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Antes de dormir, vi que o BTC ainda se mantinha firmemente acima dos 80000, mas ao acordar, a tela estava toda verde, meu coração pulou uma batida 🌙 Será que a primeira reação de muita gente foi "a criptomoeda está em apuros"? Pelo contrário, desta vez parece mais que foi um empurrão vindo do sentimento externo. O setor tecnológico das ações americanas, especialmente as relacionadas à AI, enfraqueceu simultaneamente, e com a redução do apetite por risco, o mercado cripto também perdeu fôlego. O BTC despencou dos 80000 para perto dos 75000, atingindo uma mínima de 75500, uma queda de quase 6%; o ETH foi ainda mais fraco, caindo de mais de 2400 para pouco acima de 2200, uma queda superior a 7%. Em poucas horas, quase 1,1 mil milhões de dólares foram liquidados em toda a rede, com mais de 200 mil posições encerradas, a maioria delas longas. Isso não é um colapso da narrativa interna do cripto, mas sim uma compressão da alavancagem. Minha sensação é que o que realmente vale a pena observar não é "quanto caiu", mas a mudança no sentimento do mercado durante essa queda. Há poucos dias, todos falavam sobre expectativas para o final do ano e a dispersão do apetite por risco, mas um choque externo durante a noite fez o sentimento mudar imediatamente de "ainda dá para perseguir" para "primeiro salvar a pele". Essa velocidade de mudança indica que o otimismo anterior não tinha uma almofada de segurança muito robusta, e muitas posições foram construídas sob a suposição de que "não haveria uma mudança repentina". O caminho otimista também não está descartado: se a faixa dos 75000 conseguir se manter, isso indicaria que foi apenas uma liberação de sentimento e uma limpeza de alavancagem, e não uma reversão de tendência. A recuperação do sentimento se manifestaria primeiro na estabilização do BTC e na parada da queda do ETH, para depois se propagar lentamente para os altcoins. Mas o risco é que, se os 75000 forem perdidos, o sentimento mudará de "um susto" para "reprecificação", e aí a discussão não será mais sobre reversão.$BTC primeiro disparou para 81.000, depois despencou diretamente para 75.000, com liquidações de 1,1 mil milhões de dólares em 24 horas, quase 90% das posições eram longas, mais de 210.000 pessoas foram forçadas a sair [reference:0].
$ETH seguiu e caiu para perto dos 2.200, com uma queda diária de cerca de 7%, as reservas de ETH nas exchanges caíram para o nível mais baixo desde 2016.
Esta subida era frágil desde o início, os contratos em aberto aumentaram apenas 0,3%, tudo dependia do fechamento das posições curtas para puxar o preço para cima, a compra no mercado à vista não acompanhou.
Nos EUA, o Nasdaq caiu mais de 5 pontos, o índice de semicondutores da Filadélfia despencou 12%, a Tesla caiu mais de 10%, a cadeia de AI foi vendida em massa.
O índice do mercado de startups da bolsa chinesa caiu quase 4 pontos, mas eletricidade, indústria de sementes e energia fotovoltaica subiram com limites máximos, o dinheiro está a mover-se dos setores mais quentes para os mais frios.
Após o incidente do hacker na Binance, a indústria está a discutir seriamente a introdução de atrasos nas transações e monitorização, algo que nunca se tinha visto antes.
Se estiveres impaciente, usa posições pequenas, não te metas em guerras com alavancagem. #IREN acelera a transformação para AI Cloud, receita operacional cresce 182% em relação ao trimestre anterior IREN dispara: correção de erro, não reversão
Título do relatório financeiro é discreto: receita ligeiramente abaixo do esperado, meta ARR adiada para janeiro do próximo ano, prejuízo líquido de 263 milhões. Mas o preço das ações subiu mais de 10% após o pregão.
Lógica: a ação caiu para a mínima de 52 semanas por motivos errados, o relatório financeiro sólido do negócio principal é suficiente para desencadear a correção. Antes do relatório, rumores de auditoria da Microsoft somados a preocupações regulatórias causaram queda de 17% no dia, sem relação com a operação.
A verdadeira mudança é a mudança de identidade: receita de AI Cloud disparou de 71 milhões para 200 milhões, crescimento trimestral de 182%, margem bruta de 86%; receita de mineração encolheu para 28 milhões. IREN já é uma empresa de infraestrutura de AI.
O motivo do adiamento do ARR é a exigência da Microsoft para alterar equipamentos de rede, e a meta já está totalmente contratada com fundos assegurados. Pedidos acumulados de 20,3 mil milhões de dólares, crescimento trimestral de 22%, dois terços provenientes de clientes de nível investimento.
Mas não considere isso uma reversão. 15 mil milhões em despesas de capital, 6 mil milhões em déficit de financiamento, e escassez na cadeia de suprimentos são pressões reais, podendo haver uma segunda queda.
O mercado negocia a "correção de erro", não a "perfeição". Olhe para os pedidos, não apenas para o título. As ações de hardware de AI caíram tão drasticamente, quanto espaço ainda resta?
Esta queda pode ser apenas o começo. Nos últimos anos, as empresas de AI têm investido fortemente em GPUs e na construção de centros de dados, beneficiando os fabricantes de hardware.
Agora o mercado começa a preocupar-se se, caso a velocidade de construção dos centros de dados desacelere, esta cadeia industrial poderá manter o crescimento anterior.
Acho que há alguns pontos a observar:
1. Empresas de computação de pequena escala enfrentam maior pressão
Empresas como $CRWV dependem muito de financiamento para expansão; se os projetos atrasarem e comprarem menos equipamentos, a realização de receitas também será afetada. Gigantes como Microsoft e Google têm fluxo de caixa próprio, por isso a sua capacidade de resistência é diferente.
2. Atenção também às ações de armazenamento
$MU e $SNDK já tiveram uma valorização considerável; as expectativas do mercado para a procura de armazenamento em AI estão muito elevadas. Se a expansão dos centros de dados desacelerar, a velocidade de aumento das encomendas e dos preços de armazenamento poderá ser afetada.
3. Grandes empresas podem, na verdade, ter oportunidades
Se as empresas de computação de pequena escala enfrentarem dificuldades financeiras, o mercado de cloud computing poderá concentrar-se ainda mais nas grandes empresas. Para Microsoft, Amazon e Google, o ritmo de construção pode ser ajustado, mas os negócios de AI não desaparecerão por isso.
Acho que nos próximos meses o setor de AI poderá continuar a oscilar. Primeiro, veremos se os gigantes tecnológicos vão reduzir os gastos de capital para o próximo ano, depois observaremos se há mudanças nas encomendas das empresas de hardware.
A curto prazo, não é urgente comprar na baixa; espere até que esta ronda de ajustes de expectativas esteja mais estabilizada para então avaliar quais empresas valem a pena para reestruturar posições.
DYOR
#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 Previsão ousada! Vai cair ainda mais esta noite!
Atualmente, o Bitcoin $BTC já caiu para 75300,
faltando pouco para romper os 75000,
não acho nada viável comprar nesta zona.
Primeiro, acima dos 75000,
não há uma zona de negociação densa, não há condições para ser um suporte eficaz!
Segundo, a queda atual do mercado acionário dos EUA
já está causando pânico no mercado!
Nos próximos dois meses, o mercado acionário dos EUA deve cair pelo menos mais 15%,
nesse período, o BTC e o $ETH não vão decolar facilmente,
o Ethereum está agora em 2200, já caiu abaixo do mínimo anterior de 2170, mas acredito que a queda futura não será muito grande.
Em resumo, agora não é hora de comprar na baixa,
pelo contrário, é hora de aproveitar a recuperação para vender, o que acham, irmãos? Vejam meu post fixado. #比特币承压，ETF近7日净流出约11亿美元 Fiquei paralisado por alguns segundos ao ver um conjunto de números: lucro líquido do terceiro trimestre de 620 milhões de dólares, dos quais 800 milhões são ganhos não realizados da parte de $HYPE que ainda não foi vendida. O lucro realizado é menor que o não realizado.
Esta empresa chama-se Hyperliquid Strategies, está listada na Nasdaq, acumulou cerca de 38,9 milhões de unidades, com um custo médio de 56,35 dólares por unidade. Ao mesmo tempo, está a solicitar uma licença de futuros à CFTC, dizendo que, uma vez aprovada, abrirá contas para clientes americanos para operar contratos perpétuos on-chain.
Por um lado, aposta tudo nesta moeda, por outro, está a tratar da licença para poder operar. A ordem é um pouco invertida, mas eles próprios são os maiores detentores da moeda; quanto maior o mercado, mais valioso fica o saldo na conta. A licença ainda está em espera, vamos aguardar.Uma empresa listada na Nasdaq, para obter uma licença ainda não aprovada, primeiro transformou-se num dos maiores compradores de HYPE.
