Orbit Post Sitemap
Irmãos, bom dia, eu sou o Siqing.
No fim de semana, tempo morto, o ZEC está preso perto de 1332, com 67% dos investidores de retalho a fazerem short freneticamente. Mas se só olhares para o gráfico de 15 minutos, vais perder o que realmente importa esta semana.
Vamos primeiro olhar para o macro, dois golpes fortes.
Primeiro golpe, eleições intermédias. O Partido Democrata varreu ambas as câmaras do Congresso, a primeira reação do mercado foi pânico por aperto regulatório, o que significa isto? Significa que, durante algum tempo, a incerteza política vai continuar a pressionar os ativos de risco.
Segundo golpe, com a divulgação dos dados de emprego não agrícola, as expectativas de subida das taxas em dezembro dispararam. O Fed está agora focado na inflação, não no emprego, este relatório só lhes dá mais confiança para manter as taxas de juro elevadas.
O macro está a sugar liquidez, isso é um facto.
Mas no micro do ZEC, estão a acontecer coisas que a maioria das pessoas está a ignorar.
De 5 para 6 de novembro, a atualização NU7 do ZEC foi oficialmente ativada, a velocidade de confirmação triplicou, a experiência de pagamento subiu um nível. Ao mesmo tempo, a primeira pool de privacidade Sprout foi permanentemente encerrada, cerca de 12.224 ZEC ficaram congelados na blockchain, estas moedas ainda contam para a circulação, mas nunca poderão ser vendidas.
Dinheiro cinzento e narrativa de privacidade.
O ETF Grayscale ZEC continua a receber subscrições, o capital institucional está a posicionar-se gradualmente na área da privacidade. Quase 30% da circulação está bloqueada nas pools de privacidade, o mercado secundário de spot já não é abundante. Quando as pools antigas forem completamente limpas, o ZEC como "ativo de privacidade programável" será mais limpo e mais rápido do que antes $ZEC O "grande baleia a comprar na baixa" que toda a rede clamava durante o dia é na verdade uma lavagem de dinheiro. 27.553 ETH, preço médio de 2.286 dólares, 62,97 milhões de dólares investidos — ZachXBT e Lookonchain investigaram e descobriram que uma instituição da UE foi roubada em 106 milhões de dólares, e o hacker está a trocar stablecoins por Ethereum para fazer a ponte e lavar o dinheiro. Quando a verdade veio à tona, o mercado imediatamente enfraqueceu.
$ETH caiu de 2.306 para 2.267, o aumento de 8.573 unidades da BitMine não consegue cobrir a saída mensal de 580.100 unidades da BlackRock, que equivale a 1,32 mil milhões de dólares. O $BTC está parecido: a MicroStrategy comprou mais 810 unidades na semana passada, mas o preço caiu de 78.597 para 77.407, uma perda de 1.190 dólares. O $HYPE está pressionado por 2,55 milhões de unidades desbloqueadas pela Paradigm em 15 carteiras, um volume de 224 milhões de dólares, com preço a 85,57.
As eleições intermédias e a prova de reservas coincidem amanhã, não quero arriscar a minha posição a apostar na narrativa de outros. Distribuindo esta semana, na verdade são três coisas sobrepostas: as eleições de meio de mandato mudaram as expectativas regulatórias, a narrativa da AI foi reavaliada, e o relatório de emprego não agrícola fixou a aposta de aumento de juros em dezembro acima de 70%. Três linhas entrelaçadas puxando na mesma direção — o dinheiro fica mais caro, o desconto de risco aumenta.
Revendo meus registros de operações, na quarta-feira após as eleições, quando subiu para 78000, eu entrei com metade da posição em contratos, e na quinta-feira de manhã, por volta das sete e pouco, fui liquidado. A perda não foi grande, mas doeu bastante. Onde dói? Dói porque eu sabia que a correlação entre BTC e o Nasdaq era 0,68, mas ainda assim me iludi com o "ouro digital", achando que ele poderia ser independente.
Então, três conselhos para mim e para ti:
Primeiro, não uses narrativas para definir stop loss, usa números. Correlação, fluxo líquido de ETF, e níveis de liquidação — esses três são mais eficazes do que "eu acho".
Segundo, no ciclo de aumento de juros, o custo de manter alavancagem não é só a taxa de financiamento, mas também a tolerância a eventos inesperados. Surpresas de cinco sigma como o relatório de emprego não agrícola acontecem uma ou duas vezes por ano.
Terceiro, distingue entre "barato" e "deve subir". 75 mil é barato? Talvez. Vai subir amanhã? Não sei. Essas duas coisas não estão relacionadas.
No próximo fim de semana, quando eu reler isto, espero ainda estar no mercado, e não ter sido eliminado. Primeiro sobreviver, depois discutir o que está certo ou errado. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC 7,5万 é realmente o fundo, ou apenas um posto de abastecimento? Eu conferi com três gráficos
Fim de semana sem nada para fazer, juntei os três ciclos para analisar, quanto mais olho, menos me atrevo a tirar conclusões.
Primeiro gráfico, médias móveis. No gráfico diário, MA5 está em 77340, MA10 em 77934, MA20 em 79761, MA30 em 80614, o preço está abaixo de todas as linhas, MACD barra em -649. Um técnico puro ao ver isto não compraria aqui.
Segundo gráfico, gráfico de liquidação. Acima temos três faixas densas de liquidação em 79000-80000, 81500, 82000; abaixo 77000-77500, e mais abaixo 75000-76000. Isso significa: se subir, encontrará "pessoas presas querendo sair para recuperar o capital"; se descer, já não há muita alavancagem para explodir. Este último é na verdade uma coisa boa — os ursos também não têm combustível.
Terceiro gráfico, comportamento de posições. ETFs ainda estão com saída líquida, mas o volume de saída diminuiu de 640 milhões (30/10) para 430 milhões (5/11), já não é tão assustador. Queda com aumento de volume, estabilização com diminuição de volume, a velha rotina, mas desta vez é só "menos pânico", ainda não é "alguém a comprar".
Minha ação: 30% do spot parado, contratos zero. Espero por um dos dois sinais — ETF positivo num único dia, ou o gráfico diário fechar acima da MA10. Até lá, se estiver impaciente, faça grid trading, não se faça de herói. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Os dados de emprego não agrícola de ontem à noite foram ainda mais fortes do que eu esperava. Em outubro, foram criados 165.000 novos empregos, enquanto a expectativa do mercado era de apenas 65.000, mais que o dobro. A taxa de desemprego não subiu, pelo contrário, caiu de 4,2% para 4,1%.
Assim que esses dados foram divulgados, o mercado explodiu — a probabilidade de aumento das taxas em dezembro disparou instantaneamente. O BTC estava a aguentar-se nos 75.500, mas após a divulgação dos dados caiu diretamente abaixo dos 75.000, atingindo uma mínima de 74.762, o nível mais baixo em sete semanas.
Tenho quinze anos de experiência em trading, e estes dados quebram completamente a expectativa anterior de "economia a enfraquecer, Fed a baixar as taxas". Um emprego tão forte indica que a economia não está tão mal a ponto de precisar de cortes nas taxas; as taxas elevadas podem até manter-se por mais tempo.
A queda de ontem à noite foi a realização dessa notícia negativa.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $SNDK #美国10月非农超预期，12月加息押注升温
【闪迪SNDK这两天：财报炸裂，股价先崩后抽】
11/5单日暴跌22.26%至806美元，周五反弹3.55%收835。导火索不在财报：中期选举引发AI数据中心监管担忧、铠侠指引仅持平暗示闪存涨价放缓、长江存储扩产传闻再压供给预期。
但“周期见顶”不等于“基本面崩塌”：Q2 EPS指引55—57美元，年化估值不到4倍，分析师仍多给“买入”。技术面RSI约24、跌破50/200日线，短期有超卖反弹，中期需收复1150—1270美元才有反转资格。真正验证看明年1月底财报。Os dados não agrícolas superaram as expectativas, e a expectativa de corte de juros do Fed em dezembro enfrenta novo teste!
Para o mundo das criptomoedas, um forte relatório não agrícola nem sempre é positivo.
Se a expectativa de corte de juros esfriar ainda mais, a expectativa de liquidez mais frouxa pode enfraquecer, e ativos de risco como BTC e ETH podem enfrentar pressão no curto prazo; mas o rumo final do mercado dependerá dos dados de inflação subsequentes, da evolução do dólar e da reação real dos fundos.
Os pontos principais a acompanhar a seguir:
Expectativa da política do Fed: se a probabilidade de corte de juros em dezembro continuará a cair;
Rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA: se continuará a subir;
BTC, ETH: se os suportes-chave conseguirão se manter e se a recuperação terá volume de suporte.
