Orbit Post Sitemap
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 Varje gång den amerikanska aktiemarknaden faller kraftigt, eller till och med kraschar, återhämtar den sig till slut och når nya toppar. Men som investerare, kan vi acceptera att förbereda oss för ett långvarigt krig? Några månaders nedgång är egentligen inget att oroa sig för.
Om vi skulle hamna i en situation liknande internetbubblan år 2000, med tre års kontinuerliga kraftiga nedgångar och halveringar, skulle vi då fortfarande ha förtroende att fortsätta köpa och hålla? Jag tror att när den tiden kommer kommer negativa nyheter att spridas överallt och många kommer att sälja med förlust.
Finansmarknaden är så grym. Just nu är jag mentalt förberedd på en lång kamp. Jag har mycket tålamod, jag handlar inte med amerikanska aktier, men amerikanska aktier är Bitcoins "pappa"; om amerikanska aktier går dåligt, kommer Bitcoin också att göra det.
Om amerikanska aktier fortsätter att falla, är det mycket sannolikt att Bitcoin också följer efter. Jag kommer att köpa Bitcoin under 60 000, och absolut inte försöka köpa botten tillsammans med andra familjemedlemmar vid 75 000. Om det inte faller under 60 000, så väntar jag vidare. Ett lågt pris representerar vinstchans, risk-belöningsförhållande och odds, vilket innebär tillräcklig säkerhetsmarginal En rättstvist som verkar orelaterad till kryptovärlden håller tyst prissättning av riskfyllda tillgångar.
Amerikanska justitiedepartementet och advokater för Federal Reserve-styrelseledamoten Lisa Cook lämnade på fredagen in en gemensam rapport till federal domare Jia Cobb och begärde att avskedandemålet skjuts upp tills Vita huset håller en utfrågning nästa månad. De föreslog också att pausa den kommande tidsfristen och återkomma med en uppdatering i början av januari.
Tidslinjen måste klargöras: Högsta domstolen beslutade i somras att när Trump förra året först försökte avskeda Cook gavs hon inte möjlighet att försvara sig, vilket tillät henne att tillfälligt stanna kvar och att ärendet skickades tillbaka till distriktsdomstolen. I augusti återupptog Trump avskedandet. Nu ber båda parter om en paus, vilket indikerar att det inte blir något snabbt beslut.
Varför bör personer som håller $BTC och $ETH följa detta? Personalbeslut i Federal Reserve-styrelsen avgör direkt vem som röstar om penningpolitiken. När en styrelseledamots kvarvaro dras in i en rättstvist tillkommer en extra osäkerhetsfaktor för förväntningarna på räntans utveckling. Kryptotillgångar är mycket känsliga för likviditet, och denna osäkerhet reflekteras inte omedelbart i priset utan i ökad volatilitet och ovilja att öka hävstången.
Min bedömning: Under den kommande månaden är detta en "lågsannolik, högpåverkande" extrem variabel, inte huvudspåret. Om det blir ett resultat kommer det tidigast i början av januari. $SOL och liknande med hög beta känner av stämningen tidigare och kan lätt misstolkas som en trend.
Värt att fundera på: Marknaden är van vid att se centralbanken som en stabil svart låda. När personalfrågor i denna svart låda blir en juridisk tvist, försvagas antagandet om "politisk kontinuitet" i prissättningsmodellerna. Det meddelas inte öppet, utan sipprar in i varje positionsval.DOGE handlas nu för cirka 0,0727 USD, med en liten uppgång på 1,63 % under de senaste 24 timmarna, men har sjunkit med 22,4 % under den senaste månaden och över 55 % under det senaste året, vilket gör den till den mest nedpressade bland de stora kryptovalutorna.
Tekniskt sett är den översåld, men trenden har inte vänt. Priset ligger precis ovanför Bollinger-bandets nedre gräns på 0,0709, med MA20 på 0,0752 som motstånd ovanför. De 20-, 50- och 200-dagars glidande medelvärdena pekar alla mot området 0,08 till 0,09, vilket tydligt visar en medellångsiktig nedåtgående struktur. RSI ligger mellan 31,9 och 32,99, nära översåldhetslinjen men har ännu inte korsat den; MACD-stapeln på -0,00047 håller sig i en nedåtgående trend, med en marginalt avtagande nedåtgående momentum, men det är bara en sammandragning, inte ett gyllene kors. 0,0709 är den sista meningsfulla försvarslinjen just nu; om dagskursen stänger under den finns det nästan inga tydliga referenspunkter nedåt. För att återställa strukturen uppåt måste volymen öka och MA20 på 0,0752 återtas. Den mest direkta nyheten är: stora valar säljer, små investerare köper, och ETF:er är bara en droppe i havet. Plånböcker med mellan 10 och 100 miljoner DOGE har sedan förra torsdagen sålt cirka 120 miljoner DOGE, och köparna är små investerare; nettoeffekten är ett överskott på 20 miljoner DOGE i säljtryck. DOGE ETF har haft nettoinflöden i tre veckor i rad, men totalt bara 3,5 miljoner USD, vilket är rätt riktning men för liten volym för att påverka.
På derivatsidan finns en obehaglig diskrepans.
Dagskursens stängning kring 0,0709 är viktigare att bevaka än RSI vid 32. Om den håller kan översåldheten repareras med viss tid; om den bryts är nästa psykologiska nivå 52-veckorslägsta på 0,067.Är 75 000 för Bitcoin en botten eller en paus? Historien ger dig svaret
Om vi ser tillbaka på historien är det inte ovanligt med en nedgång på 35%-40% mitt i en tjurmarknad, ofta är det bara en djupare konsolidering inom tjurmarknaden och betyder inte att trenden direkt är över. Men historiska mönster kan bara användas som referens och man kan inte direkt fastställa att 75 000 är botten.
Historiskt sett har stabila mellannivånedgångar ofta två kännetecken: koncentrerad hävstångsavveckling och att nya pengar inte flyr kontinuerligt. Den största osäkerheten just nu kommer från spot-ETF:er, där det pågår en kontinuerlig nettoutflöde från ETF:er, institutionella investerare drar sig aktivt tillbaka, samtidigt som oväntat starka jobbdata ökar förväntningarna på räntehöjningar och den makroekonomiska likviditetsmiljön försvagas. Detta skiljer sig väsentligt från tidigare nedgångar som enbart berodde på vinsthemtagningar.
Två scenarier: Om köparna runt 75 000 är starka och ETF-utflödet avtar kan detta vara en möjlig fasbotten; om stödet däremot testas upprepade gånger och bryts med hög volym, är 75 000 bara en paus i nedgången och nästa mål är runt 73 000.
Historien varnar också: en riktig stor botten uppstår sällan när marknaden kollektivt diskuterar "om det är botten". Bottenformationer är ofta en process som plågar tjurarna upprepade gånger. Under nedgångsperioder ökar risken för altcoins, och mynt som CORE med fundamentala kedjereaktioner av problem och minskad likviditet har mycket högre nedåtrisk än BTC. Satsa inte tungt på botten bara för att "det har fallit mycket"; ETF-flöden är den mest avgörande indikatorn för att bekräfta vändpunkten. Kapitalgenomgång｜Tre stora kryptovalutor visar samtidigt nettoutflöde, dominerat av stora säljorder📌
Förhandsanalys av BTC, ETH och SOLs dagsflöden visar en enhetlig riktning, signalen är värd att uppmärksamma.
BTC inflöde 5183,7 BTC, utflöde 7224,74 BTC, nettoutflöde 2041,04 BTC, stora order är den huvudsakliga säljkraften. ETH inflöde 108 200 ETH, utflöde 144 100 ETH, nettoutflöde 35 900 ETH, stora kapital fortsätter att dra sig tillbaka. SOL inflöde 435 400 SOL, utflöde 533 900 SOL, nettoutflöde 98 600 SOL, säljtrycket är också starkt.
Den gemensamma nämnaren är tydlig: alla tre valutor visar nettoutflöde, där utflödet domineras av stora order, vilket speglar att stora kapital för närvarande är mer defensiva. Samtidigt är hävstångspositioner fortfarande trånga, kapitalutflöde och positivt sentiment skapar en divergens, vilket kräver ökad vaksamhet. Kapital är den grundläggande stödet för marknadens fortsättning, vid fortsatt blodflöde är ofta hållbarheten i en återhämtning begränsad.
Ovanstående är endast en sammanställning av kapitalflödesspår på marknaden och utgör ingen riktningstolkning; innan kapitalet tydligt återvänder bör man observera mer och agera mindre, vänta på tydligare signaler innan man överväger åtgärder.
Denna text är en personlig genomgång och utgör ingen investeringsrådgivning.
$BTC $ETH $SOL #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #美国新旧国会交接或影响美伊局势 Den amerikanska aktiemarknaden kraschar + räntehöjningsförväntningar slår till hårt, BTC-björnar förlorade 850 miljoner dollar över en natt
En korsmarknads-panikkänsla slår till, den amerikanska tekniksektorn faller kraftigt, samtidigt som icke-jordbruksdata driver upp räntehöjningsförväntningarna, vilket kyler av likviditetens lättnader igen. BTC-björnar gick i likvidation och förlorade 850 miljoner dollar över en natt, och marknaden föll snabbt tillbaka till den viktiga nivån 75 000.
Denna nedgång är en kedjereaktion av makroekonomisk riskaversion och avveckling av hävstång: Efter att ETF:er kopplat samman traditionellt kapital med kryptomarknaden har korrelationen mellan BTC och Nasdaq ökat kraftigt. När den amerikanska aktiemarknaden säljer av minskar institutioner samtidigt exponeringen mot kryptovalutor och andra volatila tillgångar; förväntningar på räntehöjningar driver upp amerikanska statsobligationsräntor, vilket gör att kapital föredrar säkra tillgångar och undviker riskfyllda investeringar. När priset bryter viktiga nivåer triggas stop-loss och likvidationer bland björnar, vilket förstärker nedgången.
