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#Regolamentazione criptovalute negli USA: il "CLARITY Act" incontra ostacoli, le regole 401(k) entrano nella revisione finale ⚠️ Il dato non agricolo supera di gran lunga le aspettative ma non riesce a far crollare l'oro e BTC! Il mercato non aspetta affatto un aumento dei tassi
A ottobre il dato non agricolo ha superato di gran lunga le aspettative, con una forte tenuta dell'occupazione, aumentando la probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Fed a dicembre, con il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato USA che sono saliti di pari passo. Secondo la logica tradizionale dei tassi, asset sensibili ai tassi reali come oro e BTC avrebbero dovuto subire pressioni, ma il mercato ha mostrato un comportamento contrario: dopo la pubblicazione dei dati, c'è stata solo una breve discesa veloce, seguita da un rapido rimbalzo; le notizie negative non sono riuscite a rompere i supporti chiave, anzi c'è stata una reazione opposta.
Il nucleo di questo andamento anomalo è il cambio anticipato della logica di pricing del mercato. Questo dato non agricolo rappresenta una "caduta dello stivale" come notizia negativa, ma il mercato aveva già prezzato in anticipo un indebolimento; al momento della pubblicazione, gli short hanno chiuso le posizioni per prendere profitto, la pressione di vendita è rapidamente diminuita sostenendo i prezzi. Il dato non agricolo è solo un riferimento, la vera decisione sull'aumento dei tassi a dicembre dipenderà dall'IPC di novembre. Prima dell'uscita dei dati sull'inflazione, i capitali non scommetteranno unilateralmente su un rialzo dei tassi; gli acquisti di rifugio sostengono oro e BTC, compensando la pressione derivante dalle aspettative di tassi elevati.
Non inseguite vendite allo scoperto in modo sconsiderato sui supporti chiave, il sostegno al ribasso è forte e inseguire vendite allo scoperto può facilmente causare perdite da oscillazioni. I trader prudenti possono continuare a osservare, verificare le posizioni e gli stop loss, e considerare di entrare solo quando i segnali sull'IPC e le decisioni sui tassi saranno chiari.
$BTC $ETH $SOL 69 milioni di chip fantasma in sospeso: la falla nelle ricompense di CORE è davvero solo un semplice bug nel codice?
CORE ha rivelato una falla nella distribuzione duplicata delle ricompense ai validatori, con un totale di 255 milioni di CORE rilasciati in anticipo; dopo l'hard fork sono stati recuperati circa 186 milioni, ma circa 69 milioni sono già stati diffusi in portafogli esterni, diventando chip fantasma non recuperabili direttamente, continuando a deprimere il sentiment di mercato.
Molti considerano l'incidente semplicemente un errore di una riga di codice, ma i rischi sono ben più profondi. La falla si è verificata nella logica di contabilizzazione delle ricompense dei blocchi a livello base L1, toccando direttamente le regole di emissione del token, rappresentando un difetto a livello del modello economico. L'intera rete ha solo 21 nodi validatori, con un'elevata concentrazione dei nodi e una decentralizzazione intrinsecamente insufficiente, un rischio insito già nella progettazione iniziale del protocollo.
Confronto con l'evento DAO di Ethereum: la falla di Ethereum riguardava un problema nel contratto DApp di livello superiore, con il livello base stabile; CORE invece ha un problema nel meccanismo stesso di ricompensa dei blocchi della blockchain. A ciò si aggiungono la pressione competitiva nel settore BTCFi, i proventi da gas on-chain persistentemente bassi e la continua contrazione della liquidità, amplificando ulteriormente il panico previsto dalla pressione di vendita dei chip fantasma.
Il bug nel codice è solo la superficie, i veri problemi letali sono i difetti nell'architettura di base, la centralizzazione della governance e la sovrapposizione del ciclo discendente. Una singola falla ha esposto al mercato tutte le debolezze nascoste a lungo del progetto in un colpo solo.Gli Stati Uniti hanno pubblicato i dati sull'occupazione non agricola di ottobre:
Nuovi posti di lavoro 165.000 (previsti 65.000), tasso di disoccupazione 4,1%, aumento delle retribuzioni orarie superiore alle aspettative, dati dei due mesi precedenti rivisti al rialzo, la resilienza del mercato del lavoro supera le aspettative
Reazione del mercato: CME mostra una probabilità di aumento dei tassi di 25 punti base a dicembre salita al 77%-80%; rendimento dei titoli di Stato USA in aumento, mercato azionario differenziato, azioni growth sotto pressione
Diversi funzionari della Fed hanno dichiarato che non escludono ulteriori aumenti dei tassi, avvertendo al contempo dei rischi inflazionistici legati all'AI
I dati sull'occupazione non agricola aumentano solo la probabilità di un aumento dei tassi, non ne garantiscono la certezza; il dato chiave sarà l'IPC di ottobre dell'11 novembre
Nota Figura 1 Dati sull'occupazione non agricola (andamento dei nuovi posti di lavoro)
Figura 2 Probabilità di aumento dei tassi secondo CME Fed Watch (punto centrale: probabilità di aumento a dicembre salita oltre il 77%)
Figura 3 Andamento del rendimento dei titoli di Stato USA (aumento del rendimento dopo la pubblicazione dei dati non agricoli)
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Perché, pur essendo entrambe vulnerabilità, Ethereum è riuscita a rinascere mentre CORE è andata verso un esaurimento della liquidità?
Le due crisi sembrano simili in superficie, ma il livello della vulnerabilità e le fondamenta di base sono completamente diverse, portando a esiti opposti.
Nel 2016, l'attacco DAO ha colpito solo i contratti DApp di livello superiore, il protocollo di base di Ethereum è rimasto intatto, i fondi rubati erano soggetti a un periodo di blocco di diverse decine di giorni, e la comunità aveva un ampio margine di tempo per intervenire. Dopo un ampio dibattito in tutta la rete, è stato effettuato un hard fork per ripristinare gli asset; sebbene sia nata ETC dalla scissione, la maggior parte della potenza di calcolo e degli exchange ha scelto di seguire la catena principale, rafforzando il consenso e mantenendo intatte le fondamenta della liquidità.
Nel caso di CORE, la vulnerabilità di rilascio eccessivo ha colpito direttamente il meccanismo di emissione delle ricompense di livello L1, rappresentando un difetto nativo della blockchain pubblica. La rete conta solo 21 nodi validatori, con una decentralizzazione intrinsecamente insufficiente. Dopo la scoperta della vulnerabilità, molti exchange principali hanno sospeso depositi e prelievi, colpendo direttamente la liquidità; inoltre, parte dei token in eccesso è già entrata nel mercato creando pressione di vendita, e l'hard fork può solo aggiornare in avanti senza poter annullare completamente le transazioni, lasciando token sospesi.
A questo si aggiungono entrate da gas sulla catena a lungo termine molto basse e la concorrenza nel settore BTCFi che sottrae utenti, causando un continuo crollo della fiducia del mercato.
In sostanza: Ethereum ha subito un danno a livello applicativo, con potenziale di crescita; CORE ha un problema nel modello economico di base ed è già in una fase discendente. La crisi è solo una lente d'ingrandimento, la fine dell'esaurimento della liquidità era già scritta.$BTC, $ETH i long sono molto affollati nel prestito di monete, ma non confondere il prestito di monete con un conto alla rovescia per un crollo
Nei dati di quella notte, BTC ha preso in prestito 1864,85 BTC per posizioni long, mentre per le short solo 50,9 BTC, circa 36,6:1; ETH ha preso in prestito 17.600 ETH per posizioni long, e 663,81 ETH per le short, circa 26,5:1. I long sono davvero molto affollati nel canale di prestito.
Ma il prestito di monete è solo un modo per aumentare la leva; gli short possono aprire direttamente posizioni perpetual o opzioni, non necessariamente passando dal prestito. Quindi "poche monete prese in prestito dagli short" non significa "gli short non hanno posizioni", e tanto meno che il rapporto long/short di tutto il mercato sia di decine a uno.
Quello che BTC e ETH devono davvero monitorare sono i tassi di finanziamento, il volume aperto e i livelli chiave di supporto. Il rapporto di prestito può solo indicare che i long sono affollati; l'affollamento è un rischio, ma non un segnale di timing. Prima di farsi prendere dal panico, bisogna capire cosa misura.
Solo revisione dei dati, non costituisce consiglio d'investimento. #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 $BTC Questa ondata di liquidazioni ha colpito la leva finanziaria, non la fede
$BTC è sceso intorno a 75.700, con liquidazioni superiori a 1 miliardo di dollari nelle ultime 24 ore, la maggior parte su posizioni long. Ma in modo anomalo: il tasso di finanziamento non è diventato negativo, e il rapporto long/short degli account BTC su Binance è salito a 2,16. Questo indica che sono state liquidate posizioni ad alta leva, non la logica rialzista — chi sta cercando di comprare al minimo è ancora presente.
Il vero freno è l'ETF: a novembre c'è stato un deflusso netto di circa 1,28 miliardi di dollari, la ripresa manca di supporto istituzionale. Le balene hanno ricomprato 3.009 BTC per circa 228 milioni di dollari, ma hanno coperto poco più della metà delle vendite precedenti, quindi non consideratelo un segnale di inversione.
