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🔍40 nuovi wallet hanno prelevato grandi quantità di BTC dallo stesso market maker, chi sta ricevendo? Quando ho visto questa notizia, ciò che volevo davvero approfondire era: quanti possessori indipendenti ci sono dietro questi indirizzi?
Secondo il monitoraggio di Lookonchain, dal 1° ottobre, 40 wallet appena creati hanno prelevato in totale 9.458 BTC da Wintermute, per un valore di circa 771,5 milioni di dollari. Non affrettiamoci a trarre conclusioni, ciò che i dati confermano è solo questa serie di trasferimenti in uscita, senza indicare a chi appartengono i wallet né dimostrare che sia avvenuto un acquisto.
Un dettaglio interessante è questo: “wallet nuovi” non significa “nuovi acquirenti”, lo stesso soggetto può creare più indirizzi; il trasferimento dal market maker potrebbe anche riguardare consegne o riallocazioni di fondi; senza conoscere la destinazione successiva, non si può stabilire per quanto tempo queste monete rimarranno ferme. Quindi il mio giudizio è che questo indizio è importante, ma non basta per dimostrare direttamente un "accumulo da parte di balene".
La mia ipotesi è: se dietro questi indirizzi c’è un controllo comune, la raccolta distribuita potrebbe essere dovuta a esigenze di custodia o gestione dei fondi, e 40 indirizzi non rappresentano necessariamente 40 richieste indipendenti.
Continuerò a monitorare se queste monete si ricompattano o se fluiscono verso indirizzi di piattaforme riconoscibili. Tu cosa pensi, che siano clienti indipendenti a ricevere, o un unico soggetto che distribuisce i fondi? Seguiamo insieme gli sviluppi per vedere quale ipotesi si avvicina di più.Questa ondata di liquidazioni non è essenzialmente un "crollo interno al mondo delle criptovalute", ma il risultato dell'amplificazione della pressione macroeconomica tramite contratti a leva elevata. Nelle ultime 24 ore, le liquidazioni totali sulla rete sono state circa 468 milioni di U, con una quota del 91,8% di posizioni long; le liquidazioni long di BTC ed ETH rappresentano rispettivamente il 96,8% e l'89,2% del loro totale, indicando che le posizioni a leva rialzista accumulate in precedenza sono state concentrate e liquidate durante il calo.
I fattori scatenanti non sono unici. La situazione in Medio Oriente ha spinto al rialzo il prezzo del petrolio, i titoli tecnologici statunitensi sono deboli, i rendimenti dei titoli di Stato americani rimangono elevati, e la propensione al rischio è diminuita; la rottura di Bitcoin sotto gli 82.000 dollari ha innescato una catena di liquidazioni forzate. Da notare che gli ETF spot continuano a registrare flussi netti in entrata, con circa 528 milioni di dollari in un solo giorno il 21 ottobre, ma il prezzo non si è stabilizzato, il che indica che la pressione di vendita passiva sul lato dei contratti è sufficiente a compensare temporaneamente gli acquisti spot.
Dal punto di vista strutturale, la situazione attuale sembra più una convivenza di "deleveraging + assorbimento spot". Dopo le liquidazioni, la volatilità a breve termine si amplifica, ma la pressione di vendita potrebbe anche attenuarsi temporaneamente. I prossimi punti chiave da osservare sono: se BTC riuscirà a mantenere il livello intorno agli 80.000 dollari, se il volume delle posizioni continuerà a diminuire, e se i fondi degli ETF e spot continueranno a registrare flussi netti in entrata.
Per chi è abituato a valutare il mercato da una prospettiva macro e strutturale on-chain, i dati sulle liquidazioni indicano solo la vulnerabilità della leva finanziaria e non possono essere considerati un segnale isolato di inversione di tendenza. La vera determinante della direzione futura rimane il miglioramento sincronizzato della liquidità macro, della capacità di assorbimento spot e della struttura delle posizioni.
$BTC $ETH Dopo questo rialzo seguito da un ritracciamento, personalmente sento che il mercato ha un po' smesso di scendere. Bitcoin ha oscillato intorno a 81500 per un po', è sceso fino a un minimo di 80900 dollari e poi ha iniziato a rimbalzare. Poco fa, una candela oraria è passata rapidamente da 81200 a 81900 dollari.
Secondo la mappa di calore attuale di Bitcoin,
Sotto: 80000-80844 dollari è una zona di liquidazione densa
Sopra: 82000-83800 dollari è una zona di liquidazione, con un rapporto long/short di 49,2% long e 50,8% short; attualmente ci sono più persone che fanno short nel mercato.
Ethereum ha subito una discesa più violenta, quasi spazzando via tutta la liquidità sottostante. La candela a 4 ore è scesa direttamente da 2527 a 2358 dollari, una caduta di circa 170 dollari in un colpo solo, senza alcun rimbalzo degno di nota, andando completamente a colpire le posizioni long.
La zona di liquidazione densa attuale è tra 2340 e 2370 dollari; dopo quel calo improvviso di Ethereum, in questa zona alcuni long hanno ricominciato a comprare a sconto.
La zona di liquidazione densa sopra è tra 2420 e 2470 dollari, dove si nota chiaramente una forte pressione di liquidazione. Il rapporto long/short è 48,8% long e 51,2% short, con ancora più persone pessimiste. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Samsung sta rapidamente riducendo il divario. Il suo tasso di resa HBM4 è salito a circa l'80%, le vendite di HBM4 nel Q3 sono triplicate rispetto al trimestre precedente, e la quota di ricavi HBM è passata dal 21% del Q1 al 33% del Q2. La quota di SK Hynix è invece scesa dal 58% al 50%. Ciò significa che la logica competitiva della generazione HBM4 è passata da "chi può fornire in esclusiva" a "chi può consegnare su larga scala con un tasso di resa migliore e più stabile".
Ma questo non significa che il fossato difensivo di SK Hynix sia scomparso. Il tasso di resa di HBM3E ha raggiunto l'80%-90%, e il tasso di resa di HBM4 sta progredendo verso livelli simili. Nei primi ordini HBM4 di Nvidia, SK Hynix dovrebbe ancora ottenere una quota superiore al 50%-60%, e alcune istituzioni prevedono che la sua quota di fornitura sulla piattaforma Rubin possa raggiungere circa il 70%. L'inseguimento di Samsung comprimerà lo spazio di profitto extra, ma l'accumulo di SK Hynix in termini di resa anticipata e fiducia dei clienti la mantiene come primo fornitore nel ciclo di espansione di HBM4.Appena messo a dormire il bambino, finito di sistemare i biberon e scorro questo messaggio, vedendo "7,715 milioni di dollari", ho ricontrollato il punto decimale. A casa si calcolano ancora gli sconti per la spesa, la scala dei fondi sulla blockchain è davvero un'altra cosa🍼
Secondo la piattaforma di analisi on-chain Lookonchain, dal 1° ottobre, 40 nuovi wallet creati hanno prelevato in totale 9.458 $BTC dal market maker Wintermute, per un valore di circa 7,715 milioni di dollari.
Il mio giudizio è: questo trasferimento merita attenzione, ma non è ancora una prova sufficiente per considerarlo un segnale positivo. Un nuovo wallet non equivale a 40 nuovi acquirenti, il numero di indirizzi non indica quante persone ci siano dietro; prelevare dal market maker non dimostra direttamente che queste monete siano appena state acquistate, né che saranno detenute a lungo termine. È come spostare soldi da una carta di credito a un'altra, il saldo totale in casa non aumenta necessariamente.
Se fossi un piccolo investitore come me, terrei d'occhio la destinazione dei fondi successivi e se ci sono altre informazioni indipendenti che confermano un cambiamento nella domanda. Le spese familiari devono essere coperte, non si può cambiare piano solo perché si vede un grande trasferimento; la velocità con cui gestisco le cose con un bambino non è adatta a inseguire ogni notizia.
Amici che hanno bambini o lavorano, quando incontrate notizie di grandi prelievi di monete, impostate un promemoria per seguire gli sviluppi o controllate a orari fissi? Come evitate che questo sconvolga il vostro lavoro e il tempo con i bambini?Questa posizione assomiglia più a un "pagare il finanziamento per guadagnare tempo" come una gestione passiva della posizione. BTC, ETH e SOL, tre criptovalute principali, sono tutte short contemporaneamente, con una perdita non realizzata complessiva di quasi 30 milioni di U, mentre i ricavi da finanziamento ammontano a circa 10,68 milioni di U, il che può temporaneamente alleviare la pressione, ma non cambia la sostanza di un errore nel giudizio della direzione.
Il tasso di finanziamento è essenzialmente uno scambio periodico di fondi tra long e short; quando il tasso è positivo, i long pagano gli short, mentre quando è negativo, il pagamento è inverso. Quindi questo "incasso di affitti" non è stabile; una volta che il sentiment di mercato si raffredda, il tasso di finanziamento diminuisce o diventa negativo, il flusso di cassa si riduce rapidamente. Ancora più pericoloso è che tutte e tre le posizioni sono con leva totale, con SOL a 7x; dato il contesto di approvazione degli ETF e l'aumento dell'attività on-chain, SOL ha una maggiore elasticità e se continua a salire, la pressione sugli short crescerà molto più velocemente dell'accumulo di finanziamento.
Dal punto di vista della struttura macro, il ritracciamento delle azioni tecnologiche statunitensi e la diminuzione dell'appetito per il rischio forniscono un supporto narrativo per gli short; tuttavia, i fondi degli ETF spot continuano a sostenere il mercato, indicando che le istituzioni non sono completamente ribassiste. Questo crea un conflitto tra "macroprudenza, supporto spot e leva tirata".
Per queste posizioni di grandi whale, ciò che vale la pena monitorare non è tanto la perdita non realizzata, ma se il tasso di finanziamento rimane positivo, se le criptovalute principali mostrano rimbalzi continui e se il prezzo di liquidazione si avvicina ulteriormente. Il finanziamento può prolungare la vita della posizione, ma non può comprare la direzione. $BTC L'ultima domanda a cui ho pensato di più è che, al prezzo attuale, se compro Microvast Technology, il rendimento in 5 anni dovrebbe superare quello di btc Fratelli, SNDK è sceso di un altro 8,5% in un giorno, la posizione 1283 è a un passo dal minimo post-mercato
$SNDK $1,283
SNDK ha chiuso giovedì con un crollo dell'8,51% a 1.260,93 dollari, minimo intraday a 1.244,6, il prezzo 1283 che hai indicato è praticamente il livello di lieve recupero post-mercato. Partendo dal picco di giugno a 2.354, questo ritracciamento ha superato il 45%.
