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$ZIL Lo sharding è stato a lungo discusso come una potenziale soluzione alle sfide di scalabilità della blockchain. Zilliqa ha costruito la sua identità tecnologica attorno a questo approccio, rendendolo un progetto interessante da valutare dal punto di vista infrastrutturale. Tuttavia, la differenziazione tecnica è solo una parte del successo. La fidelizzazione degli sviluppatori, la qualità delle applicazioni, la domanda di rete e la concorrenza determineranno in ultima analisi se la sua architettura si tradurrà in una forza duratura dell'ecosistema.$MASK Le piattaforme social contengono già enormi quantità di interazioni online, ma la proprietà finanziaria e l'identità decentralizzata rimangono relativamente separate dalle esperienze sociali mainstream. Mask Network esplora modi per integrare le funzionalità Web3 negli ambienti internet esistenti. La sua opportunità più ampia dipende dal fatto che gli utenti vogliano realmente queste funzionalità integrate nelle loro attività digitali quotidiane. $CELO L'accessibilità mobile è una parte importante ma a volte trascurata dell'adozione delle criptovalute. Celo ha posizionato il suo ecosistema attorno al rendere i servizi finanziari basati su blockchain più accessibili attraverso esperienze mobile-first. Questa direzione affronta una sfida reale di usabilità, in particolare nelle regioni dove l'infrastruttura finanziaria tradizionale presenta limitazioni. Tuttavia, un'adozione significativa richiede più di una tecnologia accessibile: transazioni a costi contenuti, applicazioni affidabili. Il minimo intraday di BTC è stato 76.660,5, a meno di 400 dollari da 76.265. Alex Thorn di Galaxy ha detto che una rottura sotto 76.000 metterebbe fine alla sua logica rialzista. Questa soglia è davvero così cruciale? 1. Notizie. BTC quota 77.091,9 dollari, in calo dello 0,55% nelle 24 ore e del 4,3% nell'ultima settimana; il minimo del 20 è stato 76.265,2 dollari, con un minimo intraday già a 76.660,5. Secondo un rapporto che cita Alex Thorn, responsabile della ricerca di Galaxy Digital, se scende sotto 76.000, la sua visione rialzista su BTC fallirà. Il mercato sta anche assorbendo i rischi correlati a Mercado Bitcoin e Binance. 2. Impatto sui capitali. L'ETF BTC ha registrato un afflusso netto giornaliero di 34,1 milioni di dollari, un afflusso netto in 5 giorni di 406,5 milioni di dollari e in 10 giorni di 173,6 milioni di dollari; tuttavia, è stato riportato un deflusso giornaliero di 643 milioni di dollari, indicando che la direzione dei capitali non è stabile. L'indice del dollaro è a 101,81, in calo dello 0,07% nella giornata, l'oro è salito dell'1,59%, e l'indice paura/avidità è sceso a 26. 3. Significato di BTC. 76.265 è il minimo reale recente, mentre 76.000 è la linea psicologica difensiva nel racconto di mercato. Quando sono vicini, gli stop loss e le vendite programmate tendono a scattare in modo concentrato. Se la candela giornaliera chiude sotto 76.000, il rischio tecnico aumenta; se invece si recupera rapidamente a 79.220, significa che la pressione di vendita a basso livello è stata assorbita. La posizione del prezzo di per sé non è una conclusione, il volume delle transazioniBitcoin ha mostrato un interessante schema storico intorno alle elezioni di medio termine negli Stati Uniti. I cicli precedenti hanno sperimentato una significativa debolezza del mercato durante i periodi elettorali, seguita da forti riprese nei successivi 12 mesi. 📊 Cosa è successo nei cicli precedenti delle elezioni di medio termine? - 2014: Bitcoin ha raggiunto il suo minimo di mercato circa 71 giorni dopo le elezioni di medio termine negli USA. - 2018: $BTC ha toccato il minimo circa 38 giorni dopo il giorno delle elezioni. - 2022: Bitcoin ha raggiunto il minimo circa 13 giorni dopo le elezioni. InteressanteLe elezioni di medio termine negli Stati Uniti hanno finalmente prodotto un risultato abbastanza significativo👀 Il Partito Democratico ha conquistato il controllo di entrambe le camere del Congresso, rendendo evidente l'aumento della difficoltà per Trump nel portare avanti le sue politiche nei prossimi due anni Quello che mi interessa di più è l'impatto sulla regolamentazione delle criptovalute: Negli ultimi due anni, il settore delle criptovalute negli Stati Uniti ha beneficiato di un cambiamento nell'ambiente regolatorio, con progressi sostanziali nella legislazione sulle stablecoin, l'accesso bancario e i prodotti finanziari correlati Tuttavia, con il cambiamento del controllo del Congresso, la legislazione futura riguardante la struttura del mercato e le competenze regolatorie potrebbe richiedere più compromessi bipartisan È importante notare che il settore delle criptovalute ha precedentemente supportato candidati di entrambi i partiti, quindi la vittoria dei Democratici non implica necessariamente un cambiamento totale nella regolamentazione Per $BTC, al momento si sommano anche problemi legati a eventi di sicurezza, deflussi di capitale e la pressione complessiva sugli asset rischiosi Ritengo che ciò che vale davvero la pena osservare d'ora in poi sia l'atteggiamento del nuovo Congresso verso la legislazione sulle criptovalute e se ci saranno cambiamenti sostanziali nella politica fiscale I risultati elettorali sono ormai definiti, ma il mercato potrebbe aver appena iniziato a prezzarli #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Bitcoin ha subito correzioni significative dopo le precedenti elezioni di medio termine negli Stati Uniti: 📉 2014: Circa -58% 📉 2018: Circa -52% 📉 2022: Circa -26% Curiosamente, ogni grande correzione è stata seguita da un temporaneo minimo di mercato e da una ripresa. Tuttavia, i modelli storici non garantiscono che si ripetano. Ogni ciclo presenta condizioni macroeconomiche, liquidità, partecipazione istituzionale e struttura di mercato differenti. La domanda importante per il 2026 non è semplicemente se BTC cadrà di nuovo #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ Dopo la fine del ciclo di aumento dei tassi, i giganti delle stablecoin riusciranno davvero a compensare l'erosione dei ricavi da interessi causata dal taglio dei tassi con l'aumento dei volumi? Questa sera, prima dell'apertura del mercato, Circle pubblicherà il bilancio del terzo trimestre; il mercato si aspetta ricavi intorno a 788 milioni di dollari e un EPS di circa 0,38 dollari. La crescita della scala di USDC riuscirà davvero a sostenere l'utile netto? $CRCL Vantaggi di scala vs raffreddamento dei tassi La scala di USDC si sta effettivamente espandendo, ma la maggior parte delle riserve è legata a debito a breve termine e interessi statunitensi. Con la Fed che entra in un ciclo di taglio dei tassi, è chiaro che il rendimento delle riserve diminuirà. Anche se la scala cresce, il rendimento unitario è compresso, limitando significativamente la crescita del reddito totale. I costi di distribuzione sono un punto di perdita nascosto I ricavi che Circle ottiene non finiscono tutti nelle sue tasche; per conquistare quote nell'ecosistema di base e negli exchange, le commissioni dei canali di distribuzione sono elevate. Più velocemente cresce la scala, più i costi di distribuzione aumentano, comprimendo direttamente il margine di profitto RLDC. Le attività on-chain sono ancora in fase di sviluppo Sebbene i servizi a pagamento come wallet Web3, canali di pagamento e protocolli cross-chain CCTP stiano crescendo bene, rappresentano ancora una piccola parte dei ricavi totali. La maggior parte dei ricavi proviene ancora dal modello di affitto basato sugli interessi. Se questo bilancio mostrerà ricavi superiori alle aspettative ma con margini in contrazione, il prezzo delle azioni probabilmente oscillerà ampiamente. A lungo termine, basarsi solo sull'espansione della scala di $USDC rende difficile mantenere una valutazione elevata; la chiave per rompere il circolo vizioso di taglio dei tassi e riduzione degli utili sarà se la direzione riuscirà a mostrare una curva di