Quindi, nel breve termine, non guardate solo all'ammontare delle liquidazioni, ma osservate la fascia 7,5–7,7: se si mantiene, è una pulizia della leva; se si rompe, potrebbe esserci una seconda pulizia per chi compra al minimo. Le liquidazioni sono il risultato, il tasso di finanziamento è l'atteggiamento; se il tasso non diventa negativo, non affrettatevi a parlare di resa. #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 Una posizione long a leva 25x con tutto il capitale è stata brutalmente liquidata dal mercato, questa scena è più dolorosa di un grafico a candele. Pensi che la leva sia solo un gioco di numeri? Ho appena finito di guardare questo set di posizioni e il cuore mi è saltato un battito. Un grande investitore ha aperto una posizione long di 540 ETH con leva 25x a 2304, per un valore nominale di circa 1,21 milioni di dollari, ma il prezzo non è nemmeno arrivato vicino alla linea di liquidazione a 2203 e la posizione è già stata chiusa dal sistema. Dall'altra parte, il maggior detentore di posizioni short ha preso 5318 ETH short, per un valore nominale di circa 11,94 milioni di dollari, sempre con leva 25x, prezzo medio di apertura 2269, ma il prezzo di liquidazione è a 7907, con un profitto non realizzato che rappresenta oltre il 60% dei suoi guadagni. Stesso momento, stessa criptovaluta, stessa leva, ma due destini completamente diversi. Ciò che mi interessa di più non è chi guadagna o perde, ma il segnale strutturale che emerge dai derivati: lo spazio di tolleranza per i long è estremamente stretto, mentre il margine di sicurezza per gli short è incredibilmente ampio. Questo significa che l'attuale bilanciamento della leva su ETH è chiaramente a favore dei venditori; ogni tentativo di spinta al rialzo potrebbe prima attivare lo stop loss dei long, per poi creare pressione di copertura per gli short. La differenza tra fase di avvio e distribuzione è qui: nella vera fase di avvio, la mappa delle liquidazioni si sposterebbe gradualmente verso l'alto; ora invece, la zona di liquidazione densa è ancora sotto, il che indica che il mercato è più vicino a una fase di consumo dopo la divergenza, piuttosto che a una continuazione pulita. Esiste anche un percorso rialzista: se gli acquisti spot prendono il controllo, il 60% di profitto non realizzato degli short diventerà la posizione più vulnerabile, e la pressione per costringere gli short a chiudere potrebbe arrivare rapidamente e con forza. Ma il rischio è altrettanto chiaro: la sopravvivenza di una posizione a leva 25x con tutto il capitale è già molto bassa; se BTC non riesce a trainare il rischio, gli altcoin scenderanno, e ETH... Se anche tu stai monitorando il mercato nel weekend, probabilmente ti sarai distratto un po' come me a causa della linea quasi completamente piatta di $BTC. È davvero un fondo dove nessuno vuole prendere posizione, o tutti stanno aspettando una conferma? Negli ultimi giorni il prezzo si è mosso intorno a 75.900, oscillando in modo così stretto da sembrare tracciato con un righello. Il weekend è già di per sé tranquillo, e il punto critico delle opzioni è quasi esattamente vicino al prezzo attuale, quindi sia i compratori che i venditori non hanno molta motivazione a spingere il mercato in una direzione. Quello che vedo non è "stabilità", ma piuttosto una sorta di immobilismo collettivo: chi vuole entrare teme di farlo a metà strada, chi vuole shortare teme un improvviso spike nel weekend. Il FOMO non è scomparso, è solo temporaneamente bloccato dalla bassa volatilità; la stanchezza narrativa è invece evidente, nelle chat si parla sempre di "aspettare la conferma". C'è un punto facile da trascurare: la bassa volatilità non è mai un segnale di fondo. Un vero fondo è spesso accompagnato da un improvviso aumento del volume e da un crollo emotivo che fa paura a guardare il mercato, non da un lento movimento laterale nel weekend. Ora il mercato sta effettivamente trattando "chi cederà per primo". La parte rialzista pensa che la pressione di vendita sia esaurita e che, con un po' di volume in più, si possa spingere verso l'alto; la parte ribassista invece osserva il volume e pensa che senza panico non ci siano posizioni pulite. Entrambe le parti hanno ragione, ma nessuna è stata ancora verificata. Per quanto riguarda il ritmo, $BTC è rimasto troppo a lungo laterale, mentre ETH e gli altcoin sono più propensi a perdere la pazienza prima; la preferenza del capitale diventerà più breve e più selettiva nelle narrazioni, e la tolleranza a comprare a prezzi alti diminuirà. Quindi ora mi concentro più sulla gestione del rischio che sull'indovinare la direzione: se la posizione ha spazio per resistere a uno spike, se lo stop loss è posizionato fuori dalla struttura, e i profitti1491哥+665%, tasso di successo 83%, molto impressionante. Ma la classifica dei profitti mostra solo i risultati, non il processo: la disposizione a sinistra mostra prima l'assunzione dell'ordine, la forte volatilità del margine, la massima perdita per singola operazione, la percentuale di fondi per il rifornimento, se c'è stato uno scoppio del conto.
Le pubblicazioni con leva alta creano facilmente tre illusioni: confondere il profitto non realizzato con l'abilità, confondere long e short con copertura, confondere il moltiplicatore con un metodo. La correlazione long-short tra asset cambia, il margine totale è condiviso; il vero controllo del drawdown è il limite di rischio per singola operazione, l'isolamento per posizione, la protezione del profitto non realizzato e i fondi riservati, non la parola "copertura".
Quindi non affrettarti a copiare la leva 25x. Prima chiediti: quanto si perde con un errore? Se sbagli tre volte di fila, sopravvivi? Hai abbastanza fondi per il rifornimento? Puoi dormire tranquillo con il massimo drawdown?
La classifica dei profitti può essere consultata, ma non considerarla un manuale di strategia. Non puntare tutto all'apertura della posizione, è la premessa per restare in gioco. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Alle 2:40 di notte, stavo aspettando che i vestiti finissero di lavarsi nella lavanderia automatica vicino a casa. Ero l'unico cliente nel negozio. Tre lavatrici giravano in fila, emettendo quel suono uniforme, simile al russare di un grande animale mentre dorme. Una delle lampade fluorescenti aveva un contatto difettoso e ogni dieci secondi circa lampeggiava, allungando e accorciando le ombre sul muro. Ero seduto su una sedia di plastica, stringendo in mano una moneta per la lavanderia, girandola avanti e indietro come se fosse una moneta senza testa né croce. Mancavano ancora venti minuti ai vestiti. Ho preso il telefono e ho aperto la catena delle opzioni. I dati scorrevano riga per riga. NVDA 186,64. AMD 449,04. MU 690,00. SNDK 835,06. Quattro numeri, quattro respiri. La lavatrice faceva un giro, il numero saltava, poi un altro giro, e un altro salto. Li ho fissati a lungo, finché quella lampada lampeggiante si è stabilizzata e ha smesso di lampeggiare. La prima cosa che ho letto quella notte erano quattro parole: quattro posizioni tutte negative. Netto GEX, tutte e quattro le posizioni erano negative. NVDA -11,1M, MU -8,2M. Cosa significa GEX negativo? Significa che i market maker hanno un'esposizione gamma negativa. Tradotto in parole semplici: sono costretti a inseguire i prezzi, vendendo quando scendono e comprando quando salgono. Sono amplificatori di volatilità, non stabilizzatori. La prossima settimana non ci saranno stabilizzatori di ritorno alla media. Le cadute si accelereranno e i rimbalzi saranno rapidi. Amplificazione bidirezionale. Non è una previsione. È una struttura. La struttura è più solida della previsione. Come l'acqua nella lavatrice, non importa cosa pensi, scorrerà solo verso lo scarico. Ho continuato a leggere. Quattro livelli di resistenza. 11-美国劳工部EBSA已于11月5日将第1210-AC38号最终规则提交白宫OIRA审查，401(k)能否配置加密资产，正式进入最后一道行政关口。这不是一条可以直接庆祝的利好——但市场可能正在低估它的结构性分量。 401(k)是美国最大的退休储蓄通道，资产规模以万亿美元计。过去劳工部对加密资产进入退休账户始终持谨慎甚至警示态度，如今规则文本进入白宫审查，意味着从"态度"走向"框架"，为长期资金打开一扇合法通道。逻辑与现货ETF的机构需求类似：一旦落地，$BTC、$ETH这类主流资产将是第一承接对象。 但节奏必须分清。最终规则还要完成审查、公布，通常还设有过渡期才生效，真金白银入场需要时间。短期价格更可能反映情绪修复，而非资金到账。把"规则提交审查"直接读成"万亿资金即将买入"，是典型的叙事抢跑。 真正值得盯的是两个细节：一是配置比例上限、托管标准与尽职调查要求，条款越清晰越容易执行；二是公布与生效时间表。若最终版本保留足够弹性，长期资金入场的想象空间会明显扩大。对$BTC、$ETH而言，方向偏正面，但触发条件在文本细节里，不在标题里。 一句话可转发的判断：401(k)的加密通道正在从"政策ZEC: crollo per deleveraging, qualcuno compra a basso prezzo
ZEC continua a scendere nonostante si sia fatto male, ma qualcuno ha comprato a basso prezzo. In 24 ore è sceso del 6,33%, a solo l'1,04% dal minimo di oggi a 1.235, RSI a 1 ora a 32,54 in ipervenduto, volume 4,96 in esplosione. In un giorno la posizione è stata ridotta del 9,67%, il deleveraging più severo, ma nelle ultime 3 ore è stato ricostituito del 3,34%. In 24 ore il flusso netto di fondi è ancora in uscita per 88,61 milioni, il rapporto conti retail è passato da 0,96 a 0,92, segnalando un bias ribassista. C'è chi compra quando scende, ma il denaro totale è comunque in uscita.
