Orbit Post Sitemap
📊 История всегда удивительно похожа? «Проклятие промежуточных выборов» на американском рынке и в биткоине
Оглядываясь на прошлые циклы:
🔹 2014 год: через 71 день после промежуточных выборов BTC достиг дна
🔹 2018 год: через 39 дней после промежуточных выборов BTC достиг дна
🔹 2022 год: через 13 дней после промежуточных выборов BTC достиг дна
От 71 дня до 39 и затем до 13 — данные не лгут:
1️⃣ Ускорение институционализации: капиталы больше не ждут долгой определённости, опережение стало нормой.
2️⃣ Усиление макроэкономической связи: период реализации политики после промежуточных выборов — это момент перестройки ликвидности. Интересный феномен: время достижения дна, кажется, становится всё раньше.
Что будет в 2026 году? Появятся ли новые изменения?
Но меня больше волнуют три вопроса:
1️⃣ Начинает ли улучшаться макроэкономическая ликвидность?
2️⃣ При падении BTC, увеличивается или уменьшается открытый интерес (OI)?
3️⃣ Когда рынок в целом настроен медвежьи, начинает ли цена отказываться от новых минимумов?
Если цена падает, а OI снижается, это может означать де-левереджинг; если затем цена стабилизируется и активные покупки усиливаются, стоит внимательно следить за возможным разворотом. Расскажу то, чего вы не знаете: сравнение нарративов квантовой устойчивости $STRK и $NEAR
Обе платформы делают ставку на постквантовую безопасность, но технические пути у них совершенно разные.
$STRK опирается на систему доказательств STARK, основанную на хеш-функциях, а не на эллиптических кривых, что изначально обеспечивает квантовую устойчивость на уровне доказательств. В сочетании с нативной абстракцией аккаунтов логика подписания аккаунтов может обновляться отдельно, без необходимости хардфорка.
Недостаток в том, что сейчас это всё ещё L2 на Ethereum, безопасность базового уровня зависит от ETH, команда планирует перейти к независимому L1 с полной реализацией квантовой устойчивости к 2027 году. Основной маркетинговый акцент — двойной нарратив ZK+квантовая устойчивость, экосистема сосредоточена на ZK-приложениях.
$NEAR — это L1 публичный блокчейн, который уже запустил на основной сети квантово-устойчивую подпись на основе стандарта NIST ML-DSA lattice, позволяющую пользователям менять квантово-устойчивые ключи для каждой отдельной транзакции без необходимости менять адреса. Это один из первых проектов среди популярных публичных блокчейнов, реализовавших квантово-устойчивую подпись на уровне аккаунтов.
Однако уровень консенсуса ещё не прошёл квантовую модернизацию, сейчас реализована только на уровне аккаунтов, дальнейшие обновления ещё предстоят. Дополнительный плюс — поддержка квантово-устойчивых подписей для кроссчейн-активов, нарратив ориентирован на универсальную инфраструктуру L1.
Различия на уровне транзакций: квантовая устойчивость STRK — преимущество на уровне доказательств, ориентированное на долгосрочную криптографическую безопасность; NEAR уже реализовал функцию подписания аккаунтов, что можно проверить и использовать на практике.Самая недооценённая строка в отчёте TSMC — это прогноз. Доходы следующего квартала прогнозируются в диапазоне $52,3–54,3 млрд против $46,7 млрд в этом квартале, с маржой 65–67%. Если бы капитальные затраты на AI достигли пика, такой прогноз не выглядел бы так.
#TSMCQ3RecordProfit Привет всем, я Моу Шэн, в криптосфере заработал 10 000 долларов, сейчас осталось 1800 долларов. Вчера вечером вышли данные, решил попробовать поймать дно, но отскок был слабым, поэтому потом открыл короткую позицию на $KORU с небольшой ставкой. Ведь после такого падения я не верю, что Корея не вмешается.
В этом цикле с начала года наблюдается постоянное снижение с пика, основная причина — понижение прогнозов прибыли HBM, опасения рынка по поводу замедления капитальных расходов на AI, рост рисков в поставках памяти; к тому же CPI в США превысил ожидания, повысились ожидания повышения ставок ФРС, выросла доходность американских облигаций, иностранные инвесторы продолжают массово продавать акции корейских полупроводниковых компаний. В процессе непрерывного снижения индекса KORU с ежедневным ребалансированием кредитного плеча падение усиливается в три раза, при этом постоянно происходит потеря чистой стоимости, что значительно усложняет возврат к первоначальной цене.
Рост доходности американских облигаций и ожидания повышения ставок → укрепление доллара, отток иностранного капитала из корейских акций → KORU неизбежно падает
Снижение ставок, смягчение ликвидности → отскок корейских акций, максимальная сила роста KORU #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 CZ в X сказал, что в будущем все аппаратные кошельки должны иметь прозрачный корпус. Предпосылкой стал инцидент с цепочкой поставок реселлеров в этом месяце, когда по данным блокчейна было украдено около 86-93 миллионов долларов, затронуто более 300 кошельков. В изменённые устройства вставляли уменьшенную батарею и плату с LTE-модулем, упаковка оставалась целой, официальная проверка проходила успешно, прозрачный корпус мог бы компенсировать незаметные уязвимости. Однако упускается из виду, что внедрённые компоненты могут скрываться под чипом, и обычный человек не сможет отличить это, глядя на плату. Подтверждено, что все потери связаны с одним реселлером, проблема в канале поставок. Trezor планирует до января следующего года отказаться от третьих лиц в реселлинге, OneKey — сократить 95% реселлеров. YZi Labs, связанная с CZ, инвестировала в OneKey, поэтому эту точку зрения стоит воспринимать с осторожностью. Я предполагаю, что в следующем квартале производители будут продвигать официальные прямые продажи, а прозрачный корпус будет максимум опцией. Вышеизложенное — личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией. #Чистая прибыль TSMC за 3-й квартал превысила ожидания, прибыль достигла исторического максимума
Прогнозируемая выручка TSMC за 3-й квартал составляет 1,49 трлн новых тайваньских долларов, что на 50% больше по сравнению с прошлым годом и является историческим максимумом. Основной причиной является рост заказов на вычислительные мощности AI, стимулирующих увеличение объёмов передовых технологических процессов. Однако высокий рост выручки — это лишь масштаб, а настоящим испытанием качества прибыли является способность удержать валовую маржу в диапазоне 65%-67%. В настоящее время TSMC сталкивается с парадоксом расширения производства: чем выше спрос на AI, тем выше капитальные затраты, амортизация и затраты на строительство заводов за рубежом, а также потери выхода из-за освоения новой 2-нм технологии, что продолжает снижать эластичность прибыли. Высокая концентрация заказов AI также скрывает риски переговоров с клиентами и колебаний цикла спроса. Если валовая маржа будет близка к верхней границе диапазона, это докажет, что ценообразование передовых технологических процессов достаточно для покрытия дополнительных затрат; если валовая маржа будет под давлением, даже при впечатляющей выручке темпы роста чистой прибыли значительно отстанут от выручки, и рынок пересмотрит устойчивость текущих выгод от AI. #После поставок Tesla выше ожиданий внимание сосредоточено на восстановлении прибыли Последние данные по поставкам Tesla превзошли рыночные ожидания, что в краткосрочной перспективе развеяло опасения рынка по поводу продолжающегося ослабления спроса, однако фокус инвесторов сместился с «сколько автомобилей продано» на вопрос о восстановлении валовой прибыли. Ранее для стимулирования заказов Tesla постоянно применяла стратегию снижения цен, что является типичным обменом цены на объем; хотя данные по поставкам улучшились, прибыль с одной машины была сжата, что и является главным предметом текущей борьбы.