crescita delle commissioni di transazione e dei servizi non dipendenti dalle riserve nelle prossime stagioni.I dati sulle liquidazioni rivelano un dettaglio importante dietro questa ripresa. BTC ha registrato circa 33,74 milioni di dollari in liquidazioni short contro soli 6,7 milioni di dollari in liquidazioni long. ETH ha mostrato un modello simile, con circa 34,87 milioni di dollari in posizioni short cancellate. Questo suggerisce che la copertura delle posizioni short ha giocato un ruolo importante nel far salire i prezzi. Gli acquisti forzati possono creare rally potenti, ma non confermano automaticamente una domanda spot sostenibile. CORE racconta un'altra storia, con posizioni sia long che short che vengono liquida#交易之声：你的经验值得被听到 Ora, quando guardo i dati long e short, ciò che mi interessa di più non è tanto il rapporto long/short, ma se il prezzo e il volume delle posizioni aperte (OI) cambiano in modo sincronizzato. Ad esempio, se BTC sale e anche l'OI aumenta, significa che ci sono nuove posizioni in ingresso, ma qui c'è un problema: queste nuove posizioni sono long attivi o sono istituzioni che fanno hedging? Quindi guardo anche il tasso di finanziamento e il volume degli scambi spot. Se il prezzo sale, l'OI aumenta e anche il volume spot si espande chiaramente, tendo a pensare che la salita sia supportata da acquisti reali. Ma se il prezzo non sale molto, l'OI improvvisamente esplode e il tasso di finanziamento aumenta, allora sono più cauto, potrebbe significare che i long con leva sono troppo affollati. C'è anche un'altra situazione: BTC scende ma l'OI continua a crescere, non si può semplicemente concludere che siano gli short a entrare, perché potrebbero esserci molte posizioni di copertura. Quindi ciò che considero più importante è il cambiamento dell'OI, ma sempre in combinazione con gli acquisti spot e il tasso di finanziamento per fare una valutazione. Dopotutto, ogni contratto sul mercato ha due parti, long e short, e guardare solo quale lato ha più persone non permette di capire chi sta realmente guidando il mercato. Penso che l'errore più comune sia vedere un rapporto long/short fortemente sbilanciato e affrettarsi ad aprire una posizione contraria. Spesso pensi di andare contro i retail, ma in realtà potresti stare combattendo contro posizioni di hedging istituzionali. @OKX星球 Una registrazione sulla catena ha svelato il cuscinetto di sicurezza dell'exchange. Questi token sono stati trasferiti il 31 ottobre dal Fondo di Sicurezza degli Asset degli Utenti di Binance (SAFU) per coprire le perdite dovute al furto del wallet caldo. Il 3 novembre alle 5:56, 7500 token sono stati trasferiti in un wallet non etichettato, poi suddivisi in circa 150 transazioni da circa 50 token ciascuna, alcune delle quali sono state successivamente aggregate e trasferite. Ciò che conta davvero non è come sono stati spostati questi 7500 token, ma il saldo rimanente. SAFU ha poco più di 7500 BTC, circa 572 milioni di dollari, mentre la soglia di riequilibrio fissata da Binance è di 800 milioni di dollari. Il fondo di copertura, che dovrebbe garantire la sicurezza, è sceso al di sotto della soglia minima stabilita dalle proprie regole. Dal punto di vista del meccanismo, SAFU anticipa i fondi in caso di furto o attacco, così che gli asset degli utenti non vengano detratti direttamente. Più sottile è questo fondo, minore è la capacità dell'exchange di assorbire i rischi; questa debolezza non si riflette nel prezzo, ma solo nel modo in cui si gestiranno eventuali problemi futuri. Binance ha promesso di reintegrare circa 1 miliardo di dollari, ma non ha fornito una tempistica. L'indirizzo ricevente non è stato etichettato e Binance non ha spiegato il suo scopo. I possessori di BTC sono abituati a monitorare grandi trasferimenti verso gli exchange, ma grandi uscite dai conti di protezione degli exchange sono altrettanto significative. La suddivisione in 150 transazioni da 50 token ciascuna sembra un tentativo di evitare il monitoraggio di singole transazioni; i dati on-chain non forniscono risposte. ETH e SOL per ora non sono stati coinvolti, ma l'assenza di un prezzo non significa che non siano importanti. Vale la pena riflettere: se il fondo assicurativo scende sotto la soglia critica e il tempo per il reintegro è incerto, dovresti monitorare il prezzo delle monete o quando quei 1 miliardo torneranno davvero.Analisi dei dati chiave delle posizioni dei balene ETH, rimbalzo con squeeze, il punto critico è 2340!!! Prezzo attuale perpetuo ETH 2323.26, aumento del 2.49%, 1172 balene in totale, posizione complessiva 1.90B, rapporto nominale long/short 24.44%. Long: 327 balene, posizione 373.41M, prezzo medio di apertura 2852.85, perdita non realizzata di 85,12 milioni di dollari, percentuale di profitto 59.32%, costo elevato, ancora ampio margine per recuperare. Short: 845 balene, posizione 1.52B, volume di posizione molto superiore ai long, prezzo medio di apertura 2242.05, dopo il rimbalzo attuale la perdita non realizzata degli short si è ampliata a 53,40 milioni di dollari, percentuale di profitto scesa al 29.46%. La rapida salita attuale colpisce direttamente le posizioni short dei balene a basso prezzo, le perdite degli short continuano ad aumentare, la pressione di vendita si ridurrà; i long sono ancora in perdita, ma la pressione sulle posizioni si allevia con il rimbalzo. Le posizioni short dei balene sono molto pesanti, c'è molta liquidità per la liquidazione degli short sopra, il mercato a breve termine può accelerare la salita, ma il rischio di inseguire il prezzo alto è elevato. Se il volume non segue, è facile vedere un movimento di salita e discesa con oscillazioni, non adatto a inseguire il prezzo ciecamente. Solo un'analisi di mercato, non costituisce alcun consiglio di trading #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ #美国10月非农前瞻：就业增长或牵动12月加息预期 $BTC $ETH $ZEC I periodi delle elezioni di medio termine del 2014, 2018 e 2022 si sono tutti verificati all'interno di strutture di mercato ribassiste più ampie. Confrontarli direttamente con il 2026 senza considerare le medie mobili a 200 giorni e annuali, le linee di tendenza e la struttura complessiva del mercato può essere fuorviante. La domanda chiave non è se BTC sia storicamente diminuito dopo le elezioni di medio termine. È se la struttura attuale del mercato sia fondamentalmente diversa. Se BTC ha riconquistato la media mobile annuale e ha superato la sua linea di downtrend, questo merita attenzione a La presunta vittima ha finalmente fatto il nome, ma chi ha fatto il nome non è l'ufficiale, bensì un investigatore on-chain ZachXBT dice che la presunta vittima del furto da 133 milioni di dollari è la banca francese Crédit Mutuel Arkéa La parte che può essere confermata on-chain è che Bitquery ha tracciato 108,8 milioni di dollari USDC che, da conti di Kraken, Crypto.com e OKX, sono stati trasferiti in 15 wallet in 21 ore L'emittente ha congelato meno del 4%, il resto è stato convertito in ETH e poi trasferito in Monero La banca non ha detto una parola finora, se il nome è vero o falso, dipende da quanto a lungo rimarrà in silenzio #ZachXBT #Hack #Crypto$XAU I risultati preliminari delle elezioni di medio termine negli Stati Uniti sono arrivati, scatenando un rapido aumento del prezzo dell'oro e contemporaneamente stimolando un recupero degli asset a rischio. Il prezzo dell'oro è salito fino a circa 4016, con un incremento di circa lo 0,5%. La logica a catena del mercato è molto chiara: il Partito Democratico ha iniziato meglio del previsto, il mercato ha ricalibrato le aspettative sulle future politiche fiscali e regolamentari, e i capitali rifugio si sono diretti verso l'oro; di conseguenza, il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è sceso al 4,919%, e il calo dei tassi ha ridotto il costo opportunità dell'oro, un asset senza rendimento, che è la principale forza motrice di questo movimento; inoltre, l'indice del dollaro è sceso a 101,45, rafforzando ulteriormente il prezzo