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#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ O Google tem ficado atrás dos produtos de Zuckerberg e Musk na competição de IA, apesar de investir mais em P&D do que os outros dois.O preço do petróleo subiu novamente. Na sexta-feira, o Brent subiu 3,1%, fechando a 116,72 dólares, o maior preço de fechamento desde 29 de abril; o WTI subiu 3,8% para 103,27. O Brent subiu 6,2% na semana inteira, acumulando três semanas consecutivas de alta.
O que impulsiona o preço do petróleo não é a oferta e demanda, mas a expectativa de guerra. O New York Times citou autoridades americanas dizendo que os EUA e Israel já estão prontos para um novo ataque ao Irã, planejado para depois das eleições de meio de mandato. Trump disse na quarta-feira que não está negociando com o Irã e que "algo vai acontecer em breve". O comandante do exército iraniano respondeu que as tropas estão preparadas para uma guerra assimétrica.
Do lado da Arábia Saudita, a situação é realmente grave. Na quarta-feira, os houthis atacaram o campo petrolífero de Shaybah, no leste, com drones, causando 2 mortes; o Aeroporto Internacional Rei Fahd em Dammam também foi atacado, com pelo menos 2 mortos e 8 feridos. O Departamento de Estado dos EUA ordenou a retirada de pessoal não essencial da Arábia Saudita, e a Reuters informou que a Aramco retirou funcionários da sede em Dammam para trabalhar de casa. Tanto o campo petrolífero quanto a sede se tornaram alvos, o que é um nível diferente de ameaças em comparação com apenas declarações verbais.
A contradição está aqui. A Casa Branca teme o preço do petróleo antes das eleições; uma pesquisa recente da CNBC mostra que a aprovação econômica de Trump caiu para o nível mais baixo da história, então o ataque foi adiado para depois das eleições. Mas o mercado não espera, já está pagando o preço do risco, e será difícil para o preço do petróleo cair muito antes de 3 de novembro.
O preço do petróleo também está muito próximo do Fed. É muito provável que a decisão de política monetária no dia 28 não mude, mas com o petróleo a 116 dólares, a inflação não vai diminuir, e a discussão sobre aumento de juros em dezembro vai recomeçar. As ações de aviação, químicas e as de crescimento que dependem de juros baixos estão sofrendo muito nas últimas duas semanas. Quem tem posições nessas categorias deve evitar manter grandes posições, reduzir o máximo possível e não enfrentar as notícias geopolíticas de forma teimosa. $BZ > $BTC 🔥 Relatório da Noite — 24 de outubro: À medida que as eleições de meio de mandato dos EUA (3 de nov) se aproximam, os investidores podem estar ignorando um padrão recorrente — as quedas do $BTC em ciclos eleitorais anteriores de meio de mandato.
> 4º trimestre em anos de meio de mandato:
> 2014: -16,70%
> 2018: -42,16%
> 2022: -14,75%
> Única exceção 2010: +391%, quando o $BTC ainda estava em sua infância. Então, 3 dos últimos 4 anos de meio de mandato tiveram retornos negativos no 4º trimestre.
#HOODQ3TradingGrowth #SKhynixQ3HBM4Earnings Honestamente, ao olhar o relatório do Q3 da SK hynix, os números de earnings podem parecer muito bons porque a demanda por servidores AI está muito alta. Mas o mais crucial a ser observado não é apenas o lucro deste trimestre, mas sim a orientação deles sobre o progresso da produção em massa do HBM4. Se a execução do HBM4 deles for suave, o domínio deles no mercado de memória AI ficará ainda mais difícil de ser alcançado pelos concorrentes. Fissuras entre os três gigantes do hype: BTC sofre liquidação de 800 milhões e cai abaixo de 80 mil, ETH tem baleias comprando 15,5 bilhões mas não consegue subir, SOL ainda luta em 100 dólares após atualização
As três principais criptomoedas enfrentam contradições completamente diferentes
$BTC caiu 2,67% no dia, atingindo mínima intradiária de 79.277 dólares. Nas últimas 24 horas, houve liquidação de cerca de 800 milhões de dólares no mercado, com 235 milhões em BTC liquidados, mais de 213 mil traders foram liquidados, com os compradores dominando. ETFs tiveram saída líquida de 770 milhões em dois dias, enquanto o Nasdaq caiu 2,6%. Os 80 mil dólares representam o custo médio das posições institucionais; cair abaixo disso afetará a confiança
$ETH subiu levemente 0,52%. A contradição está em: baleias movimentaram 155 milhões para ETH, o volume em staking atingiu recorde histórico de 43,8 milhões de moedas, mas o rendimento continua caindo e o preço não consegue se firmar acima de 2.500. A demanda de compra não falta, o que falta é volume para romper a resistência
$SOL A atualização Alpenglow reduziu a finalização de 12,8 segundos para 150 milissegundos, as transações não votantes na cadeia bateram recorde de 8,92 bilhões, mas o preço ainda luta na barreira dos 100 dólares. ETFs tiveram saída líquida de 30,3 milhões em cinco dias, e em 22 de outubro, sete produtos não registraram entrada. A atualização entregou performance, não compra
Resumo: BTC depende se mantém a linha de custo de 80 mil, ETH depende de quando a compra das baleias se traduzirá em volume de rompimento, SOL depende se a defesa dos 100 dólares será eficaz. Quanto mais completa a narrativa no ranking de hype, mais honesto o preço
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ O rendimento dos stablecoins DeFi voltou a ficar baixo.
A média do rendimento do USDC na Ethereum via Aave foi de 2,74% em 2023, subiu para 6,57% em 2024 e caiu para 3,27% em 2026. Enquanto isso, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo atingiu 4,14%, uma diferença de 0,87 pontos percentuais.
O problema maior é que o DeFi ainda precisa arcar com riscos adicionais como vulnerabilidades em contratos inteligentes, ataques a protocolos e desancoragem de stablecoins. O rendimento é menor que o dos títulos do Tesouro, mas o risco é maior, então o capital naturalmente reavalia essa conta.
Isso não significa que o DeFi não tenha futuro, mas confiar apenas no rendimento de depósitos em stablecoins dificilmente contará uma história suficientemente atraente. Para reter capital, é preciso ou oferecer um rendimento ajustado ao risco mais competitivo, ou fornecer funcionalidades que o sistema financeiro tradicional não pode substituir.
Quando até os títulos do Tesouro oferecem rendimentos nominais mais altos, o DeFi precisa apresentar razões reais para convencer o capital a permanecer.- 9,4 bilhões de dólares foram liquidados em 24 horas, dos quais 71,4% eram posições longas, essa proporção é mais digna de atenção do que a queda do preço. Você já percebeu que a queda não foi tão forte, mas a sensação de dor é muito real? BTC está perto de 80750, ETH 2369, SOL 101,63, os três principais ativos enfraqueceram ligeiramente ao mesmo tempo, mas a dor no lado dos derivativos foi claramente ampliada. Na estrutura de liquidação, as posições longas representam 70%, o que indica que essa queda não foi causada por vendedores a descoberto ativos, mas sim por posições alavancadas longas sendo gradualmente expulsas, uma reprecificação no nível das posições. O mais intrigante é a divergência nas posições: os grandes traders estão claramente pessimistas, com 54 posições longas contra 174 posições curtas em contas de BTC, enquanto os pequenos investidores continuam comprando nas quedas. Essa imagem me marcou muito, porque significa que a mesma vela foi interpretada de forma oposta por dois grupos. Os grandes investidores estão negociando "fraqueza no rali", enquanto os pequenos estão negociando "queda suficiente". Com duas expectativas apostando ao mesmo tempo, o mercado se torna um jogo de quem aguenta menos. O caminho otimista também está escondido nesses dados: com posições curtas tão apertadas, uma vez que o preço se estabilize e a taxa de financiamento fique negativa, a cobertura das posições curtas trará um impulso rápido para cima, e os altcoins terão maior elasticidade. Mas o risco também é claro — enquanto as posições longas continuarem sendo liquidadas, as ordens de stop loss formarão um ritmo descendente auto-reforçado, ativos de alto beta como SOL sentirão a pressão primeiro, e eles nunca são um porto seguro quando o apetite por risco diminui. Minha própria compreensão é que o mercado agora não está negociando a direção, mas a fragilidade da estrutura das posições. O preço mal se moveu, a alavancagem se mexeu primeiro, e nesse momento o ritmo é mais importante que o julgamento De acordo com a NewsBTC, a empresa de gestão de investimentos em ativos digitais CMCC Global planeja colaborar com Tether e uma corretora chamada Securities para integrar suas plataformas Crest e Liberty Bitcoin
As notícias regulatórias afetam se o negócio pode ser conduzido, por quem será conduzido e como os custos de conformidade mudam. Documentos de consulta, regras formais, aplicação da lei e litígios estão em diferentes estágios; abertura de processo não equivale a julgamento, permitir custódia não significa aprovação de todos os investimentos em tokens.
A mesma direção política pode gerar custos e conveniências diferentes para plataformas de negociação, emissores de stablecoins e detentores comuns. A área de aplicação, os sujeitos e a data de vigência determinam o limite do impacto, não podendo ser extrapolado diretamente para uma mudança global unificada.
