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#Le premier rapport trimestriel complet de SpaceX après son introduction en bourse sera dévoilé
Après la clôture du 20 octobre, SpaceX doit publier son premier rapport trimestriel complet depuis son introduction en bourse, avec une conférence téléphonique prévue à 4h30 du matin, heure de Pékin, le 21. Pour être franc, ce rapport financier a en réalité peu de lien avec nos quelques jetons SPCX sur la blockchain.
Regardons d'abord l'action principale. Début octobre, elle a atteint 171, puis en un peu plus d'une semaine, elle est tombée autour de 146, avec une volatilité notable. Le marché ne se focalise pas sur les bénéfices de ce trimestre, mais plutôt sur la capacité de Starlink et de la puissance de calcul AI à poursuivre l'histoire. Les analystes prévoient un chiffre d'affaires pour le T3 entre 12,7 et 12,9 milliards de dollars, avec un BPA d'environ 14 cents, mais le consensus a récemment été relevé à 23 cents, ce qui, si confirmé, marquerait la première fois que SpaceX réalise un bénéfice net positif sur un trimestre. La consommation de cash reste élevée, avec des dépenses d'investissement prévues à 10,8 milliards, la pression sur la trésorerie ne s'est pas relâchée.
Côté blockchain, c'est encore plus intéressant. Le nombre de portefeuilles tokenisés SPCX a augmenté de 369 en 24 heures, atteignant un total de 114 000, ce qui semble animé, mais le volume des transactions a chuté de plus de 30 % sur la même période, ne dépassant plus 110 millions. En clair, le SPCX sur la blockchain est juste un reflet de l'action principale, le pouvoir de fixation des prix ne réside pas dans les pools DEX.
Mon avis est simple : avant le rapport, ne prenez pas les impulsions des MEME sur la blockchain comme un signal, le prix de clôture de l'action principale est l'ancre. Si vous voulez vraiment jouer, attendez la clôture du 20 pour que l'action principale donne une direction, puis suivez la blockchain, ce ne sera pas trop tard.#La croissance de Netflix pourrait ralentir, le secteur publicitaire devient un nouveau point d'intérêt Je reste optimiste pour ce trimestre de Netflix, il y a une forte probabilité d'un léger dépassement, mais je choisis quand même No. Ce n'est pas à cause d'une technologie révolutionnaire, mais parce que les fondamentaux se réalisent selon le rythme prévu.
Wall Street et les chiffres de la société sont presque identiques (12,88 milliards contre 12,86 milliards, EPS tous deux à 0,82), ce qui montre que le seuil n'est pas élevé cette fois. Tant que l'augmentation des prix en Amérique du Nord est prise en compte pour un trimestre complet, que le rachat d'actions continue de réduire le nombre d'actions, et avec un petit coup de pouce du taux de change, un chiffre d'affaires autour de 12,9 milliards et un EPS entre 0,83 et 0,85 est une fourchette raisonnable.
La publicité est effectivement un point faible, l'objectif de 3 milliards semble un peu ambitieux, mais le volume est encore faible, donc cela n'a pas beaucoup d'impact sur les grands chiffres de ce trimestre. Tant que la lettre aux actionnaires maintient l'expression « une possibilité de doublement cette année », le marché pourra probablement l'accepter.
Mon jugement : un chiffre d'affaires autour de 12,9 milliards, un EPS de 0,83-0,85, ce qui constitue un léger dépassement. Si le chiffre d'affaires dépasse 13 milliards, ce serait un dépassement des attentes assez significatif ; en dessous de 12,8 milliards, il faudra s'inquiéter.
Même en cas de léger dépassement, le cours de l'action ne réagira pas forcément immédiatement, car tout le monde se concentre davantage sur l'histoire de l'année entière.
Ceci est un avis personnel et ne constitue pas un conseil en investissement.
Au passage, récemment OKX organise une activité de prévision gratuite des résultats financiers des actions américaines, avec des XP à gagner chaque jour, le seuil n'est pas élevé, ceux qui veulent participer peuvent aller jeter un œil. Le Bitcoin a brièvement dépassé les 82 000 $ avant de redescendre et de fluctuer autour de 81 000 $, avec un support clé situé à 79 800 $.
Selon les informations, ce rebond est principalement dû à un rachat technique : auparavant, l'IPC américain de septembre a augmenté de 3,7 % en glissement annuel, et l'IPP a explosé (augmentation annuelle de 6,3 %), ce qui a conduit le marché à revoir fortement à la hausse ses anticipations de hausse des taux par la Fed, déclenchant près d'un milliard de dollars de liquidations à effet de levier. Les ETF au comptant ont également connu des sorties nettes, et le BTC a brièvement chuté vers 79 800 $. Mais les acheteurs sont rapidement intervenus, ramenant le prix en forme de V en deux heures et dépassant brièvement les 82 000 $.
Actuellement, les forces haussières et baissières se disputent toujours le niveau des 82 000 $. La résistance majeure se situe à 84 000 $, un ancien sommet ; une percée effective et un maintien au-dessus confirmeraient la poursuite du rebond. Le support à 79 800 $ a été testé à plusieurs reprises récemment et correspond à la zone basse de la chute précédente. En cas de rupture à la baisse, le prix pourrait descendre vers le seuil psychologique des 80 000 $ voire plus bas.
À court terme, le marché attend des signaux supplémentaires avant la décision du FOMC fin octobre (27-28). Les données d'inflation élevées freinent l'appétit pour le risque, mais la reprise rapide au niveau clé montre que les acheteurs de fond sont toujours présents. En termes d'opérations, un franchissement des 82 000 $ peut justifier une prise de position légère, tandis qu'une chute sous 79 800 $ nécessite de se méfier d'un risque d'accélération à la baisse. #机构持续布局，BTC为何仍承压？ $BTC L'accès institutionnel est ouvert, mais le prix de HYPE doit encore évoluer par lui-même
$HYPE a maintenant un sujet d'étude supplémentaire. Ripple a annoncé le 15 octobre que les clients institutionnels peuvent négocier des swaps perpétuels RWA via Ripple Prime, en se basant sur les contrats de Trade.xyz sur Hyperliquid.
La valeur de cette annonce réside dans l'ouverture d'une nouvelle porte pour les produits institutionnels. L'utilisation continue et la contribution aux affaires dépendront des données réelles, l'ouverture de l'accès ne signifie pas que les revenus sont déjà réalisés.
La semaine dernière, avant midi, le cours a encore reculé d'environ 6 %, donc mon évaluation est que c'est un point positif pour les pistes commerciales, mais pas pour le court terme.
Il faut aussi lire attentivement la même annonce concernant $XRP : il est clairement permis d'utiliser RLUSD comme garantie, mais cela ne signifie pas que les institutions doivent nécessairement acheter du XRP. Mon avis est que les progrès des entreprises associées doivent être évalués selon les besoins spécifiques pour juger des bénéfices pour le token.
L'expérience offerte par $BICO inclut le paiement des frais par un tiers, ainsi que la possibilité pour les utilisateurs de payer avec d'autres tokens. Les opérations sont plus faciles pour les utilisateurs, mais quelqu'un doit toujours supporter les frais ; je préfère étudier les clients qui paient de manière continue plutôt que de simplement compter combien d'applications ont été intégrées. ETH 多头挤到 75%，过去一天却爆掉 $6200 万多单。
价格看起来平静：现货大约 $2416，24 小时几乎没动。
但杠杆端完全不是一回事。
合约人群里大约 75.5% 押多，资金费率年化约 5.3%，还在给多头收费。
同一窗口，ETH 多单爆仓超过 $6200 万，是主流币里最重的一档。
全市场 24 小时爆仓约 $2.89 亿，多头占约 79%。
一边是拥挤多头，一边是多单被持续洗掉。
价格横着，结构却在变脆。
失效条件先写清楚：若现货重新站稳 $2450 上方、且多头爆仓明显回落，这段「观察不追」可以收。
在那之前，我不接飞刀，也不抄底。
你现在更在意哪个信号：多头占比，还是爆仓金额？
#ETH #加密市场
$ETH $BTC $SOL🍜 Dimanche après-midi, trois éléments : Dogecoin, échange décentralisé sur chaîne, Micron
$DOGE 0.08043, celui avec une offre illimitée 🐶 contrairement à la déflation et au halving de BTC, DOGE a une émission annuelle fixe, théoriquement une offre illimitée, ce qui détermine qu'à long terme ce n'est pas un outil de réserve de valeur, mais un moyen de paiement à faible coût et un outil de récompense communautaire. Ce cycle à 0.0804 n'a pas suivi le BTC jusqu'à 82000 car les fonds meme ne sont pas revenus, DOGE doit être reconsidéré grâce au volume des transferts communautaires ou à l'impulsion de personnalités externes.
$HYPE 80.88, celui qui déplace le carnet d'ordres sur la chaîne 📊 les DEX classiques utilisent l'AMM pour le market making automatique, mais celui-ci construit directement le carnet d'ordres traditionnel sur sa propre L1, la profondeur de marché et le slippage sont proches de ceux des CEX, c'est son cœur différenciateur par rapport aux autres DEX sur chaîne. Avant le rapport financier d'AMD, on anticipe la commercialisation de HeliosAI, l'expansion des besoins en calcul d'entreprise, la profondeur des transactions sur chaîne sera réévaluée, ce niveau à 80.88 repose sur cette profondeur de carnet d'ordres.
