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【Scénario Crypto】
#L'IPC de septembre sera publié ce soir, le différend sur la hausse des taux de la Fed reste à résoudre
Je suis le frère scénario, l'IPC arrive encore ce soir
Le marché crypto s'attend probablement à une grande session de pari sur la taille
Ce qui préoccupe le plus le marché actuellement, ce n'est pas si l'inflation est élevée ou non
Mais si la Fed veut encore augmenter les taux ou pas
Pour faire simple, l'économie américaine est un peu embarrassante en ce moment
L'emploi commence à ralentir, mais l'inflation n'a pas encore complètement fléchi
D'un côté, les gens ont de plus en plus de mal à trouver un emploi
De l'autre, les prix refusent obstinément de baisser
La Fed est prise au milieu, c'est une situation délicate
Mais je pense que tout le monde pourrait négliger un problème
Ce que le marché négocie vraiment, ce n'est pas l'IPC lui-même
Mais l'écart entre l'IPC et les attentes
Même si les données sont mauvaises, tant qu'elles ne sont pas aussi mauvaises que prévu, le marché peut quand même monter
Même si les données sont bonnes, si le marché a trop anticipé à l'avance
Cela peut transformer une bonne nouvelle en mauvaise nouvelle
C'est pourquoi dans la crypto, on voit souvent les prix exploser à la sortie d'une info
Puis chuter brutalement
Ce n'est pas que les gros joueurs prédisent l'avenir, mais que les positions à effet de levier sont trop serrées
Surtout maintenant que BTC est lui-même tiraillé entre la pression macroéconomique et la répartition institutionnelle $BTC $ETH $ZEC CPI ce soir, c'est le cœur qui est la vraie aiguille
Bonsoir les frères.
20h30, CPI américain de septembre. Prévision globale +0,6% en variation mensuelle, poussée par le prix du pétrole ; le cœur est prévu en baisse de 0,3% à 0,2%. La probabilité d'une hausse des taux en octobre est tombée à 17%. Mais dès que le cœur s'écarte de 0,2%, par exemple reste à 0,3%, les attentes de hausse des taux changent immédiatement.
Logique : un niveau global élevé n'est pas effrayant, c'est un cœur élevé qui est dangereux. Le cœur exclut l'énergie, il regarde si l'inflation s'est diffusée ou non. Le compte-rendu de septembre avertit aussi que le niveau élevé de l'énergie pourrait se transmettre à un plus large éventail de prix.
Ma position : +35% de gains latents sur BTC, -40% de pertes latentes sur ETH. Les pertes latentes se réduisent, mais ce soir est le grand test. Fixez une limite, attendez les données.
Vous pariez sur un cœur à 0,2 ou 0,3 ? Si c'est au-dessus des attentes, jusqu'où BTC va-t-il chuter ? Sur quelle base ? Apprenons ensemble.
$BTC $ETH $ZEC
#CPI de septembre publié ce soir, divergence sur la hausse des taux de la Fed à résoudre
#Sortie nette renouvelée des ETF spot BTC, le flux d'achat institutionnel peut-il se réchauffer ?
#Voix du trading : votre expérience mérite d'être entendue $BTC 84000被摁了两次，今晚CPI能不能给个痛快？
BTC现在卡在83385，一天晃下来几乎没动，就跌了0.42%。好几次摸到84000的边，转头就被硬生生打回来，上也上不去下也下不来，所有盯盘的人都悬着一口气等靴子落地，这种磨人的横盘滋味，最近守盘的老玩家肯定都懂。
资金面刚冒了点暖意，昨天现货ETF净流入1.76亿美元，是近两周最多的一天。但10月第一周整体还是净流出3.86亿，单日的回流说明不了什么，更像是大资金在数据公布前悄悄把仓位摆好，就等数据出来的瞬间冲出去。
别被表面的同比3.6%预期骗了，这个数字是能源涨价硬推上去的，美联储根本不拿它当参考，核心CPI才是今晚的胜负手。现在机构两边完全反着来，高盛预判核心环比0.24%偏强，花旗却只给0.18%，说通信服务价格会拖后腿。
今晚无非两条路：核心数据低于0.2%，加息预期松绑，BTC冲84000站稳看85000；数据超预期偏强，加息话题重提，BTC直接回踩81600，破位就往80000走。这种关键节点没人想踏空或被甩下车，盯着核心数据和资金流向，比瞎猜涨跌靠谱得多。
#九月CPI今晚公布，美联储加息分歧待解 Plus que 90 minutes ! Ce soir, le CPI décide de l'orientation de la liquidité mondiale
Si l'inflation reste élevée, les anticipations de baisse des taux seront à nouveau revues à la baisse, les bons du Trésor américain réagiront en premier, et la logique de tarification de l'or et du Nasdaq sera complètement réorganisée. Si les données sont plus faibles que prévu, le marché pariera sur une pause dans la hausse des taux voire un virage vers l'assouplissement, ce qui soulagera la pression sur les actifs à risque. Le CPI de base est la carte maîtresse, le loyer, les prix des services et les salaires déterminent directement la politique future de la Fed.
Actuellement, les marchés mondiaux sont collectivement en état de latence, la volatilité est délibérément contenue, la plupart des traders réduisent leurs positions et attendent les indications des données. Avant la publication du CPI, ne croyez pas aux fausses cassures, ce sont souvent des pièges.
La bougie instantanée à 20h30 ce soir est le véritable début du marché : si les données sont inférieures aux attentes, le marché bondira en premier ; si elles sont supérieures, le dollar se renforcera et le marché subira une pression à la baisse ; si elles correspondent exactement aux attentes, ce sera le plus frustrant, probablement une fausse cassure suivie d'une consolidation avant de choisir une direction. Ce soir, nous ne regardons pas seulement les chandeliers, mais aussi l'interrupteur de la liquidité mondiale. Encore une heure et demie, ne clignez pas des yeux. $BTC $ETH #CPIdeSeptembrePubliéCeSoir, divergence sur la hausse des taux de la Fed à résoudre 84360 n'est pas un numéro d'examen, c'est la ligne de tir des vendeurs à découvert
À 8h14 du matin, 814 millions de dollars de liquidations, 85 % étaient des positions longues, beaucoup pensent que le sang versé devrait entraîner un rebond. À mon avis, ce rebond n'est pas une stabilisation, c'est une pause dans la baisse qui offre des points d'entrée aux vendeurs à découvert.
Le marché est très honnête. Le Bitcoin profite de l'attaque des Houthis contre l'Arabie Saoudite, le pétrole Brent dépasse 106, le soir il tente de toucher 84 000 mais ne tient pas, redescendant à 83 500 ; les deux autres cryptos ne suivent même pas, l'ETH est sous 2 500, le SOL à seulement 107. La dominance dépasse 60 %, ce qui semble indiquer une force du Bitcoin, mais en réalité c'est un marché en contraction, les capitaux se regroupent pour se protéger — ce type de mouvement solitaire se termine souvent par une chute de rattrapage du Bitcoin.
Le contexte macroéconomique ne soutient pas les haussiers. Avec la flambée du pétrole, il sera difficile que l'IPC de ce soir à 20h30 soit faible, l'inflation annuelle devrait atteindre 3,6%-3,7 %, les obligations américaines à 10 ans à 5,24 % pèsent, la probabilité d'une hausse des taux en décembre est déjà de 70 %. Le cœur de l'inflation mensuelle est ≥0,3 %, une hausse des taux sera revalorisée ; si elle atteint 0,4 %, ce soir sera la deuxième purge pour les haussiers.
Donc ces trois niveaux, je ne les considère pas du tout comme des repères sûrs :
$BTC 84 360, $ETH 2 580, $SOL 113 sont trois murs, si le prix rebondit sous ces murs, c'est que les vendeurs à découvert augmentent leurs positions. Si le Bitcoin casse 82 200, il ira voir 80 000 ; les deux autres cryptos ont déjà baissé par précaution, la chute de rattrapage du Bitcoin ne sera que retardée, pas absente.
Ne poursuivez pas la première chute après la publication des données, attendez qu'elle rebondisse d'elle-même contre le mur.
#L'IPC de septembre sera publié ce soir, les divergences sur la hausse des taux de la Fed restent à résoudre $BLUR , $YGG , and $SAND were once hot gaming and NFT tokens, but teams have gradually cashed out and unlocked tokens. Many still hope for a return to previous highs, but gaming and NFTs remain among crypto’s weakest sectors, especially with poor game quality and fierce competition from online, mobile, and AI games.我是中线情报哥。
今日盯盘，有个逆势空头得重点关注。
市场普遍押注10月暂停加息，但交易员“greater-fools”仍在加码$BTC 下跌赌注。昨日至今他投入约4381美元：预测市场“年底跌至6.5万”持仓13.61万份（隐含概率22.5%，价值3.06万）；“年底跌至7万”持仓5.58万份（概率35.5%，价值1.98万）。
更狠的是Hyperliquid，他仍持26.97枚BTC空单（均价69962，价值225万），目前浮亏36.52万，s扛不止。
今晚美国9月CPI是关键。若通胀超预期，市场重定价紧缩，或成BTC短线压力源。
中线看，机构抛压未止，这位置多空博弈极致，别盲目追，守住筹码等方向。
$ETH
$SNDK
#九月CPI今晚公布，美联储加息分歧待解 贝莱德把美股从超配降到中性，转去偏好短债，这个动作比“看空美股”四个字细得多。
最新周评里，它把短期美债提高到超配、长期美债提高到中性，同时仍然偏好美股里的AI相关公司。它自己将这次调整描述为短期风险管理，保留对AI基本面的信心。长期方向没变，眼前愿意付的风险代价变了。
我觉得这比天天争论AI有没有泡沫更值得琢磨。同一家好公司，当债券给出的回报更有吸引力时，股票也得提供足够的补偿。你可以相信未来增长，也可以暂时降低总体权益风险，两者没有必要互相否定。
尤其这次贝莱德偏好短债，说明它并没有简单押注长端利率马上大跌。选择期限和选择股债比例，是两个需要分别考虑的问题。把增加美债配置统统解释成看好经济衰退，也会漏掉它实际说的理由。
昨天支持AI，今天降低配置，就算不坚定吗？市场很喜欢给机构贴上多头、空头的标签。我反而更欣赏把价格和回报一起重新核算的做法。
当然，这份观点不能代表它所有基金都会同样交易。读完之后，我更想问的是：一个方向再好，现在的价格还给投资者留下多少余地？
#贝莱德转向超配短债，下调美股评级 Avant la publication des données sur l'inflation, faisons un résumé de la situation récente de quelques actifs importants et des conditions nécessaires à leur explosion. Si les taux d'intérêt élevés se maintiennent, il faudra observer les changements structurels de certains actifs cryptographiques.
