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Attualmente BTC è ancora molto solido, ma dal punto di vista meccanico, se i mercati azionari USA e Corea continuano a scendere, inevitabilmente ci sarà la necessità di liquidare posizioni e integrare margini, e una volta che questo processo inizia e scatena una corsa agli stop, allora arriverà una caduta a catena.
Il meccanismo è questo, non so se si attiverà, ma se fossi io, probabilmente approfitterei del fatto che BTC è ancora intorno a 80.000 per vendere e comprare a sconto le azioni tecnologiche che stanno per creare un "golden pit". Da 80.000 a 100.000 è solo un aumento del 25%, ma se la tecnologia scende in un profondo baratro, potresti raddoppiare il guadagno, questo problema matematico credo che molti sappiano risolverlo. Solo che non so se la fragile situazione verrà rotta.
Certo, se vuoi dire che i forti diventano più forti e BTC è pronto a raddoppiare fino a 160.000, va bene, ma questo è comunque un evento a bassa probabilità. $BTC #L'IPC USA supera le aspettative salendo al 3,7%, stasera il PPI sarà un altro test La crescita record del fatturato è un titolo fantastico, ma nella produzione tecnologica ad alto capitale, il solo volume non garantisce l'efficienza del risultato netto.
Con i ricavi del terzo trimestre di TSMC che raggiungono un record di circa NT$1,49T (in aumento di circa il 50% su base annua), il fatturato è chiaramente trainato dalla domanda in forte crescita nell'AI e nei nodi semiconduttori avanzati. Tuttavia, l'attenzione principale ora si sposta sull'esecuzione della redditività:
- Rischi di compressione dei margini
- Esecuzione più che volume
#TSMCOct15Earnings Più un progetto è vivace, non significa necessariamente che il token valga di più
In passato, si considerava spesso la crescita dell'ecosistema come un segnale positivo per il token.
Recentemente, questo tipo di giudizio ha iniziato a mostrare dei problemi.
Consenso passato:
$ARB, $LDO, $ONDO sono tutti coinvolti nella governance.
Le transazioni on-chain, la scala dello staking e la crescita dei prodotti finanziari venivano facilmente interpretate come segnali positivi.
Cambiamenti attuali:
Le commissioni di ARB sono raccolte in ETH, i possessori di LDO non ricevono dividendi automatici.
Il fatto che i prodotti sotto ONDO generino profitti non significa che i possessori del token ne traggano beneficio.
La crescita del business e i profitti del token sono due cose diverse.
L'impatto più diretto è che, per quanto i dati del progetto possano essere positivi, non si può dedurre direttamente un aumento del valore del token. Ciò che vale davvero la pena analizzare ora è chi alla fine incassa i nuovi ricavi.
#渣打开放BTC与ETH交易，银行加密业务扩展 $ARB $LDO Sebbene il mercato azionario sudcoreano abbia subito un circuit breaker, oggi ci sono comunque due buone notizie: una è che la probabilità di un aumento dei tassi a ottobre è diminuita di nuovo, l'altra è che i rendimenti dei titoli di Stato USA a breve e lungo termine sono entrambi calati.
Da tempo il problema che affligge il mercato azionario USA, oltre al fatto che i temi sono diventati obsoleti e le valutazioni elevate hanno portato il mercato a richiedere aspettative di profitto, è la competizione tra azioni USA, titoli di Stato e obbligazioni societarie per la liquidità.
Ora, con il calo del mercato azionario USA, la liquidità viene spinta verso i titoli di Stato USA che fanno da ammortizzatore alla crisi dei titoli di Stato, mentre l'oro, essendo direttamente legato ai tassi di interesse, rimane complessivamente stabile. In assenza di una crisi di liquidità più grave, l'oro dovrebbe mantenersi stabile. Anche se ci fosse un calo causato da un improvviso esaurimento di liquidità a breve termine, grazie al supporto degli acquisti delle banche centrali, la sicurezza rimane elevata, rendendolo un asset adatto per acquisti a basso rischio.
I dati PPI di stasera probabilmente continueranno la tendenza del CPI di ieri; anche se dovessero sorprendere in modo negativo e risultare inferiori alle aspettative, probabilmente si assisterà solo a un piccolo rimbalzo senza cambiare la tendenza al ribasso. Dopo questa fase di calo, probabilmente bisognerà attendere l'esito del FOMC e un miglioramento delle relazioni tra USA e Iran per vedere un progressivo calmarsi della situazione, quindi è necessario continuare a essere pazienti. #Il mercato azionario sudcoreano è sceso quasi dell'8% durante la seduta, con i titoli tecnologici globali sotto pressione collettiva Anche il vero $BTC non può sfuggire, short a leva 100x, entrata a 83265, segno a 81171.9, profitto non realizzato +186,52%. Short a leva cento volte su BTC, questa volta è come "uccidere una divinità", ma il profitto è solo sulla carta finché non viene incassato.
Il mercato è diventato un ventilatore elettrico: BTC a 84100 non riesce a mantenere il livello due volte, il volume continua a diminuire, ora oscilla intorno a 81100; ETH 2626 ha rotto presto 2580, il rimbalzo è solo un bluff. La liquidità degli altcoin sta fuggendo, anche BTC sta spingendo verso il basso, o è un segno di fondo o è stanco di cadere e si prende una pausa.
A livello macro, il calo del prezzo del petrolio e gli afflussi negli ETF non riescono a sostenere 84000, domani sera le aspettative sul CPI saranno al massimo, le buone notizie tendono a esaurirsi facilmente, le cattive notizie colpiscono direttamente, alta probabilità di un ritracciamento dopo un picco. La situazione geopolitica è stranamente tranquilla, non sottovalutate.
Ho preso profitto parziale a scaglioni su questa posizione, mantenendo una parte per osservare il CPI. Ora avete il coraggio di shortare? Scrivete il vostro prezzo nei commenti. #L'inflazione USA CPI supera le aspettative al 3,7%, stasera il PPI sarà un altro test #TSMC Q3 fatturato record, risultati di profitto da scoprire $BTC $ETH $SOL
#Orbit post｜Liquidazioni per 954 milioni in 24 ore! Epica pulizia dei long
Ultimi dati della heatmap: liquidazioni totali sulla rete per 954 milioni di dollari in 24 ore, 178.000 persone liquidate, il 92% sono liquidazioni di posizioni long, solo l'8% short, questo è un massiccio massacro dei long causato dall'aumento delle aspettative di rialzo dei tassi macro.
Struttura per criptovaluta: ETH è la zona più colpita in questa ondata, con liquidazioni per 287 milioni, il 92,4% sono long; BTC segue con 197 milioni, il 90,6% long. Altre altcoin e criptovalute di seconda fascia totalizzano 149 milioni di liquidazioni, anche qui il 92,3% sono long. Le posizioni long con leva su ETH sono più concentrate e sensibili ai tassi, in caso di notizie macro negative, le vendite forzate sono molto più intense rispetto a BTC.
La singola liquidazione più grande proviene da una posizione long perpetua BTC su Binance, per un importo di 12,034,700 dollari, indicando che i grandi long con leva che hanno comprato a prezzi alti sono stati eliminati direttamente.
Interpretazione del sentiment di mercato:
I long con leva che avevano scommesso sul calo dell'inflazione e si erano posizionati per un rimbalzo sono stati quasi completamente liquidati, i fondi con leva alta che hanno comprato a prezzi bassi sono stati scoraggiati, nel breve termine il mercato non osa aumentare la leva per andare long;
Le liquidazioni short sono molto poche, gli short non hanno chiuso le posizioni per prendere profitto, il che indica che la pressione short non è ancora esaurita;
BTC resiste meglio di ETH, evidenziando la sua natura di asset rifugio, ma la fiducia complessiva del mercato è stata gravemente colpita, la voglia di comprare a prezzi bassi è drasticamente diminuita.
I dati PPI di stasera sono una variabile chiave, se il PPI continuerà a superare le aspettative, ci sarà un nuovo round di liquidazioni long; se i dati caleranno, si aprirà una finestra per il recupero del sentiment.Le consegne di Tesla hanno superato le aspettative, ma non affrettiamoci a includere anche il recupero della redditività.
Il 2 ottobre l'azienda ha annunciato che le consegne del terzo trimestre hanno superato le 486.000 unità, rivelando anche un dispiegamento di accumulo di 13,7 GWh. Quest'ultimo dato, a mio avviso, non dovrebbe essere considerato solo un'informazione accessoria. Per valutare la redditività, oltre a vedere come vanno le vendite di auto, è necessario considerare quanto margine lordo lascia ogni unità di accumulo.