O que o mercado negocia nunca é apenas o dado em si, mas a mudança nas expectativas por trás dos dados. Após a divulgação da notícia, não se apresse em seguir uma direção; esperar a confirmação do mercado geralmente é mais importante do que apostar cegamente
$BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 O Partido Democrata conquistou o Congresso, o mercado cripto subiu e depois caiu, acho que entendi
O resultado das eleições intercalares desta vez foi o movimento falso mais bonito da semana.
No dia 4 de novembro, com a situação eleitoral clara, o Bitcoin fez um V de recuperação até 78000, com uma razão bastante convincente: o Partido Democrata quer alterar a "Lei da Clareza", o poder da SEC pode ser reforçado, e os funcionários públicos terão restrições para manter moedas, parece uma notícia negativa, mas as quatro palavras "finalmente há regras" são combustível para o preço da moeda, a incerteza descontada foi recuperada.
Depois, no dia 5 de novembro, o mesmo grupo devolveu todo o ganho do dia. Porquê? O mercado reavaliou outra linha: o grupo do Partido Democrata que controla mais estados já é contra a expansão desordenada da AI, a revisão do consumo energético dos centros de dados, a aprovação do uso do solo, o prolongamento do ciclo de construção, tudo isso foi contabilizado na avaliação. O Nasdaq perdeu cerca de 2,5 biliões de dólares num dia, os sete gigantes perderam quase 1 bilião, e o índice de semicondutores da Filadélfia caiu mais de 12% num dia.
A correlação de 30 dias entre o Bitcoin e o Nasdaq 100, segundo a Bitfinex, chegou a 0,68.
Portanto, não digam mais "Bitcoin é ouro digital", pelo menos não esta semana. É uma ação tecnológica de alto beta, vestida com uma roupa descentralizada. Eu não comprei o rebote pós-eleitoral desta vez porque não conseguia entender qual pesa mais — "regulação clara" ou "corte no orçamento da AI" — agora a resposta está clara, é o último. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC As 849327 unidades da Strategy são tanto um escudo como uma âncora
Uma palavra do ponto de vista dos detentores sobre a posição mais sólida.
Até 1 de novembro, a Strategy detinha 849327 unidades, com um custo acumulado de 64,08 mil milhões de dólares, a um preço médio de 75451 dólares. Atenção a este preço — o preço atual da moeda é 75838, o lote de 2026 acabou de voltar à superfície, e o preço médio combinado ainda está perto de 90600. Os vendedores não estão a perder, é apenas que conseguem aguentar no papel.
Este modelo está agora preso num ponto: a nova regra da MSCI, decidida a 15 de outubro, exclui "empresas não operacionais" do índice global de mercados investíveis. Strategy e Metaplanet estão na lista potencial, das 22 empresas afetadas 14 estão relacionadas com criptomoedas, a lista final será divulgada a 11 de novembro e entrará em vigor após o fecho de 30 de novembro.
A pressão de venda dos fundos passivos, segundo a estimativa da Morgan Stanley, é de cerca de 2,8 mil milhões de dólares. O mais grave é o efeito de roda-viva: preço das ações fraco → redução do prémio na emissão de ações para comprar moedas → menos compra de moedas → narrativa enfraquecida. Eu próprio uso MSTR como "alavancagem 2x em BTC", por isso esta semana vou olhar para 11 de novembro primeiro, não para a moeda. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Depois de seis quedas consecutivas do ETF, para onde foi o dinheiro afinal?
Vou falar de fluxos de capital reais, esta parte é a que mais me interessa.
No dia 3 de novembro (horário do leste dos EUA), o ETF spot de BTC teve uma saída líquida de 116 milhões, o BITB comprou contra a tendência 21,91 milhões de dólares, o FBTC comprou 6,75 milhões. No dia 5 de novembro, a saída líquida foi de 430 milhões, com a Fidelity a retirar 200 milhões e o IBIT 105 milhões. Voltando um pouco mais, no dia 30 de outubro houve uma saída líquida diária de 643,3 milhões, a maior desde 25 de junho, e nenhum dos 12 produtos desse dia teve entrada líquida; só o IBIT retirou 233,7 milhões. No total de outubro, esses produtos tiveram uma saída líquida de 515 milhões, enquanto nos dois primeiros dias úteis de novembro a saída já igualou o total do mês.
Mas há um ponto contraintuitivo: nos dias em que o Coinbase teve prémio negativo, isso indica que o spot no mercado interno estava mais barato do que as moedas listadas no mercado de ações dos EUA, o que significa que o capital tradicional estava a sair, enquanto o próprio mercado cripto estava a sustentar. Isto não é como em 2024, quando "as instituições compram e os retalhistas seguem", parece mais que ambos os lados estão à espera.
A minha regra é simples: só volto a comprar se houver entrada líquida por dois dias consecutivos, um dia de recuperação não conta. Ainda não chegou a esse ponto. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC #ASTS promove serviço de ligação direta por satélite para telemóveis, progresso comercial a divulgar $ASTS
Julgamento principal: A receita do 3º trimestre provavelmente estará próxima do consenso (cerca de $45 milhões), mas a probabilidade do EPS GAAP ser superior a -$0,41 é apenas cerca de 30%–35%, "abaixo do esperado"
Comercialização: BlueBird 11-13 já está em órbita, totalizando 13 satélites em órbita, os testes de integração com Vodafone, Orange e Telefónica na Europa estão em andamento, o Brasil também obteve autorização regulatória da Anatel e assinou com quatro operadores regionais. Mas tudo isso é "preparação da infraestrutura", não receita. Consenso de receita do 3º trimestre entre $44,4 milhões e $45,7 milhões, crescimento anual de cerca de 3 vezes, o volume absoluto ainda é muito pequeno.
Consumo de caixa: No 2º trimestre, o fluxo de caixa livre queimado foi de $719 milhões, o dobro do mesmo período do ano passado e 23 vezes a receita do trimestre. A orientação para despesas de capital do 3º trimestre é de $350 milhões a $425 milhões, somada a despesas operacionais ajustadas de $105 milhões a $115 milhões, a velocidade de queima de dinheiro só vai aumentar. Em junho, o caixa era de $2,29 mil milhões, mais $1,15 mil milhões em obrigações convertíveis em julho, o que, ao ritmo de consumo do 2º trimestre, deve durar cerca de 9 a 12 meses.
Desdobramento de satélites: 13 em órbita, objetivo de cerca de 45 no início de 2027, ritmo total de instalação a aumentar para 6 por mês. Com menos de 45, a cobertura contínua de ligação direta por telemóvel e o serviço comercial não atingem escala. Se na conferência do 3º trimestre não for fornecido um cronograma mais claro para o início da partilha de receitas com operadores, o prejuízo do EPS não mudará. Desta vez, o Federal Reserve desacelerou o relógio
Um detalhe me incomoda mais do que os dados de emprego de outubro. Na reunião do FOMC de 28 de outubro, o voto foi 10:2 para manter a taxa entre 3,75%-4,00%, Cook e Harker queriam um aumento de 25bp. O ponto crucial não está na votação, mas no que Wash anunciou: a partir de 2027, haverá 8 reuniões por ano, mas uma delas será apenas para discutir a estratégia de política monetária, sem votar taxas nem emitir declarações; em 2028, serão 2 reuniões estratégicas e 6 para decisão de taxas.
Ele também rejeitou pessoalmente a "orientação prospectiva", dizendo que não acredita nisso em tempos normais.
O que isso significa para mim? Estou acostumado a ajustar posições com base na linguagem usada, cada expressão como "monitoramento próximo" ou "dependente dos dados" me dava uma vantagem antecipada. Agora essa via está bloqueada, o sinal fica apenas nas palavras dos vice-presidentes. O ex-presidente do Federal Reserve da Filadélfia, Harker, foi direto: daqui para frente, as falas dos vice-presidentes serão mais úteis que as do presidente. Então, preciso reorganizar minhas fontes de informação, não posso mais focar só na noite da decisão.
A propósito, Logan do Federal Reserve de Dallas ainda diz "pelo menos mais dois aumentos de 25bp". Essa pessoa tem voto este ano, não ignore isso. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Emprego não agrícola 165 mil: boas notícias, mas são as piores boas notícias para o Bitcoin
Às 21:30 de ontem, o emprego não agrícola dos EUA em outubro foi +165 mil, previsão +65 mil, valor anterior revisado de 29 mil para 60 mil, e agosto revisado de 133 mil para 186 mil. A taxa de desemprego caiu de 4,2% para 4,1%, o salário por hora subiu 0,4% mensalmente e 3,1% anualmente, todos acima das expectativas.
