Orbit Post Sitemap
Наразі очікування ринку щодо підвищення ставок у грудні близькі до 80%, це вже немалий показник.
Завтра очікується, що кількість нових робочих місць поза сільським господарством збільшиться на 65 тисяч, тоді як попереднє значення було лише 29 тисяч.
Мені здається, що цього разу є цікавий момент: ринок, ймовірно, має дуже малий запас терпимості до даних про зайнятість.
Якщо дані будуть сильними, це ще більше підсилить очікування підвищення ставок, і ризикові активи продовжать перебувати під тиском.
Якщо дані будуть слабкими, це, навпаки, може охолодити очікування цього раунду підвищення ставок.
Але є один момент: не варто зосереджуватися лише на кількості нових робочих місць, рівень безробіття та темпи зростання зарплат також важливі.
Я, власне, сподіваюся, що цього разу дані поза сільським господарством дадуть ринку чіткий напрямок, бо останнім часом біткоїн так скаче вгору-вниз, що взагалі немає нормального досвіду торгівлі.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Є одна зміна, яку багато хто ще не усвідомив: ритм атак у криптоіндустрії вже змінився з «циклічних подій» на «щоденні події».
За словами CZ, раніше атаки відбувалися приблизно раз на тиждень або місяць, а тепер за один день може статися кілька. Причина проста — AI автоматизував розвідку, фішинг і виявлення вразливостей. Раніше пошук однієї вразливості займав кілька тижнів людської праці, тепер машини можуть одночасно сканувати тисячі цілей. Вартість атаки знижується, а вартість захисту — ні.
29 жовтня Binance зазнала атаки на суму 6,3 млрд доларів. Значення цієї цифри не в тому, чи може Binance це покрити, а в тому, що це вже виходить за межі можливостей однієї біржі. ФБР віднесло цю атаку до північнокорейських хакерів, а CZ заявив, що вплив поширюється на глобальні фінанси та національну безпеку.
Тому він запропонував створити альянс: спільний обмін результатами аудитів, обмін досвідом атак, координація заморожування активів. Три речі, які звучать просто, але кожна зачіпає болючі точки. Результати аудитів — це те, що кожен найбільше не хоче розголошувати, досвід атак — це розвідка, а заморожування активів потребує миттєвої координації між платформами та юрисдикціями.
Висновок: індустрія сама визнала недостатність інвестицій у безпеку. Власники $BTC і $ETH знаходяться на цій ланцюжку — безпека ваших активів залежить не від того, наскільки сильна обрана вами біржа, а від того, наскільки слабка найслабша.
Варто задуматися: коли альянс справді буде створений, біржі доведеться відкривати свої карти одна одній. Коли настане цей день, це більше скаже про зрілість індустрії, ніж наступний раунд ринку.Біткоїн $BTC зараз торгується приблизно по 80,675 доларів, за останні 24 години зріс на 5,23%, ефіріум $ETH показує ще більший приріст — близько 2,430 доларів, зростання 7,73%.
Якщо дивитися на ціновий діапазон за останні 7 днів, біткоїн знаходиться приблизно на 79,2% від низького до високого рівня, ефіріум піднявся до 92,8% від максимуму, сила цього ралі ефіріуму явно перевищує біткоїн.
Амплітуда коливань також більша, ніж кілька днів тому: 24-годинна амплітуда біткоїна становить 7,09%, що більш ніж удвічі перевищує середній рівень за 7 днів, таке посилення зазвичай пов’язане з активізацією маржинальної торгівлі та короткостроковими настроями.
У структурі ринку також видно, що за 24 години обсяг відкритих позицій на всьому ф’ючерсному ринку зріс на 4,01%, сума ліквідацій досягла 976 мільйонів доларів, що втричі більше, ніж напередодні, ставка фінансування хоч і позитивна, але ще не екстремальна, співвідношення довгих і коротких позицій майже рівне, що свідчить про те, що боротьба між бичачими та ведмежими триває, а ціна була піднята різким штовхом шорт-сквізу та покриттям позицій.
$ZEC #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Проміжні вибори: Демократи здобули контроль над обома палатами Конгресу. Президентом залишається Трамп, тому це не "демократична влада", а розділене управління: Білий дім і Конгрес належать різним партіям. Білий дім ухвалює рішення, Конгрес затверджує бюджет і приймає закони. Обидві сторони не є однією командою, тому великі питання доводиться вирішувати в суперечках.
Щодо американського фондового ринку:
Історично під час розділеного управління фондовий ринок США зазвичай показує непогані результати. Причина в тому, що обидві сторони блокують одна одну, великі нові політики важко пройти, і ринок навпаки очікує більш стабільних умов.
Цього разу найбільше постраждав сектор AI дата-центрів. Результати в Техасі вже спричинили падіння відповідних акцій, оскільки Техас займає близько 27% потужностей електропостачання дата-центрів у США (дані Wells Fargo).
Невизначеність зростає щодо затвердження енергетичних проектів і субсидій на електроенергію. Продовження податкових пільг і мит, які потребують підтримки Конгресу, просуватиметься повільніше. Антимонопольні перевірки технологічних гігантів можуть стати суворішими.
Щодо криптосфери:
Закон про стейблкоїни GENIUS вже став законом, правила регулювання емітентів набудуть чинності з 18 січня 2027 року, і ці вибори цього не змінять.
Затримується закон про структуру ринку CLARITY: Палата представників його ухвалила, але Сенат 15 вересня не зміг провести голосування, а ця сесія Конгресу закінчується 3 січня. Якщо не встигнуть, доведеться починати заново, і новий Конгрес, ймовірно, посилить вимоги.
Конгрес може звернути увагу на криптопроєкти, пов’язані з родиною Трампа, наприклад WLFI, але реальні дії почнуться після вступу нового Конгресу в січні наступного року.
💰 А як щодо цін?
У ніч виборів BTC впав до приблизно 75,7K (CoinDesk), а потім відновився у формі V до приблизно 78 2 та 3 листопада в США BTC-спотовий ETF зазнав чистого відтоку приблизно на 398,6 млн доларів і 115,6 млн доларів відповідно, загалом за два дні близько 514,2 млн доларів. Обсяги продажів дещо зменшилися, але напрямок капіталу ще не став позитивним.
Водночас корпоративні казначейства не завжди можуть оперативно поповнювати купівельний попит. Для збільшення позицій у BTC їм потрібно враховувати власний грошовий запас, умови фінансування та прийнятність для акціонерів. Зміна ринкових умов може призвести до корекції темпів купівлі.
Це змушує мене все більше звертати увагу на одне питання: чи можуть різні покупці, які раніше підтримували ринок, продовжувати забезпечувати фінансування?
Попит з боку ETF і корпоративних казначейств може доповнювати один одного, але жодна зі сторін не зобов’язана підхоплювати ініціативу, якщо інша слабшає. Обидві сторони діють обережно, тому ціна має приваблювати інших інвесторів або чекати, поки існуючі покупці знову збільшать свої позиції.
Я не хочу описувати відтік як повний вихід інституцій, і не буду передчасно оголошувати про повернення капіталу лише через зменшення денних обсягів відтоку. Дані за новий раунд 4 листопада ще потребують повного розкриття, а порожні поля не можна вважати гарантованим нульовим притоком.
Якщо ціна спочатку відскочить, я буду радий, але більше хочу бачити подальше підкріплення капіталу. Найбільше терпіння виснажує те, що попри багато позитивних новин, купівельна активність нестабільна. Чи зможе відскок тривати — зрештою залежить від того, чи хтось готовий і надалі платити.
