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$SUI A recuperação é difícil e o prémio de crescimento está à espera de quê? Na captura de ecrã do mercado spot desta manhã, a variação de 24 horas do SUI foi de -1,88%, com um intervalo de 0,9117—0,9688 USDT. O preço está acima do ponto mais baixo, mas ainda caiu nas 24 horas, o que indica que a sustentação não foi suficiente para completar a recuperação do dia inteiro. Um ecossistema de alto crescimento precisa de retenção e pagamento eficaz; o número de transações geradas por incentivos nem sempre consegue consolidar valor económico. Se o uso se mantiver estável após a redução dos incentivos, a retração pode ser reavaliada; se os fundos saírem com o declínio das atividades, deve-se reduzir o prémio de crescimento em vez de apenas esperar que as moedas principais impulsionem.O mercado à vista está a cair, mas os contratos longos estão a pagar para resistir; a taxa do SOL virou negativa, mas 76% das contas continuam longas Três criptomoedas principais estão a expor o mesmo problema de três formas diferentes: a fissura entre o sinal de fundo e a estrutura real das posições está a aumentar $BTC caiu 3,7%, mas a taxa de financiamento perpétuo ainda é positiva, os contratos em aberto subiram para 7,72 mil milhões de dólares, e novas posições entram mesmo com a queda de preço. O mercado à vista está a distribuir, os longos dos contratos estão a "pagar para manter" — isto não é uma compra na baixa, é financiar a esperança $SOL a média da taxa em 8 horas caiu para -0,021%, liquidações longas de 17,3 milhões de dólares em 24 horas, enquanto as curtas foram apenas 1 milhão. Mas o anormal é que 76,4% das contas do mercado estão longas, mas só 48,1% das negociações ativas são longas. Os detentores apostam na recuperação, mas o dinheiro que executa está a vender $XRP o MVRV de 365 dias caiu para 0,92, os detentores têm uma perda flutuante média de cerca de 8%, a avaliação está próxima da zona de fundo. Mas as reservas nas exchanges são de 11,81 mil milhões de moedas, valendo cerca de 15,7 mil milhões de dólares, coexistem avaliação barata e um grande volume de oferta, qualquer recuperação terá de digerir primeiro este volume. Resumo: para o BTC, observe quando os longos param de pagar, para o SOL, quando as contas longas desistem, para o XRP, se as reservas nas exchanges diminuem. O preço pode enganar, mas a taxa e a estrutura das posições não. Será que os 76% das contas longas do SOL vão render-se acima dos 100 dólares? #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Irmãos, dêem uma olhada nos dados dos grandes detentores de BTC nas exchanges destes últimos dias, dá para analisar por um bom tempo. Primeiro, vamos falar da relação entre contas longas e curtas. De 20 a 25 de outubro, houve um padrão em três fases: "subida — queda — nova subida". No início, as contas longas se aglomeraram, elevando a proporção para quase 0,8, parecendo que algo grande estava para acontecer. Mas não aguentou dois dias e caiu, com as contas curtas entrando em massa, fazendo a proporção voltar para cerca de 0,45 — esse foi o momento de maior conflito entre longos e curtos. Nos últimos dois dias, a proporção subiu novamente, indicando que fundos entraram para comprar na baixa, com longos e curtos disputando em torno de 0,5. Em resumo, os grandes investidores ainda não decidiram de que lado ficar. Agora, olhando para a relação entre posições longas e curtas, isso é ainda mais interessante. Subiu de 3 para 15, com uma tendência de alta — os grandes investidores estavam aumentando suas posições longas com alavancagem, mostrando uma direção bastante firme. Mas ao atingir o pico, a relação caiu, indicando que alguns começaram a reduzir posições, realizar lucros e até inverter posições. A queda na relação de posições geralmente significa que o impulso da alta não está sustentado. Juntando os dois dados fica claro: o número de contas está subindo, mas o volume de posições está caindo — pessoas estão entrando no mercado, mas as posições estão sendo retiradas. Isso é típico do cenário "falando em alta, mas reduzindo posições na prática", com um conflito extremo entre longos e curtos. Portanto, esses dias o BTC tem sido bastante agitado. Quando a relação entre longos e curtos oscila violentamente, o pior é se apressar para escolher um lado; ao entrar, você geralmente acaba pegando a posição que outros estão saindo. Opções BTC no valor de 11,69 mil milhões de dólares expiram, estou pessimista até segunda-feira No dia 30 de outubro, cerca de 140.800 opções BTC expiram simultaneamente, com um valor nominal aproximado de 11,69 mil milhões de dólares. Atualmente, cerca de dois terços são opções de compra, com a maior posição concentrada em 95.000 dólares, enquanto o ponto de maior dor está em 78.000 dólares. Estes dois níveis diferem em 17.000 dólares, e o preço do BTC está atualmente próximo dos 80.000 dólares, mais próximo do ponto de maior dor. Muitas opções de compra a 95.000 dólares já estão longe do preço atual; com a aproximação do vencimento, o valor temporal continua a decair. Quanto mais concentradas as apostas para cima, mais difícil é para o mercado subir, aumentando a pressão sobre os fundos otimistas. O ETH também enfrenta uma liquidação de grande escala, com cerca de 323.400 opções a expirar, num valor nominal aproximado de 765 milhões de dólares. Atualmente, as opções de compra representam 56,3%, com o ponto de maior dor em 2.500 dólares e a maior posição concentrada em opções de compra a 2.600 dólares. Com a liquidez baixa durante o fim de semana, o mercado apresentou um repique, mais parecido com a limpeza de posições curtas, não significando o fim da queda. As liquidações nas últimas 24 horas continuam dominadas por posições longas, a estrutura geral do mercado não melhorou, continuo pessimista. Quando a liquidez regressar na segunda-feira, com a entrada de CME, ETF e fundos institucionais, a direção real será amplificada. Se o BTC não recuperar os 82.000 dólares, a pressão de venda aumentará novamente, os 80.000 dólares continuarão a ser um nível de resistência, com foco para baixo próximo dos 78.000 dólares. 💻 Eu costumo olhar primeiro a entrada: De acordo com o mercado público de contratos perpétuos da Hyperliquid, a taxa de financiamento atual com o valor absoluto mais alto é do $XMR, com uma taxa positiva de 0,0087%/hora, aproximadamente 76% anualizado, e um aumento de 4,98% nas últimas 24 horas. Isto significa que atualmente os compradores estão a pagar aos vendedores a descoberto. A minha conclusão da análise: Isto parece mais um alerta sobre o custo de manter posições longas, não uma "estratégia de rendimento" que se ativa só por ver uma alta taxa anualizada. O preço subiu, mas manter posições longas ainda implica pagar continuamente, pelo que a avaliação da direção e o custo de manter a posição devem ser considerados separadamente. Há dois pontos problemáticos na lógica. A taxa é um instantâneo atual, o anualizado é apenas uma projeção com base no nível atual, não significa que se possa continuar a receber no futuro; para os vendedores a descoberto, receber a taxa de financiamento não equivale a lucro total, se o preço continuar a subir, a perda na diferença de preço pode superar a receita da taxa. Esta é a minha análise de risco, não uma previsão de mercado. Se fosse eu, mudaria a lógica de avaliação para: primeiro verificar se a taxa pode ser mantida, depois ver se a volatilidade do preço torna este custo ou rendimento irrelevante. Focar só nos 76% é como um código que passou apenas nos casos normais, sem testar os casos excecionais. Pessoal, ajudem-me a rever: para avaliar se os compradores estão sobrecarregados desta vez, preferem primeiro verificar a variação do volume de posições ou a duração da taxa? Há alguma falha nesta minha lógica?