O que é liquidação?

Liquidação é o processo em que a plataforma reduz ou fecha posições conforme suas regras quando uma conta ou posição deixa de atender às exigências de garantia ou de outros riscos. Pode ser parcial ou total. As regras de risco a acionam sem exigir outra ordem de fechamento do trader.

O que aciona uma liquidação?

O trading alavancado usa margem como garantia. Ativos incluindo resultados não realizados de posições abertas formam o patrimônio; a plataforma determina a parcela elegível como garantia. A margem de manutenção é o mínimo para manter a posição.

Preços desfavoráveis, pagamentos de taxas ou queda da garantia podem reduzir o patrimônio elegível. Quando ele não cobre manutenção e taxas aplicáveis, a plataforma inicia o tratamento de risco. Uma perda não realizada altera a avaliação do patrimônio e não necessariamente já é um débito em dinheiro no saldo.

As regras de contratos da OKX usam, por exemplo, o preço de marcação, referência calculada pela plataforma, não apenas o último negócio. O modo da conta também determina ativos e posições incluídos; veja margem.

Por que liquidar antes de perder toda a margem?

Manter uma posição exige garantia remanescente. A plataforma não espera o patrimônio chegar a zero.

Num estado hipotético sem taxas, restam 5 USDT de patrimônio elegível e são exigidos 5 USDT de manutenção. Já são iguais: ainda há patrimônio, mas nenhuma folga acima da exigência. USDT é o ativo de conta. Disparadores reais incluem taxas e condições limite do produto.

As condições atuais permitem estimar o preço que poderia acionar liquidação: o preço estimado de liquidação. Ele muda com patrimônio e posições e não garante um nível de execução. Sua derivação está nessa entrada.

Como são tratadas posições com garantia insuficiente?

O objetivo é reduzir o risco até a garantia restante voltar a cumprir as exigências, ou encerrar posições que não podem continuar. O tratamento em etapas explicado pela OKX inclui, por exemplo:

1. Cancelar ordens que reservam capacidade: na etapa de risco pertinente, cancelar algumas ordens não executadas e liberar reservas desnecessárias. Posições executadas não são desfeitas.
2. Reduzir parte da posição: fechar uma quantidade conforme as regras e recalcular manutenção e patrimônio do restante. Novas reduções podem parar se os requisitos voltarem a ser atendidos.
3. Continuar fechando: se a garantia ainda não basta, prosseguir até cumprir as regras ou encerrar tudo.

Etapas e limites dependem do produto. Aviso prévio ou tempo para acrescentar margem não são garantidos. Ordens executadas no mercado também dependem das cotações e quantidades disponíveis; o preço final pode diferir da referência de acionamento.

Quantidades fechadas não retornam automaticamente após uma recuperação do mercado. No fechamento parcial, o restante continua gerando ganhos ou perdas.

Como são tratados custos e perdas excedentes?

Podem surgir taxas de negociação, liquidação ou outros custos previstos nas regras. Eles afetam o patrimônio final. Itens e bases de cálculo dependem do produto.

Com variações rápidas, as perdas de fechamento podem superar a garantia disponível e criar um déficit de perdas que ultrapassam a garantia disponível. O fundo de seguro aplicável pode cobrir certos déficits conforme suas regras. Isso não devolve a margem perdida ao trader.

Condições de risco do produto também podem ativar desalavancagem automática (ADL): o sistema seleciona posições opostas, as combina com posições em tratamento e reduz quantidades dos dois lados. Contrapartes sem insuficiência de sua própria garantia podem ser afetadas. A ativação do ADL não depende apenas de o saldo do fundo ser zero; ela segue as condições de risco previstas nas regras do produto.

Como diferem liquidação, stop-loss e liquidação no vencimento?

As três podem encerrar posições, por razões distintas. A liquidação decorre de garantia ou risco; o stop-loss de uma condição de saída fixada pelo trader; a liquidação no vencimento das regras de expiração do contrato.

Após o stop-loss ser acionado, a ordem seguinte ainda precisa ser enviada e executada. Não garante terminar antes da liquidação. O vencimento diz respeito a contratos com data final, não ao tratamento de garantias insuficientes; veja futuros com vencimento.

Quais ativos podem ser afetados?

O alcance depende primeiro da divisão das garantias. Margem isolada normalmente aloca garantia específica a uma posição; margem cruzada compartilha dentro de limites definidos. Outros ativos e posições podem participar do cálculo de risco.

Na explicação pertinente de contratos da OKX, o tratamento isolado envolve a margem alocada à posição; o cruzado pode envolver margem compartilhada da conta de trading. Ativos da conta de fundos estão fora do alcance de dedução descrito. Adições automáticas, taxas e saldos negativos ainda exigem conferir o produto. O resultado de um modo não constitui um limite universal de perda.

Termos relacionados

Consulte margem, preço estimado de liquidação e fundo de seguro, ou volte ao glossário de cripto.

Referências

• OKX: Perguntas frequentes sobre liquidação
• OKX: Mecanismo de liquidação
• OKX: Mecanismo de desalavancagem automática