Vou interpretar essa notícia com base nas restrições efetivamente adicionadas ou removidas, e não apenas rotular o mercado inteiro como positivo ou negativo só por causa da palavra "regulação".
#BTC $BTCV神 mencionou uma diferença de custo bastante interessante: no custo da mineração de Bitcoin, o investimento em hardware de poder computacional e a conta de energia elétrica representam aproximadamente metade cada; enquanto o custo da inferência de AI está quase totalmente concentrado no capital investido em poder computacional.
Ambos dependem do poder computacional, a mineração de BTC precisa considerar simultaneamente a compra das máquinas de mineração, a conta de energia e a eficiência dos equipamentos; a inferência de AI depende mais do investimento, utilização e depreciação de dispositivos de cálculo como GPUs.
Isso também afeta a reação de ambos às mudanças de custo. O aumento do preço da energia comprime diretamente o lucro dos mineradores, enquanto o custo unitário da inferência de AI depende em grande parte se os caros equipamentos de cálculo podem continuar operando de forma eficiente.
Parece que ambos são negócios de poder computacional, mas o modelo de custo subjacente é diferente: um consome energia continuamente para competir por recompensas de bloco, o outro transforma a infraestrutura computacional em serviços de inferência. Não se pode confundir a lógica econômica dos dois negócios apenas porque ambos precisam de chips.$ZEC
Zcash vai alterar o tempo de criação de blocos em 5 de novembro, reduzindo de 75 segundos para 25 segundos, e também queimará 60% das taxas para a reserva. Esse tipo de detalhe técnico pouco conhecido, a maioria das pessoas nem presta atenção, mas eu fiquei observando por um bom tempo.
O mercado não colaborou. OKX está cotado a 1159, mínima de 24 horas em 1119, abriu em 1250, caiu 7% em um dia, e a Binance teve mínima em 1118, quase o mesmo valor. A posição perpétua está em 125 milhões de dólares, com taxa ainda positiva em 0,018%.
O paradoxo é este: na mesma semana, o fundo ZEC teve entrada líquida de 42 milhões de dólares, só em um dia foram 20,52 milhões, o dinheiro claramente está entrando; mas o preço cai, o OI caiu 12%, e os principais traders têm mais de 90% das posições vendidas. Tem quem compre, tem quem venda, e nenhum dos lados parece estar errado.
Na última vez, levei um golpe no ZEC, então desta vez não vou tirar conclusões precipitadas. Até 5 de novembro, vou me segurar.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Primeiro, olhe para o BTC, preço atual cerca de 80520 dólares, queda de 1,18% nas últimas 24 horas. 80000 já não é mais apenas uma "barreira psicológica" simples. A Glassnode estima que as empresas que mantêm BTC em seus balanços têm um custo médio em torno de 80000 dólares. Isso significa que, uma vez que o preço caia efetivamente abaixo desse nível, essas "posições corporativas" coletivamente passarão de lucro flutuante para prejuízo flutuante. Mais sutilmente, as posições longas alavancadas na Bitfinex somam cerca de 89650 BTC, enquanto as posições curtas representam apenas 0,168% — quase ninguém está do lado oposto. Para um short squeeze ocorrer, é necessário que existam vendedores a descoberto; sem eles, o risco restante é apenas o pisoteio dos próprios compradores. Agora, olhando para o ETH, preço atual cerca de 2369 dólares, não consegue recuperar os 2400. Os dados das baleias on-chain são claros: o custo médio das baleias compradoras está concentrado em torno de 2684 dólares, atualmente menos de 19% das posições estão lucrando; as baleias vendidas são maiores, com preço médio em torno de 2335, mais de 66% das posições ainda estão em lucro. Isso significa que, uma vez que a recuperação se aproxime da resistência superior, a pressão de venda será mais ativa do que o suporte inferior. O preço está caindo, mas as contas compradoras continuam lotadas; nessa estrutura, tentar adivinhar o fundo não é apostar que "a queda acabou", mas sim que "os outros não vão aguentar primeiro". Por fim, veja o PEPE, preço atual cerca de 0.00000437, queda de 12,60% nas últimas 24 horas. Durante a última alta, as exchanges recompraram mais de 2,11 trilhões de PEPE, revertendo 10Na próxima semana, o mercado de ações dos EUA enfrentará a semana mais movimentada desta temporada de resultados, com cerca de um terço das ações do S&P 500 divulgando seus resultados. Os relatórios das gigantes de tecnologia e a decisão da taxa de juros do Fed testarão as negociações de IA, que têm estado sob pressão recentemente.
O impacto das notícias macro nos ativos de risco não é simplesmente que dados bons fazem subir e dados ruins fazem cair. Dados mais fortes podem melhorar as expectativas de crescimento, mas também podem elevar o caminho das taxas de juros; as direções dessas duas forças nem sempre são consistentes.
O quanto o mercado já antecipou também determina a reação. Dados que estão em linha com o consenso e dados que divergem significativamente das expectativas, mesmo com o mesmo valor divulgado, não devem ser interpretados da mesma forma.
Minha ordem de observação é se houve mudança nas expectativas de taxa de juros, se o dólar e os títulos do Tesouro responderam, e então se os ativos de risco continuam. Capturar apenas a primeira oscilação após a divulgação não representa a conclusão de toda a precificação.
#加密货币 $BTCCaramba, em 24 horas houve liquidação de 846 milhões, um único comprador segurou 702 milhões, quase 83% são posições compradas.
BTC teve liquidação de 236 milhões, ETH de 183 milhões, e na Binance teve um que fez ETH, uma única ordem foi liquidada em 11,85 milhões. Realmente não sei qual alavancagem esse cara usou.
Os mais prejudicados provavelmente são aqueles que foram comprando em 80500, 80000, achando que cada queda era uma oportunidade, mas no final foram aumentando a margem até perder tudo.
Eu estava de olho em 79700, agora que esse nível foi rompido, não se apresse em gritar "compra no fundo". Se o BTC rebater para 79700—80000 e não se firmar, ainda quero buscar uma posição vendida, com stop em 80350, mirando 79200, e se romper, mirar 78500.
No ETH, estou de olho em 2310—2330, se não conseguir subir no rebote, considerarei venda, stop em 2355, alvo em 2280, 2250. No SOL, se não recuperar entre 100—100,5, também fico vendido, stop em 101,3, mirando 98, 96,5.
Mas essa leva de compradores já foi bastante liquidada, então não estranhe se houver uma recuperação repentina. Especialmente no fim de semana, com pouca liquidez, uma única posição vendida contra várias compradas pode puxar o preço algumas centenas de pontos para cima sem esforço.
Agora, o que menos quero é ver dados de liquidação tão grandes e, no calor do momento, entrar vendido com tudo.
Ontem à noite, quem achou que podia comprar fácil em 80 mil, provavelmente já pagou o preço por isso. Hoje, para operar, espere o momento certo, não se apresse.Com a aproximação das eleições legislativas dos EUA em 3 de novembro, os investidores podem estar ignorando o fenômeno recorrente de retrações do Bitcoin em ciclos eleitorais anteriores. Ele acredita que esta eleição pode novamente ser acompanhada por volatilidade significativa, e o risco de queda merece atenção, com o nível de preço para observar sendo 73.000 dólares. Segundo suas estatísticas, nos ciclos eleitorais legislativos dos EUA de 2010, 2014, 2018 e 2022, o Bitcoin sofreu retrações de 72%, 65%, 52% e 27%, respectivamente. No entanto, ele enfatiza que correlação não é causalidade, e a eleição em si pode não ser a causa da queda; essas retrações também são influenciadas pelo ciclo geral do mercado do Bitcoin, condições de liquidez e sentimento dos investidores. Os retornos do quarto trimestre também apresentam características semelhantes: em 2014, 2018 e 2022, o Bitcoin caiu 16,70%, 42,16% e 14,75%, respectivamente. A única exceção foi 2010, quando o trimestre teve alta de 391%, mas naquela época o Bitcoin ainda estava em estágio inicial de desenvolvimento. Portanto, nos últimos quatro anos de eleições legislativas, três tiveram retornos negativos no quarto trimestre. Para o movimento futuro, o nível próximo a 73.000 dólares, que está perto do custo médio de compra dos detentores de curto prazo do Bitcoin atualmente, pode ser usado para observar a posição dos investidores que entraram recentemente. Ele aponta que, em mercados de alta já estabelecidos, após uma retração significativa, o Bitcoin geralmente encontra suporte próximo ao custo dos detentores de curto prazo. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC UNI e AAVE estão ambos em recuperação hoje, enquanto CRV recuou, mas nos últimos 7 dias o CRV subiu mais de 8%, claramente à frente dos outros dois. O setor DeFi está mostrando divergência entre as variações de curto prazo e a força da linha semanal.
$AAVE está atualmente em cerca de 148 dólares, subindo cerca de 1,6% nas últimas 24 horas, mas ainda caiu cerca de 2,5% nos últimos 7 dias. 145—147 dólares é o primeiro suporte, com resistência entre 150—152 dólares acima. Só uma recuperação acima de 158 dólares pode melhorar a estrutura, enquanto uma queda abaixo de 144 dólares exige cautela para um possível teste dos 140 dólares.