Основной вопрос рынка сейчас: после оживления продаж удастся ли избежать ценовой войны и удержать или даже повысить валовую маржу на автомобили. Если в отчете за 3-й квартал валовая маржа восстановится, а контроль затрат превзойдет ожидания, это приведет к укреплению TSLA и поддержит настроение по акциям роста в индексе Nasdaq.
Средне- и долгосрочные положительные факторы — это FSD, Robotaxi и бизнес по хранению энергии. Подписка на FSD — это высокомаржинальный доход от программного обеспечения, маржа в бизнесе хранения энергии значительно выше, чем у автомобилей, и это источник будущей прибыли; однако в краткосрочной перспективе вклад ограничен и вряд ли быстро компенсирует давление на прибыль от автомобилей.
Влияние на крипторынок: Tesla является высокоэластичным компонентом Nasdaq, колебания ее акций влияют на общий риск-профиль. Если прибыль в отчете окажется ниже ожиданий, это может вызвать снижение оценок акций роста и косвенно подавить такие высокобета-активы, как BTC, ETH; при превышении ожиданий по прибыли краткосрочно поддержит настроение. Однако это межрыночная связь, и сложно ожидать независимого движения.
Дальнейшее внимание: валовая маржа автомобилей, свободный денежный поток, а также заявления руководства по дальнейшей ценовой политике и коммерциализации FSD. Данные по поставкам — лишь предварительный сигнал, ключевыми для определения позиции инвесторов являются показатели прибыли. $BTC $ETH Данные по инфляции в США превысили ожидания, доходность американских облигаций выросла, доллар укрепился, что напрямую забирает ликвидность с рынка. ETH вчера упал на 6,03%, минимум достиг 2318, закрылся около 2357. SOL также ослаб, цена 100,86, за неделю падение более 7%. На рынке деривативов массовые ликвидации длинных позиций, объем открытых фьючерсных контрактов сокращается, уровень кредитного плеча снижается, давление продаж вызвано пассивным закрытием позиций, а не активным шортом.
Только что открыл термокружку на подоконнике будки, вода еще горячая.
Текущая цена ETH 2366,9. На дневном графике MACD образовал золотой крест вверх, RSI отскочил из зоны перепроданности. Но карта ликвидаций показывает, что в диапазоне 2350-2400 скопилось много ликвидаций длинных позиций, при движении вверх сначала сработает волна ликвидаций, краткосрочно возможна коррекция. 2400 — сильное сопротивление.
В плане торговли: покупать на откате в диапазоне 2340-2355, стоп под 2318, это вчерашний минимум, пробой — ошибка. Первый тейк-профит 2400, второй 2460. Если произойдет объемный пробой и закрепление выше 2400, можно добавить позицию с целью 2500. Шортить не стоит, при золотом кресте на дневном графике риск/вознаграждение для шорта плохое.
Долгосрочный тренд не сломан, краткосрочно идет коррекция, вызванная ликвидациями. Контролируйте позиции, не гонитесь за ростом около 2350.
Рация зазвонила, пойду сделаю обход.
$ETH
#Рост Netflix может замедлиться, рекламный бизнес становится новым фокусом
@OKX星球 Данные PPI скоро будут опубликованы, биткоин упал ниже 81000, но объем открытых позиций тайно взлетел до 2,58 млрд, чем ниже цена, тем выше кредитное плечо, это даже страшнее, чем соотношение быков и медведей.
Простые данные: $BTC текущая цена 81000, минимум за 24 часа 80168, объем открытых позиций 2,583 млрд, ставка финансирования все еще положительная, быки продолжают платить медведям. $ETH упал до 2363, объем открытых позиций вырос с 1,35 млрд до 1,54 млрд, добавляющих позиции не прекращается. $SOL самый пострадавший, 102,26, минимум 100,46, ставка финансирования сразу стала отрицательной, медведи начали получать деньги, быки даже не могут платить проценты.
Что это значит? Быки не ушли, они держатся. Цена падает, объем позиций растет — типичный случай удержания с потерями. Сегодня в 20:30 выйдут данные PPI, если они превзойдут ожидания, эти добавляющие позиции быки станут первой волной топлива, если зона интенсивных ликвидаций будет пробита, цепная реакция будет еще сильнее, чем прошлой ночью.
Я не настроен медвежьи, в такой ситуации открывать позиции — это ставка на большой или малый исход, сначала пусть кредитное плечо само очистится, дождемся снижения ликвидаций и уменьшения волатильности, а потом подумаем о входе по тренду.
Ключевые уровни: биткоин 80000/78000, эфир 2300/2200, SOL 100/95. Не спешите покупать при пробое круглых уровней.
Что вы планируете делать сегодня вечером на PPI?
#Американский CPI превзошел ожидания и вырос до 3,7%, сегодня вечером PPI снова под испытанием
#BTC финансирование приоритетных акций растет
#ETH колеблется после достижения 2500 долларов #Чистая прибыль TSMC за 3-й квартал превзошла ожидания, прибыль достигла исторического максимума
$LINK на рынке ведет себя действительно странно. За 9 дней сотрудничество реализовано, сервис данных Stellar официально запущен, обычно такие новости достаточно, чтобы поднять цену, а он за 24 часа упал на 6,8%, за 7 дней — на 7%, и сейчас находится на минимуме за последние 7 дней, объемы не выросли, всего в 1,4 раза выше обычных.