dell'oro denominato in dollari, mentre BTC e QQQ hanno seguito con un rimbalzo. È importante distinguere che si tratta di un movimento impulsivo causato dall'evento. Se diventerà una tendenza sostenuta dipenderà principalmente dai rendimenti dei titoli di Stato USA e dalla capacità del dollaro di mantenere la sua debolezza attuale; non bisogna farsi prendere dalla voglia di entrare direttamente dopo un solo rialzo.Analisi dei dati chiave delle posizioni dei grandi whale di BTC, 79200 è il livello critico, l'esercito degli orsi si raduna!!! Prezzo attuale perpetuo BTC 78445.60, aumento dell'1,98%, 1239 trader whale in totale, posizione complessiva 3,92B, rapporto nominale long/short 23,54%. Long: 300 whale, posizione 747,74M, prezzo medio di apertura 84449,85, perdita flottante di 57,23 milioni di dollari, percentuale di profitto 54,33%, la pressione di chi è bloccato in alto rimane pesante. Short: 939 whale, posizione 3,17B, volume di posizione molto superiore ai long, prezzo medio di apertura 75996,95, dopo il rimbalzo del prezzo la perdita flottante degli short si è ampliata a 99,13 milioni di dollari, percentuale di profitto scesa al 39,29%. Con il prezzo in aumento, la pressione degli short cresce rapidamente, molte posizioni short a basso prezzo sono bloccate; anche se i long sono in perdita, questo rimbalzo ha leggermente alleviato la pressione. Il campo dei whale mostra divisioni evidenti, la base degli short è grande ma ora sotto pressione passiva, i costi dei long sono alti e la spinta per una rottura al rialzo è limitata. Nel breve termine il mercato entra in una posizione di gioco chiave, con short accumulati sopra che creano liquidità per la liquidazione, la continuità del rimbalzo richiede un monitoraggio costante del volume, il rischio di inseguire i prezzi al rialzo aumenta gradualmente, non è adatto per aperture aggressive. Solo revisione del mercato come riferimento, non costituisce alcun consiglio di trading #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ #美国10月非农前瞻：就业增长或牵动12月加息预期 $BTC $ETH $ZEC La scorsa settimana un veterano di alto livello ha pubblicato un tweet su Hyperliquid, mentre l'intero mercato era in calo, solo HYPE è cresciuto controcorrente superando l'11%; ma il 6 novembre HYPE affronterà uno sblocco con pressione di vendita. 9,92 milioni di $HYPE saranno sbloccati linearmente per i contributori principali, al prezzo attuale circa 760 milioni di dollari, AF detiene 46,1 milioni di token che, sebbene destinati alla distruzione, sono un discorso a parte. Quindi la pressione di vendita dovuta allo sblocco non va sottovalutata. $ASTER è una mina nascosta. La fornitura totale è di 8 miliardi, ora in circolazione 2,508 miliardi, con solo il 37,21% sbloccato. La quota del team aumenterà dallo 0,5% all'11,6%, e c'è ancora il 36,3% di emissioni da staking da distribuire; la fase 6 di richiesta durerà fino al 28 novembre. Lo sblocco del 29 novembre sembra piccolo, solo lo 0,09% della circolazione, ma il vero rischio è rappresentato dalle quote del team. La meccanica di ASTER è molto aggressiva, la struttura delle quote non mi convince, la fase di richiesta non è il momento giusto per comprare come base; $UNI non ha grandi sblocchi, la riforma delle commissioni ha attivato un meccanismo di distruzione a ciclo continuo, le commissioni vengono bruciate direttamente in UNI, l'aggregazione v4 Hook amplia ulteriormente le entrate, 7 dollari è un valore sottostimato. Anche se sono blue chip DeFi, entrate, riacquisti e distruzioni sono solo metà della storia, ciò che determina davvero il rapporto rischio/rendimento è il ritmo di rilascio delle quote future.#SonyQ2GamingAndMusic Il momento in cui ho iniziato a prendere sul serio $CRCL è stato quando ho esaminato la sua architettura blockchain layer-one costruita appositamente. Invece di elaborare le transazioni tramite macchine virtuali a uso generale, il sistema utilizza strumenti nativi per sviluppatori ottimizzati specificamente per l'attività economica reale. Questo design offre una gestione della liquidità programmabile senza interruzioni e una liquidazione globale a bassa latenza senza richiedere istituzioni frammentate #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ La circolazione e il volume di scambi di USDC stanno effettivamente espandendosi, ma la crescita dei ricavi dalle riserve è molto inferiore rispetto alla scala, i costi di distribuzione consumano quasi il 60%, e il calo dei tassi di interesse comprime ulteriormente lo spazio di profitto. La scala è la base, ciò che determina veramente il ritorno per gli azionisti è il tasso di ritenzione netto e il progresso nella diversificazione. I punti chiave del Q3: andamento della circolazione, margine di profitto RLDC, contributo di altri ricavi, prospettive della direzione su tassi di interesse e divisioni. Attualmente non ho posizioni spot/contratti corrispondenti sull'exchange, deciderò dopo aver osservato il bilancio. Rischio a proprio carico.Conclusione anticipata: OKX oggi ha lanciato quattro nuove serie TradFi, ma i nuovi pool sono quasi vuoti il primo giorno. Le azioni tokenizzate xIREN/USDC di $IREN hanno aperto alle 17:30, e fino alle 17:55 hanno registrato solo 1 transazione, 8,5178 azioni, per 200 dollari; le azioni GPRO X-Perp hanno aperto alle 17:00, con 3 transazioni totali per 13 contratti, posizioni aperte 11 contratti per circa 11 dollari; l'indice US500 S&P X-Perp ha aperto alle 17:15, senza transazioni né posizioni, con il miglior prezzo d'acquisto a 7527 e il miglior prezzo di vendita a 7691, uno spread del 2,2%. Meglio rivolgersi ai pool vecchi: i perpetual di $IREN hanno un volume di scambi di 2,18 milioni di dollari nelle 24 ore e posizioni aperte per 769 mila dollari; il mercato spot xIREN/USDT ha un volume di scambi di 206 mila dollari nelle 24 ore. La differenza tra nuovo e vecchio è di tre ordini di grandezza. IREN è un veterano miner che si è trasformato da minatore di bitcoin a centro dati AI. Il 3 novembre il settore dei centri dati AI ha avuto un rimbalzo collettivo: IREN ha chiuso a 24,46 dollari con un aumento dell'11,1%, mentre nello stesso settore Hut 8 è salita del 16%, Riot del 14% e MARA del 9%. OKX ha annunciato chiaramente: le azioni tokenizzate non conferiscono diritti di proprietà o diritti azionari, e i prezzi e la liquidità fuori mercato possono discostarsi dalle azioni sottostanti. Se ordini in un pool vuoto, non ti manca la moneta, ma il controparte. $IREN Quella mattina, quando Bitcoin $BTC ha superato i 78000, molte persone sono rimaste confuse. Non si diceva che, con l'esito delle elezioni, il Partito Repubblicano avendo perso, il prezzo di Bitcoin non avrebbe dovuto scendere? Perché invece è risalito? Questo rimbalzo sembra non essere stato alimentato da nuovi capitali. Vediamo cosa è successo. La piattaforma vicina ha subito un furto di 6,3 miliardi di dollari, creando scompiglio per una settimana; oggi si è conclusa una fase: l'annuncio ufficiale dice che il 98% degli asset colpiti è stato ripristinato, i fondi per i risarcimenti sono stati messi a disposizione per oltre il 100%, i depositi orari hanno superato nuovamente i prelievi, e i 4,72 miliardi di dollari precedentemente prelevati netti stanno tornando indietro. Sul mercato, BTC ha guadagnato fino all'1,55% durante la giornata toccando i 78000, per poi ritornare intorno ai 77400 al momento della pubblicazione; le liquidazioni totali nelle 24 ore sono state solo 174 milioni, i long non sono stati massicciamente liquidati. Tuttavia, il volume degli scambi spot di BTC è inferiore del 14% rispetto alla media degli ultimi 30 giorni, $ETH addirittura del 43%, con ETH che si muove intorno a 2280 senza grandi variazioni. $BNB è il più colpito, ha perso il livello tondo di 700. Si tratta di una correzione del prezzo dovuta al panico, non di un ingresso di nuovi fondi. Un rimbalzo con volumi ridotti come questo, se inseguito, molto probabilmente porterà a restare fermi senza guadagni.