Orbit Post Sitemap
Tăng 7 điểm, nhưng khối lượng giao dịch lại giảm 30%
$SNDK tăng 7,3% trong 24 giờ, báo giá 1356,44.
Cùng thời điểm, khối lượng giao dịch giảm 30,6% so với 6 giờ trước.
Cách tính số này:
Tăng là chuyện giá cả, khối lượng giao dịch là chuyện chuyển nhượng.
Hai con số trừ nhau so sánh, hướng đi sẽ khác nhau.
Ai đang đặt lệnh ở đây:
$XRP tăng 3,1%, khối lượng giao dịch tăng 35,9%.
Cùng là tăng, một bên có người nhận, một bên không có.
Giá đi lên, nhưng lệnh mua không theo kịp.
Cách tăng này, duy trì nhờ người bán ít.
Không phải do người mua nhiều.
$SNDK lần này, sức nóng đã giảm.
#闪迪存储业务高增长能否延续？
#$SNDK $XRP Ngay khi búa không tăng lãi suất rơi xuống, tư thế chạy đua của $BTC, $ETH, $SOL hoàn toàn khác nhau:
BTC là người dẫn đầu trong đợt hồi phục giảm nhẹ lần này, từng một lần đẩy trở lại trên 81000. Mặc dù sáng nay phe mua đã bị đẩy xuống dưới 80000 khi cố phá điểm đau 79919, nhưng không ảnh hưởng đến cấu trúc vốn: ETF giao ngay liên tục 3 ngày có dòng tiền ròng vào, cho thấy các tổ chức đã định giá hết tin xấu.
Phát biểu của Wash rằng lạm phát vẫn quá cao vẫn là rào cản, trước khi kết quả bầu cử giữa kỳ ngày 3 ra, có lẽ sẽ không tăng mạnh.
ETH là đồng tiền chính yếu yếu nhất, sau quyết định chỉ tăng nhẹ chưa đến 0,5%, hoàn toàn không hưởng lợi từ đợt giảm nhẹ. Nguyên nhân nằm ở thái độ của các tổ chức: tuần trước ETF giao ngay ETH có dòng tiền ròng rút ra 576,9 triệu USD trong 5 ngày, là dòng rút lớn nhất trong năm nay, đây là việc cắt giảm vị thế có tính cấu trúc, không phải điều chỉnh chiến thuật.
ETH hiện là đồng beta cao bị các tổ chức bỏ rơi, nếu không lấy lại được mốc 2400 thì tôi không xem đó là đảo chiều.
SOL là chuỗi công khai L1 xuất sắc nhất, ứng dụng rộng rãi nhất, sau quyết định tăng hơn 1,2%, dựa vào câu chuyện độc lập nâng cấp Alpenglow, ít liên quan đến việc nới lỏng vĩ mô. Câu chuyện trên chuỗi rõ ràng, Beta cao hơn ETH nhưng có sự hỗ trợ của hệ sinh thái. SOL lần này là lựa chọn của dòng tiền thực, tôi nghĩ sẽ mạnh hơn cả BTC.Tổng quan dữ liệu giám sát thời gian thực cá voi Hyperliquid 🐳
Thị trường cá voi thể hiện mô hình “kiếm lời kép” cực kỳ phân tách, nhưng logic cơ bản rất tinh tế.
Theo dữ liệu mới nhất, tổng vị thế đạt 10,625 triệu USD.
Bên bán khống chiếm ưu thế về khối lượng, vị thế bán khống là 5,722 triệu USD, cao hơn vị thế mua 4,903 triệu USD.
Nhưng nhìn vào lợi nhuận thì rất thú vị: vị thế mua lãi nổi lên tới 67,267,200 USD 📈, trong khi vị thế bán khống nắm giữ lãi nổi chỉ có 9,430,100 USD.
Tại sao lại có tình trạng này? Câu trả lời nằm hoàn toàn ở phí tài chính.
Bên mua mặc dù kiếm được tiền trên thị trường nhưng lại đang bị mất máu tài chính dữ dội.
Bên mua đã trả tổng cộng 66,303,400 USD phí tài chính 📉, trong khi bên bán khống thì thoải mái thu về 112 triệu USD 💰
Hiện tại bài tẩy của cá voi rất rõ ràng:
1. Bên mua đang dùng cách “gồng lỗ + trả lãi suất cao” để cố gắng giữ vị thế;
2. Bên bán khống dựa vào “áp lực vị thế lớn + thu lãi suất” để kéo dài cuộc chơi. #闪迪存储业务高增长能否延续？ Khả năng cao sẽ tiếp tục vượt kỳ vọng, doanh thu và lợi nhuận sẽ tiếp tục tăng, nhưng cần cảnh giác với rủi ro biến động do kỳ vọng thị trường quá cao.