Qual é a dimensão da aposta: no final de setembro detinha cerca de 38,52 milhões de HYPE; no terceiro trimestre financiou 911 milhões de dólares, dos quais 785 milhões foram usados para comprar cerca de 9,1 milhões de unidades; até 28 de outubro aumentou para cerca de 38,9 milhões, com um custo de 56,35 dólares por unidade.
Mas o que ela ganha não é dinheiro do negócio. A receita do terceiro trimestre foi de 13,3 milhões de dólares, dos quais 12,3 milhões vieram de staking e comissões de validadores. O lucro líquido foi de 620,6 milhões, dos quais 803 milhões são ganhos não realizados em HYPE — o lucro líquido é menor que o ganho flutuante. Retirando o ganho flutuante, o negócio principal está a perder.
O que ela está a solicitar é uma FCM, um corretor de futuros dos EUA, que precisa de se registar na CFTC e cumprir requisitos como gestão de fundos dos clientes, capital líquido mínimo e divulgação de informações. Só após aprovação poderá abrir contas para clientes americanos, receber ordens e manter fundos. E não está a lidar com todos os contratos perpétuos existentes, mas com um mercado licenciado baseado no quadro HIP-3.
Portanto, a situação real é: deter moedas, obter licença e aguardar aprovação — as três coisas têm de acontecer simultaneamente. A primeira está concluída, a segunda está em submissão, a terceira ainda não apareceu.
Vale a pena refletir: a narrativa do $HYPE não é a abertura do mercado americano, mas sim uma nova possibilidade comercial. Uma empresa cujo lucro depende dos ganhos flutuantes do token a solicitar licença, estará a criar procura para o token ou a encontrar uma explicação para os resultados financeiros?$UNI esteve forte há alguns dias, essencialmente porque, após o roubo, foi necessário recomprar no mercado secundário, gerando uma pressão de compra passiva. No meio-dia de 5 de novembro, a retirada foi aberta, o que significa que o estoque foi reposto, e a pressão de compra passiva da recompra após o roubo desapareceu, eliminando o suporte extra de força a curto prazo.
$PEPE ainda está a completar a fase final, 98% já foi reposto, restando 2% com baixa liquidez e compra lenta; a pressão de compra compensatória não desapareceu completamente, mas está a diminuir, por isso ainda oscila perto de 0.000005.
O que realmente deve ser observado é o anúncio da retomada das retiradas de PEPE; esse dia será o ponto final da narrativa "comprar onde está", e depois disso voltará ao ritmo do mercado geral.$COMP
Os protocolos de empréstimo são frequentemente avaliados pela quantidade de capital que atraem, mas a qualidade desse capital é igualmente importante. A posição consolidada da Compound no empréstimo descentralizado confere ao COMP um papel reconhecível na governação DeFi. A questão maior é se o uso do protocolo pode traduzir-se numa procura significativa do token. A influência na governação e o valor económico real não são necessariamente a mesma coisa.Primeiro pense no pior cenário: se durante a transição a receita sofrer pressão e o mercado não quiser esperar, o desempenho e a avaliação podem ser afetados simultaneamente. Eu costumava trabalhar com gestão de risco e, ao ver metas de longo prazo, sempre perguntava primeiro: e se não conseguirmos esperar?
A receita de mineração da IREN caiu 58%, as vendas de AI atingiram 200 milhões de dólares; a empresa planeia concluir basicamente a transição do negócio de mineração até dezembro, mas a meta de receita anualizada de 4 mil milhões de dólares para o negócio de AI foi adiada para o início de 2027. Eu acho que isto é um alerta para as expectativas baseadas no progresso da transição.
⚠️ Estou atento a três riscos: contração da receita antiga, o amortecimento durante o período de transição está a diminuir; as vendas e a meta de receita anualizada não são da mesma base, não podem ser usadas diretamente para calcular a taxa de conclusão; o adiamento da meta significa que a espera é mais longa, se o mercado precificar antecipadamente, a diferença na concretização pode aumentar a volatilidade.
Pessoas comuns podem primeiro anotar a maior perda suportável por transação, para não relaxar temporariamente por causa de uma história apelativa. Quando se deparam com notícias de adiamento de metas de transição, qual é o stop loss que normalmente definem para cada transação?O setor de armazenamento foi definitivamente o mais afetado nesta rodada de quedas 😂, os três grandes não escaparam!
O setor de armazenamento das ações americanas desabou. $SNDK SanDisk caiu mais de 22%, $MU Micron e Western Digital caíram mais de 17%, $SKHYNIX Hynix caiu mais de 13%, Seagate caiu mais de 16%, o índice de semicondutores da Filadélfia caiu mais de 12%, e os sete gigantes da tecnologia evaporaram 1 trilhão de dólares numa noite.
Agora certamente muitas pessoas querem comprar na baixa, mas pessoalmente não recomendo, aqui está minha opinião:
Primeiro, o problema está no ciclo, não na avaliação. A lógica das ações de armazenamento é o ciclo de aumento de preços: quando o preço sobe, o lucro sobe e o preço da ação acompanha. O motivo da venda no mercado agora é o receio de que o ciclo tenha atingido o pico, e não que o preço esteja "demasiado caro". A margem de lucro da SK Hynix é de até 80%, mas o preço da ação ainda foi derrubado, o que mostra que o mercado não acredita que esse lucro possa ser sustentável.
Em segundo lugar, uma queda acentuada não significa que acabou de cair. Embora pareça que já caiu muito, para ações cíclicas, uma queda de 70% não é surpreendente, e o capital que quer comprar na baixa ainda está entrando. Ontem o volume de negociação foi de 94,49 milhões de dólares, três a quatro vezes o normal. Esse aumento de volume na queda indica que as instituições estão a vender, não a acumular. Enquanto as ações não forem totalmente vendidas, o fundo não chegará.
Minha recomendação é manter a chama acesa, esperar pelos dados do emprego não agrícola, pois enquanto houver recursos, não há motivo para temer a falta de combustível. Não desista antes do mercado se recuperar. Quem não tem estratégia pode vir trocar ideias comigo!
#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 *🚨 BlackRock $104.97M saída ≠ BlackRock a vender moedas!*
É o resgate dos clientes, não uma liquidação por parte da BlackRock.
Em 3 dias, saiu um total de $1.16B, mas comparado com um total de entrada de mais de $56B, é apenas 2%.
Em resumo: as instituições têm receio, não estão a fugir.Taxa de financiamento: quanto mais longos, mais fácil é subir?
Suponha que um contrato perpétuo liquide a taxa de financiamento a cada 8 horas, e a taxa seja +0,03%.
Se mantiver uma posição longa com valor nominal de 100.000 dólares, a taxa de financiamento teórica por liquidação é de 30 dólares.
Com 3 liquidações por dia, assumindo que a taxa permanece constante, são 90 dólares.
Além disso, uma taxa de financiamento positiva normalmente significa que os longos pagam aos curtos, mas não implica que o preço vá cair imediatamente.
O que realmente merece atenção é se, enquanto o preço sobe, a taxa de financiamento também continua a aumentar.
O que vocês acham: uma subida repentina da taxa de financiamento é um sinal de força do mercado ou indica que os longos estão a ficar excessivamente concentrados? $BTC #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 Ao ler esta mensagem, o que mais me preocupa não é quem fala em nome da indústria cripto, mas quem tem legitimidade para representar os utilizadores. A indústria tem o microfone, mas ainda há uma distância até que as reivindicações das pessoas comuns sejam ouvidas.
O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, afirmou que candidatos que apoiam as criptomoedas podem vencer em ambos os partidos, e que os 67 milhões de utilizadores cripto nos EUA não irão embora. O diretor jurídico da Ripple, Alderoty, atribui o mérito ao investimento político de anos de organizações como a Fairshake. Esta é a interpretação dos executivos da indústria sobre os resultados eleitorais, ainda não é um relatório de conquistas políticas.
O meu julgamento é que isto é favorável para a indústria na luta por espaço de comunicação política, mas não pode ser considerado diretamente um benefício para os utilizadores. O facto de ambos os partidos terem apoiantes significa que a questão das criptomoedas não precisa estar totalmente dependente de um único campo; mas o apoio dos candidatos às criptomoedas não significa que tenham as mesmas respostas sobre os limites regulatórios e a proteção dos utilizadores.
Outro ponto que me chama a atenção é a distribuição das regras após o investimento político. Se as futuras regras favorecerem instituições grandes com muitos recursos, então a permanência da indústria nos EUA pode também significar que equipas pequenas terão mais dificuldade em entrar. Esta é a minha especulação, mas vale a pena verificar com as políticas futuras. O número de utilizadores indica a dimensão do grupo, mas não prova automaticamente que os interesses de cada um estão representados.