Tradução: o Fed teme a "espiral salário-preço", e os dados estão a dar-lhe a corda.
A precificação do aumento da taxa em dezembro pelo CME FedWatch estava em cerca de 67% antes do relatório, subiu para 85% durante a sessão, e estabilizou em 68,7% para aumento e 31,3% para manutenção até à madrugada de hoje. Não se assuste com a diferença entre 68 e 85, é o mesmo dado a respirar em momentos diferentes, a direção não mudou — a linha principal é que a taxa subirá para 4,00%-4,25% até ao final do ano.
Por isso, a cena de ontem à noite foi especialmente contraditória: futuros do Nasdaq subiram 1%, Bitcoin caiu 5% para 75765. Os ativos de risco estão a lutar internamente, as ações tecnológicas apostam que "a economia não vai colapsar", as criptomoedas pagam a conta de "dinheiro mais caro". Cortei metade da alavancagem na minha posição ontem à noite, não por pessimismo, mas para não ser um amortecedor humano para as notícias. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Estarei com o irmão Ba Bai, para ser honesto, ao ver este mercado, eu próprio também fiquei bastante entorpecido. Eu nunca pensei que todos aqueles que diziam que os fundamentos eram fortes, como semicondutores e armazenamento, poderiam cair dezenas de pontos numa só noite.
E tudo isto sem muitas mudanças nos fundamentos, apenas por causa de uma política potencial, que conseguiu agitar todo o mercado a este nível. Sem falar dos ETFs alavancados 3x como $SOXL e $KORU, que numa só noite chegaram a cair 40%.
Mas, analisando racionalmente, eu próprio estou a pensar, afinal o que é real e o que é confiável?
Alguns colegas dizem que o $BTC está relativamente firme, mesmo depois de passar pela Binance e todos os incidentes de roubo, ainda consegue manter-se estável em torno dos 75.000, o que realmente me surpreendeu um pouco. Mas sinto que a linha principal nesta fase talvez não esteja na discussão sobre o BTC. Cai menos, e quanto à sua capacidade de recuperação, tenho uma pequena dúvida.
Mas, por outro lado, na verdade, todas essas empresas de IA que hoje nos preocupam, elas existem.O preço de 76 mil é o suporte mais "falso" que vi este ano
Acabei de atualizar, BTC 75838, abertura 76088, máximo diário 76416, mínimo 74888, amplitude 2,01%, queda de 0,33%. Os números estão calmos, mas essa calma é o que restou depois do corte de pessoas na quinta-feira.
Voltando a 36 horas atrás: na abertura do mercado americano em 5 de novembro, o Bitcoin caiu de 78767 para 75986 em uma hora, tocando o mínimo de 75200, com liquidações de 1,254 bilhões de dólares em 24 horas em toda a rede, 238.600 pessoas foram liquidadas, incluindo posições longas de 1,11 bilhões. Agora, na faixa de 75000-76000, o mapa de calor de liquidações da CoinGlass já é uma área densa; o preço parado aqui não significa que alguém está segurando, significa que a alavancagem já foi cortada, não há mais o que cortar.
Minha visão é esta: suporte não é "vai saltar se cair até aqui", é "ainda há pessoas dispostas a comprar aqui". Até agora, não vejo evidências de que alguém esteja comprando. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC caiu para 76.000 durante a noite. No dia anterior, ainda era um repique após a pressão dos vendedores a descoberto, hoje a lista de liquidações mudou para os compradores.
Mais do que a queda, o que vale a pena observar é o ritmo: o cripto praticamente despencou junto com o Nasdaq. Muitas pessoas ainda consideram o BTC como um porto seguro desvinculado do mercado acionista dos EUA, mas quando todo o mercado reduz a alavancagem simultaneamente, o BTC e as ações de tecnologia compartilham o mesmo canal de liquidez, tornando difícil que o capital se mova de forma independente.
A verdadeira desvinculação não é quando a correlação é baixa em tempos normais, mas sim quando os ativos de risco são coletivamente vendidos e ele ainda consegue se fortalecer de forma independente — isso sim é proteção.
Atualmente, claramente não é o caso.
Portanto, não aposte que ele se desvincule repentinamente quando a correlação está no seu ponto mais alto. O mercado acionista de Taiwan acabou de apresentar o pior desempenho semanal desde 2001, e a resposta oficial não foi esperar que os compradores voltassem, mas sim criar um fundo de resgate de 500 mil milhões de novos dólares taiwaneses e restringir as vendas a descoberto a partir de 9 de novembro. A avaliação de Arthur Hayes sobre isto foi apenas uma frase: a ação de resgate AI começou.
Vamos primeiro falar sobre a natureza destas medidas. O fundo de resgate resolve o problema de "haver dinheiro para comprar", enquanto a restrição às vendas a descoberto resolve o problema de "poder derrubar". A primeira adiciona liquidez ao mercado, a segunda bloqueia metade da saída de liquidez. Fazer as duas coisas ao mesmo tempo quase certamente terá um efeito a curto prazo: o índice para de cair, os vendedores a descoberto fecham as posições, e a volatilidade é comprimida. Mas o que é comprimido é a volatilidade, não a avaliação.
Agora vejamos o mecanismo. A proibição das vendas a descoberto tem como efeito direto retirar a contraparte. Os vendedores a descoberto são forçados a fechar as posições, a recompra torna-se uma compra que surge do nada, o preço sobe, parecendo uma "recuperação de confiança", mas na realidade é uma "interrupção artificial da oferta". A qualidade desta subida depende de quando a proibição será levantada — no dia em que for levantada, a pressão de venda adiada regressará de uma só vez.
Portanto, para ativos como $BTC e $ETH, que são negociados 24 horas por dia, sem limites de subida ou descida e sem proibição de vendas a descoberto, esta transmissão de sentimento é unidirecional: as notícias positivas podem impulsionar a subida, mas a verdadeira pressão de venda no mercado de Taiwan não desapareceu, apenas foi adiada para depois de 9 de novembro.
O que realmente vale a pena observar não é o tamanho do fundo de resgate, mas quando as medidas de proibição das vendas a descoberto serão retiradas. A semana em que forem retiradas será o exame final desta ronda de "resgate AI".O Partido Democrata conquistou as duas câmaras, gritando contra a guerra, mas não se alegrem cedo demais. O novo Congresso só tomará posse a 3 de janeiro do próximo ano, e nestes dois meses, Trump pode muito bem aproveitar o tempo para fazer algo, pois depois desta oportunidade, não haverá outra igual. Mas olhando a longo prazo, com o Partido Democrata controlando o "cofre", será muito difícil para eles aprovarem grandes guerras ou orçamentos de guerra. Portanto, o meu julgamento é: a probabilidade de uma guerra total entre os EUA e o Irão está a diminuir, mas este "período de janela" de dois meses é, na verdade, uma fase de alto risco inesperado.
O que isto significa para a comunidade cripto? Para ser direto: se o preço do petróleo não disparar, o $BTC pode respirar. Anteriormente, quando a tensão entre os EUA e o Irão aumentou, o preço do petróleo disparou, as expectativas de inflação subiram, o Federal Reserve não se atreveu a flexibilizar, e o $BTC foi pressionado para baixo. Agora que o Congresso quer travar a guerra, essa parte do "prémio de pânico" no preço do petróleo vai desaparecer gradualmente. Contanto que Trump não faça grandes movimentos nestes dois meses, o panorama macro para as criptomoedas será implicitamente positivo — uma pressão a menos para o mercado.
Mas não se deixem levar nas operações. Geopolítica é algo em que a desescalada é lenta, mas a deterioração acontece num piscar de olhos. Se Trump lançar alguma bomba nestes dois meses de "intervalo", o preço do petróleo vai disparar e o $BTC vai cair. A estratégia é simples: não persigam altas, quem tem posição deve reduzir na zona de resistência; quem não tem, espere por uma correção e estabilização antes de agir. Não tomem o "Congresso contra a guerra" como motivo para fazer all-in, o mercado está sempre a ensinar-nos lições no caminho.
#TrumpTokenProbe Lista de dados das moedas populares｜Últimos 15 minutos
$ETH subiu com aumento de volume mas redução de posições. Volume de negociação de 137 milhões USDT, 9,9 vezes a média de 15 minutos calculada a partir da última hora; preço +0,63%, posições -0,81%. A subida acompanhada de redução de posições sugere mais um ajuste ou realização de lucros a impulsionar o preço.
