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$BTC recuperou para pouco acima de oitenta mil, $ETH subiu sete pontos num dia, e a tela está cheia de "o fundo chegou". Primeiro, deixe as emoções de lado e veja um indicador mais simples: o volume de transações.
Nos últimos dois dias, o preço subiu, mas o volume secou quase completamente, não há aumento de volume algum. O preço sobe, mas o volume não acompanha; isso não é dinheiro novo a comprar na baixa, é o fechamento forçado de posições curtas que empurra o preço para cima. A maioria das posições liquidadas nas últimas horas foram posições curtas, não posições longas a aumentar.
Em outras palavras, esta é uma rodada de squeeze de baixa com volume reduzido, não uma reversão de tendência. A característica do squeeze é ser rápido e intenso, mas sem volume sustentando por baixo, o quanto subir pode significar o quanto pode cair depois.
No jogo de cartas, o pior é ser assustado por um grande movimento do adversário e desistir, esquecendo de olhar quantas fichas reais há no pote. No mercado é igual, não acredite só no grito do preço, olhe para o volume.Hoje, as ações de Hong Kong tiveram um volume elevado e uma subida unilateral, com o índice Hang Seng Tech a subir quase 5%, Alibaba a subir mais de 7% e Tencent a subir 5 pontos, parecendo um cenário muito positivo. Mas, ao analisar as ações individualmente, a história é completamente diferente.
No mesmo mercado, Zhongji Xuchuang caiu 7,7%, Changfei Optical Fiber caiu 9 pontos, e as ações de hardware de comunicação óptica e PCB, que são os "vendedores de pás", ficaram no fundo. O que sobe são as plataformas que ganham dinheiro com AI, o que cai são os fornecedores que constroem a infraestrutura para AI.
Isto não é apenas um sentimento isolado no mercado de Hong Kong, é o capital global a fazer a mesma coisa: a reavaliar a infraestrutura básica da AI. Ontem, o índice de semicondutores dos EUA caiu isoladamente, e as ações de chips foram pressionadas, e hoje o hardware em Hong Kong ficou para trás, é a mesma questão.
O capital está a votar com os pés, começando a duvidar de quem poderá recuperar os custos neste negócio de construção que consome dinheiro sem limites. Quem vende as pás, quem encontra o ouro, esta divisão vai tornar a resposta cada vez mais clara.O balanço de fundos e o balanço de preços do ETF não podem ser analisados em conjunto. Quando vi esta notícia, a minha primeira reação foi: o fluxo líquido de entrada é obviamente uma coisa boa, mas tomar o tamanho do produto diretamente como nova compra pode facilmente contar o mesmo otimismo duas vezes.
De acordo com dados do SoSoValue citados pela PANews, no horário do leste dos EUA em 4 de novembro, o ETF spot de ZEC nos EUA teve um fluxo líquido de entrada de 3,429,500 dólares, e apenas o ZCSH registou fluxo líquido de entrada. Até o momento da publicação, o valor líquido total dos ativos relacionados ao ETF era de 757 milhões de dólares, com um fluxo líquido acumulado histórico de 218 milhões de dólares.
O meu julgamento é que esta notícia tem valor para observar a procura de fundos para $ZEC, mas não é suficiente para julgar a direção do preço a curto prazo. O fluxo líquido diário reflete o resultado líquido de subscrição e resgate do dia; o valor líquido total dos ativos também é afetado pela variação da avaliação das posições, não se pode entender os 757 milhões de dólares como dinheiro novo investido pelos investidores.
O fluxo líquido acumulado também tem a sua própria escala temporal: regista quanto capital foi acumulado no passado, não representa a força de compra de hoje. Se o tamanho do ativo aumentar posteriormente, mas o fluxo líquido de entrada não aumentar em simultâneo, então eu primeiro desagregaria o impacto da avaliação, em vez de assumir diretamente que a procura está a aquecer — esta é a minha linha de observação, não uma situação já ocorrida.
Ao ver este tipo de relatório diário, qual dos indicadores "fluxo líquido diário de entrada" e "valor líquido total dos ativos" colocaria em primeiro lugar? E como o outro indicador mudaria o seu julgamento? Grande mudança política nos EUA 🇺🇸, o mercado acionista americano passou por uma reprecificação intensa
O mercado de capitais foi o mais rápido a reagir, desta vez a rotação é que o capital está reavaliando privilégios políticos e barreiras de capacidade computacional
A capacidade computacional está a arrefecer, quem está a rir-se?
Empresas como $CRWV e $APLD, que dependem de alavancagem elevada para emitir dívida e construir centros de dados, antes tinham avaliações suportadas por políticas flexíveis. Agora, com a mudança política no Texas, os custos de eletricidade, água e as despesas com audiências de investigação aumentaram drasticamente
Por outro lado, gigantes da cloud em grande escala como $AMZN e $MSFT foram os que mais beneficiaram. A construção desacelera, e a infraestrutura de cloud existente torna-se um ativo escasso; além disso, ao conter os gastos de capital excessivos, o fluxo de caixa livre nos relatórios financeiros melhora instantaneamente
A eliminação do prémio dos ativos ligados a interesses político-empresariais
$TSLA e $SPCX de Musk tinham um prémio político excessivo. Com a mudança na liderança do Congresso, a espada da supervisão está pendente, qualquer grande fusão ou isenção regulatória especial será examinada com lupa, e a incerteza naturalmente será descontada pelo mercado
Aceleração da reestruturação da infraestrutura de IA
Os altos custos de empréstimos e a regulamentação ambiental local vão acelerar a eliminação dos centros de dados de segunda linha com fraca capacidade de autofinanciamento, e a concentração do setor vai rapidamente favorecer os gigantes que detêm ativos existentes
Recuperação a longo prazo dos setores defensivos
Ações como $HCA e $FSLR não são apenas para proteção de curto prazo; setores de energia limpa com altos requisitos de conformidade e o setor de saúde com base política sólida podem experimentar uma recuperação estrutural a longo prazo
O mercado não acha que a economia está mal, apenas está a descontar a retirada dos benefícios políticos que foram excessivamente utilizados no passado #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权
A moeda conceito Trump desmoronou da noite para o dia: perdeu a eleição, nem o meme quer?
O token TRUMP caiu 17% em 24 horas, cotado agora a 1,33 dólares; WLFI caiu 7% para 0,047; a moeda Melania caiu quase 13%, até o VANCE, que só aproveita o nome, caiu 12%.
DJT foi ainda pior, fechou a 4,49, queda diária de 24,54%, rompendo o mínimo histórico, a fortuna de Trump evaporou 73 milhões de dólares numa manhã. O valor total de mercado dos memes políticos encolheu 16% para 477 milhões, mas o volume de transações disparou 123% — isto não é compra em baixa, é fuga em pânico.
A lógica não é nada complicada.
Este tipo de ativo nunca foi ancorado em fluxo de caixa, mas sim no prémio da narrativa política. Com os democratas a controlarem ambas as câmaras, a primeira coisa que disseram foi que vão investigar os negócios cripto da família Trump, WLFI foi nomeado como principal alvo, e podem até incluir cláusulas éticas para restringir os políticos de mexerem em cripto. A narrativa acabou, o prémio desapareceu naturalmente.
Curiosamente, o Bitcoin subiu 4% para 80 mil no mesmo período, mostrando que não é o cripto em geral que está em crise, mas sim a palavra "Trump" que foi excluída do modelo de precificação do mercado.
A minha opinião é simples: não compres.
Ao comprares TRUMP, estás a apostar na expectativa de que "ele ainda manda no palco", agora que perdeu o Congresso e a investigação está pendente, qual é o próximo catalisador para este token?
Nenhum. Os memes não têm suporte fundamental, quando a narrativa política acaba, a liquidez desaparece de repente As eleições intercalares começaram a ser apuradas, e a tela está cheia de contagens de quantos assentos cada um ganhou. Para quem faz trading, o que importa não está aqui.
Uma instituição foi muito direta hoje: se os Democratas conquistarem o Congresso, a política fiscal dos EUA provavelmente se tornará mais restritiva em 2027, quase não haverá novos estímulos, e três coisas serão reavaliadas: tarifas, despesas de defesa e a política de depreciação dos gastos de capital.
As duas primeiras são movimentos convencionais, mas a terceira é a bomba escondida por trás da narrativa da AI. Nos últimos dois anos, os gigantes da tecnologia ousaram investir loucamente em centros de dados, em grande parte porque a legislação fiscal permite deduzir rapidamente os gastos de capital. Se essa regra mudar, será como aumentar diretamente o custo de queimar dinheiro.
O mercado ainda está entusiasmado com o "bull market" de cortes de juros, e poucos estão precificando o risco na linha do capex. Meu hábito é, quando os outros estão de olho no placar, olhar para a carta que ainda não foi virada.As palavras "pagamento programável" chamaram a minha atenção. No mercado de futuros, as regras de liquidação são geralmente mais importantes do que a interface de colocação de ordens; como o dinheiro é transferido e sob que condições isso pode acontecer está relacionado com a viabilidade de toda a cadeia de negócios. A Visa estabeleceu seis centros globais de competências em Singapura, abrangendo áreas como AI e stablecoins.
