Orbit Post Sitemap
$BTC La oss snakke om det, jeg mener den ultimate prisen og langsiktige verdien av Bitcoin. Først har vi sett Bitcoin til 126 000 dollar per mynt, da var markedsverdien omtrent 2,5 billioner dollar. Sølv er nå på 3 billioner dollar, men på sitt toppunkt var sølv på 7 billioner dollar. Gull kan ikke sammenlignes, det har tross alt vært verdens valuta i flere tusen år og er reservevaluta for sentralbanker verden over. Selv om Bitcoin blir femti år, er det fortsatt som å være 0 til 3 år gammel sammenlignet med kunnskapen vi hadde i 2000. Bitcoin sitt mål og hvalenes konsensus har alltid vært å erstatte sølv med industriell verdi som den spesielle valuta nummer to. Derfor, med et toppunkt på 7 billioner dollar og en langsiktig verdi på 1 til 2 billioner dollar, burde Bitcoin sin topppris være rundt 350 000 dollar per mynt. Nå er Bitcoin som en internasjonal sølvpris på 28 dollar per unse. Det vil komme en dag hvor å betale over hundre tusen dollar per mynt vil bli sett på som å kjøpe på bunn, og å se Bitcoin til 80 000 dollar per mynt vil være som å se på sølvprisen for tre år siden.【For en kjede hard fork for 6,8 millioner dollar?】
5. november la Binance og Polymarket frem et styringsforslag: å utføre en hard fork på Polygon-nettverket for å hente tilbake omtrent 70,49 millioner POL (omtrent 6,8 millioner dollar) stjålne midler — hvorav 4,65 millioner er knyttet til Binance-saken (4,51 millioner dollar), og 23,86 millioner er knyttet til et tidligere tredjepartsleverandørinnbrudd hos Polymarket. Detaljer: Polygon-blokkprodusentene har faktisk allerede frosset overføringer fra disse 5 angrepsadressene, men frysing kan bare "låse" midlene, ikke "returnere" dem — en hard fork er nødvendig for å overføre tokenene tilbake til gjenopprettingslommeboken. Forslaget endrer ikke POLs totale mengde, krever styringsavstemning og må testes på testnet før det kan gjennomføres, og det er foreløpig ingen dato for mainnet.
Hvorfor det er viktig: Dette er første gang "kode er lov vs menneskelig inngripen"-konflikten når L1-styringsnivået — spøkelset fra Ethereum The DAO-forken i 2016 er tilbake. At Polygon-valideringsnoder kan fryse overføringer, svarer i seg selv på spørsmålet om "hvor desentralisert denne kjeden egentlig er". Hvis forslaget godkjennes, vil det bli en mal for bransjens tilbakekreving av stjålne midler; hvis det avvises, blir det en grunnlovsmessig erklæring.Så snart planleggingsvinduet strammes inn, faller verdsettelsen av prosjektene som fortsatt ligger på tegnebrettet og venter på oppstart – scenen den 4. november handler ikke om at kapital velger aksjer, men om at godkjenningsorganer velger strukturer.
Microsoft har nådd historisk topp, Amazon følger etter, og for meg er dette to skyskrapere som allerede er ferdig strukturert og godkjent: hovedbæresystemet er krystallklart, tekniske sjakter er reservert, seismisk klasse er maks, og du kan legge til to etasjer med datasentre, gjøre en lastberegning, og det går greit – marginalkostnaden er nesten bare interiør. De selger ikke fremtidige visualiseringer, men ferdig støpte skjærvegger.
Samtidig faller Philadelphia Semiconductor Index, og operatører som IREN og Hut 8, som lever av nye byggeprosjekter, holdes nede – det er en annen sak: de er underleverandører hvor totalentreprenøren ikke har startet, og bare en tredjedel av pælene er slått. Uansett hvor fine tegningene er, hvis planbetingelsene endres, med lavere utnyttelsesgrad og høydebegrensninger, vil armeringen bare ruste på lager. Taket for ny datakraft er ikke begrenset av markedssentiment, men av godkjenningsgrenser og byggetillatelser.
Etter midtveisvalget er den virkelige variabelen at alle begynner å gjøre nye geologiske undersøkelser: kan tomten for datasenteret fortsatt godkjennes, hvor høyt kan det bygges, og kan ledningsnettet integreres? Denne revurderingen deler eiendelene i to. Den ene er eksisterende infrastruktur – allerede tilkoblet strømnettet, godkjent av brannvesenet, med redundans i bæresystemet; når politikken endres, kan det kanskje legges til en etasje, men hovedstrukturen forblir. Den andre er chip-leverandører og datasenteroperatører som er avhengige av nye prosjekter – deres kontantstrøm er helt bundet til neste byggetillatelse; hvis godkjenningen forsinkes, og byggeperioden drar ut, spiser finansieringskostnadene opp fortjenesten, og selv om prefabrikkeringsfabrikken har kapasitet, uten totalentreprenørens oppstart blir ordrene bare lagerbeholdning.
Dette er den eldste lærepenge i bransjen: hvitboken er designtegningen, designtegningen er verdiløs, det som teller er hvor dypt fundamentet er slått, om bæresveggene er ordentlig utført, og hvor mye strukturell redundans som er lagt inn. Markedet gjennomfører nå en forsinket armeringskontroll – de river lag for lag av skyskrapere som bare støttes av visualiseringer for å sjekke armeringsgraden. Politisk usikkerhet er ikke negativt, det er bare et røntgenbilde som avslører hvem som har støpt betong og hvem som bare har kledd fasaden med stein.
Det som virkelig avgjør denne differensieringen, er aldri følelsene i nyhetsoverskriftene, men om de store skyaktørene kan bygge på eksisterende tomter, og etter at ny datakraft er stoppet, hvem sin eksisterende bærestruktur fortsatt kan bære neste belastning. Der godkjenningsstempelet ikke kan settes, er selv de flotteste tårnene bare modeller.
I denne bransjen er det aldri visualiseringene som tåler planendringer, men de skjærveggene som allerede er støpt til topps. #aistocksdivergeShort squeeze natt: Etter 1 milliard dollar i likvidasjoner, ikke forveksle tvungen likvidasjon med nye kjøp
I løpet av de siste 24 timene har det vært 1,004 milliarder dollar i likvidasjoner på hele nettverket, med 135 000 personer som har blitt likvidert. I motsetning til tidligere da long-posisjoner dominerte, har denne gangen shorts blitt likvidert for 571 millioner, longs for 434 millioner, altså 137 millioner mer i shorts.
BTC er hardest rammet med 408 millioner i likvidasjoner, hvorav 75,6 % er shorts; ETH har 248 millioner i likvidasjoner, også her dominerer shorts. Innen 12 timer var det 621 millioner i likvidasjoner, med 425 millioner i shorts, konsentrert rundt panikksalget etter valgresultatet. De påfølgende 4 timene var long og short omtrent jevnt, 17,17 millioner mot 14,83 millioner, i en dragkamp. Den største enkeltposisjonen kom fra HTX sin ETH, hvor en stor short på 37,99 millioner dollar ble tvangsavsluttet.
Denne runden med markedet er i bunn og grunn en "short squeeze": all negativ nyhet er ute, shorts panikk-likviderer, og prisen presses oppover. Men det som likvideres er tvungne posisjoner, ikke nye long-innkjøp. Squeeze gir ofte raske oppganger, men også raske fall; hvis det ikke kommer kjøpere etter shorts er ryddet, kan nedgangen komme når som helst. At 135 000 personer ble likvidert viser også at giringen fortsatt er trang. Ikke kjøp på topp før non-farm i morgen kveld.
$BTC $ETH
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ BTC holder seg rundt 80 000, SLX snakker om adgang, Micron må fortsatt se på kontantstrøm
$BTC har steget 5,5 % de siste 24 timene, noe som er tregere enn noen mindre mynter, men det er fortsatt en viktig referanse for markedet. Store og små mynters volatilitet er forskjellig, og å rangere kun etter avkastning kan overse risikoen de hver bærer.
Jeg bruker det til å vurdere om markedets oppgang fortsetter, og deretter evaluere endringer i ulike prosjekter. Hvor mye oppgangen sprer seg til andre eiendeler er mer interessant enn å la alle mynter stille opp etter samme avkastningsrangering.
