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Je pense que c'est une bonne nouvelle dans le sens de la tendance. Les données de DefiLlama montrent que le TVL d'Aave V4 est d'environ 807 millions de dollars, avec une augmentation de 20,7 % sur une semaine et de 4,7 % sur une journée.
J'ai trois règles pour analyser la tendance : regarder la direction, une double augmentation le dimanche peut stimuler le sentiment d'emprunt ; regarder la qualité, la hausse du prix des tokens peut aussi faire monter le TVL ; regarder la durabilité, une croissance sur une semaine n'est pas suffisante pour confirmer la tendance, on ne peut pas directement l'assimiler à un afflux de capitaux.
La tendance est la meilleure amie, je vais d'abord observer. Pour vous, pour juger cette tendance, regardez-vous la vitesse de croissance du TVL ou les flux nets après avoir exclu l'impact du prix des tokens ?BTCFi n'est pas mort, mais CORE pourrait bientôt l'être
Après une grande réorganisation dans le secteur BTCFi, il n'a pas disparu ; des projets comme Babylon et Merlin continuent d'attirer des fonds, le staking de Bitcoin et les dérivés BTC restent des narratifs de marché à long terme prometteurs. La logique de nettoyage du secteur n'est pas une extinction totale, mais l'élimination des projets de moindre qualité, tandis que les protocoles de qualité captent la liquidité. CORE est actuellement au bord d'être éliminé.
CORE était autrefois un projet phare dans le narratif BTCFi, attirant beaucoup de capitaux grâce au consensus Satoshi Plus et à son histoire liée aux mineurs de Bitcoin. Mais aujourd'hui, plusieurs crises convergent : un grand nombre de jetons fantômes issus d'une faille de récompense restent en suspens, créant une pression de vente persistante ; les échanges retirent le token les uns après les autres, la liquidité continue de diminuer ; les revenus des frais sur la chaîne sont faibles, la capacité du protocole à s'auto-financer est gravement insuffisante, et le fait de n'avoir que 21 nœuds validateurs soulève des doutes sur la décentralisation.
Dans le même secteur BTCFi, les concurrents continuent d'améliorer leurs produits et d'accumuler de vrais utilisateurs, tandis que CORE reste entravé par des problèmes historiques, son fondamentaux ne se réalisant pas. Les bénéfices du secteur existent toujours, mais ils ne lui appartiennent plus.
C'est aussi la dure vérité du marché crypto : un narratif peut faire le succès d'un projet, mais ne peut pas sauver un actif dont les fondamentaux s'effondrent continuellement. Même si BTCFi connaît un nouveau cycle haussier, il sera très difficile pour CORE de réaliser un retournement indépendant.$BTC $ETH $SNDK Le marché cherche à se redresser, voici quelques signaux à surveiller
1. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans continue de baisser, sans rebond répété, les anticipations de hausse des taux se refroidissent ;
2. Les rapports financiers des grandes entreprises d'AI + les prévisions de dépenses en capital ne sont pas revus à la baisse, certains plans d'achat sont même augmentés (Nvidia, Microsoft, Amazon, etc.) ;
3. L'indice des semi-conducteurs de Philadelphie ne bat plus de nouveaux creux, il se maintient avec un volume important à un niveau clé, l'indice de peur VIX continue de baisser ;
4. Les prix au comptant / contrats de stockage restent fermes, sans affaiblissement rapide (HBM, DRAM sont des indicateurs clés) ;
5. Fonds : les capitaux étrangers ne fuient plus continuellement le Japon et la Corée, la vague de liquidations forcées sur marge est terminée. Pourquoi, alors qu'il s'agit toujours de trading, faut-il respecter la tendance et attendre la confirmation pour une position longue, tandis qu'en position courte, il faut plutôt saisir l'épuisement et prendre l'initiative ?
Parce que les haussiers montent lentement puis rapidement, tandis que les baissiers frappent d'abord vite puis ralentissent, le rythme est totalement opposé. Si vous utilisez la même logique pour les positions longues et courtes, vous vous opposez à deux dynamiques de marché complètement différentes.
Les positions longues gagnent de l'espace, les positions courtes gagnent du temps. Si vous ne comprenez pas ces deux phrases, vous ne tiendrez pas sur le long terme dans les hausses et vous serez le dernier à vendre dans les baisses, servant de chair à canon. Beaucoup ne comprennent pas pourquoi il faut plusieurs mois pour qu'un actif monte, mais seulement quelques heures pour qu'il chute. Parce que le prix d'un actif ne peut pas descendre en dessous de zéro, mais son plafond théorique à la hausse est infini. Lors d'un marché haussier, un actif peut multiplier sa valeur par cinq ou dix, soutenu par la création monétaire, l'inflation et l'effet de capitalisation des actifs. La progression haussière nécessite une force collective de capitaux, reposant sur un long effet boule de neige de capitalisation ; tant que la tendance majeure n'est pas brisée, le temps est le meilleur allié des haussiers, c'est ainsi que les positions longues gagnent de l'espace.
Quant à la chute rapide, c'est parce que la peur se propage dix fois plus vite que la cupidité dans nos gènes. Sur un marché à effet de levier, les haussiers sont bien plus nombreux que les baissiers, mais une fois qu'un support élevé est franchi à la baisse, cela déclenche instantanément une réaction en chaîne : stop loss des haussiers, liquidations forcées par les plateformes, panique et ruée des petits investisseurs, ces trois forces frappent simultanément, asséchant instantanément la liquidité en dessous, et le prix chute verticalement comme une chute libre.
Comprendre ce principe permet de saisir le rythme contrôlé par les gros acteurs : la chute est une effondrement soudain, la montée est un travail de patience. Les gros capitaux doivent construire leur position de manière extrêmement discrète, car un mouvement trop rapide fait monter le coût. Ainsi, le creux se forme toujours dans une longue phase de lutte, de consolidation et de nettoyage des positions. Une fois que les jetons flottants sont fortement verrouillés et que l'émotion des petits investisseurs est complètement excitée, les haussiers peuvent alors s'élancer rapidement Une nouvelle série de frappes limitées sur les défenses aériennes iraniennes rend les discussions sur le détroit d'Hormuz plus difficiles à interpréter, pas plus faciles. La médiation du Qatar indique une possible voie provisoire pour le transport maritime, mais les conditions préalables de l'Iran et le choix non résolu de Washington entre une action supplémentaire et la diplomatie laissent le résultat central incertain.
Pour les marchés, l'incertitude est l'histoire : le passage peut être discuté, mais aucune réouverture n'est établie.
#HormuzReopeningDispute HYPE ressemble maintenant davantage à une phase de consolidation qu'à une phase de poursuite de la hausse. Les élections de mi-mandat aux États-Unis approchent, le risque réglementaire pour HYPE est-il vraiment si éloigné ? Ce que j'ai le plus remarqué ces deux dernières semaines en regardant le marché, c'est que le rythme de BTC et ETH reste assez stable, tandis que les altcoins ont commencé à suivre chacun leur propre voie. HYPE est dans une position particulièrement délicate, d'un côté soutenu par le récit des contrats à terme perpétuels et des contrats perpétuels sur actions américaines, de l'autre par l'ombre réglementaire liée à l'approche des élections de mi-mandat américaines. Le texte original mentionne un point clé : si le Parti démocrate remporte le Congrès, HYPE pourrait très probablement devenir un objet d'enquête prioritaire. Attention, il ne s'agit pas d'une interdiction directe, mais d'une voie réglementaire législative, mettant sur la table l'examen point par point des contrats perpétuels à effet de levier élevé, des contrats perpétuels sur actions américaines, de l'accès des utilisateurs américains, ainsi que du rachat de tokens HYPE. Cela signifie que le marché ne négocie plus la question de "sera-t-il interdit ou non", mais plutôt "le coût de conformité va-t-il soudainement augmenter". Ce qui mérite encore plus d'attention, c'est l'interview de Jeff sur Bloomberg. En revêtant un costume pour rencontrer Wall Street et collaborer avec ICE, il s'agit essentiellement d'une couverture anticipée, utilisant des canaux de conformité pour segmenter les activités et réduire le risque d'une intervention réglementaire sévère américaine. Le prix à payer est une augmentation notable des coûts de conformité, avec une possible réévaluation de la structure des profits et du rythme d'expansion. Ainsi, l'amplification de la volatilité de HYPE n'est pas simplement un bruit émotionnel, mais le marché qui anticipe et valorise le risque réglementaire. Le côté optimiste est que si la voie de la conformité est franchie, HYPE pourrait obtenir une confiance institutionnelle plus solide ; le côté pessimiste est que si l'examen législatif aboutit, les produits à effet de levier élevé et les canaux pour les utilisateurs américains seront sous pression, les altcoins... Quand j'ai vu ce message, ma première réaction n'a pas été "quelle crypto est impactée", mais plutôt de me rappeler une distinction souvent négligée : le produit visible sur l'interface de trading et le chemin des fonds perçu par les régulateurs ne sont peut-être pas la même chose.