#Cerebras晶圆级AI芯片商业化步伐受关注 **La mia opinione: Cerebras ha già fatto progressi sostanziali nella commercializzazione, ma se la "velocità del chip" possa tradursi in profitti sostenibili rimane la chiave.** - **La domanda è stata verificata.** Il fatturato del Q2 2026 è di circa **180 milioni di dollari, con una crescita del 74% su base annua**; i ricavi da cloud e altri servizi sono cresciuti del **281%**, indicando che i servizi di inferenza hanno già un reale supporto di entrate. - **La qualità della redditività deve ancora essere osservata.** Il margine lordo GAAP del Q2 è solo del **14%**, mentre il "margine lordo core" rettificato dall'azienda è del **41%**, con una differenza significativa nei criteri. La transizione verso i servizi cloud implica anche che l'azienda deve assumersi rischi legati a dispositivi, data center e utilizzo. - **Il prossimo punto chiave è la consegna e il ritorno.** La capacità di oltre 600MW dichiarata dall'azienda include capacità già operative e capacità contrattualizzata prevista per la consegna entro la fine del 2027, quindi non può essere considerata tutta come capacità esistente. Sono più interessato a vedere se la nuova capacità sarà messa online in tempo, se i clienti continueranno a pagare e se il margine lordo migliorerà con la crescita dei ricavi. **Sono piuttosto positivo sulla direzione del business; per quanto riguarda se il titolo valga l'acquisto, è necessario considerare la valutazione e non basarsi solo sul vantaggio tecnologico.**Deflusso netto settimanale di 1,16 miliardi di dollari, il responsabile della ricerca di Bitwise André Dragosch afferma che si tratta di un indebolimento del sentiment, non di un ritiro istituzionale. L'ETF spot su Bitcoin ha registrato un deflusso netto settimanale di 1,16 miliardi di dollari; Dragosch attribuisce questa pressione di vendita a un indebolimento del sentiment di mercato, sottolineando che le istituzioni mantengono complessivamente le loro posizioni originali. Il flusso di fondi degli ETF è la fonte più diretta di acquisti marginali attuali per BTC; deflussi netti consecutivi equivalgono a rimuovere il supporto sostenuto dalle sottoscrizioni passive delle ultime settimane. La divergenza è di natura: se si tratta solo di un rischio a breve termine, con le posizioni di base istituzionali intatte, il sentiment si ripristinerà rapidamente e le sottoscrizioni/redemption torneranno positive; se il deflusso netto continua per la seconda o terza settimana, significa che i portafogli di allocazione stanno riducendo l'esposizione. Da osservare nei prossimi 7-10 giorni se il flusso netto degli ETF tornerà positivo e il volume e la forza di supporto di BTC vicino a livelli chiave interi. Fonte: Cointelegraph Sei più interessato al segnale di stabilizzazione dopo il rallentamento del deflusso o al ritorno positivo del flusso netto?Capisco un po', perché alcuni giocatori esperti alla fine si ritrovano solo con il Bitcoin. Accumulare monete, e bisogna anche tenere d'occhio se il team si sta sfaldando o se ci sono cambiamenti nei piani di sblocco; tenerle a lungo è come essere azionisti, ma senza diritto di voto. Anche il Bitcoin può scendere tanto da far perdere il sonno, ma c'è meno rischio legato a scommettere sul progetto. Seguo le notizie sugli acquisti a lungo termine delle aziende, ma il loro flusso di cassa non è il mio. Ora, se devo studiare se una certa moneta vale la pena tenerla per anni, solo a guardare la pagina della roadmap mi stanco un po'.$NVDA Cosa significa esattamente per Nvidia la crescita del business dei data center dei concorrenti? L'ultimo bilancio di AMD fornisce una testimonianza indiretta della domanda del settore, ma non può essere direttamente equiparato agli ordini o alle variazioni di quota di mercato di Nvidia. Se la crescita complessiva del settore supera la pressione sulla quota di mercato causata dalla concorrenza, il leader potrebbe comunque beneficiarne; al contrario, aumentano il potere contrattuale dei clienti e le alternative disponibili. In seguito sarà necessario verificare le consegne, i margini e i ritmi di acquisto dei clienti di Nvidia, per evitare di attribuire tutta la crescita del settore alla valutazione di un'unica azienda.#NebiusAI云业务高速增长迎来财报检验 **La mia valutazione: la crescita del cloud AI di Nebius (NBIS) è già supportata dai ricavi, ma il vero test di questo bilancio è "se l'espansione della capacità si tradurrà in ricavi puntuali e se la crescita giustifica un investimento di capitale così elevato".** Il Q3 non è ancora stato pubblicato, è previsto il **12 novembre prima dell'apertura del mercato azionario USA, con una conference call alle 21:00 ora di Pechino quella sera**. - **Base di crescita solida:** nel Q2 il fatturato del gruppo è stato di **582 milioni di dollari, con una crescita annua del 454%**, l'EBITDA rettificato è positivo, ma l'attività operativa continua ha ancora una perdita netta di **190 milioni di dollari**, quindi non si può equiparare la redditività rettificata a una redditività complessiva. - **La cosa più critica è la consegna:** guardare la capacità GPU già alimentata, accettata dal cliente e che ha iniziato la fatturazione, non solo la potenza contrattata e la pianificazione dei data center. - **Il rischio maggiore è il ritorno del capitale:** nel Q2 la spesa per acquisto di attrezzature e beni immateriali è stata di circa **5,66 miliardi di dollari**, molto superiore ai ricavi del trimestre. I pagamenti anticipati dei clienti aiutano il finanziamento, ma non equivalgono a profitto e comportano obblighi di servizio futuri. **Sono piuttosto positivo sulla direzione del business, ma non giudicherò il bilancio come sicuramente superiore alle aspettative solo sulla base dell'alta crescita.** Solo se si concretizzano i ricavi, si mantiene il margine di profitto, e si chiariscono espansione e piani di finanziamento, sarà un segnale più solido; se invece si aumentano solo gli obiettivi a lungo termine e le consegne continuano a slittare, ridurrò la valutazione.Guardando i contratti di previsione di Bitcoin, sembra un'opzione con una maglietta a maniche corte, l'interfaccia è più pulita, ma la scadenza e le condizioni di attivazione non sono diminuite. Il prezzo spot è salito, quindi è salito, ma con questo tipo di contratto devi ancora vedere quando sale e se supera la soglia; anche se indovini la direzione, potresti comunque perdere tempo. Le quote sono un po' come mettere un prezzo alla probabilità, ma dentro ci sono anche emozioni e liquidità, non è che il mercato abbia già la risposta in anticipo. Volevo solo dare un'occhiata per divertimento, ma sono rimasto bloccato su "a quale prezzo si regola alla scadenza", c'è pure da fare comprensione del testo.Ieri sera un fan nella sezione commenti mi ha chiesto: “E se vincesse il Partito Democratico?”, io ho risposto: prima short poi long. Oggi il movimento di $BTC ha appena mostrato una "V profonda", probabilmente molti hanno subito liquidazioni. La discesa è avvenuta dalle 7:30 alle 11, con un minimo a 75.738; dalle 11:15 è iniziato il rimbalzo, ora siamo risaliti a 78.400. Questa fase di ribasso coincide praticamente con l'annuncio dei risultati delle elezioni di medio termine negli Stati Uniti. Il Partito Democratico ha conquistato entrambe le camere, il mercato teme un inasprimento della regolamentazione crypto negli USA e una maggiore difficoltà nel far avanzare il CLARITY Act, quindi ha venduto in anticipo. ✅ Ma una volta che il risultato è stato chiarito, il mercato ha iniziato a negoziare secondo una logica diversa: il controllo del Congresso da parte dei Democratici non significa controllo totale. Trump mantiene il potere esecutivo e il diritto di veto, gli Stati Uniti entrano in uno stato di "equilibrio di poteri tra Casa Bianca e Congresso". Le leggi favorevoli alle crypto saranno più difficili da approvare, ma anche le politiche anti-crypto più radicali avranno difficoltà a concretizzarsi. Quando le peggiori aspettative sono state scontate e l'incertezza elettorale è svanita, sommato al fatto che BTC era già ipervenduto, i fondi per il bottom fishing e la copertura degli short hanno insieme riportato il prezzo su. La mia previsione di ieri sera, “prima short poi long”, è stata proprio quella che il mercato ha realizzato.