$APR não consegue nem durar meio dia? Os anteriores duraram dois ou três dias, sabe O mercado cripto enfrentou recentemente uma forte liquidação, com o BTC caindo temporariamente abaixo da barreira dos 80.000 dólares, provocando a liquidação de mais de 800 milhões de dólares em posições longas em toda a rede; porém, após a liberação do sentimento de pânico, o mercado rapidamente se recuperou, com as três principais criptomoedas entrando coletivamente em zona de sobrecompra, criando um impasse entre a análise técnica e as notícias específicas de cada uma. $BTC está cotado a 80.819, com o valor J do KDJ em 84,3, e uma resistência clara de liquidação acima dos 81.606. Peter Schiff manifestou-se pessimista, prevendo queda até 75.000, mas antes da reunião do Fed em 28 de outubro, o sentimento do mercado está cauteloso, fazendo dos 80.000 o ponto de equilíbrio de curto prazo entre alta e baixa. $ETH está cotado a 2.361, com o valor J em 88,19, sendo o mais sobrecomprado. Ontem à noite, o preço mínimo atingiu 2.282, apenas 30 dólares acima do preço de liquidação de uma grande baleia com uma posição longa de quase 400 milhões de dólares; essa baleia adicionou urgentemente 9,21 milhões de USDC para empurrar o preço de liquidação para 2.181; outra baleia com uma posição longa de 214 milhões de dólares também adicionou 5,67 milhões de margem para evitar liquidação. As baleias defendem firmemente os 2.181, com intenção clara de suporte de curto prazo, mas há resistência concentrada entre 2.385 e 2.415. $ZEC está cotado a 1.211, com a atualização NU7 bloqueada para 5 de novembro, reduzindo o tempo de bloco de 75 para 25 segundos, mas no Hyperliquid, entre 84 contas, o total das posições curtas é de 216,3 milhões, enquanto as longas somam apenas 136,8 milhões, representando 61% de posições curtas. O envio do documento S-1 para ETF spot pelos irmãos Winklevoss é o principal catalisador para a recuperação, mas a zona de resistência concentrada para liquidação permanece entre 1.240 e 1.250. Fontes do mercado indicam que a SpaceX planeia angariar cerca de 40 mil milhões de dólares para comprar chips da Nvidia, mas com a volatilidade do mercado de crédito AI, os custos de financiamento e as exigências dos investidores para renegociar estão a criar obstáculos ao avanço do plano. O cerne da questão não é se a SpaceX tem uma história de AI, mas se os ativos de capacidade computacional podem cobrir os custos do financiamento. O investimento em infraestrutura AI requer um grande capital inicial, enquanto as receitas e fluxos de caixa só se realizam mais tarde; o aumento das taxas de juro ou a ampliação dos spreads de crédito comprimem rapidamente a rentabilidade do projeto. A SpaceX divulgou recentemente receitas de 14,6 mil milhões de dólares no terceiro trimestre, um crescimento anual de 161%, e um lucro líquido de 4,4 mil milhões de dólares, o que indica uma base operacional sólida. Mas um desempenho forte não significa que qualquer nível de dívida seja razoável, especialmente quando o financiamento é para continuar a comprar chips que evoluem rapidamente, pois a depreciação, a utilização e os contratos com clientes afetam o retorno. A minha avaliação: a dificuldade no financiamento é, na verdade, um teste de resistência. Se a SpaceX conseguir apresentar contratos de clientes a longo prazo, utilização da capacidade computacional e provas de cobertura de fluxo de caixa, o financiamento será apenas uma questão de preço; se depender apenas de avaliações elevadas e histórias, o ciclo de capital AI forçará uma desaceleração. O que acha, estes 40 mil milhões de dólares são uma vantagem inicial da capacidade computacional ou um sinal de risco da dívida AI? #SpaceX400亿美元AI融资计划受阻 Robinhood prevê divulgar o relatório financeiro do terceiro trimestre após o encerramento do mercado dos EUA em 27 de outubro. O mercado espera uma receita de cerca de 1,44 mil milhões de dólares e um lucro por ação de aproximadamente 0,558 dólares, mas o que realmente determina o preço das ações não é apenas se esses valores são alcançados, mas sim se a receita de transações e a atividade dos utilizadores continuam a crescer. A receita da Robinhood é muito sensível à atividade do mercado, às transações de criptomoedas e às opções de negociação. Quando o mercado está aquecido, o volume de transações e os depósitos líquidos aumentam simultaneamente; uma vez que a volatilidade diminui, o crescimento das transações pode abrandar. Portanto, é necessário observar três indicadores: volume e receita de transações, depósitos líquidos e dimensão dos ativos, e se a proporção da receita de criptomoedas continua excessivamente concentrada. Se o crescimento da receita vier de uma utilização mais ampla dos produtos, a qualidade será maior; se depender principalmente de um único ciclo de mercado, a sustentabilidade do crescimento será questionável. O meu julgamento: a história da Robinhood já passou da fase de "crescimento de utilizadores" para a fase de "transformar utilizadores em receita estável". Um relatório financeiro acima das expectativas não é suficiente; a gestão também precisa provar que o crescimento não depende totalmente do sentimento do mercado. O que acha que a HOOD vai apostar na próxima fase: expansão de produtos ou continuar a depender da volatilidade do mercado? #Robinhood交易业务增长能否延续？ SK海力士将于10月28日披露2026年第三季度业绩。市场把HBM4当成最大看点，但财报要验证的其实是三层变量：DRAM/NAND价格、HBM出货节奏，以及明年产能和订单指引。 HBM4如果仍处于小批量出货，它对本季度利润的贡献可能有限，更多价值体现在客户认证、订单能见度和未来产能。把技术领先直接等同于当季利润爆发，是最容易被市场反杀的地方。 同时，存储股已经交易了很高的AI预期。即使利润超预期，只要指引保守、库存回升或资本开支提前释放，股价仍可能冲高回落。 我的判断：HBM4是增量变量，但还不是唯一答案。10月28日重点看普通存储价格、HBM4放量时间、库存和资本开支指引。 你更关注利润数字，还是HBM4真正变成收入的时间？#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ "Conta da noite de liquidação: touros em fila para entregar fichas (｡•́︿•̀｡)" Esta rodada de liquidações é como uma conta inclinada: BTC liquidou 240 milhões de U, representando 32,42%, com posições longas de 220 milhões e curtas de 17,914,400, numa proporção de cerca de 12:1; ETH liquidou 190 milhões, representando 25,95%, com posições longas de 170 milhões e curtas de 21,451,900; SOL liquidou 31,926,600, representando 4,40%, com posições longas de 29,505,400 e curtas de 2,421,200. Apesar dos volumes diferentes, o padrão é semelhante — perseguir altas com alavancagem, para depois ser liquidado em massa por stop loss 😵💥. Os ursos quase não perderam nada, cerca de 390 milhões em fichas dos touros em BTC e ETH foram eliminados. A liquidação não é um ponto final, mas sim o toque do sino da troca de fichas 🔔. Mas como o suporte não acompanhou, a pressão de venda não foi absorvida, a máquina de lavar ainda tem que continuar a girar 🌀🧺. Antes da próxima vela, pergunte-se: a alavancagem é o bilhete de entrada ou a conta a pagar? (╯︵╰)📉 $BTC $ETH $SOL #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ O risco de fornecimento no Médio Oriente voltou a ser precificado, a 23 de outubro o Brent chegou a aproximar-se dos 115,10 dólares por barril, e o WTI cerca de 101,40 dólares. O que o mercado está a negociar não é uma súbita explosão da procura, mas sim a incerteza relacionada com o transporte, seguros, sanções e os buffers de inventário. A cadeia chave para a subida do preço do petróleo é: aumento do custo da energia → aumento das expectativas de inflação → adiamento das expectativas de cortes nas taxas de juro → fortalecimento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e do dólar → sobrevalorização e pressão sobre os ativos de risco. A reação do ouro e do BTC não será exatamente a mesma. O ouro pode ser apoiado pela procura de refúgio, mas se as taxas reais subirem em simultâneo, o seu aumento será limitado; o BTC, embora frequentemente considerado uma proteção contra a inflação, pode ser inicialmente vendido como um ativo de risco. O meu julgamento: a curto prazo, olhe primeiro para as taxas de juro, não apenas para o preço do petróleo. Se o risco de fornecimento continuar a aumentar, o BTC terá mais facilidade em sofrer pressão; se o transporte se recuperar e o preço do petróleo cair, os ativos de risco terão espaço para se recuperar. A seguir, observe o Brent, o transporte no Estreito de Ormuz e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos. Você acha que o ouro será o primeiro a beneficiar, ou o BTC será o primeiro a sofrer pressão? #中东原油供应风险再起，油价持续走强 Sábado à noite, o $BTC oscilou abaixo dos 80 mil dólares por menos de três horas, para depois recuperar. O que agita o mercado nas casas decimais são as velas K, mas o que realmente vale a pena analisar são os livros de ordens desta semana. 