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Uma notícia que poucas pessoas pensam profundamente: o Departamento de Segurança Interna dos EUA proibiu diretamente a compra pelo governo federal dos produtos da DeepSeek, exigindo também a remoção completa dos sistemas.
Enquanto muitos veem a IA como a única certeza para a próxima década, esta área está a partir-se de "história tecnológica" para "campo de batalha geopolítico", com investimentos para expansão de um lado e bloqueios mútuos do outro. Misturar tantas variáveis políticas na certeza e ainda avaliar com base em "crescimento linear eterno" parece um pouco ingénuo.
A IA não vai desaparecer, mas as suposições otimistas que definem o seu valor estão a ser desfeitas uma a uma pela realidade.O BTC acabou de formar uma longa vela de alta em 1 minuto, subindo de 81.281,6 para 82.455,5, com um aumento superior a 1.100 dólares, pegando os vendedores a descoberto desprevenidos nesta posição.
O que mudou? O preço subiu com volume a partir de cerca de 81.495, o volume das barras aumentou visivelmente, e após o cruzamento dourado do MACD de 1 minuto, as barras vermelhas expandiram-se rapidamente. O fator desencadeador chave foi a queda do preço do petróleo a partir de uma alta de cinco meses, os futuros das ações americanas subiram antes da abertura, o apetite pelo risco recuperou-se temporariamente, e o capital aproveitou para empurrar o preço para uma zona de liquidação concentrada.
Por que esta mudança merece atenção? A faixa entre 82.500 e 83.000 não é uma resistência comum; o mapa de liquidação mostra uma acumulação significativa de stop loss de vendedores a descoberto e liquidez de posições alavancadas nesta área. Quando o preço entra nesta zona, o que muda não é a probabilidade de "conseguir romper", mas sim se o caminho para a recompra forçada dos vendedores a descoberto será ativado. A primeira camada de liquidez acima está entre 82.500-83.000, a segunda perto de 84.500, e o custo para ativar cada camada é completamente diferente.
Qual observação é mais suportada atualmente? É mais suportada a ideia de um impulso de curto prazo impulsionado pela recuperação do sentimento macro e liquidação dos vendedores a descoberto, e não a confirmação de uma reversão de tendência. A entrada contínua de 527 milhões de dólares em ETFs spot é um sinal de suporte, mas a sustentação acima de 82.500 é o que realmente importa.
Os próximos focos principais são: se haverá uma confirmação de reteste na faixa 82.500-83.000 ou se o volume aumentará para romper diretamente; e se o sentimento das ações tecnológicas após a abertura do mercado americano conseguirá sustentar esta onda de recuperação do apetite pelo risco.
$BTC Para ser honesto, eu também costumava ser facilmente levado pelo "financiamento em grande escala + altos dividendos", ficando com a cabeça só em "o dinheiro vai entrar", tomando as notícias de financiamento diretamente como sinal de mercado. Agora, olhando para trás, o que mais devemos evitar não é perder a notícia, mas sim alavancar-se precipitadamente sem entender.
Desta vez, as ações preferenciais SATS da Strive completaram um IPO de 630 milhões de dólares e foram listadas na Nasdaq, com os fundos arrecadados destinados à compra de Bitcoin e outros ativos geradores de rendimento. Oferece um dividendo fixo anual de 15%, pago diariamente, com o primeiro pagamento previsto para 9 de novembro; aqui, SATS é o código das ações preferenciais, não o token homônimo.
Meu julgamento é que isso é relativamente positivo para o canal de financiamento do Bitcoin, mas não pode ser diretamente equiparado a uma compra de curto prazo. O uso dos fundos não é apenas para Bitcoin, não se pode considerar os 630 milhões de dólares como dinheiro que será imediatamente usado para comprar $BTC; o dividendo fixo também é uma obrigação de pagamento da empresa, não uma garantia de rendimento do ativo.
Isso me faz lembrar daquele ambiente de mercado do tipo "quando as instituições chegam, é só seguir de olhos fechados". As pessoas comuns tendem a ligar listagem, financiamento, compra de moedas e alta do preço numa cadeia inevitável, sem questionar nenhuma das condições intermediárias.
Agora sigo duas regras: primeiro, analisar o uso dos fundos e os termos do produto antes de falar sobre o tamanho do benefício; segundo, não alavancar temporariamente por causa de uma notícia de financiamento. Alguém já confundiu financiamento institucional com sinal de alta e caiu nessa armadilha? Querem compartilhar uma regra própria?Os dados do mercado imobiliário dos EUA caíram para o "ponto mais baixo da história", até quando o disfarce dos cortes de juros do Fed poderá durar? Os dados recém-divulgados das vendas de casas existentes nos EUA em setembro lançaram uma bomba pesada sobre as já frágeis expectativas macroeconómicas. A taxa mensal registou -7,3% (expectativa -0,5%, valor anterior 0,3%), a taxa anual -12,6% (expectativa -3,9%), e o índice de vendas de casas existentes caiu para 66, estabelecendo o nível mais baixo da história desde que os dados começaram a ser registados. O setor imobiliário é um dos pilares mais centrais da economia dos EUA, e o seu arrefecimento contínuo está a remodelar a lógica de precificação de toda a classe de ativos. 🏚️ Por trás do ponto mais baixo da história: o "estrangulamento" da taxa de juro alta de 7,4% A principal razão para a queda acentuada dos dados é a taxa de juro da hipoteca que se aproxima do extremo. Atualmente, a taxa fixa de hipoteca a 30 anos nos EUA disparou para 7,4%, o nível mais alto em quase três anos. O custo elevado do empréstimo está a excluir diretamente muitos compradores de casas; o volume de contratos de venda pendentes nas 50 principais áreas metropolitanas dos EUA caiu ano a ano, o que é a primeira vez desde setembro de 2023. Quase um quinto dos vendedores começou a reduzir preços, e cerca de 14,5% dos contratos de compra foram cancelados, ambos estabelecendo recordes históricos. 📉 Pressionando o Fed: de "possível" a "necessário" cortar juros Estes dados soaram o alarme para o Fed. O economista-chefe da NAR, Lawrence Yun, afirmou claramente: "Com a inflação a abrandar e o crescimento do emprego a desacelerar, o Fed não pode continuar a aumentar as taxas de juro". O índice de acessibilidade à habitação da NAR caiu para o nível mais baixo desde 1989. O setor imobiliário está a endurecerA Suíça integrou o Bitcoin no quadro dos fundos públicos
A 20 de outubro foi autorizado o primeiro ETF de Bitcoin destinado ao público em geral, com investimento direto em BTC. Antes, só existiam ETPs locais, sem estatuto de fundo, esta é a primeira vez.
Os detalhes são cruciais: um ativo único normalmente não cumpre os requisitos de diversificação, mas desta vez obteve uma isenção por "histórico de negociação suficientemente longo e volume de transações ativo"; a custódia também teve cláusulas adicionadas, para que, em caso de falência da instituição, os ativos dos clientes não sejam considerados propriedade da massa falida.
Mas a aprovação não significa compra imediata, o emissor e a data de lançamento ainda não foram divulgados.
O verdadeiro destaque é o canal: fundos de pensões, seguros e outros investimentos de longo prazo só podem investir em fundos, não podem deter chaves privadas. Com esta abertura, o dinheiro lento pode finalmente entrar.
$BTCUma grande posição não significa uma grande direção, a ação desta baleia é a que mais facilmente pode ser mal interpretada. Continuar a comprar apesar das perdas não realizadas, será fé ou estar a ser levado pelo mercado? Nos últimos dois dias, ao analisar a atividade on-chain da ZEC, a minha primeira reação não foi "vai disparar", mas sim conter a excitação. Nas últimas três horas, um grande investidor injetou mais 7,2 milhões de dólares, comprando 6126 ZEC, elevando a sua posição em 57,5%. Os detalhes são meticulosos: usou TWAP para comprar lentamente, com um preço médio de cerca de 1176 dólares, agora detém quase 17 mil moedas, com um valor nominal próximo dos 20 milhões de dólares.✨ Mas o que realmente vale a pena observar não é "quanto comprou", mas sim "por que está a comprar agora". Esta pessoa tem atualmente uma perda não realizada de mais de 300 mil dólares, o preço de liquidação está em 838, ainda distante do preço atual, por isso consegue aguentar. Começou a investir em ZEC em julho, construiu a posição em setembro e até agora não vendeu nenhuma moeda, mantendo também NEAR e PUMP, com ZEC a representar 65,8% da sua posição total. Esta estrutura indica que não é um investidor de curto prazo, mas sim alguém a apostar numa narrativa que o mercado ainda não precificou totalmente. Eu prefiro interpretar isto como uma aposta antecipada numa "reprecificação de evento", e não simplesmente um sinal de alta. Grandes fundos dispostos a continuar a acumular apesar das perdas não realizadas geralmente indicam que acreditam que algum catalisador futuro irá alterar o valor de referência da ZEC. O problema é que o mercado está a negociar a expectativa de que "o dinheiro inteligente já se mexeu", e não o catalisador em si. Uma vez que a expectativa é precificada antecipadamente, quando a notícia real chegar, pode facilmente transformar-se numa realização de lucros. Transmitido ao mercado, BTC e EO mercado acionista dos EUA acabou de abrir, e o que lidera a queda não é outra coisa senão o armazenamento: a SK Hynix caiu 3%, Micron e SanDisk também despencaram. Ontem, a tela estava cheia de gente dizendo "o armazenamento bateu no fundo, agora é a zona de compra", mas hoje essa perna já fraquejou.
Nesta rodada de desalavancagem em AI, eu apostei pesado no armazenamento, com uma lógica simples: as criptomoedas são ativos de sentimento, mas os chips de armazenamento são o dinheiro real e concreto atrelado aos gastos de capital em AI. O sentimento pode se recuperar em um dia, mas a fatura do capex não desaparece.
