Orbit Post Sitemap

北京时间 10 月 30 日凌晨，Strategy（$MSTR）发布三季报。经营利润 209.1 亿美元，公司说是史上最大的一个季度。接下来一个交易日，MSTR 收盘约 130.5 美元，比前一天的 141.62 美元跌了约 7.8%。 利润创纪录，股价在跌。我把财报翻完，觉得值得看的不是最大的那个数字，而是后面几行小字。 一、209 亿从哪来 财报写得很直白：三季度经营利润 209.1 亿美元，其中数字资产收益正好也是 209.1 亿美元。软件业务总收入 1.254 亿美元，同比少了 3%。
也就是说，这个季度的利润几乎全部来自比特币涨价带来的公允价值变动。这是账面收益，不是卖币或卖软件收进来的现金。财报里还有一组对比：三季度 MSTR 股价涨了 76%，$BTC 涨了 43%。
价格变了，账面就要重新算。四季度也一样。 二、持仓和成本 截至 10 月 25 日，Strategy 持有 848,517 枚 BTC，今年以来增长 26%。总成本 640.2 亿美元，平均每枚约 75,446 美元。公司按 10 月 23 日 81,200 美元计，市值 689.0 亿美元。
北京时间今天Strategins Q3 nettovinst nådde cirka 19,53 miljarder USD, där intäkterna från digitala tillgångar bidrog stort. Denna prestation är tillräckligt imponerande för att dra uppmärksamhet, men jag tycker att vanliga aktieägare inte bör förbise en rad. Nettovinsten hänförlig till vanliga aktieägare är cirka 19,12 miljarder USD, vilket inkluderar effekten av cirka 419,6 miljoner USD i preferensaktieutdelningar. Det betyder inte att dessa vinster redan har betalats ut i kontanter till vanliga aktieägare, utan påminner oss om att kapitalstrukturen påverkar det slutgiltiga värdet för vanliga aktieägare. När du köper MSTR får du inte en BTC-position utan andra rättighetskrav. Skulder, preferensaktier och förändringar i antalet vanliga aktier måste alla beaktas. Det är också anledningen till att företagets bokförda vinst kan öka kraftigt, men aktiekursen ändå kan skilja sig från BTC:s utveckling. Investerare kommer också att bedöma finansieringskostnader, fördelning av eget kapital och framtida kapitalarrangemang. Jag erkänner att denna marknadsrörelse förbättrar rapporten, men jag löser inte värderingsfrågan enbart baserat på rekordhög nettovinst. Särskilt indikatorer som innehav per aktie och BTC Yield har sina egna beräkningsantaganden och kan inte ersätta en fullständig analys av tillgångar och skulder. Om du gillar strategin är det helt okej; men det är värt att ha lite mer tålamod när du studerar den. Hur mycket företaget tjänade, hur mycket eget kapital som motsvarar vanliga aktier och hur mycket marknaden betalar för detta kapital – alla tre aspekter bör granskas för att göra en mer pålitlig bedömning. #StrategyQ3净利润创单季新高，数字资产收益贡献显著 Över 400 miljoner dollar i likvidationer på 24 timmar, BTC dominerar med dubbla förluster för både långa och korta positioner! 📊 Marknadssentimentöversikt Under de senaste 24 timmarna har den totala likvidationen i hela nätverket varit chockerande, där BTC toppar med 205 miljoner dollar (35,1 %), följt av ETH med nästan 100 miljoner dollar. Det är värt att notera att ädelmetallerna XAU och XAG också har upplevt betydande likvidationer av långa positioner, vilket visar att makro-säkra tillgångar också genomgår kraftiga svängningar. ⚠️ Viktiga signaler: ZEC sticker ut: Under nedgången i de stora kryptovalutorna nådde ZEC likvidationer på 7,73 miljoner, där korta positioner (4,05 miljoner) något översteg långa positioner. Tillsammans med tidigare candlestick-mönster indikerar detta att huvudaktörerna genomför en kraftig rensning av korta hävstångspositioner, vilket gör den framtida utvecklingen värd att följa. SNDK och SOXL: Tokens relaterade till teknikaktier har lidit allvarliga förluster på långa positioner, vilket antyder en överföring av sentiment från traditionella teknikaktier $BTC $SNDK $ZEC Marknaden stördes av en enorm mängd optioner som löpte ut. Idag pratar vi inte om tekniska nivåer, utan om vem som bygger om sin hävstång efter optionsutgången och vem som fortfarande drar sig tillbaka: $BTC:s återhämtning är svag, efter optionsutgången har köparna inte återuppbyggt sitt förtroende. Den 30/10 löper 135k BTC ut på Deribit, med ett nominellt värde på cirka 11 miljarder, vilket motsvarar 35 % av hela plattformens öppna positioner. Nästa viktiga datum är 25/12 (max pain cirka 75k). Finansieringsräntan är +0,0044 %, lägre än 30-dagarsgenomsnittet på 0,0052 %, vilket innebär att köparna betalar knappt. November månads öppning var på 83 564, och sannolikheten att månaden stänger under öppningsnivån är cirka 88 %. Med förväntningar på räntehöjning i december är det mycket sannolikt att månadsstängningen blir negativ. $ETH har den tyngsta hävstången och säljarna satsar hårdast. OI är 42,18 miljarder, störst av de tre. Spot-ETF hade en nettoutflöde på 1,08 miljarder i oktober, den största månaden hittills i år, vilket tog bort nettinflödet på 832 miljoner i september. ETH är den av de tre som har störst hävstång och den mest smärtsamma avvecklingen. Om 2200-nivån inte återtas, erkänner jag inte att nedgången är över. $SOL:s hävstång drar sig tillbaka men köparna satsar fortfarande. OI är 8,07 miljarder, och igår minskade OI med 6 %, vilket visar att hävstången aktivt drar sig tillbaka. HIP-3 står för 35 % av Hyperliquid-volymen, och användningen på kedjan expanderar, så denna nedgång i SOL är makrodriven. När marknaden stabiliseras bör den leda uppåt. #美联储官员释放加息信号，12月预期仍存分歧 $BTC $ETH $SOL #美联储官员释放加息信号，12月预期仍存分歧 🔥De tre stora huvudströmmarna öppnar kort samtidigt! Valarna har dock ännu inte lämnat marknaden🔥 $BTC, $ETH, $SOL tre korta positioner Total storlek cirka 650 miljoner USD Bokförda vinster och förluster varierar Men en nyckelpunkt är mycket tydlig Finansieringsavgifterna har ackumulerats till över 11,6 miljoner USD Har redan blivit en viktig buffert för denna position 🔍 Positionsdetaljer ✅ BTC kort position｜5 gånger full position Innehav 2319,6 BTC Ingångspris 76366,1 USD Flytande förlust 693 100 Finansieringsintäkter 3 375 200 ✅ ETH kort position｜5 gånger full position Innehav 100 000 ETH Ingångspris 2322,74 USD Flytande vinst 8 602 800 Finansieringsintäkter 4 332 700 ✅ SOL kort position｜7 gånger full position Innehav 696 100 SOL Ingångspris 94,3346 USD Flytande förlust 698 400 Finansieringsintäkter 3 899 700 💡 Kärnpunkter ETH bidrar med huvudsaklig vinst BTC och SOL har små flytande förluster Finansieringsavgifterna täcker precis förlusterna ⚠️ Riskvarning Finansieringsavgifterna kan förändras med marknaden Om de fortsätter att stiga kommer korta positioner också att pressas Man kan inte bedöma positionssäkerhet enbart utifrån nuvarande data Fortsätt bevaka ikväll Valutornas rörelser + förändringar i finansieringsräntor Tror du att valarna kommer att fortsätta hålla, eller använda tillfället för att justera positioner och säkra sig? Endast positionsövervakning, utgör inte investeringsråd #美联储官员释放加息信号，12月预期仍存分歧 Mer än 12 timmars qatarsk medling i Teheran visar att båda sidor fortfarande ser värde i en kanal, även om deras krav på ordningsföljd fortfarande är långt ifrån varandra: Washington vill ha kärnvapenkoncessioner; Teheran vill att sanktioner och blockader ska lyftas först. Brents stängning den 30 oktober på 117,64 $ lämnar energimarknaderna utsatta för förseningar. Förhandlingarna kan minska risken, men ingen överenskommelse förändrar än så länge utbudssituationen. #QatarMediatesUSIran "Ingen stop loss träffades, och det kan också bero på att man väntade för länge innan man lämnade positionen", Ansem pratar om kortsiktig Bitcoin-handel, och det jag bryr mig mest om är den här detaljen. Det känns ganska bekant från förra rundan: den kortsiktiga logiken infrias inte i tid, men diskussionen övergår långsamt till långsiktig tro. Det som känns lite annorlunda den här gången är att han också betraktar tid som ett villkor för att testa logiken, inte bara att fokusera på priset. Min bedömning är att detta är mer värdefullt än att gissa nästa ljusstake. Eftersom satsningen är på snabba svängningar, innebär en långsam rörelse att den ursprungliga bedömningen behöver omvärderas; men det betyder inte att sidledes rörelse är negativt, och det kan inte direkt appliceras på långsiktigt innehav. Sett i ett cykliskt perspektiv föredrar jag att se detta som en fråga om handelsdisciplin, inte som en signal om marknadsriktning. Har erfarna handlare samma känsla: man tittar ursprungligen på kortsikt, men efter att ha väntat ändrar man sig till långsikt? Sätter du en verifieringsperiod för din bedömning i förväg?"Negativa nyheter landar! Bithumbs underliggande logik för att ta bort CORE: belöningsavvikelse risk kunde inte undanröja börsens oro Sydkoreas näst största börs Bithumb har officiellt meddelat att de tar bort CORE, vilket har sin grund i en avvikelse i verifierarnas blockbelöningar på Core-kedjan i slutet av augusti: ett fåtal verifieringsnoder fick blockbelöningar som översteg protokollets förinställda regler avsevärt, vilket väckte säkerhetsbekymmer på plattformen. Bithumb pausade omedelbart insättningar och uttag av CORE och markerade det som en handelsvarningsresurs, och inledde en lång utvärderingsperiod. Börsen gav projektteamet gott om tid att förklara, men de material som Core lämnade in lyckades aldrig helt undanröja plattformens oro för den ovanliga risken på kedjan. Efter flera uppskjutna utvärderingar bedömde Bithumb att CORE inte längre uppfyllde kraven för fortsatt notering och fattade slutligen beslutet att avnotera. En mycket dramatisk tidskonflikt: strax innan detta avnoteringsmeddelande kom ut hade Core just officiellt meddelat att de slutfört överlämnandet av blockproduktionsrättigheter och att kärnbidragsgivare lämnat DAO, och aktivt marknadsfört milstolpen för decentralisering, vilket skapade en stark kontrast mellan den positiva berättelsen och den negativa effekten av avnoteringen från en ledande börs. Ur ett marknadsperspektiv är Bithumb en kärnplattform för handel med sydkoreanska won, och borttagningen kommer direkt att minska CORE:s likviditet och exponering bland detaljhandlare i Korea, vilket sätter kortsiktigt tryck på sentimentet. Det är viktigt att klargöra: börsens avnotering betyder inte att Core-blockkedjan slutar fungera, nätverket fortsätter att fungera normalt; marknaden bör framöver noga följa om andra ledande börser följer efter och omvärderar risken med att lista CORE.