$UNI está atualmente em cerca de 7,07 dólares, subindo cerca de 2% nas últimas 24 horas, e praticamente estável nos últimos 7 dias. Entre 6,9—7 dólares é esperado suporte, com resistência principal entre 7,3—7,45 dólares acima. Um rompimento acima de 7,6 dólares permitirá uma recuperação adicional, enquanto perder os 6,8 dólares exigirá reavaliação da tendência de curto prazo.
$CRV está atualmente em cerca de 0,37 dólares, com leve queda nas últimas 24 horas, mas desempenho semanal claramente superior. Entre 0,358—0,364 dólares é o primeiro suporte, com resistência entre 0,39—0,40 dólares acima. Romper 0,41 dólares é necessário para ampliar os ganhos, enquanto cair abaixo de 0,35 dólares pode levar a uma correção do recente rali. O CRV tem mostrado maior resiliência recentemente, mas já começou a realizar lucros no curto prazo.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
A SK海力士 está prestes a divulgar seu relatório financeiro do terceiro trimestre, no dia 28 de outubro. De acordo com os dados previstos no gráfico, 75% das pessoas apostam que o relatório superará as expectativas.
A lógica por trás do otimismo do mercado é clara: a demanda por servidores de AI continua em alta, a produção em massa do HBM4 está avançando, e o desempenho certamente não será ruim. Mas o problema está justamente nessa expectativa de 75%. Recentemente, as ações de chips de memória têm sido muito voláteis, e a notícia de que a Solidigm suspendeu seu IPO já revelou as cartas. Com as avaliações atuais elevadas, o mercado não está mais disposto a aceitar histórias que só queimam dinheiro, e o ritmo de financiamento está claramente sendo afetado.
Quando o relatório sair, na verdade, há dois cenários possíveis. Primeiro, se o volume de remessas do HBM4 for realmente impressionante e os lucros superarem muito as expectativas, o sentimento das ações de tecnologia poderá se estabilizar. Segundo, se o crescimento dos lucros desacelerar um pouco, ou se houver qualquer falha no ritmo de produção do HBM4, esses 75% dos fundos podem rapidamente se tornar os principais vendedores, derrubando o preço. Expectativas muito altas significam uma margem de erro muito pequena.
Isso terá um grande impacto no nosso mercado. A SK海力士 é um termômetro global do setor de semicondutores; sua estabilidade determina diretamente a propensão ao risco do setor de tecnologia nos EUA. Se as ações de tecnologia se estabilizarem, o BTC poderá respirar aliviado; se as ações de tecnologia sofrerem uma queda nas avaliações após o relatório, o BTC também terá sua liquidez drenada, e a pressão para defender a marca de 80 mil só aumentará.
Em termos de operação, eu definitivamente não apostaria nesse tipo de caixa surpresa. Vou ficar de olho no relatório do dia 28. $SKHYNIX $SKHY Nos últimos dias de escalada no Oriente Médio, "comprar ouro para se proteger" na OKX tem sido uma perda.
Do fechamento de 21-10 ao fechamento de 24-10: o $XAU perpétuo caiu de 4139 para 3990,5, -3,59%; o $XAG prata caiu de 57,65 para 53,39, -7,4%; o $BTC caiu de 84502 para 79755, -5,62%, com 27 ativos subindo e 226 caindo no mercado.
Mas o petróleo está subindo: o Brent subiu de 108,82 para 116,72 em três dias, o maior em 3 meses (Cointelegraph 23-10); CoinDesk em 24-10 reportou a retirada das tropas americanas do Oriente Médio, e o preço das moedas caiu abaixo de 80 mil.
Isso não é proteção, é uma negociação de estagflação — a guerra impulsiona o preço do petróleo, o petróleo impulsiona as expectativas de taxa de juros, e o ouro e o BTC, que não rendem, caem juntos.
A forma mais dolorosa de comprar: o volume de negociação de $XAU perpétuo em 24 horas foi de 118 milhões de dólares, enquanto o $XAUT à vista foi de apenas 7,63 milhões, uma diferença de 15 vezes — você está comprando com alavancagem de 100 vezes.
Sinal: a taxa de financiamento do $XAU virou positiva em 20-10, atingiu o máximo de +0,0423% em 23-10, e a partir das 08:00 de 24-10 zerou por três períodos consecutivos, evaporando o prêmio dos compradores.
Quando não dá para escapar, o que você tem na mão são moedas, não ouro.
Vocês usam $XAU como hedge? $XAU O que mais vale a pena observar hoje não é a alta, mas o desalinhamento do "deveria subir, mas não subiu": $BTC praticamente ficou estável o dia todo, $ETH também oscilou em faixa estreita, só no final da noite houve uma leve alta, $BTC voltou para perto de 81.600 dólares, $ETH na faixa de 2.400 dólares. Na superfície está calmo, mas por baixo há uma variável macroeconômica discutida repetidamente — a probabilidade de aumento da taxa de juros está quase zero, e o mercado tem expectativa muito baixa de alta. Com a expectativa desaparecida, por que o preço não subiu imediatamente? 🤔 Esse é justamente o sinal mais fácil de ser mal interpretado atualmente. A maioria das pessoas toma a "boa notícia concretizada" como um gatilho para "subida imediata", mas a digestão das expectativas pelo mercado nunca é instantânea. O desaparecimento da preocupação com o aumento da taxa é uma variável típica lenta: primeiro muda o custo de oportunidade do capital, depois altera a estrutura das posições, e só por último se reflete no preço. O atual movimento lateral parece mais o mercado gastando tempo para assimilar essa lógica, e não rejeitando-a. Em outras palavras, a verdadeira divergência não está na direção, mas no ritmo. O que o público subestima é que, quando a expectativa de aumento da taxa cai de "muito baixa" para "quase zero", a mudança marginal já ocorreu, só que o preço ainda não precificou isso completamente. Se nos próximos dias de negociação o mercado aceitar totalmente essa expectativa, a probabilidade de liberação do momentum dos compradores é alta. Essa é a base principal pela qual acredito que ainda há chance de ver o $BTC atingir a casa dos 90 mil e o $ETH chegar aos 28 mil ainda este ano — não é um chamado para compra, mas um julgamento baseado na diferença de expectativa que ainda não foi totalmente precificada. 📈 Quais sinais confirmar? Primeiro, observar se essa leve alta noturna pode se estender para fechamentos consecutivos em alta; segundo, observarO token de governança da Uniswap, UNI, caiu 29% nas últimas quatro semanas, apresentando desempenho inferior ao do Bitcoin e do Ethereum. Ao mesmo tempo, a liquidez total da exchange descentralizada Uniswap permanece em cerca de 4 bilhões de dólares. (The Defiant)
As atualizações do projeto precisam distinguir entre conclusão técnica e realização comercial. O lançamento do código, o lançamento na testnet, a entrada em operação na mainnet e o fato de os usuários realmente pagarem são várias etapas diferentes, não se pode usar o progresso de uma etapa anterior para garantir os resultados de uma etapa posterior.
A fama dos parceiros também não se transforma automaticamente em renda para os detentores de tokens. O mecanismo pelo qual o crescimento do negócio é repassado para o token, e se isso depende de emissão adicional ou subsídios, determina se o desenvolvimento do projeto e o retorno para os detentores de tokens podem estar conectados.
Meu foco está no produto entregue e no uso sustentável, e não em converter um anúncio oficial em um preço-alvo sem fundamento.
#UNI #BTC #ETH $UNI $BTCOscilações Selvagens para outubro $BTC
*ETF BTC de out — movimentos bruscos:*
- *7 de out:* queda de -$485M — maior saída desde junho
- *14-16 de out:* mais -$343M, acumulado -$915M no ponto mais baixo
- *19-21 de out:* reversão de +$1,08B — segunda +$527M (IBIT $665M), quarta +$528M — BTC tocou $84,8k, acumulado voltou para +$146M
- *22 de out:* -$636M — apagou toda a alta em um dia, maior desde 25 de junho
- *23 de out:* continuação de -$138M
*Líquido de out:* *-$175M a -$620M* dependendo da fonte dos dados, contra +$2,65B em set. Volume semanal ainda acima de $2,6B — em negociação. Essa jogada da UNI, o verdadeiro ponto de interesse não está em "quanto foi comprado", mas em "o caminho foi aberto" 🚦
Hayden confirmou pessoalmente que a primeira grande transação de UNI executada por meio de canais financeiros tradicionais regulamentados já foi realizada, esta é a primeira vez que um token DeFi percorre esse canal de liquidação em conformidade. Atenção, isso não é a mesma coisa que a grande transação de futuros de UNI feita pela FalconX e GSR na CME — futuros são liquidados em dinheiro, não envolvem o ativo à vista. Mas, olhando os dois juntos, o sinal fica claro: a UNI está sendo incorporada à caixa de ferramentas regulatórias das finanças tradicionais.
Para os investidores de varejo, no curto prazo, não se apresse em interpretar isso como "instituições comprando em massa e bloqueando tokens". O primeiro significado da abertura desse canal regulatório é oferecer às instituições que antes queriam participar, mas não tinham coragem, uma ferramenta legal para participar e fazer hedge, e não garantir que elas vão comprar no fundo imediatamente. A verdadeira variável de longo prazo é: a UNI está deixando de ser apenas um "voto de governança on-chain" para se tornar um ativo que pode ser alocado, protegido e liquidado dentro do quadro das finanças tradicionais. A lógica do valor realmente está mudando, mas o que muda é a "qualificação para entrar", não a "garantia de valorização".