Um dia de alta não significa reversão de tendência, quantas vezes os influenciadores já gritaram fundo. Você confia mais no mercado ou mais nessas palavras?SNDK a 1350 dólares, ainda tens coragem de comprar?
Caiu de 2354 para 1250, cortou pela metade e depois recuperou para 1350, analistas apontam preço-alvo de 2400, mas o RSI está em 35, MACD em padrão de baixa — será este o buraco dourado do armazenamento AI, ou o último impulso antes do topo do ciclo?
Vamos olhar para a superfície: após a queda acentuada, houve quem comprasse.
Sandisk, líder em memória NAND flash, desmembrada da Western Digital.
Desde o pico de junho em 2354, caiu quase 50% até cerca de 1250. Agora está a 1350 em consolidação, com intervalo de 24 horas entre 1320-1380, RSI fraco em 35, MACD em padrão de baixa, preço acima da média móvel de 200 dias mas fortemente pressionado pelas médias móveis de 20/50 dias. Curto prazo é negativo, mas os fundamentos sustentam.
Primeira questão: o super ciclo do armazenamento AI é real ou apenas narrativa?
Receita prevista para FY2026 cerca de 20,25 mil milhões de dólares, crescimento anual de 175%.
Lucro líquido cerca de 11,4 mil milhões de dólares, margem bruta a atingir 84-85%.
Demanda explosiva por SSDs em centros de dados — KV cache, inferência, AI agentic, tudo consome NAND.
Contratos de longo prazo com preço mínimo de 93,9 mil milhões de dólares, mais garantias financeiras.
Mas SNDK é essencialmente uma ação cíclica. Por mais forte que seja a procura AI, os preços NAND têm ciclos de alta e baixa. Cresceu 175% em 2026, e depois? E no ano seguinte?
O momento mais perigoso para ações cíclicas é quando todos pensam "desta vez é diferente".
Segunda questão: análise técnica e fundamentos estão em conflito
Fundamentos dizem: a procura por armazenamento AI é sólida, contratos de longo prazo criam barreiras, avaliação baseada em EPS futuro não é cara, analistas são otimistas.
Técnica diz: caiu de 2354 para 1250, queda de 47%. Preço abaixo das médias móveis de 20/50 dias, MACD em baixa, RSI fraco em 35. Gráficos diários e semanais negativos, 4H neutro. Taxa de financiamento positiva a maior parte do tempo — muitos comprados, pagando para manter posições. Isto é divergência.
Quanto melhores os fundamentos, mais fraca a técnica, indicando que o mercado antecipa o "topo do ciclo".
Terceira questão: o relatório financeiro de 29 de outubro será catalisador ou bomba?
Previsão: receita entre 10,3-10,8 mil milhões de dólares, EPS 44-46 dólares.
Parece bom?
Mas lembra — SNDK subiu centenas de vezes desde o fundo, Beta muito alto. Relatório bom pode disparar; relatório abaixo do esperado ou orientação conservadora pode derrubar abaixo de 1300.
Além disso, a taxa de financiamento está positiva, custo para manter posições longas é alto. O open interest perpétuo na Binance é cerca de 200 milhões de dólares, muitos comprados. Se alguém tentar sair antes do relatório, o pânico pode ser pior que em altcoins.
Confronto entre bulls e bears, decide tu:
De um lado:
Super ciclo do armazenamento AI, escassez de NAND até 2027-2028
Contratos de longo prazo de 93,9 mil milhões de dólares, barreira de preço mínimo
S&P upgrade para BBB, analistas com preço-alvo acima de 2000
Acima da média móvel de 200 dias, tendência de médio-longo prazo intacta
Expectativa forte para o relatório de 29 de outubro
Do outro lado:
Caiu de 2354 para 1250, queda de 47%, tendência negativa
RSI 35, MACD em baixa, pressão das médias móveis
Taxa de financiamento positiva, muitos comprados, custo alto para manter posições longas
Essência cíclica inalterada, cuidado com expectativas elevadas
Concorrência chinesa CXMT + consumo fraco
Níveis chave
Resistência superior: 1370-1380 → 1400-1420 → 1450 → 1600
Suporte inferior: 1320-1330 → 1300 → 1250-1270 (mínimos recentes)
Estratégia de operação
Longos agressivos (posição leve):
Comprar em lotes entre 1320-1350, stop loss abaixo de 1290-1300. Alvo inicial 1380-1400, se romper, mirar em 1450+. Lógica: suporte + expectativa de relatório + narrativa AI. Posição controlada em 2-3% do capital total, alavancagem máxima 2-5x.
Conservador e observador:
Esperar fechamento diário acima de 1380-1400 para comprar, ou confirmação de queda abaixo de 1300 para continuar vendendo. Não apostar na direção no meio do caminho.
Oportunidade de venda:
Se o preço subir a 1400-1420 e encontrar resistência (sombra longa com volume), vender leve, stop loss acima de 1450, alvo 1320-1300. Risco maior, não recomendado para iniciantes.
Negociação de eventos:
Reduzir posições ou fazer hedge antes do relatório (29/10), expectativa de alta volatilidade. Taxa de financiamento positiva torna o custo de manter posições longas alto, atenção ao tamanho da posição.
SNDK agora é como a Micron em 2021 —
Todos dizem "o super ciclo do armazenamento AI chegou", mas quando o ciclo vira, cai pela metade e depois pela metade novamente.
Mas se compraste Micron no fundo em 2021 e seguraste até o boom AI em 2024, foram vários múltiplos de lucro.
Qual a diferença?
Estás a comprar no topo do ciclo ou a posicionar-te na zona de suporte após a correção.
$BTC $MU $SNDK No mercado de futuros, quando vejo uma grande ordem, costumo primeiro dividir o valor nominal pela alavancagem e depois imaginar o preço a andar um pouco na direção contrária, para garantir que a margem aguenta. Acostumado a negociar futuros de commodities, este hábito de calcular primeiro a margem de segurança não mudou quando passei para o mercado cripto.
Acabei de ver no monitor, o Core Trader 02 (0x9c062c…00560) abriu uma posição longa com alavancagem de 20x em $GOOGL, com valor nominal aproximado de 100 mil dólares. Esta é uma abertura de posição, não um lucro já realizado, e estou mais interessado em quanto espaço de manobra ele deixou para si próprio.
O meu julgamento é que o que mais importa vigiar nesta posição não é o valor, mas sim a alavancagem. Dividindo o valor nominal por 20, a margem inicial é cerca de 5000 dólares; se o preço andar 1% contra, a perda na posição será cerca de 1000 dólares, o que equivale a 20% desta margem estimada, sem contar as taxas. A posição real de liquidação forçada depende do modo de margem, da margem de manutenção e do saldo da conta, não se pode simplesmente usar 5% como linha de liquidação.
No mercado cripto, podemos ver as aberturas de posição na blockchain, mas nem sempre conseguimos ver toda a cobertura e fundos de reserva da conta, o que é o mesmo problema de apenas observar o aumento da posição num assento de futuros para adivinhar a direção. A minha regra antiga continua a ser perguntar primeiro "e se estiver errado?" antes de discutir os motivos para estar otimista. Há amigos que também vieram do mercado tradicional? Quando se deparam com uma posição alavancada 20x, verificam primeiro o modo de margem ou procuram primeiro a posição de cobertura? Porquê?$BTC Muitos amigos ficaram confusos com as recentes oscilações, então venham ouvir a análise da irmã Xi sobre os fatores macroeconómicos que influenciam o mercado
Todos sabem que os dados do CPI da semana passada superaram as expectativas, aumentando significativamente a probabilidade de mais um aumento das taxas de juro este ano!
O que significa o aumento das taxas para o nosso mundo cripto?
É simples, 【aumento das taxas → fortalecimento do dólar】
Quando o dólar se fortalece, todo o dinheiro quente e os fundos ociosos globais retornam para o dólar
O dinheiro sai dos mercados de ações de alto risco e do mundo cripto, indo para o banco para ganhar juros de forma segura
Assim, o mercado cripto naturalmente fica sob pressão contínua, com quedas repetidas
Esta é uma grande tendência macroeconómica, o fluxo de capital do mercado, que ninguém pode inverter.
Depois de falar do macro, vamos falar das 【eleições intercalares】
Por que o mundo cripto está tão atento a estas eleições?
Trump (Partido Republicano) tem políticas muito favoráveis às criptomoedas, sempre expressou a intenção de aliviar a regulamentação cripto e transformar os EUA na capital das criptomoedas, o que é uma grande notícia para o Bitcoin
Por outro lado, o campo oposto (Partido Democrata) é mais inclinado a uma forte regulamentação, o que seria mais repressivo para o mundo cripto.
Portanto, estas eleições intercalares são essencialmente para ver se Trump consegue controlar ambas as câmaras do Congresso👊
1. Se o Partido Republicano ganhar apenas uma das câmaras, o mercado ficará volátil e lateral, sem grandes subidas ou descidas, com oscilações🌊
2. Se ganhar ambas as câmaras, será uma notícia muito positiva, e o mercado irá gradualmente recuperar📈
3. Se não ganhar nenhuma das câmaras, nem é preciso dizer, será uma grande notícia negativa, e o mercado poderá entrar diretamente em baixa📉
O capital do mercado está agora dividido entre observar a liquidez trazida pelo aumento das taxas e apostar no resultado destas eleições intercalares, com ambos os lados cautelosos para não atacar agressivamente, todos estão à espera do resultado final.
Oscilações e lavagens são as mais desgastantes, controlem as mãos, reduzam operações frequentes, não invistam pesadamente de forma cega, a estratégia atual é vender preferencialmente perto da resistência de 83000 durante os repiques!$NFLX $META $TSLA Abertura do mercado americano esta noite, estou atento a 4 coisas.
① Divergência pré-mercado: futuros do Nasdaq 100 caem cerca de 0,5%, S&P praticamente estável, futuros do Dow Jones sobem cerca de 0,2%, tecnologia cai enquanto Dow Jones sobe, continuam em conflito.