Den nuvarande kärnstriden är vid stödet 75 000; om detta stöd bryts pekar nästa observationsnivå på 73 000. Enbart en kortsiktig återhämtning är inte ett tecken på botten; den verkliga vändpunkten beror på att ETF-flödena slutar och hävstångstrycket släpper helt.
Under en systematisk nedgång på marknaden är altcoins ännu mer pressade. Tillgångar som CORE, som drabbats av flera krascher och likviditetsminskning, har en mycket större nedgångsvolatilitet än BTC. Skynda inte att köpa på botten; utan en mildring av makroförväntningarna är det svårt för marknadssentimentet att snabbt återhämta sig. Om $ZEC inte bryter 1400 under de kommande 7 dagarna och stabiliserar sig över 1400 kan det senare falla under 1000. Med narrativet och btc:s kraftiga uppgång har det redan fått mycket fördelar. Nu börjar btc falla tillbaka, och makroaspekterna är ogynnsamma för btc, så det behövs en positiv nyhet för att stabilisera situationen. När det gäller zec är min åsikt att Demokraterna inte kommer att vara så vänliga mot integritetsinriktade projekt. Demokraterna har alltid haft strikt reglering av kryptovalutor, till exempel clarity-lagen, och sec:s tillsyn kan komma att skärpas ytterligare. När det gäller prisutvecklingen är det som när eth först kom ut: en kraftig uppgång följt av en nedgång och sedan en ny uppgång, men dess område kan bli riktat. Framöver är jag fortfarande negativ och planerar att bygga positioner långsamt. Igår bröt det sig loss från btc:s kraftiga uppgång men föll tillbaka vid 1388, vilket jag tror är en lockelse. Narrativet är på plats, uppgången drivs av känslor, men vi måste se om det kan stabilisera sig över 1300 och bryta 1400.Från 126 000 till 75 000, BTC har fallit med 40 % – är tjurmarknaden över?
Från en topp på 126 000 till 75 000, en nedgång på nästan 40 %, många är oroliga för att tjurmarknaden är över, men enbart baserat på nedgångens omfattning kan man inte direkt avgöra att tjurmarknaden är död. Historiskt har det även under tjurmarknader förekommit djupa nedgångar på cirka 40 %, vilket i grunden är en justering driven av vinsthemtagningar, makroekonomiska negativa faktorer och hävstångsavveckling, och betyder inte att trenden har vänt helt.
Den mest centrala motsättningen just nu är: den största tillväxtkällan för kapital i denna tjurmarknad är spot-ETF:er, och nu ser vi en fortsatt nettoutflöde från ETF:er, institutionellt kapital väljer att säkra sig, kombinerat med att arbetsmarknadsstatistiken överträffade förväntningarna och dämpar förväntningarna på räntesänkningar, vilket i en hög räntemiljö fortsätter att pressa värderingen av riskfyllda tillgångar. Detta är den främsta drivkraften bakom nedgången.
✅ För att bedöma om tjurmarknaden är över, fokusera på två viktiga signaler: för det första om ETF:erna kan gå från fortsatt utflöde till stabilt nettinflöde; för det andra om priset kan hålla viktiga stödområden och återigen ta sig över viktiga motstånd. Om det bara är en tillfällig kapitaluttag orsakad av makroekonomiska störningar, är det en stor omrörning inom tjurmarknaden; men om institutionellt kapital långsiktigt fortsätter att fly och priset ständigt når nya bottnar, då kan tjurmarknaden verkligen anses vara över.
Under djupa nedgångsperioder i marknaden ökar risken för altcoins markant, mynt som CORE med fundamentala kedjereaktioner av problem och minskad likviditet har mycket högre nedgångsvolatilitet än BTC. Låt dig inte påverkas känslomässigt av siffran 40 % nedgång, tjurmarknadens liv eller död avgörs slutligen av kapitalflödet.#美国新旧国会交接或影响美伊局势 Demokraterna vann mellanårsvalet, men situationen mellan USA och Iran kommer inte att lugna sig, utan tvärtom bli farligare.
Logiken är enkel: det nya kongressmedlemmarna tillträder först den 3 januari nästa år, innan dess kan Demokraterna inte använda sin "pengapåse"-kort alls. Enligt reglerna har presidenten rätt att inleda militära operationer i upp till 60 dagar utan kongressens godkännande. Det innebär att Trump har ett nästan två månader långt "lagligt militärt fönster" – en period som kallas "lame duck", då han är som minst begränsad.
Vissa analytiker har uttryckt att valförlusten kan stimulera Trump att inleda en större militär operation innan fönstret stängs för att skapa ett redan etablerat faktum. Precis runt mellanårsvalet avfyrade Irans revolutionsgarde missiler mot amerikanska militära flygplan från Qeshmön, och USA förstörde omedelbart Irans luftvärnsutrustning. Trump själv har sagt att han är "nöjd" med den nuvarande återvändsgränden och antytt att han kan använda militär makt igen. Vid förhandlingsbordet är skillnaderna mellan USA och Iran fortfarande "svåra att överbrygga".
Så låt dig inte luras av berättelsen om att "Demokraterna begränsar Vita huset". Den verkliga risken finns inte efter januari nästa år, utan under detta vakuum från nu till dess. Finansieringsmakten är en långsam kniv, det militära fönstret är en snabb kniv. När den nya kongressen sätter sig för att mötas kan bomberna redan ha fallit.
#美国新旧国会交接或影响美伊局势BTC föll tillbaka till 75 000 över en natt! 1,1 miljarder dollar i likvidationer, vem ligger bakom dumpningen
BTC sjönk över natten till 75 000-nivån, med en total likvidationsvolym på hela 1,1 miljarder dollar i nätverket, där majoriteten var långa positioner. Den kraftiga nedgången på marknaden berodde inte på en enskild stor aktörs avsiktliga dumpning, utan var resultatet av flera samverkande säljtryck.
För det första, en makroekonomisk förväntningsvändning ledde till institutionella uttag. Arbetsmarknadsdata överträffade förväntningarna, förväntningarna på räntesänkningar minskade kraftigt, amerikanska statsobligationsräntor steg, spot-ETF:er fortsatte med stora utflöden, och institutionella investerare minskade aktivt sina högriskexponeringar. Detta är den centrala orsaken till den nuvarande justeringen.
För det andra, en kedjereaktion av hävstångsliquidationer skapade en negativ spiral. När priset föll under det viktiga stödet på 76 000 utlöste många långa positioner tvångsavvecklingar, vilket pressade ner priset ytterligare och i sin tur utlöste fler stop-loss, vilket förstärkte nedgången – det som ofta kallas "självförstärkande nedgång".
För det tredje, panik bland småsparare ledde till följdsälj. När stödnivån bröts kom en koncentration av stop-loss-order ut, vilket ytterligare ökade marknadens volatilitet.
Just nu är det viktigt att observera om 75 000-nivån kan hålla. Om volymen ökar och nivån bryts igen är nästa mål 73 000. Så länge ETF:erna inte vänder från utflöde till inflöde är en kortvarig återhämtning sannolikt en lockande fälla. Under en marknadsnedgång är altcoins som CORE, som har fundamentala problem och minskad likviditet, mycket mer volatila än BTC. Undvik att förenkla det som "marknadsmanipulation"; förändringar i likviditetsförväntningar och hävstångsavveckling är de verkliga drivkrafterna i marknaden.#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 10月非农新增16.5万，预期两倍，前两月还上修了8.4万。失业率降到4.1%。数据无可挑剔，市场立刻用脚投票：12月加息概率一度飙到85%。
Men hatten "stark" på sig är svår att bära.
För det första, lönerna är nakna. Timlönen ökade med 3,1 % jämfört med föregående år, vilket låter bra, men inflationen finns där – under större delen av det senaste året har löneökningarna inte hållit jämna steg med prisökningarna. Trots en het arbetsmarknad krymper arbetarnas faktiska köpkraft, vad är det för styrka?
För det andra, själva datan är opålitlig. I augusti och september reviderades siffrorna upp med 84 000 på en gång, med en månatlig variation som är absurd. En rapport som revideras om och om igen har marknaden redan tröttnat på. Obligationsreaktionen var sval, tvåårsräntan flyttade bara några punkter, handlare vet tydligt: detta är inte en trend, det är brus.
För det tredje, räntehöjningen är det verkliga hotet. Ju "motståndskraftigare" arbetsmarknaden är, desto svårare är det att få ner inflationen, och desto mer anledning har Federal Reserve att trycka på avtryckaren i december. Den amerikanska aktiemarknaden har precis klarat av AI-försäljningen, och nu kommer en räntehöjningsförväntan till, vad ska värderingarna då stå på?
Sammanfattningsvis: datan är het, lönerna är kalla, marknadens fest är lånad. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温看爆仓数据，我觉得不能只盯着24小时总额。 把统计周期缩短到最近1小时、4小时，会发现同一个币种的清算方向可能完全不同。 📊 先看看BTC： 24小时总爆仓约1.1亿U，多单爆仓8966.65万U，空单1907.29万U。 最近12小时，多单爆仓4054.26万U，仍然明显领先。 但最近1小时，情况反过来了！ 多单爆仓只有1.09万U，空单却达到4.48万U。 长期统计中多头承压，短时间内空头也遭到反向冲击。 🔵 再看看ETH： 24小时总爆仓6833.85万U，其中多单5801.94万U。 最近4小时，多单清算115.30万U，明显高于空单27.63万U。 但最近1小时，空单清算6260.37U，高于多单1193.34U。 🟠 CORE：规模较小 所列1小时和4小时数据中，清算金额均为2806.15U，全部来自多单。 💡 我的观察： 24小时数据反映较长时间内的杠杆冲击，1小时数据更能体现最新短线变化。 两个周期出现不同方向，并不矛盾。 市场可能在经历下跌后的局部反弹，但仅凭短时清算反转，不能认定趋势已经改变。 如果要判断行情是否真正企稳，还需要观察价格能否持续回升。 大家看Stämningen är något varmare, kortsiktigt väntar vi fortfarande på tre verifieringar
Rädsla och girighetsindex har gått från 26 till 34, marknaden befinner sig fortfarande i "rädsla"-zonen; $BTC:s dominans närmar sig 60 %, vilket indikerar att kapitalets riskaptit fortfarande är försiktig.
