Orbit Post Sitemap
Les trois cryptos ont toutes une résistance très proche, à moins de 1 % du prix actuel, et un mur d'ordres longs en dessous à un peu plus d'un pour cent. Mais récemment, toutes les liquidations concernent des positions longues, les jetons en perte sont vendus, et le prix, bien que plutôt haut, ne bouge pas. Les situations des trois cryptos diffèrent : BTC est le plus stable horizontalement, avec un mur juste au-dessus ; ETH a une résistance encore plus proche, avec aussi un mur d'ordres longs en dessous ; SOL est le plus serré, les acheteurs continuent d'accumuler discrètement. $BTC｜Résistance 76,565｜Support 74,811 Résistance vers 76,565, à seulement +0,88 % du prix actuel, liquidations d'environ 35,12 millions. Support à 74,811, à -1,43 % du prix actuel, c'est un mur d'ordres longs, liquidations d'environ 34,75 millions, les deux sont à peu près équivalents en volume. Globalement, la tendance est tirée vers le haut. En termes de dynamique, prix actuel 75,902, amplitude sur 12 heures 2,07 %, largeur de la bande de Bollinger 7,42 %, évoluant horizontalement dans la bande. Les positions ont diminué de 0,58 % en 24 heures, parmi les 28 dernières liquidations, presque toutes sont des positions longues, soit 99 %, les acheteurs subissent des pertes. Sur une heure, trois clôtures consécutives à la baisse, celle de 07:00 est une étoile doji avec une longue mèche supérieure, le sommet ne tient pas. En résumé, BTC est coincé dans un intervalle de moins de 1,5 % entre 76,565 et 74,811. Résistance très proche, pression de la formation au-dessus, les positions longues continuent d'être liquidées. À court terme, il reste dans cet intervalle, la résistance à 76,565 est un mur proche, le support à 74,811 est un tampon d'ordres longs, une cassure entraînera un balayage des positions longues. $ETH｜Résistance 2,260.03｜Support 2,206.71 Résistance à 2,260.03, à +0,87 % du prix actuel, liquidations d'environ 21,95 millions, la plus proche.Le moment le plus surréaliste de la semaine : BTC est passé de 80 000 à 75 000, et dans le groupe, tout le monde criait "l'ours arrive". J'ai regardé mon compte, $ETH a chuté de 0,06 % en sept jours — à peu près le niveau de mes frais.
Ce qui a le plus chuté, ce ne sont pas les petites cryptos, mais $SOL à -7,96 %, TON à -6,78 %, DOGE à -5,01 %. Ceux qui criaient le plus fort ont été les premiers à fuir cette fois.
Le plus absurde, c'est l'ETF : BTC a vu une sortie de 430 millions de U en une semaine, ETH une sortie de 1,51 milliard de U. Logiquement, ETH devrait chuter plus fort, non ? Pourtant, c'est lui qui résiste le mieux.
Ma stratégie est simple : ne rien faire. Attendre l'IPC de la semaine prochaine. Ce matin, j'ai jeté un coup d'œil à la position totale de 132,419 milliards sur tout le réseau, qui n'a bougé que de 0,06 % en une journée, j'ai presque cru que le marché dormait, mais en creusant, les quatre monnaies étaient toutes en rotation, il n'y avait pas de sommeil du tout.👀
Première couche, total décomposé : position totale sur tout le réseau de 132,419 milliards, changement de seulement 0,06 % en 24 heures.
Deuxième couche, répartition des positions par monnaie : les quatre monnaies totalisent 88,344 milliards, soit 66,7 % de la position totale. $BTC seul représente 51,838 milliards, soit 39,15 %, $ETH 28,177 milliards, soit 21,28 %, les deux représentent 60 % ; SOL 5,389 milliards, $ZEC 2,940 milliards, ensemble moins de 10 %, le pouvoir de parole n'est pas entre les mains des petites monnaies.📊
Troisième couche, comparaison des écarts temporels : ZEC a augmenté de 12,24 % en une journée, mais a diminué de 1,39 % en une heure, c'est le plus rapide ; ETH a augmenté de 0,60 % en une journée, mais diminué de 0,21 % en une heure ; BTC a diminué de 0,35 % en une heure et de 0,83 % en une journée, les deux extrémités sortent ; seul SOL a augmenté de 2,30 % en une journée, mais est resté stable en une heure.
Après avoir analysé ces trois couches, on comprend : le volume total qui ne bouge pas ne signifie pas qu'il n'y a personne qui bouge, mais que les entrées et sorties s'annulent mutuellement. L'argent chaud qui est entré dans ZEC la veille sort ce matin, SOL reste sur place. La liquidation totale sur tout le réseau en une journée n'est plus que de 237 millions, les positions longues représentent encore plus de 60 %.
Mes conditions sont très simples : si ZEC ne baisse plus en une heure et que BTC devient positif en une heure, je prends une demi-position ; sinon, je reste à l'écart et j'observe. La stabilité du volume total est-elle un signe de confiance ou simplement que personne n'ose bouger — de quel côté es-tu ?🤔BTC a suivi cette semaine un schéma complet en V inversé : d'abord il a dépassé 80 000, puis est redescendu à 75 000, avec un recul de -2,96 % sur 7 jours. Mais ce qui mérite attention n'est pas la baisse, mais qui reste debout après cette chute.
Les principales cryptomonnaies n'ont ni connu une hausse générale ni une baisse générale cette semaine, c'est une ligne de stratification. $ETH -0,06 % est presque stable ; LINK -2,63 %, SUI -3,05 % ont légèrement perdu ; plus bas, DOGE -5,01 %, TON -6,78 %, $SOL -7,96 %, les altcoins de ce segment subissent une correction profonde.
Ce qui est étrange, c'est la situation des flux de capitaux. Du 30/10 au 05/11, les ETF spot BTC ont enregistré une sortie nette de 430 millions de dollars, ETH une sortie de 1,51 milliard de dollars. Les sorties d'ETH sont trois fois plus importantes que celles de BTC, mais son prix est le plus résistant — la pression de vente a été absorbée par autre chose, les ETF ne sont pas le principal moteur de la fixation des prix d'ETH cette semaine.
Le volume des transactions raconte la même histoire. Le volume sur 24 heures de BTC est d'environ 71,8 milliards de dollars, avec un pic à environ 22 000 unités le jour de la baisse ; ETH environ 46,1 milliards de dollars. Une baisse avec un volume accru indique qu'il y a vraiment des ventes, ne comptez pas sur un rebond instantané.
Conclusion : c'est un marché stratifié, pas un marché en effondrement. BTC doit d'abord digérer les positions au-dessus de 80 000, si la force relative d'ETH se maintient, les capitaux reviendront d'abord vers lui, plutôt que de sauver SOL. L'indice des prix à la consommation américain d'octobre la semaine prochaine donnera la première réponse. #伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向 Regardons d'abord la situation des bénéfices #Le marché boursier américain subit une forte vente : l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie enregistre la plus forte baisse journalière depuis mars 2020 Le géant néerlandais des machines de lithographie ASML a vu ses résultats financiers fuiter prématurément de manière inattendue, avec des commandes réservées au T3 s'élevant à seulement 2,63 milliards d'euros (bien en dessous des 5,6 milliards d'euros attendus par le marché), et a fortement révisé à la baisse ses prévisions de chiffre d'affaires net pour l'exercice 2025, désormais estimé entre 30 et 35 milliards d'euros. Combiné à la chute généralisée de NVIDIA (-6,7 %), TSMC ADR (-5,8 %), Broadcom (AVGO -3,5 %) et Tokyo Electron, le secteur mondial des puces a vu s'évaporer plus de 520 milliards de dollars de capitalisation boursière en une seule journée, enregistrant la plus forte chute journalière depuis la crise de la liquidité liée au Covid en mars 2020. Sur le tableau de bord de surveillance des risques des traders natifs de la cryptomonnaie, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie n'est pas un simple indice boursier externe, mais un baromètre mondial du « capital à haute tolérance au risque » et de la « frénésie de levier de la puissance de calcul AI ». Cette chute brutale reflète la transmission réelle du resserrement de la liquidité à Wall Street et du désendettement des fonds multi-actifs à parité de risque (Risk Parity), et résonne fortement avec la restructuration réglementaire politique imminente liée aux élections de mi-mandat américaines. Pourquoi l'effondrement soudain de l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie n'est-il pas seulement un événement du marché américain, mais le « point névralgique de liquidité » du capital crypto ?
1. Le chevauchement structurel des investisseurs institutionnels est historiquement élevé En 2024, après l'approbation des ETF spot Ethereum et Bitcoin, le pouvoir de fixation des prix des actifs cryptographiques est fondamentalement passé des particuliers offshore et des baleines offshore vers les fonds macro multi-stratégies et les fonds quantitatifs de hedge fundsStrive a réalisé un bénéfice de 509 millions de dollars au troisième trimestre grâce aux revenus de BTC, tout en augmentant son pouvoir d'achat en BTC, avec une position atteignant 43 124 pièces, mais le cours de l'action continue de baisser. Je pense que cela convient mieux comme leçon pour les débutants que de simplement regarder les chiffres des bénéfices : une entreprise qui gagne de l'argent ne signifie pas que son action doit forcément monter.
📌 Il faut distinguer le « bénéfice de la période » et les « attentes futures ». Ce bénéfice est tiré des revenus de BTC, il ne peut pas être directement considéré comme une capacité de gain répétable chaque trimestre ; la valorisation boursière implique aussi une évaluation du marché sur l'avenir, le bénéfice d'un seul trimestre n'est pas la seule variable.