O mercado cripto é diferente; as instruções executáveis na blockchain podem não se adaptar diretamente aos processos empresariais de aprovação de pagamentos e responsabilização. Vejo esta notícia como tendo mais significado para os pagamentos empresariais do que para o estímulo do preço das moedas. A minha hipótese é que, se o pagamento programável puder ser integrado nos processos empresariais existentes, então as stablecoins terão mais facilidade em passar de uma ferramenta de transferência para uma ferramenta utilizável na gestão diária; caso contrário, mesmo que a tecnologia avance rapidamente, o departamento financeiro pode não se sentir seguro para liberar fundos.
Com a minha mentalidade de mercado de futuros, continuo a valorizar mais a implementação prática das regras. Há amigos que também vieram do mercado tradicional? Quando as empresas usam stablecoins para pagamentos, acham que o maior desafio é a autorização de aprovação ou o mecanismo de responsabilização em caso de erro? A incerteza das eleições intercalares assenta, o BTC retorna acima de 80.000, mas o que impulsiona esta subida não é a compra à vista, mas sim a cobertura concentrada de posições curtas. Nas últimas 24 horas, houve liquidações totais na rede de 992 milhões de dólares, com 577 milhões em posições curtas e 415 milhões em posições longas; as posições curtas de BTC foram liquidadas em 310 milhões, enquanto as longas apenas em 87,49 milhões. O preço foi impulsionado pelas liquidações.
$BTC: cerca de 80.000—80.800. O ETF teve saída líquida por três dias consecutivos de 1,16 mil milhões de dólares, o IBIT teve um único dia de 405 milhões, o maior em quatro meses, e o fluxo líquido acumulado no ano virou negativo. 76.000—76.600 é o suporte de curto prazo, 81.700 é a resistência diária.
$ETH: cerca de 2.420. Subiu mais de 6% no dia, o mais forte entre as três moedas. Mas o ETF de ETH teve saída líquida por sete dias consecutivos de 656 milhões de dólares, com uma perda de 1,61 mil milhões em outubro, dos quais o ETHA representa 1,42 mil milhões. O produto está a ser retirado, o preço está a subir, a divergência ainda não foi corrigida.
$SOL: cerca de 95. O ETF de SOL teve saída líquida por quatro dias consecutivos, a atividade na cadeia também enfraquece, o SOL está preso entre a perda do ETF e o arrefecimento na cadeia.
Na sexta-feira, a expectativa para o emprego não agrícola é de um aumento de 65.000, a aposta no aumento das taxas em dezembro permanece alta. As três moedas esperam a mesma coisa: depois do aperto dos short squeezes, haverá compradores à vista dispostos a assumir as posições.
Apenas um registo do mercado, não constitui aconselhamento de investimento.
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 “Apenas ZCSH teve entrada líquida”, foi esta a parte que destaquei primeiro ao ver esta notícia. Para começar com um pouco de realismo: reconheço que a direção dos fundos é positiva, mas não concordo em traduzi-la diretamente como “recuperação total do setor de privacidade”. A reportagem indica que o ETF spot de ZEC teve uma entrada líquida total de 3,429,500 dólares no dia, com um total acumulado histórico de 218 milhões de dólares; os números são positivos, mas a interpretação não pode ser exagerada.
Tenho duas dúvidas lógicas. Primeiro, a entrada está concentrada num único produto, o que só indica onde os novos fundos foram aplicados, não prova que a procura se espalhou, muito menos que apoia todo o setor de privacidade. Segundo, a procura por quotas do ETF não é igual à procura de uso na blockchain. A minha hipótese é que, se o mercado confundir a entrada de fundos na alocação com crescimento do uso real, o sentimento do setor pode estar à frente das evidências. Para o investidor comum, o erro mais fácil é interpretar a variação de fundos num produto como um passe para todo o setor.
Claro que os otimistas podem ter uma visão mais ampla; a entrada concentrada pode não ser má, podendo indicar que a procura começa por uma porta de entrada. Se no futuro virmos mais produtos a receber entradas líquidas, com dados independentes a apoiar a melhoria do uso real, ajustarei a minha avaliação. Por agora, considero isto um sinal positivo a nível de produto, sem apressar-me a carimbar todo o setor.$UNI
UNI nesta onda não vou seguir.
Abertura a 7.089, pico a 7.819, agora 7.745, nove pontos. Ontem, quando estava a 6.98, escrevi que a pressão de compra recuou, hoje ultrapassou o pico de ontem a 7.406 e continua a subir. Se errei, errei.
Ao analisar a inversão do mercado, encontrei algo estranho. Dentro de ±1% em UNI, compra 278 mil, venda 266 mil, ambos quase equilibrados; no mesmo período, ETH tem compra de 88 mil contra venda de 258 mil. Ambos a subir, mas a estrutura das ordens é completamente diferente.
O volume é ainda mais estranho. À 01h, na vela de 1H, foram colocadas 870 mil ordens, depois, nas doze velas seguintes, nenhuma ultrapassou 700 mil, às 10h restavam apenas 330 mil, mas o preço manteve-se estável entre 7.6 e 7.7.
A taxa é exatamente 0.01%, sem qualquer prémio. Posições abertas 47,49 milhões, contratos negociados 166 milhões contra 31 milhões em spot, mais de cinco vezes.
A razão para não seguir é simples, está a apenas um ponto de 7.819, esta posição não tem boa relação risco/recompensa. Se 7.6 não se mantiver, aí sim, veremos.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ O $IBIT da BlackRock registou um fluxo líquido de saída num único dia de 405,3 milhões de dólares, o maior em mais de quatro meses e suficiente para ultrapassar os 398,6 milhões de dólares retirados de todos os ETFs de Bitcoin spot dos EUA combinados. Esse detalhe importa mais do que o número principal: um fundo não apenas liderou a retirada, mas representou mais do que o resgate líquido de todo o mercado. Quando o maior emissor se torna o vendedor marginal, o complexo de ETFs deixa de atuar como um espelho passivo da procura e começa a amplificá-la. $BTC tem O irmão Ba Bai ama finanças, lucro de 280 mil dólares em Ethereum
BTC tocou 80.000, mas o impulso desta alta vem mais da cobertura de posições curtas do que da compra à vista. Nas últimas 24 horas, cerca de 577 milhões de dólares em posições curtas foram ajustadas na rede, enquanto as posições longas somaram cerca de 415 milhões; BTC tem cerca de 310 milhões em posições curtas e apenas 87,49 milhões em longas. O preço foi impulsionado pelas liquidações.
$BTC: cerca de 80.000. O ETF teve saída líquida por três dias consecutivos, 115,6 milhões em 3 de novembro, IBIT representou 94,98 milhões, mas a velocidade da saída diminuiu em relação aos quase 400 milhões da segunda-feira. O dinheiro está saindo, sair devagar não significa retorno.
$ETH: cerca de 2.430, alta de 6,7% em 24 horas, o mais forte entre as três moedas. O ETF teve saída líquida pelo sétimo dia consecutivo, 85,34 milhões, ETHA representou 74,43 milhões; mas as reservas de ETH nas exchanges caíram para cerca de 14,5 milhões de unidades, o nível mais baixo desde 2016. O produto está sendo retirado, mas o ativo está sendo bloqueado na cadeia.
$SOL: cerca de 93. O ETF de SOL teve saída líquida por quatro dias consecutivos, mas os endereços ativos na cadeia atingiram o máximo em 13 meses, com 1,7 milhão de novas carteiras diárias. O número de usuários está aumentando, o investimento está diminuindo.
A expectativa para os dados de emprego de sexta-feira é um aumento de 65 mil, com expectativa de política para dezembro em cerca de 74%. As três moedas esperam a mesma coisa: após a cobertura das posições curtas, haverá compradores à vista dispostos a assumir.
Apenas um registro do mercado, não constitui aconselhamento de investimento.
#NonFarm está próximo, os dados de emprego podem reforçar a expectativa de aumento de juros em dezembro? $ETH
Uma carteira ficou inativa durante um ano inteiro, acordou e vendeu mais de seis milhões de dólares em ETH e stETH, isso conta como dumping?
Às 11:21, verifiquei especificamente o número daquela notícia rápida. 6,357,000. O volume diário de negociação à vista de ETH é de 538 milhões de dólares, esta transação representa 1,2%. Se fosse para fazer dumping, esse volume nem faria ondas.
O preço, pelo contrário, está mais firme. Nas últimas 24 horas subiu de 2255 para 2451, agora está em 2426, um aumento de 7,5%.
O que me fez sentar para observar foi o livro de ordens. Dentro de ±1%, há ordens de compra de 88 mil e ordens de venda de 258 mil, numa proporção de três para um. Com tanta pressão acima, o preço não cedeu, o que indica que há compradores firmes do lado de baixo.
A taxa é de 0,0049%, apenas metade da taxa base. A posição é de 1,54 mil milhões, um pouco menos do que de manhã. O volume de contratos nas últimas 24 horas é de 10 mil milhões, enquanto o à vista é de 538 milhões, uma diferença de dezoito vezes. O poder de definição de preço está do lado dos contratos perpétuos, não do mercado à vista.
