Lệnh thị trường là gì?
Lệnh thị trường (Market Order) là lệnh mua hoặc bán nhanh nhất theo báo giá hiện có mà không tự đặt giá giới hạn khớp. Trên thị trường giao ngay và hợp đồng tiền mã hóa sử dụng sổ lệnh, lệnh mua thị trường ưu tiên khớp báo giá bán, còn lệnh bán ưu tiên báo giá mua. Nó ưu tiên thực hiện nhanh nhưng không cố định giá cuối cùng.
Một lệnh mua thị trường khớp như thế nào?
Sổ lệnh ghi nhận báo giá mua, bán chưa khớp và khối lượng tương ứng. Sau khi lệnh mua thị trường được gửi và vượt qua kiểm tra, hệ thống bắt đầu từ giá bán thấp nhất có thể khớp. Nếu khối lượng ở mức đó không đủ, nó thử mức tiếp theo cho đến khi đáp ứng lệnh hoặc gặp hạn chế giao dịch.
Tùy sản phẩm, lệnh thị trường có thể gửi theo khối lượng tài sản hoặc số tiền thanh toán. Cách đầu quy định mua bán bao nhiêu; cách sau quy định dùng bao nhiêu tiền. Kết quả thực tế vẫn phải tính theo giá.
Xét một lệnh mua 5 đơn vị. Các số là giả định, không phải giá thị trường thực tế. Khối lượng dùng cùng đơn vị, giá dùng cùng đồng tiền định giá, với giả định báo giá không đổi và không chạm giới hạn bảo vệ giá.
| Giá bán | Khối lượng ở mức này |
|---|---|
| 100 | 3 |
| 101 | 4 |
| 102 | 5 |
Khớp mức đầu tiên. Mua 3 đơn vị ở 100, giá trị 300, còn thiếu 2 đơn vị.
Tiếp tục mức thứ hai. Mua 2 đơn vị ở 101, giá trị 202. Khối lượng yêu cầu đã đủ, không dùng mức thứ ba.
Cuối cùng xem kết quả. Tổng giá trị là 502, mua được 5 đơn vị, giá khớp trung bình là 502 ÷ 5 = 100,4. Vì vậy, thấy giá bán thấp nhất 100 trước khi gửi không có nghĩa toàn bộ lệnh có thể khớp ở 100.
Lệnh bán thị trường đi theo chiều ngược lại: bắt đầu từ giá mua cao nhất có thể khớp, rồi tiếp tục các giá thấp hơn theo khối lượng cần thiết. Các giá trị phía trên đều chưa tính phí.
Điều gì khiến giá khớp khác kỳ vọng?
Thứ nhất, không đủ khối lượng tại những mức giá liên quan. Lệnh càng cần nhiều mức giá phía sau, giá trung bình càng có thể lệch khỏi báo giá tốt nhất. Khoảng cách giữa các mức cũng ảnh hưởng.
Thứ hai, báo giá thay đổi từ lúc gửi đến lúc thực hiện. Khi lệnh đến, các lệnh nhìn thấy trước đó có thể đã khớp hoặc bị rút, và báo giá mới có thể xuất hiện.
Cũng cần phân biệt mốc so sánh: giá giao dịch gần nhất là ghi nhận lịch sử; giá mua tốt nhất là báo giá mua hiện tại cao nhất; giá bán tốt nhất là báo giá bán thấp nhất; giá khớp trung bình là kết quả thực tế của cả giao dịch. Nếu lấy giá bán thấp nhất 100 làm mốc trong ví dụ, giá mua trung bình cao hơn 0,4: đây là trượt giá bất lợi theo cách đo đó, không phải phí bổ sung.
Vì vậy, khi xem kết quả cần xem giá và khối lượng cùng nhau. Chỉ so sánh hai giá trước và sau có thể bỏ sót khác biệt về phạm vi khối lượng được khớp.
Lệnh có tiếp tục đuổi giá đến khi khớp hết không?
Nó không đuổi giá vô hạn. Nền tảng có thể đặt bảo vệ giá và giới hạn khối lượng mỗi lệnh. Nếu lệnh đối ứng trong phạm vi giá chấp nhận không đủ, lệnh có thể chỉ khớp một phần hoặc không khớp.
Cách xử lý phần còn lại phụ thuộc vào quy tắc sản phẩm. Ví dụ, OKX hủy phần chưa khớp của một số lệnh thị trường giao ngay gửi trực tiếp, trong khi lệnh thị trường hợp đồng có thể cập nhật giới hạn giá và thử lại theo quy tắc. Chỉ tên “lệnh thị trường” không xác định phần chưa khớp luôn bị hủy ngay hay luôn tiếp tục chờ.
Đóng vị thế hợp đồng bằng lệnh thị trường cũng phải kiểm tra lần khớp thực tế và vị thế còn lại. Gửi lệnh không có nghĩa là vị thế đã về không.
Phí được tính như thế nào?
Các lần khớp ngay với báo giá có sẵn có vai trò taker. Phí tính theo mức taker áp dụng và giá trị giao dịch hoặc thông số hợp đồng. Một lệnh có thể có nhiều lần khớp; ghi riêng từng lần không có nghĩa là thu phí trùng. Khối lượng chưa khớp không phát sinh phí tính trên giao dịch đã thực hiện.
Khác với lệnh giới hạn, lệnh thị trường không có ranh giới giá khớp do người giao dịch đặt. Hai loại cũng không đối lập tuyệt đối giữa “bảo đảm khớp” và “bảo đảm giá”: lệnh thị trường có thể chưa hoàn tất, còn lệnh giới hạn có thể khớp ngay.
Thuật ngữ liên quan
Tìm hiểu chênh lệch giá mua–bán và lệnh IOC, hoặc trở lại bảng thuật ngữ tiền mã hóa.
Nguồn tham khảo
© 2025 OKX. Bài viết này có thể được sao chép hoặc phân phối toàn bộ, hoặc trích dẫn các đoạn không quá 100 từ, miễn là không sử dụng cho mục đích thương mại. Mọi bản sao hoặc phân phối toàn bộ bài viết phải ghi rõ: “Bài viết này thuộc bản quyền © 2025 OKX và được sử dụng có sự cho phép.” Nếu trích dẫn, vui lòng ghi tên bài viết và nguồn tham khảo, ví dụ: “Tên bài viết, [tên tác giả nếu có], © 2025 OKX.” Một số nội dung có thể được tạo ra hoặc hỗ trợ bởi công cụ trí tuệ nhân tạo (AI). Nghiêm cấm các tác phẩm phái sinh hoặc hình thức sử dụng khác đối với bài viết này.