#Palantir财报前瞻：Kan hög tillväxt stödja höga värderingar? Q3 intäktsprognos 2,16 miljarder, +80 % år över år, marknaden har redan prisat in AIP:s kommersiella expansion och förlängning av statliga kontrakt i aktiekursen — 150 gånger P/E, 70 gånger fritt kassaflöde 2027, felmarginalen är noll. Det verkliga problemet ligger inte i kvartalets siffror: den amerikanska kommersiella tillväxtbasen blir allt högre, antalet kunder sjönk från 42 % till 35 % jämfört med föregående kvartal, Bootcamp:s kundförvärvsfördel minskar; Q3 måste också bära kostnader för rekryteringssäsongen i förväg, även om vinstmarginalen ser bra ut finns en känsla av "engångsoperativ hävstång". Statliga beställningar är stabila, men i grunden är det fortfarande en aktie som följer försvarsbudgetcykler, vilket inte kan motivera en ren SaaS-premie. Det som är ännu mer problematiskt är berättelsen: AIP går från "imponerande" till "leveransfas", marknaden vill inte ha ytterligare 90 % tillväxt, utan en samtidig acceleration av netto retention, betalning per kund och icke-linjär expansion av kommersiella kunder. Om det saknas en av dessa faktorer blir det en värderingsnedgång på grund av "AI:s mognad", inte en nedgång i resultat. Så länge rapporten inte levererar en "överraskning + uppjusterad prognos + kommersiell genombrott" är toppen redan nådd. Tryckpressen har inte stannat, men aktiekursen köper "evig acceleration", vilket fysikens lagar inte tillåter. Slutsats: Bra företag, dålig köptidpunkt. På rapportkvällen bör man inte satsa på överraskningar, utan på hur "perfekt prissättning" kan spricka. $ZEC I morse såg jag att Winklevoss-bröderna offentligt krävde upplösning av ZEC:s bidragskommitté, och någon sa att styrningen av sekretessmynt är på väg att kollapsa. Jag tycker de riktar kritiken fel, det verkliga hotet är NU7-uppgraderingen den 5 november. Det finns fortfarande 22263,34 ZEC liggande orörda i den gamla Sprout-poolen på kedjan, vilket motsvarar över 28 miljoner dollar till nuvarande pris. När uppgraderingen aktiveras kommer dessa permanent att låsas, de går inte att få tillbaka. Officiellt säger man att det inte påverkar totalmängden, men så många gamla mynt som inte rört sig på fem till sex år och vars ägare sover så djupt är i sig en signal. Jag testade precis, ZEC svajar runt 1260 nu, med ett 24-timmars minimum på 1207, och avgiften är fortfarande 0,01% och positiv. Inför uppgraderingen ser jag inte kortsiktiga riktningar utan var de gamla mynten flyttas. Objektivt sett från marknadsperspektivet accelererar AI-sektorn sin bottenprocess, medan läkemedel och energi accelererar mot sina toppar. Under den breda tillgångsförsäljningen fungerade inte guld som en säker tillgång; endast olja och amerikanska statsobligationer såg kapitalinflöden. Detta indikerar att likviditeten är svag, med till och med guld som säljs av. Är planen att pressa folk in i amerikanska statsobligationer? #苹果新CEO迎来iPhone18首份成绩单 iPhone håller intäkterna uppe tack vare Pro-prishöjningar och lageruppbyggnad, men leveranserna är egentligen inte så starka; tjänsteökningen fortsätter att sjunka, den högmarginaldrivande motorn börjar bli gammal; prisökningar på minne och avancerade tillverkningsprocesser äter på marginalerna från kostnadssidan, Q4-guidningen ger inte mer än 12 % tillväxt, marknaden vill ha "ytterligare acceleration", och att inte kunna leverera det är en besvikelse. Det viktigaste är AI — Apple Intelligence ligger fortfarande efter, omstrukturering av Siri, modeller på enhetsnivå och molnsamarbeten har ännu inte skapat en betalbar sluten krets. Hårdvaran säljer, men värderingspremien bygger på "tjänster + AI:s andra kurva", och den linjen har varken volymökning eller prishöjningsrätt just nu. Så även om intäkter och vinst fortfarande ser bra ut, finns det ingen överraskning i kärn-EPS efter att ha exkluderat tull- och skatteåterbäringar som engångsfördelar. Den höga prissättningen bygger på tillväxt de kommande två åren, och en rapport som "möter förväntningarna" är lika med "under förväntan". Slutsats: Pengamaskinen snurrar fortfarande, men berättelsen går från "tillväxtaktie" tillbaka till "kassako", värderingen halveras först, och vi väntar på Q1-guidningen och implementeringen av AI-betalningsmodellen innan vi säger mer.Ryktena om Binance är som en "tändsticka", men veden för ETH hade staplats för 7 dagar sedan Många tillskriver nedgången den 30 oktober till rykten om att "Binance misstänks ha blivit hackat". On-chain-övervakning visar att Binances varma plånbok har överfört tillgångar i storleksordningen 2 till 2,5 miljarder dollar, och spåren involverade tidigare insättningar till Tornado Cash. Totalt likviderades cirka 659 miljoner dollar i hela nätverkets terminer, där långa positioner stod för nästan 87 %, och ETH-likvideringar uppgick till cirka 192 miljoner dollar. Men om du tillskriver ETH:s nedgång helt och hållet till detta rykte, missar du det verkligt viktiga. Gate:s analys pekar på en extremt viktig fakta: innan Binance-händelsen blev allmänt känd hade ETH/BTC-kursen redan sjunkit från 0,0319 till omkring 0,0291, en nedgång på cirka 13 % den 30:e, medan BTC under samma period föll med mindre än 5 %. ETH:s svaghet beror inte på att "Binance drog ner det i smutsen". ETH:s svaghet "formades redan innan Binance-händelsen". När riskaptiten krymper väljer kapitalet i första hand BTC som "sista utposten", medan ETH klassas som en "hög-Beta-tillgång" och säljs av först. Ryktena om Binance var bara en tändsticka som kastades på en redan oljad vedhög. $BTC $ETH $SOL #美联储官员释放加息信号，12月预期仍存分歧 #OKX、ICE与Trade.xyz联手，推动永续合约进入美国合规市场 #加密行业协同守护资产安全 #Circle:s kvartalsrapport närmar sig, kan tillväxten av stablecoins verkligen generera vinst? Hur tjänar Circle pengar? Det är egentligen en utgivare av "digitala dollar". Du byter riktiga pengar mot USDC, och de använder dina pengar för att köpa amerikanska statsobligationer och tjäna ränta. Så, om deras rapport ser bra ut beror helt på hur stor USDC-utgivningen är och hur mycket ränta de får. Just nu är marknadens största fokus att deras volym har ökat, men om betalningsverksamheten går med vinst och om distributionskostnaderna har pressats ner. Sannolikheten för "överraskande bra" och "under förväntan" är 50 mot 51, nästan jämnt. På marknaden har tokeniserade aktien CRCL också sjunkit något, vilket visar att kapitalet är mycket tveksamt just nu. Min personliga åsikt: Denna rapport har en mycket allvarlig risk, även om USDC:s cirkulerande volym har ökat med 25 %, har deras reservavkastning bara ökat med 5 %! Varför? För att vinsten är strikt bunden till reservräntan. Nu håller Federal Reserve fast vid höga räntor, så i teorin borde räntan ge stora intäkter, men om de har betalat mycket "vägtullar" till plattformar för att locka nya användare och distribuera, kommer vinsten att pressas kraftigt. Det är som att du öppnar ett stort köpcentrum, det är verkligen fler besökare, men du ger för höga rabatter till kanalerna, så det blir inte mycket kvar i din egen ficka. Dessutom, om Federal Reserve verkligen sänker räntan i framtiden, kommer deras "passiva" ränteintäktsmodell omedelbart att ifrågasättas. Vad är påverkan? På kort sikt är detta en likviditetsindikator. USDC är en viktig källa till likviditet på vår plattform. Om rapporten visar att USDC-volymen fortsätter att öka, betyder det att När jag såg detta meddelande var det första som dök upp i mitt