Selon PANews, le bureau d'application de la loi de la division de Bangalore en Inde a perquisitionné du 4 au 5 novembre trois sites liés à CoinDCX et Delta Exchange, en vertu de la loi sur la gestion des changes. Le bureau accuse ces deux plateformes de transactions financières transfrontalières non autorisées à grande échelle, impliquant des dérivés de cryptomonnaies et des transactions de jetons RWA, avec un volume de transactions transfrontalières atteignant plusieurs milliers de milliards de roupies. Il faut bien distinguer : il s'agit actuellement d'accusations, pas d'une décision finale.
À mon avis, ce message est plus un rappel sur "comment les opérations transfrontalières peuvent fonctionner en conformité" qu'une indication sur le sentiment à court terme d'un secteur. Côté produit VS côté fonds : les dérivés et les RWA semblent être deux types d'activités, mais dès qu'il y a un transfert transfrontalier, la plateforme doit répondre aux questions d'autorisation des transactions et de chemin des fonds. Si ces aspects ne sont pas clairs, peu importe la richesse des produits, il sera difficile de dissiper les inquiétudes des utilisateurs quant à la continuité des activités.
La pression est différente pour la plateforme et pour l'utilisateur ordinaire : la plateforme fait face à une enquête, tandis que l'utilisateur s'inquiète surtout de savoir si le service qu'il utilise sera affecté. Mais une perquisition ne signifie pas que les activités sont déjà limitées, je ne ferais pas d'équivalence entre les deux. Face à cette affaire, êtes-vous plus inquiet du risque lié au produit lui-même ou du chemin des fonds transfrontaliers derrière ?🚨 La mise à niveau des blockchains publiques n'est pas une course de vitesse ! Le vrai défi pour ETH, SOL, AVAX arrive
En période de marché morose, ce qu'il faut suivre ce ne sont pas les slogans, mais si la technologie peut générer une utilisation et des revenus durables.
ETH : La Fondation Ethereum a révélé le 6 novembre que le test Glamsterdam a montré que certaines applications pourraient être affectées par l'ajustement de la facturation du Gas, le fork Hoodi est donc suspendu. Prendre l'initiative de corriger les problèmes est plus important que de lancer avec des défauts, mais ce report augmente aussi l'incertitude. Il faut désormais se concentrer sur les corrections, les audits et le redémarrage du testnet, plutôt que de deviner à l'aveugle la date de lancement du mainnet.
SOL : Le rapport mensuel de la Fondation Solana du 6 novembre indique que l'intervalle cible de production de blocs en octobre est descendu à 200 millisecondes, Alpenglow a été activé, et la taille des RWA atteint 5 milliards de dollars. La performance et les actifs institutionnels progressent, mais la taille des actifs ne signifie pas des revenus on-chain. Il faut observer l'activité des transferts de stablecoins, les frais et la rétention des applications, en restant vigilant face à des données animées mais sans capture de valeur.
AVAX : Les informations officielles d'Avalanche confirment que la mise à niveau Helicon est entrée en vigueur sur le mainnet le 22 septembre, apportant l'exécution continue, un prix minimum dynamique du Gas, et d'autres changements. Ce n'est pas une nouvelle bonne nouvelle de cette semaine, mais un ancien jalon pour tester l'efficacité de la mise à niveau. Il faut surveiller les transactions réelles sur la chaîne C, l'économie des validateurs et les frais ; si l'optimisation technique n'est pas soutenue par la demande, le prix du token n'en bénéficiera pas forcément.
Mon jugement : La prochaine phase de différenciation des blockchains publiques se jouera sur la stabilité opérationnelle, le règlement réel et les frais durables. Sur quelle voie allez-vous miser ?
#ETH #SOL #AVAX
Ce n'est pas un conseil en investissementLe marché d'aujourd'hui est assez intéressant, 73 % des cryptos sont en hausse, mais la capitalisation totale a chuté de près de 3 %. Ce ne sont pas les deux premiers qui tirent vers le bas, $BTC a seulement légèrement baissé, $ETH est même repassé en positif, le taux de rotation est lamentablement bas, ce qui montre que les leaders n'ont pas bougé. Ce sont vraiment les cryptos du milieu qui ont été frappées, avec une capitalisation assez grande pour influencer l'indice, mais pas assez pour que quelqu'un continue à raconter une histoire. Le récit autour des ETF, qui dure depuis 2024 jusqu'à aujourd'hui, est clairement fatigué, chaque sortie de fonds pénalise la capitalisation totale. La seule crypto encore valorisée en argent réel est $ZEC, la logique de contraction de l'offre est solide, mais sa taille est trop petite pour changer la direction du marché. D'un autre côté, les actions des puces américaines ont fortement rebondi cette nuit, AMD et Nvidia ont bien progressé, mais le marché crypto n'a pas suivi, la transmission de l'humeur est coupée. Plus de 200 millions de dollars ont été injectés sur tout le réseau au cours des dernières 24 heures, la majorité en positions longues, le levier a été nettoyé, mais les nouveaux fonds ne sont pas revenus. Aujourd'hui, le marché ne valorise plus la prise de risque, mais la durée de vie restante de chaque récit. Avoir des positions sur des histoires terminées mais attendre le prochain chapitre est plus pénible que d'acheter au plus haut. Le prix le plus élevé a été réalisé lors de la transaction la moins chère de la journée.
$INTC à 03:00, seulement 43 680 lots ont permis d'atteindre le plus haut de 24h à 57,42, clôturant à 57,02. Les dix heures suivantes, de 04:00 à 13:00, ont totalisé 142 921 lots, soit plus de trois fois ce volume, avec un plus haut à seulement 57,19.
L'argent réel est dans la nuit : à 22:00, un volume de 329 560 lots +2,18 % a grimpé à 56,82, puis à 02:00, encore 71 292 lots +2,04 % ont porté le prix à 57,18. La fourchette 53,60~57,42 a été définie dès la nuit dernière.
Aujourd'hui, il ne reste que l'ombre : à 12:00, 3 546 lots, à 13:00, 3 638 lots, à 14:00, 1 417 lots, moins de 8 000 lots en trois heures, le prix est passé de 56,42 à 56,24, sous la ligne MA20 à 56,31.
Si la bougie 1H clôture avec volume au-dessus de 57,42 (≥70 000 lots), faire un achat au repli entre 57,1~57,3, stop loss à 56,7, objectif 58,50, cote 2,6.
Si la bougie 1H clôture avec volume en dessous de 55,89 (≥40 000 lots), faire une vente au rebond entre 56,2~56,5, stop loss à 57,05, objectif 53,60, cote 3,9.
(Non conseil d'investissement, gains et pertes à votre charge) Au cours des 4 dernières heures, $ETH a déclenché des liquidations de 150 millions de dollars, avec un total de liquidations sur le marché atteignant 870 millions de dollars — mais ce qui mérite vraiment attention n'est pas ce chiffre, c'est que le levier a augmenté à 0,79 alors que les fonds se retirent. Ce n'est pas un désendettement ordinaire, mais une compression structurelle. Regardons d'abord le signal le plus frappant : l'ETF spot $ETH a connu des sorties nettes pendant 7 jours consécutifs, BlackRock seul a retiré 100 millions de dollars. L'offre de USDT en chaîne a diminué de 14,35 %, les fonds ne sont pas partis, ils ont simplement migré vers Tron, qui offre des frais plus bas — la taille du USDT sur Tron a dépassé 25 milliards, un record historique. L'argent est toujours là, mais il ne veut plus payer pour le levier de l'écosystème Ethereum. Cette combinaison de « migration des fonds + levier en hausse » correspond historiquement souvent à une pression de liquidation forcée non encore résolue, et non à un signal de creux. $BTC est retombé autour de 76 000 dollars, un détail plus subtil est que des entités médiatiques liées à Trump ont presque liquidé 4 259 BTC. Ce changement de position ne constitue pas en soi un signal directionnel, mais il survient dans une fenêtre de faiblesse des prix, indiquant qu'un type de « détenteurs narratifs » se retire, et que le marché a besoin de nouveaux acheteurs marginaux pour soutenir. Le problème de $SOL est plus structurel. Après l'attaque de Loanscale, les opérations ont été suspendues, le volume des échanges sur les DEX de l'écosystème a été réduit de moitié, le cofondateur toly et les fonds sont en désaccord public non résolu, et Ansem a encore ouvert une position short 20 fois. Les fondamentaux, la gouvernance et le sentiment se détériorent simultanément, le pouvoir de fixation des prix à court terme de $SOL penche clairement vers les vendeurs. Le jour où l'emploi a explosé, l'ETF au comptant continuait de se retirer. Vendredi soir, les chiffres non agricoles sont sortis : 165 000 nouveaux emplois en octobre, soit environ plus du double des prévisions, et le taux de chômage est tombé à 4,1 %. Le marché boursier américain a rebondi ce jour-là, le Nasdaq a clôturé en hausse de 1,09 %, et Nvidia a également corrigé à la baisse. Ce matin, en ouvrant le marché, le BTC stagnait toujours autour de 76 000, environ 76 030 au moment où j'écris, avec un plus haut sur 24 heures à 76 379 et un plus bas encore à 74 888. Mon analyse pour l'instant : un emploi solide a relevé les paris sur une hausse des taux en décembre, mais la première réaction du marché au comptant est restée stable. L'argent sort des ETF, tandis que les comptes des investisseurs particuliers en position longue continuent d'augmenter, ces deux forces s'opposent. Aujourd'hui, c'est samedi, le marché est naturellement peu liquide, je ne prends pas quelques fluctuations comme une tendance définitive. Parlons d'abord des ETF. Pour l'ETF BTC au comptant, du 30 octobre au 5 novembre, sur plusieurs jours de bourse complets, les sorties nettes ont dépassé 1,5 milliard de dollars ; le 5 novembre seul, environ 430 millions sont sortis. Le 6 novembre, la journée n'était pas encore complète sur la page, donc je ne l'inclus pas dans le total. Le sujet sur la plateforme mentionne environ 1,1 milliard sur les 7 derniers jours, les méthodologies ne sont pas exactement les mêmes, mais la tendance est claire : l'argent sort. Le prix n'a pas chuté brutalement, il semble plutôt s'être stabilisé lentement entre 75 000 et 76 000 après ces retraits. Cette combinaison de « sorties qui continuent, mais prix qui ne s'effondre pas » je l'ai vue plusieurs fois ces deux dernières années. Cela signifie que la pression de vente a été absorbée, et aussi que le plafondMicrosoft a réduit ses dépenses en capital d'environ 5 milliards de dollars, pour une raison assez simple : les centres de données ne sont pas encore construits, et le réseau électrique n'est pas connecté. On pourrait croire que l'IA est en difficulté ? Pourtant, le même jour, Advanced Micro Devices a annoncé un chiffre d'affaires de 19,95 milliards de dollars pour le premier trimestre, supérieur aux 16,39 milliards attendus par les analystes, et a relevé ses prévisions pour l'exercice 2027 de 65-72 milliards à 72-82 milliards.