② Pânico no mercado de dívida de IA não acabou: CoreWeave cai mais 3,1% no pré-mercado (mais de 25% na semana passada), Nebius cai 2,9%, MU, SNDK, INTC caem entre 1,7% e 3% no pré-mercado, o mercado ainda está ajustando as dívidas da infraestrutura de IA.
③ Salto no preço do petróleo: Brent cerca de 111 dólares (+1,7%, máxima em quase 5 meses), ataques dos Houthis a instalações na Arábia Saudita + ataque a petroleiros no Golfo, o prémio de risco geopolítico voltou.
④ Dois relatórios financeiros consecutivos: hoje após o fecho NFLX, amanhã após o fecho META + TSLA, a narrativa do investimento em capital de IA será revelada por duas noites seguidas.#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Julgamento de referência: é difícil que a receita e o EPS superem fortemente as expectativas, mas existe a possibilidade de uma "melhoria marginal da margem de lucro" como uma superação estrutural das expectativas.
O conflito central é que o volume de entregas acima do esperado (486.500 veículos) ainda não se traduziu em melhoria dos lucros. O mercado espera uma receita no 3º trimestre de cerca de 27,9–28,3 mil milhões de dólares, EPS ajustado de apenas 0,44–0,45 dólares, ambos inferiores ao mesmo período do ano passado; a margem operacional prevista é baixa, cerca de 2,5%, e o fluxo de caixa livre é esperado negativo em 4,5 mil milhões de dólares. Embora se espere uma estabilização da margem bruta dos automóveis (cerca de 17%), o Morgan Stanley prevê que, excluindo créditos, seja apenas 16,4%, abaixo do consenso, com promoções de redução de preços e tarifas ainda comprimindo o lucro por veículo.
O suporte estrutural vem da energia e do FSD: implantação de armazenamento de 13,7 GWh, receita anualizada do FSD de cerca de 1,76 mil milhões de dólares, taxa de subscrição aumentada para 55% dos novos carros na América do Norte, mas o volume ainda não é suficiente para compensar o défice de lucro do negócio principal de automóveis.
Conclusão: a probabilidade de EPS superar as expectativas é baixa; o que realmente vale a pena observar é se a margem bruta dos automóveis consegue manter-se nos 17% e se o consumo de fluxo de caixa livre é menor do que o esperado — estes são os principais fatores que determinam a reação do mercado. A temporada de resultados do terceiro trimestre de 2026 entrou num período intenso, com a previsão de crescimento dos lucros do S&P 500 em cerca de 29%, ultrapassando 25% por três trimestres consecutivos. Esta semana, SpaceX, Netflix, Meta e Tesla divulgarão os seus resultados sucessivamente, com o foco do mercado no retorno do investimento em capital de IA e na sustentabilidade das orientações, em vez de simplesmente superar as expectativas.
Os ativos criptográficos e as ações tecnológicas apresentam uma forte correlação na aversão ao risco. Se os resultados confirmarem que o investimento em IA ainda pode ser convertido em crescimento, o sentimento de risco melhora, facilitando o suporte financeiro para o Bitcoin e o Ethereum; se houver preocupações de que os gastos são excessivos e os retornos insuficientes, o ajuste no setor tecnológico tende a transbordar, pressionando os ativos criptográficos. O Bitcoin é relativamente resistente, enquanto o Ethereum, devido à sua maior correlação com o ecossistema e DeFi, geralmente apresenta maior volatilidade.
Atualmente, o BTC oscila acima dos 80.000 dólares, o ETH consolida-se perto dos 2.400 dólares, e os fluxos de fundos para ETFs continuam instáveis. A temporada de resultados em si não é um catalisador direto, mas influencia a aversão ao risco através da "validação contínua da narrativa da IA". O verdadeiro ponto crucial é se a narrativa geral do investimento em capital pode continuar a sustentar a valorização dos ativos de alto beta após a validação. $BTC $ETH #奈飞财报在即，广告业务成新看点 O dinheiro do maior banco do mundo está agora a correr na Ethereum.
Tu ainda não podes usar. E nem um dólar foi movimentado.
Hoje, o JPMorgan Chase anunciou o endereço do contrato JPMD na mainnet da Ethereum.
Verifiquei: 0 detentores, 0 tokens em circulação, 0 transferências.
O contrato antigo na Base tem 1,001,000 tokens, 2 detentores, cerca de 1 milhão de dólares.
JPMD é um token de depósito bancário, 1 token = 1 dólar na conta do JPMorgan Chase. Não é uma stablecoin. Só clientes institucionais aprovados pelo banco podem usar.
Antes, só funcionava na Base (L2), agora foi diretamente para a mainnet.
Porque já existem dois fundos do JPMorgan Chase na Ethereum, o lado dos ativos está aqui, o lado do dinheiro também tem de estar.
Mas não divulgaram a quantidade em circulação, volume de transações nem a lista de clientes, nem há uma entrada para subscrever ou resgatar fundos com JPMD.
Na altura, o ETH estava cerca de 2394 dólares, caiu 1,15% em 24 horas. O preço não reagiu.
Trazer para cá e usar são duas coisas diferentes.
Acham que isto é uma boa notícia para a Ethereum, ou que a Ethereum está a tornar-se apenas um canal de liquidação?Strategy——$BTC, o maior touro óbvio, começou a não conseguir comprar mais
O maior touro óbvio, na última semana, comprou apenas 250 unidades. Ainda estás à espera que ele faça o suporte?
Strategy detém 848.250 BTC, representando 4,04% do fornecimento total, com um lucro flutuante de cerca de 8,15%. Saylor continua a dizer "libertar espaço para guardar laranjas", mas a ação real é: na última semana divulgada, comprou apenas 250 unidades, cerca de 21,5 milhões de dólares, o valor mais baixo de compra semanal direta no ano.
Na boca ainda grita, mas as mãos já estão lentas.
O dinheiro mudou de direção. A empresa utilizou 192,4 milhões de dólares para recomprar ações preferenciais STRC, mantendo uma reserva de liquidez de 5,5 mil milhões de dólares, mudando o foco de "continuar a aumentar" para "reduzir o peso dos dividendos".
O problema maior é a própria MSTR. O MNAV já caiu para 0,83 vezes, o preço das ações está com desconto em relação ao valor das moedas; a MSCI decidirá a 11 de novembro se a exclui do índice global de referência, e o JPMorgan estima que isso possa causar uma saída de 2,8 mil milhões de dólares em fundos passivos. O preço das ações da MSTR caiu até 9,56% na semana passada, para 136,83 dólares.
Strategy foi a compra mais firme na bull run de 2025. Quando a sua velocidade de compra caiu de "milhares por semana" para "250 unidades", e o mercado ainda espera que ele faça o suporte como antes — essa suposição já está a enfraquecer.
Não é perigoso porque o preço caiu, é porque quem fazia o suporte saiu primeiro, e só então o preço começou a cair.
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ 🔷 CriptoRaio-X #4: $ZEC — atualização próxima, 22 mil moedas em risco
Conflito:
29% da oferta está escondida em pools shielded, e o preço está a -81% do ATH.
— NU7: bloco de 25 seg em vez de 75, taxas temporariamente retiradas, não queimadas.
— Objetivo de ativação em 5 de novembro, mas é uma data planejada, não garantida.
— ECC saiu em janeiro, bandeira vermelha na gestão.
Veredicto: rede funcional, sem rendimento para o detentor. A notícia pode já estar refletida no preço.
Status: observar.
Esperam crescimento com o NU7 ou é "vender na notícia"? 👇
#NU7UpgradeZECATH 100 ECONOMISTAS. ZERO ESPERAM UMA PAUSA EM DEZEMBRO.
Uma sondagem da Reuters (16 a 20 de outubro) revelou que 94 de 100 esperam que o Fed mantenha as taxas em 3,75–4,00% em outubro. Todos os 100 esperam um aumento em dezembro — um aumento face a menos de metade no mês passado.
Para as criptomoedas, o alívio em outubro pode coexistir com uma liquidez mais apertada no final do ano.
Uma previsão consensual não é uma decisão do Fed.
#Crypto #Fed #BTCPara começar com um pouco de realismo, o lançamento de novos futuros na CME não significa que as instituições começaram a apostar na valorização do ativo à vista. A CME anunciou que a FalconX e a GSR completaram a primeira grande transação de futuros recém-lançados de Bitcoin Cash (BCH) e Uniswap (UNI). Minha avaliação: isso é uma boa notícia para a expansão das ferramentas de negociação, mas interpretar isso diretamente como um sinal positivo para o preço da moeda pode ser um exagero.
Tenho duas principais dúvidas. Primeiro, futuros podem ser usados para posições longas, curtas e hedge, então a entrada de novos contratos não significa necessariamente um aumento na compra do ativo à vista; para participantes com necessidade de hedge, o valor da ferramenta pode ser maior do que o sinal direcional. Segundo, o fato de ser a "primeira grande transação" indica que há participação no contrato, mas não informa o tamanho da negociação, a direção das posições ou a atividade futura. Eu costumo procurar evidências do que está faltando, e essa notícia ainda não sustenta a hipótese de "instituições aumentando posições continuamente".
Claro, os otimistas podem estar certos. Se as negociações e posições continuarem ativas e a demanda à vista também mostrar sinais observáveis de aumento, mudarei minha opinião e admitirei que isso pode ter evoluído de uma expansão de ferramentas para um catalisador de demanda. Por enquanto, prefiro encarar isso como um avanço na infraestrutura, sem me entusiasmar precipitadamente.