Yếu tố hỗ trợ cốt lõi
· Hướng dẫn kết quả kinh doanh và đồng thuận: Công ty hướng dẫn doanh thu từ 10,3 tỷ đến 10,8 tỷ USD, đồng thuận doanh thu của Zacks khoảng 10,58 tỷ USD; hướng dẫn EPS phi GAAP từ 44 đến 46 USD, nhưng Phố Wall phổ biến dự đoán đã tăng lên từ 46,23 đến 46,67 USD mỗi cổ phiếu, tăng trưởng so với cùng kỳ hơn 360%.
· Chu kỳ tăng giá tiếp tục: Giá hợp đồng NAND quý 3 năm 2026 tăng mạnh 20% đến 30% so với quý trước, quý 4 dự kiến tăng thêm 15% đến 20%, giá SSD cấp doanh nghiệp có thể tăng từ 23% đến 28%, sự cộng hưởng giữa khối lượng và giá trực tiếp làm tăng biên lợi nhuận gộp.
· Nhu cầu trung tâm dữ liệu mạnh mẽ: Doanh thu trung tâm dữ liệu quý trước tăng 1298% so với cùng kỳ lên 2,98 tỷ USD, nhu cầu AI suy luận và SSD cấp doanh nghiệp tiếp tục mạnh mẽ, nền tảng Stargate đã bắt đầu đóng góp doanh thu.
Rủi ro chính
· Giá cổ phiếu đã phản ánh đầy đủ tăng trưởng cao, trong năm qua tăng hơn 640%, nhưng trong tháng qua đã điều chỉnh giảm khoảng 27% do lo ngại giao dịch AI;
· Hợp đồng dài hạn có giới hạn giá trên và dưới, tính linh hoạt tăng giá bị khóa một phần, không thể hoàn toàn thực hiện mức tăng giá thị trường.
Đánh giá xác suất: Xác suất tiếp tục tăng trưởng cao và thúc đẩy lợi nhuận tăng khoảng 75% đến 80%, biến số cốt lõi là tốc độ tăng trưởng kinh doanh trung tâm dữ liệu có thể tiếp tục vượt kỳ vọng hay không, và biên lợi nhuận gộp có thể duy trì trong khoảng hướng dẫn 83% đến 85% hay không. Tôi xem tin tức về kho bạc tiền mã hóa doanh nghiệp, thường đặt nó vào khung nguồn vốn và tính thanh khoản: công ty sẵn sàng tăng nắm giữ, và thị trường có dòng vốn tăng liên tục, là hai chuyện khác nhau. Mua một lần có thể thể hiện thái độ, nhưng không thể trực tiếp chứng minh mặt vĩ mô về nguồn vốn đang nới lỏng.
Theo giám sát của Onchain Lens, Tron Inc. đã mua vào 150.304 TRX với giá trung bình 0,3327 USD, tổng số lượng nắm giữ trong kho bạc lịch sử vượt 721 triệu TRX. Tôi thiên về việc xem tin này như một tín hiệu tích cực nhẹ nhàng đối với $TRX, nhưng chưa thể coi là chất xúc tác mạnh về mặt nguồn vốn.
Lý do rất trực tiếp: lượng mua mới lần này so với số lượng nắm giữ hiện có rất nhỏ, tín hiệu tiếp tục ý định phân bổ lớn hơn trọng lượng nhu cầu mới; kho bạc doanh nghiệp có thể mở rộng liên tục hay không, phải xem nguồn vốn đến từ đâu, mà thông tin không đề cập điểm này. Theo suy đoán của tôi, nếu sau này có nguồn vốn ổn định, bền vững hỗ trợ, thì việc tăng nắm giữ liên tục mới có thể tạo thành nhu cầu có trọng lượng hơn; nếu chỉ là mua bổ sung lẻ tẻ, thì ảnh hưởng có thể chỉ dừng lại ở tâm lý ngắn hạn.
Tôi cũng sẽ không xem việc một công ty tăng nắm giữ là đồng nghĩa với việc thanh khoản toàn ngành được cải thiện. Tin này có ý nghĩa hơn với những người quan tâm đến câu chuyện kho bạc TRX, còn với người dùng bình thường thì giúp ít trong việc đánh giá xu hướng thị trường chung. Tôi sẽ tiếp tục quan sát nguồn vốn và tính liên tục của việc tăng nắm giữ, không vội vàng hiểu “lại mua rồi” thành “tiền đang vào toàn diện”.#Coinbase整合Deribit，Q3收入能否改善？ Theo đánh giá ngắn gọn, kết quả quý 3 rất có khả năng vượt kỳ vọng thị trường, xác suất khoảng 75%–80%. Mặc dù các khoản mục không thường xuyên sẽ kéo lợi nhuận ròng theo GAAP xuống, nhưng doanh thu cốt lõi và các chỉ số kinh doanh chính rất dễ tạo ra sự khác biệt kỳ vọng tích cực.