1. Nas poucas horas do fim de semana, gráfico horário BTC-USD da Coinbase (horário de Pequim): às 22:00 do dia 24 de outubro, o mínimo foi 79.707 dólares; às 23:00, o mínimo foi 79.107 dólares, fechando a 79.691,25 dólares, sendo esta a única vela horária abaixo dos 80 mil desde as 18:00 daquela noite; às 00:00 do dia 25 de outubro, o mínimo foi 79.475 dólares, às 01:00 o mínimo foi exatamente 80.000 dólares, sem cair mais depois disso. Até às 10:14 de hoje, o preço de compra na Coinbase é 80.751,84 dólares. No mercado spot da Binance, BTCUSDT por dia UTC, o mínimo em 24 de outubro foi 79.220,74, fechando a 80.888,16, o ponto mais baixo intradiário desde 18 de setembro (mínimo do dia 76.296). No fim de semana, as bolsas americanas e os ETFs americanos não operam, portanto, essa volatilidade ocorreu num período sem subscrição ou resgate de ETFs. 2. ETFs: entrada nos primeiros três dias, saída nos dois seguintes, mas a semana ainda apresenta entrada líquida. Estatísticas da Farside sobre o fluxo líquido diário dos ETFs de Bitcoin spot nos EUA (em milhões de dólares): 19/10O fluxo de fundos do ETF de Bitcoin à vista dos EUA está a mudar de "grandes saídas num único dia" para "lutas repetidas". Dados da Farside mostram que em 22 de outubro houve uma saída líquida de 635,6 milhões de dólares, e em 23 de outubro a saída reduziu para cerca de 137,9 milhões de dólares (ainda havia dados pendentes de um fundo na Farside nesse dia). Isto indica que o mercado não está sem compradores, mas que os compradores já não são estáveis. Após grandes resgates, o volume de saída reduz-se rapidamente, o que normalmente significa que alguns investidores estão à espera da direção macroeconómica, em vez de estarem unânimes em pessimismo. O que realmente deve ser observado são três coisas: se as saídas são consecutivas, se IBIT e FBTC saem em simultâneo, e se o preço do BTC consegue estabilizar após a redução do fluxo de fundos. Dados de um único dia só indicam o sentimento, vários dias consecutivos aproximam-se mais de uma tendência. O meu julgamento: agora parece mais uma desaceleração dos compradores, não o desaparecimento dos mesmos. Se o ETF continuar a ter saídas líquidas e o BTC cair abaixo de suportes chave, o risco aumentará; se as saídas continuarem a diminuir, o mercado poderá entrar num período de espera e oscilação em relação às taxas de juro e à direção do dólar. O que achas, será uma realização concentrada de lucros ou o início de uma retirada em maior escala? #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ As taxas subiram. Por agora, não te deixes levar. Com isto, estou ainda mais curioso para ver quem está a pagar. ⚡ Dados recentes: No mercado público de contratos perpétuos da Hyperliquid, o XMR é o contrato com o valor absoluto da taxa de financiamento mais alto atualmente, com uma taxa positiva de 0,0087% por hora, o que equivale a cerca de 76% anualizado, e uma valorização de 4,98% nas últimas 24 horas. Uma taxa positiva significa que os compradores pagam aos vendedores. A minha análise: o sentimento de compra a curto prazo para $XMR está quente, mas isto não é um sinal confirmado de continuação da subida. O aumento do preço combinado com uma taxa positiva implica que os compradores têm de suportar o custo contínuo do financiamento; se o preço se mantiver estável, quanto mais tempo mantiverem as posições, mais evidente será a pressão dos custos. Embora 76% anualizado pareça elevado, é apenas uma conversão da taxa atual, não um nível fixo para o próximo ano, nem um lucro garantido para os vendedores. Para operações a curto prazo, vou focar-me na sincronização entre preço e taxa. Se o preço continuar a subir e a taxa diminuir, interpretarei isso como um alívio da congestão; se o preço não conseguir avançar e a taxa permanecer alta, ficarei mais alerta para uma possível ampliação da volatilidade. Este é o meu quadro de observação, não uma previsão definitiva. Antes de entrar, defino condições para invalidar a minha posição; não se deve suportar o custo do financiamento com paciência, nem tentar adivinhar o topo apenas porque a taxa está alta. Quando te deparas com um aumento do XMR acompanhado de uma taxa positiva elevada, preferes esperar que a taxa arrefeça ou que o preço confirme uma ruptura? Qual destes sinais te faria abandonar a tua análise inicial? $BTC $ETH $SOL última liquidação em toda a rede nas últimas 24 horas foi de aproximadamente 542 milhões de dólares, dos quais as posições longas liquidaram 460 milhões de dólares, representando cerca de 85%, com mais de 115 mil pessoas liquidadas. 1 BTC liquidação de 175 milhões de dólares, posições longas representam 88,6% 2 ETH liquidação de 157 milhões de dólares, posições longas representam 84,4% 3 SOL liquidação de 23,91 milhões de dólares 4 ZEC liquidação de 14,32 milhões de dólares No entanto, 542 milhões de dólares foram liquidados nas últimas 24 horas, este mercado acabou de cair e já começou a atacar posições curtas. O que realmente vale a pena observar é que o ciclo curto já mudou de direção. Nas últimas 4 horas, foram liquidados 18,41 milhões de dólares, com posições curtas atingindo 14,61 milhões de dólares; na última hora, foram liquidados 2,61 milhões de dólares, com posições curtas próximas de 1,99 milhões de dólares. Nas 24 horas ainda se concentra em atacar posições longas, mas nas últimas 4 horas virou para predominância de posições curtas, o que pode indicar uma nova mudança no mercado. Isto indica que o mercado, após uma queda contínua, entrou numa fase de liquidação bidirecional, os que estavam em posições longas foram eliminados, e os que estavam em posições curtas começaram a ser atingidos. Eu acho que neste momento não devemos operar levianamente. Atualmente, a tendência geral ainda é fraca, e a curto prazo já não é adequado perseguir posições curtas em níveis baixos. A recuperação atual ainda não é uma reversão de tendência, parece mais que o mercado, após limpar as posições longas, está aproveitando para colher mais fundos que perseguem posições curtas. Até a16z Crypto retirou "Crypto" da sua marca. No dia 22 de outubro, Chris Dixon anunciou a mudança de nome para a16z Frontier, ampliando o âmbito de investimento do novo fundo para tecnologias de ponta como a IA, ao mesmo tempo que confirmou que continuará a investir em projetos de criptomoedas. O que acho que vale a pena refletir é: no futuro, as startups de criptomoedas que quiserem obter este financiamento terão de competir no mesmo espaço com projetos de mais setores. Antes ainda se podia argumentar "esta cadeia é mais rápida que aquela" ou "este protocolo é mais barato que aquele". Agora, na mesa dos investidores, pode estar também um produto de IA já pago e em uso, o que torna a comparação muito mais direta. Uma mudança de nome, claro, não significa que "o mundo das criptomoedas acabou". Mas lembra-nos de uma realidade bastante concreta: o capital pode mudar de setor, e os projetos têm de apresentar razões convincentes para que as pessoas queiram ficar. Apenas com pontos, expectativas de emissão de moedas e uma lista de investidores de luxo, até quando é que esta história ainda vai conseguir ser contada? Estou cada vez mais curioso.Para começar com um pouco de realismo, mesmo vendo uma posição short, não vou automaticamente concordar. O Core Trader 57 (0xc30c7e…ba4c9) abriu uma posição short em $ETH com alavancagem de 6x, posição nominal de cerca de 33.300 dólares, preço de referência 2347,2 dólares. Meu julgamento: esta é uma posição short que precisa que o preço enfraqueça rapidamente para ser validada, não é porque vejo a carteira agir que já tenho uma prova de tendência de baixa. Não tenho pressa em concordar, por dois motivos. Primeiro, o monitor só mostra essa posição, não vejo outras posições, não posso excluir a possibilidade de hedge, interpretar diretamente como uma visão unilateral de baixa pode levar a um erro de julgamento da intenção. Segundo, alavancagem de 6x não é gentil: dividindo o valor nominal pela alavancagem, a margem inicial é cerca de 5547 dólares; se o preço subir 5%, a perda no papel será cerca de 1664 dólares, o que equivale a 30% dessa margem estimada, sem contar as taxas. Isso não é um cálculo exato de liquidação forçada, mas já mostra o quão difícil será para o short durante um repique. Claro, ele também pode estar certo. Se o preço continuar abaixo do preço de referência e o repique não conseguir ultrapassá-lo, vou concordar mais com a direção dessa posição short; se o preço ultrapassar e continuar subindo, vou me preocupar mais em como ele controla as perdas, e não em encontrar razões para ele. Em torno do preço de referência de 2347,2 dólares, você está long ou short? Dê uma razão e diga qual movimento faria você admitir que errou.