Il nucleo della pressione di vendita è il peggioramento della concorrenza. Samsung e SK Hynix stanno aggiornando le linee di produzione NAND nelle fabbriche cinesi, lo stabilimento Samsung di Xi'an passerà da 200 a 286 strati, mentre quello di SK Hynix a Dalian da 192 a oltre 240 strati. Nel frattempo, la quota di mercato di Yangtze Memory nel mercato NAND cinese ha raggiunto il 38,5% nel secondo trimestre, superando il 33,5% di Samsung. Il mercato teme una cosa: questo ciclo di aumento dei prezzi della memoria potrebbe essere anticipatamente interrotto dalla capacità produttiva e dalla tecnologia cinese.
Ma c'è un dato da tenere d'occhio: il P/E TTM di SNDK è solo 17,1 volte, con un P/E forward ancora più basso. Il prezzo obiettivo consensuale degli analisti è di 2.173 dollari, con 15 su 25 che consigliano l'acquisto. Il prossimo punto di verifica sarà il report del primo trimestre il 29 ottobre, con Wall Street che prevede ricavi per 10,65 miliardi e un EPS rettificato di 46,21 dollari.
Dal punto di vista tecnico, 1.244 è il minimo intraday di oggi ed è un livello chiave a breve termine da osservare. Se scende sotto, si guarda alla soglia tonda di 1.200; se la difende, ci sarà spazio per una ripresa tecnica.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Fratelli, BTC e ETH sono stati colpiti duramente dal doppio crollo del prezzo del petrolio e delle azioni tecnologiche, ma i fondi ETF stanno segretamente accumulando
$BTC $81,800 | $ETH $2,409
Bitcoin è sceso da sopra 84.800 a 80.989, per poi risalire a 81.800. Ethereum è sceso sotto 2.400 per poi rimbalzare a 2.409. Nelle ultime 24 ore, la liquidazione totale sulla rete è stata di 475 milioni di dollari, con posizioni long per 435 milioni, oltre il 90%.
Questa ondata di vendite è dovuta al doppio colpo del prezzo del petrolio e delle azioni tecnologiche. L'escalation in Medio Oriente ha spinto il Brent sopra i 113 dollari, il Nasdaq è sceso del 2,6%, mentre il Philadelphia Semiconductor ha perso il 6,72%, mettendo sotto pressione gli asset rischiosi.
Tuttavia, dal lato dei capitali emerge un segnale controintuitivo. Gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato un afflusso netto cumulativo di 1,08 miliardi di dollari in tre giorni consecutivi, con un flusso netto da deflusso a afflusso di 461 milioni in ottobre, mentre l'IBIT di BlackRock ha raccolto 235 milioni in un solo giorno. Il prezzo scende, ma gli ETF comprano.
Ethereum mostra un andamento completamente opposto. Gli ETF su ETH hanno registrato un deflusso netto cumulativo di 1,08 miliardi di dollari a ottobre, il più grande deflusso mensile dell'anno, annullando completamente gli 832 milioni di afflusso di settembre.
Dal punto di vista tecnico, 80.000 è un supporto chiave per Bitcoin. Per Ethereum, 2.360 è il minimo intraday, mantenerlo è essenziale per avere spazio di recupero.
Ne discutiamo nei commenti: gli ETF comprano mentre il prezzo scende, si può considerare che le istituzioni stiano accumulando di nascosto? 👇
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？
#存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 Bitcoin non è più "oro digitale", è l'"ombra ad alto beta" del Nasdaq
Iniziamo con la logica centrale di questo crollo.
Mercoledì, Bitcoin ha raggiunto 84808 dollari. Non a causa della "narrazione crypto", ma perché il Nasdaq stava salendo. Mercoledì i giganti tecnologici del mercato azionario USA sono rimbalzati, e Bitcoin li ha seguiti.
Giovedì, quelle azioni tecnologiche hanno invertito la rotta verso il basso. L'indice Nasdaq è sceso del 2,47%, lo S&P 500 dell'1,3%. Bitcoin è crollato da sopra gli 84000 a sotto gli 81000, seguendo quasi punto per punto il Nasdaq.
Hai capito questa struttura?
Bitcoin ora non sta scambiando "rifugio sicuro", non sta scambiando "oro digitale", sta scambiando la "narrazione AI e il mercato obbligazionario". Quando le azioni tecnologiche salgono, Bitcoin sale. Quando le azioni tecnologiche scendono, Bitcoin scende ancora più drasticamente.
IBIT è sceso del 4,25%, COIN del 4,98%, MSTR del 5,6%. Le azioni legate alle criptovalute e Bitcoin sono state vendute in sincronia, senza alcun segno di "mercato indipendente".
A uccidere Bitcoin non sono le persone del mondo crypto. È quella candela negativa del Nasdaq del 2,47%. $BTC $ETH $ZEC #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 #存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 Questa analisi coglie il cambiamento strutturale più facilmente trascurato nel mercato attuale: il mercato dei contratti HYPE non è più un "exchange unificato", ma un livello di mercato gestito separatamente da diversi costruttori. HIP-3 consente a terzi di distribuire autonomamente mercati di contratti perpetui dopo aver messo in staking 500.000 HYPE, assumendosi la responsabilità delle specifiche del contratto, degli oracoli, dei parametri di leva, del regolamento e della gestione quotidiana, mentre il livello protocollo fornisce solo capacità di esecuzione e liquidazione di base.
Ciò significa che il prezzo dei contratti HYPE che gli utenti vedono non proviene sempre dallo stesso sistema di pricing. Il mercato nativo si basa sul pricing tramite consenso dei validatori, mentre il mercato HIP-3 si affida agli oracoli esterni scelti dai costruttori, come fonti di dati a bassa latenza tipo RedStone/HyperStone. L'aumento delle varietà rappresenta un'espansione dell'ecosistema, ma il rischio è anche distribuito tra diversi operatori. L'evento di liquidazione del contratto SK Hynix ha già dimostrato che la responsabilità del mercato HIP-3 ricade sul deployer, non sull'ufficiale Hyperliquid.
La debolezza di AVAX e XRP ci ricorda che la performance del prezzo va considerata nel contesto della finestra temporale. AVAX è debole nelle ultime 24 ore, 7 giorni e 30 giorni, indicando una pressione coerente sia a breve che a medio termine, ma non si possono semplicemente sommare gli intervalli sovrapposti. Il prezzo attuale di XRP è inferiore alla media ponderata delle ultime 24 ore, indicando una debolezza complessiva nelle transazioni correnti, ma questo è solo un riferimento statistico e non significa necessariamente che ci siano ordini di vendita concentrati sopra la media.
In una fase di pressione macroeconomica e di uscita della leva, oltre a osservare l'andamento dei prezzi, è importante capire chi determina il prezzo e da dove proviene $BTC $ETH #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？
Attualmente il mercato prezza all'unanimità una pausa nei rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve a ottobre, ma una pausa non significa la fine del ciclo di stretta.
La persistenza dell'inflazione core è un punto chiave: se il core CPI e il core PCE rimangono costantemente sopra lo 0,3% su base mensile, il ritmo del calo dell'inflazione sarà inferiore alle aspettative, e i tassi elevati continueranno a comprimere tutti gli asset rischiosi senza rendimento.
BTC ha una base istituzionale tramite ETF, quindi la pressione di vendita è relativamente moderata, ma ETH è maggiormente influenzato dal costo opportunità dei fondi DeFi, con capitali che escono dallo staking on-chain per spostarsi verso i titoli di stato USA.
$ETH $BTC $ZEC Fratelli, date un'occhiata ai dati OKX BTC dei grandi investitori sul rapporto long/short a 4 ore, con due set di dati che mostrano una chiara divergenza tra numero di conti e volume delle posizioni.
Prima guardiamo il rapporto long/short del numero di conti dei grandi investitori: nella notte del 22 ottobre ha raggiunto un picco intorno a 0,8, indicando che la percentuale di conti long dei grandi investitori ha raggiunto un massimo di fase, per poi scendere rapidamente; attualmente è scesa in una fascia bassa, con un evidente restringimento del numero di conti long, molti grandi investitori long hanno abbandonato volontariamente.
Poi osserviamo il rapporto long/short del volume delle posizioni, il segnale è completamente diverso: questa curva continua a salire, raggiungendo un nuovo massimo in questo ciclo. Ciò significa che i grandi investitori rimasti sono pochi ma con posizioni long pesanti, il numero di conti diminuisce ma la dimensione di ogni singola posizione aumenta, si tratta di una concentrazione di grandi investitori long.
Analisi della logica: una fase di ribasso ha eliminato la maggior parte dei piccoli conti long dei grandi investitori, mentre i grandi investitori long rimasti stanno continuando ad aumentare le loro posizioni, con una concentrazione delle posizioni.
Qui bisogna distinguere tra i due indicatori: il numero di conti riflette la volontà di partecipazione, il volume delle posizioni indica la forza delle posizioni long residue.
Il rischio è evidente: la concentrazione delle posizioni long è alta, se il mercato continua a indebolirsi, questa parte concentrata di posizioni long potrebbe facilmente generare una pressione di vendita per stop loss concentrata, aggravando la volatilità al ribasso. Non bisogna semplicemente vedere che i grandi investitori hanno molte posizioni long e seguirli nel long, questa struttura è una fragile alleanza, non un consenso long solido.
Considerando il precedente falso breakout di ETH e il deflusso di fondi dai contratti, questo segnale va preso con cautela. La volontà long dei grandi investitori è già in calo, rimangono solo pochi capitali che resistono, il rischio di una rimbalzo speculativo è alto, quindi continuate a essere prudenti e non inseguite il long ciecamente. $BTC Nel mercato dei futures, quando la maggior parte delle categorie è in calo e solo alcune riescono a chiudere in positivo, di solito guardo prima la copertura del ribasso, poi l'entità del rialzo. La prima posizione è solo relativa, non si può dedurre che ci sia un attacco di capitali solo perché c'è un "primo posto".