ETH: i retail resistono, i grandi investitori si ritirano
ETH non mostra grandi movimenti, in 24 ore è sceso solo dello 0,33%, a solo lo 0,48% dal minimo di oggi a 2.220, il mercato è stabile. La posizione da 1,512 miliardi è stata ridotta del 2,28% in 24 ore, il flusso netto di fondi è in uscita per 216 milioni. Il rapporto conti retail è 3,26, segnalando una forte posizione long, mentre il rapporto grandi investitori è 0,89, non seguono o sono leggermente ribassisti. Il denaro esce, i retail comprano, i grandi investitori non seguono, questa è una resistenza dei retail. Le liquidazioni sono quasi nulle, nessuno è stato liquidato.
BTC: il più tranquillo, il denaro è già uscito
BTC è più tranquillo di questi due, in 24 ore si è mosso solo del -0,30%, con un'oscillazione dello 0,91% e volume 0,56, quasi senza variazioni. La posizione da 2,616 miliardi è stata ridotta solo dell'1,14% in 24 ore, nelle ultime 3 ore è stata ricostituita dello 0,51%, il prezzo è rimasto stabile. In 24 ore il flusso netto di fondi è in uscita per 422 milioni, più degli altri dueNon farm payrolls sorprendenti, come sarà il futuro di BTC e ETH!!!
Questa volta i nuovi occupati non agricoli sono stati 165.000, mentre la previsione era solo 65.000, un ampio superamento delle aspettative, con il tasso di disoccupazione in calo e i salari in aumento, dati tipicamente da falco. Dopo la pubblicazione dei dati, la probabilità di un aumento dei tassi a dicembre è rapidamente salita, i rendimenti dei titoli di Stato USA e il dollaro si sono rafforzati, e le aspettative di restrizione della liquidità hanno messo pressione su BTC e ETH.
BTC: come core del mercato, altamente correlato al Nasdaq, dopo la pubblicazione dei dati ha prima rapidamente testato il basso, con una liquidazione concentrata delle posizioni long con leva. I fondi degli ETF spot tendono a uscire, una volta che il supporto viene rotto, la pressione di vendita accelererà; tuttavia, BTC ha una capitalizzazione maggiore e una posizione istituzionale più profonda, quindi la sua elasticità al ribasso sarà inferiore a quella di ETH, controllare gli ordini di stop loss intorno a 74.000.
ETH: ha un beta più alto, sommato a DeFi e posizioni con leva sui derivati, la volatilità è significativamente maggiore rispetto a BTC. L'aumento dei tassi alza il costo del capitale, i fondi DeFi si contrarranno, un segnale negativo per l'ecosistema ETH, con ritracciamenti generalmente più ampi rispetto a BTC, attenzione al supporto a 2.200.
Ritmo del mercato: la pubblicazione dei dati rappresenta la realizzazione di un segnale negativo. La prima fase è stata un rapido calo istantaneo al momento della pubblicazione per liquidare le posizioni long; la seconda fase consiste nell'osservare se i rendimenti dei titoli di Stato USA continueranno a salire, controllando i livelli di difesa per le posizioni ETH.
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$BTC $ETH $SOL Sta per fare giorno, sto studiando le strategie di apertura posizione dei grandi esperti, ho scoperto un indirizzo con 1352 BTC in posizione short, profitto flottante di 3,74 milioni, posizione totale di 187 milioni, tutte e 3 le gambe short. BTC è la posizione principale: leva 25x su tutta la posizione, aperta a 78645, valore nominale 103 milioni, rappresenta l'84%, tutto il conto si regge su di essa. ETH e SOL sono posizioni satelliti, rispettivamente 15,62 milioni e 3,21 milioni; ETH aperto a 2262, profitto flottante solo 140 mila, il più debole; SOL aperto a 94,66, profitto flottante 170 mila. Ma il rischio maggiore è sulla posizione totale. Prezzo di liquidazione BTC a 92450, il 22% sopra il prezzo attuale, coperto dal patrimonio totale del conto, senza muro di separazione: se torna sopra 80000, il profitto flottante delle 3 gambe si riduce contemporaneamente. Ci sono ancora 121 ordini pendenti, take profit e copertura short sono tutti impostati, questa è una posizione gestita, non un azzardo. Il mio punto di vista: portafoglio short istituzionale, posizione principale pesante, satelliti leggeri, ordini pendenti per gestire l'uscita. Si può imparare la struttura e la pazienza, ma non imparo le posizioni unilaterali su tutta la posizione. Osservo 2 segnali: chiudere prima ETH è la linea di battaglia, ridurre la posizione principale BTC indica la fine del trend ribassista. Non ha toccato ZEC, stasera la posizione short su ZEC è sotto pressione, non vuole indebolire il mercato. $BTC $ETH $SOL #马斯克预计SpaceX年底年化营收突破1000亿美元
Il 7 novembre, Musk ha dichiarato che il fatturato annualizzato di SpaceX supererà i 100 miliardi di dollari entro la fine dell'anno, ma ha voluto precisare: si tratta di una "aspettativa personale, non di una promessa".
Elon Musk ha svelato la carta vincente: a sostenere questa impennata non sono né Starlink né i lanci, ma la potenza di calcolo AI. Nel terzo trimestre il fatturato è stato di 14,6 miliardi (circa 58 miliardi annualizzati), di cui 7,6 miliardi solo dall'AI, con un aumento dell'830% su base annua, superando nettamente il business tradizionale.
Ma il problema è evidente. Anthropic da sola ha contribuito al 34,5% del fatturato del terzo trimestre. La concentrazione dei clienti è alta, il che significa che per raggiungere quasi 25 miliardi nel quarto trimestre, basta che un grande cliente esiti un po' e la logica di valutazione crolla. $BTC $SNDK $ZEC Analisi completa della perdita di fiducia di CORE: dal trucco del mining su cellulare, a molteplici incidenti imprevisti, fino alla perdita definitiva di fiducia e alla rimozione dal mercato
Molte persone hanno partecipato a CORE inizialmente attratte dal racconto "mining su cellulare a costo zero, emissione equa, consenso di potenza di calcolo, il prossimo Bitcoin", per poi ritrovarsi profondamente coinvolte in perdite. La radice non è la volatilità di breve termine, ma la continua perdita di fiducia da parte del team di progetto, con promesse e realtà gravemente disallineate, che hanno consumato progressivamente la fiducia dei partecipanti fino al completo crollo del consenso.
1. Fase iniziale: il mining su cellulare come esca per attirare utenti, il primo segnale di perdita di fiducia
1. Slogan promozionale: chiunque può fare mining con il cellulare, bassa soglia d’ingresso, distribuzione equa, nessun pre-mining privato, con enfasi su decentralizzazione e coniazione equa, attirando molti piccoli investitori con la speranza di accumulare a lungo termine.
2. Problemi reali:
Il cosiddetto mining su cellulare non è un vero mining PoW basato su potenza di calcolo, ma per lo più un meccanismo di rilascio punti tramite check-in e compiti, con la potenza di calcolo usata solo come termine di marketing.
Le regole del mining possono essere modificate unilateralmente dal team di progetto: riduzione della produzione, diminuzione dei rendimenti, modifica dei cicli di rilascio, senza alcun potere decisionale per gli utenti comuni.
Molti hanno speso tempo a lasciare il dispositivo acceso o a reclutare altri, consumando molte energie, mentre le aspettative iniziali di alti rendimenti si sono progressivamente ridotte.
Il danno principale in questa fase: attirare traffico con la storia del "mining equo", ma le regole di produzione non sono rigidamente vincolate da regole on-chain, il team può modificarle a piacimento, la fiducia iniziale inizia a diminuire.
2. Fase di quotazione in borsa: aspettative al massimo, ma le promesse si svalutano continuamente
Grande hype prima della quotazione: aumento immediato del prezzo, scarsità deflazionistica, implementazione dell’ecosistema della blockchain pubblica.
Ma dopo la quotazione si sono susseguiti problemi:
1. Il ritmo di rilascio dei token non corrisponde a quanto dichiarato nel whitepaper, con sblocchi molto superiori alle aspettative, causando continua pressione di vendita;
2. Il progresso dell’ecosistema è gravemente in ritardo, le funzionalità della blockchain pubblica, DApp e collaborazioni promesse sono state continuamente posticipate o mancate;
3. Dopo un rapido picco di prezzo, il valore è calato costantemente, con team e grandi investitori che hanno venduto concentratamente, lasciando i piccoli investitori a comprare a prezzi elevati.
Il cambiamento psicologico degli investitori: da speranza di arricchimento rapido → dubbi per i ritardi → consapevolezza graduale che le promesse verbali del team non hanno vincoli stringenti.