huvud: Är stora kapital minskar riskerna, eller justerar de bara sina positioner? När den makroekonomiska likviditeten saknar riktning är jag mer rädd för att misstolka lokal återköp som en fullständig reträtt. Enligt SoSoValue-data var nettoutflödet från USA:s $SOL spot-ETF 10,742,000 USD den 30 oktober östkusttid, varav 9,256,100 USD kom från BSOL, men den historiska kumulativa nettoinflödet är fortfarande 1,123 miljoner USD. Min uppfattning är att detta mer liknar en lokal avkylning på allokeringssidan och är inte tillräckligt för att definiera en förändring i institutionell attityd: utflödet är huvudsakligen koncentrerat till en produkt, och det historiska kumulativa nettoinflödet har inte raderats av denna dag. Min spekulation är att om dollarn stärks, likviditeten stramas åt och återköpen sprids till fler produkter, då är förklaringen med makroavriskering mer övertygande. Vad oroar folk mest just nu: dollarns utveckling, amerikanska statsobligationsräntor eller förväntningar på räntesänkningar, och vilket är mest sannolikt att påverka denna typ av kapital?När man ser att Curve:s handelsvolym halverats på en dag, är den första reaktionen "det är kört, något har hänt"? Jag tänkte också så först, från 847 miljoner till 425 miljoner, siffrorna är verkligen skrämmande. Men när man tittar närmare blir man istället glad: 425 miljoner är fortfarande mer än tre gånger genomsnittet för de senaste sju dagarna. Det är som en butik som sålde för 80 000 igår och 40 000 idag, du är rädd att den ska gå i konkurs, men i vanliga fall säljer den bara lite över 10 000 per dag. 3pool är ännu mer intressant, volymen har krympt till en fjärdedel, men USDT i poolen har minskat, medan DAI och USDC har ökat. Någon har bytt bort USDT, men inte lika kraftigt längre.Hettnivån har sjunkit, men inte helt försvunnit. $CRV:s handelsvolym föll under en dag från 847 miljoner USD till 425 miljoner USD. Om man bara tittar på den siffran är slutsatsen lätt att bli "hettan är över". Men samma data har en annan sida: 425 miljoner är fortfarande 335 % högre än medianen för de senaste sju dagarna. Det är inte ett fall till marken, utan en nedgång från extrem hetta till hög hetta. Det som verkligen är värt att titta på är vart pengarna flyttas. Ethereum 3pool hade en handelsvolym på 82,14 miljoner USD den dagen, jämfört med 343 miljoner USD dagen innan, en ännu kraftigare minskning. Men saldovariationen går åt motsatt håll: USDT minskade från cirka 121 miljoner till 113 miljoner, DAI ökade till cirka 24,25 miljoner och USDC ökade till cirka 24,56 miljoner. Detta visar att USDT:s andel i 3pool sjönk från 74,8 % till 69,8 %. Avvikelsen i stabilcoin-poolens andel indikerar att någon byter ut USDT, och den ensidiga pressen minskar. Mekaniskt är 3pool huvudleden för stabilcoin-utbyte. Om en stabilcoin har en för hög andel, tenderar marknadsgivarnas priser att gynna att byta ut den, och arbitrageaktörer flyttar kontinuerligt tills prisdifferensen jämnas ut. Volymminskningen beror ofta inte på att folk lämnar, utan på att prisdifferensen försvinner. Min bedömning: denna volymtopp är över, men basnivån har höjts, och den veckovisa genomsnittliga volymen på över tre gånger försvinner inte över en natt. Man bör hålla koll på om USDT-andelen fortsätter att sjunka. En fråga kvarstår: när nedgången främst beror på att arbitrageutrymmet försvinner, vad kommer nästa våg att drivas av? $BTC handlas nu till 77173.2, -0,16 % på 6 timmar. $ETH handlas nu till 2238.89, -0,20 % på 6 timmar, -0,38 % på 24 timmar, lägsta 2235.0, högsta 2250.82. Båda försvagas samtidigt, kärnan är nattens "Black Friday" på den amerikanska aktiemarknaden: Nasdaq föll tillfälligt med 4,5 % under sessionen, riskaptiten krymper och påverkar kryptomarknaden. Likviditeten är också negativ, BTC spot-ETF hade en nettoutflöde på cirka 5250 enheter dagen innan, samtidigt som Fed:s Logan antyder att ytterligare 50 baspunkters räntehöjning krävs, vilket pressar den makroekonomiska likviditetsförväntningen. Tekniskt sett är kortsiktigt stöd för BTC vid 77000 jämnt tal, bryts det ser vi mot 76500; motstånd över 77600. ETH stöd vid 2235, motstånd vid 2250, dagens svängningar minskar, riktningen är osäker. Handelsrekommendation: Inom kryptosektorn, håll noga koll på $BTC:s nivå 77000, köp inte på nedgång, vänta tills den återtar 77600 innan du överväger styrka. Marknaden belönar inte dem som köper på lägsta punkten, utan de som klarar volatiliteten och ser riktningen tydligt. Endast personlig återblick, utgör inte investeringsråd. Marknaden innebär risk, var försiktig med dina affärer. #BTC财库优先股融资升温 🔥Den här gången visar on-chain-data att en jätteval samtidigt har korta positioner i BTC, ETH och SOL, med en total position på cirka 650 miljoner USD, en ganska stor position, och strategin är inte bara en enkel satsning på en ensidig nedgång. 📌BTC används med 5x full position, innehav på 2319,6 mynt, med en flytande förlust på 693 100 USD, men har redan mottagit 3 375 200 USD i finansieringsavgifter; ETH används med 5x full position, innehav på 100 000 mynt, för närvarande en flytande vinst på 8 602 800 USD, finansieringsintäkter på 4 332 700 USD; SOL används med 7x full position, innehav på 696 100 mynt, flytande förlust på 698 400 USD, finansieringsintäkter på 3 899 700 USD. De tre positionernas finansieringsavgifter överstiger totalt 11,6 miljoner USD. ⚠️Detta visar att finansieringsavgifterna verkligen kan kompensera positionens kostnader och bokförda förluster till viss del, men det bör inte tolkas som en permanent säkerhetsmarginal. Finansieringsräntan kan vända, och marknaden kan plötsligt stiga, så full position med hävstång innebär fortfarande risk. Speciellt för stora positioner kan prisvolatilitetens påverkan inte bara bedömas utifrån den nuvarande flytande förlusten. Om marknaden fortsätter att återhämta sig idag, kommer dessa korta positioner att justeras? Tror du att jättevalen tålmodigt samlar in finansieringsavgifter eller väntar på bättre möjligheter att stänga positioner? #美联储官员释放加息信号，12月预期仍存分歧 Tjocka köporder under helgen, bara att titta på Under helgens handel har jag följt orderboken länge, och ju mer jag tittar desto mindre litar jag på den. $BTC 77236, nedanför 75800 ligger en hög med köporder, ser tjockt ut, som om någon skyddar priset. Men nettoställningen lutar -0,016, vilket är bearish; långa positioner har i genomsnitt 22 gånger hävstång, och inom 2 % är 6 % av de långa positionerna nära likvidation. Dessa skyddsorder kan inte rädda priset när det väl börjar falla, de blir snarare köer för likvidation. Över huvudet på 78008 har priset bara stigit 1 %, men det finns 5,8 miljoner i säljtryck. $ETH 2240 är ännu tydligare, vid 2127 finns en stor köporder på 65,7 miljoner, tillräckligt tjockt, eller hur? Men ovanför vid 2301 finns 5,3 miljoner i säljtryck, och inom 5 % är 8 % av de långa positionerna nära likvidation. Så länge denna stora mur finns kvar är marknadens förtroende stabilt, men om den försvinner kommer priset att falla fritt. $SOL 95,98 är mest pålitligt, ovanför vid 97,18 stöter priset på motstånd efter en uppgång på 1,25 %, och säljtrycket är mycket nära; skyddsorder finns bara vid 91 och 93, med ett stort gap däremellan. Om det ska bli en återhämtning måste det först klara av de korta positionerna ovanför. Likviditeten är tunn under helgen, och order kan dras tillbaka på ett ögonblick. Tjocka köporder ger en känsla av trygghet, men de kan inte hålla botten. Om det verkligen ska röra på sig kommer du inte att få se det i orderboken i förväg. #美联储官员释放加息信号，12月预期仍存分歧 🔥De tre stora mainstream-mynten blankas samtidigt, men valarna skyndar sig inte att lämna marknaden! BTC, ETH och SOL har tillsammans cirka 650 miljoner dollar i blankningspositioner, med olika resultat på papperet, men en gemensam nämnare är tydlig: finansieringsintäkterna har redan överstigit vad vanliga handlare kan föreställa sig på tusentals dollar-nivå, med totalt över 11,6 miljoner dollar, vilket utgör en viktig buffert för dessa positioner. 🔍Specifikt har BTC en blankningsposition på 2319,6 enheter, 5 gånger hävstång, öppningspris 76366,1 dollar, med en aktuell pappersförlust på 693 100 dollar och finansieringsintäkter på 3 375 200 dollar. ETH har en blankningsposition på 100 000 enheter, 5 gånger hävstång, öppningspris 2322,74 dollar, med en aktuell pappersvinst på 8 602 800 dollar och finansieringsintäkter på 4 332 700 dollar. SOL har en blankningsposition på 696 100 enheter, 7 gånger hävstång, öppningspris 94,3346 dollar, med en aktuell pappersförlust på 698 400 dollar och finansieringsintäkter på 3 899 700 dollar. 