Vou considerar esta mensagem como um aumento das cartas na negociação, e não como uma melhoria das regras; o que quero ver a seguir é o que os utilizadores comuns podem realmente obter dos textos concretos.Ambos os partidos têm candidatos pró-criptomoedas a vencer, o que me faz lembrar da mentalidade de antes, quando ouvia falar de políticas favoráveis e pensava que o risco tinha passado. Para ser honesto, eu também costumava tomar declarações como garantias; a lição é: mesmo que a direção pareça correta, não se pode ignorar as variáveis intermediárias.
O CEO da Ripple enfatizou que a indústria não vai deixar os EUA, e o diretor jurídico atribui isso a anos de investimento político de organizações como a Fairshake. Acho que ter apoiantes em ambos os partidos é um sinal positivo, mas ainda não é um passe livre para o mercado. Se esse apoio se transformar em regras claras, imagino que as empresas terão mais coragem para investir a longo prazo. Para as pessoas comuns, é mais fácil ignorar esse "se" e apostar alavancando com base nas notícias.
Agora sigo duas regras: vitória eleitoral não significa que as regras estão implementadas, continuo a observar as políticas reais; por mais quentes que sejam as notícias, não aumento a alavancagem temporariamente. O trabalho já é suficientemente desgastante, sobreviver é mais importante. Já tiveram experiências em que tomaram notícias políticas favoráveis como ponto de partida para o mercado? Estariam dispostos a partilhar uma regra para evitar excessos?O índice de semicondutores de Filadélfia caiu mais de 12% num único dia, registando o pior desempenho em mais de seis anos, não devido a um colapso repentino dos fundamentos, mas sim a uma reavaliação das expectativas.
Após as eleições intercalares nos EUA, com os democratas a controlarem o Congresso, e a onda anti-centros de dados em várias regiões, o mercado começou a calcular seriamente as restrições políticas à infraestrutura de IA.
Nos últimos dois anos, os gastos de capital em grande escala foram o principal motor das ações de semicondutores; uma vez que a aprovação desacelere, e com o reforço da oposição da comunidade e da energia, a visibilidade das encomendas diminui. Instituições como o Goldman Sachs também indicaram que os investidores estão a reduzir posições concentradas, e a falta de compradores amplifica a queda.
A nível individual, a divergência é clara: os títulos de armazenamento e os de IA com alta beta sofreram as maiores quedas, a Nvidia, embora tenha caído bastante, resistiu relativamente, indicando que o capital está a distinguir entre "computação central" e "expansão periférica". O ADR da TSMC também sofreu pressão, mas as ações chinesas resistiram relativamente, mostrando um fluxo parcial de capital para ativos defensivos e não americanos.
A curto prazo, trata-se de uma desalavancagem de negociações sobrelotadas, semelhante ao choque de liquidez de março de 2020, mas sem o risco sistémico exógeno daquele ano. As três variáveis-chave a médio prazo são: primeiro, se o crescimento dos gastos de capital em IA realmente desacelerará em 2027; segundo, se as restrições locais aos centros de dados afetarão substancialmente a capacidade nacional; terceiro, se o processo de nacionalização dos semicondutores na China ganhará vantagem relativa nesta janela. #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 HYPE e INJ, há duas formas de ganhar dinheiro com negócios animados
$HYPE 77.27USDT, caiu 8,3% nas últimas 24 horas; $INJ 8.311USDT, subiu 2,7% no mesmo período. Ambos têm negócios de transações on-chain, mas os preços não seguem o mesmo caminho. O ecossistema de negociação por trás do HYPE permite que parte do mercado HIP-3 entre em modo de crescimento, reduzindo as taxas do protocolo em 90%. Este é um design que troca transações baratas por maior uso, então ao avaliar a receita é preciso considerar tanto o volume de transações quanto a taxa efetiva; o aumento das transações não necessariamente aumenta a receita na mesma proporção. A recompra comunitária do INJ exige que os participantes elegíveis invistam tokens para receber uma parte da receita do ecossistema, e os tokens investidos são posteriormente queimados. Isso conecta diretamente o custo de participação à distribuição de receita, focando na capacidade do pool de receita, e não tratando a "recompra" como um almoço grátis. A alta contra a tendência nas últimas 24 horas merece ser notada, mas não se pode concluir que uma rodada de recompra seja a causa da alta. $BICO está a 0.01360USDT, caiu 8,7% nas últimas 24 horas. Após subir do ponto baixo de 0.01314, aproximou-se várias vezes de 0.0137, mas não conseguiu se distanciar. A queda virou um vai-e-volta temporário, com recuperação em pontos baixos e resistência em pontos altos. Esse tipo de movimento pode levar a confundir um salto no preço de negociação como uma ruptura, mas o que importa é se o volume se mantém acima; caso contrário, cada subida parece uma nova subida pela mesma escada. Cada negócio tem seus pontos interessantes, mas a precificação de curto prazo realmente se dividiu em três caminhos.O rebote pós-eleição de "um dia" fracassado (｡•́︿•̀｡)
O rebote prometido não aguentou nem 24 horas, foi diretamente pressionado de volta ao chão. Por que esse movimento de "ressurreição" morreu tão rápido? Em uma palavra: a ilusão sustentada pela recompra dos vendedores a descoberto, que desmorona assim que os compradores são liquidados.
$BTC: em uma hora caiu de 81000 para 76000, aparentemente uma correção, mas na verdade uma série de liquidações em cascata dos compradores. Em 24 horas, houve liquidações totais de 1,09 mil milhões, 87% delas de compradores, cerca de 950 milhões foram liquidados forçadamente, 210 mil pessoas foram expulsas (╥﹏╥). A faixa entre 75000–75400 é uma zona de liquidação intensa, 73000 é a primeira linha de defesa; 79000 é o maior ponto crítico do vencimento de opções de 2,7 mil milhões hoje — os compradores estão a avançar com uma bomba-relógio, é de esperar que expluda.
$ETH: o que mais caiu entre os três irmãos, caiu diretamente abaixo de 2250, voltando ao ponto mais baixo antes da eleição, com liquidações de cerca de 209 milhões de dólares em 24 horas. A maior liquidação individual ocorreu na exchange vizinha, no valor de 10,936,400 dólares (⊙ˍ⊙). Na quinta-feira, o ETF ainda teve entradas de 148 milhões, mas o preço continuou a cair — quem está a comprar são os vendedores a descoberto a recomprar, não o verdadeiro interesse institucional.
$SOL: recuou para perto de 90, após Alpenglow os endereços ativos ainda atingem 1,88 milhões, a adoção não parou, considerado um dano colateral macro. A queda desta vez foi um choque de liquidez, a lógica permanece intacta, espera-se que o rebote venha primeiro após o relatório de emprego não agrícola (๑•̀ㅂ•́)و✧.
Em resumo: este rebote foi sustentado pela recompra dos vendedores a descoberto, desmoronou assim que os compradores foram liquidados. Para a próxima rodada de dados, o foco é o relatório de emprego não agrícola de sexta-feira (￣▽￣)~*$SUI
A velocidade é uma característica atraente numa blockchain, mas não é uma vantagem competitiva completa. A arquitetura centrada em objetos da Sui oferece uma abordagem diferente para lidar com ativos digitais e transações. A sua posição a longo prazo dependerá de se esse design técnico se traduz em aplicações cativantes, retenção de programadores e procura orgânica. A qualidade do ecossistema importa mais do que as meras alegações de desempenho.O fundador fugiu, as moedas foram roubadas, a exchange retirou da lista — o "triplo golpe" da CORE está apenas começando?
A CORE enfrentou recentemente uma série de golpes consecutivos: o fundador principal anunciou oficialmente a saída do DAO, alegando uma transição para a descentralização, mas o mercado interpretou como a saída do construtor principal, deixando a estratégia de longo prazo do projeto sem um líder; logo depois, o protocolo b14g foi hackeado e 97 milhões de CORE foram roubados, a equipe recuperou 68 milhões por meio de um hard fork que alterou os endereços na blockchain, mas os restantes 29 milhões ainda estão sendo recuperados, e o plano de compensação para os usuários afetados ainda não foi definido; além disso, a exchange sul-coreana Bithumb confirmou a retirada da CORE em 30 de novembro, soando o alarme de liquidez.
Esses três fatores negativos combinados já consumiram seriamente a confiança do mercado, e o risco maior pode estar por vir. A operação de hard fork que reescreveu o livro razão abalou a narrativa fundamental da imutabilidade da blockchain pública; uma vez que a Bithumb retirar a moeda, outras exchanges podem seguir o exemplo, esgotando ainda mais a liquidez, e o deslizamento nas vendas subsequentes aumentará drasticamente. Ao mesmo tempo, a pressão inflacionária do token, que dura 81 anos, não foi resolvida, e o setor BTCFi continua perdendo espaço para Babylon e Merlin.