#BTC现货ETF资金流出，企业财库增持放缓 $ETH 从 2300 跌到 2225 只用了半个夜晚，反弹的力度却让做空的人开始怀疑人生。这位交易者把 15 倍杠杆的空单压在 $BTC 上，仓位极重，嘴上说“扛得住”，心里已经在盘算爆仓的痛感——当一个人开始用“真牛市不可能让我爆仓”来说服自己时，市场往往正准备给出相反的答案。 真正值得琢磨的不是他亏了多少，而是他描述的那条因果链：先是一波高杠杆多头的连环止损，消息落地后情绪迅速切换到牛市叙事。这个顺序本身就是信号。清算驱动的下跌通常来得快、修复也快，但如果是叙事切换后的资金重新定价，反弹就不会给空头留体面。$ETH 的 V 型修复更像后者——它不是被动补涨，而是在消息窗口里被主动买入。 多数人把这类反弹当成“死猫跳”，理由是宏观没转向、增量资金没进场。但市场结构给出的信息更直接：当空头在反弹中选择“扛”而不是“认”，意味着上方还有一批未被清算的止损盘。$BTC 的 15 倍空单看似杠杆不高，可仓位重意味着保证金缓冲薄，价格每上一个百分点，心理压力是翻倍的。这类持仓不会主动平仓，只会被动平仓，而被动平仓的买盘恰恰是反弹的燃料。 关键分歧在于：这轮修复是清算后的技术性回补，还是叙事轮🛢️ Ціни на нафту різко впали, акції Microsoft і Amazon зросли більш ніж на 6%, а акції AI-інфраструктурних компаній масово обвалилися — що відбувається на ринку?
Демократи пообіцяли сприяти завершенню війни в Ірані, інвестори ставлять на "зниження напруженості війни та спад інфляції". Brent впала на 8,67%, WTI — на 8,29%, прибутковість американських облігацій також знизилася.
Але цей раунд зростання має ключові розбіжності: ринок вітає, що гіганти витрачають менше грошей, але хвилюється за компанії, які залежать від цих коштів.
1️⃣ Гіганти: уповільнення капітальних витрат = зменшення тиску на грошові потоки, дефіцит наявних обчислювальних потужностей навпаки підвищує їхню вартість
2️⃣ Постачальники: витрати гігантів — це їхні доходи. Якщо будівництво сповільнюється, замовлення відкладаються, оплата затримується, вчора Micron і SanDisk впали приблизно на 7%, CoreWeave — більш ніж на 9%, Майвел і Lumentum — понад 7%
Торгівля AI переходить від «чим швидше розширюєшся, тим краще» до «хто зможе зберегти готівку, хто зможе отримати прибуток».
Далі потрібно перевірити дві речі: чи зможе обіцянка припинення вогню перетворитися на реальний прогрес, і чи справді регулювання дата-центрів вплине на інвестиційні плани гігантів. Заяви можуть підняти ринок на день, але тренд залежить від замовлень і грошових потоків.Доріжка Layer 2 досягла свого апогею, усі змагаються за TVL та екосистему. Але за яскравими цифрами часто стоїть те, що власники токенів L2 не можуть поділитися дивідендами від процвітання екосистеми.
Порівняння трьох проєктів:
$ARB: абсолютний лідер за TVL. Але майже всі комісійні доходи в мережі надходять до скарбниці DAO. Токен наразі є виключно правом голосу в управлінні, і при цьому стикається з величезним лінійним розблокуванням для ранніх інвесторів і команди. Купуючи його, ви ставите на те, що майбутнє управління зможе реалізувати пропозиції з надання повноважень.
$OP: ядро суперланцюга. На початку було запроектовано розподіл доходів і програму викупу. Але з появою незалежних і розділених ланцюгів, таких як Base, фактичне виконання викупу значно знизилося, а фонд відмовляється гарантувати довгостроковий викуп. Купуючи його, ви більше платите за бачення «суперланцюга».
$METIS: орієнтований на децентралізований сортувальник. Механізм інноваційний, намагається повернути прибутки екосистеми, але через невеликий загальний TVL реальні доходи протоколу і попит на токен відносно слабкі.
Висновок:
ARB — «чисте управління, без захоплення»; OP — «викуп значно зменшився»; METIS — «інноваційний механізм, але занадто малий масштаб». Оцінюючи L2, не дивіться лише на TVL, перевіряйте, чи справжні комісійні доходи обов’язково конвертуються у попит на токени. $UMA
UMA працює як оптимістичний оракул, де дані вважаються правильними, якщо хтось їх не оскаржує. Це робить його ефективним і гнучким для таких речей, як ринки прогнозів і страхування. Його слабке місце — людська поведінка: спори та голосування можуть бути маніпульовані, якщо стимули не продумані, тому історія управління заслуговує на ретельний аналіз.$AAOI ：Фундаментальні показники не змінилися, чому ж ціна акцій впала вдвічі?
AOI (Applied Optoelectronics) у цьому році показує, що проблема в оцінці та обсягах акцій, а не в логіці CPO.
Зростання: за останні дванадцять місяців ціна акцій зросла більш ніж на 700%, 13 травня було досягнуто максимуму в 233,67 доларів. Таке зростання вже врахувало замовлення на кілька наступних років.
Фундаментальні показники: прибуток на акцію за перший квартал склав -0,12 долара, що нижче очікувань. Ринкова капіталізація вже перевищує десятки мільярдів доларів, компанія все ще збиткова. Чи зможе валовий прибуток покращитися зі збільшенням обсягів поставок — це ключова логіка цієї акції. Ринок готовий платити за перспективу, за умови, що прибуток буде реалізовано, але цифри не підтверджують це.
Фінансування: компанія оголосила про план додаткової емісії на 600 мільйонів доларів, у день оголошення ціна акцій впала більш ніж на 16%. Це розбавлення для старих акціонерів і свідчить про те, що компанія сама обрала цей момент для фіксації прибутку.
Настрій: 2 липня AOI за день впала приблизно на 16%, до 116,86 доларів, що менше половини від максимуму. Тоді ринок продавав акції з високим бета-коефіцієнтом та збиткові технологічні компанії, і при відході капіталу не робив різниці, чиї перспективи більш реальні.
· Тож індустріальна тенденція CPO може залишатися незмінною, а ціна акцій все одно впаде вдвічі
· Логіка індустрії визначає, скільки компанія вартує в кінцевому підсумку, а оцінка, розбавлення та ліквідність визначають, за якою ціною ви її купите
· Проблема AOI в тому, що ціна випередила результати, і це співпало з фінансуванням та зміною інвестиційного стилю
#AAOI高速光模块放量，Q3财报能否超预期？ 5300 мільйонів доларів США чистого припливу, і в моїй голові викладач ETF одразу готується вручити "премію за прогрес усьому класу". Я швидко зупинив: вчителю, у вас сумарний бал, ви ще не бачили, хто здав роботу 😂 Після семи днів поспіль чистого відтоку, спотовий ETF на Ethereum у США нарешті став позитивним.
Я вважаю, що це позитивний сигнал на рівні каналів для $ETH, але цього недостатньо, щоб довести колективний поворот інституцій. Чистий приплив — це результат взаємозаліку підписок і викупів, і не показує повної картини руху коштів. За моїми припущеннями, якщо приплив зосереджений у кількох фондах, а інші продукти все ще викуповуються, то це тепло не можна рівномірно розподілити між усіма. Я більше хочу бачити розподіл коштів, а не поспішати підсилювати емоції.
Цей чистий приплив — ви більше хочете перевірити розподіл підписок і викупів, чи розподіл припливу по фондах? Оберіть одне, не треба просто дивитися на загальний бал і вручати всьому класу грамоти.“Може вплинути на загальну криптополітику Демократичної партії”, я звернув увагу на це «може».💻 За звичаями код-рев’ю, це лише вхідна умова, а не результат виконання. Торгова палата цифрових технологій назвала перемогу Брауна найменш вигідним для галузі результатом і вважає, що захист споживачів та регуляторна відповідальність можуть отримати більше уваги.
Моє судження таке: це повідомлення більше схоже на попередження про політичні ризики, і ще недостатньо, щоб оголосити це негативом для всієї галузі. Потенційна логічна помилка полягає в тому, що особиста перемога, зміни в партійній політиці та впровадження конкретних правил безпосередньо пов’язуються як неминучий процес, при цьому проміжні умови не розкриваються.