När $ETH försvagas tar stora adresser emot: cirka 320 000 ETH (ungefär 1,12 miljarder USD) har köpts under de senaste två dagarna, och en annan adress har byggt positioner för över 14,76 miljoner USD i ETH under tre dagar, med ett genomsnittspris på cirka 2352 USD. Men i oktober minskade utbudet av stablecoins med cirka 7,5 miljarder USD, DeFi TVL sjönk med 10,87 %, och tillflödet av nytt kapital är fortfarande begränsat.
Kortsiktigt fokuserar vi på tre linjer: För det första, kan BTC stabilisera sig över 80 000 USD? Om det faller under flera gånger ser det mer ut som en likvidationszon nedåt; För det andra, kommer IBIT-inlösen att fortsätta? Om inflödet från Fidelity inte kan kompensera utflödet från BlackRock kan ETF:ens "blödning" bara vara en dags brus; För det tredje, har de stulna medlen från THORChain börjat säljas av i omgångar utanför marknaden? Elliptic säger att de stulna pengarna ännu inte har realiserats i stor skala.
Sammanfattningsvis ger stämningsåterhämtning och valar som tar emot en buffert, men likviditetsåtstramning och återkommande ETF-utflöden är fortfarande dämpande faktorer. En dags inflöde eller återhämtning bör inte ses som en vändning, alla tre linjer måste bekräftas samtidigt. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #美国新旧国会交接或影响美伊局势 Det nuvarande indexet är 28, vilket direkt faller in i "panik"-zonen, och om det sjunker ytterligare 3 poäng är det "extrem panik".
Jämför hur snabbt förändringen är: igår var det fortfarande "normalt", förra veckan var det redan "panik", och för en månad sedan var det "girighet". På en månad har känslan gått från girighet direkt till panik, denna känslovändning är ännu kraftigare än prisfallet för BTC.
Det syns ännu tydligare i diagrammet: för en månad sedan svängde indexet mellan 55 och 65, vilket är ganska optimistiskt; i slutet av oktober föll det första gången till runt 30, sedan studsade det tillbaka till 50; de senaste dagarna har en stor vertikal nedgång slagit ner till 28.
Jag har handlat i femton år, och detta är ett omvänt indikator—girighet är ofta toppen, panik är ofta nära botten. Positionen 28 är redan nära den historiska fasbotten för känslor. Historiskt sett, när panikindexet faller under 25, är det ofta när småsparare säljer som mest förlustbringande, samtidigt som institutioner tyst köper.
Men bröder, notera att panik inte betyder omedelbar återhämtning. Panik kan pågå länge, det kan sjunka från 28 till 20 också. Köp inte bara för att det är panik, vänta tills priset visar tecken på stabilisering.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $SNDK 800 dollar är den "psykologiska stödnivån" efter värderingsomräkningen, inte botten för trenden. Nuvarande pris är cirka 835 dollar, vilket är mer än 60 % ned från årets högsta på 2354 dollar. Under den senaste månaden har priset pendlat mellan 800 och 850, och den lägsta intradagsnivån har nått 816 dollar. 800 är en jämn nivå och en koncentrerad spegling av marknadens oro för "cykeltoppen".
Värderingen har pressats till extremt låga nivåer, men "billigt" är inte i sig en botten. TTM P/E är endast 6,67 gånger, och under räkenskapsåret 2028 är det till och med under 6 gånger enligt EPS-måttet. Morgan Stanley anser därför att risk- och avkastningsförhållandet "fortfarande är attraktivt".
Värdet av 800 beror på två saker: om dagsstängningen håller sig ovanför och om NAND:s utbuds- och efterfrågescenario kommer att motbevisas. JPMorgans senaste bedömning är att DRAM/NAND-utbud och efterfrågan fortfarande är tighta och att fundamenta förväntas vara starka fram till 2028. Sandis datacenterverksamhet har ökat till 44 % av andelen, och bitbehovet förväntas öka med cirka 40 % till 2027. Om denna ram stämmer är 800 ett motståndsområde efter översåldhet; om varningen om "kapacitetsutvidgning 2028 som leder till prisfall" börjar prissättas finns det utrymme under 800.
Handlingsriktlinjer: Om 800 inte bryts kan man observera med mycket liten position, bryts den ska man vänta till 760–780 för ny bedömning; ett volymstarkt återtagande av 870 är ett tecken på högersidan. Att försöka gissa botten här är samma logik som tidigare med ETH 2250 och Intel 60 dollar – att priset faller mycket är inte en köpsignal, utan att narrativet inte motbevisas är det. I nästa veckas kalender, förutom tisdagens KPI, finns ett datum markerat: den 11 november offentliggör MSCI den slutgiltiga listan över "icke-operativa företag", som träder i kraft vid stängning den 30 november.
Faktadel: Den 15 oktober fastställdes ramen – först kontrolleras om det finns substantiella operativa tillgångar, sedan fem finansiella nyckeltal, där fyra måste överträffas för att kvalificera. En preliminär potentiell uteslutningslista innehåller fem företag, inklusive tre kryptofinansföretag Strategy, Metaplanet och Upexi, samt ytterligare 17 företag på observationslistan.
Påverkan är som förväntat: JPMorgan uppskattade tidigare att om MSTR uteslöts kan cirka 2,8 miljarder USD säljas passivt, men det baserades på ett äldre förslag; Strategy har själva uppgett att MSCI-relaterade fonder bara äger 3,1 % av aktierna, och Saylor säger "det är inte så viktigt för oss".
En ofta förbisedd buffertregel är att befintliga komponenter måste misslyckas två på varandra följande årsrapporter för att verkligen tas bort. Att komma på listan betyder inte att man är ute.
För ett år sedan handlade debatten om "att hålla över 50 % mynt", nu handlar det om "om du verkligen räknas som ett operativt företag". Mätstickan har ändrats, men det är fortfarande samma grupp människor.
#BTCVad är detta för "kongressomläggning som förändrar utrikespolitiken"?
Att tro att demokraterna kan vända 2026 års mellanårsval och dra tillbaka USA och Iran till ett fredsavtal är definitivt att underskatta avståndet mellan Washingtons administrativa makt och situationen i Mellanöstern.
Även om vicepresident Pence erkänner att "förlusten i valet berodde på kriget och oljepriset", vilket fick hela nätet att ropa "Mellanöstern vänder", är verkligheten mycket hårdare:
1. Kongressen kan hålla hårt i plånboken, men kan inte kontrollera presidentens röda knapp
Demokraterna kontrollerar visserligen kongressen med krigsmaktlagen och budgetbegränsningar, men så länge Trump använder presidentens vetorätt är det mycket svårt för kongressen att få två tredjedelars majoritet för att upphäva den. Så länge amerikanska hangarfartyg finns kvar i Mellanöstern kan Vita huset med "självförsvar" som skäl genomföra precisa attacker, och kongressen kan inte stoppa det.
2. Oljepriset tvingar fram förhandlingar, men kärnröda linjen gör eldupphör extremt skört
Det verkliga trycket kommer från oljepriset och leveranskedjekostnaderna som drivs upp av situationen i Hormuzsundet. Trots att Qatar medlar kring sanktioner och avfrysning av tillgångar finns det inget utrymme för kompromiss mellan USA:s "aldrig tillåta Iran att skaffa kärnvapen" och Irans "fullständig upphävning av sanktioner". Förhandlingar som pressas fram av valtryck kan när som helst spricka i eldstrider.
Det som avgör Mellanösterns utveckling är aldrig omröstningar i kongressbyggnaden, utan amerikanska hangarfartygs rutter och Teherans uthållighet mot sanktioner. Den enda indikatorn att följa framöver är om kongressens specifika begränsningar i finansieringslagen för militärförsäljning till Mellanöstern kan stå emot Vita husets vetorätt. Före det är alla optimistiska förutsägelser om "stora vändningar i situationen" för tidiga. #美国新旧国会交接或影响美伊局势 Intressant fakta: Ett gruvföretag har i tredje kvartalet i år bara brytit en femtedel av de Bitcoin de gjorde förra året.
IREN har gått från 2039 till 402 mynt, beräkningskraften har minskat från 45,3 EH/s till 8,8, gruvintäkterna har sjunkit med 88 %, och det finns inte en enda Bitcoin kvar på kontot. Det låter som en kollaps.
Men i själva verket har de stängt ner sina egna gruvmaskiner och planerar att bli en AI-molntjänstleverantör före slutet av 2026, med kunder som Nvidia och Microsoft.
Så när aktiekursen föll med 17 % den dagen blev jag inte orolig, det som är oroande är de som fortfarande värderar dem som ett gruvföretag. $BTC-gruvarbetare byter tyst jobb, medan vi fortfarande väntar på halveringen. Ett bitcoin-gruvföretag har frivilligt stängt av 80 % av sina gruvmaskiner.
IREN producerade 402 bitcoin under tredje kvartalet, jämfört med 2039 samma period förra året. Den genomsnittliga driftkraften sjönk från 45,3 EH/s till 8,8 EH/s, och gruvintäkterna minskade med 88 % till 28 miljoner USD. Vid slutet av september hade företaget inte en enda bitcoin kvar på kontot, vilket innebär att de säljer direkt efter utvinning.