$CL Trump disse "não se importa com os preços altos do petróleo😰 os EUA estão a ganhar muito dinheiro", mudando a perspetiva, os EUA são agora um grande produtor de petróleo, o preço alto do petróleo é essencialmente uma transferência global de riqueza. No mercado de ações, enquanto o risco do estreito persistir, os lucros dos gigantes energéticos dos EUA disparam, podendo até sustentar o Dow Jones; mas, por outro lado, o preço alto do petróleo eleva os custos da manufatura global, e $SOXL pressiona a avaliação das ações de crescimento tecnológico. Isto não é apenas uma declaração política, mas uma distribuição de interesses, compreendendo esta lógica, o fluxo de capital torna-se claro. $CL Liquidação de posições longas, não foi feita pelos vendedores a descoberto Nas últimas 24 horas, foram liquidados 498 milhões de dólares em toda a rede. Desses, 340 milhões foram de posições longas, representando 68%. Como é calculado este número: A liquidação forçada é executada pelo sistema. Quando o preço cai abaixo da margem de garantia, a posição é vendida automaticamente. As ordens de venda pressionam ainda mais o preço, desencadeando a próxima rodada. Quem está a colocar ordens aqui: Quase 180 mil pessoas foram liquidadas, não porque alguém as tenha visado. É a alavancagem que define a linha de stop loss demasiado próxima. Uma queda de 1%, com alavancagem de dez vezes, equivale a 10%. De onde vem o dinheiro: O ETF spot de BTC recebeu 5183 unidades esta semana. Este volume não consegue compensar a pressão de venda dos derivados. O verdadeiro problema não está na queda do preço. Está nas posições longas concentradas acima dos 80000. Quando o preço toca, a reação em cadeia termina por si só. O suporte do $BTC é criado pela queda, não pela defesa. #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ #$BTC 【O frete de petroleiros a 1,41 milhões de dólares por dia, a Scorpio quer levar esta “fatura” ao tribunal】 O ponto de discórdia é se, após a guerra ter perturbado o transporte de petróleo no Estreito de Ormuz, o setor deve continuar a liquidar com base no índice de frete original. A Scorpio exige que o tribunal declare inválido o índice de referência TD3C desde o início de março, mudando de uma reivindicação para questionar se a própria fixação de preços é justificada. Este índice não é apenas uma lista de preços de referência; ele influencia derivados de frete no valor de dezenas de milhares de milhões de dólares e contratos de afretamento a longo prazo. A 8 de outubro, o frete TD3C chegou a 1,41 milhões de dólares por dia, depois caiu cerca de 7% para 1,31 milhões de dólares, permanecendo em níveis extremamente elevados. A lógica da Scorpio é que, com a rota praticamente bloqueada pela guerra, continuar a cotar pode distorcer os preços; a plataforma de negociação do Báltico afirma que ainda há navios a passar, e as cotações são avaliadas por corretores experientes. O verdadeiro conflito entre as partes é se, em condições extremas, o “referencial de mercado” deve seguir as transações reais ou permitir que avaliações profissionais mantenham a continuidade. Este caso é problemático para quem quer que ganhe: se o índice for pouco fiável, a cobertura perde a sua âncora; se for declarado inválido retroativamente, as transações já liquidadas podem ser revistas e recalculadas. O que se seguirá será ver como o tribunal define a responsabilidade do emissor do índice e se os contratos existentes podem ser anulados retroativamente.Sobrevivendo ao desastre, fechei primeiro esta posição em ETH, o BTC está realmente um pouco fraco. Em vez de esperar pela retração do lucro, prefiro fechar agora, já obtive 70 pontos de lucro. No mercado, o BTC subiu +1,02% e voltou a ultrapassar os 80 mil, mas os 81.000 ainda não estão firmes, o pico de 79.506 ontem pareceu uma armadilha para compradores, o suporte virou resistência; o ETH subiu +1,92%, após testar 2.282 fechou em 2.338, com entrada em 2.283 e reforço em 2.297, a tendência é boa, mas a pressão de venda em 2.400 é forte. Macro: o FOMC de outubro está pendente, o petróleo do Médio Oriente a 116 dólares e o ataque dos Houthis à Arábia Saudita aumentam a inflação, os títulos americanos “mais altos por mais tempo” reduzem a possibilidade de corte de juros, o capital dos ETFs oscila, o dinheiro inteligente tem uma relação long/short de 30,83%, suportando posições em ambas as direções, a probabilidade de queda em consolidação diária é alta, após o pico de ontem houve picos consecutivos para lavar o mercado, o fundo está sendo formado perto dos 80 mil. Tenho a sensação de que a queda não terminou, protejo os lucros, não ajo impulsivamente, vou esperar por um recuo para 2.280-2.300 ou o BTC firmar acima de 82.500 para analisar, com pouco capital protejo o principal, “devagar é rápido”, o spot é melhor que o contrato, vou esperar por oportunidades para operar! O pico de ontem parecia mesmo uma armadilha para compradores, vários picos consecutivos foram muito irritantes. $BTC $ETH $ZEC Eu não mexo com contratos de alta alavancagem, normalmente apenas observo e reflito lentamente, de qualquer forma, mantenho os ativos sem mexer. Mas quando se trata de notícias sobre a segurança dos ativos, eu olho com mais atenção, isso afeta mais o meu julgamento sobre a posse a longo prazo do que as flutuações de curto prazo. De acordo com a monitorização da Salus, a Tether colocou 9 endereços relacionados com o incidente de segurança da CoinDCX na lista negra, congelando cerca de 2.212.900 $USDT. A investigação foi desencadeada por uma transferência anormal, e as evidências subsequentes na blockchain impulsionaram este congelamento. Na minha opinião, isto não é um sinal positivo que possa determinar diretamente o mercado, mas sim um sinal de risco a longo prazo: a segurança das stablecoins depende tanto da capacidade de bloquear fundos anormais quanto do grau de autoridade que o emissor detém para tomar medidas. O fato de que os vestígios na blockchain podem levar ao congelamento mostra que o rastreamento e a ação são eficazes; mas congelar não significa que os fundos foram recuperados, muito menos que as perdas dos usuários foram resolvidas. Por outro lado, o fato de os endereços poderem ser colocados na lista negra também alerta os detentores comuns: os ativos na blockchain ainda podem estar sujeitos a restrições de autoridade centralizada, não se deve focar apenas na conveniência das transferências. Acumular ativos também não significa ignorar os riscos, a alta alavancagem pode amplificar imprevistos, não pressione a sua posição a ponto de não conseguir dormir. Para os amigos que mantêm a longo prazo: este congelamento faz com que confiem mais na capacidade de ação segura do USDT, ou faz com que se preocupem mais com a autoridade de congelamento do emissor? BTC fez