Il secondo trimestre è un promemoria pronto all'uso: l'aumento del dispiegamento di accumulo ha fatto crescere i ricavi del settore energia su base annua, ma il margine lordo è diminuito. Il volume delle spedizioni ci dice quante unità sono arrivate ai clienti, ma non spiega come sono cambiati i prezzi di vendita, i costi e le spese correlate. Convertire direttamente i GWh in profitto, o stimare la redditività solo guardando le vendite di auto, può portare allo stesso errore.
Quando il bilancio del 21 ottobre sarà pubblicato, esaminerò separatamente i settori auto ed energia. Se entrambi i margini lordi migliorano, la base per il recupero della redditività sarà più solida; se invece solo i numeri delle consegne sono buoni ma i profitti vengono erosi dalle spese, sarà necessario pazientemente cercare le cause. La storia a lungo termine dei robot non può rispondere a queste domande sull'operatività del trimestre.
Certamente si può sperare nei nuovi business. Ma ogni volta che i profitti reali sono sotto pressione e si sposta la discussione verso un futuro più lontano, io mi preoccupo un po'.
Quanto hanno effettivamente guadagnato le auto e i prodotti di accumulo già consegnati? Dopo l'uscita del bilancio, rispondiamo prima a questa domanda.
#Le consegne di Tesla superano le aspettative e il recupero della redditività diventa il focus $SOON SOON Questa volta, ho rivisto tutto secondo la matrice a quattro cicli.
Da 0,17 a 0,56, più che raddoppiato in un mese, ora è tornato a 0,29.
Molti chiedono se sia il fondo — la mia conclusione è: non ancora.
La ragione non è nelle candele K, ma nelle posizioni.
▸ Rimbalzo a 15 minuti con spike, volume, OI e prezzo non superano la verifica del "ciclo chiuso di rimbalzo"
▸ Rapporto long/short dei retail 1,42 favorevole ai long, ma rapporto netto long/short dei grandi investitori -15,6% — i retail sono rialzisti, i soldi intelligenti stanno shortando
▸ La cosa più importante: tra 8 giorni (23/10) sblocco di 20,24 milioni di token, pari al 3,4% della capitalizzazione circolante
Negli ultimi 6 sblocchi, dopo 14 giorni in media -16,9%
Quindi in questa posizione, il rimbalzo ha più probabilità di essere un "falso segnale rialzista" che una "inversione".
La mia abitudine nel fare il resoconto è: fissare prima la direzione del ciclo maggiore, poi far sì che i segnali dei cicli minori le obbediscano.
Non farmi guidare da una singola candela rialzista a 15 minuti.
L'unico segnale che vale la pena aspettare è:
Un aumento di volume che tenga sopra 0,3105, mentre l'OI inizia ad espandersi positivamente.
Manca anche uno di questi tre elementi, non si può parlare di inversione.
— Un resoconto del mercato senza emozioni#Coinbase integra Deribit, il fatturato del Q3 potrà migliorare? ASML ha raggiunto un nuovo massimo storico di ricavi nel Q3, la realizzazione della domanda futura sta mettendo alla prova l'appetito per il rischio, UNI, come altcoin ad alto beta, difficilmente può salvarsi da questa situazione; io propendo per una debolezza a breve termine che non è ancora finita.
Dal punto di vista dei capitali, il prezzo attuale di 7.028 è sceso del 6,1%, con un volume di scambi di 17.454.000 e una posizione aperta di 5.699.000; il tasso di finanziamento positivo dello 0,01% indica che i long stanno ancora sostenendo le posizioni, ma nelle ultime 4 ore il prezzo si è ritirato del 23,59% dal massimo, mentre nell'ultima ora i compratori prevalgono per 1,38 volte, il rimbalzo sembra più un riacquisto degli short che un ingresso di nuovi long.
Se il prezzo rimbalza fino a 7.135, si può aprire una posizione short leggera, con stop loss a 7.318 e target a 6.695; se scende fino a circa 6.648 e gli acquisti aumentano, si può tentare un long, con stop loss a 6.512 e target a 7.012, senza superare il 5% della posizione per singola operazione.
—— È solo un'opinione personale, non costituisce consiglio d'investimento, buon trading.——
$UNI#TSMC ha raggiunto un nuovo massimo storico di ricavi nel Q3, i risultati di profitto sono da scoprire
#ASML ha raggiunto un nuovo massimo storico di ricavi nel Q3, la domanda futura si realizzerà?
$UNI TSMC ha fatto di nuovo il botto. AI non è affatto una bolla! Sesto trimestre consecutivo con profitti record.
Nel terzo trimestre, i ricavi hanno raggiunto 1,49 trilioni di dollari di Taiwan, con un aumento del 51% su base annua, e l'utile netto previsto è di 746,3 miliardi, in crescita del 65% su base annua. Che concetto è? In un solo trimestre guadagnano più di quanto valgono in totale alcuni dei principali progetti crypto dell'anno scorso.
Ma la vera spinta è: TSMC ora equivale alla "licenza di stampa" del mondo AI.
NVIDIA, AMD, Apple, non importa di chi siano i chip AI, alla fine devono tutti mettersi in fila per entrare nelle linee di produzione di TSMC. Ancora più importante è il packaging avanzato CoWoS: oltre l'80% dei chip acceleratori AI globali si basa su questa tecnologia, e TSMC detiene quasi tutta la capacità produttiva. Questo è un vero collo di bottiglia, solo che questa volta a essere bloccati sono i giganti della Silicon Valley.
La tecnologia a 2nm è passata dal 3% del secondo trimestre all'11% del terzo trimestre, con Apple e AMD che si contendono la produzione. La quota di ricavi da processi avanzati sotto i 5nm è salita al 71%, puntando al 75% nel quarto trimestre. La struttura del prodotto si sta spostando con forza verso margini più alti, con un potere di determinazione dei prezzi incredibilmente forte.
I risultati di TSMC sono il termometro più affidabile della domanda di potenza di calcolo AI. Il settore del foundry di chip sta espandendo la produzione a ritmo frenetico, e lo spazio di immaginazione per applicazioni AI e reti di calcolo a valle crescerà solo di più. Narrativi come AI on-chain, potenza di calcolo DePIN, inferenza decentralizzata stanno venendo consolidati ripetutamente dai dati concreti del settore dei semiconduttori.
TSMC ha dimostrato con il suo bilancio una cosa: AI non è una bolla, è una macchina da soldi. La domanda è: hai in mano qualche chip collegato a questo? #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 $TSM Il CPI è stato pubblicato, confrontiamo con la simulazione di ieri per verificare
Ieri sera alle 20:30, è stato pubblicato il CPI di settembre. Prima mostriamo i dati reali, poi li confrontiamo con la simulazione di ieri per una verifica dettagliata.
Valori effettivi (ufficiali BLS; valori attesi secondo CNN, indicati separatamente):
- CPI complessivo: +3,7% su base annua (atteso 3,6%, precedente 3,4%), +0,6% su base mensile
- CPI core: +2,6% su base annua (atteso 2,5%), +0,3% su base mensile (atteso 0,2%)
- Benzina: +9,1% su base mensile, +34,2% su base annua, ha contribuito a più della metà dell'aumento mensile
Conclusione: superiore alle aspettative, e anche il core è oltre le previsioni — questo rientra nello scenario "superiore alle aspettative" simulato ieri.
Verifica confronto:
1. BTC ha subito pressione come previsto? Sì. Prima della pubblicazione BTC era intorno a $83.860, nei 5 minuti successivi è sceso a $82.731. Matt Hougan di Bitwise ha commentato nelle prime fasi dopo la pubblicazione che si aspettava un calo del 3-5%, ma in realtà è sceso solo di circa l'1% — una flessione più contenuta di quanto alcuni prevedessero.
2. Il supporto intorno a 82.000 ha retto? Il livello di 82.000 è stato violato, quindi non si può semplicemente dire che il supporto ha retto. Nella prossima simulazione sarà necessario specificare in anticipo se si valuta la perdita del supporto in base al tocco intraday, alla chiusura o alla durata della violazione.
3. Reazioni di titoli di stato USA e dollaro? Dopo la pubblicazione, i rendimenti dei titoli di stato USA sono saliti, il dollaro...Ricavi: alta probabilità di stabilità, difficile superare le aspettative.
• La guida aziendale indica ricavi di circa 12,86 miliardi di dollari, mentre il consenso di mercato è di circa 13,02 miliardi, circa l'1,2% in più rispetto alla guida.