据相关分析指出，随着 2026 年 11 月 3 日投票日临近，“选举效应”再次成为市场焦点。然而，美股处于历史高位震荡与比特币周期错位的现状，令这一传统叙事面临严峻挑战。自 1950 年以来，美国共经历 19 次中期选举，标普 500 指数在每次选后一年均高于投票当日水平；比特币虽仅经历 3 个完整周期，同样呈现一年后价格上涨特征，但短期剧烈波动常令投资者措手不及。2026 年两大市场所处位置截然不同：美股逼近历史高点，比特币则仍在从前期大幅抛售中艰难修复，这种结构性差异意味着直接套用历史均值可能陷入误区。更为复杂的是，比特币选举周期与减半周期高度重合，难以剥离两者对价格的独立影响，从而引发对“选举效应”真实性的深层质疑。 回顾美股历史表现，1950 年至 2022 年的 19 次中期选举中，标普 500 指数在随后 12 个月内从未录得负收益。这一现象统计显著性极高，平均涨幅达 15.1%，中位数为 14.5%，即便表现最弱的一次也实现了 1.1% 的正向增长。相比之下，非中期选举年份若以 11 月初为起点计算随后一年回报，平均值仅为 7.2%，且仅有约七成样本录得上涨。这一对比强Fratelli di $NEAR, guardate questa ondata di NEAR che ha raggiunto 4.05, la pressione è salita direttamente, qui non si può superare facilmente. Penso che questo rimbalzo stia per fermarsi, prima tornerà a testare intorno a 3.8 Il punto chiave è fissare la posizione a 3.8, se qui c'è abbastanza supporto e non si rompe verso il basso, questa correzione sarà una fase di consolidamento, e potrebbe salire ancora dopo Al contrario, se dopo 3.8 i ribassisti aumentano il volume e rompono al ribasso, il mercato si indebolirà direttamente, il prossimo obiettivo sarà intorno a 3.6. Considerando anche i dati delle balene, ora le balene hanno una posizione corta maggiore, il prezzo medio di apertura delle posizioni corte è 4.1595, a questo prezzo molte posizioni corte sono in profitto, quindi se i rialzisti cercano di spingere verso l'alto, si troveranno sotto la pressione di questa massa di posizioni corte, e sarà facile essere respinti. Nonostante l'attuale movimento a breve termine sia vivace, questo rimbalzo ha appena incontrato la pressione della precedente linea di tendenza ribassista, qui le divergenze sono sicuramente grandi, aspettiamo prima che torni a testare il supporto a 3.8, che è la linea di demarcazione tra rialzisti e ribassisti in questa fase.#ASTS推进手机直连卫星服务，商业化进展待披露 **Il mio giudizio: il potenziale tecnologico di ASTS merita attenzione, ma la chiave della commercializzazione è trasformare il "telefono che può connettersi al satellite" in "utente che può usare continuamente e pagare".** La conference call del bilancio del Q3 è fissata per **le 6 del mattino del 10 novembre, ora di Pechino**, al momento non ancora programmata Questa volta mi concentro su tre aspetti: - **Numero effettivo di satelliti disponibili:** completare la produzione, il lancio con successo, l'apertura dell'antenna e l'entrata in servizio sono fasi diverse; bisogna vedere quanto tempo di copertura e capacità finale possono offrire. - **Progresso nella tariffazione:** se verranno divulgate date commerciali specifiche per i mercati, piani tariffari degli operatori e divisione dei ricavi. La vendita di dispositivi, contratti governativi e pagamenti anticipati dei clienti non possono essere considerati direttamente come entrate da abbonamenti utenti. - **Consumo di fondi:** la costruzione della costellazione richiede investimenti continui, ritardi nel progresso ritarderanno i ricavi e aumenteranno la pressione su finanziamenti e diluizione azionaria. L'azienda ha già chiarito che il dispiegamento del servizio è ancora soggetto ad approvazioni regolamentari, accordi commerciali e condizioni finanziarie. **Sono moderatamente ottimista sulla direzione, ma prudente sulla velocità di realizzazione.** Se questa volta riusciranno a fornire capacità di servizio in orbita verificabile e un calendario di tariffazione, avrà più importanza di un singolo trimestre con ricavi leggermente superiori alle aspettative; solo nuovi partner senza progressi nei servizi e nei pagamenti non sono sufficienti a dimostrare la validità del modello commerciale.BTC 78,460, V è tornato, superiore dello 0,5% rispetto a 78,063 prima del crollo. A dire il vero, 76,326 è stato rotto. Oggi il minimo è stato 75,736, inferiore del 2,3%. Prima avevo scritto "il triplo fondo ha retto", ma devo correggermi. Ma in due ore è tornato sopra, ora si trova al 2,8% sopra 76,326. Questa zona è stata comprata tre volte. Il 30-10 a 76,326, il 02-11 a 76,705, oggi a 75,736. I minimi scendono, ma ogni volta vengono sostenuti. Ora non bisogna guardare sotto, ma sopra. Tra 78,804 e 78,900. Il 30-10 ha toccato 78,804, il 01-11 78,422. Il 02-11 ha toccato 78,878, tre volte è rimbalzato vicino a questi valori. Ora è a solo lo 0,44% da questo livello. La seconda cosa è il volume. Quel crollo ha avuto un volume orario di 135 milioni. I sei rimbalzi successivi hanno avuto volumi tra 48 e 61 milioni. Il volume del rimbalzo è meno della metà di quello del calo. Questo indica che ora "nessuno vende più" è più forte di "qualcuno compra aggressivamente". L'indice di sentimento è 34, risalito da 26, ancora lontano dal neutro a 50. Stasera alle 22:30 apre il mercato azionario USA, quello sarà il vero test. Tu cosa pensi, il livello 78,900 sarà la fine o l'inizio di questa settimana? $BTC #RocketLab财报前瞻：Neutron火箭进展如何？ **La mia valutazione: Neutron rimane la più grande opportunità di crescita per Rocket Lab, ma il primo volo è stato posticipato, quindi questo rapporto finanziario necessita di chiarire tappe specifiche e costi aggiuntivi.** Correggo innanzitutto una data: l'azienda ha annunciato il **14 ottobre il rinvio del primo volo al 2027**, non si può più usare la vecchia previsione di "primo volo entro la fine del 2026". Il rapporto del terzo trimestre sarà pubblicato **dopo la chiusura del mercato USA il 9 novembre**, io mi concentrerò su: - **Progresso ingegneristico:** se il problema di fabbricazione del serbatoio del primo stadio è stato risolto, quali fasi restano per motore, integrazione del razzo completo e test a terra. - **Nuovo calendario:** se sarà possibile fornire una finestra di primo volo supportata da tappe di test, e non solo dire genericamente "l'anno prossimo". - **Consumo di fondi:** quanto il rinvio aumenterà le spese di ricerca e sviluppo e costruzione, e se l'attività attuale e la liquidità possono sostenere gli investimenti futuri. **Sono ottimista sul potenziale a lungo termine, ma prudente sull'esecuzione a breve termine.** Il successo del primo volo, l'esecuzione stabile delle missioni clienti, il raggiungimento del riutilizzo e della redditività sono fasi diverse; anche se i ricavi di questo trimestre superassero le aspettative, non possono sostituire la prova del superamento dei test chiave di Neutron.#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ **La mia previsione anticipata: SoftBank potrebbe presentare un utile contabile brillante, ma "l'investimento massiccio in OpenAI" di per sé non equivale a una crescita degli utili nel trimestre. La chiave è la variazione della valutazione delle partecipazioni e il costo del finanziamento.** Qui si fa riferimento a **SoftBank Group (9984)**, il bilancio è previsto per il **10 novembre**, non ancora pubblicato. Mi concentro su tre punti: - **Guadagni dalla valutazione di OpenAI:** gli investimenti correlati sono contabilizzati a fair value nel conto economico, un aumento della valutazione può aumentare i profitti, ma non significa ricevere la stessa somma in contanti; i guadagni già riconosciuti in precedenza non possono essere conteggiati di nuovo in questo trimestre. - **Competenza trimestrale:** gli investimenti aggiuntivi di quest'anno sono stati effettuati in tre tranche, l'ultima il 1° ottobre, che rientra nel trimestre successivo, quindi non può essere interamente conteggiata nei risultati di luglio-settembre. - **Pressione finanziaria:** bisogna osservare se l'aumento del valore del patrimonio netto è accompagnato da un aumento di prestiti, interessi e rischi di garanzie sugli asset. **Sono piuttosto ottimista sul potenziale degli investimenti in AI, ma rimango cauto sul fatto che "un grande aumento degli utili = successo dell'investimento".