Det handlar inte om att de inte kan bryta, utan att de inte vill bryta längre.
Företagets bokföring är enkel: med samma el och datacenter, när de kör bitcoin-kraft beror intäkterna på priset på myntet och nätverkets svårighetsgrad; när de gör AI-molntjänster beror intäkterna på kundkontrakt. IREN har nu avtal med Nvidia, Microsoft och ytterligare 13 kunder, med datacenter tillgångar värda 6 miljarder USD. Å ena sidan finns det kraftigt fluktuerande kryptopris, å andra sidan långsiktiga kassaflöden från kontrakt, och de har valt det senare.
Kapitalmarknadens reaktion är splittrad. Den 5 november föll aktiekursen med 17 % till 18,03 USD, vilket först tolkas som en rabatt för att dra sig ur gruvkraften; men analytikernas riktkurs är fortfarande 55 USD, vilket visar att vissa värderar det omvandlade datacenterföretaget, inte gruvföretaget.
Värt att fundera på: gruvföretag är naturliga säljare av $BTC och fungerar som en marginalkostnadsankare. När den största gruppen gruvarbetare flyttar sin kraft till AI, lättar trycket på utbudssidan, men logiken att gruvarbetarnas kostnader sätter golvet för priset försvagas också.Regleringssidan: Medier rapporterar att efter mellanårsvalet för Demokraterna förväntas Warren leda senatens bankutskott — kryptomarknadens strukturlagstiftning måste passera denna barriär, agendakontroll är viktigare än slogans.
Utskottets ordförande styr utfrågningar, utfärdar stämningar och schemalägger. Det handlar inte om omedelbart förbud mot mynt, utan om att lagstiftningsfönstret kan bli snävare och efterlevnadsberättelsen hårdare. CLARITY har redan fastnat en gång, nästa mandatperiods omskrivning börjar här.
Trovärdighet: Mediekonsensus (Reuters/WSJ-källor), utnämningen är ännu inte formellt fastställd. $BTC
Är ni mer rädda för utfrågningar eller för att lagförslaget fortsätter att ligga stilla? Det här är den senaste dagliga grafen över andelen långa och korta kontraktskonton, data uppdaterad till midnatt i morse: långa konton utgör 74,32 %, korta 25,68 %, lång/kort-förhållandet är 2,89.
Bröder, lägg märke till en avvikelse: BTC föll från 81000 till 74762, en nedgång på 8 %, likvidationer på 1,2 miljarder, man skulle tro att en del långa positioner borde ha rensats ut, eller hur? Men lång/kort-förhållandet är fortfarande 2,89, nästan samma som igår. 74 % av småspararna håller fortfarande fast vid långa positioner.
Vad betyder detta? Det betyder att de fastlåsta långa positionerna inte har sålts med förlust, utan hålls hårt. Från grafen kan man se att den 8 oktober var lång/kort-förhållandet bara 1,5, med långa positioner på drygt 30 %; från den 23 oktober har lång/kort-förhållandet ökat från 1,5 till 2,9, och de långa positionerna blir allt trängre. Nu när priset har sjunkit har lång/kort-förhållandet knappt minskat, dessa personer håller alltså fast vid sina positioner.
Den här strukturen är mycket farlig – priset har redan brutit ner, men småspararna håller fast vid sina långa positioner och vägrar ge upp. Det betyder att det finns en stor mängd stop-loss-order som väntar på att bli utlösta. Om 74000-nivån bryts igen kommer dessa långa positioner att tvingas likvideras i en kedjereaktion, vilket skapar en andra våg av långa som säljer till långa.
Lär er av dem, gör stop-loss när det behövs.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $SNDK #伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向 Den mest bedrägliga aspekten av geopolitik är att den alltid ger dig en positiv ljusstake när det "ser ut att bli bättre", för att sedan ta bort den när du bekräftar förbättringen.
Idag måste vi dela upp dessa två meningar. Trump säger att han kommunicerar med Iran, medan Qatars premiärminister och utrikesminister Mohammed säger att USA och Iran inte har nått en "fullständig överenskommelse" och att båda parter bör acceptera en "bra överenskommelse" istället för att jaga en "perfekt överenskommelse". Den första meningen handlar om processen, den andra om prissättningen.
"Kommunicerar" betyder att kanalerna inte är avbrutna, vilket är positivt för riskfyllda tillgångar; "ingen fullständig överenskommelse" betyder att resultatet inte är klart, vilket är negativt. När båda är sanna kan priset bara pendla inom förväntningarna istället för att röra sig i en riktning.
Överföringsvägen är inte heller direkt. Situationen i Mellanöstern påverkar först riskpremien i oljepriset, sedan inflationsförväntningarna, därefter den säkra hamn-köpkraften i dollarn, och slutligen kryptovalutor. När konflikten svalnar släpper de tre första länkarna successivt, och då kan kryptopriset andas; så länge överenskommelsen stannar vid "kommunikation" kan kedjan när som helst vända tillbaka.
Så $BTC är nu mer som en volatilitet i ett nyhetsvakuum snarare än början på en trend. $ETH och $SOL har högre beta, de stiger snabbt när sentimentet är bra och faller snabbt när det bryts.
Det är värt att fundera på meningen "jaga inte en perfekt överenskommelse" — den ger båda parter en utväg. När utvägen är lagd återstår bara tid i diplomatin; men på marknaden är tid just det dyraste. Om du väntar på att det ska landa innan du går in, köper du säkerhet men missar en del av uppgången. När kanonerna börjar smälla, skynda inte att ropa tjur (｡•́︿•̀｡)
Hormuzsundet hanterar ungefär 20 % av världens råoljeexport, och när denna passage blockeras, skjuter oljepriset i höjden. När oljepriset stiger blir inflationen svår att få ner, förväntningarna på räntesänkningar från Federal Reserve trycks ner, och till och med hotet om räntehöjningar återvänder, vilket stärker den reala avkastningen på amerikanska statsobligationer – detta är motvind för den icke-räntbärande BTC (´･_･`).
Kapitalet kommer också att delas upp: guld och amerikanska statsobligationer får först ta emot flyktkapital; högre risk tillgångar som amerikanska teknikaktier och kryptovalutor blir ofta de första som säljs av. Översätt inte "krig" automatiskt till "bra för kryptomarknaden"; just nu är BTC mer som en riskfylld tillgång, och i konfliktens inledningsskede sjunker riskaptiten, kapital flyr först (╥﹏╥).
Framtida marknadsrörelser kommer sannolikt att vara ostadiga. Min åsikt: håll ett öga på oljepriset och den reala avkastningen på amerikanska statsobligationer, skynda inte att köpa på botten; lämna utrymme i portföljen och vänta tills riskaptiten stabiliseras innan du agerar. Bröder, att överleva är viktigare än att gissa rätt (ง •̀_•́)ง.
$BTC $CL $XAU
#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅
#比特币承压，ETF近7日净流出约11亿美元 AI-tradeträngsel utlöser kedjereaktion av försäljningar, BTC, råolja och guld går skilda vägar
Efter de amerikanska mellanårsvalen kontrollerar Demokraterna båda kamrarna, och marknaden förväntade sig tillfälligt att Trumps militära åtgärder mot Iran skulle begränsas, vilket ledde till en kortvarig ökning i riskaptiten. Men igår skedde en plötslig och kraftig marknadsnedgång, varefter guld och råolja återupptog sin uppgång.
Ytan visar att denna snabba nedgång har tre huvudorsaker: ökade tvivel på AI-investeringars avkastning, ifrågasättande av om de enorma investeringarna i datacenter och chip kan generera vinst; striktare regler och godkännanden efter Demokraternas maktövertagande, vilket skapar osäkerhet för AI-industrins expansion; koncentrerad försäljning av chipaktier som utlöste en kedjereaktion av likvidationer av hävstångspositioner, vilket snabbt spred panik till kryptomarknaden. $BTC föll tillfälligt under 76000 dollar med omfattande likvidationer av derivat; $BZ föll först och återhämtade sig sedan på grund av förväntningar om en avspänning mellan USA och Iran; $XAU såg en återströmning av säkra tillgångar och stärktes igen.
Men kärnlogiken är: politiska faktorer är bara en katalysator, överträngseln i AI-handel är den direkta tändande gnistan. När marknadskonsensus är starkt koncentrerad till en enda sektor kan minsta lilla störning utlösa en panikartad försäljning. Medan situationen mellan USA och Iran återigen blir i fokus, uppmärksammas återigen BZ och XAU:s roll som säkra tillgångar, medan BTC fortfarande behöver smälta avvecklingen av hävstångseffekter. Framöver är det mycket sannolikt att de tre tillgångarna kommer att utvecklas allt mer olika – råolja och guld stöds av geopolitik och riskaversion, medan Bitcoin måste hitta en ny balans efter hävstångsrensningen.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Kirurgen skar upp bröstbenet, och det jag såg var inte ett hjärta, utan en pump vars hjärtmuskel var förtjockad av skuld — Microsoft och Meta-plattformen har just emitterat 25 miljarder respektive 15 miljarder dollar i obligationsmarknaden, detta är inte finansiering, det är hjärt-lungmaskin.
Microsoft återvände till den amerikanska obligationsmarknaden för första gången sedan 2017, som ett hjärta som stått stilla i många år och nu kopplas till hjärt-lungmaskinen igen, och ögonblicket då blodflödet återvänder är verkligen upplyftande. Meta-plattformen återvände sex månader senare och gjorde sin debut på euroobligationsmarknaden, samlade in cirka 9 miljarder euro med order på cirka 53 miljarder — blodkärlsfogen var knappt sydd innan blodflödet blev nästan överdrivet.