• Storicamente, i ricavi effettivi di Netflix oscillano solitamente entro lo 0,5% rispetto alle aspettative (Q2 è stato 12,56 miliardi contro aspettative di 12,57 miliardi). Se questa previsione non si avvicina alla guida, i ricavi potrebbero risultare leggermente inferiori.
Preoccupazioni:
• Nel primo semestre, il tempo di visione è cresciuto solo del 2%, con la crescita trainata principalmente dagli aumenti di prezzo, non dall'engagement degli utenti.
• Nel Q3 dello scorso anno c'è stata una spesa fiscale una tantum che ha portato a un EPS molto inferiore alle aspettative; questo tipo di imprevisti si è verificato anche prima del Q3.
• Il margine di profitto è influenzato dal ritmo trimestrale delle spese per contenuti e marketing.
La mia opinione: EPS superiore alle aspettative di circa il 65–70%, ricavi superiori alle aspettative di circa il 35–45%.
#La crescita di Netflix potrebbe rallentare, il business pubblicitario diventa un nuovo punto di interesse Ieri PONS ha appena detto che i dati sono rimbalzati, ma guardando i dati oggi si sono un po' ritirati di nuovo.
Rispetto al 12 e 13 ottobre, le commissioni della piattaforma e i ricavi dai protocolli sono diminuiti rispettivamente del 30,83% e del 35,98% su base giornaliera.
Con dati così deludenti, perché ieri il prezzo delle criptovalute è salito? Penso che sia stato più dovuto alle notizie.
Ieri una voce di corridoio diceva che Robinhood sta preparando 100 milioni di dollari per supportare la Robinhood Chain, facendo decollare molte criptovalute dell'ecosistema; non so se sia vero o falso, ma sono parecchie. I media del settore crypto hanno rilanciato la notizia, stimolando sicuramente il mercato.
Ma a dire il vero, il miglioramento dei dati fondamentali è la vera chiave; non si può sempre fare affidamento sulle notizie per spingere gli acquisti, se succede troppo spesso l'effetto si riduce, è come la favola del lupo che torna, alla fine la verità viene a galla.
Ieri l'effetto è stato così buono che suppongo che i dati del 14 saranno un po' migliori; ora il mercato è troppo debole, il mercato generale è così, figuriamoci i meme. #CircleBilancioInArrivo, la crescita delle stablecoin riuscirà a concretizzare i profitti? Maji è passato da balena gigante a piccolo pesce in dieci giorni, il prezzo di questa mossa è stato troppo alto!
Un tempo un grande nome nel mondo delle criptovalute, è stato spinto con forza al limite del baratro da una leva finanziaria elevata. I dati mostrano una perdita totale superiore a 36,57 milioni di dollari, con ulteriori 4,43 milioni persi negli ultimi 7 giorni, e un saldo residuo nel conto di soli 279.800. Attualmente è impegnato in una posizione long a tutto capitale su 2100 $ETH, con una posizione di 5,07 milioni, apertura a 2515, leva reale superiore a 36 volte, una perdita non realizzata di 200.000 e costi di finanziamento accumulati per 1,36 milioni. La cosa più critica è il prezzo di liquidazione a 2397, con il margine disponibile azzerato, sopravvive esclusivamente grazie all’andamento del mercato.
Con l’inflazione CPI USA di settembre salita al 3,7% e la volatilità di ETH in linea con il mercato, questa posizione long estrema senza coperture è come leccare il sangue sulla punta di un coltello. In dieci giorni è passato da balena a piccolo pesce, la leva elevata ha amplificato l’avidità e accelerato la distruzione. Anche una balena che compra al minimo senza una gestione del rischio adeguata può azzerare tutto in un attimo. Non bisogna credere ciecamente ai grandi giocatori, la regola di sopravvivenza è sempre mantenere posizioni leggere e gestire il rischio. $BTC $ETH $ZEC Uscita di 57 milioni di dollari in una settimana, i grandi detentori di Dogecoin stanno ritirando o scambiando?
Scena del crimine: due indizi in conflitto.
Indizio uno: nell'ultima settimana, il flusso di fondi spot di $DOGE è stato netto in uscita, 57 milioni di dollari, il prezzo è sceso dell'8,9%, fermandosi intorno a 0,085. Indizio due: intorno al 6 ottobre, sono state segnalate delle attività su indirizzi di grandi detentori, con acquisti cumulativi per circa 112 milioni di dollari.
Uno esce, l'altro entra. Chi sta dicendo la verità?
Dopo anni di verifica contabile, la mia esperienza dice: entrambi sono veri, ma si riferiscono a cose diverse. I 57 milioni in uscita sono per lo più posizioni piccole e medie spaventate dal mercato; i 112 milioni in entrata sono acquisti lenti e consistenti, tipicamente da parte di istituzioni o grandi investitori che accumulano a prezzi bassi.
Questo si chiama "rotazione".
"Grande pulizia" delle posizioni
Nei mercati finanziari, la crescita più sana non è mai immediata, ma accompagnata da forti oscillazioni e pulizie. Quando il prezzo scende a 0,085, il panico spinge i possessori meno decisi a cedere le loro posizioni. Questa uscita di 57 milioni di dollari è come togliere la sabbia dalle fondamenta.
Contemporaneamente, l'acquisto di 112 milioni di dollari è il cemento che silenziosamente entra a questo livello basso. I grandi investitori non sono frettolosi nel far salire il prezzo; hanno bisogno di spazio e tempo per raccogliere abbastanza posizioni. Questo comportamento di "accumulo a basso prezzo" è spesso più significativo di una semplice crescita.
0,085: la linea di demarcazione tra rialzisti e ribassisti #La forte crescita del business di archiviazione di SanDisk può continuare? Oggi, mentre davo un'occhiata al bilancio, sono rimasto sorpreso dai dati di SanDisk. Nel quarto trimestre dell'anno fiscale 2026 (terminato il 3 luglio), SanDisk ha registrato ricavi per 8,965 miliardi di dollari, con una crescita sequenziale del 51%. L'utile netto GAAP è stato di 6,9 miliardi di dollari, con un utile diluito per azione di 43,97 dollari. L'utile per azione Non-GAAP è stato di 39,25 dollari. Un utile netto di 6,9 miliardi di dollari in un trimestre, cosa significa? Equivale a guadagnare 76 milioni di dollari al giorno. Ancora più impressionante è la velocità di crescita. La crescita sequenziale del 51% deriva per circa un terzo dall'aumento delle vendite e per due terzi dall'aumento dei prezzi. In altre parole, SanDisk non solo ha venduto di più, ma ha anche venduto a prezzi più alti — e i clienti si affrettano ancora ad acquistare. Perché, se i prezzi sono più alti, c'è ancora chi si affretta ad acquistare? Per via dell'AI. La costruzione di data center per l'AI sta creando una domanda strutturale per lo storage NAND enterprise. L'addestramento di un grande modello richiede enormi quantità di dati da archiviare, mentre la fase di inferenza necessita di una velocità di lettura dello storage più elevata. Più grande è il modello AI, più storage è necessario. E la memoria NAND è il "granaio" dell'era AI. Il business dei data center di SanDisk è la prova migliore. Nel trimestre precedente (Q3), i ricavi dai data center sono stati di 1,467 miliardi di dollari, con un aumento annuo del 645%. Non è una crescita, è un'esplosione. Inoltre, questo è già il terzo trimestre consecutivo in cui SanDisk supera ampiamente le aspettative. La carenza di memoria e la tensione nelle forniture continuano, e i prezzi continuano a salire. I clienti non scelgono il fornitore più economico, ma si contendono chi ha disponibilità. SanDisk stessa ha previsioni ancora più aggressive per il futuro. L'azienda prevede che il mercato NAND raggiungerà nel 2027Il fuoco in cucina non si è ancora spento, ma il registro contabile è già sul tavolo — un fatturato trimestrale di 168 miliardi, con un aumento sequenziale del 46%, questo brodo sta bollendo più forte di qualsiasi altra pentola che abbia visto in vent'anni. Ma io, chef veterano a cinque stelle, chiedo solo una cosa: il brodo è denso, ma il costo della legna è stato conteggiato?
Per il secondo trimestre consecutivo, il bilancio è passato dal rosso al verde, con un margine lordo operativo poco sopra il 10% e un flusso di cassa trimestrale positivo. Come si chiama questo in cucina? Un piatto finalmente in pareggio, con un po' di sugo rimasto nel piatto. Ma chi cucina sa bene che un margine lordo del 10% è come camminare su una corda tesa: affitti, manodopera, gas, basta che uno di questi aumenti anche di un centesimo e quel piatto diventa subito in perdita.