Num cenário de correção do BTC e queda geral do apetite por risco, os investidores não estão mais dispostos a pagar por narrativas futuras vagas. Mesmo que haja um repique técnico de curto prazo, será difícil restaurar a confiança já abalada, e os detentores devem estar atentos para mais eventos negativos que podem surgir em sequência. CORE foi hackeado em quase 100 milhões! A equipe do projeto alterou diretamente os dados na blockchain — isto é proteção ou manipulação?
O protocolo b14g sofreu um ataque hacker, com quase 97 milhões de CORE roubados. A equipa CORE realizou um hard fork para ajustar o estado da cadeia de forma única, zerando diretamente o saldo de 3 endereços hackers e recuperando 68,15 milhões de tokens. A equipa oficial enfatizou que não houve reversão das transações históricas nem emissão adicional de tokens, mantendo o fornecimento total inalterado. Este evento gerou imediatamente um grande debate: será que é para proteger os ativos dos utilizadores ou o projeto tem o poder de reescrever o livro razão à vontade?
✅ Do ponto de vista da proteção do utilizador, vender diretamente os tokens roubados e pressionar o preço, os investidores prejudicados provavelmente perderão tudo, mas o hard fork realmente recuperou a maior parte dos ativos roubados.
❌ Contudo, surge uma controvérsia fatal: a crença mais fundamental das blockchains públicas é que o livro razão é imutável. O facto de a equipa do projeto poder modificar diretamente o saldo dos endereços ao nível do protocolo significa que, desde que haja consenso, qualquer ativo de endereço pode ser ajustado, enfraquecendo a lógica subjacente de "a chave privada é o ativo" e diminuindo a narrativa da descentralização. Somando-se à saída do fundador do DAO e à iminente remoção da Bithumb, a confiança do mercado está ainda mais abalada.
Atualmente, os fundos recuperados estão temporariamente armazenados num endereço de recuperação, o plano de compensação para os utilizadores ainda não foi implementado, e os restantes 29 milhões de tokens roubados continuam a ser rastreados e recuperados. Muitos detentores começam a preocupar-se: se desta vez foi possível modificar as contas dos hackers, será que no futuro poderão intervir nas contas dos utilizadores comuns por outras razões? A curto prazo, a recuperação dos ativos parece positiva, mas a longo prazo, este hard fork semeia riscos de governança, e os investidores irão reavaliar a credibilidade desta blockchain.Isto é um pouco interessante, mas o que mais temo é ver os dados de um único contrato serem usados como etiqueta para toda a categoria. Ao observar moedas pequenas com alta volatilidade, eu separo esse tipo de sentimento para análise individual.👀
Desta vez é o WLD: segundo o mercado perpétuo público da Hyperliquid, a taxa de financiamento atual tem o maior valor absoluto, sendo -0,0065%/hora, o que equivale a cerca de -57% ao ano, com uma queda de 8,15% nas últimas 24 horas. Uma taxa negativa significa que os vendedores a descoberto pagam aos compradores.
Meu julgamento é que o sinal local de baixa é claro, mas não suficiente para decretar o fim da categoria relacionada: os dados vêm de uma única plataforma, com representatividade limitada; a taxa reflete a pressão das posições, mas não significa que o capital à vista tenha sido totalmente retirado. Se os vendedores a descoberto se concentrarem em recomprar, isso pode amplificar a recuperação; se a pressão de venda continuar, a estrutura de pagamento não impedirá a retração.
Vou comparar se as moedas pequenas relacionadas também enfraquecem simultaneamente e observar se a variação da taxa tem resposta no preço. Em que categorias vocês têm estado interessados recentemente? Vão usar o sentimento delas para comparar com o do WLD? 4700 caiu, o volume de transações diminuiu 4600 mil milhões. A subir estão os bancos, a eletricidade e a agricultura.
Isto não é um ajuste, é dinheiro a mudar de lugar para se esconder. A história da AI não está estragada, o que está estragado é que é demasiado caro, demora demasiado tempo e consome muito dinheiro.
No fim de semana, dois fatores: a decisão de Trump sobre o Irão e o impacto residual do relatório de emprego de hoje à noite.
Na abertura da próxima segunda-feira, vou observar uma coisa: se a capacidade computacional consegue parar de cair. Se não conseguir, esta onda não é coisa de um dia.
Estás do lado que se esconde ou do lado que é evitado? $PEOPLE
ConstitutionDAO mostrou quão rapidamente uma multidão pode angariar dinheiro para um objetivo comum, mas depois deixou PEOPLE sem um produto claro. Tokens comunitários como este dependem do sentimento. A menos que surja um propósito definido, a ação do preço diz mais sobre ciclos de atenção do que sobre qualquer negócio subjacente.$BTC continuou a cair lentamente à tarde, o spot da OKX deslizou do pico de recuperação da manhã para cerca de 75,450, caindo 6,4% em 24h, com o ponto mais baixo ainda em 75,200; $ETH está em cerca de 2,223, caindo 8,4% em 24h.
Hoje à tarde, os vinte principais ativos da CoinGlass tiveram liquidações totais de cerca de 850 milhões de dólares, das quais quase 90% foram posições longas; só $BTC teve cerca de 330 milhões e $ETH cerca de 211 milhões. A densidade de liquidação abaixo também é alta: perto de 75,100 há cerca de 28,4 milhões de dólares em posições longas, e perto de 74,810 cerca de 41,9 milhões.
Hoje às 20:30 (hora do Vietname) saem os dados de emprego não agrícola dos EUA, com expectativa de cerca de 60 mil. A minha opinião é que agora está a testar o suporte, não se deve apostar na direção antes dos dados, se realmente romper os 75,000, as liquidações das posições longas podem ser facilmente arrastadas.Por que o relatório de emprego das 21:30 vale a pena que deixes tudo o que estás a fazer?
1. Primeiro, olha para o mercado agora
$BTC está a 75,462, caiu 6,54% nas últimas 24 horas, com o mínimo a 75,208, restando apenas 254 pontos. E há 8 horas, ainda estava acima dos 76,200.
O mercado está à espera do relatório de emprego não agrícola dos EUA de outubro, que sai hoje às 21:30. Não é apenas um dado, é o primeiro critério para avaliar se esta queda pode parar.
2. O que há exatamente no relatório não agrícola?
Muita gente pensa que o relatório não agrícola é só o número de "novos empregos criados". Não é. Um relatório inclui pelo menos quatro itens, e o mercado reage de forma diferente a cada um deles:
- Novos empregos não agrícolas +59 mil +29 mil ★★★☆
- Taxa de desemprego 4,4% — ★★★
- Salário médio anualizado — ★★★★★
- Revisão dos dados dos dois meses anteriores — ★★☆
O mais sensível é o salário médio.
O número de empregos é afetado por clima, greves, paralisações governamentais, tem muito ruído e é frequentemente revisto; o salário médio determina diretamente o custo dos serviços e é um indicador líder do CPI. O Federal Reserve observa a inflação exatamente por esta linha.
Portanto, o verdadeiro critério não é "quantos empregos foram criados", mas:
Salário médio anualizado > 4,0%, independentemente do número de empregos, é uma má notícia.
3. Por que o peso do relatório não agrícola mudou este ano?
Nos últimos anos, o mercado estava habituado à lógica de "más notícias são boas notícias": dados fracos → Fed corta juros → ativos de risco sobem.
Em 2026, essa lógica deixou de funcionar completamente. $NG irmãos, ontem à noite o mercado acionista dos EUA desabou tanto que ninguém reconhecia, o Nasdaq perdeu 5 pontos num dia, 90% das moedas ficaram verdes como a pradaria de Hulunbuir, só o NGU continuou a subir 1,2%. Porquê? Porque é energia tradicional, não tem nada a ver com ações de tecnologia AI, quanto mais o Nasdaq cai, mais o dinheiro foge para a energia. Hoje esse rendimento de 1,2% é suficiente para adicionares um ovo marinado ao teu prato de arroz com carne de porco. Não aches pouco, agora encontrar algo em alta no mercado é motivo para agradecer, se tens ovo para comer, fica feliz em segredo. #中东能源风险推高油价 Dados não agrícolas esta noite!
Se superarem muito as expectativas, a taxa de desemprego não subir e os salários aumentarem, a expectativa de subida das taxas de juro vai aumentar novamente, o que seria um duplo impacto para o mercado!
No entanto, devido à queda de ontem já ter antecipado essa venda, como o chefe analisou acima, se os dados não agrícolas forem bons e a expectativa de subida das taxas diminuir, o mercado pode fazer um V e recuperar, afinal o projeto de lei recentemente divulgado é apenas uma proposta, representando apenas o endurecimento e a incerteza da política do Partido Democrata sobre a IA, o que fortalece a lógica de procura de segurança. Na verdade, não importa quem esteja no poder, a IA certamente vai continuar a desenvolver-se, é como negociar o preço de algo, não se corta logo a artéria principal, pode-se corrigir e negociar lentamente depois! Há espaço para amenizar.Não se entusiasme demasiado, eu não considero grandes posições longas como prova de tendência de alta. A direção pode estar correta, mas a negociação pode não estar bem feita; o que esta advertência me faz prestar mais atenção é quanto espaço ele deixou para cometer erros.