L'un dit que l'argent ne peut pas être dépensé, l'autre que les ventes sont meilleures. Alors, est-ce un excès de capacité de calcul, ou un manque de serveurs ?
Je penche pour la seconde option : l'argent n'a pas diminué, il est juste bloqué en chemin, la construction des bâtiments et la connexion électrique prennent du retard. $BTC est resté stable ces deux derniers jours, assez honnête, il ne s'emballe jamais pour un simple rapport financier.🔍 Le retrait d'argent des ETF spot $SOL aux États-Unis permet-il de juger si les fonds rejettent l'écosystème ? Ne tirez pas de conclusions hâtives. Selon les données de SoSoValue, le 6 novembre, heure de l'Est américain, ces ETF ont enregistré une sortie nette totale de 25,076 millions de dollars.
Un détail intéressant : BSOL a connu une sortie nette de 14,442.4 millions de dollars, représentant la majeure partie ; GSOL a enregistré une sortie nette de 5,429 millions de dollars. Le total historique net d'entrées reste respectivement de 1,109 milliards et 122 millions de dollars. Ces chiffres sont confirmés, mais les motivations du retrait ne figurent pas dans les données.
Je considère cela davantage comme un indice de pression sur les canaux ETF, plutôt qu'un jugement sur l'écosystème : les sorties sont concentrées sur les produits phares, les différences de canaux ne doivent pas être négligées ; les souscriptions et rachats d'une seule journée ne permettent pas non plus de distinguer une réallocation de portefeuille d'un retrait continu. Voici ma supposition : si les sorties se propagent à davantage de produits, alors l'explication d'une demande globale affaiblie prendra plus de poids.
Je continuerai à surveiller l'étendue et la persistance des sorties, sans attribuer de motivation aux données d'une seule journée.Les dépenses en capital de Microsoft au troisième trimestre ont été inférieures d'environ 5 milliards de dollars par rapport au plan initial. Le même jour, AMD a relevé ses prévisions de revenus pour l'exercice 2027, passant de 65 à 72 milliards de dollars à 72 à 82 milliards de dollars. L'un dépense moins, l'autre prévoit plus de ventes, la première réaction est une contradiction.
Décomposons d'abord les comptes des deux côtés.
L'argent économisé par Microsoft n'est pas une annulation de commande, mais un report. Le projet de centre de données Iren à Childress, Texas, est retardé, les dépenses sont directement repoussées — Microsoft prévoyait initialement d'investir 9,7 milliards de dollars sur cinq ans pour louer des serveurs équipés de GPU Nvidia. De l'autre côté, en raison d'un retard dans la connexion au réseau électrique, Microsoft a abandonné le projet de location d'un centre de données britannique à Nscale. Ces deux événements pointent vers la même cause : ce n'est pas que les cartes ne sont pas disponibles, c'est que les bâtiments ne sont pas encore construits et l'électricité pas encore connectée.
Les chiffres d'AMD vont dans la direction opposée. Le chiffre d'affaires du premier trimestre a été de 19,95 milliards de dollars, contre 16,39 milliards attendus par les analystes ; la prévision pour le deuxième trimestre est de 19,5 à 21,5 milliards. Le carnet de commandes matérielles ne s'est pas réduit, il s'est même épaissi.
Le mécanisme est donc clair : l'argent n'a pas disparu, c'est juste le moment de la reconnaissance des revenus qui est retardé par l'infrastructure. Les dépenses en capital passent de la commande à l'attente de la mise sous tension, le cycle comptable est allongé. Pour le récit de la puissance de calcul, c'est une question de rythme, pas de direction.
Mais une condition reste : si au trimestre suivant les dépenses en capital de Microsoft continuent de baisser et que les prévisions d'AMD ne sont plus relevées, alors ce sera un vrai changement de la demande. Il faut regarder ces deux signaux ensemble. $BTC et $ETH réagissent lentement, $TAO est plus élastique.$HYPE
L'essor perpétuel des actions, la chose la plus importante à vérifier pour HYPE est-elle le volume des transactions ?
La norme officielle HIP-3 exige que les déployeurs assument la définition du marché, l'oracle et la gestion des paramètres de risque, tout en maintenant la mise en jeu correspondante. Un nouveau marché peut étendre les scénarios de trading, mais place également plus de responsabilités de gestion des risques sur les déployeurs.
La croissance du volume des transactions n'a de sens à long terme que si elle se traduit par des frais continus, un market making fiable et une rétention stable des utilisateurs. Pendant la fermeture des marchés américains, la source des prix et la liquidité sont particulièrement importantes.
Si l'expansion du marché s'accompagne d'une augmentation réelle des frais, et que la liquidation est ordonnée en cas de volatilité extrême, les bases seront renforcées ; si les transactions à court terme proviennent principalement d'incitations ou d'un effet de levier élevé, le risque oracle augmente, et la valorisation doit être plus prudente.Pensez d'abord au pire scénario : si la sortie est bloquée, ma perte maximale pourrait n'être qu'un chiffre théorique.
La plateforme perpétuelle Solana Percolator a dévoilé deux correctifs dans la version v2.2 : après liquidation, le marché ne peut que clôturer des positions, et après la suspension du coffre, les LP ne peuvent pas initier de sortie. Je m'inquiète davantage des risques liés aux restrictions de trading et à la rétention des fonds, car un stop loss basé sur le prix ne couvre pas les problèmes de mécanisme.
Mon conseil est d'inclure aussi les conditions de sortie dans la liste des risques. Face à ce type de risque de plateforme, quelle perte maximale fixez-vous généralement pour une seule transaction ?L'humour noir le plus drôle de la Bourse américaine vendredi appartient sans aucun doute à Elon Musk avec $SPCX :
Il y a deux jours, à cause du balayage démocrate au Congrès, le marché craignait que la fusion "Tesla et SpaceX" soit bloquée par les lois antitrust, ce qui a fait chuter la capitalisation boursière combinée des deux entreprises de 450 milliards de dollars ; mais vendredi, SpaceX a soudainement bondi de 8,62 % pour revenir au prix d'introduction en bourse de 135 $.
En jetant un coup d'œil au rapport récemment publié par l'institution de Wall Street GLJ Research, j'ai failli éclater de rire :
L'analyste explique que c'est précisément parce que l'arrivée des démocrates rend la fusion presque impossible que les actionnaires institutionnels de SpaceX ont commencé à déboucher le champagne — car SpaceX n'a finalement pas à payer une prime exorbitante pour être le dindon de la farce en rachetant Tesla (avec un ratio cours/bénéfice à terme de 248 fois) ! Donc, l'échec de la fusion serait une mauvaise nouvelle pour Tesla, mais une excellente pour SpaceX ?L'argent bon marché ne monte pas, l'argent cher reste à 45.
