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Le cycle quadriennal de Bitcoin coïncide parfaitement avec les élections de mi-mandat aux États-Unis, ce qui est une sacrée coïncidence.
Chaque période d'élections de mi-mandat marque la fin d'un marché baissier. Ce fut le cas en 2014, 2018 et 2022. Après les élections de mi-mandat, il y a une nouvelle chute brutale, le marché atteint son creux, et le marché haussier commence.
La différence est que chaque creux s'est produit de plus en plus tôt. L'aube approche, je vais changer de sujet : ce qui est le plus effrayant ce soir, ce n'est pas la série de données sur les postes vacants de la nuit, c'est déjà passé, et le marché l'a déjà digéré. Ce qui est vraiment effrayant, c'est que les positions longues sont encore massivement présentes 📉, et celles qui sont liquidées à la baisse sont toujours des positions longues.
La première preuve est la congestion : sur 387 millions de liquidations en 24 heures, les positions longues représentent 339 millions, les positions courtes seulement 47,22 millions, les longues représentent donc 87,8 %. Le ratio long/court semble être 49,04 contre 50,96, presque à égalité, mais quand ça baisse, il y a clairement plus de monde du côté des positions longues, ce ne sont jamais les positions courtes qui sont surchargées.
La deuxième preuve est la structure des positions bloquées : en une journée, les positions sur les quatre cryptos ont toutes baissé, ZEC a chuté le plus profondément, suivi par ETH, BTC et SOL ont baissé un peu moins. La légère reprise d'une heure ne s'est produite que sur BTC et ZEC, ETH et SOL n'ont même pas eu de reprise, les positions se sont allégées, et ceux qui doivent reprendre le flambeau ne sont pas encore là. Entrer maintenant, c'est reprendre les positions longues restantes, il n'y a pas de bonne affaire à faire.
La troisième preuve est le coût côté contrepartie : le coût de maintien des positions BTC est encore à 0,0102 %, ETH à 0,0081 %, SOL à 0,0075 %, seul ZEC est plus bas à 0,0033 %. Les positions longues paient chaque jour pour rester, mais elles s'allègent, le coût pour liquider les positions longues est le plus bas, c'est la situation la plus confortable pour la contrepartie.
Donc mon avis est clair : ne vous rangez pas du côté des positions longues massivement présentes. Avant que les positions arrêtent de baisser et que les coûts se détendent, toute tentative de rachat doit être considérée comme une réception de coup de poignard, de quel côté êtes-vous ? 👀#El informe financiero de Circle está próximo, ¿podrá el crecimiento de las stablecoins traducirse en ganancias?
L'augmentation de la circulation de USDC garantit des revenus maximaux plus élevés (top-line), mais l'efficacité opérationnelle et la diversification des revenus (via des services tels que Circle Payments Network ou les frais d'API) seront déterminantes pour augmenter la marge nette actuelle de 7 % à des niveaux plus attractifs pour le marché financierCRCL publie ses résultats demain, le 4 novembre. Tout le monde voit +4,46 % et pense que la croissance est de retour.
Faux. USDC +25 % mais les revenus de réserve +5 % = compression des marges.
La part des revenus de Coinbase grignote plus de 60 % des réserves. Les taux s'effondrent. La qualité de la croissance > la quantité.
Arc a atteint 1 milliard de USDC, mais peut-il compenser la dépendance aux réserves ?
Circle va-t-il battre ? Oui, 65 % dit le marché, mais est-ce que ça aura de l'importance ?
$CRCL
#CircleQ3USDCGrowth L'Iran ouvre la porte aux négociations, le détroit d'Hormuz va-t-il vraiment rouvrir ?
Cette fois, c'est un peu différent : le guide suprême iranien a donné au gouvernement plus de pouvoirs pour négocier, et le Qatar intensifie aussi ses efforts de médiation, ce qui pourrait accélérer la communication entre les deux parties. Mais ne vous précipitez pas pour célébrer, les conditions comme la levée des sanctions et la fin du blocus maritime ne sont pas encore réglées, la réouverture du détroit reste incertaine.
Du côté des cryptomonnaies, le grand frère BTC est à environ 77 600 dollars, ETH le « noble un peu lent » est à environ 2296 dollars, en légère hausse ; SOL est à environ 93 dollars, plutôt faible. Le marché reste prudent, il n'y a pas eu de ruée collective suite à la nouvelle des négociations.
L'atténuation des risques géopolitiques est une bonne nouvelle, mais ne pariez pas avant que les informations ne se concrétisent. Pour une cassure, regardez le volume, pour un repli, observez le support, ne laissez pas le FOMO trader à votre place !
Partage de mes notes personnelles sur le marché, ce n'est pas un conseil d'investissement.
$BTC $SOL $ETH
#伊朗授权政府谈判，霍尔木兹重开能否提速？ CRCL publie ses résultats demain, le 4 novembre. Tout le monde voit +4,46 % et pense que la croissance est de retour.
Faux. USDC +25 % mais les revenus de réserve +5 % = compression des marges.
La part des revenus de Coinbase grignote plus de 60 % des réserves. Les taux s'effondrent. La qualité prime sur la quantité.
Circle va-t-il battre les attentes ? Oui, 65 % le dit le marché, mais est-ce que ça aura de l'importance ?
$CRCL
#CircleQ3USDCGrowth AnthropicRevenu
À peine ma pioche avait-elle pénétré trois mètres dans la couche géologique que j'ai senti cette odeur familière, un mélange de ferveur et de décomposition traversant les siècles.
En voyant ce chiffre d'affaires trimestriel exploser de 1127 % pour atteindre 16,956 milliards de dollars, avec une perte opérationnelle de 567 millions de dollars et un engagement colossal de 895,4 milliards de dollars en achats et locations de puissance de calcul à long terme, j'ai eu l'impression de traverser instantanément les ruines numériques pour revenir à la coupe géologique de la frénésie ferroviaire britannique de 1845.
À l'époque, dans ces prospectus jaunis découverts, chaque compagnie ferroviaire vantait la vente frénétique de billets et la croissance impressionnante du trafic passager. Mais la couche géologique ne ment pas : ce qui s'est finalement déposé, ce sont des rails rouillés inachevés et d'énormes dettes d'infrastructure. Avant même que le capital ne revienne, tout s'est effondré face aux coûts abyssaux de pose des rails.
Aujourd'hui, cette dette de puissance de calcul à long terme de plus de 895 milliards n'est rien d'autre qu'une forme renouvelée des rails du XIXe siècle, et les 69,8 milliards à rembourser dans l'année sont comme des pierres suspendues au-dessus de nos têtes. Ce type de surendettement infrastructurel anticipé, cette expansion de joueur, s'est répété d'innombrables fois dans les trois millénaires d'histoire économique humaine.
Quant à leur tentative de vendre 3,5 milliards de dollars d'actions aux petits investisseurs japonais via six courtiers, à mes yeux, ce n'est qu'un vase en porcelaine fine déjà fissuré à l'intérieur, recouvert de poudre d'or.
Les bulles du South Sea et du Mississippi n'ont-elles pas toujours emballé les vases les plus fragiles en trésors nationaux, les vendant à travers les océans à des croyants fanatiques fascinés par les mythes, pour masquer l'effondrement des chaînes de financement locales ? Il n'y a rien de nouveau sous le soleil, la structure géologique sous-jacente des frénésies capitalistes n'a jamais changé, et chaque course effrénée vers un totem technologique finit par tomber dans le gouffre humain de la surcharge infrastructurelle.
Ces soi-disant livres de comptes à croissance explosive ne finiront que comme les actions ferroviaires dispersées dans les couches historiques, se désagrégeant en pages archéologiques remplies de cupidité. 🏛️📜#Triển vọng báo cáo tài chính AMD: Tiến triển thương mại hóa hệ thống HeliosAI Ce qui vous fait peur, c'est le bâton législatif, mais celui qui pèse sur ETH a été discrètement déplacé par une interprétation administrative au cours des huit derniers mois.
233 millions de dollars sont bien réels, selon les données de divulgation compilées par Public Citizen jusqu'au 23 octobre. Mais parmi les 33 candidats à la Chambre soutenus par Fairshake, 19 sont républicains et 14 démocrates. L'industrie dépense de l'argent pour que « peu importe qui siège au Congrès, qu'on ne nous embête pas », pas pour parier sur la victoire ou la défaite d'un parti. Votre inquiétude « les démocrates gardent leur siège = régulation plus dure » ne correspond pas à la logique de vote liée à cet argent.
