夏木KRIS
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信息透明时代，金融危机真的更难发生了吗？
过去金融危机之所以容易酝酿，很大一部分原因在于信息传播缓慢。通讯不发达、市场透明度低，使得信息长期掌握在少数人手里。许多风险可以在系统内部累积多年，大多数市场参与者却毫无察觉。等问题真正暴露时，市场往往来不及反应，恐慌迅速扩散，最终演变为系统性危机。 今天的环境已经完全不同。智能手机、互联网和实时资讯，让信息几乎可以瞬间传遍全球。宏观数据、政策变化、市场价格波动，都能在几秒内被市场捕捉。很多局部风险还没来得及扩大，就已经被市场提前反应。从这个角度看，那种依赖信息滞后逐渐积累的传统型金融危机，确实变得更难形成。 但事情并没有这么简单。 信息变多，并不等于理解变多。 当信息传播速度极快时，市场也更容易被噪音包围。真假消息混杂、情绪传播加速，市场反应往往被放大。短期恐慌、集中抛售、流动性瞬间收缩，这类情况在现代市场反而更频繁。 2020年疫情初期就是一个典型例子。美国股市在短短一个月内触发四次熔断。并不是经济基本面在几周内突然崩塌，而是市场在密集的信息冲击下迅速形成一致性恐慌。当所有人同时做出同一种反应，市场波动就会被极端放大。 更深层的问题，其实来自金融体系本身的复杂化。 2008年金融危
比特币这轮调整，可能还没有结束。
11月8日，BTC在75,800美元附近震荡，过去一周累计下跌接近3%，距离此前81,000美元的反弹高点已经回落约6%。
更值得注意的是，美国比特币现货ETF在11月2日至6日累计净流出约12.8亿美元。
BTC虽然多次尝试重新站上76,000美元，但买盘始终没有明显增强。
如果本周最终收跌，将是连续第五根周线阴线。
我目前会先观察76,000美元能否重新收复。如果能够站稳，短期有机会重新测试78,000—80,000美元。
但如果继续跌破75,000美元，下一步就需要警惕更深的调整。
目前还没有足够的资金数据支持新一轮上涨行情已经开始。$BTC $ETH $ZEC
全球科技股正在经历剧烈调整，印度股市却走出了完全不同的行情。
截至11月8日排灯节特别交易前，印度股市已经连续上涨七个交易日，累计涨幅超过10%。
11月8日，Nifty 50指数小幅下跌0.18%，收于24,986点；Sensex下跌0.04%，收于80,999点。
更值得注意的是，外国投资者在此前五个交易日累计买入约4596亿卢比印度股票，折合约48.9亿美元。
这轮上涨主要受到油价回落、企业财报改善，以及海外资金重新流入推动。
印度是全球主要石油进口国之一，能源价格下降有助于缓解进口成本和通胀压力。
当美国科技股遭遇抛售时，印度市场却因为自身的经济结构和资金流向出现反弹。
全球股市并没有完全按照同一个方向运行。
$CL $BZ $BTC
全球金融市场的恐慌情绪，正在快速升温。
根据路透社11月6日公布的数据，华尔街恐慌指数VIX在11月5日升至28以上，创下3月底以来最高水平。
整个星期，VIX累计上涨超过40%。
与此同时，科技股暴跌开始影响其他资产，投资者增加了对政府债券等避险资产的需求。
不过，目前债券和融资市场整体仍然维持正常运作，尚未出现全面性的金融系统压力。
这点非常重要。
因为股票市场下跌和金融系统出现流动性危机，是两种不同程度的风险。
如果接下来VIX继续上涨，同时企业信用利差扩大、融资市场开始出现异常，那么这轮AI科技股调整的影响就可能进一步扩散。
目前市场已经出现明显恐慌，但还不能认定金融危机已经发生。$UVXY $BTC $SNDK
巴菲特的接班人，正在改变伯克希尔的资金运用方式。
11月7日，伯克希尔公布最新财报，第三季度回购了96亿美元自家股票，10月又追加约20亿美元。
短短四个月，累计回购约116亿美元。
与此同时，公司第三季度营业利润下降6%，净利润下降28%，但截至9月底，账上仍然持有3569亿美元现金及等价物。
有意思的是，在全球科技股遭遇大规模抛售的情况下，伯克希尔股价近期反而创下历史新高。
新任CEO Greg Abel显然比巴菲特退休前更愿意动用公司的庞大现金储备。
不过，即使进行了大规模回购，伯克希尔仍然保留超过3500亿美元现金。
在市场开始担忧AI估值过高的时候，这种资金配置方式值得研究。$BRKB $BTC $SNDK
癌症治疗迎来新突破！美国FDA批准新疗法。
11月5日，美国FDA宣布加速批准新药Rybrevant Faspro，用于治疗特定复发或转移性头颈部癌症患者。
在102名患者参与的临床试验中，42%的患者肿瘤出现缩小或消失，而现有疗法的缓解率通常只有20%左右或更低。
更值得注意的是，在产生治疗反应的患者中，56%的缓解持续了至少6个月。
过去，这类已经接受化疗和免疫治疗、病情仍然恶化的患者，能够选择的治疗方案相当有限。
这也是美国FDA十年来首次批准针对这类患者的新药。
不过，目前仍需要进一步研究，确认新疗法能否真正延长患者的生存时间。
癌症治疗正在不断出现新的突破，从免疫疗法、靶向药物，到个性化癌症疫苗，越来越多过去难以治疗的癌症，开始出现新的治疗选择。
$BTC $ETH $SNDK
美国刚公布的非农数据，可能让全球金融市场再次面临压力。
10月新增非农就业16.5万人，远超市场预期的6.5万人，失业率降至4.1%。
更值得注意的是，平均时薪环比上涨0.4%，创下今年1月以来最大涨幅。
原本市场还在期待经济放缓能够减轻美联储的加息压力，但这份就业报告显示，美国劳动力市场依然具有韧性。
目前市场预计12月加息的概率约为65%。
如果下周公布的CPI继续高于预期，美股可能再次面临估值下修，尤其是过去两年涨幅最大的AI科技股。
现在的风险已经不只是AI估值过高，还有通胀和利率同时带来的压力。#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $SNDK