$SOXL à 23:00, un ordre de 3 180 281 lots a fait chuter le prix de 48,20 à 43,77, clôturant à 45,80, soit -4,98 % ; à 01:00, 1 338 939 lots ont creusé un plus bas sur 24h à 43,51. Une chute de 4,43 points, chaque point représentant 718 000 lots. De 02:00 à 05:00, quatre ordres totalisant 2 324 314 lots ont réussi à remonter à 46,46, soit 788 000 lots par point, une hausse de 10 %.
À 09:00, avec 310 073 lots, le prix est passé de 45,09 à 47,27, soit seulement 142 000 lots par point, cinq fois moins cher. Mais la clôture à 46,56 laisse une ombre supérieure de 0,71 ; à 10:00, un ordre inverse de 159 005 lots a fait baisser de -2,45 % à 45,42, puis trois bougies avec 122 000 lots sont restées bloquées à 45,6.
Au-dessus de 47,27, il n’y a pas de résistance, la MA20 à 46,41 fait pression.
Si la bougie 1H clôture avec volume au-dessus de 47,27 (≥310 000 lots), un repli entre 46,6 et 46,9 est favorable, stop loss à 45,9, objectif 49,72, ratio 3,5.
Si la bougie 1H clôture avec volume en dessous de 45,09 (≥200 000 lots), un rebond entre 45,4 et 45,7 est une opportunité de vente, stop loss à 46,5, objectif 43,51, ratio 2,2.
(Ce n’est pas un conseil d’investissement, les gains et pertes sont à votre charge) Dans un marché prédictif, si le résultat d'un projet crypto passe de peu populaire à populaire, j'ai envie de vérifier les transactions intermédiaires. Y a-t-il eu une nouvelle avancée, ou le marché est-il trop mince, et quelques ordres ont simplement fait basculer les cotes ?
Habitué à voir les prix des cryptos fluctuer, je ressens aussi cette envie d'agir face à ce genre de marché, presque au point d'oublier que ce qui s'achète et se vend ici, c'est la probabilité qu'un événement se produise. Le changement des cotes signifie que les offres des participants ont changé, mais cela ne veut pas dire que le projet a vraiment fait un grand progrès. Et s'il n'y a que quelques transactions, tout ce tumulte à l'écran devient un peu embarrassant.Après avoir lu, j'ai retenu trois points :
1. Je commence par souligner le détail "transaction de jetons RWA" : je pense que cela rappelle que la narration de conformité des RWA doit prendre en compte que le fait qu'un actif ait une contrepartie réelle ne signifie pas que le mode de transaction est automatiquement conforme. L'ED indien a perquisitionné les locaux liés à CoinDCX et Delta en vertu de la loi sur la gestion des changes, les allégations de non-conformité restent des accusations et ne doivent pas être considérées comme des conclusions définitives.
2. Ce qui m'importe davantage, c'est de distinguer "ce qu'est l'actif" et "comment il peut être négocié". Si un produit ne parle que de l'actif sous-jacent sans clarifier l'autorisation de transaction, alors selon ma compréhension, son récit de conformité est incomplet.
3. Je ne vais pas pour autant écarter tout le secteur des RWA, mais j'ajoute un point à ma liste d'observations : il faut déterminer précisément à quel type d'arrangement transactionnel les accusations se rapportent, sans généraliser un cas particulier à l'ensemble du secteur.
Ce que je retiens ici, c'est "examiner le produit, mais aussi les règles de transaction". Qu'ajouteriez-vous comme quatrième point : pour juger de la conformité d'un produit RWA, quelles autres informations vérifiez-vous ?258,6 BTC, toute la production de cette semaine a été vendue. Un peu d'eau froide d'abord : bien que j'aie l'habitude de chercher d'abord les risques, je ne reconnais pas que cette information soit directement traduite par "les entreprises minières sont baissières sur le marché". Bitdeer déclare toujours une position nulle, sans inclure les dépôts des clients. Mon jugement est que cette information est plus facilement mal interprétée comme un signal directionnel, et à elle seule, elle ne suffit pas à justifier une nouvelle mauvaise nouvelle.
Je me concentre principalement sur deux points. Premièrement, une décision opérationnelle n'est pas un jugement de prix, la vente de pièces peut servir à couvrir des dépenses, mais le matériel ne précise pas l'usage, on ne peut pas imaginer pour l'entreprise une "prévision de baisse". Deuxièmement, vendre la production de la semaine n'est pas la même chose que liquider un stock historique : la première indique que l'offre nouvelle n'a pas été retenue par les entreprises minières, mais ne prouve pas que les jetons existants sont également en train de quitter le marché plus rapidement. Pour un utilisateur ordinaire, le piège le plus facile à éviter est de prendre la gestion financière d'une entreprise pour un changement de la demande globale du marché.
Bien sûr, les optimistes peuvent aussi avoir raison : si le marché peut continuer à absorber ce type de vente et que le prix reste résilient, cela signifie au contraire que la prise en charge n'est pas faible, et je serai moins vigilant. À l'inverse, si par la suite davantage d'entreprises minières vendent leurs stocks historiques et que la prise en charge faiblit, alors j'alourdirai les raisons de pessimisme. Pour cette information "toute la production vendue, pas de stock à réduire", êtes-vous haussier ou baissier ? Expliquez votre raison : vous vous souciez plus du fait que les entreprises minières ne veulent pas garder les pièces, ou de la capacité du marché à les absorber ?Le repli du $ETH est-il terminé ? Quelle est la prochaine étape ? 👇
📍 Revue de trois points clés
Janvier : La tendance baissière s'est poursuivie jusqu'au T3, objectif autour de 1500
Début juin 1505 : La tendance baissière s'est arrêtée, première vague de hausse hebdomadaire commencée → puis +86%
24 septembre : Cette vague de hausse débutée à 1505 s'est terminée, le repli a commencé → 38 jours de baisse de plus de 22,5%+
#ModernaQ3ReturnsToProfit Au cours des dernières années, quelle a été la méthode la plus populaire pour gagner de l'argent dans le monde des cryptomonnaies ? Acheter du Bitcoin, suivre les tendances, spéculer sur les Meme, chercher la prochaine cryptomonnaie multipliée par cent. Mais je pense que, dans les prochaines années, le marché des cryptos pourrait entrer dans une phase complètement différente. Cette fois, ce qui influence réellement l'orientation de l'industrie, ce ne sont pas seulement la réduction de moitié du Bitcoin, l'afflux de fonds via les ETF ou un projet en vogue, mais trois forces qui évoluent simultanément : la politique financière américaine, la géopolitique mondiale, et la révolution de la productivité apportée par l'IA. Commençons par les États-Unis. Après les élections de mi-mandat de 2026, le Parti démocrate prendra le contrôle des deux chambres du Congrès, limitant ainsi la marge de manœuvre législative du gouvernement Trump pour les deux prochaines années. La CLARITY Act, précédemment promue, n'a pas réussi à passer un vote procédural clé au Sénat, ce qui complique la tâche de l'industrie crypto pour obtenir un cadre réglementaire complet et stable. Mais cela ne signifie pas que les États-Unis vont abandonner les cryptomonnaies. Au contraire, les stablecoins et la tokenisation des actifs se dirigent vers une institutionnalisation. Les règles d'application du GENIUS Act américain ont déjà été publiées et devraient entrer en vigueur le 18 janvier 2027. Cela envoie un signal très important : l'attitude des États-Unis envers l'industrie crypto évolue, passant d'un simple débat sur l'autorisation ou non des cryptomonnaies à une étude sur la manière d'intégrer les actifs numériques dans le système financier. Cela pourrait changer la direction concurrentielle de toute l'industrie. La première opportunité : les stablecoins et les paiements mondiaux. USDT, USDC ne sont plus seulement des outils de valorisation dans les échanges. Les paiements transfrontaliers, le règlement des entreprises, le commerce international, la finance sur chaîne, pourraient tous devenir des scénarios d'application à long terme pour les stablecoins 【CZ｜Observations Crypto 07.11】
La récolte la plus cruelle dans le monde des cryptos n'est pas la chute de BTC, mais le fait que le marché ne soit pas encore terminé alors que les joueurs à effet de levier ont déjà été éliminés.
Le 6 novembre, les liquidations longues sur le marché crypto ont dépassé 1 milliard de dollars, BTC est tombé près de 75 000 dollars.
En octobre, les États-Unis ont créé 165 000 emplois non agricoles, bien au-delà des attentes, et le taux de chômage est tombé à 4,1 %.
Le dollar et les rendements des bons du Trésor américain ont augmenté, le marché pariant à nouveau sur une hausse des taux de la Fed en décembre.
Plus problématique encore, le 5 novembre, les ETF spot BTC américains ont enregistré une sortie nette de 430 millions de dollars.
À 13h00 aujourd'hui, BTC est à environ 75 903 dollars, en légère hausse de 0,17 % sur 24h ; ETH, selon un instantané plus tôt, est à environ 2 239 dollars, en légère hausse de 0,22 %.
