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$BTC
Ce matin, j'écrivais encore que le Bitcoin tenait à 81 000, puis j'ai ouvert OKX par hasard et j'ai vu que le spot était à 80 791, avec un plus bas sur 24 heures à 79 505. Les chiffres ne correspondent plus d'une nuit à l'autre, c'est plus parlant que n'importe quelle analyse.
Cette semaine, le prix est déjà tombé sous les 80 000 à deux reprises, la dernière fois le 23 à 79 220, un plus bas en cinq semaines. Ce matin, on était à trois cents dollars près de ce niveau, puis un rebond vers 81 300 a vu de nouveaux vendeurs, le plus haut sur 24 heures s'arrêtant à 81 298.
Au-delà du prix, quelques chiffres méritent plus d'attention. La prime Coinbase est négative depuis plus d'un mois, ce matin à -0,176 %, un plus bas en cinq mois, le marché américain ne prend pas du tout le relais ; les gros baleines de Hyperliquid sont devenues net short pour la première fois depuis mars, alors qu'ils avaient été les plus précis pour acheter au dernier creux ; Strategy, dans son dépôt auprès de la SEC cette semaine, n'a acheté aucune pièce.
Donc, de mon point de vue : cela ressemble plus à une pause dans la baisse qu'à un retournement après un nettoyage. La zone des 80 000 est celle où on se fait souvent démentir, j'ai déjà fait une erreur de jugement à un niveau similaire la semaine dernière, je reconnais quand je me trompe, je ne m'entête pas.
#本周将公布10月FOMC利率决议 La technologie ZKZK (preuve à divulgation nulle de connaissance) est reconnue comme la forme ultime du L2. Mais malgré son avance technologique considérable, un fait cruel demeure : après l'émission des tokens, la capture de valeur des tokens est presque totalement défaillante.
Comparons ces trois projets :
$STRK : vétéran ZK, très performant techniquement, mais les revenus on-chain ont chuté à un niveau mensuel moyen de 28 000 à 48 000 dollars. Le token est principalement utilisé pour la gouvernance et le staking. Récemment, 25 millions de STRK ont été réinjectés dans l'écosystème, mais cela relève d'incitations écologiques et non d'un rachat direct suivi d'une destruction. Avec un déblocage massif, le prix est sous pression à long terme, s'appuyant davantage sur de nouvelles narrations comme la "résistance quantique" pour maintenir l'attention.
$ZK : le fondateur a proposé d'utiliser tous les revenus du réseau pour racheter et détruire les tokens ZK, une direction correcte, mais ce mécanisme n'est pas encore un enregistrement vérifiable d'exécution continue on-chain. Avant que la proposition soit pleinement mise en œuvre et génère une demande réelle, la capture de valeur du token reste en "état de transition".
$POL : également de la famille ZK, mais avec des mécanismes plus clairs. Polygon a déployé un contrat de destruction, avec une première destruction unique d'1 milliard de POL, puis la communauté peut déclencher ce processus trimestriellement. Depuis janvier 2026, POL est en état déflationniste. Bien que la destruction soit une gestion active et non entièrement automatique, la trajectoire de réduction de l'offre est beaucoup plus claire que celle d'un simple token de gouvernance.
Résumé :
STRK est "à très faible revenu, l'habilitation passe indirectement par des incitations écologiques" ; ZK est "proposition de rachat en attente de mise en œuvre, exécution à vérifier" ; POL est "destruction en cours, mais déclenchée manuellement". Le classement chaud indique encore 35 milliards de dollars, Meta a déjà augmenté cette émission. La question maintenant n'est pas seulement combien d'argent peut être levé, mais combien de retours l'activité AI doit générer pour que les actionnaires trouvent cela rentable. Selon le communiqué de tarification de Meta repris par Barchart, l'émission d'actions ordinaires est passée de 22,5 milliards de dollars à 25 milliards de dollars, avec un prix public d'émission de 625 dollars par action, accompagné d'un accord de vente à terme ; une autre émission concerne 12,5 milliards de dollars représentant des actions de dépôt privilégiées convertibles obligatoires. La taille de base totale est d'environ 37,5 milliards de dollars, sans inclure l'option d'achat supplémentaire des souscripteurs. 625 dollars est le prix d'émission cette fois, ce n'est pas le cours en temps réel au moment de la publication de l'article, encore moins une garantie du cours futur. Les deux émissions devraient être finalisées le 29 octobre, sous réserve de la satisfaction des conditions de règlement. Aujourd'hui, on ne peut pas dire que les fonds ont déjà été entièrement reçus. Surtout pour la partie des actions ordinaires, la société prévoit encore de ne pas recevoir initialement de fonds de la part des acheteurs à terme, mais d'obtenir les fonds lors du règlement futur de l'accord à terme. La finalisation de l'émission et la réception finale des fonds par la société ne peuvent pas être considérées comme un même moment. Les fonds ont aussi un coût. Le taux annuel des dividendes cumulés des actions privilégiées est de 6,50 %, le paiement étant soumis à des conditions spécifiques et à la déclaration du conseil d'administration, pouvant être effectué en espèces ou en actions éligibles ; la conversion future affectera également le nombre d'actions ordinaires. Ce n'est pas un budget AI sans coût, ni un simple intérêt d'obligation ordinaire. Mon jugement : l'augmentation du financement montre que la société a renforcé ses arrangements financiers, mais cela ne prouve pas en soi que l'investissement dans l'AI est forcément rentable. Il faut maintenant examiner les dépenses en capital et la trésorerie d'exploitationAnthropic冲刺IPO，大家都在问估值能有多高。我更想先看另一件事：如果未来买入普通股，你到底能对公司说了算多少？ 公司公告确认，已提交S-1，拟在纳斯达克以ANT为代码挂牌，发行股数与价格区间尚未确定。这里讨论的是拟议上市结构，不能理解成已经挂牌交易。 10月26日递交的SEC文件开头，写了一套很特别的治理安排。拟发行的A类普通股，每股有一票；但长期利益信托LTBT通过T类股份，通常有权选举和罢免T类董事，而这些董事将占董事会授权席位的多数。T类股份本身没有经济权益。 另一边，创始人实体拟持有一股F类股份，对提交股东整体表决的事项，拥有相当于总投票权50.1%的票数，包括选举非T类董事。这股F类股份同样没有经济权益。不能把50.1%的投票权，误读成创始人持有公司50.1%的经济权益。 这意味着，分到经济收益、参与投票、决定董事会构成，是三件需要分别理解的事。A类股并非没有投票权，但“一股一票”也不代表公众股东能主导公司方向。 我的判断：估值之外，治理安排也应进入投资者的评估。作为公益公司，Anthropic需要平衡股东利益、受其行为影响者的利益与特定公益使命。这不自动等于回报差Classement de la force du carnet d'ordres
Glissement médian sur 5 minutes, estimé selon le carnet d'ordres
Le coût d'achat important de $AKE a diminué, tandis que le coût d'achat faible est resté presque inchangé. Le glissement simulé pour un achat de 100 000 est passé de 1,54 % à 1,39 %. L'achat de 10 000 reste d'environ 0,18 %. Le volume unitaire peut être augmenté, mais la vérification se fait toujours sur la tranche de 100 000.
Après amplification des ordres de $IRYS, le glissement des deux côtés des entrées et sorties a nettement augmenté. Le glissement simulé pour un achat/vente de 10 000 est de 0,13 %/0,17 %, et pour 100 000 de 1,09 %/0,83 %. Un signe de faible profondeur est la hausse synchronisée des deux côtés.
