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11.10 CPI, o teste de vida ou morte do BTC
O mercado vê o CPI de 10 de novembro como um ponto crítico de vida ou morte para o BTC a curto prazo. A razão principal: o mercado está preso na oscilação em torno de 75000, com saídas contínuas de ETF e alavancagem não totalmente liquidada; os touros já estão frágeis, e os dados do CPI irão reavaliar diretamente as expectativas de corte de juros, podendo desencadear uma volatilidade intensa.
Duas simulações de cenário:
✅ CPI abaixo do esperado (positivo): a inflação recua, as expectativas de corte de juros aquecem novamente, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA cai, e o BTC inicia uma recuperação e repique. Mas atenção, se os ETFs continuarem com saída líquida, o espaço para repique será limitado, provavelmente apenas um movimento emocional, difícil de reverter a tendência de médio prazo.
❌ CPI acima do esperado (negativo fatal): a inflação mostra-se mais persistente do que o esperado, o mercado reduz ainda mais as expectativas de corte de juros ou até reprecifica um aumento, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro sobem, e o BTC altamente alavancado enfrentará uma nova rodada de vendas, com o suporte em 75000 seriamente ameaçado, abrindo espaço para queda até 73000, com risco significativo de liquidações em cadeia.
A volatilidade antes e depois da divulgação do CPI aumentará drasticamente, sendo altamente desaconselhável apostar fortemente numa direção única. Em fases de alta volatilidade do mercado, o risco em altcoins será ampliado; moedas como CORE, que enfrentam problemas fundamentais em cadeia e redução de liquidez, terão retrações muito maiores que o BTC.
A essência do teste de vida ou morte não está nos dados em si, mas na ressonância entre as expectativas macroeconômicas e o capital dos ETFs. Antes da divulgação dos dados, priorize o controle de posição e evite especular com movimentos baseados em notícias.Após o halving, os mineiros estão a direcionar-se para a capacidade computacional de IA, o que está a acontecer no ecossistema on-chain do BTC?
Após o halving, a recompensa por bloco foi reduzida à metade, pressionando os lucros da mineração. A capacidade computacional de IA oferece um retorno por unidade de energia significativamente superior ao da mineração, levando muitas empresas mineradoras cotadas a converterem as suas instalações de mineração em centros de gestão de IA. A indústria está a passar por uma mudança estrutural que afeta profundamente o ecossistema do Bitcoin e o setor BTCFi.
Primeiro, o hashrate total da rede Bitcoin está a sofrer um ajuste faseado, acelerando a limpeza do setor. A capacidade computacional de alto custo desliga-se prioritariamente para se voltar para a IA, concentrando o hashrate nos principais mineiros com eletricidade a baixo custo, aumentando a concentração da indústria de mineração; o protocolo possui um mecanismo automático de ajuste de dificuldade que se adapta sem causar uma crise direta de segurança na rede, mas a migração estrutural do hashrate prolonga o ciclo de recuperação do hashrate durante o mercado em baixa.
Em segundo lugar, o papel das empresas mineradoras está a mudar: de meros produtores de BTC para "proprietários de capacidade computacional de IA". Muitas empresas mineradoras vendem os BTC que possuem para financiar a transformação das suas instalações, o que gera pressão de venda no curto prazo; a longo prazo, a receita das mineradoras deixa de estar totalmente vinculada ao ciclo do preço da moeda, alterando a lógica da pressão de venda rígida.
O mais importante é a perturbação no setor BTCFi: muitos projetos BTCFi (como o CORE) baseiam a sua narrativa nos recursos dos mineiros. Quando muitos mineiros mudam o foco para a IA, a narrativa original de fluxo de mineiros e sinergia de capacidade computacional fica significativamente enfraquecida.
É importante distinguir: nem todos os mineiros estão a sair da mineração, apenas o capital está a fluir prioritariamente para negócios de IA com maior taxa de retorno. Para acompanhar os desenvolvimentos futuros, é fundamental observar as mudanças na concentração do hashrate da rede e a escala contínua de venda de BTC pelas empresas mineradoras. A comparação com 2015 ainda se mantém.
A tendência de queda foi quebrada para cima, e foi feito um topo mais alto. E ainda assim, em agosto de 2015, sob as mesmas circunstâncias, Bitcoin ainda encontrou uma forma de fazer uma nova baixa.
Uma demonstração clara de como uma nova baixa poderia ser possível nos próximos 3 meses.#Cerebras晶圆级AI芯片商业化步伐受关注
O UBS considera 2027 como o ano de viragem para o $CBRS, com receitas a crescer cerca de 4 vezes, atingindo 3,3 mil milhões de dólares, e prevê que até 2030 atinjam cerca de 23 mil milhões de dólares, com uma margem operacional de 46%.
Curiosamente, à medida que os agentes de IA invocam dezenas de modelos para cada tarefa, a vantagem da memória on-chip da Cerebras torna-se ainda mais valiosa, com o objetivo do CS-5 de alcançar uma velocidade de processamento de 10.000 tokens por segundo por utilizador em 2027.
Além disso, um backlog de contratos de cerca de 25 mil milhões de dólares já equivale a quase metade das receitas previstas entre 2027 e 2030, e as ações estão atualmente a negociar a menos de 20 vezes os lucros de 2028. $BTC longs estão a pagar a maior taxa de aluguer da semana enquanto se mantêm logo acima das suas próprias liquidações.
Funding 0.0269, preço estável em 75.75K. OI voltou para 27.5B de 26B após a limpeza.
Perder 75.2K e esses longs são forçados a fechar. O preço cai rapidamente.O ZEC está atualmente cotado a cerca de 1.267 dólares, com uma queda de 4,16% nas últimas 24 horas. No contexto da queda do BTC abaixo de 80.000 e da liquidação de mais de 1 mil milhões de dólares em toda a rede, a queda do ZEC é menor do que a de moedas similares como NEAR, mas resistência à queda não significa reversão. Do ponto de vista técnico, há divergências entre touros e ursos. Um grupo observa que o MACD de 4 horas está acima do eixo zero, o preço está acima da EMA de 50 dias em 1.216, a estrutura de médio prazo está intacta, e só com um volume elevado acima de 1.340 se poderá abrir espaço para 1.500; o outro grupo vê o RSI diário em apenas 46,2, o histograma MACD em -0,4672 confirma o momentum baixista de curto prazo, e a banda inferior de Bollinger em 1.219,64 é o suporte chave. 1.242 é a linha divisória de curto prazo, e se cair abaixo de 1.175, o alvo será entre 1.100 e 1.150. O principal conflito nas notícias é o choque direto entre "implementação da atualização" e "retirada de fundos". O NU7 foi ativado na mainnet na manhã de 6 de novembro, o tempo de bloco foi reduzido de 75 para 25 segundos, 60% das taxas foram transferidas para reservas de longo prazo, e cerca de 16 milhões de dólares em ZEC do pool Sprout foram congelados permanentemente; a melhoria da infraestrutura é real. Mas a Grayscale ZCSH teve uma saída líquida diária de 10,99 milhões de dólares, totalizando 14,77 milhões esta semana, com instituições a resgatar. Ao mesmo tempo, uma baleia detém 65.158 ZEC em posições longas, com preço médio de cerca de 1.509 dólares, com uma perda flutuante de cerca de 7%, mas continua a aumentar a posição, com um valor total superior a 91 milhões de dólares — perder dinheiro e não vender, mas sim comprar mais, não é algo que um investidor comum faria.
A direção do fecho diário entre 1.219 e 1.242 é mais importante de observar do que a própria ativação do NU7. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 Sempre que o mercado acionista dos EUA cai drasticamente, ou até desaba, acaba por recuperar e atingir novos máximos. No entanto, como investidores, estaremos preparados para uma batalha prolongada? Alguns meses de queda não são nada.
Se enfrentarmos algo semelhante à bolha da internet de 2000, com quedas contínuas durante três anos e perdas de metade do valor, teremos ainda confiança para continuar a comprar e manter? Provavelmente, nessa altura, as notícias negativas serão abundantes e muitos vão querer vender com prejuízo.
O mercado financeiro é cruel. Agora, estou mentalmente preparado para uma luta a longo prazo. Tenho muita paciência, não invisto no mercado acionista dos EUA, mas este é o "pai" do Bitcoin; se o mercado acionista dos EUA estiver mal, o Bitcoin também estará.
Se o mercado acionista dos EUA continuar a cair, o Bitcoin provavelmente seguirá o mesmo caminho. Vou comprar Bitcoin abaixo dos 60.000, nunca a 75.000 para tentar aproveitar a baixa com a maioria. Se não cair abaixo dos 60.000, continuarei à espera; preços baixos significam maior probabilidade de sucesso, melhor relação risco-recompensa e margem de segurança suficiente Um processo que parece não ter relação com o mundo das criptomoedas está silenciosamente a definir o preço dos ativos de risco.
Na sexta-feira, o Departamento de Justiça dos EUA e os advogados da governadora do Federal Reserve, Lisa Cook, apresentaram um relatório conjunto ao juiz federal Jia Cobb, solicitando a suspensão do processo de destituição até a audiência na Casa Branca no próximo mês, e também sugeriram a suspensão do prazo iminente, com uma atualização prevista para o início de janeiro.
Para esclarecer a linha temporal: o Supremo Tribunal decidiu no verão passado que, quando Trump tentou destituir Cook pela primeira vez no ano passado, ela não teve oportunidade de se defender, permitindo assim que ela permanecesse temporariamente no cargo e que o caso fosse remetido ao tribunal distrital. Em agosto, Trump reiniciou o processo de destituição. Agora, ambas as partes pedem uma pausa, indicando que não haverá uma resolução a curto prazo.