Questa classifica è aggiornata alle 11:00 ora di Pechino e riporta i contratti perpetui su Hyperliquid con un volume di scambi nelle ultime 24 ore superiore a 20 milioni di dollari: XMR è salito dell'1,48%, a 615,10 dollari; PUMP, LIT, ZEC sono scesi rispettivamente del 6,96%, 6,59% e 5,53%, mentre BTC ed ETH sono calati rispettivamente dell'1,16% e dell'1,13%.
Il mio giudizio è che questi dati siano deboli, la relativa resistenza al ribasso di $XMR merita attenzione, ma non è sufficiente a sostenere un giudizio di rafforzamento generale del mercato. Il rialzo massimo è solo dell'1,48%, mentre alcuni dei primi in classifica hanno perdite superiori al 5%, il che indica che in questo campione la pressione al ribasso è più evidente della forza al rialzo; BTC ed ETH sono entrambi in calo, quindi manca la collaborazione di una forza sincronizzata delle principali criptovalute.
Il mercato crypto ha una differenza rispetto ai beni tradizionali: i contratti sulla stessa piattaforma possono riflettere preferenze di capitale completamente diverse. Questa è una fotografia di una singola piattaforma con una soglia di volume di scambi, la userò come spunto di osservazione, senza interpretarla ancora come una rotazione settoriale.
Ci sono amici che sono passati dal mercato tradizionale? Di fronte a questa classifica, studiereste prima perché XMR resiste al ribasso o guardereste prima se BTC ed ETH riescono a fermare la debolezza?$BTC Bitcoin nel 2015, 2019, 2023 e ora.
L'unico dubbio potrebbe essere se la fase principale del bull market inizierà nel 2026 o nel 2027; secondo il ciclo quadriennale, è più probabile che inizi nel 2027. Dopo qualche mese di consolidamento e assestamento, con l'halving e un contesto macroeconomico accomodante, è più probabile che la fase principale del bull market inizi nella seconda metà del 2027.Anteprima del bilancio Q3 di Google! Prevedo un leggero superamento delle aspettative!
Il mercato si aspetta ricavi tra 1270 e 1280 miliardi, EPS da 2,94 a 3,02.
Il mio obiettivo: ricavi a 1280 miliardi, EPS da 3,05 a 3,10.
Tre punti chiave: la pubblicità di ricerca si è stabilizzata! L'AI non ha danneggiato i ricavi della pubblicità di ricerca, la crescita a due cifre continua, la base è molto solida.
Google Cloud è la chiave, nel trimestre precedente la crescita del cloud è stata dell'82%, questo trimestre punta a 280 miliardi, con un margine di profitto stabile al 35%, questo è il cuore del superamento delle aspettative. Se scende sotto i 270 miliardi, il mercato dubiterà della domanda di AI.
La spesa in conto capitale è un onere a lungo termine, ma il mercato ha già ridotto le aspettative di EPS, quindi superare leggermente le previsioni non è difficile.
L'umore nel settore AI è stato negativo di recente, anche se il bilancio sarà positivo, bisogna stare attenti a comprare sulle aspettative e vendere sui fatti!
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ $GOOGL Considero questo messaggio come un segnale leggermente rialzista in linea con l'attenzione ai flussi di capitale, che potrebbe rafforzare il sentiment positivo, ma non è ancora sufficiente per confermare una tendenza al rialzo. Secondo il monitoraggio di Lookonchain, dal 1° ottobre, 40 nuovi wallet hanno prelevato complessivamente 9.458 $BTC da Wintermute, per un valore di circa 771,5 milioni di dollari.
Ho tre principi per analizzare le tendenze. Il primo è osservare la continuità. Il trasferimento cumulativo è più significativo di un singolo movimento anomalo, ma non è chiaro se questi wallet continueranno a ricevere o a trasferire fondi; il materiale non lo specifica. Rimango quindi con un punto interrogativo, non si può considerare un prelievo come un acquisto continuo.
Il secondo principio è la verifica del prezzo. Un trasferimento on-chain indica solo che l'asset è cambiato di posizione, ma da solo non permette di capire l'uso dei fondi. Se successivamente il prezzo si rafforza e il volume di scambi lo supporta, allora darò maggiore importanza a questo segnale rialzista — questa è la mia deduzione.
Il terzo principio è non sostituire la tendenza con una narrazione. 40 nuovi wallet non equivalgono a 40 acquirenti indipendenti, e "nuovi wallet" non si traduce direttamente in "nuovi fondi". Questa notizia può facilmente stimolare il sentiment, ma la reale forza degli acquisti va ancora valutata.
La tendenza è il miglior alleato, il mio approccio è osservare e attendere la conferma. Di fronte a notizie di grandi prelievi, quali metodi usate ora per giudicare la tendenza: analizzate volume e prezzo, seguite i flussi on-chain successivi, o incrociate entrambi i dati?Questa fase di aggiustamento non può essere spiegata solo guardando all'interno del mercato delle criptovalute. Il 22 ottobre il Nasdaq ha perso il 2,6%, l'indice dei semiconduttori di Philadelphia è crollato del 6,72%, e titoli legati all'AI come Meta, Nvidia, AMD sono stati venduti in massa; dietro a ciò ci sono preoccupazioni per la spesa in capitale AI e la situazione in Medio Oriente che ha fatto salire il prezzo del petrolio, con un evidente calo dell'appetito per il rischio. Questa pressione macroeconomica si trasmette al mondo crypto, dove anche con flussi di fondi ETF in entrata, Bitcoin fatica a rafforzarsi autonomamente.
I dati sugli ETF vanno analizzati nel dettaglio. Dal 19 al 21 ottobre, gli ETF spot BTC hanno registrato un afflusso netto di circa 1,075 miliardi di dollari, di cui circa 525 milioni solo il 21 ottobre, ma questo flusso è stato fortemente concentrato sull'IBIT di BlackRock, mentre altri fondi hanno continuato a registrare deflussi netti; considerando l'intero mese di ottobre, i fondi ETF non hanno mostrato una tendenza positiva stabile. Ciò indica la presenza di acquisti istituzionali, ma più come allocazione difensiva che come capitale aggressivo in grado di invertire la tendenza.
Dal punto di vista strutturale, attualmente convivono "pressione macro + deleveraging + acquisti lenti degli ETF". Gli ETF possono sostenere il mercato, ma non possono fermare le vendite forzate a breve termine causate dalla leva finanziaria. I livelli chiave da osservare sono BTC a 80.000$ e ETH a 2.350$: se vengono persi, la volatilità aumenterà ulteriormente. Con l'avvicinarsi del weekend e la possibile diminuzione della liquidità, insieme alla riunione FOMC del 28 ottobre, il mercato probabilmente manterrà un atteggiamento prudente.
Per chi è abituato a monitorare dati macro e strutture on-chain, ora è più importante osservare se i flussi in entrata negli ETF passano da "impulsi giornalieri" a "tendenze continue" $ETH
$BTC Ieri $ZEC ha trovato un punto per aprire una posizione short, il take profit è stato perfetto, ho preso un piccolo guadagno e sono uscito! Questa ondata è passata da 1048$ a 1369$, per poi ritornare intorno a 1230$. Per chiarire, ZEC non è privo di fondamentali: l'aggiornamento NU7 sta facendo progressi, e la domanda di privacy merita sicuramente attenzione. Questa fase sembra più una pulizia della leva finanziaria, con l'aspettativa di aver fatto un primo giro di speculazione sul prezzo, non una smentita del racconto! Guardando invece a $NEAR, a settembre è stata lanciata la funzione di privacy perpetua, a ottobre NEAR Business per la gestione dei fondi aziendali cross-chain, e si stanno discutendo proposte di governance come il riacquisto delle commissioni NEAR Intents e la riduzione del tasso di emissione annuale dal 2,5% all'1,6%, per catturare valore del token. Le proposte sono ancora in votazione, ma se il riacquisto potrà continuare e la riduzione dell'emissione sarà attuata dipenderà dai ricavi reali e dai risultati della governance, non si può basare solo sulle storie! Il mio giudizio è che ZEC rimane ribassista! Se rimbalza tra 1248$ e 1295$, e mostra una pressione evidente, preferisco aspettare una conferma prima di cercare opportunità. Sotto, guardo prima a circa 1172$. Al contrario, se si stabilizza sopra i 1300$ e gli acquisti spot aumentano, rivaluterò la situazione.Ieri mi sono dato tre condizioni per ridurre la posizione: il prezzo di liquidazione forzata si avvicina, il motivo per cui ho comprato è venuto meno, ho un posto migliore dove andare. Oggi le tre posizioni sono scese insieme, e ogni condizione si è verificata una per una.
$BTC: prezzo di liquidazione forzata 76.942,548, distanza rimasta poco più di cinque punti — la prima condizione è stata attivata, quindi stamattina ho ridotto della metà. Quando la condizione arriva, agisco senza discutere con il prezzo.
$SOL è poco sopra i sette dollari, $ETH ancora sopra i trecento dollari — la prima condizione non è stata raggiunta. E la seconda? Il motivo per cui li ho comprati è la logica del rimbalzo di questa settimana, il fatto che siano scesi conta come motivo venuto meno? La mia risposta è no: il prezzo è sceso, ma il motivo per cui li ho comprati non è cambiato. La terza condizione è più semplice, al momento non ho un posto migliore dove andare.
Quindi $SOL e $ETH non sono stati toccati. Non è che non voglio venderli, è che la condizione non è stata raggiunta — non confondere il non voler vendere con la disciplina. Agire senza che la condizione sia arrivata non è decisione, è mancanza di pazienza, e la mia pazienza ieri l'ho già pagata con SOXL.
#ETF买盘持续回流，BTC为何仍未走强？
Qualcuno potrebbe dire: aspettare che il prezzo di liquidazione forzata si avvicini per agire è troppo tardi? Sì, è tardi. Ma non indovino i massimi o i minimi, calcolo in anticipo la distanza di morte di ogni posizione e agisco di conseguenza. Prevedere è indovinare, la distanza è calcolare, io faccio solo la parte che posso calcolare.