Ancora più evidente è il tasso di rotazione dei tavoli — il tasso di crescita è rallentato rispetto al trimestre precedente. Più locali si aprono, ma i clienti mangiano più lentamente, il che significa che la sala si espande mentre la cucina si intasa. Il piatto forte può reggere la scena, ma a mangiare davvero i profitti sono quel fuoco potente e incessante della potenza di calcolo, e i due peperoncini piccantissimi rappresentati dai chip e dai data center che continuano a essere alimentati.
La proporzione è la cosa cruciale. Il fatturato è il piatto principale, la potenza di calcolo è la legna nel focolare, i chip sono il peperoncino. Più peperoncino si mette, più il sapore originale del piatto viene coperto. Ciò che lo chef teme di più non è che i clienti non vengano, ma che il numero di cucine aumenti e i piatti diventino sempre più costosi, fino a che l'intero tavolo venduto non basta nemmeno a pagare la bolletta del gas. Diversi ristoranti Michelin stanno gareggiando per la stessa partita di tartufi, e quando li ottengono scoprono che il prezzo d'acquisto è già più alto del prezzo sul menù — questa è la situazione attuale in questa pentola.
C'è un altro trucco: il profitto aggiustato è come un piatto ben impiattato. Le materie prime effettivamente usate — ricerca e sviluppo, ammortamenti, pagamenti anticipati di contratti a lungo termine — non vengono scritte nel menù di prova. Un bel piatto è una capacità, ma il cliente giudica dal cucchiaio che entra in bocca.
Quel menù da 2.000 miliardi di prezzo complessivo ha invitato a ottobre i degustatori in una stanza privata, servendo una versione aggiustata, non quella originale. Nel sapore originale, quel pizzico di sale più pungente è il costo in continua crescita della potenza di calcolo. Se questo prezzo può reggere, non si giudica da quanto è bello scritto il menù, ma da questa serie di piatti serviti per tre trimestri consecutivi, con rotazione dei tavoli stabile e brodo che non diventa amaro.
I clienti al tavolo accanto, seguendo l'odore, aggiungono sempre più, e il calore degli asset correlati sembra forte, ma il controllo del fuoco è sempre nelle mani di un'altra cucina. Prima di mettere la forchetta in bocca, guarda bene cosa c'è nella tua ciotola: è il piatto principale, il condimento o quel cucchiaio di peperoncino piccante. Mangiare il peperoncino come se fosse riso significa che lo stomaco sarà bruciato.
Questa pentola la conosco bene: riuscire a portare in tavola un margine lordo stabile del 10% e continuare a far girare i tavoli è vera abilità; affidarsi a un fuoco acceso a tutto gas è solo fumo, non profumo. #anthropicq3revenue16.8bQuando si verifica una dissezione aortica, non si sente alcun suono, solo la curva sul monitor si abbassa dritta di quasi otto punti durante la sessione.
Il 15 ottobre, il cuore del mercato coreano stava sanguinando sul palco. L'indice composito è crollato quasi dell'8% durante la sessione, l'area della ferita copriva quasi tutta la parete anteriore; Hynix e Samsung, le due arterie principali di approvvigionamento, hanno subito spasmi simultanei, il defibrillatore (meccanismo di supporto laterale) è stato applicato per la seconda volta sul petto, la corrente è stata erogata, ma il ritmo non è tornato.
Il Nikkei 225 ha perso il 4%, indicando che l'ischemia ha superato il pericardio e si è diffusa agli organi vicini, con una completa decompensazione della circolazione collaterale. Il Nasdaq è sceso dell'1,88%, segno che l'embolo distale ha finalmente raggiunto il ventricolo sinistro. E le azioni dei chip americani sono scese per il sesto giorno consecutivo — attenzione, non si tratta più di un evento acuto. L'ischemia acuta provoca dolore e allarmi; una perfusione bassa per sei giorni consecutivi non fa male, ma causa una fibrosi silenziosa del miocardio, e quando si sente, è già un soffio da cavallo.
I dati sull'inflazione più alti significano un aumento della resistenza vascolare sistemica, un aumento improvviso del postcarico, ogni contrazione deve combattere una pressione più alta. L'aumento del costo del finanziamento per l'intelligenza artificiale è come una riduzione silenziosa del flusso di perfusione extracorporea, ma l'intervento continua e il debito d'ossigeno si accumula. La valutazione è la tensione della parete ventricolare, più alta è, più ossigeno consuma; la guerra dei prezzi dello storage è il rigurgito della valvola aortica, il sangue spinto fuori ritorna indietro, ogni contrazione spreca parte del lavoro.
Gli ordini per le apparecchiature di ASML rimangono forti, che in termini di imaging equivale a un rapporto di coronarografia che dice "arterie principali pervie". Ma la coronarografia guarda i condotti, l'ecografia guarda la pompa. Se i condotti sono pervi ma la pompa non funziona, la lesione non è nei vasi ma nel miocardio stesso. Ciò che il mercato sta facendo ora è spostare la sonda dalla parete vascolare alla parete ventricolare.
I risultati di TSMC sono la biopsia intraoperatoria congelata di questo taglio. Ci sono solo due cose da distinguere: se la frequenza cardiaca è troppo alta — una ricalibrazione della valutazione guidata dai tassi d'interesse, funzionale e reversibile, basta regolare i farmaci; oppure se il miocardio è già necrotico — le aspettative di profitto dei chip si indeboliscono sistematicamente, è organico, serve un bypass a cuore aperto. Prima che la biopsia dia risultati, qualsiasi intervento ad alto dosaggio è un tentativo alla cieca, e il tentativo alla cieca rischia di danneggiare il fascio di conduzione.
L'elemento che lega Nasdaq e la catena dei chip sta ora fungendo da cuore trapiantato. Quando il donatore va in ischemia, il ricevente rigetta immediatamente, nessuno aspetta il referto patologico per iniziare la terapia anti-rigetto.
Il crollo dei prezzi è sempre solo un sintomo. Ciò che fa davvero gelare il sangue è che — l'allarme del monitor riguarda sempre quella parte di miocardio che ha ancora attività elettrica. #kospidropsnearly8%I soldi votano con i piedi
Tre segnali dal fronte dei capitali, nessuno fa sconti. Primo, il tasso di finanziamento: il 10/13 è ancora +0,0062% come costo di posizione long, il 10/14 è diventato negativo, oggi è sceso a -0,0041% — gli short hanno iniziato a incassare affitti in modo continuativo, il timone dell'umore ha cambiato direzione. Secondo, lato posizioni: oggi deflusso netto di 86,91 milioni di dollari, la posizione totale nei contratti di mercato si è ridotta a 7,6 miliardi; calcolando su 7 giorni, il flusso netto cumulato è rimasto solo intorno a 3 milioni, le posizioni aperte durante il rialzo sono state tutte chiuse durante il ribasso, equivalente a una settimana di lavoro inutile. Terzo, l'ETF $BTC sul mercato azionario USA ha registrato un deflusso netto superiore a 450 milioni di dollari a ottobre, solo la scorsa settimana ha ritirato 679 milioni, circa ottomila unità, il deflusso del 12/10 di 65,4 milioni è stato interamente da IBIT di BlackRock — persino BlackRock sta ritirando, chi vuole comprare a questo punto dovrebbe prima chiedersi chi lo sta aiutando. Ah, Seller continua a dire in TV che il mercato orso è finito e che si tornerà a 100.000. Dare segnali è gratis, ritirare capitali è denaro vero, il mercato ha già risposto con le candele K. Appena visto un post, mi ha fatto sorridere ma anche un po' triste. Hai mai avuto quella sensazione: tutte le tue criptovalute principali sono in rosso, mentre gli altcoin sembrano dimenticati in un angolo? Un amico ha mostrato la sua posizione, con BTC e ETH in profitto, mentre DOGE e PEPE sono saliti costantemente. Si è preso gioco di sé dicendo che le monete spazzatura sono come comprare un biglietto della lotteria, per fortuna con una posizione leggera. Questa frase in realtà merita più riflessione del semplice perdere soldi. Il mercato ha una logica molto coerente per le monete spazzatura. Quando BTC sale, i fondi vanno prima alle principali, gli altcoin vengono drenati e quindi è normale che scendano. Quando BTC è stabile, i fondi sono in attesa, nessuno osa muoversi, gli altcoin non trovano supporto e scendono comunque. Quando BTC scende, la paura fa vendere prima le monete spazzatura, che cadono più forte, ed è ancora normale. Ogni affermazione sembra corretta, ma messe insieme significano che indipendentemente dal movimento di BTC, gli altcoin non trovano una ragione valida per salire. Dietro questo non c'è solo una semplice rotazione di settore, ma una questione di potere di determinazione del prezzo basato sull'emozione. Quando il mercato è disposto a dare un premio solo a BTC e ETH, la propensione al rischio non si diffonde veramente. I fondi non ignorano gli altcoin, ma vedendoli non vogliono assumersi quell'incertezza. Progetti come DOGE e PEPE si nutrono di attenzione, emozione e acquisti marginali; se questi tre elementi si contraggono contemporaneamente, il rimbalzo sarà debole e breve. C'è anche un percorso più rialzista: se BTC si stabilizza e lentamente alza i minimi, ETH inizia a seguirlo, il mercato darà di nuovo un po' di spazio di prova agli altcoin. In quel momento, i primi a muoversi non saranno i peggiori, ma quelli con comunità, liquidità e narrazione. Il rimbalzo delle monete spazzatura è solitamente ritardato e molto dipendenteIl mercato generale sta crollando, ma ZK ha silenziosamente guadagnato 15 punti, quanto valore reale ha questa "latte" di V God?
