Orbit Post Sitemap
Почему монеты, которые «не двигаются ни на йоту» при резком падении рынка, не обязательно действительно сильны?
Когда я только учился смотреть на относительную силу, мне особенно нравилось искать монеты, устойчивые к падению.
Если BTC падает на 10%, а другие альткоины на 30%, а она падает всего на 3%, я думал, что за этим стоит крупный капитал, поддерживающий цену.
Позже, набив шишки, я понял, что устойчивость к падению бывает двух видов: одна — когда кто-то постоянно покупает, другая — когда торговля вообще отсутствует.
Раньше я покупал одну маленькую монету, которая при падении рынка почти не двигалась, и стакан выглядел устойчивым, как якорь.
Я думал, что капитал собирается против тренда, но когда рынок немного восстановился и другие монеты начали расти, у неё по-прежнему не было сделок. Когда же несколько крупных игроков действительно начали продавать, тонкий стакан мгновенно пробили, и одна свеча покрыла падение за несколько дней у других.
Есть также проекты с низкой ликвидностью, где монеты сосредоточены у немногих держателей, и цена не падает только потому, что основные держатели временно не продают. Такая стабильность — не признание рынка, а просто риск, который ещё не реализовался. Как только произойдет разблокировка, отмена маркет-мейкера или крупные переводы на биржу, прежняя «устойчивость» превратится в разрыв ликвидности.
Чтобы оценить силу, нельзя смотреть только на падение цены, нужно также учитывать активность торгов, наличие активных покупателей на спотовом рынке, способность первыми обновлять максимумы при отскоке и возможность выдержать несколько коррекций.
Запомните: настоящая сила — это когда есть продавцы, но цена не падает; стабильность без сделок — это не устойчивость, а просто риск, который ещё не получил цену. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #Выручка TSMC за 3-й квартал достигла рекордного уровня, результаты по прибыли ожидаются
Основные моменты прибыли TSMC за 3-й квартал:
Высокая уверенность в росте: рынок ожидает, что чистая прибыль за 3-й квартал вырастет на 65% в годовом выражении до 746,3 млрд новых тайваньских долларов, с высокой вероятностью обновив исторический максимум, продолжая 11 кварталов подряд положительного роста прибыли.
Рост прибыли опережает выручку: выручка за этот квартал выросла на 50% в годовом выражении, темпы роста прибыли на 15 процентных пунктов выше, что в основном связано с заказами на AI, которые увеличивают долю высокомаржинального кастомизированного контрактного производства, повышая качество прибыли.
Краткосрочное небольшое давление на маржу: из-за затрат на освоение 2-нанометрового техпроцесса компания прогнозирует валовую маржу в диапазоне 65%-67% и операционную маржу 56%-58%, что немного ниже показателей второго квартала; аналитики ожидают, что фактические значения будут ближе к верхней границе прогноза.
Долгосрочные переменные издержки: после накопленных 265 млрд долларов капитальных затрат на зарубежные заводы, эти расходы будут амортизироваться ежегодно, что может постепенно сжимать последующую маржу, являясь ключевой долгосрочной темой для внимания в этом финансовом отчёте.#Индекс потребительских цен (CPI) в США превысил ожидания и достиг 3,7%, сегодня вечером снова испытание для индекса цен производителей (PPI)
Анализ фондового рынка США: CPI взорвался, ставки на повышение ставок удвоились, акции с высоким кредитным плечом в секторе AI сначала рухнули
Вчера вечером после выхода данных CPI рынок резко изменил настроение. Годовой рост CPI в сентябре достиг 3,7%, базовый CPI вырос на 0,3% в месячном выражении, все показатели превзошли ожидания. Трейдеры сразу же увеличили вероятность повышения ставки в октябре с 22% до 49%, а вероятность хотя бы одного повышения ставки до конца года взлетела до 95%.
Реакция активов была прямой: индекс доллара подскочил до 102,75, достигнув 18-месячного максимума; доходность 10-летних казначейских облигаций США вернулась выше 5,3%; золото и биткойн одновременно оказались под давлением и снизились. На нефтяном рынке бензин подорожал на 7,1%, энергетический индекс вырос в целом на 5,2%, став главным драйвером инфляции.
Самое сильное падение на рынке акций произошло у высококредитных AI-компаний. Oracle упала на 7,8%, CoreWeave обрушилась более чем на 11% — доходность облигаций этой компании уже превысила 15%, рынок оценивает, что она не выдержит. Производители AI-серверов Dell и HP также были понижены в рейтинге Barclays, их акции упали на 11,5% и 7,8% соответственно.
Чиповые компании пострадали ещё сильнее, индекс полупроводников Филадельфии рухнул шестой день подряд. Акции Nvidia, AMD и Micron снизились по всей линии, двойной удар по акциям и облигациям CoreWeave полностью выявил уязвимость всей цепочки финансирования AI-инфраструктуры.
В итоге: инфляция оказалась более упорной, чем ожидалось, энергетика проникает в основные услуги, ожидания повышения ставок в краткосрочной перспективе не снижаются. Акции AI-концептов с высоким кредитным плечом и зависящие от заёмных средств находятся в наибольшей опасности $XAU - $BTC - Почему оба резко упали после публикации новостей?
Сегодня было опубликовано три экономических новости с рейтингом три звезды, из которых два показателя превзошли ожидания. Я считаю, что резкое падение, продолжающееся до сих пор, может быть вызвано комплексным воздействием следующих трёх факторов:
1. Новости, поддерживающие доллар:
Лучшие, чем ожидалось, данные усилили опасения рынка, что ФРС будет долго поддерживать высокие процентные ставки. Укрепление доллара и рост доходности оказывают давление на золото, индекс Nasdaq и биткойн.
2. Снижение риска инвесторами:
При изменении ожиданий по ставкам капитал может выходить из активов, чувствительных к ставкам и риску. Это одна из причин, почему все три актива подверглись распродаже.
3. Полуавтоматическое усиление:
Когда цена пробивает уровень поддержки, стоп-ордера и ордера на закрытие позиций могут спровоцировать дальнейшие продажи, из-за чего цена продолжает резко падать, даже несмотря на уже опубликованные новости.
Новости могут вызвать падение, макроэкономические ожидания могут создавать давление на рынок, а поток ордеров может усугублять снижение.
Моё мнение: сейчас слишком рано утверждать, что институциональные инвесторы одновременно распродают активы, так как данных об их позициях пока нет. Какой фактор вы считаете наиболее вероятным?ONDO: Почему флагманский проект RWA в глазах умных денег "не стоит и гроша"?
Когда флагманский проект в сфере реальных активов (RWA) ONDO упал ниже отметки $0.45, даже самые искусные инвесторы, умеющие улавливать улучшения фундаментальных показателей, не хотят открывать позиции. Рынок самым жестким образом ставит под сомнение: действительно ли бизнес-модель токенизированных государственных облигаций работает?
С точки зрения данных, ONDO сейчас торгуется по $0.4456, капитализация $2.17 млрд, за 24 часа падение на 4.36% — новый локальный минимум, волатильность превышает 7%. Суточный объем торгов $9.27 млн соответствует примерно 0.43% оборота, ликвидность крайне низкая — активы институционального уровня должны иметь премиальную ликвидность, но на практике она хуже, чем у средних альткоинов. Цена движется в диапазоне $0.4417-$0.4749 с односторонним снижением, быки полностью потеряли контроль.
Умные деньги дают самый прямой вердикт: чистый шорт, нулевые позиции, ноль трейдеров с длинными позициями. Даже хедж-фонды, которые верят в долгосрочную логику RWA, при текущей процентной среде не могут посчитать положительную риск-скорректированную доходность — высокие доходности по гособлигациям США, инверсия доходности в блокчейне, давление от разблокировки токенов — при этих трех факторах без позиций — единственный рациональный выбор.
Ключевой вывод: ONDO находится в фазе одновременного проявления фундаментального разочарования и истощения ликвидности, и будет продолжать тестировать дно, если только не начнется цикл снижения ставок ФРС, который приведет к росту доходности в блокчейне выше рыночной.#Выручка TSMC за 3-й квартал достигла рекордного уровня, результаты по прибыли еще предстоит узнать
Этот отчетный сезон для TSMC оказался очень интересным примером. Предварительно опубликованная выручка за третий квартал действительно обновила исторический рекорд, увеличившись на половину по сравнению с прошлым годом — данные действительно впечатляют.
Но вот что интересно: после выхода новости акции упали. Проще говоря, рынок уже ожидал, что заказы на AI поднимут выручку, сейчас же все сосредоточены не на объеме продаж, а на прибыли.