Por que quem detém $BTC e $ETH deve prestar atenção a isto? A nomeação dos governadores do Federal Reserve determina diretamente quem vota na política monetária. Quando a permanência de um governador está envolvida em litígio, a expectativa sobre o caminho das taxas de juro torna-se mais incerta. Os ativos cripto são os mais sensíveis à liquidez; essa incerteza não se reflete imediatamente no preço, mas manifesta-se no aumento da volatilidade e na relutância em alavancar posições.
A minha avaliação: no próximo mês, este é um "evento de baixa probabilidade e alto impacto", não a linha principal. Se houver um resultado, só será conhecido no início de janeiro. Ativos com beta elevado como $SOL sentirão o impacto do sentimento mais cedo e são mais propensos a serem interpretados erroneamente como uma tendência.
Algo a considerar: o mercado está habituado a ver o banco central como uma caixa preta estável; uma vez que as nomeações dentro dessa caixa preta se tornam objeto de disputa legal, a hipótese de "continuidade da política" nos modelos de precificação enfraquece. Isto não é anunciado, mas infiltra-se em cada decisão de posição.DOGE está atualmente a cerca de 0,0727 dólares, com uma ligeira subida de 1,63% nas últimas 24 horas, mas caiu 22,4% no último mês e mais de 55% no último ano, sendo a criptomoeda principal com a maior retração.
Do ponto de vista técnico, está sobrevendido, mas a tendência não reverteu. O preço está próximo da banda inferior de Bollinger em 0,0709, com resistência no MA20 em 0,0752; acima disso, as médias móveis de 20, 50 e 200 dias apontam para a zona entre 0,08 e 0,09, indicando uma estrutura de médio prazo claramente bearish. O RSI está entre 31,9 e 32,99, próximo da linha de sobrevenda, mas ainda não a ultrapassou; o MACD com histograma em -0,00047 mantém o viés bearish, com o momentum de queda a diminuir marginalmente, apenas uma convergência, não um cruzamento dourado. O nível de 0,0709 é a última linha de defesa significativa no gráfico diário; se for rompido, não há referências claras abaixo; para recuperar a estrutura, é necessário primeiro um aumento de volume para retomar o MA20 em 0,0752. A mensagem mais direta é: as baleias estão a vender, os pequenos investidores a comprar, e o ETF tem impacto insignificante. Carteiras com entre 10 e 100 milhões de DOGE venderam cerca de 120 milhões desde quinta-feira passada, enquanto os pequenos investidores compraram, resultando num excesso de pressão de venda de 20 milhões de DOGE. O ETF de DOGE teve entradas líquidas por três semanas consecutivas, mas o total de 3,5 milhões de dólares é pequeno; a direção está correta, mas o volume é desprezível.
No mercado de derivados, há um desalinhamento desconfortável.
O fechamento diário em 0,0709 é um indicador mais importante do que o RSI em 32. Se se mantiver, a recuperação da sobrevenda ainda tem espaço para se desenvolver; se romper, o próximo suporte psicológico é o mínimo de 52 semanas em 0,067.Bitcoin a 75.000 é o fundo ou uma pausa? A história dá-te a resposta
Olhando para a história, não é raro ocorrerem recuos de 35%-40% durante um mercado em alta; muitas vezes, trata-se apenas de uma correção profunda dentro do mercado em alta, não significando o fim direto da tendência. Mas as regras históricas servem apenas como referência, não se pode afirmar diretamente que 75.000 é o fundo.
Historicamente, as correções intermédias que conseguem estabilizar geralmente apresentam duas características: liquidação concentrada de alavancagem e ausência de fuga contínua de capital incremental. Atualmente, a maior variável vem do ETF spot; o ETF está a registar saídas líquidas contínuas, o capital institucional está a retirar-se ativamente, somado a um aumento inesperado do emprego não agrícola que eleva as expectativas de subida das taxas, e o ambiente macro de liquidez está a enfraquecer — isto é essencialmente diferente das correções anteriores que resultavam apenas da realização de lucros.
Duas hipóteses: se a compra em torno dos 75.000 for forte e a saída do ETF abrandar, poderá estar a formar-se um fundo temporário; se o suporte for testado repetidamente e houver uma quebra com aumento de volume, então os 75.000 serão apenas uma pausa na descida, com o próximo alvo perto dos 73.000.
A história também alerta: os verdadeiros fundos raramente aparecem quando o mercado está coletivamente a debater "se é o fundo"; a formação do fundo é frequentemente um processo que atormenta repetidamente os compradores. Durante as fases de correção do mercado, o risco em altcoins aumenta; moedas como CORE, que enfrentam problemas fundamentais em cadeia e redução de liquidez, têm uma elasticidade de queda muito maior do que o BTC. Não deves comprar em grande quantidade apenas porque "caiu muito"; o fluxo de capital do ETF é a métrica mais crucial para validar um ponto de viragem.Revisão de fundos｜Saída líquida sincronizada das três principais criptomoedas, pressão de venda de grandes ordens domina📌
Análise pré-mercado dos fluxos diários de BTC, ETH e SOL, os três com direção consistente, sinal que merece atenção.
BTC entrada de 5183,7 BTC, saída de 7224,74 BTC, saída líquida de 2041,04 BTC, grandes ordens são a principal força vendedora. ETH entrada de 108.200 ETH, saída de 144.100 ETH, saída líquida de 35.900 ETH, grandes fundos continuam a retirar-se. SOL entrada de 435.400 SOL, saída de 533.900 SOL, saída líquida de 98.600 SOL, pressão de venda também significativa.
Ponto comum claro: as três criptomoedas apresentam saída líquida, dominada por grandes ordens, refletindo que os grandes investidores estão mais defensivos atualmente. Ao mesmo tempo, as posições longas alavancadas continuam apertadas, a retirada de fundos diverge do sentimento otimista, esta estrutura exige cautela. O capital é o suporte fundamental para a continuidade do mercado; quando há perda contínua, a persistência da recuperação é geralmente limitada.
O acima é apenas uma organização dos rastros de fundos no mercado, sem julgamento de direção; antes do retorno claro dos fundos, é aconselhável observar mais e agir menos, aguardando sinais mais claros para considerar ações.
Este texto é uma nota pessoal de revisão, não constitui qualquer conselho de investimento.
$BTC $ETH $SOL #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #美国新旧国会交接或影响美伊局势 Queda acentuada nas ações americanas + expectativa de aumento das taxas, os touros do BTC evaporam 850 milhões numa noite
O pânico intermercado ressoa, o setor tecnológico das ações americanas cai drasticamente, somado aos dados de emprego que elevam a expectativa de aumento das taxas, a imaginação de liquidez fácil arrefece novamente, os touros do BTC são liquidados e evaporam 850 milhões de dólares numa noite, o mercado recua rapidamente para o nível crítico de 75000.
Esta queda atual é uma desalavancagem em cadeia impulsionada pela redução do apetite ao risco macroeconômico: após os ETFs terem aberto o canal entre o capital tradicional e o cripto, a correlação entre BTC e o índice Nasdaq aumentou significativamente, quando há uma venda nas ações americanas, as instituições reduzem simultaneamente a exposição a criptoativos e outros ativos voláteis; a expectativa de aumento das taxas eleva o rendimento dos títulos do Tesouro americano, o capital prefere a proteção e não quer continuar a deter ativos de risco. Após o preço romper níveis críticos, os touros cortam perdas e as liquidações forçadas concentram-se, ampliando ainda mais a queda.
O ponto central da disputa permanece no suporte de 75000, se este suporte não se mantiver, o próximo nível a observar é 73000. Um simples rali de curto prazo não deve ser interpretado como sinal de fundo, o verdadeiro ponto de viragem depende da paragem das saídas dos ETFs e da libertação completa da pressão de alavancagem.
Sob a correção sistémica do mercado, as altcoins enfrentam maior pressão, ativos como CORE, que têm sofrido sucessivos colapsos e contração de liquidez, apresentam maior elasticidade de queda do que o BTC. Não se apresse a comprar na baixa, enquanto as expectativas macro não se acalmarem, o sentimento do mercado dificilmente se recuperará rapidamente.Se o $ZEC não ultrapassar 1400 nos próximos 7 dias e se mantiver acima de 1400, poderá depois cair abaixo de 1000. Com a narrativa e o BTC a disparar, ele já beneficiou de muitos ganhos anteriormente. Agora que o BTC começou a recuar, o panorama macroeconómico é desfavorável para o BTC, sendo necessário uma notícia positiva para estabilizar a situação. Quanto ao ZEC, a minha opinião é que o Partido Democrata não será tão favorável ao setor da privacidade; o Partido Democrata tem historicamente uma regulação rigorosa das criptomoedas, como a lei Clarity, e a supervisão da SEC poderá até intensificar-se. Em termos de tendência, é semelhante ao que aconteceu com o ETH quando foi lançado: após um pico, houve uma queda seguida de uma nova subida, mas o seu setor é diferente e poderá ser alvo de restrições. A perspetiva continua a ser de queda, com uma acumulação gradual. Ontem, afastou-se do pico do BTC, mas ao atingir 1388 recuou, o que considero uma armadilha para os compradores. A narrativa está a consolidar-se, o aumento é emocional, mas ainda é preciso ver se consegue manter-se acima de 1300 e ultrapassar os 1400. De 126.000 para 75.000, o BTC caiu 40% — o mercado em alta acabou?
Após recuar do pico de 126.000 para 75.000, com uma retração próxima de 40%, muitas pessoas entram em pânico achando que o mercado em alta terminou, mas apenas pela amplitude da retração não se pode concluir diretamente o fim do mercado em alta. Historicamente, durante mercados em alta, já ocorreram correções profundas de cerca de 40%, essencialmente impulsionadas pela realização de lucros, fatores macroeconómicos negativos e liquidações de alavancagem, o que não significa uma reversão completa da tendência.