Uma pressão de venda elevada não significa necessariamente queda. Mas se quiser subir, primeiro é preciso consumir essas 250 mil ordens de venda, caso contrário, cada tentativa de alta será uma oportunidade para vender.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Alguém voltou a perguntar-me se fechei a minha posição curta. Não fechei, e quanto mais olho, mais seguro me sinto.
Esta vaga de posições curtas nunca apostou em qual fabricante de chips vai lucrar ou não, mas sim na cadeia de financiamento que alimenta esta corrida armamentista da IA. Uma notícia esta noite ilustra bem o problema: vários grandes fundos de hedge começaram a alertar publicamente que o risco de crédito privado está a aumentar, e por trás disso estão exposições elevadas relacionadas com IA, confrontadas com taxas de juro que não descem.
A avaliação elevada das ações é óbvia, todos a veem; o que realmente é fatal está na alavancagem escondida no crédito privado, ninguém consegue dizer claramente onde esta rede vai começar a rachar se o fluxo de caixa não se concretizar.
Quem joga cartas sabe que de onde vêm as fichas é mais importante do que o tamanho da mão que tens. Se o adversário está a fazer all in com dinheiro emprestado, o que tens de fazer não é seguir cegamente, mas calcular quando ele terá de mostrar as cartas. Ativos como $BTC, que são os mais sensíveis à liquidez, costumam ser os primeiros a dar-te a resposta.Os resultados das eleições intercalares nos Estados Unidos foram divulgados, com o Partido Democrata a obter uma vitória inesperada e a retomar o controlo das duas câmaras do Congresso. Este resultado representa um revés significativo para os esforços do presidente Trump de influenciar a política monetária do Federal Reserve através de nomeações e pressão política. Analistas apontam que o controlo do Senado pelo Partido Democrata, especialmente do Comité Bancário, bloqueará substancialmente a capacidade de Trump de colocar aliados no Conselho do Federal Reserve, proporcionando uma camada institucional de proteção à independência do banco central. De acordo com o sistema dos EUA, o presidente nomeia os membros do Federal Reserve, mas a confirmação depende do Senado. O Comité Bancário do Senado é responsável por examinar as nomeações e decidir se as submete a votação plenária. Espera-se que a senadora democrata Elizabeth Warren assuma a presidência do Comité Bancário; ela tem sido uma defensora de longa data da independência do Federal Reserve e criticou as tentativas de Trump de subordinar o banco central à Casa Branca. Sob a sua liderança, o comité poderá adotar uma postura mais rigorosa na análise dos nomeados por Trump, podendo até bloquear candidatos considerados pouco independentes. Análise do impacto no mercado Para os investidores, o resultado das eleições alterou o prémio de risco político em torno da política monetária dos EUA, mas não mudou o trajecto recente das taxas de juro. As decisões do Federal Reserve continuarão a depender dos dados sobre inflação, emprego e crescimento económico, e não da pressão política. No entanto, a menor probabilidade de politização do Federal Reserve poderá reduzir o prémio de risco dos títulos do Tesouro a longo prazo e apoiar o dólar como moeda de reserva estável. Mercado acionista: O mercado poderá interpretar o resultado das eleições como uma redução da incerteza política. Os sectores sensíveis às taxas de juro, como tecnologia e imobiliário, poderão beneficiar, pois o Federal Reserve é visto como mais independente e menos propenso a ser forçado a aliviar prematuramente O petróleo bruto já se desvinculou do prémio de risco EUA-Irão, o poder de fixação de preços voltou para o próprio risco geopolítico do Médio Oriente
Anteriormente, as posições curtas perto de 98 foram completamente lucrativas perto dos 92 dólares devido à pressão de preços das eleições, atingindo o meu nível de take profit, não continue a perseguir posições curtas, prepare-se para comprar
Perspetiva teórica do petróleo bruto
1. Após as eleições intermédias, a pressão de preços foi bem-sucedida, vitória do Partido Democrata
Antes das eleições, o preço do petróleo caiu do pico de 102,8 para cerca de 97-98 dólares
Com a vitória dos Democratas, haverá um aumento das medidas administrativas para conter o preço do petróleo
O diesel russo e o petróleo venezuelano serão largamente disponibilizados para aumentar a oferta
Após a derrota dos Republicanos, Trump terá dificuldade em atacar diretamente o Irão
A oferta deixa de ser escassa, o conflito EUA-Irão é adiado, o preço do petróleo cai naturalmente
2. O risco EUA-Irão está temporariamente suspenso, mas o risco geopolítico do Médio Oriente permanece
O Estreito de Ormuz transporta 30% do petróleo marítimo global
O controlo iraniano da navegação, ataques a navios e incidentes com minas não diminuíram
Os custos de transporte de petróleo mantêm-se elevados, os navios continuam a fazer desvios e a fazer fila para registo
O preço do petróleo dificilmente cairá abaixo de 80, só há possibilidade de subida
3. O Irão continua a operar com os Houthis
A notícia mais recente é que os Houthis exigem 51 mil milhões, a Arábia Saudita só quer cessar-fogo
Se não pagarem, causam problemas, é isso que os Houthis fazem
Os Houthis atacam os petroleiros sauditas no Mar Vermelho e ocupam o estratégico Estreito de Mandeb
Os Houthis têm ligações ao Irão
4. Trump não pode negociar com o Irão por agora, está isolado
Os Democratas preparam o impeachment do Secretário da Defesa para eliminar ameaças
O Secretário da Defesa é pró-guerra, se o impeachment for bem-sucedido, o petróleo pode cair um pouco mais
O risco permanece, o preço do petróleo está reprimido, o conflito não foi substancialmente atenuado
Ainda há possibilidade de recuperação do petróleo
Agora o petróleo está sem posições, as posições curtas em 103 e 105 já deram lucro, a posição curta em 98 também está lucrativa em 92, a estratégia atual é comprar em baixa
A pressão de preços das eleições é um sentimento de curto prazo, a oferta e procura insuficientes e o risco geopolítico são a base, a correção é libertação de sentimento, a recuperação é retorno ao valor, vou colocar uma posição longa em 83,5, esperando a queda após o impeachment e a nova subida do sentimento geopolítico, stop loss em 80, alvo em 91 🔍A Apple alcança o trono, mas as ações de chips descem, será que isto é realmente uma valorização tecnológica generalizada? Segundo este relatório, o valor de mercado da Apple ultrapassou pela primeira vez os 5 biliões de dólares, a Microsoft e a Amazon subiram 6,68% e 6,12% respetivamente, o Brent caiu 8,46%; por outro lado, o índice de semicondutores da Filadélfia caiu 3,13%.
Um detalhe interessante aqui: o relatório menciona que pelo menos 29 referendos comunitários apoiam a limitação dos centros de dados. Mas "a incerteza política está a ser resolvida" e "a guerra no Irão pode estar a chegar ao fim" ainda são explicações e apostas, não vou considerar como resultados já concretizados.
Esta é a minha especulação: isto parece mais uma reavaliação do risco interno na tecnologia do que uma sentença para todo o setor da IA. As restrições comunitárias podem travar a expansão, afetando primeiro os negócios que dependem do aumento da capacidade computacional; a subida da Apple também não pode ser usada como prova da procura por chips. Não tire conclusões precipitadas.
Vou continuar a observar a diferença de força entre semicondutores e grandes tecnológicas. Achas que a divergência vai diminuir ou que a cadeia de capacidade computacional vai continuar a ficar para trás? Vamos acompanhar juntos para ver quem acerta mais.Aqui está a situação: a comunidade NEAR acabou de aprovar uma proposta de governação para reduzir gradualmente o limite anual de emissão de 2,5% para 1,6% ao longo dos próximos 24 meses. Segundo as estimativas da proposta, serão emitidos cerca de 11,8 milhões de tokens NEAR a menos nos próximos dois anos. Atualmente, o preço da moeda é cerca de 4,05$, com um volume de negociação de 24 horas de aproximadamente 948 milhões de dólares, um aumento de cerca de 50% em comparação com o dia anterior. Acho esta mudança bastante interessante. Anteriormente, as cadeias públicas lEste sabor é um pouco como na última rodada: sempre que um gigante dos pagamentos tradicionais faz um movimento, o setor tende a interpretar isso como um sinal de um novo ciclo. Vejo algo familiar nesta notícia da Visa — ela estabeleceu seis centros globais de competências em Singapura, reunindo mais de 1500 profissionais, com foco em AI, stablecoins, pagamentos programáveis, entre outros.
Mas desta vez estou mais interessado na engenharia e nas vagas, e não apenas nas palavras "gigante entra em cena". A Visa já lançou liquidação USDC nos EUA, pelo menos tem uma base de negócios; entre os parceiros há bancos e empresas de pagamento, a conexão dos cenários de pagamento é mais concreta do que simplesmente falar de conceitos. No entanto, mais de 1500 pessoas servindo várias áreas não podem ser todas consideradas investimento em stablecoins.
Meu julgamento: este é um passo do setor em direção ao período de construção de aplicações, a infraestrutura de pagamentos beneficia-se de forma mais direta do que os tokens conceituais genéricos. Se a expansão de pessoal se concretizar, isso indicará que os recursos ainda estão sendo direcionados para a implementação. Vou ficar atento se o investimento em engenharia continua, sem pressa para rotulá-lo como um mercado em alta. Hayes desta vez não falou sobre halving, nem sobre ETF, falou sobre ações de empresas de IA.