Prenons l'exemple des 43 124 BTC : si le prix de la cryptomonnaie baisse, je suppose que la valorisation de cette position subira aussi une pression, une position plus grande signifie une sensibilité accrue au prix de la cryptomonnaie. Une erreur fréquente chez les débutants est de traduire directement un « bénéfice positif » par « possibilité d'augmenter l'effet de levier », en ignorant que le cours de l'action et le BTC ne sont pas la même chose. Je continuerai à observer la source des bénéfices et les risques liés à la position, sans remplacer la gestion des risques par un chiffre impressionnant.#伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向 Réserves de liquidités : observer ou se préparer à agir ?
Auparavant, la trésorerie a continué d'augmenter, essentiellement parce que le vieux monsieur et Abel estiment que : sur le marché actuel, il y a peu d'actifs capables de satisfaire le seuil de rentabilité de Berkshire.
Deux scénarios :
- La trésorerie reste élevée, avec une légère augmentation : continuer la défense, ne pas surpayer, attendre une correction systémique ou une opportunité d'acquisition majeure ; cela correspond au jugement « pas pressé de miser, attendre un bon prix » ;
- La trésorerie diminue nettement : soit une grosse acquisition, soit une augmentation des achats d'actions ou des rachats, ce qui signifie que la direction estime qu'un groupe d'actifs est déjà entré dans une zone de valeur. #AI巨头融资观察：微软、Meta合计发债400亿美元 Microsoft et Meta ont récemment fait sensation sur le marché obligataire, émettant ensemble pour 40 milliards de dollars de dette ! Microsoft a émis 25 milliards, ce qui marque son retour sur le marché des obligations en dollars depuis 2017 ; Meta a émis 15 milliards, accompagnés d'une importante émission d'obligations en euros, qui a suscité une demande folle de 53 milliards d'euros. Avec Oracle et Alphabet, ces géants de la tech sont en pleine frénésie de financement. Selon l'avis personnel de Xiao Ma : ces géants, bien que brillants en surface, voient en réalité leur trésorerie presque asséchée par ce "gouffre financier" qu'est l'IA. Développer des grands modèles d'IA et construire des centres de calcul, c'est un puits sans fond. Autrefois, ces géants pouvaient à peine s'autofinancer grâce à leurs activités principales, quasi-imprimantes à billets. Aujourd'hui ? Ils doivent tous emprunter via des émissions obligataires. Et il faut noter que le contexte de taux d'intérêt élevés de la Fed n'est pas terminé, ce qui rend le coût des intérêts très élevé. Sur les marchés, les actions tokenisées de Microsoft, Meta et Oracle chutent, ce qui montre que le marché n'y croit pas. Pourquoi cette peur ? Parce que si ces entreprises empruntent autant pour l'IA, et que la monétisation commerciale ne suit pas, comment rembourser cette dette colossale ? Quelles conséquences ? À court terme, c'est clairement un effet négatif de siphonnage de liquidités. Ces géants qui émettent des obligations vont capter une grande partie de la liquidité du marché. Or, l'argent est déjà rare sur les marchés mondiaux, et ces emprunts massifs laissent encore moins de liquidités pour des marchés à haut risque comme la cryptosphère. Les gros investisseurs calculent et cherchent à se protéger, donc à court terme, le marché global restera sous pression, trèsMarcher de travers ne signifie pas que le risque de baisse a été digéré. Je suis plus méfiant face à la perte de patience dans une fluctuation étroite, en pariant prématurément sur une cassure. Dans les cotations publiques de Kraken, $BTC est autour de 75817, avec une fourchette sur les dernières 24 heures de 74790–76301 ; le prix reste à l'intérieur de cette fourchette, ce qui n'est pas encore une preuve d'inversion de tendance.
Astekz penche pour une baisse ou une poursuite de la consolidation ce mois-ci, les opportunités de swing trading à long terme seront observées plus tard. C'est son cadre temporel et son inclination, pas un résultat déjà réalisé. Je ne traduirais pas non plus « être haussier à long terme » par « il faut acheter maintenant », ce sont deux choses qui nécessitent des confirmations différentes.
Mon observation personnelle du marché est d'attendre d'abord les bornes : si le prix peut dépasser le plus haut des dernières 24 heures et que le repli est soutenu, je retirerai l'hypothèse de ne pas suivre la hausse pour l'instant ; si le prix casse le plus bas et que le rebond ne récupère pas, l'hypothèse de consolidation continue est invalidée. En position médiane, je préfère manquer la première phase plutôt que de maintenir mon jugement en élargissant constamment mon stop loss.
Sans catalyseur de projet vérifié publiquement, je n'ajoute pas d'opportunités spécifiques pour l'instant. Préférez-vous attendre un repli après une cassure à la hausse ou une confirmation de rebond après une cassure à la baisse ? C'est juste un échange de points de vue, ce n'est pas un conseil en investissement.$ZEC 昨夜先跌后急拉，半小时内从“终于等到回调”变成“心跳骤停”——这不是段子，而是隐私币当下最真实的盘面节奏。凌晨近4点价格横在1250附近才敢合眼，醒来已见1330，午后磨了几根K线又再度拔高，情绪从愤怒直接切换到麻木。这种“跌得短、涨得急”的结构，恰恰是筹码高度集中、流动性偏薄时最典型的走势特征。 更值得玩味的是它与大盘的背离。美股与整体加密市场同步走弱，$BTC 和 $ETH 承压下行，唯独 $ZEC 在每次反弹中都像被注入强心剂，弹速明显快于主流资产。这种“抗跌+急弹”的组合，往往意味着边际卖盘枯竭，而非单纯的情绪炒作。市场习惯把隐私板块当作边缘叙事，但恰恰是边缘资产在风险偏好收缩时率先完成筹码换手，随后在修复阶段跑出超额弹性——$ZEC 正在演示这一路径。 与此同时，$SNXX 被用作对冲工具，逻辑同样清晰：当大盘、美股与加密同步下挫，唯一不跌反涨的标的自然成为避险仓位。这背后是资金在寻找“负相关性”的临时避风港，而不是长期配置。换言之，当前市场并非全面risk-off，而是资金在极窄的范围内做结构性轮动，$ZEC 与 $SNXX 恰好站在了这条轮动线上。 多数人低估的En surface, l'IA baisse, mais en réalité, on échange du bruit politique. Ce que vous voyez, est-ce de la panique ou une nouvelle fois une mauvaise évaluation anticipée par les émotions ? Hier soir, en surveillant le marché, ma première réaction n'a pas été "l'IA est finie", mais plutôt — dans cette chute, combien est une vraie pression de vente, et combien est un réflexe conditionné déclenché par des titres accrocheurs. En termes de rythme, cela ressemble plus à un nettoyage émotionnel des positions qu'à un renversement de tendance. La situation elle-même n'est pas compliquée : moins de 24 heures après que les démocrates ont pris le contrôle des deux chambres, le représentant de l'Arizona Ansari a publié un message disant que dès le premier jour, il faut suspendre la recherche avancée en IA, contrôler cette industrie "hors de contrôle" et interdire l'intelligence super avancée. Le marché a immédiatement traduit cela par "le nouveau Congrès va freiner l'IA", ce qui a fait plonger le Nasdaq, Nvidia, le stockage, la communication optique, et l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de plus de dix points en une journée. Mais je ne suis pas devenu pessimiste. Ce projet de loi "interdisant l'intelligence super avancée" a en fait été déposé en septembre et est toujours en attente de vote au comité. Un post d'un député ne signifie pas qu'une interdiction est en place. Plus important encore, l'IA est une carte maîtresse pour la destinée des États-Unis, qui oserait jouer avec cela ? Au mieux, c'est un coup politique contre Trump — juste après sa victoire, il lance des menaces, se construit une image, et met la pression sur ses adversaires, ce scénario est trop familier. Ce qu'il faut vraiment surveiller, c'est le décalage dans la force des secteurs. Le matériel a été le plus durement touché, le stockage et les modules optiques ont chuté plus vite que le marché, ce qui montre que les fonds à court terme utilisent "l'incertitude politique" comme excuse pour encaisser les gains précédents ; mais le logiciel et les applications n'ont pas suivi cette chute, cette divergence montre que le marché échange des émotions, pas des fondamentaux. Du côté de BTC, il n'a pas suivi la baisse de l'appétit pour le risque, etLes mêmes données de points douloureux de liquidation montrent des répartitions de risques différentes pour HYPE, ZEC et XRP. Ce qui m'intéresse le plus, ce n'est pas le volume total potentiel de liquidation, mais à quel point ces zones sont proches du prix de référence. 📊 Regardons d'abord les trois ensembles de données : 🟠 XRP : zone inférieure la plus proche Prix de référence 1,18 USD. Point douloureux short supérieur à 1,22 USD, volume potentiel de liquidation de 2,020,600 U, à 3,46 % de distance. Point douloureux long inférieur à 1,17 USD, volume potentiel de liquidation de 1,299,500 U, distance indiquée dans les données originales à 0,61 %. À court terme, il faut surveiller le risque de volatilité que les positions longues inférieures pourraient subir. 🔵 HYPE : des jetons potentiels de liquidation des deux côtés Prix de référence 78,4 USD. Au-dessus à 80,17 USD, volume potentiel de liquidation short de 1,234,900 U. En dessous à 75,43 USD, volume potentiel de liquidation long de 1,280,900 U. Les volumes de liquidation en haut et en bas sont assez proches, mais la distance est plus courte en haut. 🟢 ZEC : les zones supérieure et inférieure sont relativement plus éloignées Prix de référence 1330,59 USD. Au-dessus à 1390,33 USD, impliquant 2,066,400 U. En dessous à 1288,97 USD, impliquant 2,268,200 U. Les distances des deux zones sont respectivement de 4,49 % et 3,13 %. 💡 Mon observation : la position de liquidation inférieure de XRP mérite le plus d'attention à court terme, mais être proche d'une zone de liquidation ne signifie pas nécessairement qu'une liquidation massive aura lieu. La pression de liquidation ne sera réellement libérée que selon l'évolution des prix, les positions à effet de levier et la liquidité réelle du marché. Même le potentiel de liquidation identique22:00, ce SNDK a réalisé un volume de 442 680 contrats, soit 3,4 fois celui de l'heure précédente. Il a simultanément atteint un plus haut sur 24h à 914,20 et un plus bas à 849,30, balayant ainsi 64,9 unités, pour clôturer à 889,50 — en baisse de seulement 4,2 par rapport à l'ouverture à 893,70.