Ce qui est encore plus crucial, c'est la loi CLARITY. Elle a été rejetée lors du vote procédural au Sénat le 15 septembre par 49 voix contre 50. Que les démocrates gagnent ou perdent, cette loi ne sera pas réintroduite avant la session du 120e Congrès en janvier 2027. Vous basez le destin d'ETH sur « une législation qui clarifie qu'il ne s'agit pas d'un titre financier », mais cette question ne passe plus par le Congrès. L'interprétation conjointe de la SEC et de la CFTC a déjà classé ETH comme un produit numérique en mars, et la FAQ la plus récente de la SEC classe Ethereum comme une crypto-monnaie native de blockchain mature avec une « classification et une utilisation pratique plus claires, et des attentes de conformité relativement stables ». La voie administrative ne dépend pas de la législation, donc pas des élections de mi-mandat.
Le marché ne valorise pas la victoire d'un parti, mais la prime d'incertitude. BTC est tombé sous 77 000 avant les élections, ETH autour de 2250, et la volatilité implicite des options expirant le 4 novembre a grimpé à 43,5 %, bien au-dessus des 36 % des contrats à terme. Le marché achète une assurance, il ne parie pas sur une direction. #AMD财报前瞻：Progrès de la commercialisation du système HeliosAI Perspectives des résultats : obstacles à la mise en œuvre de Helios, inquiétudes sur la forte croissance d'AMD au T3
AMD publiera ses résultats du T3 après la clôture du marché américain le 3 novembre. Au T2, son chiffre d'affaires dans le secteur des centres de données a augmenté de 107 % en glissement annuel. Le marché considère le système AI en rack Helios comme un pilier central pour maintenir une forte croissance, mais plusieurs signaux indiquent que les performances de ce trimestre risquent de ne pas répondre aux attentes optimistes du marché.
De nombreux clients majeurs ont signé avec AMD uniquement des accords-cadres, les livraisons en grande quantité étant prévues pour 2027, le volume des expéditions Helios pouvant être comptabilisé au T3 étant très limité. Actuellement, le taux de rendement des assemblages complets Helios est faible, le processus d'intégration complet est complexe, et en raison des lacunes de l'écosystème logiciel ROCm, plusieurs projets chez les fournisseurs cloud sont encore en phase de test et de validation, sans démarrage d'achats à grande échelle.
Par ailleurs, les fournisseurs cloud commencent à contrôler leurs dépenses en capital AI, privilégiant l'utilisation des capacités de calcul existantes, ce qui réduit les nouvelles commandes. Les nouveaux produits Nvidia continuent de conquérir le marché, compliquant davantage la conquête de clients par AMD. Combiné à des dépenses en capital élevées qui continuent de peser sur la rentabilité, la croissance du secteur des centres de données pourrait fortement ralentir par rapport aux 107 % du T2. Si les prévisions pour le T4 sont faibles, cela pourrait facilement déclencher des prises de bénéfices. Revenus d'environ 114,5 milliards (+12 %), BPA de 2,10 supérieur aux attentes, mais chute après la clôture. Le marché se concentre sur les prévisions de trading et la valorisation, ce n'est pas parce que le compte de résultat actuel est bon qu'il faut acheter.Il y a un truc assez contre-intuitif : la position totale sur Hyperliquid vient de dépasser 15,176 milliards de dollars, mais si tu regardes le graphique de $HYPE, le prix n'a pas suivi.
Qu'est-ce que ça signifie ? Ce n'est pas que les gens y croient, c'est qu'ils ne veulent pas partir. Ceux qui gagnent ne veulent pas clôturer, ceux qui perdent encore moins, alors les positions s'empilent couche après couche, jusqu'à 15 milliards. L'effervescence est réelle, mais la direction est fausse.
D'après mon expérience, c'est le moment le plus difficile — en apparence tout va bien, mais dès qu'on bouge, on se rend compte que le slippage est plus important que d'habitude.Le Bitcoin et l'Ethereum sont actuellement tous deux en phase de réévaluation de leur structure de support. $BTC lutte autour de 78 000 $, avec une forte pression vendeuse entre 78 500 $ et 80 000 $, tandis que la zone entre 76 000 $ et 77 000 $ constitue la principale zone de support à court terme. $ETH construit également une zone de demande cruciale à défendre entre 2 200 $ et 2 260 $, avec une première résistance de rebond située entre 2 320 $ et 2 400 $.
Il ne faut pas qualifier trop tôt la récente reprise de percée effective. Après un rebond depuis le creux à 76 300 $, le volume spot de BTC ne montre pas d'augmentation significative ; le rebond d'ETH est également attribué par certains traders à un rachat de positions courtes plutôt qu'à une entrée de nouveaux fonds. Ce n'est que lorsque le prix franchit la résistance et que le repli ne casse pas ce niveau que l'ancienne résistance est considérée comme convertie en support.
Le financement montre un support structurel coexistant avec une volatilité à court terme. Au troisième trimestre, les flux nets vers les ETF Bitcoin spot américains ont atteint environ 6,2 milliards de dollars, avec un achat net de 79 800 BTC, soit près du double de la production minière sur la même période, ce qui indique que les achats d'allocation sont toujours présents. Cependant, les flux des ETF sont instables à court terme, combinés à une Fed plus hawkish et à une baisse des attentes de baisse des taux, ce qui freine l'expansion de la valorisation des actifs à risque.
Par conséquent, nous sommes actuellement plus proches d'une confirmation renouvelée du support dans une zone clé entre acheteurs et vendeurs, plutôt que d'une percée déjà établie. L'efficacité du support doit encore être vérifiée par le volume des transactions et les flux de fonds des ETF, une simple narration ne suffisant pas à réaliser la conversion de prix. #美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ #苹果Q4营收超预期，下季度毛利率指引承压 #PalantirQ3营收增长96%，股价不涨反跌 La position totale sur Hyperliquid est de 15,176 milliards de dollars, venant juste de franchir le seuil rond des 15 milliards. Beaucoup prennent cela pour une bonne nouvelle au premier abord, mais ce chiffre en lui-même n'indique aucune direction.
Clarifions d'abord la méthodologie : la position totale correspond à la somme en dollars des positions ouvertes sur les contrats à terme perpétuels non clôturés sur l'ensemble du réseau, ce n'est ni le volume des transactions ni la quantité verrouillée. Une augmentation signifie simplement que le "nombre de positions ouvertes" a augmenté, incluant à la fois les positions longues et courtes.
Ainsi, la hausse des positions est toujours une arme à double tranchant. D'un côté, la liquidité s'épaissit, facilitant les entrées et sorties ; de l'autre, la carte des liquidations devient plus dense, et si le prix bouge un peu trop dans une direction, cela déclenche une série de liquidations forcées, lesquelles poussent encore plus le prix, créant un effet cascade. Lors des périodes de faible profondeur, ce processus peut ne prendre que quelques minutes.
À l'échelle des 15 milliards de dollars, Hyperliquid n'est plus une plateforme "petite et rapide". Cette taille signifie que la densité de levier qu'elle supporte est du même ordre que celle des principales plateformes d'échange. Pour les détenteurs de $HYPE, la position de la plateforme et le prix du token sont effectivement étroitement liés, mais il faut voir si ce lien est émotionnel ou basé sur les flux de trésorerie, ce qui dépendra de qui restera après le prochain cycle de liquidations.
Ce qui mérite vraiment réflexion n'est pas "pourquoi la position a-t-elle atteint ce chiffre", mais "où se situe la ligne de coût dans ces 15 milliards". Plus les positions sont serrées, plus la ligne de coût est concentrée, et dès que le prix revient dans cette zone, la réaction sera bien plus violente qu'actuellement. À ce stade, il est plus utile d'examiner la structure des positions que le prix.$APR
0.04359 à 0.03868, une bougie horaire.
À 03 heures, cette bougie a fait chuter l'APR de 0.04243 à 0.03868, clôturant à 0.03974, soit -23% sur la journée. Volume de 4,95 millions de contrats, contre 1,01 million pour la bougie précédente.
Ne vous laissez pas impressionner par ce chiffre. La valeur nominale du contrat est de 10 APR, le volume échangé durant cette heure dépasse à peine deux millions de dollars, avec une position ouverte de 1,74 million de dollars. Le taux reste à +0.005%, les acheteurs paient.
Ce n'est pas une liquidation due à un effet de levier. Le pool est trop petit, quelqu'un a vendu une partie de spot, personne n'a pris le relais sur le carnet d'ordres, donc ça s'est effondré. Après 04 heures, le volume s'est réduit à quelques centaines de milliers de contrats, le prix stagne à 0.039 sans rebond.
Je considère ce type de token uniquement comme un thermomètre. Quand une vraie opportunité de baisse se présente, le volume revient d'abord, puis le prix suit.
#美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ Hier encore en retrait, aujourd'hui on "sent" un retour — mais en ouvrant les données, le tableau n'est pas si net.
$BTC $ETF sortie nette de 399 millions de dollars le 2 novembre, IBIT seul a vu une sortie de 405 millions. ETH est plus direct : sortie nette de 140 millions, en perte de sang continue depuis 6 jours. $SOL un peu mieux, lundi dernier il était le seul des trois à encore recevoir des fonds, mais le 2 novembre l'entrée nette journalière est revenue à zéro.