Высокая выручка не гарантирует успеха. Сейчас все внимательно следят, сможет ли валовая маржа удержаться в диапазоне 65‑67%, а также на прогнозы по бизнесу на четвертый квартал.
Краткосрочное падение акций — это скорее реакция на реализацию позитивных новостей и стремление инвесторов снизить риски, а не повод для пессимизма. Спрос на AI-чипы по-прежнему существует. Просто теперь не будет слепого оптимизма: хорошая выручка — это лишь билет на вход, а сможет ли компания заработать деньги, покажет полный финансовый отчет сегодня вечером. Будет ли дальнейший рост — зависит от того, сможет ли прибыль идти в ногу с выручкой.#solana запланировал обновление alpenglow на 21 октября
【Наблюдения старого трейдера】$SOL на следующей неделе ожидает ключевое обновление: время подтверждения нацелено на 150 миллисекунд
Официально Solana назначила переключение основной сети Alpenglow на 21 октября. Это не просто обычная настройка параметров, а замена многолетнего TowerBFT новым консенсусом Votor.
В настоящее время окончательное подтверждение транзакции в Solana занимает около 12,8 секунд, цель нового механизма — сократить это время примерно до 150 миллисекунд. Проще говоря, цель — сделать транзакции быстрее необратимыми, что потенциально ценно для высокочастотной торговли, приложений на блокчейне и сценариев, требующих быстрой расчётности.
Во-первых, 150 миллисекунд — это цель, а не гарантия стабильного достижения при любых сетевых условиях сразу после запуска основной сети.
Во-вторых, новый механизм выведет голосование валидаторов из обычных блоков транзакций, поэтому после обновления количество отображаемых в цепочке транзакций может измениться. Нельзя судить об активности пользователей Solana только по росту или падению числа транзакций.
В-третьих, цена SOL будет зависеть от того, купил ли рынок ожидания заранее. Если перед обновлением уже был рост, при самом переключении может произойти фиксация прибыли; если обновление пройдет успешно, производительность улучшится и капитал продолжит поступать, техническое преимущество имеет больше шансов превратиться в устойчивый спрос.
Моё мнение: это явный технический катализатор, но не безусловный сигнал к росту цены #Выручка TSMC за 3-й квартал достигла рекордного уровня, результаты по прибыли еще предстоит узнать Выручка TSMC за 3-й квартал составила около 1,49 трлн новых тайваньских долларов, что на 50% больше по сравнению с прошлым годом, установив исторический рекорд. Впечатляющая выручка не гарантирует безусловный успех финансового отчета, сегодня вечером основное внимание будет уделено валовой прибыли, чистой прибыли и прогнозу на 4-й квартал. Заказы на вычислительные мощности AI — главный фактор, NVIDIA и другие компании вынуждены обращаться к ней для производства; однако высокие затраты на строительство заводов в США и медленное повышение выхода годной продукции представляют собой скрытые риски. Выручка уже определена, а результаты по прибыли — вот что действительно предстоит узнать сегодня вечером.#Индекс потребительских цен США превысил ожидания и достиг 3,7%, сегодня вечером PPI снова под испытанием
Итоги закрытия американского рынка: Apple удержалась на отметке в 5 триллионов, акции и облигации CoreWeave обвалились, напугав Маска
Три основных индекса закрылись снижением: Dow упал на 0,35%, Nasdaq — на 0,15%, S&P 500 — на 0,02%. На поверхности всё спокойно, но под этим скрываются бурные процессы
По объему торгов лидирует Nvidia с падением на 3,16% и оборотом в 25,9 млрд долларов. Дженсен Хуанг сказал резкое заявление: если клиенты будут разрабатывать небезопасное ПО для ИИ, он прекратит поставки. Micron Technology упала на 4,08%, заняв второе место, поскольку рынок памяти продолжает испытывать давление из-за технологического прогресса китайской компании ChangXin Memory.
CoreWeave стал главным разочарованием вечера. Акции рухнули на 15,46%, доходность облигаций взлетела выше 15%, рынок оценивает вероятность дефолта компании в течение пяти лет выше 50%. Маск, увидев это, просто ответил: «Страшно». Этот поставщик облачных услуг ИИ аналитиками назван «второсортным кредитом в сфере ИИ», и если волна финансирования ИИ спадет, компания может обнулиться.
Apple же остается стабильной. Акции выросли на 0,5%, капитализация впервые превысила 5 триллионов долларов, став второй компанией после Nvidia, достигшей этого рубежа. SpaceX тоже не сидит сложа руки, выпустив голосовую модель Grok Voice 3.0, которую называют «самой умной в мире», способную самостоятельно обрабатывать 70% звонков службы поддержки Starlink.
В итоге: линия ИИ резко разделяется. Компании с реальными продуктами, такие как Apple и Meta, растут, а CoreWeave, построенный на высоком кредитном плече, отвергается рынком. #Выручка TSMC за 3-й квартал достигла рекордного уровня, результаты по прибыли еще предстоит увидеть
Основной CPI выше ожиданий, цена на нефть снова превысила 105, в сочетании с приближающимися промежуточными выборами. Финансовый отчет ASML превзошел ожидания, но не смог остановить падение. Ожидается, что после промежуточных выборов все прояснится, в ноябре и декабре на американском рынке традиционно хорошая динамика.В настоящее время биткоин действительно ещё очень крепок, но с точки зрения механизма, если американский и корейский фондовые рынки продолжат падать, это неизбежно приведёт к необходимости ликвидаций и пополнения маржи, а как только это начнётся и вызовет панику, последует цепное падение.
Механизм именно в этом. Будет ли это спровоцировано — я действительно не знаю, но если бы это был я, я бы, пока биткоин ещё на уровне 80 000, продавал его и покупал бы технологические акции, которые вот-вот провалятся и образуют «золотую яму». Рост с 80 000 до 100 000 — это всего лишь около 25%, а если технологии провалятся глубоко, можно получить удвоение. Это математическая задача, которую, думаю, многие смогут решить. Просто неизвестно, будет ли пробит «оконный лист».
Конечно, если говорить о том, что сильные становятся сильнее и биткоин готов удвоиться до 160 000, это тоже возможно, но это маловероятное событие. $BTC #Американский CPI превысил ожидания и достиг 3,7%, сегодня вечером PPI снова под испытанием Рекордный рост выручки — отличная новость, но в капиталоемком производстве высоких технологий только объем не гарантирует эффективность по чистой прибыли.
С доходом TSMC за третий квартал, достигшим рекордных ~NT$1,49 трлн (рост примерно на 50% в годовом выражении), очевидно, что рост выручки обусловлен бурным спросом на ИИ и передовые полупроводниковые технологии. Однако теперь основное внимание смещается на реализацию прибыльности:
- Риски сжатия маржи
- Приоритет исполнения над объемом
#TSMCOct15Earnings Чем более оживлён проект, тем не обязательно дороже токен
Раньше при оценке проекта часто считали рост экосистемы положительным фактором для токена.
В последнее время этот подход начал показывать свои недостатки.
Ранее было принято считать:
$ARB, $LDO, $ONDO связаны с управлением.
Транзакции в сети, объёмы стейкинга, рост финансовых продуктов легко воспринимались как положительные факторы.
Сейчас ситуация изменилась:
Комиссии ARB собираются в ETH, держатели LDO не получают автоматические дивиденды.
Прибыль продуктов ONDO не означает прибыль для держателей токенов.
Рост бизнеса и доходы от токенов — это разные вещи.
Самое прямое следствие — даже если данные проекта выглядят отлично, это не гарантирует рост стоимости токена. Важно разобраться, кто в итоге получает новый доход.
#СтандартЧартеред открывает торговлю BTC и ETH, расширяя банковский криптобизнес $ARB $LDO Хотя корейский фондовый рынок и был остановлен по механизму аварийной приостановки торгов, на самом деле сегодня есть два хороших новости: во-первых, вероятность повышения ставки в октябре снова снизилась, во-вторых, доходности долгосрочных и краткосрочных американских облигаций также упали.
Долгое время проблемы американского фондового рынка, помимо устаревших тем и завышенных оценок, которые заставляют рынок ожидать прибыли, заключались в конкуренции между акциями, американскими облигациями и корпоративными облигациями за ликвидность.
Теперь падение американского рынка акций направляет ликвидность в американские облигации, что смягчает кризис на рынке облигаций, а золото, напрямую связанное с процентными ставками, остается в целом стабильным. При отсутствии более серьезного кризиса ликвидности золото должно оставаться стабильным. Даже если будет кратковременное резкое сокращение ликвидности и падение, благодаря поддержке покупок золота центральными банками, его безопасность остается высокой, и оно является подходящим активом для низкорискового входа.