L'argent est dépensé sans déplacement de position, c'est une prise de commande des deux côtés, pas une direction.
La direction commence à partir de la bougie suivante : à 23:00, trois bougies totalisant 618 000 contrats ont fait chuter le prix de 889,50 à 818,20, soit une baisse de 71,3 unités, avec 8 662 contrats par unité, plus cher que la précédente prise de commande.
Correction à 65 % : de 02:00 à 05:00, quatre bougies totalisant 176 000 contrats ont remonté le prix de 818,20 à 845,10, soit 26,9 unités, avec 6 527 contrats par unité. Il y a eu une véritable prise en charge à 818, mais seulement à mi-hauteur.
À partir de 06:00, le volume s'effondre à 7 283 puis 5 772 contrats, la bourse américaine est fermée, le prix est maintenant en zone vide. Le prix actuel est à 838,4, la MA20 à 856,41 exerce une résistance de 18 unités, toute la plage de 914,20 à 818,20 est sous la moyenne mobile.
Lundi à 22:30, l'ouverture fixera le vrai prix : une bougie d'une heure avec volume (≥ 30 000 contrats) clôturant au-dessus de 845,10, un repli à 843~844 pour acheter, stop à 838, objectif 858 ; une bougie d'une heure avec volume clôturant sous 832,20, un rebond à 834~835 pour vendre, stop à 838,5, objectif 818,20, ratio 4,8.
$SNDK
(Non conseil d'investissement, gains et pertes à votre charge) Depuis le début de l'année, il y a eu une sortie nette cumulée d'environ 416 millions de dollars. En voyant ce chiffre, ma première réaction a été : plutôt négatif, mais pas encore suffisant pour affirmer un « retrait des institutions ». Selon les données de Farside Investors au 5 novembre, les jours d'entrée et de sortie de fonds des ETF Bitcoin au comptant américains se compensent essentiellement, le dernier jour statistique restant en sortie nette.
Si je devais formuler une stratégie, je dirais : si les ETF continuent à enregistrer des sorties nettes et que le prix du $BTC faiblit, il faut augmenter la vigilance face à un manque de soutien des fonds ; en cas de sortie nette cumulée seule, il faut d'abord la mettre en observation sans tirer de conclusion directe sur la tendance. 🤖 Je suis encore en auto-apprentissage du quantitatif, j'essaie de ne pas considérer un simple signe négatif comme un signal complet.
L'avantage de cette règle est de regarder ensemble la direction des fonds et la réaction des prix. Mon jugement est que cela ressemble davantage à une lutte de fonds via le canal ETF, et ne peut pas être directement interprété comme un désintérêt total du marché. Le solde net cumulatif compresse le processus intermédiaire, on ne peut pas non plus voir si les sorties récentes s'accélèrent ou se ralentissent.
Les failles sont aussi évidentes : attendre la confirmation de la « continuité » peut signifier que le prix a déjà évolué depuis un moment ; les ETF ne représentent pas non plus tous les canaux de fonds. Si vous deviez écrire cette condition vous-même, utiliseriez-vous le nombre de jours consécutifs de sorties nettes ou le montant net de sorties en rolling pour juger de la « continuité » ? Exigeriez-vous une faiblesse simultanée des prix ?Vous continuez à vanter les super avantages d'OKB ? Les actions tokenisées sont mortes, la chaîne X aussi. Le dernier MEME de la chaîne X a aussi chuté brutalement, c'est fini, à quoi ça sert encore ?
OKXICE a lancé une version tokenisée de ses actions.
Meta a déposé une objection jeudi, rejoignant Apple, Tesla, Amazon, Nvidia, Microsoft et Alphabet pour empêcher leurs actions de participer au projet conjoint entre OKX et ICE, propriétaire de la Bourse de New York.
Ce projet conjoint vise à permettre le trading 24h/24 des actions américaines tokenisées, avec un règlement en stablecoin, et les entreprises ont 30 jours pour empêcher la tokenisation de leurs actions.
Et ils ont refusé très rapidement :
27 octobre : 26 entreprises, d'une valeur d'environ 13,9 trillions de dollars, ont déposé une objection
28 octobre : 7 entreprises supplémentaires, dont JPMorgan, portant le total à 33
1er novembre : 50 entreprises, d'une valeur de plus de 25 trillions de dollars, avec les derniers ajouts comme Nvidia, Nike et Micron
3-4 novembre : Amazon, Tesla puis Apple ont rejoint, formant 6 des "Magnifiques Sept"
5 novembre : Meta, Palantir et S&P Global ont rejoint, portant le total à 67
Parmi les 62 entreprises initialement sélectionnées par OKXICE, 56, soit environ 90 %, ont maintenant refusé Les chiffres de l'emploi non agricole ne sont qu'un déclencheur, la véritable bombe est au Capitole
$BTC est tombé à 74 800, un plus bas en 77 jours. La plupart des gens ne voient que le dépassement des attentes des chiffres non agricoles, mais le véritable changement structurel se produit à Washington.
Après la victoire des démocrates aux élections de mi-mandat, les anticipations d'un resserrement réglementaire sont en train d'être réévaluées.
Deux choses se passent simultanément :
① Le Bureau de gestion et du budget de la Maison-Blanche (OMB) examine la proposition de révision des règles pour les courtiers en crypto soumise par la SEC, clarifiant comment les règles traditionnelles des courtiers s'appliquent aux actifs cryptographiques.
② Bloomberg rapporte que l'industrie de la crypto envisage d'introduire des mécanismes de gestion des risques de Wall Street — surveillance des transactions, règlement différé, intervention sur les fonds.
En traduction : l'industrie de la crypto, pour entrer sur le marché financier grand public américain, s'aligne activement sur le cadre réglementaire financier traditionnel. Le récit de la décentralisation est en train d'être redéfini dans la vague d'entrée des institutions.
Ce changement est bien plus important que les chiffres non agricoles. Ces derniers influencent la trajectoire des taux d'intérêt sur 1 à 2 mois, tandis que le cadre réglementaire impacte la structure de l'industrie sur 1 à 2 ans.
Mon jugement :
À court terme : l'indice de peur est à 28, BTC est survendu mais pas de manière extrême, 74 780 est la ligne de défense clé. Ne pas vendre à découvert dans la zone de peur.
À moyen terme : si le récit du resserrement réglementaire continue de fermenter, la hauteur du rebond sera limitée. La zone autour de 77 000 est le test pour la qualité du rebond.
Quelle est votre opinion aujourd'hui ? Acheter au plus bas ou attendre que la réglementation soit clarifiée ?
$ETH $SNDK
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
#美国新旧国会交接或影响美伊局势 La marge brute de 85 % de SanDisk est une épée à double tranchant
Être optimiste ne signifie pas ignorer les risques. Une marge brute de 85,1 % est une valeur extrême pour l'industrie du stockage, même une baisse de 30 points de pourcentage aurait un impact significatif sur les bénéfices. Pythia considère également la baisse de la marge brute comme un scénario de test de résistance, mais même en supposant une marge brute réduite à 65 %, les résultats de l'évaluation soutiennent toujours la valorisation actuelle. Un autre risque provient des prévisions faibles du concurrent Kioxia, ce qui suscite des inquiétudes sur la durabilité de la hausse des prix des NAND. Cependant, la structure NBM de SanDisk est précisément un outil pour couvrir ce risque : la volatilité des prix au comptant a un impact fortement atténué sur la capacité déjà verrouillée.#《CLARITY法案》推进受阻，SEC监管权限或扩大
Le projet de loi CLARITY a échoué au Sénat par un vote procédural de 49 contre 50, ne parvenant pas à atteindre le seuil des 60 voix. Il avait pourtant été adopté facilement à la Chambre des représentants par 294 voix contre 134, mais les démocrates s'y sont opposés collectivement pour une seule raison : le projet de loi voulait transférer la principale autorité de régulation des actifs numériques de la SEC à la CFTC, ce qui équivaut à soustraire certains actifs cryptographiques au cadre de divulgation et de protection des investisseurs de la SEC.
Les élections de mi-mandat ont changé l'équilibre des forces, mais pas ce résultat. Warren prendra la tête de la commission bancaire du Sénat, Waters celle de la commission des services financiers de la Chambre, et toutes deux s'opposent systématiquement à l'affaiblissement des pouvoirs de la SEC. Les démocrates de la Chambre discutent d'une alternative qui va précisément dans le sens inverse : élargir les pouvoirs de la SEC et réduire le rôle de la CFTC.
