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Conclusão antecipada: o dinheiro DeFi da Base (5,87 bilhões) supera o da Solana (5,19 bilhões), o TVL da Solana encolheu 15,75% em um mês, e o $SOL caiu 19,1% no mesmo período.
Primeiro, o dinheiro está se movendo. DefiLlama: Base 5,868 bilhões, Solana 5,189 bilhões, há 30 dias a Solana ainda liderava. O 24/7 Wall St também escreveu hoje sobre esse ponto de cruzamento.
Segundo, as transações ainda estão na Solana, mas o dinheiro não. Volume DEX em 24 horas: Solana 5,38 bilhões, Base 538 milhões, o TokenPost em 3 de novembro também disse que a Solana lidera as atividades diárias. Mas ambos estão encolhendo: Solana 7 dias -16,7%, um mês -49,07%, Base um mês -61,64%. Não é que a Base tenha roubado as transações, é que a Solana perdeu o dinheiro guardado.
Terceiro, a carteira: $SOL perpétuo volume em 24 horas 258 milhões, spot 1,69 bilhões, posições abertas 317 milhões, taxa de financiamento 0,0001 com leve pagamento de longos. Quando o dinheiro vai para a Base, o $SOL só tem dois âncoras de valor: lançamento e taxa de transação, o $ETH é o que realmente acumula valor.
De que lado você aposta? Um relatório de emprego não agrícola esfriou completamente o ânimo que o mercado cripto havia começado a criar. Novos empregos em 165 mil, enquanto a expectativa do mercado era de apenas 65 mil, taxa de desemprego caiu simultaneamente, e os salários continuam subindo — esses são dados de um nível hawkish de manual. No momento em que os dados foram divulgados, as apostas para aumento de juros em dezembro rapidamente se intensificaram, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o índice do dólar subiram juntos, e a expectativa de aperto de liquidez pesou como uma pedra sobre os ativos de risco. A rápida queda do $BTC e do $ETH é essencialmente uma reação em cadeia de liquidação concentrada das alavancagens dos compradores. O que realmente vale a pena refletir não é a queda em si, mas o grau de subestimação do mercado em relação a essa cadeia lógica. A alta correlação do $BTC com o Nasdaq determina que ele não pode se manter isolado; o fluxo de fundos do ETF à vista é o que mais facilmente pode virar de entrada para saída, e uma vez que o suporte chave seja perdido, a pressão de venda se acelerará. Mas o $BTC tem maior profundidade de mercado e posições institucionais mais robustas, sua resistência à queda é claramente mais forte que a do $ETH, e a faixa de 74.000 é uma linha de defesa que deve ser monitorada. Em comparação, a alta beta do $ETH combinada com a ressonância da alavancagem em DeFi e derivativos amplifica a volatilidade. A alta das taxas eleva diretamente o custo do capital, a contração dos fundos disponíveis no ecossistema DeFi pressiona mais diretamente os fundamentos do $ETH, e a profundidade da correção geralmente supera a do $BTC; a região de 2.200 é o próximo ponto de observação. Aqui há uma questão de ritmo que pode ser facilmente ignorada: esses dados parecem mais a realização de uma má notícia do que o início dela. A primeira fase é a queda rápida no momento da divulgação dos dados, com o objetivo de limpar as stop losses dos compradores; a segunda faseA exposição vendida de baleias em BTC atingiu o maior nível desde outubro de 2025. Eu vejo isso como um aumento alinhado ao sentimento pessimista, o que reforçará expectativas cautelosas, mas não pode ser tomado diretamente como uma confirmação de queda. O material também menciona que a posição líquida mudou de comprada para vendida; da última vez que houve uma posição vendida de escala semelhante, isso foi acompanhado por uma queda significativa.
Eu sigo três princípios para fazer análise de tendência: observar o preço, não tentar adivinhar as cartas na manga das baleias — a posição vendida pode incluir hedge, não podendo ser diretamente equiparada a uma visão unilateral de baixa; observar a continuidade, não definir a direção por uma única mudança — se a posição vendida continuar aumentando e o preço continuar enfraquecendo, só então eu a considerarei uma ressonância de tendência, essa é minha suposição; observar o panorama geral, não considerar uma única plataforma como o mercado inteiro — eu acredito que esse conjunto de dados tem mais impacto no sentimento de curto prazo do que na capacidade de julgar o mercado isoladamente.
A tendência é a melhor amiga; eu prefiro esperar a confirmação do preço a tentar antecipar com base na posição das baleias. Diante desse aumento na posição vendida, vocês agora usam médias móveis, volume e preço ou mudanças nas posições para julgar a tendência?$XPL Olhando para essa caixa que continua descendo, a queda foi realmente suficiente, mas se vai subir, só posso dizer que não há chance.
A estrutura da tendência continua com o centro de gravidade em queda, o repique nem chega a tocar a média móvel.
O mais fatal é que a proporção de touros chega a 71%, essa estrutura de capital extremamente congestionada significa que lá em cima só tem investidores de varejo presos e segurando a posição.
Os principais players jamais terão boa vontade, provavelmente ainda vão perfurar a base da caixa para baixo, usando um volume de pânico para limpar completamente essa alavancagem sangrenta, só assim pode haver um fundo. Agora a relação risco-retorno é péssima, não mexa.Na sexta-feira, o Nasdaq subiu 1,1%, o S&P 500 subiu 0,32%, e o setor de semicondutores também teve uma recuperação significativa. Mas olhando para a semana inteira, o Nasdaq ainda caiu 3,4% e o S&P 500 caiu 2,7%. Nos dias anteriores, as ações de tecnologia de AI foram vendidas em massa, e a recuperação de sexta-feira parece mais uma correção após uma queda profunda, ainda não indicando um retorno completo ao apetite por risco. ① A pressão financeira sobre o BTC é mais evidente do que no mercado de ações dos EUA. Em 6 de novembro, o ETF à vista de BTC nos EUA teve uma saída líquida de cerca de 412 milhões de dólares, e o ETF à vista de ETH teve uma saída de cerca de 93,3 milhões de dólares. Na semana inteira, o ETF de BTC acumulou uma saída de cerca de 1,282 bilhões de dólares. Especialmente o IBIT da BlackRock teve uma saída diária de cerca de 403 milhões de dólares. O mercado de ações dos EUA subiu, mas os ETFs continuam a perder recursos, essa divergência merece atenção. No entanto, a saída dos ETFs não significa que todas as instituições estejam vendendo BTC. ② O emprego forte nos EUA, por outro lado, causa desconforto no mercado cripto. Na sexta-feira, foi divulgado que o emprego não agrícola em outubro aumentou em 165 mil pessoas, e a taxa de desemprego caiu para 4,1%. O emprego forte indica resiliência econômica, mas também aumenta a possibilidade do Federal Reserve manter a política de aperto monetário ou até aumentar as taxas novamente. Se os rendimentos dos títulos do Tesouro e o dólar se fortalecerem, BTC e ETH podem continuar sob pressão; se o mercado focar mais em um pouso suave da economia, o impacto pode não ser totalmente negativo. ③ O CPI da próxima semana pode ser mais importante do que a recuperação do mercado de ações. Às 21:30 do dia 10 de novembro, horário de Pequim, os EUA divulgarão o CPI de outubro. Se a inflação continuar acima do esperado, o mercado pode aumentar ainda mais as expectativas de alta de juros; se esfriar significativamente, pode aliviar a pressão sobre o dólar e os títulos do Tesouro.💻 Eu analisei isso com base na revisão do código: a entrada é que a Strategy divulgou que até 1º de novembro havia 4,79 bilhões de dólares em reservas designadas em dólares; até o desempenho de outubro de 2026, já foram vendidos bitcoins para levantar cerca de 431,8 milhões de dólares, usados para dividendos e recompra.
Logicamente, eu me preocupo mais com as regras de pagamento do STRC do que com o tamanho do saldo da reserva. A partir de 1º de novembro, os dividendos são acumulados diariamente e pagos em dias úteis. Eu acho que isso é principalmente uma otimização da experiência, não uma melhoria de segurança: a frequência maior de acumulação não significa aumento dos recursos para pagamento; o STRC não tem direitos de garantia sobre os bitcoins que a empresa possui; a venda de bitcoins para levantar fundos também indica que a fonte de pagamento não pode se limitar ao saldo da reserva.
Um possível bug é interpretar "acumulação diária" como "recebimento diário em dinheiro" e depois interpretar erroneamente que há bitcoins como garantia. Se eu fosse alterar a exibição, separaria acumulação, pagamento efetivo e fonte de fundos. Vou continuar observando como os recursos de pagamento mudam, não vou dar uma nota alta de controle de risco para a otimização da interface.#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ No trimestre de julho a setembro de 2025, a OpenAI reavaliou e reconheceu uma vez cerca de 14,6 bilhões de dólares (2,2 trilhões de ienes), com lucro líquido trimestral de 2,5 trilhões de ienes, e 2,9 trilhões no primeiro semestre, um recorde histórico. Este ano, comparado a essa base, o desempenho será obviamente ruim. O aumento de preço já foi contabilizado, desta vez é apenas o pagamento.