Sur le marché, la plupart montrent une oscillation dans une fourchette. Ce mois-ci, vous pouvez suivre les évolutions structurelles et les tendances associées des actifs NEAR, UNI, SOL et FIL.
Bien sûr, si les attentes de baisse des taux reviennent, ce sera une bonne nouvelle pour tous~
$BTC $ETH $SOL Le marché d'aujourd'hui peut être résumé en quatre caractères — troubles internes et menaces externes. Le Bitcoin a connu aujourd'hui une forte volatilité bidirectionnelle. Pendant la session asiatique, sous l'effet de la chute brutale de 5,5 % de l'indice KOSPI de la Corée du Sud, qui a reculé de 38 % par rapport au sommet de juin, le Bitcoin est tombé brièvement en dessous de 81 000 dollars, atteignant un plus bas proche de 81 300 dollars. Ensuite, les achats sont intervenus vigoureusement, faisant rebondir le prix au-dessus de 84 000 dollars, avec un gain intrajournalier atteignant 1,55 %. Mais lors de la session européenne, la pression est revenue et le prix a de nouveau baissé ; au moment de la rédaction, le BTC se négocie sous environ 83 000 dollars, en baisse d'environ 0,53 % sur 24 heures. L'Ethereum subit également une pression simultanée, tombant un moment à 2 400 dollars, et se négocie actuellement autour de 2 413 dollars. Au cours des dernières 24 heures, le montant total des liquidations sur le réseau a atteint 803 millions de dollars, avec 172 100 traders liquidés, dont 694 millions de dollars du côté des positions longues, représentant 86 %. Le volume des contrats à terme sur Bitcoin et Ethereum a atteint 212 milliards de dollars, en hausse de 66 % par rapport aux 126 milliards de dollars de la veille ; la valeur notionnelle des contrats ouverts a diminué de 1,58 % pour s'établir à 143,4 milliards de dollars ; le montant des liquidations a explosé de 284 %, atteignant 813 millions de dollars. Un volume élevé, une contraction des contrats ouverts, une augmentation des liquidations forcées — ce n'est pas une nouvelle vague d'achats, c'est un nettoyage forcé des leviers. L'indice de peur et de cupidité est passé de 67 il y a une semaine à 56, restant dans la zone « cupidité », mais avec un net refroidissement. 1, Au cours des trois derniers jours, le Bitcoin a suivi une structure complète de creux, de pic, puis de repli. Le 12 octobre, les actions asiatiques des semi-conducteurs ont subi une vente massive. Le plateau long-court actuel de $BTC présente une asymétrie particulière : les montants exposés à la liquidation des deux côtés sont presque identiques, mais le nombre de positions diffère par un facteur de trois.
Le risque des positions courtes est réparti sur plus de quatre cent quatre-vingts positions, tandis que les positions longues ne comptent que cent cinquante. Pour un même montant, d'un côté ce sont de nombreux petits investisseurs, de l'autre quelques gros porteurs.
Les gros porteurs soutiennent les positions longues, les petits investisseurs sont du côté des positions courtes. Le groupe d'adresses le plus rentable vient de passer d'une tendance baissière à une tendance haussière, et le taux est passé d'une valeur négative rare à une valeur positive — ces trois éléments indiquent la même direction.
Plus important encore, au-dessus de 87 000, une grappe de stops de positions courtes totalisant plusieurs dizaines de millions est placée à seulement cinq points au-dessus du prix actuel. Si le prix monte un peu, ces petits investisseurs en positions courtes deviendront eux-mêmes acheteurs, le carburant est prêt.
Mais il faut reconnaître une contradiction : la formation est belle, mais la demande additionnelle n'est pas venue. La demande apparente reste sous l'eau, et l'offre en perte sur la chaîne vient de tomber en dessous de 30 %, ce qui indique un épuisement de la pression de vente, pas un démarrage de la demande.
84 000 est le mur que le prix a heurté à plusieurs reprises ces dernières semaines ; ce n'est qu'en franchissant 87 000 que les positions courtes commenceront à paniquer ; en dessous, 81 000, et si ce niveau est cassé, on regardera vers 80 000. $WAL à cette position, je vais être honnête, ne faites pas de fomo.
La Fondation Sui a investi 30 millions de dollars dans DATA Network, Walrus veut devenir le stockage par défaut pour ses applications AI, cette narration du stockage AI a vraiment quelque chose de solide derrière, ce n’est pas du vent. En 24h, ça a augmenté de 35%, presque 50% en 7 jours, avec un volume évident, de l’argent réel est entré.
Mais c’est justement parce qu’il a autant monté que je veux vous conseiller — il n’y a pas vraiment de référence au-dessus, entrer maintenant c’est parier sur l’émotion et s’il y aura une prochaine vague.
J’ai vu beaucoup de rotations de secteurs. Cette ligne de stockage est vraiment en train d’aspirer du sang ces derniers jours, les vieux détenteurs de $FIL font encore les morts. Les fonds sortent du vieux stockage pour investir dans la nouvelle narration, j’ai vu ça une, deux, trois fois. Walrus mérite qu’on y prête attention, mais acheter à ce niveau, ce n’est pas parier sur les fondamentaux, c’est parier qu’il y aura encore des gens pour vous suivre sans hésiter. Je vous conseille juste de partir. $FIL Trois minutes pour jouer un coup, ce qui équivaut à trois jours dans un système de compensation traditionnel — ce n'est pas une partie rapide, c'est comme si quelqu'un avait directement démonté la minuterie de toute la partie.
Dans les échecs internationaux, le plus dangereux n'est jamais l'attaque de l'adversaire, mais lorsqu'il effectue discrètement le roque et place sa tour sur la seule ligne ouverte. Ce qui s'est passé le 13 octobre appartient à cette dernière catégorie : le dépositaire a transféré les bons du Trésor américain à deux ans détenus par le teneur de marché sur un registre privé, le financement par pension livrée du jour au lendemain n'ayant même pas encore été tarifé, les garanties étaient déjà réglées. Ce coup n'existe pas dans les ouvertures classiques, mais il redéfinit la mobilité des pièces au milieu de la partie de financement.
Pour comprendre cette partie, il faut d'abord identifier les trois acteurs sur l'échiquier : le dépositaire est le roi, le teneur de marché est la dame, et l'emprunteur est la chaîne de pions qui doit avancer sans cesse. Autrefois, une garantie déposée équivalait à une pièce lourde immobilisée, incapable de bouger, d'être échangée, et nécessitant des confirmations multiples pour être réutilisée en nantissement. Maintenant, elle est devenue une pièce légère pouvant être mobilisée à plusieurs reprises, la même pièce pouvant participer à plusieurs échanges tactiques en une nuit, chaque échange faisant baisser le coût du financement. C'est la victoire de l'efficacité des pièces, pas de la vitesse — un grand maître ne cherche jamais la rapidité, mais toujours le coup supplémentaire dans le même laps de temps.
Le véritable coup décisif se cache dans la deuxième étape. Le swap de rendement total indexé sur les obligations tokenisées a été transféré sur une autre chaîne, ce qui équivaut à ouvrir une demi-ligne ; la taille des produits d'obligations tokenisées dépassant la barre des 3 milliards signifie que les pions ont atteint la septième rangée, à un pas de la promotion. Ce ne sont pas trois combinaisons tactiques isolées, mais une séquence d'attaque complète.
Mais les risques liés à la position sont tout aussi clairs. La liquidité inter-plateforme est un échiquier fragmenté, la conformité est une double contrainte — on ne peut pas protéger deux pièces clouées en même temps ; la gestion des risques est un échec perpétuel qui peut survenir à tout moment, une moindre erreur peut entraîner un cycle infini d'échecs et d'échecs subis. Lorsque les garanties sont réutilisées en chaîne sur plusieurs registres, plus la chaîne est longue, plus cela ressemble à une combinaison tactique de mat en série : brillante, serrée, sans marge d'erreur. La moindre imprécision conduit immédiatement à une situation d'étouffement sans pièce mobile.
La question de savoir si les coûts peuvent réellement baisser n'est pas une question technique, mais une question d'appartenance à une partition d'échecs officielle. Celui dont le registre est reconnu comme l'enregistrement final, et dont l'horloge de règlement est la plus courte, détient l'initiative et l'avantage. Une fois que les actifs de type actions sont également placés sur le même échiquier, l'attaque inter-marchés passera d'une percée sur une seule ligne à une attaque double, et la défense devra faire face à la pression sur deux fronts.