3. Molteplici “incidenti imprevisti” accelerano il crollo della fiducia (la fase più dolorosa)
I numerosi furti, vulnerabilità nei contratti e incidenti di sicurezza non sono solo sfortuna tecnica, ma sono aggravati da risposte inadeguate del team, amplificando la perdita di fiducia:
1. Contratti di staking violati, furti di grandi asset, enorme fuoriuscita di token, panico sul mercato;
2. Dopo gli incidenti, il team promette risarcimenti, coperture e congelamento dei fondi degli hacker, ma la maggior parte delle volte non mantiene queste promesse;
3. Le spiegazioni sugli incidenti cambiano continuamente: a volte si parla di hacker esterni, altre di vulnerabilità contrattuali, senza piani di emergenza adeguati o strategie di gestione del rischio mature;
4. Ogni riparazione è solo una toppa temporanea, senza un reale miglioramento dell’architettura di sicurezza di base, dando l’impressione che gli incidenti possano ripetersi all’infinito.
Ciò che gli investitori temono di più non è un singolo incidente, ma il ripetersi continuo di rischi simili, con promesse di sicurezza e risarcimenti che vengono sistematicamente disattese. Ogni incidente erode una parte della fiducia, azzerandola progressivamente.
4. Radice del problema: eccessivo potere decisionale del team, natura centralizzata mascherata da decentralizzazione
Questa è la logica di fondo di tutte le tragedie:
Sotto la bandiera di blockchain pubblica e mining decentralizzato, il team detiene i poteri chiave:
- Può modificare le regole di rilascio e regolare la produzione del mining;
- Aggiornamenti contrattuali e controllo dei permessi sono altamente centralizzati;
- Il progresso dell’ecosistema e le collaborazioni sono basati solo su promesse verbali, senza calendari rigidi verificabili;
- Dopo incidenti, la copertura e le modalità di gestione dipendono interamente dalle scelte del team, senza garanzie contrattuali automatiche per gli asset degli utenti.
La decentralizzazione è solo uno slogan pubblicitario, il potere decisionale è fortemente concentrato nel team.
I piccoli investitori nel mondo crypto sono facilmente attratti da grandi narrazioni, ma trascurano un punto chiave: se il team non è vincolato e le promesse possono essere invalidate in qualsiasi momento, anche la storia più bella non ha fondamenta.
5. Dopo l’esaurimento della fiducia, la logica che porta alla rimozione e marginalizzazione
La quotazione di una moneta su un exchange è soggetta a criteri di gestione del rischio: progetti con continui fallimenti, frequenti incidenti di sicurezza, perdita di fiducia del team, esplosione di reclami dalla community e sentiment negativo persistente.
Gli exchange, per evitare rischi, riducono progressivamente il peso delle transazioni, limitano il trading e infine rimuovono la moneta.
Una volta rimossa, la liquidità si esaurisce immediatamente:
I piccoli investitori trovano difficile vendere i loro token, con prezzo ma senza mercato, bloccando le perdite, che è il risultato finale di molte persone con gravi danni.
Esagerazione pubblicitaria per attirare utenti (mining su cellulare) → modifiche arbitrarie delle regole, prima perdita di fiducia → ritardi nell’ecosistema dopo la quotazione, pressione di vendita eccessiva → molteplici incidenti di sicurezza, promesse di copertura non mantenute → crollo del consenso nella community, esplosione di sentiment negativo → valutazione del rischio da parte degli exchange, rimozione progressiva → asset degli investitori bloccati, perdite realizzate.Il tasso non è crollato, non correre a comprare al ribasso
$BTC è tornato poco sopra i 75.000, $ETH è sceso a 2226, $SOL si mantiene sulla soglia dei 90. Dietro le quinte, le voci di "comprare al ribasso" si fanno più fitte, ma io ribadisco: niente fretta.
Il prezzo può ingannare, il tasso di finanziamento è più onesto. Un vero ipervenduto con rimbalzo spesso prima porta il tasso a valori profondamente negativi — solo quando gli short sono compressi e liquidati c'è carburante. Ma ora il tasso è ancora moderatamente positivo: niente panico, niente resa, i long stanno ancora pagando per resistere.
Cosa significa questo? Più che altro una pausa in un calo a bassa volatilità, non è il tipo di situazione che ci si aspetta da un fondo. Il fondo non si grida, si conquista con la resa delle posizioni. Se il tasso non diventa negativo, il rimbalzo è probabilmente solo una correzione, non un'inversione.
Comprare al ribasso non è una gara di velocità, ma di pazienza. Se il carburante non c'è, preferisco restare a guardare a mani vuote. I 75.000 di BTC, i 2226 di ETH, i 90 di SOL sono solo punti di riferimento, non il via. Aspettiamo che il tasso dia un segnale, poi si sale a bordo, non è mai troppo tardi.
Solo una riflessione personale, non costituisce consiglio di trading.$BTC $ETH $ZEC Riepilogo delle performance di BTC nei mesi di novembre degli anni passati
Dal 2010 a oggi, in 16 novembre, 10 volte ha chiuso in rialzo e 6 in ribasso, la media dei guadagni sembra alta, ma è principalmente influenzata dall'andamento estremo del 2013, quindi non può essere considerata una regola; il rendimento mediano è del 10,26%, un mese ad alta volatilità con forti divergenze tra rialzisti e ribassisti.
✅ Anni di mercato toro/halving+elezioni (forte rialzo)
• 2017.11: onda principale del mercato toro, aumento mensile del +53,6%, accelerazione continua verso nuovi massimi, sentiment di mercato entusiasta, altcoin in forte crescita collettiva
• 2020.11: elezioni+fase di allentamento monetario, aumento mensile del +42,8%, spinta continua dal minimo, a fine mese forte volatilità con candele a stiletto ma chiusura in rialzo
• 2024.11: post-halving+elezioni USA come catalizzatore, aumento mensile del 37,4%, aspettative elettorali guidano i rialzisti, dopo l'annuncio si verifica una fase di consolidamento
❌ Anni di mercato orso/recessione (forte ribasso)
• 2018.11: grande mercato orso, crollo mensile del 36,4%, discesa lenta con liquidazioni concentrate, quasi nessun rimbalzo significativo, il peggior novembre della storia
• 2022.11: crollo FTX, ribasso mensile del 16,2%, evento imprevisto con panico, discesa fino al fondo del ciclo, panico al massimo
• 2025.11: indebolimento da livelli alti, ribasso mensile del 17,5%, deflussi continui dagli ETF, realizzo dei profitti da parte dei rialzisti, discesa volatile, altcoin con perdite maggiori
2. I driver principali sono da ricercare nella macroeconomia: dati sull'inflazione della Fed, elezioni USA, notizie regolamentari hanno un impatto molto più forte rispetto agli effetti stagionali. Il riacquisto di titoli di Stato non è comprare criptovalute
Non considero questo come un'iniezione di liquidità.
BTC spot a 75757,5 dollari, minimo 24 ore a 75569,1, il Tesoro riacquista i propri titoli di Stato, non è un'espansione del bilancio della Fed, e tanto meno un pagamento al settore delle criptovalute.
Prima di tutto, identificate chiaramente chi effettua il pagamento.
$BTC
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $ETH balena che ha comprato a $1,626 acquista di nuovo a $2,245
Una balena che a giugno ha comprato 10.376 ETH a circa $1,626 ha speso circa 19,7 milioni di USDT circa un'ora fa per acquistare 8.775 ETH a circa $2,245.
Il portafoglio ora detiene 23.097 ETH (circa $51,7 milioni), con un costo medio vicino a $1,909.Binance sta affrontando difficoltà, e anche le stablecoin stanno subendo un grave deflusso di fondi. Passare a un'altra piattaforma di scambio è facile, la vera sfida è come mantenere la liquidità.
Secondo i dati di DefiLlama, la capitalizzazione di mercato delle stablecoin è attualmente di 291,56 miliardi di dollari, in calo dell'1,96% questa settimana. Si riporta che la quota di mercato degli exchange decentralizzati (DEX) è cresciuta dal 17,2% al 21,1%.
Exchange decentralizzati di dimensioni maggiori non significano necessariamente un mercato delle criptovalute più forte. Se gli utenti cambiano exchange, ma i fondi continuano a uscire dal mercato, cosa c'è da festeggiare?Questa mattina ho dato un'occhiata ai dati: i contratti hanno registrato un deflusso netto di circa 700 milioni in un giorno, mentre il mercato spot ha visto solo un ingresso di 2,7 milioni. Ne traggo una sola conclusione: i soldi non stanno cambiando mano, stanno uscendo 💸.
Guardando i contratti: i contratti BTC hanno avuto un ingresso di 9,4 miliardi e un'uscita di 9,97 miliardi, con un deflusso netto di 569 milioni; ETH ha visto un ingresso di 5,57 miliardi e un'uscita di 5,68 miliardi, con un deflusso netto di 114 milioni; SOL ha avuto un ingresso di 922 milioni e un'uscita di 948 milioni, con un deflusso netto di 25,38 milioni. In totale, BTC, ETH e SOL hanno superato i 700 milioni di deflusso netto, il denaro a leva è uscito in modo netto.
Guardando il mercato spot: BTC ha ricevuto 2,7 milioni, ETH 2,27 milioni, mentre SOL ha avuto un deflusso netto di 10,72 milioni. Nessuno sta comprando sul mercato spot, i soldi non si stanno spostando, stanno semplicemente uscendo 👀.
Guardando i volumi: il volume totale della rete è diminuito del 56,7% in un giorno, rimanendo poco più di 141,6 miliardi. Con un calo così drastico dei volumi, non si possono nemmeno fare mosse false sul mercato.