$xMU 913.82, le fabricant d'origine qui regarde les stocks dans le cycle DRAM 🏭 Micron est principalement spécialisé dans le DRAM, les prix suivent le cycle des stocks de mémoire, alternant entre déstockage, cycles de hausse et de baisse. Ce repli à 913 est combiné à l'humeur du secteur, les serveurs AI comme AMD HeliosAI vont stimuler la demande en HBM et DRAM, la direction du cycle est là.
Cet article est uniquement une analyse de marché, ne constitue pas un conseil en investissement.
#AvantRapportAMD : progrès de la commercialisation du système HeliosAI 这周宏观数据挺吓人。纳指和道指周线差距，直接干到2002年以来最大。纳指跌2.5%，道指才跌不到0.5%。上回这么极端，还是互联网泡沫破裂那会儿。
原因也简单，科技股财报拉胯，Alphabet、Netflix都被市场嫌弃，SpaceX借壳的SPCX一周跌了5%。加上CPI、PPI连续爆表，加息预期又回到28%。钱明显在跑，从AI科技往传统防御板块流。
对币圈来说不是好消息。BTC跟纳指长期绑定，这周纳指弱，BTC也从83000跌回80000。科技叙事要是继续退潮，通胀又压不住，这分化还得持续。现在看道指可能比看纳指更准。$BTC $ETH $ZEC 🚨 Le prix du Bitcoin a déjà été multiplié plusieurs fois, mais l'intérêt des particuliers n'a pas suivi
Cette image, à mon avis, révèle l'un des phénomènes les plus intéressants à réfléchir lors de ce cycle haussier du BTC
Retour sur le passé :
📈 Bull run de 2017 : le Bitcoin a explosé, la popularité des recherches Google pour « Bitcoin » a directement atteint un sommet historique.
📈 Bull run de 2021 : le BTC a atteint de nouveaux sommets, l'intérêt du marché a de nouveau fortement augmenté.
📈 2025–2026 : le prix du Bitcoin est déjà proche des cent mille dollars, mais la popularité des recherches « Bitcoin » par le grand public est bien inférieure à celle de 2017 !
Qu'est-ce que cela signifie ?
Les bull runs passés du Bitcoin ont été largement alimentés par l'enthousiasme des particuliers.
Mais cette fois-ci, cela pourrait être différent
Les ETF, les investisseurs institutionnels, et la trésorerie des entreprises modifient la structure des flux financiers sur le marché du Bitcoin.
Ce qui est encore plus intéressant :
La popularité des recherches pour « BTCUSD » a fortement augmenté, mais celle pour « Bitcoin » par le grand public n'a pas atteint de nouveau sommet historique.
Cela pourrait signifier que l'attention du marché passe d'une simple curiosité des particuliers à des besoins de trading et d'investissement plus matures.
Bien sûr, la baisse de la popularité des recherches Google peut aussi refléter la généralisation du Bitcoin et l'évolution des modes d'accès à l'information, ce qui ne veut pas dire qu'il n'y a plus de participation des particuliers sur le marché.
Mais une chose est claire :
Le prix du Bitcoin a augmenté, mais l'intérêt du grand public n'a pas suivi $BTC #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
🚀SpaceX账本上的18712枚BTC：财报不起眼的一行，加密圈必须盯紧。
招股书数据：持仓18712枚比特币，成本6.61亿美金。Q1公允价值12.9亿，较2025年末缩水。
这笔头寸的盈亏，对于78亿季度营收来说微乎其微。
真正的意义在于信号：一家2万亿估值的巨头，把BTC放在资产负债表，且回调期没有抛售，是沉默的强力背书。
再加一层变量：代币化镜像股票rSPAX。
财报利好 → 稳定币流向rSPAX，分流BTC/ETH流动性；
财报暴雷 → 资金从rSPAX出逃，回流加密资产。
记住：SpaceX的比特币不会去拉盘。但是它的财报预期，已经成为加密市场一条新的流动性扰动源。 #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
🚀SpaceX账本上的18712枚BTC：财报不起眼的一行，加密圈必须盯紧。
招股书数据：持仓18712枚比特币，成本6.61亿美金。Q1公允价值12.9亿，较2025年末缩水。
这笔头寸的盈亏，对于78亿季度营收来说微乎其微。
真正的意义在于信号：一家2万亿估值的巨头，把BTC放在资产负债表，且回调期没有抛售，是沉默的强力背书。
再加一层变量：代币化镜像股票rSPAX。
财报利好 → 稳定币流向rSPAX，分流BTC/ETH流动性；
财报暴雷 → 资金从rSPAX出逃，回流加密资产。
记住：SpaceX的比特币不会去拉盘。但是它的财报预期，已经成为加密市场一条新的流动性扰动源。SpaceX a publié son premier rapport financier complet après la clôture du 20 octobre. Tout le monde se demande si l'IA dépassera Starlink, mais le véritable événement de tarification est le déblocage.
Les revenus du trimestre précédent ont déjà basculé : Starlink 4,3 milliards de dollars, IA 2,6 milliards, spatial 960 millions.
Ce trimestre, l'IA dépassera très probablement Starlink pour la première fois : UBS prévoit 7,6 milliards, le consensus FactSet 6,47 milliards, Starlink attendu à 4,9 milliards.
Mais ce n'est pas une surprise. Starlink 4,9 milliards plus spatial 1 milliard, le reste totalise environ 6 milliards, le consensus à 6,47 milliards dépasse juste cette ligne.
Elon Musk a dit en août que les revenus de l'IA dépasseraient en septembre le reste des activités combinées.
Le marché considère déjà cela comme le scénario de base. Le véritable seuil de surperformance est 7,6 milliards, pas seulement dépasser Starlink.
Ce qui est plus dur, c'est l'offre : le deuxième jour de bourse après le rapport, 28 % des actions seront débloquées, et tout sera débloqué le 8 décembre.
Ce sur quoi vous pariez, ce n'est pas la structure des revenus, mais si quelqu'un achètera ces 28 %.
Le cours est à 146,03, soit 8,2 % de plus que le prix d'émission du 12 juin à 135, mais 9,3 % de moins que le cours de clôture du premier jour à 160,95.
La plus grande IPO de l'histoire à 75 milliards de dollars n'a généré qu'une prime de 8 % en quatre mois.
Je trouve que les cotes ne sont pas justes. La hausse doit dépasser 7,6 milliards pour être une surprise, la baisse est freinée par le déblocage de 28 %.
Je n'achète pas avant le rapport, j'attends que le déblocage soit passé pour voir si les contrats IA sont renouvelés.
Condition d'invalidation : IA ≥ 7,6 milliards et Starlink ≥ 4,9 milliards, les deux moteurs dépassent les attentes, jugement annulé.
Sur quoi pariez-vous : l'IA dépasse Starlink ce trimestre, ou attendez-vous que le déblocage soit terminé ?
$SPCX
#SpaceX财报La congestion des positions longues sur les contrats vient de toucher un sommet, et elle est maintenant en train d'accélérer son retournement.
Le taux de financement de $SOL a atteint 0,01 % le matin du 14 octobre, ce qui correspond à un taux annualisé de 36,5 %, le plus élevé depuis le début de cette phase de marché. Le même après-midi, il a commencé à baisser, revenant à la limite positive à midi le 16, devenant négatif à 16 heures le 17, et le matin du 18, c'était déjà le troisième cycle de huit heures consécutif en territoire négatif. Plus le taux est négatif, plus cela signifie que les positions longues élevées perdent rapidement, et qu'elles se précipitent pour se liquider.
Le volume diminue également en parallèle. Le 15, le volume des transactions était de 118 millions de dollars, tombant à 72 millions le 16, 42 millions le 17, et seulement 23 millions le 18. Moins il y a de transactions, plus chaque opération à venir semble lourde. Cette contraction ne conduit généralement pas à un rebond immédiat, mais elle donne un signal de fond : dès qu'une nouvelle ou un événement déclenche des achats, la première chose rencontrée sera un marché avec peu de vendeurs.
Des positions longues à taux élevé et un faible volume de transactions, combinés, représentent le profil typique d'un creux. Pour que le taux redevienne stable en positif, il faut d'abord que des acheteurs soient prêts à intervenir, c’est-à-dire que le volume doit d'abord augmenter, confirmant ainsi l'entrée de nouveaux acheteurs. C'est une confirmation plus authentique que le simple mouvement des prix.