Позитивные новости вызывают падение, по сути, две причины: либо новость уже давно учтена в цене, умные деньги, которые за 30 дней выросли на 10%, а за 90 дней на 46%, уже вышли; либо этот актив вообще не реагирует на новости, а смотрит только на настроение биткоина. Сегодня биткоин упал ниже 81k, 180 тысяч человек ликвидированы, весь рынок вынужден сокращать позиции, у кого есть свободные деньги, чтобы покупать на позитиве?
Я склоняюсь к первому варианту. По-настоящему хорошие новости рынок обсуждает за три недели до официального объявления, а те, кто открывают шампанское при выходе новости, обычно входят в рынок последними.
Посмотрим, сможет ли уровень 12.02 удержаться. Для отскока нужно сначала увидеть рост объема и возврат цены, а сейчас при таком снижении с низким объемом поддержки нет. $LINK Predict Fun за один день собрал комиссий на сумму 313 000 долларов, что во второй раз превысило 300 000 долларов за день после финала чемпионата мира, заняв четвертое место в рейтинге комиссий протоколов BNB Chain.
Многие платформы предсказательных рынков после чемпионата мира постепенно теряют активность или даже прекращают работу, но Predict Fun переживает значительный второй рост.
Основным движущим фактором является краткосрочный рынок колебаний, представленный BTC 5min, который приносит более 60% комиссий.
За последний полный торговый день объем торгов на рынке Crypto 5min Predict Fun достиг рекордного уровня и по трем ключевым показателям — объему торгов, числу уникальных трейдеров и количеству сделок — полностью превзошел Polymarket.
Кроме того, Predict Fun также продолжает расти на рынках 15min, TradFi и Esports, особенно рынок 15min постепенно отвоевывает долю рынка у Polymarket. Направление действительно изменилось. Раньше старший брат Маджи в основном ставил все на быков, а теперь общий объем контрактов около 59,76 млн U, и направление разделилось на три части — шорт BTC, шорт HYPE, лонг ETH, один человек играет в бой с обеих сторон. Если посмотреть подробнее: по BTC шорт с 40-кратным плечом открыт на 84070, нереализованная прибыль около 220 тыс. U, плата за финансирование даже приносит 56,6 тыс. U, на бумаге преимущество; но с таким плечом 40x любое колебание цены может сильно ударить, не стоит только радоваться нереализованной прибыли. По ETH лонг с 25-кратным плечом открыт на 2541, нереализованный убыток 340 тыс. U, рынок такой слабый, а он все равно держит лонг, либо ставит на отскок, либо использует для хеджирования в портфеле — тот резкий рост сегодня утром, я серьезно подозреваю, что был направлен именно против его позиции. HYPE самый жесткий — шорт с 5-кратным плечом открыт на 65,8, нереализованный убыток 4,21 млн U, плата за финансирование составила 1,03 млн U, расходы немного облегчают ситуацию, но колебания цены не щадят никого. Так что это вовсе не полный медвежий настрой, а явное разделение направлений между монетами. Дальше нужно следить за тремя вещами: сможет ли BTC удержаться, сможет ли ETH вырасти, и выдержит ли этот шорт по HYPE. Позиции умных денег можно смотреть, но не копировать — важно понять, почему они так расставлены, а не просто повторять их покупки.Сектор хранения данных недавно рос очень стремительно, а теперь падает так же резко
Рост спроса на AI — факт, но цена акций заранее учла ожидания и влияние безрисковых активов
Финансовый отчет SanDisk за 29 октября скоро выйдет, рынок уже начал переоценку
Я решил продолжать держать короткие позиции, в краткосрочной перспективе ожидаю падения, но это не значит, что я пессимистично настроен в отношении отрасли хранения данных в долгосрочной перспективе.
Независимо от хороших результатов, важно, насколько рынок заранее оценил компанию
#Сможет ли SanDisk продолжить высокий рост в бизнесе хранения данных? Куда движется основная публичная цепочка Core
Скриншот с OKX от 15 октября 17:02: CORE/USDT бессрочный контракт 0.01798, за 24 часа −2.49%, минимум 0.01712, объем торгов 1,558,100 USDT. EMA5 0.01812, EMA10 0.01839, EMA20 0.01878 — все три линии находятся выше цены, короткая скользящая ниже длинной, что является классической медвежьей конфигурацией; MACD DIFF −0.00047, гистограмма −0.00018, все еще ниже нулевой линии; открытый интерес (OI) сократился до 1,290,000 долларов, что ниже шкалы на вспомогательном графике от 1,590,000 до 1,920,000. Единственная линия, на которую можно опереться — это сегодняшнее минимальное значение 0.01712.
Я открыл длинную позицию по 0.02088, и именно эта цена является верхней линией сопротивления на графике. Номинальное падение составило 13.9%, с учетом 5-кратного кредитного плеча убыток по капиталу около −69.4%, без учета финансирования, на экране отображается убыток −195.93. Чтобы вернуться к 0.02088, цена должна вырасти на 16.1%.
Положение хуже, чем падение. Сегодня btc126 написал, что расстояние до исторического минимума составляет 8.80%, этот минимум был 28 июля и равен 0.0167.
Три непонятных момента. 22 декабря 2025 года Фонд Core опубликовал дорожную карту на 2026 год, в которой говорится, что выкуп CORE будет осуществляться за счет доходов от AMP, BTC LST, SatPay, ETF/ETP, но до сих пор не видно возврата средств. Фактическая годовая инфляция составляет 35.73%, в то время как целевой показатель протокола — 3%–5%. В сентябре, когда валидаторы получили сверхнормативные монеты, произошел хардфорк без отката, пять бирж приостановили депозиты и выводы, обещанный официальной стороной технический разбор до сих пор не опубликован, а 1 октября производство блоков было передано независимому оператору.
Три вопроса для всех.
Когда будет доступна проверяемая в блокчейне информация о выкупе?
Если цена пробьет 0.01712 и пойдет к 0.0167, это риск или возможность?
Непоясненная сверхэмиссия — насколько она заслуживает доверия?
Я сам открыл длинную позицию по 0.02088, в этой статье не говорю о дальнейших шагах. Все данные имеют источники и временные метки, это не инвестиционная рекомендация, контракты содержат риски кредитного плеча и ликвидации.#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Выручка TSMC за третий квартал достигла рекордного уровня, какие еще моменты стоит отметить в отчете за 15 октября?
Как вы думаете, сможет ли TSMC снова побить рекорды в этом отчете?
По последним данным, выручка TSMC за третий квартал взлетела до 1,49 трлн новых тайваньских долларов, что примерно соответствует 46,7 млрд долларов США, что на 51% больше по сравнению с прошлым годом $TSM
Рыночный прогноз чистой прибыли составляет 746,3 млрд новых тайваньских долларов, что в случае реализации станет шестым подряд кварталом с рекордной прибылью. В условиях текущего бума AI она по-прежнему уверенно занимает позицию поставщика услуг.