Le coût d'achat important de $BTW a augmenté, tandis que le coût d'achat faible est resté presque inchangé. Le glissement simulé pour un achat de 100 000 est passé de 0,56 % à 0,69 %. L'achat de 10 000 reste d'environ 0,11 %. La profondeur se dégrade, et le même volume unitaire est devenu plus cher.Robinhood的三季报出来了：收入创纪录，每股收益却同比下降16%。增长没有消失，问题是增长最后留给股东多少。 公司美东10月27日公布的财报显示，三季度净营收14.24亿美元，同比增长12%；交易类收入8.67亿美元，同比增长19%。但归属于Robinhood的净利润为4.68亿美元，稀释每股收益0.51美元，去年同期是0.61美元。 先看谁在赚钱。期权收入3.99亿美元，同比增长31%；事件合约收入1.73亿美元，超过去年同期的6倍。反过来，加密收入只有1.20亿美元，同比下降55%。所以，“交易业务增长”并不意味着每条业务都在增长，加密交易额更不能直接代替公司的加密收入。 再看利润为什么没跟上。总经营费用同比增长16%，快于收入增长；公司提到信用卡业务扩张带来的信贷损失拨备，以及新业务与增长投入。同时，本季净利润还包含约6700万美元未实现损失，主要来自旗下投资基金的市值重估。这些账面损失也不能写成已经支付出去的现金。 调整后稀释每股收益为0.60美元，同比仍下降3%。它是公司本季新引入的非GAAP指标，可以帮助拆分影响，却不能拿来替换0.51美元，再宣布盈利全面改善。 我的$BTC progresse lentement autour de 80 824,4, avec 9,15 millions de dollars de positions courtes liquidées en 24h, contre seulement 5,95 millions pour les positions longues, les perdants étant principalement ceux qui pariaient à la baisse. Les contacts commerciaux sino-britanniques ne sont qu'un contexte pour le prix des cryptos, sans fonds ni politiques concrètes, la chaîne de transmission est longue. Ce qui soutient le prix, c'est la structure interne : ratio put/call des positions d'options à 0,77, ratio put/call des volumes à 0,69, la position et le volume des haussiers dominent ; DVOL à 37,5, personne ne veut payer plus pour une forte volatilité. Les positions sur contrats à terme s'élèvent à 7,72 milliards de dollars, le dernier taux de financement est de 0,0054 %, l'effet de levier n'est pas saturé, les haussiers ne sont pas surchauffés. Mon analyse est que le court terme continuera à évoluer dans la moitié supérieure de la fourchette, avec une opportunité de tester à nouveau 81 270,6. Condition pour un retournement baissier : le prix casse 79 468,3, tandis que le ratio put/call des volumes monte au-dessus de 0,77 et que le DVOL augmente, indiquant que les fonds d'options commencent à se positionner en défense, ce qui invaliderait la vision haussière.谈判有希望，油价可以先回落；但炼厂真正拿到更便宜的油，还要等运输与成本一起改善。霍尔木兹这条新闻，最容易把“预期变好”看成“问题已经解决”。 Barchart在10月27日的美股盘前报道中，将WTI走弱与美伊外交缓和的期待联系起来，并提到地区官员赴德黑兰会谈、讨论将继续。这是当时的市场报道，不能当成10月28日此刻的实时报价，更不能据此断言已有开放协议落地。 “分阶段开放”的讨论也不是今天才出现。路透9月24日报道过，以恢复霍尔木兹通航、解除封锁等措施分阶段推进的设想，难点之一是谁先让步。10月28日Discovery Alert的分析，仍将行动顺序和互信列为障碍。因此，旧方案被重新讨论，与双方签署并执行新协议，要分开看。 我的判断：消息最先影响的是风险溢价，真正降低运输成本还要过三道关。先看有没有可核对的措施与实施时间；再看商业船舶能否持续安全通过，而非偶尔放行；最后看保险、等待时间和运费有没有同步改善。 对关注美股和通胀的读者，第三步尤其关键。油价报价下降，未必马上变成企业采购成本下降；物流恢复，也可能需要船东与保险机构重新评估风险。 如果正式措施开始执行，通航持续恢复，运输成本跟海力士已经交卷，热榜里的“财报在即”可以更新了。最醒目的数字是80%的营业利润率，但把整份成绩都算在HBM4头上，会漏掉重要信息。 公司10月28日披露，三季度营收104.6155万亿韩元，营业利润83.3338万亿韩元，分别环比增长32%和38%；官方公布的营业利润率为80%。这是营业利润口径，不能写成净利率。 HBM4确实开始兑现：公司称，本季HBM4出货正式展开，高附加值产品销售扩大。但同一公告也明确提到，服务器DDR5销售显著增加，数据中心用高端固态硬盘业务继续增长。产品价格与销售组合共同影响盈利，公告没有把全部利润拆成一张HBM4贡献表。 更值得追问的是四季度。公司预计，HBM4的出货量和收入都将超过HBM3E，并计划年底前将M15X产能提升至最大水平。这是管理层对未来的预期，尚不是已经完成的销售。 长期订单也提供了线索：公司称已与14家主要客户签订长期协议，对应2027、2028年超过一半的总产能。不过，锁定产量不等于锁死所有价格，协议价格机制仍会反映市场条件。 我的判断：这份财报证明，AI内存需求已经体现在经营结果里；接下来要看HBM4能否按预期接棒，以及扩产后利润率和现#Robinhood交易业务增长能否延续？
Le consensus de Wall Street ressemble à une blague, les revenus ont largement dépassé les attentes, mais le BPA a fortement déçu, c'est une attaque ciblée, une percée ponctuelle, une brèche aujourd'hui
Attentes trop élevées : avant le rapport financier, le cours de l'action HOOD est resté proche de 105 $ (le prix cible médian consensuel de Wall Street se situe entre 113 $ et 122 $), le marché espérait initialement que le trading d'options américaines comblerait entièrement le déficit du Crypto et permettrait un dépassement des revenus, mais finalement les revenus de 1,424 milliard de dollars sont inférieurs d'environ 26,5 millions de dollars au consensus
Augmentation des charges et des provisions pour créances douteuses : avec l'expansion du volume des prêts par carte de crédit, les provisions pour pertes sur prêts ont augmenté, s'ajoutant aux investissements initiaux dans Trump Accounts et Rothera, les frais d'exploitation totaux ont augmenté de 16 % en glissement annuel
Introduction d'une nouvelle mesure Non-GAAP suscite des interrogations : la société a introduit pour la première fois ce trimestre le BPA ajusté (0,60 $) pour exclure une perte latente de 67 millions de dollars évaluée à la juste valeur dans son fonds de capital-risque de premier marché, certains fonds institutionnels adoptent une attitude prudente face à la baisse de 14 % du bénéfice net selon les normes GAAPDécision de la Fed, ne vous focalisez pas sur la hausse ou non des taux, ces quatre "signes de mort" sont vraiment dangereux
Mes seigneurs, la décision de la Fed est tombée. Le marché parie à plus de 89 % sur une pause, ça semble sans suspense ? Je vous dis que les taux sont une carte visible, mais le couteau qui tue est caché derrière.
Premièrement, regardez le ton de la déclaration. La suppression ou modification de mots comme "retour rapide" : un seul mot change tout, et les positions longues et courtes saignent à flots.
Deuxièmement, regardez le graphique en points. Depuis l'arrivée de Walsh, les indications prospectives sont affaiblies, si cela continue, le marché devra deviner à l'aveugle. Une nuit sans carte est plus effrayante qu'un chemin plein de pièges.
Troisièmement, regardez la conférence de presse. La dernière fois, le marché a interprété cela comme dovish, mais Walsh a fait s'effondrer les actifs risqués d'un mot. Ce soir, s'il maintient "restriction insuffisante", les attentes de hausse en décembre renaîtront, et le monde des cryptos en prendra un coup.
Quatrièmement, regardez le vote. Les votes contre sont plus honnêtes que la décision. Deux votes hawkish contre montrent que c'est juste un répit, trois ou plus signifient que la hausse de décembre est quasiment certaine.
Pour $BTC et $ETH, les fonds ont déjà réduit leur exposition au risque avant la décision, oscillant autour du seuil des 80 000. La vraie action n'est pas ce soir, mais "que faire en décembre". Ne considérez pas la décision comme un tirage au sort, mais comme un panneau indicateur. Mal lire ce panneau, plus vous courez vite, plus vous mourrez mal. $BTC $ETH
#本周将公布10月FOMC利率决议 Les nouvelles de financement arrivent et tout le monde se précipite à la hausse ? D'abord, clarifions à qui appartiennent ces 63 milliards.
Voici ce qu'on voit : Bank of America, Blackstone, Citibank, Morgan Stanley annoncent un financement d'environ 63 milliards de dollars pour l'achat d'accélérateurs AI et d'équipements réseau Broadcom, ensuite loués à Anthropic, avec une livraison prévue à partir de 2027. Broadcom n'a pas avancé de liquidités, ils offrent un soutien de valeur résiduelle (couvrant le risque de dépréciation du matériel). Mardi, le cours a clôturé à 342,33 $ (+4,00 %), avec un plus haut journalier à 345,67 $ et un plus bas à 336,87 $ ; les actions de puces comme AMD, Micron ont suivi la tendance à la hausse.
Mon avis : c'est un soulagement de l'angoisse « qui va payer la facture AI », pas un bénéfice déjà encaissé ce trimestre ; prendre l'arrangement de location comme un encaissement pour courir après le titre est la meilleure façon de se faire couper l'herbe sous le pied. Aujourd'hui, il y a aussi la décision de la Fed, les résultats après clôture d'Alphabet/Microsoft, l'humeur des puces peut changer à tout moment.
Ma stratégie : rester stable et observer, ne pas courir après cette narration de financement ; si le cours casse le plus bas journalier à 336,87 $ et ne remonte pas, considérer que ce « coup de pouce du financement » est d'abord invalide.
Attendre la déclaration sur les taux et la digestion des résultats des grandes tech ce soir, puis décider si je change de position.
Pour vous, est-ce un signal d'achat que « les banques financent, les fabricants de puces garantissent la valeur résiduelle », ou un simple signal d'observation ?
$AVGO $AMD $NVDA
#博通630亿融资Anthropic #芯片股反弹#Anthropic正式申请IPO，或创上市估值纪录 Je ne joue pas avec un effet de levier élevé, et face à une chute brutale, j'ai l'habitude de d'abord identifier où se situe le risque. Le cours de l'action Datavault AI a chuté de près de 50 %, la société affirmant qu'à partir de juin 2026, elle ne pourra plus retirer les BTC déposés chez Biconomy. Ces pièces avaient été précédemment enregistrées dans leur portefeuille via des transferts hors chaîne.
Mon jugement est que c'est une alerte sur la gestion des risques liés à la détention de cryptomonnaies par l'entreprise, et non une preuve d'une dégradation de la valeur à long terme du Bitcoin. La comptabilisation hors chaîne ne signifie pas une disponibilité immédiate, un blocage des retraits pourrait perturber la gestion financière de la société ; l'action reflète aussi l'évaluation du marché sur la capacité de gestion de l'entreprise, on ne peut pas simplement attribuer la baisse au $BTC. Pour ma part, je conserve mes positions, mais la détention à long terme ne doit pas faire négliger l'examen des risques de garde.
L'effet de levier a tendance à amplifier les risques soudains, il n'est pas nécessaire de se battre contre sa propre tolérance. Pour les amis qui détiennent à long terme, cet événement pourrait diminuer votre confiance dans le modèle des sociétés cotées qui accumulent des cryptos, ou bien vous examinerez chaque entreprise individuellement ? 2026.10.28
Hier soir, un grand spectacle de pillage de capitaux a eu lieu : le contrat à terme sur l'indice boursier du plus grand pays d'Amérique du Sud, le Brésil, a chuté brutalement de 15 %, déclenchant une suspension de cotation ! Pendant ce temps, les actions américaines ont toutes progressé. D'un côté, on pompe frénétiquement du sang pour donner la vie à l'autre. En réalité, ce ne sont pas seulement le Brésil qui s'effondre, mais aussi de nombreux gouvernements (GJ) soumis à une lente exécution par un couteau émoussé. La structure la plus dangereuse du marché actuel n'est pas un niveau absolu trop élevé de levier, mais une "congestion silencieuse et tenace". Le ratio des positions longues reste au 98e centile (LSR 2,2798), mais le score du taux de financement est seulement neutre, les positions longues sont encombrées sans qu'un prix significatif soit payé pour les détenir — ce qui fournit un carburant asymétrique pour une liquidation, simplement pas encore déclenchée. Le taux de financement du Bitcoin est d'environ 0,0067 %/8h, soit environ 7 % annualisé, bien en dessous du seuil extrême de congestion de 0,03 % (33 % annualisé), donc le levier en soi n'est pas extrême, mais la concentration des positions est élevée ; une fois que le support clé est franchi, une réaction en chaîne de liquidations forcées pourrait amplifier la chute. Décision sur les taux de la Fed. Le marché à terme évalue une probabilité d'environ 90 % que les taux restent inchangés ; le taux lui-même n'est pas un risque, c'est le ton de la politique (faucon/dove) qui l'est. De plus, la récente performance délaissée des actions technologiques liées à l'IA peut se transmettre au marché crypto via des canaux multi-actifs.