3. Juros são despesas em dinheiro, ganhos não realizados são apenas números contábeis
- Em março, foi assinado um empréstimo ponte de 40 bilhões de dólares (liderado por JPMorgan, Goldman Sachs, Mizuho, Sumitomo Mitsui e MUFG), em abril foram levantados 20 bilhões, e em julho mais 10 bilhões
- Em dezembro de 2025, um empréstimo de 11,5 bilhões de dólares foi garantido por ações da Arm
- Em setembro, emitiram 11 bilhões de dólares em dívida de alto rendimento, com rendimento de 9%–10%, só os juros anuais são de 900 a 1 bilhão de dólares, sendo a maior dívida corporativa não financeira da Ásia-Pacífico
- Em agosto, o SVF2 usou novamente ações da OpenAI como garantia para um empréstimo de 10 bilhões
Resultado: nesta temporada, as despesas financeiras foram de 328,7 bilhões de ienes, um aumento de 98,9% ano a ano, dos quais os juros da controladora foram 265,8 bilhões, 135,5 bilhões a mais que no ano anterior. A Bloomberg estima que o fluxo de caixa em FY2027 será de pelo menos 6 bilhões de dólares, com o LTV se aproximando do limite máximo autoimposto de 25%. O relatório financeiro provavelmente será ruim...O ETF de Bitcoin à vista dos EUA registrou uma saída líquida de 1,28 bilhão de dólares na semana encerrada em 8 de novembro, a maior saída semanal desde o final de junho, e a segunda semana consecutiva de saída líquida. Essa reversão apagou todo o influxo líquido do ano: 12 fundos tiveram uma saída líquida acumulada de cerca de 914,1 milhões de dólares neste ano, enquanto nesta semana começou a haver um influxo líquido acumulado de cerca de 368 milhões de dólares no ano anterior. Apenas na sexta-feira, a saída líquida foi de 411,9 milhões de dólares, dos quais 403 milhões de dólares saíram do BlackRock IBIT. A pressão de venda não se limita ao Bitcoin. O ETF de Ethereum à vista teve uma saída líquida de 365,3 milhões de dólares nesta semana, marcando a sexta semana consecutiva de saída líquida; os ETFs de Solana e Hyperliquid também registraram a quinta semana consecutiva de saída líquida. Isso indica que os fundos estão se retirando amplamente dos produtos negociados em bolsa de criptomoedas, e não é um evento isolado de um único ativo como o Bitcoin. Fatores que impulsionam a saída de fundos Parece que múltiplas forças estão convergindo. A adversidade macroeconômica continua sendo a principal suspeita: os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA estão altos, o Federal Reserve sinalizou uma desaceleração no ritmo de cortes de juros, e os ativos de risco em geral têm dificuldade em atrair novos fundos. Os ativos cripto, como o segmento com maior beta no espectro de risco, geralmente são os primeiros e mais severamente afetados por essa mudança. A realização de lucros também pode estar em jogo. A alta do Bitcoin no início deste ano proporcionou ganhos consideráveis para muitos detentores de ETFs, e a recente consolidação oferece um motivo para garantir retornos antes do final do ano. Especialmente os alocadores institucionais, influenciados por reequilíbrios e colheita de perdas fiscais, podem amplificar os fluxos de fundos em qualquer direção. É notável que a saída esteja concentrada no IBIT. BlackRockQuando vi essa mensagem, a primeira coisa que pensei foi: o prêmio é tentador, mas quem arca com o custo da espera? A estrutura de ganhos da mineração independente tem uma probabilidade visível, mas a expectativa não pode ser avaliada apenas pelos vencedores.
De acordo com dados do Soloblocks.io, entre 11 de fevereiro e 7 de novembro de 2026, mineradores independentes de Bitcoin extraíram 36 blocos, acumulando uma recompensa de cerca de 113,149 BTC, incluindo taxas de transação; alguns casos envolveram pequenos mineradores domésticos. Acho que isso prova que "pequenos equipamentos têm chance", mas não que "pequenos equipamentos são mais rentáveis".
Os casos de sucesso não revelaram todo o poder computacional e investimento envolvidos, então não se pode aumentar a taxa de vitória pessoal com base nisso; a conta da eletricidade continua chegando, enquanto as recompensas não são distribuídas de forma uniforme, são duas contas diferentes. Minha suposição é que, se a pessoa já quer estudar mineração e pode suportar longos períodos sem recompensa, então participar faz sentido; se espera um retorno estável, essa notícia está longe de ser suficiente. E você, valorizaria mais a taxa de retorno contínua ou a alta probabilidade de minerar um bloco sozinho?#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ No trimestre de julho a setembro de 2025, a OpenAI reavaliou e reconheceu uma vez cerca de 14,6 bilhões de dólares (2,2 trilhões de ienes), com lucro líquido trimestral de 2,5 trilhões de ienes, e 2,9 trilhões no primeiro semestre, um recorde histórico. Este ano, comparado a essa base, o desempenho será obviamente ruim. O aumento de preço já foi contabilizado, desta vez é apenas o pagamento.
3. Juros são despesas em dinheiro, ganhos não realizados são apenas números contábeis
- Em março, foi assinado um empréstimo ponte de 40 bilhões de dólares (liderado por JPMorgan, Goldman Sachs, Mizuho, Sumitomo Mitsui e MUFG), em abril foram levantados 20 bilhões, e em julho mais 10 bilhões
- Em dezembro de 2025, um empréstimo de 11,5 bilhões de dólares foi garantido por ações da Arm
- Em setembro, emitiram 11 bilhões de dólares em dívida de alto rendimento, com rendimento de 9%–10%, só os juros anuais são de 900 a 1 bilhão de dólares, sendo a maior dívida corporativa não financeira da Ásia-Pacífico
- Em agosto, o SVF2 usou novamente ações da OpenAI como garantia para um empréstimo de 10 bilhões
Resultado: nesta temporada, as despesas financeiras foram de 328,7 bilhões de ienes, um aumento de 98,9% ano a ano, dos quais os juros da controladora foram 265,8 bilhões, 135,5 bilhões a mais que no ano anterior. A Bloomberg estima que o fluxo de caixa em FY2027 será de pelo menos 6 bilhões de dólares, com o LTV se aproximando do limite máximo autoimposto de 25%. O relatório financeiro provavelmente será ruim...Irmãos, o SNDK subiu do buraco de 803 para 837, mas a qualidade dessa recuperação é diferente das anteriores
$SNDK $837
O SNDK fechou perto de 835 na sexta-feira, subindo para cerca de 840 após o pregão. Desde o pico de 2354 em junho, a retração ainda é de cerca de 64%.
O gatilho para a recuperação foi o sobrevenda extrema. O RSI caiu para a leitura mais baixa desde o IPO, acumulando demanda para uma recuperação técnica. Na sexta-feira, a maioria do setor de armazenamento se fortaleceu, Micron subiu mais de 5%, e o Nasdaq subiu 1,09%.
Mas o que realmente chama atenção é a avaliação. O P/L futuro é de apenas 3,67 vezes, enquanto a mediana do setor de tecnologia é 19,16 vezes. O mercado está precificando que a margem bruta de 85% não é sustentável, mas a empresa tem contratos de longo prazo cobrindo cerca de metade do volume de entregas do ano fiscal de 2027, e a orientação do segundo trimestre indica margem bruta entre 84,4% e 85,4%.
As divergências estão aumentando. Entre 25 analistas, 17 recomendam compra forte, com preço-alvo médio de 2047 dólares. Mas o Wells Fargo cortou o preço-alvo para 1300, e o Royal Bank of Canada para 1400.
No aspecto técnico, 816 foi o ponto mais baixo intradiário na sexta-feira e é um nível chave de observação de curto prazo.
Vamos discutir nos comentários, o SNDK com P/L futuro de 3,67 é uma armadilha de valor ou uma mina de ouro?👇
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
#美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% Primeiro, observe duas linhas: a linha vermelha representa a intensidade de liquidação das posições longas abaixo, que caiu de 15 milhões à esquerda até zerar completamente perto de 75083. Isso significa que as posições longas abaixo de 75000, após esses dois dias de consolidação, já foram praticamente liquidadas. A linha verde representa a intensidade de liquidação das posições curtas acima, que começou a subir a partir de 75083 e agora acumulou 100 milhões. Ou seja, há uma grande quantidade de posições curtas acima de 75000, e a pressão de liquidação aumenta conforme sobe.
Agora, observe as barras: as barras laranja de alavancagem 100x estão mais concentradas em dois pontos, uma perto de 75066 com 12,8 milhões, abaixo do preço atual; a outra perto de 76834 com 15,2 milhões, que é a barra mais alta de todo o gráfico, acima do preço atual. As barras amarelas de alavancagem 50x têm 8,2 milhões perto de 74442 e 5,4 milhões perto de 77666.
Conclusão: o preço atual está em 75680, exatamente no meio. Abaixo, em 75066, há muitas posições longas 100x, mas a linha vermelha já zerou, indicando que essas posições longas foram basicamente liquidadas. Acima, a barra laranja de 15,2 milhões em 76834 representa a parede de posições curtas que o próximo movimento de alta terá que enfrentar.