$BTC subiu com redução de posições. Volume de negociação de 81,794 milhões USDT, 5,5 vezes a média de 15 minutos calculada a partir da última hora; preço +0,32%, posições -0,79%. Preço a subir e posições a diminuir, a qualidade deste movimento de mercado fica comprometida.$SNDK tem estado a cair continuamente? Porque é que não está a subir?
Não atribua simplesmente isso a resultados abaixo das expectativas; o verdadeiro ponto crítico é que o mercado já não está disposto a atribuir avaliações elevadas no pico do ciclo.
Mesmo que os dados atuais pareçam bons, o que o capital mais teme é que os lucros elevados obtidos agora sejam muito provavelmente o teto deste ciclo de armazenamento. Quando os benefícios do aumento de preço desaparecerem mais tarde, a margem bruta irá diretamente diminuir, assim como o preço das ações.#RocketLab财报前瞻：Neutron火箭进展如何？
O principal revés já ocorreu em outubro. A empresa anunciou que o voo inaugural do Neutron foi adiado do final de 2026 para 2027, devido a defeitos de porosidade encontrados na cúpula de material compósito de carbono do tanque de propelente do primeiro estágio, o que pode comprometer a resistência estrutural. O CEO Baker afirmou que "o sucesso possível não é o nosso padrão", mas o preço das ações caiu mais de 10% no mesmo dia. Este é o terceiro grande adiamento do Neutron, que inicialmente estava previsto para 2024.
Os analistas ajustaram rapidamente as suas expectativas. A Cantor Fitzgerald manteve a recomendação de compra, mas adiou a previsão do voo inaugural para o segundo trimestre de 2027; a Citizens reduziu o preço-alvo de 130 para 90 dólares, considerando-o um "contratempo temporal e não uma mudança lógica". Baker indicou que os testes da nova cúpula só serão concluídos no primeiro trimestre de 2027, altura em que será anunciada a nova data de lançamento.
Os números do relatório financeiro em si são esperados como bons: receitas de cerca de 257 milhões de dólares, um crescimento anual de 65%, com a Space Systems a continuar a ser o principal motor. Mas o verdadeiro problema é: na ausência do Neutron, por quanto tempo o mercado continuará paciente com a história de crescimento da Rocket Lab sustentada pelo Electron e pelos negócios de satélites. Apesar de uma carteira de encomendas acumulada de 2,36 mil milhões de dólares, sem o Neutron, esses contratos de lançamentos médios são apenas números no papel.O que impulsiona a expectativa de aumento das taxas são os fortes dados de emprego, não o aumento em si; neste período, o mercado cripto ainda pode ser otimista.
Em outubro, foram criados 165.000 novos empregos não agrícolas, contra uma previsão de 65.000; a diferença de 100.000 é a parte que superou amplamente as expectativas. Esses 100.000 são vagas realmente novas ou a previsão estava subestimada? Os dados de setembro foram revisados para cima, para 60.000, e o mesmo conjunto de números pode ser ajustado após a divulgação. A comparação mensal é 165.000 contra 65.000, a média de dois meses é 112.500, duas interpretações para o mesmo mês. Antes da divulgação, o CME FedWatch atribuía 72,8% de probabilidade a um aumento de 25 pontos base em dezembro; após a divulgação, os futuros de taxa caíram primeiro, e dólar, ouro e ações se reajustaram conforme suas respectivas taxas de desconto.
Ao mudar o algoritmo, a amplitude muda.
Essa avaliação baseia-se na média, não em um único mês excepcional; se em novembro o emprego novo ultrapassar 160.000, a média de dois meses não segurará, e o otimismo será invalidado Hoje há um número a observar: a Fidelity transferiu 10.000 ETH para a Galaxy Digital, no valor aproximado de 22,32 milhões de dólares, com um propósito muito claro — planeia vender. Não é uma única transação, hoje o total transferido foi de 27.000 ETH, somando cerca de 60,27 milhões de dólares.
A direção é crucial: as moedas saem do custodiante para o market maker, mudando a natureza de "posse" para "estoque pendente de negociação". 27.000 ETH por 60,27 milhões, e este lote de 10.000 ETH por 22,32 milhões seguem o mesmo ritmo de preço, indicando transferências contínuas, não uma simples realocação ocasional.
O mecanismo também está claro. Se o emissor do ETF e grandes gestores de ativos querem vender, não vão simplesmente despejar no mercado, mas primeiro transferem para o market maker, que depois distribui entre o mercado spot e derivativos. Portanto, estas transferências são um sinal antecipado de pressão de venda, não a pressão em si; o impacto ocorre nos dias das negociações, não no momento do anúncio.
A avaliação tem três níveis. Primeiro, 27.000 ETH não é um volume enorme comparado ao volume diário de ETH, pelo que a queda pode não ser imediata, mas o sentimento já é afetado. Segundo, transferências contínuas, em lotes, com indicação clara de intenção de venda, mostram uma redução planeada de posição. Terceiro, o $ETH está sob pressão em níveis críticos, e o $BTC e $SOL serão arrastados, pois a correlação aumenta quando a liquidez diminui.
O verdadeiro ponto de interesse não é esta transferência, mas o fluxo líquido da Galaxy Digital para as exchanges a seguir. A pressão de venda só se concretiza mais abaixo na cadeia; enquanto estiver nas mãos, pode ser apenas uma movimentação de estoque.Às 6 da manhã, acabei de lavar o rosto e estava a preparar o pequeno-almoço, dei uma olhada rápida no mercado! BTC ainda luta perto dos 75.000, ETH continua sob pressão, SOL também não conseguiu manter os 90 dólares. Esta queda será a última lavagem ou o início de uma nova ronda de ajustes?
Vamos primeiro ver o $BTC: preço de referência cerca de 75.500 dólares
Nos EUA, em outubro, foram criados 165.000 empregos não agrícolas, muito acima do esperado, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro subiram, aumentando as expectativas de subida das taxas pelo Fed em dezembro. Além disso, com a contínua saída de ETFs spot, a compra no mercado permanece cautelosa. No curto prazo, atenção ao suporte em 75.000; se perder, pode testar os 73.000, com uma recuperação a olhar para os 77.000.
Agora o $ETH: preço de referência cerca de 2.220 dólares
O desempenho do ETH continua mais fraco que o do BTC; após liquidações alavancadas anteriores, a confiança do mercado ainda não se recuperou. Dados fortes de emprego pressionam ainda mais as expectativas de afrouxamento, e o apetite pelo risco está fraco. No curto prazo, atenção ao suporte em 2.200; só recuperando acima de 2.300 haverá oportunidade de recuperação.
Por fim, o $SOL: preço de referência cerca de 89 dólares
O SOL caiu abaixo dos 90 dólares, indicando que o mercado altcoin ainda carece de compras sustentadas. No curto prazo, atenção ao suporte em 85; a resistência entre 90 e 95 é clara, e sem aumento de volume não é aconselhável perseguir a subida cegamente.
Para terminar:
Dados fortes de emprego e expectativas de subida das taxas mantêm o mercado a digerir pressão. A verdadeira paragem da queda precisa da confirmação do retorno de capital, não apenas de uma vela de alta!
O que acham, o BTC vai manter os 75.000 ou continuará a descer até aos 73.000?
#AAOIQ3营收同比增长128%，连续六季创新高 曾被视为“天王级”以太坊ZK Rollup的Scroll，在治理论坛发布进展更新，宣布计划在约9个月内将公链逐步转型为围绕AI产品Compass打造的私有应用专用网络。SCR代币将同步迁移至以太坊主网，代币经济学不变，但网络性质将从开放公共基础设施变为私有许可网络。 链上数据早已揭示困境。Scroll日交易量约9700笔，日活地址584个，日链上收入仅41.78美元，较前一周下跌75.6%，在追踪的27条链中排名第21。TVL约360万美元，SCR代币较2024年12月历史高点1.43美元跌超98%，现报0.02美元附近。 L2赛道集中出清 Scroll并非孤例。同属ZK Stack技术路线的Sophon已确认11月30日主网永久关停，提款截止11月25日；Pudgy Penguins母公司Igloo旗下的Abstract将于12月15日关停，CEO承认运营亏损达“8位数”。两者均融资后遭遇活跃度断崖，最终选择关链并将代币留在以太坊主网。 结构性困境在于：L2收入来自交易手续费，扣除L1数据成本和ZK证明生成成本后净收入极薄。Sophon估算年运营成本超300万美元，Abstract则"Fundo Ark Cai 10% e Compra COIN"
A Ark Invest, liderada pela Cathie Wood, voltou a comprar em queda na quinta-feira. O mercado acionista dos EUA caiu em geral, com o Nasdaq a cair mais de 5%, e a Coinbase a desvalorizar quase 10% num único dia, fechando a 136 dólares.