$SLX sin nytte stopper ikke ved styring. Når den konverteres til stSLX, kan man få tilgang til visse produkter, styringsvekt og noen kredittkvalifikasjoner. Etterspørselen må vokse ut fra disse bruksområdene.
Derfor spør jeg om det virkelig er nødvendig å bruke disse rettighetene. Det er én ting at reglene er omfattende, men at brukerne er villige til å holde på tokenene over tid for å få kvalifikasjoner, er det som virkelig teller.
$MU sin tilsvarende Micron-kontrakt faller, men etter justeringen i fjerde kvartal av regnskapsåret 2026 når fri kontantstrøm 33,2 milliarder dollar. Kontantene er allerede mottatt, men prisen kan fortsatt falle.
Dette minner meg om å skille drift og forventninger. Markedet kjøper fremtidig inntjening, og man kan ikke bruke kontantstrømmen som allerede er realisert i ett kvartal til å feilvurdere kortsiktige prisfall. Vekstens varighet er det viktige spørsmålet.
ADA nærmer seg 0,20 igjen, med en oppgang på 7,2 % de siste 24 timene, men intervallets topp på 0,2015 er ennå ikke brutt. Hele tall og tidligere topper ligger nær hverandre, noe som gjør at hver liten bevegelse virker dramatisk.
Jeg foretrekker å se om prisen kan bli værende etter tilstrekkelig volum rundt dette nivået. Å bare berøre, trekke seg tilbake eller virkelig bryte opp er tre helt forskjellige bevegelser.📊 Papirresultater: Overgår forventningene, oppjusterer helårsveiledning
Sony Q2 (regnskapsår 2026) driftsresultat økte kraftig med 45 % til 622,3 milliarder yen, langt over markedets forventninger. To hovedmotorer driver veksten: spill og nettverkstjenester, samt filmvirksomhet.
• Spill og nettverkstjenester: Driftsresultat på 220,1 milliarder yen, en økning på 82,9 % år-over-år, den største profittmotoren.
• Filmvirksomhet: Driftsresultat på 92,6 milliarder yen, mer enn femdoblet sammenlignet med året før, hovedsakelig drevet av billettsalget til «Spider-Man: A New Day».
• Helårsveiledning: Selskapet oppjusterer forventningen til helårets driftsresultat med omtrent 9 % til 1,87 billioner yen, og forventer også en 40 % økning i helårsutbyttet.
⚠️ Bekymringer som må vurderes nøye
Tallene ser bra ut, men det er risiko forbundet med å kjøpe på høye nivåer kun basert på «driftsresultat over forventning».
• Kostnadspress henger over hodet: AI-boomen har presset opp prisene på lagringsbrikker, Sony sin spillvirksomhet møter kostnadspress, og hele forbrukerelektronikkbransjen er plaget av dette. Apple advarte også om lignende risiko denne uken. Sony sier imidlertid at de har sikret seg nødvendig minneforsyning for året.
• PS5-salget faller tydelig: PS5 solgte 2,6 millioner enheter denne perioden, langt under 4 millioner samme periode i fjor. Spillvirksomhetens profittvekst kommer mer fra programvare og nettverkstjenester, mens maskinvaresegmentet svekkes.
•#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ På radarbilde fra vaktrommet samler en sterk ekko på 65dBZ seg kontinuerlig over gullplatået. Dataene som nettopp ble rapportert av Tether eksploderte som en værballong: XAUTs fysiske gullreserver nådde omtrent 25,7 tonn ved slutten av tredje kvartal, en økning på 59 % sammenlignet med slutten av 2025, med en verdi på rundt 3,44 milliarder dollar. Dette er ikke småtteri, det er en stabil høytrykksrygg som opprettholdes over edle metaller.
Se på sirkulasjonsbakgrunnen. World Gold Council observerte samtidig at sentralbankene i ulike land netto kjøpte 321 tonn gull i tredje kvartal, en økning på 42 % år over år, og ETF-er la til ytterligere 211 tonn. Kald luft og varm, fuktig luft strømmer samtidig inn, og vanndampstrømmen er på topp. Spot-gull passerte 4000 dollar-grensen igjen 4. november, og den tidligere nedgangen var som en kortbølgedal som passerte, med rask gjenoppbygging av isobarene mellom dal og rygg. Begge de sterke strømmene fra sentralbanker og ETF-er har ikke trukket seg tilbake, og tokenisert gull tilsvarer å legge til en ny gruppe automatiske stasjoner i det eksisterende observasjonsnettet – med høyere prøvetakingsfrekvens og tettere dekning. Spørsmålet er om de kan trekke inn nedbør som observeres utenfor stasjonene.
På den amerikanske aksjesiden er samspillet med tokeniserte XBMNR verdt å følge med på. Den oppfører seg som vindfeltet nær bakken ved frontpassasje, reagerer raskere enn høyere luftlag, men retningen er ikke nødvendigvis stabil. Hvis gullryggen fortsetter å holde seg, vil den dra nytte av det; hvis det oppstår en avskjæring av lavtrykk oppstrøms, vil den snu først. Foreløpig består de to sterke strømmene fra gull-ETF-er og sentralbankkjøp, men tilstrømningen gjennom tokeniseringskanalen avhenger fortsatt av om trykkgradienten er bratt nok.
Det er foreløpig ingen tegn til klarere vær i høyden, gullens lagdeling fortsetter å tykne, og om det tokeniserte stasjonsnettet kan fange opp denne vanndampbølgen, vil avhenge av neste runde med værballongmålinger. Dette er ikke klart vær, det er en høytrykksrygg som redefinerer hele sirkulasjonsmønsteret. #xautgoldreservesup59%反弹不是反转，现在是追涨、震荡还是洗筹阶段？ 我先给节奏定个调：这更像超跌后的情绪修复段，不是趋势确认段。BTC 回到 80,693 美元涨 4.66%，ETH 站上 2,429 美元涨 7.18%，SOL 回到 95.98 美元涨 4.18%。涨幅榜看着热闹，但我盯的是谁在领涨——ETH 明显跑在前面，这说明资金愿意往风险曲线更外端挪一点，但还没到全面进攻的样子🌙 真正值得拆的是事件层。Circle 三季度营收超预期、USDC 链上交易量涨 49%，这条被很多人当成普通财报刷过去了。我理解它重要在两点：一是稳定币的链上使用强度在回升，说明结算和真实需求没躺平；二是它给"合规稳定币叙事"续了一口气，而这恰好是机构愿意听的故事。另一条是 OKX 上线 xIREN 和 xASML 的 USDC 交易对，代币化股票继续往交易场景里挤。这两件事拼在一起，市场其实在悄悄给"链上美元+代币化资产"这条线重新定价，只是价格还没完全走出来。 传导路径我这样看：稳定币数据回暖，先利好的是支付与基础设施类叙事，再往上是 ETH 这类承载结算活动的资产，最后才轮到山寨的情绪扩散。所以 ETH 领涨不是偶然Først om situasjonen: Markedet har allerede priset inn en renteheving på 25 basispunkter i desember med over 80 % sannsynlighet (CME ca. 81 %). ADP-rapporten for småjobbene kom igjen med et resultat over forventningene, privat sektor holder seg stabilt på 86 000 nye jobber to måneder på rad, tjenestesektoren bærer veksten, og lønnsøkningene ved jobbskifte akselererer. Med denne kombinasjonen, så lenge den offisielle arbeidsmarkedsrapporten ikke er "altfor dårlig", vil forventningene om renteheving være vanskelige å riste av seg.
Min vurdering: Det er stor sannsynlighet for at forventningene styrkes, ikke svekkes.
Så lenge netto nyansettelser er tydelig høyere enn forrige tall, arbeidsledigheten ikke overstiger 4,3 %, og timelønnsveksten fortsatt er over 0,2 % måned-over-måned, vil markedet gå fra å forvente en renteheving i desember til å prise den som mer sikker. Dollaren vil være kortsiktig sterkere, gull og rente-sensitive eiendeler vil komme under press, og risikoaktiva vil få økt volatilitet.
Det man virkelig må være forsiktig med, er to ekstreme scenarier:
Overraskende dårlig (netto nyansettelser langt under forventning + økende arbeidsledighet) → sannsynligheten for renteheving kan raskt falle under 60 %, noe som faktisk kan gi større kortsiktige handelsmuligheter.