La véritable conséquence de l'impasse législative n'est pas « personne ne régule », mais que le pouvoir discrétionnaire de la SEC au niveau administratif devient incontrôlé. La qualification des jetons en tant que titres financiers, les limites des exemptions ne sont plus définies par la loi écrite, mais déterminées par l'application et les directives de la SEC. CLARITY voulait mettre une cage à la SEC, mais au final, elle n'a même pas réussi à construire la cage elle-même $BTC $ETH $SNDK L'étincelle est à Washington, le secteur des cryptomonnaies n'a fait que tomber en premier
De la nuit dernière à ce matin, le marché des cryptos a été inondé de sang : le BTC a chuté de cinq à six points pour atteindre un plus bas à 75 200, l'ETH a plongé de 8 % à 2 205, avec plus de 220 000 liquidations sur l'ensemble du réseau. En surface, on dirait que le secteur des cryptos s'est effondré, mais la véritable mèche se trouve de l'autre côté de l'océan — le Parti démocrate a remporté des sièges clés, la carte politique a changé, et les inquiétudes réglementaires ont immédiatement augmenté. Ce que le marché redoute le plus, c'est l'IA : dans les précédents marchés haussiers américains, c'était la lance la plus tranchante, et dès que les attentes vacillent, les ventes deviennent incontrôlables.
La chaîne de transmission est claire : le Nasdaq a chuté de près de 6 % en une nuit, établissant un record de baisse en points sur une seule journée ; l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a plongé de plus de 12 % ; le VIX a dépassé 25, avec une hausse quotidienne de plus de 45 %. Les capitaux n'ont pas changé d'actions, ils ont directement quitté les actifs risqués pour se diriger vers les bons du Trésor à court terme, la taille des fonds monétaires américains atteignant un record historique de 8,016 billions de dollars.
Ce matin, le sentiment a traversé le Pacifique : la Bourse sud-coréenne a chuté de plus de 8 % déclenchant un circuit breaker, le KOSPI est tombé sous les 5 000 points, Samsung Electronics a perdu 9,98 %, SK Hynix 11,7 % ; le Nikkei approche d'un marché baissier technique. Le secteur des cryptos a suivi la chute jusqu'à 75 200, sans surprise.
Mais l'élection n'est que l'allumette. Le vrai problème est que les actifs risqués ont trop longtemps augmenté, avec des valorisations trop élevées, et la variable politique n'a fait que déclencher une fragilité accumulée. Washington a allumé l'allumette, et les marchés mondiaux paient la facture ensemble.22:00 cette bougie MSFT a utilisé 3302 contrats, soit 4,6 fois plus que l'heure précédente, passant de 530,37 à 522,00, pour clôturer à 530,28 — une baisse de huit dollars trente-sept cents entièrement récupérée à la clôture.
La bougie suivante n'a utilisé que 1117 contrats, un peu plus d'un tiers de la somme, montant de 530,28 à 536,91, soit un mouvement de six dollars soixante-trois cents. Pour faire baisser d'un dollar, il faut 394 contrats, pour faire monter seulement 168 contrats. En dessous de 522, il n'y a pas de volume, ceux qui vendent se tirent une balle dans le pied.
Le vrai sommet est à 00:00 : seulement 262 contrats pour atteindre 538,82, une mèche en cinq minutes, puis plus jamais touché. De 01:00 à 07:00, sept bougies avec 1284 contrats, reculant de 536,65 à 532,26, sans retomber à la clôture de 22:00 à 530,28.
Prix actuel 531,93, MA20 à 532,30, moins de quarante cents au-dessus, toute la journée oscillant autour de cette ligne. Volume sur 24h inférieur à 10 000 U, marché américain fermé samedi, c'est un prix fantôme.
Après l'ouverture lundi à 22:30 : 1H avec volume (≥800 contrats) clôturant au-dessus de 536,91, repli à 535,5~536,0 pour acheter, stop loss à 533,0, objectif 538,82 ; 1H avec volume clôturant sous 530,28, rebond à 531,2~531,8 pour vendre, stop loss à 533,5, objectif 522,00, ratio 3,1.
$MSFT
(Pas un conseil d'investissement, gains et pertes à votre charge) Strive a révélé un bénéfice net de 509 millions de dollars au troisième trimestre, a acheté 15 124 BTC en octobre, portant sa position totale à 43 124 BTC. Je considère que cette information est plutôt positive pour la narration des entreprises détenant des cryptos, mais je ne la prends pas comme un signal pour une hausse à court terme.
📌 Un point de connaissance pour les débutants : le stock n'est pas égal à l'incrément. En calculant avec les données, le volume acheté en octobre représente environ 35 % de la position totale, ce qui montre que cette augmentation est significative ; mais il s'agit d'achats déjà réalisés, cela ne signifie pas qu'il y aura des achats équivalents par la suite. La taille de la position peut indiquer l'exposition, mais ne vous dit pas directement la direction du prix à venir.
Les débutants ont tendance à associer « l'entreprise fait des bénéfices, augmente sa position » à « le prix de la crypto va bientôt monter ». Le bénéfice net n'est pas non plus l'argent liquide disponible pour continuer à acheter des cryptos, il faut aussi regarder la composition du bénéfice et les flux de trésorerie. Surtout en faisant des contrats à terme, la patience d'une entreprise à détenir des cryptos et la distance avec sa liquidation forcée sont deux choses différentes. Je continuerai à suivre les divulgations ultérieures, sans remplacer la gestion des positions par des nouvelles financières.Une personne qui a personnellement poussé un projet de loi se lève maintenant pour dire qu'elle porte aussi une part de responsabilité — cette affaire vaut plus que le projet de loi lui-même.
L'ancien président du Comité des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis, Patrick McHenry, a publiquement déclaré que l'industrie de la cryptographie avait manqué la meilleure occasion de faire adopter une législation sur la structure du marché, et que le "Clarity Act" n'a finalement pas abouti. Il a exposé plusieurs raisons : l'industrie n'a pas réussi à formuler une demande unifiée, les législateurs comprennent encore la cryptographie uniquement sous l'angle de l'application de la loi, et les deux parties ont sous-estimé le coût en temps.
D'un point de vue mécanistique, la législation sur la structure du marché détermine "qui régule et selon quels critères". Sans cette étape, le prix du $BTC et du $ETH ne peut que tourner autour des attentes, chaque audition et chaque déclaration étant amplifiées dans le marché. Ce qui est réellement freiné n'est pas le prix, mais la volonté des institutions d'engager des positions à long terme.
Il a également donné un point dans le temps : les démocrates prendront le contrôle du Congrès en janvier. Cela signifie que cette période d'attente n'est pas une fin, mais le point de départ du prochain round de négociations, où l'expérience du projet de loi précédent sera réutilisée, avec un rythme possiblement plus rapide.
Il est intéressant de noter que lorsqu'un législateur commence à revoir "où nous avons fait erreur", cela signifie souvent qu'il n'est plus à la table. La vraie question est de savoir si ceux qui prennent la relève feront les mêmes erreurs.周五这盘，更像给周四的AI恐慌缓口气，而不是真翻过去。 标普收7376.86，涨0.31%；纳指收24579，涨1.09%；道指收51285，跌237点，跌0.46%。罗素小幅反弹。一周算下来，标普仍跌约2.7%，纳指跌3.4%，道指跌0.9%。纳指连续第四周收绿失败，且仍处于技术回调区间——较10月6日高点回撤超过10%。 周四那一跌太狠。民主党拿下国会两院后，市场突然开始定价数据中心建设可能放缓、AI监管会更紧。费城半导体指数单日跌超12%，英伟达跌近9%，AMD跌超17%，纳指一天蒸发5.5%，标普单日市值损失接近3万亿美元。VIX从16附近跳到28。那种跌法，不是普通获利了结。 周五芯片股把一部分跌幅抢回来。科技板块领涨约1.3%，半导体指数反弹4%出头。英伟达涨2.8%，AMD暴涨11%。消费必需品和金融板块反而垫底。表面看像买回，但七成板块还是收跌，指数没能把周四的坑填平。 市场实际在交易两件事。 一件是AI监管叙事有没有被过度定价。选举结果出来后，资金先砸了数据中心和芯片相关的一切，周五又有人觉得砸过了，开始抄。另一件是就业数据。10月非农增加16.5万，远超预期的6.5Le KOSPI sud-coréen a chuté brutalement déclenchant un circuit breaker, les semi-conducteurs ont plongé collectivement, la contraction de l'appétit pour le risque réprime SPCX via un effet d'entraînement émotionnel. Je juge que ce rebond est une correction après une chute excessive et non un renversement de tendance. Les moyennes mobiles sur 4 heures et 1 heure restent orientées à la baisse, la première reculant de 16,87 % depuis son sommet, le rebond bute sur la zone des 136,18, tandis que 125,15 constitue la ligne de défense clé de ce cycle ; le ratio achat/vente des 10 premiers niveaux du carnet d'ordres est de 1,01, l'acheteur est à peine dominant, le taux de financement à 0,0000 % indique un sentiment neutre sur l'effet de levier, un manque de dynamique d'achat, la combinaison volume-prix est faible. En termes d'opérations, on peut tenter une position courte légère à 135,6, stop loss à 137,9, objectif à 128,4 ; si le support à 126,3 tient, on peut inverser en position longue, stop loss à 124,7, objectif à 133,8, la taille de la position ne doit pas dépasser 20 %.
——Ceci n'est qu'un avis personnel, ne constitue pas un conseil d'investissement, je vous souhaite de bons trades.——
$SPCX#Les actions américaines subissent une forte vente : l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie enregistre la plus forte baisse journalière depuis mars 2020
#Le KOSPI sud-coréen chute brutalement déclenchant un circuit breaker, les semi-conducteurs plongent collectivement
$SPCX Le DID (Identité Décentralisée) prétend résoudre le problème de crédit en chaîne pour des milliards de personnes. Mais en creusant le mécanisme, la plupart des projets, après avoir distribué leurs airdrops, ne laissent derrière eux qu'un chaos et des noms de domaine sans volume de transactions, sans rien de concret.
