75,569 e 75,986, uma faixa de pouco mais de 400 dólares, com um volume de negociação de cerca de 59,5 milhões de USDT, quase 40% menos que os 97,3 milhões das 12 horas anteriores; o $ETH está em torno de 2,235, girando entre 2,222 e 2,248.
As liquidações praticamente pararam: segundo a CoinGlass, nas últimas 24 horas houve apenas cerca de 72,64 milhões de dólares em liquidações em toda a rede, com 48,23 milhões em posições longas e 24,41 milhões em posições curtas, e o total de posições longas e curtas em BTC é de apenas cerca de 8,6 milhões. As posições perpétuas de BTC na OKX ainda somam cerca de 2,61 mil milhões de dólares, com uma taxa de financiamento de cerca de 0,008%, e o índice de medo e ganância subiu de 25 para 28.
O interessante é o mapa de liquidações: no mapa de calor das posições perpétuas de BTC da Binance na CoinGlass, há cerca de 288 milhões de dólares em liquidações de posições curtas entre 76,300 e 76,900, e cerca de 200 milhões em liquidações de posições longas entre 74,700 e 75,300, com o preço exatamente no meio.
A minha opinião é que, com combustível em ambos os lados e pouco volume de negociação, antes do fecho semanal às 8 da manhã de segunda-feira, hora de Pequim, quem for liquidado primeiro de um dos lados provavelmente verá um movimento significativo. Por agora, não aposte numa direção, observe primeiro qual dos níveis 74,888 ou 76,300 será rompido primeiro.
$BTC $ETHO mercado não teve recuperação no sábado, e temo que o mercado não vá recuperar a curto prazo, já comecei a abrir posições curtas.
Sobre fazer short, tenho várias bases para isso. Vou explicar pouco a pouco, desde a situação internacional até a atitude dos partidos políticos.
Vamos primeiro olhar para a situação internacional, antes era o conflito no Irão, mas agora a atenção mundial já não está focada nisso.
Depois temos o Partido Republicano, que sofreu uma derrota total, o impacto ainda está a ser digerido, e muitos apoiantes das criptomoedas podem vir a sair dos seus cargos.
Por fim, o Partido Democrata, este fim de semana, o termo que tem estado em destaque é "tsunami azul", e o Partido Democrata realmente merece esse nome.
Se as políticas do Partido Democrata forem implementadas a meio, o preço da tecnologia avançada dos EUA pelo menos recuará ao início do ano, ou seja,
agora ainda pode cair pela metade.
Além disso, nas últimas duas eleições intercalares, o desempenho das criptomoedas não foi otimista, tendo sofrido grandes recuos.
Nessas alturas, é melhor não insistir.
Continuo a dizer que o mercado está sempre cheio de oportunidades, mas não temos capital ilimitado, por isso é essencial aproveitar as oportunidades com certeza.
Para estas situações muito incertas, é melhor ser cauteloso.
A minha abordagem atual é manter um pouco de ativo spot e abrir algumas posições curtas em derivados, atualmente estou com uma posição líquida curta.
Durante este mês até à reunião do Fed no próximo mês, acredito que o desempenho das criptomoedas não será bom, temo que $ETH ainda possa cair abaixo de $1500, e $BTC possa cair abaixo de $60000.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #马斯克预计SpaceX年底年化营收突破1000亿美元
O Musk definiu para a SpaceX a meta de atingir uma receita anualizada de 100 mil milhões de dólares até ao final do ano, e o mercado imediatamente discutiu: será que isto vai dar um impulso ao Bitcoin?
Vamos primeiro ver a narrativa dos otimistas: se a meta for cumprida, isso indica uma aceleração na comercialização do espaço comercial e da Starlink, um aumento do entusiasmo pela tecnologia avançada, uma recuperação do apetite pelo risco, e o BTC de alto beta naturalmente pode aproveitar para uma recuperação.
Mas não podemos ignorar as restrições chave: a SpaceX não está cotada em bolsa, e uma receita de centenas de mil milhões não se traduzirá em novos fundos para o mercado cripto; a fraqueza anterior da Tesla também reduziu a confiança do mercado no "conceito Musk". O sentimento pode ser impulsionado pelo tema, mas o capital pode não acompanhar.