Overraskende sterk (netto nyansettelser over 100 000 + lønnsstabilitet) → ikke bare låses desemberheving inn, men også prisingen av en ny heving i 2027 kan skyves opp.
For trading gjelder det å ikke bare se på tallene i kveld, men på "avviket i forhold til forventningene" og påfølgende justeringer. De første 30 minuttene etter dataene slippes er ofte preget av følelser, mens den egentlige prisingen skjer etterpå. Å være forberedt på begge utfall er viktigere enn å satse på én retning. #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ 6. november kveld (USA vil offentliggjøre oktober nonfarm payroll-rapporten. Markedet forventer en nettoøkning på omtrent 65 000 jobber (forrige verdi var kun 29 000), arbeidsledigheten forventes å holde seg på 4,2 %, og timelønnen ventes å øke med omtrent 0,3 % måned-over-måned.
Den foreløpige ADP "små nonfarm"-rapporten overgikk forventningene med en økning på 86 000, hovedsakelig drevet av tjenestesektoren, og lønnsveksten for jobbytere er den raskeste på over to år. CME FedWatch viser at sannsynligheten for en renteøkning på 25 basispunkter i desember nå har steget til omtrent 81,5 %, mens sannsynligheten for at renten forblir uendret er 18,5 %.
Konklusjonen er klar: Hvis den offisielle nonfarm-rapporten er betydelig sterkere enn forventet (spesielt hvis nettoøkningen overstiger 100 000, timelønnsveksten ikke avtar, og arbeidsledigheten holder seg stabil eller faller litt), vil det ytterligere styrke fortellingen om arbeidsmarkedets robusthet, gi Federal Reserve mer rom til å fokusere på inflasjonsmålet, og forventningene om renteøkning i desember vil gå fra "høy sannsynlighet" til "nesten garantert", og kan til og med øke prisingen av ekstra renteøkninger i 2027.
Omvendt, hvis det gjentas en svakhet som i september (nettoøkning under 40 000 og arbeidsledighet øker til over 4,3 %), kan det raskt redusere sannsynligheten for renteøkning, og korte renter og dollar vil komme under press. Den nåværende basisprognosen er fortsatt på den sterke siden, men det viktige er ikke "om det er vekst", men "om veksten er tilstrekkelig til å støtte ytterligere innstramming".
Før dataene slippes, priser markedet allerede inn en kombinasjon av "robust sysselsetting + vedvarende inflasjon"; det som virkelig kan endre retningen er et resultat som avviker betydelig fra forventningene. Fokus bør være på timelønn og arbeidsledighet, som er viktigere enn bare å se på nettoøkningen i antall jobber. #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Datapunkt: Hvorfor satser markedet på "over forventning"?
• Resultat langt over forventning: Justert tap per aksje er kun 0,51 USD, mens markedets forventning var et tap på 2,15 USD, en betydelig "over forventning". Denne forbedringen i lønnsomhet er den mest direkte kilden til tillit blant de som satser.
• Omsetningen holder seg så vidt: Totalinntektene er 1,02 milliarder USD, selv om det er et fall på 45 % år-over-år, er det fortsatt betydelig høyere enn markedets forventning på 860 millioner USD.
• Kostnadskontroll fungerer: Selskapet har kraftig redusert utgifter gjennom oppsigelser og kutt i pipeline. Forskning og utviklingskostnader er redusert til 801 millioner, salgs- og administrasjonskostnader til 268 millioner. CFO opplyser at driftskostnadene er kuttet med 34 % år-over-år, og kapitalreservene gir trygghet for målet om balanse i 2028.
⚠️ Bekymringer: Sprekk i vekstlogikken
• Grunnlaget for koronavaksinen har kollapset: Omsetningen over forventning skyldes "å spare penger", ikke "å selge mer". Flagship-produktet koronavaksine hadde et salg på 971 millioner USD, en nedgang på 46 % år-over-år. Det er vanskelig å skylde på nedgangen i vaksinasjonsraten.
• RSV-vaksinen møter motgang: Som den andre vekstkurven har RSV-vaksinen mResvia skuffet, med et salg på kun 2 millioner USD i tredje kvartal, et fall på 80 % år-over-år, langt under markedets forventning på 30 millioner USD. Møtt av press fra GSK og Pfizer, har denne virksomheten sluknet før den fikk fart. 1. Nå er SanDisk oi ekstremt høy, jo mer det faller, jo mer kjøper man, og oi har ikke falt mye, den stiger kraftig, og har steget nesten 70 % siden 2. november, og gebyret klatrer positivt
2. Halvlederindeksen, ifølge tankene i kommentarfeltet til store aktører, kjøper mange fortsatt i oppgang, de har gått inn i en inertitetsmodus, og den høye negative gebyrraten til soxs indikerer at det fortsatt er mange som er long sox
3. Eths oi steg kraftig om kvelden, gebyret klatrer positivt, oi økte kraftig og falt under oppgangen, noe som indikerer at det var mange short-salg, mange shorts døde, i bunn og grunn kom det ingen nye long-posisjoner utenfra, nå er det bare å se om spot selger eller ikke #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BTC steg opp og gikk inn i en høyvolatilitetsfase, noe som lett kan tolkes som at den kortsiktige konsolideringen har stabilisert seg, og dermed tilsvarer en etablert opptrend.
Personlig markedsovervåkning: Nåværende pris er omtrent 80425 USD, 24-timers svingningsområde 78006,3–81200 USD. Denne oppgangen startet fra bunnen på 75734,5 og har hatt en betydelig rebound, men flere forsøk på å bryte gjennom 81200 har ikke holdt, og motstanden ovenfor er fortsatt til stede.
Før prisen effektivt bryter over denne tidligere toppen, er ikke risiko/avkastningsforholdet gunstig for å kjøpe på høyder. Gjentatte kjøp innenfor konsolideringsområdet, med små tilbakefall hver gang, vil akkumulere risiko og erodere risikobudsjettet, så risikogrensene må defineres klart på forhånd.
Min vurdering: Bare hvis volumet øker og prisen holder seg over 81200, og kjøpspresset ved tilbakefall er solid, vil det åpne for videre oppgang; hvis prisen fortsetter å falle under støttenivået i området, må denne sterke rebounden revurderes. Uten et klart brudd er det ikke gunstig å øke posisjoner aktivt. Vil du vente på bekreftet brudd før du går inn, eller prøve en lett posisjon basert på støtte? Dette er kun for meningsutveksling.
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49% $TRUMP
Klokken to om natten skrev jeg short-posisjoner mellom 1,22 og 1,25, og i ettertid ser jeg at jeg bare hadde rett i halvparten. Folk sitter fast, prisen gikk ikke opp for å løse dem ut, men den falt heller ikke videre.
Klokken 08 slo en 1H-ordre på 158 millioner kontrakter og 19,9 millioner dollar ned til 1,238, deretter brukte markedet over syv timer på å bevege seg mellom 1,244 og 1,292, med volum som sank fra 1,2 milliarder kontrakter til 31,67 millioner. Dagens laveste på 1,218 ble satt klokken ett om natten og ble ikke brutt.
24 timer: åpnet på 1,508, nådde 1,524, testet 1,218, nåværende pris 1,258, ned 16,6 %, med en omsetning på 336 millioner dollar i perpetual-kontrakter.
Resultatet av midtveisvalget kom, og analytikere sier det er positivt for aksjer og obligasjoner. Politiske mynter bryr seg ikke om dette. Deres perpetual-posisjon er bare 17,75 millioner dollar, og dagens omsetning er nitten ganger posisjonsstørrelsen, med kortsiktige tradere som veksler frem og tilbake, ingen holder virkelig posisjoner.
Rentesatsen er negativ 0,022 %, mer enn dobbelt så høy som referansen, short-posisjoner betaler long-posisjoner hver åttende time, det er ikke lett å holde short.
Historien er fortalt, posisjonene ligger fortsatt her, og denne avstanden midt i er grunnen til at prisen beveger seg sidelengs nå.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Å se valgresultatet bli hovedtemaet for aktivaprisfastsettelse gir meg en følelse av déjà vu fra forrige runde: Når makrofortellinger blir populære, begynner miljøet å lete etter nye sektorer som kan følge opp. Ifølge denne observasjonen fra MSX tok Demokratene kontroll over begge kamrene, og på den første handelsdagen etter valget steg Dow Jones med 3,03 %, helsevesenet og ren energi styrket seg, mens olje og forsvar kom under press.