uma negociação com prejuízo nas últimas quatorze horas: subiu de 79168 para 80850 gastando 1,9 milhões de contratos, depois caiu de 80850 para 80459 gastando apenas 250 mil contratos. Das 08:00 às 12:00, cinco velas totalizaram 553 mil contratos, elevando o preço de fecho de 80844 para 80896 — 52 unidades. Às 13:00, uma vela com 250 mil contratos derrubou o preço de 80896 para 80459. Com o mesmo volume, o preço desceu 338 unidades e subiu 52 unidades. O preço atual de 80589 está preso na MA20 em 80550, 39 unidades acima; não ultrapassou a média móvel, está apenas a respirar perto dela. Às 14:00, o mercado de ações dos EUA está fechado, o CME está a operar, a Ásia não se atreve a assumir posições, e a Europa e América não estão ativas; o fecho das 13:00 em 80578 é a referência para a tarde. Se houver um recuo para 80780~80850 sem se manter + uma vela de 1H com volume a cair (≥120 mil contratos), venda a descoberto, stop loss em 80930, primeiro alvo em 80459.6 com odds de 3.3; se romper, mirar 80260 com odds de 5.1. Se fechar com volume acima de 80900 (≥150 mil contratos), a posição vendida é anulada; os compradores também não devem se precipitar, comprar na retração a 80780, stop loss em 80550, alvo em 81008 com odds de 1.0, sem sinais convincentes não entre. $BTC (Não é conselho de investimento, lucros e perdas por sua conta)máximos, com o volume de moedas emprestadas para posições longas a expandir-se continuamente, enquanto a proporção de moedas emprestadas para posições curtas permanece muito baixa. Atualmente, o sentimento otimista do mercado é muito forte e consistente, com a maioria a inclinar-se para uma perspetiva otimista. Esta expectativa consensual é uma faca de dois gumes: seguir o sentimento pode facilmente levar a um aumento, mas após a concentração, a probabilidade de uma correção de curto prazo também aumenta.🚨🚨🚨Surgem novos sinais de alerta para o Bitcoin! Os detentores a longo prazo começaram a vender, devemos preocupar-nos? Os dados mais recentes on-chain da CryptoQuant mostram uma mudança que merece muita atenção A variação líquida da posição em 30 dias dos detentores a longo prazo (LTH) de Bitcoin voltou a ser negativa! 📊 No gráfico podemos ver: 🟢 Entre maio e junho deste ano, os detentores a longo prazo aumentaram significativamente as suas posições, com um aumento líquido de quase um milhão de BTC em 30 dias. 🔴 Mas desde o final de agosto, essa tendência começou a inverter-se. Em outubro, a redução líquida das posições dos detentores a longo prazo até se intensificou! O que significa isto? Os investidores que antes estavam dispostos a manter Bitcoin a longo prazo estão agora a reduzir as suas posições. E este grupo é geralmente composto por participantes do mercado menos suscetíveis às flutuações de preço a curto prazo. Quando os detentores a longo prazo começam a reduzir as suas posições, devemos estar atentos para ver se o mercado está a enfrentar uma nova pressão de oferta. Mas, na minha opinião, ainda não se pode concluir diretamente que um mercado em baixa está iminente. Porque, historicamente, a redução das posições dos detentores a longo prazo também ocorreu durante fases de mercado em alta. O que realmente importa não é que alguém esteja a vender, mas sim se o mercado tem compradores suficientes para absorver! Se os detentores a longo prazo continuarem a reduzir as suas posições, mas o fluxo de fundos em ETFs e a procura spot aumentarem em simultâneo, o mercado ainda pode absorver essa oferta. $BTC $ETH $IRYS #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ "A recuperação com picos falsos é apenas uma ilusão! O ciclo fraco não mudou, não confunda um repique com uma reversão" Não se deixe enganar pelo fato de que as principais moedas tiveram um pico falso ontem à noite seguido de uma recuperação em forma de V, pensando que a tendência está a fortalecer; na verdade, o mercado ainda está profundamente preso num ciclo fraco. $BTC: Embora o preço atual tenha voltado a ultrapassar os 80.000, a resistência ainda está firmemente pressionada pelas médias móveis MA7/20/30 (aproximadamente 82.000/82.600/83.100), a estrutura de baixa não mudou. As três principais razões para a forte queda de ontem à noite foram: saída líquida de 773 milhões em ETFs nos últimos dois dias, liquidação forçada de posições longas alavancadas no mercado total de 837 milhões (representando 82,8%), e a venda pública de Arthur Hayes; a baixa liquidez do fim de semana amplificou a liquidação em pânico. Os 80.000 atuais são apenas fundos de compra de oportunidade sustentados após a liquidação em pânico. $ETH: O mais fraco tecnicamente entre todos. Tocou fundo em 2.320, uma mínima de dois meses, com RSI em 31,8 já em sobrevenda, mas as médias móveis estão todas a pressionar firmemente por cima, com a média móvel de 30 dias em apenas 3,5%. A situação financeira é ainda pior: nos últimos 14 dias úteis deste mês, os ETFs tiveram saída líquida contínua, acumulando uma perda de 1,175 mil milhões de dólares. Sem fluxo de capital, qualquer repique é apenas conversa. $ZEC: Subiu de 1.119 para 1.210, parecendo ultrapassar a MA7, mas está firmemente pressionado pela MA20 e MA30. O RSI em 41,3 não indica sobrevenda, e a posição da média móvel de 30 dias está em 25%, isto é puramente um repique técnico após uma queda acentuada. A queda anterior foi causada pela liquidação concentrada de posições longas alavancadas, com liquidações horárias representando 98% do mercado. #Com a aproximação do FOMC de outubro, que mudanças podem ocorrer com a pausa do aumento das taxas pelo Federal Reserve? Primeiro pense no pior cenário: se seguir a tendência de alta e comprar, e depois o preço reverter, com a taxa positiva a continuar, então a perda flutuante e as taxas de posição podem pressionar a margem simultaneamente. Eu costumava trabalhar com gestão de risco e, ao ver esses dados, costumo calcular primeiro quanto se pode perder, não quanto se pode ganhar. Esta informação pública vem da Hyperliquid: o contrato com o maior valor absoluto da taxa de financiamento atual é o $XMR, com taxa positiva de 0,0087%/hora, o que equivale a cerca de 76% ao ano, e uma valorização de 4,98% nas últimas 24 horas. Taxa positiva significa que os compradores pagam aos vendedores. O meu julgamento é que isto parece mais um alerta de custo de posição, não um sinal direto de baixa. ⚠️ Existem três riscos: se os compradores mantiverem a posição, as taxas acumulam; os vendedores, mesmo recebendo taxas, podem sofrer perdas devido à subida do preço; os 76% anuais são apenas uma conversão da taxa atual, não um rendimento garantido, pois a taxa pode mudar ou até ficar negativa, alterando o resultado. Para pessoas comuns, penso que um hábito prático de gestão de risco é: antes de negociar, incluir o preço de stop loss, as taxas de financiamento previstas e o slippage no mesmo orçamento máximo de perda, não apenas focar no preço de stop loss. Para contratos com taxas elevadas como este, quantos stop loss as pessoas normalmente definem por operação, e incluem as taxas de financiamento nesse cálculo?$BTC BTC está agora a 80600, com mais ordens de venda pendentes acima do que ordens de compra abaixo. De acordo com o mapa de liquidação, se subir para 81384, pode liquidar cerca de 152 milhões de dólares em ordens de venda; se cair para 79368, as ordens de compra acumuladas são apenas 110 milhões, e estão mais distantes. De um lado falta mais de 700 pontos, do outro mais de 1200 pontos. Na faixa de 81384, só as ordens de venda com alavancagem 100x somam 29,37 milhões, todas abertas muito próximas do preço atual. Com o volume baixo no fim de semana, algumas centenas de pontos podem limpar um dos lados, vamos primeiro ver qual dos níveis 81384 ou 79368 será atingido primeiro.A próxima semana será a "batalha decisiva" antes das eleições intercalares: reunião do Federal Reserve + explosão concentrada dos resultados do 3º trimestre. Pequeno resumo das opiniões da transmissão ao vivo do gatinho: 1. Federal Reserve: alta probabilidade de manter-se inalterado. Embora a inflação do mês passado tenha superado as expectativas, os responsáveis indicaram anteriormente que "não terá impacto direto na próxima reunião". 