O meu julgamento: isto parece mais um catalisador de curto prazo para o sentimento, difícil de conduzir um movimento de grande escala por si só. A tendência do BTC ainda depende da liquidez do Fed, dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e dos fluxos de fundos dos ETFs. A notícia pode ser um detalhe interessante, mas não deve ser usada como base para comprar na baixa.
O que acham?
$BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% A paciência dos detentores antigos VS o consenso dos novos compradores, acho que estes dois não podem ser equiparados. A monitorização on-chain mostra que Smartestmoney detém cerca de 1,38 milhões de $HYPE em posições longas, avaliadas em cerca de 107 milhões de dólares, com lucros não realizados superiores a 53 milhões de dólares, mantendo a posição há cerca de 11 meses, usando uma alavancagem total de 5x.
Ao ver estes números, também não consigo deixar de admirar "quem realmente aguenta". Mas o meu julgamento é: isto parece mais uma história de posição individual, ainda não é prova de consenso de mercado. Manter por 11 meses não significa que hoje tenha sido adicionada uma posição de compra de igual dimensão; os lucros não realizados, sem serem realizados, também não confirmam se uma saída de posição tão grande poderá preservar os lucros. A escolha de posição de uma pessoa e a procura contínua de um grupo são coisas diferentes.
Por isso, vou encarar isto como uma pista de observação, e não como uma conclusão do mercado. Para julgar o calor futuro, cada um escolhe de que lado ficar: continuar a observar se este grande investidor mantém a posição, ou focar-se mais em se a nova compra consegue acompanhar?Ao ver a sentença, a reação comum é que fazer o mal tem um preço, o que é uma notícia positiva. Um ex-funcionário da Holograph alterou ilegalmente as condições de geração de tokens, cunhando ilegalmente 1 bilhão de HLG, avaliado na altura em cerca de 14 milhões de dólares, e foi condenado pelo tribunal de contravenções de Paris a 5 anos de prisão, dos quais 2 anos efetivos.
Por outro lado, penso que isto ainda não é uma boa notícia para as vítimas: a condenação não significa a recuperação dos ativos, e a avaliação do token na altura não equivale a uma compensação realizável. Vou aguardar informações sobre a recuperação dos bens e compensações, não me apresso a aliviar a preocupação das vítimas. Bom dia, irmãos! O fim de semana no mundo das criptomoedas continua relativamente calmo. O BTC oscila repetidamente entre 75.000 e 76.000 dólares, com saída contínua de fundos de ETFs. Mas hoje há um dado ainda mais digno de atenção: a escala de fornecimento de todo o mercado de stablecoins também apresentou uma queda significativa na última semana. Isso indica que o mercado precisa prestar atenção não só ao preço, mas também se os fundos realmente retornaram. Hoje vamos falar de 4 assuntos. 1️⃣ As stablecoins diminuíram cerca de 6,6 mil milhões de dólares em uma semana, o capital do mercado cripto está realmente a sair? Segundo dados do DeFiLlama até 8 de novembro: O valor total de mercado global das stablecoins é cerca de 290,1 mil milhões de dólares. Nos últimos 7 dias caiu cerca de 2,23%, o que equivale a uma redução aproximada de 6,6 mil milhões de dólares com base na escala atual. Entre elas: A escala do USDT é cerca de 176,8 mil milhões de dólares, com queda de 1,80% em 7 dias. A escala do USDC é cerca de 70,6 mil milhões de dólares, com queda de 1,85% em 7 dias. A escala do USDS é cerca de 5,59 mil milhões de dólares, com queda de 13,47% em 7 dias. No entanto, há exceções. A escala do USDe da Ethena é cerca de 4,92 mil milhões de dólares, tendo crescido 8,88% em 7 dias. O que é mais digno de atenção aqui? As stablecoins equivalem a uma importante ferramenta de fundos em dólares no mercado cripto. Por exemplo: Suponha que muitos investidores convertam USDC em dólares e façam resgates, a oferta de USDC diminuirá. Se situações semelhantes ocorrerem continuamente em todo o mercado, pode significar que parte dos fundos está a sair do sistema on-chain. Mas a diminuição da oferta de stablecoins não significa que todo esse dinheiro tenha sido vendido em BTC. Os fundos também podem Ao ver o enorme lucro flutuante da baleia, costumo primeiro analisar a estrutura risco-retorno: quanto já foi ganho é o passado dela; o risco de queda que está a assumir agora é o que realmente importa para a probabilidade dos que vêm depois. Estas duas coisas não podem ser misturadas.