Cette partie n'en est qu'à son quinzième coup d'ouverture, la complexité du milieu de partie est loin d'être déployée. Celui qui parvient le premier à transformer la mobilité des garanties en un pion passé entraîne tout le monde dans sa propre version de la finale — tandis que l'adversaire n'a même pas encore appuyé sur la pendule. #tokenizedtreasuryrepoLes données de surveillance montrent qu'une semaine après le déverrouillage de ENA, des initiés ont transféré vers les plateformes d'échange des jetons d'une valeur cumulée proche de 50 millions de dollars. Les jetons déverrouillés commencent à arriver sur les marchés, ce qui pourrait exercer une pression potentielle sur l'offre, mais ces transferts ne signifient pas encore une vente confirmée. Il faudra surveiller si ces adresses continuent à recharger et s'il existe des preuves de ventes réelles pour déterminer si ces jetons sont en train d'être liquidés.
$ENA Les piliers porteurs de Micron ont subi un affaissement de 3,88 % en une nuit, tandis que la façade de SanDisk a directement fissuré de 5,97 % — ce n'est pas un simple repli du marché, c'est une résonance structurelle de tout l'immeuble de stockage.
Les fondations de Samsung et SK Hynix émettent aussi des bruits anormaux en synchronisation, tout le monde les entend, mais personne ne veut admettre que la fissure de contrainte sur les plans s'est déjà étendue.
Je travaille dans ce secteur depuis vingt ans, et ce que je redoute le plus, c'est d'entendre le client dire « la demande est forte, les profits élevés, ajoutons encore trois étages ». La demande en puissance de calcul AI ressemble à une construction folle sur des fondations existantes, les prix et marges de la mémoire ont effectivement été poussés à la hausse, mais si vous regardez le terrain — le rapport géotechnique du côté de l'offre est en train d'être réexaminé.
CXMT a présenté un nouveau plan pour une DRAM 4F², annonçant vouloir entrer sur la voie principale de la mémoire serveur d'ici la fin de l'année. Le problème est que le design est très beau, mais entre le plan, le coulage et la réception, il y a une jointure de construction que personne n'a encore franchie. La production en série ne compte pas tant que la structure n'est pas achevée et livrée.
Regardez les deux principaux contractants initiaux — les travaux de rachat de Samsung et SK Hynix sont presque terminés, ce qui signifie que les échafaudages temporaires qui soutenaient le cours de l'action vont être démontés. Les capitaux étrangers se retirent, la charge accumulée par la hausse initiale n'a pas encore été déchargée, et le bâtiment, qui semblait stable, va naturellement s'affaisser un peu. La pression de vente n'est pas une surprise, c'est une libération du poids structurel.
Ce qui empêche vraiment tous les ingénieurs structure de dormir la nuit, c'est la nouvelle capacité ajoutée entre 2027 et 2028 — c'est un tout nouveau complexe de bâtiments coulés. Si le moteur AI côté demande continue de tourner à plein régime, l'offre et la demande peuvent maintenir un équilibre dynamique, et les murs de cisaillement tiendront ; mais si la demande marginale AI faiblit, que les marges ne soutiennent plus la valorisation, ces nouveaux bâtiments deviendront une forêt de béton armé vide, et au moindre changement de vent, toute la ligne d'horizon penchera.
Donc, la question n'a jamais été « est-ce que ça peut encore monter », mais plutôt si le noyau central de cet immeuble est en béton armé ou en plaques de plâtre.
J'ai vu trop de projets où la façade est assez belle pour une couverture de magazine, mais en soulevant le plafond, on découvre des tuyauteries toutes assemblées à la va-vite. La vraie résistance de ce cycle de stockage ne réside pas dans les plans de capacité annoncés dans les communiqués de presse, ni dans le montant des rachats, mais dans la capacité de la ligne de production de wafers la plus basse à s'imbriquer simultanément sur les trois piliers que sont le rendement, le coût et la validation client. Si la structure 4F² de CXMT tient, c'est comme si on plantait de nouveaux pieux à côté du système porteur existant ; sinon, si ce n'est qu'un concept coulé, alors dès l'entrée en production de ce nouveau complexe en 2027, les loyers de toute la zone seront dilués.
L'AI est-elle cette couche porteuse qui ne s'affaisse jamais ? Aujourd'hui, aucun plan de coupe ne compte vraiment. Il faudra attendre que les joints de construction de 2026 soient complètement fermés et que les données d'affaissement mesurées soient disponibles pour savoir si cet immeuble peut continuer à monter ou s'il faut s'arrêter pour renforcer la structure.
Avant cela, toutes les valorisations ne sont que des rendus d'effets. #sandiskmicronslide#Strive a augmenté sa position de 3 311 BTC, le financement à haut rendement peut-il durer ? $BTC
Achat d'une semaine de 3 311 BTC, le prix moyen est passé d'environ 79 500 à environ 84 500.
▪️ Du 5/10 au 9/10, achat de 3 311 BTC, prix moyen d'environ 84 500 dollars
▪️ La position est passée de 29 462 BTC le 2/10 à 32 773 BTC
▪️ La dernière divulgation (14/9–18/9) était de 1 355 BTC, prix moyen 79 475 dollars
▪️ Pendant la même période, des bons de souscription d'une valeur de 208 millions de dollars ont été exercés, environ 15,3 millions restent, échéance le 13/10
▪️ Le prix d'émission minimum de 100 dollars est devenu une clause contraignante dans les documents de gouvernance
▪️ Le volume d'achat hebdomadaire a augmenté d'environ 1,4 fois, le prix moyen a également augmenté d'environ 6 %
Le désaccord ne porte pas sur la quantité achetée, mais sur le coût auquel ces 3 311 BTC ont été acquis.
Le volume augmente, le prix aussi — l'exercice des bons de souscription apporte du capital social, pas des flux de trésorerie opérationnels. Intégrer l'exercice, l'échéance et le prix d'émission minimum dans les documents de gouvernance montre que cette expansion repose sur des instruments de capital. Une fois que le coût du financement augmente, le rythme d'augmentation précédera la réaction du prix de la cryptomonnaie.
La direction incite à la prudence — le financement est fluide seulement si l'augmentation se maintient après l'échéance des bons ; sinon, le rythme ralentira d'abord.#Les résultats du 3e trimestre de Goldman Sachs dépassent les attentes, les rapports bancaires américains montrent une divergence
Dans le même rapport financier, le trading d'actions +72%, le revenu fixe −1%.
▪️ Revenus nets du 3e trimestre de 18,68 milliards de dollars, en hausse de 23,1 % en glissement annuel, supérieurs de 1,79 milliard au consensus
▪️ Revenus du trading d'actions de 6,44 milliards de dollars, en hausse de 72 % en glissement annuel ; le trimestre précédent à 7,42 milliards était un record historique
▪️ Bénéfice net de 5,294 milliards, en hausse de 29 % en glissement annuel ; BPA dilué de 17,01 dollars, consensus à 13,02
▪️ Revenus des taux fixes, devises et matières premières en baisse d'environ 1 % en glissement annuel, en dessous des attentes
▪️ Après publication, hausse de plus de 3 % en pré-marché, près de 4 % à l'ouverture
▪️ Le PDG Solomon avertit que le financement de l'IA et des centres de données est énorme, mais tous les projets ne sont pas viables
La divergence ne réside pas dans le dépassement des attentes, mais dans la coexistence de deux directions dans le même rapport financier.
Trading d'actions +72%, revenu fixe −1%, ces deux chiffres proviennent de coins différents du même bilan : le premier profite de la volatilité, le second des écarts de taux et des stocks. Lorsque les taux d'intérêt sont élevés, la volatilité des actions augmente tandis que le marché obligataire s'amenuise, ce qui déplace la force de la banque d'investissement polyvalente.
La direction reste à observer — un retour positif du revenu fixe au prochain trimestre serait complet ; une poursuite de la divergence signifierait que la force reste la volatilité.Décomposer l'effervescence en commandes
Pour les affaires de $TIA, je commencerai par examiner combien les développeurs ont réellement dépensé. Le projet utilise Celestia pour publier des données, ce qui nécessite de payer des frais évalués en TIA, ces frais dépendent des transactions et de la taille des données. Cette exigence est assez directe, mais si le volume de données augmente, les revenus augmentent-ils forcément dans la même proportion ? Il faut aussi regarder les frais réels. Si la capacité s'élargit et que le coût unitaire baisse, une utilisation plus importante pourrait n'apporter qu'une croissance limitée des revenus. Donc, je préfère examiner ensemble le volume de données payantes, les frais unitaires et le coût total. Le nombre de projets intégrés est impressionnant, mais il faut aussi un montant de commandes pour soutenir l'évaluation.
Ce qui mérite d'être étudié pour $LINK, c'est l'étape de conversion des revenus. Selon la présentation officielle, les revenus des entreprises et les frais des services en chaîne peuvent être accumulés en réserves LINK via un mécanisme de conversion des paiements. Je suivrai combien la réserve augmente réellement et si cette augmentation est durable. L'accumulation et la destruction des réserves doivent être calculées séparément : lorsque des jetons entrent dans la réserve, l'offre totale ne diminue pas automatiquement. Le mécanisme est en place, mais c'est l'ampleur de son exécution qui détermine son importance économique.
Pour $JTO, il faut d'abord distinguer deux types de droits. JitoSOL porte les actifs mis en jeu et les revenus associés, tandis que JTO assume la fonction de gouvernance du réseau. En étudiant la croissance des activités de staking, je continuerai à examiner la répartition des revenus et les propositions de gouvernance, plutôt que d'inclure directement les revenus du staking dans le compte des détenteurs de JTO. Ce qui mérite vraiment l'attention à l'avenir, ce sont les règles qui, une fois mises en œuvre, pourront créer une demande durable pour ce jeton. ETH bloqué à 2503, la bande de Bollinger médiane est constamment sollicitée, l'histogramme MACD vient de passer au vert, le RSI est déjà dans la zone de surachat, ce type d'impulsion à court terme divergente avec le surachat est le plus susceptible de provoquer un faux mouvement suivi d'une liquidation.