** Questa volta, se il valore del patrimonio netto aumenta, e contemporaneamente le riserve di cassa e il rapporto di indebitamento rimangono stabili, sarà più convincente rispetto a un semplice utile netto superiore alle aspettative. Facendo i conti, questa nuova licenza nello stato del Mississippi rappresenta il 5% dei 20 stati con licenza attualmente detenuti da Alchemy Pay, ma non può essere equiparata a una crescita del 5% del business. Secondo l'annuncio ufficiale, l'azienda ha ottenuto la licenza di trasmissione di denaro dal Dipartimento Bancario e dei Servizi Finanziari ai Consumatori dello stato, portando a 20 il numero di stati con licenza negli USA, mentre diversi altri stati sono ancora in fase di revisione. ① Passare da 19 a 20 stati significa un aumento di conformità in un solo stato. Io attribuisco più valore al fatto che questo ampli spazio per i servizi di cambio tra valuta fiat e criptovalute, piuttosto che considerare il numero di licenze come una misura diretta della domanda degli utenti. ② Questa nuova licenza è stata annunciata insieme all'avanzamento delle attività legate alle stablecoin. In altre parole, la licenza è una condizione necessaria per svolgere l'attività, ma non rappresenta il numero di transazioni di pagamento; se i servizi saranno effettivamente implementati, allora il significato per il business dei pagamenti sarà più concreto, questa è la mia supposizione. ③ I 20 stati sono quelli che hanno già ottenuto la licenza, mentre gli stati in fase di revisione non devono essere conteggiati in anticipo. Io preferisco tenere separati i conti tra quelli completati e quelli in corso, altrimenti è facile confondere le aspettative di espansione con capacità già esistenti. Il mio giudizio è favorevole, ma il peso principale riguarda l'espansione della rete di pagamenti conforme, non è sufficiente basarsi solo su questa notizia per valutare un aumento del volume d'affari. Per me, il prossimo passo è monitorare l'implementazione dei servizi e l'effettivo utilizzo, non si può sostituire il bilancio operativo con quello delle licenze. #IREN矿企转型AI云服务，GPU交付进展待揭晓 **Il mio giudizio: la trasformazione di IREN ha già un supporto di consegna reale, ma la chiave di questo bilancio è "se le GPU possono essere accettate in tempo e iniziare la fatturazione", non annunciare quanti contratti in più.** L'azienda pubblicherà i risultati del primo trimestre dell'anno fiscale 2027 il **5 novembre**, attualmente non ancora rilasciati. - **Progressi già fatti:** in precedenza è stata consegnata a Microsoft Horizon 1, Horizon 2 è in fase di messa a punto, Horizon 3-4 aveva come obiettivo la consegna nel quarto trimestre del 2026. Questa volta bisogna verificare se i progetti successivi procedono come previsto. - **Non considerare l'ARR come ricavi realizzati.** A fine agosto, l'azienda ha dichiarato un fatturato annuo contrattuale di circa 4 miliardi di dollari e un fatturato annuo operativo di circa 1 miliardo di dollari; i ricavi effettivi dipendono ancora dalla messa a punto, dall'accettazione del cliente e dalla consegna del servizio. - **Il rischio maggiore è lo scostamento tra fondi e ritorni.** I costi per apparecchiature, sale dati e finanziamenti si verificano prima, i ricavi si realizzano dopo; i ritardi aumentano il carico degli interessi, l'ammortamento delle GPU e la diminuzione degli affitti futuri possono anche ridurre i ritorni. **Sono piuttosto positivo sulla direzione del business, ma la fiducia aumenterà solo vedendo "consegna realizzata + crescita dei ricavi AI + costi di finanziamento sotto controllo".** Se solo la scala dei contratti aumenta, ma l'accettazione e la fatturazione vengono ritardate, il valore dell'investimento nella trasformazione deve ancora essere scontato. #AAOI高速光模块放量，Q3财报能否超预期？ **Il mio giudizio: AAOI ha una piccola possibilità di superare le aspettative, ma l'incertezza sui profitti è maggiore rispetto ai ricavi, quindi per ora non scommetto su un superamento significativo delle previsioni.** Il Q3 non è ancora stato pubblicato, la conference call del bilancio è prevista per le **5:30 del mattino del 6 novembre, ora di Pechino**. - **La soglia di attesa non è alta:** la società prevede ricavi tra **255 e 290 milioni di dollari** e un EPS rettificato tra **0,11 e 0,26 dollari**; le attuali previsioni di Zacks sono circa **269 milioni di dollari e 0,14 dollari**. Se i risultati si collocano nella parte alta della guidance aziendale, potrebbero superare le aspettative. - **Il supporto è la crescita del 800G, il rischio è la capacità di consegna.** La direzione aveva previsto che i ricavi da 800G sarebbero quasi quintuplicati su base trimestrale, ma la fornitura di componenti, la scalata della capacità produttiva e la carenza di switch dei clienti che impatta il business 100G potrebbero compensare parte della crescita. **Attribuisco maggiore importanza alla combinazione di “ricavi superiori alle aspettative + margine lordo stabile + guidance affidabile sulle consegne del Q4”.** Se si tratta solo di un aumento delle spedizioni, ma i profitti vengono erosi da acquisti urgenti e costi di espansione, la qualità del bilancio non sarà così solida come il titolo potrebbe far pensare. Osservazione sulla struttura a termine: ETH ha poca profondità nei livelli bassi, SOL è più caro nelle scadenze ravvicinate Il differenziale di prezzo positivo a termine lungo di $ETH sembra esistere, ma la capacità del primo livello non supporta grandi ordini diretti. La differenza di quotazione del primo livello tra acquisto vicino e vendita lontana è solo +0,06%, corrispondente a una dimensione di circa 199 dollari; calcolando su 10.000 dollari, questo livello copre solo circa il 2%. Pertanto, piccoli ordini di prova sono accettabili, ma per aumentare il volume è necessario continuare a sondare livelli più profondi, senza limitarsi a guardare il differenziale superficiale. $SOL mostra invece una struttura diversa: il tasso annualizzato a breve termine è +5,29%, a lungo termine +0,61%, con il breve termine chiaramente più caro. Il differenziale segnato tra breve e lungo è -0,1%, ma la differenza di quotazione del primo livello tra acquisto vicino e vendita lontana è già a -1,35%, con un prezzo effettivo più profondo rispetto al differenziale segnato. In questo caso, si dovrebbe prima osservare se la pendenza annualizzata continua, quindi confermare se è possibile eseguire realmente la transazione a quel differenziale. In generale, il problema di ETH è che il primo livello è troppo sottile, mentre quello di SOL è che il differenziale di quotazione è più profondo. Per il primo non è consigliabile aumentare la scala, per il secondo non bisogna guardare solo il differenziale segnato. Strategicamente, ETH può essere testato con piccoli ordini, SOL richiede prima la verifica dell'esecuzione. #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ #ModernaQ3财报将揭示疫苗销售趋势 **La mia previsione prudente: il focus di Moderna in questa stagione è se le vendite di vaccini possono stabilizzarsi e se le perdite e il consumo di cassa possono ridursi.** Il Q3 non è ancora stato pubblicato, la società ha programmato una conference call sui risultati finanziari per le **21:00 del 6 novembre, ora di Pechino**. Mi concentrerò su tre punti: - **Se le vendite del vaccino COVID-19 si stabilizzeranno.** Le scorte per l'autunno e l'inverno porteranno a una crescita stagionale, ma un aumento sequenziale delle vendite non significa un recupero della domanda; bisogna considerare il confronto anno su anno, la quota di mercato e le previsioni annuali. - **Se i nuovi prodotti possono fornire entrate reali.** RSV e vaccini antinfluenzali devono dimostrare capacità commerciali; i progressi nella ricerca e sviluppo o nelle approvazioni non possono essere considerati contributi diretti alle vendite. - **Se il consumo di cassa migliorerà.