Isso indica que a pressão de venda das posições longas de curto prazo já diminuiu, mas as posições curtas acima ainda são fortes. Um rali até cerca de 76800 encontrará liquidação das posições curtas; se conseguir romper, poderá desencadear uma onda de pisoteio das posições curtas para cima. Mas se o preço romper 75000 novamente, não haverá muitas posições longas para serem liquidadas abaixo, e o preço poderá cair rapidamente.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $ZEC Três tokens estão chamando atenção por motivos que têm pouco a ver com padrões de gráfico. Em cada caso, o risco real está nos fundamentos e na estrutura do token, onde a análise técnica oferece quase nenhum aviso antes que a liquidez se torne hostil. Comece com $ONE. Harmony não é simplesmente uma cadeia que caiu forte e agora parece barata. É um projeto que está perdendo seu pipeline. Em agosto, uma exploração direcionada ao seu design de sharding levou à cunhagem de dezenas de trilhões de tokens, levando a equipe a propor o encerramento Para começar com um pouco de ceticismo, eu prefiro encarar essa notícia como um alerta de risco sobre a concentração de posições, e não como uma defesa dos touros feita pelas baleias. O PANews, em 8 de novembro, citou o monitoramento da Onchain Lens: Smartestmoney detém 1,38 milhão de $HYPE em posições longas, avaliadas em cerca de 106 milhões de dólares, com lucro não realizado de 52,76 milhões de dólares. Os números são impressionantes, mas eu não quero interpretar a captura da conta como um sinal de confiança do mercado.
Estou preso em dois pontos. Primeiro, essa posição longa foi aberta há 11 meses; manter uma posição antiga não significa que há um novo capital do mesmo tamanho entrando agora, usar isso para explicar as compras atuais pode ser um erro. Segundo, o lucro não realizado não é lucro realizado; se o detentor decidir reduzir a posição concentrada, a posição que antes era vista como fonte de confiança pode se tornar pressão de venda. Essa é minha análise de risco, não estou dizendo que ele já está se preparando para sair. O preço de liquidação fornecido é 71,08 dólares, mas sem informações completas sobre margem e hedge, não posso julgar o quão seguro ele está.
Claro, os touros também podem estar certos: manter a posição a longo prazo realmente pode refletir a confiança do detentor. Se houver compras contínuas e o possível desinvestimento for absorvido pelo mercado de forma estável, eu diminuirei minha preocupação com o risco da concentração de posições. Meu hábito é primeiro observar se o mercado consegue sustentar, depois ver quanto a baleia lucrou no papel.$BTC está firmemente sustentado acima de setenta e cinco mil, o ETF perdeu quase dois bilhões de dólares em seis dias, mas não desabou. No entanto, o cenário na cadeia está muito dividido, um hacker colocou mais de seis milhões de USDT no Hyperliquid, usando alavancagem de vinte vezes para fazer long em BTC e short em $ETH ao mesmo tempo, com treze milhões em cada lado, uma aposta pura na divergência. Outro grande apostador retirou sete mil e quinhentas ETH do Ether.fi em três dias e as colocou na Binance, não se importando com a perda flutuante, claramente querendo sair.
Em Washington, a nova regulamentação da SEC para corretores de criptomoedas já foi enviada para revisão na Casa Branca, e os corretores tradicionais terão que redesenhar suas abordagens para ativos digitais; com os democratas controlando ambas as casas, o nível de exigência só vai aumentar.
Na sexta-feira, as ações de chips no mercado americano sofreram uma forte queda, o Nasdaq subiu um pouco mais de um ponto, mas na semana caiu três ou quatro, o Dow Jones fechou no vermelho sozinho, com os setores financeiro e industrial pressionados pelas altas taxas de juros. O relatório de empregos não agrícolas mostrou 165 mil vagas, elevando a probabilidade de aumento de juros em dezembro para setenta a oitenta por cento; se essa recuperação é uma correção ou um salto do gato morto, só saberemos quando o CPI for divulgado. A receita da Anthropic saltou 47%, isso significa que o token também vai subir?
O crescimento da receita das empresas de tecnologia é impressionante, quem não ficaria animado ao ver esses números? Mas no mundo das criptomoedas, não se pode aceitar tudo sem questionar. Relatos indicam que a receita do terceiro trimestre foi de cerca de 16,96 bilhões de dólares, um aumento de aproximadamente 47% em relação ao trimestre anterior, porém a taxa de crescimento foi menor que a do trimestre anterior.
Falando sobre $NEAR: em 7 de novembro às 12:00 UTC, estava em cerca de 3,70 dólares, com variação de -0,96% nas últimas 24h; o Open Interest perpétuo das três principais exchanges é de cerca de 331 milhões de dólares. O preço está fraco, e temas semelhantes podem atrair diferentes escolhas de capital.
Também temos $FET: cerca de 0,1451 dólares, com queda de 2,93% nas últimas 24h. A fraqueza é evidente, a etiqueta AI não se transformou automaticamente em demanda de compra; o interesse pelo conceito de AI não se traduziu diretamente em desempenho de preço equivalente.
Essa série de tokens me dá a impressão de que a receita da empresa pertence aos direitos econômicos dos acionistas, enquanto o mecanismo de captura de valor dos tokens AI é completamente diferente, sendo necessário observar a atividade da rede.
Se as ações de AI forem avaliadas alto na bolsa, você aumentaria a meta para os tokens AI por isso, ou manteria avaliações separadas?
#Anthropic ainda planeja IPO em novembro, investidores rebaixam expectativas de avaliação #Emprego não agrícola dos EUA em outubro supera expectativas, apostas em alta de juros em dezembro aumentam #Após queda acentuada, ações de tecnologia se recuperam, índice Nasdaq semanal ainda cai cerca de 3,4% Eu acho que está correto, o ciclo de alta e baixa que ocorre a cada quatro anos, pelo menos o Bitcoin ainda está correto. De 2023 a 2025, os altcoins não estão corretos, o ponto mais alto dos altcoins será no primeiro semestre de 2024.
Agora vamos ver onde estará o ponto mais baixo do Bitcoin, o recorde histórico é 57.800, será que vai cair abaixo disso e criar um novo recorde? Ou será que só vai testar os 60.000 e aí o mercado de baixa termina, ou talvez agora já faça um grande V e inicie o mercado de alta.
Eu não consigo entender agora, mas sigo minha disciplina de negociação, não compro se não cair, só entro quando cair muito. Paciência para esperar a oportunidade, o preço de compra deve ter margem de segurança suficiente, caso contrário prefiro ficar de fora. Ficar de fora não perde dinheiro, as oportunidades são muitas, é só esperar a próxima.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 【Berkshire recomprou US$ 9,6 bilhões em um trimestre, Abel finalmente começou a usar o caixa】
Berkshire $BRKB recomprou US$ 9,6 bilhões em ações no terceiro trimestre, estabelecendo um novo recorde trimestral este ano. Desde que Greg Abel assumiu, o estilo de alocação de capital começou a se manifestar: quando o preço das ações da empresa está abaixo do valor intrínseco, ele está disposto a usar dinheiro real para recomprar, em vez de simplesmente acumular caixa no balanço.
A empresa ainda detém cerca de US$ 352,3 bilhões em caixa e títulos do governo de curto prazo, mantendo alta liquidez. Ao mesmo tempo, o lucro de subscrição do negócio de seguros caiu, fazendo com que o lucro operacional trimestral caísse 5,8% ano a ano. O lucro líquido caiu 28,2%, também afetado pela redução dos ganhos de investimento, o que não pode ser interpretado diretamente como um colapso do negócio principal.
A recompra de US$ 9,6 bilhões indica que Abel começou a buscar preços que valem a pena, mas manter uma reserva de caixa tão grande também mostra que ele não encontrou oportunidades suficientes para apostar em grande escala na Berkshire. Para essa gigante empresa de investimentos, recomprar suas próprias ações ainda pode ser a escolha mais vantajosa no momento.
#伯克希尔Q3回购96亿美元，现金储备创新高 O mercado de criptomoedas está acabado! Corram!!!
Falando sério, de acordo com o último relatório da Coinbase de novembro de 2026, o sentimento do mercado é que o volume de negociações à vista e de futuros está diminuindo, mas o volume de opções atingiu uma alta de vários meses. O que isso significa? Significa que todos estão comprando seguro para hedge, poucos estão realmente se arriscando sem proteção. A alavancagem está aumentando, a taxa de financiamento dos contratos perpétuos de $BTC vai dobrar até o final do mês para cerca de 8,9% ao ano, mas os detentores de curto prazo estão vendendo com prejuízo, e a inclinação das opções está se tornando defensiva. O que isso quer dizer? Os apostadores ainda estão aumentando suas apostas loucamente, mas o dinheiro inteligente já está comprando cápsulas de escape.
O que é ainda mais doloroso são os dados dos ETFs. O ETF de BTC à vista dos EUA teve 12 dias de saída líquida em outubro de 2026, e o ETF de $ETH está saindo toda semana. As instituições estão saindo, a temporada dos altcoins também acabou, o valor total de mercado dos altcoins caiu quase 15% desde o fechamento de setembro.
Depois de ver os dados, vou falar de forma clara.
No mundo das criptomoedas, existem milhares de formas de morrer: ataques de hackers (como o mais forte da geração 80 que aconteceu há poucos dias), exchanges que desaparecem (Mt.Gox foi a maior do mundo na época, sumiu do nada), projetos que somem com o dinheiro, liquidações de contratos, roubo de chaves privadas por sites de phishing. Você fica de olho no gráfico com ganhos de cem vezes, mas eles estão de olho no seu capital.