Un'anomalia: i contratti ZEC hanno avuto un ingresso di 2,14 miliardi e un'uscita di 2,13 miliardi, con un afflusso netto di 12,38 milioni; il mercato spot ha avuto un afflusso netto di 19,18 milioni. È l'unico asset con un doppio afflusso di denaro, mentre gli altri escono, questo entra. Tengo a mente questa somma.
Anche le opzioni hanno cambiato volto: il volume delle opzioni BTC è al 61,68% per le call, superando il 57,11% delle posizioni aperte. Chi è rialzista c'è ancora, ma si nasconde nelle opzioni per scommettere.
Il mio giudizio è semplice: il denaro dai contratti è uscito, quello dal mercato spot non è arrivato, e i volumi non sono tornati. Non prendo questo coltello 😤. I soldi sono usciti, torneranno? Questa domanda la lascio alla serata dei risultati di martedì prossimo.Un risultato migliore non ha protetto un'azione in questo trimestre.
43 delle 52 aziende che hanno riportato dal 20 ottobre al 4 novembre hanno superato il consenso sugli utili rettificati.
Alla chiusura del 5 novembre, 35 delle 43 erano sotto il loro prezzo pre-report.
La mediana delle 43 era inferiore del 13,25% rispetto a esso.WTI è sceso del 13%, le altcoin saranno davvero più facili da gestire?
Il calo del prezzo del petrolio è piacevole da vedere, ma le monete ad alta elasticità non sono tutte tornate in positivo, questo è il punto chiave. Le preoccupazioni per un ulteriore conflitto tra USA e Iran persistono, e le trattative non significano che la riapertura della navigazione sia già avvenuta.
Per prima cosa guardo $SOL: il 7 novembre alle 12:00 UTC circa 89,93 dollari, -0,47% nelle 24h; l'OI perpetuo delle tre borse è circa 1,7 miliardi di dollari. La volatilità è sensibile all'appetito per il rischio, il rimbalzo necessita del supporto del mercato spot.
Al contrario, $DOGE: circa 0,0719 dollari, -0,88% nelle 24h; l'OI perpetuo delle tre borse è circa 380 milioni di dollari. Le monete basate sul sentiment richiedono una combinazione di volume e prezzo, non si può inseguire solo la narrazione; la loro sensibilità alle notizie geopolitiche deve essere verificata attraverso i flussi di capitale reali.
Mettendo tutto in un unico grafico, l'alleggerimento della pressione sui costi energetici non significa che la leva finanziaria e gli acquisti spot nel mercato delle criptovalute cambino immediatamente, la trasmissione richiede tempo.
La vera condizione di conferma è un miglioramento sostanziale della navigazione e dell'offerta, non considerare la volontà di trattativa sui media come un accordo già eseguito.
Aspetterai che il petrolio continui a scendere o che le altcoin rafforzino la loro struttura di prezzo?
#美军再度打击伊朗，霍尔木兹海峡重开仍存分歧 #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% I servizi professionali hanno aggiunto 70.000 posti di lavoro, ma le criptovalute tecnologiche non necessariamente guidano i rialzi
Dietro una forte occupazione c'è una struttura settoriale; non bisogna pensare che AI e blockchain pubbliche ne beneficino automaticamente. Le scommesse sul rialzo dei tassi a dicembre sono salite dal circa 70% al 78%, non significa che i tassi siano già stati aumentati.
Mi concentro prima su $LINK: il 7 novembre alle 12:00 UTC circa 10,82 dollari, -0,37% nelle 24h; l'open interest perpetuo su tre borse è circa 168 milioni di dollari. Il prezzo non ha avuto una rottura indipendente, bisogna osservare le transazioni spot successive.
Al contrario, $NEAR: circa 3,70 dollari, -0,96% nelle 24h; l'open interest perpetuo su tre borse è circa 331 milioni di dollari. Il prezzo è debole, anche se i temi sono simili, i capitali potrebbero scegliere diversamente; le notizie devono essere verificate tramite prezzo e acquisti reali.
Mettendo insieme in un unico grafico, la distribuzione dell'occupazione e i ricavi commerciali on-chain sono due cose diverse; se la narrazione tecnologica si tradurrà in prezzo delle monete dipende dalle transazioni e dalle posizioni stesse.
Se il tasso di finanziamento rimane positivo ma il prezzo non rompe, il costo della posizione potrebbe consumare la pazienza, non è consigliabile interpretare lo stallo come un rialzo certo.
Se i dati dei settori tradizionali sono buoni ma le criptovalute tecnologiche on-chain sono deboli, seguirai la narrazione o guarderai alle prove on-chain?
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 Non appena sono usciti i dati non agricoli, l'ultimo tentativo di rimbalzo dei rialzisti è svanito. Ieri sera i dati sull'occupazione hanno superato di gran lunga le aspettative, pensavo che il mercato potesse tirare il fiato, ma BTC non è riuscito nemmeno a mantenere i livelli psicologici chiave. Oggi il focus è su dove sono andati i capitali?
$BTC è ora nella situazione più imbarazzante, i dati non agricoli hanno direttamente aumentato le aspettative di un rialzo dei tassi, il dollaro USA e i rendimenti dei titoli di stato USA si sono rafforzati simultaneamente. BTC è sceso a 74877, attualmente si aggira intorno a 75700. L'ETF spot continua a perdere fondi, nei primi quattro giorni di novembre l'uscita netta cumulativa è stata di 870 milioni di dollari, la pressione sui riscatti è molto evidente. Ritengo che recentemente oscillerà intorno a 75000.
$ETH è più debole di BTC, l'ETF ha registrato deflussi per più di venti giorni di trading consecutivi, il rimbalzo è solo un riacquisto degli short, nessuna istituzione è entrata. Non riesce a superare 2300, la debolezza rimane.
$SOL è relativamente resistente, oscilla intorno a 90, ma l'evento offline a Lujiazui è stato sospeso, il rischio normativo interno pende sulla testa. Ora si tratta di liquidità che segue il calo, bisogna aspettare che la volatilità si assorba per avere un'opportunità.
Le aspettative di rialzo dei tassi sono pressanti, l'ETF continua a registrare deflussi, è difficile che ci sia una grande inversione di tendenza nel breve termine in questo scenario.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 I profitti degli short stanno venendo erosi poco a poco, ed è più preoccupante rispetto alle perdite. Negli ultimi dati, i profitti non realizzati degli short su $ETH, $SOL e $DOGE si sono ridotti simultaneamente; il profitto contabile complessivo, che superava i 380U, è già stato significativamente eroso — non si tratta di una fluttuazione casuale di una singola moneta, ma di un segnale che indica una pressione collettiva sul fronte degli short.
Iniziamo con il più resistente, $ETH: prezzo medio di apertura 2418.00, prezzo attuale risalito a 2239.34, profitto non realizzato ancora +147.57U (ROI +147.77%), margine garantito altissimo al 2967%. Il margine di profitto è molto ampio, ma il prezzo ha già invertito la rotta verso l’alto; un margine così alto significa che la posizione è temporaneamente sicura, ma indica anche che il margine di sicurezza di questo short sta venendo eroso dalla tendenza al rialzo.
La situazione di $SOL spiega ancora meglio il problema: prezzo medio di apertura 95.94, prezzo attuale rimbalzato a 90.91, profitto non realizzato ridotto a +104.82U (ROI +104.85%). Il punto chiave è che ha appena rotto al ribasso 89.6 per poi essere rapidamente riportato vicino a 91, con un falso breakout seguito da un rapido recupero, causando una perdita di oltre venti dollari in un singolo trade. Questo tipo di movimento "non riesce a scendere" è spesso un segno precoce di esaurimento della forza degli short.
Anche $DOGE segue il rimbalzo: prezzo di apertura 0.07675, prezzo attuale 0.073184, profitto non realizzato +92.89U (ROI +92.92%), già sceso sotto la soglia dei 100U. Le meme coin sono le più sensibili al sentiment, e questo rimbalzo indica che l’appetito per il rischio non si è ancora raffreddato davvero.
Mettendo insieme i tre, la conclusione è chiara: questaDa un lato IBIT ha registrato un deflusso di circa 1,21 miliardi in una settimana, dall'altro FBTC ha ancora un afflusso netto di circa 93 milioni — entrambi sono ETF spot Bitcoin statunitensi, ma la settimana scorsa hanno avuto andamenti completamente opposti.
Nel periodo dal 11/2 all'11/6, l'intera categoria ha avuto un deflusso netto di circa 1,28 miliardi di dollari, la peggior settimana dalla fine di giugno; il cumulato annuale è passato da leggermente positivo a circa 914 milioni di deflusso netto. Gli ETF spot ETH nello stesso periodo hanno perso circa 365 milioni, segnando la sesta settimana consecutiva di deflusso netto.
Perché è importante: guardare solo se "gli ETF stanno comprando o meno" è troppo generico; analizzando singolarmente ogni ETF si può capire se i fondi stanno semplicemente cambiando posto o se stanno realmente uscendo dal mercato.