O Core Trader 14 abriu uma posição longa em BTC com alavancagem de 40 vezes, com uma posição nominal de cerca de 445.300 dólares. Eu sou cauteloso por dois motivos: primeiro, dividindo a posição nominal pela alavancagem, o depósito inicial é aproximadamente 11.100 dólares, uma variação de preço contrária de 1% resultaria numa perda flutuante de cerca de 4.453 dólares, o que equivale a cerca de 40% deste depósito inicial; isto sem contar as taxas, e não representa a linha real de liquidação forçada. Segundo, o monitor não mostra o patrimônio total da conta, stop loss ou situação de hedge, uma grande posição não significa alta confiança. Minha suposição é que, se ele não reduzir a posição durante a queda, os mais prejudicados serão os longos alavancados que não têm margem de reserva e não querem admitir erro, e não os detentores normais de moedas.
Claro que ele também pode estar certo, um movimento de alta de curto prazo pode rapidamente tornar essa posição dominante. Eu não sou pessimista só por ver muitas posições, apenas não quero tomar a abertura de posição de outros como minha conclusão. Se no futuro eu vir que ele reduz voluntariamente a alavancagem e que o preço recua para depois se fortalecer novamente, eu passarei a aceitar a gestão de risco e retorno dessa negociação. O que vou observar a seguir é como a posição é gerida, não o tamanho impressionante da abertura da posição. Vou analisar esta mensagem primeiro com base no progresso do processo, sem apressar-me a considerá-la como uma compra.
A Hyperliquid Strategies submeteu um pedido FCM, com o objetivo de servir os traders Hyperliquid nos EUA. O pedido não significa aprovação, muito menos que os fundos entrarão hoje no HYPE.
Acabei de ver o preço à vista na OKX em cerca de 77,20 dólares, caindo das proximidades de 83,80 nas últimas 24 horas, com o ponto mais baixo em 76,27; a posição perpétua é de cerca de 126,7 milhões de dólares, com uma taxa de -0,0017%, os vendedores estão a pagar ligeiramente. O preço ainda está perto do ponto mais baixo do dia, e as posições não mostram uma concentração de compradores.
Isto pode ter peso a longo prazo, mas a curto prazo vamos aguardar a aprovação e a implementação do negócio. Considerar o título do pedido diretamente como uma procura pelo token, na minha opinião, ignora vários passos intermédios.
#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 Desta vez, estou a olhar para o lado do spot, sem pressa de considerar o rali como uma inversão de tendência.
No dia 5 de novembro, o ETF spot de Ethereum teve uma saída líquida de cerca de 99,97 milhões de dólares, com o ETHA sozinho a registar uma saída de 75,2 milhões de dólares. Os números são consideráveis, mas tratam-se apenas de fluxos de um único dia, não podendo ser diretamente interpretados como um sentimento coletivo de baixa por parte das instituições.
O spot da OKX está agora em cerca de 2230 dólares, caindo de 2426 para 2206 nas últimas 24 horas, ainda numa zona baixa. As posições perpétuas somam cerca de 1,518 mil milhões de dólares, com a taxa de financiamento atual em cerca de 0,0036%, ainda paga pelos compradores, mas longe do padrão comum de 0,01%. O fluxo de capital está fraco, e os contratos não mostram um prémio evidente; neste cenário, prefiro esperar que o volume do spot fale primeiro.
Vamos registar esta saída do ETF e ver se será absorvida, o que dependerá da evolução do mercado.
#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 Eu tenho uma pequena empresa e, ao analisar relatórios, costumo primeiro verificar o património, depois o fluxo de caixa. O relatório de transparência publicado pela USDD em outubro de 2026 mostra que, até 31 de outubro, a circulação era de cerca de 1,5 mil milhões de unidades, com ativos de reserva de 2,21 mil milhões de dólares e uma taxa de colateralização de 146,99%; o Smart Allocator acumulou lucros superiores a 33,59 milhões de dólares.
O meu julgamento é que esta divulgação é um ponto positivo para a transparência, mas não pode ser considerada uma prova direta da segurança do $USDD. Quem faz negócios sabe que ter ativos no papel não significa que se possam retirar facilmente em caso de necessidade urgente; uma colateralização excessiva também não equivale a uma reserva de risco em dinheiro.
Vou estar atento a duas coisas: o que são as reservas e se podem ser liquidadas a tempo quando necessário, pois isso determina a capacidade de responder a resgates; de onde vêm os lucros e que riscos foram assumidos, pois só assim se pode avaliar claramente o retorno do investimento. Os lucros acumulados não são o fluxo de caixa do mês e não se pode avaliar a qualidade da gestão apenas por um total atraente.
Se houver um resgate concentrado e as reservas forem difíceis de liquidar rapidamente, então, mesmo que haja saldo no papel, a liquidez pode ficar apertada. Esta é a minha hipótese de cenário de pressão, não significa que já tenha acontecido. Para quem usa stablecoins como ferramenta de gestão de fundos, acho que a liquidez deve ser analisada com mais cuidado do que os números dos lucros. Colegas empresários, vocês preferem verificar primeiro a capacidade de liquidação das reservas ou a origem dos lucros? Que informação vos deixaria mais tranquilos? 89,4% das liquidações são de posições longas, esta proporção é um pouco chocante
A notícia rápida anterior indicou que 89,4% das liquidações de BTC são de posições longas. O mercado realmente está fraco, OKX spot está em cerca de 75.928 dólares, o ponto mais baixo em 24 horas foi 75.200, não muito longe do mínimo.
Mas eu não interpreto isso diretamente como uma conclusão de tendência. As posições perpétuas são cerca de 26,7 mil milhões de dólares, com uma taxa de 0,0026%, inferior ao padrão comum de 0,01%; a alavancagem não oferece um prémio claro para as posições longas, parece mais que as posições longas estão a ser liquidadas primeiro na queda, e as novas posições ainda não se manifestaram.
Vou observar como as negociações e posições se comportam perto do ponto mais baixo. Se for apenas uma varredura repetida de stop loss, mas o OI não cair mais, isso não é o mesmo que adicionar posições curtas ativamente; por agora, não vou apressar-me a rotular esta queda.
#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 Vemos frequentemente posts de retrospetiva, que dizem que se tivesses comprado 1 milhão de bitcoins, Nvidia, Tesla, etc., há 10 anos, hoje valerias milhares de milhões. Este tipo de retrospetiva dá-te a ilusão de que um ativo sobe de forma linear, e tu realmente te arrependes de não teres comprado na altura, de teres comprado pouco, ou de não teres mantido, etc. Na retrospetiva, achas que és mais esperto que o Buffett, que ganhar 100 vezes é fácil, mas na realidade estás a sonhar. Para conseguires manter um ativo, para além do conhecimento, o mais importante é não faltar dinheiro. É como quando segues a multidão a comprar Pop Mart; acreditas que compraste mais barato do que eles, mas no final ganhas menos do que eles? Para os investidores individuais, isto é um paradoxo: só investem em ações porque lhes falta dinheiro, só o fazem quando o trabalho não corre bem, não é absurdo? Se um ativo duplicar de valor, e tu estiveres sem dinheiro, consegues não vender? Consegues aguentar uma vez, consegues aguentar 10 anos? $BTC O Partido Democrata conquistou as duas câmaras, dizendo-se contra a guerra, mas não te alegres cedo demais. O novo Congresso só toma posse a 3 de janeiro do próximo ano, e nestes dois meses, Trump pode aproveitar para fazer coisas, porque depois desta oportunidade, não haverá outra. Mas a longo prazo, com os Democratas a controlarem o "caixa", será muito mais difícil conseguir fundos para uma guerra em grande escala. Portanto, o meu julgamento é: a probabilidade de um conflito total entre os EUA e o Irão está a diminuir, mas este "período de janela" de dois meses tem riscos de surpresas.
O que isto significa para o nosso mundo cripto? Simples e direto: se o preço do petróleo não disparar, o Bitcoin pode respirar. Antes, quando a tensão EUA-Irão aumentava, o preço do petróleo subia, as expectativas de inflação também, e o Federal Reserve não se atrevia a aliviar a política monetária, mantendo o Bitcoin pressionado. Agora, com o Congresso a limitar a guerra, o "prémio de pânico" no preço do petróleo vai diminuir gradualmente. Contanto que Trump não faça grandes notícias nestes dois meses, macroeconomicamente é um benefício oculto para o mundo cripto — menos um fardo a esmagar o camelo.