Notícia da PANews de 8 de novembro, segundo monitorização da Onchain Lens, a Smartestmoney detém 1,38 milhões de HYPE em posições longas, avaliadas em cerca de 106 milhões de dólares, com um lucro flutuante de 52,76 milhões de dólares. Esta posição longa foi aberta há 11 meses, com preço de liquidação a 71,08 dólares.
O meu julgamento é que esta notícia é ligeiramente positiva para o sentimento dos touros, mas está sobrestimada como base para seguir. A posição indica que alguém ainda está a assumir exposição longa, mas não prova que a probabilidade de subida futura aumentou; usar um exemplo de lucro para julgar a direção não mostra os exemplos de falha de outros traders.
Dou mais importância ao custo e às condições de saída. Os que abriram posições no início e os que entram agora enfrentam probabilidades diferentes; o material não explicou completamente a margem e as estratégias de hedge, só olhando para o preço de liquidação não se pode calcular o risco próprio. Se houver evidências independentes de procura futura, o julgamento dos touros terá mais suporte; se for só um screenshot do lucro flutuante a influenciar o sentimento, eu reduzirei o peso desta notícia na decisão.
Para mim, o que vale a pena estudar são as condições por trás da posição, não vale a pena copiar a direção da baleia. Primeiro calcule o seu limite de perda, depois fale do valor esperado.Análise matinal dos dados de empréstimos on-chain, cada vez mais cauteloso: os touros de BTC tomaram emprestado 1864,85 unidades, os ursos apenas 50,9; os touros de ETH tomaram emprestado 17600 unidades; os empréstimos de touros de SOL também se acumulam. As posições alavancadas dos touros atingiram um novo máximo, enquanto os ursos praticamente desistiram — esta não é a estrutura de um mercado em alta saudável.😰
Quando uma grande quantidade de capital alavancado se concentra na mesma direção, o mercado já está a caminho de uma liquidação. A concentração dos touros é um risco em si: se o preço recuar rapidamente, liquidações em cadeia podem criar um ciclo negativo, e uma rodada rápida de venda pode ser desencadeada a qualquer momento. O risco principal não está na direção do preço, mas na estrutura do livro de ordens: a ausência dos ursos indica que a liquidez do lado oposto é extremamente fraca, e qualquer movimento contrário carece de suporte para amortecer.
Esta recuperação é impulsionada principalmente por capital alavancado, não por compras à vista. A estrutura de empréstimos dos três principais criptoativos BTC, ETH e SOL é semelhante, indicando que não é uma especulação isolada, mas uma tendência sistémica unilateral de alta. Muitos interpretam a "inatividade dos ursos" como um sinal de alta, mas ignoram o outro lado: os touros quase não têm saída.
Os dois sinais-chave a observar a seguir são: primeiro, se a escala dos empréstimos dos touros começa a diminuir (redução ativa do risco alavancado); segundo, se durante a retração do preço o volume de liquidações aumenta drasticamente (liquidação forçada passiva). Antes destes sinais aparecerem, a relação risco-recompensa de comprar na alta continua a enfraquecer.
Quando a alavancagem está concentrada unilateralmente, o erro mais caro não é errar a direção, mas não encontrar contrapartida para sair da posição quando for necessário. $ETH $BTC #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 O preço atual do $CFX é 0,042, o ponto mais baixo histórico é 0,02, dizer que está ao virar da esquina não é exagero nenhum, está ao alcance das mãos.
Muitas pessoas ainda estão a pensar seriamente na sua narrativa, esperando que um dia possa surpreender, a imaginar uma reversão decente no mercado. Mas o gráfico de velas está aqui para mostrar claramente as cartas. A inflação POS não para, as taxas na cadeia são quase inexistentes, praticamente não há canais de consumo para compensar a pressão de venda, o chamado ecossistema é na maior parte apenas um enfeite em comunicados e discursos comunitários, parece animado, mas na verdade não consegue reter fundos nem utilizadores.