Le jugement "les institutions reviennent" n'est pour l'instant qu'à moitié vrai : il y a des achats et des ventes, ce n'est pas un retournement unidirectionnel à la hausse.
$BTC : prix de référence autour de 84 500. 85 000 est la clé, au-dessus on vise 86 000, si on n'y arrive pas, attention au repli.
$ETH : prix de référence 2 507. Tenir 2 500 est plus important que le titre "retour des capitaux".
$SOL : prix de référence 108,4. Échec de la percée autour de 110, les haussiers qui achètent à ce niveau risquent d'être passifs.
La Fed est restée immobile le 28 octobre, taux maintenus entre 3,75 % et 4 %, la prochaine vraie fenêtre d'observation est les 8-9 décembre, ce n'est pas "immédiatement effectif".
Ce qu'il faut maintenant surveiller ce n'est pas qui monte fort, mais quel ETF ne voit pas ses fonds sortir pendant trois jours consécutifs.
Penses-tu que BTC cassera d'abord 86 000 ou qu'il reviendra d'abord à 84 000 ?
Ceci est un simple enregistrement de la situation, ne constitue pas un conseil en investissement.
#苹果Q4营收超预期，下季度毛利率指引承压
#美国10月非农前瞻：就业增长或牵动12月加息预期
#加密行业协同守护资产安全 Le maillon le plus fragile d'ETH n'a jamais été le récit, mais la structure des positions 🫧 Quand les ETF se retirent, les baleines déplacent leurs avoirs, et l'écosystème est encore animé, de quel côté avez-vous le plus peur que ça craque en premier ? Ces deux derniers jours, en analysant les données, je me suis plutôt concentré sur ETH. BitMine a ajouté 8573 unités, portant le stock total à 4,9 %, les fonds poussent les infrastructures, Citibank a aussi déposé une demande d'ETF, tout cela semble plutôt positif. Mais d'un autre côté, les ETF au comptant ont enregistré une sortie nette de plus de 1,61 milliard de dollars en octobre, le prix de la crypto a reculé de 16,1 % en un mois, le scandale de blanchiment lié au hack de Binance est toujours en suspens, et les chaînes SOL et BNB rivalisent à côté pour le récit. Le vent chaud et le vent froid soufflent ensemble, c'est le moment où il est le plus facile de mal juger le rythme. Les signaux que je vois se divisent en deux catégories : - Côté dynamique : les positions institutionnelles augmentent, les produits se développent, le plancher à moyen terme d'ETH ne s'est pas dispersé. - Côté risque : les rachats d'ETF représentent une pression de vente réelle, le prix a déjà baissé en premier pour le marché, la reprise du sentiment sera plus lente que le récit. Du côté de SOL, c'est plutôt un "écosystème fort contre jetons faibles". Les revenus de l'écosystème au troisième trimestre approchent les 300 millions de dollars, les RWA dépassent 5 milliards, une continuité de 1000 jours sans interruption, la base est vraiment solide. Mais les ETF au comptant ont enregistré une sortie nette record de 71,47 millions de dollars en une semaine ; les baleines ont envoyé 1,49 million de SOL vers les échanges ; un bot d'arbitrage a été piraté, Mobile a eu une faille, la confiance à court terme a été érodée. Un écosystème fort ne signifie pas des jetons forts Résumé des trois altcoins en baisse progressive pour écouler les positions, ne vous précipitez pas pour acheter au plus bas !
$RIVER : A atteint un pic à 88, puis a rebondi vers 34, emprisonnant de nombreuses positions longues. Après plus de six mois de fluctuations, les positions bloquées ne sont toujours pas digérées, c'est clairement une baisse progressive pour écouler les positions, ne tentez pas d'acheter au plus bas, c'est un gouffre sans fond.
$KAT : A connu une hausse initiale à son lancement, puis a chuté continuellement. La capitalisation est faible et semble avoir peu de positions bloquées, mais cela ne signifie pas qu'une reprise est possible.
$BSB : J'avais fait un profit en vendant à découvert autour de 2,7, maintenant la baisse continue, avec environ 240 000 dollars de pertes latentes sur les positions longues. Après six mois de baisse, il reste encore beaucoup de positions bloquées, il sera difficile de relancer le cours.
🤔 Le plus grand risque avec ce type de cryptomonnaies est qu'elles semblent avoir beaucoup baissé, mais en réalité, la chute n'est pas terminée. Ne prenez pas la baisse pour une opportunité d'achat au plus bas, et le rebond n'est pas forcément un retournement.#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？
Circle s'apprête à publier ses résultats financiers, et la question centrale du marché est de savoir si l'expansion de l'USDC peut se traduire par des bénéfices. Les revenus de Circle dépendent fortement des intérêts des actifs de réserve, l'augmentation du volume des transactions sur la blockchain ne génère pas directement de revenus, les gains étant déterminés par la moyenne des volumes en circulation et les taux d'intérêt à court terme, tout en devant supporter des commissions élevées sur les canaux. Actuellement, la baisse des taux de la Fed continue de peser sur le rendement des réserves, ce qui fait que les bénéfices liés à la croissance de la taille sont facilement dilués par la baisse des taux. L'USDC étend ses usages à de nouveaux scénarios tels que les paiements transfrontaliers et les fonds institutionnels, avec des activités non liées aux intérêts comme CCTP et les services aux entreprises qui sont des points d'intérêt à long terme, mais leur volume reste encore faible. Le rapport financier mettra l'accent sur la proportion des fonds déposés en USDC, le taux de rétention des bénéfices et la croissance des nouvelles activités. Dans l'ensemble, la demande pour l'USDC devrait probablement continuer à croître, mais la flexibilité des bénéfices à court terme est limitée, l'activité des stablecoins restant une entreprise sensible aux taux d'intérêt, avec une pression non négligeable sur la réalisation des bénéfices.Panorama des liquidations et des flux de fonds BTC, ETH, SOL (3-4 novembre)
$BTC $ETH $SOL
Sur le plan des flux de fonds, les trois principales cryptomonnaies montrent une nette divergence. La pression sur les fonds BTC est la plus évidente : sortie nette de 1,064 milliard de dollars en spot sur 24 heures, sortie nette en contrats à terme atteignant 3,098 milliards de dollars, la contraction de l'effet de levier ne s'arrête pas. ETH montre un léger réchauffement localisé (entrée nette en spot de 37,06 millions sur 4 heures), mais les contrats à terme enregistrent une sortie nette de 171 millions sur la même période, la pression à moyen terme reste intacte. La pression vendeuse sur SOL en spot est relativement modérée, mais les fonds en contrats à terme se retirent sur 24 heures, le reflux de l'effet de levier n'est pas non plus terminé.
Les données de liquidations dessinent une situation dramatique pour les positions longues. Hier (3 novembre), les liquidations totales sur le réseau en 24 heures ont atteint 379 millions de dollars, dont 340 millions pour les positions longues, soit près de 90 % ; les liquidations longues BTC s'élèvent à 91,94 millions, celles d'ETH à 37,6 millions. Aujourd'hui (4 novembre), la configuration des liquidations évolue subtilement : environ 367 millions de dollars liquidés en 24 heures sur le réseau, les positions longues restent majoritaires (288 millions), mais les liquidations des positions courtes ont augmenté à 78,72 millions. Par cryptomonnaie, les liquidations BTC s'élèvent à 51,06 millions (62 % en positions longues), tandis que pour ETH, sur 30,17 millions liquidés, 70 % sont des positions courtes, et pour SOL, sur 3,6 millions liquidés, 59 % sont des positions courtes. Cela signifie que les positions longues sur BTC continuent d'être liquidées, tandis que les positions courtes sur ETH et SOL commencent à subir la pression du rebond.
Dans l'ensemble, les fonds continuent de se retirer, la structure des liquidations passe d'une "purge unilatérale des positions longues" à une "purge simultanée des positions longues et courtes" ; le marché est dans la seconde moitié du processus de désendettement de l'effet de levier.Le patron de Tether, Paolo, a déclaré aujourd'hui sur la scène de Lugano : « Nous avons environ 150 000 bitcoins en main, pas beaucoup, un travail honnête. »
Le problème est que le rapport de réserve publié fin octobre ne comptait qu'un peu plus de 100 000.
Il manque 50 000 entre les deux, il n'a pas dit où ils sont stockés, ni quand ils ont été achetés.
CoinDesk suppose qu'ils sont sous la responsabilité du département d'investissement de Tether lui-même, et ne font pas partie des réserves USDT.
Cela semble logique, mais cela signifie aussi que ces 50 000 n'ont été audités par personne.
Je me fiche un peu de savoir s'il exagère ou non.
Ce qui m'importe, c'est de savoir si les USDT dans les poches de tout le monde et les bitcoins du patron sont bien sur le même compte.