Mas na prática, não te deixes levar. Geopolítica é algo em que a descompressão é lenta, mas a deterioração é instantânea. Neste "período vazio" de dois meses, se Trump lançar uma bomba, o preço do petróleo vai disparar e o Bitcoin vai cair. Portanto, a estratégia é simples: não persigas altas, se tens mais, reduz quando o preço subir até níveis de resistência; se estás fora do mercado, espera que o preço recupere e estabilize antes de considerar entrar. Não uses o "Congresso contra a guerra" como razão para apostar tudo, o mercado está sempre pronto para dar um tapa na cara. Quer seja a venda da mídia de Trump, quer seja a compra do Bao Er Ye, as posições, objetivos e atributos financeiros das duas pessoas são completamente diferentes, e nenhuma delas pode ser usada como base para as suas negociações.
1. Primeiro, distinga que tipo de sinal cada lado está a dar
✅ Venda de 99,99% BTC pela mídia de Trump (TMTG): é o voto com os pés do capital empresarial
1. Esta é uma empresa cotada em bolsa, com relatórios financeiros, dívidas e pressão de fluxo de caixa. Inicialmente, investiu fortemente em BTC, aproveitando a narrativa "Trump pró-criptomoedas, reserva nacional" para atrair capital;
2. O mercado continuou a enfraquecer, as perdas não realizadas em BTC aumentaram, e o Bitcoin tornou-se um ativo de risco que pesa nos relatórios financeiros. É um comportamento de gestão de risco empresarial: o risco é demasiado elevado, por isso primeiro recuperam liquidez e reduzem a exposição;
3. Ponto importante: mídia de Trump ≠ Trump pessoalmente, nem equivale à reserva nacional de Bitcoin dos EUA. Trump pode continuar a declarar apoio às criptomoedas e à criação de reservas de Bitcoin, mas esta empresa cotada não suporta as perdas contabilísticas e os riscos de segurança dos ativos, optando por sair do mercado.
4. O sinal que dá: perante múltiplos riscos atuais (roubo de custódia, risco quântico futuro, forte pressão de venda), o capital profissional empresarial não quer continuar a manter grandes posições em BTC como ativo de reserva.
✅ Ponto de vista de Bao Er Ye (Guo Hongcai): narrativa de longo prazo, defende manter e ser otimista, prevê Bitcoin a milhões de dólares no futuro
1. Bao Er Ye é um veterano evangelizador do mundo cripto, tornou-se famoso pelo mito da riqueza com Bitcoin, e a sua narrativa de longo prazo é manter Bitcoin, acumular a longo prazo e esperar por um super bull market;
2. O seu modelo de lucro depende em grande parte do tráfego e da criação de consenso, necessitando de manter a fé dos touros; a sua visão é mais uma crença de longo prazo, não uma avaliação de gestão de risco institucional;
3. Raramente quantifica os fatores negativos atuais como moedas de hackers, resgates de ETF, pressão de venda por desbloqueio, falhas de segurança na custódia; a sua lógica é ignorar as quedas de curto prazo e apostar num bull market muito distante.
2. Contradição central: um olha para o risco atual, o outro aposta no sonho a longo prazo
- Mídia de Trump: vive o fluxo de caixa, gestão de risco e relatórios financeiros atuais, o risco supera o retorno, opta por vender para se proteger;
- Bao Er Ye: vive na narrativa de consenso a longo prazo, ignora a pressão de venda de curto prazo, recomenda comprar e manter firmemente.
Aqui está a armadilha mais comum:
Muitas pessoas confundem duas coisas: falar otimista não significa que o seu capital vá necessariamente manter grandes posições.
Os que promovem a narrativa de manter moedas a longo prazo também realizam lucros oportunamente; e as empresas que beneficiaram do boom cripto também liquidam quando os riscos pioram.
3. Por que nenhuma das duas opiniões deve ser seguida cegamente
1. A venda da mídia de Trump é apenas uma realocação de ativos de uma empresa, não significa que o BTC vá imediatamente a zero; se os riscos forem totalmente dissipados e a liquidez melhorar, podem voltar a comprar;
2. A visão de milhões de dólares de Bao Er Ye é uma especulação a longo prazo, sem calendário definido, que terá de atravessar várias fases de bear market, cisnes negros, regulamentação e crises de segurança, com quedas profundas prolongadas que a maioria não suportará;
3. O panorama atual do mundo cripto: a curto prazo é bear market com pressão de venda, falta de confiança e riscos de segurança na custódia; a longo prazo é uma incógnita envolvendo criptografia, regulamentação e jogos monetários globais.
Confiar na venda pode fazer perder a recuperação extrema futura; confiar na compra pode levar à armadilha de "quem compra arrepende-se".
4. A conclusão mais racional
Nem siga cegamente a venda total da mídia de Trump, nem compre grandes posições cegamente com Bao Er Ye.
As opiniões dos grandes players só devem ser referências para o sentimento do mercado, não ordens de compra ou venda:
- Se valoriza o curto prazo: moedas de hackers, resgates de ETF, vendas institucionais e riscos de segurança na custódia são pressões reais, difícil para os touros;
- Se aposta a muito longo prazo: deve aceitar bear markets prolongados, grandes perdas não realizadas, roubos, riscos quânticos e regulatórios, e estar preparado psicologicamente para uma grande redução do capital.
A decisão final não está na boca de nenhum grande player, mas na sua capacidade de suportar os riscos correspondentes.$BTC 11.6 Estratégia de venda a descoberto do BTC realizada
Posicionamento na faixa 765-770, mínimo atingido 75327
Primeiro objetivo alcançado com sucesso, quase mil pontos de lucro garantidos
Num mercado em tendência descendente, cada recuperação é uma excelente oportunidade para entrar em vendas a descoberto
#非农今晚揭晓，美股大跌后市场如何押注12月加息？ Intel caiu abaixo dos 57 dólares: não confunda o custo do governo com o preço de referência
O preço das ações da Intel caiu abaixo dos 57 dólares, o que aliviou aqueles que até então estavam inativos. Quanto mais se observa a Intel, mais se percebe que "não ter pressa para aumentar a posição" às vezes é mais importante do que "arriscar comprar na baixa".
Em agosto de 2025, o governo dos EUA firmou um acordo para adquirir cerca de 10% das ações da Intel a aproximadamente 20,47 dólares por ação, envolvendo um montante de cerca de 8,9 mil milhões de dólares. No entanto, isso não significa que o governo tenha comprado diretamente no mercado secundário, mas sim que transformou subsídios anteriores em participação acionária. Portanto, 20,47 dólares pode ser uma referência, mas não pode ser simplesmente equiparado ao custo de aquisição dos investidores comuns.
Considerando os 57 dólares, o preço da ação já é cerca de 2,8 vezes o preço do acordo; mesmo que caia para 40 dólares, ainda é cerca de 95% superior a 20,47 dólares. Isso não significa que a Intel valha apenas 20 dólares, nem que necessariamente cairá para 40 dólares. O que realmente precisa ser monitorizado é se o negócio de fundição de semicondutores pode melhorar, se os gastos de capital são controláveis e se os lucros futuros podem ser realizados.
Antes que essas incertezas sejam eliminadas, pagar um preço demasiado alto pelas expectativas de crescimento não é vantajoso. Para a Intel, pelo menos até que o preço esteja próximo dos 40 dólares, pode ser mais prudente reavaliar a possibilidade de investir em etapas. Na noite passada, as ações de semicondutores nos EUA caíram quase 10% num único dia, e o BTC caiu abaixo de 76000 durante o pregão.
Muitas pessoas não entenderam por que, com a queda externa, o mercado à vista das criptomoedas foi tão severamente atingido.
Quem realmente retirou a liquidez foi o mercado de arbitragem de futuros e à vista entre mercados.
Quando o Nasdaq despencou e acionou o desalavancagem passiva dos fundos macro, os grandes investidores não conseguiram vender ações após o pregão nos EUA; a forma mais rápida de realizar liquidez foi retirar simultaneamente as posições vendidas perpétuas de cripto e fechar as posições à vista. As taxas de financiamento nas principais exchanges foram zeradas em duas horas, e o espaço para arbitragem desapareceu instantaneamente.
Uma vez que o mercado de arbitragem se retira, os formadores de mercado, para reduzir sua exposição Delta a zero, instintivamente retiram a maior parte das ordens de compra à vista.
A profundidade do livro de ordens encolheu de dezenas de milhões de dólares para apenas alguns milhões. A pressão de venda de algumas centenas de BTC normalmente é insignificante, mas no livro de ordens raso da noite passada, rompeu diretamente três níveis de preço.
Portanto, isto não é uma liquidação de protocolo ou uma espiral de dívidas incobráveis dentro do mercado cripto.