Oggi l'intero mercato delle criptovalute sta ancora pagando il debito del CPI, con una capitalizzazione totale che è scesa di circa il 3,4%, e Bitcoin che si aggira intorno agli 80.000 a prendere fiato. Tuttavia, la vetta della classifica dei guadagni è occupata da ZK (ZKsync): in 24 ore è passato da 0,0148 a 0,0185, un +15% contro tendenza, una vera spaccatura.
La miccia è stata la nuova catalisi. Oggi V God ha pubblicamente fatto i complimenti al team Airbender di zkSync su X, dicendo che la "battaglia della velocità" di zkEVM è stata completamente vinta, e che il prossimo focus deve essere tutto sulla sicurezza. Questo Airbender Prime, su una scheda Blackwell, ha raggiunto il 99% di prova entro 10 secondi su 7200 blocchi della mainnet, un racconto davvero solido.
La mia interpretazione: è un tipico impulso emotivo di "traguardo tecnico + citazione del leader", con un precedente di qualche giorno fa in cui il fondatore ha proposto un buyback, quindi è ragionevole che i fondi ne approfittino. Ma bisogna essere lucidi: in 24 ore il volume è solo di poco più di 2 milioni di dollari, la capitalizzazione è sotto i 200 milioni di dollari, l'RSI è a 75, il prezzo ha superato la banda superiore di Bollinger, il mercato non è grande, facile da spingere su o giù, e con questo volume la tolleranza a un rialzo è molto bassa.
Tenete d'occhio due segnali: se riuscirà a mantenersi sopra 0,018, questa banda superiore, invece di fare un picco e poi scendere; e se dopo il "passaggio alla sicurezza" il sistema ZK avrà ulteriori progressi di verifica, perché basarsi solo sull'hype di un tweet spesso non dura a lungo. DYOR, non è un consiglio d'investimento.
#ZK #ZKsync #Layer2I dati CPI di $ETH sono stati pubblicati, l'inflazione complessiva ha superato le aspettative, l'inflazione core è aumentata in parallelo, e la scusa della Fed basata solo sull'aumento dei prezzi dell'energia è stata completamente smascherata. Il mercato ha reagito con un forte calo, quale sarà la prossima tendenza?
Dopo la pubblicazione dei dati, il grande $BTC è sceso direttamente sotto 82.000, i fondi ETF stavano già uscendo, ora che le aspettative macro si sono irrigidite, gli acquirenti non osano più entrare. Se oggi non si riesce a mantenere 80.000, il prossimo supporto è a 78.000.
$ETH è il più colpito, era già il più debole tra i tre, con perdite continue negli ETF, i rendimenti dello staking non competono con i titoli di stato USA, e le istituzioni non coprono affatto sotto. Quando $BTC si indebolisce, $ETH crolla di più, oggi continua a scendere, probabilmente sarà difficile stabilizzarsi a breve termine.
Anche l'oro $XAUT è crollato, l'oro spot è sceso di quasi 2 punti. L'inflazione core superiore alle aspettative ha spinto verso l'alto i tassi reali, il dollaro e i rendimenti dei titoli di stato USA sono saliti insieme, l'oro che non produce interessi può solo subire colpi nel breve termine. Ma oggi l'oro ha rapidamente rimbalzato, perché i fondi ETF continuano a entrare e le banche centrali non hanno smesso.
La differenza principale con $BTC è che i compratori di $BTC sono i grandi whale on-chain, mentre quelli dell'oro sono le banche centrali e i fondi sovrani. La natura e la pazienza dei fondi di questi ultimi sono su un livello completamente diverso. Tenete saldo il portafoglio spot di $BTC e $ETH, scaricate tutta la leva a breve termine. L'oro è sotto pressione nel breve termine, ma ha fondamenta più solide di $BTC. $BTC $ETH $ZEC #L'inflazione CPI USA supera le aspettative salendo al 3,7%, stasera il PPI sarà un altro test #TSMC Q3 fatturato record, i risultati di profitto da scoprire 💸Rivelazione dei fondi: chi sta davvero comprando e chi fa finta di divertirsi?
$BTC: flusso netto a 24h dei contratti +194 milioni, spot +44,7 milioni, doppio segnale verde a breve termine. Ma non stappate ancora lo champagne — settimanale -2,8 miliardi, mensile -5,3 miliardi, 12h ancora -102 milioni. Questi 194 milioni sono stati recuperati solo nelle ultime ore, sembrano più un tentativo di rimbalzo da ipervenduto che un segnale di inversione. 🩹
$ETH: scena schizofrenica. Contratti +57,55 milioni, spot -110 milioni. I trader con leva puntano al rimbalzo, i detentori continuano a vendere. Lotta tra le due fazioni, i grandi investitori non hanno consenso. Se le vendite spot continuano, i contratti prima o poi saranno trascinati giù. ⚔️
$SOL: contratti -16.200, praticamente fermo; spot +33,39 milioni. Qualcuno accumula silenziosamente, nessuno osa usare leva. Spot settimanale +20,06 milioni, unico tra i principali a tornare positivo. Logica di investimento regolare > scommesse sui contratti. 🌱
In sintesi: BTC tenta un ritorno, ETH è in lotta tra rialzisti e ribassisti, SOL accumula spot di nascosto. Tre problemi, un punto in comune — settimanale e mensile sono ancora in perdita, i grandi investitori restano cauti. Il "grande pane" è forte, ma i fondi sono solo in fase di test, non un all-in. 🚨
Conclusione: il rimbalzo è da osservare, non affrettatevi a gridare inversione. Il denaro sta testando la temperatura, non sta saltando in piscina. 🧊#L'inflazione CPI USA di settembre su base annua sale al 3,7%, inflazione core oltre le attese #TSMC fatturato Q3 record, risultati di profitto da svelare #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 台积电Q3营收1.49万亿新台币，同比暴增50%，创历史新高。今天14:00完整财报+说明会，利润和毛利率才是重头戏。
但别光盯着台积电，这波AI芯片狂潮跟咱们币圈其实绑得死死的。
最近半导体一打喷嚏，大饼就跟着感冒。美光、海力士跌，BTC直接从8.3万滑到8.16万，ETH跌近4%。 说白了，现在炒AI的和炒币的，背后是同一拨资金在流动——风险偏好一收紧，科技股和加密资产一起被锤。
台积电今晚的指引，本质上就是AI景气度的"体温计"。毛利率若顶到67%上限，说明算力需求还在燃烧，对币圈情绪偏暖；反之若指引偏保守，资金可能继续从高风险资产撤退。
盯紧14:00，台积电的财报说明会，可能就是今晚大饼方向选择的前哨战。$BTC $xTSEM #TSMC Q3 ricavi record, risultati di profitto da svelare TSMC presenta un "mezzo risultato" brillante: ricavi Q3 circa 1,494 trilioni di NTD, in aumento del 50,9% su base annua e del 17,6% su base trimestrale, nuovo massimo storico per un singolo trimestre; ricavi di settembre pari a 511,857 miliardi di NTD, in crescita del 54,6% su base annua. I numeri sono impressionanti, ma si tratta del lato ricavi, il lato profitti sarà svelato nella conference call del 15 ottobre.