Oracles emission av aktier och obligationer på 20 miljarder och Alphabets obligationsfinansiering på cirka 6 miljarder euro liknar snarare flera kärl-bypassar som omfördelar blodflödet i kroppen till de kranskärl som pressas till gränsen av AI-infrastrukturens efterfrågan.
Ur hemodynamisk synvinkel ökar stora teknikföretag hjärtats preload med skuld. AI-infrastruktur är hjärtmuskelns höga metabola behov som kräver kontinuerlig perfusion; problemet är att blodtillförseln går från fritt kassaflöde till kapitalmarknaden, vilket motsvarar att upprätthålla hjärtminutvolymen med positiv inotrop medicin — effektivt på kort sikt, men ökar hjärtmuskelns syreförbrukning på lång sikt. Oavsett hur imponerande ordermultiplarna är, är det bara ett temporärt blodflödessignal som ses på intraoperativ ultraljud, det som verkligen avgör prognosen är kreditspreaden som central ventryck och löptidsstrukturen som klafföppningsarea.
Perifer perfusion är ännu viktigare att bevaka. Kopplingen mellan tokeniserade aktier är som att observera kapillärfyllnadstiden i nagelbädden — även om blodflödet i stora kärl är starkt, om mikrocirkulationen stagnerar, kommer vävnadshypoxi inte omedelbart att synas på blodtrycksmätaren. Microsofts och Metas obligationsprissättning är aortan, Oracles och Alphabets finansiering är grenartärer, medan prisvolatiliteten i tokeniserade tillgångar är kapillärnivåns respons. När de tre inte är synkroniserade, skynda inte att sy ihop, utan leta först efter segment med perfusionsbrist.
Detta är inte en hälsosam hjärtförtjockning, det är en kompensatorisk volymöverbelastning — innan dekompensation syns inga avvikelser på EKG. #microsoftmeta40bbonds Trettio biljoner dollar har lagts ut på brädet, men de faktiska pjäserna som lagts ner är bara 3,8 miljarder — 99 % av åskådarna förväxlar "tillgängliga rutor" med "ockuperade rutor", vilket är den mest ödesdigra felbedömningen i spelet.
Som en person som spelat schack hela livet tittar jag först på pjässtrukturen och sedan på kontrollen av rutnäten. Morgan Stanley går in i värdepappers-tokeniseringstjänsten hos Depository Trust & Clearing Corporation och blir en av de första tjugo institutionerna. Detta är inte ett drag, det är en hel strategi för de första tjugo dragen i öppningen. De trettiofyra kvalificerade värdepappren är bara pjäser, det verkliga strategiska värdet ligger i att de öppnar tre stora diagonaler samtidigt: institutionell överföring, on-chain avveckling och säkerhetshantering. När dessa tre linjer är sammanlänkade är det som att kungsrockaden öppnas inifrån — kungens säkerhet och tornets rörlighet ökar samtidigt, och denna ökning sker gradvis, inte på tillkännagivandedagen.
Den totala mängden aktier på kedjan i det ursprungliga systemet är cirka 3,8 miljarder, vilket i klartext är lösa pjäser i slutspel, som kämpar var för sig utan stöd från bakre linjen. När traditionell förvaringsinfrastruktur kommer in är det en helt annan sak: det som tillförs är inte nya pjäser, utan att de gamla pjäserna får legitima dragmöjligheter. Siffran trettio biljoner är aldrig pjäsantalet, utan de tomma rutorna på brädet. Att förväxla tomma rutor med pjäser är det vanligaste misstaget bland amatörspelare och den största kognitiva luckan i denna berättelse.
Titta sedan på de kopplade objekten. Den här pjäsen är en typisk förtruppssoldat — dess eget värde är begränsat, det verkliga värdet beror på hur många pjäser bakom den är villiga att investera resurser för att uppgradera den. När den institutionella kanalen öppnas, öppnas dess uppgraderingsruta, och med uppbackning från torn och andra pjäser kan förtruppssoldaten bli en vinnande position; om det bara är en kung i meddelandeform som tvingar motståndaren att svara men utan pjäser för fortsatt attack, är det bara en snygg taktisk kombination som efter utbyte återgår till balans.
Därför tittar jag inte på biljonerna i rubriken, utan fokuserar på tre saker: om avvecklingslagret verkligen används, om säkerheterna verkligen cirkulerar, och om listan över kvalificerade värdepapper utökas från trettiofyra. Dessa tre är fältet i mittspelet, resten är luft.
Den verkliga vändpunkten ligger aldrig i vem som först tillkännager sin strategi, utan i vem som först förvandlar "legitima drag" till "faktiska drag" — initiativet tillhör inte den som ropar högst, utan den som redan lagt sina pjäser på rutorna. #morganstanleyjoinsdtccRiskfyllda tillgångar svalnar samtidigt, men kryptosentimentet visar en "motströms återhämtning"
Den 5 november drabbades globala riskfyllda tillgångar av en tydlig utförsäljning. Bitcoin handlas nu till 76 088 USD, en nedgång på 5,5 % på 24 timmar, med en intradagshögsta på 80 918 USD och en lägsta på 75 208 USD; Ethereum handlas till 2 238,01 USD, en nedgång på 7,7 %, med högsta och lägsta nivåer på 2 437,10 USD respektive 2 206,28 USD. Amerikanska aktier stängde samma dag svagare: S&P 500 sjönk 4,4 % till 7 353,73 poäng, Nasdaq sjönk 5,5 % till 24 315,00 poäng och Dow Jones sjönk 3,4 % till 51 523,06 poäng. Aktier och kryptovalutor föll samtidigt, vilket visar på en snabb minskning av riskaptiten.
Det som är värt att notera är att kryptopanik- och girighetsindexet rapporterades till 51, vilket fortfarande är inom det neutrala intervallet och har stigit med 16 poäng jämfört med föregående mätning. Priserna föll kraftigt medan sentimentindikatorn återhämtade sig, vilket skapar en kortsiktig divergens: å ena sidan har tidigare pessimistiska känslor släppts; å andra sidan finns fortfarande förväntningar på en rekyl efter kraftigt fall. Men indexet har bara återgått till neutralt, vilket indikerar ökade skillnader mellan köpare och säljare och inte en fullständig optimism. Om nedgången i amerikanska aktier fortsätter kan kryptomarknaden fortfarande vara under press på kort sikt; om sentimentåterhämtningen fortsätter bör man observera om Bitcoin kan hålla stödet runt 75 000 USD. För närvarande är det mer lämpligt att fokusera på samverkande risker snarare än att satsa ensidigt.När betongens härdningstid är över och formarna tas bort, står konstruktionen för första gången på egen bärförmåga – stabila mynt genomgår samma ögonblick. Under tio år var de bara prefabricerade pålar gjutna i ett laboratorium, men nu har Stripe, Visa och Mastercard integrerat sina egna nätverk i denna grund: över 160 marknader, gränsöverskridande förskottsbetalningar, parallell avveckling i fiat och stabila mynt. Detta är inte en produktlansering, det är en kommunal nätverksinspektion.
Jag fokuserar alltid på tre saker: grund, last och rörelsefogar. Betalningarnas fundament är avvecklingstiden; stabila mynt har pressat ner den tidigare T+3-fördröjningen till sekunder, vilket motsvarar att ta bort alla sättningsmätpunkter i hela byggnaden; lasten är handelsvolymen från handlare, endast när riktiga företagsbetalningar läggs på en efter en kan golvet anses testat; rörelsefogar är ännu viktigare – fiat och on-chain-tillgångar har olika styvhet och olika expansions- och kontraktionscykler, utan rörelseutrymme i skarvarna kommer sprickor garanterat att börja i atriet.
Stripes offentliga förhandsvisning motsvarar att huvudstrukturen är färdig men fasadens vattentäthet inte testad. Bygglov för över 160 marknader betyder inte att markens bärighet är godkänd för alla, regulatoriska friktionskoefficienter på plats, brandsektioner för plånboksadresser, omvänd kraftöverföring vid återbetalningar och tvister – om någon punkt underskattas kan hela golvet kollapsa lokalt. Det verkliga fokuset är aldrig antalet marknader i pressmeddelanden, utan tre mätvärden: om avvecklingskostnadskurvan går uppåt eller nedåt, om antalet företagsbetalningar ökar trappstegsvis eller sjunker efter en topp, och om misslyckandefrekvensen för gränsöverskridande betalningar stabilt håller sig inom accepterad tolerans.
Tittar vi på tokeniserade amerikanska aktier som $xSPY, är strukturen liknande. Att gjuta indexet till standardiserade komponenter handlar inte om komponenternas värde i sig, utan om modulär enhetlighet, återanvändbara gränssnitt och om formarna kan återanvändas mellan projekt. Den verkliga meningen med att lägga indexet on-chain är att avvecklings- och tillgångslagren delar samma bärande system; stabila mynt är transportledningen, tokeniserade rättigheter är väggpaneler, båda måste vara koaxiala för att skapa en hög byggnad, annars är det två separata enplansfabriker med varsin elkabel. Om ledningarna är på plats och väggpanelerna finns, men grundsättningen fortfarande räknas separat, är det typisk brist på samordning i prefabricerad montering – all spänning i skarvarna hamnar på användarna.
Jag är särskilt intresserad av Visas kommersialisering av gränsöverskridande förskottsbetalningar; de har förstärkt och ombyggt den befintliga internationella avvecklingsstrukturen istället för att bygga en ny byggnad. Att förstärka en gammal byggnad är alltid svårare än att bygga nytt eftersom lasten måste bäras hela tiden och invånarna kan inte evakueras. Att båda vägarna existerar innebär att branschen inte vill riva och bygga om, utan gör en strukturell utbyte: bärande väggar byts en efter en, varje vägg inspekteras efter byte, och om någon vägg inte uppfyller designlasten börjar försäljning av förhandskontrakt, vilket leder till ansvarsspårning.