Autour de 2501,9, il y a une accumulation importante de liquidations longues, le prix reste proche de la limite supérieure, une cassure sous 2496 déclenchera la première vague de liquidations forcées, la liquidité en dessous s'ouvrira instantanément. En attendant le feu rouge, j'ai de nouveau jeté un œil au graphique des liquidations, dans cette zone dense de liquidations longues et courtes, les acteurs principaux aiment piquer des deux côtés.
Au-dessus, entre 2550 et 2600, les liquidations courtes ne sont pas non plus négligeables, mais vendre à découvert au prix actuel risque d'être balayé en premier. Donc je ne poursuis ni les positions longues ni les positions courtes au prix actuel, je teste des positions courtes par tranches entre 2508 et 2516, avec un stop loss défensif à 2541, un premier objectif de prise de profit à 2472, puis en cas de cassure, pousser vers 2440.
Si la clôture horaire se maintient au-dessus de 2545, les positions courtes doivent être fermées sans condition et inversées en positions longues à court terme, avec un objectif à 2585 et un stop défensif à 2520.
$ETH
#Perspectives des résultats d'ASML : les commandes EUV sont un point clé
@OKX星球 $SOL Ce trade short 100x sur SOL affiche un gain flottant qui s'envole à 515,66 %, la phase principale de baisse des shorts a été complètement absorbée, les profits sont extrêmement impressionnants.
En regardant le point d'entrée à 112,67, après la libération de la pression de vente à un niveau élevé, la tendance baissière des shorts s'est déroulée de manière fluide, avec un prix marqué actuel à 106,86. L'espace de niveau zéro sous un effet de levier extrêmement élevé de 100x a directement généré un rendement de plus de 5,1 fois, la dynamique de baisse est extrêmement forte.
Le niveau actuel de 106,86 approche les seuils entiers de 106,5 et 105 ainsi que la zone de support basse précédente, les achats passifs à bas niveau seront forcément denses, le volume peut se contracter à tout moment. Avec un effet de levier extrêmement élevé de 100x et un gain flottant énorme de plus de 500 %, bien que les profits soient très importants, SOL, en tant qu'actif très volatil et populaire, présente des fluctuations de marché particulièrement violentes (souvent accompagnées de pics émotionnels des principaux acteurs), un petit retracement inverse peut instantanément dévorer une grande partie des profits voire provoquer un appel de marge, la rentabilité en fin de course est tombée à un niveau glacial.
Il est plus facile de suivre la tendance. Il est fortement recommandé de clôturer plus de 95 % (voire la totalité) pour sécuriser les gains au prix actuel, le reste d'une très petite position doit être stoppé directement au prix de revient (ou le stop peut être remonté largement pour garantir la sécurité absolue des profits), en surveillant de près les seuils de 105 et 100. En cas de cassure avec volume, on peut garder une très petite position flottante, en cas de baisse avec faible volume ou de tout pic haussier, tout doit être liquidé. Protéger le capital réel est la clé, un effet de levier très élevé ne doit manger que le corps du poisson, pas la queue. $BTC $ETH #九月CPI今晚公布，美联储加息分歧待解 Le 7 octobre, le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a brièvement atteint 5,706 %, un plus haut depuis 2002. La première réaction de beaucoup a été : avec un rendement aussi élevé, ne devrait-on pas acheter des obligations à long terme ? L'avertissement de Bassman va à l'encontre de cette idée — si le rendement à 20 ans dépasse 6 %, certaines institutions pourraient au contraire accélérer leurs ventes.
Le problème vient des règles de livraison des contrats à terme sur obligations d'État. Le vendeur peut choisir, dans un panier d'obligations, celle dont le coût de livraison converti est le plus bas, la référence de conversion étant fixée à 6 %. Si les taux du marché continuent d'augmenter, l'obligation la plus adaptée à la livraison sera celle à plus longue échéance, plus sensible aux taux.
Le rapport de Bassman du 13 octobre a calculé que la duration des obligations concernées par la livraison passerait d'environ 11 à 13,24, et pourrait dépasser 17 après un changement supplémentaire. Sans augmenter la position, la même volatilité des taux entraîne des gains ou pertes amplifiés. Pour les institutions ayant fixé une limite de risque, cela suffit à déclencher une réduction de position ou une couverture accrue.
L'effet de levier amplifie encore ce processus. De nombreux fonds empruntent pour acheter des obligations au comptant tout en vendant des contrats à terme pour profiter de l'écart de prix. En cas de forte volatilité, avec une augmentation des marges ou des difficultés de financement, ils doivent vendre les obligations au comptant et racheter les contrats à terme pour réduire leur exposition. L'achat initial d'obligations se transforme directement en vente.
Ainsi, plus le rendement est élevé, plus l'attrait pour une allocation à long terme peut être grand, mais à court terme, le prix dépend de la concentration des ventes et de la capacité des acheteurs à absorber ces ventes. Les institutions peuvent rester optimistes sur les obligations à long terme, mais vendre d'abord en raison des limites de risque et des besoins de liquidités. C'est le même piège dans lequel la Silicon Valley Bank s'est retrouvée.L'examen clé de cette semaine, le « CPI », va bientôt être publié, ce qui constitue un point de bascule important pour les marchés financiers cette semaine. Comment interpréter les données ? Comment les marchés américains, BTC et obligataires devraient-ils se valoriser normalement ? Selon les prévisions actuelles, le taux d'inflation nominal annuel/mensuel augmente, principalement en raison du choc des prix de l'énergie, tandis que l'inflation de base diminue mensuellement et augmente légèrement annuellement. Cette combinaison de données signifie un ralentissement de l'inflation à court terme, mais une inflation persistante ou une pression à long terme. L'inflation nominale est affectée par le choc énergétique. En tenant compte des attentes récemment exprimées par les responsables de la Fed, cela correspond à une pause à court terme dans les hausses de taux, tout en conservant l'anticipation d'une hausse en décembre. J'ai déjà dit que, selon une perspective conspirationniste, si les données sont manipulables, l'objectif de la Fed est simple : une hausse en septembre comme mesure d'assurance, puis ajuster les attentes pour la prochaine hausse en décembre, pas de hausse en octobre, observer les données économiques pendant deux mois, et à l'approche de la réunion de décembre, affaiblir progressivement la probabilité d'une hausse en décembre via les données. Si l'inflation réelle est maîtrisable, la hausse pourrait être repoussée au premier trimestre de l'année prochaine, voire annulée. #LeCPIdeSeptembreseraPubliéCeSoir, la divergence sur la hausse des taux de la Fed reste à résoudre. Bien sûr, tout dépendra des CPI, PCE et données d'emploi de septembre et octobre. Actuellement, la méthodologie du PCE a changé, donc le point clé est le CPI. Tant que le CPI n'est pas excessif, les données devraient s'affaiblir progressivement avant la réunion de décembre, ce qui constitue un rythme sain — ni surchauffer le marché, ni empêcher le marché d'anticiper naturellement une hausse des taux pour s'auto-limiter en liquidité. Pour en revenir au sujet, ce soirRegarder le marché devient un peu épuisant, les altcoins et les principales cryptos échangent discrètement leurs places. As-tu cette impression que, même si le marché global ne bouge pas beaucoup, les cryptos que tu détiens semblent avoir perdu leur âme ? Ces deux derniers jours, en analysant les données de $CORE, j'ai eu un petit choc. Si le nombre de nœuds continue de baisser et franchit le seuil de 10, le risque ne pourra plus être qualifié de simple "correction", ce serait pratiquement une sortie douce. Mais à l'inverse, si les nœuds restent stables à 16 sans descendre davantage, et que la quantité de BTC en staking continue d'augmenter, à court terme, c'est une sorte de cache-misère. Le pire scénario serait le troisième : le BTC en staking se retire, les nœuds diminuent aussi, et ces deux mauvaises nouvelles se combinent, ce ne serait plus une question d'émotion. Pour revenir aux secteurs. Récemment, le BTC ressemble à cette grande sœur qui reste solidement en place, avec une volatilité réduite, les fonds ne se précipitent pas pour partir. Quant à l'ETH, il essaie de se montrer mais manque de confiance, il suit la hausse mais pas la baisse, parfois il fait un effort puis retombe. Les altcoins, eux, sont dans une situation désastreuse, surtout ceux qui s'appuient sur la narration des nœuds pour soutenir leur valorisation : dès que les données faiblissent, ils fuient plus vite que quiconque. $CORE en est un exemple typique, son prix ne reflète pas vraiment la technologie, mais plutôt l'attente de "la stabilité des nœuds". Que valorise le marché ? Je pense qu'il valorise l'épaisseur du "coussin de sécurité". Les détenteurs de BTC sont désormais moins enclins à mettre leurs cryptos en staking, préférant les garder dans des cold wallets. La sortie de staking d'ETH n'est pas aussi spectaculaire, mais la volonté de staker les altcoins diminue visiblement. Cette transmission est subtile : plus les principales cryptos sont stables, plus il est difficile pour les altcoins d'attirer l'attention, car l'appétit pour le risque n'a pas disparu, il est juste devenu plus sélectif. Le chemin le plus probable est aussi Récemment, il y a un phénomène assez intéressant sur le marché. Tout le monde surveille la hausse et la baisse du BTC, mais on oublie un facteur important qui pourrait influencer le marché : le prix du pétrole brut. Pour être honnête, cette fois-ci, je m'intéresse davantage à la pression inflationniste causée par le prix du pétrole dans le CPI. Selon les prévisions du marché, l'IPC global des États-Unis pour septembre pourrait atteindre 3,6 % en glissement annuel, tandis que l'IPC de base est estimé autour de 2,5 %. Pourquoi y a-t-il une telle différence entre les deux ? Parce que l'IPC de base exclut les prix des aliments et de l'énergie, alors que l'IPC global est directement affecté par la hausse des prix de l'énergie comme l'essence. Cela signifie que même si l'inflation globale augmente, cela ne veut pas forcément dire que tous les produits augmentent simultanément. Mais le problème est le suivant. Si le prix du pétrole reste élevé, les coûts de transport et de production pourraient aussi augmenter progressivement, ce qui se répercuterait finalement sur les prix des autres produits. C'est là que la Réserve fédérale doit vraiment être vigilante. 📊 Regardons maintenant pourquoi le BTC pourrait être affecté. La logique n'est pas compliquée : hausse du prix du pétrole → augmentation de la pression inflationniste → affaiblissement des attentes de baisse des taux ou renforcement des attentes de hausse → les rendements des bons du Trésor américain pourraient augmenter → les actifs à risque comme le BTC subissent une pression. Bien sûr, ce n'est pas une conséquence inévitable. Si l'IPC est inférieur aux attentes du marché, les rendements des bons du Trésor américain pourraient baisser, et le BTC pourrait alors avoir une chance de souffler. 💡 Actuellement, je me concentre sur deux données : l'IPC global dépasse-t-il les attentes ? L'IPC de base montre-t-il une reprise significative ? Si seule l'énergie pousse l'IPC global à la hausse, tandis que l'inflation de base reste stable, le marché ne sera pas forcément aussi pessimiste qu'on l'imagine. Je pense que ce soir vraiment #EnquêteBofA révèle des divergences entre actions et obligations, BlackRock augmente à l'avance l'allocation aux obligations à court terme $BTC
Dans l'enquête, 37 % des fonds sont encore dans les actions technologiques, mais le déclencheur pour les obligations convertibles est fixé à 6 %.