No dia da forte queda, a Ark Invest investiu diretamente 2,44 milhões de dólares, adquirindo mais de 17 mil ações da Coinbase através do seu ETF inovador principal.
Ao mesmo tempo, a Ark Invest vendeu 4,5 milhões de dólares em posições periféricas para ajustar a sua carteira. O fluxo de capital indica que as grandes instituições não perderam o interesse no setor de negociação de criptomoedas, e o futuro dependerá da estabilização e recuperação do mercado. $BTC Rebote violento dos semicondutores, oportunidade de compra ou janela para fugir?
Após uma venda em pânico contínua, o índice de semicondutores da Filadélfia iniciou uma forte recuperação, com SanDisk, Micron, SK Hynix e Western Digital a subirem em conjunto, enquanto AMD, Nvidia e Broadcom também se fortaleceram, mostrando um claro aquecimento do sentimento em toda a cadeia da indústria de hardware de IA.
✅ Fatores que sustentam o rebote
Esta subida baseia-se principalmente em três pontos: primeiro, os resultados da AMD superaram as expectativas, com receitas no terceiro trimestre de 13,38 mil milhões de dólares, um aumento anual de 45%, e receitas do centro de dados a disparar 97% para 8,5 mil milhões, com encomendas do rack Helios a concretizarem-se, fornecendo prova da procura por capacidade computacional; segundo, a queda anterior foi demasiado acentuada, libertando a pressão de venda em pânico acumulada no setor de armazenamento, com a cobertura dos short sellers a impulsionar uma recuperação técnica; terceiro, a incerteza das eleições intermédias foi resolvida, levando a uma recuperação temporária do apetite pelo risco.
⚠️ Razões pelas quais o rebote pode não continuar suavemente
1. Divergências fundamentais não resolvidas: o mercado continua preocupado com a desaceleração da inclinação do aumento dos preços NAND, o pico do ciclo de armazenamento já ter passado, e dúvidas sobre se os gastos de capital dos fabricantes de IA podem manter uma expansão rápida.
2. Pressão macroeconómica persistente: os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA permanecem elevados, as expectativas de uma postura agressiva do Fed não desapareceram, e as ações de crescimento com avaliação elevada continuam a sofrer pressão de avaliação.
3. Risco regulatório iminente: expectativas voláteis sobre restrições à exportação de capacidade computacional de IA; se sinais de apertos forem confirmados, toda a cadeia industrial terá de reavaliar o risco com desconto.
📌 Conclusão
Isto parece mais um repique após uma queda excessiva do que uma inversão de tendência. Só se houver aumento de volume durante o rebote, recuperando níveis-chave de resistência, e os rendimentos dos títulos do Tesouro caírem simultaneamente, é que poderá haver uma mudança; se o preço subir sem volume e cair rapidamente, é necessário estar atento a uma segunda queda. $SNDK Três contas, não as misture (๑•̀ㅂ•́)و✧
$XRP: Não considere o volume de transferências na cadeia como compra direta. A queima mínima na XRPL é cerca de 0,00001 XRP, o custo de pagamento é muito baixo, o volume de transferências não equivale a compra real. Se conseguir manter-se perto de 1,30 depende da frequência de uso, retenção e adoção contínua; a queima é apenas uma evidência secundária, não a conta principal (￣▽￣)
$XAU: Subiu de 3925,45 para 4059,49, com alta de 2,7% em 24h, mas nas últimas 6h subiu apenas 0,1%, o avanço no topo desacelera. Não procure notícias para cada oscilação, primeiro veja se a retração se amplia; desde que a maior parte da alta não seja devolvida e haja volume no topo, respeite o resultado do mercado (•̀ᴗ•́)و
$RENDER: O núcleo é o ciclo fechado de pagamento por poder computacional. Usuários queimam tokens para trocar por capacidade de trabalho, nós fornecem serviços GPU para receber recompensas, ambos os lados do pagamento da tarefa e distribuição de recompensas devem funcionar. A alta de 4,3% em 24h mostra atenção, mas o mais importante é questionar o volume de tarefas pagas; a narrativa AI só se confirma com ordens, aí a conta fica clara (๑•̀ㅂ•́)و✧
Resumo: XRP observa uso, ouro observa retração, RENDER observa ordens. Três contas, registre separadamente~#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #美国新旧国会交接或影响美伊局势 Comprar CRCL em lotes, não apostar na reversão dos fundos devido ao colapso do mercado acionista dos EUA
A ordem limitada de ações na Binance tem uma regra: o preço de compra deve estar dentro de 10% do preço atual. Na noite passada, aproveitei a queda do CRCL e coloquei uma ordem limitada para comprar CRCL a 60 USDC por unidade. O primeiro lote foi comprado a 80 USDC, planejo comprar o segundo lote a 60 USDC e o último a 40 USDC. Quanto à continuação da queda após comprar a 40 USDC, só resta aceitar o que vier.
No entanto, ontem o mercado acionista dos EUA despencou, mas as moedas nativas e as ações conceituais até que se mantiveram razoavelmente, com quedas dentro do esperado, nada tão assustador como imaginado. Não acredito que, após o colapso das ações de IA e do mercado acionista dos EUA, os fundos irão fluir para o crypto, isso é pura ilusão. A essência é que o rio principal precisa estar cheio para que o riacho tenha água; se o mercado acionista dos EUA continuar caindo fortemente, o Bitcoin definitivamente não resistirá, só cairá mais, mais rápido e com mais intensidade.
Resumo
A ordem limitada está sujeita à regra dos 10%, comprar CRCL em lotes a 80/60/40, sem tentar adivinhar o fundo após o último lote. Não encare o colapso do mercado acionista dos EUA como algo positivo para o crypto; se o rio principal secar, o riacho também terá dificuldades.#AnthropicPlano de IPO em novembro pode enfrentar incertezas Últimas notícias, a Anthropic, que originalmente planeava lançar o IPO em novembro, agora pode ver esse plano frustrado. Por quê? Porque os investidores acham que a avaliação de 1,5 triliões de dólares que anunciaram é simplesmente um pedido exorbitante, uma ideia absurda. Todos esperam que façam um grande desconto, e há rumores de que o montante a ser levantado pode encolher para 80 mil milhões. No mercado, as ações tokenizadas relacionadas caíram diretamente 6,16%. A opinião pessoal do Xiao Ma é: esses velhos raposas de Wall Street finalmente começaram a “ajustar contas” com os gigantes da IA. Antes, bastava mencionar IA e contar uma história sobre grandes modelos, e os investidores fechavam os olhos e davam dinheiro. Agora? Todos perceberam que isto é um “devorador de dinheiro” completo. Como Michael Burry, o protótipo do filme "The Big Short", questionou, a Anthropic continua a ter prejuízos e ainda tem compromissos enormes de compra de capacidade computacional de IA. Simplificando, gastas centenas de mil milhões de dólares em placas gráficas e aluguer de data centers, mas o dinheiro que ganhas não chega nem para pagar a eletricidade. Além disso, com o recente massacre no setor de IA nas ações americanas, o ambiente está péssimo, quem ainda se atreve a comprar a preços altos? É por isso que sempre digo aos meus amigos, o capital tradicional não é caridade, se não provares rapidamente a capacidade de monetização comercial, eles mudam de atitude mais rápido do que virar uma página. Quais são os impactos? A curto prazo, é definitivamente um golpe emocional. A queda do setor de IA nas ações americanas arrastou o IPO da Anthropic, e esse pânico vai contagiar diretamenteNeste ciclo, eu definitivamente escolho o progresso do tempo. Antes, só via a profundidade da retração, sempre achava que uma queda de 30%, 40% era o fundo de ferro, e entrar era pegar dinheiro. E o resultado? Fui duramente educado pela queda constante da SanDisk de 1900 até 800. Só então entendi o quão dolorosa é a frase do convidado "o ciclo determina a direção, não o preço".
O que o modelo de ciclo mais teme é a "falha lenta". No mercado atual, a profundidade da retração muitas vezes é um poço sem fundo, o verdadeiro golpe fatal é o "cozimento lento do sapo" no tempo. Você vê que caiu o suficiente para comprar na baixa, mas o grande investidor vai te desgastando lentamente no tempo, esgotando suas balas e sua mentalidade. Se eu estiver preso numa posição ruim, ainda posso resistir, mas quando não consigo mais aumentar a posição, aí é o verdadeiro desespero. Prefiro gastar tempo esperando a estabilização do lado direito do gráfico, e nunca mais tentar adivinhar o fundo do lado esquerdo.