É um choque de liquidez causado pela desalavancagem passiva externa; a pressão de venda geralmente é um evento único. Depois que as instituições ajustarem suas posições e as ordens de compra à vista forem repostas, acredito que o preço se estabilizará rapidamente na zona de vazio.#ModernaQ3财报将揭示疫苗销售趋势 O Q3 da Moderna é uma janela crucial para validar a transformação comercial das suas vacinas respiratórias. O mercado espera unanimemente uma receita de cerca de 890 milhões de dólares, com o foco da receita a mudar progressivamente das vacinas tradicionais contra a COVID-19 para a nova vacina mNEXSPIKE contra a COVID-19, a vacina RSV mRESVIA e a recentemente aprovada vacina de mRNA contra a gripe mFLUSIVA. Este relatório financeiro destaca três pontos principais: o aumento da vacinação contra a COVID-19 nos EUA durante o outono e inverno, a quota de mercado da vacina RSV e a distribuição inicial dos novos produtos contra a gripe. A procura pela vacina contra a COVID-19 continua a enfrentar pressão normalizada, sendo a maior variável negativa; se as vendas das vacinas contra a gripe e RSV ficarem aquém das expectativas, o desempenho a curto prazo continuará sob pressão. As orientações da administração, a margem bruta das novas vacinas e as encomendas internacionais determinarão a direção do preço das ações a curto prazo. Bitcoin apresenta um fenómeno estranho em que é mais fácil lucrar com posições curtas e vender para realizar lucros; a causa principal é que a oferta e procura do mercado, a confiança e a tendência já se inverteram completamente
Durante o mercado em alta, comprar nas quedas e manter o ativo para lucrar era a estratégia, e fazer posições curtas era facilmente interrompido por rápidas subidas; agora é o contrário, com rebotes fracos, quedas suaves, pressão de venda constante e escassez de compradores, formando um padrão anormal de "vender para realizar lucros e posições curtas serem mais lucrativas".
1. Muitos vendedores, todos os rebotes têm um “teto” natural
Múltiplas ordens de venda estão emboscadas a longo prazo, cada pequeno rebote traz uma liquidação concentrada:
- BTC roubado por hackers com custo zero, esperando rebotes para vender em partes, sem limite de custo;
- Investidores presos em altas com fé abalada, não resistem para recuperar o capital, vendem ao menor sinal de rebote;
- Instituições e ETFs continuam a resgatar, criando vendas passivas rígidas, a quase liquidação total da mídia de Trump é um sinal claro;
- Fundos corporativos quebram a narrativa de “comprar sem vender”, vendem para relatórios financeiros, pagar dívidas e liquidez.
A resistência à subida é enorme, a maioria dos rebotes são pausas temporárias, difícil manter uma subida contínua, os touros têm dificuldade em segurar os lucros; ao contrário, seguir a tendência de queda com posições curtas abre espaço para lucro.
2. A principal força de suporte desapareceu, sem fundos para absorver a pressão de venda
No passado, a queda era estabilizada por fundos incrementais de ETFs, fundos de acumulação de Saylor e grandes investidores comprando na baixa.
Agora:
Os fundos externos incrementais estão em observação, fundos internos focam em evitar riscos e sair, os market makers reduzem liquidez e profundidade de ordens.
O livro de ordens tem pouca absorção, não é preciso grandes ordens de venda para o preço cair facilmente.
Sem absorção, a queda é o caminho de menor resistência, a subida é o caminho de maior resistência, esta é a condição fundamental para o domínio dos vendedores.
3. A narrativa base desmoronou, a lógica de valorização mudou de “acumular para valorizar” para “realizar para evitar riscos”
Os dois pilares que sustentavam o longo prazo do Bitcoin estão profundamente rachados:
- “Ouro digital, reserva de valor para proteção”: custódia em grandes exchanges não é segura, grandes ativos roubados não são recuperáveis; a curva elíptica subjacente enfrenta risco de quebra por computação quântica;
- “Amigável à criptografia nos EUA, benefício para reservas nacionais”: empresas de referência começaram a liquidar, expectativas políticas foram reduzidas.
A mentalidade mudou de “acumular para grande valorização futura” para “realizar lucros, dinheiro é rei”.
O consenso do mercado mudou: manter BTC é assumir risco desconhecido, vender para stablecoins ou dinheiro reduz risco, não é perder oportunidade.
4. Alavancagem amplifica a queda, criando feedback positivo de liquidações em cadeia dos touros
No mercado de contratos perpétuos com alta alavancagem, quando a tendência é de queda, forma-se um ciclo:
Pequena queda no preço → muitas posições longas são liquidadas → liquidações pressionam ainda mais o preço para baixo → mais posições longas são liquidadas.
A queda é amplificada pela alavancagem; na subida, falta capital para impulsionar, difícil causar liquidações em massa dos vendedores.
Assim, o mercado mostra: queda rápida, rebote fraco, a probabilidade de lucro em posições curtas é claramente maior que em posições longas.
5. Ambiente macroeconómico reprime ativos de risco, preferência por dinheiro e ouro tradicional
Dólar forte, expectativas de corte de juros adiadas, ativos especulativos de alto risco são abandonados pelos investidores.
Ativos tradicionais de proteção como ouro e títulos do tesouro ganham atratividade, fundos saem do setor cripto.
Sem liquidez incremental no macro, Bitcoin deixa de ser prioridade, vender para realizar lucros é a escolha dominante.Para ser honesto, eu também costumava confundir "transformação" com "virar a maré", achando que, se a direção estivesse correta, não importava se a concretização demorasse um pouco. Só depois percebi que, ao segurar contratos e esperar por histórias, o tempo em si já é uma pressão.
A receita da mineração da IREN caiu 58%, as vendas de AI atingiram 200 milhões de dólares, e o plano é completar basicamente a transformação do negócio de mineração até dezembro; a meta de receita anualizada de 4 mil milhões de dólares para o negócio de AI foi adiada para o início de 2027.
Isto faz-me lembrar o mercado em que todos se apressam a atribuir valor às novas histórias. Eu vejo isso mais como um alerta do ciclo de concretização, e não simplesmente como uma notícia positiva para a AI: os 200 milhões de dólares em vendas e a meta de 4 mil milhões de dólares em receita anualizada não são comparáveis diretamente, não podem ser usados como uma barra de progresso; o adiamento da meta também significa esperar mais tempo. As pessoas comuns tendem a confundir a direção da transformação da empresa com uma oportunidade de entrada a curto prazo.
Agora sigo duas regras: verificar primeiro a base dos grandes números; não usar alavancagem para encurtar a espera. O próximo passo é focar na concretização, sem me preocupar com as histórias.Atualização rápida
No sábado passado, depois de ver o roubo na Binance, o mercado não continuou a cair, então fechei todas as posições curtas. O plano era primeiro fechar as posições para organizar as ideias e preparar o caminho para a recuperação dos vários mercados. Antes, estava sempre em posições curtas, agora para operar na direção oposta preciso mudar a mentalidade.
Falando do mercado cripto, subjetivamente acho que estamos numa posição instável
- Por um lado, não me atrevo a continuar a apostar na queda. No último ano, ganhei dinheiro com posições curtas, mas não acredito que possa continuar a lucrar com um único modelo. Nas últimas semanas, embora as posições curtas ainda tenham dado lucro, a experiência de manter as posições foi péssima, parecia andar na corda bamba todos os dias.
Por outro lado, também não vejo alta. Os juros nos EUA estão altos, não há entrada de novos fundos. Muitas pessoas esperam um rompimento e recuo em 2023, mas parece que a preferência dos fundos agora é diferente. Basta olhar para o relatório trimestral da Robinhood para perceber o quão frio está o mercado cripto, e por enquanto não há sinais de melhora.
Portanto, continuo a observar o mercado cripto, claro que se surgir uma grande vela de alta, mudarei a minha opinião imediatamente.
No mercado americano também não fiz operações, o setor de semicondutores ainda não mostra fundo, estou à espera de um novo ponto baixo com volume no QQQ e em armazenamento, se não aparecer, prefiro desistir desta recuperação. Para comprar AI, há duas estratégias: uma é procurar os que caíram muito, outra é procurar os que tiveram bons resultados recentes, eu próprio ainda não decidi.
No mercado A-share e Hong Kong, mencionei ontem à noite no X que comprei CQQQ e KSTR, e olhando para trás hoje, quase comprei no ponto mais baixo, já tive lucro.
$KSTR $QQQ 💻 Eu encaro esta mensagem como uma revisão de código: a entrada é que o CEO da Ripple afirmou que candidatos que apoiam criptomoedas venceram em ambos os partidos, e que os 67 milhões de usuários de criptomoedas nos EUA não vão embora; o diretor jurídico atribui o mérito ao investimento político de anos de organizações como a Fairshake.
Meu julgamento: a demanda por regras estáveis é razoável, mas a vitória parece mais uma aceitação da demanda, ainda não é um lançamento oficial. O apoio bipartidário ajuda a reduzir a dependência de um único campo; a enorme base de usuários também é uma base real inevitável nas discussões políticas.
O bug potencial é considerar o apoio dos candidatos diretamente como resultado da execução regulatória. Se fosse eu, mudaria o critério de aceitação para se as regras específicas são claras e se o caminho para conformidade é viável. Se isso se concretizar, presumo que os usuários comuns e as empresas que permanecem nos EUA realmente se beneficiarão, e não apenas haverá um entusiasmo emocional.