По сравнению с результатами третьего квартала, больше всего внимания привлекают два фактора:
▶️ Валовая прибыль и прогнозы
В прошлом квартале валовая прибыль составила 67,7%, официальные прогнозы на третий квартал — от 65% до 67%. На фоне высокого спроса на 3-нанометровые технологии со стороны Nvidia и Apple интересно, повысит ли руководство прогнозы по годовому росту выручки и увеличит ли капитальные затраты.
▶️ Строительство завода в Техасе
Илон Маск предложил проект чипового парка Terafab, TSMC, возможно, будет лишь арендатором. Завод в Аризоне еще не готов, поэтому переход в Техас не является срочным, скорее это долгосрочная стратегия на 2030 год и дальше или геополитический козырь.
По сравнению с производством чипов, настоящей узкой горлышком является передовая упаковка CoWoS, мощностей тестирования и упаковки недостаточно, из-за чего AI-чипы не могут быть поставлены вовремя.
Прогноз на будущее:
▶️ Краткосрочно стоит остерегаться исчерпания положительных новостей
Даже при отличных данных, если прогноз валовой прибыли замедлится, цена акций может краткосрочно скорректироваться.
▶️ Долгосрочно — очень глубокий защитный ров
Крупные игроки, разрабатывающие собственные чипы, в краткосрочной перспективе не смогут обойтись без технологий и высокого выхода продукции TSMC, в ближайшие годы она останется главным бенефициаром AI-бумa.Эта ситуация действительно убивает и душит!
$SKHYNIX за последние два дня резко упал, за 24 часа обвалился почти на 15%, сейчас еле держится около 939 долларов, после выхода данных CPI прошлой ночью пошёл вниз, словно принял слабительное.
Самое ужасное — это крупные игроки! С прошлой ночи до сейчас трое крупных трейдеров были жестко выбиты, вместе закрыли длинные позиции почти на 3,88 миллиона долларов, фактические убытки составили 887 тысяч долларов, кто-то сознательно резал убытки, кто-то пытался держаться, но был вынужден закрываться частями. Сейчас все три аккаунта полностью очищены и заброшены, настоящая кровавая баня!
Но вот что интересно. Этот обвал привёл к тому, что ставка финансирования на время упала в отрицательную зону, что говорит о панических продажах, но сегодня утром покупатели на дне снова рванули, ставка финансирования за пару часов резко выросла с отрицательной до положительной, борьба идёт очень ожесточённая.
Посмотрел на график ликвидаций, около 888 долларов снизу ещё лежит открытая длинная позиция на сумму более 5 миллионов долларов, что всего в 5,5% от текущей цены. Если не удержится и продолжит падать, вероятно, будет ещё одна волна каскадных ликвидаций, риск для быков вовсе не снят.$ETH $BTC 🔥 10.15 Вечерний обзор
В тот же день $BTC $ETH $SOL ослабли вместе.
Но причины трёх медвежьих свечей разные.
Причины падения различаются:
$BTC — продажи под влиянием настроений, на блокчейне не видно массового бегства крупных держателей.
Около 400-дневной скользящей средней ещё есть поддержка.
$ETH — отток капитала:
ETF фиксируют непрерывный чистый отток, баланс кошельков уменьшается.
Кто-то сознательно сокращает позиции, а не просто следует за падением.
$SOL — давление со стороны контрактов:
Позиции по бессрочным фьючерсам на продажу увеличиваются, цена подталкивается вниз за счёт кредитного плеча.
Отток с рынка спотов ограничен, крупной ротации активов нет.
Если смотреть только на порядок падения, легко принять настроение за тренд.
Разобравшись в причинах, можно понять, где шум. CPI подогрел рынок, и все пошло вниз. $ZEC, $SOL, $BTC падают, но делают это по-разному.
$ZEC упал сильнее всех. За 24 часа падение на 12%, текущая цена 1096, объем позиций сократился на 13,6%, ликвидации на 19 млн почти полностью по лонгам. Годовая ставка финансирования около 10%, слишком много кредитного плеча, при развороте начинается паника. 1000 — последняя линия обороны.
$SOL тянут вниз из-за финансовых факторов, но фундаментально он самый крепкий. Текущая цена 102,3, за 24 часа падение на 5%, ETF продают уже 7 дней подряд. Доходы от приложений в Q3 составили 365 млн, рост на 42,6% в годовом выражении; 21 октября Alpenglow запустился в основной сети, время подтверждения снизилось с 12,8 секунд до 150 миллисекунд. Пробой 100 ведет к уровню 90.
$BTC держится лучше всех. Текущая цена 80927, упал на 10 пунктов меньше, чем ZEC, у китов в портфеле 3,03 млн монет — максимум за последний год. Но долларовый спот уходит, на ETF на прошлой неделе отток 680 млн. Пробой 80000 ведет к 78000.
Суть трех: ZEC расплачивается по кредитам, SOL ждет возврата средств, BTC — деньги еще не вышли полностью. Сегодня вечером будет еще одно событие, продолжится ли падение или остановится? Будем смотреть по ходу. #BTC现货ETF再度净流出，机构买盘能否回暖？#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #TSMCQ3RecordProfit
TSMC только что отчиталась о новом рекордном квартале. История с маржой более сложная.
TSMC сообщила о выручке за 3-й квартал в размере NT$1,494 трлн, что на 50,9% больше по сравнению с прошлым годом, и чистой прибыли в размере NT$763,06 млрд, что на 68,7% больше. Чистая прибыль установила квартальный рекорд и превзошла прогноз LSEG SmartEstimate в NT$746,34 млрд, на который ссылалась CNBC.
Технологический состав показывает, куда движется спрос:
· 2 нм достигли 8% выручки от пластин, по сравнению с 3% во 2-м квартале
· 3 нм составили 33%, за ними следуют 5 нм с 28% и 7 нм с 10%
#TSMCQ3RecordProfit $TSM $xTSM#Чистая прибыль TSMC за 3-й квартал превысила ожидания, прибыль достигла исторического максимума
Финансовый отчет TSMC за 3-й квартал опубликован, цифры впечатляют, но акции упали. Возможно, ожидания были слишком высоки, и цена акций уже была переоценена.
Выручка выросла на 50,9% в годовом исчислении до 1,49 трлн новых тайваньских долларов, чистая прибыль выросла на 68,7% до 763,1 млрд, что является квартальным рекордом и превзошло рыночные ожидания. Технология 2 нм занимает 8% выручки от производства пластин, а доля передовых технологий в целом составляет 79%. Спрос на AI-чипы продолжает поддерживать результаты, эта база очень стабильна.