A dire il vero: questa settimana sono successe troppe cose nel mio conto, TSM è uscito, ho ridotto di mezza posizione in BTC. E ora sono ancora in campo, non perché abbia previsto bene, ma perché ogni condizione di uscita è scritta su carta. La pentola dell'olio in cucina sta sfrigolando, Visa considera 175 milioni di punti di accettazione come una gigantesca padella per saltare in padella, e i fornitori di servizi di routing sono come il mestolo forato — fanno colare i saldi dei portafogli crittografici e delle stablecoin nei canali tradizionali di pagamento con carta, facendo schizzare la fiamma fino al soffitto. Ma una fiamma alta non significa che il piatto sia saporito, devo prima guardare il fondo di questa zuppa.
Il segreto di questo piatto non è "se si può pagare", ma "chi sta mangiando". La rete di accettazione è la sala frontale, avere molti posti è solo la base per un alto ricambio; il routing e il cambio valuta sono il passaggio del cibo, che decidono se il piatto arriva caldo dal retrocucina al tavolo del cliente; se i commercianti non cambiano il sistema attuale, è come non cambiare il fornello ma aggiungere solo un punto di uscita per il cibo, una combinazione intelligente che risparmia fiamma e manodopera. Mastercard da una parte accetta pagamenti in valuta fiat e stablecoin, dall'altra fa controlli di rischio, come avere due fornelli accesi contemporaneamente: uno per fare il brodo, l'altro per i controlli di sicurezza alimentare; le piattaforme indipendenti che supportano stablecoin in dollari sono come aprire una finestra per l'asporto direttamente sulla strada, senza far passare i clienti prima dalla grande piattaforma. Queste tre azioni insieme spingono le stablecoin da "materia prima in cucina" a "voce di menu in sala".
Ma non confondere "copertura ampia" con "gusto stabile". Se il pagamento in stablecoin si ferma solo alla liquidazione in cucina, i consumatori in sala usano ancora le vecchie carte, quella zuppa sembra bollire ma ha un sapore blando; il volume delle transazioni deve basarsi su acquisti reali e ripetuti, non su qualche parola in più sul menu. Il canale di pagamento è il sale, esalta il sapore ma non è il piatto principale; i contratti a leva sono il peperoncino piccante, una goccia fa sudare, un cucchiaio brucia lo stomaco. Il piatto principale dipende ancora dal vero scenario di consumo e dalla volontà dei commercianti di continuare a fornire gli ingredienti. La domanda continua non è la fila per scattare foto il primo giorno di apertura, ma che la seconda settimana qualcuno ordini ancora lo stesso piatto, senza che la cucina debba cambiare continuamente la ricetta.
Le commissioni e lo slippage del cambio sono come l'addensante, se è troppo poco non regge il sapore, se è troppo spesso è sgradevole; il controllo del rischio è l'estintore vicino al fornello, non può sostituire la freschezza degli ingredienti. Perché le stablecoin diventino il piatto principale, bisogna che i consumatori facciano meno passaggi, i commercianti modifichino meno i sistemi e la liquidazione non fallisca, manca anche solo uno di questi elementi e il piatto non esce.
Guardando poi il token azionario statunitense di Google, questa correlazione non è come aggiungere direttamente il glutammato nella pentola, ma trasmette il sapore di fondo attraverso il flusso di pagamenti, il ciclo chiuso dei commercianti online e la commercializzazione pubblicitaria. Se il volume di pagamenti in stablecoin ingrassa solo la liquidazione backend, ma il consumo frontend non si muove, il token di Google al massimo ne sente il profumo; se la piattaforma indipendente, l'accettazione offline e il saldo del portafoglio riescono davvero a formare una catena di riacquisto, allora è come un brodo che si trasforma nel piatto principale, il sapore sale dalla radice della lingua. Ma questa catena teme soprattutto "calore alle estremità, freddo in mezzo": il lato portafoglio è vivace, il lato commerciante è scocciato, il lato accettazione fa solo da vetrina, e il calore si disperde.
Il mio fornello riconosce una sola regola: una lunga fila in sala non è un merito, il tasso di riacquisto è il vero sapore della pentola; se il pagamento in stablecoin si ferma solo al punto di accettazione, è solo un brodo che sembra bollire ma ha un sapore blando. #visameshstablecoinpay Papertrade在 10 月 10 日上线，遥遥呼应一年前的1011。但是这一次，这个平台却推出了让人匪夷所思的机制：1000 倍杠杆、亏损即挖矿、爆仓获代币，仿佛是对 1011 的致敬。 Papertrade 是 10 月 10 日在 HyperEVM 上线的链上永续合约平台，目前只有 BTC 和 ETH。它不在 Hyperliquid 下单，只读取 Hyperliquid 买一卖一的中间价，用户盈亏直接和 LP 池结算，相当于用户和池子对赌。卖点是 1000 倍杠杆，亏损或爆仓的人可以拿到平台代币 PAPER，也就是亏损即挖矿。 没有预挖，没有 VC 和 KOL 轮。LP 池从 0 开始，PAPER 只能由用户亏损铸造，团队没有预留份额。 铸币率一直在降。开盘时每亏 1 美元铸 100 枚，现在约 40 枚，而且只降不升。理论总量约 122 亿枚，目前已铸 50.6 亿，上线十个小时就铸了 40%。 质押 PAPER 不产出新币，只拿分红。分红来自两块：手续费的一半（约等于已实现盈利的 1%），以及 LP 池超过上限的部分（目前上限 500 万美元，10 月 17 日起改为 1Approfitta della finestra di ritracciamento di $BTC!
Come detto il 16, dal 20 al 23 è il primo periodo di ritracciamento della fine di ottobre. L'andamento reale corrisponde alle aspettative.
Ieri, per paura che tu non comprassi, BTC ha fatto un breakout con volumi per uscire dall'area di consolidamento degli ultimi quindici giorni, facendo un vero e proprio spettacolo. Di conseguenza, chi ha inseguito il rialzo è rimasto bloccato.
Ecco perché dico che ottobre è un'opportunità per "comprare a ribasso".
Ultimamente i mercati globali dei capitali sono turbolenti: il mercato azionario USA scende, quello cinese scende, la Corea scende, anche l'oro scende, così come i rendimenti dei titoli di stato USA.
Questo indica che i capitali stanno uscendo dagli asset rischiosi per comprare titoli di stato USA come rifugio.
Ma il problema è che BTC si sta comportando in modo sorprendentemente solido.
Lasciando da parte i filtri delle narrazioni da bull market, quando le cose vanno controcorrente c'è sempre qualcosa di strano. Questa divergenza nell'andamento è qualcosa a cui prestare molta attenzione ultimamente.
Se BTC dovesse scendere di nuovo sotto gli 80.000, penso che non riuscirà a reggere, e probabilmente arriverà a 75.000.
Comunque, opinioni a parte, i piani restano piani. Io compro sempre a scaglioni nell'intervallo, non aspetterò davvero che scenda a 75.000 per comprare. Tempo e spazio sono entrambi riferimenti per l'acquisto.
Ho già comprato parecchio ETH in precedenza; se ci sarà l'opportunità di un prezzo più basso, tanto meglio, ma se non dovesse arrivare posso accettarlo.La seconda metà della corsa al restaking: dopo il calo dei punti, chi sta davvero creando valore?
Negli ultimi due anni, giocare con DeFi offriva almeno un rendimento in contanti diretto (APY). Ma ora, guardando al settore del restaking, sembra che l'intero ambito sia intrappolato in un lungo gioco basato sulle "aspettative di punti".
Molti utenti depositano ETH, ma ciò che ottengono non è un flusso di cassa diretto, bensì "punti".
Dopo aver sopportato rischi di smart contract, costi opportunità del capitale e varie operazioni complesse a cascata, alla fine si ottengono token come $EIGEN o $ETHFI che vengono sbloccati progressivamente e subiscono correzioni di prezzo.
Prendendo ETHFI come esempio, anche se cerca di diversificare le attività, la sua logica centrale dipende ancora fortemente dalla collaborazione con gli exchange, e l'attuale intensità di riacquisto dei token appare insufficiente rispetto alla sua enorme capitalizzazione di mercato.
Al contrario, il meccanismo di $PENDLE appare più pragmatico.
Non si basa su complicati giri di punti, ma ritorna all'essenza della finanza: scomporre gli asset che generano interessi in PT (capitale) e YT (rendimenti). Chi vuole stabilità prende PT per bloccare un rendimento fisso; chi vuole speculare sulla volatilità dei tassi prende YT. Tutto il valore si genera nella reale liquidità di mercato, e il protocollo si impegna a usare la maggior parte dei ricavi reali per riacquisti.
Quando il mercato torna razionale, dobbiamo riconsiderare: il progetto ha davvero un flusso di cassa reale a supporto? L'intensità dei riacquisti di token può sostenere la pressione di vendita? Wall Street sta discutendo animatamente delle speculazioni su una possibile fusione tra Tesla e SpaceX, ma un numero crescente di analisti avverte che una tale fusione potrebbe distruggere valore per gli azionisti anziché crearlo. Alcune dichiarazioni precedenti di Elon Musk e le speculazioni sui social media hanno alimentato questo dibattito, tuttavia le ragioni fondamentali per la fusione restano deboli. Per gli investitori, la questione chiave non è se la fusione sia tecnicamente fattibile, ma se sia finanziariamente sensata — e le evidenze indicano che non lo è. Origine delle voci di fusione Il fulcro delle speculazioni è che Musk guida entrambe le aziende e il suo storico di integrazione operativa tra le due. Tesla ha già condiviso talenti, tecnologie e persino alcuni fornitori con SpaceX. I sostenitori ritengono che la fusione creerebbe un gigante verticalmente integrato che spazia dalle auto elettriche al lancio spaziale, dalla banda larga satellitare all'intelligenza artificiale. Ma i critici sottolineano che le strutture di capitale, i profili di rischio e le traiettorie di crescita delle due aziende sono completamente diverse. SpaceX è una società privata con valutazione da venture capital, mentre Tesla è quotata in borsa e soggetta a revisioni trimestrali e obblighi di disclosure regolamentare. Impatto sul mercato Se la notizia della fusione venisse annunciata, si prevede una forte volatilità del prezzo delle azioni Tesla. Il titolo attualmente incorpora grandi aspettative per la guida autonoma e il business della robotica. L'assorbimento di SpaceX diluirebbe gli utili per azione di Tesla, complicando l'allocazione del capitale e esponendo gli azionisti a un modello economico intensivo di capitale e basato su contratti, tipico del lancio spaziale e della banda larga satellitare. Anche i detentori di obbligazioni potrebbero essere preoccupati per l'aumento della leva finanziaria e della complessità operativa. Nel frattempo, SpaceX rimane privataL'incisione è stata fatta, le vibrazioni della sega sternale non si sono ancora fermate, e ho visto quel cuore: l'arteria coronaria era ristretta fino a lasciare solo una fessura, mentre sul monitor accanto, qualcuno applaudiva il rimbalzo della curva dei prezzi. Il crollo non è mai una malattia, è un sintomo. In sala operatoria, la cosa più pericolosa è curare il paziente guardando solo il monitor e non la perfusione del cuore stesso.