**Mon jugement : le plus grand risque actuel n'est pas un prix bas, mais un coût du capital élevé, une demande institutionnelle instable, alors que l'effet de levier pourrait à nouveau s'accumuler rapidement.**
La semaine prochaine, le 10 novembre, l'IPC américain et le 13 novembre, l'IPP seront publiés successivement, les données d'inflation continueront de tester les attentes du marché sur les taux d'intérêt.
Si les sorties d'ETF se poursuivent et que le dollar et les rendements des bons du Trésor se renforcent, il faudra être plus prudent avec le rebond.
Mais si les capitaux reviennent et que la structure des prix se renforce, il ne faut pas refuser de reconnaître un changement de tendance simplement parce qu'on est baissier.
**Le marché ne se soucie pas de prouver que vous avez raison, il se contente de punir ceux qui refusent d'admettre leurs erreurs.**
#BTC #ETH #Crypto Les chiffres de l'emploi non agricole dépassent largement les attentes, l'or ne baisse pas mais augmente ! Quel signal le marché attend-il exactement ?
Des données non agricoles solides explosent les prévisions, les attentes de hausse des taux de la Fed en décembre montent en flèche, le dollar et les rendements des bons du Trésor américain augmentent en conséquence. Mais de manière inattendue, l'or et BTC rebondissent rapidement après une pression à court terme !
Les mauvaises nouvelles des non-agricoles ne percent pas, que joue le marché ?
💡 Trois logiques de trading derrière les données
1. Mauvaises nouvelles devenant bonnes nouvelles : un emploi solide fait monter les taux réels, mais après l'élimination des données fortes, les prises de bénéfices à court terme provoquent un rebond volatil.
2. Les données d'inflation sont décisives : même si l'emploi est robuste, ce qui déterminera vraiment l'action de la Fed en décembre, ce sont les données CPI de novembre. Les capitaux prudents choisissent d'attendre avant la publication du CPI.
3. La demande de refuge en soutien : des taux élevés pèsent sur les valorisations, mais les tensions géopolitiques et macroéconomiques poussent certains capitaux refuge à rester sur l'or et le grand gâteau (BTC).
📊 Recommandations stratégiques actuelles
Les traders sans position doivent éviter de vendre à découvert aveuglément aux niveaux de support clés, pour se prémunir contre le risque de rebond volatil.
Les investisseurs prudents continuent d'attendre les données CPI de novembre et les directives finales de la réunion de la Fed de décembre.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $XAU $CL $BTC est tombé de plus de 80 000 à 75 000, la forte baisse avec volume n'est pas une plaisanterie, l'ETF a enregistré une sortie nette de plus de 400 millions de dollars en une semaine, et les institutions ne sont pas venues soutenir [reference:0].
$ETH, en revanche, est resté solide, presque immobile, devenant le plus résistant parmi les principales cryptos.
$SOL est en difficulté, chutant de près de 8 % en une semaine, les fonds des altcoins se retirent clairement, personne ne veut prendre le relais.
Du côté des actions A, le matériel de calcul a été directement emporté par l'effondrement de la chaîne AI des actions américaines, l'indice ChiNext a failli perdre 4 points, Zhongji Xuchuang et Cambridge Technology ont complètement chuté.
Mais l'argent n'a pas quitté le marché, il s'est tourné vers les banques et l'agriculture, la banque commerciale agricole de Shanghai a augmenté de plus de 4 %, Xin Sai Co. a directement atteint la limite de hausse, adoptant une posture défensive maximale.
Le marché américain est encore plus intéressant, les chiffres de l'emploi non agricole explosent, le Dow Jones plonge, mais les semi-conducteurs rebondissent violemment, AMD a grimpé de onze points.
Actuellement, le marché joue chacun de son côté, il est facile de se faire avoir en poursuivant les hausses ou en vendant à la baisse.Le Nasdaq a chuté de 3,37 % sur la semaine, en baisse quatre semaines consécutives, avec 165 000 emplois non agricoles créés, et un renforcement des anticipations de hausse des taux en décembre. L'interprétation courante est que les actifs à risque doivent encore subir des pressions.
En y réfléchissant à l'inverse, je pense qu'il est trop tôt pour considérer la hausse des taux comme une décision définitive : un renforcement des anticipations ne signifie pas que la politique sera mise en œuvre ; le pétrole brut a chuté de 16,90 % sur la semaine, et si cela se répercute sur les prix, je suppose que cela pourrait atténuer une partie de la pression inflationniste.
Selon vous, quelle est la variable qui influence le plus la décision de décembre : la vigueur de l'emploi ou la baisse des prix du pétrole ? Les personnes ayant un avis contraire sont invitées à débattre.Le rapport sur l'emploi non agricole est très fort, mais le marché des cryptomonnaies reste calme.
Les créations d'emplois non agricoles aux États-Unis en octobre s'élèvent à 165 000, alors que les prévisions n'étaient que de 65 000, le taux de chômage est descendu à 4,1 %. La probabilité d'une hausse des taux de 25 points de base en décembre est montée à environ 80 %. L'indice du dollar a augmenté de 0,71 % pour atteindre 102,31, et le rendement des obligations américaines à 10 ans est monté à 4,85 %. La responsable de la Fed, Daly, a déclaré qu'il serait nécessaire de continuer à augmenter les taux. En Chine, les réserves d'or de la banque centrale ont augmenté pour le 24e mois consécutif, avec une hausse d'environ 26 tonnes en octobre.
BTC est à environ 75 900 $ (+0,4 %), ETH à environ 2 244 $ (+0,9 %). En 24 heures, les liquidations totales sur le réseau s'élèvent à 211 millions de dollars, dont 142 millions pour les positions longues et 68 millions pour les positions courtes. Les positions longues restent majoritaires, mais le volume total a diminué d'environ 80 % par rapport à la veille. Environ 72 000 personnes ont été liquidées, la plus grosse liquidation étant une position longue ETH sur Binance de 2,88 millions de dollars. Le taux de financement est proche de zéro, et l'effet de levier n'a pas été reconstitué.
En résumé : la politique macroéconomique se resserre, le levier dans le marché des cryptomonnaies a déjà été nettoyé une première fois. Il est temps d'observer, pas de courir après. Le dollar et les obligations américaines continuent de monter, il ne faut pas encore considérer 76 000 $ comme un plancher solide.
$BTC $ETH $SNDK $AKE augmente fortement mais avec une réduction des positions. Prix +5,90 %, volume des positions -7,11 % ; volume des transactions 9,683 millions USDT, soit 3,4 fois la moyenne sur 15 minutes calculée à partir de l'heure précédente. La hausse est due à la clôture des positions, sans nouveau levier.J'ai essayé les deux extrémités pendant la nuit, personne ne prend le relais pendant la journée.
$MRNA 20:00 une transaction de 19 878 lots à 276,01, clôture à 250,94, avec une ombre supérieure de 25 ; 21:00 position inverse de 11 156 lots à -5,15 % jusqu'à 226,00 ; 22:00 avec 19 219 lots, remontée de +8,55 % pour clôturer à 258,44. Une variation de 50 en une nuit.
04:00 une transaction de 2 098 lots clôturée à 254,55, c'est la dernière transaction en argent réel. Ensuite, en dix heures, les volumes sont passés de 632→137→170→64→35, totalisant 1 469 lots, soit moins de 8 % de la transaction de 22:00. Le prix actuel est 257,04, proche de la MA20 à 257,03, personne ne l'a encore validé.
Le samedi, les actions américaines ne sont pas ouvertes toute la journée, les tokens n'ont pas de valeur nette à exploiter, le prix est une ombre, le vrai prix sera fixé lundi à 22:30. La fourchette 226~276 est juste le champ de bataille de l'argent de la nuit.
Si la bougie 1H clôture avec volume au-dessus de 267,87 (≥5000 lots), faire un pullback entre 265~266,5 pour acheter, stop loss à 262,0, objectif 276,01, ratio 3,0.
Si la bougie 1H clôture avec volume en dessous de 253,07 (≥3000 lots), faire un rebond entre 254,5~255,5 pour vendre à découvert, stop loss à 257,6, objectif 245,66, ratio 4,0.