Однако акции упали на 2,67%. Проблема в прогнозе валовой прибыли. Компания прогнозирует 65-67%, что ниже фактических 67,7% во 2-м квартале. Рынок опасается, что даже при высоком спросе на AI-чипы, если валовая прибыль снизится, это означает, что давление затрат на передовые технологии съедает прибыль. Кроме того, стоит следить за возможным дальнейшим увеличением капитальных затрат.#Strive за два дня увеличил позицию на 2822 BTC, общая позиция превысила 35 000 BTC $BTC
За восемь недель рост составил 62%, у крупнейшего игрока рост менее 1%.
▪️ За восемь недель с 14/08 по 09/10 добавлено 12 527 BTC, рост позиции около 62%
▪️ За тот же период позиция Strategy выросла с 840 447 до 848 250 BTC, рост менее 1%
▪️ За два дня добавлено еще 2 822 BTC, общая позиция превысила 35 000 BTC
▪️ Metaplanet после продажи 10 000 BTC в третьем квартале снова купил 11 000 BTC, чистый прирост 1 000 BTC
▪️ Twenty One с июля 2025 года не увеличивал позицию, MARA с мая держится примерно на том же уровне
Разногласия не в том, кто держит больше всего монет, а в «рейтинге по объему позиции» и «рейтинге по темпам роста».
Изменение с 840 447 до 848 250 — это изменение объема позиции, 12 527 против 20 246 — изменение прироста — в одной и той же отрасли два рейтинга имеют полностью противоположные позиции.
Направление для наблюдения — трендом считается, если малые компании продолжают поглощать прирост; если крупная компания снова ускоряется, то доминирует объем позиции.🔥Анализ рынка｜Южнокорейский рынок резко падает, сектор памяти под давлением, прогноз открытия американского рынка сегодня вечером
Основная информация на изображении: индекс KOSPI Южной Кореи упал более чем на 6% в течение торгов, сработал механизм приостановки торгов Sidecar; акции SK Hynix упали более чем на 8%, Samsung Electronics — почти на 7%, что повлияло на падение индекса Nikkei 225 более чем на 3%, акции чипмейкеров Японии и Кореи ослабли коллективно. $SNDK $MU
✅Логика событий
Основной причиной текущего падения южнокорейского рынка является сектор полупроводниковой памяти, рынок обеспокоен тем, что технологический прорыв компании Changxin Memory может привести к долгосрочному увеличению предложения, что в сочетании с инфляцией и ожиданиями по процентным ставкам вызывает массовые распродажи акций производителей памяти. Резкое падение акций Samsung и SK Hynix, двух мировых лидеров DRAM, напрямую оказывает давление на американские акции производителей памяти (Micron MU, SanDisk SNDK) через передачу негативных настроений.
📊Прогноз открытия американского рынка сегодня вечером
1. Настроения перед открытием: сектор памяти, скорее всего, откроется с понижением и под давлением. Резкое падение акций крупных производителей памяти из Японии и Кореи создает негативный внешний фон для сектора, что может повлиять на открытие акций Micron и SanDisk. Однако важно различать: это негативные ожидания по долгосрочной конкуренции, а не внезапное ухудшение текущих финансовых показателей компаний.
2. Возможности для диверсификации
Micron MU: бизнес охватывает DRAM, поэтому он сильнее всего пострадает от падения южнокорейского рынка и будет более волатильным.
SanDisk SNDK: основной продукт — NAND флеш-память, не конкурирующая напрямую с DRAM. Если инвесторы рационально разделят эти сегменты, у SanDisk есть шанс показать относительную устойчивость к падению.
3. Важные переменные для рынка
Нельзя смотреть только на южнокорейский рынок: доходность американских облигаций, данные PPI сегодня вечером и общие настроения по индексу Nasdaq также имеют большое влияние. Если доходность американских облигаций снизится, это частично компенсирует панику в секторе чипов.Отчет TSMC за третий квартал опубликован, цифры впечатляют, но акции упали. Выручка выросла на 50,9% в годовом выражении до 1,49 трлн новых тайваньских долларов, чистая прибыль выросла на 68,7% до 763,1 млрд, что стало квартальным рекордом и превзошло ожидания рынка. Технология 2 нм занимает 8% выручки от производства пластин, а доля передовых технологий в целом составляет 79%. Спрос на AI-чипы продолжает поддерживать результаты, эта база очень крепкая. Но акции упали на 2,67%. Проблема в прогнозе валовой рентабельности. Компания прогнозирует 65-67%, что ниже фактических 67,7% во втором квартале. Рынок опасается, что даже при высоком спросе на AI-чипы, если валовая рентабельность снижается, это означает, что давление затрат на передовые технологии съедает прибыль. Кроме того, стоит следить за возможным дальнейшим увеличением капитальных затрат. Для BTC это не напрямую, но логика связана. TSMC — ключевой поставщик инфраструктуры вычислительных мощностей для AI, ее выручка и прибыль подтверждают реальность спроса на AI, нарратив экономики вычислительных мощностей не прерван, долгосрочная логика BTC как базового якоря сохраняется. Но слабый прогноз валовой рентабельности указывает на рост затрат, связанных с расходами, по всей цепочке полупроводников.$SKHYNIX SNDK $SKHYNIX 海力士开始横盘 而闪迪直线下垂！！！