Comparons ces trois projets :
$WLD (Worldcoin) : un mastodonte qui échange des jetons contre un scan d'iris. Il possède une base d'utilisateurs extrêmement large, mais la valeur centrale capturée ne vient pas de la « vérification d'identité » elle-même, mais plutôt d'une forte attente d'airdrop et du jeu des teneurs de marché. Une fois que les jetons sont continuellement débloqués, la bulle artificielle de richesse créée par l'homme peut facilement éclater.
$ENS (Ethereum Name Service) : le roi incontesté des noms de domaine. Mécaniquement, l'enregistrement et le renouvellement consomment effectivement de l'ETH. Mais le problème est que le jeton ENS est actuellement purement un symbole de gouvernance, les énormes revenus de renouvellement générés par le protocole ne sont pas distribués aux détenteurs de jetons, et le taux de renouvellement des noms de domaine a fortement chuté en marché baissier.
$ID (Space ID) : le service de noms de domaine de l'écosystème Binance. Il a accumulé de la popularité tôt via Launchpad et airdrops. Mais avec la fin des airdrops, la demande réelle d'enregistrement et de liaison de noms de domaine est très faible, et le jeton est confronté à une inflation élevée à long terme et à un manque de scénarios de consommation réels.
Conclusion :
WLD est « une attente d'airdrop capturée par des caractéristiques biométriques » ; ENS est « un revenu réel mais sans habilitation du jeton » ; ID est « au sommet dès l'émission du jeton ».200 000 personnes "emportées" : le nettoyage des leviers sur le marché des cryptomonnaies ne fait que commencer ?
Cette nuit, le monde des cryptos n'a pas dormi. Le Bitcoin a chuté jusqu'à 75 568 dollars, l'Ethereum s'est approché des 2 237 dollars, avec une baisse de près de 9 %. Les données de CoinGlass sont saisissantes : plus d'un milliard de dollars liquidés en 24 heures sur l'ensemble du réseau, près de 90 % des positions longues, environ 200 000 traders "emportés" par les leviers. La plus grosse liquidation individuelle a eu lieu sur Binance ETH/USDT, d'une valeur proche de 10,94 millions de dollars.
Le déclencheur n'est pas sur la blockchain. Le Nasdaq a plongé de 5,52 %, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie s'est effondré de 12,25 %, les actions liées à l'IA ont subi une vente massive. Après les élections de mi-mandat, les démocrates ont balayé le Congrès, le marché a rapidement intégré les attentes d'un resserrement de la régulation des centres de données et d'un ralentissement des dépenses en capital liées à l'IA. Les actifs à risque ont commencé à se déchirer du côté des plus bêta, la crypto, en tant que produit à bêta élevée, en première ligne, avec les leviers jouant le rôle d'accélérateur.
Actuellement, $BTC oscille autour de 76 000 dollars, $ETH reste proche du seuil psychologique de 2 200 dollars. Les indicateurs on-chain ont une signification limitée pour le moment, ce qui déterminera si ce cycle de désendettement est une fin ou une pause, c'est si les actions américaines peuvent stopper leur chute.
Un signal à surveiller : près de 90 % des liquidations concernent des positions longues, ce qui signifie que le marché était auparavant très encombré de positions acheteuses, le nettoyage des leviers pourrait ne pas être terminé. Lorsque les vents contraires macroéconomiques rencontrent une structure à fort levier, chaque tentative de rebond peut devenir le carburant de la prochaine vague de liquidations. Pour les traders, il est plus important de survivre que de "faire le bottom" en ce moment. #比特币承压，ETF近7日净流出约11亿美元 Tableau des liquidations terminé, la direction a discrètement changé de camp
Avant de dormir, j'ai passé en revue les données de liquidation, le sentiment du marché est en train de basculer discrètement.
1. Les positions courtes sont liquidées en premier, les positions longues suivent
7,28 milliards liquidés sur tout le réseau en 24 heures, les positions courtes représentent 60 %, 102 698 personnes ont été liquidées ; mais sur la dernière heure, 47,23 millions, les positions longues représentent 94,3 %, ceux qui ont acheté à la hausse ont d'abord subi des pertes.
2. BTC réduit ses positions, ETH augmente les siennes
BTC est à 79 677, la position diminue de 0,49 %, 272 millions liquidés, les positions courtes représentent 88,5 % ; ETH à 2 389,89, la position augmente de 2,77 %, 204 millions liquidés, les positions courtes 54,3 %. SOL et ZEC augmentent aussi leurs positions, les positions courtes représentent respectivement 65 % et 69,8 %.
3. Le ratio long/court semble équilibré, mais l'effet de levier recule
Le ratio long/court est de 48,95 contre 51,05, les positions BTC et ETH continuent de baisser sur une heure, seul SOL augmente. 59,31 millions liquidés en 4 heures, 47,23 millions sur la dernière heure, 80 % concentrés dans cette heure ; à 21:01, 1,9083 million évaporé en une minute, les positions longues sont majoritaires.
4. Nouvelles du soir plutôt hawkish
Le gouverneur a dit de ne pas considérer cette hausse des taux comme le début d'une série, le feu au Moyen-Orient qui ne s'arrête pas n'est pas forcément la dernière salve ; les demandes initiales à 189 000 sont inférieures aux attentes, l'emploi n'est pas faible, les attentes de resserrement restent fermes.
Demain, surveillez deux seuils : BTC peut-il se maintenir au-dessus de 80 000, ETH peut-il tenir les 2 400. S'il ne tient pas, attendez un rebond, s'il tient, suivez les positions longues. Quand la direction change, ne vous précipitez pas à intervenir.Chaque fois que je vois ce genre de nouvelles, je reste un instant figé : OpenAI a levé 11 milliards de dollars, avec une valorisation de 1,25 billion de dollars.
Ça semble être une excellente nouvelle, mais en y réfléchissant, cet argent va dans les comptes d'une autre entreprise, quel rapport avec les quelques $WLD que j'ai dans mon portefeuille ?
C'est comme si les prix de l'immobilier dans le quartier voisin augmentaient, mais que mon vieux petit appartement ne suivrait pas la tendance. L'effervescence, c'est pour les autres.
Alors j'ai pris l'habitude suivante : quand j'entends parler d'un "énorme avantage pour l'IA", je demande d'abord à qui va vraiment l'argent. La plupart du temps, la réponse est — ce n'est pas dans ma poche.OpenAI a levé 11 milliards de dollars, portant sa valorisation à 1,25 billion de dollars. La question la plus pertinente n'est pas "est-ce beaucoup d'argent", mais plutôt si ces 11 milliards peuvent être transmis à la blockchain.
Décomposons d'abord la nature. Il s'agit d'un financement par actions, qui entre dans les comptes d'OpenAI lui-même, sans lien avec aucune blockchain publique. Ce n'est pas la liquidité sur la chaîne qui est modifiée, mais l'ancrage du marché sur "combien vaut l'IA". Lorsque cet ancrage augmente, les actifs dont la valorisation est la plus floue sont généralement les premiers à être réévalués, et les tokens IA dans la crypto se situent justement dans cette catégorie.
Parlons ensuite du décalage temporel. La valorisation des actions se fait sur une base trimestrielle, et après un financement primaire, le secondaire met longtemps à digérer ; alors que les prix de $WLD et $TAO évoluent à l'échelle des minutes, les émotions se transmettent vite, les fondamentaux plus lentement. Ainsi, après ce type d'annonce, la première vague de hausse des tokens IA n'est généralement pas liée aux prévisions de performance, mais à une prime narrative, qui monte vite et redescend tout aussi vite.
Mon jugement : 1,25 billion est un avantage à moyen terme pour des projets comme $TAO qui travaillent sur la puissance de calcul et les couches de modèles, car cela augmente le plafond de "combien vaut l'infrastructure IA" ; pour des tokens comme $WLD, plus axés sur l'identité et les applications, c'est à court terme plutôt un catalyseur émotionnel. La logique de $BTC et $ETH n'est pas sur cette ligne, ils regardent la liquidité et la régulation.
Une question reste : OpenAI vaut déjà 1,25 billion, combien le marché est-il prêt à donner pour une "version décentralisée" ? D'abord un détail qui m'a glacé le dos : les médias de Trump ont réduit leur position en Bitcoin de 99,99 %, soit 4259 $BTC, ce qui équivaut à 343,67 millions de dollars. Ce n'est pas un simple rééquilibrage, c'est carrément jeter l'éponge et partir.
Le timing est aussi très sensible. Du côté démocrate, on prépare une enquête sur les flux financiers entre l'industrie crypto et la famille Trump, l'enquête n'a pas encore commencé, et lui, il vend ses cryptos en premier. Coïncidence ou pas ? Je pense à moitié qu'il a senti à l'avance l'odeur de la régulation, et à moitié qu'il voulait juste liquider rapidement, ces deux explications se contredisent, je ne vais pas forcer l'unification.
Le marché est tout aussi morose. Le $BTC a glissé vers 75 700, le $ETH a suivi en tombant à 2232. Ce soir, il y a aussi le rapport sur l'emploi non agricole, les actions américaines sont déjà dans le rouge, et il y a vraiment des gens qui parient sur une hausse des taux en décembre.