Si c'est séparé, peu importe combien il en achète, c'est son affaire ; si ce n'est pas séparé, le jour où le bitcoin s'effondre, les premiers à paniquer seront ceux qui détiennent des USDT.
Tu crois à ces 150 000 annoncés sur scène, ou tu ne crois qu'aux 100 000 du rapport ?
$BTC $USDT
#Tether自曝持有15万枚BTC🔥 Évolution historique des élections de mi-mandat américaines et de $BTC, les données sont les suivantes.
Retour sur les performances après les trois dernières élections de mi-mandat :
📍2014 : creux environ 71 jours plus tard, prix autour de $170.
📍2018 : creux environ 39 jours plus tard, prix autour de $3,200.
📍2022 : creux environ 13 jours plus tard, prix autour de $15,500.
À partir de ces points bas, les hausses suivantes ont été observées :
🚀 $170 → $20,000, plus de 100 fois
🚀 $3,200 → $64,000, environ 20 fois
🚀 $15,500 → $126,000, environ 8 fois
Selon ces données, deux événements à forte probabilité. Premièrement, bien qu'on ne puisse pas encore parler d'un prix plancher, il y a une forte probabilité que ce soit dans la zone basse. Deuxièmement, avec un marché de plus en plus important, les hausses à chaque cycle sont de plus en plus faibles.
$BTC
En résumé, deux phrases : attendre patiemment la floraison, ajuster les attentes.
#美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ #CircleQ3USDCGrowth Pendant ce temps, BTC à 77,4K$ reste en dessous de sa moyenne mobile à 20 jours près de 80,3K$. Les achats institutionnels n'ont pas encore modifié le tableau technique.
C'est la distinction à faire : la demande des entreprises peut renforcer la base de détention à long terme de Bitcoin, mais cela ne garantit pas une reprise immédiate du marché.
Les achats ont lieu. Le prix doit encore le confirmer.
#StrategyBuys811BTC L'accumulation de Bitcoin par les entreprises est en croissance, mais les stratégies de trésorerie derrière ces achats deviennent plus intéressantes.
L'achat stratégique de 811 BTC tout en dépensant 208 millions de dollars pour le rachat d'actions privilégiées montre que l'allocation de capital ne consiste pas simplement à accumuler autant de BTC que possible.
Strive se développe grâce au financement par actions privilégiées, tandis que Metaplanet réduit sa dette pour créer plus de marge pour de futurs achats.
#StrategyBuys811BTC Ce qui frappe le plus sur le marché européen n'est pas la baisse, mais l'absence totale d'une contre-attaque digne de ce nom de la part des haussiers. $BTC, après avoir atteint un sommet à 78254, a été repoussé à 77030, oscillant sans cesse autour de la ligne de vie à 77000 — en apparence une consolidation latérale, mais en réalité une défense. Le véritable signal à surveiller se cache du côté des flux de capitaux : les ETF au comptant ont enregistré une sortie nette de 643 millions de dollars en une journée, BlackRock étant la principale source de pression vendeuse. Cette correction diffère des précédentes, elle n'est pas due à une liquidation de levier mais à un retrait ordonné des fonds d'allocation. La moyenne mobile à 20 jours (MA20) exerce une pression claire, chaque tentative de reprise des haussiers est immédiatement réprimée. Si le support précédent à 76265 est franchi à la baisse, un effet domino de stop-loss des haussiers pourrait se déclencher, ce qui serait le véritable moment de libération du risque. La situation de $ETH illustre encore mieux ce problème. Derrière le prix de 2269 se cache une sortie nette continue des ETF depuis 6 jours, les capitaux s'éloignant comme une marée descendante. La pression technique et financière se conjuguent, le prix s'approchant du creux précédent à 2174, avec un dernier tampon à 2200. Si ce niveau est perdu, la voie à la baisse s'ouvrira directement — non pas par une vente panique, mais par une chute dans le vide due à la disparition totale des acheteurs. $DOGE à 0,0743 montre un autre schéma typique : suivre la baisse sans suivre la hausse. Lorsque l'appétit pour le risque se réduit, les meme coins ne trouvent même pas le carburant pour rebondir, les capitaux refusant de s'y attarder. Le support fort est à 0,07217 ; s'il est franchi, l'avantage des haussiers qui ont acheté le creux se transformera instantanément en piège à positions. En regardant ces trois lignes ensemble, la conclusion est claire : les facteurs macroéconomiques positifs ne suffisent plus à tirer le marché vers le haut 🕒 À 4h24 du matin, le marché semble calme avec de légers remous, mais les données sous-jacentes bouillonnent déjà en secret ! En combinant les derniers indicateurs, ce repli est très probablement un "piège doré" des acteurs principaux, et non un renversement de tendance.
$BTC $ETH $SOL
💰 Situation des fonds : les acteurs principaux du spot accumulent discrètement. Les données montrent qu'au cours des dernières 24 heures, les entrées nettes en spot de BTC ont atteint 140 millions de dollars, celles d'ETH 86,7 millions, et celles de SOL 11,12 millions. Et à court terme, au cours des 30 dernières minutes, BTC a encore vu une entrée de 11,2 millions. Les fonds spot ne se retirent pas mais entrent, ce qui indique que les gros investisseurs profitent de la panique pour acheter des jetons à prix cassé.
🎯 Combat haussiers/baissiers : le point douloureux des vendeurs à découvert est juste au-dessus. La carte des liquidations montre que le point de douleur maximal des vendeurs à découvert de BTC est à 78061, soit encore 0,6 % au-dessus du prix actuel ; celui d'ETH est à 2322, soit 1,88 % ; celui de SOL à 94,18. Qu'est-ce que cela signifie ? Dès que le marché montre un léger regain de force à la hausse, ces niveaux déclencheront une liquidation massive des positions courtes, alimentant une spirale de short squeezes en chaîne. #美国10月非农前瞻：就业增长或牵动12月加息预期 $AKE
Hier, $AKE est tombé à 0,00476 avant d'être ramené à 0,0065, cette aiguille ; à ce moment-là, j'ai dit que ce n'était qu'une anomalie due au taux négatif dans un pool peu profond, rien à voir avec une surchauffe des positions longues ou courtes. Aujourd'hui, il n'est pas revenu en arrière.
Ouverture à 0,00418, baisse continue jusqu'à 0,00376, maintenant à 0,00387. -29 % sur 24 heures, en prenant le pic de 0,0092 d'avant-hier, 58 % de perte en deux jours.
Le taux est toujours négatif, -0,028 %, les vendeurs à découvert paient. Position ouverte de 850 millions de jetons, soit environ 3,3 millions de dollars. Ce pool n'est pas surchargé, c'est juste que personne ne reprend.
Aujourd'hui jusqu'à présent, 24,34 millions de contrats échangés, hier 216 millions, soit un neuvième. Une baisse lente avec faible volume est plus pénible qu'une chute brutale avec fort volume, on n'a même pas droit à un rebond correct.
Mon jugement était juste, l'erreur était de confondre « pas surchargé » avec « pas de problème ». Une crypto dans un pool peu profond peut chuter sans raison, et personne n'est là pour la soutenir.
#美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ Au moment d'ouvrir ce dossier de déclaration, ce que j'ai vu, c'est un ventricule déjà dilaté à l'extrême, mais qui maintient encore la pression artérielle par des contractions désespérées — un cœur comme celui-ci, la discussion préopératoire est toujours difficile.
Un chiffre d'affaires trimestriel de 16,956 milliards de dollars, en hausse de 1127 % en glissement annuel. Ce n'est pas une hypertrophie physiologique saine, c'est une hypertrophie compensatoire sous une demande métabolique élevée. Plus le volume d'éjection par battement grimpe en flèche, plus la consommation d'oxygène myocardique augmente, et plus la perfusion sous-endocardique devient tendue. Les profanes ne regardent que cette courbe de croissance abrupte, moi je regarde la dette d'oxygène derrière la courbe : la force de contraction est obtenue en augmentant le travail, pas en augmentant la réserve de flux sanguin.
Donc je ne regarde pas le chiffre d'affaires, je tourne mon attention vers l'autre extrémité de la pression de perfusion — une perte d'exploitation de 567 millions de dollars. C'est la preuve directe que l'apport en oxygène ne suit pas la consommation, le myocarde est déjà en métabolisme anaérobie, le lactate s'accumule silencieusement. Les chiffres sur le tensiomètre restent corrects, mais la saturation en oxygène du sang veineux mixte est déjà en baisse. Le danger chez ce patient est qu'il semble encore fonctionner.
La véritable lésion est ici : 895,4 milliards de dollars d'engagements d'achat et de location de puissance de calcul à long terme. C'est une postcharge, et une postcharge poussée à l'extrême en une seule fois. La précharge peut être ajustée, mais une fois que la postcharge est à ce niveau, la fraction d'éjection est forcément tirée vers le bas. Regardez aussi la partie de 69,8 milliards de dollars arrivant à échéance dans les douze mois — ce n'est pas une pathologie qu'on peut traiter par pontage programmé, c'est une sténose sévère proximale du tronc commun gauche, il faut immédiatement faire une coronarographie, il faut savoir maintenant si la circulation collatérale est suffisante.