Bitcoin : c'est encore un processus de creux de marché, tant que le volume ne franchit pas 82 000, on maintient une stratégie de vente à découvert élevée et d'achat à bas prix. Attention : il y a une divergence entre le spot et les contrats. Le CVD spot est encore négatif (-5,3K), mais il est remonté depuis -7,5K, montrant que de vrais acheteurs interviennent à bas niveau ; tandis que le CVD des contrats est à -21,6K et continue de baisser, la pression de vente à effet de levier se relâche toujours. Parallèlement, le comportement des petits et gros investisseurs diverge fortement : le ratio comptes longs/courts atteint 2,39 et continue d'augmenter, beaucoup de petits investisseurs détiennent des positions longues, tandis que les nouveaux vendeurs à découvert entrent activement, ce ne sont pas les longs qui renforcent leurs positions.
Supports : 79 600-79 800, 78 500-79 000
Résistances : 81 000, 81 828, 82 200
Ethereum : tant que le volume ne franchit pas 2 400, toute contre-attaque est considérée comme un rebond, pas un renversement. On maintient une logique de vente à découvert élevée avec achats à bas prix en complément. Actuellement dans une structure baissière, le prix est sous l'EMA30, l'EMA60 vers 2 384 constitue une deuxième résistance. Sur le graphique 4 heures, après le creux à 2 281, la première barre de la séquence d'achat TD neuf est apparue, le MACD croise à la hausse sous la ligne zéro, les barres vertes deviennent rouges, montrant que l'élan du rebond après survente s'accumule. Le problème est que la continuité du rebond dépend de la capacité à franchir efficacement la résistance à 2 370. Si la clôture se maintient au-dessus de 2 370 avec un volume accru et récupère 2 400, la structure baissière à court terme s'affaiblit, et la stratégie devrait passer de "vendre sur rebond" à "acheter sur repli" ; avant cela, l'achat est mieux défini comme un trade court terme contre la tendance journalière.
Supports : 2 333, 2 300-2 309
Résistances : 2 355, 2 370, 2 384, 2 400Un peu après deux heures du matin, je voulais juste aller aux toilettes puis me rendormir, mais en ouvrant par hasard les données des contrats OKX, je me suis instantanément réveillé. Ne vous laissez pas tromper par cette stagnation des derniers jours — sous l'apparence d'une convergence de la volatilité, l'effet de levier s'accumule à l'extrême dans une seule direction. Le $BTC est actuellement à 80519, oscillant autour du seuil des 80 000, le ratio long/short sur 4 heures a déjà atteint 2,38, et le volume des positions ne baisse pas. Tout le monde considère 80 000 comme un plancher solide, les ordres d'achat sont embusqués en couches en dessous, avec un poids aussi lourd, pourquoi les gros acteurs soulèveraient-ils le cercueil pour vous ? Regardons aussi le $ETH à 2345, le plus bas précédent a déjà été franchi une fois, mais le rebond est faible. Ce qui est étrange, c'est que le volume des positions a explosé, le ratio long/short atteint 2,44 — plus ça baisse, plus on achète, les particuliers empilent de plus en plus d'effet de levier, et à la moindre pression extérieure, c'est une chaîne sanglante de liquidations en cascade. Le $SOL à 100,77 est bloqué fermement au seuil rond de 100, le ratio long/short sur 4 heures a grimpé à 3,16, le taux de financement reste positif, les longs s'alignent pour payer ce taux en position. Une fois que cette fine barrière sera percée, les conséquences seront inimaginables. Mon jugement est clair : le sentiment haussier est tellement encombré qu'à la moindre entrée de liquidité, un balayage unilatéral est très probable. La fin la plus typique de cette structure est un double coup — d'abord balayer les positions longues accumulées en dessous, puis retourner pour écraser les positions courtes. En tout cas, je refuse catégoriquement de détenir des positions, je me contente de regarder le spectacle. Le vrai signal à surveiller n'est pas le prix lui-même, mais si le volume des positions peut être absorbé pendant la stagnation, et si le taux de financement passe de positif à négatif. Avant cela, la stagnation n'est pas de la stabilité, c'est l'effet de levier qui retient son souffle.🫧 #OctFOMCDecisionThisWe La semaine dernière, a16z Crypto a officiellement changé de nom pour devenir a16z Frontier, élargissant son champ d'investissement de l'industrie de la cryptographie à un domaine plus vaste des technologies de pointe. Cependant, l'institution a déclaré qu'elle continuerait à investir dans des projets cryptographiques. Ce type de changement n'est pas un cas isolé : depuis le début de l'année, des institutions d'investissement cryptographiques telles que Paradigm et Framework ont successivement élargi leur champ d'investissement, intégrant des domaines comme l'IA, la robotique et la fintech. Les capitaux qui pariaient fermement sur l'industrie cryptographique commencent à porter leur regard vers un marché plus large. Cela soulève inévitablement la question : la période dorée de l'entrepreneuriat dans la cryptographie est-elle terminée ? Je pense que si la soi-disant période dorée désigne une époque où un nouveau concept ou un modèle économique basé sur des tokens pouvait attirer massivement des fonds et faire rapidement grimper les valorisations, alors cette phase est effectivement en train de passer. Mais penser que l'industrie cryptographique n'offre plus d'opportunités entrepreneuriales serait trop pessimiste ; ce qui change réellement, c'est la logique d'investissement du capital et les exigences du marché envers les projets. Ces dernières années, le plus grand attrait de l'industrie cryptographique pour les entrepreneurs résidait dans son mécanisme de financement relativement unique. En émettant des tokens, les projets pouvaient obtenir des fonds et de la liquidité à l'avance, et lorsque le sentiment du marché était à la hausse, même si le produit n'était pas encore mature, ils pouvaient obtenir une valorisation intéressante basée sur les attentes futures. Le problème est que lorsque de plus en plus de projets adoptent des modèles similaires, le marché a du mal à continuer à payer pour des produits homogènes. Lorsque le marché est favorable, ces problèmes sont facilement masqués par la hausse des prix des tokens, mais dès que le marché se refroidit, la capacité des projets à poursuivre leurs activités devientLe marché crypto se divise en deux, et la divergence devient de plus en plus difficile à ignorer comme un simple bruit. $BTC se négocie près de 79 940 $, redescendant sous la barre des 80 000 $ après une séance oscillant entre 79 338 $ et 80 673 $. $ETH se situe autour de 2 319 $, toujours incapable de retrouver les 2 340 $. Pourtant, $ZEC s’échange près de 1 231 $, ayant évolué de 1 178 $ à 1 265 $ dans la même période, dépassant largement les deux principales cryptos. Cet écart raconte une histoire sur la destination réelle des capitaux. Le contexte externe était constructif :J'ai remarqué qu'un incident de sécurité est survenu chez le fournisseur de services de staking Solflare, impliquant la clé du nœud de validation, l'enquête est toujours en cours ; les récompenses des nœuds sont suspendues, mais les $SOL délégués par les utilisateurs sont contrôlés par leurs propres clés, les fonds ne sont pas affectés.
C'est un peu intéressant, mais je juge que c'est plutôt une mauvaise nouvelle émotionnelle, ce qui ne signifie pas un vol de fonds. Si la panique se propage, les petites cryptos à forte volatilité pourraient être victimes d'une vente excessive, il y a aussi un risque de mauvaise interprétation des sentiments.
Je vais suivre l'évolution de l'enquête pour distinguer les pannes de nœuds des risques pour l'écosystème. Sur quels secteurs vous concentrez-vous récemment, et seront-ils affectés par ce genre de nouvelles ? 👀La réunion de politique monétaire à 2 heures du matin, heure de Pékin, le 29, ne devrait pas entraîner de hausse des taux, c'est quasiment certain ; la vraie question est de savoir si une hausse aura lieu en décembre.
La Fed a déjà augmenté les taux en septembre, qui sont maintenant à 3,75 %–4,00 %. Selon les prix des contrats à terme, la probabilité de ne rien changer cette fois est d'environ 90 %, mais la probabilité que les taux soient plus élevés en décembre est d'environ 82 %, dont environ 74 % pour une seule hausse de 25 points de base (1 point de base = 0,01 %).
Une erreur courante est de penser que « pas de hausse des taux = bonne nouvelle ». En réalité, l'absence de hausse est déjà intégrée dans les prix, le cours des cryptos ne bénéficiera pas d'un surplus d'achats pour cette raison.
Deux éléments peuvent vraiment changer les anticipations.
Le premier est le nombre de membres votant pour une hausse immédiate. La banque Rabobank prévoit que Hammack, Kashkari et Logan voteront contre, comme en juillet. Si le nombre de votes contre atteint 3, cela montre une plus grande urgence en interne, et une hausse en décembre est quasiment certaine.
Le second est ce que le président Warsh dira lors de la conférence de presse sur décembre. S'il n'exclut pas une hausse en décembre, le rendement des obligations américaines à 10 ans restera probablement autour de 5 % ; s'il insiste sur « regarder les données, pas de précipitation », la probabilité d'une hausse en décembre diminuera, offrant un répit aux actifs risqués.