机构开始护盘海力士 所以柴哥没敢去空 但柴哥这波要把闪迪空成迪闪
近期中国厂商实质性反超 长江存储在NAND市场完成反超以及长鑫存储在DRAM领域的突破引发全板块恐慌外加上大量机构下调目标价 从而导致市场短暂失去对闪迪的信心
外加上闪迪内度人员持续的减持 以及CPI数据超出市场预期 美元升值 科技股集体承压 短期海力士已经触发防护垫机制 机构开始护盘散户以及巨鲸开始期待Q3财报后推出的额外股东回报
SNDK现价可以进场空单 1348 第一目标1322 止损1400 以上仅个人分享 不构成投资建议#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 $NEAR 永续50倍空单，5.075开，现4.563，浮盈+504.43%。
思路很朴素：顶部横盘缩量到极致，波动率压到地板，说明筹码准备派发。一根放量阴线直接把价格从 5.075 砸下来，典型的破位信号，追空不追多。50倍杠杆，止损 5.2。走势一路向下，不给任何舒服的下车位，盈利直接起飞。
这位置我打算先减一半仓位落袋，剩下的一半止损提到 4.8 让利润跑。4.2 能放量跌破就继续拿，跌不破就全平走人。$BTC $ETH #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Netflix guided Q3 revenue growth of 12% and an operating margin of 33.2%. The year-ago margin was 28.2%, but that quarter included a $619M Brazil tax charge, so the comparison flatters it. A beat or miss hinges on ads. #NetflixQ3AdsAndMargins 最脆弱的一环从来不是方向，是仓位太挤之后大家都不肯先走。 你猜现在最难受的是空头还是追高的人？ 刷到Maji大哥的永续持仓更新，我盯着那组数字看了很久。整体还是BTC空加ETH多再加HYPE空的组合，但账面盈亏已经跟着行情撕成两半。 - BTC空单四十倍全仓，持仓243.96枚，名义约1994万U，开仓84070，未实现盈利约56.87万U，资金费还收了6.41万U，爆仓价104380附近。 - ETH多单二十五倍全仓，持仓7222枚，名义约1743万U，开仓2541，浮亏约92.27万U，爆仓价1623.5。 - HYPE空单五倍全仓，持仓26.83万枚，名义约2168万U，开仓66.24，浮亏约390.94万U，但资金费收入约104.2万U，爆仓价99.76。 这组仓位其实在讲一件事。钱现在更愿意奖励看空BTC的人，却还在惩罚看空HYPE的人。前者顺着宏观避险和风险偏好收缩的方向，后者撞上了叙事和买盘的惯性。ETH夹在中间，既没跟上BTC的疲软，也没吃到HYPE那种情绪溢价，所以它的多单成了拖累。 我更在意的是情绪层面。HYPE这笔浮亏已经接近390万U，换成一般人早就砍了，但大哥#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 ⚠️需要留意的风险
1. 毛利率小幅环比下滑，主要是2nm新制程爬坡阶段成本偏高，短期拖累毛利水平
2. 高度依赖AI大客户，若未来AI资本开支降温，订单会承压
3. 海外建厂（美国、日本）成本高、建设周期长，会持续抬升资本开支压力
✅一句话总结
AI算力需求持续爆发，带动台积电先进制程订单饱满，推动利润连续六季创新高；2nm顺利量产，维持技术壁垒，但高资本开支与AI需求波动是未来两大变量。#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 台积电Q3营收创新高，10月15日财报还有哪些看点？
你觉得台积电这次财报还能再刷纪录吗？
最新数据看，台积电三季度营收飙到1.49万亿新台币，折合约467亿美元，同比大增51% $TSM
市场预测净利润达7463亿新台币，真落地就是连续六季盈利创新高。在AI这波行情里，它依然是稳坐钓鱼台的卖水人
相比三季度成绩，大家更关注两个变数
▶️毛利率与指引
上季毛利率67.7%，官方预估三季度在65%到67%。在3纳米被英伟达和苹果抢爆背景下，看管理层会不会上调全年营收增速和追加资本开支
▶️得州建厂这出戏
马斯克抛出Terafab芯片园区计划，台积电或只是承租。亚利桑那州厂还没搞定，跑去德州并不紧迫，像是2030年后的远期布局或地缘博弈筹码
相比芯片制造，真正卡脖子的是先进封装CoWoS，封测产能跟不上，AI芯片照样交不出货 后期预计
▶️短线谨防利好出尽
即便数据拉满，若毛利率指引放缓，股价短期可能震荡回踩
▶️长期护城河极深
巨头自研芯片短期离不开其技术与良率，未来几年它仍是AI红利最大受益者
你觉得它会去得州接马斯克的盘，还是稳扎稳打搞好CPI一出，很多人第一反应：物价又烫了，黄金该闪亮登场了吧？✨
现实反手一巴掌：金价跳水，1.65%瞬间蒸发，4096失守，4088都摸到了。😵
BTC却像没事人，81000—83000区间散步。🚶♂️
逻辑不复杂：通胀顽固→美联储不敢松→高利率续命→美债收益率往上窜→黄金持有成本变贵→资金撤退。📉
黄金的剧本早改了：从前是“通胀来了我涨”，现在是“美联储鹰了我就跪”。🦅
说到底，黄金、BTC、美股，看起来各玩各的，其实都在押注同一道题：流动性松不松。💧
别跟K线较劲，先看央妈脸色。市场没变疯，只是换导演了。🎬#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 台积电Q3营收再创新高，但毛利率环比回落是本次财报最大看点。AI需求景气确定，但大规模扩产带来折旧压力，正在开始侵蚀毛利率。市场现在早已消化Q3的高营收，全部押注Q4营收指引与资本开支计划。
资本开支上调，远期利好产能、巩固先进制程垄断地位；短期代价就是利润率承压。马斯克Terafab洽谈代工属于远期题材，短期无业绩贡献。接下来财报会议，重点盯三件：Q4营收指引、资本开支上调幅度、管理层对未来毛利率中枢的表态。阿美总部遭袭，新闻让人紧张，但先别把办公楼受损写成原油已经减产。
美联社10月14日援引地区官员称，达兰的阿美总部遭打击，高层办公室所在楼层受损，未报告人员伤亡。这个消息说明核心企业的办公设施也受到威胁，可它本身没有告诉我们，油田产量或出口装船减少了多少。
我觉得这时候最该分开的，是已经发生的损失，和市场担心下一次袭击的风险。前者要靠生产、炼厂和港口运行信息核对；后者可能在尚未停产时，就让买家更担心交付。这两层都影响价格，但不能用同一组叙述替代。
如果后续确认生产照常，供应缺口就不该凭想象扩大。可下一次呢？连续袭击会让人继续追问，关键设施还能不能安全运转。风险仍在，具体损失却需要另外核实。
我希望伤亡和破坏都能尽快停止，也不愿把每一次袭击都当成刺激行情的素材。接下来会更留意阿美的运行说明，以及实际出口有没有改变。做能源判断，承认“目前不知道减产多少”，比为了一个鲜明观点随手填补证据更负责。总部受到打击已经够严重，不需要再给它添加尚未证实的供应损失。
#沙特阿美总部遇袭，原油供应受关注 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Q3净利润确实炸裂，但股价反而跌了2%多，典型的“利好落地即利空”。市场跌的不是现在，而是Q4毛利率指引（65%-67%）低于Q2。AI需求是确定的，但2nm爬坡和海外建厂的成本开始显现，加上资本开支可能进一步上调，资金担心利润率见顶。
短线是估值消化，长期看AI结构性逻辑没坏。我选择等回调企稳再考虑，不追高。
大家怎么看？毛利率下滑是短期扰动还是长期趋势？ #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 ⚠️需要留意的风险
1. 毛利率小幅环比下滑，主要是2nm新制程爬坡阶段成本偏高，短期拖累毛利水平
2. 高度依赖AI大客户，若未来AI资本开支降温，订单会承压
3. 海外建厂（美国、日本）成本高、建设周期长，会持续抬升资本开支压力
✅一句话总结
AI算力需求持续爆发，带动台积电先进制程订单饱满，推动利润连续六季创新高；2nm顺利量产，维持技术壁垒，但高资本开支与AI需求波动是未来两大变量。$BLUR 链上全是大额出货，这波空单我拿定了
兄弟们，绝大部分人都在看多，那咱们就反着来，看空！链上数据已经把底牌亮出来了。
据Arkham监测，今早一笔高达9857万枚BLUR（约400万美元）从匿名地址直接转入Coinbase Prime。这是大资金明牌出货。做市商Wintermute也没闲着，累计向OKX、Binance、Coinbase转入了约260万美元的BLUR。做市商往交易所转币，从来不是为了护盘，是准备卖。
最狠的一刀来自韩国交易所Upbit，已经把BLUR加入交易警告名单，并暂停了充提业务。这套流程老玩家都懂，接下来大概率就是下架。一旦下架，流动性瞬间枯竭，想跑都跑不掉。
链上数据比K线诚实。我0.0127开的空单继续拿着，防守放0.0132上方，下方先看0.012，跌破就是0.011。剩下的交给时间。
$BTC $ETH #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 TSMC только что отчиталась о новом рекордном квартале. История с маржой более сложная.