A oferta de ações da SpaceX, Anthropic e OpenAI está a aumentar, e no futuro haverá uma série de desbloqueios a acontecer. Quando a oferta aumenta, o preço das ações sofre pressão, e o custo do financiamento da dívida por trás destas empresas também sobe. Isto parece ser um assunto do mercado acionista dos EUA, mas é um canal que leva ao mundo das criptomoedas.
Do outro lado do canal estão os bancos. Se o mercado de crédito de IA arrefecer, o crescimento do balanço dos bancos vai abrandar, ou até contrair. E a parte da liquidez em dólares que suporta o mercado cripto vem precisamente da expansão dos bancos. Portanto, a verdadeira questão não é se as ações de IA vão cair, mas se a torneira da expansão do crédito vai fechar.
A conclusão de Hayes é direta: a menos que haja uma mudança significativa na liquidez da moeda fiduciária, o Maelstrom vai manter-se à espera. Ele não está à espera do preço, mas de duas coisas — quanto da água será retirada pela vaga de IPOs de IA, e se haverá mais um resgate político.
Este quadro merece ser lembrado: os topos e fundos do $BTC muitas vezes não estão na cadeia, mas no balanço de outras pessoas. Atualmente, o movimento do $ETH e do $SOL também não escapa a esta linha. O verdadeiro sinal não é um determinado ponto, mas se na próxima avaliação das empresas de IA, as subscrições ainda serão disputadas.A proporção de pessoas longas e curtas no ETH perpétuo da OKEx caiu pela metade em um dia.
Às 11 da manhã de ontem ainda era 2,55, o mais alto em três dias; às 11 da manhã de hoje, restava apenas 1,28, tendo tocado o ponto mais baixo em três dias durante a madrugada. No mesmo período, o ETH subiu quase oito pontos, as posições praticamente não mudaram, apenas diminuíram em pouco mais de três mil unidades.
Com tanta alta, o número de pessoas foi para o lado curto. O volume não aumentou, o que indica que não entrou dinheiro novo, é a mesma leva de posições trocando de mãos.
A coluna dos grandes investidores vai na direção oposta. A proporção de posições longas e curtas das contas dos 5% principais era 0,87 às 11 da manhã de ontem, e 0,97 às 11 da manhã de hoje. No lado com menos pessoas, as posições estão cada vez mais inclinadas para o lado longo.
O que eu disse ontem foi que, se às 11 da manhã de hoje as posições longas tivessem aumentado em trinta mil unidades e a proporção de pessoas ainda estivesse em 2,5, eu admitiria que subestimei. Nenhuma das duas aconteceu, então mantenho o que disse.
Portanto, ao analisar a proporção de pessoas, não olhe apenas para o valor alto ou baixo, compare também com a proporção de posições dos grandes investidores. Se antes das 11 da manhã de amanhã a proporção das posições dos 5% principais cair abaixo de 0,92, isso indica que os grandes investidores também saíram das posições longas, e eu terei interpretado errado esta camada hoje, e voltarei atrás.Não se deixe enganar pelo gráfico de velas: o "limpar sangrento" por trás da forte alta
O Bitcoin (BTC) disparou de 75.600 para 81.100, subindo mais de 4% em 24 horas, e toda a rede está a gritar "bull run", "rali".
Mas não se precipite. Se olhar para o fluxo de capital, verá outro mundo:
De um lado, os investidores de retalho em festa; do outro, as instituições a fugir em massa.
O ETF spot de BTC nos EUA teve saídas líquidas por três dias consecutivos, retirando um total de 1,157 mil milhões de dólares. Só a BlackRock IBIT retirou 734 milhões. O preço sobe, mas as instituições estão a realizar lucros nas altas.
Agora, vejamos a verdade por trás desta subida, três dados são dolorosos:
1. Os short sellers foram sacrificados: houve liquidações totais de 936 milhões na rede, dos quais 533 milhões foram de posições short. Esta subida rápida foi puramente causada pela liquidação dos short sellers.
2. Os novatos nem sequer apareceram: o preço subiu 4%, mas o Open Interest (OI) caiu 4,36%. O volume aumentou, mas as posições diminuíram. O que isto significa? Os short sellers antigos desistiram e fecharam posições, os novos compradores longos nem sequer entraram.
3. Limpeza de capital existente: isto não é uma acumulação de grandes fundos, mas sim uma limpeza forçada aproveitando a alta liquidez.
A conclusão é clara: isto não é o início de um mercado em alta, é alguém a usar os corpos dos short sellers para forçar a criação de um falso caminho bonito. Não aceite o risco cegamente. $BTC
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Não pode ser? Duas ações de Hong Kong com contratos AI on-chain subiram mais de dez pontos em um dia, mas as grandes posições longas ainda estão no prejuízo 😂
O $ZHIPU correspondente à Zhipu e o $MINIMAX correspondente à MiniMax são contratos perpétuos on-chain de ações de Hong Kong. Nas últimas 24 horas, subiram cerca de 11% e 13%, com preços atuais em torno de 60,5 dólares e 21,7 dólares, parecendo uma recuperação em V.
Contando apenas as posições individuais não inferiores a 100.000 dólares, entre as 6 grandes posições longas da Zhipu, apenas 2 estão com lucro, somando um prejuízo flutuante de cerca de 1,83 milhões de dólares, com preço médio de entrada em torno de 75,66, ainda longe do custo. Do lado oposto, as 14 grandes posições curtas têm preço médio de entrada em torno de 77, ainda com lucro, mas 2 já estão quase no ponto de equilíbrio.
No caso da MiniMax, está mais tranquilo, entre as 3 grandes posições longas, 2 já estão no verde, com prejuízo flutuante total de apenas cerca de 8.800 dólares, preço médio de entrada em 22,21, quase no ponto de equilíbrio. Do lado curto, 5 grandes posições têm preço médio de entrada em torno de 34, com lucro flutuante de cerca de 550 mil.
Eu vejo que essa recuperação pode continuar por mais um tempo. As posições longas da MiniMax já estão quase aliviadas, a Zhipu precisa voltar para a faixa dos 75, ainda há uma batalha difícil no meio.
Para iniciantes, recomendo observar mais e operar menos, comprar moedas apenas em $BTC Melhoria na usabilidade do Ethereum, mas deterioração do modelo económico do ETH
A rede Ethereum está a tornar-se mais barata e eficiente, mas a captura de valor do seu token nativo não acompanhou este progresso. O grande detentor empresarial de Ethereum, BitMine, tem perdas não realizadas superiores a 4 mil milhões de dólares e está a priorizar a recompra de ações em vez de continuar a comprar ETH. Em outubro, o ETF spot de Ethereum registou uma saída líquida superior a 1,2 mil milhões de dólares. Entretanto, 1,37 milhões de ETH estão em fila para staking, indicando que alguns detentores mantêm confiança a longo prazo, apesar do sentimento de mercado estar em baixa.
Desconexão entre utilidade e valor
O problema central reside na ruptura da cadeia de transmissão entre a utilidade da rede e o valor do token. As taxas na mainnet caíram drasticamente, com a taxa base a situar-se em apenas 0,06 Gwei. A ENS abandonou o plano dedicado para L2, e a muito aguardada atualização Glamsterdam foi adiada devido a riscos de auditoria. Estes desenvolvimentos pintam o quadro de uma rede mais acessível e barata, mas a característica monetária do ETH está a enfraquecer.
Com uma taxa base de 0,06 Gwei, o Ethereum passou de um ativo deflacionário para uma emissão líquida diária. O mecanismo de queima, que outrora fez do ETH uma "super moeda sólida", está agora praticamente inoperante. Esta mudança estrutural significa que, mesmo com o aumento da adoção, a oferta de ETH está a crescer, diluindo os direitos dos detentores.
Cautela institucional e procura de staking
A saída de fundos dos ETFs e a mudança de estratégia da BitMine refletem um sentimento de cautela mais amplo entre as instituições. A decisão da BitMine de recomprar ações em vez de aumentar a sua posição em ETH indica que o tesouro da empresa está a reavaliar o risco e o retorno de manter este ativo. No entanto, os 1,37 milhões de ETH em staking indicam que parte dos detentores mantém uma visão de longo prazo, apesar do mercado estar em baixa. USDC a crescer não significa que a Circle está a ganhar mais
A Circle vai divulgar resultados financeiros, e quem está atento está a observar a escala da stablecoin.
A escala aumentou, mas o dinheiro não necessariamente aumentou.
A regra original é: o que ela ganha são os juros das reservas
Por trás do USDC está dinheiro e dívida de curto prazo, os juros pertencem a ela.
Uma parte desses juros também é dividida com parceiros de canal.
Um ponto fácil de interpretar mal: escala não é igual a lucro
Os juros são cobrados com base na escala, e a parte dividida também é proporcional à escala.
Se a taxa de retorno cair, a escala extra será consumida pela divisão.
Recuando um pouco, se a escala aumentar 10%, o lucro pode aumentar apenas 5%.
O que resta para melhorar é apenas a diversificação dos negócios.
Os números sustentados por ganhos pontuais no relatório financeiro não se repetirão no próximo trimestre.