350 millions de dollars de parts vendues à des particuliers japonais, souscrites par six courtiers, c'est un stimulateur temporaire préopératoire, un support circulatoire, une membrane extracorporelle pulmonaire pour gagner du temps au cœur. Cela permet de tenir pendant l'induction anesthésique, mais cela ne résout pas la sténose elle-même. Le fil de stimulation peut rendre le rythme cardiaque régulier, mais ne remplacera jamais le flux coronaire.
Quant à la corrélation au niveau de la cible, c'est plus comme un décalage de l'axe électrique — une chambre ischémique projette une onde anormale sur les dérivations adjacentes. Regarder les ondes est addictif, mais ce qui détermine vraiment le pronostic, ce sont les variations dynamiques de la pression veineuse centrale, du volume urinaire et du profil enzymatique myocardique.
L'ordre de jugement sur la table d'opération ne change jamais : d'abord regarder la perfusion, puis la contraction ; d'abord traiter la sténose proximale, puis parler de reconstruction à long terme. Si la pression de perfusion du flux de trésorerie dans les douze mois ne peut soutenir cette lésion proximale, même la pente de croissance la plus abrupte n'est qu'un rythme ventriculaire terminal.
#anthropicrevenueup1127% $BTC
J'ai lu deux fois cette phrase de Goldman Sachs à ses clients : le marché boursier américain est en train de vivre un bear market caché, 60 % des actions du S&P 500 sont déjà dans une zone de bear market.
En regardant BTC, on ne sent pas du tout cette ambiance baissière. 77748, à seulement 140 dollars du plus haut sur 24 heures à 77888, ça reste en hausse sur 24 heures.
Ce qui est étrange, c'est le volume. Le volume des transactions sur 1 heure est passé de 597 000 contrats à 96 000, soit un sixième, alors que le prix est passé de 77368 à 77748. Les positions ouvertes s'élèvent à 2,587 milliards de dollars, le taux de financement est +0,01 %, les longs continuent de payer.
Ce n'est pas que les longs soient très agressifs, c'est que personne ne veut vendre à ce niveau. Il n'y a pas beaucoup d'achats non plus, les deux camps attendent. La nouvelle banque centrale du Bhoutan a obtenu l'autorisation d'inclure BTC dans ses réserves, ce genre de nouvelle suffirait normalement à faire monter le prix, mais hier soir, on n'a même pas dépassé les 140 dollars.
Avec un volume aussi faible, la direction ne va pas se dessiner toute seule, il faut que quelque chose vienne de l'extérieur.
#美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ Un pion qui avance jusqu'à la septième rangée s'appelle une promotion, un pion qui s'engage sous le sabot du cavalier adverse s'appelle un sacrifice — à cet instant, cette partie d'échecs est précisément sur la septième rangée.
Les revenus des centres de données au deuxième trimestre ont doublé en glissement annuel, ce qu'on appelle sur l'échiquier un « avantage matériel », pas une « position gagnante ». Ceux qui ont vraiment joué des tournois savent bien qu'entre avoir un pion de plus et gagner une partie, il y a vingt coups de calcul précis. Le système en rack Helios est ce pion prêt à être promu — s'il peut atteindre la huitième case dépend de la volonté de l'adversaire (les fournisseurs de cloud) de lâcher leur défense lors de l'échange.
Au début de la partie, je ne surveille que trois choses : la vitesse de déploiement des pièces, le contrôle du centre, et la sécurité du roi. Arrivé ici — la vitesse de déploiement est le rythme d'industrialisation des puces accélératrices de la série Instinct ; le contrôle du centre est la continuité des dépenses en capital des clients hyperscale ; la sécurité du roi, ce sont les fluctuations des quelques chandeliers avant et après le rapport financier. Le doublement en glissement annuel n'est qu'une variation connue du début de partie, que tout le monde connaît par cœur ; le véritable tournant est au milieu de partie, c'est-à-dire la question « la demande déployée peut-elle se transformer en revenus ».
Il y a une erreur facile à commettre ici — prendre les commandes pour des revenus. Les commandes sont une contrainte, les revenus sont une prise de pièce. Contraindre une tour adverse ne signifie pas que vous avez une tour de plus. De l'entrée en rack, à la mise sous tension, aux tests, à la réception, jusqu'à la confirmation finale des revenus, plusieurs tours s'écoulent, et si l'adversaire intercale un coup de roi, tout le rythme est perturbé.
Et l'adversaire n'est pas un novice. Sa technique de fin de partie est de haut niveau, il n'a pas besoin de vous battre en début de partie, il suffit de vous entraîner dans sa structure de pions la plus familière, vous forçant à réagir passivement à chaque coup. La chance de victoire ici ne réside pas dans un affrontement frontal — ce serait une logique de partie nulle par échange de pièces — mais dans la création d'un champ de bataille asymétrique : si le système en rack peut vraiment réduire le coût de raisonnement à un point douloureux pour l'adversaire, c'est un sacrifice de pion standard pour attaquer le roi, avec une marge brute à court terme peu flatteuse, mais qui à long terme démantèle la barrière devant le roi adverse.
Mais le sacrifice de pion pour attaquer le roi a une règle d'or : ce qui est sacrifié doit se transformer en une ligne de mat en trois à cinq coups. Si cela ne donne qu'un pion suspendu apparemment offensif, c'est une perte matérielle pure. Le coup après la clôture du 3 novembre ne se juge pas sur les chiffres, mais sur le courage de la direction à donner une direction claire pour la prochaine phase de variations — le poids des indications est toujours plus important que la position déjà jouée.
Il y a un niveau encore plus profond : quand la même prévision de performance est placée sur un actif en chaîne accessible 24h/24, l'horloge d'échecs est changée. Pas de pause ni de trêve, l'émotion de chaque camp peut mener une attaque surprise pendant que l'autre dort. Dans ce contexte, les cycles courts sont des parties rapides, les cycles longs des parties lentes, et les erreurs dans les parties rapides sont amplifiées à l'infini. Le véritable maître joue toujours le contenu d'une partie lente dans une partie rapide — il calcule vingt coups à l'avance le point de panique temporelle de l'adversaire.
Ce qui m'importe le plus n'est jamais ce pourcentage, mais si le pion de passage derrière lui est protégé. Si le pion de passage du centre de données est mordu par une tour adverse par l'arrière, l'avantage devant se retourne en un Chukchi Zwang en un instant : chaque coup est légal, mais chaque coup empire.
À quel tour en est cette partie ? Regardez les annonces de déploiement des fournisseurs de cloud, pas les titres des rapports financiers. #amdq3heliosrevenueLa dorsale de pression atmosphérique au-dessus du détroit d'Hormuz vient de se fissurer, le président iranien a poussé l'autorisation de négociation du guide suprême sur la carte météo ; mais la force du vent en mer reste à 8, la route des pétroliers ne s'éclaircit pas. Ce n'est pas un front de paix qui passe, c'est plutôt une faible dorsale anticyclonique qui contrôle temporairement la zone : le plan de renforcement de la confiance de trois jours du Qatar est une pause dans une pluie locale, Trump ne se précipite pas pour reprendre les frappes car le cisaillement du vent s'atténue, mais aucun accord n'a été conclu, la réouverture du détroit d'Hormuz par l'Iran dans deux jours reste conditionnée à la levée du blocus et des sanctions, ce qui équivaut à un ballon-sonde conditionnel lancé dans le brouillard marin — la visibilité s'améliore légèrement, mais cela ne signifie pas la fin de la tempête.
L'interruption du transport maritime, la limitation de l'approvisionnement en pétrole brut, et les frais de transport élevés continuent de soutenir les prix, c'est une traînée dépressionnaire persistante, pas une averse passagère. Le coût du transport pétrolier agit comme la friction de la couche limite, s'accumulant de plus en plus ; la prime de risque de guerre est comme une alerte orage, tant qu'elle n'est pas levée, les armateurs ne mettront pas les voiles à plein. Le prix du pétrole élevé transmet un air froid vers la trajectoire des taux d'intérêt via les anticipations d'inflation, les actifs à risque ressentent d'abord ce refroidissement. $xDELL, en tant qu'indicateur reflétant le marché boursier américain, est coincé à la frontière de deux masses d'air : d'un côté un flux chaud et humide de préférence au risque des actions technologiques, de l'autre un front froid lié aux prix du pétrole et aux anticipations de taux. Le titre des négociations peut déclencher des rafales temporaires, avec une convection locale plus marquée en cas de faible liquidité ; si l'autorisation est seulement verbale sans données de passage, le rebond ressemble plus à un arc-en-ciel après la pluie, vif mais de courte durée.