#交易之声：你的经验值得被听到
$BTC $ETH $SKHYNIX Leverage is back before conviction is. After a 5.1% slide in 24 hours from 80,315, $BTC bottomed at 75,511 and has since moved sideways, yet perpetual futures positioning has already risen 6% and funding has reset to 0.01% with no basis premium at all. That combination is the tell: traders are rebuilding exposure, not rebuilding appetite. Volume has collapsed to roughly one-seventh of prior levels, and 76,155 now stands as the immediate short-term support that will decide whether this is accumul$BTC voltou a pouco acima dos setenta e cinco mil, ETH caiu para 2226, SOL mantém-se na barreira dos 90. Os sinais de compra a preços baixos no back-end tornaram-se intensos novamente, mas eu continuo a dizer: sem pressa.
Veja um indicador mais honesto do que o preço, a taxa de financiamento. Um verdadeiro mercado de sobrevenda com recuperação geralmente vem acompanhado de taxas que caem para valores negativos profundos, com os vendedores a ficarem extremamente apertados e a pressionar para fechar posições curtas, o que gera combustível para o movimento. Mas a taxa atual ainda é moderada e ligeiramente positiva, sem sinais de pânico nem de rendição.
Em outras palavras, isto parece mais uma pausa numa queda gradual com baixo volume, não o tipo de comportamento que se espera no fundo do mercado. Comprar a preços baixos não é uma corrida para ver quem é mais rápido, mas sim uma prova de quem consegue esperar. Sem combustível, prefiro ficar de fora e observar.As três moedas fantasmas famosas, depois do mito de cem vezes, só resta queda gradual 🤔
$LAB: Subiu até 24 no máximo, depois caiu gradualmente por quase meio ano, com alguns repiques de dezenas de pontos antes de continuar a cair, atualmente ainda há cerca de 310 mil dólares em posições longas presas, sem sinais claros de recuperação
$RIVER: Após duas ondas de subida, estabilizou perto de 6, depois despencou diretamente, caindo gradualmente até começar com 0, praticamente sem esperança de nova recuperação
$RAVE: Ocasionalmente faz picos para limpar ordens de stop loss, depois continua a cair, perdi bastante com esta moeda, e atualmente também não vejo sinais claros de recuperação
Resumo: A maioria das moedas fantasmas que multiplicam por cem são um movimento único, após uma alta explosiva segue uma longa queda gradual. Repique ocasional não significa reversão, comprar no fundo cegamente pode levar a perdas cada vez maiores O ouro tem estado bastante interessante nestes dois dias. Muitas pessoas instintivamente pensam: o Médio Oriente ainda está em guerra, Kiev, na Ucrânia, sofreu explosões em cadeia na noite passada, o sentimento de refúgio seguro deveria fazer o preço do ouro disparar. Mas, assim que os dados do emprego não agrícola foram divulgados, o ouro foi imediatamente vendido.
A razão não é complicada: os dados do emprego não agrícola superaram as expectativas, os membros do Federal Reserve tornaram-se coletivamente mais agressivos, e o índice do dólar subiu 0,74% num só dia. Quanto à guerra, o mercado agora não a está a precificar como um "refúgio seguro", mas sim como "inflação → aumento das taxas de juro". Assim que as expectativas de aumento das taxas surgem, o ouro, que não rende juros, é o primeiro a sofrer.
Portanto, não use mais o velho instinto de "comprar ouro em tempos de guerra" para tomar decisões. Primeiro observe para onde vão os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar, pois esses são os verdadeiros âncoras do preço do ouro. Uma notícia que merece mais atenção do que a subida e descida das ações de chips: a primeira tranche de 11 mil milhões de dólares da nova ronda de financiamento da OpenAI acabou de ser recebida, mas o tom desta ronda é de "redução", com a avaliação a cair do planeado original de 1,4 biliões para 1,25 biliões, e o montante financiado a ser reduzido.
Tenho estado a acompanhar a AI, e nunca me foquei em qual chip está a dar lucro ou não, mas sim se a cadeia de financiamento que alimenta esta corrida armamentista está a funcionar bem. Até o líder do setor começou a baixar as expectativas, e para aqueles que dependem de alavancagem para assumir os centros de dados, os tempos vão ser ainda mais difíceis.
O dinheiro é o combustível desta máquina. Quando o combustível começa a ser economizado, por mais apelativa que a história seja, o ritmo tem de abrandar. Para começar com a conclusão: o aumento do $BTC para 75.747 dólares não é porque o dinheiro está a comprar em todo o lado, mas sim porque está a formar fila num único lugar.
Estive a observar o livro de ordens durante bastante tempo, e as ordens de compra à vista na Coinbase acumulam 24.939.400 dólares, enquanto as ordens de venda são apenas 9.236.500, uma diferença de 15.702.900 — essa diferença não parece ser composta por pequenos investidores a comprar em pequenas quantidades. A monitorização da Liquid247.xyz, partilhada pelo ChainCatcher, usa o mesmo critério e parece bastante fiável.
Claro que na Binance à vista há mais ordens de compra do que de venda, mas a diferença é muito menor, e o controlo não está aí.
Por isso, há certos movimentos de mercado que prefiro não entender do que tentar negociar: numa exchange com pouca profundidade no livro de ordens, uma grande ordem pode fazer o preço cair abruptamente, como os picos estranhos que $ETH e $ZEC têm mostrado recentemente, com recuos mais rápidos do que as subidas. Seguir esses movimentos pode ser possível, mas se considerarmos essa volatilidade como pressão de compra, estaremos a cavar uma armadilha para nós próprios. Na sexta-feira, o setor de semicondutores sofreu uma queda coletiva excessiva seguida de uma recuperação, com a AMD a subir 11 pontos num dia, e a Micron e a SK Hynix também a recuperarem um pouco. As minhas posições longas em semicondutores tiveram um alívio temporário no valor.
Mas deixem-me esclarecer: isto é uma operação tática numa recuperação após uma queda excessiva, não uma inversão de crença. Usando uma analogia de poker, isto é mais como pagar passivamente uma pequena aposta no river para aproveitar uma pechincha, não uma aposta pesada baseada em valor. Na quinta-feira, houve uma desalavancagem sistémica, com o índice Philadelphia Semiconductor a cair dez pontos num dia; na sexta-feira, houve um rebote técnico de três pontos devido a sobrevenda, mas elasticidade nunca é sinónimo de tendência.
Quando chegar à zona de exaustão da recuperação que eu reconheço, a tendência vai inverter para baixa, sem dúvida. As posições longas que tenho serão reduzidas assim que recuperarem, sem apego à luta. O que vocês acham desta onda nos semicondutores, será que é um fundo verdadeiro ou apenas uma pausa para respirar?Uma posição longa alavancada 10x que perde 10% significa que está completamente eliminada.
A posição longa em $SOXL foi liquidada esta semana, perdendo 810.000 U em sete dias.
Os ativos totais foram reduzidos para 480.000 U.
Como a alavancagem é calculada:
10x significa que se o preço se mover 10% contra si, o seu principal é zero.
Não é que se torne perigoso a um certo nível de preço; não há margem para erro desde o início.
Outros pensam que quando o suporte quebra, é hora de comprar na baixa:ZKC, MMT, AERO têm oferta total ilimitada, inflação perpétua; mesmo as capitalizações de mercado mais impressionantes perdem gradualmente suporte e o preço da moeda fica pressionado perante a emissão contínua.
RVN, Celo, Ronin têm atualmente uma escala pequena, mas a oferta total está bloqueada com um teto rígido, a escassez acumula-se lentamente com o tempo, oferecendo potencial de valorização a longo prazo.
RVN é um mecanismo puro PoW, não podendo ser revertido manualmente após roubo; Celo cria finanças móveis leves; Ronin forma um ecossistema fechado de jogos.