Os fundos institucionais maduros do estrangeiro simplesmente não o valorizam, não querem assumir as posições; o ambiente interno também não mostra esperança de liberalização, não há fluxo de capital novo para esperar. De ambos os lados não há fundos dispostos a entrar para sustentar o preço, o que o mantém é apenas a obsessão e fantasia de um grupo na comunidade.
Quando o mercado aquece um pouco, ele sobe um pouco, e logo aparece alguém a promover novas oportunidades, como se na próxima bull run fosse disparar. Mas assim que o mercado oscila um pouco, a fraqueza de não ter suporte aparece imediatamente, a queda é rápida e limpa, sem hesitações.
Agora, a posição 0,042 está ao alcance do ponto baixo de 0,02.
Dados frios e gráficos de velas nunca colaboram com mentiras.
Enquanto este modelo que só produz e não gera sangue novo não mudar, 0,02 nunca foi uma história distante, mas um destino que pode ser alcançado a qualquer momento.$BTC preço atual $75,764, ESPERA, não vou mexer na nova ordem por enquanto
A média da minha posição longa é $83,030, ainda a mantenho. A linha de tendência superior em $80,913 está a pressionar, descendo $82 por dia. O risco a curto prazo é para baixo.
O nível $75,735 foi testado 5 vezes, segurou 1 vez, quebrou 0 vezes, nas outras 4 vezes não houve reação
A) Se quebrar $75,735 e não conseguir recuperar no reteste → olhar para $74,888. Nas últimas 33 horas, liquidações longas totalizaram 9,87 milhões de dólares, perto de $74,888 foram 2,02 milhões. Se subir de volta para $76,519, fica inválido
B) Se houver um falso rompimento abaixo de $74,888 e rápida recuperação para $75,735 → olhar para $76,258, $76,519. Se quebrar $74,888 e não recuperar, fica inválido
Se abrir nova posição depois, reduzir metade em $76,519, stop loss para o preço de custo
Vais aproveitar para comprar perto de $75,735? #OKXTraderVoices ETF retirou 1,65 mil milhões, mas isso não significa que as instituições estejam a sair
Numa semana, o ETF spot de $BTC e $ETH teve um fluxo líquido de saída de 1,65 mil milhões de dólares.
Os números são reais, mas as conclusões são frequentemente mal interpretadas.
De onde vem este dinheiro:
O ETF é a quota subscrita e resgatada pelos investidores.
Quem resgata vende quotas, não vai ao mercado vender $BTC.
Como é calculado este número:
A BlackRock foi resgatada durante cinco dias consecutivos, totalizando 1,04 mil milhões.
Este ano, o ETF de $BTC teve um fluxo líquido de saída de 502 milhões, que com ajustes fica negativo.
O resgate é mais como uma troca, não uma liquidação total.
Para realmente entender a atitude, é preciso ver para onde o dinheiro foi após o resgate.
#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 $BTC $ETH $HUMA a um preço tão barato e ninguém quer comprar, são apenas alguns investidores iniciais dos projetos a vender, as suas moedas foram obtidas praticamente de graça. Distribuem fichas todos os dias, mas ninguém compra, e o preço continua a baixar.$CFX 1. Linha principal política dos EUA (maior impacto)
O Partido Democrata conquistou ambas as câmaras do Congresso, mudando a direção da legislação sobre criptomoedas.
O "CLARITY Act" promovido pelo Partido Republicano praticamente perdeu a janela para ser implementado; o Partido Democrata tende a expandir a autoridade regulatória da SEC e a apertar a proteção dos investidores, tornando difícil no curto prazo a aprovação de uma lei federal favorável ao setor; o mercado espera que futuras investigações se concentrem em projetos comerciais relacionados a criptomoedas da família Trump, aumentando a incerteza política, o que já provocou uma rodada inicial de vendas e correção no mercado.
Duas linhas paralelas de regulação
As novas regras da SEC para corretores de criptomoedas ainda estão em revisão na Casa Branca, com foco na custódia dos ativos dos clientes e nas regras de capital líquido, que são barreiras-chave para a entrada de corretoras tradicionais no mercado de criptomoedas; as regras do OCC para stablecoins já foram implementadas, mas a legalidade dos rendimentos financeiros de stablecoins ainda é incerta e avaliada caso a caso.