Com o lançamento dos futuros de BCH e UNI, vocês estão mais inclinados a apostar na valorização ou na desvalorização? Digam suas razões: vocês valorizam mais a ampliação do acesso a negociações regulamentadas ou temem o aumento dos canais para hedge e posições curtas? Com este mercado, ainda se atreve a vangloriar-se das propriedades de proteção do grande BTC? O petróleo Brent já subiu para 111 dólares, mas o grande BTC ainda está a oscilar abaixo dos 82.000, e o ETH nem consegue manter-se acima dos 2.400. Na minha opinião, isto não é de forma alguma uma acumulação para subida, mas sim um risco macroeconómico que ainda não desapareceu, e a procura de compra não consegue acompanhar! A situação no Irão e o risco no Estreito de Ormuz empurraram o preço do petróleo para cima; o que o mercado teme não é apenas a guerra, mas sim que o preço elevado do petróleo reacenda as expectativas de inflação, então como é que as taxas de juro podem baixar? O rendimento dos títulos do Tesouro americano a 10 anos caiu recentemente, mas o mercado continua a não acreditar! No dia 19 de outubro, o ETF spot do BTC teve um fluxo líquido de entrada de cerca de 527 milhões de dólares, mas hoje o BTC ainda oscila perto dos 81.400, não conseguindo manter-se acima dos 82.000 a curto prazo. No mesmo período, o ETF do ETH teve um fluxo líquido de saída de cerca de 103 milhões de dólares. Pensam que a entrada de fundos no ETF significa que os touros ganharam? O meu julgamento é que o BTC não consegue manter-se acima dos 82.000, e há risco de ser derrubado novamente nos 80.000. Pode-se procurar uma posição adequada para vender a descoberto, se houver suporte óbvio, pode-se aproveitar para entrar e sair rapidamente; o mais importante é proteger o capital primeiro! #芯片股终结八连跌，AI行情能否持续？
As ações de semicondutores, que caíram por oito dias consecutivos, finalmente viram um retorno hoje.
O índice de semicondutores da Filadélfia subiu 1,6%, e o Nasdaq também acompanhou a alta. Gigantes do armazenamento como SanDisk, Micron e Hynix estão recuperando valor. Mas vejam o cálculo daquele irmão na seção de comentários, é de partir o coração: nesses oito dias, o índice caiu 2,3 biliões em valor de mercado, mas os vendedores a descoberto só lucraram 32 mil milhões.
O que isso significa? Significa que essa queda não foi causada por ataques dos vendedores a descoberto, foi puramente o pânico dos compradores, uma verdadeira debandada. Com a alta excessiva, todos ficaram nervosos, e ao menor sinal de problema, fugiram mais rápido que cães. Portanto, esse rali de hoje não deve ser chamado de "retorno do touro", é apenas uma recuperação técnica após uma queda forte.
Quais são os impactos?
Primeiro, finalmente podemos respirar aliviados emocionalmente. Recentemente, as ações de tecnologia estavam sendo duramente atingidas, o que afetou o mercado cripto também, deixando-o instável. Agora que os semicondutores nos EUA estabilizaram, não haverá mais quedas causadas pelo pânico externo.
Segundo, o setor de AI ainda tem potencial, mas agora as pessoas começaram a analisar os números com mais rigor. Recentemente, a infraestrutura de AI foi muito criticada, mas o capital voltou a investir, mostrando que a demanda ainda existe. Porém, o dinheiro está mais seletivo, não paga mais por avaliações inflacionadas sem sentido, é preciso ver quem realmente consegue transformar pedidos em lucros. Os projetos cripto que só lançam whitepapers para aproveitar a moda vão acabar sem saber como morrer, pois o capital está indo para onde há poder computacional real.
Qual é a tua opinião?
$BTC #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Amanhã à noite (após o encerramento do mercado a 21 de outubro), a Tesla vai divulgar o relatório financeiro do terceiro trimestre. Olhando para os dados previstos no gráfico, 69% das pessoas apostam que o preço das ações vai subir após o relatório, a expectativa está bastante alta.
Vamos primeiro ver as cartas já conhecidas. A entrega no terceiro trimestre foi de 486.500 veículos, realmente acima do esperado, mas ainda assim caiu 2,1% em comparação anual. Isto põe à prova como o mercado vai interpretar isto. Mesmo que vendam mais, se não forem lucrativos, não adianta nada.
Portanto, neste relatório financeiro, não se deve focar apenas no volume de entregas, o essencial é olhar para duas coisas.
Primeiro, se a margem bruta e o fluxo de caixa do negócio automóvel conseguem recuperar. Agora que a guerra de preços está tão intensa, se a margem bruta continuar a cair, a base do negócio estará em risco. Segundo, se os negócios de AI como Robotaxi e Optimus têm progressos concretos. Elon Musk prometeu muito, o mercado agora quer ver resultados; se ainda não houver um calendário comercial concreto, só vender carros não sustenta a atual valorização elevada.
A probabilidade de 69% de subida é na verdade bastante perigosa. O ambiente macroeconómico não é favorável às ações tecnológicas, o custo de financiamento é alto e a margem de erro é muito baixa. Se a recuperação da margem bruta ficar aquém do esperado, ou se os negócios de AI continuarem a atrasar, o pico no dia da apresentação provavelmente será o fim das boas notícias.
Isto também tem impacto no mundo das criptomoedas. A Tesla é um indicador do sentimento das ações tecnológicas americanas; se o relatório superar as expectativas, o apetite pelo risco nas ações tecnológicas melhora, e o BTC também pode respirar; se o relatório for um desastre e derrubar o Nasdaq, o mercado cripto não escapará à redução de liquidez. $TSLA $xTSLA Análise da madrugada: a base está sustentando, cada uma das quatro camadas calcula suas próprias contas 🧭
$BTC está a 81471, ligeira alta de 0,15%, ainda é a “base”🧱. Não houve entrada de novos fundos na madrugada, as ordens existentes sustentam o preço; a posição de longo prazo acima de 81000 torna o suporte sólido, mas a falta de compradores no curto prazo dificulta a movimentação. A direção ainda não está clara, as outras três camadas estão todas apoiadas nesta base.
$ENA está a 0,18554, queda de 1,94%, pertence à “camada de rendimento”💧. O USDe, dólar sintético, depende do rendimento das garantias para escalar, o mercado ainda tem receios sobre desvinculação extrema; atualmente recua junto com o conceito de stablecoins, parecendo mais uma pressão na avaliação do que uma rejeição do modelo.
$ASTER está a 0,7015, alta de 0,24%, é a “camada de contratos”📈. Um dos poucos a subir contra a tendência geral, o perpétuo descentralizado depende da profundidade de negociação; ainda há ordens em volumes baixos, indicando que o capital não saiu, apenas foi movido para pools com mais atividade, diferente das moedas pequenas que ficam paradas.
$SPCX está a 144,25, queda de 0,85%, na “camada foguete”🚀. O primeiro relatório trimestral completo após a listagem da SpaceX foi divulgado, a participação on-chain foi recalculada perto de 144, custos de lançamento, receita e lucro da Starlink foram confrontados item por item; o mercado americano ainda não abriu, o preço parece mais um placeholder, aguardando a abertura para um ancoramento real.
Em resumo: a base está firme, a digestão ocorre por camadas, não confunda o preço placeholder com a resposta 👀
Este texto é apenas uma análise de mercado, não constitui aconselhamento de investimento. #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Para ser honesto, eu costumava interpretar "entrada de instituições" como "alguém vai impulsionar o mercado", e quando via um novo contrato ser lançado, achava que o mercado tinha um suporte garantido. Só depois percebi que o aumento das ferramentas de negociação e a subida do preço são coisas totalmente diferentes.
Desta vez, o Grupo Chicago Mercantile Exchange (CME) lançou futuros de BCH e UNI, e a FalconX com a GSR já completaram a primeira grande transação. Isso me fez lembrar daquela atmosfera em que, sempre que saía uma notícia sobre instituições, todos corriam para encontrar "a próxima tendência principal".
Meu julgamento é: é positivo para os canais de negociação, mas não se pode tirar conclusões diretas sobre o preço. Futuros podem ser usados para posições longas, curtas e hedge; mais ferramentas não significam mais compradores; a primeira grande transação indica que o produto já está sendo usado, mas não é suficiente para mostrar quão forte será a demanda futura. O erro mais comum das pessoas é confundir o lançamento do produto com um fluxo contínuo de capital.
Agora, estabeleci duas regras para mim mesmo: ao ver notícias sobre instituições, primeiro distinguir se elas mudam os canais de negociação ou a demanda real; não aumentar a alavancagem por uma notícia momentânea sem pensar bem na volatilidade que se pode suportar, então não mexo. O trabalho já é suficientemente ocupado, não preciso de um turno noturno para ficar de olho no mercado.
Vocês já tiveram a experiência de achar que "lançar futuros" era um benefício unilateral e depois perceber que foi simplificar demais? Estariam dispostos a compartilhar uma regra que usam ao ver notícias sobre entrada de instituições?Durante o dia, sem tempo para analisar detalhadamente, à noite abro as notícias e vejo esta sobre a Liquid, e o sono que tinha desapareceu 🌙. O que me impede de dormir não é a palavra "recuperação", mas sim se o canal conseguirá completar suavemente o resgate dos ativos ancorados.
A Liquid Network declarou oficialmente que a recuperação da rede entrou na fase final, com foco em reforçar os mecanismos de segurança, realizar auditorias independentes e retomar gradualmente o resgate dos ativos ancorados. A rede irá primeiro coordenar com os prestadores de serviços envolvidos para abrir progressivamente a troca semi-automática de BTC e LBTC, sem limite de volume de transações no nível do protocolo.
O meu julgamento é: este é um sinal de reparação positivo, mas ainda não significa um retorno completo à normalidade. Para quem precisa trocar, a usabilidade real é mais importante do que o título; "abertura gradual" significa que não se pode entender que todas as necessidades serão imediatamente atendidas.
Há mais dois pontos que continuarei a observar: o serviço semi-automático depende da cooperação dos prestadores de serviços, e a ausência de limite no protocolo não significa que não haja gargalos no processamento real; o reforço da segurança e a auditoria independente também dependem das divulgações futuras, não se pode considerar "em andamento" como "já aprovado". Para restaurar a confiança no ecossistema relacionado ao $BTC, acredito que esses detalhes precisam ser cumpridos.