▪️ Enquête BofA d'octobre (2/10–8/10, 161 répondants) : la surpondération nette des technologies est passée de 30 % à 37 %
▪️ Ce ratio est le plus élevé depuis août 2020 ; les semi-conducteurs ont remplacé le concept d'IA comme transaction la plus encombrée
▪️ 37 % estiment que le rendement des bons du Trésor à 10 ans doit atteindre 6,0 % pour passer des actions aux obligations convertibles
▪️ 19 % pensent que le niveau actuel des rendements est suffisant pour qu'ils réallouent vers les obligations
▪️ BlackRock s'est tourné vers une augmentation de l'allocation aux obligations à court terme ; Ray Dalio de Bridgewater affirme que le marché baissier des bons du Trésor est loin d'être terminé
▪️ La position en liquidités a légèrement augmenté, l'appétit pour le risque a quelque peu diminué
La divergence ne porte pas sur qui a raison entre actions et obligations, mais sur ce que mesure cette enquête : la position ou le jugement.
La surpondération nette de 37 % reflète la position déjà prise, pas l'optimisme ; les 37 % qui pensent que le passage aux obligations convertibles se fera à 6 % mesurent un seuil encore non atteint. L'argent est toujours dans les actions technologiques, le déclencheur pour les obligations convertibles est fixé à 6 % — le basculement entre actions et obligations ne se produira pas en avance, il se produira passivement après que les rendements auront bougé.
La direction est à l'observation — tant que le 10 ans ne touche pas 6 %, la position se maintient ; s'il atteint ce niveau, la migration des allocations pourrait se libérer de manière concentrée.#La coopération diesel entre la Russie et les États-Unis fait face à l'opposition du Congrès, les conditions du cessez-le-feu restent divergentes $BTC
La mise en œuvre de cet accord ne dépend pas de la table des négociations, mais du Congrès.
▪️ Le gouvernement Trump envisage d'utiliser l'exportation de diesel russe vers les États-Unis comme levier pour pousser la Russie à revenir à la table des négociations
▪️ Cet arrangement a déjà suscité l'opposition des parlementaires des deux partis au Congrès, la controverse s'étend à l'autorisation légale et à l'exécution du cessez-le-feu
▪️ Le Royaume-Uni, l'Allemagne, l'Estonie, la Suède, entre autres, ne sont pas d'accord
▪️ Le ministre britannique de la Défense affirme que cette initiative est largement motivée par les élections de mi-mandat
▪️ Trump a annoncé le 11/10 l'entrée en vigueur d'un « cessez-le-feu énergétique » entre la Russie et l'Ukraine, affirmant que les deux parties ont donné leur accord
▪️ Les analyses estiment que l'augmentation à court terme de l'approvisionnement en diesel russe est limitée et que la capacité de livraison est incertaine
Le désaccord ne porte pas sur la baisse ou non du prix du diesel, mais sur le nombre d'approbations nécessaires pour cet arrangement.
Au niveau exécutif, ce qui peut être signé est une autorisation, au niveau législatif, c'est la portée de l'exemption des sanctions qui est en jeu — l'opposition des parlementaires des deux partis concerne ce dernier point. L'autorisation peut être modifiée, l'exemption nécessite une loi. Ce qui déterminera si cet arrangement peut devenir un approvisionnement à long terme, ce n'est pas la déclaration à la table des négociations, mais la volonté du Congrès de lui donner un cadre juridique stable.
La direction reste en attente — la transformation en contrat à long terme ou en législation d'exemption sera considérée comme une augmentation de l'approvisionnement ; rester au stade de l'autorisation ne sera qu'une perturbation des prix.Ce soir (14 octobre) à 20h30, sera publié l'IPC américain de septembre, et le marché a déjà une attente assez unanime : l'IPC global en glissement annuel passerait de 3,4 % à 3,6 %~3,7 %, avec une variation mensuelle d'environ 0,6 % ; l'IPC de base en glissement annuel resterait stable à 2,4 %, avec une variation mensuelle d'environ 0,22 %, en ralentissement par rapport aux 0,29 % d'août.
Le point clé est le suivant : la forte hausse de l'inflation globale est déjà intégrée dans les prix du marché, car le moteur est l'essence (prix moyen en septembre supérieur à 4,3 $/gallon, un record pour ce mois, la tension en Iran maintenant les prix du pétrole élevés), ce qui constitue une "perturbation ponctuelle". Donc ce soir, ce qui déterminera vraiment la direction des cryptomonnaies, c'est l'IPC de base, pas l'IPC global. Ne misez pas tout, attendez de voir les données du PPI demain soir.Le chiffre d'affaires d'ASML au troisième trimestre, calculé en euros, est légèrement inférieur aux attentes, mais en dollars, il dépasse légèrement les prévisions. Cette différence de méthode n'a pas d'importance en soi, l'essentiel est que le BPA dépasse les attentes de 20,8 %, ce qui indique que le contrôle des coûts et la part des produits à forte marge sont en progression. La qualité des bénéfices est meilleure que le chiffre d'affaires.
C'est le troisième trimestre consécutif où les prévisions sont revues à la hausse. Pour le quatrième trimestre, la guidance des ventes nettes est de 14,2 à 15,2 milliards d'euros, alors que les analystes prévoyaient environ 13,97 milliards. Cette hausse continue signifie généralement que la visibilité des commandes vue par la direction s'allonge.
Certains clients ont déjà commencé à exprimer leur intention de commander des équipements pour 2029 et 2030. Les plans d'approvisionnement actuels pour 2027 et 2028 ne peuvent plus satisfaire entièrement la demande. Le fait que les acheteurs d'équipements acceptent de réserver à l'avance pour des années encore lointaines en dit plus que les résultats d'un seul trimestre.
La demande dépasse la capacité de production, la contrainte n'est donc plus le volume des commandes, mais le nombre d'unités pouvant être fabriquées. La capacité maximale d'ASML est la limite supérieure de la vitesse d'expansion de l'ensemble du matériel AI en aval. Avec un calendrier chargé jusqu'en 2030, le fait de pouvoir embarquer ne dépend plus seulement du portefeuille.
Le plan officiel est, sur la base de l'objectif d'expansion de 30 % déjà annoncé, de continuer à explorer la possibilité d'augmenter encore la capacité en 2028. Ce signal doit être considéré avec un autre fait : si le rythme d'expansion ne suit pas, certains clients pourraient ne pas obtenir les délais de livraison souhaités, et même une forte demande ne se traduirait pas dans les revenus du trimestre en cours.#Anthropic prévoit de divulguer ses résultats du T3, la valorisation pourrait atteindre 2 000 milliards de dollars $ANTHROPIC
Ce chiffre de 2 000 milliards doit être soutenu pour la première fois par un rapport trimestriel.
▪️ Prévoit de divulguer les données financières du T3 aux investisseurs institutionnels ce mercredi
▪️ La fourchette de valorisation raisonnable donnée par les investisseurs potentiels est de 1,8 à 2 000 milliards de dollars
▪️ A déposé une demande de confidentialité auprès de la SEC, le formulaire S-1 n'est pas encore public, l'introduction en bourse est prévue en novembre
▪️ Documents d'introduction précédemment divulgués : 42 milliards de pertes, 4,6 milliards de revenus, engagement de puissance de calcul de 518 milliards
▪️ L'organisme indépendant New Constructs donne une valorisation de 150 milliards de dollars, soit environ 93 % de moins que l'objectif
▪️ Si cela se concrétise, ce sera une introduction en bourse plus importante que celle de SpaceX
Le désaccord ne porte pas sur la hauteur des 2 000 milliards, mais sur le fait que ce chiffre doit être soutenu pour la première fois par un rapport trimestriel.