Par ailleurs, à 20h30 le 29, seront publiés le PIB du troisième trimestre et le PCE de septembre (l'indicateur d'inflation préféré de la Fed). L'IPC de septembre a déjà atteint 3,7 % en glissement annuel ; si le PCE dépasse les attentes, la ligne directrice fixée lors de la réunion pourrait être renversée en une journée.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC Pour commencer par la conclusion : ce soir, pour cette réunion sur les taux, je n'ose pas trop parier sur un "décollage immédiat suite à une bonne nouvelle". J'ai passé en revue les six premières réunions de cette année, en regardant depuis l'ouverture le jour de la décision jusqu'à la clôture du troisième jour : BTC a chuté 4 fois, ETH aussi 4 fois, et SOL est encore plus frappant, il a baissé 5 fois sur 6. La seule forte hausse notable a eu lieu en septembre, où les trois cryptos ont progressé ensemble, SOL ayant gagné 16 % en trois jours. Les autres fois, c'était essentiellement "l'annonce sort, le prix baisse". Bien sûr, six échantillons, c'est très peu, il serait naïf d'en faire une règle. Mais cela montre au moins une chose : la décision sur les taux en elle-même n'est pas une bonne nouvelle, ce qui compte pour le marché, c'est la différence avec les attentes. Regardons maintenant la situation actuelle. Le BTC clôture la journée autour de 80 774, sous les moyennes mobiles à 20 et 60 jours, le prix est collé à la bande inférieure de Bollinger, RSI à 44,9, MACD toujours sous la ligne zéro et en baisse. Pour dire les choses franchement, c'est faible, mais pas encore effondré. ETH et SOL sont plus intéressants. La bande inférieure de Bollinger sur 4 heures pour ETH est juste autour de 2300, un niveau testé plusieurs fois cette semaine. SOL est à seulement 1,4 % de 100, un seuil que tout le monde surveille aussi. Ce qui me fait vraiment hésiter, c'est la position des comptes. Le ratio long/short est de 1,88 pour BTC, 2,13 pour ETH, 2,91 pour SOL, ce qui signifie que les comptes longs sont 2 à 3 fois plus nombreux que les shorts, SOL étant le plus serré. Les taux de financement sont tous autour de 0,01 %. Quand les longs sont massivement présents, une annonce un peu décevante entraîne souvent un premier nettoyage des positions longues. Donc, ce soir, mon avis est : si le résultat est conforme aux attentes, il y a de fortes chances que #EffetDeLevierHorsBourse Dommage, ce professeur a emprunté 400 000 pour acheter des memes et des altcoins qui ont été divisés par deux, alors que s'il avait accumulé du BTC, ce serait bien mieux, acheter hyperliquid:native n'est pas mal non plus. En me réveillant, j'ai vu que ma position HYPE avait en fait une plus-value latente proche de 10%...
Effet de levier, si vous trouvez une stratégie rentable, c'est un accélérateur de gains, sinon c'est un accélérateur de pertes.
Effet de levier hors bourse, pas de risque de liquidation sur le marché, puisque vous avez déjà pris un effet de levier hors bourse, il faut choisir une stratégie extrêmement conservatrice sur le marché. Mon conseil est de tout investir en BTC, il n'y a pas d'autre meilleur choix. Nous devons toujours respecter le risque et garder une certaine humilité face à ce que nous ne comprenons pas. Bien sûr, en 2019, j'ai aussi emprunté pour acheter beaucoup d'altcoins, mais maintenant que les altcoins sont sur la chaîne principale du marché boursier américain, les dividendes des altcoins ne sont plus pour tout le monde, c'est extrêmement polarisé. Seuls quelques altcoins peuvent bien performer et survivre. Dans ces deux cycles, presque aucun altcoin n'a surpassé le BTC, même le leader des altcoins, Ethereum, n'a pas surpassé le BTC. L'environnement de l'industrie a radicalement changé. Acheter les mauvais altcoins cette fois-ci ne signifie pas seulement perdre de l'argent, c'est une extinction, impossible de se relever.Arrêter l'émission équivaut-il à une bonne nouvelle ? La stratégie d'Osmosis n'est pas si simple.
La proposition n° 1053 du DEX leader de l'écosystème Cosmos, Osmosis, a été adoptée avec un taux d'approbation de 91,07 %. OSMO cesse d'être nouvellement émis, et les récompenses de staking sont désormais entièrement financées par les revenus du protocole, provenant notamment des frais de transaction et des frais Taker. Cela signifie la fin de l'ancienne méthode consistant à subventionner les LP et les stakers par l'émission de nouveaux tokens.
La disparition de la pression de vente supplémentaire est clairement positive, mais comme les récompenses sont désormais payées par les revenus réels, le rendement du staking fluctuera avec le volume des transactions, et la logique de retenir les utilisateurs grâce à un APR élevé ne tient plus. L'ancrage de la valorisation passe du « taux d'inflation » aux « revenus des frais du protocole ». La capacité des frais à couvrir durablement les récompenses et la stabilité du volume des transactions sont les clés pour qu'OSMO puisse évoluer de manière autonome.
Observation 1 : l'évolution des revenus réels du protocole sur plusieurs cycles à venir ; Observation 2 : l'amplitude des fluctuations de l'APR du staking.
Qu'est-ce qui vous importe le plus : la disparition de la pression de vente supplémentaire ou le fait que les récompenses soient désormais financées par les revenus ?
Source : Wu Shuo💻 Je considère ce message comme une revue de code : l'entrée est que Janus Henderson et Centrifuge lancent un fonds Nasdaq-100 tokenisé sur Stellar, destiné aux investisseurs non américains éligibles, offrant une exposition à l'indice Nasdaq 100.
Mon jugement : c'est une étape concrète dans l'expansion des activités institutionnelles de tokenisation, mais il ne faut pas directement le traduire comme un signal positif pour le prix des cryptomonnaies sur la blockchain publique. La demande est raisonnable, la qualité de la livraison dépendra du fonctionnement du fonds, on ne peut pas déclarer le succès du système dès la mise en ligne de l'interface.
Logiquement, l'exposition traditionnelle à l'indice a désormais un support sur la blockchain, ce qui offre plus d'options à ceux qui veulent allouer des actifs traditionnels sur la chaîne. Mais « éligible » est une vérification d'autorisation, ce n'est pas tous les portefeuilles qui peuvent se connecter directement ; pour l'utilisateur ordinaire, l'éligibilité peut affecter l'expérience avant même la facilité d'utilisation.
Le bug potentiel réside dans la liaison entre l'actif et le token. Je vérifierai particulièrement les règles de souscription et de rachat, les frais, la garde et les restrictions de transfert. Le fait que ce soit enregistré sur la chaîne ne signifie pas que l'actif sous-jacent peut être échangé à tout moment ; si ces étapes ne sont pas claires, la tokenisation pourrait n'être qu'un changement de façade, c'est ma préoccupation.
Si je devais modifier, je mettrais d'abord en évidence les conditions d'admission, les frais et le processus de rachat, avant de parler de l'expérience sur la chaîne. Aidez-moi à revoir : pour ce type de produit, faut-il d'abord résoudre l'admission, le rachat ou la circulation ? Je place la « disponibilité » avant la « mise en chaîne », y a-t-il une faille ?Frères, la décision du FOMC tombe demain soir, ne vous précipitez pas pour parier sur une direction, regardez d'abord qui lâche prise.
$BTC : bataille dans la fourchette 79 400-80 800. Soutien entre 79 400 et 79 600, pression de vente évidente entre 80 500 et 80 800. Sortie nette de 772 millions de dollars des ETF en deux jours, les institutions réduisent activement les risques avant l'événement, ce n'est pas une panique, c'est un refus de parier. Si 79 400 tient, la consolidation continue ; si la politique hawkish s'ajoute à la hausse des prix du pétrole, la ligne de défense PUT à 77K sera ciblée.
$ETH : 2 313 est la clé. La ligne de tendance haussière à 2 350 est déjà perdue, le taux de financement a chuté de 56 % en 24 heures, les gros baleines passent en position vendeuse. Plus de 670 millions de dollars de positions longues à effet de levier sont concentrées sous 2 313, avec une forte densité de liquidations. La déception technique combinée à une sortie d'ETF sur quatre semaines rend la baisse d'ETH plus prononcée.
Stratégie en une phrase : ne pas courir après la hausse ni acheter le creux avant le FOMC. Surveillez 79 400 pour BTC, 2 313 pour ETH. Une pause hawkish ne fera que nettoyer les leviers, la direction sera décidée plus tard ; une politique dovish avec un retour des ETF permettra un rebond correct, mais ce ne sera toujours pas le signal de départ d'un marché haussier.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落 Observation SUI du 28 octobre : Pas de frais, qui paie pour vous ?
Ce matin à 09:10, le spot SUI sur OKX s'affichait à 0,9298 USD, en hausse d'environ 1,27 % par rapport au point de départ des 24 heures glissantes sur cette plateforme. Lorsque le prix monte, la mention « pas de gas » dans l'application peut facilement faire croire que les transactions sur la chaîne ne nécessitent plus de SUI.
Le parrainage des transactions Sui concerne la question de qui paie : l'utilisateur peut ne pas détenir de SUI à l'avance, car le sponsor fournit les objets SUI pour payer les frais. Les frais existent toujours, mais ils sont transférés du compte utilisateur au budget du sponsor. L'application réduit la barrière à l'entrée, mais le réseau ne supprime pas les coûts de calcul et de stockage.
Payer ne signifie pas non plus que le sponsor décide à la place de l'utilisateur comment les actifs sont déplacés. Selon la documentation officielle, la transaction sponsorisée nécessite que l'utilisateur et le sponsor signent ensemble les données complètes de la transaction, la signature incluant les données des frais. Qui paie et qui initie quelle opération sont deux aspects à comprendre séparément.
Le risque se cache dans l'exécution : si la transaction est soumise par le sponsor, ce dernier peut retarder ou ne pas diffuser la transaction ; réutiliser la même version d'objet peut aussi entraîner un refus de la transaction. La promesse d'une interface « gratuite » ne remplace pas la vérification du contenu de la transaction, de la portée de la signature et du résultat réel de l'exécution, et ne garantit en aucun cas la sécurité des actifs.
$SUI #SUI
À titre informatif uniquement, ne constitue pas un conseil en investissement.Si je devais écrire une stratégie, j'ajouterais une règle : si un même portefeuille interne peut créer et arbitrer certains marchés prédictifs, alors ces marchés doivent d'abord être considérés comme un même groupe de risques liés aux permissions, et non comme des événements indépendants les uns des autres. Je n'ai pas encore bien appris la quantification, mais j'ai de plus en plus peur de ce qui "semble dispersé". 🤖
Selon The Defiant, le portefeuille administrateur interne utilisé par Myriad Markets pour créer et arbitrer automatiquement certains marchés a été piraté. L'attaquant a manipulé les résultats de 10 marchés prédictifs le 26 octobre et a perçu des gains ; la plateforme a ensuite annulé ces marchés, et les utilisateurs affectés seront automatiquement remboursés.