Affidabilità: medio-alta | aggiornamenti settimanali da SoSoValue / The Block / Farside e altri media e fornitori di dati; deflusso ≠ vendita forzata on-chain. Tenete d'occhio se lunedì continua il trend positivo o se IBIT riuscirà a fermare la perdita? $BTC #美军再度打击伊朗，霍尔木兹海峡重开仍存分歧 Non agricolo uscito, il mercato ha subito spento le illusioni di un taglio dei tassi. I dati sull'occupazione hanno superato di gran lunga le aspettative, i salari non si sono stabilizzati, il mercato del lavoro è molto resiliente, i capitali hanno subito aumentato le scommesse su un rialzo dei tassi a dicembre, i rendimenti dei titoli di Stato USA sono saliti, il dollaro si è rafforzato.
La logica è semplice: con un mercato del lavoro caldo, la Fed non ha fretta di allentare la politica monetaria, anzi ha la forza per continuare a controllare l'inflazione, prolungando il periodo di tassi elevati. Per le azioni tecnologiche statunitensi a crescita, la pressione sulla valutazione è tornata, dopo una forte caduta iniziale, il successivo rimbalzo è solo un riacquisto da parte degli short, non un'inversione di tendenza.
Questa linea macro si trasmette direttamente a Bitcoin. Bitcoin è un asset ad alto rischio, con l'aumento delle aspettative sui tassi, il costo del capitale a leva aumenta, i capitali preferiscono scegliere titoli di Stato USA a rischio zero, il mercato tende a essere sotto pressione. Recentemente, gli ETF spot su BTC hanno continuato a registrare deflussi, i fondi istituzionali sono cauti, sommati alle aspettative di rialzo dei tassi, è difficile che il mercato possa sostenere un forte rialzo continuo.
In futuro, l'attenzione sarà focalizzata sui dati CPI sull'inflazione, che sono la base finale per le decisioni della Fed. Al momento è solo una battaglia di aspettative, la volatilità aumenterà, non inseguite i rimbalzi con posizioni pesanti, gestite il rischio e aspettate che la situazione macroeconomica si chiarisca prima di operare.
Aprite il pannello delle posizioni e controllate gli stop loss di difesa sulle posizioni esistenti.
$BTC $ETH $SOL Un segnale coperto dal Medio Oriente e dal mercato delle criptovalute, che ritengo più onesto delle candele K: secondo le statistiche del Nikkei, quasi la metà dell'industria manifatturiera giapponese ha aumentato le previsioni di profitto per l'intero anno, i tempi sembrano prosperi. Ma nel rapporto c'è una frase nascosta che dice che il mercato ha già iniziato a preoccuparsi che "la spesa in conto capitale delle aziende tecnologiche statunitensi potrebbe rallentare".
Il peso di questa frase sta in chi la pronuncia. I settori giapponesi dell'elettronica e della chimica sono fornitori a monte della catena hardware globale dell'AI, e vivono proprio della spesa in conto capitale statunitense di questa ondata. Se persino chi tiene il piatto in mano inizia a temere che il cibo stia per finire, è molto più convincente rispetto a chi a valle grida "bolla".
Ho sempre detto che il picco tecnologico di questo ciclo non sarà annunciato con fanfare, ma trapelerà prima da una cautela nella catena di fornitura. $BTC ora è strettamente legato alla tecnologia, e l'umore a monte prima o poi si rifletterà sul tuo schermo.
Ti fidi di più delle parole a valle o dei conti a monte? Il falso boom di Bitcoin potrebbe non durare ancora per molti anni. Non si può esattamente definire una truffa, dato che molti investitori iniziali hanno fatto una fortuna, ma la natura intrinseca degli asset speculativi richiede un flusso continuo di nuovi acquirenti. Nota bene, ecco il punto chiave: negli ultimi 5 anni, chi ha investito regolarmente non ha praticamente realizzato alcun profitto. Il prezzo medio di transazione negli ultimi 5 anni è stato di 60.000$, e ora Bitcoin è a 70.000$. Dopo aver considerato il costo opportunità equivalente a quello bancario CoreWeave oggi ha fatto una cosa piuttosto interessante: prima che il nuovo governatore del Texas entri in carica, ha scritto una lettera per chiedere collaborazione, promettendo di "portare a termine responsabilmente i progetti approvati e stabilire standard sostenibili a lungo termine".
Tradotto: un'azienda che si basa sull'indebitamento per accumulare data center, improvvisamente inizia a sottolineare "sostenibilità" e "responsabilità", di solito non perché le cose vadano troppo bene, ma perché il fronte finanziario comincia a chiedere spiegazioni. Poco prima si vociferava di Microsoft che lascia gli spazi e ritarda le consegne, subito dopo si affrettano a mostrare lealtà al governo locale, questo ordine stesso è un segnale.
La narrazione di questa ondata di AI non è mai stata se crollerà o meno, ma quando questa catena di finanziamento basata sul "prendere in prestito per espandersi" dovrà restituire il debito. $BTC questa settimana ha seguito le azioni tecnologiche nel de-leveraging, dietro c'è lo stesso conto.
Non fissatevi solo sul grafico a candela, guardate chi è impaziente di spiegare se stesso. Secondo voi, questa ondata di capex AI è solo un riscaldamento o si sta per restituire il debito?È quasi l'alba, e sto studiando le strategie di apertura degli ordini degli esperti. Ho trovato un indirizzo che detiene posizioni short su 1.352 BTC, con un profitto non realizzato di 3,74 milioni, dimensione totale della posizione 187 milioni, tutte e tre le gambe sono short.
BTC è la posizione principale: posizione completa a leva 25x, aperta a 78.645, nominale 103 milioni, rappresenta l'84%, l'intero conto si basa su di essa. ETH e SOL sono posizioni satelliti, rispettivamente 15,62 milioni e 3,21 milioni; ETH aperto a 2.262, profitto non realizzato Quando la perdita è così grande da farti desiderare solo di porre fine a questa sofferenza, la decisione che prendi successivamente è davvero un giudizio di trading o è l'emozione che sta scegliendo per te? Ancora più preoccupante è che, quando il sistema decisionale di una persona è stato preso in carico dalla pressione, come può riguadagnare il senso di controllo e con quali criteri può giudicare se si è veramente ripreso? Questo articolo parla proprio di come, una volta tornati, riportare se stessi al di fuori del conto sulla giusta strada. Iniziamo con un fenomeno molto comune: molte persone, una volta subita una grande perdita, reagiscono subito cercando di recuperare, il che è molto pericoloso, perché da quel momento in poi il motivo per cui fai trading potrebbe essere cambiato. Prima cercavi opportunità ad alto rapporto rischio/ricompensa, ora vuoi solo porre fine al dolore; prima giudicavi il mercato, ora vuoi solo che il conto torni rapidamente alla posizione originale. Questi due stati sembrano entrambi trading, ma in realtà sono completamente diversi. Quando la pressione è al massimo, ciò che si vuole risolvere spesso non è il problema del mercato, ma il proprio problema emotivo. Questo è anche l'inizio di molti trading fuori controllo: una perdita, subito si fa un'altra operazione, se ne perde un'altra, si aumenta la posizione, si aumenta la frequenza. Pensi di stare cercando di recuperare, ma in realtà stai solo diventando sempre meno tollerante a questa situazione. Quindi, dopo una grande perdita, la prima domanda non è cosa fare nella prossima operazione, ma se stai davvero facendo trading o solo cercando di alleviare il dolore. Se la risposta tende a quest'ultima, allora è il momento di fermarsi, perché ciò che serve recuperare non è la capacità di profitto, ma la capacità di giudizio. Questo spiega anche un fenomeno molto familiare ai trader al dettaglio: perché si ha sempre la sensazione di dover chiudere subito."Contro la natura umana, non correre nudo controvento"
Il trading è il più controintuitivo: le posizioni che ti fanno stare comodo spesso nascondono mine, mentre le decisioni che ti fanno soffrire possono portare a buoni risultati. Appena ti senti troppo sicuro, il mercato ti infligge un colpo devastante.
Il Nasdaq è sceso del 6% in una notte, un regalo per chi è senza posizione corta — più scende, più si compra, a patto di avere ancora munizioni e non essere vincolati dalla leva finanziaria. Dopo che il mercato azionario USA è andato on-chain, la leva è a portata di mano, con X e Square che spesso usano leve di 10 o 20 volte, aprendo posizioni long 3x su ETF di semiconduttori, SanDisk, Micron, Hynix. In un trend ribassista, comprare controvento e andare long è dieci volte più rischioso che andare short; la leva elevata moltiplica il rischio di un effetto valanga. Quest'anno si sono già visti tre crolli di trader.
Guardando i dati dal 2015: dopo un calo giornaliero del Nasdaq superiore al 6%, il giorno successivo la probabilità di rialzo è dell'88,9%, con 8 rimbalzi su 9. Per chi non ha posizioni, questa è un'opportunità unica per entrare, con tanti titoli a buon mercato, anche se "insanguinati".
Ma la probabilità non è un amuleto. Essere contro natura umana non significa correre nudi controvento; quando prendi un colpo, non usare leva alta.
#美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% Comprare muri non significa una barriera umana
Al prezzo di acquisto di 0,20741 $GRVT ci sono 119934,3 token, ma solo un ordine, non si può considerare un grande ordine come un gruppo di persone che acquistano.
Non contate le persone per ora.
Segno anche il numero di ordini, non serve avvisare per le cancellazioni.