(Ce n'est pas un conseil d'investissement, gains et pertes à votre charge) La World Liberty Financial soutenue par la famille Trump fait face à une pression importante sur le marché. $WLFI a chuté de plus de 66 % depuis le début de l'année, et après les élections de mi-mandat aux États-Unis, il a encore baissé d'environ 10 %, la confiance du marché restant sous pression. 📉 Face à la baisse continue du prix du token, l'équipe du projet a annoncé qu'elle allait poursuivre l'expansion du programme de rachat de WLFI. Il est à noter qu'au début de cette année, World Liberty avait déjà investi environ 65,6 millions de dollars dans des rachats sur le marché ouvert. Cependant, le nouveau plan comporte encore de nombreuses incertitudes : 💰 Les fonds de rachat pourraient provenir des frais générés par les réserves de stablecoins USD1 et d'autres revenus. 📊 Aucun montant précis de rachat ni calendrier d'exécution n'ont encore été publiés. 🔥 Aucun engagement clair n'a été pris quant à la destruction permanente (Burn) des tokens rachetés. 🔄 L'équipe du projet espère renforcer le pouvoir de vote en gouvernance des détenteurs à long terme grâce à ces rachats. Parallèlement, un autre litige juridique continue de s'intensifier. Justin Sun, fondateur de Tron, est en procès avec World Liberty concernant environ 4 milliards de tokens WLFI gelés, ce qui accroît encore l'incertitude autour du projet. Mon avis : Le programme de rachat peut envoyer un signal de soutien à l'écosystème, mais ce qui influence réellement la confiance à long terme, ce sont l'ampleur réelle de l'exécution, la transparence des fonds et l'évolution de l'offre et de la demande du token. Sans données claires sur les rachats et un mécanisme de destruction, une simple annonce ne suffit pas à prouver que le marché s'est retourné. Ce qu'il faudra surveiller ensuite, c'est :UMon jugement : ce message suit la tendance à l'apaisement de la panique, mais on ne peut pas le considérer comme la formation d'une tendance haussière. Ce qui m'importe davantage, c'est s'il peut atténuer les inquiétudes du marché concernant une chute profonde.
Sur Polymarket, le prix du "Bitcoin chutera-t-il entre le 2 et le 8 novembre à 74 000 $" en OUI est tombé à 17 %, en baisse de 31 points en 24 heures, avec un volume d'échanges d'environ 66 169 $. C'est l'attente collective des parieurs, pas un résultat certain.
Je me base sur trois règles pour suivre la tendance : regarder la direction — ici, ce qui change, c'est l'attente d'une chute profonde, pas la tendance du spot ; regarder la persistance — un changement sur une journée ne constitue pas encore un consensus stable ; regarder la participation — ce volume de transactions ne peut pas représenter l'ensemble du marché. Mon avis est que cela a un effet apaisant sur le sentiment, mais l'interpréter comme un optimisme généralisé serait aller trop loin.
La tendance est la meilleure amie, je ne remplace pas une analyse de tendance par un seul marché. Face à ce type de retournement d'attente évident, quelle méthode utilisez-vous maintenant pour juger si cela s'est étendu à la tendance globale du Bitcoin ?# 我是中线情报哥，刚出的美国10月非农硬数据，给你划重点。 非农新增16.5万人，远超预期6.5万，失业率降至4.1%，时薪也偏高。数据太强，12月加息25基点概率直接从67%飙到77%-80%。美元指数冲102，美债收益率干到4.85%，“更高更久”实锤了。 对咱们币圈，冲击最直接。 $BTC 对利率最敏感，一度跌破7.5万（低见7.48万），现在在7.60万附近震荡。 $ETH 目前跟着跌到2230左右，加密侧直接承压，ETF流出叠加宏观收紧 中线看，宏观逆风加大，别急着抄底。盯紧7.4万支撑与12月利率落地，防守为主。 $SNDK Le prêt de crypto le plus tendu est SOL, mais la déleverage des contrats ne s'est pas arrêtée
Regardons d'abord le côté prêt : le 6 novembre à 00:55 UTC, $BTC prêt long/court 1 864,73/56,4 pièces, environ 33x ; $ETH 16 600/713,2 pièces, environ 23x ; $SOL 129 800/2 968,2 pièces, environ 44x, SOL est le plus tendu. Il s'agit d'un financement à effet de levier sur spot, ce qui n'est pas équivalent à une position nette longue sur les contrats perpétuels.
Puis regardons le côté contrat : le 7 novembre à 03:45 UTC, les liquidations sur 24h sur quatre bourses s'élèvent à environ 171 millions de dollars (y compris actions/fonds perpétuels), avec 113,31 millions en positions longues et 57,66 millions en positions courtes ; BTC/ETH/SOL respectivement 42,01M, 33,35M, 4,67M USD, avec plus de liquidations sur les positions longues.
Dans le snapshot de l'Open Interest, BTC/ETH/SOL ont baissé respectivement de 0,8 %/0,2 %/1,0 % sur 24h, les taux de financement restent positifs.
Mon analyse : le prêt spot est plutôt long, mais les positions perpétuelles se contractent, les deux types de levier ne s'accroissent pas simultanément. SOL a le prêt le plus tendu et la plus forte baisse d'OI, il faut donc se méfier d'une correction qui toucherait les longs surchargés. Que voyez-vous d'abord : un refroidissement du prêt ou un arrêt de la chute de l'OI ?
#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% Je ne prends pas vraiment ce genre d'annonce de désinvestissement comme un signal d'action. Je n'utilise pas de levier élevé, et je ne regarde pas la situation financière d'un jour pour accumuler des actifs physiques, de toute façon, je les garde sans bouger.
Selon les données de SoSoValue, le 6 novembre, heure de l'Est des États-Unis, le flux net total quotidien des ETF spot $SOL a été une sortie de 25,076,000 USD, dont une sortie nette de 14,442,400 USD pour BSOL ; cependant, l'entrée nette cumulée historique de ce type d'ETF reste à 1,442,000,000 USD.
Mon jugement est le suivant : c'est un signal de refroidissement de la demande à court terme, pas encore une preuve d'une dégradation de la valeur à long terme. Les données d'un seul jour ne peuvent pas indiquer si les fonds se retirent de manière continue ; l'entrée nette cumulée montre aussi que l'accumulation précédente de fonds ne peut pas être effacée en un jour ; les souscriptions et rachats d'ETF reflètent la demande via ce canal, ce qui n'est pas équivalent à l'utilisation sur la blockchain. Je vais considérer séparément les flux de fonds et l'utilisation réelle, et me rappeler que la narration à long terme ne peut pas supporter les fluctuations à court terme dues à un levier élevé.Le marché boursier américain a connu une forte correction, le Nasdaq a chuté de manière continue, et les puces AI ainsi que les actions technologiques ont subi une vente massive. De nombreux investisseurs commencent à s'inquiéter : la tendance AI est-elle terminée ? Mon point de vue est tout à fait contraire. La logique de développement à long terme de l'industrie AI n'a pas changé à cause d'une élection ou d'une correction de marché à court terme, mais le marché est en train d'évoluer : auparavant, toute entreprise liée à l'AI voyait son cours monter, maintenant les investisseurs commencent à examiner sérieusement la rentabilité, les flux de trésorerie et le retour sur investissement des entreprises. Cela signifie que la prochaine tendance ne sera peut-être plus une hausse simultanée de toutes les actions AI, mais un réinvestissement dans les entreprises réellement compétitives. Actuellement, je me concentre sur six entreprises : 1. Microsoft (MSFT) : l'une des plateformes centrales de l'AI et du cloud computing. Azure continue de croître, Copilot et les applications AI d'entreprise poussent la commercialisation. Son plus grand avantage est de disposer d'une vaste clientèle d'entreprises et d'un écosystème logiciel mature. À long terme, Microsoft reste une entreprise clé à étudier dans l'industrie AI. 2. Google (GOOGL) : je considère Google comme une cible de repli intéressante. Elle possède à la fois la recherche, Gemini, Google Cloud et ses propres puces TPU, avec une chaîne industrielle AI très complète. Ce qu'il faut vraiment surveiller, c'est si la recherche AI va changer le modèle publicitaire traditionnel, et si la croissance du cloud computing peut couvrir les énormes dépenses en capital. 3. Amazon (AMZN) : ne le considérez pas seulement comme une entreprise de commerce électronique. AWS est en fait son moteur de croissance important à l'ère de l'AI. L'entraînement des modèles AI, l'inférence et les services cloud d'entreprise... La fausse prospérité actuelle du Bitcoin pourrait ne pas durer plusieurs années.
Ce n'est pas une arnaque au sens traditionnel, ceux qui sont entrés tôt ont effectivement fait de gros profits, mais la règle fondamentale des produits spéculatifs est qu'il doit toujours y avoir de nouveaux acheteurs pour reprendre le flambeau.
Les personnes qui ont investi régulièrement ces cinq dernières années ont un bilan réel : le prix moyen d'achat sur cinq ans est d'environ 60 000 dollars, le prix actuel oscille autour de 70 000, mais si l'on déduit le coût d'opportunité du capital équivalent au taux sans risque bancaire, détenir du Bitcoin ces cinq dernières années n'a presque pas généré de rendement.
Si un actif, sur une période de dix ans, ne peut pas offrir un rendement positif à ses détenteurs après déduction du coût du capital, quelle sera sa destinée ? Ce qui le soutient aujourd'hui, c'est en partie l'illusion des allocations institutionnelles, et en partie la demande liée aux jeux spéculatifs et aux flux transfrontaliers de fonds gris.
Si lors des deux prochains cycles il continue à ne pas battre le taux sans risque, il ne sera plus un actif d'allocation, mais redeviendra simplement un jeton de jeu purement spéculatif.