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49%
#$USDC Eu vejo que para este tipo de grandes posições abertas, é habitual primeiro converter o lucro e prejuízo em dinheiro, e depois analisar a direção. O meu julgamento é: o montante da posição aberta só indica o tamanho da aposta, não a precisão do julgamento; os novatos devem aprender a definir um orçamento para as perdas.
Desta vez, o Core Trader 25 (0xc3d101…d200e) abriu uma posição longa em HYPE com alavancagem de 10x, com uma posição nominal de cerca de 100.000 dólares. Calculando grosseiramente pela alavancagem, a margem inicial corresponde a cerca de 10.000 dólares, mas isso não significa que a carteira só suporte esse risco, é preciso também considerar o modo de margem e as operações subsequentes.
📌 Um exemplo hipotético: se o preço se mover 1% contra a posição, esta posição terá uma perda flutuante de cerca de 1.000 dólares, o que equivale a cerca de 10% da margem mencionada acima, sem contar as taxas. A posição nominal determina quanto dinheiro corresponde à variação do preço, enquanto a alavancagem amplifica a velocidade da perda da margem. Os novatos frequentemente usam "quanto posso pagar de margem" como base para a posição, mas não calculam quanto vão perder se o stop loss for acionado. O meu lembrete para mim mesmo é: primeiro definir quanto se pode perder, depois calcular a posição.特朗普阵营的这场失利，比多数人赛前预想的差距更大——真正的看点不在结果本身，而在它撕开了市场一个被忽视的定价盲区。 过去数月，加密市场有一部分资金一直在为“监管松绑”提前买单，把政策红利当作既定事实计入价格。如今民主党拿下国会两院控制权，这套叙事的地基松动了。后续诸多关键议题都要与民主党重新谈判、反复拉扯，此前市场热切期待的行业松绑立法，短期内基本无从落地。换句话说，那些被提前透支的政策预期，现在需要集体回调。 这里有个容易被低估的第二层效应：预期落空不等于资金立刻撤退，而是进入“重新定价”的消化期。消息公布后，市场会先重估，再看资金如何吸收这波波动。真正决定短线方向的，不是新闻标题，而是流动性对这次预期修正的承接力度。$BTC 作为情绪锚，其反应会最先定调；$ETH 和 $SOL 则更容易放大风险偏好的摆动，若资金选择观望，高beta资产的波动会更明显。 我的判断是：市场此前对政策利好的定价过于乐观，这次结果构成一次“预期差修复”，短期偏空的力量来自预期回吐而非基本面恶化。确认信号很简单——看成交量能否在回踩中收敛，若抛压被有序吸收，说明这只是一次健康的预期校准；若放量下破，则意味着Esta subida, para ser claro, tem duas razões:
Primeiro, o resultado das eleições foi confirmado. O Partido Democrata venceu de forma clara, a incerteza que pairava no mercado finalmente tem uma resposta, o apetite pelo risco nas ações americanas aqueceu, e as criptomoedas seguiram essa tendência.
Segundo, os short sellers foram forçados a sair. Depois de o preço ultrapassar 80.000, as posições curtas foram liquidadas, a liquidação impulsionou a subida, acelerando o ritmo do aumento. Este tipo de subida é rápida, mas a base não é sólida.
A questão chave está aqui: os ETFs spot registaram uma saída líquida de cerca de 1,16 mil milhões nos três dias até 3 de novembro. O fluxo de capital não apoia a ideia de "impulso pelos ETFs". Portanto, esta subida parece mais uma libertação de sentimento a curto prazo, a sua continuidade ainda precisa de ser observada.
Não se apresse a gritar reversão ou bull run. Só quando se mantiver firmemente acima de 82.800 é que esta correção pode ser considerada verdadeiramente terminada. Até lá, é apenas um repique.
Infelizmente, a posição curta perto de 78.200/2.300 foi prejudicada em 79.400/2.360, esta perdi. Felizmente, a venda a descoberto de manhã aproveitou bastante espaço, no geral não houve prejuízo, e depois fiquei em posição neutra, sem abrir novas posições precipitadamente.
Por que não abrir mais posições? Porque quando se perde numa operação, é fácil deixar as emoções dominarem e querer fazer uma segunda operação rapidamente — e essa segunda operação geralmente vem com a tarefa de "recuperar perdas".
Por isso, não gosto nem recomendo fazer operações consecutivas. Não se deixe dominar pelas emoções, dê a si mesmo algum tempo para recuperar e ao mercado algum tempo para se consolidar.
$BTC $ETH #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ O que me chamou a atenção foi o "pequeno" desta rodada de financiamento: a plataforma de financiamento e governança Solana MetaDAO lançou o MetaDAO Apps, direcionado a fundadores de aplicações de consumo, com uma escala de financiamento e proporção de tokens atribuídos aos apoiadores mais baixa do que o habitual. Após os fundadores atingirem marcos de desempenho e cumprirem restrições de venda, podem vender os tokens ganhos mais cedo.👀
Isto é um pouco interessante, mas acho que para o setor de aplicações de consumo é um impulso emocional, não significa que as moedas pequenas beneficiem amplamente. O financiamento oferece um caminho adicional para o desenvolvimento de aplicações; a proporção menor atribuída aos apoiadores também não implica diretamente que os tokens sejam mais atraentes. Se o entusiasmo se transferir para ativos de alta volatilidade, pode haver uma janela de atenção, mas o sentimento corre à frente do produto, aumentando também o risco de retração.
A minha ordem de observação é primeiro ver se a aplicação consegue reter utilizadores, depois como os marcos são validados, sem apressar a considerar as notícias de financiamento como prova de valor. Em que setores dentro das aplicações de consumo têm as pessoas estado mais interessadas recentemente: social, jogos ou pagamentos? Não iluda-se pensando que esta notícia vai levar o BTC diretamente às alturas.
O Partido Democrata conquistou as duas câmaras, mas o BTC só subiu +0,17% até agora, o sentimento já está praticamente precificado.
O verdadeiro risco é a nova legislação cripto, que pretende ampliar os poderes regulatórios da SEC, uma restrição que recai tanto sobre o BTC quanto sobre o ETH.
O BTC tem volume suficiente, é resistente, provavelmente vai oscilar lateralmente por um tempo.
O ETH não é tão estável. Com mais pontos de contato de negócio, qualquer aperto regulatório torna o ETH mais volátil. Mesmo que o BTC se mantenha, o ETH pode facilmente sofrer quedas isoladas.
A internet está em polvorosa, debatendo se isso é positivo ou negativo para BTC e ETH. Mas o mercado já fez suas apostas antecipadamente.
A seguir, BTC e ETH vão oscilar e fazer movimentos de lavagem, visando capturar posições baseadas em notícias. Um pequeno aumento para atrair você a entrar, seguido de uma reversão para limpar os stops.
Não vale a pena apostar firmemente na direção de curto prazo do BTC ou ETH. A incerteza política é grande, e esse tipo de dinheiro é difícil de ganhar.
$BTC C $ETH #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 A proporção de posições longas e curtas dos investidores individuais em SOL ainda é de 3,20, enquanto a dos grandes investidores é apenas 1,45!
Dados perpétuos de 1 hora da OKX (até 12:00 em Pequim): a proporção de posições longas e curtas de todas as contas de BTC caiu de cerca de 2,51 para cerca de 1,51 em 24 horas, e os traders de elite têm apenas cerca de 1,07; para ETH, todas as contas estão em cerca de 1,38 e elite em cerca de 1,05. SOL é ainda mais extremo, com investidores individuais em cerca de 3,20 contra grandes investidores em cerca de 1,45 — a liquidação de posições curtas durante a noite voltou acima de 80.000, os investidores individuais da moeda principal finalmente reduziram um pouco, mas em SOL continuam a acumular posições longas intensamente. O preço à vista do BTC está em cerca de 80.350 dólares (12:17 em Pequim, Coinbase). Fonte da imagem: OKX.
$BTC $ETH $SOL 🚨 O setor de semicondutores sofreu um duro golpe! Intel despenca, AMD mergulha, SanDisk continua sob pressão! Tenho uma hipótese ousada: o verdadeiro teste para os chips de IA pode estar apenas começando!
Antes idolatrados por Wall Street, os semicondutores agora enfrentam uma venda em massa!
Na última sexta-feira, o índice de semicondutores da Filadélfia caiu cerca de 7,2% em um único dia!
Intel caiu quase 29%, AMD caiu quase 11%, SanDisk despencou 13,47%!
Por que, apesar da demanda por IA continuar forte, as ações de semicondutores desabam repentinamente em conjunto?
A resposta pode estar em três sinais!
🔥 Primeiro: o retorno do investimento em IA está sendo questionado!
Microsoft, Google e Amazon continuam investindo enormes quantias na construção de centros de dados, mas Wall Street começa a se preocupar: quando esses enormes gastos de capital se transformarão em lucro?
⚠️ Segundo: o ciclo de aumento dos preços dos chips de memória enfrenta um teste!
A Kioxia sinaliza uma desaceleração no aumento dos preços do NAND, e o mercado começa a duvidar se a alta rentabilidade do setor de chips de memória pode continuar!
💥 Terceiro: mudanças no cenário político dos EUA!