Якби це був я, я б замінив «найменш вигідний» на пункт, що потребує перевірки: якщо подальші правила не додадуть додаткових обмежень для бізнесу, тоді тиск на галузь матиме більш чітке визначення. Це моє припущення, а не висновок, який вже наданий у матеріалі. Я б чекав на конкретну політику для оцінки, перш ніж оновлювати судження, не поспішав би дозволяти заголовку робити висновки за мене.Одно- чи дворазове надмірне падіння з відскоком — це не так вже й багато, і це не означає, що прийшов бичачий ринок. Бичачий ринок характеризується значним припливом нових позабіржових коштів і одночасним зростанням ризикових активів. Поточне різке відновлення золота та біткоїна — це просто втеча капіталу, пов’язаного з Ai у фондовому ринку США, у безпечні активи. Як тільки покупці вичерпаються, ціни повернуться назад. Поточне макроекономічне середовище ще не відповідає умовам для бичачого ринку.$SNX
Синтетичні активи впроваджують амбітну концепцію: забезпечення блокчейн-експозиції до різних фінансових ринків без повної залежності від традиційної інфраструктури. Synthetix розвивався навколо цієї ідеї, але модель стикається з викликами, пов’язаними з ліквідністю, вимогами до застави, управлінням ризиками та конкуренцією. Її довгострокова актуальність залежить від того, чи знайдуть користувачі практичні причини для використання цих продуктів.DePIN за день виріс на 5,79%, я дивлюся на це число і думаю про стару проблему відкриття компанії: на папері все виглядає жваво, але чи можна це використати для оплати рахунків? За даними SoSoValue, цей раунд криптосектору загалом відновився, біткоїн і ефір також зміцнилися, а DePIN очолив зростання. Я більше схильний розглядати це як ринкову переоцінку цього напрямку, а не як доказ того, що бізнес-модель вже відпрацьована.
Ведення бізнесу — це підрахунок витрат і прибутку, інвестиції в обладнання — це лише початок, далі йдуть витрати на обслуговування та операційну діяльність. У випадку з DePIN мене найбільше цікавить: скільки користувачі платять через реальний попит, а скільки — завдяки стимулам? Зростання ціни монети може покращити паперовий дохід учасників, але це не означає, що клієнти готові постійно платити, ці два показники не можна змішувати.
Моє припущення: це зростання позитивно впливає на настрій у секторі, але має обмежену доказову силу щодо якості управління. Ось моя гіпотеза: якщо доходи залежать від стимулів у токенах, а витрати потрібно постійно оплачувати готівкою, то при охолодженні ринку може виявитися дефіцит грошового потоку. Резерви ризику потрібно формувати відповідно до витрат, а не покладатися на очікування зростання.
Я особисто, читаючи такі новини, спочатку розділяю зростання і операційні показники. Далі хочу спостерігати, чи проєкти розкривають інформацію про платний попит, постійні витрати та резервні фонди; гарна оцінка може підняти настрій, але мене переконає лише грошовий потік, який витримає спад.11月3日，世界黄金协会发布2026年第三季度黄金需求报告。央行和其他官方机构净增持321吨，实物支持型黄金ETF持仓净增约211吨，全球金条金币需求却同比下降19%。同一个季度，为什么有的渠道在增持，有的渠道需求在减少？ 先把比较基准对齐。321吨和211吨分别是官方部门和ETF在三季度的净增持量，19%则是金条金币需求相对去年同期的降幅。如果统一看同比，官方部门净买入增加42%，ETF当季净增持量减少6%，金条金币需求减少19%。 官方部门买了321吨，其中约120吨已有公开报告 321吨是全球央行和其他官方机构买入扣除卖出后的净额。按截至10月30日的披露数据，国家层面已报告的净买入约120吨，其余约63%由世界黄金协会对未报告活动进行估算后纳入。随着后续披露补充，季度数据可能修订，现有公开信息只支持对已披露部分做国别归因。 世界黄金协会把储备多元化和风险管理视为官方购买的主要驱动。对官方部门来说，增持黄金是调整整个储备组合的一种方式。这个决策发生在储备管理层面，与零售买家在不同资产之间的选择有各自的考量，因此两类需求在同一季度可以朝不同方向变化。 ETF从净流出转正，增持规模低BTC сьогодні одного разу опускався до 75691, ETH зробив «вилку» на 2226, але не варто зосереджуватися лише на свічкових графіках. Більше варто звернути увагу на скорочення позицій: BTC безстрокові контракти за 24 години знизили відкритий інтерес (OI) на 2,1%, ETH за 7 днів OI зменшився на 6,2%, що свідчить про вихід старих кредитних плечей. Цей сигнал не означає, що після падіння всі позиції закриваються, скоріше це одночасне зниження кредитного плеча та нові ставки. Питання в тому, чи нові позиції купують на дні, чи йдуть за трендом у коротку — наразі незрозуміло.
Ставки фінансування також не повністю знизилися: BTC все ще тримається на +0,01%, ETH хоч і охолов, але все ще вище середнього за 7 днів. Ціна пробила рівень, загальний обсяг позицій знизився, залишаючи високу собівартість довгих позицій, структура виглядає нестабільною.
Чи це фальшиве падіння, чи справжнє — ключове питання, куди стануть нові позиції після очищення старих кредитних плечей. З тактикою не варто поспішати ловити «падаючий ніж», краще почекати, поки ставки фінансування справді охолонуть, а BTC знову утримається вище 75 000, і лише тоді обговорювати подальші дії.
$BTC $ETH
#美国10月非农前瞻：就业增长或牵动12月加息预期
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BTC انتخابات التجديد النصفي الأمريكية تُجرى اليوم، وهذا أمر إيجابي لبيتكوين على المدى الطويل. يُظهر التاريخ أن BTC ارتفع دائمًا خلال الاثني عشر شهرًا التي أعقبت الانتخابات الثلاث الأخيرة. 2014: +24.5% 2018: +44.9% 2022: +92.3% ولهذه الانتخابات أهمية كبيرة بالنسبة إلى العملات المشفرة. لقد تعثّر قانون CLARITY بالفعل في مجلس الشيوخ، وإذا فاز الديمقراطيون، فستتراجع فرص إقراره أكثر. وليس هذا فحسب، بل قد يدفع فوز الديمقراطيين ترامب إلى شنّ هجمات جديدة على إيران، ما سيؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط والتضخ🔥 ETH бичачі не думайте лише про відскок, зараз справжня небезпека — ризик позицій!
📊 За даними, які я відстежую, обсяг коротких позицій досягає 1,5 млрд U, а бичачі позиції відносно слабкі. Ще важливіше, що частина довгих позицій відкривалася за ціною вище 2890, і якщо ціна продовжить тиснути, ці високі позиції можуть зазнати більших паперових збитків і тиску на маржу.
⚠️ Найнебезпечніша ситуація — це падіння ціни, що спровокує стоп-лоси по довгих позиціях, а потім примусове закриття позицій з високим кредитним плечем. Концентрація продажів може перетворити нормальну корекцію на швидке падіння. Для цього не потрібно, щоб усі бичачі позиції здалися одночасно — достатньо, щоб біля ключових рівнів відбувся масовий вихід, що посилить волатильність.
🔎 Але я не вважаю, що через великі короткі позиції ETH обов’язково впаде. Великі гравці можуть хеджуватися, а дані з однієї платформи не відображають весь ринок. Справді варто спостерігати, чи збільшують короткі позиції, і чи зможе спотовий попит утримати падіння ціни.
🛡️ У сьогоднішніх операціях важливіше контролювати кредитне плече і ставити стоп-лоси, ніж вгадувати мінімум.
Якщо ви зараз тримаєте довгі позиції ETH, ви оберете зменшення позиції для захисту чи продовжите чекати відскоку? #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Я спочатку поставив собі гальма: більше акцій VS менше доларів, між цим не можна ставити знак рівності.
Hayes оцінює, що до червня 2027 року SpaceX може додати близько 8,6 млрд акцій у обігу, збільшивши пропозицію акцій приблизно на 50%, і попереджає, що це може погіршити ліквідність криптовалют.