Сегодня вечером данные по PPI, скорее всего, продолжат вчерашнюю тенденцию CPI, и даже если неожиданно окажутся ниже ожиданий, это, вероятно, вызовет лишь небольшой отскок, но не изменит нисходящий тренд. После этого падения, вероятно, потребуется дождаться результатов заседания FOMC и улучшения отношений между США и Ираном, чтобы ситуация постепенно стабилизировалась, поэтому стоит продолжать терпеливо ждать. #Корейский рынок акций упал почти на 8% в течение торгов, глобальные технологические акции испытывают давление Даже сам $BTC не смог уйти, шорт 100x, вход 83265, отметка 81171.9, плавающая прибыль +186.52%. Шорт с сотней плеча на BTC — это можно назвать «убийством бога», но прибыль до фиксации — всего лишь бумага.
Рынок полностью превратился в вентилятор: BTC дважды не удержался на 84100, объемы сокращаются, сейчас колеблется около 81100; эфир 2626 уже пробил 2580, отскок — всего лишь бумажный тигр. Ликвидность альткоинов уходит, даже BTC давит вниз, это либо дно, либо просто усталость и передышка.
С макроэкономической точки зрения, падение цен на нефть и приток ETF не удерживают 84000, завтра вечером ожидается CPI, новости могут быть как хорошими, так и плохими: хорошие новости быстро отыгрываются, плохие сразу бьют вниз, вероятность отката после роста высока. Геополитика странно спокойна, не стоит расслабляться.
Я частично зафиксировал прибыль, оставил позицию для наблюдения за CPI. А вы сейчас готовы шортить? Пишите цены в комментариях. #Американский CPI превысил ожидания и достиг 3.7%, сегодня вечером PPI под очередным испытанием #TSMC выручка за 3 квартал на рекордном уровне, результаты по прибыли скоро будут известны $BTC $ETH $SOL
#Orbit пост｜За 24 часа ликвидировано позиций на сумму 954 млн! Эпическая чистка длинных позиций
Последние данные тепловой карты: за 24 часа по всей сети ликвидировано позиций на сумму 954 млн долларов, количество ликвидированных — 178 тысяч человек, 92% из них — ликвидация длинных позиций, короткие составляют лишь 8%. Это масштабное уничтожение длинных позиций вызвано ожиданиями повышения ставок на макроуровне.
По структуре монет ETH стал главным пострадавшим в этом раунде — ликвидировано позиций на 287 млн, из них 92,4% — длинные; BTC следует за ним с 197 млн, 90,6% из которых — длинные. Остальные альткоины и монеты второго эшелона в сумме ликвидировали позиции на 149 млн, также 92,3% из них — длинные. Левериджированные длинные позиции ETH более сконцентрированы и чувствительны к ставкам, при негативных макроэкономических новостях стоп-лоссы срабатывают гораздо сильнее, чем у BTC.
Самая крупная ликвидация — это длинная бессрочная позиция BTC на Binance на сумму 12,0347 млн долларов, что указывает на то, что крупные левериджированные длинные позиции, сделанные на высоких уровнях, были полностью уничтожены.
Анализ рыночных настроений:
Ранее левериджированные длинные позиции, играющие на снижение инфляции и ожидающий отскок, практически полностью ликвидированы, крупные левериджированные покупки были полностью оттеснены, в краткосрочной перспективе рынок не решается легко использовать леверидж для длинных позиций;
Ликвидаций коротких позиций очень мало, медведи не спешат фиксировать прибыль и выходить, что означает, что медвежья сила ещё не исчерпана;
BTC относительно ETH более устойчив к падениям, что подчёркивает его защитные свойства, но общий рыночный настрой сильно подорван, желание покупать на просадках значительно снизилось.
Ключевым фактором сегодня вечером станут данные PPI: если PPI продолжит превышать ожидания, последует новый раунд ликвидаций длинных позиций; если данные снизятся, откроется окно для восстановления настроений.Поставки Tesla превзошли ожидания, но не стоит спешить включать восстановление прибыли в расчёты.
Компания 2 октября объявила, что во втором квартале поставила более 486 тысяч автомобилей, а также раскрыла данные о развертывании накопителей энергии — 13,7 ГВт·ч. Последнее число, на мой взгляд, не стоит рассматривать просто как сопутствующую информацию. При оценке прибыли, помимо того, как продаются автомобили, нужно учитывать, сколько валовой прибыли приносит каждый единичный объём развернутой накопительной энергии.
Второй квартал — это уже готовое напоминание: при увеличении развертывания накопителей доходы энергетического бизнеса выросли в годовом выражении, но валовая маржа снизилась. Объём поставок показывает, сколько продукции попало к клиентам, но не объясняет, как изменились цены, себестоимость и сопутствующие расходы. Прямое преобразование ГВт·ч в прибыль и попытка оценить прибыль, исходя только из объёмов продаж автомобилей, ведут к одной и той же ошибке.
Когда 21 октября выйдет отчётность, я буду рассматривать автомобильный и энергетический бизнесы отдельно. Если валовая прибыль в обеих сферах улучшится, основания для восстановления прибыли станут более прочными; если же хорошие показатели поставок будут съедены расходами, придётся терпеливо искать причины. Долгосрочные перспективы роботов не могут заменить ответы на вопросы о текущей операционной деятельности.
Новые направления, конечно, можно ожидать с оптимизмом. Но каждый раз, когда реальная прибыль испытывает давление, и обсуждение автоматически переносится в далёкое будущее, у меня возникает лёгкое беспокойство.
Сколько же на самом деле заработали уже поставленные автомобили и накопительные продукты? После выхода отчёта сначала нужно ответить на этот вопрос.
#ПоставкиTeslaПревзошлиОжиданияВосстановлениеПрибылиВЦентреВнимания $SOON SOON Эта волна, я пересмотрел по матрице четырех циклов.
С 0.17 поднялось до 0.56, более чем вдвое за месяц, сейчас вернулось к 0.29.
Многие спрашивают, достигли ли дна — мой вывод: ещё нет.
Причина не в свечах, а в распределении монет.
▸ 15-минутный отскок с иглой, объём, открытый интерес и цена не прошли проверку "замкнутого цикла отскока"
▸ Соотношение быков и медведей среди розничных инвесторов 1.42 в пользу быков, но у крупных игроков чистое соотношение -15.6% — розничные инвесторы оптимистичны, умные деньги делают ставку на падение
▸ Самое важное: через 8 дней (23.10) разблокируется 20,24 млн монет, что составляет 3.4% от рыночной капитализации в обращении
В среднем за последние 6 разблокировок за 14 дней было падение на 16.9%
Поэтому на текущем уровне вероятность "ловушки быков" выше, чем "разворота".
Моя привычка при анализе — сначала фиксировать направление на большом таймфрейме, а затем подчинять сигналы меньших таймфреймов этому направлению.
А не гнаться за одной 15-минутной бычьей свечой.
Единственный сигнал, который действительно стоит ждать:
Объёмный устойчивый пробой 0.3105 при одновременном начале положительного расширения открытого интереса.
Если не выполнено хотя бы одно из трёх условий — это не разворот.
— Запись объективного анализа рынка без эмоций#Coinbase интегрирует Deribit, сможет ли доход в третьем квартале улучшиться? Выручка ASML за 3-й квартал достигла рекордного уровня, и вопрос о том, оправдаются ли долгосрочные ожидания спроса, испытывает склонность к риску. UNI, как высокобета-альткойн, не может оставаться в стороне, я склоняюсь к тому, что краткосрочная слабость еще не закончилась.
С точки зрения ликвидности, текущая цена 7.028 упала на 6.1%, объем торгов 17,454,000, открытые позиции 5,699,000, ставка положительная 0.01%, что указывает на то, что быки все еще держат позиции, но за 4 часа от максимума цена откатилась на 23.59%, за 1 час покупатели доминируют с коэффициентом 1.38, однако отскок больше похож на покрытие коротких позиций, а не на вход новых покупателей.
Если цена отскочит до 7.135, можно открыть небольшую короткую позицию с стоп-лоссом на 7.318 и целью 6.695; если цена упадет до около 6.648 и покупательский интерес продолжит расти, можно попробовать длинную позицию с стоп-лоссом на 6.512 и целью 7.012, размер одной позиции не должен превышать 5%.