Le 21, l'activation du nouveau consensus, même au plus tôt, nécessitera que le volume des transactions augmente pour la première fois ces jours-ci, afin que SOL ait une raison de monter seul.8.2万不是底，是暂时没人推
$BTC 现在挂在 82,012 美元，24 小时只涨 0.5%。
$ETH 报 2,403 美元，还在跌。
这个数怎么算的：现货 ETF 上周流出 5 亿美元。
以太坊 ETF 同期流出 6 亿。
钱在往外走，价格却没怎么跌，说明接的人还在。
卡在哪一步：8.2 万只是买卖双方暂时谈拢的位置。
不是确认过的支撑。
跌破 8 万，下一档看 7.5 万。
$ETH 跌破 2,304，约 4.72 亿美元多单会被系统卖掉。
真正的风险不在价格本身。
是 CPI 超预期后，加息概率从 22% 跳到 51%。
高流动性资产先被抽走资金。
止损挂在 8 万下方的人，已经把答案写好了。
#VanEck停止推进Lido质押以太坊ETF
#$BTC $ETH C'est maintenant plus une période d'hésitation en fin de redistribution qu'une fenêtre de poursuite de hausse. Est-ce que toi aussi tu surveilles le prix, mais tu as toujours l'impression que le signal des fonds ne colle pas ? Ce qui m'a le plus marqué ces derniers jours, ce ne sont pas les chandeliers, mais plusieurs indices contradictoires. Le 15 octobre, Solana a frappé 250 millions de USDC, ce qui ressemble à une nouvelle munition entrant sur le marché ; mais en même temps, l'ETF spot BTC a enregistré une sortie nette de 228,6 millions de dollars en cinq jours. D'un côté on crée de l'argent, de l'autre on retire de l'argent, ce n'est pas une simple divergence entre haussiers et baissiers, c'est plutôt une bifurcation psychologique de la foule : certains ont peur de rater le train, d'autres ont peur de se faire piéger. Mon ressenti personnel est que le prix joue encore la carte du "rien de grave", mais le sentiment est déjà fatigué. BTC est remonté de 79 770 à environ 82 000, le niveau des 80K ressemble plus à un sentinelle psychologique que tout le monde surveille qu'à un plancher solide. Le rebond d'ETH est faible, ce qui montre qu'il y a bien des acheteurs à bas prix, mais pas assez de volonté de suivre la hausse. SOL est à 103,96, autour de 100 c'est une ligne de défense émotionnelle à court terme, une cassure pourrait déclencher une réaction en chaîne de "fuir d'abord, réfléchir après". La liquidation d'une baleine de 4 890 ETH sur la chaîne, et le gain latent d'environ 13 millions de dollars sur une position longue 20x sur SOL, vus ensemble, sont très intéressants : d'un côté la douleur d'un effet de levier qui se retourne contre soi, de l'autre le plaisir de ceux qui ont encore un appétit pour le risque et gagnent de l'argent. Ce genre de combinaison est la plus susceptible de provoquer du FOMO — voir les autres gagner, en oubliant que d'autres se font aussi liquider. La fatigue narrative est aussi là, plus personne ne croit aveuglément au rebond, on commence à sélectionner les signaux, les cryptos, les moments. Le scénario plutôt haussier est : l'émission de stablecoins devient progressivement un achat, BTC tient au-dessus de 80K en oscillant, SOL tient les 100.#La croissance de Netflix pourrait ralentir, le secteur publicitaire devient un nouveau point d'intérêt SAND 全面盘面 + 聪明钱行为拆解（数据截至 13:55） 【盘面快照】 永续 0.06423 | 现货 0.06523（现货溢价 +1.56%） 24h +14.9%，高 0.06601，低 0.05585，成交额 $18.7M OI 从 20.5M → 41.8M 张（29小时翻倍 +103%） 资金费率 -0.0145%（10-18 00:00 是 -0.0069%，负值在加深） 【多周期结构】 1d：10-02 那根 +60% 放量拉盘到 0.0837 后一路分配下跌到 0.0527，现在这波是跌 37% 后的反弹。价站上 EMA10(0.0612)/EMA21(0.0591)，EMA50 才 0.0518——中期还是修复结构，不是新趋势。RSI 61。 4h：EMA5/10/21 多头排列(0.0626/0.0600/0.0583)，放量比 3.13x，真放量不是假拉。RSI 58，没超买。 1h：放量比 1.93x，RSI 65，短线偏热但还有空间。 【聪明钱意图——三个关键证据】 1️⃣ 现货领涨，不是合约拉盘。10:00 那根放量 5M 起来时，现货溢价从 +0.3La nuit dernière, j'ai failli me faire avoir encore une fois par le "bon coup de Trump" pour monter dans le train
À 3 heures du matin, le groupe a explosé.
"Trump a dit qu'il allait mettre fin à la guerre en Iran ! BTC ETH vont monter ! Dépêchez-vous, si vous ne rentrez pas maintenant, ce sera trop tard !"
J'étais assis devant l'ordinateur, le doigt suspendu sur la touche d'achat, mais j'ai finalement fermé le logiciel.
Puis j'ai vérifié trois données, et j'ai eu un frisson dans le dos :
Premièrement, le rebond n'a absolument pas eu lieu à 3 heures du matin.
Le BTC a rebondi à partir du 15 octobre, quand il est tombé à 79 700 dollars, et le 17 il avait déjà repris au-dessus de 82 000. Le marché avance devant, les discours suivent après. Quand la nouvelle est sortie à 3 heures, le marché a même un peu baissé.
Deuxièmement, cette phrase, je l'ai entendue plus d'une fois.
En mars de cette année, il avait déjà dit "la guerre va bientôt se terminer", puis le 7 octobre il l'a répété, et le discours de ce rassemblement était à peu près le même. Une fois, le prix du pétrole bouge ; à la quatrième fois, le marché est devenu insensible.
Troisièmement, la chose la plus effrayante est ce message qui circule en masse dans le groupe : "L'Iran reprendra la navigation en 7 jours".
J'ai cherché pendant une demi-heure, aucune source fiable mainstream. Une information sans origine peut en quelques secondes déclencher la FOMO de plusieurs centaines de personnes.
La phrase que j'ai postée dans Orbit hier soir était :
Crier des slogans, c'est son travail, mais mes positions sont ma vie.
Il n'y a que deux choses vérifiables : les données de navigation du détroit, et les accords de cessez-le-feu sur le papier. Tant que ces deux-là ne sont pas confirmés, tous les "bientôt une grosse hausse" ne sont que ce que d'autres veulent que vous entendiez.
Au lever du jour, devinez si la personne qui criait le plus fort dans le groupe est encore en ligne ? Les taux de financement actuels de BTC, ETH, SOL et HYPE sont tous positifs, ce qui semble indiquer que le marché des contrats perpétuels est globalement en position longue, mais d'après le prix au comptant, cela ressemble plutôt à un signal de surconcentration des acheteurs. Ajian rappelle à tous les amis d'être vigilants face à ce type de divergence, car au final, le marché doit être soutenu par les achats au comptant pour maintenir les prix, et non par le sentiment des contrats.Le prix atteint un nouveau sommet, mais le volume marginal des transactions se refroidit. À 13:47 (UTC+8), les données publiques d'OKX montrent que le spot $SAND est à 0,06559, en hausse de 17,59 % sur 24 heures, avec une fourchette de 0,05576 à 0,06660 ; le volume des transactions spot sur les dernières 24 heures complètes est d'environ 6,18 millions USDT, et celui des contrats perpétuels d'environ 232 millions USDT.
Lors des 4 dernières heures complètes, le spot a augmenté de 5,99 % avec un volume en hausse de 103,49 % par rapport à la période précédente ; les contrats perpétuels ont progressé de 4,59 % avec un volume en hausse de 111,29 %. La tendance et le volume sur le moyen terme restent forts, mais lors de la dernière heure complète, bien que le spot et les contrats perpétuels aient respectivement augmenté de 1,21 % et 0,95 %, le volume a diminué de 9,03 % et 24,25 % en glissement horaire, indiquant une divergence dans la force des achats à court terme.
L'Open Interest (OI) actuel des contrats perpétuels est d'environ 156 millions de SAND (environ 10,06 millions de dollars), avec un taux de financement d'environ -0,9458 %. Un taux de financement négatif important augmente le coût des positions courtes, mais ni l'OI ni le taux de financement ne garantissent la poursuite de la hausse.
Je surveille d'abord si le niveau 0,06530 peut passer de résistance à support. Si, lors de la prochaine heure complète, ce niveau est maintenu et que le volume repart à la hausse, cela soutiendra un nouveau test du sommet sur 24 heures à 0,06660 ; en revanche, une cassure sous 0,06153, accompagnée d'une contraction notable de l'OI ou du volume des contrats perpétuels, ressemblerait davantage à une déleveraging après un pic, et je n'achèterai pas dans ce cas.L'importance des 80 000 $ pour $BTC : actuellement, si le prix descend en dessous de 80 000 $, cela correspondrait aux intérêts d'une minorité, alors il descendra certainement en dessous, car l'argent ne circule que de la majorité vers la minorité.
Support des coûts en chaîne : le coût moyen de détention du Bitcoin au comptant pour l'ETF américain est d'environ 81 500 $, tandis que le "prix moyen réel du marché" (coût moyen des investisseurs actifs) est proche de 78 000 $.
Carnet d'ordres d'achat : les gros ordres d'achat dans le carnet d'ordres spot de Binance se concentrent également dans la fourchette de 80 000 $ à 81 500 $.
Bien qu'il y ait encore des ordres d'achat autour de 80 000 $, le support à la baisse en dessous de ce niveau s'affaiblit nettement. Une fois que la zone clé de 80 000 $ à 81 500 $ sera franchie à la baisse de manière effective, le prix pourrait rapidement chuter vers la zone de 76 000 $ à 78 000 $.
En dessous de 80 000 $, il y a aussi une zone potentielle de liquidations massives sur le marché des contrats à terme ; une cassure pourrait déclencher des liquidations forcées des positions longues, amplifiant ainsi la tendance baissière.
#Sortie continue des fonds institutionnels, BTC peut-il se stabiliser ? #VanEck arrête la promotion de l'ETF Ethereum staké par Lido Netflix is scheduled to report its Q3 results after the U.S. market closes on October 20. Going into the announcement, my outlook remains moderately bullish, but several factors deserve close attention. The company’s quarterly revenue outlook is approximately $12.9 billion, implying year-over-year growth of around 12%, while its projected operating margin stands near 33%. My base case is that Netflix will deliver a result broadly in line with expectations, with potential upside if advertising re⚠️ 🔥 Derrière la chute brutale des actions américaines, la véritable crise ne fait que commencer ?