Il nuovo massimo dei ricavi è facile da capire, essenzialmente dovuto a tre forze combinate: Nvidia, AMD e altri chip AI occupano tutta la capacità dei processi avanzati, il packaging CoWoS rimane un collo di bottiglia; la nuova serie A/M di Apple sostiene il segmento consumer di fascia alta; il 2nm passa dalla produzione di prova a quella di massa, iniziando a contribuire ai ricavi. In una parola, i clienti non stanno scegliendo in base al prezzo, ma stanno competendo per la capacità produttiva.
Ma il profitto è la vera sfida. L'azienda stessa ha indicato un margine lordo per il Q3 solo del 65%-67%, inferiore al 67,7% del Q2. La ragione è chiara: l'ammortamento e i costi di resa nella fase iniziale del ramp-up del 2nm diluiscono circa 3-4 punti percentuali; i costi degli stabilimenti esteri negli USA e in Giappone diluiscono a lungo termine 2-4 punti percentuali. Quindi il mercato guarda davvero a tre numeri: se il margine lordo può mantenersi al 65%, se le previsioni per il Q4 aumenteranno su base trimestrale e come sarà la spesa in conto capitale nel 2027.I dati di ampiezza di oggi sono davvero dolorosi: nei perpetual USDT, solo 19 monete su 283 sono in rialzo, mediana a -7,32%. $BTC è sceso del 2,74%, sembra "resistente", ma in realtà scende lentamente, non è che non scenda.
Le mie tre mosse di oggi:
1. Non aumento la posizione. In un mercato con mediana a -7%, "è economico perché è sceso" sono le quattro parole più costose.
2. Taglio prima le posizioni con leva. La leva amplifica la perdita mediana, -7% moltiplicato per la leva non è una correzione, è un incidente.
3. Guardo ETH, non BTC. ETH è sceso del 5,43%, SOL del 3,98% — se deve continuare a scendere, gli altcoin e il mercato principale hanno un ordine, il mercato principale è solo in ritardo.
La lezione non è che il mercato debba scendere, ma che in un mercato ribassista "possedere" e "essere posseduti" sono due cose diverse. Non odio perdere soldi, odio che la posizione non sia nelle mie mani.
In una giornata con mediana a -7% come oggi, chi taglierai prima nella tua posizione? Difenderai BTC o guarderai prima l'ETH che hai in mano? $BTC $SLX
Non è ottimista, non è affatto ottimista!
L'istituzione che ha incubato questo progetto sta per entrare in liquidazione, che senso ha continuare a giocare?
Solstice (il progetto che emette il token SLX) è stato incubato da **Deus X Capital**.
Deus X Capital ha fondato Solstice Labs nel 2024, fornendo finanziamenti e risorse, ed è uno dei progetti incubati sotto la sua ala.
Attualmente questa istituzione ha annunciato la chiusura e l'entrata in liquidazione (prevista per gennaio 2027), ma il progetto SLX è comunque nato da essa.
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Cosa fa questa istituzione:
Deus X Capital è una società di investimento in criptovalute e fintech supportata da family office, appartenente a investitori istituzionali. Fondata nel 2023, gestisce circa 1 miliardo di dollari in asset, con attività principali che includono investimenti, incubazione di progetti e operazioni correlate, ed è considerata un'istituzione professionale e regolamentata nel settore crypto.有些持有理由，得重新问一遍
$PEPE 如果买它的理由是等情绪回来，我觉得就该承认，自己判断的是市场关注度。
不能上涨时说它人气旺，跌下来又突然改口，要按长期项目拿。
我更在意热度退下来以后，交易还能不能保持活跃。
假如讨论的人越来越多，价格却迟迟推不上去，也别急着解释成后面还有空间。关注和买入之间，毕竟还隔着真金白银。
$SUI 我会留意一种错觉：项目进展不错，就觉得持有期间不用再看供给。
它有100亿枚的总量上限，但代币仍按安排逐步释放，流通数量会变化。
这不代表释放就一定下跌，而是同样的需求，面对的可交易数量可能不同。
看好生态是一回事，愿意按什么估值买入，还得单独考虑。
$AVAX 则要防着把质押收益当成价格保护。
它的质押奖励来自新增发行，网络手续费另有销毁机制。
币的数量增加了，账户价值仍然可能下降。
所以我不会因为能够生息，就忽略原本的买入理由有没有变化。奖励可以计入收益，不能替自己回答为什么还要持有。I dati CPI sono stati pubblicati, l'inflazione complessiva ha superato le aspettative, l'inflazione core è aumentata in parallelo, e la scusa della Fed basata solo sull'aumento dei prezzi dell'energia è stata completamente smascherata. Il mercato è crollato di conseguenza, quale sarà la prossima tendenza?
Dopo la pubblicazione dei dati, il grande BTC è sceso direttamente sotto 82.000, i fondi ETF stavano già uscendo, ora che le aspettative macro si sono irrigidite, gli acquirenti non osano più entrare. Se oggi non si riesce a mantenere 80.000, il prossimo supporto è a 78.000.
ETH è il più colpito, era già il più debole tra i tre, l'ETF continua a perdere fondi, i rendimenti dello staking non competono con i titoli di stato USA, le istituzioni non coprono affatto sotto. Quando BTC si indebolisce, ETH scende di più, oggi continua a calare, probabilmente sarà difficile stabilizzarsi nel breve termine.
Anche l'oro $XAUt è crollato, l'oro spot è sceso di quasi 2 punti. L'inflazione core superiore alle aspettative ha spinto verso l'alto i tassi reali, il dollaro e i rendimenti dei titoli di stato USA sono saliti insieme, l'oro che non produce interessi può solo subire nel breve termine. Ma oggi l'oro è rimbalzato rapidamente perché i fondi ETF continuano a entrare e le banche centrali non hanno smesso.
La differenza principale con BTC è che i compratori di BTC sono i grandi whale on-chain, mentre quelli dell'oro sono le banche centrali e i fondi sovrani. La natura e la pazienza dei fondi di questi ultimi sono su un livello completamente diverso. Tenere saldo il portafoglio spot di BTC e ETH, scaricare tutta la leva a breve termine. L'oro è sotto pressione nel breve termine, ma ha fondamenta più solide di BTC. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Il dollaro è schizzato in alto. Bitcoin è stato venduto. Le scommesse sui rialzi dei tassi sono raddoppiate.
A settembre l'IPC è al 3,7%, ad agosto era solo 3,4%. Il core è al 2,6%, ad agosto era 2,4%.
Entrambi i numeri sono superiori alle aspettative.
L'aumento maggiore è stato per la benzina, 9,1%. Una persona si sobbarca metà dell'aumento.
La prima cosa a rompersi non è la criptovaluta.
È l'idea che "Bitcoin sia solo una speculazione a rischio".
Quando ho visto quel numero sulla benzina, la mia prima reazione è stata di andare subito a fare rifornimento.
Poi ho scoperto che era ancora più cara della settimana scorsa.
La gente è così.
Ok, torniamo al punto.
La Fed ha già aumentato di 25 punti base il 16 settembre, ora siamo al 3,75%–4,00%.
Un altro aumento? La prossima riunione è il 27–28 ottobre.
Prima dell'IPC il mercato scommetteva circa il 20% di possibilità di aumento. Con i dati usciti, è diventato il 47%.
In una sessione di trading, è raddoppiato.
Il titolo di stato USA a 2 anni è al 4,872%, quel giorno è salito di 7 punti base. Anche il dollaro è salito.
Guardate bene:
Bitcoin non paga interessi.
Il titolo di stato USA a 2 anni ti paga il 4,87%.
Questo è tutto.
E ora la parte più dura.
Sono un po' di parte, ma questa discesa non è colpa delle criptovalute, è che tutti si sono improvvisamente ricordati dei tassi di interesse.
Perciò ieri ho scritto due articoli consecutivi sui tassi di interesse, perché è la cosa su cui bisogna concentrarsi.
Qualche giorno fa quelli che gridavano "prossima tappa 100.000" sono rimasti tutti zitti in questi due giorni.
E chi di solito non si interessa affatto di notizie finanziarie, questa settimana ha aperto un conto per la prima volta, ha guardato i tassi di deposito e poi non è più tornato. #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 台积电Q3营收创历史新高，主要受益AI芯片代工热潮。但市场更关注盈利质量：新工艺爬坡、海外建厂推高成本，毛利率能否守住65%-67%、利润能否匹配营收存悬念。前期AI预期已充分消化，资金选择在财报落地前先行兑现，因此股价出现回调。#La crescita di Netflix potrebbe rallentare, il business della pubblicità diventa un nuovo punto di interesse #TSMCOct15Earnings
I ricavi di TSMC, prima del 15 ottobre, erano già stati assorbiti dal mercato. Se avessimo aspettato il giorno del rapporto finanziario per vederlo come una notizia positiva a sorpresa, il ritmo degli investimenti potrebbe essere stato rallentato.