Bedömningen av kommersiell framgång är enkel: när stabila mynt i företagens leverantörsreskontra når en volym som kan avstämmas, och grundsättningens sättningshastighet närmar sig konvergens istället för fortsatt oscillation, då är ritningarna redo för byggmöte, annars är det fortfarande bara en rendering. #stripestablecoinpayoutsSenaste Non-Farm Payroll (NFP) dataöversikt (publicerad 6 november)
Nya icke-jordbruksjobb: +165 000 (marknadsförväntningar cirka 62 000–65 000, tidigare värde reviderat till +60 000), långt över förväntan, mer än 3 gånger genomsnittet för de senaste 12 månaderna (cirka 48 000). Stark sysselsättning → Förväntningar på räntehöjningar från Federal Reserve ökar → Realräntor/statsobligationsräntor stiger → USD stärks.
Kryptovalutor som risk- och räntefria tillgångar får högre alternativkostnad och en stramare likviditetsmiljö, vilket leder till kortsiktigt tryck.
ETH-priset pressades före och efter datan: redan den 5 november föll det kraftigt på grund av teknikaktieförsäljning (dagens lägsta runt 2200–2210), efter publiceringen fortsatte det att svänga mellan 2200–2250, ungefär runt 2230 under hela dagen, med en nedgång på cirka 7–8 % (från toppen runt 4 november). Bitcoin försvagades samtidigt till cirka 75 000 USD.Bra icke-jordbruksdata betyder inte att marknaden måste falla
Ikväll klockan 21:30 släpps icke-jordbruksdata, många väntar redan på en nedgång.
Data över förväntan: Räntehöjningsförväntningar ökar:
Det är bara sannolikheten som omprissätts, pengarna har inte verkligen dragits tillbaka.
Nedgången igår kväll: det som såldes var förväntningar:
Lagförslaget är fortfarande bara ett förslag, det är inte bestämt om det blir verklighet.
Priset rörde sig först eftersom någon inte ville vänta på beslutet.
I det ögonblick data släpps är det order som rör sig först, inte bedömningar.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
#$HYPE Det här är den senaste likvidationsdata från klockan 6:30 i morse, jämfört med gårdagens 1,2 miljarder finns några viktiga förändringar.
Totalvolymen sjönk kraftigt: 24-timmars likvidationer på 355 miljoner USD, 99 000 personer likviderade. Igår var det fortfarande 1,256 miljarder och 238 000 personer, likvidationsvolymen krympte med två tredjedelar över en natt. Den största enskilda posten var på Binance ETH, en post på 2,87 miljoner, betydligt mindre än gårdagens 10,93 miljoner.
Strukturen har förändrats: Totalt under 24 timmar är långa positioner fortfarande 73,2 %, men kolla på de senaste 1 och 4 timmarna — 1 timmes likvidationer var 5,74 miljoner för långa och 4,7 miljoner för korta; 4 timmars likvidationer var 13,55 miljoner för långa och 9,15 miljoner för korta. Det betyder att korta positioner har börjat likvideras under de senaste timmarna.
Vad betyder detta? BTC hade en återhämtning runt 74 762, vilket likviderade de som satsade på nedgång. Efter gårdagens kraftiga fall under 75 000 satsade vissa på nedgång, men när priset studsade tillbaka blev de korta positionerna först likviderade.
Fördelning per valuta: BTC likviderades för 108 miljoner, långa positioner utgör 81,4 %, fortfarande grönt; ETH likviderades för 60,23 miljoner. Men ZEC och SOXS är röda (korta positioner likviderade), vilket indikerar att dessa två mindre mynt hade en återhämtning igår kväll.
Likvidationsvolymen minskade från 1,2 miljarder till 350 miljoner, vilket visar att den mest intensiva fasen av långa mot långa positioner är över. Men var inte för glad för tidigt — korta positioner likvideras under 1 och 4 timmar, vilket kan vara en liten återhämtning orsakad av låg likviditet under helgen, inte en trendvändning.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $SNDK #NebiusAI云业务高速增长迎来财报检验
$NBIS sannolikhet för att Q3-resultatet överträffar intäktsförväntningarna är cirka 75 %, men sannolikheten för att GAAP-vinsten (EPS) överträffar förväntningarna är endast 35 %–45 %.
Intäktssidan klarar sig sannolikt: Q3-konsensus är cirka 905 miljoner USD. Kärndynamiken är att kapaciteten som implementerades i slutet av Q2 först börjar bidra med intäkter i Q3, och en befintlig ARR på 30 miljarder per den 30 juni är tillräcklig för att stödja detta, vilket är en "kompletterande" tillväxt snarare än enbart beroende av ny tillväxt.
Resultatsidan ser mycket dålig ut: Q3 GAAP-förlustkonsensus ligger mellan -0,71 och -0,83 USD, en kraftig försämring jämfört med föregående kvartals -0,12. Den snabba expansionen av GPU-kluster har lett till en koncentrerad explosion av avskrivningar och aktiveringskostnader, vilket direkt påverkar resultaträkningen.
Men den verkliga avgörande faktorn finns inte i dessa siffror, utan i finansieringen. Citibank har just sänkt riktkursen och tydligt uttryckt att "investerarnas fokus är helt på finansieringen". Företaget står inför ett enormt finansieringsgap på 18 miljarder USD nästa år, och om intäktsöverträffandet sker till priset av en stor aktieemission (utspädning), kommer marknaden att rösta med fötterna oavsett hur bra siffrorna ser ut. Klockan 06:06 på morgonen präglade Circles myntadress 250 miljoner USDC på Solana. Det är inte befintliga tillgångar som flyttats över via en cross-chain-bro, utan nyutgivna mynt från grunden, värda cirka 250 miljoner dollar.
Den skillnaden är avgörande. En bro flyttar tillgångar utan att ändra totalvolymen; myntprägling skapar nytt, vilket ökar den totala mängden stabila mynt. USDC Treasury utför präglingsprocessen direkt, vilket innebär att det finns motsvarande reserverade tillgångar bokförda.
Varför fokuserar marknaden på kedjan istället för bara siffrorna? För att den kedja där de nypräglade stabila mynten landar ofta indikerar vart de är på väg härnäst. $USDC på Solana används främst för handel och marknadsgörande; när dessa 250 miljoner landar kan de antingen bli likviditet på DEX, säkerheter i låneprotokoll eller bara ligga stilla i en plånbok och vänta på att användas. De tre olika användningsområdena har helt olika betydelse för $SOL.
Men man ska inte överdriva betydelsen av nyutgivning. Det är vanligt att nästa steg efter präglingsprocessen är inlösen eller cross-chain-överföring till ett annat nätverk, och mynten kan lämna Solana samma dag. Så att bara titta på en präglingspost räcker inte för att bedöma marknadens riktning; man måste också se förändringar i kedjebalansen.
Det verkligt intressanta är: om dessa 250 miljoner fortfarande finns kvar i Solanas kontrakt efter en vecka, då är det en verklig likviditetsinjektion; om de bara passerar igenom är det bara ett tillfälligt andetag i bokföringen.ETF-utflöde och kontraktslikvidation är två olika typer av säljtryck, blanda inte ihop dem till en siffra
Den 5 november var nettoutflödet för BTC ETF cirka 430,2 miljoner USD; enligt statistik från fyra börser kl. 12:35 UTC var $BTC:s 24-timmars eviga kontraktslikvidation cirka 223,55 miljoner USD. Den förstnämnda är nettinlösen av fondandelar, den sistnämnda är nominellt värde av tvångslikviderade order, och statistikmetoderna är helt olika. Att båda är negativa samtidigt indikerar ökat tryck, men de kan inte enkelt adderas till "kapitalutflöde".
#USA:s oktober-nonfarm överraskade positivt, satsningar på räntehöjning i december ökar #USA-aktier drabbades av kraftigt sälstryck: Philadelphia Semiconductor Index noterade största dagsnedgång sedan mars 2020 #USA:s nya och gamla kongressöverlämning kan påverka USA-Iran-situationen BTC handlas nu för cirka 76 300 USD, en 1-timmes ljusstake föll från 78 279 till 75 511, med en total likvidation på 560 miljoner USD i hela nätverket, varav 530 miljoner var långa positioner. Tekniskt har den kortsiktiga strukturen brutits, men den långsiktiga ankaren finns kvar. Priset har fallit under 7-dagars SMA 77 500, 20-dagars SMA 79 754 och 50-dagars SMA 82 047, alla tre kortsiktiga glidande medelvärden har vänt till motstånd, men 200-dagars SMA 73 241 ligger fortfarande under. RSI är svagt mellan 37,62 och 51, utan att nå extrem översåld nivå; MACD:s snabba och långsamma linjer är sammansmälta vid -1 396, histogrammet är nollat, nedåtgående momentum pausas men utan vändningssignal. 75 563 är den sista försvarslinjen för dagen, om dagsstängningen bryter under testas 74 880 och 73 677 i tur och ordning; för att återhämta sig uppåt måste EMA50 vid 78 653 återtas. På nyhetssidan sker systematiska uttag från ETF:er och val selektiva återköp från valar. Den amerikanska spot-BTC-ETF:n har haft ett nettoflöde ut på cirka 1,1 miljarder USD under de senaste 7 dagarna, IBIT är den största källan till uttag, och den 4 november var en engångsinflöde på 74,6 miljoner USD bara en paus i veckors utflöde. En sovande adress som tidigare sålt 5 699 BTC runt 89 000 USD tog den 6 november ut 3 009 BTC från Binance i intervallet 75 000 till 76 000 USD, värderat till cirka 228 miljoner USD – men detta täckte bara hälften av den tidigare försäljningsvolymen, vilket är en delvis återköp, inte ny kapitaltillförsel. Non-farm payrolls kommer snart att publiceras, och sannolikheten för räntehöjning i december ligger mellan 72 % och 82 %.Bröder, god morgon, jag är Siqing.