Um lembrete para mim mesmo: não encare a barra de progresso da recuperação como prova de eliminação total do risco. Quem mais está acordado a esta hora a acompanhar o progresso da recuperação da Liquid? Você está mais preocupado com a fluidez da troca ou com os resultados da auditoria independente?SOL o problema atual não é técnico, mas narrativo. A empresa de tesouraria SOL SkyAI anunciou a liquidação de todas as suas posições em SOL, ao mesmo tempo que iniciou uma recompra de 201 milhões de dólares. Esta notícia tem um impacto muito maior do que uma queda de preço de 1,5%, porque quebra a suposição de que "as empresas de tesouraria SOL continuarão a comprar". Isto é um evento do mesmo tipo que a venda da Strategy, ambos desmontam a narrativa de compra empresarial que sustentou o preço nos últimos dois anos. Tecnicamente, 100 é a linha de vida ou morte, é um ponto inteiro e também uma barreira psicológica; uma queda abaixo de 100 pode desencadear uma série de stop-loss, enquanto a resistência está entre 108 e 112. A característica relativamente resistente desta ronda do SOL não se manifestou hoje; se 100 não se mantiver, pode haver uma queda adicional, o que deve ser observado com atenção.
O XRP está exatamente preso no ponto inteiro de 1,30, que é uma posição muito delicada. A Evernorth já se fundiu via SPAC, e o benefício da listagem do XRPN na Nasdaq a 8 de outubro foi completamente realizado, não havendo agora nenhum novo catalisador. Embora o ETF spot de XRP nos EUA tenha tido pequenos fluxos de entrada, quando se compara com o pedido da BlackRock para o terceiro ETF de Bitcoin, que ignorou SOL e XRP, percebe-se que o interesse institucional no XRP é limitado. Tecnicamente, se 1,30 for quebrado, o próximo alvo é 1,25 ou até 1,20; só ao recuperar 1,35 se poderá falar em estabilização. O problema atual do XRP é simples: a história acabou, o capital não acompanhou.【A Malásia leva os títulos para a blockchain, o setor financeiro tradicional está realmente a agir desta vez】
O banco central da Malásia lançou oficialmente a 20 de outubro o SSDS+, que suporta a emissão, custódia e transferência de títulos tokenizados e títulos islâmicos Sukuk, e integra-se com o RENTAS+ para realizar liquidações de pagamentos 24/7. Atenção, isto não é mais um projeto cripto a lançar uma moeda, mas sim o banco central a incorporar a tecnologia de ledger distribuído na infraestrutura financeira tradicional.
Isto tem uma base comercial real, o mercado de títulos e Sukuk da Malásia tinha um tamanho aproximado de 575,6 mil milhões de dólares até ao final de junho de 2026, e mesmo que apenas uma parte dos processos de emissão e liquidação seja gradualmente migrada, o espaço potencial de aplicação é considerável.
O que valorizo mais é que as instituições financeiras tradicionais começam a usar a tokenização para valores mobiliários reais, e não apenas para demonstrações de conceito. No entanto, o lançamento da plataforma não significa que grandes volumes de fundos já estejam na blockchain, muito menos que os fundos irão fluir para tokens de blockchains públicas como $BTC, $ETH, etc. Para o mercado cripto, isto é um sinal de que a tokenização de ativos reais continua a avançar, mas ainda não se pode dizer qual moeda beneficiará diretamente. O que se deve observar a seguir é a escala real da emissão, o grau de participação institucional, e se os custos de negociação e liquidação realmente diminuíram. 📉 SOL: caiu de 295 para perto de 100, a cadeia não morreu, mas a compra morreu primeiro
$SOL caiu 72% desde o pico histórico de 295 dólares, o preço atual está pouco acima de 100 dólares, muito abaixo dos 188 dólares quando o ETF spot foi lançado em outubro de 2025.
O fluxo de entrada do ETF desacelerou drasticamente. Nas primeiras cinco semanas após o lançamento, o fluxo líquido semanal do ETF SOL ultrapassou 100 milhões de dólares. A partir de dezembro de 2025, o fluxo semanal caiu para 20 a 25 milhões de dólares. Em junho de 2026, houve um fluxo líquido de saída de 790 mil dólares, e em julho, até meados do mês, apenas 3,65 milhões de dólares retornaram — em comparação com centenas de milhões de dólares por mês em 2025, o suporte institucional praticamente desapareceu.
Mas o problema do SOL é mais complicado que o do BTC: a cadeia está ativa, mas o preço não atrai compradores. Nos últimos 30 dias, Solana processou 108 mil milhões de dólares em volume DEX, enquanto Ethereum teve 63,7 mil milhões; os endereços ativos são 2,17 milhões, mais de três vezes os do Ethereum. Quanto mais movimentada a cadeia, mais o preço cai.
A alavancagem ainda está à porta. Contratos em aberto perto de 120 dólares somam 7 mil milhões de dólares; uma queda abaixo de 119 ativa liquidações de posições longas, uma subida pressiona os curtos; quanto mais tempo a consolidação durar, mais tensa fica a "borracha". Em outubro de 2026, quando o SOL caiu abaixo de 100, 879 milhões de dólares em posições longas foram liquidadas, e o open interest caiu 12% em uma semana.
SOL não está sem história. Mas a história precisa de fundos incrementais para ser precificada, e esses fundos não estão presentes agora.
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ Os níveis de preço não são sinais. O volume e a confirmação são mais importantes. 📊
$SUI está a aproximar-se do nível psicológico de $1, mas uma recuperação mensal de 14,63% ainda precisa de confirmação de volume.
$HYPE mostra força a longo prazo, mas fraqueza recente. Negociar perto dos $80 não o torna automaticamente barato.
O volume diário de $150M do $PEPE mostra atividade, não pressão de compra. Observe a ação do preço antes de tirar conclusões.
Negocie com base nas evidências, não nos números redondos.
#CanBTCReboundLast A primeira questão é a área especial da OKX Profeta para a temporada de resultados financeiros: o primeiro dia completo de negociação após o relatório da Netflix vai subir?
Quais indicadores específicos do relatório devemos observar? Tome nota ⬇️
1️⃣ Receita
A Netflix deixará de divulgar o número de assinantes a partir de 2025, a receita é impulsionada por três partes: crescimento de assinantes, preços e publicidade. A orientação da empresa em julho é de um crescimento anual de 12%, ou seja, $12.86B, o consenso do mercado é $12.87B, praticamente iguais.
2️⃣ Margem operacional
A proporção da receita após deduzir custos de conteúdo, marketing e tecnologia, é o indicador de lucro definido pela Netflix. Em 2024 será 26,7%, em 2025 29,5%, e a meta para 2026 é 31,5%. A orientação para este trimestre é 33,2%, a expansão vem do crescimento da receita de 13%, superior ao crescimento da amortização de conteúdo de 10%, a diferença entre os dois é o espaço para a margem de lucro.
3️⃣ EPS (ver figura 2)
O lucro operacional após deduzir juros, impostos e itens únicos dividido pelo número de ações, o consenso do mercado é $0.82. O EPS é o indicador que mais facilmente se desvia das expectativas. No terceiro trimestre de 2025, a receita e a margem operacional atingiram as metas, mas o EPS ficou muito abaixo do esperado, devido a um reconhecimento único de uma disputa fiscal de cerca de 600 milhões de dólares no Brasil.
Parece que a orientação da Netflix é conservadora, se o progresso da receita publicitária dobrar conforme esperado, há chance de aumento no Q4. Eu escolho Sim!
#奈飞财报在即，广告业务成新看点 Ao ver esta mensagem, ainda segue a direção de confiança fraca e recuperação instável, não se pode dizer que a tendência está a fortalecer. O analista Darkfost afirmou que, excluindo os BTC detidos por mais de 10 anos, atualmente cerca de 53,8% do fornecimento está em estado lucrativo, tendo anteriormente ultrapassado brevemente os 60%. Para mim, isso reforça mais um sentimento de cautela do que alimenta expectativas otimistas.
Tenho três princípios para analisar tendências. Primeiro, olhar para a continuidade, não para um momento isolado. A proporção de fornecimento lucrativo que ultrapassou 60% e depois recuou indica que a melhoria ainda não está consolidada. Não vou assumir que o $BTC já saiu da fase de falta de confiança só por uma breve recuperação.
Segundo, distinguir entre indicadores e preço. Esta é a proporção de fornecimento lucrativo, não o número de pessoas lucrando, muito menos uma garantia de subida. Se a proporção continuar a melhorar e o preço também se fortalecer em conjunto, só então considerarei isso como uma evidência de fortalecimento da tendência — esta é a minha condição para julgamento, não algo que já aconteceu.
Terceiro, esperar pela confirmação, não antecipar o mercado. Atualmente, quase metade do fornecimento ainda não está em lucro, e eu tendo a pensar que o sentimento dos detentores ainda pode oscilar; um único dado não sustenta um otimismo abrangente. Prefiro ser mais lento a reagir do que tentar adivinhar o fundo para me sentir importante.
A tendência é o melhor amigo, e a minha atitude é esperar que a recuperação se estabilize. Diante desta queda na proporção de lucro, que método usam agora para julgar a tendência: olhar para a melhoria contínua dos indicadores on-chain, ou observar a combinação de preço e volume de negociação?奈飞$NFLX divulgará o relatório financeiro do 3º trimestre após o fechamento do mercado em 20 de outubro, os números contábeis não serão ruins, com receita de 12,86 mil milhões e margem operacional de 33,2%, ambos dentro das previsões, mas há muitos problemas por trás.
O crescimento da receita caiu para cerca de 12%, o mais lento no mesmo período dos últimos três anos. O aumento da margem deve-se principalmente ao aumento de preços — os aumentos nos EUA, México e Espanha só foram totalmente implementados neste trimestre, foi "aumentado" e não "crescido".