A conformidade é uma variável lenta, não um botão de alta rápida. Depois que esse canal foi aberto, você acha que a UNI vai se firmar primeiro em 8 ou recuar para 7? Aposte na direção nos comentários 👇Repetição de fundos do ETF spot de BTC, estratégia de compra em lotes sob suporte de 80 mil
Eu acredito que a subscrição e resgate diários do ETF não devem ser interpretados em excesso. Após entrada líquida de 19 a 21 de outubro, houve uma pequena saída no dia 23; o ponto chave não é a "saída" em si, mas a redução clara na escala da saída, indicando que a pressão de venda de curto prazo está diminuindo. A repetição dos fundos parece mais uma redistribuição de chips dentro da faixa crítica do que uma retirada sistêmica institucional.
O BTC tem se mantido lateralizado perto de 80 mil por uma semana, formando suporte na área de negociação densa anterior. Se a saída contínua apenas causar uma queda rápida seguida de recuperação rápida, é mais provável que seja uma lavagem de mercado do que uma reversão. Fundos de alocação de longo prazo não mudam sua estratégia por causa de dados de dois ou três dias; o que realmente precisa ser monitorado é se a saída continua a se expandir.
O período de oscilação do ETH, por outro lado, oferece uma janela para posicionamento: uma vez que o BTC se estabilize, os fundos podem se expandir para o ETH, cujo preço do ETF ainda não está totalmente precificado. Continuo mantendo minha posição comprada, apostando na recuperação do apetite por risco e no aumento subsequente.
Na operação, não persiga altas nem venda em pânico, compre em lotes; se o ETF voltar a ter entrada líquida contínua, isso será considerado um sinal para aumentar a posição. Atualmente, aguarde a confirmação do suporte e a ressonância do retorno dos fundos. (Não é uma recomendação de investimento)#HOODQ3TradingGrowth 3 chaves para $HOOD & $xHOOD em 27 de outubro (#HOODQ3TradingGrowth):
1. Baixa: Transações on-chain e endereços ativos caíram drasticamente.
2. Alta: Mais de 150 mil contas ativaram o novo AI Agent.
3. Catalisadores: suporte à cadeia Robinhood + expansão no Oriente Médio.
As chances estão em 72¢ para um desempenho acima do esperado no Q3. Apostando na hype do AI ou vendendo a queda on-chain? 🚀 ou 🩸? 👇#亚马逊AWS增长提速，Q3能否延续？ O ponto central do relatório financeiro do terceiro trimestre da Amazon (após o fechamento em 29 de outubro) não está na receita, mas no fluxo de caixa.
Primeiro, a AWS realmente está acelerando, com um crescimento esperado de 41% no terceiro trimestre (37% no segundo trimestre). A demanda está muito alta, com pedidos acumulados próximos a 500 bilhões de dólares, agora o principal gargalo é a capacidade de produção e fornecimento de energia, não a falta de clientes.
Em segundo lugar, a receita do negócio de publicidade está prevista em cerca de 20,8 bilhões de dólares, mantendo-se estável.
Mas por trás de um lucro aparente está um gasto insano. Os gastos de capital em IA da empresa para o ano inteiro chegam a quase 220 bilhões de dólares, o que levou o fluxo de caixa livre nos últimos doze meses a ficar negativo, em -7,6 bilhões de dólares.
Simplificando, este relatório financeiro provavelmente mostrará um quadro dividido de "receita e lucro superando as expectativas, mas o buraco no fluxo de caixa continuando a aumentar". A recuperação do crescimento da AWS realmente pode aumentar a confiança, mas a verdadeira variável que determinará a direção do preço das ações após o relatório é se o mercado ainda está disposto a comprar essa história de "gastar loucamente para garantir o futuro".#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ O lucro do SK Hynix no terceiro trimestre não depende do HBM4, que é um incremento de longo prazo, não o principal motor de desempenho no curto prazo.
O crescimento significativo do desempenho no terceiro trimestre vem principalmente do contrato de longo prazo de alto preço do HBM3E e do aumento do preço do DRAM comum; as instituições esperam um aumento acentuado no lucro operacional em relação ao trimestre anterior e ao ano anterior, com alta probabilidade de superação das expectativas no relatório.
Atualmente, o HBM4 está apenas na fase inicial de aumento de capacidade, com pequena produção entregue para a Nvidia em julho; a receita e o lucro no terceiro trimestre são muito baixos, incapazes de impulsionar efetivamente o lucro deste trimestre.
O verdadeiro valor do HBM4 está em 2027: o preço unitário é significativamente maior que o do HBM3E, e com a grande expansão da plataforma Vera Rubin da Nvidia e contratos de longo prazo garantidos, será o principal pilar de alta margem no próximo ano.
Riscos de curto prazo são claros: ajuste nas especificações da memória da Nvidia, rápida recuperação da taxa de rendimento da Samsung pressionando a participação de mercado, e aumento de produção abaixo do esperado, o que limitará a capacidade de realização do HBM4 no curto prazo.
Resumo: o desempenho do terceiro trimestre é sustentado pelo estoque do HBM3 e pelo aumento dos preços da memória tradicional; o HBM4 apenas fornece uma narrativa de avaliação; o foco deste relatório financeiro está na taxa de rendimento do HBM4, na orientação de capacidade para 2027 e na situação dos pedidos dos clientes, que são a chave para a explosão de lucros futura.📊 Pressão de venda acima do Hyperliquid aparece: realização de lucros dos compradores e abertura de posições vendidas coexistem
BTO reporta temporariamente cerca de 81.850 dólares. Hoje, 7 endereços principais no Hyperliquid colocaram 90 ordens limitadas de venda na faixa de 83.400 a 85.112 dólares, totalizando cerca de 510,22 BTC, com valor nominal aproximado de 42,896 milhões de dólares, cerca de 1,9% a 4,0% acima do preço atual ⚠️
Na estrutura, a realização antecipada dos compradores é a linha principal: 5 endereços de compradores colocaram ordens de venda "apenas para reduzir posição" no valor de 30,846 milhões de dólares, planejando reduzir posições longas após a alta. Em 83.583 dólares, há outra ordem de venda comum de 5,349 milhões de dólares, planejando vender 64 BTC; essa conta possui 124 BTC em posições longas, se a posição não mudar, a negociação reduzirá cerca de 51,6% 📉
Ao mesmo tempo, em 83.700 e 83.820 dólares aparecem ordens de venda para abrir posições vendidas no valor de 6,701 milhões de dólares, as contas correspondentes atualmente não possuem posições em BTC, planejando abrir 80 BTC em posições vendidas após o repique. O maior agrupamento de redução de posições está entre 83.500 e 85.000 dólares, cobrindo 150 BTC, cerca de 12,638 milhões de dólares, representando cerca de 29,5% do total da faixa; em 84.666 dólares há outra ordem de venda "apenas para reduzir posição" no valor de cerca de 8,365 milhões de dólares 🧐
No geral, as ordens de venda acima estão densamente estratificadas, no curto prazo é necessário prestar atenção à pressão do repique e às mudanças nas posições 🚨Não se deixe levar pelo ritmo de "corre" no grupo 😮💨, primeiro separe as duas coisas.
A BlackRock transferiu US$ 356 milhões em ativos para a Coinbase Prime, assustador, mas não significa que apertaram o botão de vender 🧐. Custódia, realocação, market making, preparação para resgate podem parecer assim; a transferência é um fato, derrubar o mercado é só especulação.
O que deve ser observado é a "direção" da saída do ETF. Dados da DWF mostram que o fluxo de fundos do ETF $BTC tem correlação de 0,54 com o preço dos 5 dias anteriores, e apenas 0,03 com os 5 dias seguintes — parece mais um resgate após a queda do preço, não uma corrida antecipada das instituições 🏃. A saída diária de US$ 635 milhões parece agressiva, mas é essencialmente uma retirada cíclica.
Não misture $BTC e $ETH. $BTC é um aperto de liquidez de curto prazo, não uma falha estrutural de médio prazo; 81.200—81.500 é suporte próximo, 80.700—81.000 é uma defesa mais forte, se não romper com volume, a lógica das baleias ainda está ativa 💪. $ETH é mais honesto: em outubro, saída líquida de US$ 1,08 bilhão em ETFs, parte parece realocação, mas o nível abaixo de 2.286 para liquidação deve ser monitorado, a intensidade da liquidação de US$ 676 milhões em posições longas é o ponto de teste ⚠️.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #AI需求支撑存储市场，芯片股行情反复 #中东原油供应风险再起，油价持续走强 Revisão da forte queda em 10.25: não é um único fator negativo, mas um estrangulamento triplo
Visão macro quente: retorno da negociação de estagflação
O Brent ultrapassou $116, o preço alto do petróleo reforça a expectativa hawkish do Fed, e os ativos de risco foram drenados coletivamente. Somado à pressão de crédito na infraestrutura de AI (o rendimento dos títulos da CoreWeave disparou para 15%), que se transmite para as ações de tecnologia e o mercado cripto, o Nasdaq caiu 2,6%, e o BTC seguiu em queda.