Conexão macroeconômica: expectativa de redução nos gastos de capital em IA
A SoftBank divulgou em 10 de novembro o relatório do segundo trimestre do ano fiscal de 2026, com um investimento pesado de 64,6 mil milhões de dólares na OpenAI; o mercado está focado na avaliação da OpenAI, nos ganhos não realizados do Vision Fund e nos riscos de alavancagem; ao mesmo tempo, a avaliação da Anthropic para IPO foi reduzida, o financiamento no setor de IA está apertando, pressionando também as moedas narrativas de IA na blockchain. (Parte 1)“A abolição da lei federal sobre stablecoins requer nova legislação”, esta é a frase que mais me interessa. O relatório também menciona que, após a reversão da vantagem política, a indústria cripto está a virar-se para obter apoio bipartidário.
Se fosse uma estratégia, eu definiria uma regra de observação: se o apoio bipartidário se traduzir em avanços concretos na legislação e regulamentação, então aumentaria a avaliação da continuidade da política, em vez de simplesmente dar pontos por quem apoia 🤖. Acho que isto é ainda mais importante para pagamentos com stablecoins, porque tanto a integração como a conformidade exigem investimento, e as regras não devem mudar facilmente com as marés políticas, para que as empresas possam planear a longo prazo.
Mas esta regra também tem falhas: difícil de abolir não significa execução sem problemas; apoio verbal também não significa que estejam dispostos a votar nos momentos críticos. Esta é a falha que eu, como novato em quantificação, mais quero evitar: confundir declarações políticas com sinais eficazes. A seguir, vou focar-me nos textos específicos e nas ações de avanço, e não vou dar automaticamente uma pontuação alta ao “apoio bipartidário”. Uma notícia que foi abafada pelo mercado, que acho mais digna de reflexão do que a enxurrada de "bolha da IA estourou": a Apple anunciou avanços no cérebro robótico, utilizando diretamente o modelo Qianwen da Alibaba, validado no Yushu G1, com uma taxa média de sucesso de 91% em tarefas individuais.
Por que o mercado está em pânico esta semana? Por dinheiro investido em centros de dados que não retorna, por cancelamentos da Microsoft, por pressão na cadeia de financiamento. Mas esta notícia fala de outra coisa: a parte da IA que realmente pode ser aplicada e funcionar continua avançando.
Isso é algo que sempre digo — esta rodada de desalavancagem está eliminando os gastos de capital desperdiçados, não a IA em si. Bolha e tendência são coisas completamente diferentes. Quando você faz uma aposta contra, consegue distinguir exatamente contra o quê está apostando?A declaração não começa amanhã
Eu não leio pela taxa de imposto.
SOL à vista 89,49 dólares, mínimo de 24 horas 88,71, o novo arranjo em Hong Kong é recolher dados no próximo ano e trocar no ano seguinte, esta notícia não estabeleceu uma taxa de imposto unificada.
Primeiro, separe a declaração e o pagamento de impostos.
$SOL
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 O Médio Oriente realmente evoluiu nestes dois dias: a Guarda Revolucionária do Irão anunciou o levantamento do limite do alcance dos mísseis, dois petroleiros foram atingidos por minas e incendiaram-se no Estreito de Ormuz, e os EUA atacaram diretamente um navio mercante na Baía de Omã, deixando-o incapaz de navegar. Há dois anos, qualquer um destes eventos teria feito o mercado disparar.
E o resultado? O preço do petróleo está morno, o $BTC permanece imóvel. O mercado está completamente dessensibilizado em relação à geopolítica.
Mas não confundas "sem reação" com "sem impacto". O que realmente deves vigiar não é o sentimento de refúgio, mas esta cadeia: se algo realmente acontecer em Ormuz, o preço do petróleo sobe, a inflação mantém-se, e o Federal Reserve não terá mais razões para cortar as taxas de juro. Para as minhas posições curtas, isto não é um risco, é uma vantagem. A guerra nunca foi amiga do Bitcoin, o preço elevado do petróleo é o seu inimigo. Em que lado estás a focar-te?O endereço da carteira e o endereço residencial foram divulgados juntos, esta combinação de campos deixou-me alerta💻. A Gnosis Pay confirmou que, a 3 de novembro, foi detetado um acesso não autorizado ao sistema de cartões B2C, divulgado a 6 de novembro, com exposição de nomes, endereços, números de cartão e endereços de carteira associados; as credenciais foram alteradas e a plataforma empresarial não foi afetada.