Det som er annerledes denne gangen, er at amerikanske aksjer RWA har brakt sektorrotasjon inn i diskusjonen på kjeden. Jeg mener dette mer er en test av evnen til å analysere sektorer, og ikke et bevis på en eksplosjon i etterspørsel. Divergerende sektorutvikling betyr at det ikke lenger er nok å bare snakke om «amerikanske aksjer på kjeden»; man må forklare de konkrete aktivapolitiske forventningene. Og selve oppgangen i amerikanske aksjer kan heller ikke bevise at kjede-brukere og likviditet øker samtidig.
Sett i et syklusperspektiv foretrekker jeg å se dette som et skifte for RWA fra å fokusere på inngangsmuligheter til å konkurrere på forståelse av aktiva. Fremover vil jeg følge med på reell deltakelse, og ikke forhastet tolke tradisjonell markedsaktivitet som kjedevelstand.US-aksjene steg kraftig, men Philadelphia Semiconductor falt kraftig?
1. Makrooversikt: Ingen krig lenger, markedet jubler
Demokratene er imot krig mot Iran, og også internt i Republikanerne er det motstand. Nå har Demokratene full kontroll over begge kamre, Trump sin autoritet er svekket, og sannsynligheten for krig mot Iran er lav. Krigsfaren avtar, oljeprisene faller, og Federal Reserve trenger ikke å skynde seg med rentehevinger, noe som er positivt for hele aksjemarkedet.
2. Bransjefenomen: Stans i bygging av datasentre, teknologigiganter stiger kraftig, chip-aksjer faller
Hvorfor er dette bra for gigantene: Demokratene er imot bygging av nye datasentre (på grunn av folkelig motstand, frykt for økte lokale strømpriser og lavere boligpriser). Hvis byggingen stopper i fremtiden, blir eksisterende datasentre en knapp ressurs, og verdien øker direkte! Selskaper som Amazon, Google, Microsoft og Meta som eier datasentre, stiger kraftig.
Hvorfor faller chip-aksjene: Ingen nye datasentre bygges, chip-selskapenes produkter selges ikke, derfor faller semiconductor-indeksen kraftig.
3. Legemiddelsektoren: Staten betaler
Demokratenes program er å gjenopprette Obamas helseforsikring (staten betaler for helsetjenester), noe som får legemiddelselskaper til å stige kraftig.
Demokratene støtter alltid fornybar energi, og i går kveld gikk fornybar energi-aksjer bra i USA, men kapitalen er foreløpig opptatt med å kjøpe "De syv søstre".
Lavere krigsforventninger støtter markedet, stans i bygging av datasentre er bra for eksisterende giganter men dårlig for chip-selskaper, og helseforsikringsstimuli er bra for legemiddeloppkjøp. $xSOXL #AAOI高速光模块放量，Q3财报能否超预期？ $ETH
91,6 milliarder mot 83,9 milliarder. I dag har omsetningen av ETH evigvarende kontrakter overgått BTC, noe som knapt har skjedd i år.
På 24 timer har ETH gått fra 2302 til 2451, nåværende pris 2421,6, opp 5,2 %; BTC har i samme periode bare steget 2,9 %. Klokken 09 ble det handlet 1,33 millioner kontrakter på 1 time, tilsvarende 323 millioner dollar, og de neste seks timene holdt prisen seg innenfor 2406 til 2436, en spenn på tretti, med volum mellom 120 og 190 millioner.
Hvor kom pengene fra? I går hadde Ethereum spot-ETF en netto innstrømning på 53,02 millioner, etter fem dager med netto utstrømning. I tillegg ser det ut til at en adresse har bygget opp en posisjon på 14,76 millioner dollar over tre dager, med nåværende urealiserte gevinster på 477 000, noe som antyder en kostpris rundt 2346.
På evigvarende kontrakter merkes ingen endring. Gebyret er 0,0044 %, bare 43 % av basisgebyret på 0,01 %; posisjonsverdien er 1,54 milliarder dollar, omtrent som i morges. På ±1 % nivå er kjøpsordrene på 92,58 millioner mot salgsordrer på 67,12 millioner, kjøpsinteressen er solid, men ikke overivrig.
Min tolkning: Denne bølgen drives av spot- og ETF-penger, mens giringen fortsatt står utenfor. Det er vanskelig å få et kraftig fall nå, men ikke forvent akselerasjon heller — ekte akselerasjon krever at gebyret stiger over 0,01 %.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Det har vært en aktivitet på kjeden i dag, tallene er ikke store, men veldig klare: en ny adresse overførte 6277 ETH i to transaksjoner fra Binances varme lommebok, til sammen omtrent 14,76 millioner dollar. Den første transaksjonen var på 3000 ETH, omtrent 6,8 millioner dollar, den andre på 3277 ETH, omtrent 7,96 millioner dollar.
La oss først snakke om karakteren. En varm lommebok er adressen som børsen bruker til daglige uttak. Når mynter går ut herfra, betyr det at denne delen av ETH har forlatt børsens forvaring og ikke lenger ligger på ordreboken og venter på salg. Dette er en mekanisk konklusjon, det er ikke noe å gjette på.
Det som er verdt å tenke på, er mottakeren. Adressen er ny, uten historikk og uten spor av innskudd, og de to transaksjonene fyller opp 6277 ETH. Vanligvis gjør småinvestorer uttak i én transaksjon, og beløpene er ofte fragmenterte; denne typen operasjon ligner mer på opprettelse av en selvforvaltet lommebok.
Men kan dette tolkes som et positivt signal? Nei. Det mest misforståtte på kjeden er at "uttak betyr bullish". Uttak beviser bare at myntene ikke er på børsen, det beviser ikke at innehaveren har tenkt å holde lenge; de kan når som helst sette dem tilbake, det tar bare ett minutt.
14,76 millioner dollar er ikke mye i ETHs daglige omsetning, en enkelt transaksjon kan ikke støtte en trendvurdering. Verdien ligger i prøvestørrelsen: hvis det senere dukker opp en gruppe lignende nye adresser som gjør uttak, da er det institusjoner som bygger lommebøker i stor skala, og det er da det er verdt å justere porteføljen.
Et spørsmål til slutt: Når vi snakker om "børsbalanser som synker", hvor mye av det er faktisk uttak, og hvor mye er bare mynter som har byttet lommebok og fortsatt ligger der? Disse to ser helt like ut på kjeden.$ETH Denne ettermiddagens oppsving fikk hjertet mitt til å hoppe litt. 5-minutters K-linjen brøt nettopp to ganger gjennom den øvre grensen rundt 2432 i området. Resultatet var at den ikke klarte å holde seg over, og lukkingen falt tilbake inn i konsolideringsområdet. Markedet viste to UTAD, etterfulgt av en bearish engulfing.
Ved det andre oppsvinget økte omsetningen til 1,5 ganger gjennomsnittet i området. Volumet økte, men prisen klarte ikke å stige, noe som indikerer mye salgspress ovenfor. Kjøperne ble stoppet ved toppen av det mindre intervallet, og kjøpskraften begynte å avta. Å stige opp og falle ned igjen er en ugunstig utvikling for kjøperne på kort sikt.
Ser vi på 4-timers diagrammet, ligger dagens pris rett ved 4-timers motstand rundt 2440. Denne motstanden har blitt testet fire ganger tidligere, og hver gang har prisen raskt trukket seg tilbake. 4-timers EMA-linjer krysser horisontalt, og den større trenden har ennå ikke blitt entydig.
Jeg er kortsiktig bearish. Prisen møter motstand på høyere nivå, og det har nylig vært flere UTAD som har blitt avvist. Hvis kjøperne ikke klarer å presse opp med stort volum, er det sannsynlig at prisen vil falle tilbake for å teste støtte.