2. Trump/EUA-Irão: o Irão enviou um segundo sinal de pedido de paz, já no limite; Trump afirmou que "após o fim da guerra, o preço do petróleo cairá dos níveis elevados", a farsa EUA-Irão poderá estar a chegar ao fim. 3. Atenção ao mercado acionista dos EUA: $AMZN: recomenda-se atenção aos resultados, independentemente de serem bons ou maus. O ponto baixo entre julho e outubro e a subida sazonal entre novembro e janeiro do ano seguinte vêm da forte temporada de comércio eletrónico do 4º trimestre do Natal, atualmente num ponto baixo de curto prazo. $DELL: está a ocupar espaço do NBIS, a Nvidia já colabora com a Dell; a Dell é também uma das primeiras empresas a distribuir fundos de ações para contas infantis TRUMP, otimismo de curto prazo após a concretização das vantagens de Trump. $SPCX: o "grande foguete" está atualmente com preço acessível, os resultados e a direção dos negócios são promissores, fortemente relacionados com TRUMP; as ações tecnológicas podem ter uma grande recuperação na próxima semana, podendo antecipar a posição em $BTC #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Arthur Hayes vendeu novamente 2,73 milhões de dólares em ENA Desde ontem, ele transferiu um total de 28,81 milhões de dólares em moedas para a exchange, trocando por 14,15 milhões de USDC, a maior parte já foi negociada. A lista do que foi vendido é bastante reveladora: ETH, ENA, UNI, ETHFI, AERO, PENDLE, todas altcoins que ele apoiou publicamente na última rodada. O timing também é curioso. Algumas horas após sua grande venda, o mercado caiu temporariamente abaixo de 80.000, e agora voltou ao nível onde ele vendeu. Aqui há algo a considerar: após ele vender, o preço voltou ao ponto inicial. Ou seja, essa queda foi causada pela retirada de liquidez, não por uma narrativa desmoronada. Ao observar a redução de posições de um grande investidor, o mais valioso não é simplesmente seguir ou não a venda, mas observar como o preço se comporta depois. Se dentro de uma semana o preço voltar acima do ponto onde ele vendeu, isso indica forte suporte; se não conseguir se recuperar, significa que isso é apenas o começo. Vou acompanhar duas coisas: quanto ele ainda tem de posição não convertida e se o volume de negociação dessas altcoins continua a diminuir.一周前还在0.012附近徘徊，24小时内最高冲到0.32，随后回落至0.0498——$IRYS这轮走势把“逼空”两个字演绎得淋漓尽致。24小时跌幅53%，但相对低点仍翻了几倍。真正值得追问的不是涨了多少，而是谁在为最后一棒买单。 链上数据指向一个清晰逻辑：资金费率长期为负，空头越堆越多，价格突然拉升触发连环清算，有报告称24小时内超过2000万美元的空头仓位被强平，被迫买盘进一步推高价格。空头出清后买盘消失，价格自然回落。这是一场典型的流动性猎杀，而非基本面重估。 市场主流叙事停留在“逼空”层面，但可能低估了两件事。第一，小市值叠加极端负费率的组合本身就是结构性陷阱——做空看似顺势，实则是在为多头提供燃料，$IRYS的走势证明空头在错误的时间站在了错误的一边。第二，价格垂直拉升时追多，本质是在接最后一棒，因为推动上涨的是清算引擎而非持续买需。 更值得关注的是后续供给压力。有报告提到下一轮代币解锁即将到来，这意味着当前价格区间面临新增流通量的考验。0.045成为短期关键观察位：守住，则市场进入消化期；跌破，则波动远未结束。 可引用的判断：在负费率加小市值的结构里，空头不是交易者，而是燃料A Meta apresentou um resultado de receitas acima do esperado e uma orientação construtiva; a Tesla superou os números, mas a ação foi penalizada (altas expectativas + automóvel + elevado investimento em IA/robótica). O verdadeiro teste chega esta semana com a Alphabet, Microsoft e Amazon. Potencialmente, os investidores vão focar-se menos nos resultados puros e mais na procura de IA/cloud, planos de capex e se o investimento maciço está a começar a mostrar retornos mais claros.$BTC Bitcoin caiu 150 dólares tocando 85.000, mas acabou sendo derrubado para abaixo de 80.000, foste abalado por isso ontem? Agora está em pouco mais de 88.000, praticamente sem movimento nas últimas 24 horas, mas no meio disso tudo não foi nada calmo: primeiro subiu quase até 85.000, a pressão de venda fez cair, durante o dia chegou a cair abaixo de 80.000, e em poucas horas os touros perderam 400 milhões de dólares. No final, voltou para 88.000, para ser sincero, esse vai e vem cansa mais do que uma queda unilateral. O fluxo de capital também não ajuda, o ETF spot teve uma saída total de mais de 700 milhões na quinta e sexta-feira, sendo quinta o maior dia de saída desde junho. Minha visão agora: considerar 80.000 como zona de disputa, não como suporte. Entre 84.000 e 85.000 é a área que foi derrubada, não vou perseguir até que se estabilize. #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ o difícil agora pode ser que, embora os clientes estejam a pressionar por entregas, eles ainda têm de conter o impulso de expandir a produção. A SK Hynix discutiu anteriormente o aumento da capacidade e a manutenção da disciplina nos gastos de capital em conjunto. Não parece muito entusiasmante, mas na verdade acho que esta declaração vale a pena ser lembrada.早盘刷到这条链上数据时，我盯着屏幕愣了两秒。 八家交易所的储备一起涨，真的是大家在往里面冲吗？ 先把事实摆清楚：八家平台 tracked reserves 从约 2219 亿美元升到 2402 亿，账面多了 183.3 亿。但其中 158.5 亿只是价格抬上去的估值幻觉，真正新增的币只有 21203 枚 BTC，而且几乎全落在 Binance 一家。更微妙的是，Binance 自己增了 25155 枚，另外七家合计反而少了约 3950 枚。 这个结构比总数有意思得多。表面看是储备普涨，拆开看却是单点堆量、其余小幅流出，情绪上更像分歧阶段而不是启动阶段。价格贡献占了新增储备的八成以上，说明账面繁荣里真正的新买盘没那么多，场外资金还在试探，没有全面转向风险偏好。 偏多的解读也有：大额 BTC 往头部平台集中，往往意味着交易意愿在升温，一旦现货买盘跟上，ETH 和主流山寨容易先被带着修复，节奏上会是先龙头后扩散。但风险同样清楚：如果这些币是用来做对冲或准备卖出的，那储备上升反而是压力在积聚，价格一松动就容易变成抛压，山寨的弹性会先被抽走。 我自己的判断是，现在更像情绪从冷转温的过渡段，不是派$APR Hoje esta vela 4H K desenhou dois traços, o primeiro é um falso rompimento típico de manual. Às 05:30, a vela de 15 minutos subiu de 0.0264 para 0.0318, às 06:00 a vela de 1H tocou 0.04399, com um volume de 9,03 milhões de dólares; às 07:00 foi rejeitada para 0.0278, uma queda de 37% desde o pico, a vela fechou abaixo do ponto de início da subida. O segundo traço foi após as 10:00, desta vez sem recuar, às 13:00 a vela de 1H teve um volume de 24,72 milhões de dólares, 42 vezes o volume do mesmo período do dia anterior. O máximo foi 0.0549, agora está perto de 0.040, já caiu mais de 20% desde o pico. Três números: volume de 24 horas de 2,18 mil milhões de APR; posições em aberto subiram de 870 mil para 2,54 milhões de dólares, quase 3 vezes; as 20 melhores ordens de compra somam menos de 11 mil dólares. A OKX não tem spot de APR, só perpétuos. CoinGecko valor de mercado 17,2 milhões, FDV 42,7 milhões, o preço atual é apenas 5,7% do ATH de $0.7396; o spot APR/USD na Coinbase também atingiu hoje o máximo de 0.0548. A 23 de outubro foi o desbloqueio de um ano, e o preço subiu de 0.0247 desde então. O que está a subir é a própria liquidez. Este perpétuo sem âncora spot, ainda vale a pena seguir?O rendimento a 10 anos de França a atingir cerca de 5,14% e a ultrapassar o equivalente dos EUA é notável porque devolve a credibilidade fiscal à precificação do mercado europeu. A diferença de 175 pb em relação aos títulos alemães mostra que os investidores estão a fazer uma distinção clara dentro do bloco. A confirmação Aa3 da Moody’s oferece alguma contenção, mas a sua perspetiva negativa mantém as negociações orçamentais como o ponto central para o próximo movimento. É possível um efeito de contágio se essa distinção começar a enfraquecer. #FrenchBondYieldsTopUS 【Quarta prorrogação do imposto sobre criptomoedas na Coreia do Sul, a taxa de 22% será adiada novamente?】 