O ponto central do conflito atual: a maior fonte de capital incremental nesta alta foi o ETF spot, mas agora o ETF apresenta saídas líquidas contínuas, com fundos institucionais optando por proteção, somado a dados de emprego acima do esperado que suprimem expectativas de corte de juros, e um ambiente de altas taxas que continua a pressionar a avaliação dos ativos de risco. Este é o principal motor da queda atual.
✅ Para determinar se o mercado em alta terminou, é fundamental observar dois sinais: primeiro, se o ETF pode mudar de saídas líquidas contínuas para entradas líquidas estáveis; segundo, se o preço consegue manter a zona de suporte chave e voltar a superar resistências importantes. Se for apenas uma retirada temporária de capital causada por perturbações macroeconómicas, trata-se de uma grande correção dentro do mercado em alta; mas se os fundos institucionais continuarem a fugir a longo prazo e o preço da moeda continuar a bater mínimos, aí sim o mercado em alta estará realmente terminado.
Durante fases de correção profunda do mercado, o risco das altcoins aumenta significativamente. Moedas como CORE, que enfrentam problemas fundamentais em cadeia e redução de liquidez, têm uma elasticidade de queda muito maior que o BTC. Não se deixe levar pela retração de 40% para se emocionar; a vida ou morte do mercado em alta é decidida pelo fluxo de capital.#美国新旧国会交接或影响美伊局势 O Partido Democrata venceu as eleições intercalares, mas a situação entre os EUA e o Irão não vai arrefecer por isso, pelo contrário, torna-se mais perigosa.
A lógica é simples: o novo Congresso só toma posse a 3 de janeiro do próximo ano, antes disso, o "saco de dinheiro" que o Partido Democrata tem na mão não pode ser usado. E segundo as regras, o presidente tem o direito de lançar uma ação militar de 60 dias sem aprovação do Congresso. Isto significa que Trump tem uma "janela legal para usar a força" de quase dois meses — o período de pato manco é precisamente quando ele tem menos restrições.
Alguns analistas já afirmaram que a derrota eleitoral pode até estimular Trump a lançar uma ação militar de maior escala antes do fim dessa janela, para criar um facto consumado. Pouco antes e depois das eleições intercalares, a Guarda Revolucionária do Irão lançou mísseis contra aeronaves militares americanas a partir da ilha de Qeshm, e os EUA destruíram imediatamente os lançadores de defesa aérea iranianos. O próprio Trump disse estar "satisfeito" com o impasse atual, ao mesmo tempo que insinuou que pode usar a força novamente. À mesa das negociações, as divergências entre EUA e Irão continuam "difíceis de resolver".
Portanto, não se deixe enganar pela narrativa de que "o Partido Democrata controla a Casa Branca". O verdadeiro risco não está depois de janeiro do próximo ano, mas neste período de vazio até lá. O poder de aprovar fundos é uma faca lenta, a janela militar é uma faca rápida. Quando o novo Congresso se sentar para a sessão, as bombas podem já ter caído.
#美国新旧国会交接或影响美伊局势BTC regressa a 75.000 numa noite! 1,1 mil milhões de dólares em liquidações forçadas, quem está por trás da queda do mercado
Numa só noite, o BTC caiu para o nível de 75.000, com uma escala total de liquidações forçadas na rede a atingir 1,1 mil milhões de dólares, a grande maioria em posições longas. A forte queda no mercado não é resultado de uma única força a tentar derrubar o preço, mas sim o resultado da ressonância de múltiplas pressões de venda.
Primeiro, a inversão das expectativas macroeconómicas levou a resgates institucionais. Os dados de emprego não agrícola superaram as expectativas, as expectativas de cortes nas taxas de juro arrefeceram significativamente, os rendimentos dos títulos do Tesouro americano subiram, os ETFs spot continuaram a registar grandes saídas, e os fundos institucionais reduziram ativamente a exposição a riscos elevados. Esta é a principal origem do ajuste atual.
Segundo, a liquidação em cadeia de alavancagem criou um ciclo negativo. Após o preço cair abaixo do suporte chave de 76.000, muitas posições longas foram forçadas a fechar, as liquidações forçadas pressionaram ainda mais o preço para baixo, desencadeando mais stop-loss, ampliando a queda, o que é conhecido como "auto-reforço da queda".
Terceiro, o pânico levou os investidores de retalho a vender em massa. Após a perda do suporte, as ordens de stop-loss concentraram-se, agravando ainda mais a volatilidade do mercado.
O foco atual é observar se o nível de 75.000 se mantém. Se houver uma nova quebra com aumento de volume, o próximo alvo será 73.000. Enquanto os ETFs não mudarem de saídas para entradas, um breve repique provavelmente será uma armadilha para compradores. Durante o ciclo de correção do mercado, altcoins como CORE, que enfrentam problemas fundamentais e redução de liquidez, têm uma elasticidade de queda muito maior do que o BTC. Não se deve simplesmente especular que "os grandes investidores estão a derrubar o mercado"; a mudança nas expectativas de liquidez e a liquidação da alavancagem são as principais forças do mercado.#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 10月非农新增16.5万，预期两倍，前两月还上修了8.4万。失业率降到4.1%。数据无可挑剔，市场立刻用脚投票：12月加息概率一度飙到85%。
Mas o chapéu de "forte" não se mantém estável.
Primeiro, os salários estão a despir-se. O salário por hora subiu 3,1% em termos anuais, parece bom, mas a inflação está presente — na maior parte do último ano, o aumento dos salários não acompanhou o aumento dos preços. Por mais aquecido que esteja o mercado de trabalho, o poder de compra real dos trabalhadores está a diminuir, que tipo de força é essa?
Segundo, os dados em si não são confiáveis. Em agosto e setembro, houve uma revisão em alta de 84 mil de uma só vez, uma variação mensal absurda. Um relatório que é repetidamente corrigido já cansou o mercado. A reação dos títulos foi fria, o rendimento a dois anos só se moveu alguns pontos base, os traders sabem bem: isto não é uma tendência, é ruído.
Terceiro, o aumento das taxas é a verdadeira faca. Quanto mais "resiliente" o mercado de trabalho, mais difícil é reduzir a inflação, e mais razões o Fed tem para puxar o gatilho em dezembro. O mercado acionista americano acabou de sofrer uma venda devido à AI, e agora com a expectativa de aumento das taxas, com que base se sustentam as avaliações?
Em resumo: os dados estão quentes, os salários estão frios, a euforia do mercado é emprestada. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温Analisando os dados de liquidação, acho que não se deve focar apenas no total das últimas 24 horas. Reduzindo o período de estatística para a última 1 hora ou 4 horas, pode-se perceber que a direção da liquidação para a mesma criptomoeda pode ser completamente diferente. 📊 Vamos primeiro ver o BTC: o total de liquidações nas últimas 24 horas é cerca de 110 milhões de U, com liquidações longas de 89,666,500 U e liquidações curtas de 19,072,900 U. Nas últimas 12 horas, as liquidações longas foram 40,542,600 U, ainda claramente predominantes. Mas na última 1 hora, a situação inverteu-se! As liquidações longas foram apenas 10,900 U, enquanto as curtas atingiram 44,800 U. A pressão está do lado dos longos a longo prazo, mas a curto prazo os curtos também sofreram um impacto inverso. 🔵 Agora vejamos o ETH: o total de liquidações nas últimas 24 horas foi 68,338,500 U, das quais 58,019,400 U foram liquidações longas. Nas últimas 4 horas, as liquidações longas foram 1,153,000 U, claramente superiores às curtas de 276,300 U. Mas na última 1 hora, as liquidações curtas foram 6,260.37 U, superiores às longas de 1,193.34 U. 🟠 CORE: escala menor Nos dados das últimas 1 e 4 horas, o valor das liquidações foi sempre 2,806.15 U, todas provenientes de posições longas. 💡 A minha observação: os dados das 24 horas refletem o impacto da alavancagem num período mais longo, enquanto os dados de 1 hora mostram melhor as mudanças mais recentes e de curto prazo. Direções diferentes em dois períodos não são contraditórias. O mercado pode estar a passar por um repique local após uma queda, mas não se pode concluir que a tendência mudou apenas com a inversão das liquidações a curto prazo. Para determinar se o mercado realmente estabilizou, é necessário observar se o preço consegue continuar a subir. Vejam vocês O sentimento aquece ligeiramente, a curto prazo ainda aguardamos três confirmações
O índice de medo e ganância subiu de 26 para 34, o mercado permanece na zona de "medo"; a dominância do $BTC aproxima-se dos 60%, indicando que a preferência pelo risco do capital ainda é defensiva.
Quando o $ETH enfraquece, grandes endereços estão a comprar: cerca de 320 mil ETH (aproximadamente 1,12 mil milhões de dólares) foram adquiridos nos últimos dois dias, e outro endereço acumulou mais de 14,76 milhões de dólares em ETH em três dias, a um preço médio de cerca de 2352 dólares. Contudo, a oferta de stablecoins reduziu cerca de 7,5 mil milhões de dólares em outubro, o TVL do DeFi caiu 10,87%, e o capital incremental continua escasso.
A curto prazo, há três linhas a observar: primeiro, se o BTC consegue manter-se acima dos 80.000 dólares; se cair repetidamente abaixo, a zona inferior parece ser um gatilho para liquidações; segundo, se o resgate do IBIT continuará; se os fluxos de entrada da Fidelity não compensarem as saídas da BlackRock, a "paragem de hemorragia" do ETF pode ser apenas ruído de um dia; terceiro, se os fundos roubados da THORChain começaram a ser liquidados fora do mercado em parcelas, a Elliptic afirma que os fundos roubados ainda não foram convertidos em larga escala.