Se você insiste em entrar, lembre-se de três regras escritas com sangue: não mexa com alta alavancagem (liquidação é igual a zerar, eu já passei por isso pelo menos cinco vezes); não confie em gurus que dizem para comprar (quem realmente ganha dinheiro não fica gritando ordens em grupos); use apenas o dinheiro que pode perder (perder não pode afetar o seu almoço de amanhã com dois ovos).
Essa falsa alta realmente machucou muita gente, quando eu voltar vou virar um urso eterno, mas esses dias de descanso estão sendo mais agradáveis e confortáveis. Talvez a gente deva prestar atenção nas pessoas e coisas que realmente estão ao nosso redor. Vi uma frase muito boa esses dias, compartilho com todos: use um mundo grandioso para diluir a dor, use pequenas coisas para sentir a felicidade 🥰$BEAT Esta onda provavelmente vai cair, né? Resistiu tanto tempo. Continue segurando. A tendência geral é de baixa. A proporção de posições longas e curtas entre os pequenos investidores é tão alta que os manipuladores provavelmente não vão dar chance.
Proporção de posições longas e curtas na OKX:
Proporção de posições longas e curtas dos pequenos investidores na OKX: 1.96 (otimista). O sentimento dos pequenos investidores ainda está muito concentrado em posições longas.
Número de grandes investidores na OKX: 1.13 (neutro).
Proporção de posições longas e curtas dos grandes investidores na OKX: 0.88 (pessimista)! Tendência dos principais players: baixa!
Conclusão: Este é o clássico "falar para comprar, mas operar vendendo" dos manipuladores. O número de investidores é 1.13, eles usam ordens pendentes e conversa para enganar você, mas a posição real de capital caiu diretamente para 0.88 (abaixo de 1). O dinheiro grande está realmente abrindo posições vendidas.
Após novembro de 2026: a equipe (8%), consultores e investidores anjo (13,07%) e parte dos futuros airdrops (2%) terão um período de bloqueio de 12 meses (Cliff). Isso significa que a partir de novembro de 2026, esses tokens de baixo custo começarão a entrar no mercado de forma linear mensalmente.
$BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 O relatório de empregos não agrícolas superou as expectativas, e a lógica de precificação do mercado mudou claramente. Dados fortes de emprego indicam uma resiliência robusta do mercado de trabalho, forçando o adiamento do cronograma de cortes de juros, com os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar subindo simultaneamente, pressionando a avaliação dos ativos de risco globais. O mercado de criptomoedas, como um ativo de risco altamente volátil, naturalmente não consegue se manter imune.
Na fase de fraqueza, o maior erro é tentar comprar ou adivinhar o fundo precipitadamente; o fundo nunca é um ponto de preço único, mas um processo de sustentação contínua de capital e gradual exaustão da pressão de venda. Para o longo prazo, mantenha o quadro original de investimento periódico em ativos à vista, sem deixar que notícias negativas de curto prazo perturbem a estratégia de longo prazo; no lado dos contratos, reduza a alavancagem e a frequência de negociações para evitar o desgaste causado por oscilações repetidas.O Bitcoin caiu abaixo de 75.000 dólares hoje, recuando mais de 6% em relação aos cerca de 80.000 dólares.
Se o Bitcoin voltar a superar 82.000 dólares e 87.400 dólares, a tendência atual pode sustentar sua recuperação e apresentar um padrão semelhante ao de 2023.
O Bitcoin está testando o suporte da média móvel de 50 dias semanal próximo a 75.500 dólares, com o próximo nível chave em 67.800 dólares.
Como a criptomoeda pioneira, o Bitcoin caiu abaixo de 75.000 dólares pela primeira vez desde agosto, aumentando a pressão sobre o já fraco mercado de criptomoedas. Essa queda ocorreu após uma forte retração dos preços em torno de 80.000 dólares, colocando os traders diante de uma questão maior.
O Bitcoin está entrando em uma rodada mais profunda de correção ou repetirá a recuperação vista em 2023?
Bitcoin cai abaixo de 75.000 dólares, pressão de venda aumenta
Em 6 de novembro, o Bitcoin caiu cerca de 6,4% de aproximadamente 80.307 dólares, chegando a quase 74.800 dólares, antes de se recuperar ligeiramente para perto de 75.600 dólares. Essa queda ocorreu enquanto ações de tecnologia, semicondutores e inteligência artificial sofreram fortes perdas, espalhando a pressão para os mercados globais.
Dados melhores do que o esperado reduziram as esperanças do mercado por políticas monetárias mais flexíveis, pressionando o Bitcoin e outros ativos de risco.
Essa rodada de vendas também desencadeou liquidações em grande escala. Segundo dados da CoinGlass, nas últimas 24 horas, 111.345 traders foram liquidados, com perdas totais de 427,18 milhões de dólares. Desses, posições longas representaram quase 327 milhões de dólares, cerca de 76,7% do total.
$BTC $ETH
#BTC与ETH现货ETF单周净流出超16亿美元 #نمو سريع لأعمال NebiusAI السحابية يواجه اختبار التقرير المالي A probabilidade de as receitas acompanharem a expansão da capacidade é relativamente alta, mas o verdadeiro sucesso no relatório de 12 de novembro será a capacidade da empresa de provar que a adição de novas unidades GPU está rapidamente se convertendo em receitas e margens de lucro, e não apenas em aumento de gastos de capital. As declarações da administração de que as capacidades adicionadas no final do segundo trimestre contribuirão para as receitas do terceiro trimestre tornam esse cenário positivo plausível. 【US$1,6 bilhão saiu, por que a compra na baixa de quarta-feira não foi aproveitada?】
Na quarta-feira, o ETF combinado de $BTC e $ETH teve um fluxo líquido de entrada de cerca de US$128 milhões, como se alguém tivesse aproveitado a correção para comprar; mas essa pressão de compra não se sustentou, e na quinta e sexta-feira houve uma saída combinada de cerca de US$1,025 bilhão. Contando a semana inteira, o ETF à vista de BTC nos EUA teve uma saída líquida de US$1,282 bilhão, e o ETF de ETH teve uma saída líquida de US$365 milhões. O IBIT teve uma saída semanal de cerca de US$1,210 bilhão, o ETHA cerca de US$346 milhões, com resgates concentrados nos dois principais produtos, indicando que a demanda por alocação realmente recuou nesta semana.
O BTC caiu cerca de 4,8% na semana, o ETH caiu cerca de 6%. Na quinta-feira, as ações relacionadas à AI sofreram forte queda, o S&P caiu 4,4% e o Nasdaq 5,5%; na sexta-feira, os novos empregos nos EUA foram 165 mil, muito acima da expectativa de 65 mil, e as apostas dos traders para aumento de juros em dezembro subiram para cerca de 77%. A retirada das negociações de AI pressionou primeiro o apetite por risco, e o forte emprego sugere que as taxas de juros podem se manter elevadas por mais tempo, tornando mais difícil para o capital aumentar posições com segurança.
Agora, o foco principal é observar se haverá convergência na próxima semana. Na quarta-feira houve realmente um retorno de fluxo, mas não se sustentou; se a saída se estabilizar na próxima semana, o mercado terá chance de digerir essa rodada de redução de risco. Se os resgates continuarem e o preço não conseguir se manter nos níveis baixos, a recuperação terá que enfrentar uma pressão contínua de venda à vista. O sinal desta semana é fraco, mas para confirmar a mudança na demanda por alocação, ainda é preciso ver se o fluxo consegue parar de cair
$BTC
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Quando vejo notícias, quero fazer uma conta real: os juros economizados com empréstimos ainda precisam descontar o esforço de monitorar anúncios, preparar o pagamento e sair. Só comparar taxas de juros, sem contar esses custos, acho que é fácil subestimar o barato.
A Fundação Compound anunciou que fechará o mercado de $USDC implantado na Scroll, alertando os usuários de empréstimos para pagarem o quanto antes, pois todas as dívidas não pagas nas próximas semanas enfrentarão liquidação. Anteriormente, a Scroll já havia solicitado que os usuários resolvessem suas posições DeFi.
Meu julgamento é que esse tipo de risco de saída reduzirá o apelo dos empréstimos cross-chain para usuários comuns. O fechamento do mercado bagunça os planos originais de uso dos fundos, e o pagamento exige mobilizar recursos, não dá para olhar só a facilidade do empréstimo. Eu priorizaria mercados que eu possa acompanhar continuamente e que tenham uma saída clara, menos complicação é mais seguro. Diante desse risco de fechamento, você prefere sacrificar um pouco do potencial spread para garantir estabilidade, ou está disposto a gastar mais esforço para assumir o risco?【Saída de 1,6 bilhão de dólares, por que a compra na queda de quarta-feira não foi aproveitada?】
Na quarta-feira, o ETF combinado de $BTC e $ETH teve um ingresso líquido de cerca de 128 milhões de dólares, como se alguém tivesse aproveitado a correção para comprar; mas essa pressão de compra não se sustentou, e na quinta e sexta-feira houve uma saída combinada de cerca de 1,025 bilhão de dólares. Contando a semana completa, o ETF à vista de BTC nos EUA teve uma saída líquida de 1,282 bilhão de dólares, e o ETF de ETH uma saída líquida de 365 milhões de dólares. O IBIT teve uma saída semanal de cerca de 1,210 bilhão de dólares, o ETHA cerca de 346 milhões de dólares, com resgates concentrados nos dois principais produtos, indicando que a demanda por alocação realmente recuou nesta semana.