Helgens skräptid, ZEC fastnar runt 1332 och ritar en dörr, 67 % av småspararna gör vilda blankningar. Men om du bara tittar på 15-minuters ljusstaken missar du det verkligt viktiga den här veckan.
Först tittar vi på makrot, två tunga slag.
Första slaget, mellanårsvalet. Demokraterna sopar rent i både senaten och representanthuset, marknadens första reaktion är panik över skärpt reglering, vad betyder det? Det betyder att under en tid framöver kommer osäkerheten i politiken att upprepade gånger trycka ner riskfyllda tillgångar.
Andra slaget, när arbetsmarknadsstatistiken kom ut sköt förväntningarna på räntehöjning i december i höjden. Federal Reserve fokuserar nu på inflation, inte sysselsättning, den här rapporten gör dem bara mer självsäkra att hålla räntorna höga.
Makrot är på nedgång, det är ett faktum.
Men ZEC:s mikronivå håller på att genomgå något som de flesta ignorerar.
Den 5 till 6 november aktiverades ZEC:s NU7-uppgradering officiellt, bekräftelsehastigheten tredubblades, betalningsupplevelsen tog ett stort steg framåt. Samtidigt stängdes den första generationens sekretesspool Sprout permanent, cirka 12224 ZEC frystes på kedjan, dessa mynt räknas fortfarande som cirkulerande men kan aldrig säljas.
Gråa pengar och sekretessberättelsen.
Grayscale ZEC ETF fortsätter att få teckningar, institutionella pengar lägger gradvis positioner i sekretesssektorn. Nära 30 % av cirkulationsvolymen är låst i sekretesspooler, spotmarknaden på andrahandsmarknaden är redan knapp. När de gamla poolerna helt rensas bort blir ZEC som en "programmerbar sekretess-tillgång" renare och snabbare än tidigare $ZEC Den så kallade "valfiskbotten" som hela nätverket ropade om under dagen är egentligen en penningtvätt. 27 553 ETH, med ett genomsnittspris på 2 286 dollar, totalt 62,97 miljoner dollar insatt — efter att ZachXBT och Lookonchain grävt i det visade det sig att en EU-institution blev bestulen på 106 miljoner dollar, och hackarna bytte stabila mynt mot Ethereum för att tvätta pengarna över bron. När sanningen väl kom fram blev marknaden genast svag.
$ETH föll från 2 306 till 2 267, och BitMine:s ökning med 8 573 mynt kunde inte täcka BlackRocks månadsutflöde på 580 100 mynt, vilket motsvarar 1,32 miljarder dollar. $BTC är ungefär likadant: MicroStrategy köpte ytterligare 810 mynt förra veckan, men priset sjönk från 78 597 till 77 407, en minskning med 1 190 dollar. $HYPE trycks ner av 2,55 miljoner mynt som Paradigm låst upp med 15 plånböcker, motsvarande 224 miljoner dollar, till ett pris på 85,57.
Mellanvalsvalet och reservbevisen släpps båda imorgon, och jag vill inte satsa mina positioner på andras berättelser. Om man sprider ut den här veckan är det egentligen tre saker som sammanfaller: mellanårsvalet ändrade förväntningarna på reglering, AI-berättelsen omvärderades, och icke-jordbruksjobb sätter decemberhöjningen till över sjuttio procent. De tre linjerna flätas ihop till ett rep som drar åt samma håll – pengar blir dyrare, riskpremien ökar.
Jag kollade igenom mina egna handelsanteckningar, efter valet på onsdagen jagade jag halva kontraktet vid 78000, på torsdagsmorgonen vid sju och femtio blev jag stoppad. Förlusten var inte stor, men det sved. Varför sved det? För att jag visste att BTC och Nasdaq har en korrelation på 0,68, men ändå lurade jag mig själv med "digitalt guld" och trodde att det kunde stå på egna ben.
Så här är tre råd till mig själv och till dig:
För det första, använd inte berättelser som stop-loss, använd siffror. Korrelation, ETF-nettoströmmar, likvidationsband – de här tre är mer pålitliga än "jag känner att".
För det andra, under en räntehöjningscykel är kostnaden för hävstång inte bara finansieringskostnaden, utan också toleransen för oförutsedda händelser. En fem-sigma-överraskning som icke-jordbruksjobb kommer en eller två gånger per år.
För det tredje, skilj på "billigt" och "bör stiga". Är 75000 billigt? Kanske. Kommer det att stiga imorgon? Vet inte. De två sakerna är oberoende.
Nästa helg när jag läser detta hoppas jag att jag fortfarande är med i spelet och inte har blivit utrensad. Först överleva, sedan diskutera rätt och fel. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC 75000 är verkligen botten, eller bara en bensinstation? Jag jämför med tre diagram
Inget att göra i helgen, jag satte ihop tre cykler för att titta, ju mer jag tittar desto mer vågar jag inte dra slutsatser.
Första bilden, glidande medelvärden. Dagslinjens MA5 är på 77340, MA10 77934, MA20 79761, MA30 80614, priset ligger under alla linjer, MACD-stapel -649. En ren tekniker skulle inte köpa botten här.
Andra bilden, likvidationsdiagram. Över 79000-80000, 81500, 82000 finns tre täta likvidationszoner; under 77000-77500, och längre ner 75000-76000. Det betyder: om det går upp möter man "folk som fastnat och vill sälja för att gå plus", om det går ner finns det inte mycket hävstång kvar att spränga. Det senare är egentligen bra – björnmarknaden har inte mycket bränsle.
Tredje bilden, positioneringsbeteende. ETF:er har fortfarande nettoutflöde, men volymen har minskat från 640 miljoner (30/10) till 430 miljoner (5/11) och är inte lika skrämmande längre. Volymökning vid nedgång, volymsänkning vid stabilisering, gammal taktik, men den här gången är det bara "inte lika panikartat", inte "någon köper" än.
Min strategi: 30% spot behålls, inga kontrakt. Väntar på ett av två signaler – ETF vänder till positivt på en dag, eller dagsstängning över MA10. Fram tills dess, om du är otålig, kör lite grid trading, låt bli att spela hjälte. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC I går kväll kom nonfarm payrolls-data som var ännu starkare än jag förväntat mig. I oktober tillkom 165 000 nya jobb, marknadens förväntan var bara 65 000, alltså mer än dubbelt så mycket. Arbetslösheten steg inte utan sjönk från 4,2 % till 4,1 %.
När denna data släpptes exploderade marknaden direkt – sannolikheten för räntehöjning i december sköt i höjden. BTC höll sig först vid 75 500, men efter datan släpptes föll den snabbt under 75 000 till en veckolågsta nivå på 74 762, den lägsta på sju veckor.
Jag har handlat i femton år, och denna data krossar helt tidigare förväntningar om "ekonomisk avmattning och att Fed skulle sänka räntan". Så stark sysselsättning visar att ekonomin inte alls är så svag att räntesänkningar behövs, och höga räntor kan komma att bestå längre.
Nedgången i går kväll var helt enkelt en realisering av negativa nyheter.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $SNDK #美国10月非农超预期，12月加息押注升温
【SanDisk SNDK de senaste dagarna: rapporten chockar, aktiekursen kraschar först och återhämtar sig sedan】
Den 5/11 föll aktien med 22,26 % på en dag till 806 dollar, för att på fredagen stiga 3,55 % och stänga på 835. Utlösaren var inte rapporten: mellanårsvalet väckte oro för reglering av AI-datacenter, Kioxia:s vägledning var bara oförändrad vilket antyder en avmattning i prisökningen för flashminne, och rykten om att Yangtze Memory expanderar produktionen pressar ner förväntningarna på utbudet.
Men "cykeltoppen" betyder inte "grundläggande kollaps": Q2 EPS-vägledning är 55–57 dollar, med en årlig värdering på mindre än 4 gånger, analytiker rekommenderar fortfarande "köp". Tekniskt RSI runt 24, under 50/200-dagarslinjerna, kortsiktigt finns en översåld återhämtning, men för en vändning på medellång sikt krävs att kursen återtar 1150–1270 dollar. Den verkliga bekräftelsen kommer med rapporten i slutet av januari nästa år.Icke-jordbruksdata överträffade förväntningarna, och förväntningarna på en räntesänkning från Federal Reserve i december prövas igen!
För kryptosfären är starka icke-jordbruksdata inte nödvändigtvis positivt.
Om förväntningarna på räntesänkning svalnar ytterligare kan förväntningarna på lättare likviditet minska, och riskfyllda tillgångar som BTC och ETH kan kortsiktigt möta press; men hur marknaden slutligen utvecklas beror fortfarande på efterföljande inflationsdata, dollarns rörelser och den faktiska reaktionen från kapitalet.
Fokus framöver:
Federal Reserves penningpolitiska förväntningar: om sannolikheten för räntesänkning i december fortsätter att minska;
Avkastningen på amerikanska statsobligationer: om den fortsätter att stiga;
BTC och ETH: om viktiga stödnivåer kan hållas och om en återhämtning stöds av volym.
Marknadshandeln handlar aldrig bara om själva datan, utan om förändringar i förväntningarna bakom datan. Efter att nyheten kommit är det ofta viktigare att vänta på marknadens bekräftelse än att skynda sig att satsa blint.
$BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Demokraterna tog kongressen, kryptomarknaden steg först och föll sedan, jag tror jag förstår nu
Resultatet av detta mellanårsval är veckans snyggaste falska rörelse.
Den 4 november klarnade valresultatet, Bitcoin gjorde en V-återhämtning över 78000, anledningen var ganska övertygande: Demokraterna vill ändra "Clear Act", SEC:s makt kan stärkas, tjänstemäns innehav av mynt kan begränsas, det låter som negativt, men orden "äntligen regler" är i sig bränsle för priset, osäkerhetsrabatten togs bort.