$BTC $SOL #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BTC 现货净流入+1.366亿美元，合约却净流出7988万美元——这不是资金短缺，而是资金在挑方向。中期资本结构里最值得盯的，正是这种“真金白银进场、杠杆主动收手”的错位。 先看$BTC：现货买盘为正、合约持仓为负，说明增量资金偏向实物承接，杠杆端反而在降温。这种结构通常意味着筹码在向低杠杆账户转移，价格下方有承接，但短线爆发力被压制。稳，是它的关键词，也是它暂时跑不出单边行情的根源。 $ETH 是三者中最活跃、也最需要警惕的。现货+8800万美元、合约+1.56亿美元，双向资金同时放大，杠杆堆积速度明显快于现货。灵活的另一面是脆弱：一旦价格无法向上突破，堆积的多头杠杆就会成为反向燃料，bull trap的风险正在这里酝酿。$ETH 的方向选择，取决于现货能否继续跟上合约的节奏。 $SOL 则是另一种叙事：现货+1125万美元，合约-1201万美元。现货愿意买，杠杆在观望，两者出现分歧。这种“现货先行、合约滞后”的组合，往往出现在趋势转折的前夜——不是已经启动，而是等待确认。$SOL 的看点不在当下强弱，而在杠杆何时回补。 把三者放在一起，结论清晰：市场不缺钱，缺的是共识方向。$BBTC pulled from 75,600 to 81,100, rising over 4% in 24 hours, with the total market cap of the entire network returning to 2.7 trillion. News headlines are all about "rebound," "recovery," and "election market." But if you open the capital flow, you'll see another world— US spot BTC ETFs have had net outflows for three consecutive days, totaling 1.157 billion USD. The price is rising, but institutions are exiting. This is not a bull market. This is someone using the corpses of shorts to pave a rBitcoin-syklusindikatorer viser at den nåværende korreksjonen muligens ikke er over ennå. Markedsstrukturen peker mot en avkjølingsperiode, men har ennå ikke nådd de ekstreme forholdene som vanligvis kjennetegner viktige vendepunkter. Bitcoin-syklusens ekstreme indeks 30-dagers glidende gjennomsnitt har falt til 15,8 %, og befinner seg i "observasjons-/lett press"-sonen. Bitcoin handles for øyeblikket rundt 80 000 dollar, noe som er 46 % lavere enn tidligere historiske topper. Tilbaketrekningen er betydelig, men indeksen er fortsatt langt under nivåene for aktive eller ekstreme faser. Syklusens ekstreme oscillator støtter også et forsiktig syn, med sitt 30-dagers glidende gjennomsnitt nær bunnen av det historiske området og langt under terskelen på 1,0, uten klare tegn til oppgang. Indikatorene antyder at Bitcoin er i en korreksjons- og nedgangsfase, ikke i en bekreftet syklusbunn. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC På kvelden da mellomvalget fant sted, opplevde det amerikanske aksjemarkedet en sjelden splittelse: Dow Jones steg 3,03 %, den største daglige økningen siden april i fjor, mens Philadelphia Semiconductor falt 3,13 % og nådde et halvårslavpunkt. Regnestykket er egentlig ganske enkelt: Texas står for omtrent 27 % av USAs planlagte datasenterkapasitet, og den nye guvernøren vil sette godkjenninger på pause. Når byggingen av datasentre går tregere, blir de som selger utstyr først rammet, mens store selskaper med kontanter sparer kapitalutgifter. Den samme summen penger er for den ene parten en kostnad, for den andre en inntekt.Er $CAP operert av samme aktør? Det er veldig merkelig $SOXS Én aksje, lang og kort er atskilt, lang går ned er ikke kort går opp, kort går ned er ikke lang går opp, grunnen til at de er atskilt er fordi de fleste vil gå til den lange siden, så den korte siden stiger.
Metafor 2/1
Nå har det blitt 4/1. Jeg forstår ikke, hvorfor det.Apple's Q4 revenue and profit both exceeded expectations, but the market is really pricing in the "next quarter's gross margin guidance under pressure." The company gave a gross margin forecast of 45%-46% for the December quarter, a significant decline from this quarter's 47.9%, and also below analysts' consensus expectations. The CFO clearly stated in the conference call that memory prices are at an "unprecedented" level, and previously low-priced inventory is being consumed, with cost pressureJeg ser dette som noe positivt, men det er ikke nok til å støtte en kjøpsbølge. Østkysten USA 4. november, netto innstrømning til Bitcoin spot-ETF var 74,567,700 USD, med Fidelity FBTC som toppet med en netto innstrømning på 237 millioner USD.
At én enkelt aktør har en innstrømning som langt overstiger total netto, indikerer at andre produkter samlet har hatt utstrømning, så man kan ikke konkludere med at etterspørselen generelt har tatt seg opp. Min vurdering er at hvis innstrømningen fortsetter og sprer seg, vil en positiv prisutvikling ha støtte; men hvis man kun satser på enkeltstående dagsdata, er ikke oddsen nødvendigvis gunstig. Jeg vil vente på at bredere kapitalbekreftelse foreligger.I går kveld steg det amerikanske aksjemarkedet ganske kraftig, men halvledersektoren ble trukket ut og fikk hard medfart😮💨
S&P 500 steg med 1,6 %, mens Micron $MU, SanDisk $SNDK og Marvell alle falt med over 7 %, og Nvidia slapp heller ikke unna
Jeg mener denne nedgangen må sees i sammenheng med det amerikanske mellomvalget:
Demokratene vant guvernørvalget i Texas, og den nye guvernøren har tidligere klart uttalt at han vil sette en midlertidig stopp for godkjenning av nye datasentre inntil strengere reguleringer er på plass
Dette er et betydelig skifte:
Tidligere har markedet priset AI-brikker med en underforstått forutsetning om at teknologigigantene vil fortsette å investere store kapitalbeløp, og at datasentrene vil kunne bygges ut kontinuerlig
Nå begynner denne forutsetningen å bli utfordret
Datasentrenes strømforbruk, vannforbruk og påvirkning på lokalsamfunnets liv blir stadig mer sensitive politiske temaer
Jeg heller til å tro at denne nedgangen i større grad er markedets revurdering av hvor raskt AI-infrastrukturen kan ekspandere, og at det foreløpig ikke finnes tilstrekkelig bevis for at det faktiske behovet for regnekraft har forverret seg betydelig
Tross alt vil prosjekter som allerede er kontraktsfestet og under bygging ikke forsvinne over natten, men fremtidige investeringer står overfor større politisk usikkerhet
Videre vil jeg følge nøye med på teknologigigantenes kapitalutgiftsveiledning og de faktiske godkjenningsreglene som innføres i de ulike statene
AI-historien fortsetter, men markedet begynner nå å regne nøye på hvor raskt denne historien faktisk kan utvikle seg
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $ETH Er denne oppgangen virkelig et tegn på at bullmarkedet er tilbake? Eller er det bare en falsk oppblåsing for å lokke til seg kjøpere?
ETH har steget fra 2245 til 2430, noe som mer ligner en short-covering rebound enn en ekte bullmarkedsgjenkomst.
Tre hovedgrunner til mistanke om falsk oppblåsing:
Oppgangen skyldes ikke ETH selv — den amerikanske mellomvalget har skapt en klarere situasjon som driver risikofylte eiendeler opp, ETH har bare steget kraftig, og det er shorts som har presset prisen opp, noe som gjør varigheten usikker.
Mellomlangsstrukturen er ødelagt — etter å ha brutt ned under stigende kanal, har rebounden til 2440–2520 forsyningsområdet blitt presset ned igjen, med lavere topper og lavere bunner.
Institusjonene har ikke kommet tilbake — i oktober var netto utstrømning av spot ETH ETF omtrent 1,35 milliarder dollar, med 23 påfølgende handelsdager med tap.
Viktige nivåer:
Støtte ved 2410, må holde for å så vidt opprettholde reboundstrukturen.
Bryter 2360, er denne rebounden i praksis over, med mulighet for fall til 2323 eller til og med 2250.
For å bevise at dette ikke er en falsk oppblåsing, må det komme volum og stabilitet over 2520 for å absorbere forsyningsområdet; to forsøk på 2480–2520 har mislyktes, og tredje gang er sannsynligvis et salg.#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Wow, denne informasjonen er ganske omfattende.
Bitcoin-gruveselskapet MARA har en adressegruppe som i løpet av de siste 12 timene har sendt 1650 BTC til institusjonelle plattformer, til en verdi på omtrent 132,8 millioner dollar basert på den aktuelle kursen.
På kjeden kan man se at pengene går til institusjonelle OTC-plattformer som Galaxy og Copper, med store interne overføringer imellom. Noen sier det er et nytt salg, mens andre mener det kan være OTC-rotasjon eller kapitalfrigjøring for AI-infrastruktur. Overføring betyr ikke nødvendigvis salg eller prisfall, de harde tallene stopper ved overføringen.