💡För närvarande bidrar ETH med den huvudsakliga pappersvinsten, medan BTC och SOL har mindre pappersförluster, men finansieringsintäkterna täcker redan motsvarande förluster. Dock kan finansieringsavgifterna förändras med marknaden, och blankningspositionerna kan utsättas för tryck från fortsatt uppgång, så man kan inte bedöma positionernas säkerhet enbart utifrån nuvarande data. Ikväll fortsätter vi att följa utvecklingen för de tre mynten och förändringar i finansieringsräntorna. Tror du att dessa positioner kommer att behållas eller att man kommer att justera riskerna baserat på den nuvarande vinst- och förluststrukturen? #美联储官员释放加息信号，12月预期仍存分歧 #Perspectivas del informe financiero de Palantir: ¿Puede el alto crecimiento sostener la alta valoración? 🔥Även om det handlar om blankning, är BTC och SOL fortfarande i mindre förlust, medan ETH redan har tjänat 8,6 miljoner dollar! Denna stora val satsar samtidigt på de tre största mainstream-mynten, med en position på cirka 650 miljoner dollar på kedjan. Det riktigt intressanta är vinst- och förlustskillnaderna i de tre blankningspositionerna samt de kontinuerligt inflödande finansieringsavgifterna. 📉BTC-blankningen använder 5 gånger hävstång med full position, innehav på 2319,6 enheter, öppningspris 76366,1 dollar, nuvarande flytande förlust på 693 100 dollar, men finansieringsavgifterna har redan tagit in 3 375 200 dollar. ETH använder också 5 gånger hävstång med full position, innehav på 100 000 enheter, öppningspris 2322,74 dollar, nuvarande flytande vinst på 8 602 800 dollar, samt ytterligare 4 332 700 dollar i finansieringsavgifter. SOL-blankningen använder 7 gånger hävstång med full position, innehav på 696 100 enheter, öppningspris 94,3346 dollar, nuvarande flytande förlust på 698 400 dollar, finansieringsavgifter på 3 899 700 dollar. 🧭Utifrån bokföringsdata är ETH den nuvarande huvudsakliga vinstkällan, medan finansieringsavgifterna för BTC och SOL täcker deras respektive flytande förluster. De tre positionerna har sammanlagt finansieringsavgifter på över 11,6 miljoner dollar. Men detta betyder inte att risken försvunnit, eftersom prisuppgångar fortfarande kan öka blankningsförlusterna. Ikväll är fokus på om BTC, ETH och SOL visar samtidig svaghet. Vilken blankningsposition tycker du är mest värd att följa? #美联储官员释放加息信号，12月预期仍存分歧 🔥Den här gången när valarna går kort är deras verkliga styrka kanske inte bara marginalen, utan de dagliga finansieringsavgifterna som kontinuerligt kommer in! BTC, ETH och SOL har alla korta positioner samtidigt, med en total position på cirka 650 miljoner dollar. Vinster och förluster för de tre positionerna är inte synkroniserade, men intäkterna från finansieringsavgifterna har redan bildat en ganska betydande buffert. 📊 Först tittar vi på BTC: 5x hel position kort, innehav på 2319,6 enheter, öppningspris 76366,1 dollar, nuvarande flytande förlust på 693 100 dollar, men ackumulerade intäkter från finansieringsavgifter uppgår till 3 375 200 dollar. För ETH gäller 5x hel position kort med 100 000 enheter, öppningspris 2322,74 dollar, nuvarande flytande vinst på 8 602 800 dollar, intäkter från finansieringsavgifter 4 332 700 dollar. SOL är 7x hel position kort, innehav på 696 100 enheter, flytande förlust på 698 400 dollar, intäkter från finansieringsavgifter 3 899 700 dollar. 💰 Totalt har de tre positionerna samlat in finansieringsavgifter på över 11,6 miljoner dollar, vilket redan är tydligt högre än den nuvarande totala flytande förlusten för BTC och SOL. Dock är finansieringsavgifterna inte en fast inkomst; marknadsräntor, prisrörelser i motsatt riktning och marginalanvändning påverkar den faktiska risken. Det som är värt att fortsätta observera idag är om valarna behåller den korta strukturen i de tre mynten. Tycker du att detta mer liknar en långsiktig hedge eller att de väntar på nästa nedgång? #美联储官员释放加息信号，12月预期仍存分歧 4,83 % ETF:s nettotillgångsandel är det inmatningsfält jag helst ville markera när jag läste detta meddelande. Enligt SoSoValue-data var nettoutflödet från Ethereum spot-ETF 156 miljoner USD under östra amerikansk tid den 30 oktober, och det har varit nettoutflöde i fem dagar i rad. Jag skulle betrakta det som en varning för kapitalstämningen, men inte direkt uppgradera det till att "hela efterfrågan på Ethereum drar sig tillbaka".💻 Enligt kodgranskningslogik måste typen först kontrolleras: ETF-kapitalflödet beskriver en kanal och kan inte direkt betraktas som hela marknadens efterfrågan. Denna andel påminner mig om att observationsfönstret har gränser; att dra slutsatser för hela byggnaden baserat på förändringar inom fönstret är en variabelomfångsöverskridning. En potentiell bugg finns också på andra sidan: en låg andel betyder inte att påverkan är liten. Om ETF-utflödet får andra deltagare att samtidigt minska sin riskexponering kan stämningseffekten överstiga dess tillgångsandel. Detta är min spekulation; materialet i sig bevisar inte denna överföringskedja. Om det vore jag skulle jag dela upp instrumentpanelen i "kanalens kapitalförändringar" och "om påverkan sprids", rapportera avvikelser först och sedan undersöka anropskedjan, utan att skynda att döma hela ekosystemet som felaktigt. Kan ni hjälpa mig att granska: för att verifiera om detta utflöde har spridit sig, skulle du prioritera att titta på spotvolymen eller kapitalflödet på kedjan? Varför?$BTC och $ETH #苹果新CEO迎来iPhone18首份成绩单 befinner sig för närvarande i olika påfrestningspositioner inom samma avvecklingsrunda, snarare än i samma typ av svaghet. BTC:s tekniska försvarslinje är starkare (77 000:s glidande medelvärde + 72 946:s veckomitt), och på kapitalfronten finns delvis stöd från ETF- och spotköp, finansieringsräntan har inte blivit negativ vilket indikerar att tjurarna ännu inte systematiskt har gett upp; ETH står samtidigt inför tredubbla påfrestningar från teknisk strukturbrott, fortsatt inlösen av ETF och krympande narrativpremie, där förlust eller vinst i intervallet 2 183–2 200 nästan avgör om det kortsiktigt går in i en bottenbildning eller öppnar upp för en ny nedåtgående fas. Kortfristig scenarioutveckling. I basfallet förblir BTC svagt och svänger inom intervallet 76 270–78 500, om månadsstängningen sker över 77 000 etableras en preliminär bottenstruktur, och i början av nästa vecka finns ett fönster för riktningsexplosion; om dagsstängningen sker under 77 000 kommer veckostödet vid 72 946 att komma i fokus. Viktiga prisnivåer. Omedelbart motstånd uppåt finns i tryckzonen 78 500–79 000 USD, starkare motstånd vid 79 693 USD (4-timmars mittlinje/psykologisk 80k-pivot) och 82 988 USD (daglig Bollinger Band-nedbrytning och strukturell volymnod). Omedelbart stöd nedåt är 76 260 USD (24-timmars svängningslåg och daglig nedre band), om dagsstängningen tydligt sker under 77 000 USD kommer dagliga Bollinger Band att öppna nedåt, med nästa mål riktat mot veckomittlinjen 72 946 USD:s makroackumuleringszon.Igår kväll kraschade även den amerikanska aktiemarknaden, teknikaktier såldes av kraftigt. Philadelphia Semiconductor Index föll med 7,2 %, Nasdaq sjönk under dagen med över 4 %. Chipaktierna var de värst drabbade, Intel föll nästan 30 % på en dag; Nvidia sjönk med 4,22 %, marknadsvärdet föll under 5 biljoner dollar, och Apple gick om och blev världens största! Lagringssektorn drabbades hårt med SanDisk som föll 13,47 %, SK Hynix med 7,95 % och Micron Technology med 5,3 %. Guld klarade sig inte heller, det föll med 3,65 %, och silver rasade med 6,23 %! Varför föll den amerikanska aktiemarknaden? För att tron på AI skakades, de heta teknikaktierna hade för höga förväntningar som nu inte kan uppfyllas, och när det väl vänder blir nedgången extra hård. Varför kraschade även guldet? Eftersom aktiemarknaden kraschade behövde många hävstångspositioner täcka marginaler, vilket prioriterade försäljning av guld för att frigöra kapital; dessutom bidrog oro för inflation på grund av höga oljepriser till att guldet fortsatte falla. A-aktierna har redan haft det tufft, och nu kraschar även amerikanska aktier och guld. Det verkar som att ingen får en lugn helg, och teknikaktier på A-aktierna kommer att ha ytterligare säljtryck på måndag. Vi får se om det kommer någon ny räddningsåtgärd under helgen! Lite rationellt tänkande: när amerikanska aktier faller kraftigt, ska vi hoppa med? Kom ihåg att Dow Jones har stigit med 1,7 % denna månad, Nasdaq har fallit med 5,3 % och S&P 500 med 0,93 %. Samtidigt har Shanghai Composite Index fallit med 6,33 %, ChiNext med 23 % och STAR Market med 24 %, vilket är helt andra nivåer! Även Philadelphia Semiconductor har fallit med 15 % denna månad, vilket är långt ifrån lika illa