A verdadeira preocupação está no tempo de uso dos usuários. No primeiro semestre, o tempo total de visualização aumentou apenas 2%, o tempo médio mensal por pessoa caiu de 66 horas em 2023 para 49 horas, a taxa de perda de usuários nos EUA aumentou 16,6% ano a ano, e os downloads caíram 20%. O tempo de visualização do YouTube já é o dobro do da Netflix, e o TikTok continua a disputar o tempo fragmentado.
A publicidade é a única história de crescimento. A meta deste ano é 3 mil milhões de dólares, o dobro do ano anterior, e o volume de pré-vendas nos EUA também está quase a dobrar. Mas a receita publicitária representa menos de 10% da receita total, e a camada publicitária em nove mercados europeus só será implementada em março de 2027, o que é insuficiente para as necessidades imediatas. O mais complicado é o desporto ao vivo, com MLB e NFL incluídos, consumindo mais de 5% do orçamento de conteúdo deste ano, mas contribuindo com apenas cerca de 1% do tempo de visualização, o que não compensa.
Antes do relatório financeiro, foram despedidas 1000 pessoas e houve uma mudança no responsável de conteúdo; a instabilidade da gestão combinada com a desaceleração da receita está a reduzir a paciência do mercado.
$BTC está numa frequência diferente da Netflix. Na semana passada, os ETFs retiraram mais 229 milhões, e o Bitcoin está pressionado perto dos 82.000 #奈飞财报在即，广告业务成新看点 "O repique não é a corneta, o dinheiro é o sinal"
Quando o mercado fica vermelho, gritam que vai disparar, mas é fácil ignorar pistas mais importantes: para onde está indo o dinheiro. Este mês, o ETF de Bitcoin teve uma saída líquida superior a 600 milhões de dólares, o ETF de Ethereum teve uma saída semanal de mais de 300 milhões de dólares, o sinal de desinvestimento institucional não é discreto. A inflação alta e o adiamento das expectativas de corte de juros são os principais motores desta retirada.
Atualmente, o $BTC recupera dos cerca de 80.000 dólares, parecendo mais uma correção técnica após queda acentuada; o $ETH recuou mais e a recuperação é mais fraca, a continuidade e intensidade da saída do ETF são maiores que no BTC, a atitude institucional de desinvestimento é mais firme. Os touros e ursos ainda se enfrentam, mas não há provas suficientes de que grandes investidores estejam a entrar novamente.
Portanto, não confundam repique com reversão. O que realmente vale a pena esperar são duas condições simultâneas: entrada líquida contínua de ETF e preço a romper efetivamente resistências chave. Só quando estes dois sinais se combinam é que há uma janela razoável para aumentar posições ou comprar. Antes disso, comprar é só emoção, observar o dinheiro é disciplina. Olhem menos para fantasias, olhem mais para os fluxos.
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
#奈飞财报在即，广告业务成新看点 No momento da abertura do mercado acionista dos EUA, o BTC apresentou um comportamento bastante estranho. O ETF de Bitcoin à vista captou 527 milhões de dólares num único dia, com a BlackRock IBIT sozinha a representar 665 milhões, mostrando claramente um fluxo de capital positivo. No entanto, os futuros do Nasdaq caíram mais de 0,5% antes da abertura, o sentimento nas ações tecnológicas estava frio, e o BTC, que tinha acabado de tocar os 81600, foi pressionado para perto dos 81495.
O que mudou? No gráfico de 1 minuto, o MACD mal fez um cruzamento dourado abaixo da linha zero, mas o volume diminuiu visivelmente, e o preço ficou preso entre a média e a banda superior de Bollinger, sem conseguir subir nem descer.
Por que é importante? Nas últimas 24 horas, houve liquidações totais na rede de 188 milhões de dólares, das quais 104 milhões foram liquidações de posições longas, incluindo 30,87 milhões em liquidações longas de Bitcoin. Os touros acabaram de ser limpos, o que levou à entrada de compras do ETF, mas o preço não disparou imediatamente, indicando que a pressão de venda nos futuros e a absorção no mercado à vista estão em conflito.
Qual é a observação mais suportada atualmente? Apoia-se mais na ideia de que o capital do ETF está a sustentar o preço, mas o poder de fixação de preços a curto prazo ainda está nas mãos do sentimento do mercado acionista dos EUA. O foco agora é observar: na primeira meia hora após a abertura do mercado dos EUA, o BTC seguirá a fraqueza dos futuros do Nasdaq ou conseguirá ignorar o arrasto das ações tecnológicas e manter-se acima dos 81600 graças às compras do ETF? Se cair junto, significa que as criptomoedas ainda não se libertaram da âncora dos ativos de risco; se se mantiver estável, então esses mais de 500 milhões do ETF terão sido realmente absorvidos.
Será que esses 500 milhões de entrada do ETF serão dispersos diretamente pela abertura do mercado dos EUA ou conseguirão resistir até ao fecho? Partilhe a sua opinião na secção de comentários. $BTC Texto de terça à noite:
A tentativa de romper falhou novamente, e foi reprimida por fatores geopolíticos. Ontem à noite, o BTC chegou a ultrapassar 83000, mas esta tarde a capital da Arábia Saudita, Riade, soou o alarme antiaéreo e houve relatos de explosões intensas; os houthis também sofreram ataques aéreos. O petróleo dos EUA recuou rapidamente para acima de 100 dólares, o Brent subiu para 111, e o pânico inflacionário ressurgiu. O BTC caiu abaixo de 82000 em resposta, atualmente está perto de 81400, ETH a 2400, SOL a 104, com mais de 50 mil liquidações em 24 horas. A terceira tentativa de ultrapassar 83500 falhou, confirmando a validade dessa resistência; os touros foram repelidos duas vezes e o preço voltou para a faixa de negociação. No aspecto fundamental, há uma preocupação: na semana passada, o ETF de Bitcoin teve uma saída líquida de 228 milhões de dólares, o que indica que o novo capital não acompanhou; a recuperação depende principalmente de recompras dos vendedores a descoberto e da disputa entre posições existentes, mostrando uma base fraca. Estruturalmente, o preço voltou para a faixa entre 80000 e 83500. Hoje à noite, o foco será se o índice Nasdaq conseguirá resistir ao preço do petróleo após a abertura do mercado americano. Se o mercado americano cair, o BTC provavelmente testará novamente a faixa entre 80500 e 81000 durante a noite; enquanto 79600 não for rompido, o padrão de consolidação permanece. Em termos de operação, continue com posições curtas nos contratos para observar; com esse tipo de notícia, o mercado oscila muito, e tanto posições longas quanto curtas correm risco de serem liquidadas; ordens à vista permanecem inalteradas, a segunda resistência em 80000 está se aproximando, e quando o preço chegar, o procedimento habitual é observar a confirmação no gráfico de 15 minutos.No mercado de futuros, o preço a subir desde níveis baixos não significa que a confiança no mercado tenha sido restaurada; os investidores presos apenas recuperaram o fôlego, o que é diferente de estarem dispostos a continuar a assumir riscos. Quando vejo este tipo de notícias, costumo primeiro distinguir: será que os números parecem melhores no papel, ou será que o capital realmente está a avançar.
Darkfost afirmou que, excluindo os BTC detidos há mais de 10 anos, atualmente cerca de 53,8% do fornecimento de Bitcoin está em lucro, tendo anteriormente ultrapassado brevemente os 60%; ele conclui que o mercado ainda não tem confiança suficiente, e embora os lucros tenham recuperado ligeiramente, ainda não são suficientes para que os detentores obtenham lucros significativos e impulsionem o preço para cima.
A minha opinião é que isto parece mais um alerta de que a recuperação ainda não está consolidada, e não um sinal negativo que possa ser determinado apenas por uma percentagem. A queda na proporção de fornecimento lucrativo indica que a cobertura dos lucros no papel se estreitou, mas este número não nos diz diretamente se os detentores estão dispostos a vender ou não.
O mercado cripto é diferente do mercado tradicional de futuros; o indicador $BTC mostra a distribuição dos lucros no fornecimento on-chain, não os lucros e perdas das contas de futuros, nem o capital novo. Excluir posições com mais de dez anos limita ainda mais o critério estatístico, por isso prefiro usá-lo para observar a pressão das posições, e não como um botão direcional.
Com a minha mentalidade de mercado de futuros tradicional, continuo a observar se a recuperação no papel pode transformar-se numa sustentação contínua. Há algum colega que também tenha vindo do mercado tradicional? Vocês veem os 53,8% como uma recuperação instável, ou preferem focar-se nas mudanças de volume e capital para validar?Acabei de adormecer o bebé, arrumei os brinquedos ao lado da cama, só agora tive tempo para ver esta mensagem🍼. O analista Darkfost afirmou que, excluindo os BTC detidos há mais de 10 anos, atualmente cerca de 53,8% do fornecimento de Bitcoin está em lucro, tendo anteriormente ultrapassado brevemente os 60%; ele acredita que o mercado ainda está a recuperar a confiança.
A minha interpretação é que isto é mais como um "exame médico que mostra que a recuperação ainda não está firme", não pode ser tomado diretamente como um sinal de que o $BTC vai subir ou descer. Os 53,8% referem-se à proporção do fornecimento, não significa que tantos investidores estejam a lucrar; na carteira de cada um, a sensação pode ser muito diferente.
A queda na proporção de lucro indica que a melhoria anterior nos lucros ainda não é estável, os detentores podem não estar confiantes para continuar a investir; mas olhando apenas para este indicador, também não se pode dizer se há vontade de entrada de novos fundos. A minha suposição é que, se faltar suporte subsequente, a recuperação da confiança pode ser instável, não se pode considerar que "alguém está a lucrar" como suficiente para impulsionar a subida.
Se fosse eu, com pouco capital, primeiro separaria o dinheiro para leite em pó, despesas diárias e o dinheiro que posso suportar perder, depois observaria se o estado de lucro pode continuar a melhorar, sem pressa para tomar decisões baseadas num único número. Até para fazer compras, sabemos comparar preços em duas lojas, no mercado não se deve apenas tentar ser o mais rápido.