Retirada institucional: grandes saídas consecutivas de ETF
O ETF spot de $BTC teve uma saída líquida de cerca de 774 milhões de dólares em dois dias, o IBIT da BlackRock teve uma saída diária de 254 milhões, mostrando uma clara fraqueza na compra institucional. O ETH foi ainda pior, com saídas acumuladas de ETF em outubro ultrapassando 1 bilhão de dólares, lideradas pela BlackRock, com a demanda institucional desmoronando.
Pânico alavancado: espiral de morte de venda em massa
O BTC perdeu o suporte em 79.277**; o $ETH caiu para $2.296, com queda diária de 4,6%. Houve liquidação de 260 milhões de dólares em 24 horas em toda a rede, com liquidação de posições longas em ETH acima de 40 milhões, alavancagem alta sendo liquidada em cadeia, queda → liquidação → nova queda.
Minha perspectiva:
O próximo suporte chave para BTC e ETH é 2.282; se perder, testará $2.200. Não se apresse em tentar pegar a faca caindo, espere a desaceleração das saídas de ETF + redução das liquidações, isso será o sinal do lado direito. Antes da decisão do Fed em 28/10, manter caixa também é uma posição.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Entraram mais de dez bilhões nos primeiros três dias, e na quinta-feira houve uma saída de 635 milhões.
Essa é a verdadeira força que empurrou o BTC para baixo de 80 mil nesta onda. O ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve uma saída líquida diária de cerca de 635 milhões de dólares, quase apagando 60% dos 1,07 bilhões que entraram nos três primeiros dias. Na sexta-feira, houve outra saída de cerca de 138 milhões, e o mês de outubro inteiro voltou a registrar saída líquida.
Muita gente culpa o preço do petróleo. O Brent fechou na sexta-feira a 116,72 dólares, realmente o mais alto desde abril, e as notícias do Oriente Médio também estão confusas. Mas eu prefiro encarar isso como um amplificador: o petróleo caro atrasa a expectativa de corte de juros, e os ativos de risco encolhem juntos. Quem realmente virou as costas foram os fundos institucionais que estavam comprando.
O CoinGecko mostra o BTC agora em cerca de 79.700, uma retração de cerca de 6% em relação ao pico da semana perto de 84.800. Dizer que é um "colapso" é um pouco exagerado, e dizer que "não é nada" também não é honesto — a faixa de custo do ETF e os 80 mil foram rompidos.
Se eu estiver errado, será assim: na segunda e terça-feira da próxima semana o ETF volta a ter entrada líquida, e o preço se recupera firmemente para 81.500. Por outro lado, se as saídas continuarem e o Fed ficar mais hawkish na próxima semana, os 80 mil serão apenas uma passagem.
Agora, só vou focar em uma coisa: a direção dos fundos do ETF, que é mais confiável do que olhar o gráfico de velas.
$BTC $ETH
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Receita da SanDisk +372% mas caiu pela metade, o próximo relatório financeiro ainda vai explodir?
Vamos começar com um contraste: no último trimestre, a receita do $SNDK foi de 8,965 bilhões, um aumento de 372% ano a ano, margem bruta de 84,6%, data centers cresceram 437%, o relatório financeiro foi explosivo, mas o preço das ações caiu de 2354 para 1238, quase pela metade.
No início de novembro, eles divulgarão um novo relatório financeiro, o alto crescimento pode continuar? Vamos analisar em duas camadas.
Os números ano a ano provavelmente ainda serão bons. O CFO mesmo disse que o mercado global de NAND ultrapassará 300 bilhões em 2026, triplicando, e chegará a quase 500 bilhões em 2027, com a inferência de IA como principal motor; 8 contratos de longo prazo garantem um mínimo de 93,9 bilhões, cobrindo metade das remessas de 2027 e dois terços de 2028, o maior cliente assinou e ainda adicionou mais.
Mas o que o mercado teme é justamente esses 93,9 bilhões. O preço fixo dos contratos de longo prazo é uma faca de dois gumes, pois eleva o piso ao teto histórico, mas o teto também fica fixo. Se o preço do NAND subir, o lucro excedente fica preso no contrato, e 93,9 bilhões é apenas metade da receita anual atual. A orientação do último trimestre ficou abaixo do esperado, e após o pregão caiu 8%, já é um alerta.
Meu julgamento: o alto crescimento ano a ano pode continuar, mas o período de maior aumento de preço mês a mês já passou. PE de 15 vezes, preço-alvo dos analistas em 2173, as instituições estão apostando que ainda não acabou; a queda pela metade do preço das ações indica que alguém aposta no pico do ciclo. No próximo relatório financeiro, não foque no crescimento da receita, foque na margem bruta e no preço dos novos contratos de longo prazo.
#闪迪存储业务高增长能否延续？ Qual é o negócio mais lucrativo no mundo das criptomoedas? Veja o ranking de taxas e você entenderá💸
O top 5 do ranking de taxas de hoje foi divulgado, a resposta está na "taxa de retenção"👇
1️⃣ $PUMP: taxa de 24h de 5,78 milhões, receita de 1,94 milhão, retenção de 34% — líder de longa data, mas a recompra e queima não são tão fortes quanto HYPE🔥
2️⃣ Aethir: taxa de 3,75 milhões, receita de 750 mil, retenção de 20% — AI + poder de GPU para jogos DePIN estreando no ranking, com forte potencial de surpresa🚀
3️⃣ $HYPE: taxa de 3,64 milhões, receita de 2,78 milhões, retenção de 76% — alta receita e alta retenção, recompra e queima mais agressivas, uma verdadeira máquina de imprimir dinheiro💰
4️⃣ Polymarket: taxa de 2,88 milhões, receita de 520 mil, retenção de 18% — mercado de previsões movimentado, mas retenção baixa🤔
5️⃣ $UNI: taxa de 1,77 milhão, receita de 160 mil, retenção de 9% — a maior parte da receita vai para LP, recompra e queima mais fracas, ganha aparência mas não o lucro real😅
Conclusão: o negócio mais lucrativo no mundo das criptomoedas não é o que tem a maior taxa, mas aquele com alta retenção de receita e forte recompra e queima. Atualmente, HYPE é o que mais se parece com um "bom negócio", PUMP depende do tráfego, Aethir depende da narrativa, UNI e Polymarket parecem mais estar trabalhando para os LPs.📊 Entender a taxa de retenção é mais importante do que apenas seguir o ranking✨Vamos recarregar a fé de todos, Bitcoin $BTC Quanto essa alta do mercado pode realmente subir?
Nas últimas três vezes, comprar 535 dias antes do halving resultou em alta até o dia do halving.
2015: +185%
2018: +100%
2022: +222%
Mediana de 185%, partindo de 80 mil dólares, isso significa cerca de 228 mil dólares em abril de 2028.
Mínimo de 100%, partindo de 80 mil dólares, isso significa cerca de 160 mil dólares em abril de 2028.
Máximo de 222%, partindo de 80 mil dólares, isso significa cerca de 250 mil dólares em abril de 2028.
Então, pare de ficar obcecado com aqueles gráficos de velas ruins o tempo todo. De 80 mil a mais de 200 mil, no meio do caminho certamente haverá inúmeras oscilações e correções, mas enquanto a lógica do ciclo maior não mudar, o que você realmente precisa fazer é uma coisa só: ganhar mais capital, comprar, aumentar posição, investir pesado, segurar e esperar o vento favorável.O ranking da Grayscale revelou uma verdade do setor: os protocolos lucram, os detentores de tokens lucram, mas há um abismo de captura de valor entre eles 📊
A Grayscale separou o "retorno para detentores de tokens" (staking + recompra - nova emissão) e o "retorno ajustado de lucro", e o resultado foi uma grande divergência. $HYPE lidera o retorno para detentores com 8,0%, baseado em **99% da receita do protocolo automaticamente recomprada e queimada**, o caminho de valor mais curto e sólido. CAKE lidera o retorno ajustado de lucro com 14,4%, mas olhando o mecanismo, seu motor principal V3 já parou de recomprar e queimar, a deflação depende totalmente da versão antiga V2 — ganhar muito não significa repartir muito.
$UNI está entre os dez primeiros em ambas as categorias, mas o retorno para detentores é apenas 0,8%. O interruptor de taxas está ligado, a receita realmente está sendo usada para recompra e queima, mas é apenas deflação, sem distribuição; os detentores recebem o "benefício indireto" da redução da oferta, não fluxo de caixa. Mais doloroso é a segunda metade do ranking: AAVE tem retorno de lucro de 3,7%, mas retorno para detentores de -1,0%; JUP 3,5% contra -2,6%. A emissão adicional consumiu diretamente as recompras e dividendos.
💡#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #AI需求支撑存储市场，芯片股行情反复 #中东原油供应风险再起，油价持续走强 #Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 Ele é completamente diferente da Netflix e Meta: essencialmente, é uma ação de ferramenta de posse de Bitcoin, o lucro do negócio principal de software é desprezível, a alta ou queda do relatório financeiro depende quase totalmente da posse de BTC, plano de compra de moedas e dívidas.
✅ 4 pontos principais de acompanhamento do relatório financeiro (prioridade do mais alto para o mais baixo)
1. Quantidade adicional de compra de BTC (mais importante)
O mercado compra MSTR, apostando que continuará acumulando Bitcoin. Se o relatório financeiro anunciar que a compra de moedas neste trimestre foi menor do que o esperado pelo mercado, mesmo que o preço do BTC não tenha caído, o MSTR pode despencar; se acumular acima do esperado, tende a subir. Posição mais recente no Q3: 848 mil BTC
2. Dívidas e plano de financiamento
Ele depende da emissão de dívidas e ações para pegar dinheiro emprestado e comprar BTC. O foco está em: existe um novo plano de emissão de dívidas/ações, pressão dos juros. Dívida muito alta, se o BTC cair muito, o mercado vai temer risco de liquidação forçada, o que derruba muito a avaliação.
3. Valor justo dos ativos digitais (ganhos/perdas não realizados)
Agora as normas contábeis exigem que a alta ou queda do BTC seja registrada diretamente na demonstração de resultados, então o lucro líquido frequentemente apresenta perdas ou ganhos bilionários, esse lucro é ganho ou perda não realizado, não é dinheiro em caixa, serve apenas como referência, não pode ser considerado desempenho de empresa comum. BTC sobe, ele lucra; BTC cai, ele tem grande prejuízo
4. Orientação da gestão: orçamento futuro para compra de moedas
Saylor disse na teleconferência quanto pretende gastar na próxima temporada para comprar moedas, essa é a expectativa central da disputa de capitalSe considerarmos esta semana como um teste de pressão setorial, a ordem de força já foi silenciosamente definida. Quando o BTC está estável, quem está ficando para trás? A sensação mais direta ao observar o mercado nos últimos dois dias é: silêncio, mas não aquele silêncio que traz tranquilidade. O BTC está oscilando perto de 80680, preso entre 80509 e 81079 durante o dia; o volume no fim de semana já é baixo, e essa faixa estreita parece mais uma pausa do que uma decisão. No meio do mês, ele chegou a cair abaixo de 80000, mas a compra rapidamente o recuperou, indicando que há vontade de suporte de spot e instituições abaixo desse nível inteiro, e a curto prazo não parece que será facilmente perdido. O que realmente me preocupa é o ETH. O preço atual está em torno de 2375, oscilando entre 2368 e 2384 durante o dia, com uma volatilidade menor que a do BTC, mas isso não é estabilidade, é fraqueza. O par ETH/BTC já chegou a 33,96; desde outubro, o BTC valorizou mais de 9,2% em relação ao ETH, e a taxa de câmbio vem caindo, o que indica que os fundos preferem ficar no BTC, e o ETH ainda não assumiu o controle. Esse sinal é mais importante que o preço em si, pois reflete preferência, não ruído. Olhando para o OKB, está na faixa de 110,70 a 111,70, com uma retração de cerca de 4,5% a 5,2% em 7 dias, deslizando lentamente do pico semanal de 118,13. O volume spot nas últimas 24 horas está entre 30 e 41 milhões de dólares, a taxa de financiamento perpétuo é 0,0034%, neutra a ligeiramente baixa.No fim de semana, o mercado cripto caiu em massa, com BTC perdendo a marca de 80000 e ETH caindo abaixo de 2300. O principal motivo é o aumento do rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA e o adiamento das expectativas de corte de juros, somado à contínua saída de ETFs à vista. A liquidez no fim de semana foi fraca, e após a quebra de suporte, houve uma aceleração nas liquidações em cadeia de alavancagem, intensificando a queda.
No curto prazo, é difícil haver uma reversão forte imediata, com alta probabilidade de oscilar e consolidar em um fundo. Se o Fed adotar um tom mais neutro e a pressão de venda diminuir, pode ocorrer uma recuperação por sobrevenda, mas há muitas posições presas no topo, sendo em sua maioria coberturas de posições vendidas; a recuperação não significa reversão de tendência. Se sinais hawkish forem confirmados, ainda há espaço para novas quedas.
O foco futuro deve estar na decisão do FOMC do Fed, no fluxo de fundos dos ETFs e na movimentação dos títulos do Tesouro dos EUA. Atualmente, estamos em uma faixa de alta volatilidade e disputa, não sendo recomendável posições pesadas ou alavancagem; negociações de curto prazo devem sempre ter stop loss, e no longo prazo, evitar tentar pegar o fundo de uma vez. $BTC $ETH #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ De acordo com dados da Farside Investors, o ETF à vista de Bitcoin dos EUA teve um fluxo líquido acumulado de aproximadamente 301,2 milhões de dólares nesta semana, entre os quais o IBIT da BlackRock teve um fluxo líquido de 565,7 milhões de dólares, tornando-se a principal fonte de entrada de fundos nesta semana.
Quanto às notícias relacionadas às instituições, o que mais causa confusão é quem está assumindo o risco. A compra com ativos próprios da empresa, a alocação de produtos de gestão de ativos para clientes e a custódia fornecida pela plataforma para clientes podem ter nomes semelhantes, mas a propriedade dos fundos e o impacto no balanço patrimonial são completamente diferentes.
O valor do financiamento também não significa que os tokens foram comprados. O financiamento pode ser usado para operações, pesquisa e desenvolvimento ou pagamento de dívidas, não se pode presumir que esses fundos entrarão no mercado secundário só porque a empresa recebeu dinheiro.
Eu só registro as ações já divulgadas como fatos, sem adicionar compras que não foram anunciadas pelas instituições. Quanto maior a notícia, mais específico deve ser o destino dos fundos.
#ETF #BTC $BTC Nos últimos dois dias de queda acentuada, está circulando por toda parte que "as baleias estão comprando na baixa". Os dados não confirmam isso.
Nas últimas 24 horas, cerca de 32.000 $BTC foram enviados para exchanges, o que equivale a 2,6 bilhões de dólares ao preço atual — o maior volume diário desde abril. No mesmo período, 40 novos endereços retiraram 9.458 moedas da market maker Wintermute, avaliadas em mais de 700 milhões. Entraram 2,6 bilhões, saíram mais de 700 milhões, resultando em um fluxo líquido de quase 1,8 bilhão.
A história das retiradas é amplamente divulgada porque soa como "grandes investidores acumulando"; os dados de movimentação não são compartilhados porque não são tão favoráveis. Mas o que determina a tendência futura é o saldo líquido, não essas poucas retiradas chamativas.
Há ainda outro ponto: os ETFs à vista também tiveram saídas nos últimos dois dias, totalizando mais de 700 milhões. Instituições e baleias estão do mesmo lado desta vez.
Portanto, essa queda parece mais uma distribuição do que uma acumulação. Para confirmar que as baleias realmente estão comprando, é preciso observar quando essas moedas voltarão a sair das exchanges — isso sim seria acumulação, agora é só movimentação para balcão.
O $ETH está mais fraco, com saídas de ETF ainda mais concentradas que o BTC; a linha de tendência em 2.350 é sua última resistência decente. No dia 24 de outubro, a média móvel de sete dias do hashrate do Bitcoin ultrapassou 1.000 EH/s, alcançando 1.131 EH/s. No dia 16 de outubro, a dificuldade aumentou +5,92% para 140,58T, e no dia 29 de outubro espera-se um novo aumento de +6,44%.
O hashrate atingiu um novo recorde. Ao mesmo tempo, um grupo dos maiores mineradores está se retirando coletivamente:
IREN anunciou que sairá da mineração até 31 de dezembro, transferindo todos os 23,2 EH/s. Odessa da Cipher (11,6 EH/s) provavelmente sairá até o final de 2027. A Core Scientific pagou uma multa de 41,9 milhões de dólares para cancelar um pedido de mineradoras de 15 EH/s, vendeu 3.136 BTC no ano e reduziu suas reservas de 2.400 para cerca de 200 BTC, uma queda de 91,7%.
A razão é uma questão matemática: no segundo trimestre, o custo médio ponderado antes dos impostos das mineradoras listadas foi de cerca de 75.500 dólares por BTC, enquanto o hashprice caiu para 27,7 dólares por PH por dia. Sob o mesmo medidor de energia, o lucro anualizado por megawatt da AI é cerca de 1,5 milhão de dólares, enquanto a mineração gera cerca de 500 mil — três vezes menos.
O mais duro é a avaliação: mineradoras com contratos de AI têm EV/NTM Sales de 12,9 vezes, enquanto as puramente de mineração têm 3,7 vezes. Se não mudarem, não conseguirão dinheiro barato.
O custo também está aí: a capacidade contratada de TI ultrapassa 4GW, mas a cobrança real é de apenas 550MW; no primeiro semestre, 12 mineradoras juntas registraram uma baixa de cerca de 1,1 bilhão de dólares.
A explicação do paradoxo é: os grandes mineradores saíram, e os pequenos operadores assumiram. O hashrate está migrando de “capital que precisa ser explicado aos acionistas” para “capital que não precisa de explicação”.
O verdadeiro teste será em 2028: o halving vai cortar pela metade o preço de equilíbrio da eletricidade, de 12,2 centavos para 6,1 centavos de dólar. Mais da metade da capacidade global deixará de ser viável fisicamente de repente.
O momento em que o Bitcoin for mais descentralizado pode ser também o seu momento mais desconfortável.
Não é conselho de investimento, risco por sua conta.
#比特币挖矿 $BTCQuatro grandes dimensões que podem derrubar o mito do Bitcoin
1. Base científica (criptografia, ciência da informação quântica)
1. A assinatura do Bitcoin usa a curva elíptica secp256k1 (ECDSA), que sob a condição de um computador quântico tolerante a falhas executando o algoritmo de Shor, pode derivar a chave privada a partir da chave pública exposta. Esta é uma conclusão rigorosa da criptografia matemática, não uma conjectura. BTC em endereços com chave pública exposta corre risco de ser roubado.
2. O Bitcoin não possui um esquema de assinatura resistente a quantum embutido que possa ser alternado sem problemas. A atualização do protocolo em toda a rede requer consenso entre mineradores, nós, exchanges e grandes detentores, o que é uma tarefa de governança complexa; muitos ativos em endereços antigos inativos ou com chaves privadas perdidas não podem ser migrados para um novo sistema de assinatura resistente a quantum.
3. A IA está acelerando o desenvolvimento de algoritmos relacionados à correção de erros quânticos, circuitos quânticos e quebra de criptografia, comprimindo a janela de tempo para "quebra quântica viável".
Ponto chave: não é que possa ser quebrado agora, mas que essa base criptográfica tem limites científicos que podem ser explorados.
2. Base matemática
1. O limite total de 21 milhões de Bitcoins e o modelo de halving são regras matemáticas artificiais definidas no código, não leis naturais. "Escassez" é definida pelo código, não um axioma matemático imutável; se o consenso se desfizer, esse limite perde valor.
2. A essência matemática da precificação: preço da moeda = volume de capital suportando ÷ oferta circulante. Se houver desbloqueio contínuo, venda concentrada por grandes detentores e saída de capital, a oferta supera a demanda e o preço cai; não existe um limite matemático natural que sustente o preço.
3. A regra matemática do efeito de rede: o valor da rede aumenta com o crescimento de usuários, mas também pode diminuir com a perda de participantes; o efeito de rede não é uma função unidirecional e perpetuamente crescente. Se os que saem superarem os que entram, o valor da rede encolhe continuamente.
3. Base filosófica
1. Entropia e filosofia cíclica: toda organização humana consensual e sistema de crédito envelhece, se fragmenta e se dissipa. Historicamente, todas as bolhas de crédito desvinculadas de suporte físico têm um fim. Consenso é crença subjetiva humana, que muda de geração em geração e pode ser substituída por novas coisas; consenso não é eterno.
2. Filosofia da evolução substitutiva: a evolução tecnológica normalmente substitui soluções antigas por outras mais adaptadas e seguras. Se surgir uma nova geração de moedas de valor com resistência quântica, privacidade e eficiência superiores (como STRK, que segue uma rota pós-quântica), logicamente pode haver uma transferência do centro de valor; vantagem de pioneirismo não é vantagem permanente.
3. Subjetivismo do valor: o Bitcoin não gera bens, serviços ou fluxo de caixa; seu valor vem inteiramente do reconhecimento coletivo subjetivo. Se a percepção do grupo mudar, a base do seu valor vacila. Ele não tem valor intrínseco, o valor é conferido pelo consenso.
4. Base monetária
1. As três funções clássicas da moeda: medida de valor, meio de circulação, reserva de valor.
- A alta volatilidade do Bitcoin dificulta seu uso estável como medida de valor;
- Custos de transferência, velocidade de confirmação e barreiras regulatórias limitam sua circulação diária;
- A reserva de valor pressupõe consenso de crédito estável a longo prazo, e o Bitcoin não tem soberania, impostos ou lastro em ativos físicos.
2. Lógica do crédito monetário moderno: moedas fiduciárias principais dependem da arrecadação de impostos e da capacidade soberana de circulação forçada. Bitcoin é um ativo de crédito privado espontâneo, não é moeda de dívida, não tem emprestador de última instância nem mecanismo de socorro em crises. Em caso de pânico de retirada, não há entidade para intervir.
3. Teoria da competição monetária: o mercado monetário é sempre competitivo. Muitas moedas e metais preciosos que foram populares historicamente saíram do palco principal por razões técnicas, regulatórias ou de crédito; ativos digitais não são exceção.#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？
A reunião do FOMC em outubro provavelmente "ficará parada", mas não se apresse em interpretar isso como uma mudança para uma postura dovish. Os dados atuais deixam o Federal Reserve em uma situação difícil: o emprego não agrícola aumentou apenas 29 mil, a taxa de desemprego subiu para 4,2%, indicando um arrefecimento no mercado de trabalho; porém, o CPI ainda está em 3,7% e a inflação subjacente permanece resistente, o que torna arriscado aumentar novamente os juros e pressionar o emprego e as taxas de juros de longo prazo, mas parar pode fazer com que as expectativas de inflação saiam do controle.
As verdadeiras variáveis estão concentradas em quatro pontos: primeiro, se o núcleo do PCE e o ritmo de crescimento dos salários continuarão a desacelerar; segundo, se a situação no Oriente Médio e o preço do petróleo voltarem a oscilar, a narrativa da inflação pode rapidamente ressurgir; terceiro, se o rendimento dos títulos do Tesouro de longo prazo se apertar por conta própria, o Fed terá mais espaço para observar; quarto, se os dados antes de dezembro esquentarem novamente, a "pausa" pode se transformar em um "aumento tardio".
Portanto, outubro parece mais uma pausa hawkish: assistir primeiro, sem descartar um novo aumento em dezembro. $BTC $ETH $ZEC #HOODQ3TradingGrowth robinhood chain, blockchain da robinhood onde os usuários negociam tokens de ações, viu o volume dex cair 30% para $6,35 bilhões na semana de 6 a 12 de outubro. mas o tvl do defi aumentou para $1,058 bilhões de 30 de setembro a 12 de outubro, e o morpho, um protocolo de empréstimo, mantém $486,8 milhões em empréstimos abertos lá. então, o empréstimo é agora um grande aplicativo, não apenas negociação. naquela semana, os tomadores de empréstimos pagaram cerca de $417 mil em juros e bônus de liquidação no morpho, mas o morpho registrou receitaQuatro grandes dimensões que podem derrubar o mito do Bitcoin
1. Base científica (criptografia, ciência da informação quântica)
1. A assinatura do Bitcoin usa a curva elíptica secp256k1 (ECDSA), que sob a condição de um computador quântico tolerante a falhas executando o algoritmo de Shor, pode derivar a chave privada a partir da chave pública exposta. Esta é uma conclusão rigorosa da criptografia matemática, não uma conjectura. BTC em endereços com chave pública exposta corre risco de ser roubado.
2. O Bitcoin não possui um esquema de assinatura resistente a quantum embutido que possa ser alternado sem problemas. A atualização do protocolo em toda a rede requer consenso entre mineradores, nós, exchanges e grandes detentores, o que é uma tarefa de governança complexa; muitos ativos em endereços antigos inativos ou com chaves privadas perdidas não podem ser migrados para um novo sistema de assinatura resistente a quantum.
3. A IA está acelerando o desenvolvimento de algoritmos relacionados à correção de erros quânticos, circuitos quânticos e quebra de criptografia, comprimindo a janela de tempo para "quebra quântica viável".
Ponto chave: não é que possa ser quebrado agora, mas que essa base criptográfica tem limites científicos que podem ser explorados.
2. Base matemática
1. O limite total de 21 milhões de Bitcoins e o modelo de halving são regras matemáticas artificiais definidas no código, não leis naturais. "Escassez" é definida pelo código, não um axioma matemático imutável; se o consenso se desfizer, esse limite perde valor.
2. A essência matemática da precificação: preço da moeda = volume de capital suportando ÷ oferta circulante. Se houver desbloqueio contínuo, venda concentrada por grandes detentores e saída de capital, a oferta supera a demanda e o preço cai; não existe um limite matemático natural que sustente o preço.
3. A regra matemática do efeito de rede: o valor da rede aumenta com o crescimento de usuários, mas também pode diminuir com a perda de participantes; o efeito de rede não é uma função unidirecional e perpetuamente crescente. Se os que saem superarem os que entram, o valor da rede encolhe continuamente.
3. Base filosófica
1. Entropia e filosofia cíclica: toda organização humana consensual e sistema de crédito envelhece, se fragmenta e se dissipa. Historicamente, todas as bolhas de crédito desvinculadas de suporte físico têm um fim. Consenso é crença subjetiva humana, que muda de geração em geração e pode ser substituída por novas coisas; consenso não é eterno.
2. Filosofia da evolução substitutiva: a evolução tecnológica normalmente substitui soluções antigas por outras mais adaptadas e seguras. Se surgir uma nova geração de moedas de valor com resistência quântica, privacidade e eficiência superiores (como STRK, que segue uma rota pós-quântica), logicamente pode haver uma transferência do centro de valor; vantagem de pioneirismo não é vantagem permanente.
3. Subjetivismo do valor: o Bitcoin não gera bens, serviços ou fluxo de caixa; seu valor vem inteiramente do reconhecimento coletivo subjetivo. Se a percepção do grupo mudar, a base do seu valor vacila. Ele não tem valor intrínseco, o valor é conferido pelo consenso.
4. Base monetária
1. As três funções clássicas da moeda: medida de valor, meio de circulação, reserva de valor.
- A alta volatilidade do Bitcoin dificulta seu uso estável como medida de valor;
- Custos de transferência, velocidade de confirmação e barreiras regulatórias limitam sua circulação diária;
- A reserva de valor pressupõe consenso de crédito estável a longo prazo, e o Bitcoin não tem soberania, impostos ou lastro em ativos físicos.
2. Lógica do crédito monetário moderno: moedas fiduciárias principais dependem da arrecadação de impostos e da capacidade soberana de circulação forçada. Bitcoin é um ativo de crédito privado espontâneo, não é moeda de dívida, não tem emprestador de última instância nem mecanismo de socorro em crises. Em caso de pânico de retirada, não há entidade para intervir.
3. Teoria da competição monetária: o mercado monetário é sempre competitivo. Muitas moedas e metais preciosos que foram populares historicamente saíram do palco principal por razões técnicas, regulatórias ou de crédito; ativos digitais não são exceção.Enquanto eu não for derrotado, continuarei segurando e insistindo em $BTC $ETH
Acabei de discutir por um bom tempo com um camarada sobre por que essa queda aconteceu? Nenhum de nós conseguiu convencer o outro, foi um choque de opiniões, sintam-se à vontade para trocar ideias.
Minha opinião é mais inclinada a se afastar da macroeconomia, é simplesmente uma liquidação para matar as posições longas, eliminar as alavancagens longas e aliviar o peso para continuar subindo.
Porque as expectativas de aumento de juros na macroeconomia já eram previstas há muito tempo, isso definitivamente não é a razão para essa queda repentina, e nem se fala da guerra, que basicamente não afeta o mercado.
A única coisa é a dívida dos EUA, mas o rendimento da dívida dos EUA também está caindo recentemente, o dinheiro provavelmente sairá do mercado de títulos, o que teoricamente é positivo para as criptomoedas e para o $BTC, então esse aspecto também pode ser descartado.
Portanto, continuo otimista com as criptomoedas, sou um fiel crente!
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ A reunião do FOMC ocorrerá na madrugada do dia 29 no horário de Pequim. Em setembro, a taxa de juros foi aumentada para 3,75%-4,00%. A expectativa predominante do mercado é que desta vez não haja mudanças, e um corte de juros é praticamente improvável.
Os pontos principais a observar são: se a declaração manterá espaço para futuros aumentos de juros e como Powell orientará para dezembro.
A probabilidade maior é de uma pausa com viés hawkish; se a linguagem for suavizada, será positivo para o setor de tecnologia do Nasdaq; se houver sinalização de mais aumentos em dezembro, os setores de alta valorização sofrerão pressão.
Desta vez não haverá gráfico de pontos, a quantidade de informações é limitada, uma única decisão não deve alterar o plano de investimento de longo prazo, serve apenas como referência para acompanhamento, não constitui recomendação de investimento.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？No relatório do terceiro trimestre, o HBM4 não é o principal motor de lucro deste trimestre, sendo difícil aumentar significativamente o lucro do terceiro trimestre diretamente; ele é a "linha principal de valorização e crescimento a partir do quarto trimestre em diante", o lucro do terceiro trimestre depende principalmente do contrato de longo prazo do HBM3E + aumento de preço do DRAM para servidores.
1. Por que o HBM4 tem impacto limitado no terceiro trimestre
1. Ritmo de escalada: o terceiro trimestre é uma entrega inicial em pequena escala, o volume de remessa não é grande
O HBM4 começou a fornecer em massa apenas no segundo trimestre, e no terceiro trimestre ainda está na fase de validação do cliente e escalada de capacidade, não é um ciclo de grande volume; muitos pedidos e certificações foram afetados pelo ritmo do novo chip da Nvidia, o volume de remessa ficou abaixo das expectativas otimistas anteriores, o HBM3E ainda é a base da receita e lucro do HBM.
✅ Núcleo do lucro do terceiro trimestre: contrato de longo prazo do HBM3E + aumento de preço do DRAM para servidores
⚠️ HBM4: contribuição limitada no terceiro trimestre, é um "sinal de crescimento" do progresso da validação, não o motor de lucro deste trimestre;
📌 Ponto de inflexão do mercado: observar a orientação de remessa do HBM4 no relatório financeiro, a taxa de rendimento e o volume de pedidos para o próximo ano, para decidir se o lucro do quarto trimestre será revisado para cima ou para baixo. $NEAR vs $SOL : Dinheiro Inteligente Revela Dois Riscos Diferentes
Ambos os ativos estão fortemente vendidos a descoberto, mas a diferença está na lucratividade.
Os ursos do SOL permanecem firmemente no controle, enquanto os compradores enfrentam perdas significativas. Isso sugere uma pressão de venda contínua.
NEAR conta uma história diferente. Apesar de cair quase 9%, sua enorme exposição a posições vendidas está no vermelho.
Minha opinião: SOL continua estruturalmente mais fraco, enquanto NEAR oferece maior potencial de short squeeze se os compradores retomarem o controle. #Robinhood交易业务增长能否延续？
Não vejo continuidade no crescimento do negócio de negociação da Robinhood. O conflito central é: o maior incremento vem dos contratos de eventos, que são os mais vulneráveis à regulamentação, enquanto o fluxo de capital já desacelerou.
Os contratos de eventos estão sendo considerados por vários estados como jogos de azar, e não como derivativos. Ohio exige conformidade até 16 de outubro, o Sexto Circuito permite que as leis estaduais de jogos se apliquem a contratos esportivos, e a posição do Nono Circuito coloca a Robinhood sob risco de responsabilidade criminal; Connecticut já viu plataformas saírem do mercado. A expansão da aplicação da lei em nível estadual reduzirá o mercado acessível, e a integração vertical da Rothera também é limitada pelas bolsas.
A base de capital está simultaneamente enfraquecendo: os depósitos líquidos em julho foram de cerca de 4 bilhões de dólares, o BTIG rastreou cerca de 12 bilhões no terceiro trimestre, muito abaixo dos cerca de 19 bilhões do mesmo período do ano anterior; a taxa anualizada de crescimento dos depósitos líquidos em agosto caiu para 14%, metade dos 28% do segundo trimestre. A receita de cripto caiu 38% no segundo trimestre em comparação ao ano anterior, sua participação encolheu de 27,2% no início de 2025 para 12,6%.
O surto dos contratos de eventos também inclui o impulso sazonal da Copa do Mundo, os contratos esportivos "são sazonais e têm limites". Quando o risco regulatório da categoria mais quente e o crescimento dos depósitos básicos acendem luzes vermelhas simultaneamente, o alto crescimento da receita de negociação dificilmente se tornará uma norma, parecendo mais um impulso único.Ranking de força do mercado
Deslizamento médio em 5 minutos, estimado pelo mercado
Após ampliação das ordens de $ORDER e $CT, o deslizamento de compra e venda aumentou significativamente, sendo que o deslizamento simulado para ordens de 100 mil de $ORDER foi o mais alto.
O custo de grandes compras de $IRYS diminuiu, enquanto o custo de pequenas compras praticamente não mudou. O deslizamento simulado para compra de 100 mil caiu de 1,26% para 0,96%. Compras de 10 mil ainda estão em cerca de 0,25%. A profundidade está melhorando, e o mesmo volume de ordens está mais barato.
Simulação de deslizamento de compra/venda para $ORDER em ordens de 10 mil é 0,19%/0,19%, e para 100 mil é 0,73%/0,72%. Ambos os lados ficaram mais caros, então reduza o volume ou divida as ordens.
Simulação de deslizamento de compra/venda para $CT em ordens de 10 mil é 0,11%/0,09%, e para 100 mil é 0,56%/0,51%. A marca de profundidade rasa é o aumento simultâneo em ambos os lados.No mesmo canal de ETF, por que o dinheiro só corre para $BTC?🤔
$ETH teve uma saída líquida de 1,08 bilhão de dólares em ETFs em outubro, quase devolvendo todo o fluxo de entrada de setembro, enquanto o ETF de BTC continuou atraindo capital no mesmo período. À primeira vista, parece uma "escolha entre dois" para o capital, mas analisando melhor, o ETH perde por três deficiências estruturais.
Primeiro, o design do produto já traz um "desconto" embutido. 🧩 O ETF de BTC é para as instituições uma ferramenta beta limpa; mas o ETF spot de ETH não oferece rendimento nativo de staking a longo prazo. No quadro de risco-retorno, ambos expõem o beta cripto, mas quem detém o ETF de ETH não recebe rendimento on-chain, então a vontade das instituições de alocar é naturalmente reduzida.
Segundo, a taxa de câmbio está "votando" pelo capital. 📉 O ETH/BTC caiu de 0,03294 em setembro para cerca de 0,029, uma queda de cerca de 11%, chegando a 0,02883 em 18 de outubro. Quando a taxa permanece abaixo de 0,030, as instituições não veem "ETH ficando barato", mas sim "a força relativa piorando", e marginalmente a primeira exposição a ser reduzida é a que tem menor convicção.
Terceiro, a estrutura de compra do ETH é muito "estreita". 🎯 O BTC tem duas linhas de demanda relativamente independentes: ETFs e tesourarias corporativas; #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #AI需求支撑存储市场，芯片股行情反复 #中东原油供应风险再起，油价持续走强