——Это лишь личное мнение и не является инвестиционной рекомендацией, желаю успешной торговли.——
$UNI# Выручка TSMC за 3-й квартал достигла рекордного уровня, результаты прибыли еще предстоит узнать
# Выручка ASML за 3-й квартал достигла рекордного уровня, оправдаются ли долгосрочные ожидания спроса?
$UNI 台积电 снова взорвалась. AI вовсе не пузырь! Шестой квартал подряд рекордная прибыль.
Выручка за третий квартал составила 1,49 трлн новых тайваньских долларов, что на 51% больше по сравнению с прошлым годом, чистая прибыль ожидается на уровне 746,3 млрд, рост на 65%. Что это значит? За один квартал заработано больше, чем общая рыночная капитализация некоторых ведущих криптопроектов за весь прошлый год.
Но что действительно впечатляет: сейчас 台积电 — это «лицензия на печатание денег» в мире AI.
NVIDIA, AMD, Apple — неважно, чьи AI-чипы, в итоге все они должны пройти через производственные линии 台积电. Еще важнее CoWoS — передовая упаковка, благодаря которой более 80% AI-ускорителей интегрируются, и 台积电 почти монополизирует производственные мощности. Это называется «зажать за горло», только на этот раз жертвами стали гиганты Кремниевой долины.
Доля 2-нм техпроцесса выросла с 3% во втором квартале до 11% в третьем, Apple и AMD активно переходят на него. Выручка от техпроцессов ниже 5 нм достигла 71%, к четвертому кварталу ожидается 75%. Структура продуктов стремительно смещается в сторону высокомаржинальных, ценообразование невероятно сильное.
Результаты 台积电 — самый надежный индикатор спроса на вычислительные мощности AI. Производство чипов расширяется бешеными темпами, а потенциал для AI-приложений и вычислительных сетей только растет. Истории про AI на блокчейне, DePIN-вычисления, децентрализованные выводы — их базовая логика подтверждается реальными данными из полупроводниковой отрасли.
台积电 своим финансовым отчетом доказала одно: AI — это не пузырь, а печатный станок. Вопрос в том, есть ли у вас доля в этом? Опубликован CPI, сверим с вчерашним прогнозом. Вчера вечером в 20:30 вышел CPI за сентябрь. Сначала приведём реальные данные, затем сверим с вчерашним прогнозом по пунктам. Фактические значения (официальные данные BLS; прогнозы по данным CNN, отдельно): - Общий CPI: в годовом выражении +3,7% (прогноз 3,6%, предыдущее значение 3,4%), в месячном +0,6% - Ядро CPI: в годовом выражении +2,6% (прогноз 2,5%), в месячном +0,3% (прогноз 0,2%) - Бензин: в месячном +9,1%, в годовом +34,2%, внес более половины месячного роста Вывод: превзошло ожидания, и ядро тоже — это соответствует сценарию "превышения ожиданий" из вчерашнего прогноза. Проверка прогноза: 1. Поддержал ли BTC давление, как прогнозировалось? Да. До публикации BTC был около $83,860, в течение 5 минут после публикации упал до $82,731. Мэтт Хоуган из Bitwise в ранних комментариях после выхода данных сказал, что ожидал падения на 3-5%, а фактически падение составило около 1% — менее резкое, чем некоторые ожидали. 2. Был ли эффективен уровень поддержки около 82000? Уровень 82000 был пробит, поэтому нельзя просто считать, что "поддержка сработала". В следующий раз в прогнозе нужно заранее уточнять: по касанию в течение сессии, по закрытию или по времени удержания уровня судить о потере поддержки. 3. Реакция на облигации США и доллар? После публикации доходность облигаций США выросла, доллар...Выручка: с большой вероятностью останется на том же уровне, превзойти ожидания будет сложно.
• Компания прогнозирует выручку около 12,86 млрд долларов, консенсус-прогноз рынка — около 13,02 млрд, что примерно на 1,2% выше прогноза.
• Фактическая выручка Netflix исторически колеблется в пределах ±0,5% от ожиданий (во 2-м квартале было 12,56 млрд против прогноза 12,57 млрд). Если ожидания не сойдутся с прогнозом, выручка скорее всего немного не дотянет.
Опасения:
• Время просмотра за первое полугодие выросло всего на 2%, рост обеспечен в основном за счет повышения цен, а не вовлеченности пользователей.
• В прошлом году в 3-м квартале была единовременная налоговая статья, из-за которой EPS значительно не дотянул до ожиданий, подобные неожиданные расходы уже возникали до 3-го квартала.
• Рентабельность зависит от квартального ритма расходов на контент и маркетинг.
Мое мнение: EPS превзойдет ожидания примерно на 65–70%, выручка — на 35–45%.
#Рост Netflix может замедлиться, рекламный бизнес становится новым фокусом PONS вчера только говорил о восстановлении данных, а я посмотрел — сегодня данные немного сократились.
По сравнению с 12 и 13 октября, последние дневные показатели по комиссиям платформы и доходам от протоколов снизились на 30,83% и 35,98% соответственно.
Данные такие слабые, почему вчера цена на монеты выросла? Думаю, это больше связано с новостным фоном.
Вчера ходили слухи, что Robinhood готов выделить 100 миллионов долларов на поддержку Robinhood Chain, из-за чего многие экосистемные монеты взлетели. Правда это или нет — неизвестно, но таких слухов много. Крипто-СМИ тоже подхватили, что действительно подстегнуло рынок.
Но, честно говоря, ключ к успеху — улучшение основных данных, нельзя каждый раз полагаться на новости для стимулирования покупок. Если таких случаев слишком много, эффект снижается, это как история с волком, который пришёл — в итоге всё раскрывается.
Вчерашний эффект был таким хорошим, что я предполагаю, что данные за 14-е тоже будут немного лучше. Сейчас рынок слишком плох, основной рынок такой, не говоря уже о мем-монетах. #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ Маджи за десять дней превратился из кита в маленькую рыбку, цена была слишком высокой!
Бывший крупный игрок криптосферы был буквально загнан на край пропасти из-за высокого кредитного плеча. Данные показывают, что общий убыток превысил 36,57 млн долларов, за последние 7 дней потеря составила еще 4,43 млн, на счету осталось всего 279,8 тыс. В данный момент он держит 2100 $ETH в полном лонге, позиция на 5,07 млн, открыта по 2515, фактическое кредитное плечо превышает 36 раз, текущий убыток 200 тыс., накопленные комиссии составляют 1,36 млн. Самое критичное — цена ликвидации 2397, доступная маржа равна нулю, он выживает исключительно за счет движения рынка.
С учетом того, что индекс потребительских цен США в сентябре вырос до 3,7%, а ETH колеблется вместе с рынком, такая экстремальная «голая» длинная позиция — это как лизать кровь на острие ножа. За десять дней из кита в маленькую рыбку — высокое кредитное плечо усилило жадность и ускорило разрушение. Кит, который игнорирует управление позицией при попытке поймать дно, тоже мгновенно обнуляется. Не стоит слепо верить крупным игрокам, закон выживания — всегда легкие позиции и риск-менеджмент. $BTC $ETH $ZEC За неделю отток составил 57 миллионов долларов, крупные держатели DOGE выводят средства или просто меняют позиции?
Место происшествия: два противоречивых следа.
След первый: за последнюю неделю чистый отток средств с рынка спотов $DOGE составил 57 миллионов долларов, цена упала на 8,9% и остановилась около 0,085.
След второй: около 6 октября появились сообщения, что крупные держатели купили в общей сложности около 112 миллионов долларов.
Один выводит, другой заходит. Кто говорит правду?
Опыт за более чем десять лет аудита: оба следа верны, просто речь о разных вещах. Те 57 миллионов, что вышли, — это мелкие и средние позиции, испуганные рынком и быстро вышедшие; а 112 миллионов, что вошли, — это медленные и крупные покупки, обычно институциональные или крупных держателей, которые накапливают позиции по низкой цене.
Это и называется «сменой рук».
«Большая чистка» позиций
На финансовом рынке самый здоровый рост редко бывает стремительным, он сопровождается сильными колебаниями и очисткой рынка. Когда цена падает до ключевой поддержки 0,085, паника заставляет нерешительных держателей сдать свои позиции. Этот отток в 57 миллионов долларов — словно вымывание песка из фундамента.
В то же время покупка на 112 миллионов долларов — это цемент, который тихо заливают в основание на низком уровне. Крупные игроки не спешат поднимать цену, им нужно достаточно пространства и времени, чтобы собрать достаточный объём позиций. Такое «поглощение на низах» зачастую важнее простого роста.