A inflação anual do ZKC é cerca de 5,5%, do MMT cerca de 7,8%, do AERO cerca de 4,8%, com emissão anual contínua de tokens que diluem o valor dos tokens existentes. 选举结果出来才两天，副作用已经浮出水面：76%的选民反对在自己社区建数据中心，Meta也公开承认未来新建数据中心会更难。AI以前是被骂烧钱，现在是直接不让你建——公众意见成了新变量。于是美股出现分层：云服务商在涨，数据中心股在跌，同一个AI叙事，开始有人挨打有人吃肉。 这个分化值得盯住。它说明AI交易的瓶颈正从“算力够不够”转向“能不能落地”，而落地成本正在被民意重新定价。对加密市场来说，这不是隔岸观火——风险偏好的传导从来不分市场。 看回自己这边，$BTC 报76237，隔夜最低触及75200；$ETH 报2244，走势偏软。压力没走：利率预期还压着，AI监管又在加码，买盘力量偏弱，三座山一起压着。这不是单一利空，而是多重约束叠加下的弱势结构。 短线怎么走？今晚9点半的非农报告就是裁判。数据强，加息预期升温，75200可能还要再试一次，甚至有人会喊73000；数据弱，可能弹一下，但别当成反转——现在的坏消息不是一根线，是一捆绳。 所以我的看法是：今晚之前别急着站队。赌数据是最不划算的交易，等它落地，看清楚再动。真正的问题不是非农会不会救场，而是它会不会成为压垮骆驼的最后一根稻草。 $A taxa de BTC é positiva em mais de 16 bolsas, o mercado ainda não virou completamente para o lado negativo
Na amostra ponderada de 18 bolsas, $BTC tem taxa de financiamento positiva em 16 delas, com OI ponderado em cerca de +0,0050%/8h. O preço caiu cerca de 5% nas últimas 24 horas, essa divergência indica que as posições longas não saíram completamente. Se a taxa de financiamento voltar a ser neutra e o OI diminuir e estabilizar, isso parecerá mais uma liberação de risco concluída, e não apenas um alívio temporário disfarçado por uma recuperação.
#VanEck与富兰克林推出含BTC配置的新型ETF #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 CHZ, KAIA, XPL não têm limite de fornecimento, a emissão contínua nunca para, por mais alto que seja o valor de mercado, não resistem ao fluxo constante de novos tokens, o preço da moeda é diluído a longo prazo.
RVN, Celo, Ronin têm atualmente um volume pequeno, mas o total está bloqueado com um limite rígido, a escassez acumula-se lentamente com o tempo, oferecendo potencial de valorização a longo prazo.
RVN baseia-se no consenso de poder computacional, as regras não podem ser alteradas arbitrariamente; Celo valoriza pagamentos transfronteiriços inclusivos; Ronin é adequado para cenários de transações frequentes e de baixo valor em GameFi.
A inflação anual do CHZ é cerca de 5%, do KAIA cerca de 6%, do XPL cerca de 6,2%, com emissão fixa anual, o valor dos tokens existentes é continuamente diluído. Um caldo rico que cozinhou por três horas, os clientes sentem o aroma e fazem pedidos como loucos, mas a chama sob o fogão foi discretamente reduzida um nível — essa é a primeira impressão que o relatório trimestral da Circle me deu.
Vamos provar o prato principal primeiro. A receita mais a receita de reservas subiram dezassete pontos para 865 milhões, superando as expectativas; o lucro líquido das operações contínuas subiu cinco pontos para 226 milhões. E a taxa de rotatividade? O volume de transações na cadeia USDC subiu diretamente quarenta e nove pontos, o que indica que a cozinha está a preparar os pratos rapidamente e o fluxo de clientes está a todo vapor, a sala de jantar está sempre em movimento. Mas aqui está o problema: há mais clientes, mas o ticket médio está a cair. A receita de reservas caiu oito pontos contra o fluxo de clientes, ficando em 658 milhões, e a razão está clara — a taxa de retorno dos ativos de reserva está a diminuir.
Como eu chamo isso? É a mesma panela, o mesmo caldo, mas com menos ossos de frango. O seu caldo não é feito apenas adicionando água repetidamente, é feito com ingredientes genuínos. A queda na taxa de retorno das reservas é como a lenha no centro do fogão a ficar cada vez mais húmida, a cor do caldo parece a mesma, mas a concentração está a ficar cada vez mais fraca. Quanto maior a taxa de rotatividade do restaurante, mais temerosa fica desta situação — porque você depende do volume para sustentar os pratos, e quando o caldo base desaba, quanto maior a escala, mais evidente fica a diluição.
Então, de onde veio o crescimento deste trimestre? Pré-venda. Ligaram uma pré-venda de tokens com a nova blockchain Arc, arrecadando 182 milhões, quase sustentando todo o aumento da "outra receita". Falando em termos de cozinha: são os vouchers de pré-venda vendidos no dia da inauguração da nova loja, o fluxo de caixa é realmente bom, o balanço parece ótimo, mas os vouchers de pré-venda não são comida, eles precisam ser trocados por pratos ao longo do tempo.
Este é o verdadeiro teste do ponto de cozimento. Você vendeu todos os vouchers hoje, mas amanhã a cozinha consegue entregar algo que justifique esses vouchers? Se conseguir, é o sucesso da inauguração; se não conseguir, é como antecipar o trabalho da cozinha do próximo ano para a conta deste trimestre. Portanto, não posso simplesmente classificar esta entrada como "boa" ou "má" notícia, é mais como uma panela a aquecer — se a temperatura do óleo estiver baixa, tudo vai grudar quando colocar os ingredientes.
Falando também da XCRCL, que oscila junto com o mercado de ações americano. Esta relação entre o ativo e a matéria-prima é como a imagem no menu versus o prato real servido: por melhor que a foto seja, não substitui o paladar. A empresa-mãe tem um relatório brilhante, a pré-venda foi grande, o volume na cadeia subiu, várias coisas misturadas numa panela, o ponto de cozimento é composto, nenhum indicador isolado pode julgar o estado do caldo.
Então, aqui está o prato deste trimestre para você: o prato principal é estável, o acompanhamento do volume de transações está ótimo, o aroma é forte; mas a concentração do caldo base está a diluir silenciosamente, e o tempero que ajuda a remediar vem dos vouchers de pré-venda — pode realçar o sabor, mas não pode ser a comida principal para comer todos os dias.
O que realmente me preocupa não são os números, mas a proporção. Uma cozinha que depende cada vez mais do crescimento da receita em pré-vendas pontuais, enquanto a receita central das reservas está a cair, é como transferir o peso do fogão para a prateleira temporária da cozinha. Os clientes na sala só veem a luz e a apresentação, não veem a viga que está a ficar cada vez mais sobrecarregada na cozinha. E eu, que trabalho nesta área há vinte anos, sei muito bem uma coisa: a noite em que a taxa de rotatividade está no máximo é exatamente a noite em que é mais fácil acontecer um problema — porque todos estão ocupados a preparar os pratos, ninguém olha para a chama sob o fogão. #circleq3usdcvolumeup49%A alta rotatividade do USDC merece atenção, mas o volume de transações on-chain não equivale à escala de pagamentos
Circle
No Q3, divulgou um volume médio em circulação de USDC de 73,3 mil milhões de dólares e um volume de transações on-chain de 13,9 biliões de dólares; o material de apresentação da empresa estima uma rotatividade trimestral de cerca de 190 vezes. A alta rotatividade pode incluir transações, liquidações e transferências repetidas, não podendo ser diretamente equiparada a pagamentos de consumidores. O valor a longo prazo do $USDC depende de cenários reais de liquidação, canais de conformidade e estabilidade de resgate.
#Stripe stablecoin payment coverage in over 160 markets #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 O temporizador do Senado ainda está a contar, o peão no centro do tabuleiro que está preso não se move há três jogadas — o "Clear Act" está preso no meio-jogo, nenhum dos lados quer fazer a primeira jogada, porque quem mexer primeiro expõe a estrutura da sua cadeia de peões.
Da minha posição, o que realmente decide a vitória nunca é a jogada à frente, mas o instante em que o adversário muda a sua estratégia. As eleições intermédias são o controlo do tempo a entrar na contagem decrescente: quando os assentos mudam, toda a avaliação da árvore de variações é recalculada, a linha de empate prevista para a décima quinta jogada de repente torna-se um final onde é preciso lutar.
Agora, os democratas da Câmara dos Representantes estão a preparar uma nova estratégia nos bastidores: transferir parte do poder regulatório da Comissão de Comércio de Futuros de Mercadorias para a Comissão de Valores Mobiliários. Isto não é uma simples troca de peças, é forçar o bispo da sua fortaleza da linha aberta para uma casa fechada — as peças não diminuem, mas o espaço de manobra é drenado. Seguem-se três bloqueios: regras mais rígidas para finanças descentralizadas, reforço da proteção dos investidores e restrições ao conflito de interesses para funcionários que detêm moedas. Os dois primeiros são bloqueios, o último é uma jogada preventiva para controlar o "rei duplo" que é ao mesmo tempo jogador e árbitro.
O ponto mais crucial: o texto oficial ainda não foi publicado. O mapa não está completo, por isso não se apresse a calcular vinte jogadas à frente. O hábito profissional é primeiro confirmar se a cadeia de peões do adversário tem pontos fracos, antes de falar em troca de peças — agora até as coordenadas das casas estão a mudar, qualquer cálculo longo é apenas uma simulação no ar.