Noen har regnet ut at det i løpet av omtrent fire uker har blitt flyttet ut over 2600 BTC. BTC-prisen holder seg fortsatt rundt 80 600 dollar. Når gruveselskapene beveger seg, blir markedet litt nervøst, men ikke anta at alt er solgt.
Nybegynnere anbefales å observere mer og handle mindre, kjøp kun $BTC ETH short squeeze-rebound: hovedsakelig drevet av likvidasjoner, svak oppfølging av spotkapital
I løpet av dagen var ETH-prisvolatiliteten 6,89 %, med totalt 209 millioner i likvidasjoner på tvers av nettverket de siste 24 timene, hvorav 126 millioner var short-likvidasjoner, som utgjør 60,33 %. Markedet viser typiske kjennetegn på en short-covering drevet bevegelse.
Toppunktet for likvidasjonene var mellom 23:00 og 00:00 den 4. november, med en enkelt likvidasjon på nesten 38 millioner; dagens likvidasjonsvolum er 1,9 ganger 7-dagers gjennomsnitt, og den kortsiktige stemningen har nådd et ekstremt nivå, men er bare 0,59 ganger toppnivået for 30 dager, og har ennå ikke nådd et fullstendig markedshysteri.
Kapitalsignaler er negative: Kontraktsmarkedet viser netto kapitalinnstrømning kun i ultra-kortsiktige perioder på 5-15 minutter, mens perioder på 30 minutter og lengre viser netto kapitalutstrømning på alle nivåer, med en akkumulert netto utstrømning på ca. 159 millioner over 12 timer; spotmarkedet presterer enda svakere, med netto utstrømning i alle perioder bortsett fra en liten innstrømning på 30 minutter, og netto utstrømning på over 31 millioner i spotmarkedet over 12 timer.
Samlet sett drives denne runden av rebounden av short-covering, mangler tilførsel av ny spotkapital, midtlangsiktige posisjoner selger ut på rebounden, og det er behov for å være forsiktig med en mulig korreksjon etter oppgangen på kort sikt. $ETH Samme dag kjøpte Fidelity for 237 millioner dollar, mens BlackRock solgte for 201 millioner dollar.🔄
BTC ETF hadde en netto innstrømning på 74,6 millioner dollar i går, og den tre dager lange utstrømningen er over.
Fidelity FBTC tok inn 236,7 millioner dollar på én dag, vanligvis er det bare tjue til tretti millioner.
BlackRock IBIT hadde derimot en utstrømning på 201,2 millioner dollar.
Jeg tror ikke dette er en endring av mening, men at de samme pengene flyttes til et annet sted for å ta stilling.
BTC holder seg rundt 80 000 dollar, 82 000 er neste hinder.
$BTC Bitcoin is showing signs of recovery, but the bigger question is: where is the fresh capital coming from? US Spot Bitcoin ETFs have recorded three consecutive days of net outflows, including approximately $116M on November 3. Although selling pressure has slowed, institutional inflows have yet to return. Another concern is corporate treasury accumulation. Companies that were major $BTC buyers earlier this year have gradually slowed their purchases since August, making ETF demand even more imporETH har steget 6 %, men Wall Street har trukket seg ut i 37 dager på rad!
ETH har i dag steget omtrent 6 %, med en nåværende pris på rundt 2 428 dollar. Men Glassnode-dataene er hjerteskjærende: Den amerikanske spot Ethereum-ETF-en har ikke hatt noen nettoinnstrømning siden 29. september — hele 37 dager, med 23 påfølgende handelsdager med netto utstrømning, noe som er den lengste rekorden siden lanseringen i juli 2024; i oktober var netto utstrømning omtrent 1,6 milliarder dollar, mens det i september fortsatt var en nettoinnstrømning på 832 millioner dollar. Den som trakk seg raskest ut var BlackRocks ETHA, som alene hadde en netto utstrømning på 156 millioner dollar 30. oktober, og sto for nesten halvparten.
På kjeden er det også stille: Det 14-dagers glidende gjennomsnittet for aktive adresser falt til omtrent 365 000 den 17. oktober, det laveste siden desember i fjor. Prisen stiger, men brukerne kommer ikke tilbake.
Kvalene selger også: En adresse som har vært sovende i ett år våknet nylig, og begynte med å innløse mynter fra Aave, og solgte omtrent 2 618 ETH og stETH til en gjennomsnittspris på 2 428 dollar, og tok ut 6,36 millioner dollar. Totalt i oktober har sovende kvaler flyttet over 140 millioner dollar i ETH.
Denne positive bevegelsen skyldes hovedsakelig stemningen etter valget og shorts som dekkes inn, med over 500 millioner dollar i shorts som ble likvidert på 24 timer. Prisen stiger, institusjonene trekker seg ut, kvalene selger, og før den første nettoinnstrømningen i ETF-en skjer, bør dette sees på som en følelsesmessig korreksjon. Akkurat som når jeg slanker meg: Det ser ut som det skjer noe, men i realiteten legger jeg på meg.
$ETH $BTC Jeg ser at mange venner er bekymret for kryptomarkedets utsikter etter midtveisvalget, men jeg mener at det å få Demokratene til å kontrollere begge kamrene i Kongressen ikke nødvendigvis er entydig positivt eller negativt for krypto. Selv om markedet ofte komprimerer politiske resultater til en enkelt lysestake, som for eksempel $TRUMP sitt kraftige fall i går, er overføringshastigheten for lover, institusjoner og budsjetter mye langsommere. Banker og betalingsfirmaer vil ikke stoppe byggingen av finansinfrastruktur bare fordi politisk usikkerhet øker, men de vil legge større vekt på samsvar med regelverk og reversibilitet i politikk. Derfor anbefaler jeg at man fokuserer på følgende områder som er mer relevante for våre interesser:
- Om regelverket for stablecoins vil fortsette å bli fremmet;
- Om markedsstruktur-loven vil bli omplanlagt;
- Om utnevnelser i tilsynsmyndigheter vil endres;
- Om tokenisering og prediksjonsmarkeder vil møte strengere gransking
Det var alt, DYOR #USMidtveivalg: Demokratene vant kontroll over begge kamrene i Kongressen Dow Jones steg 3,03 %, mange vil tolke denne ettervalgsoppgangen i observasjonen som en generell positiv nyhet. Jeg tenker motsatt: dette ligner mer på en tilbaketrekning av usikkerhet, ikke et signal om at hele bransjen vinner.
For det første kan et splittet styre begrense politiske endringer, men færre politiske svingninger betyr ikke nødvendigvis at bedrifter tjener mer; for det andre, at helsevesenet stiger mens olje presses, viser at kapital fortsatt velger bransjer. Jeg er mer forsiktig med å tolke indeksoppgangen direkte som en fordel for amerikanske aksjer RWA. Kan det å sette eiendeler på kjeden virkelig dempe underliggende bransjerisiko? De som er uenige, er velkomne til å diskutere.当美股拥有 Crypto 式的交易时间和工具，TradFi 与加密金融的边界，还剩下多少？ 撰文：Frank，MSX 麦通 在美国中期选举选情搅动全球市场神经的时候，一则足以改写华尔街交易史的重磅消息，却被许多人忽略了。 11月3日，美国商品期货交易委员会（CFTC）主席 Mike Selig 宣布：单只股票永续合约，首次获准在美国受监管交易所开始交易，并纳入 CFTC 与 SEC 的双重监管框架。 这意味着，过去主要由加密货币交易平台发扬光大的「永续合约」，终于跨过了美国传统证券市场的监管框架。 说得直白一点，华尔街开始向 Crypto 学习，「偷师」了它过去十年最成功的金融发明——永续合约（Perps）。 更有意思的是，这场变化并不是完全由华尔街主导的，这半年，Crypto 交易平台陆续尝试将苹果、英伟达、特斯拉等美股资产引入链上，并用永续合约、稳定币保证金甚至 7×24 小时订单簿，重新组织这些资产的交易方式。 如今，连纽交所母公司 ICE 都开始考虑将 Hyperliquid 的永续合约基础设施引入美国。 一年前，我们讨论的是美股能否像 Crypto 一样「永不打烊」；一年后，"Bakgrunnen for BTCs fireårssyklus: Hvorfor bør kryptomarkedet være på vakt ved hvert amerikanske mellomvalg?"
