O que é um fundo de seguro?

Na liquidação de uma plataforma cripto, um fundo de seguro reúne recursos para tratar déficits elegíveis conforme regras. Se a garantia não cobre perdas finais, pode absorver a diferença dentro da cobertura, reduzindo a chance de afetar outros participantes.

Qual parcela cobre?

Trata perdas além da garantia, não devolve a margem perdida ao liquidado. Esse excesso costuma ser chamado déficit patrimonial.

Uma posição hipotética tem 100 USDT de garantia e perda final de 105 USDT. Sem outras taxas, 105 − 100 = 5 USDT ficam descobertos. USDT é denominação; não é promessa de indenização.

Se elegível, absorve os 5 USDT, não devolve os 100 perdidos. Cobertura, limites e saldo negativo seguem o produto.

Por que sobra déficit após liquidar?

A plataforma reduz ou fecha por insuficiência de garantia ou outro risco. A condição e o fechamento final ocorrem em momentos distintos. Costuma agir quando patrimônio não cobre manutenção, mas o preço pode mudar rapidamente ou faltar volume perto da referência.

Patrimônio é garantia incluindo resultados não realizados. Mesmo com saldo no início, a perda final pode ultrapassar a garantia. No modelo simples, o preço que esgota patrimônio é o de falência; executar além dele pode deixar déficit. Plataformas podem definir o termo diferente para tomada de posição ou ADL; o sentido educativo não é universal.

Veja preço estimado de liquidação para gatilho, esgotamento e execução, e liquidação para o processo.

De onde vêm os recursos?

Depende do mecanismo. Por exemplo, a OKX usa parte de valores de tratamento para perdas potenciais de execução; sobras entram no fundo aplicável conforme regras.

Não significa que todo ativo restante vá ao fundo ou que todas usem mesmas cobranças e aportes. O saldo exige conhecer entradas, despesas e produtos cobertos.

Pode haver um ou vários fundos por produto. O saldo de outro não é proteção automática para esta posição.

E se não puder absorver mais?

Pode haver desalavancagem automática (ADL), selecionando posições opostas para casar e compensar quantidades em tratamento. O livro contém ofertas e volumes pendentes. ADL evita depender só deles, mas pode encerrar contrapartes antes do desejado.

A OKX pode, por exemplo, acionar sob um limite de valor do fundo; certos produtos também usam quantidade e duração de ordens pendentes. Não é preciso chegar a zero.

As regras determinam seleção e preço.

O que significa o saldo?

É a dimensão no momento divulgado e na base de cálculo. Só o montante não mede cobertura futura: alcance, perdas possíveis, preços dos ativos e outros gatilhos importam.

Não elimina perdas individuais, liquidação ou ADL. Tamanho do fundo e perda de uma posição são diferentes.

Também não substitui reservas de ativos dos usuários. Fundo cobre déficits específicos, reservas dizem respeito aos ativos mantidos para usuários. O saldo sozinho não prova cobertura total.

Termos relacionados

Veja liquidação, preço estimado e margem, ou volte ao glossário de criptomoedas.

Fontes

• OKX: perguntas sobre liquidação
• OKX: mecanismo de liquidação
• OKX: desalavancagem automática