No geral, a recuperação do sentimento e a compra por baleias trazem algum amortecimento, mas a contração da liquidez e os fluxos repetidos do ETF continuam a ser fatores de pressão. Entradas ou recuperações num único dia não devem ser consideradas uma reversão, é necessário confirmar as três linhas simultaneamente. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #美国新旧国会交接或影响美伊局势 O índice atual é 28, caindo diretamente para a zona de "pânico", e se cair mais 3 pontos será "pânico extremo".
Compare a rapidez da mudança: ontem ainda era "normal", na semana passada já era "pânico", e há um mês ainda era "ganância". Em um mês, passou-se diretamente da ganância para o pânico, essa mudança de sentimento foi mais intensa do que a queda do preço do BTC.
O gráfico mostra isso claramente: há um mês o índice oscilava entre 55 e 65, o que é um otimismo moderado; no final de outubro caiu pela primeira vez para perto de 30, depois recuperou para 50; e nos últimos dois dias houve uma grande vela vermelha vertical que derrubou para 28.
Tenho 15 anos de experiência em trading, e este indicador é um indicador inverso — quando há ganância geralmente é o topo, e quando há pânico geralmente está próximo do fundo. O nível 28 já está próximo da zona histórica de fundo emocional em fases anteriores. Historicamente, quando o índice de pânico cai abaixo de 25, geralmente é quando os investidores de varejo vendem com mais força, e as instituições compram discretamente.
Mas atenção, pessoal, pânico não significa recuperação imediata. O pânico pode durar muito tempo, e o índice pode cair de 28 para 20. Não compre só porque há pânico; espere sinais de estabilização do preço.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $SNDK 800 dólares é o "teste de suporte psicológico" após o reajuste da avaliação, não o fundo da tendência. O preço atual é cerca de 835 dólares, com uma retração de mais de 60% em relação ao pico de 2354 dólares no último ano, e no último mês tem oscilado repetidamente entre 800 e 850, com o ponto mais baixo intradiário já atingindo 816 dólares. 800 é um número redondo e também a projeção concentrada do mercado para a preocupação com o "pico do ciclo".
A avaliação já está extremamente baixa, mas "barato" por si só não é o fundo. O índice P/L TTM é apenas 6,67 vezes, e sob a métrica do EPS do ano fiscal de 2028 é até inferior a 6 vezes; com base nisso, o Morgan Stanley considera que o risco-retorno "ainda é atraente".
A validade do nível 800 depende de duas coisas: se o fechamento diário se mantém acima dele e se a narrativa da oferta e demanda de NAND será ou não refutada. A avaliação mais recente do JPMorgan é que a oferta e demanda de DRAM/NAND continuam apertadas, com fundamentos que devem permanecer fortes até 2028; a participação do negócio de centros de dados da SanDisk já subiu para 44%, e a demanda por bits deve aumentar cerca de 40% até 2027. Se esse quadro se confirmar, 800 será uma zona de resistência após sobrevenda; se o alerta de "expansão de capacidade em 2028 causando queda de preços" começar a ser precificado, haverá espaço abaixo de 800.
Tom de operação: se 800 não for rompido, pode-se observar com posição muito leve; se cair abaixo, aguardar para reavaliar entre 760 e 780; a recuperação com volume acima de 870 será o sinal do lado direito. Tentar adivinhar o fundo nesta posição é a mesma lógica de antes com ETH a 2250 e Intel a 60 dólares — cair muito não é motivo para comprar, a narrativa não ser refutada é.
$SNDK $ETH $BTC #闪迪MSCI调仓生效，NAND估值受关注 No calendário da próxima semana, além do CPI de terça-feira, há uma data marcada: 11 de novembro, quando a MSCI divulgará a lista final de exclusão de "empresas não operacionais", que entrará em vigor no encerramento de 30 de novembro.
Fatos: o quadro foi definido em 15 de outubro — primeiro verifica-se se há ativos operacionais substanciais, depois passam-se 5 índices financeiros, sendo que o não cumprimento de 4 deles resulta em desqualificação. A lista preliminar de exclusão potencial inclui 5 empresas, entre elas três empresas de tesouraria cripto, Strategy, Metaplanet e Upexi, além de outras 17 na lista de observação.
O impacto esperado: o JPMorgan estimou que, se a MSTR for excluída, poderá haver uma venda passiva de cerca de 2,8 mil milhões de dólares, mas isso baseava-se na proposta antiga; a Strategy revelou que os fundos MSCI vinculados detêm apenas 3,1% das suas ações, e Saylor afirmou que "não é tão importante para nós".
Um ponto facilmente ignorado é a cláusula de amortecimento: as ações existentes só serão realmente removidas se não cumprirem os critérios em dois períodos consecutivos de relatório anual. Estar na lista não significa exclusão.
Há um ano, a discussão era sobre "ter mais de 50% em moeda", agora mudou para "se realmente és uma empresa operacional". A régua mudou, mas o grupo avaliado é o mesmo.
#BTC Que tipo de "mudança diplomática com a renovação do Congresso" é esta?
Realmente pensar que o Partido Democrata pode virar o jogo nas eleições intercalares de 2026 e trazer os EUA e o Irão de volta a um acordo de paz é subestimar gravemente o desfasamento entre o poder executivo de Washington e a situação no Médio Oriente.
Embora o vice-presidente Pence tenha admitido que "perderam as eleições por causa da guerra e do preço do petróleo", levando toda a internet a gritar "o ponto de viragem no Médio Oriente chegou", a realidade é muito mais cruel:
1. O Congresso pode fechar a torneira do dinheiro, mas não controla o botão vermelho do presidente
Embora o Partido Democrata controle o Congresso e detenha o poder sobre a Lei de Poderes de Guerra e restrições orçamentais, enquanto Trump usar o veto presidencial, é extremamente difícil para o Congresso obter uma maioria de dois terços para o derrubar. Enquanto os porta-aviões americanos estiverem no Médio Oriente, o Executivo pode realizar ataques precisos sob o pretexto de "autodefesa", e o Congresso não consegue travá-los.
2. O preço do petróleo força negociações, mas a linha vermelha nuclear torna o cessar-fogo extremamente frágil
A verdadeira pressão vem do aumento dos preços do petróleo e dos custos da cadeia de abastecimento devido à situação no Estreito de Ormuz. Embora o Qatar esteja a mediar sanções e o descongelamento de fundos, a linha vermelha dos EUA de "nunca permitir que o Irão tenha armas nucleares" e a linha vermelha iraniana de "levantamento total das sanções" não têm espaço para compromisso; as negociações pressionadas pelas eleições podem ser facilmente destruídas por um incidente.
Quem realmente determina o rumo do Médio Oriente nunca são os votos no Capitólio, mas as rotas dos porta-aviões americanos e o limite de resistência de Teerão às sanções. O único indicador a observar a seguir é se as restrições específicas do Congresso sobre vendas militares ao Médio Oriente na lei orçamental resistirão ao veto presidencial. Até lá, qualquer previsão otimista de "grande reviravolta na situação" é prematura. #美国新旧国会交接或影响美伊局势 Curiosidade: uma empresa de mineração extraiu este ano no terceiro trimestre apenas um quinto do Bitcoin que extraiu no ano passado.
A IREN caiu de 2039 para 402 unidades, a capacidade de mineração caiu de 45,3 EH/s para 8,8, a receita da mineração diminuiu 88%, e não ficou nenhum Bitcoin na conta. Parece um colapso.
Mas na verdade, eles próprios desligaram as máquinas de mineração, e até ao final de 2026 vão transformar-se num fornecedor de serviços de nuvem AI, com clientes como Nvidia e Microsoft.
Por isso, no dia em que a ação caiu 17%, eu não me preocupei; quem deve preocupar-se são aqueles que ainda avaliam a empresa como uma mineradora. Os mineradores de $BTC estão silenciosamente a mudar de emprego, e nós ainda estamos à espera do halving. Uma empresa de mineração de Bitcoin desligou voluntariamente 80% das suas máquinas de mineração.
No terceiro trimestre, a IREN produziu 402 Bitcoins, comparado com 2039 no mesmo período do ano passado. A capacidade média de operação caiu de 45,3 EH/s para 8,8 EH/s, e a receita da mineração foi de 28 milhões de dólares, uma queda de 88% em relação ao ano anterior. Até ao final de setembro, a empresa não detinha nenhum Bitcoin na sua conta, ou seja, vendia imediatamente o que minerava.
Não é que não consigam minerar, é que não querem minerar.
As contas da empresa de mineração são simples: com a mesma eletricidade e espaço para máquinas, a execução da capacidade de mineração de Bitcoin gera rendimentos que dependem do preço da moeda e da dificuldade da rede; fazer cloud AI gera rendimentos que dependem dos contratos com clientes. A IREN tem atualmente acordos com a Nvidia, Microsoft e mais 13 clientes, com ativos de centro de dados avaliados em 6 mil milhões de dólares. De um lado está o preço da moeda altamente volátil, do outro estão fluxos de caixa de contratos a longo prazo, e a empresa escolheu o último.
A reação do mercado de capitais está dividida. A 5 de novembro, o preço das ações caiu 17%, fechando a 18,03 dólares, refletindo o desconto pela saída da capacidade de mineração; mas o preço-alvo dos analistas continua a ser 55 dólares, o que indica que alguns valorizam a empresa transformada em centro de dados, não como empresa de mineração.
Algo a considerar: as empresas de mineração são os vendedores naturais de $BTC e também a âncora do custo marginal. Quando o maior grupo de mineiros desloca a capacidade para AI, a oferta relaxa, mas a lógica de que o custo dos mineiros sustenta o preço também está a enfraquecer.Lado regulador: Segundo reportagens da mídia, após as eleições intercalares do Partido Democrata, Warren deverá assumir o comando do Comité Bancário do Senado — o projeto de lei sobre a estrutura do mercado cripto terá que passar por esta etapa, o poder da agenda é mais importante do que slogans.