Les retournements inter-cycles sont souvent silencieux. Pour suivre les flux de fonds des ETF et la logique de la pression macroéconomique des taux d'intérêt sur le BTC à long terme, rendez-vous sur la page principale de l'Académie.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC Soudain, ils ont décidé de négocier, et c'est une négociation à trois autour d'une même table. Du 10 au 11 novembre, les États-Unis, la Russie et l'Ukraine ont relancé des négociations au niveau opérationnel à Abou Dhabi, aux Émirats arabes unis, une rencontre en face à face après 9 mois. La première réaction du marché était presque prévisible : un regain d'appétit pour le risque, $BTC en tête, suivi par $ETH et $SOL.
Mais en examinant de près les propos des trois parties, la situation change. Trump a déclaré que la résolution était « très proche », avec l'espoir d'un accord majeur couvrant l'Ukraine et l'Europe. Du côté ukrainien, le ton est complètement différent : le chef de cabinet présidentiel Budanov a clairement indiqué qu'il ne s'attendait pas à une percée, reconnaissant seulement que la reprise des négociations en face à face était un progrès. L'un parle d'une fin proche, l'autre d'un simple recommencement, cette différence marque la fourchette de volatilité des prochains jours.
L'Ukraine a listé des priorités très précises : garanties de sécurité, désescalade en mer Noire, cessez-le-feu énergétique, rapatriement des enfants, échange de prisonniers. Pas de questions territoriales. Or, les divergences entre la Russie et l'Ukraine sur le territoire et les garanties de sécurité sont énormes, et les combats sur le terrain ne cessent pas. Les sujets abordés à la table sont techniques, les deux points bloquants ne seront probablement pas débloqués cette fois.
Le mécanisme est donc clair : cette phase sert à déterminer si les négociations auront lieu, pas si un accord sera signé. Le marché digère d'abord les bonnes nouvelles, puis rejette à nouveau à cause d'une remarque ferme pendant les discussions.
Mon analyse : avant les négociations, tendance haussière ; pendant, réduction des positions ; après, on verra la direction. Ce qu'il faut surveiller, ce ne sont pas les formulations du communiqué, mais l'intensité des combats après la réunion. Si les combats continuent comme avant, ce n'est qu'une correction émotionnelle ; une baisse nette, alors on pourra parler de tendance.🔥4259 BTC ont été soudainement transférés, d'une valeur de plus de 300 millions de dollars ! L'action récente des médias de Trump a poussé de nombreux investisseurs en Bitcoin à se recentrer sur les risques liés à la détention d'actifs par les entreprises.
📉 Ce qui rend ce transfert particulièrement spécial, c'est qu'il correspond presque exactement à la quantité de BTC mise en garantie pour une dette précédemment divulguée par l'entreprise. Les fonds ont été déplacés d'un portefeuille marqué comme garantie d'obligations convertibles vers Crypto.com, ce qui fait naturellement penser à des questions de remboursement de dette et de liquidation d'actifs.
💵 Le timing est également très sensible. Les médias de Trump font face à un rachat d'obligations prévu pour le 30 novembre, avec un montant potentiel de remboursement en espèces d'environ 1 milliard de dollars. Si le refinancement et d'autres moyens de financement ne comblent pas le déficit, les documents de l'entreprise précisent clairement que la vente de BTC ou d'autres actifs numériques pourrait être une option.
⚠️ Cependant, un transfert ne signifie pas une vente. Par le passé, la société a également transféré des BTC vers Crypto.com, expliquant que c'était pour la gestion de la garde ou des arrangements de trading. Il est donc trop tôt pour conclure qu'ils ont liquidé 99,99 % de leurs avoirs.
🧠 La suite dépendra de la destination des fonds sur la blockchain, des divulgations officielles de l'entreprise et de l'évolution du traitement de la dette. La détention d'actifs par les entreprises ne signifie pas toujours qu'elles n'achètent que sans jamais vendre ; la pression sur la trésorerie influence aussi la répartition des actifs.
Pensez-vous que ce transfert finira par se transformer en une véritable vente ? #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 🔥Un transfert de Bitcoin de plus de 300 millions de dollars a de nouveau placé Trump Media sous les projecteurs du marché ! Cette fois, il ne s'agit pas d'un simple réajustement de petite taille, mais de 4259 BTC transférés vers Crypto.com, d'une valeur d'environ 340 millions de dollars selon le prix de l'époque.
📊 Ce qui est encore plus notable, c'est que ces bitcoins étaient auparavant liés à un arrangement de nantissement d'obligations convertibles de la société, le nombre correspondant presque exactement aux 4260,73 BTC nantés divulgués par la société. Les données on-chain montrent un transfert d'actifs, mais il n'est pas encore possible de conclure qu'ils ont tous été vendus.
⚠️ La véritable pression vient de la dette. Trump Media fait face à un rachat en espèces d'obligations prévu pour le 30 novembre, et si les détenteurs exigent un remboursement, la société pourrait devoir lever environ 1 milliard de dollars. La société a également reconnu qu'en cas de financement insuffisant et d'autres mesures, elle pourrait vendre des actifs numériques comme les bitcoins.
🧭 Parallèlement, le Parti démocrate prépare une enquête sur les liens financiers entre la famille Trump et l'industrie de la cryptomonnaie, ce qui ajoute une pression politique et financière, suscitant inévitablement des spéculations sur le marché.
💡 Mais les transactions ne peuvent pas se baser uniquement sur des suppositions ; il faudra observer si ces BTC font l'objet de preuves claires de vente, ainsi que la manière dont la société gérera sa dette par la suite. Pensez-vous qu'il s'agit d'un ajustement de garde, ou du prélude à une réduction massive de position ? #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美国10月非农超预期，12月加息押注升温
La nuit dernière, les non-agricoles ont dépassé 160 000, selon le scénario BTC aurait dû chuter en cascade, mais en réalité, il n'est tombé qu'à 74 800 avant de remonter. Il oscille maintenant autour de 75 900.
Je ne pense pas que ces données soient fausses, c'est plutôt comme si un emploi solide avait été anticipé par les petites données non agricoles, les leviers des haussiers ayant déjà été nettoyés avant la publication des données réelles, et le taux de financement est passé de 0,0097 % à 0,0018 %.
Mais je ne considère pas cela comme un retournement. Tant que 76 351 n'est pas récupéré, c'est toujours une faible reprise après une chute brutale ; si 74 800 est cassé avec volume, la zone de liquidation à 74 000 en dessous sera la prochaine cible.
Mon point de vue reste baissier, mais je ne vais pas vendre à découvert au milieu : soit j'attends un échec du rebond à 76 351, soit une confirmation de la cassure de 74 800. Les attentes d'une hausse des taux en décembre s'intensifient, mais le marché négocie la différence d'attentes, pas une certitude gravée dans le marbre.
Que pensez-vous, est-ce que le pire est passé ou les baissiers attendent-ils une deuxième vague ? $BTC $ETH Hyperliquid compte 70 323 positions longues et 23 763 positions courtes, soit presque 2 positions longues pour 3 personnes. Mais le tableau des baleines montre le contraire : les positions courtes représentent 55 % des positions, et 59 % de la marge est en positions courtes.
Le bilan est plus clair : les positions longues accusent une perte latente de 96,06 millions de dollars, avec un coût de financement négatif de 64,43 millions ; les positions courtes gagnent 195 millions, encaissant 113 millions de frais. Les haussiers ne sont pas liquidés, ils saignent chaque jour.
Par devise, ce n’est pas un FOMO généralisé : $ZEC et $HYPE ont environ 60 à 70 % de positions longues, tandis que XRP et PUMP ont 60 % de positions courtes.
La seule position longue solide : $BTC avec 76 000 positions, le carburant pour le stop-loss en dessous est presque épuisé, tandis que les rachats des positions courtes au-dessus s’accumulent. Il est difficile de casser à la baisse, il y a du carburant pour pousser à la hausse — mais la carte n’est que du carburant, pas le coup d’envoi.
Le marché ne vote jamais selon le nombre de personnes, mais selon les jetons.