De la semaine dernière à cette semaine, les actions technologiques américaines ont clairement subi une pression, le 16 octobre $QQQ Nasdaq a chuté de 2,19 % en une journée, le S&P 500 a baissé de 1,22 %, tandis que le Dow Jones a été relativement résistant. Pourquoi cette chute est-elle si violente ? Je pense qu'il y a trois raisons clés !
Premièrement, l'inflation redevient la principale préoccupation du marché. L'IPC américain de septembre a augmenté de 3,7 % en glissement annuel, dépassant les attentes du marché. L'inflation qui ne baisse pas signifie que la Fed pourrait avoir une marge limitée pour baisser les taux, et plus la période de taux élevés dure, plus la pression sur les actions technologiques à forte valorisation s'intensifie.
Deuxièmement, le trading lié à l'IA commence à se refroidir. Par le passé, dès que le marché voyait l'IA, il était prêt à attribuer une valorisation élevée. Mais maintenant, les capitaux commencent à se concentrer sur une autre question : quand les énormes investissements en puissance de calcul se traduiront-ils réellement en profits ? La pression sur le financement de certaines entreprises d'infrastructure IA est sous surveillance, et une fois que les actions technologiques perdent l'attrait des investisseurs, la correction peut s'amplifier.
Troisièmement, la hausse des prix du pétrole combinée à des prises de bénéfices. La hausse des coûts énergétiques peut exacerber les inquiétudes inflationnistes, et les gains latents accumulés auparavant incitent certains investisseurs à sécuriser leurs profits. Avec ces mauvaises nouvelles qui s'accumulent, la panique se propage naturellement.
À l'avenir, les actions américaines ne vont pas nécessairement chuter sans arrêt, mais si l'inflation, les prix du pétrole et les risques de financement liés à l'IA ne s'atténuent pas rapidement, les rebonds pourraient n'être que des pauses dans une tendance baissière.
#纳指100周跌5.5%，芯片股八连跌 $SNDK $MU 这轮横盘不是单纯在等数据，是CPI和PPI双超预期之后，市场在被迫做一次筹码的防御性再分配。资金费率转负、未平仓合约缩在窄区间里，说明杠杆多头在主动降风险；价格没怎么动，底下的筹码其实在换手。
先说$BTC 大饼。八万关口反复被测试，但每次都被接住，资金费率转负意味着空头在付费押注，而巨鲸持仓在逆势增加。这不是看空的盘面，是弱手把筹码交到强手里的过程。八万是短期生命线，守住就还是震荡，守不住往下看七万八。
再看$ETH 以太。以太比大饼更弱，ETF持续失血，机构撤退先拿它开刀。但它的杠杆率已经降下来了，空头不算拥挤，如果大饼能稳住，空头回补可能给它一段短命的反弹。只是这种反弹没有持续性，ETF不止血，以太就没有独立走强的底气。
最后看$XAUT 黄金。黄金是这轮去风险过程中唯一的受益方向。美债收益率回落，资金从加密ETF撤出来转头进了黄金ETF，三季度全球黄金ETF净流入创了历史新高，央行也在持续增持。大饼的买盘是杠杆和短线资金，黄金的买盘是配置盘，两者的耐心完全不在一个量级。 Après ma sieste, en jetant un coup d'œil au marché, j'ai cru que le logiciel avait un bug, ça a chuté comme un chien, le ratio long/short peut vraiment atteindre 7 fois ?
$SNDK prix actuel 1268, la tendance journalière est en baisse constante depuis plus de 1400, normalement il faudrait couper les pertes, non ? Pourtant le ratio long/short est à 5,09 ! Le volume des positions est passé de 114 millions à 76 millions, les fonds principaux ont clairement pris la fuite, pire encore, le taux de financement est négatif à un point abyssal, les petits porteurs non seulement tiennent bon pour reprendre, mais paient même pour que les gros vendent.
Le plus absurde c'est $SKHYNIX, prix actuel 899, tombé de près de 2000, le ratio long/short a brutalement grimpé à 7,22 ! 7 haussiers contre 1 baissier, c'est une scène tragique, tout le monde essaie de deviner le creux, mais c'est clairement un gouffre sans fond.
$MU pareil, prix actuel 864, ratio long/short 5,39, une baisse lente combinée à ces données anormales, dès qu'il y a un léger rebond, c'est toute la pression de vente des positions de dénouement.
Mon avis : le marché américain est fermé ce week-end, ces tokens ne sont pas adossés à du spot, c'est purement un jeu d'émotions des petits porteurs, dans ce genre de situation où les haussiers sont extrêmement nombreux et les gros se retirent, ne soyez surtout pas le pigeon qui reprend, je reste à l'écart pour observer, ce n'est que lorsque ces haussiers abandonneront complètement et feront faillite que ce sera vraiment le creux.
#L'IPC et l'IPP américains dépassent les attentes, y aura-t-il une nouvelle hausse des taux cette année ? Un carnet de commandes de 95 milliards de dollars, mais Dell ne peut pas empêcher une chute de 23 % en une semaine.
Bilan du T2 au 1er septembre : nouvelles commandes de serveurs AI pour un trimestre à 60,9 milliards de dollars, carnet de commandes en cours à 95 milliards, presque doublé en un trimestre ; chiffre d'affaires de 47 milliards (+58 %) ; prévisions relevées à 192 milliards.
Le 14 octobre, Barclays a abaissé la recommandation sur Dell de surpondérer à neutre, et le cours cible est passé de 603 à 574 dollars. Citation de l'analyste : « La valorisation est déjà intégrée, le coût des marchandises a gonflé le chiffre d'affaires, mais nous ne voyons pas de véritable tournant AI. »
Clôture vendredi à 451,71 dollars (-4,6 %), -23 % sur la semaine, la pire semaine depuis 2018.
Mon analyse : le marché interprète la « dégradation » comme une « invalidation de la demande », mais Barclays reconnaît que Dell exécute très bien sur tous les fronts. Ce qu'ils parient vraiment, c'est que cette croissance repose sur la hausse des prix de la mémoire plutôt que sur une augmentation des volumes vendus ; une fois la mémoire normalisée, la croissance ralentira nettement dans les deux prochaines années.
Ce n'est pas un problème de demande AI, c'est un problème de cycle matériel : les 95 milliards de commandes sont réels, mais la prime liée à la hausse des prix prendra fin.
À suivre : le prix spot de la mémoire et si le carnet de commandes du trimestre suivant peut encore augmenter.
Si le carnet de commandes du trimestre suivant baisse en glissement trimestriel, alors l’« authenticité des commandes » est remise en question ; si la mémoire continue d’augmenter et que Dell continue de répercuter les hausses, alors l’idée de « ralentissement du cycle » est fausse.
Vous croyez davantage aux 95 milliards de commandes ou au jugement « pas de tournant AI en vue » ?
$DELL
#LaPireSemaineDeDell $FIL est une cryptomonnaie à mort lente, faites un peu de profit en achetant puis vendez vite, ne la gardez pas à long terme, car tôt ou tard elle reviendra à son prix d'origine跟着合约资金走｜q这个币合约仓位在减少（24小时持仓 -38.24%），价格反而涨了 74.71%。
目前未平仓还有 3506万美元。退场的仓位可能大多是空单：平仓就得买回，价格大概就这样被推高。凌晨五点的五个坐标：价格在横，逻辑在走
周日凌晨流动性稀薄，五个标的却给出不同信号。BTC报82169，周内现货ETF虽见结构性赎回，但持仓大头未动，价格在82000横盘，说明长线筹码不惧短线进出，方向等下周。OKB报115，周五回撤至117更像溢价回吐；按月销毁让平台收入长期沉淀，生态活动券属性未变。ZEC报1144，炒作资金离场后价格回归，但协议使用量未随价格下滑，这与纯情绪meme有本质区别。ENA报0.1963，持有者不仅能生息，还可参与参数投票和奖励分配，0.196反映市场对合成美元模式的保留。RE报0.4157，把现实可投保资产的风险分层搬上链，与RWA赛道挂钩，当前处于平静期。
宏观上，美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息成为下周关键变量；凌晨横盘只是交易层噪音，存量筹码与协议使用才是观察锚。
本文仅为行情分析，不构成投资建议。
$BTC $OKB $ZEC
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ 美股暴跌只是开始？ETH真正的机会，可能藏在恐慌之中！$BTC $ETH
纳指单周暴跌4.5%，科技股遭遇6月以来最惨一周，华尔街终于开始重新审视高利率的代价。
但有意思的是，资金开始回流美债，10年期美债收益率单周大幅回落。市场正在发生变化：一边是风险资产遭到抛售，另一边是债券收益率开始降温。
这对ETH意味着什么？
短期看，风险偏好下降依然是悬在ETH头上的一把刀。 如果美股继续下跌，加密市场很难独善其身，杠杆资金的集中平仓甚至可能放大跌幅。
但换个角度看，市场恐慌也可能孕育新的机会。如果收益率持续回落，美元走弱，资金对未来流动性改善的预期就可能重新升温。$ETH
真正值得警惕的，不是美股下跌本身，而是收益率下降究竟代表通胀压力缓解，还是市场开始担忧经济衰退。
前者可能为ETH打开反弹空间，后者却可能让风险资产继续承压。#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 富达全球宏观总监：比特币新一轮四年周期牛市或已展开
富达全球宏观总监Jurrien Timmer抛出重磅观点，认为BTC新一轮四年周期牛市大概率已经启动。
核心逻辑：比特币在6万美金附近长时间盘整，完成熊市筑底；BTC/黄金Z指标转正，历史上这是确认底部的信号。
我的看法：机构头部看多，是长期情绪加分项，但观点不等于行情立刻走牛。四年周期理论是历史规律，不能无视当下高美债利率、ETF资金反复流出的现实。牛市确认，不能只靠分析师观点，需要持续的资金流入+宏观流动性宽松双重验证，单一个人看多言论，很容易被短期利空打断。
不直接重仓追多。把该观点当作长线参考，短线依旧跟随资金与关键点位。若BTC站稳阻力、ETF持续回流，再轻仓试多；一旦宏观数据利空，反弹可以顺势减仓。杠杆交易务必严格止损，不要仅凭机构乐观预期拿长线合约。Les voitures volent déjà dans le ciel, mais le cours de l'action rampe encore au sol
Elon Musk a envoyé la Roadster dans l'espace. Propulseur à air comprimé, vol court, ajustement en vol, atterrissage, j'ai regardé la vidéo deux fois, c'est vraiment de la science-fiction.