** Nel Q2 si è registrata ancora una perdita netta di circa 800 milioni di dollari; all'epoca la società prevedeva un saldo di cassa e investimenti tra 4,7 e 5,2 miliardi di dollari a fine anno. Questa volta mantenere o migliorare tale previsione è più importante di un EPS trimestrale leggermente superiore alle attese. **Considererò come segnale di svolta positiva la comparsa simultanea di “stabilizzazione delle vendite + riduzione delle svalutazioni di inventario + diminuzione del consumo di cassa”. Ridurre solo le spese di R&S per diminuire le perdite non è sufficiente a dimostrare un'inversione del business.**#CircleQ3USDCGrowth Una crescita della fornitura di USDC è incoraggiante, ma non giudicherei la performance di Circle solo dai numeri di adozione. Reddito di riserva, movimenti dei tassi di interesse, costi di distribuzione e concorrenza meritano tutti attenzione. Una forte crescita è attraente, ma la qualità di tale crescita è ciò che gli investitori dovrebbero esaminare.Oggi sono finalmente usciti i risultati delle elezioni di medio termine negli Stati Uniti, con una grande vittoria per il Partito Democratico. Il controllo di Trump e del Partito Repubblicano sul Congresso è destinato a indebolirsi ulteriormente, e nei prossimi due anni l'attuazione delle politiche di Trump potrebbe incontrare maggiori ostacoli. Cosa significa questo per il mercato? Innanzitutto, le politiche tariffarie, il protezionismo commerciale e le varie politiche economiche aggressive che Trump ha spesso utilizzato in passato potrebbero risultare più difficili da attuare in futuro. Per il mercato dei capitali, ciò che meno piace non è tanto la politica in sé, quanto l'incertezza politica. Se in futuro la politica commerciale degli Stati Uniti potrà stabilizzarsi, le aspettative del mercato sulle prospettive economiche saranno più chiare, il che favorirà la performance del mercato azionario statunitense. Questo è uno dei motivi per cui storicamente, dopo le elezioni di medio termine negli Stati Uniti, il mercato azionario tende a performare bene. Naturalmente, il risultato elettorale non significa che Trump abbia perso la capacità di attuare le sue politiche, ma un rafforzamento del bilanciamento dei poteri in Congresso potrebbe effettivamente modificare la valutazione del mercato sui rischi politici futuri. Primo, la situazione di oggi è stata un vero e proprio ribaltamento a 360 gradi! La performance del mercato oggi è stata molto interessante. Stamattina, prima dell'apertura, il mercato azionario statunitense stava crollando, con un calo che ha sfiorato il 2%, ma intorno alle 12:30 il mercato ha improvvisamente invertito la rotta, passando direttamente da una discesa a una salita. La performance del mercato delle criptovalute è stata ancora più estrema. Bitcoin è sceso fino a circa 75.600 dollari, per poi rimbalzare costantemente e tornare ora vicino agli 78.000 dollari, con un rimbalzo di quasi 3.000 dollari in breve tempo. Questa dinamica è davvero sorprendente. Soprattutto per il mercato delle criptovalute, la recente performance è stata addirittura#索尼财报前瞻：游戏与音乐业务表现如何？ **La mia previsione: il settore giochi è più probabile che contribuisca con una maggiore elasticità dei profitti, mentre la crescita del settore musicale è relativamente stabile; complessivamente positiva, ma non sufficiente per affermare con certezza un superamento delle aspettative.** Sony pubblicherà il bilancio del secondo trimestre dell'anno fiscale 2026 il **5 novembre alle 14:30 ora di Pechino**, attualmente non ancora rilasciato. - **Giochi: focus sull'efficienza nel generare profitti.** Nel trimestre precedente i ricavi del settore giochi sono rimasti sostanzialmente stabili, ma l'utile operativo è aumentato da 148 miliardi a 202 miliardi di yen, indicando un miglioramento della redditività già consolidato. Questa volta la chiave sarà se i ricavi da giochi digitali, contenuti aggiuntivi e PS Plus potranno continuare, e se l'aumento dei costi di storage influenzerà negativamente i profitti. - **Musica: propendo per una crescita stabile continua.** Nel trimestre precedente i ricavi sono aumentati di circa il 21% su base annua, mentre l'utile operativo è cresciuto di circa il 14%. Lo streaming e i ricavi da diritti supportano la crescita, ma la velocità di aumento degli utili è inferiore a quella dei ricavi, quindi è necessario monitorare l'ammortamento dei diritti, gli investimenti nei contenuti e l'impatto dei tassi di cambio. **Attribuisco maggiore importanza alla capacità delle previsioni annuali di utili per giochi e musica di mantenersi o aumentare.** Se la crescita degli utili deriva principalmente dai tassi di cambio o da guadagni una tantum, piuttosto che da un miglioramento dei pagamenti degli utenti e della monetizzazione dei contenuti, ridurrò la mia valutazione sulla qualità del bilancio.各位兄弟姐妹们，美伊谈判明明没突破，伊朗代表团亲自下场否认达成协议，结果油价直接崩了7%以上，WTI一度砸到96美元，创三个月最大单日跌幅。法老端着咖啡陷入沉思：没谈成你们跑什么？‌ 答案很简单：油价的定价逻辑，从来不是“谈成了什么”，而是“大家以为会谈成什么”。 前几个月波斯湾天天有油轮起火，市场把战争溢价一把打进了价格里，多头挤得满满当当。结果周末伊朗总统说最高领袖给了谈判权限，特朗普说“不急于”恢复打击，卡塔尔调解方也跑去德黑兰了——预期一转向，前期做多的资金直接踩踏式平仓，这叫“多杀多”，跟谈判结果没关系。更扎心的是，沙特、阿联酋、伊拉克、科威特10月出口量环比增了约10%，迪拜原油近月直接转贴水，实货市场也在给多头补刀。‌ 所以CL怎么看？ 机构现在的共识很明确：风险溢价基本出清，单边继续暴跌的空间有限，但波动会明显放大。卓创给的区间是WTI 92—99美元，首创给的是94—102美元，核心区间锚在96美元附近做宽幅震荡。操作上，建议原油102-108区间空，98/95/90分批知音！ 对BTC的传导逻辑，注意一个微妙的反转。 油价暴跌→通胀预期降温→法老12$WLFI Il prezzo di WLFI, al momento, ha quasi nulla a che fare con il fatto che il Partito Democratico abbia conquistato entrambe le camere. "Fortune" dice che il comitato di sorveglianza della Camera ha cambiato membri, e Robert Garcia ha subito detto di procurarsi un buon avvocato. Gli affari crittografici della famiglia Trump sono stati inseriti nella prima lista di indagini, con WLFI in cima alla lista. Le citazioni in giudizio e le audizioni sono previste non prima di febbraio 2027, con più di un anno di distanza. La reazione del mercato è stata solo una candela. Alle 14:00 è sceso da 0,05111 a 0,04527, con un volume di 18,84 milioni di pezzi, seguito da 8,6 milioni, 3,26 milioni e 1,16 milioni, tre candele di ritracciamento, ora a 0,04859, ancora con un deficit del 4,6% nelle ultime 24 ore. Ho ancora molto da dire sulle posizioni. Quando l'ho scritto a mezzanotte ieri, erano 6,93 milioni di dollari, ora 7,28 milioni, un aumento di oltre trecentomila in poco più di un giorno. La commissione è dello 0,005%, la metà del tasso base. Se qualcuno stesse davvero scommettendo con leva su questa notizia, la commissione non sarebbe così gentile. Un evento previsto per febbraio 2027 non può spiegare il picco di questo pomeriggio, è troppo lontano. Chi ha venduto quei diciotto milioni di pezzi non l'ho scoperto; quello che ho trovato è che chi li ha presi non ha fretta. #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Perché, nonostante la vittoria del Partito Democratico alle elezioni di medio termine, il mercato delle criptovalute è salito? La prima legge degli eventi guidati dalle elezioni è che il mercato non scambia mai il risultato in sé, ma la differenza tra il risultato e le aspettative. Se prima delle elezioni il mercato aveva già prezzato lo scenario peggiore di una grande vittoria democratica come una repressione totale, i prezzi avevano già subito una forte pressione, le posizioni short erano affollate, l'esposizione al rischio ridotta e i capitali erano già usciti. Quindi, quando il risultato si concretizza, basta che la realtà sia un po' migliore dello scenario peggiore, ad esempio un vantaggio di seggi meno netto del previsto, dichiarazioni più moderate degli eletti o priorità politiche spostate altrove, per giustificare un rimbalzo dei prezzi depressi. Questa è la struttura del "cattive notizie già scontate": il prezzo è stato spinto al limite prima che la cattiva notizia si concretizzasse, e il concretizzarsi stesso diventa una liberazione della pressione. Con questo quadro, il "rialzo controintuitivo" non richiede nemmeno che il settore ottenga benefici concreti, basta che la realtà non sia così negativa da giustificare ulteriori ribassi. Il modo diretto per verificare questa spiegazione è osservare l'andamento dei prezzi prima delle elezioni: se prima delle elezioni c'era una chiara pressione al ribasso accompagnata da accumulo di posizioni short, il rialzo post-elettorale è probabilmente un recupero della differenza tra aspettative e risultato, la cui durata potrebbe essere limitata; una volta esaurita questa differenza, l'andamento futuro tornerà a dipendere dai fondamentali e dalla liquidità.Perché il backtest fa guadagnare, ma il trading reale può invece causare perdite? Controlla attentamente tre aspetti: 1. Overfitting: i parametri sono adatti solo ai dati passati? 