L'8 ottobre, l'azienda aveva già annunciato i dati dei ricavi di settembre: un aumento annuo del 54,6% e un leggero calo mensile dello 0,6%. Questa variazione ha un significato profondo — la forte tendenza di crescita a lungo termine non implica necessariamente che ogni mese debba segnare un nuovo record rispetto al mese precedente. Le lievi fluttuazioni mensili non sono sufficienti a scuotere la grande narrazione della domanda di intelligenza Appena svegliarsi e vedere tutto in rosso 😵, questa volta i dati CPI più alti hanno causato un calo generale del mercato Crypto, chiaramente inserito nello stesso quadro di rischio di valutazione delle azioni AI, con settori come RWA che sono scesi oltre il 6%. A Jian ritiene che ciò che il mercato attualmente considera non siano $BTC o $ETH o qualche token, ma i tassi di interesse, i costi di finanziamento e se gli asset sopravvalutati possono ancora reggere
Ho già sottolineato che in un ambiente economico con tassi di interesse così alti, la valutazione degli asset crittografici è come camminare su una corda tesa, molto sensibile all'umore del mercato, e i fondi a breve termine amano colpire per primi questi asset; se il token che detieni a lungo non ha un reddito sufficiente a sostenerlo, in questo contesto diventa pericoloso #L'CPI USA supera le aspettative salendo al 3,7%, stasera il PPI sarà un altro test Il Dow Jones è sceso dello 0,09%, praticamente immutato; il Nasdaq è calato dell'1,88%. Nello stesso giorno di contrattazione, due mondi diversi.
Mettere insieme questi due numeri chiarisce la situazione: i soldi non sono usciti dal mercato azionario USA, ma si sono spostati dai titoli tecnologici a quelli farmaceutici e ai beni di prima necessità. Il settore tecnologico ha perso il 3% in un solo giorno, mentre la sanità è salita del 2,4%; Eli Lilly e Merck sono aumentate di tre o quattro punti, un tipico spostamento verso titoli difensivi.
La causa principale è ancora il petrolio. Negli ultimi dieci giorni gli attacchi alle navi nello Stretto di Hormuz sono aumentati visibilmente; l'11 ottobre il petrolio che ha attraversato lo stretto è sceso a circa 2,9 milioni di barili in un solo giorno, mentre qualche giorno fa superava i 20 milioni di barili. Il Brent ha raggiunto quota 106 dollari, la benzina è aumentata di oltre il 30% su base annua, l'IPC di settembre è salito del 3,7% su base annua, superiore alle aspettative. Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni ha superato il 5,2%, quello a 2 anni si avvicina al 4,9%, e Williams della Federal Reserve di New York ha detto che un altro aumento dei tassi quest'anno è plausibile.
Gli asset con valutazioni elevate temono maggiormente questa combinazione. Nvidia è scesa del 3,2%, Meta del 3,3%, l'indice dei semiconduttori di Philadelphia ha perso oltre il 10% in cinque giorni, CoreWeave è calata del 15% in un solo giorno.
Tendo a pensare che finché il prezzo del petrolio rimane sopra i cento dollari, i rimbalzi dei titoli tecnologici possono essere considerati solo rimbalzi temporanei. Oggi si guarda prima ai risultati di TSMC; se la domanda di AI sarà presentata con forza, i semiconduttori potrebbero respirare; altrimenti, questa fase di aggiustamento potrebbe non essere ancora finita. Poi ci sarà la riunione del FOMC del 27-28 ottobre.
La posizione tecnologica di xdm può essere mantenuta per ora, con acquisti in caso di ribassi. In questo tipo di mercato è meglio non fare troppi movimenti; le elezioni di medio termine si avvicinano, e le guerre tra USA-Iran e Russia-Ucraina potrebbero raggiungere un punto di svolta significativo. #Attacco alla sede di Saudi Aramco, attenzione alla fornitura di petrolio CPI这脚，是把之前"加息见顶"的乐观预期打回去了。#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
短期看，宏观这根线是往下拽的。加息预期升温、美债收益率上行、美元走强，风险资产整体都不好过。BTC不会独立走强。
但中期看，8万附近有长期资金在接。ETF单日逆势流入1.67亿不是假的。说明这个位置有人愿意配。
现在这个阶段，最忌讳的就是猜底。 8万能不能守住，看后面PPI数据和FOMC会议。在方向出来之前，仓位比判断重要。 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
真正决定广告业务上限的三个变量
1. 广告ARPU能否追上订阅ARPU
目前广告套餐单用户收入仍低于无广告套餐，若广告主预算、程序化购买、直播CPM提升，差距才可能缩小。
2. 直播与高参与度内容能否持续供给
NFL、WWE、MLB等直播内容广告变现效率更高，也能提升用户活跃，但成本高、排期集中，需要证明可持续。
3. AI广告系统能否提升投放效率
奈飞正在推进AI驱动的广告规划、创意适配、受众洞察和数据洁净室，这关系到广告主是否愿意长期增加预算。
投资判断
奈飞广告业务值得跟踪，但不能只看“广告收入翻倍”这个口号。更关键的是看：广告套餐ARPU、广告主留存、直播广告填充率、程序化占比，以及利润率是否被内容成本稀释。
如果这些指标改善，广告业务会从“故事”变成“现金流”；如果改善不及预期，它就只能继续充当估值支撑，而非业绩反转点。这次CPI数据出来，不少人其实反应过来了，之前大半年市场念叨的“通胀回落、年底降息”，根本没那么稳。
大家之前都默认美联储的加息周期已经走到头了，所以$BTC $ETH 这些没利息的资产，才能在高利率环境里撑住估值。
结果这次CPI和核心通胀双双超预期，等于直接把这个前提给推翻了——美债收益率一下冲上去，现在拿着无风险美债都能拿5个多点的收益，机构自然不想再留在波动大、没现金流的加密里，ETF连续净流出就是最实在的动作。
连环爆仓只是把下跌的速度加快了点，真正的问题是现在接盘的人，大多还是币圈里做短线的老巨鲸，拿不住几个月就会跑。
反倒是黄金跌了没一会儿就拉回来，背后是央行和主权基金的长期配置盘在托底，人家根本不跟你赌下个月加不加息，这种资金的定力，币圈现在根本比不了。
投资有风险，决策需谨慎，以上分析仅为市场观点分享，不构成任何投资建议。
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 TSMC’s record revenue figures were already public before October 15, so presenting them as an unexpected positive surprise on earnings day may be missing the bigger picture.
On October 8, the company reported that September revenue increased 54.6% year-over-year but slipped 0.6% compared with August. This highlights an important distinction: strong annual growth doesn’t necessarily mean revenue will rise every month.
#TSMCOct15Earnings #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
为什么这么强？
● 先进制程满载：3nm占晶圆收入约30%，5nm约33%，7nm及以下合计达77%；2nm也开始放量（约11%），主要受益于苹果A20 Pro/M6芯片和AMD Venice服务器CPU。
● AI基础设施持续投入：英伟达Vera Rubin平台、AMD MI450X等下一代AI处理器都在排队抢产能，CoWoS先进封装同样供不应求。
● 资本开支大幅上调：2026年全年资本开支从520-560亿美元上调至600-640亿美元，其中70-80%投向先进制程。#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 兄弟们，个人分析油价在中期选举前会冲上100刀，首先说说美伊这边吧，从近期的伊朗封锁霍尔木兹海峡，再到也门胡塞武装攻击伊朗，再到伊朗不断搅乱中东局势，伊朗的目的很明确，那就是拿捏住石油这个大杀器，排除季节因素，全球对石油的需求是每年差不多的，而如今伊朗捏住了石油，全球的需求得不到满足，那大家的生活肯定会有影响，而这个影响又会反应到国家，想要解决这个问题，就在美伊和谈，但是美国又没有和谈的诚意，目前美国也一直在想解决的办法，但根源还在中东，所以这个油价一时半会的肯定下不来，可能还会冲前高，因为伊朗肯定是要想方设法的在中期选举前把这个和谈谈妥，不然中期选举一过，懂王肯定是要打他的，所以油价不说接着涨，但肯定不会低
再说俄乌，打了快五年了吧，现在是想停也停不了，肯定是要有一方认输的，如果是要和谈，前面几次大毛就和二毛和谈了，也不会打这么久了，二毛肯定是想和谈的，但是大毛不肯，于是二毛就天天攻击大毛的能源设施，以此来让其他为能源担忧的国家向大毛施压，但大毛别的优点没有，就是犟啊，所以这个油价下来也不知道什么时候个人观点，不构成投资建$BTC #TSMCOct15Earnings TSMC's revenue record was already known to the market before October 15. Treating the same fact as a sudden positive surprise on the day of the earnings report might be a step behind the rhythm.