Я розглядаю це як план на випадок ризику, а не як вже реалізований негативний фактор. Якщо кредитування AI скоротиться і це призведе до зменшення балансу банків, тоді цей ефект матиме сенс. На який бік ви станете: попереджати про ризик розмивання заздалегідь чи чекати доказів скорочення кредитування?"BTC відкотився до 80 тисяч, я змінюю думку: короткостроково спочатку дивимось на відновлення.
4 листопада денний графік закрився на рівні 80 508, зростання 3,94%. Під час сесії було пробито мінімум до 30 жовтня, але в кінці все ж повернулися до 80 тисяч, а закриття було вище за максимум попередніх двох днів.
Вчора я був песимістом, але після появи цього бичачого свічника не можна ігнорувати зміни на ринку.
Короткостроковий тиск продажів було погашено, це перемога бичків. Далі я більше схиляюся до продовження відновлення, спочатку дивимось на 50-денну середню близько 82 тисяч.
Але зона опору 84-85 тисяч все ще актуальна, а вищі мінімуми ще не підтверджені. Сьогодні я змінюю короткостроковий напрямок, але для перезапуску бичачого ринку потрібні додаткові докази.$BTC Every midterm election period marks the end of a bear market. This was the case in 2014, 2018, and 2022. After the midterm elections, there is another sharp drop, the market bottoms out, and the bull market begins. The difference is that each bottoming time has been occurring earlier. $xCRCL фінансовий звіт перевищив очікування, але я вважаю, що справжня увага має бути не на тому, скільки він заробив, а на взаємозв’язку між зростанням USDC і доходами акціонерів.
Останній квартальний дохід Circle досяг 865 млн доларів США, що на 17% більше в порівнянні з минулим роком, прибуток на акцію склав 0,84 долара, що явно перевищує ринкові очікування. Але на кінець кварталу обсяг обігу USDC становив близько 73,9 млрд доларів, що практично не змінилося в річному вимірі.
Це цікаво.
Прибутковість бізнесу стабільних монет не означає, що їх масштаб обов’язково швидко зростає. Відсоткові доходи від резервних активів, зміни процентних ставок і операційні витрати можуть впливати на прибуток Circle.
Для інвесторів у акції на блокчейні та RWA мене більше цікавить: скільки стабільні монети для платежів і розрахунків токенізованих цінних паперів зможуть принести постійного доходу в майбутньому?
Акції CRCL відображають вартість власного капіталу компанії, USDC — це просто доларова стабільна монета, і це не одне й те саме. Навіть якщо через продукти на блокчейні отримати експозицію на ціну CRCL, потрібно спочатку підтвердити наявність реальних прав акціонера, а також обмеження ліквідності та торгових сесій.
Поки що я не збираюся купувати дорожче через один перевищений фінансовий звіт. Наступним кроком буде стежити, чи зможе обсяг обігу USDC знову прискоритися, а також чи зможуть доходи від не відсоткових бізнесів продовжувати зростати.
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49%
@OKX星球 Microsoft: раніше мене називали «Великий М'який», я не ображався, а тепер як мене називають?
Microsoft цього разу відскочила з 504.96 до 555.8, за день піднявшись на 6.68%, король повернувся.
Ринок дуже прямолінійний: денна свічка закрилася вище верхньої межі BOLL на 550.7, RSI6 піднявся до 71.7, короткостроково трохи перенапруження. MA5/20/60 підтримують на рівнях 527/531/510, структура EMA не зламана, але ціна занадто віддалена від середньої лінії 530.9, технічно потрібне коригування. Верхній жорсткий опір на 559.15 (попередній максимум), нижня підтримка на 543.
Новини — це справжній колір ситуації. Доходи FY27Q1 — 92.3 млрд (+19%), зростання Azure за фіксованим курсом 48%, Morgan Stanley підняв цільову ціну до 650, історія все ще приваблива. Але з іншого боку, капітальні витрати зросли на 70% до 41 млрд, вільний грошовий потік з'їдає інфраструктура AI, скорочення 4800 працівників, ще 60 тис. «добровільно звільняються», очевидно, що «економлять на зарплатах, щоб фінансувати GPU». Ринок готовий вірити, що «інвестиції в AI рано чи пізно окупляться», але ніхто не гарантує терміни окупності.
Настрій: інститути тримаються разом, роздрібні інвестори слідують за ними.
Моя думка: Microsoft — це не чисто еластична акція, як Nvidia, це «найстабільніший лідер хмарних технологій + найдорожча AI-ставка». Довгострокова логіка не зруйнована, Azure+Copilot — це захисний рівень; короткостроково не варто ганятися за 555, краще чекати корекції до 531-543 і стабілізації, пробій 505 — сигнал до слабкості.
#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ Сьогоднішнє падіння південнокорейського ринку справді трохи лякає😥
Індекс KOSPI під час торгів упав більш ніж на 5%, навіть було активовано тимчасове обмеження програмної торгівлі, акції SK海力士 $SKHYNIX впали більш ніж на 7%, Samsung Electronics також не виглядає краще
Ще більш важливим є рух капіталу:
Станом на 11 ранку іноземні інвестори чисто продали акції на суму понад 1,2 трлн корейських вон, тоді як роздрібні інвестори активно скуповують
Минулої ночі три основні індекси американського ринку зросли, але напівпровідники різко впали, сьогодні південнокорейський ринок знову зазнає удару
Вчора я говорив, що після проміжних виборів у США ринок починає побоюватися більш жорсткого регулювання будівництва центрів обробки даних для AI; але у південнокорейського ринку є ще одна проблема — надмірна залежність KOSPI від таких гігантів напівпровідникової галузі, як Samsung і SK海力士
Коли світові інвестиції починають переоцінювати темпи зростання капітальних витрат на AI, південнокорейський фондовий ринок, звичайно, опиняється в епіцентрі
Проте я вважаю, що наразі не варто прямо трактувати різке падіння цін на акції як проблему з попитом на HBM:
Фундаментальні показники SK海力士 не зазнали таких значних змін за одну ніч, але ринкові очікування майбутнього зростання вже почали слабшати
Далі я більше звертаю увагу на те, чи вдасться пом’якшити розпродаж іноземними інвесторами, адже якщо вони продовжать вихід, лише роздрібні інвестори не зможуть підтримати весь ринок
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BNB
63 млрд 400 млн доларів США. Гроші, які були вилучені з гарячого гаманця Binance 29 жовтня, найбільша сума в історії, досі заморожено понад 2,8 млрд.
Сам Binance заявив, що компенсував 95%, залишок 5% — це малоліквідні холодні монети, які поступово викуповують на ринку та поза ним. Сьогодні опівдні о 12-й відкриють третю хвилю виведення, 36 монет, через мережу Ethereum.
Дивно щодо BNB. У найгірші дні події він не впав, сьогодні навіть виріс на 2%, 24-годинний відкритий курс 699,36, о 6 ранку досяг 723,34, зараз 713,5.
Якщо придивитися уважніше, картина не така райдужна. О 10-й на 1H свічці було 543 тис. контрактів, дотягнув до 720,47, але не втримався, потім о 11-й 208 тис., о 12-й 161 тис., о 13-й 217 тис., обсяг впав до третини, ціна знизилася з 715,9 до 713,7.
Комісія 0,00456%, базова 0,01%, близько 45%. Перпетуальні контракти торгуються з дисконтом 6 базисних пунктів. Загальний обсяг позицій на ринку лише 49 млн доларів, серед провідних монет це мало, фактично ніхто не ставить BNB на цю подію.
Чистий відтік — реальний факт. 1 листопада в перший день вивели 4,6 млрд, внесли 1 млрд, чистий відтік 3,64 млрд, що становить 2,1% від обсягу управління активами.
На папері все тримається, але довіра поступово знижується. Справжня відповідь не в графіку BNB, а в тому, чи стоять у черзі на виведення ті 36 монет.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Звіт Circle за 3-й квартал розглянуто детально: виручка вражає, але якість середня.
Виручка склала 865 млн доларів США, що на 17% більше за рік, скоригований EBITDA різко зріс на 85%, обсяг транзакцій USDC в мережі збільшився на 49% — виглядає як гарний результат.
Але при розборі структури є три моменти, які варто охолодити ентузіазм.