som ChiNext och STAR Market. Det finns fortfarande anledning att ha lite förtroende, eftersom ChiNext och STAR Market redan föll kraftigt i förväg.Hackerns drag var mycket smart – det gjorde att åtgärderna för att frysa de stulna tillgångarna på Binance blev verkningslösa. Innan en del USDT och USDC frystes lyckades hackern pantsätta stabila mynt värda 60 miljoner dollar på $AAVE och fick i utbyte cirka 45 miljoner dollar i $ETH. Nu kan Tether och Circle bara frysa stabila mynt i plånböckerna, men de kan inte göra något åt den ETH som redan lånats ut. De kan förlora lite pengar, men pengarna som hackarna tog med sig hem är helt säkra. Elon Musk tror att denna handling troligen utfördes automatiskt av artificiell intelligens för att optimera vinsten, snarare än att vara planerad av människor.Igår var nettoutflödet från USA:s spot-BTC ETF 643 miljoner USD, vilket satte rekord för högsta dagsnotering sedan den 7 augusti. Detta är den kraftigaste dagliga kapitaluttaget på nästan två månader. När man bryter ner det är det ännu mer anmärkningsvärt. Störst utflöde hade IBIT med 234 miljoner USD på en dag; tätt följt av FBTC med 201 miljoner. Tillsammans står dessa två för 435 miljoner, vilket är nästan 70 % av det totala utflödet. Stora utflöden från både BlackRock och Fidelitys ledande produkter samtidigt visar att det inte är en enskild institution som ombalanserar, utan att hela institutionella gruppen samtidigt minskar sin riskexponering. Den signalen är mycket starkare än enstaka produkters avvikelse. Kapitalflödet i spot-ETF:er är tydligt positivt korrelerat med $BTC-priset, vilket har bekräftats upprepade gånger. På dagar med nettinflöde tenderar priset att stiga, medan det är svårt för priset att hålla emot under dagar med kontinuerligt nettoutflöde. Logiken är enkel: ETF:er är en av de viktigaste källorna till nytt kapital för BTC i denna cykel, och när denna kanal går från köp till försäljning minskar marginalköparna på marknaden avsevärt. Därför kan man inte bara titta på en dag. Ett utflöde på 643 miljoner på en dag är en varningssignal, men det som verkligen avgör riktningen är om detta fortsätter. Om utflödet fortsätter betyder det att institutionerna systematiskt minskar sina innehav, och $BTC:s återhämtning kommer att sakna ammunition; om det bara är en dags ombalansering följt av återflöde, är denna nedgång snarare en överreaktion i marknadens känslor. För vanliga innehavare är det nu inte dags att försöka gissa botten, utan att hålla ögonen på ETF-flödet, eftersom det speglar riktiga pengar mer direkt än någon candlestick. Om det nya kapitalet inte kommer tillbaka kommer återhämtningen inte att gå långt. Perp DEX-marknaden upplever just nu en intensiv användarkamp. Kedjebaserade derivatbörser dyker upp som svampar efter regn, men den faktiska likviditetsandelen har inte ökat i motsvarande grad. Eftersom olika projekt ständigt tävlar om marknadsandelar är kapitalflödet kraftigt splittrat. Vänligen se CryptoRanks volymdiagram: Toppnotering i januari: 9400 miljarder dollar. Lägsta punkt i juli: 5330 miljarder dollar Lätt återhämtning i oktober: 6570 miljarder dollar - Nuvarande nedgång: 30 % lägre än årets topp i början av året. Trots en viss förbättring i oktober på grund av kortsiktiga marknadssvängningar är volymen fortfarande långt under den heta nivån i början av året. Kärnproblemet är att nya pengar inte verkligen har flödat in i ekosystemet. Befintliga deltagare hoppar bara mellan olika börser för att leta efter airdrops eller optimera handelsavgifter. För närvarande är den största risken för stora handlare den potentiella slippage och allvarliga likviditetsbrister som kan uppstå vid starka marknadsuppgångar. Å andra sidan är det endast de protokoll som verkligen optimerar betalningsmekanismer och behåller professionella derivathandlare som kan erbjuda verkliga möjligheter. $BTC "Uptober" har inte kommit i år heller, två år i rad​ Oktober är avslutad idag. Bitcoin handlas runt 77 200, med en nedgång på cirka 4 % under månaden, vilket innebär en nedgång för andra året i rad i oktober – första gången sedan 2017. Historiskt sett är den genomsnittliga uppgången i oktober 18 %, därför kallas månaden "Uptober". I år kom den inte. Från rekordtoppen har BTC backat 38,8 %​, veckonedgång på 4,29 %, månadsnedgång på 8,79 %. Fear & Greed Index är 30 (rädsla)​, Coinbase-premien har varit negativ i 56 dagar i rad – amerikanska pengar bjuder konsekvent lägre än det globala priset. Den enda stora händelsen denna vecka är Binance. Officiell uppgift: påverkade tillgångar cirka 6,3 miljarder USD, cirka 3 miljarder frysta på kedjan, nettoförlust cirka 3 miljarder, vilket motsvarar drygt 2 % av användarnas tillgångar och offentliga reserver; ersättning sker via SAFU och egna medel, med löfte om full 1:1 täckning av användarnas tillgångar, uttag förväntas återupptas inom 42 timmar. Ingången pekar på en operatörs bärbara dator som hackats. TRM Labs uppskattar att cirka 6,36 miljarder faktiskt överförts, varav majoriteten inom 20 minuter, vilket är ungefär fyra gånger storleken på Bybit-fallet 2025. Observera skillnaden mellan dessa tre siffror: påverkade, frysta och nettoförlust – de är inte samma sak. Binance har också klargjort ett rykte: "Binance måste köpa 6,3 miljarder USD på marknaden" är inte sant eftersom majoriteten av de egna reserverna redan hålls i tokenform. Denna förklaring är avgörande och förklarar varför nedgången är 4 % och inte 15 %. Men vissa siffror ser illa ut: likvidationer på 1,55 miljarder USD på 24 timmar, till största delen långa positioner; öppna futurespositioner sjönk till 136,3 miljarder, men volymen ökade med 74 % – mer handel, mindre positioner, detta är avveckling, inte bottenfiske.​ Så min bedömning är: detta är inte "panik", utan en avveckling + en förtroendenedskrivning. Den första är teknisk, den andra försvinner inte bara för att uttagen återupptas. Nyckelnivåer: nu är 76 675 veckans lägsta, ovanför är 78 000 som gått från stöd till motstånd, sedan 75 000. Diskussion: när en börs blir hackad, vad sjunker egentligen – mynten eller "förvaringen"?​ Jag lutar mer åt det första. 6,3 miljarder stulna, priset sjunker bara 4 % – om detta var 2022 skulle nedgången sannolikt vara tvåsiffrig. Marknaden reagerar återhållsamt, vilket visar att den skiljer på två saker: det som stals var Binances pengar, inte Bitcoin-blockkedjan.​ Omröstning: vad tycker du är det viktigaste att ifrågasätta i denna händelse – A. Varför kunde en varm plånbok tömmas på 6,3 miljarder på en gång; B. Kan de 3 miljarderna som frysts verkligen återbetalas; C. Hur beräknas "drygt 2 %"-andelen; D. Inget av detta är viktigt, bara uttagen återupptas. Jag väljer A. Ingången var en bärbar dator, och den var kopplad till tiotals miljarder. Ej investeringsråd, risk på egen hand. #Marknadsanalys \$BTCIgår avslutades oktober, och marknaden stördes av en enorm mängd optioner som förföll. Idag pratar vi inte om tekniska nivåer, utan om vem som bygger om sin hävstång efter optionsförfallet och vem som fortfarande drar sig tillbaka: $BTC:s återhämtning är svag, efter optionsförfallet har köparna inte återuppbyggt sitt förtroende. Den 30/10 förföll 135k BTC på Deribit, med ett nominellt värde på cirka 11 miljarder, vilket motsvarar 35 % av hela plattformens öppna positioner (OI). Nästa viktiga förfall är den 25/12 (max pain cirka 75k). Finansieringsräntan är +0,0044 %, vilket är lägre än 30-dagarsgenomsnittet på 0,0052 %, så köparna betalar knappt. November månads öppning är på 83 564, och sannolikheten att månadsstängningen blir lägre än öppningen är cirka 88 %. Med förväntningar på räntehöjning i december är en negativ månadsstängning mycket sannolik. $ETH har den tyngsta hävstången och säljarna satsar hårdast. OI är 42,18 miljarder, störst av de tre. Spot-ETF hade en nettoutflöde på 1,08 miljarder i oktober, den största månaden i år, vilket tog bort nettinflödet på 832 miljoner i september. ETH är den av de tre som har störst hävstång och den mest smärtsamma avvecklingen; om 2200-nivån inte återtas, erkänner jag inte att nedgången är över. $SOL:s hävstång drar sig tillbaka men köparna satsar fortfarande. OI är 8,07 miljarder, och igår minskade OI med 6 %, vilket visar att hävstången aktivt drar sig tillbaka. HIP-3 står för 35 % av Hyperliquids volym, och användningen på kedjan expanderar, så denna nedgång för SOL är makrodriven; när marknaden stabiliseras bör den leda.