Mon jugement est que cet incident est un avertissement plus important pour la fiabilité des marchés prédictifs que les sujets populaires impliqués. Si plusieurs résultats sont contrôlés par la même permission, alors participer à différents sujets de manière dispersée ne garantit pas la diversification du risque sous-jacent.
L'avantage de cette règle est de déplacer le point d'observation de "le sujet est-il populaire ou non" vers "qui peut modifier le résultat". Le remboursement automatique aide à la gestion des conséquences, mais la fiabilité de l'arrangement de remboursement et du mécanisme d'arbitrage sont deux choses différentes, on ne peut pas substituer l'un à l'autre.
La faille est que la règle peut être trop grossière : avoir des droits d'administrateur ne signifie pas que ces droits peuvent être utilisés arbitrairement, il faut aussi considérer l'étendue de l'autorisation et la conception des contrepoids. Je vais maintenant surveiller s'il existe des explications vérifiables sur l'isolation des permissions et les contraintes d'arbitrage, clarifier cette condition avant de discuter du modèle.【Revenus cryptographiques en chute de 55 %, Robinhood sauvé par le marché prédictif】
$HOOD Le rapport financier est un peu décevant. Les revenus des transactions cryptographiques ont chuté de 55 % en glissement annuel, ne restant qu'à 120 millions de dollars, et le volume des transactions cryptographiques trimestrielles a également diminué de 38 % en glissement annuel pour atteindre environ 50 milliards de dollars. Avec le marché du Bitcoin en baisse, les premières victimes sont les plateformes qui gagnent de l'argent grâce aux achats et ventes fréquents des particuliers.
Heureusement, Robinhood ne vit plus uniquement du trading de cryptomonnaies. Les revenus des options ont augmenté de 31 % pour atteindre 399 millions de dollars, les revenus du marché prédictif ont atteint 173 millions de dollars, soit une croissance de plus de 6 fois en glissement annuel, et les revenus totaux des transactions ont augmenté de 19 %. Le problème est que le volume des transactions augmente plus vite que les revenus, le marché prédictif pourrait simplement être un endroit où les anciens joueurs parient à nouveau, sans attirer une nouvelle clientèle de taille équivalente.
Le bénéfice par action n'est que de 0,51 dollar, inférieur aux attentes de 0,55 dollar, et les frais d'exploitation ont augmenté de 16 %. C'est là que réside la gêne avec une chute de plus de 7 % après la clôture : la nouvelle activité peut effectivement prendre le relais, mais elle n'a pas encore complètement compensé le refroidissement du secteur cryptographique et la hausse des coûts. Pour HOOD, la prochaine étape est de prouver que les moteurs de croissance sont vraiment plus nombreux, et non pas simplement de transférer l'argent des mêmes particuliers d'une poche à une autre.
#Robinhood交易业务增长能否延续？ #Strategy suspend l'augmentation des positions, Strive et BitMine élargissent leurs réserves
« MicroStrategy freine, Strive achète à contre-courant »
Récemment, le Bitcoin s'est stabilisé au-dessus de 80 000 dollars. MicroStrategy, qui émettait des obligations quotidiennement pour augmenter ses positions, a soudainement arrêté, sans divulguer de nouvelles listes d'achats depuis plusieurs jours. Beaucoup commencent à se demander si les principaux acheteurs se sont arrêtés.
Les flux de trésorerie dans le secteur ne se sont pas interrompus. Strive Asset Management a directement relevé la limite de sa position en Bitcoin, et la société minière BitMine a converti ses bénéfices nets d'extraction en actifs spot.
Le vétéran ralentit le rythme, les nouvelles forces prennent le relais pour soutenir le marché. Le prochain rapport trimestriel de MicroStrategy est prévu début novembre, et les chiffres du rapport révéleront la situation. $BTC 【SK Hynix verse un dividende et rachète pour 100 000 milliards de wons en un an, la pénurie de mémoire devrait durer jusqu'en 2030】
L'argent de l'AI commence déjà à affluer dans les poches des actionnaires des fabricants de puces. SK Hynix $SKHY a dépassé un chiffre d'affaires de 104,6 trillions de wons au troisième trimestre, avec un bénéfice d'exploitation de 83,3 trillions, soit une marge opérationnelle atteignant 80 %. Le prix moyen du DRAM a augmenté de plus de 20 % en un trimestre, cette activité est incroyablement rentable, et la société prévoit de restituer environ 100 000 milliards de wons aux actionnaires cette année.
SK Hynix prévoit que la pénurie de mémoire se poursuivra jusqu'en 2030, avec une croissance de la demande de DRAM de plus de 20 % en 2027, et des dépenses d'investissement devant également augmenter fortement. Entre 2027 et 2028, plus de la moitié de la capacité sera déjà verrouillée par des accords d'approvisionnement à long terme. Les centres de données AI continuent de se disputer les stocks, les fabricants de mémoire disposent à court terme à la fois du pouvoir d'augmenter les prix et d'une bonne visibilité sur les commandes.
Cependant, les 100 000 milliards de wons ne représentent pas uniquement un nouveau rachat, ils incluent un plan de rachat de 40 000 milliards de wons déjà annoncé et réalisé. Ce qui mérite vraiment l'attention, c'est que SK Hynix restitue les bénéfices aux actionnaires tout en continuant à investir massivement dans l'expansion de la production. Tant que la demande liée à l'AI se maintient, les fabricants de mémoire pourraient continuer à bénéficier de cette rareté ; si l'offre rattrape la demande à l'avenir, cette période de haute rentabilité sera mise à l'épreuve.$BTC a subi une pression sur les positions courtes pendant la nuit, la bougie de Binance à 5h du matin heure de Pékin a directement atteint 81 300, maintenant elle est retombée autour de 80 640, avec une hausse de 0,37 % sur 24h, et un volume de transactions au comptant de 1,06 milliard de dollars.
TRdesk rapporte que les liquidations totales sur le réseau au cours des dernières 24 heures s'élèvent à 140 millions de dollars, dont 96 millions pour les positions courtes et 44 millions pour les positions longues. Cette fois, ce sont les positions courtes qui ont été liquidées, avec 34,5 millions de dollars liquidés sur BTC, dont 79 % étaient des positions courtes, la plus grosse liquidation unique étant de 2,6 millions.
$ETH a suivi en passant de 2 297 à 2 364, maintenant à 2 342, avec des liquidations sur 24h de 36,6 millions de dollars, plus que BTC, dont 84 % étaient des positions courtes.
Les positions ouvertes sur les contrats BTC de Binance ont atteint un pic de 98 100 contrats à 23h hier soir, puis ont baissé jusqu'à 94 800, et sont maintenant à 95 800, avec un taux de financement de 0,0045 %, le ratio comptes longs/courts est passé de 2,39 hier à 2,02.
Mon avis est que cette hausse est principalement due à des liquidations passives de positions courtes, ce n'est pas de l'argent neuf entrant sur le marché. Avant la publication des résultats de la réunion de la Fed demain à l'aube, si le pic à 81,3k ne tient pas, je ne suivrai pas.$OP
La concurrence des Layer-2 porte de plus en plus sur autre chose que la simple réduction des coûts de transaction. La OP Stack d'Optimism offre une infrastructure pour construire des réseaux compatibles avec Ethereum, créant ainsi des opportunités d'expansion de l'écosystème. Pourtant, plus de chaînes ne signifient pas automatiquement une économie plus forte. La liquidité fragmentée, la concurrence entre rollups et l'incertitude quant à la capture de valeur restent des considérations importantes. Le véritable test à long terme est de savoir si l'expansion de l'infrastructure génère une demande durable pour l'écosystème.$FIL
Le stockage décentralisé a une utilité pratique : préserver et récupérer des données sans dépendre entièrement des fournisseurs centralisés conventionnels. Le défi de Filecoin est de rendre cette alternative compétitive en termes de fiabilité, de coût et de facilité d'accès. La capacité de stockage seule ne prouve pas une forte demande client. Les indicateurs les plus importants sont une utilisation payante soutenue, des intégrations utiles, et la capacité des fournisseurs de stockage à fonctionner économiquement sur le long terme.$BTC Les entrées dans les ETF ne garantissent pas une hausse des prix. L'offre et la demande globales du marché, la pression de vente, la liquidité, les conditions macroéconomiques et les positions sur les dérivés jouent tous un rôle. Des entrées constantes méritent d'être surveillées, mais elles ne représentent qu'une partie du puzzle.