O presidente do comité controla as audiências, emite intimações e agenda os temas. Não é uma proibição imediata das moedas, mas a janela legislativa pode ser mais estreita e a narrativa de conformidade mais rigorosa. O CLARITY já foi travado uma vez, o primeiro ponto de reescrita na próxima legislatura será aqui.
Confiança: consenso da mídia (Reuters/WSJ), nomeação ainda não formalmente confirmada. $BTC
Vocês têm mais receio das audiências ou de o projeto de lei continuar parado? Este é o gráfico diário mais recente da proporção de contas longas e curtas de contratos, com dados até à meia-noite de hoje: contas longas representam 74,32%, contas curtas 25,68%, razão longos/curtos 2,89.
Irmãos, reparem numa anomalia: o BTC caiu de 81000 para 74762, uma queda de 8%, com liquidações de 1,2 mil milhões; teoricamente, as posições longas deveriam ter sido eliminadas em parte, certo? Mas a razão longos/curtos ainda é 2,89, praticamente igual à de ontem. 74% dos retalhistas continuam firmes nas posições longas.
O que isto indica? Indica que as posições longas presas não cortaram perdas, estão a resistir firmemente. Pelo gráfico, a 8 de outubro a razão longos/curtos era apenas 1,5, com posições longas a pouco mais de 30%; desde 23 de outubro, a razão longos/curtos subiu de 1,5 para 2,9, com cada vez mais posições longas a acumular. Agora que o preço caiu, a razão longos/curtos praticamente não diminuiu, estas pessoas estão a aguentar as posições.
Esta estrutura é a mais perigosa — o preço já quebrou o suporte, mas os retalhistas continuam a resistir nas posições longas sem sair. Isto significa que há muitas ordens de stop-loss abaixo à espera de serem ativadas. Se 74000 for quebrado, estas posições longas aguentadas serão liquidadas em cadeia, causando uma segunda onda de venda entre os longos.
Não sigam o exemplo deles, cortem perdas quando for necessário.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $SNDK #Reserva de caixa maciça da Berkshire, o relatório financeiro revelará as últimas tendências A parte mais enganadora da geopolítica é que ela sempre te dá uma vela de alta quando "parece que vai melhorar", e depois retira essa vela quando confirmas a melhoria.
Hoje, estas duas frases devem ser analisadas separadamente. Trump disse que está a comunicar com o Irão, o Primeiro-Ministro e Ministro dos Negócios Estrangeiros do Qatar, Mohammed, disse que os EUA e o Irão não conseguiram chegar a um "acordo abrangente", e que ambas as partes deveriam aceitar um "bom acordo" em vez de perseguir um "acordo perfeito". A primeira frase é o processo, a segunda é a precificação.
"Estar a comunicar" significa que o canal não está cortado, o que é positivo para ativos de risco; "não ter alcançado um acordo abrangente" significa que o resultado não está definido, o que é negativo. Ambas as condições coexistem, o preço só pode oscilar dentro das expectativas, em vez de seguir numa direção.
O caminho de transmissão também não é direto. A situação no Médio Oriente afeta primeiro o prémio de risco no preço do petróleo, depois afeta as expectativas de inflação, depois afeta a procura de refúgio no dólar, e só por fim afeta as criptomoedas. Se o conflito arrefecer, as três primeiras etapas relaxam uma a uma, e o preço das moedas pode respirar; enquanto o acordo ficar em "comunicação", esta cadeia pode reverter a qualquer momento.
Portanto, o $BTC agora parece mais uma oscilação num vácuo de notícias, e não o início de uma tendência. O $ETH e o $SOL têm beta mais alto, sobem rápido com bom sentimento, mas também caem rápido quando o sentimento se rompe.
Vale a pena pensar na frase "não perseguir um acordo perfeito" — ela está a dar uma saída para ambas as partes. Depois de pavimentar essa saída, na diplomacia só resta o tempo; mas no mercado, o tempo é precisamente o mais caro. Esperar pelo acordo para entrar significa comprar a certeza, mas também perder uma parte da valorização.Quando os tiros soam, não te apresses a gritar "touros" (｡•́︿•̀｡)
O Estreito de Ormuz controla cerca de 20% do transporte global de petróleo; se a rota fica bloqueada, o preço do petróleo dispara primeiro. Com o preço do petróleo a subir, a inflação torna-se difícil de controlar, as expectativas de corte das taxas pelo Federal Reserve são pressionadas, e até a sombra de um aumento das taxas regressa, com o rendimento real dos títulos do Tesouro dos EUA a fortalecer — isto é vento contra o BTC que não gera rendimento (´･_･`).
O capital também se segmenta: ouro e títulos do Tesouro dos EUA absorvem primeiro o fluxo de refúgio; ações tecnológicas americanas e criptomoedas, que são ativos de alto risco, são geralmente os primeiros a serem vendidos. Não traduzas automaticamente "guerra" como "boa notícia para o mercado cripto"; atualmente, o BTC parece mais um ativo de risco, e no início do conflito a aversão ao risco aumenta, com o capital a fugir primeiro (╥﹏╥).
O mercado provavelmente será volátil daqui para a frente. A minha opinião: primeiro observa o preço do petróleo e o rendimento real dos títulos do Tesouro dos EUA, não te apresses a comprar na baixa; deixa espaço na tua posição e espera que a aversão ao risco se estabilize antes de agir. Irmãos, estar vivo é mais importante do que acertar na previsão (ง •̀_•́)ง.
$BTC $CL $XAU
#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅
#比特币承压，ETF近7日净流出约11亿美元 O comércio congestionado por AI desencadeia uma venda em cadeia, BTC, petróleo e ouro seguem caminhos divergentes
Após as eleições intercalares nos EUA, com os democratas controlando ambas as câmaras, o mercado esperava que as ações militares de Trump contra o Irão fossem limitadas, elevando temporariamente o apetite pelo risco. No entanto, ontem o mercado sofreu uma correção coletiva acentuada, seguida pela retomada da subida do ouro e do petróleo.
À primeira vista, esta queda abrupta tem três causas principais: o aumento das dúvidas sobre o retorno do investimento em AI, questionando se os enormes investimentos em centros de dados e chips irão gerar lucros; o endurecimento da aprovação regulatória sob o domínio dos democratas, criando incertezas políticas para a expansão da indústria de AI; a venda concentrada de ações de chips que desencadeou liquidações em cadeia de fundos alavancados, espalhando rapidamente o pânico para o mercado cripto. O $BTC caiu temporariamente abaixo dos 76.000 dólares, com liquidações massivas de derivados; o $BZ caiu inicialmente devido às expectativas de distensão entre EUA e Irão, mas depois recuperou; o $XAU beneficiou do retorno de fundos de refúgio, fortalecendo-se novamente.
Mas a lógica central é: os fatores políticos são apenas catalisadores, o congestionamento excessivo do comércio de AI é o gatilho direto. Quando o consenso do mercado se concentra fortemente numa única área, qualquer perturbação pode causar um efeito de pisoteio. Com a situação EUA-Irão voltando ao foco, a lógica de refúgio do BZ e do XAU volta a ser relevante, enquanto o BTC ainda precisa digerir a pressão da desalavancagem. A seguir, é muito provável que os movimentos destes três ativos se tornem ainda mais divergentes — o petróleo e o ouro são sustentados pela geopolítica e pelo sentimento de refúgio, enquanto o Bitcoin terá de encontrar um novo ponto de equilíbrio após a limpeza da alavancagem.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 O bisturi abre o esterno, e o que vejo não é um coração, mas uma bomba hipertrofiada pelo débito — a Microsoft e a Meta acabaram de lançar 25 mil milhões e 15 mil milhões de dólares, respetivamente, no mercado de obrigações em dólares. Isto não é financiamento, é circulação extracorpórea.
A Microsoft regressa ao mercado de obrigações em dólares pela primeira vez desde 2017, como um coração que parou há anos a ser reconectado à circulação extracorpórea, e o momento em que o fluxo sanguíneo se restabelece é realmente emocionante. A Meta regressa seis meses depois e estreia-se no mercado de obrigações em euros, angariando cerca de 9 mil milhões de euros, com encomendas de cerca de 53 mil milhões — a anastomose vascular acabou de ser suturada e o fluxo sanguíneo é quase excessivo. A emissão de ações e obrigações da Oracle no valor de 20 mil milhões, e o financiamento em obrigações de cerca de 6 mil milhões de euros da Alphabet, assemelham-se mais a múltiplas pontes vasculares, redistribuindo o fluxo sanguíneo para as artérias coronárias que estão no limite devido à procura da infraestrutura de inteligência artificial.
Do ponto de vista hemodinâmico, as grandes empresas tecnológicas estão a aumentar a pré-carga do coração com dívida. A infraestrutura de inteligência artificial é uma necessidade metabólica elevada do miocárdio, que requer perfusão contínua; o problema é que o canal de fornecimento de sangue mudou do fluxo de caixa livre para o mercado de capitais, o que equivale a manter o débito cardíaco com agentes inotrópicos positivos — eficaz a curto prazo, mas que a longo prazo aumenta o consumo de oxigénio do miocárdio. Por mais impressionantes que sejam os múltiplos de encomenda, são apenas sinais temporários de fluxo sanguíneo observados na ecografia intraoperatória; o que realmente determina o prognóstico é a diferença de crédito, que é a pressão venosa central, e a estrutura do prazo, que é a área de abertura da válvula.