Puis j'ai ouvert le marché de TSLA, -0,4 %. La voiture vole, l'action ne décolle pas, elle a même baissé de quelques dixièmes. Ça m'a bien fait rire.
Le plus drôle, c'est de l'autre côté : quelqu'un a misé 19 200 $ sur le marché des prédictions que "la Roadster pourrait voler une seconde", maintenant c'est 192 400 $, dix fois plus. La même voiture volante, certains gagnent de l'argent grâce au "vol", d'autres sont coincés à cause de "Tesla".
Pour être honnête, j'étais le genre de personne qui fonçait dès qu'une nouvelle comme ça sortait. Quand il y a une bonne nouvelle, je me précipite, puis je découvre que tout le monde le savait déjà, et moi je suis le dernier à arriver. Puis j'ai compris petit à petit : le marché valorise l'histoire, pas en fonction de son côté fantastique, mais en fonction de "combien de personnes ne le savent pas encore".
Quand la conférence commence, le suspense disparaît. Le vol passe de "attendu" à "réalité", et le cours de l'action n'a plus besoin d'augmenter pour ça. C'est pourquoi une bonne nouvelle peut souvent devenir une mauvaise nouvelle, ce n'est pas que le marché est mauvais, c'est qu'il a déjà payé pour ça.
Donc, la prochaine fois que je vois une nouvelle fracassante, je regarde d'abord trois choses : est-ce que le prix a déjà augmenté, est-ce que le volume de transactions suit, et est-ce que je suis encore le dernier à arriver.
Et toi, tu es prêt à foncer ou tu laisses la poudre parler un peu ?
$TSLA $SPCX $xTSLA #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Le rendement des bons du Trésor américain recule, $ETH peut-il obtenir une pause ?
Il est à noter qu'un autre changement est survenu cette semaine sur le marché : avec le recul des actions américaines, les capitaux se sont de nouveau dirigés vers les bons du Trésor, mettant fin à une partie de la pression de vente sur le marché obligataire.
Selon les données fournies, le rendement des bons du Trésor à 10 ans a chuté de 0,146 point de pourcentage, atteignant 5,097 %, enregistrant la plus forte baisse hebdomadaire depuis la mi-février.
Le recul du rendement des bons du Trésor américain favorise généralement l'atténuation de la pression sur le taux d'actualisation des actifs à valorisation élevée, et peut également réduire une partie de l'avantage de rendement des actifs en dollars. Pour des actifs comme ETH, sensibles à la liquidité et à l'appétit pour le risque, cela pourrait constituer un soutien à court terme. $ETH
Cependant, il faut distinguer deux situations différentes.
Si le recul du rendement des bons du Trésor est dû à un apaisement des pressions inflationnistes et à une anticipation plus modérée de la politique monétaire future, les actifs à risque pourraient en bénéficier, et ETH pourrait connaître une phase de redressement.
Mais si la baisse des rendements provient principalement des craintes des investisseurs concernant un ralentissement de la croissance économique américaine, et que les capitaux se déplacent simplement des actions vers les obligations, cela ne signifie pas nécessairement que le marché des cryptomonnaies va rebondir immédiatement. En période d'aversion au risque accrue, les investisseurs peuvent continuer à réduire leurs positions sur des actifs à forte volatilité. #Tesla lance la nouvelle génération de Roadster, le marché monte #L'IPC et le PPI américains dépassent les attentes, une nouvelle hausse des taux est-elle possible cette année ? #Le premier rapport trimestriel complet de SpaceX après son introduction en bourse sera bientôt dévoilé Voici mon jugement : ces données renforcent la conviction qu'il n'y aura pas de nouvelle baisse des taux cette année, mais ce n'est pas encore le moment d'une hausse imminente. Le marché discute d'un CPI et d'un PPI tous deux supérieurs aux attentes, mais selon moi, le point clé ne réside pas dans l'énergie, mais dans les prix des services. Ce type d'inflation est le plus difficile à contenir, car il suit les salaires, pas les matières premières. Ainsi, la tarification des taux d'intérêt est très probablement « maintenue à un niveau élevé plus longtemps », plutôt que « une nouvelle hausse ». Il y a un aspect contre-intuitif ici : malgré des données chaudes, les principales cryptomonnaies n'ont chuté que légèrement, BTC restant la seule à terminer en hausse. Selon le scénario habituel, ces données auraient dû provoquer une chute des actifs risqués. L'absence de chute indique que la pression de vente précédente s'est largement dissipée, du moins sur le plan émotionnel. Ma position est prudente — ni optimiste ni pessimiste, j'attends les indications de la Fed. La véritable variable sera le ton adopté autour de la prochaine réunion de politique monétaire : dès qu'une déclaration évoquant un « risque inflationniste toujours à la hausse » apparaîtra, la tarification des taux sera réajustée, et la direction deviendra claire. Ce qui m'inquiète davantage, ce n'est pas une baisse, mais plutôt une stagnation. La volatilité s'est contractée à ce niveau, les deux camps attendent des nouvelles, et ce type de « consolidation à faible volume » se termine souvent par une chute brutale, pas par une remontée progressive. Il faut aussi préciser les risques : si la tarification des taux est réajustée, les premiers à souffrir seront les positions longues à fort effet de levier ; par ailleurs, la structure actuelle reste celle d'« un grand nombre de positions longues, mais des flux financiers vers les positions courtes », une configuration où les rebonds servent souvent à renforcer les positions courtes, pas à soulager les positions longues. Ce qui précède est une analyse de scénario, pas une recommandation d'action.L'engouement pour la Tesla Roadster monte en flèche : le marché parie sur l'imagination, pas sur les performances à court terme !🚀
D'un point de vue moyen terme, je pense que cette phase de la Roadster est davantage portée par le sentiment du marché et un grand récit que par un changement soudain des fondamentaux.
TSLA a progressé d'environ 5 % avant l'ouverture, et les secteurs liés aux voitures volantes chinoises et à l'économie du vol bas ont également suivi la tendance. Cela montre que l'attention du marché se porte probablement sur l'imaginaire technologique futuriste créé par la collaboration entre Tesla et SpaceX, plutôt que sur la croissance réelle des bénéfices l'année prochaine.
Sur la timeline, la Roadster ne devrait entrer en production de masse qu'en 2028, et la version avec technologie fusée n'est pas encore apte à circuler normalement sur route. Par conséquent, sa contribution directe aux revenus à court terme est relativement limitée ; son rôle principal est d'augmenter les attentes de valorisation du marché et de raviver l'imagination des investisseurs autour de la conduite autonome, des robots et des synergies entre Tesla et SpaceX.
Mais il faut noter que, aussi captivante que soit l'histoire, elle ne remplace pas les données financières.
La marge brute du secteur automobile, le flux de trésorerie libre et le rapport financier du troisième trimestre sont les clés pour juger si les fondamentaux de l'entreprise se sont réellement améliorés.
Mon point de vue central : à court terme, c'est la narration technologique qui est en jeu, à moyen terme, c'est la capacité réelle à générer des profits.
Ne confondez pas le battage technologique avec les résultats financiers, ni l'imagination du marché avec les bénéfices futurs.
$TSLA $BTC $ETHAprès avoir suivi l'effervescence autour des livraisons de Tesla, cette fois je souhaite aborder un sujet moins médiatisé mais qui impacte fortement les profits : les provisions pour garantie.
Le rapport 10-Q du deuxième trimestre montre que le coût réel des garanties pour la période s'élève à 504 millions de dollars, contre 398 millions de dollars à la même période l'an dernier. Cette augmentation ne signifie pas directement une baisse de qualité, car la taille du parc de véhicules sous garantie, l'âge des voitures et les types de réparations influencent aussi les dépenses, mais cela rappelle une chose : une fois la voiture vendue, les coûts ne sont pas encore terminés.
La reconnaissance des revenus le jour de la livraison est très visible, mais les obligations de réparation pour les années à venir doivent être estimées et provisionnées à l'avance. La suffisance de ces estimations et les ajustements futurs affecteront notre jugement sur la rentabilité du secteur automobile. Se concentrer uniquement sur le nombre de livraisons et la marge brute du trimestre peut facilement faire oublier ce cycle de coûts plus long.
Dans le rapport du troisième trimestre, il est utile d'examiner ensemble ces éléments : les dépenses réelles de garantie, les nouvelles provisions constituées, les ajustements des estimations existantes, en les combinant avec l'évolution de la taille du parc de véhicules. Se contenter de critiquer une hausse des dépenses est trop simpliste ; le fait que le cash ne soit pas encore sorti ne signifie pas que le coût n'existe pas.