По-перше, прибутковий основний бізнес скорочується. Доходи від резервів — 658 млн доларів США, що на 8% менше за рік — це найважливіший друкарський верстат для компанії зі стейблкоїнами, при зниженні ставок він зупиняється. Цього кварталу прибуток підтримують 207 млн «інших доходів», з яких 182 млн отримані від продажу власних токенів ARC, що є одноразовим доходом. Тож чистий прибуток зріс лише на 5%, що значно відстає від 85% EBITDA.
По-друге, зростання обсягів без зростання цін. Обсяг транзакцій у мережі зріс на 49%, але обіг USDC збільшився лише на 8% — чим частіше відбуваються транзакції, тим менша комісія з кожного долара, що свідчить про зростання за рахунок «обсягу», а не «розширення балансу».
По-третє, трансформація прискорюється. Щорічний обіг платіжної мережі — 41,3 млрд, придбання Tazapay, скорочення штату на 5% для контролю витрат — Circle явно прагне стати «стейблкоїн-версією Visa», зменшуючи залежність від відсотків.
Довгостроково сектор стейблкоїнів стабільний, але слабке місце Circle — це відсоткові ставки — якщо в грудні ставки підвищать, це буде для них поганою новиною.
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49% Ринок: BTC зробив V-подібне відскок з 75,600 і знову піднявся вище 80,000
За ніч BTC опускався до приблизно 75,618 доларів, потім відкотився в діапазон 80,000–81,200, за 24 години зріс приблизно на 3%–5%;
ETH піднявся вище 2,400 доларів, зріст 5%–7%
Сектори зростають: DePIN +5.79%, RWA +5.47%, Layer2 +5.28%, окремі активи STX +11.31%, INJ +12.41%, RAY +17.73%
Але правда у деривативах: за 24 години ліквідовано позицій на 936.1 млн доларів, з них шортів ліквідовано на 533.28 млн; шорти BTC ліквідовані приблизно на 370 млн, за одну годину було ліквідовано шортів на 215 млн.
Водночас відкриті позиції знизилися на 4.36% до 347.73 млрд доларів — обсяг зріс, а позиції скоротилися, це типовий випадок покриття шортів, а не збільшення купівлі.
Настрій не став справді оптимістичним: попит на пут-опціони більш ніж удвічі перевищує попит на кол-опціони; за останні три підтверджені торгові дні BTC спотовий ETF зазнав чистого відтоку 1.157 млрд доларів, за даними Sina, загалом на ринку було ліквідовано понад 130,000 осіб $BTC $ETH $SOL
Близько першої дня побачив швидку новину, що Schroders переніс свою першу токенізовану стратегію на Solana, у коментарях під нею одразу з'явилися повідомлення про вхід інституційних інвесторів.
Я пішов перевірити оригінальне оголошення. Це було опубліковано вчора вдень, а новина з'явилася лише через день. Йдеться про фонд Schroders з облігаціями ринків, що розвиваються, який працює через Centrifuge, з активами під управлінням на суму трильйон доларів, дійсно перша активна стратегія такого масштабу на Solana.
Але в оголошенні не вказано розмір фонду, мінімальний поріг входу, а також не надано адресу контракту.
Ринок теж не підтримав новину. SOL сьогодні дійшов до 97.06, а потім відкотився, зараз ціна 96.05. О 9:00 обсяг на 1H був 418 тис. контрактів, о 10:00 — 347 тис., о 11:00 — 364 тис. з піком, о 12:00 — 291 тис., а з 13:00 до тепер — 185 тис., обсяги зменшуються.
Комісія 0.00225%, базова ставка 0.01%, лише трохи більше двох десятих. Перпетуал має знижку 4 базисних пункти, позиція 334 млн доларів не змінювалася цілий день.
Якщо великі гроші заходять на цій новині, то не за такою комісією. Лінія RWA — це довгострокова справа на 3-5 років, а короткостроково дивимося, хто платить комісію. ±1% на ринку купують по 9.17 млн і продають по 8.62 млн, обидві сторони стоять так.
Моя думка: ця новина варта аналітичного звіту, але не варта навіть однієї зеленої свічки.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Після хаотичних проміжних виборів у США ринок торгує очікуванням: зміна конфігурації Конгресу США може знизити ймовірність подальшої ескалації конфлікту з Іраном, що, у свою чергу, зменшить ризики постачання енергоносіїв. Але Ацзян не вважає, що вчорашнє падіння цін на нафту означає зникнення інфляційного тиску, а недавній відскок $BTC поки що не можна назвати зміною тренду.
Варто пам’ятати, що за останній місяць капіталізація крипторинку скоротилася майже на 300 мільярдів доларів, і це пов’язано не лише з макроекономічними ставками, а й з оцінкою активів AI та інцидентами безпеки торгових платформ. Реальна ситуація така, що ринок поки що не зміг відновити стійкий спотовий попит, і не можна спрощувати ланцюг впливу до простого висновку про зростання чи падіння.
Тому з макроекономічної точки зору на Crypto я рекомендую постійно стежити за такою логікою: зміна цін на енергоносії → зміна інфляційних очікувань → зміна доходності облігацій → зміна очікувань політики ФРС → зміна оцінки ризикових активів.
На цьому все, DYOR#Проміжні вибори в США: Демократи здобули контроль над обома палатами Конгресу «Метод оренди шортів» великого кита: не панікувати через плаваючі збитки, покривати їх за рахунок фінансових зборів (๑•̀ㅂ•́)و✧
Цей великий кит розкинув вічний контракт як велику сітку: шорти на BTC, ETH, SOL — загальна номінальна позиція близько 660 млн доларів США. З першого погляду, плаваючий збиток по шорту BTC у 3,62 млн доларів виглядає помітно, але дохід від фінансових зборів у 3,59 млн доларів майже покриває цей провал; шорт ETH має плаваючий прибуток у 2,35 млн доларів, а фінансові збори — 4,56 млн доларів; шорт SOL має плаваючий прибуток у 346 тис. доларів, а фінансові збори — 3,96 млн доларів. Загальна сума фінансових зборів становить близько 12,12 млн доларів, що не лише покриває загальний плаваючий збиток, а й приносить чистий прибуток (￣▽￣)ノ
Його стратегія не полягає в ставці на короткострокове падіння, а в довгостроковій оренді шортів, обмінюючи час на простір. Позиції відкриті з повним маржинальним забезпеченням: BTC і ETH з 5-кратним кредитним плечем, SOL — з 7-кратним. Середня ціна відкриття позицій: BTC — 76383 доларів, ETH — 2322,71 доларів, SOL — 94,33 доларів; відповідні ціни ліквідації приблизно 137256, 3793,19, 292,81 доларів.
Перевага цього портфеля — постійний дохід від фінансових зборів, але ризик очевидний: маржа повністю пов’язана, і у разі екстремальних ринкових коливань, що наближаються до цін ліквідації, три позиції можуть взаємно тягнути одна одну вниз ⚠️. Тож, хоч великий кит і здається спокійним, він насправді все ще змагається з екстремальною волатильністю.
$BTC $ETH $SOL 结果落地这件事，市场等的从来不是谁赢，是「完了没有」。不确定性一清，风险资产就敢把仓位抬起来：BTC 第一次站上 8 万，ETH 单日拉 6%。这波涨的不是基本面，是定价权从空头手里回到多头手里。 政策那条线我先把话说死：民主党拿下两院，行业想要的那部市场结构法案在参议院的程序性投票已经受挫。选举年里没人会为加密的选票买单，他们要的是不出事的姿态。还在指望华盛顿给行业发礼物的人，这一轮该醒了。 真正推价格的是钱和杠杆，不是立法。结果落地那两天，两个小时里 2.36 亿美元的仓位被强平，八成是空头——空头被迫在盘口买回来，8 万这条线就是这么来的。谁在被迫平仓，谁就在付账，这条规律比任何政策都硬。 机构那头在反向走。现货产品连着三个交易日净流出、三天加起来十亿出头，撤得最狠的一天走了 6.4 亿；选举当天才第一次转正，一天就补回 2.3 亿。杠杆多头把价格顶上去、机构先把仓位减了再回来，这两股力量能不能收敛，是接下来该盯的地方——不是华盛顿，是资金流。 历史得摆上桌：2018 年 11 月中期选举之后，比特币从 6,000 美元下方一路磨到 2019 年二季度的 1.3 万；2022 年🔥BTC різко виріс більш ніж на 7%, але не зміг утриматися вище 81 199 доларів! Що це означає? Відскок сильний, але це не означає, що тренд на зростання вже підтверджено. Сьогоднішній рух ринку справді варто досліджувати з точки зору структури капіталу за зростанням, а не лише дивитися на ту велику свічку зростання.📈
Спочатку про новини: результати проміжних виборів у США поступово прояснюються, Демократична партія отримала контроль над обома палатами, ринок спочатку занепокоївся змінами у регулюванні криптовалют, можливі перешкоди для просування CLARITY Act, через що BTC опустився до близько 75 700 доларів. Потім невизначеність зменшилася, ринковий настрій відновився, ціна швидко відскочила.