TSMC сообщила о выручке за 3-й квартал в размере NT$1,494 трлн, что на 50,9% больше по сравнению с прошлым годом, и чистой прибыли в размере NT$763,06 млрд, что на 68,7% больше. Чистая прибыль установила квартальный рекорд и превзошла прогноз LSEG SmartEstimate в NT$746,34 млрд, на который ссылалась CNBC.
Технологический состав показывает, куда движется спрос:
· 2 нм достигли 8% выручки от пластин, по сравнению с 3% во 2-м квартале
· 3 нм составили 33%, за ними следуют 5 нм с 28% и 7 нм с 10%
#TSMCQ3RecordProfit #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 台积电这份Q3财报看着亮眼，利润创了季度新高，但毛利率不如上个季度。利好提前被市场消化，财报一出来资金就跑路，股价直接收跌，所以我觉得后续得看AI芯片订单能不能稳住。聊一下今天“预测一哥”的事情，我跟当事人并不熟悉，所以下面论事不论人。
其实很简单就是有些事情“不上称四两重，上了秤千斤都压不住”。预测市场在很多国家的法律都是灰色地带，不光是国内。而且大部分国家都把预测市场视为赌场或者菠菜的变种，基本都要有相应的牌照。
有时候自己私下玩玩基本不会有人管你，但是真要是搞社区，拉人去玩就会出问题。都说预测市场有技巧，但是99%人做不到稳赚不赔，赚钱了大家一团和气，赔钱了呢？输多上头以后可能真的会“点”了你这个拉他去玩的人。
刑法303条就是关于赌博的：
《刑法》第303条第1款：赌博罪
是以营利为目的，组织多人赌博或以赌博为业。
《刑法》第303条第2款：开设赌场罪
是经营赌场、控制赌博平台、做代理接受投注，或参与相关利润分成。
《刑法》第303条第3款：组织参与国（境）外赌博罪
是招揽中国公民去境外赌场赌博，达到法定严重情节。
所以自己玩玩没啥，拉人去玩还是要三思。因为我的简介中也写着预测市场，也有不少项目方找我做返佣分成，我是从来不做，有些钱不能挣，毕竟安全第一。1. AI算力仍是主引擎
高性能计算平台营收占比68%，环比增长22%，是增长核心。AI需求已经从GPU/加速器延伸到AI代理CPU、网络芯片，客户仍在抢产能。
2. 先进制程占比继续提升
7nm及以下先进制程合计占79%。其中3nm占33%、5nm占28%、2nm占8%。2nm占比从上季度的3%提升到8%，说明客户向更先进节点迁移正在加速。
3. 订单能见度延伸到2027年
台积电预计Q4营收523亿—543亿美元，中值约533亿美元，明显高于市场预期的503.5亿美元；全年美元营收增速指引从“略高于40%”上调至约44%。
也要看到压力点
毛利率环比略降。 从67.7%降到66.4%，主要原因是2nm初期量产摊薄利润，海外扩产也会带来成本压力。
资本开支极高。 2026年资本支出维持600亿—640亿美元，创历史新高；市场预计2027年可能进一步升至750亿—900亿美元。扩产强度前所未有，短期会压制利润率。
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #TSMCQ3RecordProfit TSMC's revenue has already exceeded expectations, so what is the Thursday earnings call really about?
TSMC's Q3 revenue was actually announced early, about $46.7 billion, higher than the company's own forecast of $44.6 to $45.8 billion. The Thursday earnings call isn't about revenue, but about the costs behind that revenue.
The first hurdle is gross margin. The Q3 guidance is 65% to 67%, with a midpoint of 66%, which is 1.7 percentage points lower than Q2's 67.7%, due to#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 1$NVDA $AAPL From a comparative perspective, NVIDIA’s current share buybacks primarily serve to offset the dilution caused by employee stock-based compensation, making it difficult to consistently thicken EPS through buybacks alone, unlike Apple.
If NVIDIA were to emulate Apple’s mature capital allocation strategy by consistently using its substantial, stable free cash flow for secondary market buybacks and subsequent share cancellations—thereby achieving genuine net share count shrinkage—its EPS would receive sustained additional accretion, assuming its AI computing foundation remains solid. This would significantly boost market confidence in its valuation and serve as a key incremental driver for valuation expansion, potentially paving the way for NVIDIA to challenge a $10 trillion market cap.
For young investors, Apple-style stocks should undoubtedly be the core holding in your primary portfolio position.$BTC 🔥 10.15 Вечерний обзор
В тот же день $BTC $ETH $SOL все ослабли.
Но причины трёх медвежьих свечей разные.
Причины падения различаются:
$BTC — продажи под влиянием настроений, на блокчейне не видно массового бегства крупных держателей.
Около 400-дневной скользящей средней есть поддержка.
$ETH — отток капитала:
ETF фиксируют непрерывный чистый отток, баланс кошельков уменьшается.
Кто-то сознательно сокращает позиции, а не просто следует за падением.
$SOL — давление со стороны контрактов:
Позиции по бессрочным фьючерсам на продажу увеличиваются, цена подталкивается вниз за счёт кредитного плеча.