O BTC caiu cerca de 4,8% na semana, o ETH caiu cerca de 6%. Na quinta-feira, ações relacionadas à IA sofreram forte queda, o S&P caiu 4,4% e o Nasdaq 5,5%; na sexta-feira, os novos empregos nos EUA foram 165 mil, muito acima da expectativa de 65 mil, e as apostas dos traders para aumento de juros em dezembro subiram para cerca de 77%. A retirada das negociações de IA pressionou primeiro o apetite por risco, e o forte emprego sugere que as taxas podem se manter altas por mais tempo, tornando mais difícil para o capital aumentar posições com segurança.
Agora, o foco principal é observar se na próxima semana haverá convergência. Na quarta-feira houve realmente um retorno de capital, mas não se manteve; se a saída se estabilizar na próxima semana, o mercado terá chance de digerir essa rodada de redução de risco. Se os resgates continuarem e o preço não se sustentar nos níveis baixos, a recuperação terá que enfrentar uma pressão contínua de venda à vista. O sinal desta semana é fraco, mas para confirmar a mudança na demanda por alocação, ainda é preciso ver se o fluxo consegue parar de cair.
#BTC与ETH现货ETF单周净流出超16亿美元 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% O mercado de ações dos EUA despencou antes de uma recuperação, com o índice Nasdaq subindo 1,09% na sexta-feira, mas ainda caindo cerca de 3,4% na semana, acumulando quatro semanas consecutivas de queda.
A recuperação foi puxada principalmente por chips — AMD subiu mais de 11%, Nvidia se recuperou, caracterizando um "repique após queda excessiva", não uma reversão.
A pressão continua: dados de emprego acima do esperado → aumento das expectativas de alta de juros, preocupações com regulação de AI e gastos de capital não dissipadas.
Conclusão: uma recuperação em um dia não salva a tendência semanal, as ações de tecnologia ainda estão na fase de "desvalorização + reprecificação da AI".
Para o mercado cripto, uma frase: quando as ações de tecnologia tossem, o mercado cripto pega um resfriado com febre.
Lógica de transmissão (três camadas)
Mesma fonte de dinheiro: instituições tratam BTC/ETH como "ativos tecnológicos de alto beta", queda do Nasdaq → controle de risco unificado reduz exposição ao risco, o cripto é o primeiro a ser retirado.
Pressão das taxas: dados de emprego fortes → expectativas de alta de juros oscilam, rendimento dos títulos dos EUA atinge 4,8%+, liquidez apertada, o que o BTC mais teme.
Pânico de alavancagem: o mercado cripto tem alta alavancagem, queda no mercado de ações → liquidação em cadeia de posições longas (mais de 1 bilhão de dólares esta semana), queda mais severa que as ações.
Desempenho real
Nos dias em que o Nasdaq caiu 3,4% na semana, o BTC chegou a cair abaixo de 75 mil, o ETH tocou perto de 2200, altcoins caíram ainda mais.
Na sexta-feira, com a recuperação das ações de tecnologia, o BTC não acompanhou totalmente — indicando liquidez mais fraca no cripto e confiança não restaurada.
Avaliação de curto prazo
Enquanto o Nasdaq não se firmar, o BTC dificilmente seguirá um movimento de alta independente, faixa de referência: recuperação entre 78 a 80 mil, se não segurar 75 mil, pode cair para 72 mil. Revisão da carteira de posições vendidas: o lucro não vem apenas do ganho não realizado
Este conjunto de posições vendidas em três moedas está atualmente todo no positivo. $BTC com alavancagem 5x, posição total vendida de 2356,4 unidades, lucro não realizado de 1.008.200 U, receita de taxas de financiamento de 3.762.000 U, preço de abertura 76390,2, preço de liquidação 131182,12; $ETH com alavancagem 5x, posição total vendida de 78.100 unidades, lucro não realizado de 6.024.900 U, receita de taxas de financiamento de 4.764.300 U, preço de abertura 2322,72, preço de liquidação 3896,76; $SOL com alavancagem 7x, posição total vendida de 665.600 unidades, lucro não realizado de 2.940.900 U, receita de taxas de financiamento de 4.001.600 U, preço de abertura 94,3346, preço de liquidação 280,99.
O lucro não realizado total das três posições é cerca de 9.974.000 U, e a receita de taxas de financiamento é cerca de 12.527.900 U. O núcleo da estratégia não é capturar volatilidade de curto prazo, mas sim usar baixa alavancagem, longo prazo e aumentar continuamente a margem de segurança por meio das taxas de financiamento. O preço de liquidação atual está bastante distante do preço atual, oferecendo ampla margem de erro.
Mas baixa alavancagem não significa ausência de risco. Se as moedas principais apresentarem uma recuperação contínua, o lucro não realizado pode ser rapidamente revertido, e a margem de segurança das taxas de financiamento também pode ser corroída. A posição está vantajosa no momento, mas é necessário continuar monitorando as mudanças de tendência. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 $RIVER O manipulador do mercado controla fortemente, a proporção de posições longas e curtas dos investidores de varejo ainda está em 2,74. Com tantas pessoas comprando na baixa, é um pouco difícil ser otimista. A tendência principal é de baixa, não compre na baixa.
OKX proporção long/short: o extremo "investidores de varejo caindo na armadilha, grandes players colhendo os lucros"
Proporção long/short dos investidores de varejo: 2,74 (extremamente otimista). O sentimento dos investidores de varejo está altamente concentrado em posições longas.
Proporção de número de grandes investidores long/short: 1,44 (otimista). Esta é a mais traiçoeira cortina de fumaça. Os grandes players usam contas pequenas para colocar ordens longas, criando a ilusão de que "os grandes investidores também estão comprando na baixa".
Proporção de posições long/short dos grandes investidores: 0,75 (pessimista)
Conclusão: o número 1,44 é uma fachada, as posições reais de capital caem diretamente para 0,75. O fervor dos investidores de varejo em 2,74 posições longas é o combustível perfeito para as 0,75 posições curtas dos grandes players.
O desbloqueio do calendário está longe de terminar. Em 22 de janeiro de 2026, foram liberadas 2,75 milhões de moedas (8,1% da circulação), em 22 de março cerca de 1,1 milhão (5,67%), e em 22 de maio mais 560 mil moedas. O plano completo de desbloqueio se estende até 2030. Em um ambiente de liquidez escassa, qualquer desbloqueio é um golpe substancial para o preço.
$BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #مجموعة سوفت بانك تزيد استثماراتها في OpenAI، التقرير المالي يركز على عائد الاستثمار
Se os resultados de 10 de novembro forem fortes, é provável que a principal razão seja o aumento do valor dos investimentos em inteligência artificial, principalmente OpenAI e o Vision Fund, mais do que um crescimento operacional tradicional. A longo prazo, o sucesso da aposta depende muito da capacidade da OpenAI de transformar sua hegemonia tecnológica em lucros sustentáveis que justifiquem essas avaliações enormes. Muitos amigos ainda não entenderam o que exatamente aconteceu com a MEXC desta vez, então vou explicar de forma direta hoje.
Desta vez, o FinCEN classificou a MEXC como uma instituição prioritária de preocupação com lavagem de dinheiro, acusando-a de aceitar por muito tempo fundos ilegais relacionados à Rússia e ao Irã, ajudando a contornar sanções, com um volume de fundos envolvidos superior a 16 bilhões de dólares.
Não é uma ordem de congelamento da OFAC que entra em vigor imediatamente. A proibição só será efetiva 30 dias após a publicação oficial no Federal Register; atualmente, é apenas uma notificação antecipada. A restrição se aplica apenas às instituições financeiras reguladas dentro dos Estados Unidos, e quando entrar em vigor, elas não poderão processar nenhum fundo relacionado à MEXC.
Então, por que as principais exchanges já começaram a cortar relações com a MEXC? Essencialmente, é para evitar riscos antecipadamente. Qualquer plataforma que lide com negócios em dólar não quer se envolver nessa cadeia de alto risco; esperar a proibição entrar em vigor para cortar relações seria tarde demais. Por isso, estão estabelecendo limites antecipadamente para evitar responsabilidades regulatórias futuras.
A plataforma ainda não foi fechada, e as negociações e retiradas continuam normalmente. Não pense que está tudo bem só porque a proibição ainda não entrou em vigor; se você transferir USDT da MEXC diretamente para a OKX, a origem dos fundos será rastreada e sua conta provavelmente será bloqueada pelo controle de risco.
Para quem ainda tem posições, evite transferências entre exchanges e priorize retirar para carteiras de custódia própria. Os fundos nessa cadeia são atualmente o foco principal do controle de risco.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $PONS ainda tem tanta gente comprando na baixa e apostando na alta. Ainda bem que eu continuei segurando firme. A tendência principal continua sendo de baixa. Sem liquidez, os grandes investidores estão fugindo.
Razão de posições longas e curtas na OKX:
Razão de posições longas e curtas dos pequenos investidores na OKX: 1.83 (otimista).
Razão de número de grandes investidores na OKX: 0.97 (neutro).
Razão de posições longas e curtas dos grandes investidores na OKX: 0.80 (pessimista)!