Un bon produit doit trouver preneur, mais aussi résister à une utilisation prolongée. Il est normal que les investisseurs se réjouissent d'une livraison supérieure aux attentes, mais pour confirmer une réelle restauration des profits, il vaut la peine d'examiner aussi les comptes après-vente. Les tendances populaires font vibrer, mais les dépenses de garantie et de réparation sont souvent un meilleur indicateur de la rentabilité à long terme d'une voiture.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Au cours des six derniers mois, le secteur du matériel AI sur le marché boursier américain a connu un contraste saisissant : $AAOI a chuté de 48,99 % en six mois, $SKHYNIX a plongé de 51,99 % sur la même période, et $LITE a également reculé de 15 %. La communication optique et le stockage, ces deux maillons fondamentaux de la puissance de calcul AI, ont vu leurs cours boursiers être malmenés par le marché. Pourtant, en regardant les valorisations, le ratio prix/ventes d'Applied Optoelectronics n'est que de 10 fois, le ratio cours/bénéfice de SK Hynix est de 5,3 fois, et celui de Lumentum est également de 10 fois — ce qui correspond presque aux niveaux de valorisation des actions de spiritueux et des banques. Le marché valorise les fournisseurs clés de l'infrastructure AI avec les multiples des actions de consommation. C'est là la différence de perception la plus intéressante actuellement. Narrativement, les voix annonçant un pic des dépenses en capital AI se font de plus en plus fortes ; mais les données disent exactement le contraire. Les dépenses en capital des grands fournisseurs de cloud hyperscale CSP devraient rester en forte croissance jusqu'en 2026, plusieurs institutions prévoyant une expansion significative des dépenses des principaux CSP mondiaux. À plus long terme, les neuf principaux CSP mondiaux devraient dépenser environ 957 milliards de dollars en 2026, dépasser 1,5 billion en 2027, et Morgan Stanley estime ce chiffre à environ 1,81 billion en 2028. Ce n'est pas une courbe de reflux, mais une courbe d'accélération. Pourquoi un tel écart entre le cours de l'action et les fondamentaux ? Parce que le marché négocie la « différence d'attentes », pas la « conjoncture actuelle ». La visibilité des commandes pour les modules optiques et la mémoire HBM est en réalité très longue : la HBM et la DRAM haute performance restent l'un des goulets d'étranglement clés des serveurs AI, la capacité étant orientée vers la HBM, ce qui entraîne une diminution de la production traditionnelleLa peur et la cupidité est à 37 — peur — avec la réunion du FOMC à venir. L'histoire dit de faire attention : 7 des 8 réunions du FOMC en 2025 se sont terminées avec $BTC en baisse. Mais voici le retournement : à $81,7K, il a déjà survécu à un PPI élevé, un CPI élevé, et 434 millions de dollars de sorties hebdomadaires. Si tout le monde est positionné pour la chute, qui reste-t-il pour vendre ? Le FOMC va-t-il provoquer le retournement attendu, ou le rallye le plus détesté ? #USCPIAndPPITopForecasts Tout était prévu par Ajian, $TIA a chuté de plus de 20 % en 24h, devenant l'une des plus fortes baisses de capitalisation boursière aujourd'hui, $EIGEN a également connu une forte baisse. Ces deux tokens ne sont pas des actifs micro avec une liquidité inexistante, une telle baisse et volume de transactions suffisent à indiquer un véritable ajustement des positions sur le marché, les achats précédents n'ont pas formé de positions stables, les fonds à court terme restent encore majoritaires. De plus, y compris $STRK qui continue sa tendance baissière, ces actifs peuvent tous être classés dans la narration des infrastructures, il semble que la survente va se poursuivre ce soir Je ne continuerai jamais à ajouter des étages quand la marge de la poutre porteuse n'est plus que de 0,2 %. C'est mon premier jugement sur la structure actuelle de $JITOSOL.
Une hausse de 1,97 % en 24 heures, cela ressemble à une façade lisse, mais si vous coupez la section, vous comprendrez : la bande de Bollinger à court terme a déjà poussé le prix à 87 %, ne laissant qu'un espace net de 0,2 % jusqu'à la bande supérieure — c'est comme une structure en porte-à-faux dont la dernière jointure de dilatation ne fait que deux millimètres, toute contrainte thermique peut la fissurer. La bande inférieure est encore à plus de 1,4 %, ce qui signifie que la voie de repli vers le bas est ouverte, mais le plancher n'est pas encore coulé.
Regardons le compteur de stress : RSI à court terme à 66,4, dépassant déjà la ligne d'alerte rouge que j'ai fixée à 64, tandis que le RSI à long terme est seulement à 50,4, stable sur la ligne de base. Ce n'est pas une montée en résonance, c'est la structure supérieure qui décolle unilatéralement, alors que les fondations restent immobiles. Quand je construisais des tours, c'était ce genre de plan que je redoutais — une forme de sommet spectaculaire jusqu'au ciel, mais le noyau central au niveau zéro. Ce déséquilibre ne tiendra pas quelques jours.
Donc, mon plan de trading est calculé selon la charge, pas selon l'émotion :
📉 Vente à découvert :
Entrée : 98,38 (prix actuel +1,4 %)
Take profit 1 : 94,55 (-2,5 %)
Take profit 2 : 94,03 (-3,1 %)
Stop loss : 108,25 (+11,6 %)
Notez cette structure de risque-rendement. L'entrée est placée à 1,4 % au-dessus du prix actuel, ce qui équivaut à placer l'échafaudage à l'extérieur de la bande supérieure pour attraper la dernière poutre en acier qui tombe — si le prix peut vraiment monter encore un peu puis redescendre, ma position courte sera construite sur la balustrade du dernier étage. Les deux take profits sont placés à -2,5 % et -3,1 %, tous deux en dessous de la bande médiane des Bollinger à 51 %, qui est le véritable centre de gravité de ce bâtiment, le support où la chute s'arrêtera probablement d'abord. Le stop loss à 108,25, soit +11,6 % par rapport au prix actuel, offre une marge d'erreur pour un échec de surachat ; dépasser ce niveau signifierait qu'il y a des plans de construction que je n'ai pas encore lus, et je sortirai immédiatement.
La bande de Bollinger à moyen terme est à 51 %, la bande inférieure à 3,2 %, la bande supérieure à 2,9 %, cette symétrie presque parfaite indique que la structure à moyen terme n'a pas encore choisi de direction, ce qui est la condition idéale pour qu'une chute depuis le sommet glisse jusqu'à l'axe central. Le court terme est à 87 % en haut, le moyen terme est sur l'axe central — typique d'une charge élevée au sommet avec une base encore non consolidée.
La structure de $JITOSOL n'est pas mauvaise en soi, la logique sous-jacente des produits dérivés de staking est solide, mais cette hausse de 1,97 % actuelle, c'est comme appliquer de la peinture sur une colonne porteuse déjà tendue à un stress de 66,4.
Conclusion de l'inspection : surcharge au sommet, interdiction de poursuivre la construction.Sortie nette de 574 millions, mais les fonds ne "sont pas tous partis" — ils parient autrement
Commençons par une phrase qui pourrait déplaire : cette semaine, les trois canaux ETF au comptant $BTC, $ETH, $SOL ont enregistré une sortie nette combinée de 574 millions de dollars, aucun d'eux n'ayant eu d'entrée nette hebdomadaire. Mais si vous vous contentez de voir le mot "sortie" et concluez que le rebond est mort, vous risquez fort de manquer ce qui se passe réellement.
Les fonds ne disparaissent pas, ils deviennent extrêmement sélectifs.
**$BTC : il essaie, mais trop vite.** Mardi, il y a eu un retour de 175,7 millions, mercredi un retournement avec une sortie de 261,4 millions, et vendredi une nouvelle sortie de 82,4 millions. L'achat n'a pas manqué, mais il ne tient pas en place. Ce type de retour "d'un jour" montre que les institutions testent autour de 80 000, mais aucune partie ne veut initier une tendance durable. $BTC est actuellement bloqué au-dessus de 81 000, avec une ligne psychologique à 80 000 en dessous et 83 000 au-dessus, niveau que la demande ETF doit atteindre pour être touchée. La direction n'est pas morte, mais il manque un souffle.
$ETH : le montant absolu des sorties est encore plus grand que celui de $BTC, 320,1 millions. ** De mercredi à vendredi, 259,5 millions sont sortis en trois jours consécutifs, et on ne voit pas encore de force de compensation stable dans les canaux ETF. Mais attention à une fracture : les ETF se rachètent, les gros baleines achètent. Autour du 10 octobre, en 72 heures, les baleines ont augmenté leur position de plus de 166 000 $ETH, ainsi que 15 000 $BTC et 45 millions de $XRP. D'un côté, les institutions réduisent leur exposition face aux attentes de taux, de l'autre, les gros portefeuilles sur la chaîne achètent discrètement autour de 2 500. Ce n'est pas la fin de $ETH, c'est un transfert de pouvoir de fixation des prix.**
**$SOL : la sortie de 25,5 millions est la plus faible, mais le signal le plus inquiétant.** Sortie nette pendant 10 jours de bourse consécutifs, totalisant 50,5 millions, dont 12,7 millions vendredi, presque la moitié de la semaine. Plus important encore, le contexte : l'ETF $SOL vient de mettre fin à 14 semaines consécutives d'entrées nettes depuis son lancement, avec une sortie record de 24,8 millions en une semaine. Un retrait continu vaut plus qu'une grosse sortie en un jour, car il indique que les fonds ne rééquilibrent pas, mais réduisent systématiquement leur exposition à ce type d'actifs.