La fenêtre de prévision ne regarde que les indicateurs solides : le nombre de passages continus dans le détroit d'Hormuz, la baisse de la prime de risque de guerre, la convergence synchronisée de l'indice des frais de transport et du différentiel du pétrole brut, la stabilisation de la pression de liquidité en dollars. Sans ces observations, toute « autorisation de négociation » n'est qu'une petite perturbation sur le champ de pression à 500 hPa, la météo au sol reste dominée par le pétrole cher et les frais de transport élevés. La structure de volatilité de $xDELL ressemble donc plus à un passage de nuage à averse : la zone chaude de préférence au risque grimpe dès qu'elle se manifeste, balayée rapidement par le front froid qui la ramène au niveau de support, le signal de tendance est déchiré à plusieurs reprises par la ligne de cisaillement.
Le jugement professionnel du prévisionniste est très froid : tant que le détroit d'Hormuz ne reprend pas son trafic continu et que les sanctions ne se relâchent pas substantiellement, le soutien au prix du pétrole persiste, la carte météo de $xDELL ne peut être que nuageuse avec averses et vents intermittents. #iranauthorizestalks$BTC
Chers collègues traders, nous nous trouvons au-dessus d'une vaste zone de liquidation des positions longues débutant au niveau 76000. Le taux de financement est positif et continue de croître chaque jour ! Les élections intermédiaires approchent, ainsi que les rapports sur l'emploi. La géopolitique est également globalement négative.
Si nous observons un quelconque rebond dans un avenir proche, soyez prêts à ouvrir des positions courtes aux niveaux 79-80000 avec un objectif entre 74-72000.
Je souhaite à tous un trading réussi ! #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？
Circle (CRCL) dépassera-t-il les attentes lors de son rapport financier du T3 ?
Je pense que non, pour les raisons suivantes :
Le recul du rendement des réserves est le principal frein : les attentes de baisse des taux de la Fed font baisser les rendements des bons du Trésor américain. Même si la circulation de l’USDC reste stable, les revenus d’intérêts des réserves diminuent directement, ce qui constitue un plafond naturel ; le trimestre précédent a déjà montré une situation de « hausse de la circulation, mais le rendement a absorbé l’augmentation ».
❌ La moyenne de la circulation de l’USDC a légèrement diminué en glissement trimestriel, ce qui a directement freiné les revenus principaux des réserves, les institutions prévoient une légère baisse des revenus des réserves en glissement trimestriel (650 millions, contre 668 millions au T2).
❌ Concurrence accrue : l’USDT continue de gagner des parts de marché, et d’autres stablecoins réglementés suivent, ce qui divise les fonds.
❌ Dépenses élevées : l’écosystème Arc, AI Agent, les licences de conformité continuent d’engranger des dépenses, ce qui grignote une partie des profits ; le changement de CFO incite le marché à être prudent quant aux nouvelles prévisions trimestrielles.
❌ Forte volatilité du secteur crypto : même si les résultats financiers dépassent les attentes, dès que le marché des cryptos plonge, le cours de l’action a tendance à ne pas monter, voire à baisser.
Un léger dépassement des attentes est possible mais la certitude est faible, et ce dépassement dépend beaucoup des nouveaux revenus d’Arc, ce qui est très incertain.
L’ESP du trimestre précédent était trop élevé, celui de ce trimestre est encore plus élevé, il ne faudrait donc pas publier de prévisions.
Donc, j’ai choisi Non.
@OKX中文 @OKX星球
#OKX美股财报季 #OKX达人 #交易TradFi就来OKX L'agitation vient des altcoins, la douleur est la nôtre. As-tu remarqué que plus un lancement ressemble à un "gain sûr", plus il est probablement la seule fenêtre d'évasion ? Il y a quelques jours, j'ai entendu une histoire qui me hante encore un peu. Un projet a lancé son token à 6U, dans le groupe on criait à un démarrage multiplié par cent, avec un minimum garanti multiplié par mille. Un ami a acheté plus de dix mille pièces d'un coup, investissant des dizaines de milliers, déjà en train de rêver de changer de voiture et de maison. Le lendemain, le prix est tombé à 5U, un mois plus tard à 1U, six mois après à 0,5, un an plus tard à 0,05, et maintenant à 0,012. Des dizaines de milliers sont devenus mille, fondant dans la paume comme un glaçon, sans même laisser de trace d'eau. Ce qui fait le plus mal, ce n'est pas la perte d'argent, c'est de ne jamais avoir eu la chance de s'en sortir. Le jour du lancement était le sommet, chaque vente après cela était une perte sèche, plus on attendait, plus on s'enfonçait. Tu pensais gérer la volatilité, mais en réalité tu attendais un acheteur qui ne viendra jamais. Cette histoire, vue dans la structure actuelle du marché, est particulièrement révélatrice. En surface, la saison des altcoins est animée, les groupes débordent de nouvelles narrations, de nouveaux lancements, de promesses de gains multipliés par cent, mais la volatilité de BTC est très basse, ETH hésite, et peu de capitaux osent encore payer une prime durable. L'agitation se concentre dans les impulsions de quelques nouvelles monnaies, tandis que la base est une fine couche de support. Ce n'est pas une hausse généralisée, mais une fête sélective dans une phase de volatilité. Il y a bien sûr une voie plutôt haussière : si BTC se stabilise et ETH suit, l'appétit pour le risque s'étendra progressivement, les altcoins de qualité attireront d'abord l'attention, puis les transactions. Mais le risque est que le rythme de cette impulsion soit trop rapide, beaucoup de nouvelles monnaies ont déjà intégré en quelques heures les attentes des prochaines années, ne laissant derrière elles que l'écho du reflux de liquidité. Les altcoins eux-mêmes deviendront aussi forts que...La sortie de capitaux est un signal, mais les 2,4 milliards de contrats ouverts sont en train de "rétrécir", ces deux faits pointent vers une logique de vente à découvert différente.
Le ZEC ETF (ZCSH) a enregistré une sortie nette quotidienne de 3,6324 millions de dollars, avec un flux net cumulé historique de 218 millions de dollars, et un ratio d'actifs nets de seulement 3,44 % — par rapport à une valeur nette totale de 6,68 milliards de dollars, la proportion de sortie n'est pas grande, mais la direction est claire : les achats supplémentaires sont en train de se retirer. Le prix est passé de 1398 à environ 1130, accompagné d'un taux de participation aux transactions de seulement 0,06 fois, ce qui correspond à une baisse hémorragique sur un marché peu liquide, et non à une vente panique. Ce point de votre jugement est correct.
Cependant, l'expression « 2,43 milliards de contrats ouverts sont un levier prêt à exploser » nécessite une correction d'un détail clé. Le volume des contrats ouverts de ZEC a diminué de 11,49 % en 24 heures, passant d'un niveau plus élevé à 2,41 milliards de dollars, tandis que le volume des dérivés a chuté de 42,06 % sur la même période. Le levier ne s'accumule pas, il est activement démantelé. Le vrai danger n'est pas « une énorme position suspendue au-dessus, prête à exploser », mais que le levier des positions longues est liquidé par lots — une baleine ayant ouvert 18 910 positions longues ZEC à 1378 dollars a vu sa position complètement liquidée après que le ZEC est tombé en dessous de 1200, entraînant une perte de 2,58 millions de dollars. C'est un risque déjà survenu, et non un risque à venir. 🔥 Ne prenez pas cette montée comme un nouveau rebond haussier, c'est en réalité juste un écrasement des positions courtes !
Cette hausse ne repose pas sur un afflux de capitaux spot pour soutenir le marché, la force motrice vient de la liquidation forcée des positions courtes, c'est une poussée passive. La facture des liquidations est claire :
$BTC liquidations courtes sur 24 heures à 33,74 millions, liquidations longues seulement 6,7 millions. La panique s'intensifie par étapes : 25,99 millions de positions courtes liquidées en 12 heures, 17,3 millions en 4 heures, puis encore 1,52 million en une heure, c'est une série de stops-loss en chaîne qui s'enclenchent, pas une prise de position haussière active.
$ETH suit exactement le même scénario, avec un volume de liquidations encore plus important, 34,87 millions de positions courtes liquidées en 24 heures, les pertes des longues ne sont qu'un dommage collatéral.
Quant à $CORE, c'est un double écrasement en miniature : d'abord les positions courtes sont poussées à la hausse, puis après le retournement, les longues sont rapidement éliminées. C'est le modèle de fin de ce type de marché.
Le point clé est ici : cette hausse vient d'une compression des positions ouvertes, pas d'une confiance haussière durable des capitaux. Une fois que la force d'achat provoquée par les liquidations forcées s'épuise, il y a un vide instantané, et le prix peut rapidement retomber.
Le plus grand suspense maintenant : cette compression a-t-elle déjà nettoyé toutes les positions courtes encombrantes ? Si les munitions des vendeurs à découvert sont épuisées et que les liquidations se tournent vers les longues, alors la dynamique de ce rebond sera complètement terminée.