Ora sul palco ci sono tre cuori aperti contemporaneamente. Strive ha trapiantato tra il 12 e il 16 ottobre 4045 bitcoin, portando la riserva totale a 36818; Matt Cole vuole continuare ad aumentare la capacità e alzare il valore per ogni asset; BitMine ha immesso nel ciclo 12535 Ethereum, per un totale di 6.0415 milioni, pari al 4,9% dell'offerta, di cui 5.0673 milioni sono già bloccati in staking; Strategy ha aggiunto solo 267 bitcoin, per un totale di 848517, ma ha speso 193,1 milioni di dollari per riacquistare azioni privilegiate STRC, mentre Saylor ha sottolineato più volte nel discorso post-operatorio il valore a lungo termine e la resilienza.
Questi sono tre tipi di intervento diversi. L'Ethereum in staking crea una circolazione collaterale — il flusso sanguigno ha una seconda via, ma il prezzo è un tempo di ischemia fredda più lungo, quella capacità non può essere recuperata nei momenti critici. Il riacquisto delle azioni privilegiate è una pulizia chirurgica, si taglia via il tessuto necrotico e costoso, ma la perdita di sangue è reale, i 193,1 milioni di dollari sono stati sottratti alla pressione di perfusione. L'emissione di nuove azioni per finanziare l'acquisto è essenzialmente una diluizione del sangue: la capacità totale sembra aumentare, ma la capacità di trasporto dell'ossigeno per unità di volume diminuisce.
La quantità totale non equivale alla perfusione. A determinare l'attività del tessuto non è mai la frequenza cardiaca, ma la gittata cardiaca — qui corrisponde al vero valore di ogni singola quota di asset. La curva delle riserve è bella, ma la frazione di eiezione per ogni asset scende, questo si chiama alta gittata con bassa perfusione, clinicamente più pericoloso della bradicardia.
Il vero postcarico è extracorporeo: il costo del finanziamento. Ogni aumento del tasso d'interesse aggiunge tensione alla parete ventricolare, aumenta il consumo di ossigeno del miocardio, e la riserva di sangue non è infinita. La pressione sanguigna mantenuta da continue trasfusioni non è una circolazione stabile; la riserva mantenuta da continui finanziamenti non è un apprezzamento degli asset. Per quanto riguarda la correlazione con il mercato azionario americano, non guardare solo le due curve che si muovono nella stessa direzione — devi vedere se la connessione è aperta, se la pressione della circolazione sistemica è solo trasferita tramite un piccolo tubo, quando la pinza si allenta, il reflusso sarà molto brutto.
L'elettrocardiogramma può ingannare, l'ecografia no. Il valore di ogni asset è quell'ecografia, l'unico indicatore che non si presta a spettacoli. #striveboostsbtcholdingsPer raffreddare un po' gli entusiasmi, la notizia dell'ETF spot sulle criptovalute in Thailandia è ancora a qualche passo dal "prossimo lancio". Se il mercato si limita a consultare solo le società di gestione patrimoniale, è facile interpretare la comunicazione regolamentare come un prodotto già pronto.
La SEC thailandese ha dichiarato di non aver ancora ricevuto alcuna domanda formale per un ETF spot sulle criptovalute; diverse società di gestione patrimoniale hanno chiesto informazioni su prodotti spot di Bitcoin ed Ethereum, ma le autorità di regolamentazione non hanno rivelato i potenziali emittenti, né hanno fornito un calendario per il lancio, e non possono confermare se i primi prodotti saranno disponibili nel 2026.
Ritengo che si tratti più di un'intenzione preliminare, e l'ottimismo a breve termine potrebbe essere sopravvalutato. Un motivo è che una richiesta di informazioni non equivale a una domanda formale, che dovrà essere valutata con la documentazione e la revisione regolamentare; un altro motivo è l'assenza di informazioni chiave come gli emittenti e il calendario, quindi gli utenti comuni non vedono ancora cambiamenti concreti nei prodotti. Al momento, il significato per le società di gestione patrimoniale locali e il sentiment di mercato correlato potrebbe essere maggiore rispetto all'impatto sui flussi di capitale reali.
Naturalmente, potrei essere troppo prudente. Se in futuro qualche istituzione presenterà una domanda formale e la SEC fornirà un percorso chiaro di revisione e un piano di quotazione, allora aggiornerò questa notizia da "sviluppo concettuale" a un segnale di mercato più concreto. Tu cosa ne pensi? Questa notizia è più rialzista o ribassista? Sei più per il long o per lo short, e perché?Il mercato si è appena tirato indietro dal bordo del precipizio, non affrettarti ad applaudire — è solo un cavallo trattenuto che ha fatto un passo forzato. Micron, SanDisk e SK Hynix, dopo un rapido calo, hanno rimbalzato; sembra un attacco iniziale, ma in realtà le forze sono già state disperse; questa partita di memoria non si decide mai da una singola candela rialzista, ma da chi riesce a posizionare correttamente i pezzi a metà partita.
La mia valutazione è diretta: questo rimbalzo è una combinazione tattica, non una controffensiva strategica. La domanda di intelligenza artificiale è come un attacco d'ala, imponente, ma il ciclo dei prezzi della memoria è una controffensiva posteriore, che può facilmente perforare la catena centrale di pedoni. Samsung e SK Hynix stanno aggiornando le linee di produzione di memoria flash, equivalenti a spingere contemporaneamente le catene di pedoni — nel breve termine è slancio, nel lungo termine potrebbe trasformarsi in un blocco reciproco. L'espansione della produzione di packaging avanzato di Nvidia aggiunge pezzi al centro della scacchiera, aumentando il controllo, ma la capacità di packaging è solo ritmo, non pezzi; ciò che decide veramente la fine della partita sono ancora domanda, prezzo e margini di profitto.
Ora entriamo nel calcolo a metà partita. L'avvicinarsi dei risultati finanziari è come abbassare il tempo degli scacchi, ogni mossa deve essere calcolata fino a venti mosse avanti. Se i ricavi e i prezzi di SK Hynix dimostrano che la domanda è reale, il settore della memoria passerà da "pedone isolato" a "pedone di collegamento", e il rimbalzo avrà un supporto duraturo; se invece è solo un rifornimento di scorte e un recupero emotivo, questo rimbalzo è una tattica di abbandono, sacrificando il tempo dei compratori a prezzi elevati. Anche se la resilienza di Micron e SanDisk è grande, bisogna vedere se i prezzi della memoria flash possono stabilizzarsi; se l'aggiornamento delle linee di Samsung e SK Hynix crea pressione sull'offerta, il ciclo dei prezzi, mentre l'ala sembra vivace, farà una mossa di scacco segreta dal retro.
Guardando la correlazione con il token XBMNR, è più simile a un pezzo leggero: flessibile, sensibile, esplosivo, ma con scarsa resistenza alla pressione. Il rimbalzo dopo un rapido calo dell'azione principale accenderà prima le variazioni emotive; ma se i risultati di SK Hynix deluderanno, il lato token sarà il primo a essere scambiato, e nelle aree a bassa liquidità si creeranno facilmente zone cieche. Non fraintendere un rimbalzo tattico come un vantaggio strategico — il vero vantaggio è far sì che l'avversario giochi ogni mossa secondo i tuoi calcoli, non inseguire una singola candela K.
Questa partita non è ancora alla fine, chi considera il rimbalzo come uno scacco matto, mostra subito la propria ala.Prima di tutto, guardiamo al muro portante: Strive ha aggiunto 4.045 BTC alle fondamenta dal 12 al 16 ottobre, portando la posizione totale a 36.818 BTC — non si tratta di una semplice ristrutturazione, ma di inserire barre d'acciaio nella struttura principale. Matt Cole vuole continuare ad aumentare le riserve e il contenuto di BTC per azione; tradotto nel linguaggio dei progetti significa: vuole aumentare il rapporto di sfruttamento senza aumentare la superficie calpestabile, rendendo ogni piede quadrato portante più robusto. BitMine è ancora più impressionante, con 12.535 ETH in entrata, per un totale di 6,0415 milioni di ETH, circa il 4,9% dell'offerta, di cui 5,0673 milioni sono già in staking — non stanno comprando terreno, stanno costruendo un muro continuo sotterraneo nella roccia, bloccando le fondamenta contro lo scivolamento tramite lo staking. Il piano di acquisto a lungo termine di Tom Lee è essenzialmente un "design duttile" nella progettazione strutturale: permette oscillazioni, ma non il collasso.
Strategy ha aggiunto 267 BTC portando il totale a 848.517 BTC, spendendo contemporaneamente 193,1 milioni di dollari per riacquistare azioni privilegiate STRC — questa mossa è chiara, sta rinforzando i nodi, sostituendo i collegamenti vecchi e ricalibrando il puntone obliquo del costo del capitale. Saylor sottolinea ripetutamente il valore a lungo termine e la resilienza aziendale, che è una dichiarazione del livello di resistenza sismica, non una promessa di rendering.
Il vero problema non è nel numero di posizioni, ma nel percorso del carico del costo del capitale e nell'altezza netta del valore per azione. Aumentare la posizione significa costruire verso l'alto, il riacquisto significa consolidare le fondamenta, entrambe le forze agiscono contemporaneamente: il tasso di armatura del nucleo centrale è sufficiente? Il tasso di staking è la profondità delle fondamenta, il riacquisto delle azioni privilegiate è il supporto del seminterrato; se si risparmia su una qualsiasi di queste, anche la parte superiore più bella sarà un edificio pericolante. Il white paper è solo un progetto preliminare, la struttura delle posizioni è il progetto esecutivo, il costo del capitale è il prezzo del piano, il BTC per azione è la superficie effettivamente utilizzata — se queste istituzioni possono continuare a costruire verso l'alto non si vede dal rendering, ma dal fatto che questa parete tagliata del costo del capitale non si crepi prima.