The company announced on October 8 that September revenue grew 54.6% year-over-year but declined 0.6% month-over-month. This contrast is quite interesting: strong long-term growth does not mean every month is higher than the previous one10月14日至15日，加密市场出现一轮跳水。 比特币跌破81000美元，盘中最低触及约80500美元；以太坊跌破2400美元，10月15日一度报约2317美元，近一周跌幅接近5%。 Coinglass 数据显示，全市场清算规模超过11亿美元，其中以太坊多头被清算约3.3亿美元，居各币种之首。 值得注意的是，这并不是一次孤立的“币圈内部事件”。同一时段，美股纳指收跌约1.9%，标普500跌约1.1%，黄金跌破4100美元，白银重挫，韩国存储巨头股价闪崩。 加密资产这次更像是全球风险资产同步去杠杆中的“高贝塔品种”。 二、直接导火索：CPI超预期，加息预期重新升温 先看数据。10月14日公布的美国9月CPI同比上涨3.7%，高于市场预期的3.6%，也高于8月的3.4%，环比上涨0.6%。剔除食品和能源的核心CPI同比2.6%(预期2.5%)，环比0.3%(预期0.2%)。汽油价格贡献了月度涨幅的一半以上，背后是中东局势带动的油价走高(布伦特原油一度升至约105美元)。 为什么这次CPI数据格外致命。关键在于政策背景已经变了，美联储9月刚刚完成2023年以来的首次加息，市场此前还在争论“是否#Ricavi record di TSMC nel Q3, risultati di profitto da scoprire
Per questo bilancio di TSMC, ritengo che ciò che vale davvero la pena guardare non sia quanto siano aumentati i ricavi, ma quanto a lungo potrà ancora prosperare il business dell'AI.
I ricavi del terzo trimestre sono già stati pubblicati, raggiungendo 1,49 trilioni di dollari di Taiwan, con una crescita annua di circa il 50%, un nuovo record. Questo dato indica che la domanda di chip AI è ancora forte, ma significa anche che il mercato aveva già grandi aspettative per questo bilancio.
Ora ci sono tre punti chiave da osservare: primo, il margine lordo, se riuscirà a rimanere stabile nonostante la pressione dell'espansione del processo a 2 nm; secondo, la capacità produttiva avanzata di packaging CoWoS, se gli ordini di chip AI potranno continuare a sostenere la crescita; terzo, le prospettive di domanda per il quarto trimestre e per il 2027.
La mia opinione è che per ora non si possa sottovalutare l'industria AI, ma nemmeno inseguire ciecamente la crescita dei risultati. I buoni risultati di TSMC dimostrano solo una forte domanda nella catena industriale, non che tutte le azioni legate all'AI valgano la pena di essere acquistate.
Soprattutto ora, il mercato non scambia solo i profitti attuali, ma anche le aspettative di crescita per i prossimi anni. Se il bilancio supera le aspettative, ma la direzione non dà segnali più forti per la crescita futura, il prezzo delle azioni potrebbe comunque salire e poi scendere.
Questa sera sono più interessato alle dichiarazioni della direzione sugli ordini futuri e sulla spesa in capitale. Ciò che davvero deciderà quanto potrà durare il mercato AI non è quanto si guadagna oggi, ma se si potrà continuare a superare le aspettative l'anno prossimo.
Voi cosa ne pensate, questo bilancio di TSMC darà ancora una spinta al mercato AI o i benefici sono già stati realizzati e i capitali ne approfitteranno per uscire?#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 台积电的营收纪录，10月15日之前市场就已经知道了。到财报当天再把同一件事当成突然降临的利好，节奏可能已经慢了一步。
公司10月8日公布，9月营收同比增长54.6%，环比下降0.6%。这个反差很有意思：长期增长很强，并不意味着每个月都比上个月更高。单月的小幅变化，也不足以替整个AI需求下结论。
月度营收提前披露以后，财报的看点就要往前挪。下一季订单如何安排，哪些需求可以持续，客户是否提前拉货，都比重复念一遍已经公开的总额更有信息量。
电话会上，我尤其想听订单的时间分布。如果客户为了锁住供应，把后面的需求提前下单，和最终使用需求同步扩大，对未来几个季度的意义就不同。现在还不能确认是哪种情况。这一问值得留着。
看好台积电，没必要要求每个环节都只有好消息。强公司也会遇到订单节奏变化。真正让我警惕的是，大家越来越需要更大的增长数字才能满意，却没人问下一季还能拿什么超出预期。这次财报，我想多听一点后续安排，少听一点对已有纪录的庆祝。
#台积电Q3营收创新高，10月15日财报还有哪些看点？ 今天大盘还是偏弱震荡，主流币都在承压，但是有几个中小盘自己走出了独立行情，还挺有意思的。
最明显的就是 $WAL ，Sui生态的去中心化存储项目，24小时成交额和涨幅都很猛，资金集中进场的特征太明显了，主要是被AI数据基础设施这个叙事给带起来的。但是后面还有解锁压力，目前更多还是叙事驱动加上资金集中交易的结果，真实需求验证还谈不上，涨得猛跟逻辑跑通是两回事。。。
其他几个方向也有资金在动，Quack AI（Q）这种AI Agent相关的代币持续有人在关注，Bitway（BTW）市值比较大也出现在热度榜上，存储、AI、隐私这些方向像ZEC还有STRK周线表现都还可以，局部热度是有的。
整体来看今天属于结构性的热点，不是全面共振，大盘不好的时候资金就喜欢集中打有叙事有成交量的标的，但情绪退了回落也快，WAL这种后面重点还是得看成交量能不能维持住以及产品进展能不能跟上，别光盯着单日涨幅。
以上纯市场观察加个人判断，不构成投资建议，行情变化快伙伴们自己研究为主。我刚翻欧易 BTC 永续的多空人数比，1.8，一天前还是 1.25 左右。
价格这一天掉了 3% 多，做多的人数反倒越跌越多。我一开始也以为是大户在底下接。翻到前5%那栏就对不上了，按人头算多空比 1.23，按仓位算只有 0.94，人偏多，钱还偏空一点。
所以这波接刀的主要是小账户，大户的仓位没跟着往多那边挪。前5%仓位那个比要是这两天回到 1 以上，算我看错。
你们平时盯人数比多，还是盯仓位比多？
$BTC La catena $MON è una buona blockchain pubblica, con eccellenti capacità ingegneristiche, in grado di eseguire DAPP su larga scala senza problemi, ma manca di caratteristiche distintive, non ha tecnologie esclusive sviluppate internamente, si basa ancora principalmente su EVM+ottimizzazioni. Inoltre, con la forte competizione attuale tra blockchain pubbliche, con tecnologie avanzate come lo sharding di NEAR Yè Yǐng, il modello a oggetti del linguaggio Move di Sui, e l'architettura a sotto-catene di AvAX, mon appare piuttosto ordinaria.Alpenglow能讓Solana最終確認快99%？10月21日要驗證三件事
Solana預定於10月21日啟用Alpenglow，取代TowerBFT共識機制。官方目標是將最終確認時間從約12.8秒縮短至150毫秒。
但投資人不能只看這個數字，真正值得觀察的是：
① 實際確認速度
150毫秒目前仍是技術目標，升級後要看主網能否穩定接近預期。
② 驗證者遷移是否順利
驗證者需使用基於Agave 4.3.0的客戶端。大型共識機制轉換，網路穩定性是關鍵。
③ 鏈上數據如何解讀
Alpenglow將驗證者投票移出一般交易紀錄，可能導致TPS與交易筆數結構性下降，但不代表真實用戶需求減少。
此外，10月21日首先導入的是Votor，Rotor資料傳播升級仍屬後續階段。
我的判斷是，Alpenglow具備重要技術意義，但最終成效仍須由主網實測證明。若升級延期、網路不穩，或確認速度未達預期，就需要重新評估市場原本的樂觀預期。
技術規格是目標，主網驗證才是證據。
#Solana主网提速，节点门槛会否上升？ $SOL