Отток с рынка спотов ограничен, крупной ротации активов нет.
Если смотреть только на порядок падения, легко принять настроение за тренд.
Разобравшись с источниками, можно понять, где шум.#CoreWeave акции и облигации падают, CEO отвечает на опасения по финансированию $CRWV
Бумага, взятая в долг за 100, теперь стоит всего 78.
▪️ 14/10 цена акции упала на 15% до 65,78 долларов, что стало крупнейшим однодневным падением с февраля
▪️ Облигации без обеспечения с купоном 9,625% и сроком погашения в 2032 году, доходность выросла до 14,8%
▪️ Вторичный рынок этих облигаций упал ниже номинала до 78 центов
▪️ Кредитные дефолтные свопы достигли рекордных значений
▪️ CEO в внутреннем меморандуме назвал рынок «иррациональным», заявив, что портфель контрактов покрывает долг
▪️ За тот же период акции Oracle упали на 9%, Nebius — на 11%, Nasdaq — на 1,4%
Разногласия не в том, достаточно ли спроса на AI-вычисления, а в том, что ценообразование сначала происходит на долговом рынке.
Акции упали на 15%, что отражает оценку, облигации упали до 78 центов, что отражает кредитный риск — одна и та же компания, два рынка дают разные оценки. Тяжелые активы, длительный срок окупаемости, быстрое обесценивание оборудования — все это вместе означает необходимость постоянного рефинансирования. Срок облигаций длиннее, чем у клиентских контрактов.
Рекомендация — наблюдать: восстановление кредитного рейтинга произойдет, если цена облигаций вернется выше 90 центов; дальнейшее падение приведет к ужесточению цепочки финансирования.#TeslaQ3ProfitAndMargins #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Выручка TSMC уже превысила прогноз, зачем тогда четверговая конференция?
Выручка TSMC за третий квартал была опубликована давно — около 46,7 млрд долларов, что выше собственного прогноза компании в 44,6–45,8 млрд долларов. На четверговой конференции речь пойдет не о выручке, а о затратах, стоящих за ней.
Первый этап — валовая прибыль. Прогноз на третий квартал — 65–67%, медиана 66%, что на 1,7 процентных пункта ниже 67,7% во втором квартале. Причина — размывание примерно на 3–4 процентных пункта из-за наращивания производства 2-нм техпроцесса. Консенсус рынка около 66,5%, удержание на верхней границе диапазона — хорошая новость.
Второй этап — капитальные затраты. В июле прогноз был повышен с 52–56 млрд долларов до 60–64 млрд долларов, поэтому 64 млрд — не ожидаемое повышение, а текущий потолок. Руководство в прошлый раз заявляло, что капитальные затраты в ближайшие три года будут «значительно выше», теперь посмотрим, что они скажут.
Что касается цены акций, ADR 6 октября закрылись на уровне $485,80, максимум в этом году — $487,47; последняя доступная цена закрытия — 8 октября — $472,20. 演示很精彩，然后呢？
$FET 我最想看到的，是AI代理完成一次任务以后，客户还会不会再用。
官方展示的代理支付支持FET，也包含USDC等方式，所以代理交易增长，不能直接按同样比例算成FET需求。
这不是否定产品，而是需要把使用路径弄明白。
客户为什么付款、用什么付款、需要提前留多少余额，这些细节决定业务增长怎样影响代币。一次成功演示能吸引关注，反复发生的付费交易才更值得跟踪。
$AR 的生意则有个不同之处：用户预付费用，网络要承担长期存储。
上传费用中，一部分进入存储基金，用来支持未来的存储支出。
所以收到一笔费用，不能全部当成眼下可以分配的利润。
我会同时看新增存储需求和长期维护成本。订单增加值得认可，但承诺保存多久，也意味着要负责多久。
$OP 我想看的是生态投入有没有后续效果。
治理安排涉及资金配置，不能只看某个项目拿到了多少支持。
假如激励结束，用户也跟着离开，那前面的活跃就需要重新评价。
如果应用能留下用户、逐步自己获得收入，投入才更有说服力。发出去多少容易统计，留下什么更值得研究。#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
台积电这份Q3财报很强，但我觉得真正值得看的，不只是“超预期”，而是：这么好的财报出来，股价还是跌了。
Q3营收 1.49万亿新台币，同比+50.9%；净利润 7631亿，同比+68.7%，继续创历史新高。AI需求依然是最大推力。
这说明一件事：
AI现在不是只讲故事，是真的有人下单、有人花钱。
英伟达这些公司卖GPU，最后还是要靠台积电生产。只要先进制程和算力需求继续扩张，台积电就是AI产业链里最直接的“卖铲子”。
但问题也很明显。
市场现在对AI的预期太高了，已经不是“业绩好”就够，而是要求你每个季度都继续超预期。
台积电把全年营收增长预期提高到约44%，资本开支仍然维持高位，说明公司对AI需求依然有信心。
所以我觉得现在AI板块真正要看的已经不是“有没有需求”，而是：
这么大的资本开支，最后能不能持续转化成利润。
基本面没坏，真正需要小心的是——
市场是不是已经把未来两三年的好消息提前算进去了。
@OKX星球 比特币$BTC 已经回落到81000美元附近，以太坊$ETH 最低到2315美元，市场风险偏好正在下降，尤其是资金对高波动资产的态度变得谨慎。
这波下跌，我认为主要原因就是美国CPI高于预期，市场担心美联储降息节奏受影响；其次，价格跌破关键位置后，杠杆多单集中清算，进一步放大跌幅
技术面上，大饼$BTC 先看80000美元能不能守住，上方关注82000—83000美元的压力；以太坊关注2300美元支撑，反弹首先要收复2400—2450美元；如果大饼跌破80000，那么以太坊的2300这个位置有可能还要破。
现在最重要的不是猜底在哪里，而是看下跌之后有没有像样的承接。没有放量止跌、没有重新收复关键压力位，就不能轻易把反弹当反转。接下来重点关注美国利率预期、市场成交量和杠杆清算情况，先看市场能不能稳住。#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #BTC现货ETF再度净流出，机构买盘能否回暖？ #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
特斯拉Q3交付量虽然高于市场预期，但同比依旧下滑2.1%，暗藏隐忧。交付结构是最大压力点：高毛利的美国本土车型销量回落，低毛利中国产车型占比抬升，会直接拖累整车毛利率。
市场现在博弈财报盈利修复，但销量仅靠摊薄成本很难扭转利润压力。除汽车业务外，Robotaxi、Optimus进展是额外变量，若AI业务没有实质性突破，仅靠交付数据很难带动股价走强，财报存在不及预期的风险。