0,085: разделительная линия между быками и медведями#Может ли высокий рост бизнеса SanDisk Storage продолжиться? Сегодня, просматривая финансовый отчет, я был поражен данными SanDisk. В четвертом квартале 2026 финансового года (по состоянию на 3 июля) выручка SanDisk составила $8,965 млрд, что на 51% больше по сравнению с предыдущим кварталом. Чистая прибыль по GAAP составила $6,9 млрд, разводненная прибыль на акцию — $43,97. Прибыль на акцию по Non-GAAP — $39,25. За один квартал заработать $6,9 млрд чистой прибыли — что это значит? Это примерно $76 млн в день. Еще более впечатляет скорость роста. Рост по сравнению с предыдущим кварталом составил 51%, из которых около 1/3 обусловлена увеличением объема продаж, а 2/3 — ростом цен. То есть SanDisk не только продает больше, но и по более высокой цене — и при этом клиенты готовы бороться за покупку. Почему при высоких ценах покупатели все равно спешат? Из-за AI. Строительство AI-центров обработки данных создает структурный спрос на корпоративные NAND-флеш-накопители. Обучение большой модели требует огромного объема хранения данных, а на этапе вывода нужна более быстрая скорость чтения и записи. Чем больше AI-модель, тем больше требуется памяти. А NAND-флеш — это "кладовая" эпохи AI. Бизнес SanDisk в области центров обработки данных — лучшее тому подтверждение. В прошлом квартале (Q3) доход от центров обработки данных составил $1,467 млрд, что на 645% больше по сравнению с прошлым годом. Это не просто рост, это взрыв. И это уже третий квартал подряд, когда SanDisk значительно превосходит ожидания. Дефицит памяти и напряженность поставок продолжаются, цены постоянно растут. Клиенты не выбирают, у кого дешевле, а борются за наличие товара. SanDisk сам более оптимистично смотрит в будущее. Компания прогнозирует, что рынок NAND достигнет размера в 2027 годуКухонный огонь еще не потушен, а бухгалтерская книга уже на столе — одноквартальный оборот в 168 миллиардов, рост на 46% по сравнению с предыдущим кварталом, этот бульон кипит сильнее, чем любой, что я видел за двадцать лет. Но я, как шеф с пятилетним стажем, спрашиваю только одно: бульон стал гуще, а плата за дрова учтена?
Второй квартал подряд баланс с красного переходит в зеленый, валовая прибыль чуть выше 10%, квартальный денежный поток положительный. Как это называется на кухне? Это когда блюдо наконец-то не убыточно, и на дне тарелки остается немного соуса. Но любой повар знает, что валовая прибыль в 10% — это баланс на лезвии ножа: аренда, зарплаты, газ — любое повышение даже на копейку превращает блюдо в убыточное.
Еще более заметен показатель оборота столов — темпы роста замедлились по сравнению с прошлым кварталом. Чем больше открывается залов, тем медленнее едят гости, что означает расширение зала и заторы на кухне. Фирменное блюдо может поддержать репутацию, но настоящие «пожиратели» прибыли — это огонь вычислительной мощности, который не гаснет ни днем, ни ночью, и постоянно пополняемые чипы и дата-центры — эти две острые приправы.
Правильное соотношение — вот что решает. Выручка — основное блюдо, вычислительная мощность — дрова в печи, чипы — острый перец. Чем больше перца, тем сильнее основной вкус блюда перекрывается. Повар боится не того, что гости не придут, а того, что печей становится все больше, блюда дороже, а после продажи всего стола не хватает даже на оплату газа. Несколько мишленовских ресторанов борются за одну партию трюфелей, но, получив их, понимают, что закупочная цена уже выше цены в меню — вот такая ситуация в этой кастрюле.
Есть еще один нюанс: отрегулированная прибыль — это красиво оформленная подача. Реальные потери ингредиентов — исследования и разработки, амортизация, предоплаты по долгосрочным контрактам — этого в пробном меню не увидишь. Красиво подать — это искусство, но гости оценивают вкус ложки, которую кладут в рот.
Это меню с ценой в два триллиона, в октябре приглашали дегустаторов в отдельный зал, подавали отрегулированную версию, а не оригинал. В оригинале та щепотка соли, которая давит на язык, — это постоянно растущие расходы на вычислительную мощность. Выдержит ли цена — зависит не от того, насколько красиво написано меню, а от того, сможет ли это блюдо выходить три квартала подряд, при этом оборот столов не падает, а бульон не горчит.
Соседний стол с разовыми посетителями, заказывающими по запаху, добавляет блюдо, и горячий пар от связанных активов выглядит сильным, но контроль над огнем всегда у другого шефа. Прежде чем взять вилку, нужно понять, что у тебя в тарелке: основное блюдо, приправа или эта ложка острого перца. Есть перец как основное — желудок будет гореть.
Я, как шеф этой кухни, знаю точно: стабильная валовая прибыль в 10% и постоянный оборот столов — это настоящее мастерство; а рост за счет усиленного огня — это дым, а не аромат. #anthropicq3revenue16.8bПри разрыве аорты звуков не слышно, только на мониторе та кривая резко падает почти на восемь пунктов.
15 октября сердце корейского рынка кровоточит на сцене. Композитный индекс за день упал почти на восемь процентов, площадь раны почти покрывает всю переднюю стенку; основные кровоснабжающие артерии Hynix и Samsung одновременно спазмированы, дефибриллятор (механизм бокового прицепа) был применён второй раз, ток прошёл, но ритм не восстановился.
Nikkei 225 упал на четыре процента, что означает, что ишемия уже вышла за перикард и распространилась на соседние органы, коллатеральное кровообращение полностью компенсаторно не справляется. Nasdaq снизился на 1,88%, это значит, что тромб в конечном итоге попал в левый желудочек. Американские акции чипов падают уже шестой торговый день подряд — обратите внимание, это уже не острое событие. Острая ишемия вызывает боль и тревогу; шесть дней подряд низкой перфузии без боли — это когда миокард постепенно фиброзируется в тишине, и когда вы услышите, это будет галопирующий ритм.
Данные по инфляции выше ожиданий, что означает повышение общего сосудистого сопротивления и резкое увеличение постнагрузки, каждое сокращение сердца должно преодолевать более высокое давление. Рост стоимости финансирования искусственного интеллекта — это как если бы перфузионный поток в аппарате искусственного кровообращения тихо уменьшался, но операция продолжается, кислородный долг накапливается. Оценка — это напряжение стенки желудочка, чем выше, тем больше потребление кислорода; ценовая война за хранение — это регургитация аортального клапана, кровь выбрасывается и обратно забрасывается, часть работы сокращения тратится впустую.
Заказы на оборудование ASML остаются сильными, что на изображении соответствует заключению коронарографии «магистраль проходима». Но коронарография смотрит на сосуды, а ультразвук — на насос. Если сосуды проходимы, а насос не работает, проблема не в сосудах, а в самом миокарде. Именно сейчас рынок переносит датчик с сосудистой стенки на стенку желудочка.
Результаты TSMC — это интраоперационный замороженный срез, сделанный этим разрезом. Нужно различать только два момента: это тахикардия — переоценка, вызванная ставками, функциональная, обратимая, можно скорректировать лекарствами; или миокард уже некротизирован — системное ослабление ожиданий прибыли чипов, органическое, требуется операция шунтирования. Пока срез не готов, любые крупные вмешательства — это слепое проникновение, и при этом легко повредить проводящую систему.
Связанный с Nasdaq и цепочкой чипов индекс сейчас играет роль пересаженного сердца. Как только донор испытывает ишемию, реципиент сразу же отторгает, никто не будет ждать патологии, чтобы начать принимать препараты против отторжения.