Para amigos que também cuidam de filhos ou trabalham, durante este período de recuperação da confiança, preferem verificar os indicadores em horários fixos ou reduzir o tempo a olhar para o mercado e priorizar a vida?#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Veja as previsões dos relatórios financeiros destas quatro empresas no #OKX Outcomes
Eu próprio escolhi YES para todas, superando as expectativas.
Primeiro, vamos falar do #SPCX que será divulgado amanhã de madrugada após o fecho do mercado
A receita de mercado esperada é cerca de 12,7 mil milhões de dólares, mas ainda depende da situação dos gastos no setor de AI e do lucro líquido.
A minha previsão pessoal é que supere as expectativas, mas dadas as atuais condições macroeconómicas do mercado, com o preço do petróleo elevado, superar as expectativas pode não ser suficiente para sustentar uma forte subida do preço das ações.
Afinal, o pré-mercado dos EUA já está abaixo dos 147 dólares. Além disso, a 24/10 haverá uma onda de desbloqueio de restrições de venda, o que poderá refletir-se no preço das ações na próxima segunda-feira. A menos que o preço do petróleo caia até lá, o que poderia impulsionar o mercado.
Se não houver uma grande superação das expectativas, ou mesmo se ficar aquém, juntamente com a onda de desbloqueio, o preço poderá aproximar-se da faixa de 130-135 dólares do final de agosto, que é perto do preço de emissão.
No geral, sábado será um dia com pressão de venda. Não se deve esperar uma grande recuperação do preço.
Voltando à negociação, agora fazer short tem um certo risco de tentar a sorte.
Talvez seja melhor esperar por um possível mergulho para entrar na zona inferior.
E para os amigos que ainda não participaram, participem rapidamente, há muitas recompensas. #OKX美股财报季🔐 Multisig, bloqueio temporal e auditoria de segurança, podem provar que um projeto é absolutamente seguro?
Não.
Multisig pode alterar o método de autorização, mas as chaves de assinatura ainda podem ser roubadas; o bloqueio temporal pode fornecer tempo para revisão, mas pode não cobrir todas as operações; a auditoria de segurança pode identificar alguns riscos, mas não garante que não haja vulnerabilidades.
O que realmente precisa ser verificado é:
* Quem controla as permissões-chave?
* Quais operações estão sujeitas a multisig e bloqueio temporal?
* O que a auditoria cobriu e se os problemas foram tratados?
* O código subsequente e o progresso real podem ser verificados?
Segurança não é um rótulo, mas um processo que requer verificação contínua.
Hoje concluímos o tema do primeiro dia do plano de sete dias do ONEA. Amanhã, continuaremos a discutir os equívocos comuns por trás dos mecanismos de restrição de ativos digitais.
#ONEA #Web3 #blockchain #smartcontracts XRP em jogo explosivo: a batalha para defender os 1,25 dólares começa, o RWA dispara 1458%, poderá acender a próxima fase?
Pela recente tendência, o XRP está numa janela de disputa entre a pressão técnica e a aceleração dos fundamentos ecológicos. O preço oscila repetidamente na zona de suporte chave entre 1,29 e 1,33 dólares, enquanto a faixa de resistência densa situa-se entre 1,37 e 1,40 dólares. Os indicadores técnicos emitiram o primeiro sinal de compra desde setembro, mas o volume de transações não aumentou efetivamente, pelo que a curto prazo predomina a correção em consolidação.
Em termos de competitividade, a tokenização RWA no XRP Ledger já atingiu 6,3 mil milhões de dólares, com o volume de transações em 30 dias a disparar 1.458% para 7,03 mil milhões de dólares, superando até o Ethereum no domínio da tokenização de commodities. No segmento de pagamentos transfronteiriços, a Ripple adotou uma estratégia pragmática de "complementar o SWIFT", usando a stablecoin RLUSD para liquidação institucional, com o Standard Chartered a fornecer serviços de custódia.
Quanto à influência no mercado, o ETF spot de XRP acumulou entradas de cerca de 1,7 mil milhões de dólares, com sete produtos já em negociação, embora a BlackRock ainda esteja ausente, evidenciando uma divisão clara na postura institucional.
Na estratégia de posicionamento, a curto prazo deve-se defender o nível de 1,25 dólares como linha de fundo, e a confirmação da recuperação só ocorre se ultrapassar os 1,33 dólares; a médio prazo, o foco está no aumento on-chain do RLUSD e no fluxo de fundos dos ETFs, que são sinais centrais para avaliar se a narrativa ecológica pode converter-se em impulso de preço.
#한국전북은행이Ripple에접속, XRP能否受益 $XRP A Suíça aprovou hoje um ETF, mas o mercado permanece imóvel: esta noite vamos ver se 81.200 se mantém ou não. Passaram-se três horas e meia, o BTC quase não se mexeu: às 17h estava em 81.423, agora em 81.466, queda de 1,28% nas últimas 24 horas, o ponto mais baixo está mesmo em 81.200. Isto não é estabilização, é ser pressionado contra o chão. ETH 2.394 (-1,08%), SOL 104,4 (-0,76%), todo o mercado está a seguir, ninguém se atreve a fazer um movimento independente. O que vale mais a pena observar esta noite são as taxas. Taxa de financiamento do BTC 0,0022%, ETH 0,0024%, SOL 0,0051%. Ontem o BTC ainda estava em 0,0087%, hoje está praticamente no chão. Em suma, os touros nem sequer querem pagar juros, o sentimento de alta está a descansar. Posições em BTC 30.700 unidades, 2,5 mil milhões de dólares, menos algumas dezenas de milhões do que ontem, os touros estão a reduzir posições silenciosamente. A única nova variável no mercado é a Suíça: a FINMA aprovou hoje o primeiro ETF público que investe diretamente em BTC à vista. Parece uma boa notícia, mas há dois pontos a ter em conta: o anúncio não menciona o emissor nem a data de lançamento, hoje não entra um cêntimo; o ETF à vista nos EUA teve hoje um fluxo líquido de entrada de 527 milhões, mas a IBIT sozinha detém 665 milhões, enquanto o ETH teve uma saída líquida de 103 milhões. O dinheiro está a dividir-se, não a festejar. Portanto, o meu julgamento: esta noite até à abertura de amanhã, vamos focar-nos em 81.200. Se cair abaixo e não recuperar em quatro horas, curto#芯片股终结八连跌，AI行情能否持续？ $MU
Em oito dias de negociação evaporaram 2,3 biliões, os vendedores a descoberto só levaram 32 mil milhões.
▪️ O índice semiconductores caiu oito dias consecutivos de 7/10 a 16/10, acumulando −15,7%
▪️ Em 16/10 fechou em 11.137,29, a maior queda consecutiva desde outubro de 2008
▪️ Em dez dias de negociação evaporou quase 2,3 biliões de dólares em valor de mercado
▪️ Os traders a descoberto lucraram cerca de 32 mil milhões de dólares no mesmo período
▪️ 32 mil milhões representam apenas 1,4% dos 2,3 biliões
▪️ Em 19/10 o índice semiconductores recuperou 1,61%, em 20/10 antes da abertura MU −2,57%, SKHY −4,21%
A divergência não está em saber se a recuperação pode continuar, mas sim que os vendedores a descoberto praticamente não exerceram pressão nesta queda.
Os 2,3 biliões são uma redução do valor de mercado, não significa que alguém tenha levado 2,3 biliões. Os 32 mil milhões ganhos pelos vendedores a descoberto indicam que os principais responsáveis pela queda foram os próprios detentores a reduzir posições, não os vendedores a descoberto. Portanto, o "fim da queda de oito dias" parece mais um esgotamento da pressão de venda do que um retorno da compra — os dois principais ativos caíram antes da abertura, indicando que o que se esgotou foi a pressão de venda, a razão ainda está presente.
A direção indica "recuperação limitada, primeiro observar a lacuna" — condição: o índice semiconductores recuperar 11.800; invalidação: queda abaixo do mínimo de 16 de outubro. Worldcoin está a vender em massa outra vez?
Aquela carteira associada ao $WLD foi descoberta a vender secretamente durante estes 7 meses! Vendeu mais de 3 milhões de dólares no total, com um preço médio de apenas 0,40 dólares. O mais impressionante é que nem sequer pararam, há 1 hora enviaram mais 250.000 WLD para a exchange.
Para ser sincero, ver este endereço oficial associado a enviar moedas para a exchange constantemente deixa-me mesmo desconfortável. Nós passamos o dia a analisar gráficos K-line, e afinal a equipa do projeto já estava a fazer cash out abertamente a 0,4 dólares? Esta venda contínua durante 7 meses, como se fosse uma rã a ser cozinhada lentamente, é um golpe enorme na confiança dos investidores individuais.#Meta investimento maciço em AI entra no período de teste de retorno $META No relatório financeiro deste trimestre, por que estou a apostar em Sim? Razões para ser otimista 👇 1️⃣ O negócio de publicidade continua forte O negócio mais rentável da Meta continua a ser a publicidade, o sistema de recomendação AI por trás do Facebook, Instagram e Reels já influencia diretamente a receita publicitária. No último trimestre, as impressões de anúncios da Meta cresceram 14%, e o preço médio dos anúncios subiu 12%. Estes dois dados são mais importantes do que o simples crescimento de utilizadores. O crescimento simultâneo do volume de impressões e do preço unitário indica que a Meta não só consegue reter utilizadores, como também faz com que os anunciantes estejam dispostos a gastar mais dinheiro. Se esta tendência continuar no Q3, a probabilidade de a receita publicitária continuar a superar as expectativas não é baixa. 2️⃣ As expectativas de Wall Street ainda têm espaço para revisão em alta Atualmente, o mercado espera que a receita da Meta no Q3 ultrapasse os 63 mil milhões de dólares, um crescimento anual próximo de 24%. Esta expectativa não é baixa, mas no último trimestre a receita da Meta cresceu 28% em termos anuais, o que indica que o crescimento do negócio publicitário continua rápido. A execução da Meta nos últimos trimestres tem sido boa, especialmente na área da publicidade. Contanto que o volume de impressões e o preço unitário dos anúncios continuem a crescer, a receita real tem oportunidade de superar as expectativas consensuais do mercado. 3️⃣ A AI já começou a gerar lucro para a Meta Este é um dos pontos que me faz ser mais otimista em relação à Meta. Muitas empresas tecnológicas estão a investir fortemente em AI, mas poucas conseguem converter diretamente a AI em receita. A Meta é diferente. O sistema de recomendação AIA França considera a troca de moedas por stablecoins como uma venda, com uma taxa de imposto de 31,4%, a partir de janeiro de 2027. O que realmente incomoda não é a taxa, mas a definição: transferir BTC para USDT dentro da plataforma para proteção é considerado um evento tributável assim que há um ganho não realizado, sendo 30% desse ganho retido para impostos. Para traders de curto prazo, cada entrada e saída é tributada, o que é muito mais severo do que as taxas de transação. A emenda ainda aguarda aprovação no Senado, tendo passado pela primeira etapa. Quanto vale o ETH? A mesma tabela do modelo da 21Shares, ao aumentar a taxa de desconto de 10,30% para 19,56%, faz o valor estimado por unidade cair de 4.892,84 dólares para 1.797 dólares, sendo o primeiro cerca de 2,7 vezes o segundo.