Les fonds politiques commencent à changer de camp, ce qui est généralement plus honnête que les communiqués de presse. À moyen terme, j'ai tendance à lire cela comme un signal d'intensification des jeux politiques — mais avec une position aussi tranchée, je n'ose pas dire que j'ai tout compris.#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ ⚠️仅前瞻推演，不构成投资建议
Perspectives sur le rapport financier du T2 de SoftBank Group
✅ Probabilité de dépassement des attentes : 55%
✅ Probabilité de clôture en hausse lors de la première journée complète de négociation : 50%
Points positifs
1. Réévaluation d'OpenAI selon la dernière valorisation, la variation de la juste valeur est la source de la plus grande flexibilité des bénéfices ; le projet de puissance de calcul Stargate progresse continuellement, le récit autour de l'IA est solide
2. Le cours de l'action Arm se stabilise et remonte, ce qui peut compenser une partie de la volatilité du portefeuille ; le flux de trésorerie stable de l'activité principale des télécommunications soutient les revenus de base
3. L'attention du marché ne se porte pas sur l'activité principale des télécommunications, mais sur la valeur nette d'inventaire (NAV) du Vision Fund, la mise à jour de la valorisation d'OpenAI et le rythme des financements futurs
Contraintes principales
1. Les bénéfices dépendent fortement des plus-values latentes non réalisées, ce qui n'est pas un flux de trésorerie opérationnel, avec une forte volatilité ; en cas de révision à la baisse de la valorisation d'OpenAI, les bénéfices se contracteront rapidement
2. Financements importants et continus d'OpenAI, recours à l'endettement, le ratio LTV et la pression de la dette sont des risques à long terme
3. Une grande partie des actifs du portefeuille est en marché primaire, avec une forte subjectivité dans la valorisation ; en cas de repli du secteur IA, les valorisations sont facilement réduites
4. La croissance de l'activité télécom est modérée, difficile de générer un surplus de croissance inattendu
Points clés à surveiller
① Évolution de la NAV du Vision Fund, amplitude de l'ajustement à la hausse de la juste valeur d'OpenAI ce trimestre ; ② Contribution de la capitalisation boursière d'Arm ; ③ Déclarations de la direction sur l'avancement du projet Stargate et le rythme des financements futurs.Enregistrer les méthodes et les progrès réels pour gagner 20 bitcoins dans l'écosystème Bitcoin.$BTC cette fois, c'est vraiment comme une douche froide.
Après avoir vendu mes positions longues vers 80400, je ne me suis pas précipité pour racheter. En y repensant, cette décision m'a au moins permis d'éviter la forte chute qui a suivi.
Depuis environ 81199, le prix a chuté jusqu'à un minimum de 74800. Après plusieurs grandes chandelles baissières consécutives, il y a eu quelques petits rebonds, mais le cours n'est pas encore revenu au-dessus de la bande médiane de Bollinger, il ne faut donc pas croire que le marché est stable juste à cause de quelques petites chandelles haussières.
Cette baisse ne vient pas seulement de problèmes propres au monde des cryptos.
Après les élections de mi-mandat aux États-Unis, le BTC a brièvement atteint 81000, mais ensuite $SPY et le secteur des semi-conducteurs ont subi une forte chute, $QQQ a également fortement baissé, les capitaux à risque ont commencé à se retirer, entraînant le BTC à la baisse. Pire encore, les positions longues à effet de levier ont massivement été liquidées, avec plus d'un milliard de dollars de liquidations sur 24 heures, la majorité étant des positions longues.
En clair, l'optimisme suscité par les élections a rapidement été balayé par l'aversion au risque du marché.
Je ne me précipite pas pour deviner le creux, je surveille trois niveaux clés :
74800 : le point bas de cette chute, il est crucial qu'il tienne.
73886 : la bande inférieure de Bollinger sur 4 heures, si elle est franchie à la baisse, la correction pourrait ne pas être terminée.
77677 : la bande médiane de Bollinger, un retour au-dessus serait un signe de légère reprise à court terme.
Les profits déjà réalisés ne doivent pas être rendus au marché juste pour prouver qu'on avait raison.
Une chute du marché n'est pas effrayante, ce qui l'est, c'est de vouloir systématiquement acheter à chaque baisse. Les opportunités sont toujours là, il faut d'abord stabiliser le rythme. Trois forces en équilibre, en attente de deux signaux
Ce matin, le BTC oscille toujours autour de 75 200, sans récupérer les 76 000. Divergence sur le marché des options : les positions longues BTC représentent 57,89 %, mais les transactions sur 24 heures sont à 51,19 % à la baisse ; l'ETH est également contradictoire, avec 59,99 % de positions longues et 56,02 % de transactions à la baisse. Les positions expriment les attentes, les transactions reflètent le présent, les deux ne vont pas dans le même sens.
La pression à la hausse est aussi claire. Le point de douleur maximal à l'échéance aujourd'hui pour le BTC est à 79 000, soit environ 3 000 points au-dessus du prix actuel ; pour l'ETH, c'est 2 350. En regardant plus loin, le 27 novembre est fixé à 80 000, et celui de fin d'année à 76 000, le prix actuel étant coincé entre les deux.
Les acheteurs ne se sont pas retirés. Dans une fourchette de ±1 %, les ordres d'achat des quatre cryptos sont plus importants que les ordres de vente : BTC long de 50,04 millions, ETH long de 3,36 millions, SOL long de 2,54 millions, ZEC long de 990 000. Bien que les positions courtes représentent 51,41 % et semblent fortes, la force de soutien est toujours présente.
Deux autres éléments ne sont pas encore finalisés : le NU7 de ZEC est à 189 points ; ce soir à 21h30, le rapport sur l'emploi non agricole sera publié, avec une prévision de création de 59 000 à 65 000 emplois. Le résultat n'est pas encore sorti, pas de pari anticipé.
Conclusion : les positions longues sont la base, les transactions à la baisse reflètent le sentiment, la forte demande soutient le marché, les trois forces n'ont pas encore tranché. Ne pas vendre à découvert tant que 75 000 ne cède pas ; si cassure, prendre une demi-position courte, viser d'abord 75 000 ; revenir au-dessus de 77 000 pour reprendre des positions longues. Ceci est un bilan personnel, en cas d'erreur, je reconnais et corrigerai au prochain tour.Le classement des mouvements d'aujourd'hui attire l'attention non pas par les gains, mais par le volume des transactions.
Le plus fort en hausse est $ONE, avec une hausse de 14,72 % en 24 heures et une augmentation du volume des transactions de 3090,53 % — trente fois plus. Sur le même classement, $UAI a chuté de 26,95 %, avec une augmentation du volume des transactions de 557,56 %. L'un est dans les hauteurs, l'autre dans les profondeurs, mais l'ampleur du volume est du même ordre.
Regardons aussi ceux qui ont suivi la hausse : $IDOL a augmenté de 8,8 %, avec un volume en hausse de seulement 23,62 % ; $BTW a augmenté de 8,1 %, avec une hausse de 64,01 %. $LYN a chuté de 7,06 % et $ANTHROPIC de 6,32 %, avec une augmentation du volume de 20 à 30 %. Cette série de prix et de volumes correspond globalement, ce qui indique un roulement normal.
La différence est ici : IDOL et BTW sont en phase de roulement, tandis que ONE et UAI sont en phase de compétition.
L'augmentation du volume des transactions dépasse largement la hausse des prix, ce qui signifie que le même lot de jetons est acheté et vendu à plusieurs reprises en très peu de temps. Le prix n'augmente que de 14 %, ce qui montre qu'il y a toujours des vendeurs au-dessus, les haussiers ne dominent pas complètement. UAI chute de près de 27 % avec un volume multiplié par cinq, certains continuent de vendre, d'autres trouvent que c'est une bonne affaire pour acheter.
Mon analyse : dans $ONE, ce sont des fonds à court terme qui tournent, les fonds de tendance ne sont pas encore entrés, le coût d'entrée est trop élevé ; $UAI voit sa liquidité se retirer, le rebond sera à prix réduit.