Резкое падение цен — это всегда лишь симптом. По-настоящему пугает то, что на мониторе тревогу подают только те участки миокарда, которые ещё имеют электрическую активность. #kospidropsnearly8% Деньги голосуют ногами
Три сигнала по ликвидности, ни один не внушает доверия. Во-первых, ставка финансирования: 10/13 всё ещё +0.0062% — плата за длинные позиции, 10/14 стала отрицательной, сегодня уже опустилась до -0.0041% — медведи начали стабильно собирать ренту, эмоциональный руль развернулся. Во-вторых, по позициям: сегодня чистый отток 86,91 млн долларов, общий объём открытых контрактов на рынке сократился до 7,6 млрд; за 7 дней в сумме чистый приток остался около 3 млн, все позиции, открытые на рост, были закрыты на падении, то есть неделя прошла впустую. В-третьих, американский фондовый рынок $BTC ETF в октябре уже зафиксировал чистый отток свыше 450 млн долларов, только на прошлой неделе выведено 679 млн, около восьми тысяч монет, 12/10 отток в 65,4 млн полностью пришёлся на IBIT под управлением BlackRock — даже BlackRock выводит средства, так что быкам, которые хотят ловить дно, стоит сначала спросить, кто им поднимает носилки. Ах да, Селлер всё ещё на ТВ кричит, что медвежий рынок закончился и цена вернётся к 100 000. Прогнозы бесплатны, выводы — настоящие деньги, кому верит рынок, уже ответил график. Только что увидел один пост, и он вызвал у меня одновременно улыбку и легкую грусть. Ты когда-нибудь испытывал такое чувство: у тебя в руках основные монеты в красной зоне, а альткоины будто забыты в углу? Один знакомый показал свои позиции: у него есть прибыль по BTC и ETH, а DOGE и PEPE всё время в плюсе. Он с иронией сказал, что мусорные монеты — это как лотерея, и хорошо, что позиции не большие. Эта фраза на самом деле заслуживает большего внимания, чем просто потеря денег. Рынок имеет очень логичную замкнутую схему для мусорных монет. Когда BTC растет, говорят, что деньги сначала идут в основные монеты, альткоины «сдуваются» — падение оправдано. Когда BTC стоит на месте, деньги в ожидании, никто не решается двигаться, альткоины не поддерживаются — падение тоже нормально. Когда BTC падает, панические продажи сначала бьют по мусорным монетам, альткоины падают еще сильнее — это тоже нормально. Кажется, что каждое утверждение верно, но вместе они означают: вне зависимости от роста, падения или стагнации, альткоины не могут найти собственную причину для роста. За этим стоит не просто смена секторов, а вопрос контроля над ценообразованием через эмоции. Когда рынок готов платить премию только за BTC и ETH, рискованное предпочтение не распространяется по-настоящему. Деньги не игнорируют альткоины, они видят их, но не хотят брать на себя эту неопределенность. Такие активы, как DOGE и PEPE, питаются вниманием, эмоциями и маржинальными покупками; если все три одновременно сокращаются, отскок становится легким и коротким. Есть и более оптимистичный сценарий: если BTC удержится и постепенно повысит минимумы, ETH начнет подтягиваться, рынок снова даст альткоинам шанс на ошибки. Тогда первыми двинутся не самые мусорные, а те, у кого есть сообщество, ликвидность и история. Отскок мусорных монет обычно запаздывает и сильно зависит от этого.Рынок в целом падает, а ZK тихо подскочил на 15 пунктов, сколько же "молока" в этой чашке от Виталика?
Сегодня весь крипторынок продолжает расплачиваться по счетам CPI, общая капитализация упала примерно на 3,4%, биткоин задыхается около 80 000, а в лидерах роста оказался ZK (ZKsync): за 24 часа цена взлетела с 0,0148 до 0,0185, рост +15% вопреки тренду, что довольно необычно.
Искрой стал новый катализатор. Виталик сегодня публично поздравил команду Airbender от zkSync в X, заявив, что "битва за скорость zkEVM полностью выиграна", и теперь весь фокус должен сместиться на безопасность. Этот Airbender Prime на видеокарте Blackwell смог подтвердить 99% из 7200 блоков основной сети менее чем за 10 секунд — впечатляющий результат.
Мое мнение: это типичный эмоциональный импульс "технический рубеж + упоминание лидера", к тому же пару дней назад основатель намекал на выкуп, что логично подогревает интерес. Но надо быть реалистом: за 24 часа объем торгов всего около 2 млн долларов, капитализация меньше 200 млн, RSI уже 75, цена пробила верхнюю границу Боллинджера, рынок небольшой, легко поддается манипуляциям, и при таком объеме риск гоняться за ростом высок.
Следим за двумя сигналами: сможет ли цена удержаться выше 0,018, а не откатиться после роста; и будут ли дальнейшие подтверждения безопасности в экосистеме ZK после смены фокуса, ведь одной популярной публикации мало для долгого поддержания интереса. DYOR, это не инвестиционный совет.
#ZK #ZKsync #Layer2Данные CPI по $ETH опубликованы, общая инфляция превысила ожидания, базовая инфляция также выросла, оправдание ФРС о том, что рост цен обусловлен только энергетикой, полностью развеяно. Рынок резко упал, как смотреть на дальнейшее движение?
После выхода данных биткоин $BTC сразу упал ниже 82 000, средства из ETF уже уходили, теперь при ужесточении макроэкономических ожиданий покупатели боятся входить. Если сегодня не удержится уровень 80 000, следующий уровень — 78 000.
$ETH пострадал сильнее всех, он из трех самый слабый, ETF продолжает терять средства, доходность стейкинга не догоняет доходность американских облигаций, институциональные инвесторы не поддерживают. При слабости биткоина $ETH падает сильнее всех, сегодня снова продолжает падение, в ближайшее время вряд ли стабилизируется.
Золото $XAUT тоже сильно упало, спот-золото снизилось почти на 2%. Превышение базовой инфляции повысило реальную доходность, доллар и доходность облигаций растут, золото без дохода в краткосрочной перспективе страдает. Но золото быстро отскочило, так как в ETF продолжают поступать средства, а центральные банки не прекращают покупки.
Главное отличие золота от биткоина в том, что покупателями биткоина являются крупные китовые адреса в блокчейне, а покупателями золота — центральные банки и суверенные фонды. Их финансовые возможности и терпение совершенно разного уровня. Держите базовые позиции в биткоине и эфире, полностью снимайте краткосрочные плечи. Золото под давлением в краткосрочной перспективе, но фундаментально оно крепче биткоина. $BTC $ETH $ZEC #Американский CPI превысил ожидания и достиг 3,7%, сегодня вечером PPI под новым испытанием #TSMC выручка за 3 квартал на рекордном уровне, результаты прибыли ожидаются 💸Откровения о деньгах: кто действительно покупает, а кто просто делает вид?
$BTC: чистый приток по контрактам за 24 часа 194 млн, спот +44,7 млн, краткосрочно оба в плюсе. Но не спешите с шампанским — недельный показатель -2,8 млрд, месячный -5,3 млрд, за 12 часов также -102 млн. Эти 194 млн — это кровь, возвращённая за последние несколько часов, скорее попытка отскока после перепроданности, а не сигнал разворота.🩹
$ETH: сцена раздвоения личности. Контракты +57,55 млн, спот -110 млн. Кредитные игроки ставят на отскок, держатели монет продолжают сбрасывать. Борьба двух сторон, крупные игроки не пришли к согласию. Если спот продолжит продавать, контракты рано или поздно потянут вниз.⚔️
$SOL: контракты -16,2 тыс., примерно без движения; спот +33,39 млн. Кто-то тихо копит, никто не рискует с кредитным плечом. Недельный спот +20,06 млн, единственный из основных, кто вышел в плюс. Логика регулярных инвестиций важнее контрактных игр.🌱
Вместе: BTC пробует вернуть поток, ETH — борьба быков и медведей, SOL — тайная покупка на споте. Три проблемы, один общий момент — недельные и месячные показатели продолжают терять деньги, крупные игроки остаются осторожными. BTC силён, но деньги лишь осторожно заходят, а не идут ва-банк.🚨
Итог: отскок можно наблюдать, но не спешите кричать о развороте. Деньги пробуют воду, а не прыгают в бассейн.🧊#В США в сентябре годовая инфляция CPI выросла до 3,7%, базовая инфляция превысила ожидания #Выручка TSMC в 3-м квартале достигла рекордного уровня, результаты по прибыли ожидаются #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 台积电Q3营收1.49万亿新台币，同比暴增50%，创历史新高。今天14:00完整财报+说明会，利润和毛利率才是重头戏。
但别光盯着台积电，这波AI芯片狂潮跟咱们币圈其实绑得死死的。
最近半导体一打喷嚏，大饼就跟着感冒。美光、海力士跌，BTC直接从8.3万滑到8.16万，ETH跌近4%。 说白了，现在炒AI的和炒币的，背后是同一拨资金在流动——风险偏好一收紧，科技股和加密资产一起被锤。
台积电今晚的指引，本质上就是AI景气度的"体温计"。毛利率若顶到67%上限，说明算力需求还在燃烧，对币圈情绪偏暖；反之若指引偏保守，资金可能继续从高风险资产撤退。
盯紧14:00，台积电的财报说明会，可能就是今晚大饼方向选择的前哨战。$BTC $xTSEM #Выручка TSMC за 3-й квартал достигла рекордного уровня, результаты по прибыли еще предстоит узнать TSMC представила впечатляющий "полуотчет": выручка за 3-й квартал составила около 1,494 трлн новых тайваньских долларов, что на 50,9% больше по сравнению с прошлым годом и на 17,6% больше по сравнению с предыдущим кварталом, установив новый рекорд за квартал; выручка за сентябрь составила 511,857 млрд новых тайваньских долларов, что на 54,6% больше по сравнению с прошлым годом. Цифры впечатляющие, но это данные по выручке, результаты по прибыли будут объявлены на конференции 15 октября.