$GRVT
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Non affrettarti a comprare al minimo, prima guarda se il “carburante” è sufficiente
BTC è tornato sopra i settantacinquemila, ETH è sceso a 2226, SOL resiste vicino alla soglia dei 90. Dietro le quinte si sente chiaramente più gente chiedere “posso comprare al minimo?”, ma la mia risposta resta: non c'è fretta.
Il prezzo crea emozioni, ma il tasso di finanziamento è più vicino alla realtà. Un vero rimbalzo da ipervenduto di qualità spesso fa prima scendere il tasso in territorio fortemente negativo — con gli short sovraccarichi e le posizioni sbilanciate, solo dopo arriva il carburante per lo short squeeze. Ora invece il tasso è ancora moderatamente positivo, non c'è panico né vendite da resa.
Cosa significa questo? Più che un minimo, sembra una pausa in una discesa a volume ridotto, non l’aspetto tipico di un fondo. Il fondo di solito non si “grida”, ma si forma quando gli short sono così affollati da essere costretti a chiudere le posizioni.
Comprare al minimo non è mai una gara di velocità, ma di chi sa aspettare. Se il carburante non c’è, preferisco restare a mani vuote e osservare. Il mercato non manca di opportunità, manca la pazienza.
$BTC $ETH $SOL
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 L'umore delle azioni tecnologiche statunitensi si propaga, il dominio democratico ha acceso il panico per la regolamentazione dell'AI
Il Nasdaq è sceso del 5,5% giovedì, l'S&P del 4,4%, e l'indice dei semiconduttori di Philadelphia è crollato fino al 10%. Dopo che i Democratici hanno conquistato entrambe le camere, il mercato teme che la costruzione dei data center venga bloccata e che la regolamentazione dell'AI si inasprisca. Questa discesa del BTC è sincronizzata con quella delle azioni tecnologiche, non è un problema interno. La questione è: quando le azioni tecnologiche rimbalzeranno, il BTC seguirà? Ieri sera il Nasdaq è rimbalzato, ma il BTC non ha guadagnato molto. Ora, con la sospensione delle contrattazioni del mercato azionario statunitense, anche Bitcoin non mostra segni di rimbalzo. L'hype continua a scendere lentamente senza sosta.La difficoltà di mining di Bitcoin non è riuscita a tornare al picco storico per 374 giorni consecutivi.
Il picco si è fermato al 29 ottobre 2025 a 155,97T. Questo è il periodo più lungo nella storia della rete senza un nuovo massimo, superando i 364 giorni dopo il crollo del 2011 e anche dopo il divieto cinese del 2021.
In passato, una difficoltà così bassa per così tanto tempo aveva solo due spiegazioni: un crollo o un ban da parte di una grande potenza. Questa volta la spiegazione è: l'AI offre di più.
Fatti parziali: la difficoltà attuale è 148,36T, circa il 4,9% in meno rispetto al picco, la prossima regolazione è prevista per il 13 novembre e si prevede sostanzialmente stabile. La potenza di calcolo media a 7 giorni a fine luglio era circa 868 EH/s, mentre a fine anno scorso superava 1 ZH/s; la difficoltà su base annua è negativa, la seconda volta nella storia. I miner nel primo trimestre hanno venduto oltre 32.000 BTC, più dell'intero anno scorso. Il report finanziario di Core Scientific di questa settimana confermerà: nel quarto trimestre uscirà completamente dal mining, trasformandosi in un data center di hosting — nel terzo trimestre, su 233 milioni di dollari di ricavi, 215 milioni provenivano dall'affitto di data center.
L'energia elettrica non è scomparsa, è solo stata venduta a clienti che offrono di più. Questo non è un problema di sicurezza della rete, ma un cambiamento di business nel settore.
Fonti: Bitcoin.com, CoinWarz, Yahoo FinanceRitengo che sia accurato, il ciclo di quattro anni di bull e bear market si ripete, almeno per il Bitcoin rimane valido. Dal 2023 al 2025, gli altcoin non sono precisi, il loro picco massimo sarà nella prima metà del 2024.
Ora vediamo dove sarà il minimo del Bitcoin, il minimo storico è 57.800, riuscirà a scendere sotto e creare un nuovo minimo? Oppure si fermerà solo intorno a 60.000, con la fine del bear market, o magari ora farà direttamente un grande V a forma di drago celeste, iniziando il bull market.$NBIS Il rapporto finanziario supererà le aspettative? Io sono ottimista Yes
Previsione del mercato Yes 70¢, il mercato nel complesso è rialzista, anche io sono ottimista. Motivi:
1️⃣ Negli ultimi due trimestri i ricavi sono stati superiori alle aspettative, il Q2 effettivo è stato circa 582 milioni di dollari, previsto circa 577 milioni, il Q1 ha superato di circa il 6,6%
2️⃣ L'EPS è stato più volte molto migliore delle aspettative, nel Q2 la perdita è stata di 0,12 dollari, prevista una perdita di 0,82, nel Q1 perdita di 0,33, prevista perdita di 0,73
3️⃣ La domanda di potenza di calcolo AI è ancora superiore all'offerta, il margine EBITDA rettificato del Q2 è salito al 41%, sia la crescita che il margine stanno andando in direzione positiva
⚠️ Bisogna anche considerare i rischi:
· I ricavi del Q3'25 e Q4'25 sono inferiori alle aspettative, di circa il 5%, non sempre si supera
· La previsione dei ricavi per il Q3 è di circa 920 milioni di dollari, rispetto ai 580 milioni del Q2, la soglia non è bassa A mezzanotte sto monitorando le posizioni su Hyperliquid
Le grandi balene con posizioni short mi stanno un po' confondendo 👀
Short su BTC circa 890-920 milioni di dollari
Long circa 450-480 milioni
Gli short sono quasi il doppio dei long
Netto short circa 350-470 milioni
È il più sbilanciato verso lo short da ottobre 2025
La singola posizione short più grande è circa 178,5 milioni
Entrata intorno a 76390
Ci sono anche short da circa 155 milioni e 101,8 milioni
Poi una serie sopra i 60 milioni
Dal 27 ottobre, dopo il passaggio a netto short, hanno continuato ad aumentare
L'open interest perpetuo su BTC sulla piattaforma è circa 3,13 miliardi
Il mercato spot sta ancora oscillando intorno a 75.700
I grandi investitori ora sembrano puntare al ribasso
Ricordati come si muove intorno a 76.000
Non seguire il coro sulle direzioniNon farm payrolls sorprendenti, come sarà il futuro di BTC e ETH!!!
Questa volta i nuovi occupati non agricoli sono stati 165.000, mentre la previsione era solo 65.000, un ampio superamento delle aspettative, con il tasso di disoccupazione in calo e i salari in aumento simultaneo, dati tipicamente da falco. Dopo la pubblicazione dei dati, la probabilità di un aumento dei tassi a dicembre è rapidamente salita, i rendimenti dei titoli di Stato USA e il dollaro si sono rafforzati, e le aspettative di restrizione della liquidità hanno pesato sul mercato.
BTC: il core del mercato, con alta correlazione con il Nasdaq, dopo la pubblicazione dei dati è sceso rapidamente, con una liquidazione concentrata delle posizioni long con leva. I fondi degli ETF spot tendono a uscire, il supporto viene rotto, e la pressione di vendita si accelera; con una capitalizzazione maggiore e posizioni istituzionali profonde, la flessibilità al ribasso è minore rispetto a ETH, con particolare attenzione al supporto a 74.000.
ETH: con un beta più alto, sommato a DeFi e posizioni con leva su derivati, la volatilità è molto più marcata. L'aumento dei tassi alza il costo del capitale, i fondi DeFi si contraggono, un segnale negativo per l'ecosistema, con solitamente una correzione più forte, attenzione al supporto a 2.200.
Ritmo del mercato: la pubblicazione dei dati rappresenta la realizzazione di un segnale negativo. La prima fase è una rapida discesa al momento della pubblicazione per liquidare le posizioni long; la seconda fase dipende dal rendimento dei titoli di Stato USA, se continua a salire o se rimbalza dopo un picco, si avrà un recupero tecnico a breve termine, un debole rimbalzo dopo il calo.
Quanto sopra è solo un riepilogo di mercato a scopo di riferimento e non costituisce alcun consiglio di trading.
Apri il pannello delle posizioni e verifica i livelli di stop loss degli ordini. #
$BTC $ETH $ZEC Gli investitori spingono al ribasso i prezzi, ma cosa dovrebbero guardare i trader?
Nel negoziato IPO, una riduzione della valutazione non significa necessariamente che l'azienda sia improvvisamente peggiorata, potrebbe anche indicare un costo del capitale più elevato. In precedenza, la crescita trimestrale dei ricavi era circa del 144%, mentre in questo trimestre è del 47%; una crescita elevata non significa accelerazione perpetua.
Spostiamo l'attenzione su $NEAR: il 7 novembre alle 12:00 UTC circa 3,70 dollari, -0,96% nelle 24h. Le due narrazioni di AI e blockchain pubblica non possono sostituire la domanda d'acquisto; un aumento a breve termine non equivale a ordini da parte di aziende AI tradizionali.
In confronto, $WLD: circa 0,3386 dollari, -2,82% nelle 24h. Il mercato non si è rafforzato su tutta la linea a causa delle notizie sull'AI.
Ritengo che, analogamente alle criptovalute AI, il ritracciamento del prezzo debba distinguere tra compressione della valutazione e reale peggioramento dell'utilizzo, non si può semplicemente etichettare come notizia negativa.