A perfusão periférica merece ainda mais atenção. A correlação dos ativos tokenizados é como observar o tempo de recarga dos capilares da cama óssea — por mais forte que seja o fluxo sanguíneo nos grandes vasos, se a microcirculação ficar congestionada, a hipóxia tecidual não se refletirá imediatamente no esfigmomanómetro. A precificação das obrigações da Microsoft e da Meta é a aorta, o financiamento da Oracle e da Alphabet são vasos ramificados, e a volatilidade dos preços dos ativos tokenizados é a resposta ao nível dos capilares. Quando estes três não estão sincronizados, não tenha pressa em suturar, primeiro identifique os segmentos com deficiência de perfusão.
Isto não é uma hipertrofia cardíaca saudável, é uma sobrecarga de volume compensatória — antes da descompensação, o eletrocardiograma não mostra qualquer anomalia. #microsoftmeta40bbondsTrinta mil biliões de dólares foram colocados no tabuleiro, mas as peças realmente jogadas são apenas três mil e oitocentos milhões — 99% dos espectadores confundiram o número de "casas onde se pode jogar" com "casas já ocupadas", esta é a avaliação errada mais fatal da situação.
Como alguém que joga xadrez a vida toda, primeiro olho para a estrutura das peças, depois para o controlo das linhas do tabuleiro. A Morgan Stanley entrou no serviço de tokenização de valores mobiliários da Depositary Trust & Clearing Corporation, tornando-se uma das primeiras vinte instituições — isto não é um movimento isolado, é o plano geral dos primeiros vinte lances antes do início do jogo. As trinta e quatro categorias de valores mobiliários qualificados são apenas a formação dos peões, o verdadeiro valor estratégico está em desbloquear simultaneamente três grandes diagonais: transferência institucional, liquidação on-chain e gestão de garantias. Uma vez que estas três linhas estejam conectadas, é como se o canal para o roque fosse aberto internamente — a segurança do rei e a mobilidade da torre aumentam simultaneamente, e este aumento é gradual, não acontece no dia do anúncio.
No sistema nativo, o total de ações on-chain é cerca de três mil e oitocentos milhões, que, em termos simples, são peças dispersas no final do jogo, lutando individualmente sem apoio na retaguarda. A entrada da infraestrutura tradicional de custódia é completamente diferente: não traz novas peças, mas permite que as peças antigas tenham movimentos legais. O número de trinta mil biliões nunca foi o número de peças, mas as casas vazias no tabuleiro. Confundir casas vazias com peças é o erro mais comum dos jogadores amadores e a maior lacuna cognitiva nesta narrativa.
Agora, olhemos para o ativo correlacionado. Esta peça é um típico peão avançado de sentinela — o seu valor intrínseco é limitado, o verdadeiro valor depende de quantas peças atrás dela estão dispostas a investir recursos para a promover. Com o canal institucional desbloqueado, a casa para a promoção é aberta, e se houver apoio de torres e outras peças, o peão avançado pode transformar-se numa vantagem; se for apenas um xeque anunciado, forçando o adversário a responder, mas sem peças para continuar o ataque, é apenas uma combinação tática bonita, e após a troca de peças o jogo volta ao equilíbrio.
Portanto, não olho para os biliões no título, foco-me em três coisas: se a camada de liquidação está realmente a ser utilizada, se as garantias estão a gerar circulação real, e se a lista de valores mobiliários qualificados está a expandir-se para além das trinta e quatro categorias. Estas três são o terreno real no meio do jogo, o resto é ar.
A verdadeira linha divisória nunca está em quem anuncia primeiro o plano, mas em quem transforma "movimentos legais" em "movimentos reais" — a iniciativa não pertence a quem grita mais alto, mas a quem já colocou as peças nas casas. #morganstanleyjoinsdtccAtivos de risco arrefecem em simultâneo, mas o sentimento cripto mostra uma "recuperação contrária"
A 5 de novembro, os ativos de risco globais sofreram uma venda significativa. O Bitcoin está cotado a 76.088 dólares, com uma queda de 5,5% nas últimas 24 horas, tendo atingido um máximo intradiário de 80.918 dólares e um mínimo de 75.208 dólares; o Ethereum está cotado a 2.238,01 dólares, com uma queda de 7,7%, com máximos e mínimos de 2.437,10 dólares e 2.206,28 dólares, respetivamente. No mesmo dia, as bolsas americanas encerraram em baixa: o S&P 500 caiu 4,4% para 7.353,73 pontos, o Nasdaq caiu 5,5% para 24.315,00 pontos e o Dow Jones caiu 3,4% para 51.523,06 pontos. A queda simultânea das ações e das criptomoedas indica uma rápida contração da apetência pelo risco.
Importa destacar que o índice de medo e ganância cripto está em 51, ainda na zona neutra, tendo subido 16 pontos em relação à leitura anterior. A queda acentuada dos preços acompanhada de uma recuperação do indicador de sentimento cria uma divergência de curto prazo: por um lado, o pessimismo anterior foi parcialmente dissipado; por outro, o mercado mantém expectativas de uma recuperação após a queda excessiva. Contudo, o índice apenas regressou à neutralidade, o que indica um aumento da divergência entre posições longas e curtas, não um otimismo generalizado. Se a queda nas bolsas americanas continuar, o mercado cripto poderá continuar sob pressão a curto prazo; se a recuperação do sentimento se mantiver, será necessário observar se o Bitcoin consegue manter o suporte próximo dos 75.000 dólares. Atualmente, é mais prudente focar-se no risco de correlação do que apostar unilateralmente.No momento em que o período de cura do betão termina e as formas são removidas, a estrutura suporta-se pela primeira vez pelo seu próprio peso — as stablecoins estão a passar pelo mesmo instante. Em dez anos, foram apenas estacas pré-fabricadas vertidas no laboratório; agora Stripe, Visa e Mastercard integraram as suas próprias linhas nestas fundações: mais de cento e sessenta mercados, pré-pagamentos transfronteiriços, liquidação paralela em moeda fiduciária e stablecoin. Isto não é um lançamento de produto, é a aceitação da rede municipal.
Eu sempre olho para três coisas: fundação, carga e juntas de dilatação. A base fundamental dos pagamentos é a eficiência da liquidação; as stablecoins comprimem o assentamento tradicional de T+3 para segundos, o que equivale a eliminar todos os pontos de observação do assentamento do edifício; a carga é o volume de transações dos comerciantes, só quando os pagamentos reais das empresas são aplicados um a um é que o piso é considerado testado; as juntas de dilatação são ainda mais cruciais — a moeda fiduciária e os ativos on-chain têm rigidez estrutural diferente e ciclos térmicos distintos, se não houver espaço para deslocamento nas juntas, as fissuras começarão no átrio.
O período de pré-visualização pública da Stripe equivale à estrutura principal concluída, mas sem teste de estanqueidade da fachada. A licença de construção para cento e sessenta mercados não significa que a capacidade do solo de todos seja adequada; o coeficiente de atrito local da regulamentação, a zona corta-fogo dos endereços das carteiras, o caminho de transmissão inversa de reembolsos e contestações, qualquer erro de cálculo pode causar o colapso parcial do piso. O que realmente importa não é o número de mercados nos comunicados de imprensa, mas três leituras: se a curva de custo de liquidação está a subir ou a descer, se o número de pagamentos empresariais cresce em degraus ou cai após picos, e se a taxa de falha dos pagamentos transfronteiriços se mantém dentro da tolerância reconhecida.
Vejamos agora a estrutura dos ativos tokenizados como o $xSPY no mercado acionista dos EUA. Transformar o índice em componentes padronizados, o valor não está no componente em si, mas na uniformidade do módulo, na reutilização das interfaces e na possibilidade de reutilizar as formas entre projetos. O verdadeiro significado da tokenização do índice é permitir que a camada de liquidação e a camada de ativos partilhem o mesmo sistema de suporte; a stablecoin é o canal de transporte, o direito tokenizado é a parede — só se forem coaxiais é que se forma um arranha-céus, caso contrário são dois armazéns independentes ligados por um cabo. E se o canal está aberto e as paredes existem, mas o assentamento da fundação é calculado separadamente, isso é um típico desacordo na montagem pré-fabricada — o stress nas juntas recai totalmente sobre os utilizadores.
O que me interessa mais é a comercialização dos pré-pagamentos transfronteiriços pela Visa, que reforçou a estrutura existente de liquidação internacional em vez de construir um novo edifício. Reforçar um edifício antigo é sempre mais difícil do que construir um novo, porque tem de suportar a carga e os residentes não podem sair. A coexistência destas duas abordagens significa que a indústria não pretende demolir e reconstruir, mas sim substituir a estrutura: trocar uma parede de carga de cada vez, inspecionar cada uma após a substituição, e se alguma não atingir a carga projetada, começar a vender unidades na planta, com responsabilidade futura.
O critério para avaliar o progresso comercial é simples: quando a linha das stablecoins na lista de contas a pagar das empresas atingir um volume conciliável, e a taxa de assentamento da fundação tender a convergir em vez de oscilar continuamente, este gráfico entra na fase de entrega dos planos de construção, caso contrário permanece na renderização do projeto. #stripestablecoinpayoutsResumo dos dados mais recentes de emprego não agrícola (NFP) (divulgados a 6 de novembro)
Novos empregos não agrícolas: +165.000 (expectativa do mercado cerca de 62.000–65.000, valor anterior revisto para +60.000), muito acima do esperado, mais de 3 vezes a média dos últimos 12 meses (cerca de 48.000). Emprego forte → aumento das expectativas de subida das taxas pelo Fed → subida das taxas reais/rendimentos dos títulos do Tesouro → fortalecimento do dólar.
As criptomoedas, como ativos de risco/ativos sem juros, enfrentam aumento do custo de oportunidade e aperto do ambiente de liquidez, sofrendo pressão a curto prazo.