La platea di fondazione è già stata gettata a questo livello, ora si gioca sulla qualità del calcestruzzo e sul periodo di maturazione, non sulla risoluzione del rendering. #striveboostsbtcholdings 1. Che cos'è esattamente il cosiddetto "Genius Act" GENIUS Act = Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, firmato il 18-07-2025, la prima legge federale statunitense sui stablecoin di pagamento. Il 21-10-2026 l'OCC (Office of the Comptroller of the Currency) ha pubblicato il regolamento finale di attuazione per la sua giurisdizione, che entrerà in vigore il 18-01-2027. Regole fondamentali: - Gli stablecoin di pagamento devono essere supportati 1:1 da attività liquide di alta qualità: contanti in dollari, depositi riservati, titoli di Stato a breve termine, operazioni di pronti contro termine, fondi governativi monetari, ecc. - Gli emittenti sono vietati dal pagare interessi/dividendi solo perché "possiedi la moneta". - I detentori possono riscattare al valore nominale; le riserve devono essere segregate, con divulgazioni periodiche, audit, requisiti di capitale/liquidità/gestione del rischio. - Solo gli "emittenti autorizzati di stablecoin di pagamento" possono emettere legalmente negli USA; gli emittenti stranieri devono seguire un percorso regolatorio comparabile più registrazione. - Le norme antiriciclaggio/KYC/sanzioni OFAC sono disciplinate separatamente secondo il quadro BSA. 2. Cosa ha allentato e cosa non ha allentato il regolamento OCC Allentamenti - Eliminata la clausola del progetto che presumeva violazione se terze parti/affiliati offrivano ricompense, sostituita da valutazioni caso per caso. - Allentati i limiti sulla durata delle riserve, gestione più flessibile delle riserve in eccesso. - Cancellato il meccanismo rigido di "riscatto giornaliero superiore al 10% con sospensione automatica di 7 giorni" per evitare segnali di corsa agli sportelli. Non allentato - L'emittente paga direttamente#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ In passato, la memoria era un prodotto ciclico accessorio dell'elettronica di consumo, con un tetto di domanda molto chiaro;
ora l'AI continua a iterare, la domanda cresce esponenzialmente, le grandi aziende bloccano in anticipo contratti a lungo termine e si contendono la capacità produttiva di HBM e memorie flash ad alta velocità, si tratta di ordini industriali concreti, non di semplice speculazione concettuale.💻 Vorrei analizzare questa classifica delle variazioni di prezzo in base al codice: fino alle 11:00 ora di Pechino, nel mercato pubblico di Hyperliquid, tra i contratti perpetui con un volume di scambi superiore a 20 milioni di dollari nelle ultime 24 ore, XMR guida la classifica delle performance con un +1,48%; PUMP, LIT e ZEC sono scesi rispettivamente del 6,96%, 6,59% e 5,53%, mentre BTC ed ETH sono calati rispettivamente dell'1,16% e dell'1,13%.
Per prima cosa, consideriamo l'ambito: questo è un campione di contratti di una singola piattaforma con una soglia minima di volume di scambi. Ritengo interessante la relativa tenuta di XMR, ma interpretarla come un "rafforzamento del settore privacy" non supera ancora la revisione logica.
Il motivo è semplice: $XMR è in rialzo, mentre ZEC, che appartiene allo stesso segmento delle privacy coin, è in calo; almeno questi dati non supportano un rafforzamento sincronizzato del settore. Inoltre, anche BTC ed ETH sono in calo, e il primo in classifica cresce solo dell'1,48%; la mia valutazione tende più a una differenziazione locale di forza e debolezza, e la sola classifica non è sufficiente per confermare la persistenza.
Il potenziale errore è considerare il "primo in classifica" come "una tendenza molto forte". Se fossi io, integrerei con dati successivi su volume di scambi, posizioni aperte e tassi di finanziamento; se la crescita è accompagnata da variazioni nelle posizioni aperte, si può ulteriormente valutare se il trading con leva stia guidando il movimento. Questo è il mio approccio di verifica, il materiale stesso non fornisce ancora una risposta.
Aiutatemi a fare una review: per giudicare se la tenuta di XMR questa volta possa durare, quale dato integrativo controllereste per primo? Dove vedete eventuali falle nella mia logica? In passato ho incontrato anch'io situazioni di "trasferimenti di grandi somme", e vedendo un grande numero sulla blockchain, tendevo a interpretarlo subito come un segnale positivo, iniziando a immaginare l'andamento futuro. Solo dopo ho capito che il trasferimento è un fatto, ma l'intento dietro di esso non è sempre immediatamente chiaro; seguire l'emozione può facilmente intrappolarti.
Questa volta Lookonchain ha monitorato che, dal 1° ottobre, 40 nuovi wallet hanno prelevato complessivamente 9458 BTC dal market maker Wintermute, per un valore di circa 771,5 milioni di dollari. Il mio giudizio è: questa notizia stimola fortemente il sentiment su $BTC, ma molti sopravvalutano il suo significato direzionale.
Da un lato, un deflusso concentrato fa pensare a allocazioni istituzionali, cambi di custodia o domanda OTC, e nel breve termine può riscaldare l'umore degli investitori; dall'altro, un nuovo wallet non è necessariamente l'acquirente finale, poiché il market maker può trasferire a clienti, indirizzi di custodia o per gestione interna, generando tracce simili sulla blockchain. L'errore più comune per i privati è trarre conclusioni affrettate vedendo "balene" e "miliardi di dollari".
Ora seguo due regole: primo, considero i grandi movimenti on-chain solo come indizi, non come motivi di trading; secondo, finché non capisco l'uso dei fondi, non cambio il mio ritmo di posizionamento solo perché altri sono entusiasti. Voi avete mai inciampato in notizie simili di grandi trasferimenti? Vi va di condividere una regola che seguite ora?DOGE ha creato Dogecoin Labs, il 21 ottobre ha collaborato con la fondazione per mettere insieme il portafoglio MyDoge, il livello applicativo DogeOS e lo strumento di pagamento Such in un unico pacchetto, con un solo messaggio: puntare a un obiettivo di 1 dollaro partendo dal prezzo di 0,079. Facendo i conti, significa più di 12 volte. Questo obiettivo dichiarato ha una presenza sul mercato cento volte più forte rispetto alla situazione attuale, che ha perso l'1%, meno del 3% in 7 giorni, con volumi normali e nessun supporto finanziario.
Questa mattina ho detto di non toccarlo, e lo ribadisco, inoltre il mercato ha fornito nuove prove: non è che qualcuno stia accumulando silenziosamente, è che nessuno si interessa a questa cosa.
L'obiettivo di 1 dollaro è una visione, il prezzo attuale di 0,079 è il libro contabile, e ciò che manca tra i due è "nessuna domanda di acquisto". A medio-lungo termine è l'11% più alto di 90 giorni fa, ma in sei mesi è sceso del 20%, il che significa che chi ha comprato a prezzi alti nella prima metà dell'anno ha già pagato la sua lezione, e ora chi è sotto non vuole alzare il prezzo. Non si muove né verso l'alto né verso il basso, si tratta solo di resistere. $DOGE Sembra che la bolla dell'AI stia davvero lentamente scoppiano,
anche Ultraman ha iniziato a fare sconti.
@OpenAI, rispetto alla precedente valutazione di 1,4 trilioni di dollari, è sceso a 1,25 trilioni di dollari, con un piano di finanziamento di circa 30 miliardi di dollari.
Si dice che vogliano bloccare i 30 miliardi di dollari degli sceicchi degli Emirati Arabi Uniti e di Coatue prima della quotazione prevista per novembre di A÷.
Per chi fa trading pre-mercato su $OPENAI,
il prezzo attuale su un certo exchange è 1.463 dollari,
pari a una capitalizzazione di mercato di circa 1,46 trilioni di dollari.
Se la notizia si concretizza,
c'è ancora un margine di ribasso del 10%. Parliamo dell'impatto delle elezioni di medio termine negli Stati Uniti del 3 novembre sul mondo delle criptovalute.
Attualmente il mercato prevede: i Democratici conquistano entrambe le camere al 63%, Congresso diviso al 28%, Repubblicani mantengono il 9%. Molti temono che se vincono i Democratici le crypto finiranno, ma ci sono tre punti: ① Il GENIUS stablecoin act è stato approvato da entrambi i partiti, non sarà annullato da un giorno all'altro, le regole OCC entreranno in vigore a gennaio, la logica a lungo termine dell'ingresso di dollari on-chain non è interrotta; ② Il vero rischio è il CLARITY act (che decide se exchange e token sono titoli), che a settembre non è passato, quindi è un "beneficio mancato" non un "nuovo rischio"; ③ Una vittoria schiacciante dei Democratici a breve termine potrebbe scatenare panico regolatorio e aspettative di aumento tasse, ma la riduzione fiscale comprimerebbe i rendimenti del debito USA e il dollaro, a livello macro sarebbe un beneficio lento per BTC. Il ritmo: prima del 3 novembre il mercato sarà dominato da FOMC e prezzo del petrolio, la notte delle elezioni se ci sarà un crollo bisogna distinguere se è un crollo emotivo o un'inversione di tendenza — il mio giudizio è il primo. Il vero pericolo è la combinazione di aumento dei tassi a dicembre + shutdown del governo, quella sarà la fonte di maggiore volatilità di fine anno! #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #ETF买盘持续回流，BTC为何仍未走强？ $BTC $ZEC $SNDK Una società che ha perso 80,7 miliardi nella prima metà dell'anno sta per suonare la campana
Il prospetto IPO di Anthropic ha svelato le sue carte: una perdita netta di 80,7 miliardi di dollari nella prima metà dell'anno, spaventosa, ma circa 72 miliardi sono costi non monetari di rivalutazione di obbligazioni convertibili, la perdita operativa reale è di circa 8,1 miliardi; ricavi di 16,3 miliardi, circa 15 volte rispetto all'anno precedente, e nel terzo trimestre da soli ha raggiunto 16,8 miliardi. La cosa più importante da tenere d'occhio è la promessa: contratti di potenza di calcolo futuri per oltre 600 miliardi di dollari, quasi 37 volte i ricavi della prima metà dell'anno. Questa settimana OpenAI ha appena ridotto il suo obiettivo di valutazione da 1,4 trilioni a 1,25 trilioni; nel contesto in cui i giganti dell'AI vengono collettivamente svalutati dal capitale, il prezzo di quotazione di Anthropic a novembre sarà il termometro dell'intero settore AI. Io guardo lo spettacolo, ma non prendo il coltello volante. #AnthropicIPO草案披露巨额算力承诺 $BTC Questa volta sono stato un po' fregato da $OKB, ne ho comprati parecchi, ma è sceso tutto il tempo, e il rimbalzo non è stato come quello di $BNB:
OKB ha successo grazie alla regolamentazione, lo scenario di X Layer si è esteso dalla crittografia al mercato azionario USA, vuole diventare un livello di regolamento per il mercato azionario USA, puntando sull'opportunità di una regolamentazione più severa.