📊 Тепер про ринок деривативів. За даними CoinDesk, у день виборів номінальний обсяг великих угод з опціонами BTC становив близько 660 млн доларів, з них близько 420 млн доларів — купівля кол-опціонів, близько 105 млн доларів — продаж кол-опціонів. Збільшення ставок на зростання, а також покриття коротких позицій могли створити додатковий попит, що сприяло швидкому підйому ціни.
⚠️ Проблема в тому, що після досягнення 81 199 доларів BTC знову впав, верхні рівні фіксації прибутку та утримання позицій, ймовірно, знімають тиск. Мій короткостроковий підхід залишається таким: шукати точки для шорту на відскоку, не входити в шорт на низах і не входити в лонг під час різкого зростання. Якщо обсяг дозволить утриматися вище 81 200 доларів, доведеться переоцінити ситуацію.
Далі я більше зосереджуюся на тому, чи зможе спотовий попит підтримати рух. Як ти вважаєш, це короткочасне закриття шортів чи початок нового тренду? #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ 🔥BTC піднявся з 75 700 доларів до 81 199 доларів, а потім знову впав з високої точки! Найнебезпечніше в цій хвилі не те, що ціна швидко зростає, а те, що багато хто легко бачить відскок і одразу ж починає купувати, а при падінні — одразу ж продає.😂
🧭 Я розбив це зростання на три фактори: по-перше, результати проміжних виборів у США стали відомі, політична невизначеність дещо зменшилася; по-друге, на ринку опціонів помітно зросли ставки на зростання, CoinDesk повідомляє, що в день виборів обсяг великих опціонних угод BTC склав близько 660 млн доларів, з яких близько 420 млн доларів — це купівля опціонів на підвищення; по-третє, покриття коротких позицій і ліквідація кредитного плеча можуть додатково посилити зростання.
📈 Але після зростання до 81 199 доларів ціна не втрималася, що свідчить про те, що тиск продажів зверху все ще варто остерігатися. Купівля опціонів не означає безперервний приплив спотових коштів, а покриття коротких позицій не означає, що почалася нова бичача хвиля.
Мій торговий план дуже чіткий: короткостроково не купувати, чекати, поки відскок зустріне опір, і лише тоді розглядати короткі позиції; якщо ціна зросте з обсягом і закріпиться вище 81 200 доларів, відмовитися від попередньої ідеї шортів і знову оцінити структуру бичачого тренду.⚠️
Торгівля — це не про те, щоб ловити кожен рух, а про те, щоб робити лише те, в чому впевнений. Як ти вважаєш, 81 200 доларів — це переломна точка відскоку чи початок наступного бичачого прориву? #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $ETH $BTC
ETH поточна ціна 2,424 доларів, за 24 години зростання на 6%.
Результати виборів оприлюднені, ринок тимчасово під тиском: BTC опустився до 75,700, ETH торкнувся 2,226. Після відкриття американського ринку настрої змінилися, ціна на нафту впала на 8,3%, що знизило інфляційні очікування, ETH ETF припинив п’ятиденний чистий відтік, покриття коротких позицій підштовхнуло ціну назад до 2,450.
Це все ще відновлення після вичерпання негативних факторів, а не розворот. Ймовірність підвищення ставки в грудні 81%, 10-річні американські облігації 4,97%, ліквідність не є вільною. З політичної точки зору, після контролю Демократичною партією обох палат законопроєкт CLARITY застопорився, затвердження ETH стейкінг ETF може затягнутися.
Опір зверху на рівнях 2,450 та 2,509 (MA50), підтримка знизу на 2,174 — нижня межа коридору. П’ятничні дані по зайнятості — наступний важливий фактор.
Вищенаведене не є інвестиційною порадою, лише для ознайомлення. Моя перша реакція: цей ланцюг ризиків може спрацювати, але не варто вважати умовні гілки обов’язковими.
Arthur Hayes оцінює, що обсяг обігових акцій SpaceX може зрости приблизно на 50% до червня 2027 року, і попереджає, що скорочення кредитування AI може стиснути ліквідність долара, що негативно вплине на крипторинок.
Я вважаю, що кредитування важливіше за розблокування. Потенційна помилка — вважати розблокування безпосередньо продажем; якщо вартість фінансування продовжить зростати, тиск може поширитися назовні. На моєму місці я б спочатку стежив за умовами фінансування, а не заздалегідь готував сценарій порятунку ринку. Після великої перемоги Демократичної партії вчора BTC спочатку впав до близько 75,600, а потім відбувся V-подібний відскок.
Перед сном він стабілізувався близько 79,000, а вранці раптом підскочив до 80,000?
Карта ліквідацій показує:
Пробій 82,000 призвів до ліквідації близько 337 млн шортів, падіння нижче 79,000 — близько 919 млн лонгів очікують ліквідації.
Мій висновок:
Зона опору вище 81,000 — це тестова зона, підходить для гри на відкат після вичерпання відскоку, можна відкривати шорти вище 81,000.
Обґрунтування:
1. 81,000–82,000 — це район поблизу 365-денної середньої, стіна попиту попередніх періодів і ключова зона опору, яку неодноразово тестували без успіху, ймовірність провалу пробою висока.
2. Цей підйом здебільшого забезпечений ліквідацією шортів і зняттям невизначеності виборів, бракує стійкого спотового попиту та притоку ETF, це корекційний відскок, а не зміна тренду.
3. Після контролю Демократичною партією Конгресу регулювання може посилитися, що є середньостроковим негативом.
4. RSI на денному графіку низький, MACD все ще слабкий, можливий «фейковий пробій» з подальшим відкатом.
5. Зона 77,000–80,000 має щільні позиції за собівартістю, підйом може спровокувати фіксацію прибутку та тиск від утримувачів збиткових позицій.
6. Поточне зростання пов’язане з відскоком фондового ринку та падінням цін на нафту, при охолодженні макроекономічних настроїв криптовалюти можуть першими відкотитися.
Рекомендації до дій:
Рекомендується відкривати шорти в зоні опору 81,000–82,000 з ціллю близько 78,000–79,000; якщо буде ефективний пробій 82,000 — стоп-лосс, падіння нижче 78,000 відкриває шлях до 76,000 Топ-10 світових аірдропів із падінням ціни
$STRK каже, що у 27 році планує перейти з L2 на L1
Чи зможе ця операція трохи виправити ситуацію? $NVDA впав назад до 200, схід падає, захід піднімається? Чи справді технологічний бичий ринок закінчився?
Чи можна дати бичачим інвесторам трохи простору для дихання, адже будь-який прорив призводить до затримки, падіння без підтримки, зростання під тиском — це страшніше, ніж у липні.
NVIDIA зараз торгується на рівні 200,13 доларів, від високої позначки 243,37 від 6 жовтня відкотилася до близько 200, короткостроково це раунд «зниження оцінки».
Ринок дуже чіткий: ціна пробила 200-денну середню, MACD зелений стовпчик збільшується, KDJ перепроданий, нижня межа Боллінджера на 199,2 під ногами. Поки не пробито рівень 200, це вважається коливанням на високому рівні; якщо ж проб’є 199,6 — ціль 190. Опір зверху послідовно на 204, 212, 220, без обсягу і повернення вище 212 — це слабке відновлення.