Pensez-vous qu'après cette pression sur les shorts, les acheteurs relais pourront encore suivre ?
$BTC $ETH $COREÀ 00:40 du matin, BTC à 77 636, j'ai relevé le stop loss de ma position longue de 75 200 à 76 400, avec une position à 0,8. Jour 118 du trading en direct : départ à 120 000, maintenant 174 000, drawdown maximal de 9,6 %, les 3 pertes sont même affichées en capture d'écran en haut sans suppression. Suivez-moi, vous verrez chaque jour la position, le stop loss et le profit ou la perte réels, sans rien omettre.
Je ne suis pas très optimiste sur cette vague de marché aujourd'hui. BTC n'a augmenté que de 0,7 % en 24h, le volume est en baisse ; ETH a gagné 1,5 %, surperformant le BTC, RUNE +16,4 % en une journée. Cela montre que les fonds existants se déplacent du BTC vers les altcoins, ce n'est pas une entrée de nouveaux fonds. Dans ce type de rotation structurelle, ceux qui achètent au sommet sont les plus susceptibles de se faire piéger, je préfère attendre un repli à 76 400 pour confirmation.
La vraie variable est macroéconomique. Le rapport sur l'emploi d'octobre et la trajectoire des baisses de taux doivent être réévalués ces jours-ci, ajoutés à l'incertitude des élections de mi-mandat aux États-Unis, la direction ne peut pas être décidée par les chandeliers. Ma stratégie est claire : pas de mouvement sur le spot, je ne garde que 0,8 de la position en contrat, stop loss à 76 400, si ça casse, je sors, pas d'attachement au marché.
Dans cette rotation à faible volume, préférez-vous réduire la position à 30 % en attendant le rapport sur l'emploi, ou garder la position actuelle en pariant sur la poursuite de l'effet des baisses de taux ?
Suivez-moi, chaque jour je publie en direct la position et la logique du stop loss, même en cas de perte, je l'écris honnêtement.
#OKX预言家 Analyse de刻舟求剑 pour le T4 : la probabilité est plus fiable que les mythes
Je commence à pencher pour une baisse de la performance du BTC au quatrième trimestre. La méthode est un peu à l'ancienne —刻舟求剑, mais le trading est avant tout un jeu de probabilités, et se référer au rythme historique des actifs est souvent plus efficace que d'écouter des histoires.
Personne ne peut garantir une hausse ou une baisse certaine, encore moins connaître l'ampleur des variations. Ce qu'on peut faire, c'est simplement juger quelle direction a la plus grande probabilité. Avant le 11 octobre de l'année dernière, le BTC avait atteint 126 000, et le marché était en mode « marché haussier éternel », affirmant que l'entrée des institutions avait fait disparaître le marché baissier et le cycle de quatre ans. Et le résultat ? 126 000 est tombé jusqu'à 57 800 en 2026, le cycle n'a pas disparu, il est juste que cette baisse a été plus faible que prévu, ce qui a déstabilisé certains.
L'essence de刻舟求剑 est d'augmenter la probabilité de jugement, pas de garantir d'avoir raison à chaque fois. J'ai tiré un peu de profit de cette méthode et je continuerai à l'utiliser jusqu'à ce qu'elle cesse vraiment de fonctionner.
Ceci est uniquement une observation du marché, ne constitue pas un conseil en trading. « Payer sur la chaîne est plus honnête que les chandeliers K (￣▽￣)ノ »
Ces derniers jours, ce qui est le plus surréaliste, ce ne sont pas les chiffres des pertes, mais la manière dont les hackers dépensent. Plus l’émetteur gèle rapidement, plus ils veulent prendre de l’avance, acheter sur la chaîne comme s’ils achetaient les yeux fermés, le prix n’entre même pas dans le processus de décision. Ainsi, $ETH est devenu le porteur passif : le prix moyen des transactions sur la chaîne est de plus de 2600, soit environ 300 dollars plus cher que les produits dérivés, ce qui revient à distribuer des primes à tout le réseau (｡•̀ᴗ-)✧. Donc, tenir à 2300 n’est pas forcément un signe de force des haussiers, mais plutôt qu’une personne qui ne regarde pas le prix est présente. Mon action est simple : ne pas augmenter avant de tenir à 2300, et après, on reparle du précédent sommet.
$UNI est un exemple en direct du slippage. Une faible profondeur a été déchirée par un gros ordre, créant un écart de plusieurs centaines de dollars, les fonds à court terme vont redéfinir la profondeur du DEX. Je ne bouge pas tant que ça consolide au-dessus de 7, je traiterai si ça casse le plus bas précédent (・ω・)ノ.
Pour $HYPE, le prix des dérivés est devenu une ancre, la profondeur a aussi résisté à l’épreuve. Maintenant, ça oscille autour de 84, toujours sous l’eau sur 30 jours, je garde une position de base, je compléterai si ça retombe sous 80.
Conclusion : attendre que les achats forcés apparaissent pour entrer, le coût est toujours bien plus élevé que de prévoir à l’avance. Le marché est parfois illogique, mais la chaîne laisse des traces (￣▽￣)ゞ
#美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ Je ne comprends pas : pourquoi Wall Street est-elle si nerveuse à propos des « perpétuels ».
Dès que les contrats perpétuels sur actions américaines ont été approuvés, le Chicago Board Options Exchange et Castle Securities ont saisi l'Association des marchés sains pour porter plainte contre la CFTC devant le tribunal du district sud de New York, demandant l'annulation de l'approbation. Leur argument est que ce produit est en essence un swap de type valeur mobilière.
En clair : vous avez transformé une valeur mobilière en un produit dérivé sans date d'échéance, et vous le faites fonctionner selon les règles des dérivés.
Les options arrivent à expiration et sont réglées, le risque est donc limité. Les perpétuels n'ont pas cette date, les positions roulent en continu, et l'effet de levier aussi. Les vétérans voient cela comme une voiture sans freins.
Mais cette méthode a fonctionné sur $BTC pendant plusieurs années sans poursuites. Dès qu'elle touche les actions américaines, les procès arrivent immédiatement.Ceux qui gèrent les plateformes d'échange poursuivent ceux qui régulent. Une scène peu commune.
Le Chicago Board Options Exchange, Castle Securities et la Health Market Association, trois entités formant l'Alliance des Marchés de Capitaux, ont porté plainte contre la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis devant le tribunal fédéral du district sud de New York, demandant l'annulation de son approbation des dérivés perpétuels sur actions américaines et l'interdiction de l'entrée en vigueur de cette approbation pendant la procédure.
Ce n'est pas une simple querelle sectorielle. Les plaignants sont des acteurs traditionnels du market making et des options sur place, tandis que le défendeur est l'organisme de régulation, le litige porte sur la qualification exacte d'un produit.
Le point de discorde est la qualification juridique. L'alliance considère que les dérivés perpétuels sur actions américaines relèvent des swaps de valeurs mobilières, qui devraient être régis par les règles applicables aux valeurs mobilières, et non par celles des dérivés sur marchandises. Avec la même approbation, un changement de qualification entraîne un changement de la régulation, des obligations de divulgation et des seuils d'accès pour les investisseurs. Ils demandent donc non seulement l'annulation de l'approbation, mais aussi que le tribunal suspende son effet.
L'impact direct sur $BTC et $ETH est limité, mais l'effet sur la structure des "perpétuels" est important. Les perpétuels sont l'invention la plus centrale du marché crypto, avec les frais de financement, l'absence de date d'échéance et le roulement de l'effet de levier basés sur cette structure. Cette qualification n'a pas été correctement établie depuis longtemps, et maintenant que la finance traditionnelle porte le problème devant la justice, c'est une sorte de test des limites pour tous.
À court terme, le sentiment suit la nouvelle, avec une volatilité plus marquée pour les actifs liés aux perpétuels comme $HYPE ; mais quelle que soit la décision, les perpétuels ne disparaîtront pas, ce qui changera, c'est qui les régule et où ils sont négociés. Une fois les règles établies, elles ne s'appliqueront pas à un seul marché.Les répercussions de l'incident de piratage ne se sont pas encore estompées, ce qui écrase véritablement le marché pourrait être la panique. Les entrées nettes du BTC spot ETF sur quatre jours ont presque été effacées en une journée, avec une perte d'environ 200 millions de dollars. Les contrats à terme Bitcoin non réglés sont passés de 16 milliards de dollars en début de mois à 10,94 milliards de dollars, soit une baisse de 35 %. Parmi les 1000 premiers comptes Hyperliquid, les positions longues en $BTC s'élèvent à 480 millions de dollars en nominal, les positions courtes à 950 millions de dollars, les positions courtes approchant le double des longues, indiquant une nette tendance baissière.