La valorisation lors du tour privé repose sur le jugement de quelques-uns, sans jamais être vérifiée ; dès la publication du rapport trimestriel, le pouvoir de fixation des prix passe des anciens actionnaires aux acheteurs. New Constructs compare 150 milliards à 2 000 milliards, soit un écart de 93 % — l'un utilise les revenus actuels, l'autre la promesse de puissance de calcul future. La publication du rapport trimestriel met les divergences sur la même table.
La direction est à l'observation — les revenus du rapport trimestriel doivent correspondre à l'engagement de puissance de calcul pour être solides ; sinon, la valorisation converge vers le bas.La Banque Jeonbuk en Corée du Sud a accordé un prêt aux entreprises en incluant Bitcoin comme garantie supplémentaire. Les entreprises disposaient déjà d'un crédit sur signature, et avec l'ajout de BTC, le plafond a été augmenté, leur permettant d'obtenir des wons coréens pour leur fonds de roulement, tandis que les Bitcoin sont confiés à un tiers pour la garde. Les taux d'intérêt et les taux de garantie n'ont pas encore été rendus publics.
Le vieux problème des entreprises détenant des cryptomonnaies : elles croient en la valeur à long terme et ne veulent pas vendre, mais ont besoin de liquidités pour payer les salaires et les fournisseurs. Auparavant, elles devaient soit vendre à perte, soit laisser les actifs dormir. Maintenant, si leurs avoirs peuvent leur permettre d'obtenir un prêt bancaire, elles n'ont pas forcément à vendre leurs cryptos en cas de besoin de liquidités à court terme. À condition de passer l'examen de crédit bancaire.
Pour que la banque accepte Bitcoin comme garantie, trois questions doivent être résolues : sa valeur, qui le garde, et comment le liquider en cas de défaut. La Banque Jeonbuk a mis en place un système d'évaluation basé sur les prix de plusieurs plateformes d'échange, a réalisé des tests de résistance en cas de forte chute, et a intégré dans la structure du prêt une procédure d'exécution judiciaire pour la liquidation et le recouvrement.
L'importance de ce prêt ne réside pas dans le montant, mais dans le fait que la banque a réussi à mettre en place l'évaluation, la garde et la gestion des défauts. Accepter une nouvelle garantie n'est pas une simple déclaration, c'est la capacité à mettre en œuvre le processus. Bitcoin doit pouvoir s'intégrer dans les opérations financières traditionnelles pour avoir une utilité réelle en financement.
Ce cas isolé ne peut pas encore être considéré comme une tendance. Les taux d'intérêt, les taux de garantie et le champ d'application n'ont pas été divulgués, et il n'est pas certain que d'autres banques suivront. Mais pour les entreprises détenant des cryptos qui envisagent une détention à long terme, un nouveau paramètre peut désormais être pris en compte : est-ce que les Bitcoin comptabilisés peuvent se transformer en fonds d'exploitation.在当代中国的青年群体中，一个愈发显著且难以逆转的现象正在发生：越来越多曾经在A股市场中摸索、亏损甚至心灰意冷的年轻人，一旦真正接触并进入加密货币交易（俗称“炒币”）的世界，就几乎再也回不去A股了。他们并非简单地“换个平台炒作”，而是经历了一场从制度体验、权利结构、机会密度到心理预期的全面重构。A股作为Web2时代的产物，其本质是一个以融资为核心的市场；而Web3世界则呈现出一种更接近“开放权利网络”的特征。这种差异一旦被亲身体验，便会产生强烈的路径依赖——不是因为加密货币一定能让人暴富，而是因为它重新定义了“参与者”与“系统”之间的权力关系。 本文试图系统剖析这一现象背后的深层原因。它并非简单的“赌徒心理”概括，而是从制度设计、基础设施体验、权利赋能、机会结构与市场生态等多个维度展开。年轻人在现实经济中面对的机会收缩、财富积累路径收窄，与Web3世界中所呈现出的高杠杆、高流动性、可组合性形成鲜明对比。当一个人真正体验过“买入资产后可以立即抵押借贷、组成流动性池获取收益、全球资产近乎无摩擦交易”的体验后，再回到A股那种“买入后只能被动持有、涨跌听天由命、还要时刻提防大股东减持”的状态，便Quelles conditions sont nécessaires pour que OKB revienne à 200 $ ?
Beaucoup de gens croient qu'OKB finira par revenir à 200 $.
Mais ce qui vaut vraiment la peine d'être étudié, ce n'est pas s'il peut monter, mais pourquoi le marché serait prêt à l'évaluer à 200 $ ?
📊 Faisons un peu de calcul :
Actuellement, OKB est à environ 122 $, avec une offre totale de 21 millions de tokens.
▪️ 122 $ : correspondLe secteur des semi-conducteurs de Philadelphie a connu aujourd'hui un retournement intrajournalier. Au début de la séance, une forte chute, due à deux mauvaises nouvelles : le chiffre d'affaires annuel réel d'OpenAI serait bien inférieur aux attentes du marché, ce qui pousse les investisseurs à réévaluer le rapport coût-bénéfice des investissements dans le matériel IA ; par ailleurs, des rumeurs de percées dans la technologie de mémoire nationale ont ébranlé la confiance du marché dans le cycle des semi-conducteurs.
Ensuite, les capitaux ont fortement rebondi, réduisant considérablement les pertes du secteur. Les actions $INTC, $AMD, $MRVL, qui avaient fortement chuté auparavant, ont progressé de plus de 1 % contre la tendance, tandis que $NVDA, $AVGO, $TSM sont également passées dans le vert.
Le même jour de trading, avec le même groupe d'actions, la baisse a été interprétée comme un problème dans le rapport coût-bénéfice de l'IA, tandis que la hausse a été vue comme un signe que les investisseurs à long terme ne veulent pas partir. Ce qu'on appelle un retournement n'est souvent pas un changement d'information, mais un changement dans les personnes prêtes à prendre le relais.
Les leaders de la hausse sont principalement les titres qui avaient fortement baissé ou qui offrent un meilleur rapport qualité-prix, $INTC et $MRVL étant les plus évidents. Les investisseurs principaux n'ont pas cherché à suivre les valeurs en forte hausse, mais se sont tournés vers des secteurs à valorisation plus basse comme les puces développées en interne et la connectivité réseau.
Cette semaine, les résultats de $TSM et $ASML seront publiés. La chute en début de séance reflète une fuite des capitaux vers la sécurité, mais la reprise à bas niveau montre une forte prise de positions, avec des achats clairs avant les résultats.
À court terme, il est probable que le secteur des semi-conducteurs connaisse une large oscillation sans atteindre de nouveaux sommets. Le marché passe du battage médiatique autour de l'IA à une sélection des actions basée sur les résultats financiers, avec des trajectoires différentes au sein du secteur. Un marché global en hausse ne signifie pas que chaque action montera, et une hausse intrajournalière ne confirme pas encore un plancher.La complexité de l'actif BTC au cours des trois dernières semaines est très élevée, influencée non seulement par des facteurs macroéconomiques tels que la politique des taux d'intérêt et le rendement des obligations d'État, mais surtout parce que le prix se trouve dans une zone sensible de "position longue". Les flux de capitaux et la structure des positions influencent largement le marché. Pour mieux comprendre ce "position longue", je donne un exemple détaillé du mouvement : lors de la première poussée du prix vers 88000, les détenteurs de 6 mois à 2 ans dans la fourchette 88350-89200 ont réagi autour de leur coût moyen, ce qui a entraîné un recul du prix. Après un soutien évident autour de 83000, le marché a commencé à osciller et à échanger dans la fourchette 83000-85000, consommant une grande quantité de positions. Pendant ce processus, de nouvelles institutions et baleines sont effectivement entrées pour établir des positions longues. L'observation via URPD montre la formation d'une nouvelle zone de concentration de positions entre 83300 et 84600. Bien que ce volume important d'échanges ait fourni un bon support pour la prochaine hausse, des prises de bénéfices de même ampleur ainsi que le réveil des détenteurs à long terme face à la première approche du prix vers leur coût ont aussi exercé une forte pression de vente. Le marché a ensuite tenté à plusieurs reprises de consommer les positions supérieures dans la fourchette 86000-87000, mais lors de la dernière tentative le 7 octobre, une fatigue notable est apparue, ce qui en fait un point idéal pour établir des positions courtes. Ensuite, le marché a continué à baisser après un plongeon, poursuivant sa descente après être revenu dans la zone de concentration des positions. Il est important de noter que cette baisse du prix est principalement due à des ventes sur le marché spot ainsi qu'à des prises de bénéfices actives et des liquidations forcées sur les contrats à terme en USDT.L'Illinois voulait imposer une taxe sur les actifs numériques, mais s'est fait stopper par ses propres représentants.
Le gouvernement de l'État a accepté d'émettre une injonction, reportant l'exécution jusqu'au 1er juillet 2027. On pourrait croire que c'est une victoire pour le milieu crypto ? Ne vous précipitez pas.
J'ai examiné attentivement le calendrier : la première motion ne sera soumise qu'en novembre 2026, et tous les documents ne seront finalisés qu'en janvier 2027. Le procès n'a même pas encore commencé, et le calendrier est déjà repoussé à l'année prochaine.
En clair, ce n'est pas une victoire, c'est que les deux parties veulent éviter de traîner et préfèrent que le tribunal tranche rapidement. L'association professionnelle a déposé la motion avec le gouvernement de l'État, l'ambiance est assez cordiale, mais en réalité, personne ne veut s'épuiser.
Quel impact sur le marché ? Pratiquement aucun. Ce genre de litige fiscal au niveau de l'État est à des années-lumière du prix des cryptos.