Рекорд по выручке легко объясним, это результат сочетания трех факторов: Nvidia, AMD и другие компании, выпускающие AI-чипы, полностью загружают производственные мощности передовых техпроцессов, упаковка CoWoS по-прежнему является узким местом; новые модели Apple серии A/M поддерживают высокий уровень спроса на потребительском рынке; переход на 2-нм техпроцесс от опытного производства к массовому, что начинает приносить выручку. Одним словом, клиенты не выбирают по цене, а борются за производственные мощности.
Но настоящим испытанием является прибыль. Компания сама прогнозирует валовую маржу за 3-й квартал на уровне всего 65%–67%, что ниже 67,7% во 2-м квартале. Причина проста: амортизация и затраты на брак на этапе освоения 2-нм техпроцесса снижают маржу примерно на 3–4 процентных пункта; высокие затраты на зарубежных заводах в США и Японии снижают маржу на 2–4 процентных пункта в долгосрочной перспективе. Поэтому рынок внимательно следит за тремя показателями: сможет ли валовая маржа удержаться на уровне 65%, будет ли прогноз на 4-й квартал выше по сравнению с предыдущим кварталом и каковы планы капитальных затрат на 2027 год.Сегодняшние данные по широте рынка очень болезненны: из 283 монет в USDT perpetual только у 19 рост, медиана -7,32%. $BTC упал на 2,74%, кажется «устойчивым», но на самом деле падает медленнее, а не не падает.
Мои три действия сегодня:
1. Не докупать. На рынке с медианой -7% фраза «упало — значит дешево» — самые дорогие четыре слова.
2. Сначала сократить позиции с плечом. Плечо усиливает медианное падение, -7% умноженное на плечо — это уже не коррекция, а авария.
3. Смотреть на ETH, а не на BTC. ETH упал на 5,43%, SOL на 3,98% — если падение продолжится, альткоины и основной рынок идут с отставанием, основной рынок просто запаздывает.
Урок не в том, что рынок падает, а в том, что в медвежьем рынке «держать» и «быть удерживаемым» — разные вещи. Я не боюсь терять деньги, я боюсь, что позиция не в моих руках.
В такой день с медианой -7% кого вы сначала сократите в своей позиции? Будете держать BTC или сначала посмотрите на ETH? $BTC $SLX
Ситуация неутешительная, совсем неутешительная!
Институт, который инкубировал этот проект, скоро будет ликвидирован, и с этим уже нечего делать.
Solstice (проект, выпускающий токен SLX) был инкубирован **Deus X Capital**.
Deus X Capital в 2024 году основала Solstice Labs и обеспечила её финансированием и ресурсами, это один из проектов, инкубированных под их эгидой.
В настоящее время этот институт объявил о закрытии и начале ликвидации (планируется завершить к январю 2027 года), но сам проект SLX всё ещё является их инкубацией.
---
Чем занимается эта организация:
Deus X Capital — это инвестиционная компания в области криптовалют и финтеха, поддерживаемая семейным офисом, являющаяся институциональным инвестором. Основана в 2023 году, управляет активами примерно на 1 миллиард долларов, основные направления деятельности — инвестиции, инкубация проектов и операционная деятельность, считается достаточно профессиональной и легитимной организацией в криптосфере.Есть причины для удержания, нужно переспросить заново
$PEPE Если причина покупки — ждать возвращения настроения, то стоит признать, что вы оцениваете внимание рынка.
Нельзя говорить, что он популярен, когда цена не растет, а когда падает — внезапно менять мнение и считать, что нужно держать его как долгосрочный проект.
Меня больше волнует, сохранится ли активность торгов после снижения интереса.
Если обсуждающих становится больше, а цена не растет, не стоит спешить объяснять это тем, что впереди еще есть потенциал. Между вниманием и покупкой все же стоят реальные деньги.
$SUI Я обращаю внимание на одну иллюзию: если проект развивается хорошо, кажется, что во время удержания не нужно следить за предложением.
Общее количество токенов ограничено 10 миллиардами, но токены выпускаются постепенно по плану, и количество в обращении меняется.
Это не значит, что выпуск обязательно приведет к падению, но при одинаковом спросе количество доступных для торговли токенов может быть разным.
Поддерживать экосистему — одно, а решать, по какой оценке покупать — другое.
$AVAX Нужно остерегаться принимать доход от стейкинга за защиту цены.
Награды за стейкинг приходят за счет нового выпуска, а комиссия сети сжигается.
Количество монет увеличивается, но стоимость счета может снижаться.
Поэтому я не буду игнорировать изменения в причинах покупки только потому, что можно получать доход. Награды можно считать прибылью, но они не объясняют, почему стоит держать монету.Данные CPI опубликованы, общая инфляция превысила ожидания, базовая инфляция также выросла, оправдание ФРС о «росте только из-за цен на энергоносители» полностью развеяно. Рынок резко упал, как теперь смотреть на дальнейшее движение?
После выхода данных биткоин $BTC сразу упал ниже 82 000, средства ETF уже уходили, теперь при ужесточении макроэкономических ожиданий покупатели боятся входить. Если сегодня не удержится уровень 80 000, следующий уровень — 78 000.
Эфир $ETH пострадал сильнее всех, он изначально был самым слабым из трёх, ETF продолжает терять средства, доходность стейкинга не догоняет доходность американских облигаций, институциональные инвесторы не поддерживают на этом уровне. При слабости биткоина эфир падает сильнее всех, сегодня снова продолжает снижение, в ближайшее время вряд ли удастся стабилизировать.
Золото $XAUt тоже сильно упало, спотовое золото снизилось почти на 2%. Базовая инфляция выше ожиданий подняла реальные процентные ставки, доллар и доходность американских облигаций растут вместе, золото без дохода в краткосрочной перспективе страдает. Но золото сегодня быстро отскочило, потому что средства ETF продолжают поступать, а центральные банки не останавливаются.
Главное отличие золота от биткоина в том, что покупателями биткоина являются крупные китовые адреса в блокчейне, а покупателями золота — центральные банки и суверенные фонды. Финансовые возможности и терпение последних совершенно другого уровня. Биткоин и эфир — держите базовые позиции, полностью снимайте краткосрочные плечи. Золото краткосрочно под давлением, но фундаментально крепче биткоина. $BTC $ETH $ZEC #Инфляция в США превысила ожидания и достигла 3,7%, сегодня вечером PPI снова под испытанием #Выручка TSMC в 3-м квартале достигла рекордного уровня, результаты прибыли ожидаются Доллар взлетел. Биткойн сброшен. Ставки по повышению удвоились.
ИПЦ в сентябре 3,7%, в августе было 3,4%. Ядро — 2,6%, в августе было 2,4%.
Оба показателя выше ожиданий.
Больше всего подорожал бензин — 9,1%. Один человек тянет на себе половину роста.
Первым ломается не монета.
А идея "биткойн — это просто рискованная спекуляция".
Когда я увидел цифру по бензину, первая мысль была — срочно заправиться.
Потом понял, что по сравнению с прошлой неделей стало ещё дороже.
Все так поступают.
Ладно, вернёмся к теме.
ФРС уже повысила ставку на 25 базисных пунктов 16 сентября, теперь она 3,75%–4,00%.
Сделают это снова? Следующее заседание 27–28 октября.
До ИПЦ рынок ожидал повышение примерно на 20%. После выхода данных — 47%.
За одну торговую сессию ставка удвоилась.
Двухлетние казначейские облигации — 4,872%, в тот же день выросли на 7 базисных пунктов. Доллар тоже вырос.
Поймите:
Биткойн не приносит процентов.
Двухлетние казначейские облигации платят вам 4,87%.
Вот и всё.
А теперь самая неприятная часть.
У меня есть предвзятость: этот обвал — вовсе не вина монеты, а то, что все внезапно вспомнили про процентные ставки.
Поэтому вчера я написал две статьи про ставки, потому что это главное, на что стоит обратить внимание.
Несколько дней назад те, кто кричал "следующая цель — 100 тысяч", в эти дни все молчат.