Desta vez, a Coreia do Sul finalmente cedeu. O imposto sobre rendimentos de criptomoedas, originalmente previsto para entrar em vigor a 1 de janeiro de 2027, segundo reportagens da mídia sul-coreana em 25 de outubro, teve o seu adiamento decidido pelo gabinete presidencial. De acordo com o plano atual, a parte dos rendimentos anuais de ativos criptográficos que ultrapassar 2,5 milhões de won sul-coreanos estará sujeita a uma taxa máxima combinada de 22%. Este assunto já foi adiado três vezes e agora será novamente reagendado, por uma razão simples — os sistemas de dados das bolsas e das autoridades fiscais não estão suficientemente preparados, e os registos de transações em plataformas estrangeiras e DEX são difíceis de obter na íntegra. Além disso, os EUA planeiam aderir ao quadro de troca de informações sobre ativos criptográficos CARF apenas em 2029; se a Coreia do Sul começar a tributar antes, os utilizadores nacionais poderão enfrentar um rastreamento de informações mais rigoroso, enquanto as transações transfronteiriças terão lacunas na execução. Para os investidores sul-coreanos, o adiamento significa uma preocupação fiscal a menos por enquanto. Os beneficiários mais diretos são os negociadores locais da Coreia do Sul. A declaração do gabinete presidencial não significa que a revisão da lei já esteja concluída; o resultado final dependerá da deliberação da lei fiscal em novembro. Se a nova lei for oficialmente aprovada, será efetivamente implementada; caso contrário, o plano atual de tributação em 2027 continuará a ser o critério de referência. $BTC Antes de mais nada, um pouco de realismo: ao ver uma grande posição comprada, não a tomo diretamente como um sinal de alta. O Core Trader 14 acabou de abrir uma posição comprada com alavancagem de 10x em $HYPE, com 3.333 unidades, valor nominal aproximado de 253.700 dólares. O meu julgamento é: o risco dessa operação merece mais atenção do que a direção; um valor alto não significa que a previsão está mais correta. Tenho duas preocupações. Primeiro, a alavancagem de 10x amplifica erros de timing: mantendo a posição constante e ignorando custos, se o preço se mover contra cerca de 5%, a perda será aproximadamente metade da margem inicial; a posição de liquidação real depende do modo de margem. Segundo, o monitoramento só mostra essa posição comprada, sem indicar se há hedge ou por quanto tempo planeiam manter. Traduzir a ação de um único endereço numa conclusão clara de alta carece de provas. Se o mercado se mover contra, o mais difícil geralmente é para quem alavancou na direção sem um plano de saída. Claro que a outra parte pode estar certa; ser bearish não significa discordar de toda posição comprada. Se o preço continuar a subir e as retrações forem controladas, diminuirei as dúvidas sobre essa posição comprada; estas são as minhas condições de observação, não um cenário já ocorrido. Estás bullish ou bearish? Sobre esta posição comprada com alavancagem 10x, o que valorizas mais: a previsão da direção ou a capacidade de suportar a volatilidade contrária? E porquê? $SOL Ontem à noite o SOL tocou o mínimo de 98.62, rompendo novamente a barreira dos 100. Agora subiu de volta, OKX preço atual 101.91, máximo em 24 horas 102.77. Há uma pequena contradição: segundo o início do dia UTC+8 hoje, subiu dois pontos desde 99.77; mas segundo as últimas 24 horas, caiu 0,04% desde a abertura em 102.31. A mesma moeda no mesmo dia, mas dependendo do critério, a interpretação é oposta, por isso agora ao analisar o mercado primeiro pergunto qual critério está a ser usado. A única notícia relevante: a Solana Company entrou na sétima lista de empresas estratégicas de Hong Kong, a única empresa blockchain a entrar este ano. Já tinha mencionado isto na minha última mensagem, e mantenho o que disse — o estatuto não equivale a financiamento. As taxas continuam negativas, o volume de posições não mudou nos últimos dias. A linha dos 100 foi rompida várias vezes mas sempre voltou, o que indica que há compradores por baixo; depois de comprarem, o preço fica fraco, o que mostra que esses compradores não têm pressa em puxar o preço para cima. Está a consolidar dentro desta faixa, vou continuar a observar. #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Na última hora completa, subiu 14,92%, mas atualmente já caiu abaixo do ponto mais baixo dessa hora. Os dados públicos da OKX às 14:18 (UTC+8) mostram que o $APR perpétuo está cotado a 0,04293 USDT, com um aumento de 66,78% nas últimas 24 horas, variando entre 0,02508 e 0,05485. Essa hora completa subiu de 0,04559 para 0,05239, com um volume de negociação de cerca de 22,87 milhões de USDT, um aumento de 33,18% em relação ao período anterior; o preço atual já está abaixo do ponto mais baixo de 0,04376. Após o pico, houve uma rápida retração, indicando que a rotatividade em níveis elevados está a intensificar-se, não se podendo interpretar o aumento simultâneo de volume e preço numa única hora como uma continuação da tendência. Nas últimas 24 horas completas, o volume de negociação perpétua foi de cerca de 71,32 milhões de USDT. Atualmente, a OKX só tem APR-USDT-SWAP, sem confirmação cruzada no spot. O snapshot do OI é de cerca de 57,26 milhões de APR (aproximadamente 2,47 milhões de dólares), com uma taxa de financiamento de cerca de +0,0378%; a taxa positiva aumenta o custo das posições longas, mas o OI num único ponto não permite determinar a direção das novas posições. Se nas próximas horas completas o preço voltar a ultrapassar 0,04376, com aumento do volume e o OI não se expandir rapidamente, continuarei a observar a recuperação; se continuar abaixo desse nível, com aumento do volume e OI ainda elevado, será prudente prevenir uma retirada concentrada de alavancagem. * NFA, DYOR$BTC Peter Schiff diz que o próximo suporte do BTC está em 75 mil. Killa diz que o ponto mais alto e mais baixo após a quebra no fim de semana se mantém acima de 74 mil. bitbank diz que antes do FOMC, o intervalo entre 80 mil e 85 mil continuará. Três pontos, a diferença do mais baixo para o mais alto é de 11 mil, e cada um fala com bastante convicção. Eu testei: o preço atual na OKX é 80657, o ponto mais alto em 24 horas é 81070, o mais baixo é 79220. Esta manhã, as notícias rápidas ainda mencionaram a quebra dos 81000, agora já está cerca de quatrocentos abaixo daquele pico da manhã. Ainda está a mais de seis mil dólares do 75 mil do Schiff. Eu costumava gostar de traçar suportes, mas depois de fazer isso muito, percebi que essas linhas são principalmente para me dar coragem. Se realmente cair, entre 75 mil e 74 mil ainda há uma diferença de mil dólares, ninguém sabe se vai parar aí. Mas dei uma olhada mais atenta nos dados das eleições de meio de mandato: nos últimos quatro ciclos eleitorais, o BTC caiu 72%, 65%, 52%, 27%, cada queda menor que a anterior, a votação é em 3 de novembro. Então, eu só ouço os pontos, mas sou honesto com a minha posição. Perto dos 80 mil, eu não mexo, deixo ele escolher a direção primeiro. #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ O Gabinete do Presidente da Coreia do Sul decidiu a 25 de outubro adiar o imposto sobre rendimentos de criptomoedas, originalmente previsto para entrar em vigor a 1 de janeiro de 2027. Esta é a quarta vez que esta política, introduzida por legislação em 2020, é adiada, tendo a data de entrada em vigor sido sucessivamente postergada desde 2022.‌‌ Segundo o plano original, a Coreia do Sul iria tributar os rendimentos anuais provenientes da transferência ou empréstimo de ativos virtuais, após uma isenção básica de 2,5 milhões de won, com uma taxa de 22% (incluindo imposto local sobre o rendimento). Contudo, este decreto faz com que tudo volte ao ponto de partida.‌ Por que foi adiado novamente? A razão aparente é a "infraestrutura fiscal inadequada". Mas a causa mais profunda aponta para uma contradição estrutural frequentemente mencionada: a equidade. O deputado do partido governante da Coreia, Park Min-gyu, propôs uma emenda que vincula diretamente o momento da tributação ao quadro de reporte de ativos criptográficos da OCDE (CARF). A lógica central é: os EUA só irão aderir ao CARF em 2029, e até lá, as autoridades fiscais coreanas não poderão obter dados de transações dos utilizadores coreanos nas bolsas americanas. Se a Coreia iniciar a tributação em 2027, os utilizadores que negociam apenas nas bolsas locais serão "tributados com precisão", enquanto os investidores que operam em bolsas estrangeiras (especialmente plataformas americanas) poderão continuar fora do âmbito regulatório. Isto causaria uma desigualdade fiscal de facto, sendo este o argumento mais forte entre as vozes de oposição.