Але фундаментальні показники не зруйновані. Прогноз на фінансовий 2026 рік — дохід 215,9 млрд, маржа за Non-GAAP 71,3%, Blackwell повністю запущений у виробництво, Rubin підхопить у другій половині 2026 року, попит на обчислення від Agentic AI все ще зростає. P/E (TTM) 25 разів — для лідера обчислювальної потужності з ростом понад 60% це не дорого.
Справжні ризики не в тому, чи є AI фальшивим попитом, а в трьох речах:
- Чи сповільниться капітальні витрати хмарних провайдерів;
- Частка ринку, яку відберуть AMD, Google TPU, власні чіпи Amazon;
- Тривалі обмеження на експорт з Китаю, що звужують доступний ринок.
Наразі 95% інституційних інвесторів налаштовані оптимістично, середня цільова ціна понад 320, але це перспектива на 12 місяців, а не на завтра.
Мій висновок — технологічний бичий ринок закінчився. Одним графіком CVD зрозуміти справжній стан капіталу $BTC на даний момент, великі спотові гравці заходять, а ти ще тут?
Багато хто боїться, що цей рух одразу перетвориться на ведмежий, подивіться на CVD за 4 години — і все стане ясно
З моменту падіння з 87300 основним продавцем були кредитні кошти на ф'ючерсах, синя лінія стрімко йде вниз, лонгисти фіксують збитки, шортісти нарощують позиції. Це те, на що я неодноразово звертав увагу: це падіння більше керується ринком ф'ючерсів, а не масовим продажем на спотовому ринку.
Спотові кошти не панікують і не тікають. Починаючи з падіння до близько 76300 в день хакерської атаки на Binance, помаранчевий спотовий CVD стабілізувався і почав повертатися вгору, великі спотові гравці почали поступово купувати.
Вчора і сьогодні під час падіння спотовий CVD знову зростав, випереджаючи відскок ф'ючерсного CVD і перетнувши його вгору.
Варто відзначити, що ф'ючерсний ринок поки не наздогнав, адже він щойно пережив масові каскадні ліквідації і потребує відновлення.
Подальший розвиток ситуації потребує спостереження:
1. Чи зможе спотовий CVD продовжити відновлення і перейти з негативного в позитивне значення
2. Коли ф'ючерсний CVD різко розвернеться вгору
Тільки спільне повернення спотових і ф'ючерсних коштів відкриє верхній діапазон опору 84 000–85 000, що спричинить ротацію альткоїнів.
Наразі ми все ще вважаємо, що це корекція понад 10 000 пунктів у рамках зростаючого тренду, якщо тільки спотовий CVD не почне знову глибоко падати.Можливе збільшення пропозиції акцій SpaceX приблизно на 50% — це найважливіше число в оцінках Hayes для мене. Я звик розглядати «компанія отримує гроші» і «старі акціонери можуть вийти» окремо: це історії капіталу після IPO, але вони не означають продовження життєздатності підприємства. У тексті також попереджають, що тиск на акції гігантів AI може передаватися через кредитний ланцюг на крипторинок.
Моє судження таке: ажіотаж навколо IPO не можна прямо вважати позитивом для крипти. Збільшення кількості доступних для торгівлі акцій не означає, що компанія отримала додаткові кошти, і не означає, що всі ці акції будуть продані. Я припускаю: якщо тиск пропозиції знижує ціну акцій і змушує кредиторів підвищувати ставки фінансування, тоді зручність фінансування, яку дає IPO, може бути знецінена, а крипторинок може постраждати від скорочення ліквідності.
Тому я більше звертаю увагу на те, чи «розширюються канали виходу», чи «звужуються канали фінансування». Щоб оцінити, чи наближається цей ризик, ви оберете слідкувати за поведінкою ціни акцій після розблокування чи за прибутковістю облігацій відповідних компаній?У мене раптово в голові виник рахунок за вечерю: гіганти AI замовляють лобстера, криптоспільнота сидить за сусіднім столом, а офіціант каже: «Вам теж треба трохи менше їсти». Моя перша реакція: цей стіл ще не зібрався, а рахунок уже порахували 😂
Arthur Hayes у «D is for Dilution» попереджає, що після IPO SpaceX, Anthropic і OpenAI можуть зіткнутися з тиском розблокування акцій і розведення. За його оцінками, до червня 2027 року SpaceX може додати близько 8,6 млрд акцій у обігу, що відповідає збільшенню пропозиції акцій приблизно на 50%; початкові інвестори Anthropic під час IPO можуть зіткнутися з розведенням до 83%. Я вважаю, що це більше схоже на тест на ліквідність, а не на прямий вирок для криптоспільноти.
Моя аргументація полягає в тому, що збільшення кількості акцій не означає, що банк одразу ж скоротить кредитування. За його логікою, між цим має пройти ослаблення ціни акцій, вимоги інвесторів у облігації щодо вищої доходності, скорочення кредитування AI — не можна сприймати це як миттєве повідомлення про рахунок. Але якщо банк через це уповільнить розширення балансу, крипторинок може опинитися під тиском; це припущення, що випливає з його логіки, і означає, що зосереджуючись лише на новинах криптоспільноти, можна пропустити джерела ризиків.
Тому я більше звертатиму увагу на те, чи ця ланцюгова реакція дійде до кредитного сегмента, а не лише рахуватиму додаткові акції. Ви на боці «розведення — це сигнал для раннього попередження» чи «скорочення кредитування — це справжній доказ»? Сусідній стіл замовляє лобстера, а ми чи варто спочатку зберегти бульйон з локшини?За 24 години загальна ліквідація по всій мережі склала 1,004 млрд доларів США, 135 тисяч людей зазнали збитків.
Ліквідація коротких позицій склала 571 млн, довгих — 434 млн. Коротких позицій ліквідували на 137 млн більше, ніж довгих, що повністю протилежно попереднім випадкам "ліквідації довгих позицій".
Розподіл за монетами: BTC зазнав ліквідації на 408 млн, з них 75,6% — короткі позиції, тобто понад 300 млн із цих 400 млн — ліквідація шортів; ETH ліквідували на 248 млн, також переважають короткі позиції. BTC і ETH стали головними постраждалими від цього шорт-сквізу.
За часовою шкалою: за 12 годин ліквідація склала 621 млн, з них 425 млн — короткі позиції. Це була хвиля після оголошення результатів виборів минулої ночі, коли шорти масово ліквідовувалися. За 4 години довгі і короткі позиції ліквідовані майже порівну (17,17 млн проти 14,83 млн), що свідчить про початок боротьби між бичками і ведмедями після відскоку. Найбільша одиночна ліквідація була на ETH в HTX — 37,99 млн доларів, це примусове закриття великої короткої позиції.
Такий ринок, де домінує ліквідація коротких позицій, називають "шорт-сквізом". Вибори відбулися → негативний фактор вичерпано → шорти панічно закриваються → ціна піднімається. Але, друзі, треба розуміти, що з цих 1 млрд ліквідацій короткі позиції закривалися примусово, а не з'являлися нові довгі позиції.
Особливість шорт-сквізу — швидкий ріст і швидке падіння. Коли всі короткі позиції ліквідовані, а нових покупців немає, ціна може швидко впасти. 135 тисяч ліквідованих свідчать про надмірне скупчення кредитного плеча на цьому рівні. Завтра ввечері вийдуть дані по зайнятості в США, не варто купувати на піку. #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Супер реверс відбувся! BTC/ETH ведмеді повністю змиті 🔥
$BTC｜80699
Сьогодні ринок двонаправлений, вранці було просідання до 75628 — новий шеститижневий мінімум, під час сесії американського ринку різкий відскок, послідовно пробито ключові рівні, денна волатильність 4,9%.
Цей підйом — це масовий вихід шортів, нові кошти не заходять. Макроекономічні фактори підтримують ринок: нафта, інфляція, держборг США, долар одночасно слабшають.
Але ETF продовжують відтік, інститути не повертаються.