Conclusão: a verdade está clara! O número de investidores está em 0.97 fingindo neutralidade, mas a posição real de capital caiu para 0.80 (abaixo de 1). Isso significa que o dinheiro grande está realmente abrindo posições vendidas! É como um pano de vergonha para cobrir a retirada dos grandes investidores. O entusiasmo dos pequenos investidores com 1.83 em posições compradas é como carne no tabuleiro diante das posições vendidas de 0.80 dos grandes investidores.
Sinal on-chain: olhando as posições principais, além de algumas cold wallets, aparecem claramente endereços de exchanges como OKX Deposit, Bybit Hot Wallet, Gate Cold Wallet, entre outros. Isso indica que uma grande quantidade de tokens está nas exchanges, pronta para ser vendida a qualquer momento.
$BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 “A frase '通过THORChain' me atrai mais do que suspeitar a quem pertence o endereço. Segundo o monitoramento do Onchain Lens, esse endereço trocou 73,31 ETH por cerca de 655,74 $BCH, no valor aproximado de 163.600 dólares, suspeito de pertencer a Roger Ver. Eu, um iniciante em quantificação, quero estudar o caminho da troca, não avaliar as ações de celebridades.🤖
Se fosse para escrever uma estratégia, eu definiria uma regra de observação: se for possível ver diferentes endereços continuando a realizar trocas pelo mesmo caminho, então incluiria na lista de observação de demanda real cross-chain; se for apenas uma vez, registro como amostra, sem disparar julgamento. Essa é minha ideia de pesquisa, não uma tendência já estabelecida.
Meu julgamento é que essa informação é mais valiosa para observar o uso real de ferramentas cross-chain do que para prever a direção do preço da moeda. A vantagem é substituir a expectativa verbal por trocas reais, pelo menos mostrando que esse caminho já teve demanda. Mas a falha é clara: diferentes endereços podem não ser usuários diferentes, o valor da transação não indica diretamente uma boa experiência de uso, e muito menos prova que a plataforma reteve usuários.
Portanto, quero adicionar uma camada: se for possível observar taxas, slippage e falhas, então avaliar se essa demanda pode continuar. Caso contrário, contar apenas casos de sucesso pode facilmente incorporar viés de seleção nas regras. Se vocês fossem definir essa condição, considerariam "usuários independentes reutilizando" ou "incluir o custo da troca após falhas" como itens necessários?Irmãos, o BTC e o ETH despencaram durante a noite, BTC perdeu o suporte de 76 mil, ETH se aproxima de 2.200.
$BTC $76,340 | $ETH $2,247
O Bitcoin caiu de acima de 81.000 para 75.463, atingindo o menor nível desde 16 de setembro; o Ethereum caiu de 2.437 para cerca de 2.220, com uma queda de mais de 7% em 24 horas. Mais de 1 bilhão de dólares em liquidações em toda a rede, com quase 90% dos traders em posição comprada, 198 mil pessoas foram liquidadas.
O gatilho foi o "pânico regulatório de AI" após as eleições de meio de mandato. Com os democratas controlando ambas as casas, o mercado começou a precificar uma desaceleração na construção de centros de dados de AI, o Nasdaq caiu 5,5%, e o índice de semicondutores da Filadélfia despencou até 10%. A queda das ações de tecnologia se espalhou para o mercado cripto, com a média móvel de 50 semanas do BTC em 75.733 sendo brevemente rompida.
O que realmente ampliou a queda foi o pisoteio dos traders alavancados comprados. A recuperação anterior dependia principalmente do fechamento de posições vendidas, com contratos em aberto praticamente estáveis; uma reversão de direção causou liquidações em cadeia dos comprados, empurrando o preço para o abismo.
Tecnicamente, a faixa de 75.000-75.400 é uma zona de liquidação concentrada dos comprados, uma queda abaixo pode desencadear mais pressão de venda; 2.200 do ETH é um nível psicológico, mantê-lo é crucial para respirar.
Comentem na seção de comentários, esse pânico regulatório de AI é um erro emocional ou um verdadeiro problema fundamental?👇
#美中期选举后AI监管分歧引发行情波动
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Para começar com um pouco de ceticismo, vejo isso mais como o setor tentando cobrir as lacunas de risco político, e não como o sinal de largada para uma nova rodada de crescimento. Interpretar "mudar a forma de buscar apoio" como algo positivo, na minha opinião, é um pouco precipitado.
A Bloomberg afirmou que, com a vitória do Partido Democrata nas eleições de meio de mandato e o controle do Congresso, a vantagem política que a indústria de criptomoedas teve nos últimos dois anos está se revertendo, e agora está buscando apoio bipartidário. Tenho duas preocupações: a mudança em si é uma resposta à diminuição da vantagem anterior, e não pode ser considerada um novo benefício político; a dificuldade em revogar a lei federal sobre stablecoins indica que é necessária uma nova legislação, o que apenas mostra que os resultados já alcançados têm uma margem de segurança, mas não significa que a implementação das regras futuras será mais tranquila.
Claro, o apoio bipartidário também pode ser realmente útil. Minha hipótese é que, se os dois partidos conseguirem formar um consenso executável sobre cláusulas regulatórias específicas, a preocupação das instituições com a instabilidade das políticas pode diminuir, e eu aumentaria minha avaliação. Por enquanto, vou observar como as divergências serão resolvidas, sem antecipar crescimento baseado em slogans políticos. Depois de analisar os dados de alta e baixa, o suor frio apareceu
Combinando essas duas imagens, a carta na manga do mercado foi totalmente revelada: os investidores de varejo estão na fila para pegar a faca voadora, enquanto os grandes players estão se preparando para afiar a faca.
$ETH: extremamente congestionado
Preço atual 2231, a proporção de contas de alta e baixa é de 3,15 (75% são investidores de varejo em posição comprada). Observando o volume ativo de compra e venda em 5 minutos, o lado vendedor frequentemente explode com picos enormes, enquanto o lado comprador está fraco. O carro está muito pesado, por que os grandes players dariam um impulso para você sair do prejuízo?
$BTC: os compradores resistem até o fim
Preço atual 75693, proporção de alta e baixa 2,86 (74% em posição comprada). Combinado com o gráfico da taxa de financiamento, o preço cai lentamente, mas a taxa ainda está na zona positiva. Os compradores não só estão presos, como também têm que pagar, sem sinais de rendição.
Análise principal:
A proporção de compradores acima de 70% geralmente é o momento mais perigoso. Sem eliminar essa alta alavancagem, forçando cortes e perdas, o mercado não avança.
• Para quem está posicionado: fique atento à linha de liquidação, não aumente a posição cegamente.
• Para quem está fora do mercado: controle suas ações, não seja o denominador. Fique de olho no BTC 75500, uma vez rompido, é provável que haja um pisoteio em cadeia dos compradores.
Quando a proporção de alta e baixa chega a esse ponto, não é um mercado de recuperação, mas uma máquina de moer carne. O fundo é feito de perdas forçadas, não de uma corrida desesperada para comprar. #BTC与ETH现货ETF单周净流出超16亿美元 $BTC deu uma respirada perto dos setenta e seis mil, mas o ETF já fugiu quase treze bilhões de dólares este mês, a BlackRock resgatou mais de quatro bilhões em um dia, as instituições não estão fraquejando. $SOL está ainda pior, o anúncio na Lujiazui foi retirado logo após ser publicado por ordem do banco central junto com vários departamentos, e ainda vão investigar entidades relacionadas domésticas, a situação está bastante feia.
Na blockchain, há um movimento estranho, uma baleia que estava dormindo há um ano retirou de uma vez 1.286 moedas de Bitcoin da Binance, quase cem milhões, esse movimento não parece ser para derrubar o mercado. $ETH está patinando em 2.200, sem muita reação.
No mercado americano, é outra história. O relatório de empregos não agrícolas explodiu com 165 mil, mais que o dobro do esperado, a probabilidade de aumento de juros em dezembro disparou para 85%. Mesmo assim, as ações de chips subiram na sexta-feira, AMD disparou 11%, o índice Philadelphia Semiconductor subiu mais de 4%, o Nasdaq fechou em alta, enquanto o Dow Jones foi pressionado para baixo, essa recuperação parece mais um salto do gato morto, não é algo sólido.$LAB Por que tantos pequenos investidores continuam comprando na baixa? É realmente assustador. A proporção de posições longas e curtas permanece acima de 5. A tendência geral é de baixa. Continuo segurando essa moeda manipulada por grandes detentores, com controle intenso. Tenha cautela ao comprar na baixa.
OKX Proporção Longa/Curta:
Proporção de pequenos investidores: 5,54 (extremamente otimista)! Os pequenos investidores já estão superlotados na posição longa.
Número de grandes investidores Longa/Curta: 1,83 (otimista).
Posição dos grandes investidores Longa/Curta: 0,67 (extremamente pessimista)!
Tendência principal: extremamente pessimista!
Conclusão: a verdade está clara! O número 1,83 é uma fachada, a posição real do capital está diretamente em 0,67 (abaixo de 1, o capital dos vendedores a descoberto é quase 1,5 vezes maior que o dos compradores).