Selon Glassnode, le prix moyen d'achat des ETF est de 81 000 dollars, selon DMR 83 000 dollars, et le coût réel des investisseurs actifs est de 78 000 dollars. Quelle que soit la référence, les détenteurs d'ETF sont actuellement en perte latente.
Les moyennes mobiles de $ETH affichent une configuration baissière : 7 jours à 2303, 20 jours à 2377, 30 jours à 2446, 60 jours à 2512, la résistance augmentant progressivement. Cependant, les baleines ne parient pas unilatéralement, sur Hyperliquid les positions longues en ETH sont de 690 millions de dollars, les positions courtes de 710 millions de dollars, presque à parité.
Attention à $ZEC : la structure s'affaiblit pour la première fois, aujourd'hui il a simultanément cassé les moyennes mobiles collées à 7 et 60 jours à 1278, la moyenne mobile à 30 jours à 1235 constitue la dernière ligne de défense ; RSI à 50,69, position dans la fourchette sur 30 jours à 64,3 %, toujours la deuxième plus élevée du pool. #美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ #苹果Q4营收超预期，下季度毛利率指引承压 #PalantirQ3营收增长96%，股价不涨反跌 #AMD Earnings Preview: Progrès dans la commercialisation du système HeliosAI $NEAR Observation : Le plafond d'inflation doit passer de 2,5 % à 1,6 %, mais la réduction ne commencera pas avant au moins trois mois
Le vote HSP-029 de House of Stake se termine le 2 novembre, avec un taux d'approbation de 99,96 %. Le plafond annuel maximal d'émission de NEAR sera réduit de 2,5 % à 1,6 % sur 24 mois, soit une baisse de 36 %
Selon la proposition, environ 11,8 millions de NEAR seront moins émis sur deux ans, l'émission quotidienne passant d'environ 89 500 à 57 300 NEAR, ce qui réduit effectivement la pression de vente à long terme
Le problème est que cela n'entrera pas en vigueur immédiatement, la période de veto du comité de sécurité se termine le 16 novembre, puis il y aura une période de grâce d'environ 90 jours, et les validateurs devront également mettre à jour le protocole pour que cela soit effectif
Le prix n'a pas suivi, le spot OKEx est à 3,819 dollars, -1,34 % sur 24 heures, une baisse d'environ 17,5 % sur 7 jours, avec un volume d'environ 22,91 millions de dollars
Le rendement annuel du staking baissera également d'environ 5,27 % à 3,37 %. À court terme, les bonnes nouvelles sont trop éloignées, il faut d'abord voir si la période de veto du 16 novembre se passe sans encombre. #Скоро отчет Circle, сможет ли рост стейблкоинов принести доход? $PUMP
meme n'a pas décollé, seul PUMP est en hausse.
DOGE +2,4, SHIB +1,9, BONK +2, WIF +1,8, PEPE +2,8, tout un secteur stagne.
PUMP 24 heures +9,9 %, de 0,003877 à 0,004335, maintenant 0,004268, juste au niveau du pic.
Ce n'est pas une rotation sectorielle, c'est de l'argent qui choisit un seul actif.
Pourquoi ? La position ne fait que 25,57 millions de dollars, frais +0,01 %, les acheteurs paient mais l'effet de levier n'est pas monté. Spot à 2 heures, 107 millions d'unités, après le pic à 3 heures il reste 34,62 millions, achat en impulsion, pas continu.
Je penche pour un argent court terme qui fait du swing trading sur un vieux meme à la liquidité la plus profonde, pas une nouvelle narration.
On peut suivre, mais ne pas prendre ça pour une tendance. Ce genre d'actif qui monte seul craint que le secteur ne rattrape le lendemain, si l'argent se disperse, ceux qui soutiennent la hausse disparaissent.
#美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ $ZEC
xZEC est maintenant sur Solana, avec 15 000 dollars de garantie dans le pool Hylo.
J'ai suivi cette structure un moment : le pool est divisé en deux, une moitié ancrée à 1 dollar en hyUSD, l'autre moitié en xAsset supporte toute la volatilité, avec un rendement d'environ 3 fois, sans prix de liquidation. Le taux de garantie de xZEC est actuellement de 167 %, avec un effet de levier de 2,49 fois. Ce canal de levier sur la blockchain vient juste d'ouvrir, les fonds ne sont pas encore arrivés.
Le marché principal ne l'a pas attendu. À 1h, il a touché 1228,28, à 2h, 1229,43, mais à chaque fois, il a été repoussé à 1207.
Les positions sont passées de 152 millions de dollars il y a deux heures à 149 millions. Le taux est toujours à +0,01 %, les acheteurs continuent de payer. Le volume des transactions sur 1H est de 12,69 M, 6,44 M, 6,02 M, 4,29 M, 6,11 M, 4,19 M, chaque barre est plus faible que la précédente.
Demain, le bloc NU7 passera de 75 secondes à 25 secondes, c'est un vrai changement. Mais pour l'instant, avec ce niveau, un double sommet, un volume en baisse, et des positions qui reculent, je ne poursuis pas.
J'attendrai qu'il clôture au-dessus de 1229 pour en reparler.
#美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ #AAOI高速光模块放量，Q3财报能否超预期？
La probabilité que le chiffre d'affaires dépasse le consensus est plutôt positive, mais le seuil pour que le BPA dépasse les attentes n'est pas moins élevé que celui du chiffre d'affaires. Un véritable "dépassement des attentes", s'il se produit, ne viendra probablement pas du 800G lui-même (déjà pleinement valorisé), mais plus probablement du rythme d'expédition du 1,6T à la fin du T3, qui serait plus rapide que la formulation prudente de "premières expéditions", ou de la contribution de la marge bénéficiaire du CATV meilleure que prévu. Inversement, le plus grand risque de sous-performance est que la baisse du 100G et la contrainte de capacité du 800G se concrétisent simultanément, entraînant un chiffre d'affaires à peine dans la moitié inférieure des prévisions, avec un bénéfice comprimé davantage par les coûts.Des résultats financiers impressionnants ≠ une valorisation bon marché, évitez ce piège 😉 Le ratio cours/bénéfice à terme est de 27 fois, le chiffre d'affaires a augmenté de 19 % en glissement annuel, Azure et les commandes RPO sont également très dynamiques, mais la plupart de ces bonnes nouvelles sont déjà intégrées dans le prix 📈.
La puce Maia 300 développée en interne ne sera déployée à grande échelle qu'en 2027, les bénéfices liés à la réduction des coûts restent pour l'instant une « attente » 🧠 ; les engagements de dépenses en capital hors bilan du secteur approchent les 3 000 milliards, la capacité des revenus liés à l'IA à rattraper ces énormes investissements sera le véritable défi de la prochaine phase 💸.
594 dollars est le prix cible du marché, c'est à ce niveau que la majorité de l'optimisme sera réalisée 🎯. Ouvrez vos positions, vérifiez vos seuils de prise de bénéfices et de stop loss ; si le cours se maintient à 594 dollars, cet avertissement sur la valorisation deviendra automatiquement caduc ⚠️. Ne laissez pas de beaux chiffres remplacer la marge de sécurité.$BEAT a cédé pour la deuxième fois à ce seuil de 0,10, tandis que le rebond de $HYPE perd silencieusement son soutien en volume — ces deux signaux combinés sont plus alarmants que chacun pris isolément. Au cours des dernières 24 heures, $BEAT a chuté de 5,8 %, glissant de 0,10966 à 0,09752. Bien qu'il ait brièvement regagné 0,10, il n'a pas réussi à s'y maintenir et est retombé ensuite. Ce mouvement de « franchir la porte sans y entrer » révèle précisément la lutte entre la pression de vente à court terme et la dynamique à moyen terme. Ce que le public sous-estime vraiment, c’est que le RSI14 journalier reste à 64,3 — au-dessus de 50, ce qui signifie que la dynamique haussière précédente n’a pas été complètement détruite par cette chute brutale. En d’autres termes, le marché interprète cette perte du seuil de 0,10 comme une fin de tendance, alors que l’indicateur indique un « choc » plutôt qu’un « retournement ». C’est un décalage narratif typique : le prix exprime la panique, la dynamique la résilience. Si $BEAT peut se réorganiser au-dessus de 0,0975 avec un volume accru et se stabiliser à 0,10, ce sera un signal confirmant que les haussiers reprennent le contrôle ; sinon, si le rebond continue à perdre du volume, 0,10 passera d’un support à une résistance. Pour $HYPE, à 86,29, en baisse de 1,9 % sur 24 heures, il est remonté de 85,15 à plus de 86, avec une hausse de 0,8 % en deux heures, semblant se réparer. Mais le volume a simultanément diminué de 23,5 %, ce qui est le vrai point de tension — le prix monte, mais la ferveur ne suit pas. La pression autour de 87 reste au-dessus, cette structure de « reprise sans initiative » montre que les acheteurs ne font que recevoir passivement à bas prix, plutôt que