Seguindo a lógica da revisão de código, o que mais me preocupa como entrada é "identidade + carteira". O bug lógico está em que: as credenciais podem ser alteradas, mas as associações já expostas não podem ser revertidas. Se alguém usar isso para rastrear registos na cadeia pública, os utilizadores podem enfrentar phishing mais direcionado; esta é a minha análise de risco, não significa que já tenha acontecido.
Se fosse eu a alterar, primeiro verificaria se estes campos precisam mesmo de ser armazenados e lidos juntos, depois consideraria o isolamento de permissões e a redução da retenção, em vez de considerar a alteração das credenciais como uma correção completa. Podem ajudar-me a rever isto: o cartão de pagamento encriptado tem de fazer autenticação de identidade, mas será possível guardar separadamente os dados de identidade e a associação à carteira? Há alguma falha no meu raciocínio?Vi novamente um monte de gente no backend chamando o $BTC de "ouro digital", dizendo que com o Oriente Médio em conflito assim, o dinheiro de refúgio vai acabar correndo para lá. Vou mostrar-te um conjunto de números mais honestos: o Banco Central da China acaba de anunciar que aumentou as reservas de ouro pelo 24º mês consecutivo, adicionando cerca de 25,8 toneladas em outubro.
Quem realmente gere as reservas internacionais do país está a votar com os pés, comprando ouro real, mês após mês, durante dois anos inteiros. E o que o Bitcoin tem feito nestes dias? Está a oscilar em torno dos setenta e cinco mil, com uma volatilidade diária inferior a um por cento, e o volume de transações está tão seco que quase pode ser ignorado.
O Banco Central compra ouro como uma alocação, os investidores individuais compram Bitcoin para apostar no mercado. Não transformes a tua mesa de apostas numa suposta zona de refúgio para os outros. Achas que este ciclo do Bitcoin ainda merece ser chamado de "ouro digital"?Recentemente, não façam operações imprudentes, exceto por algumas altcoins promissoras como PEPE, RAY e BTC, além de operações com ouro $XAU
Vou explicar a lógica básica do ouro, por que a curto prazo, apesar de um repique, ainda se espera queda?
Primeiro, a lógica básica a longo prazo: a tendência de longo prazo do ouro depende, em última análise, da direção da expansão global de moeda e crédito.
De acordo com a lógica do ciclo Kondratiev, a economia global pode já ter passado da fase de recessão para a fase de depressão, com o enfraquecimento do impulso para expansão de crédito empresarial e residencial, e a proporção da moeda ampla global em relação ao PIB enfrentando pressão para atingir o pico e recuar.
Nos últimos dez anos, os ciclos de crédito da China e dos EUA divergiram claramente: a China continuou a expansão anticíclica, tornando-se um suporte importante para a demanda de ouro. Mas desde 2025, o crescimento do crédito na China desacelerou, com consumo e investimento fracos, enquanto os EUA dependem principalmente da infraestrutura de AI para sustentar o crescimento. Se a tendência global de expansão de crédito reverter, o ouro pode perder seu importante impulso de alta.
Ao mesmo tempo, o capital global continua a se concentrar nos EUA, com a maré do dólar impulsionando a infraestrutura de AI a absorver grandes quantias de fundos. Essa tendência pode continuar até que a AI complete sua comercialização e liberação de produtividade.
Minha compreensão é que a valorização dos principais ativos globais não é um ciclo infinito. Imóveis, Bitcoin e ouro já passaram por suas fases de expansão de avaliação, e pode não haver uma segunda rodada de alta generalizada no futuro. Em comparação, a tecnologia AI pode se tornar a principal fase seguinte🔍 A UE está agora a reforçar a capacidade de rastreamento ou a expandir o âmbito da supervisão? Não tire conclusões precipitadas. A Comissão Europeia anunciou a criação de um grupo de trabalho para sanções relacionadas com criptomoedas, com o objetivo de fortalecer a capacidade de detetar e combater o uso de ativos criptográficos para contornar as sanções financeiras da UE.