Com os democratas vencendo ambas as câmaras do Congresso, o mercado começa a se preocupar se a construção futura da infraestrutura de IA enfrentará uma fiscalização mais rigorosa!
Então, os semicondutores continuarão a atingir novas mínimas?
Acredito que, no curto prazo, é preciso estar atento a ajustes adicionais!
Foco principal em se o índice de semicondutores da Filadélfia conseguirá manter o suporte próximo aos 10.439 pontos!
Se cair novamente abaixo e continuar enfraquecendo, o risco de queda pode aumentar ainda mais Antes de animar, não considero uma grande posição longa como prova de otimismo. Ao ver esse tipo de ordem, quero mais saber em que ela se baseia para corrigir erros, em vez de imaginar confiança para o dono da carteira. Meu julgamento é: essa transação merece atenção, mas ainda não é suficiente para eu mudar minha postura cautelosa.
O Core Trader 92 (0xd89c73…adc01) abriu uma posição longa em $ZEC com alavancagem de 10x, posição de 100 unidades, valor nominal cerca de 131.900 dólares, preço de referência 1319 dólares. Estou preso em dois pontos: primeiro, dividindo o valor nominal pela alavancagem, a margem inicial é aproximadamente 13.190 dólares; se o preço se mover 5% contra, a perda flutuante será cerca de 6595 dólares, metade dessa margem estimada, e a liquidação real depende do modo de margem e outras condições. Segundo, o monitor só mostra essa posição longa, sem ver o ativo completo e arranjos de hedge, não se pode traduzir o tamanho da posição diretamente como convicção direcional. Se alguém só seguir esse alerta para comprar e ainda aumentar a alavancagem, quem sofrer mais na reversão pode ser o novato.
Claro, ele pode estar certo, minha cautela não significa que essa posição está errada. Se o preço subir depois e eu observar que ele reduz a alavancagem e o risco, elevarei minha avaliação dessa transação; essas são minhas condições de observação, não fatos já ocorridos. Vou continuar de olho se o risco está se reduzindo, sem me animar com as posições dos outros.Recentemente, $SNDK, $MU e $SKHY caíram em conjunto.
Acredito que esta queda não seja um problema isolado de uma única empresa, mas sim um arrefecimento do sentimento em todo o setor de armazenamento.
Existem algumas razões principais: primeiro, o aumento anterior foi muito grande, e os fundos começaram a realizar lucros; segundo, a Kioxia deu uma previsão relativamente cautelosa para o crescimento futuro dos preços do NAND, e o mercado começou a preocupar-se se a velocidade do aumento dos preços do armazenamento irá abrandar; terceiro, o resultado das eleições nos EUA, as expectativas para a construção de centros de dados de IA, e o desempenho fraco do negócio de telemóveis da Qualcomm, tudo isso gerou algumas preocupações no mercado sobre a procura futura.
Mas não acredito que isso signifique o fim da lógica de longo prazo da indústria de armazenamento.
O desenvolvimento da IA depende de memória de alta largura de banda e armazenamento de grande capacidade, e a procura por DRAM, HBM e NAND nos centros de dados continua elevada. A curto prazo, o preço das ações pode continuar a oscilar e até a corrigir, mas a longo prazo, continuo otimista em relação a este setor.
Para mim, o mais importante agora é observar a relação entre oferta e procura e as encomendas das empresas, e não deixar que alguns dias de queda alterem o meu julgamento a longo prazo.
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $SNDK tem estado em queda? Por que não sobe?
Não se deve simplesmente atribuir isso a resultados financeiros abaixo do esperado; o verdadeiro problema é que o mercado já não está disposto a atribuir avaliações elevadas ao topo do ciclo.
Mesmo que os dados atuais sejam bons, o que o capital mais teme é que os lucros elevados obtidos agora provavelmente sejam o teto deste ciclo de armazenamento. Quando o benefício do aumento de preços desaparecer, a margem bruta vai cair diretamente, e o preço das ações já reflete essa antecipação.
Além disso, há uma camada extra: as pessoas começam a duvidar se os gastos de capital em IA podem continuar a crescer explosivamente. Se as grandes empresas reduzirem as compras de armazenamento, a história da demanda que foi divulgada terá que ser revista, e a avaliação de todo o setor será forçada a encolher.
Outro ponto crucial é que os tokens sintéticos na blockchain são amplificadores de volatilidade. Durante o fechamento do mercado de ações dos EUA, sem um market maker real para sustentar, basta uma ordem de venda não muito grande para causar uma queda acentuada, com a volatilidade do preço muito maior do que a da ação original.
Não é que os fundamentos da empresa tenham desmoronado, mas o capital não quer continuar a apostar na continuidade do ciclo, e somado às deficiências de liquidez do token, a queda torna-se especialmente dolorosa.
#闪迪业绩超预期并宣布拆股，股价跌逾13%
Quem comprou estas ações à vista da SanDisk já perdeu mais de 50 dólares, comprando no pico entre 1600 e 1700, e agora caiu para este estado lamentável, é melhor deixar assim. # Últimas Notícias
- Derrota esmagadora do Partido Republicano nas eleições intercalares, Partido Democrata retoma o controlo das duas câmaras. O petróleo Brent caiu 8,67% abaixo dos 95 dólares para 94,62, rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA em queda. Vance rompe publicamente com Trump.
- PMI não manufatureiro ISM de outubro em 54,5, ligeiramente abaixo do esperado, emprego ADP em 86 mil, acima do esperado. Expansão do setor de serviços desacelera ligeiramente mas mantém-se, expectativas de subida das taxas em dezembro inalteradas.
- Oracle cancela acordo de aluguer de chips de IA de cerca de 7 mil milhões de dólares com a Tencent, EUA apertam restrições ao acesso de empresas chinesas a capacidades avançadas de computação em nuvem no estrangeiro, canais de GPU externos restringidos.
- BTC sobe para 80 mil dólares, ETH a 2439 dólares, futuros de Bitcoin da CME com prémio de 0,28%. Mas ETF de BTC com saída líquida de 116 milhões de dólares, ETF de ETH com saída líquida de 85 milhões de dólares, oferta de USDC e USDT em queda mensal.
- Receita da Circle no 3º trimestre de 865 milhões de dólares acima do esperado, mas desempenho mediano após exclusão da pré-venda do token ARC, oferta circulante de USDC estável. Volume anualizado de transações da CPN ultrapassa 58 mil milhões de dólares, CFO vai sair.
# Análise de Negócios
- Mantém-se a conclusão: maré azul reprime preços do petróleo e tarifas, setor de IA enfrenta ventos contrários regulatórios.
- Democratas dominam o Congresso, mercado precifica guerra EUA-Irão e bloqueio de tarifas, petróleo Brent abaixo de 95 dólares, rendimentos em queda, setor de consumo lidera ganhos. Mas preocupações com disciplina fiscal persistem — restauração do crédito fiscal do Medicaid aumenta despesas, projeto de lei de financiamento expira a 11 de dezembro, risco de encerramento do governo no final do ano aumenta. A forma como as empresas de mineração de Bitcoin operam está a mudar!⛏️
A American Bitcoin, apoiada por Eric Trump, divulgou os resultados do terceiro trimestre, e o mais importante não é a receita, mas sim as reservas de BTC.
📊 Dados do terceiro trimestre:
* Reservas de BTC: 8.427 unidades
* Mineração neste trimestre: 891 unidades
* Receita: 63,4 milhões de dólares
No passado, as empresas de mineração normalmente vendiam as moedas mineradas para pagar a eletricidade e os custos dos equipamentos. Agora, algumas empresas começaram a mudar a sua estratégia, mantendo o $BTC BTC como um ativo de longo prazo.
Isto significa que os mineiros podem estar a passar de vendedores constantes para detentores a longo prazo.
Se cada vez mais empresas de mineração optarem por acumular moedas, a pressão de venda adicional no mercado poderá diminuir.
Mas há um ponto a notar: foram mineradas 891 unidades neste trimestre, mas as reservas só aumentaram cerca de 5%. Quantas ficaram realmente na conta?
Ao analisar as empresas de mineração, não basta ver quanto mineraram, é preciso ver quanto realmente mantiveram!
#Bitcoin #BTC #OKXOrbit #CryptoDei uma olhada rápida no mercado na hora do almoço, as três moedas ainda estão a subir, mas as direções das perdas são diferentes: o BTC e o SOL ainda estão a sofrer perdas nas posições curtas, enquanto o ETH tem muitas posições longas a sofrer perdas, ultrapassando um milhão.
$BTC: subiu quase 5%, as posições curtas ainda são as principais a sofrer perdas
Preço atual 80453,4 dólares, subida de 4,91% nas últimas 24 horas. Relação long/short 1,51, há 4 horas era 1,54↓. Posições abertas cerca de 2,686 mil milhões de U. Nos últimos 207 minutos, 100 liquidações: posições longas 88 mil U, posições curtas 704 mil U.
$ETH: maior subida, maiores perdas nas posições longas
Preço atual 2420,68 dólares, subida de 7,31% nas últimas 24 horas, máximo de 2450,79. Relação long/short 1,38, há 4 horas era 1,35↑. Posições abertas cerca de 1,531 mil milhões de U. Nos últimos 166 minutos, 100 liquidações: posições longas 1,113 milhões de U, posições curtas 230 mil U.