Pendant ce temps, l'ETF $XRP a attiré 11,3 millions, portant les entrées nettes consécutives à 13 semaines. **Sur le même marché, la même semaine, l'argent passe d'un "bêta haussier généralisé" à un "alpha sélectif".** Ce n'est pas une fuite du crypto, c'est la fin de l'époque où "acheter les yeux fermés" suffisait à faire monter les prix.
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Voici un exemple apparemment sans rapport, mais logiquement identique.
Netflix publiera ses résultats du T3 après la clôture du 20 octobre. Son problème n'est pas l'absence de croissance, mais un ralentissement — la croissance des revenus est passée de 17,6 % au T4 2025 à environ 12 % selon les prévisions du T3, le plus bas en 11 trimestres consécutifs. L'histoire des abonnements arrive à son terme, le marché veut entendre du neuf. Ce nouveau levier, c'est la publicité : objectif de 3 milliards de dollars de revenus publicitaires en 2026, soit le double des 1,5 milliard de 2025, avec déjà plus de 250 millions d'utilisateurs actifs mensuels sur la couche publicitaire.
La situation des fonds dans la crypto cette semaine est confrontée au même défi que Netflix : l'ancien moteur ralentit, le nouveau n'est pas encore pleinement opérationnel. La sortie des ETF n'est pas un "effondrement du récit crypto", mais un changement marginal d'acheteurs, passant des "fonds macro sensibles aux taux" à ceux qui "choisissent les actifs, les positions et les timings". Ces fonds sont plus lents, plus hésitants, mais aussi plus sélectifs. Ils ne reviendront pas pour une simple bougie haussière, mais une fois revenus, ils ne resteront pas qu'un jour.
La conclusion est simple : **les souscriptions et rachats d'ETF ne représentent qu'une partie des achats, on ne peut pas condamner le marché sur une sortie de 574 millions. Mais pour qu'un rebond devienne un retournement, il faut voir des entrées nettes continues sur plusieurs jours de bourse et sur plusieurs actifs en même temps.** Un retour sur un jour est du bruit, un retour continu est un signal.
Jusqu'à ce moment, les fonds tournent, ils ne sortent pas. La différence est que lors d'un tournant, la position compte plus que la direction.
$BTC $ETH $SOL
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Le prix du pétrole dépasse 110, l'inflation devient encore plus difficile à gérer (｡•́︿•̀｡)
Le Brent a touché 110 dollars en séance, clôturant à 109,86 ; le WTI est également repassé au-dessus de 100. Cette hausse ne s'explique pas seulement par la demande : la ligne de transport du port d'Yanbu en Arabie Saoudite est menacée par des missiles, les attaques près du détroit d'Ormuz se multiplient, et les raffineries russes ont de nouveau été frappées par des drones, déclenchant une série d'alertes côté offre (´･_･`).
Plus subtil encore, l'Agence internationale de l'énergie a accepté de libérer plus de 20 millions de barils supplémentaires de carburant, et les États-Unis se préparent à échanger jusqu'à 17 millions de barils de pétrole de leurs réserves stratégiques. Pourtant, le marché semble toujours craindre que ce « patch » ne soit pas assez important.
Or, l'IPC et l'IPP américains étaient déjà élevés, et avec le prix du pétrole à ce niveau, la baisse de l'inflation devient beaucoup plus difficile. Si le prix du pétrole reste élevé, la Fed hésitera davantage à baisser ses taux, et les coûts de transport et de production des entreprises seront aussi sous pression (¬_¬).
À court terme, les marchés boursiers américains et cryptos doivent rester prudents ; si le prix du pétrole continue de se rapprocher de 120 dollars, les anticipations de taux pourraient être réévaluées. Ce feu du prix du pétrole ne brûle pas seulement les réservoirs, mais aussi l'inflation et les valorisations (；´д｀).
$BZ $CL $BTC
#La menace des mines marines réapparaît à Ormuz, le risque sur le prix du pétrole s'intensifie pump.fun commence à facturer des frais sur les contrats perpétuels. Chaque transaction est facturée à 0,1 %, que ce soit à l'ouverture, à l'augmentation ou à la clôture d'une position.
Le 18 octobre à 09:13, il a déployé le front-end des contrats perpétuels sur le Builder Code de Hyperliquid.
Deux frais sont perçus : un maximum de 0,1 % de la valeur notionnelle par ordre, et un maximum de 0,25 % pour chaque transfert inter-chaînes, en plus des frais de pont.
Le taker de Hyperliquid est à 0,045 %.
Faisons le calcul : ouverture plus clôture, 0,2 % de frais builder plus 0,09 % de frais de protocole, soit 0,29 % de la valeur notionnelle.
Avec un effet de levier de 10x, un aller-retour représente 2,9 % du capital ; avec 20x, 5,8 %.
Je pense que le marché donne déjà la réponse.
PUMP est passé de 0,006805 le 4 octobre à 0,004297, soit -36,9 %.
Les revenus de l'émission proviennent de la création, ceux des perpétuels du turnover. Un même utilisateur ne contribue qu'une fois lors de l'émission, mais peut contribuer cent fois via le trading.
Mais les frais sont calculés sur la valeur notionnelle. Plus l'effet de levier est élevé, plus la plateforme prélève, et plus l'utilisateur perd rapidement.
Ces deux faits vont dans le même sens, donc la plateforme n'a pas besoin que l'utilisateur gagne, seulement qu'il continue à ouvrir des positions.
Condition d'invalidation : si les frais builder tombent en dessous de 0,03 % en un mois, cela signifie qu'elle privilégie la part de marché au taux de frais, ce qui invalide ce jugement.
Jusqu'à cette date, je n'achèterai pas de PUMP à cause de cette nouvelle.
De quel côté pariez-vous : nouveaux revenus ou pic de l'activité principale ?
$PUMP $HYPE
#pumpfun Le flux de trésorerie de Nokia au T2 est négatif, cela peut-il indiquer un mauvais carnet de commandes lié à l'IA ?
Au 18 octobre 2026, le T3 n'a pas encore été publié. Le flux de trésorerie libre du groupe au T2 est négatif de 732 millions d'euros, incluant les activités continues et arrêtées. Cela ne peut pas être directement attribué aux commandes d'IA : le fonds de roulement, les paiements de restructuration et d'autres activités affectent également la trésorerie du groupe, et il manque actuellement la divulgation indépendante du flux de trésorerie de la division NI, c'est-à-dire l'infrastructure réseau.
Cependant, la contrainte de trésorerie persiste. Si le résultat opérationnel comparable annuel atteint le consensus Infront du 15 octobre, et que le taux de conversion de trésorerie est au minimum des prévisions de l'entreprise, alors environ 1,423 milliard d'euros de flux de trésorerie libre doivent être générés au second semestre. Il s'agit d'une estimation de scénario, pas d'un consensus sur le flux de trésorerie, et encore moins d'une exigence pour le seul T4.
Prudence à court terme : il faut observer la rotation des stocks en ventes, le recouvrement des créances et le rythme des dépenses, on ne peut pas remplacer les prévisions de bénéfices par des encaissements réels. Les perspectives à un à trois ans sont conditionnellement positives : si la croissance peut continuer à se transformer en trésorerie, l'expansion et la restructuration seront mieux soutenues ; si la croissance des revenus s'accompagne d'un ralentissement du recouvrement et d'une détérioration de la conversion de trésorerie, il faudra revoir à la baisse l'évaluation de la conversion de trésorerie du groupe, mais cela ne permet toujours pas d'affirmer que les commandes d'IA posent problème.Combien Nokia doit-il gagner au T4 pour atteindre le consensus annuel ?
Au 18 octobre 2026, le T3 n'a pas encore été publié. Si le bénéfice d'exploitation comparable du groupe pour le T3 et l'ensemble de l'année atteint le consensus Infront du 15 octobre, en soustrayant les résultats révisés du premier semestre et les prévisions du T3 de l'ensemble de l'année, le T4 doit réaliser environ 1,211 milliard d'euros, soit une augmentation d'environ 13,5 % en glissement annuel. Il s'agit d'un calcul dans le même périmètre, ce n'est pas une prévision indépendante du consensus pour le T4.
La société a précédemment indiqué que le moment de la reconnaissance des revenus logiciels rendrait le T4 plus fort, mais le montant exact et les conditions d'acceptation n'ont pas été divulgués. La révision à la hausse de la fourchette de bénéfices annuelle provenait auparavant d'un ajustement technique lié à l'arrêt d'activités, ce qui ne doit pas être considéré comme une amélioration opérationnelle ; le bénéfice de l'année dernière était concentré en fin d'année, ce qui ne prouve pas que l'objectif sera facilement atteint cette année.
Prudence à court terme : si le bénéfice du T3 est inférieur à ce consensus et que la prévision annuelle reste inchangée, la charge du T4 continuera de s'alourdir. Les perspectives sont conditionnellement positives pour un à trois ans : la division NI, c'est-à-dire l'infrastructure réseau, doit pouvoir continuer à accroître sa contribution bénéficiaire pour soutenir la croissance à long terme. Si des livraisons importantes ou la reconnaissance des revenus logiciels se prolongent sur plusieurs années, et que d'autres sources de bénéfices ne suffisent pas à compenser le déficit, il faudra revoir à la baisse les prévisions annuelles.Le prix de $BTC vient de frôler les 82 000. En regardant rapidement les données des positions ouvertes, c'est trop anormal. Bien que le prix ait augmenté, le volume des positions ouvertes sur 4 heures a chuté de près de 2 %. Lors de la montée, aucun nouveau capital n'a suivi. Le taux de financement est très bas, proche de zéro, le sentiment haussier ne s'est pas réchauffé.