#OctFOMCDecisionThisWeek 1. Quel est le projet ? Nom complet BankrCoin (BNKR), un jeton d'agent de trading AI sur la chaîne Base. Produit derrière Bankr : discuter et passer des ordres en langage naturel sur Farcaster / X ("aide-moi à acheter 100 PEPE"), le robot effectue des swaps on-chain. Usage du jeton : payer les frais de swap, adhésion au Bankr Club, gouvernance, staking précoce. Contrat : chaîne Base 0x22af...76f3b, total 100 milliards, circulation environ 99,3 milliards (plus de 99 % en circulation). 2. État actuel (octobre 2026) Prix : environ 0,00038 $ (pic en février 2026 à 0,0012 $, recul d'environ 68 %) Capitalisation : environ 38,5 millions de dollars Volume 24h : environ 1,8 million de dollars, liquidité faible Détenteurs : plus de 230 000 adresses (écosystème Farcaster actif mais activité réelle douteuse) Listé sur : Gate, Poloniex et autres plateformes secondaires, pas sur les principales plateformes majeures. 3. Avantages (avec narration) Pas un simple meme, produit en cours d'exécution (agent AI effectuant des transactions) Soutien de la chaîne Base, écosystème Coinbase, narration AI + trading social cohérente Circulation totale, pas de déblocage massif pouvant provoquer une chute Mécanisme de retour des frais + refroidissement du staking, logiquement capable de capter un peu de valeur 4. Risques (points clés) Revenus de l'agent AI très faibles : base de frais de swap faible #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Les bénéfices vont se maintenir, mais le marché grand public ne peut plus acheter à des prix élevés, les nouveaux profits ne convainquent pas forcément le marché des capitaux, ce soir, on observe une correctionEn octobre 2026, le marché des cryptomonnaies semble stagner avec une rotation étroite, mais en profondeur, une migration structurelle de la nature des capitaux est en cours. Le signal le plus marquant est la « divergence entre l'indice et la largeur ». L'indice de la saison des altcoins a atteint un nouveau sommet annuel à 66, mais parmi les 26 catégories narratives, seules 6 ont progressé, la largeur haussière passant de 92 % il y a deux semaines à 23,1 %. Les directions leaders se concentrent sur les couches d'infrastructure telles que le vote on-chain, les ponts inter-chaînes et la disponibilité des données, tandis que les secteurs destinés aux particuliers comme les réseaux sociaux, les Meme et l'écosystème Solana sont généralement en baisse. Ce n'est pas une saison d'altcoins à hausse généralisée, mais une rotation concentrée des capitaux existants dans des niches très étroites. Au niveau sectoriel, en 2026, seules trois catégories d'actifs ont réellement surperformé le Bitcoin : le trading de tokens, l'AI et la confidentialité. VVV a progressé de 1 431 % sur l'année, NEAR de 203 % et ZEC de 137 %. Mais DWF Labs souligne également que la fusion entre l'AI et la cryptomonnaie « n'est pas encore prise en compte par le marché », DePIN, les paiements AI et la vérification d'identité pourraient être les prochaines directions narratives à concrétiser — il existe encore un décalage significatif entre la chaleur narrative et la réalisation des fondamentaux. Le changement générationnel des capitaux institutionnels a une signification plus directionnelle. Depuis août, les ETF ont remplacé les trésoreries d'entreprise comme acheteurs marginaux de Bitcoin, IBIT concentrant la majeure partie des flux nets entrants des ETF spot américains. Mais le co-CEO institutionnel de Coinbase a clairement indiqué que le moteur principal de l'adoption institutionnelle est passé des ETF aux paiements en stablecoins, avec un volume de règlement en stablecoins atteignant 400 millions de dollars par heure, et sept des plus grandes banques mondiales sont en train de s'appuyer sur l'infrastructure Coinbase.Les baleines sont en train de liquider leurs proies ; des proies d'une valeur de 482 228 $SOL (environ 49,17 millions de dollars) sont acheminées vers le marché pour être vendues.
Au cours des trois derniers jours, trois portefeuilles (probablement appartenant à la même grosse baleine) ont transféré un total de 482 228 SOL, avec l'intention de les vendre.
• Montant total de SOL transféré : 482 228 SOL (environ 49,17 millions de dollars)
• 171 430 SOL (environ 17,3 millions de dollars) ont été déposés sur des plateformes d'échange.
• Plus de 310 000 jetons SOL ne sont pas encore listés, donc la pression de vente pourrait se poursuivre.
• L'affirmation selon laquelle ces trois portefeuilles appartiennent au même propriétaire est basée sur des suppositions issues des données on-chain et n'a pas encore été confirmée.
J'ai vu certains gros détenteurs transférer près de 50 millions de dollars de SOL en trois jours, dont près d'un tiers est déjà entré sur les plateformes d'échange, donc la pression de vente reste importante à l'avenir. Je pense que SOL est très susceptible de subir une pression à la baisse, surtout avec le prix du Bitcoin qui oscille autour de 80 000 dollars et le marché qui attend les résultats de la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC). Je n'ose pas essayer de racheter SOL maintenant, je vais observer si le reste des SOL sera vendu sur les plateformes d'échange.
Les gens pensent que cette baleine est en train de piller des biens, ou qu'elle a pressenti quelque chose, c'est pourquoi elle s'enfuit. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Réalisation à court terme sans surprise
Les résultats réels du T3 ont déjà donné la réponse : un chiffre d'affaires de 104,6 trillions de wons coréens, un bénéfice d'exploitation de 83,3 trillions de wons coréens, tous deux supérieurs aux attentes du marché, avec une marge d'exploitation qui a encore grimpé à 80 %. La société a clairement indiqué que pour le T4, le HBM4 dépasserait à la fois en volume d'expédition et en chiffre d'affaires le HBM3E, devenant le produit principal, avec une production à pleine capacité d'ici la fin de l'année. Cela signifie que le rythme de montée en volume du HBM4 n'a pas faibli, et la transition générationnelle du HBM3E vers le HBM4 progresse comme prévu. En se concentrant uniquement sur la question « le HBM4 peut-il soutenir la rentabilité », la réponse à court terme est affirmative. #本周将公布10月FOMC利率决议 Le 27 octobre, après la clôture des marchés boursiers américains, le marché des matières premières a montré une structure fortement divergente : l'or a tenu difficilement autour de la barre des 4000 dollars, l'argent a rebondi faiblement après avoir atteint un plus bas annuel, le cuivre est resté à un niveau élevé entre l'enthousiasme lié à l'AI et la réalité des stocks, tandis que le gaz naturel a pris une direction complètement opposée en raison de la divergence logique entre les marchés européens et américains. Le fil conducteur commun à ces quatre produits est la baisse des prix du pétrole — les avancées diplomatiques au Moyen-Orient ont réduit la prime de risque énergétique, mais cette tendance ne se transmet pas de manière uniforme aux différents produits. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Or : la bataille autour des 4000 dollars, un répit "emprunté" au pétrole
L'or au comptant a rebondi lundi depuis un plus bas de plus de trois mois atteint vendredi dernier, clôturant en hausse de 0,6 % à 4020,60 $/once, tandis que les contrats à terme sur l'or COMEX de décembre ont gagné 0,8 % pour s'établir à 4038,40 $. Mais mardi, le prix de l'or a de nouveau perdu le seuil des 4000 dollars en séance, s'établissant vers 3995 $ lors de la session européenne, en baisse de 0,5 % sur la journée.
Le rebond est directement soutenu par la baisse du pétrole. Le stratégiste de StoneX, Bob Haberkorn, l'a exprimé précisément : « Le léger recul des prix du pétrole soutient le prix de l'or, tout en attirant quelques achats à bon compte ». Mais ce soutien est fragile — il dépend d'une poursuite de la baisse du pétrole, et non d'un renforcement fondamental de l'or lui-même. Les facteurs de pression sont également clairs : l'indice du dollar a franchi le seuil des 102, le marché anticipe toujours une hausse des taux en décembre à hauteur de 80 %, le rendement des bons du Trésor à 10 ans reste proche de 5 %, ce qui ne réduit pas substantiellement le coût d'opportunité de détenir de l'or non rémunéré. L'équipe métaux de Guotai Huatong souligne que la tension au Moyen-Orient maintient les prix du pétrole élevés, la pression inflationniste reste forte, et les anticipations de hausse des taux par la Fed persistent, ce qui pèse sur les prix des métaux précieux.
Le marché financier envoie aussi des signaux d'alerte : le plus grand ETF aurifère mondial, le SPDR Gold Trust, a réduit ses positions pendant quatre jours consécutifs, avec un encours tombé à 1040,79 tonnes au 26 octobre. Techniquement, 4000 dollars est un support clé, une cassure durable pourrait annoncer une faiblesse supplémentaire. La véritable orientation dépendra de la décision de la Fed mercredi et des données PCE jeudi.
Argent : faible rebond après un plus bas annuel, structure baissière inchangée
La situation de l'argent est plus passive que celle de l'or. Mardi en séance asiatique, l'argent au comptant a touché un plus bas annuel à 52,66 $/once, avant de rebondir sous l'effet des progrès diplomatiques au Moyen-Orient et de la baisse du pétrole, évoluant autour de 54,36 $ en séance, soit une hausse d'environ 0,74 % sur la journée.
Ce rebond est davantage une correction technique qu'un début de retournement de tendance. Sur le plan structurel journalier, le prix de l'argent reste sous les moyennes mobiles simples à 100 et 200 jours, avec des sommets et des creux en baisse, un RSI proche de 34 indiquant une zone survendue mais pas extrême, et un MACD négatif, témoignant d'une dynamique faible. Comparé à l'or, l'argent est plus sensible aux taux d'intérêt — avec une position spéculative plus lourde et une profondeur de marché moindre, les sorties de capitaux provoquent des chocs de prix plus importants. C'est la raison fondamentale pour laquelle le prix de l'argent a cassé 53,01 $, atteignant un plus bas d'environ 11 mois : il subit à la fois la pression des taux et le poids de ses usages industriels.
Les attentes politiques fixent aussi un plafond. Bien que l'absence de hausse en octobre soit largement intégrée, la probabilité d'au moins une hausse avant la fin de l'année reste élevée à 82,3 %, l'indice de sentiment FXS de la Fed se maintenant à un niveau hawkish élevé de 127,51, ce qui signifie que tout rebond risque d'être confronté à une pression vendeuse à des niveaux relativement bas. La résistance principale se situe à 55 $, tandis qu'une cassure sous 52,67 $ pourrait ouvrir la voie vers le seuil psychologique des 50 $.
Cuivre $XCU : soutenu par l'enthousiasme AI, les stocks et la prime, mais espace limité à la hausse
Le cuivre à trois mois sur le LME a progressé de 0,9 % mardi à 14 462 $/tonne, le contrat principal à Shanghai a clôturé à 108 390 CNY/tonne, en légère hausse de 0,19 %, avec une prime spot élargie à 920 CNY/tonne.
Le cuivre bénéficie de deux soutiens. Sur le plan macro, le rebond des actions liées à l'AI soutient directement le prix du cuivre, le marché anticipant que l'expansion des infrastructures AI stimulera la demande, tandis que l'offre reste limitée, notamment en Chine. Sur le plan fondamental industriel, la tension côté mines et la réduction de la production de fonderies restent les lignes directrices, les stocks diminuant globalement, la prime spot élevée reflétant la rareté des ressources disponibles, les perturbations dues aux conditions météorologiques extrêmes au Chili, et la décision de Norilsk Nickel d'effectuer une grande maintenance de neuf mois en 2024 sur l'usine Nadezhda, réduisant la production en 2027-2028, constituent des contraintes réelles sur l'offre.
