什麼是指數價格？
指數價格（Index Price）是依指定價格來源和計算規則形成的資產參考價，通常綜合多個現貨市場。 在加密貨幣合約交易中，它提供對應資產的現貨價格參考，而非只採用某個合約市場最近一筆成交價。現貨市場是直接買賣資產本身的市場。
為什麼合約需要現貨價格參考？
合約有自己的買賣報價和成交價，但其價值又與對應資產有關。例如，比特幣（BTC）合約的最新成交價來自該合約市場，BTC 指數價格則反映所選現貨市場的 BTC 價格。
綜合多個來源，可以減少單一市場短暫異常的影響。平台據此為合約估值、結算等提供價格基礎；指數不是保證準確的「真實價格」，結果仍取決於資料選擇和處理規則。
指數價格怎樣算出來？
基本過程是收集指定市場價格、處理失效或異常資料，再按來源權重彙總。權重表示來源在結果中佔多大比重，越高則其價格變化影響越大。
以三個假設現貨市場為例，假設交易同一資產、都以 USDT 報價，且資料有效。USDT 在這裡是報價資產，數字不代表真實行情或平台權重。
| 價格來源 | 價格（USDT） | 權重 |
|---|---|---|
| 市場 A | 100 | 50% |
| 市場 B | 101 | 30% |
| 市場 C | 99 | 20% |
指數價格＝100 × 50%＋101 × 30%＋99 × 20%＝100.1 USDT。
這不是把三個價格直接平均，而是分別按 50%、30%、20% 參與計算。實際產品還要確定取樣時間、有效來源和異常處理方式。
若某市場長時間未更新報價，或明顯偏離其他來源，系統依規則排除失效資料、限制異常價格影響，或啟用備援演算法。以 OKX 現貨指數規則為例，三個以上有效來源按預設權重計算，兩個來源等權計算，只剩一個來源時使用該來源價格。
因此，多來源不代表每一時刻都有相同數量市場參與。來源減少或多個來源同時異常時，指數反映市場的能力也會受到影響。
指數價格、最新成交價和標記價格有什麼區別？
最新成交價說明合約剛剛成交在什麼價位；指數價格提供資產現貨參考；標記價格用於合約部位估值和風險判斷。
標記價格通常以指數為基礎，再依規則加入合約市場資訊。它可用於計算未實現盈虧，即尚未平倉的浮動盈虧，並參與強平判斷，即判斷平台是否需因擔保不足減少或關閉部位。三種價格來源和用途不同，不要求每一時點相等。
| 價格 | 主要來源 | 回答的問題 |
|---|---|---|
| 最新成交價 | 目前合約市場最近一筆成交 | 合約剛剛以什麼價格成交？ |
| 指數價格 | 指定現貨市場及計算規則 | 對應資產的現貨參考價是多少？ |
| 標記價格 | 通常結合指數與合約價格資訊計算 | 用什麼價格估計部位盈虧和風險？ |
指數本身不是一筆可成交報價。實際交易仍要與所在市場的訂單撮合，不能只因指數顯示 100.1，就認為一定能在 100.1 買賣。
指數價格會用在哪些地方？
指數常為其他計算提供基礎，不是直接決定每筆成交價。
- 部位估值：作為標記價格計算基礎，進而用於合約盈虧和風險判斷。
- 永續合約資金費用：衡量合約相對現貨的偏離，作為資金費率機制的輸入之一；具體計算不只是相減。
- 到期結算：部分合約用指數或某段時間的指數均價作依據，依產品規則而定。結算方式可閱讀交割合約。
不同平台的指數價格為什麼不同？
平台可能選擇不同來源、權重、更新頻率和異常規則，因此同一資產的指數也可能不同。比較時也要確認報價單位一致，例如 BTC/USDT 與 BTC/USD 並非同一口徑。
理解指數，關鍵在來源、彙總方法及資料異常時如何處理，不是只看是否剛好與另一平台相等。
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