‌‌‌ Outro fator que não pode ser ignorado é a opinião pública e a pressão política. Os funcionários do governo sul-coreano afirmaram claramente que esta política "afeta até 1The wreckage from the weekend's leveraged flush tells a narrower story than the headline numbers suggest. $BTC pierced $80,000 at 22:15 with a heavy-volume candle, bottoming at $79,773, while $ETH broke $2,350 in the same window. Roughly $200 million in positions were liquidated inside fifteen minutes; across 24 hours the toll reached $812 million and 225,000 traders, with longs accounting for $668 million. That is not a bear market repricing — it is the mechanical hunting of leverage. No single🟢$UNI caiu abaixo de 7 dólares, é sinal de baixa? A parte mais interessante está a chegar, o preço está a cair, mas o protocolo continua a ser atualizado! Quem está a vender com prejuízo agora, já pensou bem? Irmãos, esta correção do UNI foi realmente forte, quem comprou caro está preso, quem tentou comprar na baixa está enterrado, o sentimento do mercado está no seu pior. Mas a 22 de outubro, a Uniswap lançou oficialmente o Aggregator Hooks, integrando 7 fontes externas de liquidez. O importante não é o nome sofisticado, mas que a partir de agora parte das transações feitas em plataformas externas também podem gerar receita para o protocolo Uniswap e participar no mecanismo de queima do UNI. Vamos ver outro detalhe! Os dados de 24 de outubro mostram que o UNI adicionou 2295 novas carteiras num só dia, o maior número desde novembro de 2022. O preço está a cair, mas o número de endereços novos está a aumentar, esta divergência merece ser observada. Claro que o crescimento das carteiras não significa necessariamente que houve compra de fundos, muito menos que o fundo está confirmado. 📊 Como monitorizar os pontos-chave Atualmente, cerca de 6,50 dólares é um nível importante a observar; se se mantiver e formar uma estrutura de paragem da queda, aí sim considerar uma oportunidade de recuperação; acima, olhar primeiro para os 6,80—7,00 dólares, e depois para perto dos 7,30 dólares se se mantiver acima. Se cair efetivamente abaixo dos 6,50 dólares, é preciso estar atento a uma continuação da queda, não seja imprudente. Pessoalmente, estou inclinado a ver uma oportunidade de recuperação a médio prazo para o UNI. A lógica é simples: o protocolo está a disputar a entrada das transações, o mecanismo de taxas continua a expandir-se, e o valor do token tem agora um novo espaço de imaginação. $ZEC $MEME #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ Até 25 de outubro, a compra de BTC em ETFs à vista ainda não mostra sinais claros de estabilidade. O aparente saldo positivo do fluxo semanal esconde uma estrutura frágil: a IBIT da BlackRock sustenta sozinha, enquanto os demais fundos apresentam perdas generalizadas, indicando que a capacidade de suporte institucional não é sólida. No aspecto financeiro, na semana até 23 de outubro, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA tiveram um fluxo líquido total de aproximadamente 301,2 milhões de dólares, encerrando duas semanas consecutivas de saídas. Porém, a IBIT teve um fluxo líquido semanal de 565,7 milhões de dólares, enquanto os demais fundos somaram uma saída líquida de cerca de 264,5 milhões de dólares. Em termos de ritmo, nos primeiros três dias úteis houve um ingresso acumulado de 1,0747 mil milhões de dólares, seguido por uma saída de 635,6 milhões de dólares na quinta-feira (a maior saída diária desde o final de junho) e uma continuação da saída de 137,9 milhões de dólares na sexta-feira, revertendo mais de 70% do ingresso do início da semana em dois dias. Em 25 de outubro, o preço do Bitcoin ultrapassou brevemente os 81.000 dólares, mas com uma valorização muito limitada; os dados da HTX indicam 80.968 dólares, com um aumento de apenas 0,04% em 24 horas. Este ligeiro aumento ocorreu num contexto de grandes saídas consecutivas de ETFs, parecendo mais uma estabilização técnica do que uma sustentação impulsionada por novos fundos. No curto prazo, o foco está em saber se o fluxo de entrada na IBIT será sustentável e se as saídas dos outros ETFs irão diminuir. A próxima variável macroeconómica importante será a reunião do Federal Reserve entre 27 e 28 de outubro, cuja expectativa sobre o caminho das taxas de juro poderá influenciar diretamente o fluxo de fundos nos ETFs.$UNI Após o repique, continua a cair, qual é o beneficiário a observar primeiro na avaliação DeFi? Na captura spot desta manhã, a variação de 24 horas do UNI foi de -0,84%, no intervalo de 6,521—7,035 USDT. O volume de transações do protocolo, as taxas líquidas e os direitos econômicos dos tokens não podem ser confundidos como um único indicador. O preço afastar-se do ponto mais baixo não significa que o mecanismo de captura de valor tenha melhorado, e um negócio movimentado não significa necessariamente que os detentores beneficiem igualmente. Se o crescimento das taxas verificável gera demanda por tokens através de um mecanismo claro, então a avaliação pode ser aumentada; se os direitos não mudaram, não se pode esperar um retorno inevitável apenas com base na queda.Vulnerabilidade crítica na versão anterior do Electrum 4.8.3: um ataque preciso ao "modelo de confiança" Em 24 de outubro, a carteira leve veterana de Bitcoin Electrum lançou a versão 4.8.3, corrigindo uma vulnerabilidade crítica que já estava a ser explorada no campo. A equipa oficial confirmou ter recebido dois relatórios de ataque, um dos quais envolveu um utilizador que, ao aumentar a taxa de transação via RBF, viu os fundos enviados para o endereço do atacante. A cadeia técnica desta vulnerabilidade atingiu precisamente o elo mais frágil da arquitetura da carteira leve: a confiança desprotegida nos servidores. Electrum é uma carteira leve que não armazena a blockchain completa; o histórico de transações e a transmissão dependem dos servidores. Um servidor malicioso pode interceptar uma transação recém-transmitida pelo utilizador e inserir no histórico da carteira uma transação conflitante que envia fundos para o endereço do atacante. O ponto crucial é que a versão antiga do cliente, ao mostrar esta transação não confirmada, não verificava a assinatura da entrada, exibindo-a diretamente como uma transação pendente normal. Quando o utilizador usa RBF para aumentar a taxa desta "transação falsa", a carteira assina esta transação forjada, e os fundos são assim desviados para o atacante. Um design ainda mais furtivo é que o endereço gerado pelo atacante foi intencionalmente configurado para ter os últimos quatro dígitos iguais ao endereço original do destinatário, explorando a inércia visual do utilizador durante a verificação para enganá-lo. A correção na versão 4.8.3 bloqueia diretamente esta brecha: antes que uma transação não confirmada entre no histórico local, verifica-se se a assinatura da entrada pertence ao UTXO da carteira. A verificação da assinatura é feita antecipadamente, impedindo que transações forjadas sejam exibidas. Perspetiva de especialista: isto não é um "roubo da carteira"A forte valorização da SpaceX impulsionou o entusiasmo pelas ações de tecnologia, mas a SanDisk no setor de armazenamento apresenta riscos potenciais que merecem atenção. O seu negócio principal de memória flash, nesta rodada de aumento de preços, é mais uma estratégia de redução de produção para sustentar preços, e não resultado de uma explosão na procura a jusante. A maior parte do crescimento no armazenamento para servidores de IA é capturada por fabricantes de armazenamento de alta gama, enquanto a SanDisk tem uma maior proporção de armazenamento para consumo, com elasticidade limitada. Caso as receitas e margens brutas nos relatórios financeiros fiquem aquém das expectativas otimistas do mercado, é fácil que ocorra uma venda em massa de ações. A rotação nos relatórios financeiros de tecnologia não é um aumento generalizado; alguns títulos assumem a liderança, enquanto outros aproveitam o entusiasmo do setor para vender, e a SanDisk é um título que eu monitorizo atentamente como um risco negativo importante. #Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