Mais le potentiel de hausse est aussi clairement limité. Citigroup a observé durant la LME Week une attitude prudente des acteurs du marché, inquiets de la faiblesse de la croissance économique, des risques liés aux investissements AI, des prix élevés de l'énergie et d'une politique américaine sur les droits de douane sur le cuivre moins favorable que prévu. Citigroup maintient une opinion neutre sur le cuivre, estimant que tant que la politique et le marché de l'énergie ne seront pas clarifiés, la demande à long terme est soutenue, mais le court terme manque de direction claire. En Chine, la narration autour de l'arbitrage cuivre américain touche à sa fin et la saison creuse approche, avec un espace de fluctuation attendu à court terme entre 107 000 et 109 000 CNY/tonne.
Gaz naturel $NG : divergence logique entre Europe et États-Unis, faiblesse américaine, force européenne
Le gaz naturel est le produit dont la tendance interne est la plus divisée. Le contrat principal NYMEX américain a chuté de plus de 1 %, à environ 2,98 $/MMBtu, le marché nord-américain étant relativement indépendant en raison de la reprise de la production locale et des goulots d'étranglement à l'exportation, ce qui pèse sur les prix.
Le marché européen a pris une direction opposée. Le contrat de référence néerlandais (TTF) pour le mois proche est retombé à 96,29 €/MWh, mettant fin à une série de quatre jours de hausse, après avoir atteint la veille un sommet de quatre ans à 97,19 €. Ce recul est déclenché par de nouveaux développements dans la médiation diplomatique au Moyen-Orient, avec des prises de bénéfices de certains acheteurs. Mais cette correction devrait être limitée, le soutien principal venant d'une offre extrêmement tendue : le taux de remplissage des stocks souterrains de l'UE stagne à 74,6 %, le plus bas pour cette période depuis 2009, l'Allemagne n'étant qu'à un peu plus de 61 %, alors que la moyenne quinquennale est de 89 % ; la production non planifiée du champ gazier d'Oseberg en Norvège a été révisée à la hausse, passant de 7,7 à 12,7 millions de m3 par jour ; la livraison partielle de navires de Qatar Energy à Edison en Italie ne devrait reprendre qu'à la fin décembre. Avec ce niveau de stocks, la logique de tarification européenne est passée d'un modèle « coût majoré » à une tarification basée sur la rareté, et la profondeur de la correction devrait rester limitée tant que les stocks ne seront pas efficacement reconstitués.Le ministère des Finances « ouvre discrètement la vanne », les rendements sont maintenus à un niveau bas
Regardons d'abord le catalyseur macroéconomique sous-jacent de ce rebond.
Le Trésor américain a annoncé qu'il doublerait le volume d'achat d'obligations gouvernementales à long terme — passant de 20 milliards de dollars à 40 milliards de dollars. L'impact direct de cette mesure est : les rendements des obligations à long terme ont été temporairement abaissés.
Avez-vous compris cette chaîne ?
Le Bitcoin est passé de 87 000 à 79 000, l'un des principaux coupables étant le rendement des bons du Trésor à 10 ans supérieur à 5 %, le taux sans risque étant trop élevé, les actifs sans coupon n'ayant pas d'attrait. Lorsque le Trésor intervient pour acheter des obligations à long terme et faire baisser les rendements, la pression du « coût d'opportunité » supportée par le Bitcoin diminue marginalement.
Parallèlement, les inquiétudes du marché concernant l'inflation et la dette publique s'intensifient. Lorsque les investisseurs commencent à se demander si « le Trésor ne procède pas à une forme déguisée d'impression monétaire », le récit du Bitcoin en tant qu'« actif rare » est réactivé.
Ce n'est pas la force du « récit crypto ». C'est l'anticipation de la « monétisation du déficit budgétaire » qui revalorise le Bitcoin. $BTC $ETH $ZEC #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落 Les sorties journalières des ETF se sont réduites de 117,2 millions à 32,6 millions, soit presque un dixième de la veille. La pression de vente est-elle en train de s'arrêter ? Commençons par les nouvelles. Côté flux : la dernière sortie nette journalière est de 32,6 millions (contre une sortie nette de 117,2 millions la veille), avec toujours une entrée nette sur 5 jours de 294,8 millions et sur 10 jours de 128,9 millions. Côté prix : le BTC est à 80 057 dollars, -0,46 % sur 24 heures, -3,09 % sur la semaine ; la fourchette des 20 derniers jours est de 79 220,1 à 84 899,6. Côté sentiment : l'indice peur-gourmandise est passé de 50 à 48. Côté macro : l'indice du dollar est à 102,08 (+0,11 %), l'or à 4 024,8 (+0,42 %, de retour au-dessus de 4 000), le S&P 500 à 7 676,77 (+0,70 %). Regardons maintenant l'impact des flux. La réduction des sorties est importante par sa rapidité : si la veille il s'agissait d'une vente panique (117,2 millions), et que le lendemain ce n'est plus que 32,6 millions, cela signifie que le groupe le plus paniqué est déjà sorti. Pour juger si la pression de vente est terminée, il faut observer les deux prochains jours : si la réduction continue et devient positive, la situation des flux est réparée ; si elle augmente à nouveau, ce n'est qu'une pause temporaire. Ce que cela signifie pour le BTC : le prix qui tient à 80 000, la réduction des sorties, et l'or qui repasse au-dessus de 4 000 — ces trois signaux simultanés indiquent que le marché est en phase de réparation et non d'effondrement. Mais l'indice peur-gourmandise qui tombe à 48 montre que le sentiment n'a pas encore suivi, la réparation est encore à un stade précoce. Je vais maintenant surveiller quatre indicateurs : d'abord, si les sorties journalières des ETF peuvent devenir positives ; ensuite, si le BTC peut tenir à 79,Deux sociétés cotées qui accumulent du Bitcoin, l'une accélère ses achats, l'autre a d'abord arrêté 🧐
Selon le formulaire 8-K soumis par Strive à la SEC américaine le 26 octobre, elle a acheté 6 182 $BTC entre le 17 et le 23 octobre, à un prix moyen d'environ 82 732 dollars, portant sa position à 43 000 $BTC. Bitcoin Treasuries indique que c'est son plus gros achat. Selon son prospectus complémentaire, ces 43 000 pièces ont coûté environ 3,8 milliards de dollars, soit environ 87 785 dollars par pièce.
La même semaine, Strategy n'a rien acheté et a dépensé environ 205 millions de dollars en liquidités pour racheter ses propres actions privilégiées STRC. Elle détient 848 517 pièces, avec un coût moyen d'environ 75 446 dollars.
Ce matin à 08:42 (heure de Pékin), le spot $BTC sur OKX est d'environ 80 774 USDT. À ce prix, la position de Strive affiche une perte latente d'environ 300 millions de dollars, tandis que Strategy est encore bénéficiaire.
Mon interprétation : celle avec le coût plus élevé est plus pressée de réduire son prix moyen ; celle avec le coût plus bas privilégie d'abord ses instruments de financement. Les achats des sociétés qui accumulent des pièces ne suivent pas une ligne droite, les annonces hebdomadaires de positions du lundi valent plus que les slogans.
Que pensez-vous du fait que Strive achète de plus en plus à la baisse, est-ce de la confiance ou de la pression ?
Avis personnel, ne constitue pas un conseil en investissement Un peu après deux heures du matin, je voulais juste aller aux toilettes puis me rendormir, mais j'ai ouvert par hasard les données des contrats OKX, et après les avoir vues, je suis devenu complètement réveillé. Ne pensez pas que cette consolidation latérale ces derniers jours signifie une stabilisation, en fait, tout l'effet de levier est compressé ensemble !
Le prix actuel de $BTC est de 80519, coincé autour du seuil des 80 000, faisant des va-et-vient trompeurs. Le ratio long/short sur 4 heures atteint 2,38, le volume des positions ne baisse absolument pas, tout le monde considère 80 000 comme un plancher solide, et les ordres longs sont en embuscade en dessous, avec une telle charge, comment les gros acteurs pourraient-ils soutenir le marché ?
Regardez ETH à 2345, il a cassé le plus bas précédent et le rebond est faible et mou. Ce qui est étrange, c'est que le volume des positions ne cesse d'augmenter, le ratio long/short grimpe jusqu'à 2,44, plus ça baisse, plus on achète, les particuliers accumulent de plus en plus d'effet de levier, et une légère pression peut provoquer une série de liquidations sanglantes en chaîne. Regardez aussi SOL à 100,77, coincé fermement à 100, le ratio long/short sur 4 heures monte à 3,16 ! Le taux de financement est toujours positif, les bulls font la queue pour payer ce taux, une fois que cette mince couche de protection cède, c'est inimaginable.
Mon avis : à un pas de la décision du FOMC d'octobre, les attentes macroéconomiques d’« un taux d’intérêt élevé plus longtemps » pèsent, la liquidité est extrêmement rare. L’humeur des bulls est tellement encombrée maintenant qu’une fois la liquidité injectée, cela peut facilement déclencher un nettoyage unilatéral. En tout cas, je reste fermement hors position pour observer, ce genre de marché est facile à se faire frapper des deux côtés, position légère en défense, contrôle strict de l’effet de levier, priorité à la préservation du capital. $BTC $ETH $ZEC Pourquoi une augmentation des flux de capitaux dans les ETF Bitcoin ne signifie-t-elle pas nécessairement une hausse des prix ?
Avec le renforcement des liens entre les marchés financiers traditionnels et les actifs cryptographiques, les ETF Bitcoin au comptant sont devenus une fenêtre importante pour observer la demande institutionnelle. Lorsque les ETF enregistrent des flux nets entrants, le marché s'interroge souvent pour savoir si cela signifie que davantage de capitaux sont alloués au Bitcoin. Cependant, les flux de capitaux ne représentent qu'une partie de l'analyse du marché et ne peuvent pas être directement assimilés à un signal de hausse des prix.