#CEO mới của Apple đón nhận bảng thành tích đầu tiên của iPhone18 Jag väljer Nej, den grundläggande logiken i bedömningen beror inte på dåliga finansiella rapporter, tvärtom, dessa finansiella rapportdata är mycket starka. För det första har den huvudsakliga AI-lagringsströmmen haft en kraftig ökning före den finansiella rapporten, de stora fördelarna har till stor del redan prissatts av marknaden, fördelarna blir nackdelar när de realiseras. Huvudkapitalet har spelat ett trick här med en gyllene cikadaborttagning, så fokusera inte bara på den lilla vinsten framför dig Titta först på $BTC, kortsiktiga (inom några timmar) kontrakt och spot visar faktiskt nettoinflöde, det ser ut som en motattack. Men om du scrollar ner ser du att kontrakt har ett nettoutflöde på 570 miljoner på 24 timmar, spot har också ett utflöde på 570 miljoner, och på 30 dagar är det dubbla linjer med utflöde på över 10 miljarder. Kort sikt ger dig lite sötma, men på lång sikt drar stora kapital sig fortfarande galet tillbaka, prisuppgången är bara för att sälja, gå inte och bli den som tar emot bollen Titta sedan på $ETH, spot hade äntligen ett starkt nettoinflöde på 284 miljoner på 24 timmar, men kontraktssidan flydde med 380 miljoner, detta är tydligt att spot stöder botten medan kontrakt krossar marknaden. På 30 dagar har spot ett utflöde på 3,1 miljarder, det kallas en död ankas envishet, stödet kan hålla en stund men inte för evigt Slutligen, titta på $SOL, ganska intressant, spot har gröna staplar i 8 till 12 timmar som köper kraftigt, men notera att på 30 dagar är det fortfarande ett utflöde på nästan 30 miljoner, kortsiktiga pengar handlar där inne, men den stora trenden har inte vänt Sammanfattningsvis är kortsiktiga data bara en dimridå som hundhandlare använder för att måla en bild, det är de långsiktiga kapitalrörelserna som är esset i ärmen. Utan att stora kapital fortsätter att komma in är dagens återhämtning bara en illusion När ni följer marknaden, tittar ni bara på kortsiktig aktivitet eller på långsiktiga trender? Har ni någonsin blivit lurade av sådana kortsiktiga illusioner? #美股与金银同步大跌，避险资金流向分化 $BTC $ETH $SOL Titta på teknikjättarnas svåra situation: Intel föll 29 % på en dag, Google krympte med 13 % på en vecka. Den grundläggande logiken är enkel: AI är en pengaslukare som bara bränner pengar utan att generera avkastning. Googles investeringar i AI under tredje kvartalet översteg intäkterna med 9,1 miljarder, och Amazon planerar att lägga till ytterligare 220 miljarder i kapitalutgifter i år. Det som är ännu farligare är att mycket av dessa pengar är lånade. $BTC $ETH $SNDK När skulder förfaller och obligationsmarknadens likviditet stramas åt, är det ofta de mest likvida tillgångarna som investerare säljer först – och Bitcoin har tyvärr blivit den "uttagsautomaten". Så nästa vecka är Nvidia och AMD:s kvartalsrapporter avgörande för liv eller död. Om de visar att efterfrågan fortfarande är stark och kapitalflödet är stabilt, kan kryptomarknaden andas ut; men om de börjar skära ner budgeten kommer kryptomarknaden att falla tidigare och hårdare än aktiemarknaden. Håll ett öga på en kärnindikator: årets globala investeringar i AI-infrastruktur förväntas nå 900 miljarder dollar. Så länge den siffran fortsätter att öka finns det kapital för riskfyllda tillgångar; när den vänder nedåt börjar den verkliga vintern. Denna bullmarknad saknar inte berättelser för Bitcoin, utan snarare om det finns tillräcklig extra likviditet utanför marknaden. När Nvidias rapport släpps, kommer du att fokusera på den amerikanska aktiemarknaden eller på dina kryptotillgångar först? #FederalReserve-tjänstemän släpper signaler om räntehöjningar, men det finns fortfarande oenighet om decemberförväntningarna Efter att ha ätit lunch satte jag mig tillbaka vid datorn. Marknaden tog lite paus jämfört med morgonen, men är fortfarande svag överlag. BTC klättrade från morgonens lågpunkt runt 76360 till cirka 77500, ETH lyckades knappt återta 2250, och SOL studsade tillbaka till omkring 96,7. Dagens nedgång har minskat från 7 % på morgonen till cirka 1,9 %. Under de senaste 24 timmarna har cirka 573 miljoner dollar likviderats på hela nätverket, varav långa positioner står för 413 miljoner (72 %). 105 000 personer har tvingats ut, och den största enskilda likvidationen var en kort position på 11,43 miljoner på Binance med likvideringspris 77954, vilket visar att även björnarna fick sig en smäll under återhämtningen. Men kapitalflödet är fortfarande splittrat. BTC spot-ETF hade en nettoinflöde på 17,06 miljoner igår, där BlackRock IBIT ensam stod för 12,8 miljoner; ETH spot-ETF har däremot haft nettoutflöde fem dagar i rad, med 156 miljoner på en dag, och oktober ackumulerade utflöden närmar sig rekordnivåer. Pengarna flyr bara till BTC, medan kanalerna för ETH och SOL fortfarande läcker. Min syn är oförändrad: Den svarta svanen i Binance 6,3 miljarder-händelsen har passerat sin mest intensiva fas, men "botten" betyder inte "vändning". BTC:s 76500 är den andra psykologiska försvarslinjen, och innan volymen återtar 79000 är det bara att köpa botten som att fånga flygande knivar från programmatisk likvidation; ETH:s motstånd vid 2280 har inte brutits, och återhämtningen är bara en pappers tiger; SOL har stöd runt 93, men 97,5–98,5 är en bekväm plats för korta positioner. Villkoren är inte där än, så jag fortsätter att äta nudlar och titta på, marknaden springer inte iväg 😉. #美联储官员释放加息信号，12月预期仍存分歧 🔍 Varför står $LIT för den största delen av denna uttagsomgång på 3,31 miljoner dollar? Det jag fokuserar på är denna detalj. Enligt Lookonchain har en ny adress tagit ut LIT, ENA och ARB från OKX, med ett totalt värde på 6 miljoner dollar, där LIT utgör mer än hälften. Skynda dig inte att dra slutsatser. Det som kan bekräftas är uttaget, men det som inte kan bekräftas är att det just köpts; en ny adress betyder inte nödvändigtvis en ny aktör. Jag föredrar att se detta som en ledtråd till en tillgångsförflyttning snarare än ett direkt tecken på ökad efterfrågan: uttag betyder inte ny efterfrågan och man kan inte avgöra innehavsavsikten enbart utifrån denna transaktion. En intressant detalj är detta: de tre tokens flyttas tillsammans, vilket kan tyda på en samordnad förvaringsarrangemang, vilket är min hypotes. Om de sedan stannar kvar under en längre tid, blir förklaringen med långsiktig förvaring mer trovärdig, men det kan fortfarande inte bekräftas helt. Jag kommer fortsätta bevaka om LIT fortsätter att flyttas ut. Kommer ni att satsa på att de stannar kvar eller sprids ut? Låt oss följa detta tillsammans och se vems hypotes som ligger närmast.Core går in i decentraliseringens slutskede: DAO överlämnar officiellt stafettpinnen, noll driftstopp vid överföring av blockproduktionsrätt Core når en viktig utvecklingsmilsten, DAO har framgångsrikt överlämnat blockproduktionsrätten till externa oberoende verifierare, hela övergångsperioden har nätverket fungerat utan driftstopp, vilket markerar ett symboliskt steg i projektets decentraliseringsprocess. Sedan Core:s genesis-block skapades har projektets kontroll successivt försvagats till förmån för samhället, och denna överlämning av blockproduktionsrätt är en viktig milstolpe i den långsiktiga decentraliseringsplanen. I samband med denna övergång lämnar ursprungliga kärnbidragsgivare som Rich Rines och Brendon Sedo sina roller i DAO:s ledning. Framöver kommer samhället att ha större inflytande över viktiga beslut som ekosystemutveckling, tillväxtstrategier och inriktning, och fler oberoende nodoperatörer, community-drivna projekt och deltagare, Coretoshi, kommer gemensamt att definiera Cores framtida utvecklingsväg. Officiellt anser man att en publik kedja som kontrolleras av samhället är den enda som kan överleva cykler och fortsätta utvecklas. Projektet kommer att fortsätta utforska potentialen i Bitcoin-ekosystemet och hålla fast vid narrativet om decentralisering och äganderätt till tillgångar. Ur en investerings- och forskningssynpunkt är denna händelse en stark narrativ fördel, men "överlämningen" i meddelandet betyder inte att grundarteamets inflytande helt försvunnit; tidiga teammedlemmars innehav finns kvar, och graden av decentralisering måste fortfarande verifieras med verkliga on-chain-data som noddistribution och samhällsröstning, så man bör inte dra slutsatser enbart baserat på ett enda meddelande.Innan jag lägger en order på Bitcoin, kollar jag alltid igenom mina oavslutade order, särskilt de som legat länge. Vissa order hänger kvar trots att anledningen till att köpa har ändrats, men jag orkar inte ta bort dem. Om marknaden verkligen rör sig snabbt kan både gamla och nya order fyllas samtidigt, vilket gör att den faktiska köpmängden överstiger vad jag ursprungligen tänkt. Jag funderar ofta på hur stora kapitalrörelser sker, men mina egna pengar