Mais un signal mérite d'être noté : aux États-Unis, même la collecte des taxes doit d'abord passer par la justice, ce qui montre que la conformité crypto ressemble de plus en plus à celle d'une industrie sérieuse, ce n'est plus une décision prise à la légère.
Si vous me demandez si c'est une bonne ou une mauvaise nouvelle, je dirais que c'est plutôt neutre, voire un peu ennuyeux.
La vraie question est : quand la décision tombera en 2027, cette taxe sera-t-elle encore applicable ? Qu'en pensez-vous ?
#BTC现货ETF再度净流出，机构买盘能否回暖？ $HYPE 📊 【Revue approfondie BTC en V】Chute brutale, rebond, puis nouvelle baisse, les jetons changent de mains
Hier, BTC a formé un V profond : d'abord une panique des acheteurs, 170 000 personnes liquidées, pour un total de 815 millions de dollars, les positions longues représentant 689 millions ; puis un comblement du gap de liquidité, mais sans nouveaux fonds, ce qui n'est qu'une correction technique ; en fin de séance, nouvelle baisse, reflétant que malgré un allègement de la pression vendeuse, la demande pour les ETF reste faible, avec un manque d'achats.
Trois signaux structurels méritent une attention particulière :
1️⃣ Accumulation par les baleines et les ETF : la position des baleines a augmenté à 3,03 millions de BTC ; les flux nets des ETF spot sont passés d'une sortie nette de 83 000 BTC à une entrée nette d'environ 2 300 BTC cette année, les jetons à long terme changent de mains.
2️⃣ Les gros investisseurs augmentent leur effet de levier, les petits investisseurs se retirent : en septembre, les emprunts institutionnels en USDT de plus de 10 millions de dollars ont augmenté de 83,3 %, tandis que les emprunts des petits investisseurs ont diminué de 17,2 %, la concentration des jetons s'accentue.
3️⃣ Changement de prime de MSTR : Strategy détient 848 250 BTC, évalués à environ 70,6 milliards de dollars au prix actuel, alors que la capitalisation boursière n'est que d'environ 51,1 milliards. Le modèle d'émission d'actions pour acheter des bitcoins ne bénéficie plus de prime, ce changement de cycle est à surveiller de près.
#SignauxStructurelsDuMarchéUn gros investisseur est en train de vendre $BTC et d'acheter $ETH.
Cette semaine, il a vendu pour 89 000 000 dollars de BTC et acheté 36 159 ETH.
Comme je l'ai dit précédemment, le potentiel de hausse de l'ETH cette période pourrait largement dépasser celui du BTC.Le marché en une phrase : BTC oscille toujours au-dessus de 83 300, ETH est bloqué au niveau des 2 500, et tout le marché semble attendre quelque chose. Attendre quoi ? Je pense qu'on attend d'abord une direction macroéconomique — la situation dans le détroit d'Ormuz pousse le prix du pétrole au-dessus de 102 dollars, le vieux scénario de l'inflation et des hausses de taux est rejoué, les actifs à risque se recroquevillent collectivement. L'indice de peur est à 40, ce n'est pas la panique, mais personne n'ose bouger en premier. D'abord, réglons les comptes du dernier cycle (sélection de 3 à 14:01, vérification selon la direction) : ETH short à 2 502,89, clôturé autour de 2 498, -0,10 %, touché — mais avec une amplitude dérisoire, ce genre de réussite ne peut être qualifié que de « coup de chance » ; LINK short à 12,875, a même légèrement augmenté de 0,09 %, raté ; ZEC long à 1 249,03, a baissé de 0,79 %, raté. Taux de réussite global 33 %. Honnêtement, la chance n'était pas au rendez-vous, le problème ne vient pas du signal lui-même, mais du fait qu'en marché latéral il n'y a pas grand-chose à gagner. Cette fois, sélection de 3 (données jusqu'à 18:30, contrats perpétuels Gate.io) : 1. ETH short @2 500,49, stop loss à 2 522,12, take profit à 2 464,44. La logique reste la même : les ETF spot ETH enregistrent huit jours consécutifs de sorties nettes, avec un retrait cumulé de 640 millions de dollars, les institutions se retirent structurellement. Mais il y a un aspect contre-intuitif ici — les fonds s'en vont chaque jour, mais le prix ne s'effondre pas, le niveau des 2 500 est sans cesse disputé. Qui reprend le flambeau ? Il fautSTRK unlocks 127 million tokens monthly for 6 consecutive months, with frequent positive news, yet reasons for easy downward adjustment remain analyzed
Core summary: Unlocking 127 million tokens monthly is equivalent to 6 consecutive rounds of targeted issuance, continuously increasing circulating supply; the positive news belongs to long-term narratives, while the unlocking selling pressure is a tangible supply increase at present. The positive outlook is a future expectat今夜20:30美国公布9月CPI，这是美联储10月27-28日议息前最后一份通胀报告。比特币在83000美元附近反复拉锯（24小时从81435反弹至84158，始终站不上8.4万），以太坊在2500上下，SOL、XRP冲高即被砸回——全市场都在等信号，没人敢先动。 两个数字决定一切：整体CPI同比（预期3.6%-3.7%）和核心CPI环比（预期0.2%）。前者已被部分定价，后者才是真正的政策开关。美联储盯的是剔除能源食品后的核心通胀，因为它反映需求端热度。8月核心环比意外升至0.3%，9月加息概率就从70%飙到87%——这就是0.1%的威力。 美银证券的斯蒂芬·朱诺给出分界：核心环比0.2%，10月加息概率维持约17%；若到0.3%，概率将推高至30%以上。 情景A：核心环比≤0.2% BTC有望突破84500-86000阻力带（该区域堆积约30亿美元卖单墙），向87000进发；ETF流出暂停甚至小幅回流；山寨币跟涨但力度弱于BTC——订单簿深度不足是硬伤。 情景B：核心环比0.3% 可能跌破80000关键支撑。该区域订单簿深度仅约3300万美元，深度不足意味着"插针"风险；有效破位则$ENS
I've been holding this in about ENS all day.
So many people rushed in at the start, saying it was the golden domain name of web3, like buying downtown land early on. But what happened? The land is still there, but the brokers keep holding meetings to change the rules. Now there's a proposal for v2, saying old domains don't have to be forcibly moved, which sounds good, but I can't feel happy about it at all.
It's dropped so much, and everyone in the group chat is silent. Those
#DailyOrbit #Résultats du 3e trimestre de Goldman Sachs supérieurs aux attentes, rapports bancaires américains divergents
Le chef a quelque chose à dire
Les résultats du 3e trimestre de Goldman Sachs ont explosé. Revenu net de 18,68 milliards, bénéfice par action de 17,01, tous deux supérieurs aux attentes. Les revenus du trading d'actions ont augmenté de 72 % en glissement annuel, principal moteur. Citibank a également enregistré son meilleur 3e trimestre en dix ans.
Mais les rapports bancaires sont divergents. La faiblesse du trading de titres à revenu fixe chez JPMorgan Chase a pesé sur les résultats, Wells Fargo a des revenus inférieurs aux attentes, et les coûts du crédit continuent d'augmenter. La forte volatilité du marché profite aux activités de trading, les taux d'intérêt élevés augmentent les revenus d'intérêts, mais pèsent en même temps sur le trading obligataire et le financement des entreprises.
Mon jugement est que les banques d'investissement comme Goldman Sachs, plus orientées trading, en bénéficient, tandis que les banques traditionnelles subissent une pression. Cela montre que l'argent se dirige vers les marchés de capitaux, pas vers l'économie réelle.
Pas d'impact direct sur la crypto. Mais la forte augmentation des revenus de trading de Goldman Sachs indique que la volatilité du marché s'amplifie, un environnement peu favorable à la crypto, qui peut osciller fortement. De plus, avec les obligations américaines à 30 ans à 5,7 %, les taux élevés pèsent sur les actifs risqués.
Ma position longue à 82 800 a été stoppée aujourd'hui, je suis maintenant à découvert. Je ne prends pas de risques avant la publication de l'IPC. Les rapports bancaires valident le secteur, mais ne déterminent pas la direction. Ce sont les données d'inflation et les rendements des obligations américaines qui décident vraiment de la tendance du Bitcoin.
Ne pas courir après les hausses ni vendre dans la panique, placez bien vos stops. $BTC $ETH $ZEC
Cette analyse est temporelle, il faut impérativement placer des stops, bonne chance.$BTC BTC maintient 80 000, le véritable manque est celui de capitaux nouveaux
Le Bitcoin à 80 000 dollars semble stable, mais la situation des capitaux n'est pas facile. La semaine dernière, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré une sortie nette d'environ 679 millions de dollars, et les ETF Ethereum une sortie nette d'environ 542 millions de dollars, soit un total de plus de 1,2 milliard de dollars. Le prix n'a pas beaucoup chuté, mais l'argent continue de sortir, cette divergence est plus inquiétante qu'une chute brutale.
Cela montre que les institutions ne paniquent pas forcément en vendant massivement, mais semblent plutôt réduire activement leur exposition au risque. La Fed est plutôt hawkish, le dollar et les rendements des bons du Trésor américains sont élevés, la propension au risque est réprimée, et le marché des cryptos manque de carburant pour une poussée durable. La variable clé reste l'IPC du 14 octobre : une inflation supérieure aux attentes pourrait mettre à nouveau la pression sur les actifs risqués ; des données modérées pourraient ouvrir une fenêtre de rebond.
Donc, ne considérez pas chaque rebond comme un redémarrage du marché haussier. Ce qu'il faut vraiment surveiller, ce sont deux choses : si les flux des ETF peuvent passer de la sortie à l'entrée, et si le BTC peut tenir les niveaux clés lors des replis.