Sedan den 5 november spädde samma grupp ut hela uppgången på en dag. Varför? Marknaden omprissatte en annan linje: Demokraternas mer progressiva falang ogillar redan AI:s okontrollerade expansion, granskning av datacenters energiförbrukning, markanvändningsgodkännanden och längre byggtider är alla inräknade i värderingen. Nasdaq tappade cirka 2,5 biljoner dollar på en dag, de sju jättarna tillsammans nästan 1 biljon, Philadelphia Semiconductor föll över 12% på en dag.
30-dagars korrelation mellan Bitcoin och Nasdaq 100, enligt Bitfinex, nådde 0,68.
Så sluta säga "Bitcoin är digitalt guld", åtminstone inte den här veckan. Det är en hög-beta teknologisk aktie i decentraliserad förklädnad. Jag köpte inte dippen efter valet denna gång just för att jag inte kunde avgöra vad som vägde tyngst – "regleringens klarhet" eller "AI-budgetnedskärningar" – nu är svaret här, det är det senare. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Strategy:s 849327 mynt är både en sköld och ett ankare
En kommentar från innehavarens perspektiv om den mest robusta positionen.
Fram till den 1 november höll Strategy 849327 mynt, med en ackumulerad kostnad på 64,08 miljarder USD och ett genomsnittspris på 75451 USD. Notera detta pris — det nuvarande myntpriset är 75838, deras parti från 2026 har just kommit upp till ytan, medan det samlade genomsnittspriset fortfarande ligger runt 90600. Säljare förlorar inte nödvändigtvis, det är bara att de kan bära det på pappret.
Denna modell sitter nu fast vid en punkt: MSCI:s nya regler fastställda den 15 oktober utesluter "icke-operativa företag" från globala investerbara marknadsindex. Strategy och Metaplanet finns båda på den potentiella listan, av de 22 påverkade företagen är 14 relaterade till kryptovaluta. Den slutgiltiga listan offentliggörs den 11 november och träder i kraft efter stängning den 30 november.
Säljtrycket från passiva fonder uppskattas av Morgan Stanley till cirka 2,8 miljarder USD. Det värsta är den där snurrande effekten: svagt aktiepris → minskad premie vid aktieemission för att köpa mynt → mindre köp av mynt → narrativet försvagas. Jag ser själv MSTR som "BTC med 2 gånger hävstång", så den här veckan fokuserar jag först på den 11 november, inte på myntet. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Efter sex raka förluster för ETF:er, vart tog pengarna vägen egentligen?
Låt oss prata om verkliga kapitalflöden, det här är det jag bryr mig mest om.
Den 3 november (östlig tid i USA) var nettoutflödet från spot BTC ETF 116 miljoner, BITB köpte mot trenden för 21,91 miljoner dollar, FBTC köpte för 6,75 miljoner. Den 5 november var nettoutflödet 430 miljoner, med Fidelity på 200 miljoner och IBIT på 105 miljoner. Om vi går tillbaka lite, den 30 oktober var nettoutflödet på en dag 643,3 miljoner, det största sedan den 25 juni, och ingen av de 12 produkterna den dagen hade nettinflöde, IBIT ensam drog ut 233,7 miljoner. Under hela oktober var det totala nettoutflödet från denna typ av produkter 515 miljoner, medan utflödet under de två första handelsdagarna i november redan hade nått samma nivå som hela månaden.
Men det finns en oväntad sak: under dagarna med Coinbase-premien var den negativ, vilket betyder att spotpriset på börsen var billigare än de mynt som noterades på amerikanska aktiemarknaden, traditionellt kapital drog sig tillbaka medan kryptosamhället själva höll uppe priset. Det här liknar inte 2024 års scenario med "institutioner som tar över och detaljister som följer efter", utan mer som att båda sidor väntar.
Min egen regel är enkel: öka positionen efter två på varandra följande dagar med nettinflöde, en dags återhämtning räknas inte. Det är inte dags än. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC #ASTS推进手机直连卫星服务，商业化进展待披露 $ASTS
Kärnbedömning: Q3-intäkterna ligger sannolikt nära konsensus (cirka $45 miljoner), men sannolikheten för att GAAP EPS överstiger -$0,41 är endast cirka 30%–35%, "under förväntan"
Kommersialisering: BlueBird 11-13 har gått i omloppsbana, totalt 13 satelliter i omloppsbana, integrationsprov med Vodafone, Orange och Telefónica i Europa pågår, Brasilien har också fått Anatel-regulatoriskt godkännande och tecknat avtal med fyra regionala operatörer. Men detta är "infrastrukturutbyggnad", inte intäkter. Konsensus för Q3-intäkter är $44,4 miljoner–$45,7 miljoner, en tillväxt på cirka 3 gånger jämfört med föregående år, men den absoluta volymen är fortfarande mycket liten.
Kassaförbrukning: Fritt kassaflöde i Q2 var -$719 miljoner, dubbelt så mycket som samma period förra året och 23 gånger intäkterna för kvartalet. Kapitalutgifter för Q3 förväntas vara $350 miljoner–$425 miljoner, plus justerade rörelsekostnader på $105 miljoner–$115 miljoner, vilket innebär att förbränningen av pengar bara kommer att öka. Kassa vid slutet av juni var $2,29 miljarder, plus $1,15 miljarder i konvertibla obligationer i juli, vilket räcker för ungefär 9–12 månader med Q2:s förbrukningstakt.
Satellitutplacering: 13 satelliter i omloppsbana, målet är cirka 45 satelliter i början av 2027, med en takt på 6 satelliter per månad. Under 45 satelliter kan inte kontinuerlig täckning och kommersiell tjänst för mobiltelefonanslutning uppnås i skala. Om Q3-telefonkonferensen inte kan ge en tydligare tidsplan för när intäktsdelning med operatörer startar, kommer EPS-förlusten att bestå. Den här gången har Federal Reserve saktat ner klockan
En detalj gör mig ännu mer orolig än nonfarm payrolls. Vid FOMC den 28 oktober hölls räntan kvar på 3,75%-4,00%, Cook och Harker ville höja med 25 punkter. Det viktiga var inte röstningen, utan vad Walsh meddelade: Från 2027 kommer det hållas 8 möten per år, men ett av dem kommer bara handla om penningpolitikens strategi, utan räntebeslut eller uttalande; 2028 blir det 2 strategimöten och 6 räntebeslut.
Han avfärdade också "framåtblickande vägledning" öppet, med orden att man inte litar på det under normala tider.
Vad betyder detta för mig? Jag är van vid att positionera mig efter formuleringar, varje "noggrann övervakning" eller "databeroende" kan jag analysera i detalj och ligga steget före. Nu är den vägen stängd, signalerna kommer bara från vice ordförandens tal. Den tidigare ordföranden för Philadelphia Fed, Harker, sa rakt ut: framöver är vice ordförandens tal mer användbara än ordförandens. Jag måste omstrukturera mina informationskällor och kan inte bara fokusera på beslutskvällen.
För övrigt säger Dallas Fed:s Logan fortfarande "minst två höjningar till med 25 punkter". Han har rösträtt i år, så ta det på allvar. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Icke-jordbruksjobb 165 000: Bra nyheter, men den värsta sortens bra för Bitcoin
Igår kväll 21:30, USA:s icke-jordbruksjobb i oktober +165 000, förväntat +65 000, föregående värde reviderat från 29 000 till 60 000, augusti reviderat från 133 000 till 186 000. Arbetslösheten sjönk från 4,2 % till 4,1 %, timlönen ökade med 0,4 % månadsvis och 3,1 % årligen, alla över förväntan.
Översättning: Den "löne-pris"-spiral som Federal Reserve fruktar mest, data ger dem ett rep.
CME FedWatch prissättning för räntehöjning i december var cirka 67 % före rapporten, steg till 85 % under dagen, och fastställdes vid 68,7 % för höjning och 31,3 % för oförändrat vid midnatt idag. Bli inte skrämd av skillnaden mellan 68 och 85, det är samma data som andas vid olika tidpunkter, riktningen är oförändrad – huvudlinjen är att räntan kommer att höjas till 4,00 %–4,25 % före årets slut.
Så scenen igår kväll var särskilt förvirrande: Nasdaq-futures steg 1 %, Bitcoin föll 5 % till 75 765. Riskfyllda tillgångar slåss internt, teknikaktier satsar på "att ekonomin inte kraschar", medan krypton betalar priset för "dyrare pengar". Jag halverade min hävstångsposition igår kväll, inte för att jag är negativ, utan för att jag inte vill vara en mänsklig stötdämpare för nyheterna. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Jag står med åttahundra brorsan, ärligt talat, när jag ser den här marknaden är jag själv ganska chockad. Jag hade aldrig förväntat mig att alla som säger att halvledare och lagring, som har starka fundamenta, skulle kunna falla tio procent eller mer på en natt.
Och det är dessutom utan några större fundamentala förändringar, bara på grund av en potentiell policy kan hela marknaden skakas upp så här mycket. Låt vara att $SOXL och $KORU, dessa 3x hävstångs-ETF:er, kan falla 40% på en natt.
Men när jag analyserar det rationellt, funderar jag på vad som egentligen är verkligt och vad som är stabilt?
Vissa säger att $BTC är ganska starkt, även efter Binance och alla dessa hack, kan det fortfarande hålla sig stadigt runt 75 000, vilket faktiskt överraskar mig lite. Men jag känner att den fasvisa huvudlinjen kanske inte kommer att handla om BTC. Det faller mindre, men om det kan ha stark elasticitet vid uppgång är jag lite tveksam.
Men från en annan synvinkel, alla dessa AI-företag vi oroar oss för idag, de finns verkligen.