Se la data del roadshow e il prezzo di emissione non sono confermati definitivamente, non si può scrivere che il progresso previsto sia già stato completato, né sostituire i dati on-chain.
Considererai il ritracciamento della valutazione come un rilascio di rischio o temi che l'intero settore debba essere rivalutato?
#Anthropic仍计划11月IPO，投资者下调估值预期 #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% $SOL La parte più fragile di questo rimbalzo non è il prezzo, ma l'emotività residua nel settore dei derivati che non è ancora stata completamente espulsa. - Il supporto a 90 è davvero così solido? Negli ultimi due giorni ho monitorato il book di SOL; il mercato spot sembra lentamente fermare la perdita, ma la situazione nei derivati mi dà un'impressione completamente diversa. Il prezzo si sta riprendendo da un calo brusco, apparentemente i compratori stanno difendendo la fascia tra 89 e 90, ma in realtà sembra più un tentativo di ricopertura delle posizioni a leva, non un ingresso solido di nuovi capitali. Ciò a cui bisogna prestare attenzione è che le posizioni aperte nei contratti perpetui sono ancora presenti e il tasso di finanziamento non è chiaramente negativo, il che indica che i long non sono stati completamente liquidati e ci sono ancora posizioni flottanti. I segnali chiave li analizzo in due gruppi. Dinamica: - La fascia 89-90 è stata testata ripetutamente senza essere rotta, quindi gli acquisti a breve termine stanno effettivamente sostenendo il prezzo. - Dopo che il prezzo è tornato nella fascia, i livelli superiori a 97, 103 fino a 113 rappresentano obiettivi naturali per la ricopertura degli short. - Finché le posizioni non continuano ad accumularsi, il rimbalzo ha spazio per svilupparsi come una fase di recupero. Rischi: - Se il tasso di finanziamento torna positivo e le posizioni aumentano, significa che i nuovi long si troveranno di nuovo in una posizione vulnerabile alla pressione. - Se il livello di 89 viene perso, stop loss e liquidazioni forzate si sommeranno, e la discesa potrebbe essere più rapida rispetto all'ultima volta. - Questo rimbalzo non è accompagnato da un aumento significativo del volume spot, il che indica una domanda di supporto debole e un recupero emotivo più rapido rispetto alla domanda reale. La mia interpretazione è che il mercato ora non sta negoziando "SOL ha toccato il fondo", ma piuttosto "dove gli short sono disposti a fermarsi". In questa struttura, il rimbalzo può essere veloce ma con fondamenta fragili; intorno a 97 potrebbe esserci la prima barriera.In superficie, l'ETF ha domato BTC trasformandolo in una linea liscia e retta, ma guardando questo andamento mi viene un brivido lungo la schiena. Quella linea retta, è davvero maturità o la forza esplosiva è stata silenziosamente sottratta? Dal 2011 al 2017, dal 2019 al 2021, la fase di accelerazione di BTC somigliava a un elettrocardiogramma che schizzava verso l'alto, ripida, improvvisa, carica di emozione; dal 2022 al 2025 invece si arrampica quasi aderendo a una linea inclinata. A prima vista sembra una cosa positiva: volatilità che si restringe, ingresso delle istituzioni, narrazione che diventa più rispettabile. Ma quando registro il diario delle posizioni temo proprio questo tipo di grafico "troppo regolare" — perché può facilmente far credere che il rischio sia stato appianato, così la leva finanziaria viene silenziosamente aumentata, lo stop loss silenziosamente allentato, e il ritmo silenziosamente cambia da "aspettare un ritracciamento" a "paura di perdere l'occasione". In questa fase, ciò che viene realmente scambiato non è solo l'incremento portato dall'ETF, ma anche l'aspettativa che "BTC sia ormai un asset maturo" che viene prezzata in anticipo. Si percepisce anche dall'interazione tra mercati: sta sempre più diventando un asset di rischio che respira insieme ai tassi macro e alla liquidità in dollari, non più un'isola che racconta solo la propria storia. Il vantaggio è che la domanda di allocazione proveniente dai pool di capitale tradizionali è più stabile, la capacità di assorbimento durante i ritracciamenti è più forte, e anche ETH e le principali altcoin sono più facilmente supportate di riflesso. Il rischio è che, se le aspettative sui tassi esterni si invertiranno, anche questa linea retta verrà trascinata giù, e poiché tutti si sono abituati a bassa volatilità, il contraccolpo psicologico in caso di panico sarà più forte. La mia correzione personale è: non scommettere sull'accelerazione del 2025 basandosi sull'esperienza violenta del 2017, né rilassare la disciplina sulle posizioni solo perché il grafico è diventato più liscio. Il percorso rialzista dipende dal fatto che l'allocazione istituzionale non è ancora completata, con un ritmo da toro lento; il rischio ribassista è che, dopo la compressione della volatilità,C'è una cosa che non ho mai capito: apri il gruppo e c'è un mercato orso ovunque, apri il grafico a candele, $BTC scende lentamente senza crollare.
Oggi la quota è scesa al 59,24%, in calo di 0,26 punti, con un volume di scambi nelle 24 ore di 9,207 miliardi di dollari. Sembra impressionante, ma con una capitalizzazione di mercato circolante di 1,51 trilioni, distribuita su questo volume, davvero poche persone stanno vendendo. Il problema è che nessuno compra, non che qualcuno stia svendendo.
La quota di $ETH è invece aumentata un po', ma è perché gli altri si sono ridotti e lui no, non perché sia diventato più forte. Questo tipo di aumento è il più ingannevole.$MUBARAK è la meme star di marzo 2025: significa "essere benedetto". CZ ha comprato per circa 600 dollari con 1 BNB, è cresciuto del 200% in due giorni e la capitalizzazione ha superato i 200 milioni. Ora la capitalizzazione è scesa a soli 40 milioni.
Nelle ultime due settimane ha fatto solo una cosa: perdere valore. È sceso lentamente da 0,0525 a 0,040, senza crolli improvvisi o eventi imprevisti, semplicemente nessuno compra — il volume giornaliero è calato da 6 milioni a 1,78 milioni, il tetto si è abbassato gradualmente: 0,0445, 0,0438, ogni rimbalzo è più basso del precedente.
Questa mattina a mezzanotte un picco ha toccato 0,03889, il volume orario più alto degli ultimi giorni, vicino al minimo precedente del 3 novembre a 0,03856, poi è stato debolmente riportato a 0,040. Il team del progetto non ha dato novità, CZ non ha più interagito — la storia è finita, resta solo una lotta tra chi detiene le posizioni.
Il vero rischio di questo asset non è quanto scenderà, ma che se il volume continua a calare, il minimo precedente verrà rotto al primo tocco. La tendenza principale è un indebolimento con probabile rottura al ribasso: se 0,0386 non regge, si guarda a 0,034-0,035.
Il punto di verifica è il volume: dopo questo picco ci sarà un aumento di volume? Il volume giornaliero potrà tornare sopra i 3 milioni? Senza volume, ogni rimbalzo è falso, bisogna stabilizzarsi sopra 0,0438 per parlare di ripresa.$ETH a 2207 dollari, a un soffio dalla soglia tonda di 2200, ma il vero segnale si nasconde altrove: un trader ha continuato ad accumulare posizioni da 2297 fino a un prezzo medio di 2343, senza ridurre l'esposizione, pianificando solo un ordine di vendita a 2200. Non è un caso isolato, ma un atteggiamento collettivo: i rialzisti combattono la tendenza aumentando le posizioni, consolandosi con il prezzo medio. Il pericolo maggiore non è $ETH in sé, ma il comportamento degli stessi fondi altrove. Qualcuno ha ridotto la leva su $AKE da 10x a 5x, poi a 4x, portando il prezzo medio da 0,0042850 a 0,0051827. I profitti latenti hanno raggiunto 16.000 dollari la scorsa notte, senza essere incassati, trasformandosi in una posizione da sostenere. La leva si abbassa sempre di più, il prezzo medio sale, non è gestione del rischio, ma un auto-consolarsi dopo aver subito perdite. Le lamentele sul "doppio scoppio long/short" sono in realtà un modo per incolpare i market maker del fallimento nella gestione delle posizioni, ma il mercato non risponde alle emozioni, solo alle quote. Un segnale più sottile si trova in $SNDK. Mentre i piccoli investitori discutono di "comprare al minimo", il mercato dice il contrario: 800 è già stato perso, la domanda è debole, la pressione di vendita continua. Chi entra ora non sta comprando al minimo, ma sta fornendo munizioni agli short. La narrazione del "tutti comprano al minimo" appare spesso nei momenti di minore supporto: il vero fondo non ha bisogno di mobilitazione. Mettendo insieme questi tre indizi, il quadro è chiaro: $ETH si avvicina a un livello psicologico chiave, i long ad alta leva su $AKE sono costretti a ridurre la leva e sostenere le posizioni, e il consenso sul "minimo" di $SNDK è in disaccordo con il mercato.La catena è veloce, ma l'interfaccia non necessariamente lo è
Non uso un cronometro per avallare il portafoglio.
SOL spot a 89,16 dollari, minimo 24 ore a 89,10, la finalità riportata nell'aggiornamento non è il tempo effettivo che intercorre dal mio clic su conferma fino all'accredito nell'interfaccia del portafoglio.
Due orologi, conteggiati separatamente.
$SOL
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温