$SOL: subiu quase 5%, as posições curtas ainda a sofrer perdas
Preço atual 96,01 dólares, subida de 4,94% nas últimas 24 horas. Relação long/short 3,19, há 4 horas era 3,27↓, ainda a mais apertada. Posições abertas cerca de 332 milhões de U. Nos últimos 541 minutos, 100 liquidações: posições longas 148 mil U, posições curtas 672 mil U.
Comentário: o ETH subiu mais, mas o custo de perseguir as posições longas também foi o maior, com 1,113 milhões de U em perdas, a maior entre as três moedas.
Resumo: a subida conjunta das três moedas não significa que todas sejam fáceis de negociar; o ETH tem posições longas a ultrapassar um milhão em perdas. Achas que é porque há demasiadas pessoas a perseguir a alta, ou porque a pressão de venda em 2450 é demasiado forte?
#Solana稳定币卡月消费额创新高 #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $BTC $ETH 非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？美国劳工统计局将于北京时间11月6日21:30公布10月非农就业报告，这是12月FOMC前最关键的就业温度计。 几个市场正在盯的数字： 1）共识预期：新增非农约6.5万人（9月仅2.9万），失业率维持4.2%，时薪环比约+0.3%、同比约2.9%； 2）利率定价：CME FedWatch显示市场对12月加息25个基点的隐含概率大约八成上下，远高于「降息」叙事； 3）若偏强：就业大超预期、失业率下行，会抬高12月加息概率，甚至让市场重新计价2027年加息次数；若明显偏弱、失业率跳升，则可能削弱当前的加息定价。 对加密市场的传导很直接：美元与美债收益率是风险资产的定价锚。就业偏热→加息预期升温→流动性预期收紧，BTC/ETH更容易承压；就业偏冷则相反。过去24小时BTC约从7.65万反弹至8.05万美元附近（涨约5.4%），ETH约2420美元（涨约7.9%），很大一部分是中期选举落地后的波动修复，还未真正消化「周五非农」这颗雷。 我的看法：现在更像是「定价已偏鹰、数据决定是否加码SanDisk (SNDK): Nova oportunidade no armazenamento para IA ou topo do ciclo?
Recentemente, a SanDisk tornou-se um ativo a observar na cadeia industrial da IA. O meu julgamento é: otimista a longo prazo, mas não perseguir preços altos a curto prazo, aguardando uma oportunidade de correção.
1. Por que ser otimista?
1. Centros de dados de IA continuam a expandir-se, aumentando a procura por SSDs empresariais.
2. Melhoria na oferta e procura de NAND Flash, com o aumento dos preços de armazenamento trazendo maior margem de lucro.
3. Expansão do negócio de armazenamento empresarial, com potencial para melhorar a rentabilidade a longo prazo.
2. Onde estão os riscos?
O maior risco para a SanDisk não é o desaparecimento da procura por IA, mas sim a inversão do ciclo da indústria de armazenamento. Se os preços do NAND atingirem o pico e a expansão da indústria aumentar, a margem bruta pode cair e o preço das ações pode ajustar-se antecipadamente.
3. A minha estratégia de entrada
Intervalo de observação do preço antes do desdobramento:
* $950–1,000: teste com posição pequena
* $850–900: atenção especial
* $750–800: avaliação após correção profunda
(O desdobramento da SanDisk é de 8 para 1, sendo necessário converter os preços após o desdobramento para operações reais.)
4. Julgamento final
Estou otimista quanto ao desenvolvimento a longo prazo do armazenamento para IA, mas não vou perseguir preços altos cegamente só porque os resultados são bons.
Observar atentamente os preços do NAND, o crescimento dos SSDs empresariais, a margem bruta e sinais de estabilização do preço das ações.
Uma boa empresa não significa que qualquer preço vale a pena comprar. Aguardar uma margem de segurança é mais importante do que tentar adivinhar o ponto mais baixo.
Este texto é apenas uma observação pessoal de investimento e não constitui aconselhamento de investimento.
$SNDK $QQQ Calculando, 3.4295 milhões de dólares representam cerca de 0,45% do valor líquido total dos ativos de 757 milhões de dólares. Este fluxo líquido positivo é um sinal favorável, mas não o interpretarei diretamente como uma entrada massiva de capital. Segundo os dados da SoSoValue, em 4 de novembro, horário do leste dos EUA, o ETF spot de ZEC nos EUA teve um fluxo líquido diário total de 3.4295 milhões de dólares, sendo que apenas o ETF Zcash (ZCSH) registou fluxo líquido nesse dia.
① Todo o fluxo líquido de 3.4295 milhões de dólares desse dia veio do ZCSH. A minha interpretação é que houve um ponto de compra, mas não foi uma captação conjunta de várias ofertas, pelo que não se pode dizer que o desempenho de um único produto represente um aquecimento geral.
② O fluxo líquido acumulado histórico é de 218 milhões de dólares, e o incremento desse dia equivale a cerca de 1,57% desse valor. Isto indica que, de facto, foi adicionada uma quantia ao capital acumulado, mas os dados de um único dia não são suficientes para provar que o fluxo está a acelerar.
③ O valor líquido total dos ativos é de 757 milhões de dólares, e a proporção do ativo líquido de ZEC divulgada é de 3,44%. Eu separaria a escala do estoque do capital novo, pois o valor líquido não é fluxo líquido e não pode ser diretamente considerado como compra nova.
O meu julgamento é de um impacto moderadamente positivo, que apoia o sentimento do capital, mas ainda não é suficiente para provar uma tendência. Eu, que gosto de fazer contas, prefiro tirar conclusões mais lentas e, daqui para a frente, vou focar-me mais na capacidade do fluxo líquido para se manter e na possibilidade de ampliar a sua origem. Em torno do layout dos negócios bancários relacionados ao CORE, atualmente parece mais uma promoção paralela de várias linhas de infraestrutura financeira, ainda não podendo ser afirmado que já houve contratos diretos com grandes bancos comerciais tradicionais. Opiniões relacionadas mencionam que o novo plano bancário SatPay e a matriz de custódia institucional talvez mereçam mais atenção do que uma simples divulgação conceitual. SatPay é desenvolvido em parceria entre CORE e o novo provedor de infraestrutura bancária Mobilum, posicionado como um produto bancário online de Bitcoin baseado no CORE. Os serviços previstos incluem depósitos e levantamentos, custódia de ativos e rendimentos on-chain, com a receita operacional planejada para ser usada na recompra do CORE, formando assim uma demanda pelo token. No entanto, este plano ainda está em fase de implementação e não foi lançado amplamente para o público. Se a recompra poderá realmente gerar uma demanda contínua dependerá do momento do lançamento do produto, da escala de usuários e da receita real. Do lado institucional, os dados mencionam que instituições de custódia como BitGo, Fireblocks, Hex Trust, Cobo, Kiln, Valour, entre outras, já completaram a integração. A lógica é que as instituições podem participar da dupla garantia BTC em contas de custódia regulamentadas, sem precisar transferir os ativos para fora do sistema de custódia original, o que pode reduzir a barreira operacional para bancos e instituições de gestão de ativos. Isto está mais próximo de um canal prévio para entrada de fundos em negócios on-chain, não podendo ser diretamente equiparado a uma entrada em larga escala de fundos bancários. 💡 A minha opinião. O ponto de interesse atual do CORE não está apenas na narrativa técnica, mas na capacidade de conectar SatPay, custódia e produtos de rendimento em um ciclo comercial sustentável. BTC#索尼财报前瞻：游戏与音乐业务表现如何？
Expectativas do mercado: receita de cerca de 19,9 mil milhões de dólares, queda anual de 5,5%; lucro por ação de cerca de 0,38 dólares, aumento anual de 8,6%.