A taxa de desconto é o desconto aplicado para converter receitas futuras em valor presente: quanto maior o retorno exigido, menos se está disposto a pagar hoje. O relatório primeiro estima a receita dos validadores responsáveis pela auditoria, depois prevê os próximos 20 anos e desconta para o presente. Portanto, esses números são valores estimados pelo modelo, sem um prazo "definido para o final de determinado ano".
Antes de comparar com o preço-alvo das instituições, veja o que está a ser calculado. Na tabela, a receita em 2027 cresce 80%, depois desacelera gradualmente; se a receita não atingir o nível assumido, o valor estimado terá de ser recalculado. Depois, é preciso considerar a receita de taxas, a emissão de tokens e os requisitos de risco, não apenas copiar o número final.
Este é um estudo publicado a 10 de agosto, com dados até 31 de maio, e esta é a revisão atual. O texto original menciona 4.877 dólares, ligeiramente diferente da tabela, aqui segue a imagem; não é considerado um novo aumento em outubro.
Fonte e tabela original: 21Shares "How to value digital assets", páginas 6—7. Abaixo está apenas o preço spot do ETH. $ETH Comprei 5.000 moedas $CORE, se zerar eu saio da exchange, eu saio do mundo cripto, não quero mais perder tempo com isso. Dias de cansaço físico e mental
Preparado para o nível 0,014, já não quero explicar para mais ninguém. Caiu desde o topo, o gráfico de velas está cheio de sombras longas e pinos, e na comunidade o grito de zerar não para. Tenho 20.000 CORE pendurados, cerca de cinco mil, se zerar será como jogar dinheiro fora, não é teimosia, é que já calculei o pior cenário.
Esse tipo de token de baixa capitalização e com alta concentração de tokens é o mais torturante: não é totalmente sem lógica, a narrativa BTCFi ainda está lá, recompra e queima continuam, a mainnet não parou; mas também não é um ativo que dá segurança, pressão de desbloqueio, baixa liquidez, risco de remoção da exchange, tudo isso existe de verdade. Ficar de olho no mercado, observar o fluxo de capital e a profundidade das ordens, sei muito bem que não estou apostando numa reversão imediata dos fundamentos, mas sim que um dia o capital volte para especular essa narrativa.
Cinco mil, não é muito, nem pouco. Pode ser minha próxima chance de recuperação, ou pode acabar sendo entregue para os manipuladores. Mas o que mais temo é saber que a estrutura dos tokens é ruim e ainda assim considerá-la a única esperança.
Então posso segurar essa posição, mas não vou aumentar. Se houver uma verdadeira recuperação para respirar, vou reduzir parte da posição primeiro. A especulação pode ser feita, mas não se deve deixar uma posição dominar as emoções e a vida. Aceito o risco de zerar.A 19 de outubro, a gestão de ativos do JPMorgan publicou as "Hipóteses de Mercado de Capitais de Longo Prazo para 2027", 31.ª edição. Pela primeira vez em 31 anos, o Bitcoin entrou nesta tabela.
Retorno composto anualizado: BTC 10%, REITs 8,2%, mercado acionista dos EUA 7,5%, ouro 5,5% — o mais alto da tabela. Mas há uma frase no comunicado de imprensa que foi ignorada: "Fornece o intervalo de retorno do BTC, mas não inclui recomendações de alocação." Permite que veja, mas não que compre, devido à volatilidade demasiado alta.
1. 20,9% e 10% não são a mesma coisa. A média aritmética anual é a média simples dos retornos anuais, o retorno composto anualizado é o que realmente se obtém a longo prazo. Perder metade significa ter de dobrar para recuperar. Portanto, a afirmação "JPMorgan diz que o BTC tem retorno anualizado de 20,9%" está errada. O cenário de mercado em baixa é uma perda anual de 11,2%.
2. O que determina se entra na carteira é a volatilidade e a correlação. O modelo assume uma volatilidade de 55%, mas a Grayscale mediu que a volatilidade realizada no último ano caiu para 43%. Correlação com o mercado acionista dos EUA é 0,33, com o ouro 0,10 — cerca de dois terços da volatilidade do BTC não são explicados pela volatilidade do mercado acionista.
3. A regulamentação está a avançar. A EBA reconheceu a Circle Europe USDC como o primeiro EMT sob o MiCA. No mesmo dia, a FINMA da Suíça aprovou o primeiro ETF de Bitcoin para o público.
Uma forma mais precisa de dizer é: passou-se da fase narrativa para a fase de modelação — na primeira, discute-se se se acredita ou não; na segunda, discute-se quanto peso se atribui.
Gostaria de ouvir a opinião de todos: fazer alocação de ativos?2023到2024年，整个加密圈都在为以太坊扩容狂欢：L2、高吞吐、低gas、秒级确认。一年多时间里十余条L2公链相继上线，四大明星项目 $OP、$ARB、$STRK、$ZK 各自讲着不同的技术故事——前两者押注乐观汇总与欺诈证明，后两者用零知识证明把安全性交给数学。技术叙事几乎无懈可击。 但这里有一个被集体忽略的裂缝：技术先进是一回事，代币持有者能否赚到钱是另一回事。这两件事之间没有必然的因果链。我承认 $ARB、$OP、$ZK 的链上体验确实流畅，速度快、费用低，可产品做得好与币价上涨从来就是两条独立的曲线。眼下这四大L2的治理代币持续走低，走势近乎归零，而它们的网络数据并不难看。这种背离本身就是最诚实的市场信号。 把镜头拉远，这不是L2的个案，而是整个加密行业的结构性病症：绝大多数项目与其治理代币是两套逻辑。项目可以很成功、有真实收入、有现金流，但只要协议不回购代币，价格就能一路向下。代币在这里更像一张叙事门票，而不是对现金流的索取权。项目方在讲故事，接棒的是二级市场里以为自己在"早期布局"的新人。 真正稀缺的样本是 $HYPE 背后的Hyperliquid：它用交易手续费赚来的O Bitcoin está num período de incerteza, com compradores e vendedores hesitantes.
Os lucros estão a regressar ligeiramente ao mercado, mas não o suficiente para que os detentores se sintam confortáveis em estar em posição de lucro e impulsionar ainda mais.
Isto corresponde a 50% do fornecimento estar na zona de lucro. Atualmente, recuámos para 53,8%, depois de ter ultrapassado brevemente os 60%.
Nesta situação, o fornecimento detido há mais de 10 anos é excluído para refletir um mercado mais atual e menos líquido.
Este é um comportamento totalmente normal, que faz com que o fornecimento lucrativo oscile perto da linha neutra dos 50%.
Este período de incerteza surge sempre no final de um mercado em baixa. Após a fase de rendição em que o fornecimento lucrativo cai abaixo dos 40%, é necessário tempo para ultrapassar novamente a barreira dos 50%.
Isto não é anormal.
Reconstruir a verdadeira confiança dos investidores e atrair nova procura através do desempenho leva tempo. Entretanto, é preciso paciência para que o comportamento se estabilize e os lucros possam estabelecer-se de forma duradoura.
$BTC $ETH $ZEC Para começar com um pouco de realismo, a queda na proporção de fornecimento em lucro não significa que "as fichas foram completamente limpas". O analista Darkfost afirmou que, excluindo os BTCs detidos por mais de 10 anos, cerca de 53,8% do fornecimento de Bitcoin está em estado lucrativo, tendo anteriormente ultrapassado brevemente os 60%. A minha avaliação desta notícia sobre $BTC é cautelosa: a recuperação da confiança ainda não está consolidada, e usá-la como confirmação de um rali pode levar a interpretações exageradas.
Vejo duas questões. Primeiro, essa proporção descreve o lucro e prejuízo do fornecimento, não a entrada de novas compras; a recuperação do lucro contábil não implica diretamente que alguém esteja disposto a continuar a comprar. Segundo, a queda de mais de 60% para 53,8% indica que a melhoria anterior no lucro não se manteve. Se o preço subir posteriormente, mas faltar suporte contínuo, alguns detentores podem preferir aliviar a pressão vendendo para recuperar o capital. Esta é a minha hipótese, não uma conclusão já comprovada pelos indicadores.
Claro que os otimistas também podem estar certos; a redução na proporção de fornecimento lucrativo por si só não prova que o preço vai cair mais. Se a proporção de fornecimento lucrativo continuar a subir e o preço conseguir manter os ganhos, eu abandonarei a visão pessimista e não discutirei contra os dados. Vocês estão otimistas ou pessimistas? Acham que os 53,8% são mais um ponto de partida para recuperação ou um sinal de confiança ainda fraca? Digam as razões, não apenas a direção.