Olhe novamente para esse ativo tokenizado do mercado acionista americano. Essencialmente, é uma peça suspensa: uma linha está presa pela questão de "quem arbitra", a outra pela volatilidade do próprio mercado acionista americano. A peça mais perigosa no tabuleiro não é a peça forte, mas aquela que parece flexível, mas que a cada passo tem de pedir permissão ao árbitro para se mover — a sua liberdade é emprestada e pode ser retirada a qualquer momento. No meio-jogo, as peças presas não participam no ataque, apenas na contagem decrescente.
Já vi muitos jogadores cometerem o mesmo erro nesta situação: interpretar "regras ainda não definidas" como "sem regras". O primeiro é um tabuleiro vazio, o segundo são recifes ocultos.
Antes das regras estarem definidas, todos os cálculos bonitos sobre este ativo são apenas contar casas num tabuleiro sem coordenadas — e eu só coloco a mão na peça nas casas que confirmei pessoalmente. #cryptoregulationwatch#比特币承压，ETF近7日净流出约11亿美元
O ETF de Bitcoin teve um fluxo líquido de saída de cerca de 1,12 mil milhões de dólares nos últimos 7 dias, equivalente a 14.117 BTC, com saídas superiores a 1 mil milhões de dólares durante 5 dias consecutivos de negociação. O Bitcoin caiu temporariamente abaixo dos 76.000 dólares, recuando quase 6% desde acima dos 80.000 dólares, atingindo o nível mais baixo em sete semanas.
A ordem é crucial: não é o preço da moeda que cai primeiro e depois as pessoas fogem, mas sim as ações tecnológicas que primeiro reduzem a avaliação, as instituições que primeiro diminuem a exposição ao risco, e o ETF, como o instrumento mais fácil de entrar e sair, tornou-se a primeira válvula de escape. No dia 5 de novembro, o Nasdaq caiu 5,52%, o ETF de Bitcoin teve uma saída diária de 430 milhões de dólares, e apenas o FBTC da Fidelity retirou cerca de 200 milhões. A saída do ETF desencadeou novamente liquidações forçadas de alavancagem on-chain, com mais de 1 mil milhões de dólares liquidados em 24 horas, quase 90% dos quais eram posições longas, acelerando a queda do preço.
Os traders estão agora focados nos 77.000 dólares: o Bitcoin precisa recuperar este nível e mostrar um fluxo líquido contínuo de entrada no ETF para provar que a compra realmente voltou; se o mercado acionista americano continuar a cair, os 75.000 dólares podem ser testados novamente.$BTC $ETH $SNDK 127,5%——Quando este número caiu no gráfico, a minha primeira reação não foi o relatório financeiro, mas o eco do radar: uma faixa de precipitação com intensidade muito superior ao esperado pelo padrão, está rapidamente a subir para norte ao longo do corredor de vapor de água do centro de dados, e a zona central do eco já atingiu a cor roxa.
Seis trimestres consecutivos a bater recordes, o que na meteorologia corresponde a um processo típico de precipitação forte e contínua, e não a uma célula convectiva isolada. Uma tempestade localizada surge e desaparece rapidamente, só uma circulação estável consegue encher o pluviômetro seis vezes seguidas. O mais importante é que o lucro líquido segundo o critério GAAP voltou a ser positivo — isto equivale a que, após dias de nevoeiro, a base das nuvens finalmente subiu, a visibilidade recuperou de menos de um quilómetro para mais de dez quilómetros, a estratificação mudou de instável para ligeiramente estável, e a inversão térmica descendente acima da cabeça foi quebrada.
Analisando os componentes, a receita do centro de dados cresceu 254,2% ano a ano para 156 milhões, esta é a faixa principal de chuva, não são aguaceiros dispersos. A expansão da capacidade dos módulos ópticos de 800G e 1,6T interpreto como a ampliação do reservatório a montante: a capacidade do reservatório aumentou, mas a capacidade de drenagem, a taxa de qualidade e o ritmo de entrega têm de acompanhar em simultâneo, caso contrário, quando chegar a época das cheias, a água vai acumular a meio do percurso e a jusante não receberá fluxo eficaz. Os 270 milhões do terceiro trimestre são observações reais, os 385 a 420 milhões do quarto trimestre são a minha previsão mais conservadora — uma extrapolação. Os membros da previsão coletiva já começaram a divergir, a fonte da perturbação está na inclinação da subida da capacidade e na concentração dos clientes, por isso é perigoso olhar para uma previsão determinística única, o que importa é a densidade de probabilidade.
Quanto aos ativos correlacionados, os dados tokenizados das ações americanas estão na zona de confluência a jusante. Chuvas intensas nas montanhas a montante não significam imediatamente picos de cheia a jusante, existe um atraso de fase — o vapor de água tem primeiro de encher a capacidade de armazenamento do leito do rio. Este atraso é da ordem de um a dois dias de negociação, e a altura final do pico de cheia não depende da quantidade de chuva a montante, mas do campo de pressão atmosférica, ou seja, da preferência de risco e do gradiente de liquidez do mercado. Se a situação geral for de controlo por alta pressão forte e fluxo descendente dominante, por mais que chova a montante, a jusante poderá apenas haver um trovão seco.
Aqui deixo apenas uma conclusão: a faixa principal de chuva já entrou na zona local a montante, a linha de cisalhamento ainda não se deslocou para leste, a janela temporal para a chegada do pico de cheia mantém-se, e a magnitude continua a depender da capacidade de escoamento do leito do rio a jusante. #aaoiq3revenueup128%Cinco factos pouco conhecidos, cada um pode explicar por que você perde dinheiro.
1. Alavancagem de 100 vezes não significa que a liquidação ocorre após uma queda de 1%, mas sim após uma queda de 0,5%.
100 vezes significa margem de 1%, mas há também margem de manutenção e taxas. A taxa de margem de manutenção do BTC é cerca de 0,4%-0,5%, então o preço real de liquidação está perto de -0,5%.
O mesmo vale para 20 vezes: na realidade não é -5%, mas cerca de -4,5%.
2. As taxas consomem metade do capital em um ano.
Suponha que use 10% do capital com alavancagem de 10 vezes, a posição nominal é igual a todo o capital. A taxa de uma via é 0,05%, abrir e fechar uma vez é 0,1%.
Duas operações por dia, ou seja, 0,2%. Em 250 dias de negociação, 50% do capital vai para a exchange.
Você ainda não perdeu para o mercado, já perdeu para as taxas.
3. A taxa de financiamento é um custo oculto de manter a posição.
0,01% a cada 8 horas, três vezes por dia, cerca de 11% ao ano.
Fazer longos a longo prazo equivale a pagar 11% de "imposto de posição" por ano. Se o mercado não sobe nem desce, você ainda está a perder.
4. Realizar lucros e adicionar posições aumenta o custo médio da sua posição.
Comprar 10U de uma moeda a 10.000U, subir para 20U e adicionar mais 10.000U, o preço médio torna-se 15U.
Se o preço recuar 25%, você passa de lucro flutuante para prejuízo flutuante.
Adicionar posições amplifica simultaneamente lucros e custos, não é um aumento gratuito dos lucros
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #Stripe稳定币付款覆盖160多市场
Acho que esta notícia tem um significado estratégico muito grande, até mais digno de atenção do que algumas funcionalidades novas lançadas por protocolos DeFi
Mas primeiro é preciso corrigir um ponto que pode causar mal-entendidos:
O foco da expansão da Stripe desta vez é o pagamento transfronteiriço com stablecoins (Payouts), e não permitir que comerciantes em mais de 160 mercados globais aceitem stablecoins diretamente
A 16 de outubro de 2026, a Stripe anunciou oficialmente a expansão do Global Payouts, permitindo que empresas enviem stablecoins para recebedores em mais de 160 mercados. No início de novembro, foi aberto um preview público para empresas americanas qualificadas receberem em carteiras cripto externas
Acho que esta é a parte mais digna de estudo de toda a questão
Que problemas uma empresa comum precisa resolver se quiser fazer pagamentos com stablecoins por conta própria?
Infraestrutura de carteiras
Compatibilidade multichain
Conversão de stablecoins
Taxas de transação on-chain
KYC, KYB e anti-lavagem de dinheiro
Custódia e segurança de fundos
Conformidade em pagamentos transfronteiriços
Isto representa um custo muito elevado para empresas comuns
A abordagem da Stripe é embalar estas capacidades numa API financeira unificada
As empresas só precisam integrar a Stripe para usar as capacidades relacionadas à gestão de fundos e pagamentos
Isto revela na verdade uma tendência:
A aplicação comercial em larga escala da blockchain no futuro provavelmente não será o uso ativo da blockchain pelos usuários, mas sim o uso de produtos financeiros tradicionais cujo backend já opera com blockchain