Den såkalte "fireårssyklusen" i kryptomarkedet og det amerikanske mellomvalget overlapper faktisk i tid, og kan indirekte være knyttet gjennom amerikansk pengepolitikk, finanspolitikk, regulatoriske forventninger og markedsrisikopreferanser.
Men det er viktig å skille: BTCs fireårssyklus drives hovedsakelig av Bitcoin-halveringsmekanismen og markedslikviditet, mens mellomvalget i større grad påvirker makroøkonomiske politiske forventninger og kortsiktig markedsstemning.
De to kan samvirke, men det kan ikke enkelt forstås som at kryptomarkedet nødvendigvis går inn i en bull- eller bear-marked ved hvert amerikanske mellomvalg.
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BTC $ETH $ZEC $BTC ligger nå rundt 80 700, og har stort sett holdt seg mellom 80 200–80 900 siden morgenen. 24-timers høydepunkt er 81 200, omtrent +3,5 % fra gårsdagens lavpunkt.
På spotmarkedet skjer det endelig noe: Ifølge Trader T / CryptoBriefing-data hadde amerikanske spot BTC ETF en nettoinnstrømning på omtrent 74,61 millioner dollar onsdag, og avsluttet flere dager med kontinuerlig utstrømning; IBIT hadde en utstrømning på 201,2 millioner på én dag, men FBTC hadde en innstrømning på 236,7 millioner som holdt markedet oppe.
$ETH ETF hadde samtidig en nettoinnstrømning på omtrent 53 millioner dollar, og brøt en syv dager lang utstrømning. ETH nåværende pris er rundt 2 430, med 24-timers høydepunkt på 2 451.
OKX evigvarende rente for BTC er 0,01 %, for ETH omtrent 0,0044 %. Kontraktsgearingen er ikke veldig høy, med BTC-kontraktposisjoner på omtrent 2,695 milliarder dollar.
Min vurdering er at etter en short squeeze har spot-ETF endelig snudd positivt, noe som er mer meningsfullt enn at shorts fortsatt blir tvunget ut, men det har fortsatt vært en netto utstrømning på omtrent 1,07 milliarder over fem dager, så ikke hast med å anta en vending før 81 500 er sikret.
$BTC $ETH【 $BTC bjørnemarkedet har nå vart i 396 dager, det historiske bunnvinduet er nådd, kan man begynne å kjøpe nå?】
BTC falt fra toppen på 126 000 dollar den 6. oktober 2025, og har nå vart i 395 dager, så det historiske tidsvinduet for bunnen av bjørnemarkedet er virkelig ikke langt unna. De tre tidligere store bjørnemarkedene tok henholdsvis 406 dager, 364 dager og 378 dager fra topp til bunn, med et gjennomsnitt på omtrent 383 dager. Basert på denne statistikken har BTC nå gått inn i det historiske tidsvinduet for bunnen.
Det mest spesielle med denne korreksjonen er at nedgangen har blitt betydelig mindre. I slutten av juni falt BTC til rundt 58 500 dollar, med en maksimal nedgang på omtrent 53 %, før den steg igjen til rundt 80 000 dollar. Per nå er den fortsatt omtrent 38 % under den historiske toppen. Deltakelse fra ETF-er og institusjonelle investorer har virkelig endret markedsstrukturen, og store aktører har også økt sine posisjoner over tid. Likevel har ikke institusjonelle kjøp vært sterke nok til å forhindre ytterligere nedgang.
De siste kapitaldataene er faktisk ikke så optimistiske; den amerikanske spot BTC ETF-en hadde netto utstrømninger på 1. november, 2. november og 3. november, totalt omtrent 1,158 milliarder dollar. Den 4. november var BTC fortsatt rundt 78 000 dollar, og er fortsatt et stykke unna det viktige området mellom 80 000 og 82 000 dollar.
Personlig mener jeg at BTC allerede er inne i den siste halvdelen av bjørnemarkedet, men bunnen er ennå ikke bekreftet. Det historiske tidsvinduet gir en referanse for kjøp på bunnen, men det som virkelig er verdt å se frem til, er at prisen stabiliserer seg over 80 000 til 82 000 dollar, samtidig som ETF-kapitalen begynner å strømme inn igjen. Nå kan man begynne å følge med på muligheter for å kjøpe i flere omganger, og fokusere på sitt eget komfortable område.Noen i familien sier at kryptobransjen er død, men hvor er den død? Dette er bare en syklus med okse- og bjørnemarkeder som veksler. De sier også at nå er et godt tidspunkt å kjøpe bunnen i web3, jeg tviler på om jeg hørte riktig, Bitcoin er på 81 000, Ethereum på over 2400. Historiske topper i 2025 er henholdsvis 126 000 og 4900.
Har det falt mye? Hvordan kan det være tid for å kjøpe bunnen? Det er nettopp på grunn av folk som dere, og i tillegg disse dat-selskapene som stadig må satse stort, at bjørnemarkedets korreksjon for Bitcoin og Ethereum ikke er grundig nok, hvordan kan det da stige igjen?
Det har bare falt litt, og selv om det stiger igjen, vil det bare være salgspress, hvor mye kan det egentlig stige? Denne bjørnemarkedet har ikke noe av desperasjonen fra 2022, da FTX kollapset og gikk konkurs, tvilte jeg på om bransjen skulle dø ut.
Da jeg kjøpte bunnen på 18 000 og satset alt, var jeg redd for at det skulle falle til firesifrede tall. Denne runden var bunnen bare 57 800, føltes det vondt? Ikke i det hele tatt, jeg føler bare at de neste to-tre årene vil bli stormfulle tider. Jeg håper jeg da fortsatt har mot og selvtillit til å satse tungt som i 2022, og vente på mitt mirakeløyeblikk.Andel av profitt fra altcoins har falt til litt over ti prosent, og de som driver med kortsiktige handler taper også penger. Etter å ha lest dette, føler jeg at dette mer ligner på en kortsiktig inntjeningseffekt som avtar, og man kan ikke direkte trekke konklusjoner om den langsiktige utsikten for kryptobransjen. Men hvis nedgangen varer lenge, kan det påvirke nye prosjekter som skal lansere tokens og samle inn penger. Bare å snakke om attraktive odds er kanskje ikke nok til å få folk til å kjøpe. Jeg er litt nysgjerrig på om de prosjektene som står i kø for å lansere tokens, fortsatt planlegger å starte med de opprinnelige verdsettelsene?$BTC Gruveselskapet til Trump-familien, American Bitcoin som Eric Trump er involvert i, har sluppet sitt tredje kvartalsregnskap med et nettoresultat på 126 millioner dollar, etter å ha hatt et tap på 57,2 millioner i forrige kvartal.
Fra tap til overskudd, det høres nesten ut som juks.
Men når man ser nærmere på detaljene, blir det morsomt – er overskuddet egentlig tjent på gruvedrift, eller er det på grunn av prisøkningen på myntene de har på konto? Gruveselskapers regnskap er ofte slik; når myntprisen stiger, puttes endringer i virkelig verdi rett inn i overskuddet, noe som er mye enklere enn å faktisk drive gruvedrift. Hvis du sier at de tjener på strøm og datakraft, tror jeg ikke helt på det.
Kryptoselskaper er slik nå, virksomheten er bare et skall, det virkelige er å holde på myntene. Hva er forholdet til de som holder myntene? De myntene selskapet har, er en kraft i markedet som ikke lett selges, en slags skjult låsing. Men om myntprisen faller, kan regnskapet neste kvartal vise tap igjen.
Denne historien forteller meg én ting – ikke se på gruvedriftsselskapenes overskudd som et tegn på bransjens etterspørsel, mange av dem er bare papirformue. På nivået 80,780, ikke la deg rive med bare av en regnskapstittel. $BTC Når det gjelder beløp kontra uttak, er jeg mer opptatt av det siste. CoinDesk rapporterer at Zcashs Sprout personvern-pool, lansert i 2016, snart vil bli fryst, med omtrent 12 200 $ZEC igjen i poolen, verdt rundt 16 millioner dollar. Omtrent 10 000 har blitt tatt ut den siste uken, og på onsdag ble det kun tatt ut rundt 40.