Desbloqueio mensal programado (por volta de 14 de novembro): Após o primeiro desbloqueio de 16,23 milhões de tokens para investidores em 14 de julho de 2026, de 14 de agosto a 14 de dezembro, serão desbloqueados fixamente 16,23 milhões de tokens por mês, cerca de 1,6% do fornecimento máximo. A próxima janela de desbloqueio será em meados de novembro. Esse aumento de oferta na casa dos milhões, em um ambiente de liquidez escassa, tem um impacto estrutural.
Desbloqueio pequeno da rodada seed (já ocorreu): Em 7 de novembro, foram desbloqueados cerca de 754 mil tokens da rodada seed, avaliados em cerca de 34 mil dólares. Embora o valor não seja grande, indica que o calendário de desbloqueios está avançando.
$BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 - O dólar está preso antes da linha alvo, o que realmente cansa não é o mercado, mas o sentimento. Você já teve aquela sensação: a posição está aberta, mas o coração parece ter sido silenciado? A sensação mais direta ao observar o mercado nos últimos dois dias é cansaço. Na conta, há 330 dólares, faltando 170 para o alvo, mas BTC e ETH parecem ter combinado de andar lateralmente, as ordens ficam penduradas por dois ou três dias, os números não se mexem nem um pouco. Essa dor não é de perder dinheiro, é a sensação entorpecida do tempo sendo consumido. Interessante é que a pequena posição que abri em ZEC acabou dando um dinheirinho para o café da manhã. Essa contradição é sutil: o mainstream não se move, as margens se movem, o que indica que o capital atual não está buscando uma direção grandiosa, mas sim um lugar que possa dar um retorno rápido. ZEC é fácil de negociar justamente porque não é o foco de todos, tem poucos participantes, ritmo leve, fácil de ser impulsionado por forças breves. Mas isso esconde um sinal: a paciência do público com BTC e ETH está diminuindo, o cansaço da narrativa é real. Olhando para a sexta-feira do relatório de empregos não agrícolas. Os dados superaram as expectativas, segundo o roteiro antigo, nesse momento os ativos de risco deveriam oscilar, mas o mercado quase não reagiu. Isso não significa que o mercado ficou mais forte, mas que ele temporariamente não quer precificar a lógica antiga. Os dados saíram, as expectativas foram digeridas antecipadamente, a janela de reação foi comprimida, e todos preferem esperar um gatilho mais claro. Em outras palavras, agora não se negocia o dado em si, mas quem vai se mover primeiro, quem vai entrar em pânico primeiro. O caminho mais provável é: quanto mais tempo o mercado ficar lateral, mais pesado fica o volume, e uma vez que o BTC rompa com volume, a hesitação reprimida rapidamente se transformará em FOMO, e ETH e algumas altcoins acompanharão.Esse tipo de mensagem, o que as pessoas mais facilmente interpretam é "os grandes investidores estão otimistas, os ricos já lucraram". PANews citou a monitoria da Onchain Lens dizendo que Smartestmoney possui 1,38 milhão de $HYPE em posições longas, avaliadas em cerca de 106 milhões de dólares, com lucro flutuante de 52,76 milhões de dólares, posição aberta há 11 meses.
Pensando ao contrário, acredito que essa informação serve mais para mostrar um exemplo de lucro do que para julgar o mercado. Uma conta que lucra muito não significa que essa estratégia seja amplamente eficaz; sem dados do desempenho geral de contas similares, não posso usar um vencedor para validar a lógica dos compradores.
Além disso, o dinheiro ganho no passado e os critérios para abrir posições agora são coisas diferentes. A posição aberta há 11 meses tem seu próprio ponto de partida, e quem vê essa informação hoje não tem as mesmas condições. Vou prestar atenção em como essa conta ajusta suas posições no futuro, e não usar capturas de tela de lucros flutuantes como base para meu julgamento. SOL esta onda me deixou sem paciência. Você já passou por isso também, com medo de stop loss voar e medo de segurar a posição e quebrar? Ontem à noite, observando o mercado do SOL, fiquei olhando fixamente para o nível 89,74 por um bom tempo. Não porque caiu muito, mas porque aquela sensação de não subir nem descer é mais desgastante do que uma queda rápida. O ETF à vista de BTC teve um fluxo líquido acumulado de saída de cerca de 416 milhões de dólares este ano. Nesse contexto, o SOL foi pressionado de cerca de 91,60 para 89,64, com uma variação de menos de 2 dólares nas últimas 24 horas, e o volume está baixo, com 537.000 SOL e cerca de 48,5 milhões de USDT negociados. Tentar se recuperar com essa força é muito difícil. As médias móveis estão pressionando bastante. A MA20 de 15 minutos está em 90,03, a de 1 hora em 90,15, o preço não consegue se firmar nem em uma pequena vela de alta decente; a MA20 de 4 horas está em 91,99, ainda mais distante, e a diária em 98,81, que por enquanto nem vale a pena olhar. O que essa estrutura indica? Cada pequena recuperação de curto prazo é pressionada para baixo pelo custo de posição de períodos ainda mais curtos; as pessoas no mercado não estão correndo atrás, estão esperando para sair do prejuízo. O que me preocupa mais não é o preço, mas a mudança na preferência de risco no ritmo do mercado. A saída líquida do ETF significa que o capital externo está mais cauteloso, e no mercado de altcoins isso tende a se tornar uma disputa por fatias existentes; ativos de alto beta como o SOL serão usados como termômetro de sentimento, não como líderes de alta. Ainda há um caminho otimista: se o preço conseguir se firmar acima de 90,15 e manter uma pequena vela de alta, isso indicaria que a pressão de venda de curto prazo foi absorvida #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元
$BTC $ETH $ZEC Os dados mais recentes mostram que o ETF à vista de BTC nos EUA teve um fluxo líquido acumulado de saída de cerca de 416 milhões de dólares este ano.
Embora o valor pareça pequeno, este é um sinal crucial de ponto de inflexão na tendência anual, que encerra completamente o padrão dos anos anteriores de "instituições aumentando posições continuamente e ETFs sustentando o mercado".
1. Como interpretar esses dados de capital
1. A mudança de positivo para negativo no ano indica que as instituições venderam líquido durante o ano todo
Não é uma saída emocional de um único dia, mas resgates acumulados ao longo do ano.
Explicação: desde o início do ano, as instituições têm reduzido posições de forma constante em cada alta, com preferência geral de alocação em declínio.
2. A pressão macroeconômica é a causa principal
Recentemente, dados de emprego acima do esperado, expectativas de aumento de juros em dezembro e a recuperação dos rendimentos dos títulos dos EUA.
Em um ambiente de altas taxas de juros, as instituições priorizam reduzir ativos de alto risco, alta volatilidade, sem juros e beta elevado, com o BTC sendo o primeiro alvo.
3. Não é um colapso em pânico, mas uma retirada gradual
416 milhões representam uma saída moderada e contínua, não uma venda em pânico.
Isso significa: o mercado não está em pânico extremo, mas também não há entrada de novos fundos para sustentar o preço.
2. Correção de equívocos importantes
⚠️ Saída do ETF ≠ saída total de fundos da rede
Representa apenas a retirada de fundos de instituições regulamentadas nos EUA.
Situação atual do mercado: não há entrada de novos fundos, apenas especulação.
Sem fundos para sustentar, todas as recuperações são apenas para manter o mercado vivo.
Aguarde pacientemente sinais de retorno de fundos institucionais antes de discutir tendências.$HBTC No mercado comum, quando alguém vende, a moeda apenas é transferida para outro comprador, sem redução na quantidade total; as moedas adquiridas a preços baixos podem ser vendidas novamente no futuro. $HBTC Quando o preço ultrapassa certo nível e as ordens de compra na parede são executadas, as moedas recompradas são totalmente destruídas, saindo permanentemente de circulação — a pressão de troca das moedas não desaparece, mas a recompra e destruição zera essa pressão diretamente.Eu mostro para os novatos as notícias da empresa de tesouraria, e costumo primeiro distinguir "com o que pagar" e "com o que dar como garantia". A Strategy divulgou que, até 1º de novembro, a reserva em dólares designada era de 4,79 bilhões de dólares; até outubro de 2026, o desempenho indicava que a venda de Bitcoin para dividendos e recompra levantou cerca de 431,8 milhões de dólares.
📌 Eu acredito que, para os iniciantes que olham para a STRC, o mais importante não é o tamanho da reserva, mas que o Bitcoin detido pela Strategy não tem direitos de garantia. Pegando o exemplo dos 431,8 milhões de dólares, o valor obtido com a venda das moedas é usado para pagamento, o que não significa que os detentores possam usar o Bitcoin como garantia de pagamento. A reserva em dólares oferece um buffer de pagamento, mas a capacidade de pagamento ainda depende dos recursos do emissor; são duas questões distintas.
Os novatos frequentemente entendem "a empresa tem moedas" como "meus direitos têm moedas como garantia", e essa é a etapa em que mais facilmente se confundem. Você consegue distinguir a origem dos fundos e os direitos de garantia? Se estiver com dúvidas específicas, deixe um comentário que eu continuo explicando.O ETF perdeu 1,28 bilhões esta semana, mas o $BTC praticamente não caiu, ficando travado em 75.600, os ursos não conseguem derrubar, e os touros também não ousam mexer. O verdadeiro grande problema está em Washington, o Partido Democrata conquistou ambas as casas, e é muito provável que a regulamentação das criptomoedas seja mais rígida, o SEC terá mais poder.