Quand les classements des hausses et des baisses affichent tous deux un volume élevé, c'est généralement un jeu de parts existantes. Ce n'est pas une question de qui a raison, mais de qui a la position la plus légère.La profondeur de liquidité devient le facteur le plus sous-estimé dans cette phase de marché. Un instantané récent du carnet d'ordres montre que l'écart acheteur-vendeur de $XAU est seulement de 0,002 %, avec une profondeur d'achat sur les cinq premiers niveaux atteignant 772 300 $. Pour $ZEC, l'écart est aussi bas que 0,001 %, mais la profondeur d'achat sur les cinq premiers niveaux n'est que de 24 300 $ ; pour $ALLO, l'écart est de 0,021 % avec une profondeur d'achat de seulement 549 $. Ces trois chiffres côte à côte révèlent une divergence évidente entre l'écart et la profondeur, ce qui constitue un véritable signal à surveiller. La plupart des gens ne regardent la liquidité qu'à travers l'écart, pensant que plus il est étroit, plus c'est sûr. Mais l'instantané donne une réponse tout à fait contraire : l'écart de 0,001 % de $ZEC est le meilleur des trois, mais en cas de fluctuations rapides, une profondeur d'achat de 24 300 $ signifie qu'une grosse vente peut facilement percer les cinq premiers niveaux, amplifiant instantanément le slippage. L'écart est un "prix de surface" statique, tandis que la profondeur est la "capacité réelle d'absorption" dynamique face aux chocs. $XAU est le plus stable dans ce groupe de données, non pas parce que son écart est le plus petit, mais parce que sa profondeur d'achat de 772 300 $ lui offre une marge de manœuvre. Derrière cela se cache une logique plus solide : lors de fortes fluctuations, ce qui détermine la qualité de votre exécution n'est pas la beauté du prix affiché, mais la quantité que le carnet peut absorber. La profondeur de 549 $ de $ALLO équivaut pratiquement à aucune marge de manœuvre, toute commande d'une certaine taille déplacera le prix hors de la fourchette affichée. Cela explique aussi pourquoi, malgré des "écarts faibles" similaires, les niveaux de risque réels des trois sont complètement différents. Mon jugement est que : le marché valorise encore la liquidité au niveau de l'écart, alors que la véritable distinction... Certains traders vendent à découvert pour profiter de la baisse des prix. Mais la position de cette baleine mérite également d'être étudiée sous un autre angle : les revenus des frais de financement. Selon les enregistrements de transactions publiés, la valeur totale de sa position en contrats perpétuels est d'environ 620 millions de dollars US, avec des stratégies de vente à découvert en mode cross margin sur BTC, ETH et SOL. 📊 Trois positions principales : 🟢 BTC : vente à découvert avec un effet de levier de 5x, position de 2354,6 unités, prix d'ouverture à 76390,2 dollars. Profit non réalisé de 1,1754 million de dollars US, revenus cumulés des frais de financement de 3,7306 millions de dollars US. 🟢 ETH : vente à découvert avec un effet de levier de 5x, position d'environ 78 100 unités, prix d'ouverture à 2322,72 dollars. Profit non réalisé de 7,1943 millions de dollars US, revenus cumulés des frais de financement de 4,7336 millions de dollars US. 🟢 SOL : vente à découvert avec un effet de levier de 7x, position d'environ 684 800 unités, prix d'ouverture à 94,3346 dollars. Profit non réalisé de 2,943 millions de dollars US, revenus cumulés des frais de financement de 4,0062 millions de dollars US. 💰 Total des profits non réalisés des trois positions : 11,3127 millions de dollars US, revenus cumulés des frais de financement : 12,4704 millions de dollars US. Ce qui est le plus remarquable, c'est que les revenus cumulés des frais de financement dépassent même les profits non réalisés actuels. Cependant, ces deux données ne doivent pas être interprétées directement comme le bénéfice net final, car il faut aussi prendre en compte les coûts de transaction et le règlement effectif du compte. Les frais de financement peuvent constituer une part importante des gains de la position, mais ils ne garantissent pas qu'ils resteront positifs à l'avenir. Je pense que ce type de position teste vraiment la variation des frais de financement, la gestion de la marge et la capacité à supporter les fluctuations inverses du marché. Que pensez-vous ? Ce type de position short massive ressemble-t-il plus à un trading directionnel ou à autre chose ? Le sauvetage du marché a-t-il commencé ? La chute de la Bourse de Taïwan a été assez sévère.
Le 6 novembre, l'indice pondéré de Taïwan a chuté en séance de 9 %, entrant en marché baissier, enregistrant la plus forte baisse hebdomadaire depuis 2001. Après la clôture, la Commission de régulation financière de Taïwan a annoncé qu'à partir du 9 novembre, la vente à découvert serait limitée, avec un plafond de volume de vente à découvert le jour même fixé à 3 % du volume moyen quotidien des 30 derniers jours pour chaque action ; les autorités financières ont déclaré être prêtes à mobiliser un fonds de stabilisation de 500 milliards de nouveaux dollars taïwanais (environ 15 milliards de dollars US). Le cofondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a relayé un article affirmant que « le sauvetage du marché a commencé ».
Il s'agit d'une libération concentrée de la congestion mondiale des transactions : les principales lignes de tendance ont toutes reculé, les fonds à effet de levier ont été contraints de liquider leurs positions, les fonds programmés et passifs ont suivi la baisse, ce qui a amplifié la chute jusqu'à 9 % en une seule journée. La régulation limitant la vente à découvert et le fonds gouvernemental de soutien peuvent temporairement freiner les ventes paniques, mais ne peuvent pas changer la direction de la réévaluation narrative.
Il n'existe pas de jeton directement corrélé au marché crypto, le canal de transmission est la tolérance au risque : si la désendettement dans le secteur des semi-conducteurs se poursuit, BTC et ETH auront du mal à se maintenir à court terme ; si les outils de stabilisation du marché fonctionnent et que les actifs à risque se stabilisent, la crypto suivra probablement le rebond.
Vous vous intéressez davantage à savoir si la limitation des ventes à découvert et le fonds de stabilisation peuvent arrêter la chute continue de la Bourse de Taïwan, ou si les taux des obligations américaines et le Nasdaq peuvent se stabiliser simultanément ?
Source : PANews#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？
✅Caractéristiques principales : SoftBank est un groupe d'investissement à participation majoritaire, ses profits proviennent principalement des variations de la juste valeur des actions détenues (plus-values latentes), et non des revenus de ses activités principales ; OpenAI est une entreprise non cotée, dont la valorisation fluctue directement et détermine les gains du Vision Fund.
1. Situation réelle du rapport financier du T2
1. Le bénéfice dépasse les attentes des analystes, mais OpenAI n'a pas continué à contribuer à une forte valorisation ce trimestre
Le bénéfice net du T2 est de 347 milliards de yens (environ 2,19 milliards de dollars), bien supérieur aux prévisions du marché ; cependant, le point fort de ce trimestre provient principalement de la hausse du cours d'Arm, la valorisation d'OpenAI n'ayant pas continué à augmenter significativement au T2, contrairement aux trimestres précédents, ce qui n'a pas permis à SoftBank de générer une forte plus-value latente supplémentaire.
Point clé : OpenAI est un capital-investissement privé, la valorisation n'est pas forcément réévaluée chaque trimestre ; une suspension de la réévaluation empêche la libération continue des gains d'investissement.
2. La valeur nette d'actifs (NAV) atteint un niveau historique
Grâce à la hausse du cours d'Arm, la valeur nette des actifs de SoftBank est passée de 40 000 milliards de yens fin mars à 72 000 milliards de yens fin juin ; mais après juillet, le secteur mondial de l'IA a connu un recul, ce qui a fait baisser la NAV, introduisant une incertitude pour les performances futures. L'effet de levier revient avant la conviction. Après une chute de 5,1 % en 24 heures depuis 80 315 $, le $BTC a touché un creux à 75 511 $ puis est resté stable, pourtant la position sur les contrats à terme perpétuels a déjà augmenté de 6 % et le financement s'est réinitialisé à 0,01 % sans prime significative. Cette combinaison raconte une histoire précise : les traders reconstruisent leur exposition, pas leur appétit. Le volume s'est effondré à environ un septième de son niveau précédent, et personne ne se précipite pour acheter. La carte technique est exceptionnellement claire. 76 155 $ est le short-t#伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向 Berkshire détient actuellement une quantité impressionnante de liquidités et d'obligations d'État, et a longtemps été en train de vendre massivement net. Mais les dernières données montrent qu'ils semblent avoir mis fin à ces ventes nettes et commencent à rechercher de nouvelles opportunités. Ce qui est intéressant, c'est que des membres avisés de la communauté ont découvert que Google, acheté à 350 dollars, affiche maintenant une perte latente d'environ 20 %, le risque d'être piégé à court terme est déjà visible. Même le gourou des actions se retrouve en position haute, ce qui indique que les actifs technologiques américains sont effectivement un peu excessivement chers en ce moment. Sur le marché, l'action tokenisée de Berkshire BRKB baisse légèrement, les capitaux attendent la prochaine étape dans le rapport financier. L'avis personnel de Xiao Ma est : le fait que Buffett accumule frénétiquement des liquidités est un signal macroéconomique extrêmement dangereux. Ce vieux monsieur excelle dans le principe « quand les autres sont avides, j'ai peur ». Il détient maintenant une grosse somme sans bouger, profitant quotidiennement des intérêts élevés des obligations d'État, ce qui signifie qu'il attend une forte chute, une réévaluation des prix des actifs. En combinant cela avec le changement politique aux États-Unis, la résurgence de l'inflation et la possibilité que la Fed continue à augmenter les taux, même le leader de la finance traditionnelle est aussi prudent, ce qui montre un manque extrême de confiance sur le marché. Quel impact ? À court terme, c'est purement une pression émotionnelle négative. Les investisseurs expérimentés restent en liquidités et obligations pour se protéger, refusant d'entrer sur le marché, ce qui montre un manque extrême de nouveaux capitaux. Notre secteur crypto est déjà en manque de sang frais, et si les capitaux extérieurs hésitent, le marché aura encore plus de mal à afficher une tendance haussière généralisée, ne pouvant que continuer à osciller péniblement en bas. Mais à moyen et long terme, cela inclutChiffres en tête : l'emploi non agricole américain d'octobre environ +165 000 (prévision environ 65 000), taux de chômage surprise à 4,1 %. La probabilité d'une hausse des taux en décembre selon CME FedWatch a grimpé à environ 77 % en une journée. Du côté des contrats à terme sur la même fenêtre, les médias citent les données de Coinglass : environ 12 milliards de liquidations sur l'ensemble du réseau en 24 heures, les positions longues représentant environ 90 %.
Pourquoi c'est important : un emploi plus fort → attentes de resserrement en hausse → résonance des actifs à risque ; les liquidations sont le résultat de positions à effet de levier qui ne tiennent pas, ce n'est pas une prédiction de direction. Le calendrier macroéconomique et la structure de levier combinés donnent une image plus claire qu'une simple bougie.
Confiance : l'emploi est une donnée officielle ; les liquidations/FedWatch relèvent des médias et des outils avec des méthodologies évolutives, les chiffres varient légèrement selon les sources. Liquidations ≠ signal d'achat au plus bas. Cette fois, vous surveillez plutôt le calendrier macro ou la structure des positions ? Revenez souvent discuter.