O preço do ETH sofreu pressão antes e depois da divulgação dos dados: anteriormente (5 de novembro) já tinha caído significativamente devido à venda de ações tecnológicas (mínimo intradiário perto de 2200–2210), após a divulgação continuou a oscilar na faixa de 2200–2250, mantendo-se durante o dia em torno de 2230, com uma queda de cerca de 7–8% (a partir do pico perto de 4 de novembro). O Bitcoin enfraqueceu simultaneamente para cerca de 75.000 dólares.Os dados não agrícolas bons não significam que o mercado vai cair
Hoje às 21h30 saem os dados não agrícolas, muitas pessoas já estão à espera de uma queda.
Dados acima do esperado: aumento das expectativas de subida das taxas:
Isto é apenas uma reavaliação da probabilidade, o dinheiro não foi realmente retirado.
A queda de ontem à noite: vendeu-se a expectativa:
O projeto de lei ainda é apenas uma proposta, não está decidido se será aprovado.
O preço mexeu primeiro porque alguém não queria esperar pela decisão.
No momento em que os dados saem, o que mexe primeiro são as ordens pendentes, não o julgamento.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
#$HYPE Estes são os dados mais recentes de liquidações às 6h30 desta manhã, comparados com os 1,2 mil milhões de ontem, há algumas mudanças importantes.
Queda abrupta no total: 355 milhões de dólares em liquidações nas últimas 24 horas, 99 mil pessoas foram liquidadas. Ontem foram 1,256 mil milhões e 238 mil pessoas, o volume de liquidações reduziu-se a um terço durante a noite. A maior liquidação individual foi na Binance ETH, uma de 2,87 milhões, muito menor que a de ontem de 10,93 milhões.
Mudança na estrutura: nas últimas 24 horas, as posições longas ainda representam 73,2%, mas vejam nas últimas 1 e 4 horas — nas 1 hora houve liquidações de 5,74 milhões em longas e 4,7 milhões em curtas; nas 4 horas, 13,55 milhões em longas e 9,15 milhões em curtas. Ou seja, nas últimas horas as posições curtas começaram a ser liquidadas.
O que isto indica? O BTC teve um repique perto dos 74.762, que liquidou os que estavam a apostar na queda. Ontem, após a queda abaixo dos 75.000, alguns apostaram na continuação da descida, mas com o repique, as posições curtas foram as primeiras a ser liquidadas.
Distribuição por moedas: BTC teve liquidações de 108 milhões, com 81,4% em posições longas, ainda em verde; ETH teve 60,23 milhões. Mas ZEC e SOXS estão em vermelho (posições curtas liquidadas), indicando que estas duas altcoins tiveram um repique ontem à noite.
O volume de liquidações reduziu de 1,2 mil milhões para 355 milhões, indicando que a fase mais intensa de longos a liquidar longos passou. Mas não se entusiasmem demasiado cedo — as liquidações de posições curtas nas últimas 1 e 4 horas podem ser um pequeno repique devido à baixa liquidez do fim de semana, não uma inversão de tendência.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $SNDK #NebiusAI云业务高速增长迎来财报检验
$NBIS A probabilidade de receita do Q3 superar as expectativas é cerca de 75%, mas a probabilidade de lucro GAAP (EPS) superar as expectativas é apenas 35%–45%.
A receita provavelmente será aprovada: o consenso do Q3 é cerca de 905 milhões de dólares. O motor principal é a capacidade implantada no final do Q2 que só começou a contribuir para a receita no Q3, a taxa de operação do estoque de ARR de 30 mil milhões em junho é suficiente para suportar, isto é um crescimento de "compensação", e não totalmente dependente da realização de incrementos.
O lado do lucro é muito mau: o consenso de perda GAAP do Q3 está entre -0,71 e -0,83 dólares, uma deterioração significativa em relação ao -0,12 do trimestre anterior. A rápida expansão do cluster GPU causou uma explosão concentrada de depreciação, amortização e custos de ativação, impactando diretamente a demonstração de resultados.
Mas a verdadeira jogada decisiva não está nestes números, mas no financiamento. O Citi acabou de reduzir o preço-alvo, afirmando claramente que "o foco dos investidores está totalmente no financiamento". A empresa enfrenta um enorme défice de 18 mil milhões de dólares no próximo ano, se o custo de superar a receita for uma grande emissão de ações (diluição), então, por mais que os números pareçam bons, o mercado vai votar com os pés.Às 06:06 da manhã, o endereço de cunhagem da Circle cunhou 250 milhões de USDC na Solana. Não é um saldo transferido por uma ponte cross-chain, é uma nova oferta cunhada do zero, com um valor aproximado de 250 milhões de dólares.
Esta diferença é crucial. A ponte é uma transferência, o total não muda; a cunhagem é um acréscimo, o total de stablecoins aumenta. O Tesouro do USDC executa diretamente a cunhagem, o que significa que há um ativo de reserva correspondente do mesmo valor no balanço.
Então, por que o mercado observa a cadeia em vez de apenas os números? Porque a cadeia onde a stablecoin recém-cunhada cai geralmente indica para onde ela vai a seguir. O $USDC na Solana flui principalmente para negociações e market making; depois de aterrissar esses 250 milhões, eles ou se tornam a profundidade do livro de ordens de uma DEX, ou garantias em protocolos de empréstimo, ou simplesmente ficam parados numa carteira à espera de serem usados. Estes três destinos têm significados completamente diferentes para o $SOL.
Mas não se deve mitificar a emissão. O passo seguinte comum após a cunhagem é o resgate, ou a transferência cross-chain para outra rede; a moeda pode sair da Solana no mesmo dia. Portanto, olhar apenas para um registo de cunhagem não permite julgar se o mercado está otimista ou pessimista; é preciso observar também as variações do saldo na cadeia.
O que realmente vale a pena considerar é: se esses 250 milhões ainda estiverem nos contratos da Solana uma semana depois, aí sim é uma injeção real de liquidez; se for apenas uma passagem, é apenas uma respiração no livro razão.ETF de saída e liquidação de contratos são dois tipos de pressão de venda, não os confunda como um único número
Em 5 de novembro, o fluxo líquido do BTC ETF foi de cerca de 430,2 milhões de dólares; às 12:35 UTC, a liquidação perpétua de 24 horas do $BTC nas quatro bolsas foi de cerca de 223,55 milhões de dólares. O primeiro é o resgate líquido das cotas do fundo, o segundo é o valor nominal das ordens liquidadas forçosamente, os mecanismos de estatística são completamente diferentes. Ambos negativos ao mesmo tempo indicam pressão acumulada, mas não podem ser simplesmente somados como "fluxo de capital".
#Estados Unidos outubro emprego não agrícola superou expectativas, apostas de aumento de juros em dezembro aumentam #Mercado acionista dos EUA sofre forte venda: índice de semicondutores da Filadélfia registra maior queda diária desde março de 2020 #Transição entre o antigo e o novo Congresso dos EUA pode afetar a situação EUA-Irã O BTC está atualmente cotado em cerca de 76.300 dólares, com uma vela de 1 hora caindo de 78.279 para 75.511, resultando em liquidações totais na rede de 560 milhões de dólares, das quais 530 milhões são posições longas. No aspecto técnico, a estrutura de curto prazo já foi quebrada, mas o ponto de ancoragem de longo prazo ainda permanece. O preço caiu abaixo da SMA de 7 dias em 77.500, da SMA de 20 dias em 79.754 e da SMA de 50 dias em 82.047, com as três médias móveis de curto prazo agora atuando como resistência, embora a SMA de 200 dias em 73.241 ainda esteja abaixo. O RSI está fraco, variando entre 37,62 e 51, sem entrar em sobrevenda extrema; o MACD mostra as linhas rápida e lenta próximas em -1.396, com o histograma zerado, indicando que o momentum de queda está pausado, mas sem sinais de reversão. 75.563 é a última linha de defesa do dia; se o candle diário fechar abaixo, 74.880 e 73.677 serão testados sequencialmente; para recuperação, é necessário primeiro retomar o EMA50 em 78.653. No lado das notícias, os ETFs estão a retirar-se sistematicamente, enquanto as baleias fazem retiradas seletivas. O ETF spot de BTC dos EUA teve um fluxo líquido de saída de cerca de 1,1 mil milhões de dólares nos últimos 7 dias, com o IBIT sendo a principal fonte de retirada; a entrada de 74,6 milhões num único dia a 4 de novembro foi apenas uma pausa numa sangria que dura semanas. Um endereço inativo que vendeu 5.699 BTC perto dos 89.000 dólares retirou 3.009 BTC da Binance entre 75.000 e 76.000 dólares a 6 de novembro, no valor de cerca de 228 milhões de dólares — mas isso cobre apenas metade do volume previamente vendido, sendo uma reposição parcial, não um novo aporte. O relatório de emprego não agrícola será divulgado em breve, com a probabilidade de aumento das taxas em dezembro entre 72% e 82%. Irmãos, bom dia, eu sou o Siqing.
No fim de semana, tempo morto, o ZEC está preso perto de 1332, com 67% dos investidores de retalho a fazerem short freneticamente. Mas se só olhares para o gráfico de 15 minutos, vais perder o que realmente importa esta semana.
Vamos primeiro olhar para o macro, dois golpes fortes.
Primeiro golpe, eleições intermédias. O Partido Democrata varreu ambas as câmaras do Congresso, a primeira reação do mercado foi pânico por aperto regulatório, o que significa isto? Significa que, durante algum tempo, a incerteza política vai continuar a pressionar os ativos de risco.
Segundo golpe, com a divulgação dos dados de emprego não agrícola, as expectativas de subida das taxas em dezembro dispararam. O Fed está agora focado na inflação, não no emprego, este relatório só lhes dá mais confiança para manter as taxas de juro elevadas.