Ma fallisce anche a causa della regolamentazione, la SEC potrebbe considerare OKB come un titolo non registrato, ed è per questo che OKX ha intenzionalmente limitato le funzionalità di OKB.
Le tre medie mobili di OKB (MA7 113,9, MA20 120,7, MA30 120,7) sono tutte sopra il prezzo, il minimo a 30 giorni di 110 è proprio vicino al minimo di oggi a 110,1, praticamente sta camminando sul pavimento del range. Anche l'RSI è solo 40,9, piuttosto debole.
Hyperliquid vuole anch'esso essere conforme, la scorsa settimana ha presentato cinque suggerimenti alla SEC per escludere gli airdrop e i riacquisti programmati dalla definizione di titoli.
Ma purtroppo la tendenza non è su $HYPE, l'RSI di 35,2 è il più basso tra le tre monete, il prezzo è vicino al minimo a 30 giorni di 76,15. Anche se questa settimana non è sceso molto, l'ampiezza media giornaliera si è ridotta al 3,3%, il che indica che nessuno ci sta prestando attenzione, e prossimamente ci sarà una discesa lenta con volumi ridotti.
BNB continua come sempre a costruire l'ecosistema, costruendo la blockchain. Il prezzo attuale è 738,5, è l'unico tra le tre monete a stare sopra la MA7 (729,5), l'RSI di 46,1 è proprio vicino al centro, la posizione nel range a 30 giorni è 31,4%; strutturalmente è in una fase di recupero e consolidamento, ma non è ancora riuscito a superare la MA20 (744,4).#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ L'attività cloud di Google è cresciuta dell'82%, ma mi interessa di più se quei 200 miliardi di dollari spesi valgono la pena
Il rapporto finanziario di Google non riguarda tanto la crescita, quanto i costi dietro questa crescita.
Lo scorso trimestre, il fatturato di Google Cloud è stato di 24,8 miliardi di dollari, con una crescita annua dell'82% e un utile operativo di 8,8 miliardi di dollari, risultati davvero impressionanti. Questo dimostra almeno che la domanda di AI non è solo una narrazione del mercato dei capitali, ma che le aziende stanno effettivamente pagando per la potenza di calcolo.
Tuttavia, un altro dato è più preoccupante: Google ha alzato la previsione di spesa in conto capitale per il 2026 a 195-205 miliardi di dollari, e lo scorso trimestre il flusso di cassa libero è addirittura diventato negativo.
Il mio giudizio è che attualmente Google non ha una crisi evidente di domanda, ma il ciclo di ritorno del capitale sta diventando un nuovo vincolo per la valutazione.
La buona notizia è che Google possiede TPU sviluppati internamente, il modello Gemini e un vasto ecosistema di utenti; la capacità di integrazione verticale potrebbe darle un vantaggio competitivo nel lungo termine sui costi della potenza di calcolo.
Tuttavia, la crescita del profitto nel cloud non significa che tutti gli investimenti in AI siano già redditizi. L'ammortamento della potenza di calcolo, la ricerca e sviluppo dei modelli e i costi di espansione successivi devono essere alla fine assorbiti da entrate commerciali continue.
Per il prossimo rapporto trimestrale Q3, tendo a prevedere una solidità dei fondamentali, ma non sono ottimista a occhi chiusi sul prezzo delle azioni. Anche se i risultati superassero le aspettative, se la spesa in conto capitale dovesse aumentare di nuovo significativamente, il mercato potrebbe comunque scegliere di vendere.
Google ha già dimostrato inizialmente che l'AI può generare profitti; ora deve dimostrare se i soldi guadagnati con l'AI valgono gli investimenti fatti.Le norme sulle stablecoin sono state implementate, lasciando però una via d'uscita cruciale
È stata pubblicata la prima regola finale del GENIUS Act dell'OCC: è vietato che l'emittente paghi interessi a se stesso, ma la clausola più temuta dal mercato non è stata inclusa — "presunzione di violazione per accordi di ricompensa con terze parti" è stata rimossa e sostituita da una revisione caso per caso. Questo significa che modelli di ricompensa come il 3,75% di Coinbase per USDC o il 4% di PayPal hanno buone probabilità di sopravvivere. Anche l'opposizione pubblica dell'associazione bancaria non ha fermato la cosa, la regola entrerà in vigore il 18 gennaio 2027. Non sottovalutate questa clausola: la competizione tra stablecoin passa ufficialmente da "chi è conforme" a "chi osa distribuire profitti"; in futuro, per scegliere una stablecoin, prima si guarderanno le ricompense, poi il marchio. #GENIUS法案细则发布，稳定币奖励限制调整 $USDT $BTC Margine lordo in ripresa, flusso di cassa positivo, perché il prezzo delle azioni non lo riconosce
Il Q3 di Tesla è in realtà una fase di recupero: ricavi di 28,05 miliardi, margine lordo auto (esclusi i crediti) al 18,1% che torna sopra la soglia critica, flusso di cassa libero positivo di 1,53 miliardi. In teoria dovrebbe salire, ma il prezzo delle azioni è sceso del 3,3% dopo la chiusura e ieri il titolo ha perso un altro 3,08%. Il mercato valuta tre cose: primo, l'utile netto del bilancio è calato di oltre il 40% su base annua; secondo, lo stoccaggio energetico a 13,7 GWh non ha raggiunto le aspettative di 15,9; terzo, l'incertezza legata alla fusione con SpaceX pesa ancora. I fondamentali si stanno correggendo, la valutazione viene tagliata, e nel mezzo c'è questa fase di oscillazione snervante. Prima del prossimo bilancio osserverò senza intervenire, aspetterò che la discesa finisca per poi decidere. #特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正 $BTC 【Rottura sotto 81K e rapido recupero? Capire cosa sta succedendo sul mercato】
Poco fa c'è stata una discesa che ha rotto 81K, poi è stata rapidamente recuperata, con il mercato spot che oscilla ripetutamente tra 81K e 82K. Aprendo il grafico delle posizioni elevate di Glassnode, l'intento dei principali attori è molto chiaro:
La pressione dall'alto è in esaurimento: il costo degli acquirenti a medio termine di 6-12 mesi è sceso a $86.7K (linea arancione); ancora più importante è osservare la parte inferiore del grafico, dove il volume di vendita degli acquirenti a 1-2 anni si è dimezzato drasticamente dopo il picco all'inizio del mese (cerchio tratteggiato), il che significa che le posizioni alte bloccate sono ormai difficili da liquidare;
La pressione di vendita non è sostenuta: la pressione di vendita superiore è interrotta, mentre sotto c'è il costo istituzionale e il muro di ordini di acquisto spot vicino a 80K. La rottura sotto 81K è stata solo un falso segnale sfruttando la liquidità a breve termine, con il calo subito assorbito dagli acquisti.
Più intensa è la pulizia del mercato, più pulita è la struttura delle posizioni. Il tetto si sta abbassando, il supporto alla base è solido, mantieni saldo il mercato spot e non farti sbalzare fuori!
$BTC $ETH $ZEC
#BTC冲高回落，市场轮动开始了吗？
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈
#BTC现货ETF连续6日吸金超28亿美元 84%的业绩超预期概率，换来的却是一根扎眼的阴线。 这种"好消息先跌为敬"的剧本，你们最近是不是也看得有点麻木了？ 我盯着 SNDK 这根线的时候，心里其实咯噔了一下。明明三季度 beat 的概率被算到 84%，盘面却反向砸下来，从 1400 上方一路滑回 1300 附近。我自己就卡在 1400 上方那一段，昨天差一点能走掉，今天又被按回去，说不心疼是假的。但这次我没急着骂市场，而是把它当成一篇风险管理日记来复盘。 先说结论：市场这波砸的不是业绩，是预期。84% 这个数字太漂亮了，漂亮到已经被提前计价。当所有人都知道"大概率超预期"，beat 本身就不再是增量信息，真正被交易的是 tech 板块风险偏好走弱时，谁先被拿来兑现。SanDisk 作为存储链里弹性偏大的标的，天然容易被当成提款机。所以这不是基本面崩了，是拥挤的乐观先被挤了一遍水分。 第二层传导更值得留意。美股科技情绪转弱，往往先压估值、再压节奏，BTC 和 ETH 这种高 beta 资产会跟着抖一下，山寨更敏感，反弹时冲得快、回撤时也先被抛。但要注意，这次是"预期差"引发的调整，不是系统性抽水，两者对仓位的含义完全不同。 偏#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ Il business AI di Microsoft è ancora in una fase di accelerazione della crescita, ma la logica di valutazione del mercato sta passando dalla crescita dei ricavi al ritorno sugli investimenti. I fondamentali sono piuttosto ottimistici, ma nel breve termine il prezzo delle azioni potrebbe non salire di pari passo.