Når man ser på beløp, er det lett å tolke det som negativt for hele personvernsektoren; når man ser på uttak, vurderer jeg at den direkte påvirkningen er mer konsentrert blant brukere av den gamle poolen: frysing påvirker om eiendelene kan brukes, noe som er mer håndfast enn følelsesmessige merkelapper. Men at den gamle poolen blir fryst betyr ikke at personvernteknologien er utdatert; uttaksmengden per uke og per dag er heller ikke nok til å bevise at brukerne har fullført utflytting.
Jeg vil ikke likestille "allerede tatt ut mye" med "gjenværende eiendeler er trygge". Det jeg følger med på videre er fryse-reglene og hvordan de gjenværende eiendelene skal håndteres, ikke å dømme hele sektoren som tapt på forhånd.Akkumulert netto utstrømning på 1,07 milliarder dollar de siste fem dagene. Sammenlignet med gårsdagens positive vending, er jeg mer opptatt av dette tallet. I futuresmarkedet, når det etter flere dager med reduksjon i posisjoner plutselig øker en dag, pleier jeg først å se om tempoet i kapitaluttaket har endret seg, og jeg baserer meg ikke bare på én dags data for å konkludere med at trenden har snudd; men endringer i posisjoner og ETF-innløsning er ikke det samme, så man kan ikke anvende samme logikk ukritisk.
Ifølge Trader T-data var det i går en netto innstrømning på 74,61 millioner dollar til Bitcoin spot-ETF, med innstrømning til Fidelity FBTC og utstrømning fra BlackRock IBIT, retningene er altså ikke konsistente. Jeg ser dette mer som en delvis tilbakekjøp i en uttaksprosess; det er en dags positiv effekt, men det er ikke nok til å bevise at støtten er stabilisert.
Det som skiller kryptomarkedet er at ETF bare er et vindu for kapitalinn- og utstrømning, og kan ikke representere hele markedets kjøps- og salgskraft. Min vurdering er at dette femdagers utstrømningstallet er en påminnelse om at "institusjonene fortsatt øker sine posisjoner", og ikke et bevis på at prisen nødvendigvis vil falle. Hvis netto innstrømning fortsetter fremover, vil jeg øke min tillit til at kapitalen skifter retning, det er min observasjonsmetode.
Som en gammel futures-trader foretrekker jeg å bekrefte trender litt saktere, fremfor å ta en dags positiv vending som en trend. Er det noen andre som har kommet fra tradisjonelle markeder? Når dere møter situasjoner med daglig innstrømning, men fortsatt stor utstrømning over fem dager, ser dere da på kontinuerlige innløsninger, eller kombinerer dere det med prisstøtte for å vurdere?Antallet selskaper som motsetter seg OKXICE aksjetokenhandel har økt til 62, dette tallet fikk meg til å stoppe opp 👀 Dette er litt interessant, men jeg ser det mer som en risikovarsel for aksjetoken-narrativet, ikke som en negativ faktor for hele tokeniseringssektoren. I dagens nyheter er det også meldinger om at banker som HSBC driver frem tokenisert finansinfrastruktur, disse to tingene bør ikke tolkes sammen.
Jeg mener at tradisjonell finans vil bygge infrastruktur, men det betyr ikke at børsnoterte selskaper godkjenner at deres aksjer blir tokenisert. Hvis markedet direkte ser på det første som en positiv faktor for relaterte små tokens, antar jeg at kortsiktig stemning kan bli opphetet, men denne logikken holder kanskje ikke. Høyt volatile aktiva har mulighet for stemningsforskyvning, men også risiko for tynnere likviditet når narrativet avtar.
Jeg vil skille mellom fremdriften i grunnleggende infrastruktur og spørsmål om samsvar og autorisasjon for konkrete produkter, og ikke forhastet merke hele sektoren. Hvilken retning i tokenisering følger dere mest med på for tiden: aksjespeiling eller finansinfrastruktur?Oktobers 86K ADP-økning og en ISM-tjenesteansettelsesindeks på 51,4 antyder at ansettelser ikke har stoppet opp i privatøkonomien. Det gjør den omtrent 60K store lønnsomsetningskonsensusen verdt å følge som en test på om svakheten virkelig er bred.
En sterkere rapport kan gjenopplive forventningene om renteheving i desember og legge press på statsobligasjoner og dollaren, selv om ADP og ISM fortsatt er ufullkomne indikatorer for lønnsomsetning.
#USJobsReportInFocus Når jeg ser denne meldingen, tenker jeg på et vanlig spørsmål fra nybegynnere: «Hvis jeg har satt stop-loss, er jeg da trygg?» Svaret er nei. Min vurdering er at det denne gangen er viktigere å lære om protokollrisiko enn å gjette kortsiktige prisretninger.
Zcash NU7 forventes å tre i kraft rundt kl. 21:30 østlig tid 5. november. Da vil omtrent 12 226 ZEC i Sprout-poolen ikke lenger kunne brukes; med en pris på 1300 dollar per mynt tilsvarer det rundt 16 millioner dollar. Oppgraderingen vil fjerne gamle transaksjonsformater, redusere kompleksitet og sikkerhetsrisiko, men disse myntene vil fortsatt telle med i totaltilbudet, og det er usikkert om tilgangen kan gjenopprettes.
📌 Jeg vil fremheve to viktige punkter for nybegynnere: Stop-loss håndterer prisvolatilitet, men kan ikke kontrollere om kjedeaktiva er tilgjengelige; nettverksoppgraderinger er gode for systemet, men betyr ikke at hver innehaver automatisk drar nytte av det. Den vanligste misforståelsen er å tro at «myntene fortsatt finnes» betyr «de kan brukes når som helst». Nybegynnere, hva er forskjellen på å sjekke saldo og å bekrefte at aktiva er tilgjengelige? Hva er det dere fortsatt ikke forstår? Legg igjen en kommentar og la oss diskutere.Etter V-formet reversering har Bitcoin og Ethereum gått inn i en konsolideringsfase, og Wintermute sin uttalelse er verdt å gjenta: Ingen ny kapital kommer inn
"Det er nesten ingen bevis for at ny kapital kommer inn i markedet for å støtte en varig bedring." Nylige kjøp har vært konsentrert i gearede derivater, ikke spotmarkedet. De som har gearet for å kjøpe på bunnen har blitt renset ut gang på gang, og den reelle spotetterspørselen har ikke tatt seg opp. Dette er det mest sentrale problemet nå. For at BTC skal holde seg over 80 000, kan man ikke bare støtte seg på bullish posisjoner i kontraktsmarkedet.#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ USA sin oktober nonfarm payrolls er her! Er det fortsatt håp om rentekutt? Jeg tror at dagens Federal Reserve er mer splittet enn investorene! For sterk sysselsetting gir ingen grunn til rentekutt; for svak sysselsetting vekker bekymring for økonomisk resesjon igjen. Det mest pinlige er at sysselsettingen avkjøles, men inflasjonen nekter å roe seg.
Jeg har alltid hatt et synspunkt: det markedet virkelig trenger, er ikke at Federal Reserve desperat kutter renten, men at økonomien tåler rentekutt.
Hvorfor sier jeg det?
Hvis nonfarm payrolls avtar moderat og arbeidsledigheten holder seg stabil, betyr det at arbeidsmarkedet kjøles ned uten å komme ut av kontroll. Dette er situasjonen som både aksjemarkedet og kryptomarkedet helst vil se.
Men hvis sysselsettingen plutselig forverres kraftig, selv om forventningene om rentekutt raskt øker, ikke rop på bullmarked ennå! For det markedet frykter neste, kan være bedriftsinntjening og økonomisk resesjon.
Omvendt, hvis sysselsettingen fortsetter å være sterk og lønnsveksten er høy, hvorfor skulle Federal Reserve da skynde seg med å pumpe penger?
For $BTC følger jeg spesielt tre signaler: dollarindeksen, amerikanske statsobligasjonsrenter og markedets prising av neste rentekutt.
Forventninger om rentekutt øker ikke nødvendigvis bitcoin-prisen; det er først når likviditeten virkelig forbedres at en vedvarende oppgang er mer sannsynlig.
Min vurdering er klar: rentekuttvinduet er ikke helt lukket, men å tro at en enkelt nonfarm payrolls-data kan tenne et bullmarked, er nok for enkelt.
Det viktigste fremover, mer enn å gjette rentekutt, er å vurdere om markedet handler på en myk landing eller resesjonsrisiko.
Hva tror du, vil neste rentekutt komme tidligere eller bli utsatt?