står fortfarande i kö för idéer jag redan ändrat. Ibland när jag hittar gamla order utan anteckningar måste jag titta på diagrammet för att minnas vad jag egentligen ville köpa då. "Nya pantlån är fortfarande förbjudna", jag tycker att denna halva mening väger tyngre än "återöppna marknaden": att avtalet återupptas betyder inte att man kan trycka på gasen för kreditexpansion igen. Enligt LlamaRisk-rapporten har de viktigaste nödsatserna genomförts, Aave har återöppnat tidigare frysta marknader, men den faktiska användningen är fortfarande begränsad av tillgänglig likviditet och pantregler. Jag föredrar att se detta som en stegvis frigivning snarare än att risklarmet har avblåsts. Denna skillnad är särskilt viktig för dem som är vana vid att bara skumma rubriker och tolka det som positivt, och jag måste också vara försiktig med denna lathet. Det jag bryr mig om är inte hur snabbt dörren öppnas, utan om bromsen finns kvar efter nödläget. Min gissning är att om marknaden återupptas samtidigt som nya pantlån tillåts, kommer de nya lånepositionerna också att omfattas av riskhantering; att behålla begränsningar innebär åtminstone att återupptagandet inte kopplas ihop med att öka exponeringen. Denna återhållsamhet är enligt mig mer värdefull än en rak "full återställning". Men bromsen kan inte förklaras för evigt med bara "inte öppet än". Jag bedömer kvaliteten på efterföljande åtgärder utifrån om grunderna för att lyfta begränsningarna är tydliga, inte bara om formuleringen i meddelandet är optimistisk. För de nya pantlånen som fortfarande stoppas utanför dörren, vilka verifierbara villkor vill du att Aave ska offentliggöra för att tydligt förklara nästa steg?Guld och BTC faller tillsammans med aktier, vilket får detta att se ut som en likviditetshändelse snarare än en ren flykt till säkerhet. Nasdaqs nedgång på 2,86 % och semiconductorernas fall på 7,2 % visar att riskaptiten påverkades mest där värderingarna är som mest känsliga. Lägre statsobligationsräntor kan hjälpa till att stabilisera förhållandena, men de löser inte debatten om inflation och räntespår. #StocksGoldSilverSelloff Grytan är inte ens varm än, men Hormuzsundet ryker redan — Brent-olja är som en sked kokande olja som hälls i en stekpanna på 117,64 dollar, och elden har för första gången på sex månader flammat upp så högt. Katars medlare har rest till Teheran och håller samtal på distans med Vita huset, över tolv timmar av diskussioner som kokar ihop en diplomatisk buljong: Washington vill ha kärnvapenkoncessioner, Teheran kräver att blockaden och sanktionerna hävs först, båda sätter skeden i grytan men ingen vill stänga av elden först. Utan avtal är den här soppan ännu inte emulgerad, oljan är olja, vattnet är vatten, ytan ser lugn ut men botten har redan börjat separera. Från mitt köksperspektiv är energiförsörjningsrisken inte som att strö lite salt, det är som att gasledningen under spisen läcker. Ett nytt meddelande om en oljetankerattack i Hormuz är som att fiskmarknaden plötsligt slutar leverera, menyn måste ändras och priserna justeras; rykten om militär aktion efter mellanårsvalet är som att vrida åt tryckkokarens ventil, det har inte exploderat än men det fräser redan inuti. Brent har rusat till sexmånadershöjd, värmen har gått från låg till hög, och den som fortfarande lagar mat efter gamla kostnader kommer att bränna sin vinstmarginal först. $xIREN, en amerikansk aktietoken, fungerar också som en rätt som snabbt steks: när oljetemperaturen stiger fräser det direkt i pannan, och om riskaptiten minskar lite klarar marknaden inte av trycket. Titta inte bara på att den följer den amerikanska aktiemarknadens huvudgryta, energipriserna driver upp både inflations- och ränteskuldsförväntningar, och även om likviditeten i tokeniserade aktier är smidig, är det rädsla för plötsliga strömavbrott i köket. Stabila mynt är huvudrätten, altcoins är kryddorna, hävstångskontrakt är stark chili — just nu är chilipulvret redan strött vid grytans kant, och det räcker inte med att Doha serverar en liten skål sås för att omedelbart mildra hettan. Min köksdom är enkel: den diplomatiska såsen håller inte skeden, oljetemperaturen är redan 117,64 dollar, leveranslistan från Hormuz skakar fortfarande, och $xIREN:s tokeniserade amerikanska aktiegryta är ingen mild dessert. Den som strör hävstång som chilipulver kommer att bränna tarmen först; skärbrädan skakar redan, nästa steg är om det blir långsam reducering eller snabb stekning som bränner grytan, det beror på om medlarna kan hålla ner grytlocket först. #qatarmediatesusiran$HYPE Jag kollade igenom likvidationshistoriken för den där Hyperliquid-kontot hos kompis, och det finns en detalj som många inte nämnt. Vid de första tre tvångsförsäljningarna såldes bara 20 % av positionen varje gång, först vid den fjärde gången rensades de återstående 215 mynten helt. Systemet blöder långsamt, men personen gick inte därifrån. På 6 timmar gjordes 8 tvångsförsäljningar, 93 affärer, totalt såldes 510,93 ETH, likvidationspriset sjönk från 2323,8 till 2208,5. När han vaknade såg han att saldot var 1,5 dollar. Det är inte ens det värsta, samma eftermiddag satte han in 250 000 USDC igen och fortsatte att gå lång på ETH, BTC och HYPE. Jag kollade snabbt HYPE-marknaden. OKX nuvarande pris är 88,6, öppning för 24 timmar sedan var 93,3, en nedgång på nästan 5 %, lägsta pris 88,3, Binance är 88,7, vilket stämmer överens. Avgiften är fortfarande positiv på 0,01 %, OI är 111 miljoner dollar och har inte krympt. Trots nedgången betalar långsidan fortfarande för att stå i kö. Jag har också gjort sånt här i början, efter en likvidation gick jag direkt tillbaka för att ta nya positioner, alltid med känslan att nästa gång skulle jag kunna ta igen det. Så när jag ser dessa 8 tvångsförsäljningar, istället för att skratta åt honom, känns det mer som att titta i en spegel. Det handlar inte om teknik, det är en beroendesak. 1,5 dollar är inte slutpunkten, det är när han satte in de där 250 000 igen. #美联储官员释放加息信号，12月预期仍存分歧 $SOL Den amerikanska SOL spot-ETF:n hade en nettoutflöde på över tio miljoner dollar på en dag, vilket betyder att mer pengar togs ut än som kom in den dagen. När jag såg den rubriken kliade jag mig lite i huvudet, för det är lätt att tolka det som att "institutioner inte vill ha SOL längre". Men det är inte bara institutioner som kan köpa ETF:er, och bara genom att titta på nettoutflödet vet man inte vem som drog sig ur eller varför. Att vara negativt inställd kan förstås, men att direkt översätta det till att institutionerna kollektivt flyr är att utelämna alldeles för mycket av historien.$BTC 643,2 miljoner USD. Igår i USA:s aktiemarknad var nettoutflödet från Bitcoin spot-ETF på en dag så stort att det helt utjämnade nettinflödet från de föregående fyra dagarna. Detta är den första fullständiga institutionella rapporten efter Binance-hacket. När man tittar närmare är det ännu mer intressant. Den största utflykten gjordes av IBIT, 234 miljoner, med BlackRocks kunder i täten. FBTC 201 miljoner, ARKB 129,5 miljoner, tillsammans har dessa tre helt tömt de cirka 441 miljoner som kom in under de första fyra dagarna. På ETH-sidan var det samma dag ett utflöde på 155,7 miljoner, vilket är den femte dagen i rad med förluster. Jag kollade marknaden precis. OKX spot är 77 195, 24-timmarsöppning 78 612, nedgången är mindre än två procent, Binance 77 196 stämmer överens. Perpetual-räntan är fortfarande positiv med 0,01 %, köparna står i kö för att betala, OI är 26,7 miljarder USD och har inte krympt. Trots nedgången är det ingen panik. Min åsikt: 640 miljoner låter mycket, men IBIT har sedan lanseringen haft ett ackumulerat nettinflöde på över 60 miljarder, detta är en liten del. Det viktiga är inte beloppet utan riktningen. Efter fyra dagar av inflöde vände det plötsligt, vilket visar att någon börjar prissätta Binance-fallet som en systemhändelse, inte bara som ett problem för en enskild börs. Tidigare såg jag ETF-inflöden som en skyddssymbol. Nu är den symbolen smutsig, och jag vågar inte längre se den som en botten. #美联储官员释放加息信号，12月预期仍存分歧 378% intäktsökning följt av en kraftig nedgång på 13,47 % – detta visar att grunderna inte har kollapsat, det verkliga problemet är: den dominerande sidan tror sig ha övertaget, men motståndaren hann först med att fullborda sin taktiska kombination. Låt oss först ställa upp brädet rätt. En uppgång på cirka 460 % sedan årets början är ett typiskt exempel på en stark öppning: man offrar bönder i rad, tar initiativet med pjäser och kontrollerar öppna linjer, pjäsaktiviteten är maximal. Denna typ av schack är vacker men farlig, eftersom