Est-ce une consolidation ou une continuation de la baisse ? La réponse ne se trouve pas dans le sentiment, mais dans la courbe des capitaux. La patience vaut plus que la prévision.
#L'IPC de septembre sera publié ce soir, les divergences sur les hausses de la Fed restent à résoudre
#Sortie nette à nouveau des ETF Bitcoin au comptant, le soutien institutionnel peut-il revenir ?
#VoixDuTrading : votre expérience mérite d'être entendue
$BTC $ETH $ZEC $STRK’S RALLY FACES A SUPPLY TEST. ⏳
$STRK surged 214% over 30 days but has now dropped around 16% in the past 24 hours.
On Oct. 15, another 127M STRK tokens unlock: 🔹 66.61M for early contributors 🔹 60.39M for investors
That’s about 1.3% of total supply becoming available, not an automatic sell-off.
The big question now: Can demand absorb the potential new supply?
#DailyOrbit $BTC 🔥 晚报
昨晚市场一波急跌，BTC和ETH都承受了不小的抛压，但今天短线资金开始回流。问题是，这波到底能不能继续反弹，今晚的CPI很关键。
从资金流来看，$BTC 近1小时现货净流入1373万美元，$ETH 净流入1327万美元，短线买盘确实开始进场。不过，4小时和24小时的数据仍然偏弱，说明前面的卖压还没有完全消化。$SOL 的情况更弱，现货资金在1小时、4小时和24小时维度仍然净流出，暂时还没看到明显改善。
今晚美国公布9月CPI，市场预期同比上涨3.6%，环比上涨0.6%。如果数据高于预期，通胀压力可能继续推高利率预期；如果低于预期，才有机会给风险资产带来喘息空间。
我会重点盯住三个信号：BTC反弹有没有持续买盘，ETH回踩后能不能稳住，SOL的资金流能否由负转正。
短线资金回流是个积极信号，但距离趋势反转还差一步。今晚数据落地后，市场怎么走，才是关键。🔥 $xTSM $TSM TSMC enregistre un chiffre d'affaires record au T3, le véritable grand test commence demain !
À quel point la demande de puces AI est-elle folle ? TSMC a déjà donné la réponse.
📊 Dernières données :
• Chiffre d'affaires T3 : 1,49 billion de dollars NT, en hausse de 50 % sur un an
• Chiffre d'affaires de septembre : 511,86 milliards de dollars NT, en hausse de 54,6 % sur un an
• Chiffre d'affaires cumulé des trois premiers trimestres : 3,9 billions de dollars NT, en hausse de 41,1 % sur un an
Un chiffre d'affaires supérieur aux attentes, ce qui montre que la demande de puces AI reste forte. Mais ce qui déterminera vraiment la prochaine évolution du cours de l'action, c'est la rentabilité et les prévisions futures.
Pourquoi ? Trois points clés :
1️⃣ La demande AI reste le moteur principal.
Les clients comme Nvidia, avec leurs besoins en procédés avancés et en packaging avancé, poussent TSMC à une croissance continue.
2️⃣ La croissance du chiffre d'affaires ne signifie pas une croissance proportionnelle des bénéfices.
Le marché prévoit une croissance du bénéfice net d'environ 65 % au T3, mais les coûts des procédés avancés, les investissements dans les usines à l'étranger et les taux de change peuvent tous affecter la marge bénéficiaire.
3️⃣ Le véritable point crucial est la guidance future.
TSMC avait précédemment prévu une marge brute de 65 % à 67 % pour le T3. Si la performance réelle dépasse les attentes et que la prévision de croissance annuelle du chiffre d'affaires est relevée, cela pourrait renforcer davantage la logique haussière de la chaîne industrielle AI.
Mon jugement : le chiffre d'affaires record prouve déjà une demande forte, mais la poursuite de la hausse du cours dépendra de la capacité du rapport financier à dépasser les attentes déjà intégrées par le marché. #TSMCChiffredAffairesT3Record, performance bénéficiaire à découvrir 链上数据揭开了一个反直觉的真相：当散户盯着浮亏数字恐慌时，这位被称为"Maji"的大户正在用三个方向相反的高杠杆仓位，搭建一台持续吸金的现金流机器。他的账面浮亏最刺眼处达到486万，但真正值得拆解的不是亏损，而是资金费率正在替他工作。 先看最反常识的一环。$BTC 空单开了40倍杠杆、243枚，浮盈26万，但资金费已付出超5万——这是一台"只要不暴涨就慢慢印钱"的机器。另一侧，$ETH 多单25倍杠杆、8700枚、开仓价2546，浮亏40万，赌的是生态复苏，可资金费持续抽血，时间并不站在他这边。最戏剧化的是HYPE空单：浮亏486万最抓眼球，却已累计收取超100万资金费，5倍杠杆下拥挤的空头反而成了提款机，只要价格不崩，现金流不断。 三足鼎立各有分工：空$BTC 赚波动，多$ETH 赌复苏，空HYPE 吃情绪差价。但高杠杆的本质没变——大户扛得住浮亏，普通人可能先被清算💥。真正的胜负手在$BTC 方向：一旦市场走出单边行情，这套结构就要接受压力测试。 一个值得记住的判断：生存，永远比猜对方向更重要🧠。资金费率是这套策略的隐形引擎，也是它最脆弱的命门——当费率反转，三台机器可能同时熄#La France fait avancer la proposition de déclaration des portefeuilles auto-détenus en crypto
【Observation de Lao Jiu】La régulation des cryptomonnaies en France suscite à nouveau la controverse : faut-il aussi déclarer son propre portefeuille aux autorités ?
Le secteur des cryptomonnaies a toujours eu un principe fondamental : les actifs sont conservés dans un portefeuille contrôlé par soi-même, avec la clé privée gardée par l'utilisateur. Mais avec le renforcement progressif de la régulation, un problème concret devient de plus en plus évident — lorsque les actifs ne passent pas par une plateforme centralisée, comment les autorités peuvent-elles suivre les flux financiers ?
Les discussions récentes en France sur la régulation des actifs cryptographiques remettent au centre du débat la déclaration des portefeuilles et la transparence des actifs.
Cependant, clarifions les faits : la France impose déjà des obligations de déclaration pour certains comptes cryptos à l'étranger, et les prestataires de services peuvent être tenus de rapporter les informations sur les transactions ; cela ne signifie pas que le gouvernement exige que chacun enregistre tous ses portefeuilles auto-détenus. Il reste à confirmer à quelle proposition précise correspond cette « avancée sur la déclaration des portefeuilles auto-détenus ».
Si à l'avenir les règles s'étendent aux portefeuilles dont les clés privées sont contrôlées par les particuliers, la controverse ne se limitera pas à remplir un formulaire supplémentaire. Les autorités veulent accroître la transparence fiscale et prévenir les flux financiers illicites, tandis que les utilisateurs s'inquiéteront de la vie privée, de l'étendue des déclarations, et des conséquences possibles du lien entre adresses de portefeuilles et identités réelles.
Pour les détenteurs ordinaires, l'essentiel n'est pas de conclure que l'ère de l'auto-détention est terminée en lisant un titre, mais de distinguer clairement : quels comptes doivent être déclarés légalement, quelles informations sont rapportées par les prestataires, et quelles obligations incombent réellement aux individus. $BTC $ETH $SOL STRK unlocks 127 million tokens monthly for 6 consecutive months, with frequent positive news, yet reasons for easy downward adjustment remain analyzed
Core summary: Unlocking 127 million tokens monthly is equivalent to 6 consecutive rounds of targeted issuance, continuously increasing circulating supply; the positive news belongs to long-term narratives, while the unlocking selling pressure is a tangible supply increase at present. The positive outlook is a future expectation, while saleComprendre la logique du profond V en dents de scie de BTC d'hier permet d'y voir clair !
Le mouvement en V profond de BTC d'hier, bien que spectaculaire, suit en réalité une logique claire. Dans la journée, une liquidation massive des positions longues a provoqué une chute rapide, avec plus de 170 000 personnes liquidées, la majorité des liquidations étant des positions longues, plongeant le marché dans la panique. Ensuite, avec le réapprovisionnement de la liquidité, le marché a rebondi, mais il faut préciser que ce rebond est purement une correction technique, sans entrée de nouveaux capitaux, et ne constitue en aucun cas un signal de retournement de tendance. La baisse qui a suivi s'explique principalement par la faiblesse persistante des achats d'ETF institutionnels, manquant de soutien efficace.
Le marché présente désormais trois changements structurels majeurs : premièrement, les plus gros baleines continuent d'accumuler des cryptos, leurs positions totales augmentant régulièrement, et les flux d'ETF sont passés d'une sortie nette à une légère entrée nette, concentrant silencieusement les positions à long terme ; deuxièmement, la structure des capitaux du marché est complètement divisée, les fonds institutionnels augmentant leur effet de levier à contre-courant, tandis que les investisseurs particuliers paniquent et sortent, accélérant l'échange des positions ; troisièmement, l'incertitude macroéconomique rend le marché à court terme plus propice à des oscillations et des consolidations qu'à une percée unilatérale.
Face à cette situation de divergence structurelle, il est très facile de se faire piéger en suivant aveuglément les hausses ou les baisses. Plutôt que de se laisser entraîner par les fluctuations à court terme, il vaut mieux surveiller de près deux indicateurs clés : les positions des baleines et les flux de capitaux des ETF. Lorsque les positions se concentrent continuellement chez les détenteurs à long terme et que les fonds institutionnels se réchauffent progressivement, c'est un vrai signal d'opportunité. Avant cela, il est plus important de rester patient et de garder son propre rythme que de tenter de deviner les fluctuations à court terme. #L'IPC de septembre sera publié ce soir, les divergences sur la hausse des taux de la Fed restent à résoudre