У подальшому, якщо утримається рівень 79000, ціль — опір на 81647, прорив 82000 відкриває шлях до 84000; падіння нижче — корекція в діапазоні 77000-78200.
ADP перевищив очікування, перед звітом по зайнятості не варто поспішати з покупками.
Діапазон: 79800-81400｜стоп-лосс: 79300
$ETH｜2427
Після пробою мінімуму 2226 відбувся сильний відскок, денне зростання 6,97%, випереджаючи BTC, шорт-сквіз ще потужніший.
Вже пробито кілька рівнів опору, зверху цілі на 2450, 2513.
Але ETF продовжують втрачати кошти, сила тренду може не зберегтися.
Якщо утримається 2317, відскок продовжиться, пробій поверне в діапазон 2250.
Діапазон: 2390-2460｜стоп-лосс: 2360 Близько 132,8 млн доларів США, цю суму я розділю на дві колонки: скільки вартість монет, скільки готівки на руках; у звіті наведено лише першу колонку. Lookonchain зафіксував, що MARA переказала партію $BTC на платформи Galaxy Digital, Copper та інші. Мене більше цікавить, чи може майнінгова компанія перетворити активи на доступні кошти, а не чи вражає сума переказу.
Моє судження таке: це більше схоже на сигнал для спостереження за управлінням коштами, і ще недостатньо, щоб вважати це доказом погіршення операційної діяльності. За моїми припущеннями, якщо переказ здійснюється для фінансування, це може полегшити потребу в готівці, але також може збільшити заставні обмеження; якщо це продаж, то готівка зростає, а експозиція в монетах зменшується. Обидва варіанти мають зовсім різні ризикові баланси.
Я оберу більш обережний підхід і чекатиму, поки призначення стане зрозумілішим, не поспішатиму ставити ярлики майнінговій компанії. Коли стикаєшся з великими переказами з незрозумілим призначенням, ти віддаєш перевагу чекати пояснень, щоб бути впевненим, чи готовий ризикувати помилковим судженням і заздалегідь робити припущення?Побачивши це, я знову відчув знайомство з минулого раунду: коли поза криптою починається активне фінансування, криптоспільнота мусить стежити за рівнем долара. Arthur Hayes опублікував попередження, що після IPO гіганти AI можуть зіткнутися з тиском на розблокування акцій і розведення капіталу; за його оцінками, SpaceX до червня 2027 року може додати близько 8,6 млрд акцій у обігу, що еквівалентно збільшенню пропозиції приблизно на 50%.
Цього разу він пов’язує ланцюг ризиків із балансом банківських активів і пасивів. Я розумію це так: якщо тиск на ціну акцій підвищить вартість фінансування, кредитування AI може скоротитися; якщо банки через це сповільнять розширення балансу, крипторинок також може втратити частину доларової ліквідності. Але це умовний сценарій, а не вже відбувається відтік ліквідності.
Моє судження — це скоріше циклічне попередження про негативні тенденції, а не сигнал до негайного розпродажу. Більше за розведення мене цікавить, чи справді кредитування звужується. Чи відчувають досвідчені гравці таку ж знайомість? Ви будете стежити за розблокуванням акцій AI чи за розширенням балансов банків?Біткойн ($BTC), Ефіріум ($ETH), SOL ($SOL) одночасно зростають, але цей раунд підйому більше схожий на коротке стиснення, а не на широке бичаче консенсус. $BTC оновив локальний максимум до 78520, $ETH досяг 2322.8, SOL ($SOL) показав відносно слабке зростання — лише 0,87%. Найочевиднішим сигналом за ринковою ситуацією є дані про ліквідації. За останній період $BTC, $ETH, $SOL зазнали великої кількості примусових закриттів коротких позицій, тоді як ліквідації довгих позицій були значно меншими. Зростання цін здебільшого відбувається за рахунок примусового виходу шортів, а не за рахунок нових покупців, які підтримують тиск продажів. Проте кредитне плече не знизилося. Співвідношення довгих і коротких позицій трохи зменшилося, але загальний обсяг позицій продовжує зростати, що означає, що ліквідовані короткі позиції замінюються новими довгими. Водночас у всіх трьох монет позитивні ставки фінансування, що означає, що бики платять за підтримку поточного зростання. Зараз короткі позиції значною мірою очищені, і імпульс покупок від ліквідацій слабшає, тому бикам доводиться нести витрати на утримання позицій. Цікаво, що SOL ($SOL) має найвищу ставку фінансування, але показує найслабший результат серед трьох, що свідчить про те, що скупчення биків не гарантує прибуток. Наступним ключовим рівнем для спостереження є 78520 у $BTC. Якщо цей рівень утримається, прорив може залучити шортів знову, відкривши новий раунд стиснення; якщо ж він буде пробитий, бики з витратами на утримання позицій можуть зіткнутися з новою хвилею паніки. Крім того, $ETH у статистичному періоді майже не мав довгихПродовжуючи думку 9️⃣
Хмарні провайдери мають від’ємний грошовий потік, але все ще збільшують майбутні капітальні витрати,
Великі моделі штучного інтелекту заздалегідь резервують майбутні потреби в обчислювальній потужності
Ті, хто продає інструменти, точно не розчарують ринок, дивіться на AMD
Раджу фіксувати прибуток, поки емоції навколо звіту про прибутки не спали,
Пам’ятайте: «Ніколи не заробляйте останню копійку»
Контроль ризиків важливіший за прибуток, купуйте частинами, не використовуйте кредитне плече більше 10 разів Платформа, яка не входить до топ-листу, вчора досягла рекордного денного обсягу торгів у 414,9 млн доларів США за безстроковими контрактами. Це число саме по собі не має сенсу, якщо не порівняти його з іншим: безстрокові контракти забезпечили 43% від загального денного доходу платформи.
Спочатку про структуру. Гроші на платформах деривативів в основному надходять від комісій, а безстрокові контракти — це найпростіший спосіб перетворити обсяг торгів на дохід — у них немає терміну дії, позиції можна тримати нескінченно, відкривати і закривати багато разів на день. Зростання обсягу безстрокових контрактів автоматично веде до зростання доходу, це механічний зв’язок.
Але обсяг не означає прибуток. 414,9 млн доларів — це номінальний обсяг угод, а не чистий приплив коштів. Одна й та сама маржа, відкрита і закрита двадцять разів, може створити двадцятикратний номінальний обсяг. Щоб зрозуміти, чи це справжній попит або накручування обсягу, потрібно дивитися, чи зростає кількість нових акаунтів і чи збільшується середня маржа на угоду. У цій інформації про це нічого не сказано.
Далі про концентрацію. Одна лінія продуктів забезпечує 43% денного доходу, отже крива доходів платформи майже співпадає з кривою обсягу безстрокових контрактів. Коли обсяг високий, звіти виглядають добре, але якщо волатильність $BTC зменшиться і попит на кредитне плече впаде, доходи впадуть набагато швидше за кількість користувачів.
Тож справжнє, що варто запам’ятати в цій новині — це не 415 млн, а 43%. Майже половина доходу залежить від одного продукту, а зростання і вразливість — це дві сторони однієї медалі.
Залишаю питання: якщо наступного місяця обсяг залишиться на рекордному рівні, але 43% впаде до 30%, чи означає це, що з’явився новий бізнес, чи безстрокові контракти субсидують обсяг?Гарячі теми в криптоспільноті тільки-но з'явилися, а коефіцієнти на прогнозному ринку вже змінилися, а я навіть оригінал новини ще не знайшов. Така швидкість справді змушує сумніватися, чи хтось не отримав відповідь заздалегідь. Але якщо ринок тонкий, трохи скупчення покупців — і коефіцієнти можуть зміститися. На відміну від торгів біткоїном, тут ставлять на результат події, навіть «як вважати, що вона сталася» треба ретельно формулювати. Коефіцієнти — це ціноутворення від капіталу, а не підтвердження факту. Я б хотів відкрити ті ринки, де раптово змінилися коефіцієнти, подивитися, звідки взялася інформація, але як не шукай — всюди одна й та сама скріншот?