Um detalhe interessante aqui: o foco é no contorno das sanções, não em todas as transações criptográficas; o material apenas menciona a criação do grupo de trabalho, sem apresentar resultados de aplicação da lei. Eu vejo isto mais como um sinal de construção de capacidade de aplicação da lei, interpretar diretamente como uma notícia negativa para todo o setor é um pouco prematuro. Esta é a minha especulação: se posteriormente forem promovidas medidas para reforçar a triagem dos fluxos financeiros pelas instituições relevantes, então o impacto nos processos de conformidade poderá ser mais direto do que para os utilizadores comuns, porque a identificação e verificação exigem recursos.
Continuarei a acompanhar os mecanismos específicos de cooperação e os casos de execução. A criação da organização é apenas uma pista; a capacidade real de investigação é a evidência que vou procurar a seguir.Revisando as operações dos últimos dez dias, todas foram dominadas por uma mentalidade de sorte. Vi o Bitcoin a defender firmemente a barreira dos 80.000, a SK Hynix sem quebrar o suporte e apressei-me a fechar posições curtas para abrir longas, ignorando o desastre no relatório financeiro da Samsung. Só quando a SanDisk aumentou a posição e foi liquidada é que percebi — a corrente de baixa de quatro semanas consecutivas é implacável. Entrar agora é como uma mariposa a voar para a chama; o melhor é ficar de fora e observar pacientemente. #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 · Suporte principal (linha de vida ou morte): 76.000 dólares. Esta é a linha de custo médio dos detentores de curto prazo. Se se mantiver estável, os compradores recentes mantêm lucros flutuantes e a pressão de venda é controlável; se fechar abaixo no gráfico diário, pode desencadear vendas por pânico e perdas, com alvos inferiores sucessivos entre 73.000–74.000 dólares (média móvel de 20 semanas e zona de convergência de Fibonacci), e num cenário extremamente pessimista, 60.000 dólares (queda semelhante à após o Supertrend virar vermelho em maio). · Resistência superior (confirmação do sinal de fortalecimento): 80.000–82.000 dólares. Se houver recuperação com volume e se mantiver nesta faixa, isso indicará uma reversão da tendência de curto prazo, com potencial para desafiar a zona de forte oferta entre 85.000–87.000 dólares. · Sinal cíclico pessimista: Analistas da CryptoQuant indicam que o índice extremo do ciclo do Bitcoin está em apenas 15,8%, numa zona de "observação/pressão leve", muito longe dos níveis extremos comuns nos fundos históricos, o que significa que a correção pode ainda não ter terminado; leituras baixas do índice não equivalem a exaustão da pressão de venda. · Pressão no fluxo de fundos: O ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve um fluxo líquido acumulado de saída de 1,28 mil milhões de dólares em novembro, e o IBIT da BlackRock teve uma saída diária superior a 400 milhões de dólares, mostrando fraqueza na procura institucional a curto prazo. Sugestões para construção de posição (segundo o perfil de risco) 1. Conservador / Trader de tendência: aguardar. O indicador Supertrend diário virou vermelho pela primeira vez desde maio, e o preço está limitado a 81.850 dólares Eu costumo dividir este tipo de notícias em "dinheiro disponível" VS "entrada contínua de dinheiro". O primeiro é a base, o segundo é que realmente importa para saber até onde se pode ir, e um nome com "novo" não me faz automaticamente dar pontos.
De acordo com o CryptoSlate, o snapshot da mainnet de 7 de novembro mostra que, na nova reserva do fundo de segurança da Zcash, o capital inicial histórico representa 99,7%, e o montante acumulado sob a regra de taxas NU7 é de 1,12 ZEC.
O meu julgamento é: o estoque existente para suporte é significativo, mas a capacidade de reposição contínua ainda não foi comprovada por estes dados. O capital histórico pode fornecer um amortecedor, mas não indica o efeito da acumulação de fundos sob a nova regra; 1,12 ZEC não pode ser analisado isoladamente, sem um ciclo completo de acumulação e dados de despesas, é precipitado afirmar que "o fundo não aguenta".
Estoque VS incremento, estou mais preocupado se o último pode gradualmente assumir. Vou acompanhar a correspondência entre entradas e saídas de fundos, e não apenas o saldo da reserva.