Le prix monte, mais les positions ouvertes et le taux de financement baissent. Cela indique que le rebond du matin n'a pas été poussé par des achats actifs. C'est principalement un rebond provoqué par la clôture de positions courtes. Il n'y a pas d'achats actifs sur le marché, plus le prix monte, plus les positions ouvertes diminuent. Le sentiment sur les contrats ne correspond pas à la hausse actuelle.
En passant à l'échelle de 4 heures, la moyenne mobile exponentielle (EMA) diverge vers le bas. Le niveau de 82 000 bloque le point haut oscillant sur 4 heures. Ce seuil est là, mais le volume des transactions n'a pas augmenté. Les positions ouvertes sur le marché continuent de se retirer, il n'y a pas d'action d'achat pour pousser le prix.
Face à cette résistance, je penche pour un biais baissier. Le prix actuel est bloqué à ce niveau clé de 82 000 sur 4 heures. La pression de vente au-dessus est importante, sans volume il sera difficile de franchir ce niveau. On ne voit toujours pas d'achats supplémentaires, je pense que le marché va d'abord redescendre pour se réajuster.
$ETH $SOL #Tesla a lancé la nouvelle génération de Roadster, le marché monte Combien Nokia doit-il gagner au T4 pour atteindre le consensus annuel ?
Au 18 octobre 2026, le T3 n'a pas encore été publié. Si le bénéfice d'exploitation comparable du groupe pour le T3 et l'ensemble de l'année atteint le consensus Infront du 15 octobre, en soustrayant les résultats révisés du premier semestre et les prévisions du T3 de l'ensemble de l'année, le T4 doit réaliser environ 1,211 milliard d'euros, soit une augmentation d'environ 13,5 % en glissement annuel. Il s'agit d'un calcul dans le même périmètre, ce n'est pas une prévision indépendante du consensus pour le T4.
La société a précédemment indiqué que le moment de la reconnaissance des revenus logiciels rendrait le T4 plus fort, mais le montant exact et les conditions d'acceptation n'ont pas été divulgués. La révision à la hausse de la fourchette de bénéfices annuelle provenait auparavant d'un ajustement technique lié à l'arrêt d'activités, ce qui ne doit pas être considéré comme une amélioration opérationnelle ; le bénéfice de l'année dernière était concentré en fin d'année, ce qui ne prouve pas que l'objectif sera facilement atteint cette année.
Prudence à court terme : si le bénéfice du T3 est inférieur à ce consensus et que la prévision annuelle reste inchangée, la charge du T4 continuera de s'alourdir. Les perspectives sont conditionnellement positives pour un à trois ans : la division NI, c'est-à-dire l'infrastructure réseau, doit pouvoir continuer à accroître sa contribution bénéficiaire pour soutenir la croissance à long terme. Si des livraisons importantes ou la reconnaissance des revenus logiciels se prolongent sur plusieurs années, et que d'autres sources de bénéfices ne suffisent pas à compenser le déficit, il faudra revoir à la baisse les prévisions annuelles.Commande de 2,8 milliards d'euros pour Nokia, les revenus peuvent-ils suivre ?
Au 18 octobre 2026, le T3 n'a pas encore été publié. Au T2, l'entreprise a révélé des commandes clients en IA et cloud s'élevant à 2,8 milliards d'euros, dont environ la moitié devrait se transformer en revenus dans l'année suivante selon les prévisions de l'époque. Cela prouve que la demande est passée à l'étape des commandes, mais on ne peut pas comptabiliser la totalité comme des commandes NI, encore moins en déduire les revenus du T3.
NI, c'est la division infrastructure réseau, un point clé pour observer la conversion des commandes. L'entreprise explique que les contraintes d'approvisionnement poussent les clients à passer des commandes sur des cycles plus longs. Par conséquent, une baisse des nouvelles commandes ultérieures ne signifie pas forcément un affaiblissement de la demande. L'essentiel est de savoir si les activités réseau optique et IP peuvent être livrées, acceptées et reconnues en revenus dans les délais ; les délais de livraison, les clauses d'annulation et la concentration des clients restent flous.
À court terme, prudence : le montant des commandes seul ne suffit pas à juger d'un dépassement des attentes au T3. Sur un à trois ans, la perspective est conditionnellement positive : si les commandes continuent d'arriver et que la croissance des revenus entraîne une hausse des bénéfices de la division, cela soutiendra une amélioration continue de la rentabilité ; en cas de retards ou d'augmentations des annulations, ou si les revenus tardent à suivre, il faudra revoir les prévisions à la baisse.美股「隐性熊市」：指数没跌，多数股票已经熊了
The Kobeissi Letter 最新提示，美股当前是典型的「牛市外衣下的隐性熊市」：标普500距历史高点仅约2%，但市场内部早已大面积调整。
• 84%的标普500成分股较历史高点回撤至少10%
• 59%回撤至少20%
• 41%回撤超过30%
• 17%回撤超过50%
• 指数韧性高度依赖少数大型科技股贡献
换句话说，大盘指数靠集中度撑住，广谱个股其实已经经历了一轮深度洗牌。
压制估值的不是盈利，而是宏观利率
年初市场定价美联储2026年至少降息三次、合计75个基点；现在预期已经反转——美联储不仅未延续宽松，市场开始计价后续再加息风险。油价站上100美元上方、通胀逼近4%，长端利率把风险资产的估值天花板压得很低。
但盈利端并没有塌：
• 标普500二季度综合盈利增速约52%，为2021年二季度以来最高
• 英伟达过去12个月股价涨21%，市盈率反而降46%
• 当前远期PE约24倍，已接近标普500整体的22倍
• 科技龙头靠盈利增长把估值消化下来，宏观折价被强行塞进价格里
Kobeissi的核心意思很直白：不是基本面不行，是宏观把估值打折扣，而折扣主要落在盈利还在高增长的公司身上。
为什么说是「历史性机会」要看前提
机会不在「闭眼买」，而在宏观变量反转后的估值修复：
1. 伊朗局势出现降温迹象，地缘风险溢价回落
2. 油价和通胀预期下移，美债长端收益率见顶
3. 美联储从偏鹰重新转向中性或鸽派
4. 盈利继续兑现，上涨从龙头向外扩散
若这条链走通，科技股当前计入的宏观折价会快速消退，标普500的上涨广度才有机会恢复。Kobeissi甚至提出反事实判断：若伊朗战争从未发生，标普500可能已经在9000点以上——这是情景推演，不是点位预测。
但不能忽略反向风险
这版观点最容易被转发歪的地方，是把「隐性熊市」直接读成「赶紧抄底」。真正要盯的是三件事：
• 集中度风险：指数不跌是因为少数权重股扛着，一旦龙头盈利指引松动，补跌会非常快
• 利率黏性：油价和通胀不下来，美联储没理由轻易转鸽
• 广度持续恶化：如果反弹始终扩不到其余493只股票，就是龙头抱团，不是牛市扩散
一句话总结
当前美股不是全面牛市，也不是全面熊市，而是指数被龙头托住、个股完成一轮熊市、估值被宏观压价的组合。若能源与利率压力缓解，盈利兑现的科技龙头和超跌质量股可能出现历史性修复；若宏观不松，集中度越高，系统越没容错空间。$BTC $ETH $ZEC #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Circle a révélé ses comptes : pour chaque dollar gagné avec USDC, il ne reste que 7 cents.
Le blog officiel dévoile pour la première fois la répartition : 1,4 milliard de dollars de revenus au premier semestre, 819 millions (59 %) reversés aux partenaires et aux coûts de transaction, 473 millions réinvestis dans la liquidité conforme, le bénéfice net ne représente que 7 %.
Le plus grand partenaire, Coinbase, a pris la plus grosse part — au T2, la moyenne d'USDC dans ses produits était de 20 milliards de dollars (+44 %), et il est aussi cofondateur du concurrent Open USD.
Open USD a été lancé fin septembre, avec Stripe, Visa, Mastercard, Shopify et BlackRock unis, promettant de reverser "la grande majorité" des revenus de réserve aux partenaires ; Circle réplique : un jeton qui ne partage que les bénéfices sans investir d'argent n'est pas un dollar numérique.
Mon analyse : le marché surestime l'impact immédiat de la "guerre des parts" — le fait que Coinbase mise sur les deux tableaux montre qu'il n'ose pas couper USDC maintenant ; il sous-estime le coût de la duplication : 55 licences, 1,7 milliard de dollars de création et rachat quotidien. La condition de création est que les taux d'intérêt ne baissent pas, le revenu de Circle est essentiellement l'intérêt des bons du Trésor américain.
Le rapport financier du T3 du 4 novembre sera un test décisif : si la part des revenus partagés augmente ou si la marge nette devient négative, le jugement sur le "fossé défensif" échoue ; de même si la circulation d'Open USD passe rapidement de 700 millions de dollars.
Est-ce le début de la "guerre des parts" avec Circle forcé de dévoiler ses cartes, ou le fait même de dévoiler ses cartes est-il le "fossé défensif" ? De quel côté êtes-vous ?
$CRCL
#GuerreDesPartsStablecoin