Por favor, ajudem-me a rever: desde a vitória dos candidatos até a implementação das regras, em que passo achas que é mais fácil haver um bloqueio? O que falta no meu julgamento?Plataforma de jogos Web3 $AKE, conteúdo de jogos gerado automaticamente por IA, alegando 2 milhões de utilizadores, angariou 5 milhões de dólares na ronda seed. Hoje subiu 84%, com um volume de transações de 328 milhões. Irmãos, uma empresa em ronda seed, com um volume de transações num dia 600 vezes superior ao valor angariado. O que isto indica? Indica que, dos 2 milhões de utilizadores, 1,99 milhões são bots, e os restantes 10 mil utilizadores reais compraram no topo. A lógica de pump desta moeda é: eu faço subir primeiro, depois tu ajudas-me a encontrar utilizadores.Hoje, a abertura do mercado sul-coreano foi realmente agressiva. O KOSPI caiu mais de 8% durante a manhã, acionando diretamente o mecanismo de interrupção, paralisando todo o mercado por 20 minutos. A Samsung Electronics e a SK海力士 caíram ambas em dois dígitos durante a sessão; embora o índice tenha se recuperado um pouco depois, o sentimento de pânico já estava evidente.
Este ano, a subida do mercado sul-coreano dependeu da linha de AI e semicondutores. O problema é que a Samsung e a 海力士 têm um peso demasiado elevado no índice; uma venda concentrada no setor de armazenamento deixa o KOSPI praticamente sem resistência. Além disso, com a saída de investidores estrangeiros, a negociação já apertada em AI transformou-se numa corrida desenfreada.
Isto também mostra uma coisa: mesmo com fundamentos industriais sólidos, não se pode resistir ao impacto da liquidez sob uma concentração elevada de posições.
Por agora, considere o rali de hoje como uma recuperação técnica após o pânico. Os dois sinais a observar são: se as vendas dos investidores estrangeiros vão diminuir e se a 海力士 conseguirá estabilizar e parar a queda primeiro. $SKHYNIX $SNDK $BTC #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 Esta queda durante a noite, as contas estão claras
No início da madrugada escrevi sobre a queda, de manhã escrevi sobre as razões, agora vou esclarecer as contas: quanto foi liquidado, quanto fugiu, quem está a vender durante esta noite.
Vamos primeiro ver as liquidações: nas últimas 24 horas, houve cerca de 1 a 1,2 mil milhões de dólares em liquidações em toda a rede, mais de 90% foram posições longas, só o $BTC representou cerca de 280 milhões de dólares. Ambos os lados, longos e curtos, foram liquidados, primeiro as posições curtas foram liquidadas em cerca de 380 milhões, depois as posições longas foram liquidadas em cerca de 530 milhões.
Agora vejamos o preço: o $BTC está agora cerca de 75.400 dólares, o mínimo nas últimas 24 horas foi 75.200 dólares, praticamente não recuperou, caiu continuamente desde acima dos 80.700 dólares, uma queda de cerca de 6,5%. O $ETH está agora cerca de 2.220 dólares, o mínimo foi 2.206 dólares; o $SOL cerca de 89 dólares, mínimo 88,3 dólares; o $XRP cerca de 1,19 dólares.
As instituições também não aguentaram: no dia 5 de novembro, o ETF spot de $BTC teve uma saída líquida de cerca de 430 milhões de dólares, só a Fidelity retirou cerca de 200 milhões, a BlackRock cerca de 105 milhões. No dia anterior, houve uma entrada líquida de cerca de 75 milhões, terminando três dias consecutivos de saídas, mas no dia seguinte voltou a inverter.
A raiz desta queda está ainda no mercado acionista dos EUA: o Nasdaq 100 registou a maior queda diária desde a pandemia de 2020, o S&P 500 evaporou cerca de 3 biliões de dólares num só dia. O mercado cripto apenas seguiu o golpe.O relatório de emprego ADP dos EUA será divulgado às 21:15 esta noite, com o mercado a prever um aumento de 70.000 empregos no setor privado. Para os traders de criptomoedas, mais do que o dado em si, o que merece atenção é como ele afetará as expectativas de corte de juros em dezembro, que é o principal risco de negociação para $BTC e $ETH. Atualmente, as posições longas e curtas no mercado não estão excessivamente concentradas; se os dados superarem as expectativas, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA subirão, as expectativas de corte de juros esfriarão, o que pode pressionar as posições longas alavancadas em Bitcoin ($BTC) e Ethereum ($ETH); se os dados ficarem abaixo das expectativas, as expectativas de corte de juros se fortalecerão, o apetite por risco aumentará, apoiando o mercado cripto, mas a pressão de venda limitará o espaço para alta. Se os dados finais estiverem próximos das expectativas, o ambiente macro permanecerá basicamente o mesmo, e Bitcoin e Ethereum continuarão a oscilar dentro do intervalo recente, tornando este dado apenas ruído comum, com compradores e vendedores continuando a disputar. Além disso, o ADP é divulgado antes dos dados oficiais de emprego, e dados subsequentes podem contrariar este sinal; mais do que a primeira vela, deve-se observar a liquidez do mercado posteriormente. Num nível mais profundo, a influência das expectativas de taxa de juros sobre os criptoativos já não é a mesma de antes. Bitcoin é cada vez mais dominado pelos seus próprios fluxos de capital e demanda estrutural, enquanto Ethereum ($ETH) é mais sensível ao apetite geral por risco. Se a volatilidade causada pelos dados se acalmar rapidamente, isso indica que o impacto das taxas macro está a diminuir; se a volatilidade persistir, significa que a sensibilidade às taxas domina novamente o mercado. De qualquer forma, AI a sugar, o mercado cripto a congelar? (｡•́︿•̀ω•́)و
Não veja o endurecimento da regulamentação da AI apenas como uma notícia negativa, é mais como um sinal de alerta: 76% dos eleitores não aprovam a construção de centros de dados, mas as grandes empresas querem aproveitar a janela política para antecipar os gastos de capital de 2027. O hardware de computação continua em alta, mas o mercado cripto está a perder o fluxo de capital (｡•́︿•̀｡).
$BTC sobe ligeiramente como se estivesse morto, esta noite o relatório de emprego é uma pressão enorme, há muita liquidez presa acima. Mantenha firme as posições longas em spot, não persiga altas no curto prazo; se for fazer short no curto prazo, defina stop loss rigoroso, não transforme um short numa resistência teimosa, isso é dar dinheiro aos market makers (๑•̀ㅂ•́)و✧.
$ETH está numa situação mais embaraçosa, a infraestrutura AI não se encaixa no ecossistema Ethereum, falta narrativa e suporte, quando o mercado cai, ele é o primeiro a cair. Consolidação lateral não é desculpa para ser apanhado de surpresa, o fundo pode não estar garantido (￣▽￣)~*.
$XAUT, o ouro é a lógica dura de proteção: divergências regulatórias, tensões geopolíticas no Médio Oriente, compras de bancos centrais a sustentarem, independentemente do relatório de emprego, a resiliência provavelmente é maior do que no mercado cripto.
Esta rodada não é uma correção comum, é a AI a antecipar e a retirar fundos do mercado para construir infraestrutura, a noite do relatório de emprego é apenas um amplificador de risco. Não mexa nas mãos, não aumente posições, espere que a liquidez volte, que a limpeza do mercado termine antes de entrar (｡•̀ᴗ-)✧
#非农今晚揭晓，美股大跌后市场如何押注12月加息？ Também não estou muito disposto a admitir, mas a curto prazo estou realmente do lado dos vendedores no mercado acionista dos EUA. Quando $SNDK saltar para a faixa de 1010–1040, vou construir posições curtas em etapas, olhando primeiro para 990, e se realmente cair, 850 também não seria surpreendente. Por que tenho essa confiança? Quase ninguém está a comprar abaixo, cada pico é mais baixo que o anterior, dizer que há suporte é enganar a si mesmo. A pressão de venda acima está muito forte, para puxar tudo de volta de uma vez, neste momento não vejo essa força. Os grandes investidores estão a evitar, não é que não tenham sentido o cheiro. Se o Partido Democrata conquistar ambas as câmaras nas eleições intermédias, a área de AI provavelmente será revista depois, ninguém quer avançar muito rápido antes das regras estarem definidas. Muitas pessoas na comunidade estão a gritar para comprar na baixa, mas eu olhei por um tempo e não entendi a lógica. Normalmente sou otimista, mas desta vez não vou fingir. O Brent já caiu abaixo de 95, e a linha entre o Irão e os EUA também foi perturbada pela situação eleitoral. Vou esperar que ele recupere sozinho antes de agir, é muito mais seguro do que tentar adivinhar o fundo agora.