Nel quarto trimestre dell'anno fiscale 2026, i ricavi totali di Microsoft sono stati di 90 miliardi di dollari, in crescita del 18% su base annua; i ricavi di Azure e altri servizi cloud sono cresciuti del 43%, mentre i ricavi di Microsoft Cloud hanno raggiunto 59,3 miliardi di dollari, con un aumento del 27% su base annua. I posti a pagamento di Microsoft 365 Copilot hanno superato i 30 milioni, e gli obblighi residui di prestazione commerciale hanno raggiunto 678 miliardi di dollari, con una crescita del 25% anche escludendo OpenAI. Questi dati indicano che la commercializzazione dell'AI di Microsoft è passata dal concetto alla domanda reale. Nel trimestre precedente, la spesa in conto capitale di Microsoft ha raggiunto 41 miliardi di dollari, con un flusso di cassa libero di 19,6 miliardi di dollari; la previsione per il prossimo trimestre indica una spesa in conto capitale superiore a 50 miliardi di dollari. Sebbene ciò includa aggiustamenti contabili relativi ai leasing e non corrisponda completamente alla spesa in contanti del trimestre, l'intensità degli investimenti in infrastrutture AI è molto evidente. I costi di GPU, data center, energia e ammortamenti continuano a salire. Se il prezzo dei servizi AI dovesse diminuire o il miglioramento dei costi di inferenza non fosse all'altezza delle aspettative, oppure se l'effettivo utilizzo aziendale fosse insufficiente, anche con una crescita di Azure superiore al 40%, il ritorno sul capitale potrebbe non migliorare di pari passo.
Prevedo che i risultati di questo trimestre saranno ancora robusti, con Azure che potrebbe raggiungere o addirittura superare le previsioni, ma ciò non necessariamente porterà a un aumento del prezzo delle azioni. Tech giants are again lifting full-year capital expenditure plans, and the market's instinct is to read the number as a verdict. It isn't. CapEx, the money a company commits to long-lived assets, is a directional signal about the future, not a scorecard for the present. The useful question is not whether spending rose, but what the spending is for. The composition matters first. For technology firms, CapEx now means data centres, servers and GPUs. For chipmakers, it means wafer fabs and producti🐋 Il grande fratello Maji ha appena ricaricato 500.000 dollari: ha appena subito una liquidazione, ma continua a tenere una posizione long su ETH con leva 25x
Ultimi dati on-chain, l'esposizione totale del grande fratello Maji è ora circa 103 milioni di dollari, il 15 ottobre ha appena subito una liquidazione, con perdite cumulative superiori a 80 milioni di dollari.
$ETH intorno a 2400, questa è la sua posizione principale ⚡
Dopo la liquidazione non è uscito, ha aperto una posizione long su ETH con leva 25x. Attualmente detiene tra 28.000 e 31.500 ETH, con un'esposizione nominale tra 47 e 77 milioni di dollari, la perdita latente sulla posizione si è ampliata fino a circa 3,5 milioni di dollari.
$BTC intorno a 81.800, sta aumentando la posizione 📈
Il 21 ottobre ha appena ricaricato 500.000 USDC, chiaramente aumentando le posizioni su ETH, BTC e HYPE, con tutte e tre le posizioni in stato di leva massima long. Su BTC non è aggressivo come su ETH, ma la direzione è la stessa, puntando al rimbalzo.
$HYPE intorno a 80, è stato liquidato una volta 📊
Il 18 ottobre la sua posizione long su HYPE è stata completamente liquidata, con una perdita di circa 26.000 dollari, poi ha ricostruito la posizione. HYPE è il token della piattaforma Hyperliquid, su cui detiene posizioni pesanti sia su ETH che su HYPE, combinando così il rischio di leva e di piattaforma.
In sintesi: ha appena subito una liquidazione, ha venduto NFT per ricostituire la posizione, e continua a tenere una posizione long con leva 25x, è attualmente il trader noto on-chain più audace nell'aumentare la leva
#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 #存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧
Nel contesto di un raffreddamento dell'inflazione e delle aspettative di aumento dei tassi, i titoli di Stato USA stanno subendo una vendita sul mercato, con il rendimento dei titoli a 30 anni che supera il 5,6%, raggiungendo il livello più alto degli ultimi 20 anni. Questo fenomeno controintuitivo rompe la tradizionale logica inversa tra inflazione e rendimento obbligazionario, riflettendo una rivalutazione da parte delle istituzioni del problema del debito americano.
Rivalutazione del debito spinge verso l'alto il lungo termine
Il focus del mercato si è spostato dall'aumento dei tassi a breve termine alla sostenibilità del debito a lungo termine:
Aumento massiccio del debito: la domanda di emissione di titoli negli Stati Uniti continuerà a espandersi nei prossimi anni, con gli interessi pagati annualmente che hanno già superato la spesa militare.
Aumento del premio per la scadenza: di fronte a finanziamenti a lungo termine di grande entità, le istituzioni richiedono una maggiore compensazione per il rischio, portando a un aumento continuo dei tassi a lungo termine come quelli a 30 anni.
Il rendimento del 5% dei titoli USA riscrive la logica degli asset
Negli ultimi decenni, in un contesto di bassi tassi di interesse, i capitali tendevano a inseguire la crescita e le aspettative future. Quando il rendimento dei titoli USA supera il 5%, la logica di valutazione degli asset
subisce una ricostruzione:
Premio per asset di qualità: gli asset di qualità con flussi di cassa stabili attirano più capitali, con un'ulteriore crescita della valutazione.
Pressione sugli asset di bassa qualità: gli asset privi di profitti reali e flussi di cassa incontrano maggiori difficoltà di finanziamento, con una pressione di rivalutazione sul valore.
Focus sul lungo termine e sulla scala delle emissioni
La variabile chiave che determina il sistema di valutazione degli asset globali si è spostata dalla politica a breve termine della Fed al rendimento dei titoli di Stato USA e alla futura scala delle emissioni. Il petrolio questa volta è salito tutto d'un fiato 📈
Lui stesso si è divertito a farlo salire
Il Bitcoin, l'oro e il mercato azionario americano invece ne hanno sofferto
Ieri il BTC è crollato di 4000 punti 📉
In realtà la paura per il petrolio non è che sia costoso
Ma che salga troppo velocemente
Il prezzo del petrolio che passa lentamente da 80 a 100 📈
È diverso da un balzo improvviso a 100 dollari in pochi giorni 🚀
L'impatto sul mercato è sicuramente differente
Se si verifica una situazione in cui:
l'economia inizia a indebolirsi
ma il petrolio continua a salire a causa di rischi di approvvigionamento
Cosa si fa?
Tagliare i tassi potrebbe aumentare la pressione inflazionistica.
Non tagliarli potrebbe far continuare la pressione sull'economia
Molti potrebbero pensare
che se il prezzo del petrolio sale, significa che l'inflazione sta arrivando
E Bitcoin non è un bene rifugio contro l'inflazione?
Allora dovrebbe salire
Ma il problema è che la logica del trading a breve termine di Bitcoin
non coincide necessariamente con la narrazione a lungo termine contro l'inflazionePer cominciare con una nota di cautela, il rialzo massimo è solo dell'1,48%. Quello che leggo di più è una difesa, non un rafforzamento del mercato. Alle 11:00 ora di Pechino, nel mercato pubblico di Hyperliquid, tra i contratti perpetui con un volume di scambi superiore a 20 milioni di dollari nelle ultime 24 ore, XMR guida la classifica dei rialzi con +1,48%, a 615,10 dollari; nello stesso periodo BTC ed ETH sono scesi rispettivamente dell'1,16% e dell'1,13%.
Sono piuttosto ribassista su questa classifica per due motivi. Primo, l'entità del rialzo è limitata e, insieme al calo di BTC ed ETH, tendo a pensare che il mercato manchi di slancio al rialzo, anche se un singolo istantaneo non può ancora confermare una tendenza. Secondo, sempre nel settore delle privacy coin, mentre $XMR sale, ZEC scende del 5,53%; interpretare questo come un rafforzamento dell'intero settore mi sembra poco fondato. Inoltre, questa è solo una classifica di un'unica piattaforma con una soglia di volume per i contratti, quindi non rappresenta direttamente il flusso di capitali dell'intero mercato.
Naturalmente, i rialzisti potrebbero avere ragione: resistere durante una fase debole potrebbe essere l'inizio di una fase forte. Se XMR continuerà a rafforzarsi, se altre monete correlate seguiranno, e BTC ed ETH si stabilizzeranno, rivedrò la mia posizione ribassista. Per ora preferisco essere meno entusiasta e osservare se la forza si diffonderà. Voi siete più ottimisti o pessimisti? Date più importanza alla crescita controcorrente di XMR o al contesto di calo delle monete principali? Spiegate le vostre ragioni.10.23 Il piano di ribasso del Bitcoin sta per fallire di nuovo, il rendimento del debito pubblico USA e il dollaro sono scesi per qualche motivo particolare?
1. Le vere ragioni del calo del dollaro e del debito pubblico USA, penso che ci siano probabilmente due punti principali
1. Ieri le azioni globali legate all'AI sono state molto male, praticamente tutte le azioni sono scese di quasi il 10%, il Nasdaq è sceso del 2,6%, tutti temono che il ritorno sugli investimenti in AI non sia sufficiente, l'economia globale è appesantita dall'alto prezzo del petrolio, quindi i capitali sono usciti completamente dal mercato azionario USA e sono confluiti nel debito pubblico USA, mentre lo yen si è stabilizzato
L'aumento del petrolio e l'inflazione troppo alta, la logica di rifugio ha portato a un acquisto concentrato di debito pubblico USA, quindi il rendimento del debito è sceso
2. La Fed ora è di nuovo più accomodante, l'ultimo discorso pubblico di Waller non ha mostrato alcun segnale da falco, ha ripetuto di guardare i dati, di osservare di più i dati, ora la probabilità di un aumento dei tassi a ottobre è molto bassa, questo è un segnale che non c'è fretta di aumentare i tassi, i rialzisti che puntano su tassi alti e dollaro forte stanno chiudendo le posizioni, l'indice del dollaro dopo aver superato 102 ha iniziato a scendere
2. Il mio giudizio è che la direzione della Fed non è cambiata
1. Non significa che la Fed voglia tagliare i tassi, né che ci sia una politica di allentamento o di stimolo, questo è impossibile, inoltre il prezzo del petrolio si mantiene sopra 100, il conflitto nello Stretto di Hormuz si sta intensificando, l'inflazione energetica persiste
2. In un contesto di alta inflazione e tassi elevati, Bitcoin e il mercato azionario USA sono come cavallette legate alla stessa corda, in contrasto con il petrolio, quindi BTC finora non è riuscito a superare con efficacia la forte resistenza a 84000, mostrando una certa mancanza di forza
3. La strategia di short a 84000 rimane valida, ogni volta che supera 84000 le posizioni short sono molto preziose, con obiettivo 81800
Come le nostre posizioni long tra 81000-81300, ora c'è uno spazio di profitto di 500-800 punti, con obiettivo 82900