varje offrad bonde försvagar bondestrukturen; när bondestrukturen väl är svag finns det ingen återvändo i mittspelet. En aktiesplit på åtta mot ett tolkas av många som positivt, men jag ser det som en omstrukturering av bondestrukturen. Att dela upp en stor pjäs i åtta små ökar antalet rutor, men kontrollen över varje ruta späds ut; det verkar som fler valmöjligheter, men i själva verket försvagas den ursprungliga samordningen. Fler pjäser betyder inte bättre position, det är en dyrköpt läxa i internationellt schack. Så när kvartalsrapporten överträffar förväntningarna och prognosen också är bättre än väntat, men aktiekursen ändå faller med 13,47 %, är det inget att förvånas över. Det kallas "positivt utmattat": du tror att du läser rapporten, men motståndaren har redan räknat ut tjugo drag innan du ens flyttade. Den där 13,47 % är inte en förlust av pjäser, utan en tvingad omvandling där den höga värderingen byts mot likvida medel och känslor byts mot aktier. Det verkliga problemet är bara ett: vem får den bättre slutspelsstrukturen i denna omvandling? En ännu viktigare drag sker på flankerna. Att Micron och Western Digital samtidigt pressas visar att det inte handlar om en enskild pjäs som tas, utan hela bondelänken som hålls tillbaka. Det skrämmande med att bli hålls tillbaka är att du inte kan röra dig utan att lämna öppningar. Hela lagret hänger nu på en enda spik, och om en pjäs tas bort måste hela försvarslinjen räknas om. I denna situation är det en blind fläck att bara fokusera på enskilda företags rapporter, det verkliga är att se om hela bondelänkens stöd fortfarande finns kvar. Tillbaka till värderingen, detta är en slutspelsfråga, inte en mittspelsfråga. Mittspelet handlar om pjäsaktivitet och tidsfördelar; slutspel handlar om kontroll över rutor, kungens position och vem som har resurser kvar för att förvandla bönder. En uppgång på 460 % motsvarar att man i förväg förvandlat tre framtida bönder till drottningar, varje drag måste vara perfekt och felmarginalen är noll. Marknaden frågar nu inte om tillväxt är möjlig, utan om tillväxttakten kan överträffa den redan fulla prissättningen – på schackbrädet är detta två helt olika saker. Min bedömning är enkel: detta är inte slutet på trenden, utan en övergång i rytmen, tjurarnas tidsfördel äts upp bit för bit. Det dödligaste i slutspel är aldrig att sakna en bonde, utan att det är din tur att spela och varje drag försvagar dig själv. #sandiskearningsselloff120 miljarder i utdelning kommer från försäljning av tillgångar SK Hynix Q3-rapporten har inte släppts än, men två saker har redan meddelats. En är massproduktionen av HBM4, den andra är en särskild utdelning på 12 miljarder dollar. Var kommer pengarna ifrån: Det är inte vinst, utan från försäljning av Kioxia-aktier. Ungefär 20 biljoner koreanska won i intäkter, 80 % används för utdelning. Lätt att misstolka: Pengarna från engångsförsäljningen av tillgångar kommer inte att finnas varje år. HBM4 har ett styckpris på 560 dollar, en ökning med över 50 % jämfört med föregående generation, det är den hållbara delen. Men ökningen på 50 % betalas helt av NVIDIA. Vi får se om HBM4:s leveransvolym redovisas separat nästa kvartal. Om inte, är denna utdelning bara engångs. #BTC持续震荡，后续走势受多重因素影响 #$NVDA Att plötsligt dra bort 140 miljarder dollar från bärsystemet gör inte att byggnaden först ropar av smärta, den böjer sig först. Intels aktie sjönk med 28,6 % på en dag, detta är inte en aktiekorrigering, det är huvudstrukturen som kollapsar kontinuerligt inför allas ögon, medan den övre högra hörnan på ritningen fortfarande anger bärnivån för datacenter och artificiell intelligens. Resultaträkningen liknar en olycksrapport från en byggarbetsplats: intäkterna från datacenter och AI ökade med 78 % till 7,3 miljarder dollar, men leveransen av serverchips, som är byggnadsstolparna, har fastnat, kapacitetsfördelningen är som om el- och maskininstallationerna inte koordinerats, när belastningen ökar spricker det lokalt först. Intäkterna från persondatorer sjönk med fem procentenheter, efterfrågan är svag och väntas dra ut till första halvåret nästa år, detta är inte ett problem med fasaden, utan hela byggnadens flödesplanering och uthyrningsantaganden har samtidigt misslyckats. Marknadsvärdeförlusten på en dag räknas i hundratals miljarder, vilket motsvarar att man en gång för alla mejslar bort det varumärkesvärde som byggts upp under många år. Nasdaq sjönk med 2,9 %, chipsektorn sjönk samtidigt, vilket visar att grunden i angränsande områden också omfördelar belastningen; prisförflyttningen i relaterade tillgångar är bara den synliga delen av fasadens sprickor. Det verkliga testet är fjärde kvartalets vägledning: om kapaciteten inte kan utökas kommer byggfogar i leveranskedjan fortsätta läcka, och även om AI-efterfrågan är stark är det bara en volym på ritningen som inte kan omvandlas till kassaflöde. Datacenterbehovet är en levande belastning, serverchipsleveransen är byggnadsstolparna, persondatorverksamheten är den redan byggda men hyran sjunkande podiumbyggnaden, utan att göra en ny strukturell beräkning för de tre är alla tillväxtberättelser överbelastade. Marknaden straffar inte bristande efterfrågan, utan utvecklingskapaciteten som inte hinner med ritningen: att behandla order som förankrade delar, kapacitet som betonghärdningstid och kassaflöde som slutbesiktning, om ordningen är fel, måste även den högsta byggnaden först stanna upp i formbyggandet. Intels omedelbara uppgift är inte att rita en ännu storslagenare fågelperspektiv, utan att återgå till grundplanen, bekräfta om bärväggarna är kontinuerliga, om noder kan överföra skjuvkraft och om leveranskedjan har redundans; annars, om en pelare blir instabil, är en förskjutning på 28,6 procent bara den första mätningen. #intelsharesdrop28.6%En annan storval har köpt på botten, den här gången kan möjligheten verkligen ha kommit! #美联储官员释放加息信号，12月预期仍存分歧 För 9 timmar sedan köpte en storval 7703,2 ETH till priset 2237,6 USD med 17,24 miljoner USDC, plus 1671 ETH köpta för en halv månad sedan, totalt innehav 9375,6 ETH, med en total investering på cirka 21,23 miljoner USD och en genomsnittlig kostnad på cirka 2264 USD. Under de senaste dagarna har flera storaval börjat köpa på botten, jag bedömer att möjligheten för en uppgång verkligen kan ha kommit! Mina skäl är: 1. Dags-RSI har sjunkit till runt 30, vilket är i översåld zon, historiskt sett är sannolikheten för en återhämtning efter sådana extrema känslor hög; 2. Priset testar stödområdet 2200–2230 USD (senaste botten och dags-pivotområde), med starkare stöd nära 200-dagars glidande medelvärde nedanför; 3. Panikförsäljningen orsakad av denna hackerattack har nu delvis släppts, att öka positionen nu är ofta en signal på att risken är fullt prissatt. Handelsrekommendation: $ETH köp successivt i intervallet 2200–2260 USD, positionen bör inte överstiga 20%–30% av total kapital. Stop loss sätts under 2150 USD, om priset bryter ner effektivt, avvakta. Målet är först att se mot motståndet 2350–2400 USD, och om det håller kan man sikta mot cirka 2500 USD. Huvudstrategin är att försvara stödet och vänta på översåld återhämtning, undvik att jaga prisuppgångar. Lång- och kortförhållandet för tre mynt sjönk samtidigt, SOL:s långa positioner sprängdes först med 569 000 U $BTC: Utrensningen av korta positioner har saktat ner 24h högsta 78801,7, lägsta 76265,2. Lång- och kortförhållande 2,75 (för 4 timmar sedan 2,92), innehav 34709 mynt, cirka 2,676 miljarder U. Under cirka 260 minuter var 100 likvidationer av korta positioner 470 000 U, långa 47 000 U: fortfarande mest korta positioner som sprängs. $ETH: Likvidation av korta positioner dröjer längre 24h högsta 2262,02, lägsta 2208,4. Lång- och kortförhållande 2,74 (för 4 timmar sedan 2,88), innehav 622330 mynt, cirka 1,393 miljarder U. Under cirka 544 minuter var 100 likvidationer av korta positioner 532 000 U, långa 26 000 U: korta positioner fortsätter att likvideras. $SOL: Vindriktningen har ändrats, fler långa positioner sprängs 24h högsta 98,58, lägsta 93,56. Lång- och kortförhållande 3,02 (för 4 timmar sedan 3,41), innehav 3452260 mynt, cirka 332 miljoner U. Under cirka 545 minuter var 100 likvidationer av långa positioner 569 000 U, korta 384 000 U: långa positioner har övertagit. Kommentar: Lång- och kortförhållandet sjönk samtidigt, utrensningen av korta positioner har saktat ner, SOL:s långa positioner tvättades först. Sammanfattning: Kan BTC hålla 76265,2? Kommer SOL att testa 93,56 igen? Vilken nivå bryts först avgör riktningen, rensas korta positioner först eller ger långa upp först? #美联储官员释放加息信号，12月预期仍存分歧