А те, кто обычно не интересуется финансовыми новостями, на этой неделе впервые открыли счёт, сначала посмотрели на процентные ставки по вкладам и больше не возвращались. #Выручка TSMC за 3-й квартал достигла рекордного уровня, результаты по прибыли еще предстоит увидеть Выручка TSMC за 3-й квартал достигла исторического максимума, главным образом благодаря буму контрактного производства AI-чипов. Однако рынок больше сосредоточен на качестве прибыли: освоение новых технологий и строительство заводов за рубежом увеличивают затраты, поэтому остается вопрос, удастся ли удержать валовую маржу на уровне 65%-67% и сопоставить прибыль с выручкой. Ранее ожидания по AI уже полностью учтены, поэтому инвесторы предпочли зафиксировать прибыль до публикации отчета, что привело к коррекции цены акций.#Рост Netflix может замедлиться, рекламный бизнес становится новым фокусом #TSMCOct15Earnings
Отчёт о доходах TSMC до 15 октября уже был учтён рынком. Если ждать до дня финансового отчёта, чтобы воспринять это как положительный неожиданный новостной повод, то инвестиционный ритм может отстать.
8 октября компания уже объявила данные по доходам за сентябрь: годовой рост на 54,6%, незначительное месячное снижение на 0,6%. Это различие имеет глубокий смысл — сильный долгосрочный тренд роста не обязательно означает, что каждый месяц должен устанавливать новый рекорд по сравнению с предыдущим. Небольшие месячные колебания недостаточны, чтобы поколебать общую картину спроса на ИИ С самого утра все в красной зоне😵, на этот раз высокие данные по CPI вызвали общее падение на крипторынке, явно так же, как и акции AI, попавшие в одну и ту же рамку оценки риска, например, сектор RWA упал более чем на 6%. Ацзян считает, что сейчас рынок волнуют не $BTC или $ETH или какой-то токен, а процентные ставки, стоимость финансирования и смогут ли высоко оценённые активы удержаться
Ранее я уже подчеркивал, что в текущей экономической среде с высокими процентными ставками оценка криптоактивов — это как хождение по канату, рынок особенно чувствителен к настроениям, а краткосрочные инвесторы любят первыми атаковать такие активы. Если у вашего долгосрочного токена нет достаточного дохода, в такой среде это опасно #CPI США превысил ожидания и достиг 3,7%, сегодня вечером PPI снова под испытанием Индекс Доу-Джонса упал на 0,09%, практически не изменившись; индекс Nasdaq упал на 1,88%. В один торговый день — два разных мира.
Если сложить эти два показателя вместе, становится понятно: деньги не вышли из американского рынка акций, а перетекли из технологического сектора в фармацевтику и потребительские товары первой необходимости. Сектор информационных технологий за день упал на 3%, а здравоохранение, наоборот, выросло на 2,4%, акции Eli Lilly и Merck выросли на три-четыре процента — типичная оборонительная ротация.
Причина всё та же — нефть. За последние десять дней атаки на суда в Ормузском проливе явно участились, 11 октября суточный проход нефти через пролив сократился до примерно 2,9 млн баррелей, тогда как несколько дней назад было более 20 млн баррелей. Брент поднимался до 106 долларов, бензин подорожал более чем на треть в годовом выражении, индекс потребительских цен (CPI) за сентябрь вырос на 3,7% в годовом выражении, превысив ожидания. Доходность 10-летних казначейских облигаций США превысила 5,2%, 2-летних — приблизилась к 4,9%, а президент Нью-Йоркского ФРБ Уильямс заявил, что повышение ставки ещё раз в этом году вполне вероятно.
Самые дорогие активы боятся именно такого сочетания факторов. Акции Nvidia упали на 3,2%, Meta — на 3,3%, индекс полупроводников Филадельфии за пять дней упал более чем на 10%, CoreWeave за один день потерял 15%.
Я склонен считать, что пока цена нефти остаётся выше 100 долларов, рост технологических акций можно рассматривать лишь как коррекцию. Сегодня смотрим отчёт TSMC, если спрос на AI будет убедительно представлен, полупроводниковый сектор может получить передышку; если нет — эта коррекция, возможно, ещё не закончена. Далее — заседание FOMC 27-28 октября.
Позиции в технологическом секторе xdm можно пока держать и докупать на спадах. В такой ситуации лучше меньше суетиться, среднесрочные выборы уже близко, а войны между США и Ираном, а также Россией и Украиной могут достичь важного переломного момента. #Атака на штаб-квартиру Saudi Aramco, внимание к поставкам нефти сохраняется Этот показатель CPI отбросил назад прежние оптимистичные ожидания "пика повышения ставок". #Американский CPI превысил ожидания, достигнув 3,7%, сегодня вечером PPI снова подвергнется испытанию
В краткосрочной перспективе макроэкономическая тенденция направлена вниз. Ожидания повышения ставок растут, доходность американских облигаций растет, доллар укрепляется, рискованные активы в целом испытывают трудности. BTC не будет расти самостоятельно.
Но в среднесрочной перспективе около 80 000 есть долгосрочные инвесторы, которые покупают. Однодневный приток средств в ETF в размере 167 миллионов против тренда — это не ложь. Это показывает, что на этом уровне есть желающие участвовать.
На данном этапе самое опасное — пытаться угадать дно. Сможет ли уровень 80 000 удержаться, зависит от данных PPI и заседания FOMC. До появления ясного направления важнее управлять позицией, чем делать прогнозы. #Рост Netflix может замедлиться, рекламный бизнес становится новым фокусом
Три ключевых переменных, определяющих верхний предел рекламного бизнеса
1. Сможет ли рекламный ARPU догнать подписной ARPU
В настоящее время доход на одного пользователя в рекламных пакетах ниже, чем в пакетах без рекламы. Если бюджеты рекламодателей, программная покупка и CPM прямых трансляций вырастут, разрыв может сократиться.
2. Сможет ли продолжаться поставка прямых трансляций и контента с высокой вовлечённостью
Реклама на прямых трансляциях NFL, WWE, MLB более эффективна, также повышает активность пользователей, но затраты высоки, расписание сконцентрировано, требуется доказать устойчивость.
3. Сможет ли AI-рекламная система повысить эффективность размещения
Netflix продвигает AI-управляемое планирование рекламы, адаптацию креатива, анализ аудитории и чистые комнаты данных, что влияет на готовность рекламодателей увеличивать бюджеты в долгосрочной перспективе.
Инвестиционная оценка
Рекламный бизнес Netflix стоит отслеживать, но нельзя ориентироваться только на лозунг «удвоение доходов от рекламы». Важнее смотреть на: ARPU рекламных пакетов, удержание рекламодателей, коэффициент заполнения рекламы в прямых трансляциях, долю программной рекламы и не размывается ли рентабельность затратами на контент.
Если эти показатели улучшатся, рекламный бизнес превратится из «истории» в «денежный поток»; если улучшения не будет, он останется лишь поддержкой оценки, а не точкой разворота в результатах.После выхода данных CPI многие начали понимать, что ранее долгое время обсуждавшееся «снижение инфляции и снижение ставок к концу года» вовсе не так однозначно.
Ранее все считали, что цикл повышения ставок ФРС уже завершён, поэтому активы без процентов, такие как $BTC $ETH, могли сохранять свою оценку в условиях высоких ставок.
Однако CPI и базовая инфляция превзошли ожидания, что фактически опровергло этот предпосылку — доходность по гособлигациям США резко выросла, сейчас даже безрисковые облигации приносят более 5% дохода, и институциональные инвесторы естественно не хотят оставаться в волатильных криптоактивах без денежного потока, что подтверждается непрерывным оттоком средств из ETF.
Цепочка ликвидаций лишь ускорила падение, но настоящая проблема в том, что сейчас большинство покупателей — это крупные краткосрочные игроки из криптосферы, которые не удержатся дольше нескольких месяцев.
Золото же после падения быстро восстановилось, за ним стоят долгосрочные инвестиции центральных банков и суверенных фондов, которые не играют на ставках в следующем месяце; такая устойчивость капитала сейчас недостижима для крипторынка.
Инвестиции связаны с рисками, решения следует принимать осторожно, приведённый анализ — лишь мнение рынка и не является инвестиционной рекомендацией.
#Инфляция в США превысила ожидания и достигла 3.7%, сегодня вечером PPI снова под испытанием Рекордные показатели выручки TSMC уже были опубликованы до 15 октября, поэтому представлять их как неожиданно положительный сюрприз в день отчёта о доходах может означать упущение более широкой картины.
8 октября компания сообщила, что выручка за сентябрь выросла на 54,6% в годовом выражении, но снизилась на 0,6% по сравнению с августом. Это подчёркивает важное различие: сильный годовой рост не обязательно означает, что выручка будет расти каждый месяц.
#TSMCOct15Earnings