Na cadeia, está agitado, o atacante do Drift jogou mais de 6 milhões de U no Hyperliquid, usando alavancagem de 20x para comprar BTC e vender $ETH, com posições de 13 milhões de cada lado, claramente apostando na divergência. Também há uma velha baleia que ficou mais de um ano dormindo, retirou de uma vez mais de 1.200 BTC da Binance em um preço baixo, quase 100 milhões, essa ação não parece ser para derrubar o mercado.
No mercado de ações dos EUA, as ações de chips recuperaram um pouco na sexta-feira, mas o Dow Jones fechou em queda sozinho, e o Nasdaq caiu mais de 3% na semana toda. Depois da varrida do Partido Democrata, será que AI e as ações de chips serão sufocadas pela política? O dinheiro também está em conflito.O Bitcoin realmente está deixando os touros bastante agitados desta vez! Três linhas de preço importantes estão quase se sobrepondo, mas o mercado de alta ainda não decola!
Concordo com a análise do irmão wander! Especialmente a comparação dos ciclos históricos de tempo, que merece um estudo cuidadoso. Até 5 de novembro, o $BTC está em cerca de 75,83K, o custo dos detentores de curto prazo é cerca de 75,99K, e a média móvel de 365 dias está em torno de 76,68K. A maior distância entre eles é inferior a 900 dólares!
Essa estrutura de preço altamente concentrada significa que o mercado está passando por uma importante reorganização de custos e teste de tendência. Olhando para o passado, estruturas semelhantes ocorreram nos ajustes de 2015, 2019 e 2023, com durações aproximadas de 90, 58 e 91 dias, respectivamente, e esta rodada já dura 77 dias. A história não se repete simplesmente, mas a recuperação da estrutura de fundo geralmente é mais longa do que os investidores imaginam.
Ainda acredito que estamos na fase inicial do mercado de alta do BTC, com oscilações repetidas e troca de posições, embora esta rodada realmente exija muita paciência! Claro, o preço ainda não conseguiu se firmar acima da média móvel de 365 dias, e o cruzamento dourado do STH-RP ainda não foi confirmado.
O foco agora é se 76,7K pode ser recuperado e se as duas linhas de custo podem completar um verdadeiro cruzamento dourado. O momento mais desafiador de um mercado de alta geralmente não é uma queda brusca, mas a longa consolidação onde a esperança surge repetidamente e se esvai.
Enquanto a estrutura não for realmente quebrada, estamos dispostos a dar mais tempo ao mercado. #软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？
Muita gente está elogiando a grande aposta da SoftBank na AI da OpenAI, mas ao analisar o relatório financeiro, percebe-se que há riscos significativos por trás do brilho.
No segundo trimestre, a avaliação da OpenAI estagnou, e esse grande investimento não trouxe retorno para a SoftBank; o lucro do Vision Fund quase foi cortado pela metade. O lucro do relatório financeiro mal se manteve estável, sustentado não pelos investimentos em AI, mas pelos ganhos não realizados da participação na Intel.
Mais preocupante é que a SoftBank usou as ações da OpenAI como garantia para obter um empréstimo marginal de bilhões de dólares. Esse tipo de acordo alavancado tem cláusulas obrigatórias: se a avaliação do ativo cair, é necessário fornecer garantias adicionais ou pagar antecipadamente. O CDS continua subindo, e o mercado de títulos já está precificando esse risco antecipadamente.
Em resumo, é uma aposta alavancada na avaliação de uma startup de AI que ainda não é lucrativa. Se a avaliação da OpenAI cair, não será apenas uma perda contábil simples, mas desencadeará uma pressão de liquidez direta. Masayoshi Son aposta que ela seguirá o caminho de crescimento da Nvidia, mas no estágio atual, esse ativo parece mais uma bomba de risco que não suporta uma correção.
A narrativa do setor de AI é atraente, mas apostar alto com alavancagem no mercado primário é um jogo de altíssimo risco. Seja em ações de AI nos EUA ou em ativos de risco cripto, é preciso estar atento a esse tipo de choque em cadeia de liquidez.🚨 Dados de emprego não agrícola superam expectativas! Expectativa de aumento de juros dispara, o mercado de criptomoedas em alta deste ano vai acabar?
O Fed divulgou os últimos dados de emprego não agrícola, com um aumento de +220 mil empregos (valor anterior +79 mil, expectativa +75 mil), superando amplamente as expectativas do mercado!
Com esse forte dado de emprego, a expectativa do mercado reverteu rapidamente, e a probabilidade de aumento de juros pelo Fed disparou para 92,4%! A sombra do aperto de liquidez volta a pairar sobre o mercado macro, e os ativos de risco enfrentam um teste severo.
📊 Pressão dupla do macro e da IA, a lógica do mercado cripto muda drasticamente
1. Retirada de liquidez macro (BTC sob pressão)
O aumento explosivo da probabilidade de alta de juros significa que o ambiente de altas taxas de juros vai durar mais, com o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA e o índice do dólar subindo simultaneamente. Para o mercado cripto, que depende fortemente de liquidez externa, o fluxo de capital enfrenta uma retirada direta, desestabilizando a lógica de alta de curto prazo.
2. Setor de IA enfrenta reavaliação em ambiente de altas taxas
Não é só o mercado cripto, o setor de IA também está à beira do abismo. A expansão da capacidade computacional de IA e o desenvolvimento de grandes modelos dependem fortemente de investimentos de capital em grande escala, e o ambiente de altas taxas eleva significativamente os custos de financiamento e a pressão sobre a avaliação das gigantes de tecnologia e startups de IA. Quando o efeito lucrativo das ações de tecnologia de IA diminui, o prêmio narrativo de "IA+Crypto" dentro do setor também encolherá.
Em resumo, a forte expectativa de aumento de juros trazida pelos dados não agrícolas é o maior cisne negro macro de curto prazo. O mercado pode precisar de mais tempo para formar um fundo e digerir a pressão de liquidez. De 2 a 6 de novembro, horário do leste dos EUA, os fundos de Bitcoin à vista nos EUA tiveram um fluxo líquido total de saída de cerca de 1,28 bilhão de dólares, a maior semana desde o final de junho e a segunda semana consecutiva de saída líquida. O fluxo líquido acumulado desde o início do ano, que na abertura de segunda-feira ainda era positivo em cerca de 368 milhões de dólares, virou negativo para 914 milhões de dólares até o fechamento de sexta-feira. Olhando apenas esses dois números, é fácil concluir que "as instituições estão se retirando em massa". Mas, ao analisar detalhadamente, não é bem assim. O maior fundo, que teve saída líquida todos os cinco dias úteis, totalizou cerca de 1,21 bilhão de dólares, representando 94% da saída líquida da semana. Os outros dez e poucos fundos juntos tiveram uma saída líquida de apenas cerca de 72,2 milhões de dólares na semana; o segundo maior fundo, na verdade, teve uma entrada líquida de 93,1 milhões de dólares. Na quarta-feira, o setor inteiro até teve uma entrada líquida de 74,6 milhões de dólares, sustentada pelos demais fundos. Portanto, esta semana parece mais um fundo sendo resgatado concentradamente, e não todo o canal sofrendo sangria. A diferença entre os dois é grande: o primeiro pode ser apenas algumas instituições ajustando suas posições ou desmontando hedge, parando após o resgate; o segundo indica que a demanda realmente está recuando. Quanto ao preço, o Bitcoin subiu para cerca de 81.200 na quarta-feira, caiu mais de 5% em um dia na quinta-feira, e na noite da sexta-feira, após o relatório de emprego não agrícola, o preço do contrato perpétuo caiu para o mínimo de 74.800, depois se manteve entre 75.400 e 76.300. No momento da redação, o preço à vista na OKEx está em 75.727, cerca de 3% abaixo do fechamento do último domingo. O índice de medo e ganância está em 28, ainda na zona de medo; a taxa de financiamento dos contratos perpétuos está quase zero, e não há nenhum... Vou fazer uma conta real primeiro: integrar sistemas de pagamento e financeiros exige esforço, as regras mudam repetidamente, e os investimentos anteriores podem perder valor. A Bloomberg afirmou que, com a vitória do Partido Democrata nas eleições de meio de mandato e o controle do Congresso, a vantagem política que a indústria de criptomoedas teve nos últimos dois anos está enfrentando uma reversão, e o setor está começando a buscar apoio bipartidário.
Acho que isso é mais significativo para a construção da infraestrutura do que para o sentimento de curto prazo. A lei federal sobre stablecoins deve ser revogada, o que requer nova legislação, e os resultados já alcançados não serão zerados só porque o vento mudou; as regras da SEC e da CFTC também podem continuar a ser desenvolvidas, e as empresas ainda têm espaço para avançar na conformidade. Se reduzir a polarização partidária puder diminuir as preocupações dos clientes com diferentes posições, então negócios como pagamentos terão mais facilidade para negociar investimentos de longo prazo, essa é a minha suposição.
O custo de buscar estabilidade é ter menos espaço para imaginação trazido por slogans políticos; o custo de arriscar é amarrar o ritmo dos negócios às eleições. Eu prefiro ver as coisas avançando um pouco mais devagar, de forma mais sólida, e agora focar se as regras podem ser implementadas e se os pagamentos podem realmente ser eficazes.