Ne pas augmenter les positions longues, ne pas courir après les positions courtes, réduire l’effet de levier et attendre le déclenchement. De quel côté êtes-vous ?N'a-t-on pas l'impression qu'Anthropic est en train de devenir un clown, avec une valorisation d'introduction en bourse à 1,5 billion de dollars déjà considérée comme un plafond par les investisseurs ? Bloomberg rapporte que le prix discuté se situe entre 1,1 billion et 1,3 billion, et le Wall Street Journal affirme même que les grands investisseurs doutent que la tournée de présentation puisse démarrer comme prévu. En fait, en regardant la valorisation de 965 milliards de mai, 1,5 billion représente 1,55 fois, 1,1 billion 1,14 fois, ce qui n'est pas bas du tout dans le contexte actuel. Après tout, l'augmentation de la valorisation dépendra toujours de la volonté du marché, et au moment où les puces viennent de chuter fortement, il est normal que le marché ne soit pas convaincu #Anthropic仍计划11月IPO，投资者下调估值预期 正文： 十月非农出来那一刻，盘面安静了。165,000 个新增就业，市场原本只敢猜 65,000；失业率掉到 4.1%，八月九月又往上修了 84,000——这不是"数据略好"，是接近三倍。十年期国债收益率冲上 4.88%，十二月九日的加息押注从周中的九成多掉到六成九、又在数据出来以后弹回七成九，一天来回摆三十个百分点，说明这个市场自己都不知道该怕哪一头。大饼在 75,000 到 76,000 之间反复争夺，七周低位；全场市值掉到 2.55 万亿上下。 把这条链说成人话：收益率 4.88% 意味着无风险的钱能白拿接近五个点，凭什么留在波动率四成的东西里。这不是情绪问题，是算术。更要命的是它没走完。美股的现货通道今年所有的流入已经被抹平转负，年内净流出五亿出头，那家最大的产品从十月底起连着五天被赎回，累计超过十亿。而真正的大抽水在明年一季度：隔夜逆回购这个蓄水池从两万五千亿泄到只剩两亿多，弹药打光了；按财政部十一月初给出的融资计划，年底前还有约 1,660 亿要从财政账户里抽回银行体系。这一段很少有人提，但它决定的是明年一月的风险偏好，不是眼前的心情。 同一天还有两件事，很多人扫一眼就过去Au cours des dernières 24 heures, le réseau a explosé de nouveau avec 218 millions de dollars, dont 143 millions en positions longues, $ETH a liquidé 150 millions de positions en seulement quatre heures[reference:0].
L'ETF a connu sept jours consécutifs de sorties, BlackRock a également retiré près de 100 millions, les fonds supplémentaires ne sont pas revenus.
Mais l'USDT commence à sortir des échanges, la taille sur la chaîne Tron a dépassé 25 milliards, l'argent n'a pas disparu, il a juste changé de voie.
$BTC stagne autour de 75 000, si le niveau de 75 500 ne tient pas sur la semaine, il faudra regarder vers 69 000 en dessous.
$ETH oscille entre 2200 et 2240, cette zone est à la fois une ligne de conviction et une ligne de stop-loss, les positions longues et courtes hésitent à bouger.
Du côté de $SOL, le volume hebdomadaire des DEX a presque été réduit de moitié, Lombard (Lomscale) a subi une attaque, l'écosystème montre clairement des signes de refroidissement.
Le marché A-share suit un scénario défensif, les services publics, les banques et l'agriculture sont les trois principaux secteurs en flux nets entrants, tandis que le secteur électronique a vu une sortie de 14,1 milliards en une journée.
Mais la société Zhongwei a attiré plus de 3,1 milliards cette semaine contre la tendance, les équipements semi-conducteurs deviennent une ligne cachée, l'argent n'a pas disparu, il a juste changé de table.
Le rapport sur l'emploi non agricole américain a ajouté 165 000 emplois, bien au-delà des attentes, la probabilité d'une hausse des taux en décembre est passée de 66,9 % à 76,8 %, le Dow Jones a baissé, mais le Nasdaq a été tiré vers le haut par les actions de semi-conducteurs.
Le flux net d'achats du nord vers Hong Kong est de 2,4 milliards, Tencent, Meituan et Alibaba augmentent leurs positions, Xiaomi a été vendu six jours de suite, même sur un même marché, les acteurs choisissent leur camp.$AAVE
Volatilité intense sur le marché boursier américain, que doit tester le marché des prêts garantis par actions d'Aave ?
La mise à jour officielle d'Aave montre que le marché V4 Base a établi un MAG7 Spoke incluant des actions tokenisées de grandes entreprises technologiques. Une fois les actions intégrées au système de garantie, la demande de prêts augmente, ce qui entraîne également des risques liés aux périodes de négociation croisées.
Lorsque le marché boursier américain est fermé, les prêts sur la blockchain peuvent toujours fonctionner. La mise à jour des oracles, les décotes sur garanties et la liquidité de liquidation doivent conjointement couvrir le risque de gap.
Je me concentre sur les créances douteuses, le slippage de liquidation et l'utilisation des fonds en période de stress. Si la volatilité augmente mais que les indicateurs de risque restent stables, l'expansion est plus convaincante ; si la croissance des intérêts s'accompagne d'une accumulation de créances douteuses, on ne peut pas considérer les rendements élevés des prêts comme un pur avantage.Les élections de mi-mandat aux États-Unis sont terminées, le Parti démocrate a pris le contrôle de la Chambre des représentants et du Sénat. L'impact de cet événement sur le secteur technologique pourrait être plus important que ce que beaucoup imaginent. Au cours des deux dernières années, le gouvernement Trump a encouragé la déréglementation et soutenu la construction d'infrastructures pour l'IA, les géants technologiques américains ont massivement investi dans les centres de données, les puces et la puissance de calcul. L'IA est devenue l'une des histoires de croissance les plus importantes du marché boursier américain. Mais maintenant, le paysage politique à Washington a changé. Premièrement, l'industrie de l'IA pourrait faire face à une réglementation plus stricte. Le Parti démocrate est déjà prêt à promouvoir une série de lois sur l'IA, mettant l'accent sur : l'exigence que les grands modèles d'IA subissent une évaluation de sécurité indépendante, la clarification de la responsabilité des entreprises en cas de dommages causés par des produits d'IA, ainsi que la limitation du transfert des coûts d'électricité des centres de données aux résidents ordinaires. Cela signifie que, à l'avenir, les entreprises d'IA devront non seulement rivaliser en termes de capacités des modèles et de puissance de calcul, mais aussi faire face aux coûts énergétiques, à l'approbation des centres de données, à la sécurité des modèles et à la responsabilité juridique. Mais ne vous méprenez pas : cela ne signifie pas que les États-Unis vont abandonner la compétition en IA. Il est plus probable que l'IA continue de se développer, mais que les coûts d'expansion des entreprises et les exigences réglementaires augmentent. Deuxièmement, le secteur de l'IA sur le marché boursier américain pourrait être réorganisé. Après l'annonce des résultats des élections, le marché a d'abord augmenté, puis les actions liées à l'IA ont subi une vente importante. Reuters a rapporté que l'indice Nasdaq a chuté de 5,56 % le 5 novembre, enregistrant la plus forte baisse quotidienne en 19 mois. Ce que le marché craint, ce n'est pas que l'IA perde soudainement son potentiel, mais que les investissements dans les infrastructures d'IA, qui ont été très prisés par le capital, pourraient faire face à davantage d'obstacles politiques à l'avenir. Les puces, le cloud computing, les centres de données, l'électricité et l'énergie seront tous affectés de différentes manières.Un peu d'eau froide d'abord : ne pas avoir parié sur un certain niveau de prix ne signifie pas avoir correctement anticipé le marché. Je penche pour un biais baissier, mais ce qui me met le plus en garde dans ce message, c'est que certains interprètent "la probabilité de toucher le prix diminue" comme "le risque de baisse est levé".
Sur Polymarket, la probabilité YES que Bitcoin chute à 74 000 $ entre le 2 et le 8 novembre est de 17 %, en baisse de 31 points en 24 heures, avec un volume d'échange d'environ 66 169 $ sur la même période, et un règlement prévu autour du 9 novembre 2026. Mon analyse est que cela a tendance à surestimer la signification pour les haussiers : la question porte sur la possibilité d'atteindre ce prix dans un délai limité, pas sur la tendance globale ; et ce volume de transactions n'est pas suffisant pour que je considère les attentes des parieurs comme un consensus de marché.
Bien sûr, les haussiers peuvent avoir raison. Si les volumes continuent d'augmenter, que le YES reste bas, et que le spot se stabilise, je réviserai à la baisse mon biais baissier. Pour l'instant, je regarde si le prix suit, sans me rassurer avec les variations de probabilité. Google
Monopole au niveau de l'infrastructure :
Effet de boucle des données de recherche : des milliards de recherches quotidiennes génèrent des données comportementales utilisateurs formant une barrière algorithmique (les nouveaux concurrents, même avec le même algorithme, manquent de 20 ans d'accumulation de données)
Système d'enchères publicitaires : contrôle simultané des outils acheteurs, vendeurs et de la plateforme de mise en relation, déclenchant une enquête antitrust du ministère de la Justice des États-Unis
Lien avec le système Android : 70 % de part de marché mondiale, imposant via un système open source la préinstallation de la suite de services Google (similaire à la stratégie de Microsoft avec le bundle d'IE)
Actifs non reproductibles :
YouTube : 20 ans de stock vidéo + effet réseau bidirectionnel créateurs/spectateurs
Navigateur Chrome : 65 % de part de marché mondiale
Google Maps : monopole d'entrée des informations géographiques
Avantage concurrentiel en IA :
Possède l'avantage d'entraînement des données de recherche + vidéos YouTube (peut analyser directement le contenu vidéo)
Jeffrey Hinton, père des réseaux neuronaux, a été vice-président chez Google
Le grand modèle Gemini peut s'intégrer parfaitement aux points d'entrée de l'écosystème existant $GOOGL