$BTC $ETHLes actions AI chutent massivement : un post d'un député crée un trou émotionnel
Moins de 24 heures après que les démocrates ont pris le contrôle des deux chambres, le député de l'Arizona Ansari a posté que dès son premier jour en fonction, il fallait suspendre la recherche avancée en IA, réguler cette "industrie hors de contrôle" et interdire l'intelligence artificielle super avancée. Le marché a rapidement interprété cela comme un frein brutal de la nouvelle législature sur l'IA, avec un recul simultané du Nasdaq, de Nvidia, du stockage et des communications optiques, et une chute de plus de dix points en une journée pour l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie.
📊 Analyse de l'événement
Signal politique : un post de député ≠ une interdiction effective
Projet de loi réel : la "Loi interdisant l'intelligence artificielle super avancée" a été déposée en septembre, est toujours en commission, et n'a pas encore été votée
Réaction du marché : l'émotion précède, toute la chaîne IA subit la pression
Essentiel
À court terme, c'est un choc émotionnel provoqué par des paroles politiques fortes. Après une victoire électorale, il n'est pas rare de se construire une image puis d'attaquer ses adversaires. Plus important encore, l'IA concerne le destin national des États-Unis, personne ne plaisante avec cela. À moyen et long terme, tant que les États-Unis veulent gagner cette compétition, la ligne principale de l'IA ne sera pas étranglée par eux-mêmes. Le trou creusé par l'émotion mérite au contraire une observation calme. $SNDK #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #美国新旧国会交接或影响美伊局势 Solana Labs a lancé une application iPhone appelée Leap, en version test, pour le trading de cryptomonnaies et d'actifs tokenisés. L'information est discrète, mais la direction mérite d'être observée : les blockchains publiques commencent à développer leurs propres terminaux.
Auparavant, la répartition des rôles était claire. La blockchain s'occupait du règlement, tandis que l'interface était confiée aux portefeuilles et agrégateurs de l'écosystème. Ce que l'utilisateur voit n'est en fait pas la blockchain, mais un front-end développé par d'autres. Leap reprend cette interface en main, l'intègre directement dans l'iPhone.
Il faut isoler le terme "actifs tokenisés". Le secteur des cryptomonnaies est une lutte pour les parts existantes : faire un peu plus ou un peu moins, le plafond est fixé. Les actifs tokenisés sont une autre affaire — si des actions, des fonds, etc., peuvent vraiment être négociés dans une application mobile avec des stablecoins comme unité de compte, Solana ne vise plus les ordres des bourses, mais la part des courtiers.
Il faut rester prudent dans le jugement. Une version test ne signifie pas un nombre d'utilisateurs, ni une approbation réglementaire, et il n'y a actuellement aucune donnée pour dire si cela réussira. En termes de direction, c'est un pas vers un produit grand public à partir d'une infrastructure de base, ce qui mérite plus d'attention que d'empiler une autre solution de scalabilité.
Une question reste : si une blockchain publique développe la meilleure application de trading, quelle place reste-t-il pour les portefeuilles et agrégateurs qui vivent de l'écosystème ?#伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向
En revenant sur 2026, l'évolution des réserves de liquidités dessine clairement l'orientation stratégique d'Abel :
· Premier trimestre (pic) : les réserves de liquidités ont grimpé à un record historique de plus de 397 milliards de dollars, poursuivant une tendance de 14 trimestres consécutifs de ventes nettes d'actions.
· Deuxième trimestre (point d'inflexion) : les réserves de liquidités sont tombées à 365,5 milliards de dollars, marquant la première baisse significative depuis début 2022. Abel a clairement mis fin au cycle de ventes nettes, passant à un achat net d'environ 20 milliards de dollars d'actions, investissant des dizaines de milliards dans la constitution de positions sur Alphabet et augmentant le rachat de ses propres actions.
🎯 Les trois points clés de ce rapport financier
Au-delà des chiffres de liquidités eux-mêmes, le marché examinera de manière plus rigoureuse les flux de capitaux :
1. L'agressivité de l'allocation de capital
Abel a clairement indiqué que les liquidités sont une « poudre sèche » destinée à l'acquisition d'entreprises de qualité, et non des bons du Trésor américain détenus à long terme. Après la forte correction récente des actions technologiques, le marché s'attend à ce que Berkshire utilise son avantage financier pour des investissements privés, des arrangements de financement structurés ou une augmentation supplémentaire des positions sur le marché public. Cependant, le bilan au 30 septembre ne reflète pas la volatilité du marché depuis octobre, toute opération majeure durant cette période devra être révélée ultérieurement.
2. Le rythme des fusions-acquisitions et des rachats
Des actions concrètes de capital ont déjà eu lieu au troisième trimestre, notamment l'acquisition en juillet du constructeur résidentiel Taylor Morrison pour 6,8 milliards de dollars, ainsi que la constitution de positions sur des constructeurs de maisons à la fin du trimestreTout le monde dit que le commerce de détail est mort.
Pourtant, la cohorte de détail de Bitcoin a ajouté 2,46 millions de portefeuilles au cours de l'année écoulée, portant le total à plus de 57 millions.11.10 IPC, le moment critique pour la survie du BTC
Le marché considère l'IPC du 10 novembre comme un seuil critique à court terme pour le BTC, pour la raison principale suivante : le marché est actuellement bloqué autour de 75 000, avec des sorties continues d'ETF, un levier non totalement liquidé, et des positions longues déjà fragiles. Les données de l'IPC vont directement réévaluer les attentes de baisse des taux, ce qui peut facilement déclencher une forte volatilité.
Deux scénarios possibles :
✅ IPC inférieur aux attentes (positif) : l'inflation recule, les attentes de baisse des taux se ravivent, les rendements des bons du Trésor américain baissent, et le BTC amorce une reprise. Mais attention, si les sorties nettes d'ETF persistent, le potentiel de rebond sera limité, probablement un simple mouvement émotionnel, difficile à inverser la tendance à moyen terme.
❌ IPC supérieur aux attentes (négatif fatal) : l'inflation reste plus tenace que prévu, le marché réduit encore plus les attentes de baisse des taux voire revalorise une hausse, le dollar et les rendements des bons du Trésor augmentent, et le BTC, très levier, subira une nouvelle vague de ventes. Le support à 75 000 est menacé, l'espace à la baisse s'ouvre vers 73 000, avec un risque significatif d'enchaînement de liquidations.
La volatilité va fortement augmenter autour de la publication de l'IPC, il est très risqué de prendre des positions lourdes en pariant sur un mouvement unilatéral. En phase de forte volatilité, le risque sur les altcoins est amplifié, les cryptos comme CORE, qui subissent des défaillances fondamentales en chaîne et une contraction de liquidité, ont une volatilité de repli bien plus élevée que le BTC.
L'essence de ce moment critique n'est pas dans les données elles-mêmes, mais dans la capacité des anticipations macroéconomiques et des flux d'ETF à se synchroniser. Avant la publication, privilégiez la gestion prudente des positions, évitez de spéculer sur les mouvements liés aux annonces.Après la réduction de moitié, les mineurs se tournent vers la puissance de calcul IA, que se passe-t-il dans l'écosystème on-chain de BTC ?
Après la réduction de moitié, la récompense par bloc est divisée par deux, les revenus miniers sont sous pression, et le retour énergétique par unité de puissance de calcul IA est nettement supérieur à celui du minage. De nombreuses entreprises minières cotées en bourse commencent à transformer leurs sites miniers existants en centres de gestion IA, ce qui entraîne une transformation structurelle du secteur, impactant profondément l'écosystème Bitcoin et la filière BTCFi.
Premièrement, la puissance de calcul totale du réseau Bitcoin connaît un ajustement temporaire, accélérant le nettoyage du secteur. La puissance de calcul à coût élevé est prioritairement arrêtée pour se réorienter vers l'IA, la puissance de calcul se concentre chez les principaux mineurs disposant d'électricité à bas coût, ce qui augmente la concentration du secteur minier ; le protocole intègre un mécanisme d'ajustement automatique de la difficulté qui s'adapte sans provoquer directement de crise de sécurité du réseau, mais la migration structurelle de la puissance de calcul allonge le cycle de réparation de la puissance de calcul durant le marché baissier.
Deuxièmement, le rôle des entreprises minières change : elles passent de simples producteurs de BTC à « propriétaires de puissance de calcul IA ». Beaucoup d'entre elles vendent leurs stocks de BTC pour financer la transformation, ce qui crée une pression de vente à court terme ; à long terme, les revenus des entreprises minières ne sont plus entièrement liés au cycle des prix des cryptomonnaies, modifiant la logique de pression de vente rigide.
Le plus important est la perturbation de la filière BTCFi : de nombreux projets BTCFi (comme CORE) lient leur narration aux ressources des mineurs. Lorsque de nombreux mineurs déplacent leur focus vers l'IA, la synergie attendue entre le flux des mineurs et la puissance de calcul est fortement réduite.
Il faut bien distinguer : tous les mineurs ne quittent pas le minage, c'est simplement que le capital privilégie les activités IA à rendement plus élevé. Il convient d'observer l'évolution future, en se concentrant sur la variation de la concentration de la puissance de calcul totale du réseau et sur l'ampleur des ventes continues de BTC par les entreprises minières. La comparaison avec 2015 tient toujours.
La tendance baissière a été cassée à la hausse, et un plus haut a été atteint. Et pourtant, en août 2015, dans les mêmes circonstances, Bitcoin a quand même réussi à atteindre un nouveau plus bas.
Une démonstration claire de la possibilité d'un nouveau plus bas dans les 3 prochains mois.