Melhoria nos lucros do negócio de jogos PlayStation, negócio de música estável, e a procura por sensores de imagem sustenta a rentabilidade. Contudo, as vendas de hardware PS5 diminuíram, os custos dos chips de armazenamento aumentaram e o terramoto de Kumamoto afetou a produção de sensores.No dia 4 de novembro, os dados on-chain emitiram dois sinais consecutivos. O primeiro sinal: uma baleia retirou acumuladamente 303,86 BTC da Binance, no valor aproximado de 23,4 milhões de dólares, e depois dispersou para várias carteiras. A retirada de moedas da exchange é geralmente interpretada como "holding a longo prazo" — mas é preciso observar o segundo sinal para entender o quadro completo. O segundo sinal: o hacker da exchange brasileira Mercado Bitcoin liquidou todas as altcoins roubadas, como PEPE, AAVE, UNI, ONDO, ENA, convertendo-as em 7.988 ETH, cerca de 18,19 milhões de dólares, concentrados num único endereço. Um está a retirar moedas, outro a acumular ETH preparando a próxima venda. Entretanto, o ETF de ETH já teve saídas consecutivas por 23 dias de negociação, batendo recordes. A baleia comprou 15.216 ETH a um preço médio de 2.279 com 34,69 milhões de USDC, mas a pressão de venda do ETF suga a liquidez, transação por transação, como uma bomba de água. De um lado, a baleia está a comprar, do outro, o ETF está a sair, e o hacker está a acumular munição. Essas três forças entrelaçadas mantêm o preço estagnado, fazendo com que o seu stop loss seja repetidamente testado no meio. Acima, em 2.347 ETH, estão concentradas liquidações de posições curtas no valor de 477 milhões de dólares; abaixo, em 2.143, está a zona de risco para posições longas. Antes que uma dessas direções seja detonada, todas as oscilações intermediárias são apenas os manipuladores a cobrar pedágio. Não é que não haja oportunidades, é que ainda não chegou a hora de disparar.O mercado recente deu uma boa lição sobre gestão de posições, muitos traders que tentaram comprar na baixa sofreram perdas. Alguns traders fizeram posições curtas em SNDK ($SNDK) por volta do preço 1150, o preço caiu para 1108, mas foram stopados perto de 1130, e o subsequente repique trouxe perdas adicionais; da mesma forma, a tentativa de comprar na baixa em SKHYNIX ($SKHYNIX) inicialmente gerou uma perda de dez dólares, antes que os vendedores a descoberto recuperassem os ganhos. O movimento de STRK ($STRK) também confirma esse padrão: após manter a posição durante a noite, o preço caiu de 0,044 para 0,041, e os traders foram reduzindo suas posições gradualmente durante a queda; mesmo com menos exposição, as perdas continuaram evidentes. A dificuldade desta vez não está na direção do mercado, mas no caminho que o mercado tomou, que superou as expectativas. Sair em etapas diminui a exposição, mas as posições remanescentes na base facilmente se tornam âncoras emocionais. Seja no mercado de ações ou de tokens, atualmente o mercado pune o capital que compra na baixa de forma cega. Após várias tentativas fracassadas de comprar na baixa, o capital tende a optar por vender a descoberto nas altas. Contudo, isso também é um sinal contrário: a concentração de posições curtas em ativos como SNDK e SKHYNIX aumenta, o que pode facilmente desencadear um forte movimento de short squeeze, como o rápido repique de 1108 para 1130. Quem negocia STRK deve estar atento, pois a liquidez reduzida amplifica a volatilidade tanto na queda quanto no repique. Há ainda uma diferença psicológica crucial: ficar preso após comprar na baixa facilmente leva à estagnação, enquanto lucrar com posições curtas traz uma sensação de certeza, mas ambas as estratégias essencialmente apostam em pontos de reversão, e o ponto de reversão ainda não foi confirmado pelo mercado $BTC tem estado lateral entre 80,250 e 80,920 desde as 8 da manhã, agora perto de 80,470, com um ganho de +4,7% nas últimas 24h. Depois do movimento de ontem à noite, não houve mais direção.
Glassnode estima que o custo médio de posição do ETF spot dos EUA está em torno de 81,500, exatamente acima, enquanto os dados da Farside mostram um fluxo líquido de saída de cerca de 1,16 mil milhões de dólares em três dias de negociação, de 30/10 a 3/11.
$ETH está mais forte que o BTC, com +7% nas últimas 24h, agora em 2,420. Segundo dados do contrato da Binance estimados pela MMTC, a zona de liquidação de posições curtas está acima de 2,456, menos de 2% acima do preço atual, com alavancagem principalmente de 50x.
A taxa perpétua da OKX é de 0,01% para BTC e 0,0045% para ETH, não muito ativa, e a alavancagem ainda não foi retomada.
A minha opinião é que o ETH tem maior probabilidade de ir primeiro buscar os 2,456 do que o BTC de subir diretamente para 81,500. No caso do BTC, ainda é preciso esperar pelos dados de fluxo do ETF esta noite.Não se apresse a considerar como um benefício imediato a listagem numa bolsa de nível nacional.
A Bolsa de Moscovo anunciou que a 1 de dezembro irá lançar negociações de BTC, ETH e USDT. Segundo o relatório, este é um passo crucial da Rússia para construir uma infraestrutura local de criptomoedas num contexto de sanções ocidentais crescentes, significando que uma plataforma nacional com uma grande base de investidores individuais e institucionais começará a oferecer um acesso regulamentado para moedas principais.
Para os traders, o significado prático é que, com a abertura gradual do canal rublo-criptomoeda, a entrada e saída de fundos russos será mais fluida. Mas o lançamento oficial só ocorrerá a 1 de dezembro, e atualmente trata-se mais de uma expectativa em desenvolvimento; antes da concretização, este tipo de notícia pode ser antecipadamente explorada.
Cenário 1 a observar: no primeiro dia de lançamento, o volume e a profundidade aumentam, com suporte em recuos, podendo prolongar o prémio narrativo. Cenário 2 a observar: o tempo de lançamento ou detalhes regulatórios podem ser repetidos, com o prémio inicial a ser rapidamente devolvido.
Está mais interessado no volume do primeiro dia ou na força do suporte durante os recuos?
Fonte: BlockBeatsPara começar com um pouco de realismo, transferir ações para a blockchain não significa que os emissores estejam dispostos a cooperar. O último anúncio da OKXICE mostra que Nebius, Boeing e ServiceNow juntaram-se à lista de oposição, elevando para 62 o número de emissores que apresentaram objeções. O meu julgamento é pessimista, focando no prémio de sentimento na área dos tokens de ações, e não numa visão negativa de todo o mercado cripto.
Estou preso em dois pontos: primeiro, a objeção dos emissores indica uma fissura entre a procura de negociação e a atitude dos emissores. Se essa divergência afetar a organização do produto, a velocidade de expansão que o mercado esperava pode estar sobrestimada. Segundo, "poder negociar" e "os direitos que os detentores possuem" são coisas diferentes. O material não esclarece a estrutura específica dos direitos, e eu não vou assumir que é "equivalente à posse de ações". Se os utilizadores apenas focarem no nome da ação, sem considerar os limites de pagamento e direitos, a conveniência pode ser mal interpretada como segurança.
Mas também admito que os otimistas podem estar certos: objeção não significa que a negociação vai parar imediatamente, e o número 62 por si só não prova que o modelo é inviável. Se no futuro for possível divulgar claramente a organização dos direitos e resolver as divergências com os emissores, eu retirarei parte da minha cautela. Não se entusiasmem demasiado, nem condenem só com base na lista. Face à ampliação desta lista de oposição, vocês estão mais otimistas ou pessimistas? Digam porquê: valorizam mais a procura de negociação ou a atitude dos emissores? $APP não é moeda, é o contrato de ações da AppLovin nos EUA, explosão na noite do relatório financeiro + short squeeze.
Notícias: Relatório do 3º trimestre após o mercado em 4/11, receita de 2,185 mil milhões, +55% acima do esperado, orientação para o 4º trimestre entre 2,37-2,4 mil milhões, acima do esperado, recompra aumentada para 3,6 mil milhões.
Fundamentos: Ação grande com valor de mercado de 90,9 mil milhões que caiu 59% este ano, pico em junho a 614, expectativas foram esmagadas.
Tendência + capital: Em 31/10 tocou fundo em 225,61 e depois lateralizou por quatro dias; ontem à noite no mercado à vista subiu 10,7% para fechar em 271,75, após o relatório financeiro o contrato às 05h numa hora subiu para 343,77, preço atual 325. OI duplicou para 1,54 milhões, taxa -0,78%, os vendedores a descoberto pagam e sofrem.
Setor: Concorrentes de publicidade $TTD +2,9%, $U +4,9% só seguem um pouco, o protagonista é ele próprio.
Previsão: 50% aposta numa abertura em alta no mercado à vista esta noite, mantendo entre 320-340 mas com forte volatilidade; 30% mantém acima de 340 para subir para 360-380; 20% abre alto e depois cai abaixo de 300.
Atitude: Posições longas defendem 310, dinheiro novo espera a abertura do mercado à vista esta noite para definir preço, não persiga preços fictícios. Acabou, acabou, eu estava completamente enganado antes. De manhã ainda pensei que este tipo ia explodir, à noite já tinha um lucro flutuante de mais de 4 milhões 😂
Um endereço abriu uma posição longa de cerca de 101 milhões de dólares no contrato da cadeia, distribuída em BTC, ETH, HYPE e ZEC. A alavancagem foi de 30x para BTC, 15x para ETH, e 10x para HYPE e ZEC.
Na manhã de 4 de novembro, quando o mercado caiu, a conta já tinha uma perda flutuante de cerca de 1,725 milhões de dólares. A posição em BTC estava a cerca de 398 dólares do preço de liquidação, e a de HYPE ainda pior, a cerca de 6,58 dólares. Se o mercado caísse mais um pouco, essa posição de mais de 100 milhões seria liquidada em cadeia.
Mas no mesmo dia o mercado recuperou. Ao final da tarde, esse endereço já tinha revertido as perdas e estava com um lucro flutuante de cerca de 4,058 milhões de dólares. BTC contribuiu com cerca de 1,754 milhões, ZEC com cerca de 1,245 milhões. Em um dia, o lucro e a perda oscilaram mais de 5,78 milhões de dólares.
Só de olhar já fico nervoso por ele. Se essa posição aguentar, vira uma história; se não, vira piada na rede toda.
Para iniciantes, recomendo observar mais e operar menos, e comprar apenas $BTC