O macro está a sugar liquidez, isso é um facto.
Mas no micro do ZEC, estão a acontecer coisas que a maioria das pessoas está a ignorar.
De 5 para 6 de novembro, a atualização NU7 do ZEC foi oficialmente ativada, a velocidade de confirmação triplicou, a experiência de pagamento subiu um nível. Ao mesmo tempo, a primeira pool de privacidade Sprout foi permanentemente encerrada, cerca de 12.224 ZEC ficaram congelados na blockchain, estas moedas ainda contam para a circulação, mas nunca poderão ser vendidas.
Dinheiro cinzento e narrativa de privacidade.
O ETF Grayscale ZEC continua a receber subscrições, o capital institucional está a posicionar-se gradualmente na área da privacidade. Quase 30% da circulação está bloqueada nas pools de privacidade, o mercado secundário de spot já não é abundante. Quando as pools antigas forem completamente limpas, o ZEC como "ativo de privacidade programável" será mais limpo e mais rápido do que antes $ZEC O "grande baleia a comprar na baixa" que toda a rede clamava durante o dia é na verdade uma lavagem de dinheiro. 27.553 ETH, preço médio de 2.286 dólares, 62,97 milhões de dólares investidos — ZachXBT e Lookonchain investigaram e descobriram que uma instituição da UE foi roubada em 106 milhões de dólares, e o hacker está a trocar stablecoins por Ethereum para fazer a ponte e lavar o dinheiro. Quando a verdade veio à tona, o mercado imediatamente enfraqueceu.
$ETH caiu de 2.306 para 2.267, o aumento de 8.573 unidades da BitMine não consegue cobrir a saída mensal de 580.100 unidades da BlackRock, que equivale a 1,32 mil milhões de dólares. O $BTC está parecido: a MicroStrategy comprou mais 810 unidades na semana passada, mas o preço caiu de 78.597 para 77.407, uma perda de 1.190 dólares. O $HYPE está pressionado por 2,55 milhões de unidades desbloqueadas pela Paradigm em 15 carteiras, um volume de 224 milhões de dólares, com preço a 85,57.
As eleições intermédias e a prova de reservas coincidem amanhã, não quero arriscar a minha posição a apostar na narrativa de outros. Distribuindo esta semana, na verdade são três coisas sobrepostas: as eleições de meio de mandato mudaram as expectativas regulatórias, a narrativa da AI foi reavaliada, e o relatório de emprego não agrícola fixou a aposta de aumento de juros em dezembro acima de 70%. Três linhas entrelaçadas puxando na mesma direção — o dinheiro fica mais caro, o desconto de risco aumenta.
Revendo meus registros de operações, na quarta-feira após as eleições, quando subiu para 78000, eu entrei com metade da posição em contratos, e na quinta-feira de manhã, por volta das sete e pouco, fui liquidado. A perda não foi grande, mas doeu bastante. Onde dói? Dói porque eu sabia que a correlação entre BTC e o Nasdaq era 0,68, mas ainda assim me iludi com o "ouro digital", achando que ele poderia ser independente.
Então, três conselhos para mim e para ti:
Primeiro, não uses narrativas para definir stop loss, usa números. Correlação, fluxo líquido de ETF, e níveis de liquidação — esses três são mais eficazes do que "eu acho".
Segundo, no ciclo de aumento de juros, o custo de manter alavancagem não é só a taxa de financiamento, mas também a tolerância a eventos inesperados. Surpresas de cinco sigma como o relatório de emprego não agrícola acontecem uma ou duas vezes por ano.
Terceiro, distingue entre "barato" e "deve subir". 75 mil é barato? Talvez. Vai subir amanhã? Não sei. Essas duas coisas não estão relacionadas.
No próximo fim de semana, quando eu reler isto, espero ainda estar no mercado, e não ter sido eliminado. Primeiro sobreviver, depois discutir o que está certo ou errado. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC 7,5万 é realmente o fundo, ou apenas um posto de abastecimento? Eu conferi com três gráficos
Fim de semana sem nada para fazer, juntei os três ciclos para analisar, quanto mais olho, menos me atrevo a tirar conclusões.
Primeiro gráfico, médias móveis. No gráfico diário, MA5 está em 77340, MA10 em 77934, MA20 em 79761, MA30 em 80614, o preço está abaixo de todas as linhas, MACD barra em -649. Um técnico puro ao ver isto não compraria aqui.
Segundo gráfico, gráfico de liquidação. Acima temos três faixas densas de liquidação em 79000-80000, 81500, 82000; abaixo 77000-77500, e mais abaixo 75000-76000. Isso significa: se subir, encontrará "pessoas presas querendo sair para recuperar o capital"; se descer, já não há muita alavancagem para explodir. Este último é na verdade uma coisa boa — os ursos também não têm combustível.
Terceiro gráfico, comportamento de posições. ETFs ainda estão com saída líquida, mas o volume de saída diminuiu de 640 milhões (30/10) para 430 milhões (5/11), já não é tão assustador. Queda com aumento de volume, estabilização com diminuição de volume, a velha rotina, mas desta vez é só "menos pânico", ainda não é "alguém a comprar".
Minha ação: 30% do spot parado, contratos zero. Espero por um dos dois sinais — ETF positivo num único dia, ou o gráfico diário fechar acima da MA10. Até lá, se estiver impaciente, faça grid trading, não se faça de herói. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Os dados de emprego não agrícola de ontem à noite foram ainda mais fortes do que eu esperava. Em outubro, foram criados 165.000 novos empregos, enquanto a expectativa do mercado era de apenas 65.000, mais que o dobro. A taxa de desemprego não subiu, pelo contrário, caiu de 4,2% para 4,1%.
Assim que esses dados foram divulgados, o mercado explodiu — a probabilidade de aumento das taxas em dezembro disparou instantaneamente. O BTC estava a aguentar-se nos 75.500, mas após a divulgação dos dados caiu diretamente abaixo dos 75.000, atingindo uma mínima de 74.762, o nível mais baixo em sete semanas.
Tenho quinze anos de experiência em trading, e estes dados quebram completamente a expectativa anterior de "economia a enfraquecer, Fed a baixar as taxas". Um emprego tão forte indica que a economia não está tão mal a ponto de precisar de cortes nas taxas; as taxas elevadas podem até manter-se por mais tempo.
A queda de ontem à noite foi a realização dessa notícia negativa.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $SNDK #美国10月非农超预期，12月加息押注升温
【闪迪SNDK这两天：财报炸裂，股价先崩后抽】
11/5单日暴跌22.26%至806美元，周五反弹3.55%收835。导火索不在财报：中期选举引发AI数据中心监管担忧、铠侠指引仅持平暗示闪存涨价放缓、长江存储扩产传闻再压供给预期。
但“周期见顶”不等于“基本面崩塌”：Q2 EPS指引55—57美元，年化估值不到4倍，分析师仍多给“买入”。技术面RSI约24、跌破50/200日线，短期有超卖反弹，中期需收复1150—1270美元才有反转资格。真正验证看明年1月底财报。Os dados não agrícolas superaram as expectativas, e a expectativa de corte de juros do Fed em dezembro enfrenta novo teste!
Para o mundo das criptomoedas, um forte relatório não agrícola nem sempre é positivo.
Se a expectativa de corte de juros esfriar ainda mais, a expectativa de liquidez mais frouxa pode enfraquecer, e ativos de risco como BTC e ETH podem enfrentar pressão no curto prazo; mas o rumo final do mercado dependerá dos dados de inflação subsequentes, da evolução do dólar e da reação real dos fundos.
Os pontos principais a acompanhar a seguir:
Expectativa da política do Fed: se a probabilidade de corte de juros em dezembro continuará a cair;
Rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA: se continuará a subir;
BTC, ETH: se os suportes-chave conseguirão se manter e se a recuperação terá volume de suporte.
O que o mercado negocia nunca é apenas o dado em si, mas a mudança nas expectativas por trás dos dados. Após a divulgação da notícia, não se apresse em seguir uma direção; esperar a confirmação do mercado geralmente é mais importante do que apostar cegamente
$BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 O Partido Democrata conquistou o Congresso, o mercado cripto subiu e depois caiu, acho que entendi
O resultado das eleições intercalares desta vez foi o movimento falso mais bonito da semana.
No dia 4 de novembro, com a situação eleitoral clara, o Bitcoin fez um V de recuperação até 78000, com uma razão bastante convincente: o Partido Democrata quer alterar a "Lei da Clareza", o poder da SEC pode ser reforçado, e os funcionários públicos terão restrições para manter moedas, parece uma notícia negativa, mas as quatro palavras "finalmente há regras" são combustível para o preço da moeda, a incerteza descontada foi recuperada.
Depois, no dia 5 de novembro, o mesmo grupo devolveu todo o ganho do dia. Porquê? O mercado reavaliou outra linha: o grupo do Partido Democrata que controla mais estados já é contra a expansão desordenada da AI, a revisão do consumo energético dos centros de dados, a aprovação do uso do solo, o prolongamento do ciclo de construção, tudo isso foi contabilizado na avaliação. O Nasdaq perdeu cerca de 2,5 biliões de dólares num dia, os sete gigantes perderam quase 1 bilião, e o índice de semicondutores da Filadélfia caiu mais de 12% num dia.
A correlação de 30 dias entre o Bitcoin e o Nasdaq 100, segundo a Bitfinex, chegou a 0,68.
Portanto, não digam mais "Bitcoin é ouro digital", pelo menos não esta semana. É uma ação tecnológica de alto beta, vestida com uma roupa descentralizada. Eu não comprei o rebote pós-eleitoral desta vez porque não conseguia entender qual pesa mais — "regulação clara" ou "corte no orçamento da AI" — agora a resposta está clara, é o último. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC