Orbit Post Sitemap
$UNI
Wejście akcji do puli handlowej na łańcuchu – jakie ma to znaczenie dla Uniswap?
Oficjalne dane Ondo pokazują, że tokenizowane akcje weszły w październiku do puli Uniswap StablePair na Robinhood Chain. Zakres aktywów się powiększa, co stwarza szansę na przeniesienie rozproszonego wcześniej popytu handlowego do sieci płynności na łańcuchu.
Jednak handel akcjami wiąże się z zamknięciami rynków bazowych, ograniczeniami subskrypcji i wykupu oraz rytmem aktualizacji cen. To, że pula umożliwia handel, nie oznacza, że w każdym momencie zapewni równie dobre wykonanie.
Zwracam uwagę na spread, głębokość obrotu i rzeczywiste koszty poza godzinami handlu. Jeśli płynność utrzyma się długoterminowo, a mechanizm arbitrażu będzie sprawny, wartość sieci wzrośnie; jeśli ceny będą często odbiegać, a koszty tworzenia rynku pochłaniać zyski, rozszerzenie nowych aktywów niekoniecznie poprawi model ekonomiczny.Kiedy natknąłem się na ten wpis, w mojej głowie nie pojawiły się dane rynkowe, lecz typowe zdanie z przeglądu kodu: "Normalny proces działa, czy przetestowano ścieżki wyjątków?" 💻 Po długim czasie pracy jako programista, widząc "naprawione", odruchowo chcę przewinąć do zapisów testów.
Tym razem dane wejściowe są jasne: platforma kontraktów wieczystych Solana Percolator ujawniła dwie poprawki w wersji v2.2, dotyczące sytuacji, gdy po likwidacji rynku można tylko zamknąć pozycję oraz problemu, że po wstrzymaniu skarbca dostawcy płynności nie mogą rozpocząć wyjścia.
Moja ocena jest taka, że ujawnienie poprawek to plus, ale cenniejsze jest to, czy może to być weryfikowalna instrukcja obsługi wyjątków. Oba problemy pojawiają się po zmianie stanu: likwidacja zmienia stan rynku, wstrzymanie zmienia stan skarbca. Funkcjonalność działa osobno, ale nie oznacza to, że po przełączeniu stany łączą się zgodnie z oczekiwaniami — to jest logika, którą chcę przejrzeć.
Gdybym to ja, wymagałbym uzupełnienia warunków wyzwalających, oczekiwanego zachowania po naprawie oraz odpowiednich testów regresyjnych. Szczególnie ważne jest rozróżnienie granic uprawnień między "wstrzymaniem skarbca" a "możliwością użytkownika do inicjowania wyjścia"; w przeciwnym razie, jeśli w przyszłości dodany zostanie kolejny przełącznik ochronny, może on przypadkowo zablokować inny proces. To moje inżynierskie przypuszczenie, a nie znana nowa luka.
Będę dalej analizować informacje weryfikujące ścieżki wyjątków, nie traktując aktualizacji wersji jako bezpośredniego potwierdzenia bezpieczeństwa.$OKB OKXICE złożyło na początku października wniosek do SEC o tokenizację akcji, lista pierwszych 62 firm, z których 56 wyraziło sprzeciw, pozostałe 6, które nie sprzeciwiły się, są związane z działalnością kryptowalutową.
Łatwo zauważyć, że w przypadku innowacji RWA z istniejącymi udziałami i dywidendami, tradycyjne finanse i spółki giełdowe są nadal ostrożne i konserwatywne, bardziej obawiają się kwestii prawa do wyceny.
Pierwsza partia to przyjazne kryptowalutom i silnie powiązane blue chipy, co jest całkiem dobre na początek, aby dać przykład～
Zgodnie z procedurą powinien też zostać ujawniony raportPrawie przetłumaczyłem „netto napływ” bezpośrednio jako „posiadacze są bardziej zdecydowani”. Większość ludzi ma zwyczaj traktować takie wiadomości jako pozytywne, ale ja raczej chciałbym zapytać: skoro pieniądze napływają, czy to oznacza, że chcą tu zostać na długo?
Według danych SoSoValue, 6 listopada czasu wschodniego USA, netto napływ do ETF na ZEC wyniósł 1,7718 mln USD, całkowicie pochodzący z ZCSH; skumulowany netto napływ historyczny to 209 mln USD, a całkowita wartość aktywów netto 772 mln USD. Patrząc z drugiej strony, uważam, że siła dowodu tych liczb na zaufanie posiadaczy $ZEC jest przeceniana.
Są dwa powody: netto napływ to wynik bilansu wpływów i wypływów, nie pokazuje, jak duży jest obrót dwukierunkowy; wartość aktywów netto nie równa się skumulowanym inwestycjom, a różnicy między nimi nie można bezpośrednio traktować jako zysków posiadaczy. Jeśli wszystko to odczyta się jako „zdecydowany byk”, łatwo popełnić błąd w ocenie. Czy używasz netto napływu ETF do oceny zaufania do posiadania tokenów, czy musisz zobaczyć okres posiadania? Zapraszam do dyskusji osoby o przeciwnych poglądach.#uPEG Zmiana koncentracji: łączny udział 20 największych pozycji spadł nieznacznie z 68,4% do 67,9%, spadek o 0,5%, kontynuując trend dywersyfikacji płynności, ale w wolniejszym tempie. Jedynym wartym uwagi dzisiaj jest adres #3, który zgromadził 4,2 uPEG na Bybit — choć nie osiągnął progu ostrzegawczego >5 uPEG, metoda dzielenia transakcji sugeruje zamiar cichej sprzedaży.
Źródło: Etherscan + Dextools śledzenie pozycji (w czasie rzeczywistym) Tech stocks sold off sharply overnight, with the Philadelphia Semiconductor Index posting its worst single-day drop since March 2020, and $BTC and $ETH slid alongside them. That correlation matters ahead of tonight's nonfarm payrolls release. The question is not which direction the data will point, but whether rate expectations absorb another layer of upward pressure. The bearish path is straightforward. If hiring and wages come in clearly stronger than expected, rate-hike anxiety returns, TreasOdbicie Nvidia i AMD 6 listopada podniosło Nasdaq, ale nastąpiło po wyprzedaży 5 listopada, która spowodowała spadek indeksu Philadelphia Semiconductor o ponad 12%. To sprawia, że odbicie jest warte obserwacji, a nie dowodem na odnowioną wiarę.
Ekspozycja regulacyjna, zwroty z dużych nakładów na AI oraz wyceny nadal wymagają jaśniejszych odpowiedzi.
#TechStocksReboundWatch The week’s wreckage was not evenly distributed. A hot nonfarm payrolls print landed squarely on rate-sensitive assets, liquidation queues stretched across crypto, and a contested midterm backdrop drained appetite for leverage. Yet the more telling signal sits in how $BTC and $ETH are behaving around specific levels rather than in the headline body count. $BTC is the pivot. The 75,000–75,500 band is now the line that decides whether this is a pause or a deeper repricing. A clean hold there keeps Najpierw trochę zimnej wody: nawet jeśli historyczne netto napływy wyglądają dobrze, nie są polisą na nowe zapotrzebowanie. PANews, powołując się na dane SoSoValue, podał, że 6 listopada czasu wschodniego USA, łączny netto odpływ z amerykańskich ETF-ów spot SOL wyniósł 25,076,000 USD, z czego BSOL zanotował netto odpływ 14,442,400 USD, a historyczny skumulowany netto napływ nadal wynosi 1,109,000,000 USD. Moja ocena tej wiadomości jest pesymistyczna, dotyczy krótkoterminowych nastrojów kapitałowych, a nie wyroku na fundamenty $SOL.
Zależy mi na dwóch kwestiach. Po pierwsze, nie można mieszać stanu istniejącego z przyrostem: skumulowany historyczny napływ oznacza, że w przeszłości były alokacje kapitału, ale nie niweluje kierunku dziennego netto odpływu kapitału. Jeśli ktoś używa skumulowanych liczb, by udowodnić, że popyt nadal jest silny, uważam to za zmianę pojęć. Po drugie, jeden produkt BSOL odpowiada za ponad połowę netto odpływu, więc nie można tego bezpośrednio interpretować jako zbiorowego pesymizmu wszystkich instytucji; ale kierunek kapitału w czołowych produktach może też tłumić oczekiwania rynku co do ciągłego napływu środków do ETF.
Oczywiście, byki mogą mieć rację, dane z jednego dnia nie wystarczają do potwierdzenia trendu. Jeśli późniejsze netto odpływy nie będą kontynuowane, więcej produktów wróci do netto napływu, a cena wchłonie tę zmianę kapitału, wycofam swoją krótkoterminową pesymistyczną ocenę. Zwykle najpierw obserwuję, czy nowe środki się pojawiają, a nie opieram się na przeszłych wynikach, by dodać sobie otuchy. $AKE
W nocy pisałem o AKE, mówiąc, że ujemna stopa opłat nie zmieni się na dodatnią, więc ta fala się nie skończyła.
Teraz stopa opłat to +0,0154%, co jest o 50% wyższe od bazowych 0,01%. Rynek faktycznie się skończył — zakończył się spadkiem.
W ciągu 24h cena wzrosła z 0,0029 do 0,00632, teraz jest 0,004874, spadek o 23%. O 11:00 było jeszcze 39,29 mln sztuk, o 13:00 zostało tylko 6,45 mln, czyli jedna szósta.
W ciągu 24h obrót wyniósł 443 mln, a pozycje otwarte tylko 4,46 mln, co daje 99-krotną rotację, wszystko to krótkoterminowe ruchy między sobą. Byki nadal płacą 0,0154% i trzymają pozycje. Przy tej cenie nie podążam, moja prognoza była w połowie trafiona, ale kierunek był odwrotny.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Niefarmowe "wybuchy", rynek kryptowalut najpierw się cieszy, potem martwi
W październiku przybyło 165 tys. nowych miejsc pracy poza rolnictwem, znacznie powyżej oczekiwanych 65 tys., a stopa bezrobocia spadła do 4,1%. Osłabienie odporności zatrudnienia ogranicza oczekiwania na łagodzenie polityki, a zakłady na podwyżkę stóp w grudniu wzrosły do 70-80%, co wywiera presję na aktywa ryzykowne.
BTC po krótkim wzroście do 76100 cofnął się, obecnie oscyluje między 75500 a 76000, a poziom 75000 stanowi linię obrony byków; jeśli zostanie przełamany, może otworzyć się przestrzeń do spadków. ETH spadł poniżej 2300 i porusza się wokół 2230, słabszy niż BTC. Wskaźnik strachu i chciwości spadł do 28, co wskazuje na wzrost nastrojów niedźwiedzich.
Silne dane utrudniają Rezerwie Federalnej zmianę kursu, co oznacza, że kryptowaluty w krótkim terminie nie mają łatwo. Należy obserwować zachowanie BTC wokół 75000 i ETH przy 2300; jeśli nastroje nadal się pogorszą, należy uważać na zwiększoną zmienność.
$BTC $ETH
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC
412 milionów dolarów. Wczoraj z rynku funduszy ETF na bitcoina wypłynęło tyle, że IBIT samodzielnie wycofał 403 miliony, co jest o 78% więcej niż całodniowy obrót bitcoina na OKX.
A cena? W ciągu 24h przesunęła się z 75 694 do 75 933, wzrost o 0,3%, bez załamania.
Moim zdaniem klucz tkwi w opłatach, teraz 0,0019%, czyli mniej niż 20% z bazowych 0,01%. Nikt nie chce płacić premii za pozycje długie, nikt nie spieszy się z decyzjami.
O 06:00 na wykresie 1H było 213 tys. kontraktów, o 13:00 zostało tylko 29 tys., wolumen skurczył się siedmiokrotnie, a cena utrzymała się bez spadku. To nie panika, po prostu wszyscy są zbyt leniwi, by działać. Poczekajmy na powrót wolumenu.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 W ciągu tygodnia spadek o 5,767 miliardów dolarów, jako początkujący w kwantyfikacji najbardziej chcę dodać warunek weryfikujący do zdania „wpływ kapitału na rynek”. DefiLlama pokazuje, że całkowita ilość stabilnych monet dolarowych w sieci również maleje w ciągu dnia, a USDT i USDC również spadają tygodniowo.
Gdybym miał to zapisać jako strategię: jeśli tygodniowy netto spadek stabilnych monet występuje, to nie zaznaczam wyjaśnienia „nowy kapitał napędza rynek”. Moja ocena jest taka, że te dane bardziej nadają się do filtrowania narracji, a nie bezpośredniego przewidywania kierunku. Zaleta jest taka, że można się ograniczyć i nie zakładać automatycznie, że kapitał z zewnątrz napływa, tylko dlatego, że cena jest gorąca 🤖
Wady są też oczywiste: całkowita podaż nie równa się dostępnym środkom na giełdach. Przypuszczam, że jeśli istniejące środki szybciej się obracają, to zmniejszenie całkowitej podaży może iść w parze z lokalną aktywnością, a zasada może to przeoczyć. Dlatego traktuję to jako etykietę obserwacyjną, a nie przełącznik handlowy. Jak wy byście napisali ten warunek, używając pojedynczego tygodniowego netto spadku, czy raczej wymagając kilku kolejnych tygodni i osiągnięcia określonego poziomu spadku, aby go wywołać?"Wyznanie tradera, opublikowane zaledwie kilka dni temu, daje ostrzejszy obraz tego rynku niż jakakolwiek pojedyncza świeca cenowa: krótka pozycja na $ETH otwarta przy 2297, zwiększona do 2343 i nadal utrzymywana pomimo strat. Ta upartość jest wskazówką. Gdy traderzy z dźwignią dokładają do przegrywających krótkich pozycji zamiast się poddać, zwykle sygnalizuje to przekonanie o oporze — lub cichą nadzieję, że odwrócenie trendu ich uratuje. Ten sam wpis ujawnia koszt tej nadziei gdzie indziej. Na $AKE trader przyznaje się do błędu, mając$BTC znowu powyżej 75 tysięcy, ETH spadł do 2226, SOL trzyma poziom 90. Głosy o dokupowaniu na dołku znów się nasiliły, ale powiem to jeszcze raz: nie ma pośpiechu.
Spójrzmy na wskaźnik bardziej uczciwy niż cena, czyli na stopę finansowania. Prawdziwe odbicie po wyprzedaniu zwykle towarzyszy głęboko ujemnej stopie finansowania, gdy niedźwiedzie są ekstremalnie zatłoczone, a krótkie pozycje są zamykane, co daje paliwo do wzrostu. A teraz stopa finansowania jest nadal łagodnie dodatnia, nie widać paniki ani kapitulacji.
Innymi słowy, to bardziej jak chwila oddechu podczas spadku z niską zmiennością, a nie typowy obraz dna. Kupowanie na dołku to nie wyścig na szybkość, ale kto potrafi poczekać. Paliwa jeszcze nie ma, wolę obserwować z pustymi rękami.$ETH $BTC $SOL
Od euforii do zamrożenia, krach akcji AI wywołał na rynku kryptowalut likwidacje przekraczające 1 miliard dolarów, główne monety zbierają się wokół kluczowych poziomów obrony.
BTC: Aktualna cena około $75,979. Bitcoin spadł prawie 6% z poziomu powyżej $80,000 i konsoliduje się słabo, amerykański ETF spot zanotował jednodniowy odpływ netto $430 milionów, traderzy traktują poziom $77,000 jako linię życia dla kontynuacji odbicia.
ETH: Aktualna cena około $2,246. Pomimo, że rezerwy ETH na giełdach spadły do najniższego poziomu od 2016 roku (około 14,5 miliona monet), cena nadal jest obciążona wyprzedażą akcji AI, obecnie broni wsparcia na poziomie $2,243, RSI zbliża się do strefy wyprzedania, a siła odbicia się kumuluje.
SOL: Aktualna cena około $90.31. Jako aktywo o wysokiej beta, SOL jest priorytetowo likwidowany podczas wydarzeń ryzykownych, spadł poniżej poziomu 90 dolarów, maksymalny spadek w ciągu 24 godzin to prawie 7%, kurcząca się wielkość pozycji wskazuje na wycofywanie się kapitału lewarowanego.
Podsumowanie: Obecny główny konflikt na rynku przesunął się z wewnętrznej narracji kryptowalut na wpływ zewnętrzny akcji technologicznych na amerykańskim rynku. Zrównoważenie wydatków kapitałowych AI jest ponownie oceniane, gwałtowny spadek akcji chipowych wywołał likwidacje między aktywami, rynek kryptowalut nie może pozostać nietknięty. Dopóki środki z ETF nie wrócą, a apetyt na ryzyko makroekonomiczne się nie ustabilizuje, odbicie głównych monet będzie raczej "oddechem po zmniejszeniu presji sprzedaży" niż odwróceniem trendu.
#Amerykański październikowy raport o zatrudnieniu przewyższa oczekiwania, rosną zakłady na podwyżkę stóp w grudniu Obecnie na rynku pozagiełdowym nie ma w ogóle świeżej płynności, a amerykański rynek akcji i kryptowaluty przechodzą masowe delewarowanie. Dziś na liście popularnych altcoinów te trzy monety to czyste pułapki na świnię rozgrywane przez manipulatorów na rynku z wyschniętą płynnością, kto się na to złapie, ten jest czystym frajerem.
Najpierw spójrzmy na $AKE AKE, który wzrósł o ponad dwadzieścia procent, ale ten ruch jest bardzo nieprzyjemny. Jeśli dokładnie spojrzysz na wykres 15-minutowy, widać ciągłe szpilki w górę i w dół, MACD na wysokim poziomie przecina się na spadkowy sygnał, a przy większym wolumenie cena przestaje rosnąć. To jest manipulacja, gdzie manipulatorzy brutalnie czyszczą wysokie dźwignie, wybijając zarówno longi, jak i shorty, a teraz gonienie za wzrostem to tylko podarowanie głowy animatorom rynku, jeśli chcesz grać, musisz używać niskiej dźwigni.
Potem spójrz na $ONE ONE, to czysty token spekulacyjny. Dziś wzrósł prawie o dwadzieścia cztery procent, ale jeśli przyjrzysz się uważnie, jest poważna dywergencja między wolumenem a ceną, czerwone słupki MACD na szczycie zaczynają się kurczyć, a wzrost jest podtrzymywany tylko przez pojedyncze duże transakcje. Ten stary projekt nie ma żadnego wsparcia ekosystemowego, gdy tylko zainteresowanie spadnie, prawdziwe oblicze wyjdzie na jaw, a spadki będą tak głębokie, że nie będzie gdzie się zatrzymać, więc nie łap spadającego noża.
Na koniec spójrz na $LAB LAB, który spadł o ponad jeden procent, to typowy martwy, zamrożony rynek. Wolumen obrotu jest tragicznie niski, wykres 15-minutowy wygląda jak zapis EKG na płasko. Manipulatorzy dawno wycofali środki i uciekli, ten śmieć bez żadnej wartości spekulacyjnej nie jest wart nawet spojrzenia, trzymanie go na liście obserwowanych to męczarnia dla oczu.
Podsumowując, obecna makro sytuacja to wysokie oprocentowanie odciągające kapitał, Bitcoin wisi w powietrzu i może w każdej chwili testować dołek. Trzymaj ręce przy sobie, nie bądź mięsem armatnim, zachowaj gotówkę i przetrwaj tę serię wyprzedaży.$1INCH
Agregator wprowadza tokenizowane akcje, na czyje konto trafi wzrost?
W aktualizacji z 5 listopada 1inch potwierdził, że akcje i ETF-y Ondo na Solanie zostały dodane do procesu wymiany, realizowanego przez niezależnego analizatora Tokka Labs.
Nowe aktywa rozszerzyły dostęp do handlu, ale sposób podziału ruchu agregacyjnego między analizatorów, protokół i token wymaga osobnego rozliczenia. Wzrost nominalnej wartości transakcji niekoniecznie przekłada się na proporcjonalny wzrost dochodu netto.
Będę obserwować spread wykonania, wskaźnik niepowodzeń i ponowne wykorzystanie przez użytkowników. Jeśli nowe aktywa przyniosą stały handel i jasny podział opłat, wartość biznesowa wzrośnie; jeśli zamówienia będą zależne od dotacji lub płynność skoncentruje się na niewielu analizatorach, jakość ekspansji nadal będzie obniżona. W ciągu ostatnich dwóch dni na rynku nie było większych wiadomości, ale w kanale kapitałowym pojawił się sygnał wart zanotowania: amerykański spotowy ETF na bitcoina zanotował wczoraj netto odpływ 412 milionów dolarów, i to już drugi dzień z rzędu z dużym netto odpływem.
Samo 412 milionów nie jest zaskakujące, ale fakt, że pojawiło się to kolejno, zmienia charakter sytuacji. Subskrypcje i wykupy ETF działają jak zawór jednokierunkowy: subskrypcje to realne zakupy spot, a wykupy to realna presja sprzedażowa. Dwa dni z rzędu dużych odpływów oznaczają, że marginalni kupujący nie tylko osłabli, ale wręcz zniknęli.
Ethereum potwierdza to synchronicznie. Spotowy ETF na Ethereum zanotował wczoraj netto odpływ 93,3 miliona dolarów, również drugi dzień z rzędu. Oba instrumenty poruszają się w tym samym kierunku i tempie, co zasadniczo wyklucza pojedynczą rotację portfela i bardziej wskazuje na to, że ta sama grupa kapitału ogólnie zmniejsza ekspozycję na aktywa kryptowalutowe.
Znaczenie dla ceny można rozpatrywać na dwóch poziomach. Po pierwsze, odpływ z ETF nie oznacza natychmiastowego spadku ceny, na rynku są jeszcze dźwignie i transakcje OTC, więc częstym scenariuszem jest stagnacja wzrostu, a nie natychmiastowy krach. Po drugie, jeśli w trzecim dniu odpływ będzie kontynuowany, to nie jest to rotacja portfela, lecz trend. To okno jest bardziej bezpośrednie niż jakikolwiek wskaźnik techniczny.
Moje podejście to nie ścigać się z zakupami ani nie spieszyć się ze sprzedażą w ciągu tych dwóch dni, najpierw poczekam na dzisiejsze dane o subskrypcjach i wykupach. Jeśli odpływ wyraźnie się zmniejszy, oznacza to, że presja sprzedaży została w dużej mierze rozładowana; jeśli się powiększy, trzeba będzie ponownie ocenić pozycje w tej rundzie.
Pytanie na koniec: gdy ETF sprzedaje, a cena prawie nie spada, kto tak naprawdę przejmuje te aktywa? Odpowiedź na to pytanie zwykle decyduje o kierunku kolejnego ruchu.Lokalne ożywienie VS ogólne ocieplenie rynku, tę listę umieściłbym w pierwszej kategorii. Na liście gorących wyszukiwań CoinGecko $PEARL zajmuje pierwsze miejsce, wzrost o 11,6% w ciągu 24 godzin, kapitalizacja na 88. miejscu; ZEC wzrósł o 2,7%, podczas gdy BTC spadł o 0,3%.
Zwykle patrzę na popularność i zasięg rynku osobno: zajęcie 88. miejsca pod względem kapitalizacji i jednoczesne bycie na szczycie listy wyszukiwań oznacza, że uwaga nie jest rozłożona proporcjonalnie do kapitalizacji i nie można tego traktować jako termometru całego rynku; na liście są zarówno wzrosty, jak i spadki, a wyszukiwania mogą wynikać z pytania „co się stało”, niekoniecznie z optymizmu. Dla mnie to bardziej lokalne skupienie tematów, a nie dowód na ogólne ocieplenie rynku.
Moja ocena jest taka, że ta lista nadaje się do poszukiwania wskazówek badawczych, ale nie do bezpośredniego potwierdzania kierunku rynku. Ty stoisz po stronie „lokalnego ożywienia” czy „ogólnego ocieplenia”? Poza wolumenem wyszukiwań, jakimi wskaźnikami byś się posłużył, by to zweryfikować? The cryptocurrency market has entered a tight consolidation phase following high volatility. To understand current price action, we must analyze the overlapping forces of U.S. political shifts, regulatory legislation, and Middle Eastern geopolitical developments. 📊 1. Current Market Action: Structural Consolidation Post-Liquidation Health: Following aggressive short squeezes and liquidation cascades, major assets like Bitcoin ($BTC) and Ethereum ($ETH) are ranging. The leverage flush has establPytanie: Berkshire ma ogromne rezerwy gotówki, na co zwrócić uwagę w tym raporcie finansowym?
Odpowiedź: Kluczowe są dwie rzeczy: zmiana skali gotówki oraz podejście zarządu do alokacji kapitału. Wcześniej dużo środków było ulokowanych w krótkoterminowe obligacje skarbowe, a rynek zastanawiał się, czy Abel zdecyduje się na duże przejęcia, zwiększenie skupu akcji własnych, czy też będzie dalej trzymał gotówkę i obserwował.
Pytanie: Czy duża ilość gotówki to dobra rzecz, czy powód do obaw?
Odpowiedź: Z jednej strony ogromna gotówka to poduszka bezpieczeństwa, można też zarabiać stabilne odsetki na obligacjach skarbowych, co daje dużą odporność na ryzyko; ale jeśli przez długi czas nie znajdzie się wartościowych celów inwestycyjnych, środki będą leżały bezczynnie, co może budzić obawy o efektywność zwrotu z kapitału.
Pytanie: Jak raport finansowy wpłynie na ocenę rynku?
Odpowiedź: Jeśli zobaczymy, że gotówka utrzymuje się na wysokim poziomie i nie ma dużych wydatków, oznacza to, że zarząd pozostaje ostrożny; jeśli pojawią się sygnały dużych skupu akcji własnych lub przejęć, rynek łatwo odczyta to jako intensyfikację alokacji kapitału, co stanie się ważnym punktem obserwacji. Oczywiście nie można też pominąć wyników ubezpieczeń i innych segmentów biznesu.
#伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向 Trudno wytrzymać, rynek pierwotnie oczekiwał ochłodzenia na rynku pracy, a tymczasem otrzymał bardzo silny raport, w którym przyrost zatrudnienia poza rolnictwem wyniósł 165 tys., znacznie przekraczając oczekiwane 65 tys., a stopa bezrobocia, przyrost i korekty również wzmocniły się we wszystkich aspektach, co bezpośrednio spowodowało wzrost prawdopodobieństwa podwyżki stóp procentowych przez Fed w grudniu z około 70% do około 80%. Muszę powiedzieć, że to właśnie najbardziej sprzeczne miejsce obecnego środowiska makroekonomicznego: gospodarka jest zbyt słaba, rynek obawia się recesji; gospodarka jest zbyt dobra, rynek obawia się dalszego wzrostu stóp procentowych.
Jednak nie wierzę w pecha, chociaż Fed skupia się na inflacji i zatrudnieniu, musi też patrzeć na warunki finansowe. Sprzedaż związana z AI spowodowała, że giełda w tym tygodniu tak spadła, koszty finansowania wzrosły, efekt zacieśnienia już się dzieje, a jeśli jeszcze podniosą stopy, to będzie naprawdę zacieśnianie na maksa. $BTC i akcje wzrostowe będą miały ciężko, nie chcę nawet myśleć 😭#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Bracia, wczorajszy „podwójny” szok po danych z rynku pracy, klucz nie leży w wartości bezwzględnej 165 tys., lecz w zbyt nisko osadzonych oczekiwaniach. Rynek wcześniej zakładał tylko 65 tys., a po publikacji danych różnica w oczekiwaniach natychmiast się powiększyła, co spowodowało jednoczesny wzrost dolara i rentowności amerykańskich obligacji, a presja na aktywa ryzykowne stała się wyraźna. Kontrakty terminowe na stopy procentowe natychmiast podniosły prawdopodobieństwo podwyżki stóp w grudniu do około 80%, co dla rynku kryptowalut oznacza powrót do wycen scenariusza „wyższych i dłuższych” zacieśnień.
Reakcja $BTC była typowa: po krótkim wzroście do 76 100 szybko został zepchnięty przez sprzedaż, a następnie oscylował między 75 500 a 76 000, gdzie poziom 75 tys. stał się ostatnią psychologiczną barierą dla krótkoterminowych byków i niedźwiedzi. Warto też zwrócić uwagę na $ETH, który po przebiciu 2 300 nie zdołał się odbić i konsolidował się słabo wokół 2 230, notując większe spadki niż BTC, co wskazuje, że kapitał przy silnym sygnale makro wycofuje się najpierw z aktywów o wysokim beta. Indeks strachu i chciwości spadł tego samego dnia do 28, przechodząc z „neutralnego” bezpośrednio w „panikę”, co pokazuje rezonans między nastrojami a cenami. Obecnie na rynku kryptowalut brakuje nie chęci do odbicia po wyprzedaniu, lecz makroekonomicznego czynnika, który mógłby osłabić narrację o zacieśnieniach; zanim to nastąpi, obrona poziomów 75 tys. i 2 230 jest ważniejsza niż jakikolwiek intradayowy odbicie.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Najpierw trochę zimnej wody: kurczenie się stablecoinów to alarm, a nie wyrok na spadek ceny kryptowalut. Mam pesymistyczne podejście do sytuacji kapitałowej, ale nie zgadzam się z bezpośrednim tłumaczeniem tych danych jako „zaraz będzie wyprzedaż”. Zwykle najpierw szukam ryzyka, ale też muszę uważać, by nie odbierać wszystkich informacji jako negatywnych.
Dane DefiLlama pokazują, że całkowita podaż stablecoinów dolarowych w sieci wynosi około 292,5 mld USD, spadając dziennie o 1,387 mld USD i tygodniowo o 5,767 mld USD. W tym $USDT to około 176,8 mld USD, spadek tygodniowy o 3,091 mld USD; USDC to około 70,6 mld USD, spadek tygodniowy o 1,327 mld USD. Moja ocena to przeciwny wiatr dla kapitału, ale nie twardy dowód na krótkoterminowy kierunek. Są dwa powody: oba główne stablecoiny zmniejszają podaż, więc nie można tego tłumaczyć tylko przełączaniem się między pojedynczymi tokenami, a potencjalne kurczenie się siły nabywczej jest warte uwagi; ale podaż to dane o stanie, a nie przepływie sprzedaży, więc nie można na ich podstawie ocenić przyczyn umorzeń ani potwierdzić, ile kapitału jest gotowe sprzedać aktywa ryzykowne.
Oczywiście, osoby bezpośrednio pesymistyczne mogą mieć rację. Jeśli w dalszej perspektywie stablecoiny będą się nadal kurczyć, a jednocześnie transakcje i ceny aktywów ryzykownych będą słabnąć, uznam tę zmianę za silniejszy sygnał wycofywania kapitału; jeśli kurczenie się zatrzyma, a rynek nadal będzie stabilnie absorbować podaż, zmniejszę wagę pesymistycznych prognoz. Nie spiesz się z ekscytacją ani paniką. A ty, przy tym kurczeniu się, stoisz po stronie byków czy niedźwiedzi? Podaj powody: jakie dane chciałbyś jeszcze zobaczyć, by zweryfikować swoją ocenę? Obudziłem się, a wszystko czerwone: BTC spadł poniżej 80 000, czy raport z rynku pracy to ostatnia nadzieja?
Przed snem BTC trzymał się powyżej 80 000, a po przebudzeniu ekran był cały czerwony, serce zamarło. Akcje technologiczne na amerykańskim rynku, zwłaszcza związane z AI, gwałtownie spadły, co bezpośrednio pociągnęło rynek kryptowalut w dół.
1. Szybki spadek BTC
Z poziomu powyżej 80 000 spadł do około 75 000, najniżej do 75 500, co oznacza spadek blisko 6%. Krótkoterminowo kluczowe jest, czy poziom 75 000 zostanie utrzymany.
2. ETH jeszcze słabszy
Z ponad 2400 spadł do ponad 2200, spadek przekracza 7%. Bardziej zmienne aktywa szybciej tracą na wartości podczas wycofywania się z ryzyka.
3. Skupione likwidacje pozycji
W ciągu kilku godzin na całej sieci zlikwidowano pozycje o wartości blisko 1,1 miliarda dolarów, ponad 200 tysięcy osób straciło swoje pozycje, zdecydowana większość to pozycje długie, a dźwignia finansowa potęgowała spadki.
4. Raport z rynku pracy jako zmienna nastrojów
Jeśli jutro raport będzie słabszy, a wynagrodzenia umiarkowane, może to dać trochę nadziei rynkowi; jeśli dane będą silniejsze, oczekiwania na podwyżki stóp wzrosną, a aktywa ryzykowne pozostaną pod presją.
Moja opinia:
Ten ruch to efekt korekty na rynku technologii przeniesionej do świata kryptowalut, nałożonej na masowe likwidacje dźwigni długich pozycji. Przed raportem z rynku pracy nie warto spieszyć się z zakupami, najpierw trzeba zobaczyć, czy BTC utrzyma poziom 75 000, a ETH 2200. Kontroluj pozycje i poczekaj na dane, zanim zdecydujesz o kierunku.Aktualizacja danych o zatrudnieniu poza rolnictwem, w świecie kryptowalut brak większej reakcji, mimo że dane o zatrudnieniu są lepsze od oczekiwań, nie zmniejszyło to oczekiwań rynku co do podwyżek stóp procentowych!
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
A że to weekend, zmienność na rynku jest jeszcze mniejsza!
W połączeniu z wcześniejszymi wypowiedziami o jednej podwyżce stóp w tym roku, podwyżka w grudniu wydaje się bardzo prawdopodobna! $BTC $ETH $ZEC Co oglądać w weekend: Bitcoin jest teraz około 75878 USD, dziś wąsko waha się między 74888 a 76378 USD, 75000 USD nadal się broni, ale prawdziwa linia to 75600 USD — to jest najniższy punkt z nocy wyborczej i okolice 50-tygodniowej średniej kroczącej, jeśli nie utrzyma się powyżej niej, to będzie piąty tydzień z rzędu spadków i zamknięcie poniżej 200-dniowej średniej kroczącej. Co ciekawe, średni koszt 849000 BTC w rękach Strategy to około 75451 USD, a obecna cena jest tylko o około 0,6% wyższa, co oznacza, że cały rynek patrzy na tę samą linię. Po danych z rynku pracy prawdopodobieństwo podwyżki stóp w grudniu wynosi blisko 80%, wskaźnik strachu i chciwości to 25, czyli skrajny strach. W weekend obserwujemy, czy 75600 USD się utrzyma, a dopiero powrót do 77700 USD będzie oznaczał oddech $BTC #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Gdybym miał napisać to jako strategię, ustaliłbym zasadę: jeśli pojawi się duży zakup on-chain, to zapisuję go jako próbkę do obserwacji popytu, ale nie przyznaję bezpośrednio punktów za sygnał wzrostowy. Po nauce ilościowej najbardziej chciałem zmienić nawyk automatycznego tłumaczenia dużej kwoty na dużą ilość informacji.🤖
Według analityczki on-chain Ai Yi, pewny adres trzy godziny temu wydał 19,62 mln USD na zakup 8773,52 ETH, po koszcie 2236,75 USD za sztukę. Ten zakup $ETH jest bardzo wyraźny, ale moja ocena jest taka: nadaje się do puli obserwacyjnej, ale nie wystarcza, by samodzielnie zmienić ocenę trendu.
Zaletą tej zasady jest oddzielenie rzeczywistej transakcji od interpretacji rynku. Zakup faktycznie się odbył, ale materiał nie ujawnia tożsamości adresu, innych pozycji ani celu finansowania; bez tych informacji nie można bezpośrednio interpretować tej transakcji jako pełnego zakładu na przyszłość rynku.
Są też luki: gdy warunki weryfikacji zostaną spełnione, sygnał może być już opóźniony. Ale bardziej obawiam się podwójnego liczenia punktów — jeśli później wiele adresów również kupi, ale należą do tego samego podmiotu finansowego, to pozornie rozproszony popyt może być tylko jednym ruchem. To moje przypuszczenie, a nie coś, co ta wiadomość już potwierdziła.
Dlatego oddzielnie zapisuję „ile kupiono” i „czy liczba niezależnych kupujących wzrosła”. Jeśli sami piszecie ten warunek, czy używacie filtra czasu trwania pozycji, czy liczby niezależnych kupujących? Jakie konkretne warunki muszą być spełnione, by uznać to za ważne? Fundusz, który w nazwie ma Tokenized, a w rzeczywistości nie posiada ani grosza cyfrowych aktywów. Nowy ETF ARK mówi to wprost: ekspozycję na $ETH i $SOL uzyskuje pośrednio przez swap powiązany z ETP, sam nawet tych ETP nie kupuje.
Więc co właściwie kupuje? Kupuje firmy, które pomagają innym w emisji tokenów, przechowywaniu i rozliczaniu, pobierając za to opłaty. Brzmi to jak sprzedawanie łopat podczas gorączki złota — nawet jeśli ceny kryptowalut spadną, może na tym zarobić.
Więc przestańcie pytać, czy to jest pozytywne dla cen kryptowalut, bo oni wcale nie zamierzają dotykać samych coinów. Patrząc na tego typu wiadomości, najpierw analizuję strukturę ryzyka i zysku, nie spiesząc się z traktowaniem napływu netto jako sygnału wzrostu. Dane SoSoValue pokazują, że 6 listopada czasu wschodniego USA, netto napływ środków do ETF na ZEC wyniósł 1,771,800 USD, w całości pochodził z ZCSH, a skumulowany historyczny napływ netto osiągnął 209 milionów USD.
Moja ocena jest taka, że to jest raczej pozytywne dla sytuacji kapitałowej $ZEC, ale dane z pojedynczego dnia nie wystarczą do oceny trendu. Po pierwsze, napływ netto oznacza, że tego dnia nastąpiły netto subskrypcje, ale nie dowodzi, że popyt będzie się utrzymywał; po drugie, wzrost skoncentrowany jest w jednym produkcie, brakuje dowodów na rozszerzenie udziału kapitału. To skłania mnie do nieco większego uwzględnienia scenariusza ciągłego napływu, a nie bezpośrednio do zwiększenia pewności co do podążania za wzrostem.
Według moich przypuszczeń, jeśli napływ netto będzie się utrzymywał, a cena nie wyprzedzi oczekiwań, ten trop będzie wart dalszych badań; jeśli jednak tylko jednodniowy napływ podniesie oczekiwania rynkowe, szanse mogą się pogorszyć. Będę obserwować trwałość, nie będę się wzmacniać na podstawie danych z jednego dnia. Te cztery negatywne czynniki nie są od siebie niezależne, tworzą łańcuch przyczynowo-skutkowy przekazywany warstwa po warstwie
Wielu ludzi traktuje „sprzedaż ETF, likwidację skarbca, kradzież z depozytu, ryzyko kwantowe” jako cztery równorzędne złe wiadomości i liczy ich wpływ osobno. To błąd.
Ich prawdziwy związek jest taki: każda warstwa jest głębsza od poprzedniej, a każda kolejna warstwa wzmacnia poprzednią.
Pierwsza warstwa: warstwa kapitałowa: wymuszona odkup, tokeny „muszą być sprzedane niezależnie od ceny”
Mechanizm odkupienia ETF spot jest sztywną sprzedażą: gdy inwestor odkupuje udziały, zarządzający funduszem musi sprzedać odpowiadające aktywa spot. Nie ocenia ceny ani nastrojów, przy każdym odkupie następuje sprzedaż.
Utrzymujący się odpływ netto na poziomie 1,5 miliarda dolarów oznacza, że ktoś mechanicznie i ciągle sprzedaje bitcoiny, niezależnie od ceny.
To najtwardszy dowód: pokazuje, że to nie jest „emocjonalna wyprzedaż”, lecz rzeczywiste wycofywanie kapitału.
Druga warstwa: warstwa zaufania: kluczowy kapitał opuszcza rynek, kupujący zbiorowo odwracają się plecami
Media Trumpa sprzedały 99,99%, a siła rażenia nie tkwi w kwocie, lecz w efekcie demonstracyjnym.
Były one najbardziej reprezentatywnym przykładem narracji „przyjazna polityka + skarbiec firmowy trzymający monety”.
Prawie całkowita likwidacja pozycji oznacza publiczne przyznanie, że na tym poziomie trzymanie BTC jako rezerwy nie jest już opłacalne.
Konsekwencje są łańcuchowe:
- inne skarbce firmowe tracą wzór „kupuj bez sprzedawania” i zaczynają traktować BTC jako aktywo możliwe do zrealizowania;
- inwestorzy detaliczni widząc, że „wielcy już uciekli”, zmieniają postawę z „czekam na zakup instytucji” na „sprzedaję razem z instytucjami”;
- największa grupa kupujących na rynku zmienia się z siły podtrzymującej cenę w źródło presji sprzedażowej.
To najważniejszy punkt zwrotny tej rundy: kupujący zniknęli, a zniknęli ci, którzy mieli największy wpływ.
Trzecia warstwa: warstwa udziałów: pojawiają się pęknięcia w bezpieczeństwie depozytów, tanie udziały stają się sufitem cenowym
Po kradzieży z Binance rynek nauczył się dwóch rzeczy:
1. monety trzymane na giełdzie nie są naprawdę pod twoją kontrolą: czołowe platformy mogą być infiltrujące przez państwowe grupy socjotechniczne i mieć przejęte uprawnienia do podpisów;
2. skradzione monety natywne nie mogą być zamrożone ani odzyskane: stablecoiny mogą być zablokowane przez emitenta, BTC nie.
Powstał impas:
Hakerzy mają BTC o zerowym koszcie, więc każda odbudowa ceny daje im motywację do sprzedaży, a nie ma żadnej legalnej drogi do odzyskania tych monet.
To oznacza, że każda odbudowa ceny naturalnie napotyka „sufit”: cena podniesiona przez popyt jest natychmiast tłumiona przez udziały o zerowym koszcie.
Jednocześnie instytucje i duzi gracze zaczynają ciągle wypłacać monety, kapitał odpływa z rynku, płynność maleje. Gdy płynność maleje, sprzedaż o tej samej wielkości powoduje dwukrotnie większy spadek ceny.
Czwarta warstwa: warstwa narracji: AI i rewaluacja odporności na kwanty, obniżają „górny limit wyceny”
Ta warstwa nie generuje bezpośrednio podaży, ale decyduje, jak wysoką wycenę BTC są skłonne zaakceptować długoterminowe fundusze.
Narracja BTC jako „cyfrowego złota” opiera się na „niezależności, niepodleganiu grabieży, długoterminowym bezpieczeństwie”. Teraz:
- podatność na kradzież (warstwa depozytowa);
- podstawowa krzywa eliptyczna secp256k1 jest w długim terminie zagrożona przez łamanie kwantowe, a społeczność bardzo powoli aktualizuje zarządzanie;
- brak przepływów pieniężnych i gwarancji suwerennego kredytu.
W efekcie fundusze hedgingowe, biura rodzinne i fundusze suwerenne przy długoterminowej alokacji podnoszą premię za ryzyko i obniżają górny limit wyceny.
Objawia się to jako „niechęć do kupna”, a nie „pilna sprzedaż”; ale to właśnie ta „niechęć do kupna” powoduje, że sprzedaż z pierwszych trzech warstw nie znajduje przeciwnika.
Podsumowując: twarde dowody decydują o kierunku, miękka narracja o dolnym limicie.7 listopada fundusz ETF należący do ARK złożył w SEC dokumenty, planując wprowadzenie ARK Tokenized Market Infrastructure ETF. Nazwa jest długa, ale warto zwrócić uwagę, co ten fundusz kupuje.
Inwestuje w tokenizację aktywów oraz infrastrukturę kapitałowego rynku łańcuchowego: platformy tokenizacyjne, emitentów stablecoinów, giełdy, brokerów, instytucje powiernicze i sieci rozliczeniowe. To wszystkie firmy, żadna z nich nie jest kryptowalutą. Kupuje przedsiębiorstwa, które budują drogi i pobierają opłaty za przejazd, a nie pojazdy na tych drogach.
Jak uzyskuje ekspozycję? Fundusz głównie poprzez swapy całkowitych zwrotów, ale może też bezpośrednio inwestować w akcje powiązanych firm. $ETH i $SOL są pozyskiwane pośrednio przez swapy powiązane z notowanymi w USA kryptowalutowymi ETP. Dokument wyraźnie stwierdza: fundusz nie posiada bezpośrednio aktywów cyfrowych ani tych ETP.
Dlaczego taki okrężny sposób? Bezpośrednie posiadanie tokenów wiąże się z wyzwaniami dotyczącymi powiernictwa, zgodności i księgowości. Korzystając ze swapów, aktywa pozostają na rachunkach kontrahenta, a fundusz otrzymuje tylko różnicę w zyskach, co sprawia, że sprawozdania są czyste. To standardowa praktyka tradycyjnego zarządzania aktywami.
Postrzegam to jako rozgałęzienie narracji. W przeszłości inwestowano w kryptowaluty, teraz inwestuje się w infrastrukturę tokenizacji, stawiając na to, kto ostatecznie będzie pobierał opłaty za kanały. ARK wcześniej stawiał na instrumenty handlowe i odniósł sukces, teraz tę samą logikę umieszcza w strukturze ETF.
Na koniec jedna myśl: jeśli produkt się przyjmie, prawo do ustalania cen będzie coraz bardziej należało do niewidocznych elementów, takich jak powiernictwo i rozliczenia. Kod i opłaty zarządcze nie zostały ujawnione, a dokumenty jeszcze nie weszły w życie. 这一轮 $BTC、$ETH、$SOL 的下跌，不只是单纯杠杆踩踏。比特币（$BTC）有超2000枚被提取，以太坊（$ETH）大户资金净流出 35900 枚，SOL（$SOL）净流出接近 100000 枚，大额钱包在持续减仓，筹码被散户多头承接。这种资金分歧值得留意，当机构主动降风险、散户坚守多头，行情很容易失去上行动能。 本轮抛售还叠加了政策带来的连锁冲击，AI 相关预期走弱，资本开支计划被打乱，加密资产跟着整体风险资产一同波动，和芯片、AI 基建标的联动性明显变强。原本支撑市场的 AI 算力需求叙事，刚好和去杠杆同时遭遇质疑，两大利好逻辑同步松动，修复难度随之上升。 接下来市场焦点落在非农就业数据。如果数据不及预期，悲观情景下比特币有望下探至 74000–72000 区间。但这个位置也有可能是抛盘衰竭的区域，只是在大户停止减持、重新囤币之前，多数反弹大概率只是资金离场窗口，很难直接开启新一轮上涨趋势。Największy odpływ zanotował BSOL, z jednodniowym netto odpływem 14 442 400 USD. Na początek trochę chłodnej wody: to nie jest dobra wiadomość dla byków, ale nie zgadzam się też na bezpośrednie tłumaczenie jako „instytucje zbiorowo obstawiają spadek $SOL”. Moja ocena jest taka, że dane te są negatywne, ale jeszcze niewystarczające, by określić trend. Inne produkty również zanotowały odpływy, a łączny netto odpływ z całego SOL spot ETF w tym dniu wskazuje na istnienie negatywnego sygnału.
Mam dwa wątpliwe punkty: BSOL odpowiadał za ponad połowę netto odpływu tego dnia, co oznacza, że presja skupiała się na jednym produkcie, co różni się od jednoczesnego dużego wycofania środków z wielu produktów; netto odpływ mówi mi tylko, że kapitał opuścił produkt, ale nie mówi dlaczego. Jeśli to było przesunięcie kapitału między produktami, wskazanie kierunku jest słabe; jeśli to było świadome zmniejszenie ekspozycji na SOL, wtedy logika niedźwiedzia jest silniejsza. To moja hipoteza sytuacyjna, materiał nie podaje motywacji do wykupu. Zwykle najpierw analizuję zachowanie kapitału, a potem emocje, aby nie brać jednego wyniku za pełne wyjaśnienie.
Oczywiście, osoby obstawiające spadki mogą mieć rację. Jeśli dalsze odpływy będą się rozszerzać na więcej produktów, a cena będzie pod presją, zwiększę czujność wobec osłabienia trendu i nie będę szukać wymówek dla byków w „jednodniowym szumie”. A ty, jesteś po stronie byków czy niedźwiedzi? Czy bardziej zwracasz uwagę na skoncentrowany odpływ z BSOL, czy czekasz na ciągłe wycofywanie środków z wielu produktów, zanim podejmiesz decyzję? Podziel się swoimi powodami.Podczas lunchu natknąłem się na raport kwartalny Strive ASST za trzeci kwartał 😮
Zysk netto w Q3 to około 509 milionów dolarów
Wygląda to przerażająco
Przychody to tak naprawdę tylko 2,7 miliona
Zysk prawie w całości to księgowy zysk BTC około 534 milionów
W październiku kupili kolejne 15124 sztuki
W rękach mają łącznie 43124 sztuki
Na liście posiadaczy spółek giełdowych do drugiego miejsca brakuje tylko 877 sztuk
Ale średnia cena partii z Q3 to około 78885
Teraz BTC jest w okolicach 75800
Księgowy zysk z tego kwartału może w następnym kwartale częściowo się cofnąć
Raporty finansowe takich firm
to w zasadzie cień ceny kryptowaluty
Najpierw zobaczę, czy w przyszłym miesiącu dalej będą dokupywać Październikowe zatrudnienie wzrosło o 165 tys. wobec prognozy 65 tys., a stopa bezrobocia wyniosła 4,1%, co daje grudniowym oczekiwaniom dotyczącym stóp procentowych solidniejsze podstawy na rynku pracy. Wzrost indeksu dolara pokazuje, że rynki już przeszacowują to ryzyko. Mimo to, biorąc pod uwagę CPI zaplanowany na 10 listopada oraz obawy dotyczące wysokich cen, dane przemawiają za ostrożnością, a nie pewnością.
#USJobsBeatExpectations CORE: nie jest drugim ETH, jest antywzorem ETH
Rynek kiedyś pokładał nadzieje w CORE, opierając się na kompatybilności z EVM + narracji BTCFi, aby odtworzyć drogę wzrostu Ethereum, ale rzeczywistość pokazała: nie tylko nie stanie się drugim ETH, lecz wręcz stał się typowym antywzorem w wyścigu publicznych łańcuchów.
Ethereum mogło przetrwać kryzys DAO i stać się liderem publicznych łańcuchów dzięki fundamentom decentralizacji, ogromnej społeczności deweloperów i spójnemu systemowi przechwytywania wartości. W obliczu kryzysu społeczność intensywnie negocjowała, a różni uczestnicy osiągnęli konsensus, aby wspólnie przetrwać trudności; późniejszy mechanizm spalania EIP‑1559 dodatkowo wzmocnił ETH, tworząc pozytywny cykl ekosystemu.
W przeciwieństwie do CORE, który choć ma powłokę kompatybilną z EVM, ma głęboko zakorzenione problemy podstawowe: tylko 21 węzłów walidacyjnych, co oznacza wrodzony brak decentralizacji; po ujawnieniu luki w nagrodach pozostało mnóstwo „duchowych” tokenów, co powoduje długotrwałą presję sprzedażową; dochody z opłat transakcyjnych są minimalne, protokół nie ma zdolności do samofinansowania, a kolejne giełdy wycofują go z list, co prowadzi do ciągłego kurczenia się płynności.
Ethereum najpierw wyrosło na silny ekosystem, a potem przeszło próbę kryzysu; CORE natomiast najpierw miał narrację, a ekosystem i model ekonomiczny nie zostały przetestowane, zanim ujawniły się poważne wady. W obliczu poważnych incydentów bezpieczeństwa jedno odrodziło się z popiołów, drugie ciągle jest pod presją — to jest zasadnicza różnica między nimi. Wielkie narracje nigdy nie zastąpią podstawowych braków.$LINK
Ekspansja aktywów instytucjonalnych międzyłańcuchowych, czy Chainlink powinien patrzeć na liczbę współprac czy na zapotrzebowanie na płatności?
Chainlink wydał CCIP 2.0, którego celem jest rozszerzenie międzyłańcuchowego wykorzystania cyfrowych aktywów instytucjonalnych. Możliwość międzyłańcuchowa może zmniejszyć tarcia związane z izolacją aktywów w pojedynczej sieci, ale dostępność technologii to tylko początek komercjalizacji.
Warto śledzić powtarzalne wywołania w środowisku produkcyjnym, skalę płatności i wyniki bezpieczeństwa. Jednorazowy test lub ogłoszenie współpracy nie przekłada się automatycznie na stabilne przychody.
Jeśli instytucje włączą proces międzyłańcuchowy do codziennej działalności, będą regularnie płacić, a ryzyko będzie kontrolowane, podstawa wartości się wzmocni. Z drugiej strony, jeśli jest wiele pilotaży, a faktyczne użycie jest niewielkie lub incydenty bezpieczeństwa podnoszą koszty adopcji, należy obniżyć oczekiwania co do szybkości realizacji.Październikowe dane o zatrudnieniu: +165 tys. wobec oczekiwanych ~60 tys. Stopa bezrobocia spadła do 4,1%, płace wzrosły o 0,4% m/m (+3,1% r/r), a dane za sierpień–wrzesień zostały skorygowane w górę o 84 tys. Jedna uwaga: średni czas pozostawania bez pracy wyniósł 27,1 tygodnia, co jest najwyższym poziomem od dekady. Dlaczego to ważne: silny rynek pracy eliminuje powód Fed do przerwy. Szanse na podwyżkę stóp 9 grudnia według CME FedWatch wzrosły z ~67% do ~77–79%. Barkin z Fed w Richmond stwierdził, że inflacja, a nie zatrudnienie, jest większym ryzykiem, więc kolejne podwyżki pozostają na stole. Odczyt rynku: $BTC spadł do $74,8K, najniżej od czasu A Koreański rynek akcji ponownie w piątek doświadczył przerwy w obrocie.
6 listopada indeks KOSPI w trakcie sesji spadł o ponad 8%, co spowodowało przerwę w obrocie i zawieszenie na 20 minut, a indeks spadł poniżej 5000 punktów (najniżej 4911,28), zamykając się spadkiem o 6,02% na poziomie 5059,69 — to już 11. przerwa w obrocie w tym roku. Dla porównania: od wprowadzenia mechanizmu przerw w obrocie w 2000 roku do 2025 roku, w ciągu 26 lat, przerwy te zostały wywołane tylko 6 razy.
W czwartek już wcześniej nastąpił spadek: KOSPI zamknął się spadkiem o 5,28% na poziomie 5383,65, co było najniższym wynikiem od 3 kwietnia, a zarówno główny rynek, jak i rynek startupów jednocześnie uruchomiły mechanizm sprzedaży awaryjnej; SK Hynix -9,45%, Samsung Electronics -7,56%. W ciągu dwóch dni łączne spadki wyniosły około -11%; licząc od historycznego szczytu z czerwca na poziomie 9385,59, maksymalny spadek wynosi około 46%.
Struktura determinuje zmienność: Samsung i SK Hynix stanowią około połowy wagi indeksu, a pod koniec maja wprowadzono ETF z dźwignią 2x śledzący te dwie spółki, co oznacza, że indeks kraju to w zasadzie dwie spółki z dźwignią. Poprzedniej nocy amerykańskie akcje spółek magazynujących (SNDK, SOXL, MU) już mocno spadły, a w Orbit pojawiły się też wpisy braci pokazujących likwidacje pozycji z dźwignią.
Mała obserwacja: przerwy w obrocie w Korei przestają być ekstremalnym zdarzeniem, a stają się miesięczną rutyną. W weekend giełda jest zamknięta, natomiast rynek kryptowalut działa 7×24, BTC utrzymuje się w okolicach 75 900 USD bez większych zmian. Przerwa w obrocie na giełdzie wymusza na wszystkich 20 minut spokoju, natomiast dźwignia na łańcuchu nie ma takiej funkcji.
Źródła: Xinhua, Eastmoney, Jin10 Data, Caixin#伯克希爾巨額現金儲備，財報將揭露最新動向 $BTC
Berkshire Hathaway opublikuje raport za trzeci kwartał 7 listopada, a rynek skupia się na najnowszych ruchach dotyczących jej ogromnych rezerw gotówkowych.
Na koniec czerwca firma posiadała około 365,5 mld USD w gotówce i krótkoterminowych obligacjach skarbowych USA, a Visible Alpha przewiduje, że pod koniec trzeciego kwartału spadnie to do około 358 mld USD. Ta zmiana odzwierciedla głównie działania nowego CEO, Grega Abela, w zakresie alokacji kapitału: w drugim kwartale netto kupił akcje o wartości około 20 mld USD oraz sfinalizował przejęcie dewelopera mieszkaniowego Taylor Morrison za około 6,8 mld USD.
Innym punktem zainteresowania raportu jest presja na działalność ubezpieczeniową. Analitycy przewidują znaczny spadek zysków z ubezpieczeń w ujęciu rok do roku, co częściowo zrównoważy solidne wyniki segmentów kolejowego i energetycznego.
Ponadto inwestycja firmy w Alphabet o wartości dziesiątek miliardów dolarów przyniosła około 3 mld USD strat księgowych z powodu spadku cen akcji, a rynek obserwuje, czy Abel będzie kontynuował zwiększanie zaangażowania w akcje technologiczne. Inwestorzy będą analizować ten raport, aby ocenić, czy po erze Buffetta Berkshire przyspieszy wykorzystanie gotówki, czy utrzyma defensywną postawę.$BTC Pozytywne: ETF spot zakończył sześciodniowy odpływ, jednodniowy napływ netto około 240 mln
W czwartek amerykański spot BTC ETF nadal miał odpływ netto około 430 mln USD
6 listopada czasu wschodniego USA odnotowano napływ netto około 240 mln USD, przerywając sześciodniowy odpływ
IBIT BlackRock z jednodniowym +112 mln na czele
FBTC Fidelity około +61,64 mln, całkowite zarządzane aktywa około 135,4 mld USD, co stanowi około 6,73% kapitalizacji BTC (SoSoValue/PANews)
Aktualna cena około 75905, +0,13% w 24h, wolumen około 534 mln
Niski poziom 74888 został podniesiony, instytucje zmieniły strategię z wyczerpywania na uzupełnianie.
#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 Właśnie dyskutowano o ponownym otwarciu cieśniny, a wojska amerykańskie ponownie uderzyły na Iran. Dla handlowców ropą naftową najgorsze są takie wiadomości: negocjacje nie zostały przerwane, a ryzyko nie zostało wycofane.
Teraz słowa „ponowne otwarcie” są rozumiane przez różne osoby na różne sposoby. Niektórzy oczekują przywrócenia normalnego ruchu, inni martwią się, jak zostaną rozwiązane sankcje i blokady, a jeszcze inni spierają się, kto ma zarządzać trasą i kto zatwierdzi warunki przepływu. Dopóki te kwestie nie zostaną uzgodnione, wiadomość o otwarciu trudno bezpośrednio utożsamiać z przywróceniem dostaw.
Szczególnie nie chcę rozumieć „obie strony nadal negocjują” jako sytuacji pod kontrolą. Kontynuowanie działań wojskowych podczas negocjacji oznacza, że strony nadal próbują zmienić wybory przeciwnika, a możliwość realizacji późniejszych zobowiązań wymaga ponownej oceny.
To sprawia, że cena ropy jest bardzo niekomfortowa: pojawiają się oczekiwania pokoju, premia za ryzyko może szybko spaść; gdy dochodzi do nowych ataków, rynek musi ponownie uwzględnić ryzyko ogona. Jeśli ocena kierunku jest nieco opóźniona, łatwo jest zostać pociągniętym na boki.
Zamiast zgadywać ton kolejnego oświadczenia, wolę widzieć ciągły rzeczywisty ruch statków oraz jasne odpowiedzi wszystkich stron na ten sam zestaw ustaleń. Obecnie jesteśmy na etapie negocjacji i działań wojskowych jednocześnie, więc traktowanie każdego spadku jako zakończenia ryzyka może spowodować, że pozycje będą narażone na zbyt dużą niepewność.
#美军再度打击伊朗，霍尔木兹海峡重开仍存分歧 DGB, ZIL i RVN mają limit 21 miliardów, ale potencjał tych trzech starych łańcuchów głównych różni się znacznie.
DGB to PoW z wieloma algorytmami, skupiający się na bezpieczeństwie transferów, działający stabilnie przez długi czas; ZIL miał incydent bezpieczeństwa, porzucił niezależną warstwę pierwszą i przeszedł na warstwę drugą Ethereum dla instytucji; RVN to czysty PoW, specjalnie do emisji aktywów na łańcuchu, emisja aktywów powoduje spalanie tokenów.
Zalety DGB to obrona wieloma algorytmami haszującymi i długoterminowa stabilność; zalety ZIL to przejście na narrację zgodności z instytucjami, ale kontrola architektury jest w rękach zespołu; zalety RVN to uczciwy start bez pre-mine, emisja aktywów z wbudowaną deflacją.
Taka sama całkowita podaż to tylko pozór, to czy można zmienić zasady i czy jest realne zapotrzebowanie na dany segment rynku, to klucz do różnic.Wskaźnik nastrojów spadł o 3 punkty w porównaniu do wczoraj, chciałbym to wyjaśnić: skala nastrojów nie jest spadkiem ceny. Gdy wskaźnik spadł do 25, 24-godzinna zmiana BTC wyniosła -0,07%, nie można ich bezpośrednio porównywać.
📌 Nowicjusze często mylą „skrajny strach” z niskim ryzykiem, z czym się nie zgadzam. Likwidacja zależy od depozytu zabezpieczającego i zmiany ceny, a nie od etykiety nastroju. Jeśli dźwignia jest zbyt wysoka, nawet krótkoterminowe wahania mogą wywołać likwidację. Traktuję nastroje jako tło, a ryzyko pozycji liczę osobno. Widząc tę wiadomość, w mojej głowie pojawiło się: pojedyncza akceptacja VS rezonans ścieżki. Według danych SoSoValue, 6 listopada czasu wschodniego USA, netto napływ środków do ETF na ZEC wyniósł 1,771,800 USD, całkowicie pochodzący z Zcash ETF (ZCSH); do momentu publikacji, skumulowany netto napływ wyniósł 209 milionów USD, a całkowita wartość aktywów netto 772 miliony USD.
Skłaniam się do traktowania tego jako pozytywny sygnał na poziomie produktu, ale jeszcze nie na tyle, by podnieść ocenę całej ścieżki prywatności. Pieniądze faktycznie napłynęły, co jest bardziej wymowne niż same deklaracje optymizmu; jednak fakt, że tylko ZCSH odnotował netto napływ, wskazuje, że nowy kapitał jest skoncentrowany, więc atrakcyjność pojedynczego produktu nie może być bezpośrednio utożsamiana z konsensusem ścieżki.
Porównując te dwie liczby: 1,771,800 USD to dzienny przyrost, a 772 miliony USD to wartość aktywów netto, więc pierwsza nie jest równa wzrostowi drugiej. Moim zdaniem ta informacja odpowiada na pytanie „czy nastąpiły netto subskrypcje”, ale nie na „czy zapotrzebowanie na prywatność się zwiększyło”. Jeśli akceptacja kapitału nie przekłada się na rzeczywiste zapotrzebowanie na użycie, to przypuszczam, że wsparcie narracji ścieżki będzie ograniczone.
Często ekscytuję się „netto napływem”, ale tym razem wolę rozdzielić akceptację produktu od akceptacji ścieżki. Co wybierasz: czy pojedynczy ETF z prawdziwymi pieniędzmi wystarczy, by podnieść ocenę ścieżki prywatności, czy potrzebujesz dowodów na rzeczywiste zapotrzebowanie na użycie?Wielu widząc gromadzenie monet, często krzyczy o pozytywnych sygnałach. Według monitoringu Ai Ayi, pewny adres w ciągu ostatnich pięciu dni zgromadził około 740 000 LINK i 3046,68 ETH, inwestując około 15,15 miliona dolarów.
Z drugiej strony, warto być ostrożnym wobec tłumu wywołanego wiadomościami: wzrost posiadania przez pojedynczy adres nie oznacza wzrostu ogólnego popytu; jeśli obserwatorzy zaczną naśladować, wcześniejsze zakupy mogą stać się obecnie paliwem emocjonalnym, to moje przypuszczenie. Czy uważasz, że to gromadzenie monet wystarczy, by udowodnić wzrost popytu? Zapraszam przeciwników do dyskusji.Odliczanie do szczytu byczka $BTCNotatki z pozycji: Hedging może amortyzować, ale nie zapewnia odporności (￣▽￣)"
Strategia wieczysta brata Maji to łączna pozycja o wartości 61 156 700 USD, trzy transakcje hedgingowe między różnymi instrumentami, zysk i strata idą osobno. BTC to 40-krotny krótki kontrakt na całą pozycję, 249,9 jednostek, otwarcie na 78 104,1, zysk pływający 519 300, dodatkowo otrzymuje opłatę za finansowanie pozycji długiej, poziom likwidacji wysoki, poduszka bezpieczeństwa dość gruba. ETH to 25-krotny długi kontrakt na całą pozycję, 9823,81 jednostek, otwarcie na 2427,28, strata pływająca 1 876 200, ciągłe koszty finansowania. HYPE to 5-krotny krótki kontrakt na całą pozycję, 259 600 jednostek, strata pływająca 1 286 100, ale otrzymuje wysokie opłaty za finansowanie.
Strategia jest jasna: zysk z krótkiej pozycji BTC pokrywa straty dwóch pozostałych, to układ hedgingowy. Obecnie krótka pozycja BTC przynosi zysk, ETH i HYPE nadal obciążają całkowity wynik. Wszystkie pozycje są jeszcze daleko od poziomu likwidacji, w krótkim terminie nie ma ryzyka wymuszonej likwidacji; jednak jeśli rynek będzie się jednostronnie podnosił, ten układ hedgingowy będzie pod większą presją.
Wniosek: Hedging może amortyzować, ale nie oznacza odporności. Trzeba patrzeć na rozbieżności zysków i strat, a także na opłaty za finansowanie i ryzyko jednostronne. $BTC $ETH #美中期选举后AI监管分歧引发行情波动