2. Costi di trading: commissioni e slippage sono stati calcolati adeguatamente? 3. Cambiamenti di mercato: la strategia funziona solo in particolari condizioni di mercato? Il backtest è uno strumento di verifica, non una garanzia di guadagni futuri. Una buona strategia non deve solo mostrare ottimi risultati storici, ma deve anche superare test fuori campione e la verifica nell’esecuzione reale. #ONEA #quantitativetrading #riskmanagement $ZEC 98.000 ZEC, calcolati al valore attuale di 1280, equivalgono a 125 milioni di dollari. Questa somma doveva essere reindirizzata, ma questo pomeriggio è stata ritirata. Mercoledì ZCG ha dichiarato che non promuoverà più il proprio piano — trasferire 98.000 ZEC alle future ricompense di mining. Proposto solo il 29 ottobre, ritirato in meno di una settimana con la motivazione che una modifica di questa portata dovrebbe seguire la governance ordinaria, e il comitato non dovrebbe decidere unilateralmente. Il prezzo spot ora è 1280, salito in 24 ore da 1140 fino a toccare 1295,6 durante la sessione, un aumento del 12% in un giorno. Strano è il volume. Alle 13:00, nell'ora, sono stati scambiati 11,42 milioni di contratti, poi 8,43 milioni, 6,33 milioni, 5,64 milioni, e solo 2,61 milioni nell'ultima ora, ma il prezzo è salito da 1244 a 1288, toccando anche 1295. Prezzo al massimo, volume a metà. Le posizioni aperte sono solide, in cinque ore sono passate da 144 milioni a 184 milioni, con un ingresso di 40 milioni. Il tasso di finanziamento resta fermo allo 0,01% di base, con i perpetual che sono 8 centesimi sotto il prezzo spot. Nessuno si affretta a pagare un premio. Sto monitorando se il volume continuerà a sostenere. Se non arriva un supporto, 1295 sarà il punto di distribuzione; se il volume si amplia di nuovo e il prezzo si mantiene, allora significa che stanno entrando davvero nuovi soldi. #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 L'argento oggi ha dato al mercato una sorpresa: il prezzo spot ha superato i 52 dollari/oncia, con un aumento giornaliero del 4,45%. Non si tratta di una piccola oscillazione, ma di un movimento completato in un solo giorno, il che indica che gli acquisti sono stati concentrati. Mettiamo prima in chiaro i numeri. 52 dollari è una soglia tonda, il 4,45% è l'incremento giornaliero. Mettendo insieme questi due numeri, il significato non è "è salito", ma "qualcuno sta facendo a gara per acquistare". I metalli preziosi e il mondo delle criptovalute in realtà non sono spinti dallo stesso gruppo di investitori. L'argento segue la domanda e l'offerta fisica più la configurazione di copertura, chi lo acquista guarda alle scorte e all'incertezza macroeconomica; $BTC invece segue la liquidità e l'appetito per il rischio, quando sale è un asset ad alto beta, quando scende è una macchina per prelievi. Quindi quando l'argento sale del 4,45% in un giorno, $BTC non necessariamente segue — anzi, potrebbe essere venduto insieme come parte del rischio. Allora, se vuoi approfittare di questo movimento senza uscire dalla blockchain, qual è la strada? L'oro tokenizzato. Asset come $PAXG, $XAUT hanno un prezzo ancorato all'oro e all'argento spot, sono negoziabili 24 ore su 24 sulla blockchain, senza dover gestire scadenze di contratti o aprire conti esteri. È come portare la quotazione dei metalli preziosi direttamente nel portafoglio. Il mio giudizio è: nel breve termine la logica dei metalli preziosi è più solida di quella di $BTC. Non perché il mondo crypto debba crollare, ma perché queste due linee seguono ora driver diversi. Ti lascio una domanda: se l'argento continua a salire, cosa reagirà prima, il prezzo spot o il volume delle transazioni dell'oro tokenizzato sulla blockchain?#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 I Democratici conquistano entrambe le camere: congelamento della legislazione nel settore crypto, inasprimento della regolamentazione, pressione a breve termine e divisione a lungo termine, rappresentando una svolta strutturale ribassista a breve e rialzista a lungo termine per il settore crypto ⛪️ Processo legislativo sostanzialmente congelato. Il "CLARITY Act", considerato la pietra angolare del settore, è bloccato al Senato; con i Democratici al potere è molto probabile che venga rifatto da capo, anziché riavviato rapidamente. Se la Commissione bancaria del Senato sarà guidata dalla scettica verso le crypto Elizabeth Warren, la legislazione strutturale di mercato cederà il passo a un rigoroso controllo regolamentare. 📡 Regolamentazione più severa e intensificazione dei controlli. I Democratici si concentreranno sul conflitto di interessi nelle attività crypto della famiglia Trump e rafforzeranno i requisiti di conformità per progetti DeFi e stablecoin. Il settore bancario potrebbe limitare, con l'appoggio dei Democratici, l'offerta di prodotti a rendimento da parte delle società crypto, mentre le istituzioni finanziarie tradizionali ne beneficeranno relativamente in un contesto di regolamentazione più rigida. 💡 Pressione di mercato a breve termine, accelerazione delle consolidazioni. Dopo l'annuncio dei risultati elettorali, Bitcoin è sceso temporaneamente sotto i 76.000 dollari e i titoli crypto hanno subito deflussi di capitale. I progetti piccoli e medi privi di capacità di conformità affronteranno pressioni di sopravvivenza, mentre le piattaforme leader già conformi rafforzeranno la loro quota in un contesto di barriere crescenti. ⚖️ Rivelazione del conflitto centrale. Le elezioni hanno messo in luce la fragilità del quadro regolamentare crypto, eccessivamente dipendente dal potere esecutivo: gli ordini esecutivi presidenziali possono cambiare rapidamente, ma non possono sostituire la legislazione del Congresso per stabilire un sistema a lungo termine. Il settore deve cercare un consenso bipartisan in cicli politici più severi, invece di fare affidamento su un singolo alleato politico. #AMD dati del centro dati quasi raddoppiati, ricavi e previsioni superiori alle aspettative **Sono piuttosto positivo su questo bilancio AMD: la crescita del centro dati si è già tradotta in profitto, le previsioni per il prossimo trimestre sono in accelerazione, è un segnale piuttosto solido.** - **Ricavi del centro dati 8,5 miliardi di dollari, +97% su base annua**, trainati congiuntamente da CPU server EPYC e GPU Instinct; non si può interpretare tutto questo 97% come crescita delle GPU AI. - **Ricavi totali 13,38 miliardi di dollari, +45% su base annua; utile operativo GAAP in crescita del 123%**, il che indica che l'espansione dei ricavi ha portato a una leva operativa. **Il dato che considero più importante è la previsione per il Q4: ricavi circa 17 miliardi di dollari, il che significa un aumento sequenziale del 27%.** Se si realizza, la continuità della crescita sarà più convincente. Tuttavia, il margine lordo rettificato è previsto in calo dal 56% al 55%, il che significa che, pur aumentando i volumi, ci sono ancora pressioni sul mix di prodotti o sui costi, quindi i profitti non possono essere semplicemente proiettati in base al tasso di crescita dei ricavi. **Il mio pensiero: sono ottimista sulla tendenza del business, ma per giudicare il titolo bisogna guardare anche la valutazione.** Le cose più critiche da qui in avanti sono la consegna puntuale dei nuovi prodotti, l'acquisto continuo da parte dei clienti e la capacità di mantenere stabile il margine lordo. Il quasi raddoppio del centro dati non è ancora sufficiente a dimostrare che AMD abbia ridotto completamente il divario competitivo con Nvidia.
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