Premièrement, les flux nets entrants des ETF ne correspondent pas à la demande totale du marché. Les flux nets reflètent les souscriptions et rachats de capitaux pour un produit spécifique sur une période donnée, mais le Bitcoin circule simultanément sur de nombreuses plateformes d'échange dans le monde. Même si les ETF continuent d'attirer des flux entrants, d'autres acteurs du marché peuvent vendre en parallèle, et le prix final dépendra toujours de l'équilibre global entre l'offre et la demande.
Deuxièmement, il peut y avoir un décalage temporel entre les flux de capitaux et les variations de prix. Certains investisseurs peuvent prendre position à l'avance, tandis que d'autres n'augmentent leur allocation qu'après une hausse du marché. Par conséquent, les flux de capitaux d'une seule journée ne prouvent pas à eux seuls qu'une tendance de prix est établie, ni ne garantissent que les flux continueront.
Troisièmement, il est nécessaire de prendre en compte l'ampleur des flux, leur durée et le contexte du marché. Des flux entrants sur plusieurs jours consécutifs peuvent être plus significatifs que des données exceptionnelles sur une seule journée, mais il faut toujours les analyser en conjonction avec le volume des échanges, la liquidité du marché, les anticipations macroéconomiques et les positions sur les produits dérivés.
De plus, les flux entrants dans les ETF ne signifient pas que tous les détenteurs ont une vision haussière à long terme du Bitcoin. Différents investisseurs peuvent agir pour des raisons d'arbitrage, d'allocation d'actifs ou de trading à court terme.
Une analyse vraiment pertinente consiste à considérer les flux de capitaux des ETF comme un indicateur d'observation, et non comme un outil isolé pour prédire les prix.
Si les ETF Bitcoin enregistrent des flux nets entrants pendant plusieurs jours consécutifs, mais que le prix ne montre pas de hausse significative, quels facteurs pensez-vous qu'il faudrait examiner davantage ? $BTC #Strategy暂停增持，Strive与BitMine扩大储备
Le chef a quelque chose à dire
La semaine dernière, la répartition des actifs numériques des sociétés cotées a montré une nette divergence.
Strategy n'a pas augmenté sa position en BTC, préférant racheter environ 205 millions de dollars d'actions privilégiées STRC, maintenant une position de 848 500 unités. Strive a augmenté sa position de 6 182 BTC, mais les dividendes des nouvelles actions privilégiées émises atteignent 15 %. BitMine a augmenté sa position de 10 452 ETH, avec un total d'environ 6,05 millions d'unités, dont 5,23 millions sont mises en staking, générant un revenu annuel d'environ 318 millions de dollars.
Je pense que la compétition actuelle porte sur la stabilité du modèle. Le financement à taux élevé pour acheter des cryptos peut écraser la trésorerie en cas de stagnation des prix. Les commentaires sont pertinents : Strategy suspend l'augmentation de ses positions à cause de restrictions de financement, pas par pessimisme. Les institutions ne quittent pas le marché, elles se repositionnent, Strive et BitMine prennent le relais.
Sur le marché, BTC baisse légèrement de 0,20 %, ETH de 0,19 %. Le BTC a connu une chute brutale hier soir, il reste à voir si le seuil des 80 000 tiendra. S'il ne tient pas, une correction plus profonde est probable, avec une résistance entre 84 000 et 85 000. Ne pas acheter à la hausse ni vendre à la baisse, placez bien vos ordres stop-loss.
Cette analyse est temporelle, il est impératif de bien placer vos stop-loss, bonne chance. $BTC $ETH $DOOD Déclaration récente de SK Hynix le 28 octobre : ils estiment que le cours actuel de leurs actions est sous-évalué.
Au niveau sectoriel, le déséquilibre structurel entre l'offre et la demande de puces va se poursuivre à court terme.
La logique optimiste centrale de l'entreprise repose sur : les revenus et les flux de trésorerie des activités IA de leurs clients clés en aval s'améliorent, ce qui devrait alléger la pression financière et le fardeau des investissements liés à l'augmentation continue des dépenses IA des clients, soutenant ainsi la résilience de la demande pour HBM et le stockage IA.
Analyse du marché : c'est la réponse de la direction aux divergences actuelles dans le secteur du stockage. Auparavant, le marché craignait que les dépenses en capital IA des fournisseurs de cloud aient atteint un pic et que le point d'inflexion de la conjoncture soit proche, ce qui était la principale cause du recul des valeurs du stockage.
Mais il faut noter : déséquilibre structurel ≠ pénurie généralisée, le stockage grand public reste faible ; cette déclaration est une indication optimiste de la direction, elle ne peut pas inverser directement la tendance déjà affaiblie du secteur, elle convient toujours à une logique de rebond.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 【Marché en temps réel】$BTC 80 929 $ (24h +0,01 %), $ETH 2 351 $ (24h +0,02 %), $SOL 101 $ (24h +0,04 %), $BNB 746 $ (24h -0,04 %). Le marché reste stable avant le FOMC, la dominance du Bitcoin est de 59,79 %, les fonds ne quittent pas la crypto, ils se concentrent simplement dans $BTC. 👇 Clarifions d'abord les faits clés de cette actualité d'aujourd'hui : 🏭 Capacité de production de SK Hynix épuisée : le 28 octobre, SK Hynix a déclaré lors de sa conférence téléphonique sur les résultats financiers que, sur la base des contrats d'approvisionnement à long terme (LTA) déjà verrouillés et des besoins spécifiques en cours de négociation avec les clients, la capacité de production de DRAM et HBM jusqu'en 2029 est entièrement vendue. Ce n'est pas une « forte demande », c'est un volume pour les trois prochaines années qui est déjà comptabilisé. 📈 Logique des « commandes en attente » pour le stockage AI : Micron a précédemment informé les investisseurs que les clients se sont engagés à signer environ 22 milliards de dollars d'accords pluriannuels pour sécuriser l'approvisionnement en mémoire. Ce niveau de visibilité transforme la transaction d'un « espoir » en une « commande en attente ». SK Hynix détient 56,4 % de part de marché mondiale du HBM en termes de revenus au premier trimestre 2026, se situant au maillon le plus tendu de la chaîne d'approvisionnement AI. 📉 Miroir côté crypto : les produits d'investissement en actifs numériques ont connu une sortie de fonds continue ces dernières semaines, la participation aux altcoins est passée de 11 actifs il y a trois semaines à seulement 5. Les retours des desks de trading sont très cohérents : détention de $BTC ou de dollarsLa tendance à court terme d'ETH reste baissière, avec une forte probabilité de continuer à tester le support inférieur ; la stabilisation à moyen terme dépendra de la décélération des sorties de fonds des ETF et de la capacité à maintenir les niveaux clés. Actuellement, plusieurs analyses indiquent une poursuite de la baisse plutôt qu'un retournement immédiat. Où se situe la pression à court terme ? • Perte continue de capitaux : en octobre, les sorties nettes des ETF Ethereum au comptant ont dépassé 1 milliard de dollars, un record mensuel pour l'année, montrant un affaiblissement évident de la demande institutionnelle. • Vulnérabilité technique et effet de levier : le prix est en dessous de toutes les moyennes mobiles à court terme, et les contrats ouverts dépassent encore 30 milliards de dollars. Une rupture des niveaux clés pourrait déclencher davantage de liquidations forcées des positions longues à fort effet de levier. • Retard du catalyseur de mise à niveau : le testnet Glamsterdam a été retardé en raison d'une faille de sécurité, privant à court terme d'un potentiel stimulant positif. Quels niveaux surveiller en bas ? • Support principal (environ 2 220 $) : plusieurs analyses considèrent ce niveau comme le prochain seuil psychologique et technique clé. Une perte prolongée pourrait entraîner une glissade supplémentaire vers la zone 1 850–1 920 $. • Conditions de rebond : un retour au-dessus de 2 440–2 520 $, accompagné d'un allègement de la pression vendeuse, serait nécessaire pour que la structure baissière s'améliore réellement. $ETH $BTC $ZEC #本周将公布10月FOMC利率决议 Passons en revue 4 projets crypto : $WLD (World), $PENDLE, $IO (io.net) et $ENA (Ethena) et dressons un tableau complet et à jour de la situation on-chain, des événements importants, du taux de croissance, des revenus, de la santé de l'écosystème et des plans de développement à venir de chaque projet. À partir de là, évaluons les facteurs pouvant influencer la valeur du token à court et à long terme. Résumé rapide
Les données arrêtées vers fin octobre 2026 montrent un tableau clairement différencié. Pendle est en train de passer de dépendantJe viens de voir ce message, ma première réaction a été : en fait, les actifs numériques peuvent aussi être utilisés comme un outil pour consolider la position du dollar américain 🤔 Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a déclaré lors de la conférence Ripple Swell que les actifs numériques contribuent à renforcer la domination mondiale du dollar, et que plus de 90 % des stablecoins sont adossés au dollar.
Cela fait seulement un an que je suis dans le milieu, et auparavant j'avais tendance à assimiler « développement de la crypto » et « se débarrasser du dollar ». Après réflexion, je comprends que la technologie peut être décentralisée, mais l'unité de compte utilisée par tous ne change pas forcément. Mon jugement est que ces propos ont plus de sens pour les scénarios de paiement et de règlement des stablecoins en dollar, et ne doivent pas être interprétés comme un bénéfice direct pour tous les actifs numériques.
Logiquement, si les stablecoins peuvent vraiment ouvrir de nouveaux marchés mondiaux, alors le dollar pourrait atteindre plus d'utilisateurs par ces canaux. D'autre part, selon lui, les émetteurs utilisent souvent des bons du Trésor américain comme réserve ; si la taille augmente, la demande pour ces bons pourrait aussi augmenter. Ce sont, selon moi, deux voies de transmission, je ne sais pas si c'est exact, mais cela ne conduit pas directement à une hausse du prix des cryptomonnaies.
Ce que je n'ai pas encore compris, c'est quelle part de cette nouvelle utilisation provient de paiements réels et quelle part est simplement un roulement de fonds sur la blockchain. Ce message me donne encore plus envie d'observer l'usage réel des stablecoins, plutôt que de prendre pour acquis que la reconnaissance des responsables politiques des actifs numériques est automatiquement une bonne nouvelle pour tout le marché.