Cơ sở đánh giá chính như sau:
· Kỳ vọng doanh thu đã được điều chỉnh đầy đủ: Thị trường trước giờ mở cửa chỉ đồng thuận doanh thu tổng khoảng 1,17 tỷ đến 1,20 tỷ USD, giảm mạnh so với 1,87 tỷ USD cùng kỳ năm trước; đồng thuận lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu theo GAAP còn ở vùng thấp với mức lỗ 0,15 đến 0,26 USD mỗi cổ phiếu.
· Hoạt động giao dịch và kinh doanh phái sinh tăng trưởng rõ rệt: Doanh thu giao dịch quý 2 trước đó là 527 triệu USD, trong khi quý 3 được thúc đẩy bởi phái sinh tiền mã hóa và hoạt động tổ chức, mức độ hoạt động rõ ràng ấm lên; sau khi hợp nhất Deribit, lượng giao dịch theo quý tăng đáng kể, mô hình Zacks và đa số dự báo cập nhật đều chỉ ra khả năng thanh toán sẽ cao hơn đồng thuận đã điều chỉnh.
· Đăng ký và USDC cung cấp độ bền định giá: Kinh doanh đăng ký và dịch vụ (S&S) tiếp tục tăng trưởng theo quý ở mức cao một chữ số đến hai chữ số, trong đó stablecoin USDC đóng góp khoảng 355 triệu USD doanh thu, đóng vai trò như điểm tựa dòng tiền tương đối ổn định.
Rủi ro chính: Phí bán lẻ giao ngay chịu áp lực, nếu doanh thu giao dịch không đạt kỳ vọng, dễ kìm hãm sự linh hoạt vượt kỳ vọng. Nhưng nhìn chung, xác suất tạo ra sự khác biệt kỳ vọng tích cực cao hơn.
Biểu đồ này (nguồn từ Checkonchain) trình bày cơ sở chi phí trung bình (Cost Basis) và tỷ lệ MVRV của ETF Bitcoin giao ngay, đồng thời chồng lên giá Bitcoin giao ngay (đường màu đen).
Nó được sử dụng chuyên biệt như một công cụ phân tích trên chuỗi để đo lường trạng thái lợi nhuận và mức định giá của vốn tổ chức (ETF).
Dữ liệu mới nhất là ngày 28 tháng 10 (giá $81k, ETF MVRV 0.9613, ETF Cost Basis $84.35k, True Market Mean $77.79k), giải thích chi tiết như sau:
1. Ý nghĩa và cách sử dụng các chỉ số trên biểu đồ
1. Giá và đường chi phí (trục dọc bên trái: USD)
Price (đường màu đen): Giá Bitcoin giao ngay.
ETF Cost Basis (đường màu hồng): Chi phí trung bình có trọng số của vị thế ETF. Nó đại diện cho giá trung bình mà vốn tổ chức đã vào, thường tạo thành mức hỗ trợ quan trọng khi thị trường điều chỉnh (nếu bị phá vỡ sẽ trở thành mức kháng cự).
True Market Mean (đường nét màu xanh dương): Chi phí trung bình thực của thị trường. Nó tương tự như "giá đã thực hiện" trên toàn mạng, nhưng loại bỏ các đồng tiền bị ngủ lâu dài hoặc mất, phản ánh chi phí trung bình của những người tham gia tích cực, thường được dùng làm ranh giới giữa thị trường bò và gấu hoặc làm mức hỗ trợ mạnh / đường hồi quy trung bình.
2. ETF MVRV (trục dọc bên phải & diện tích màu cam)
Ý nghĩa: ETF MVRV = Giá hiện tại / ETF Cost Bas Số liệu quý 1 của Microsoft cho thấy nhu cầu về AI đang trở nên quan trọng đối với doanh nghiệp, không chỉ là một câu chuyện: Azure tăng trưởng 48%, trong khi các thỏa thuận thương mại liên quan đến OpenAI đóng góp 10 tỷ đô la. Triển vọng Azure từ 49% đến 50% hỗ trợ đà tăng trưởng, nhưng kế hoạch chi tiêu vốn 170 tỷ đô la sẽ là thử thách tiếp theo về khả năng thực thi và tạo dòng tiền tự do.
#MicrosoftQ1AzureSurges 营收增长固然重要，但投资者同样需要关注利润率和现金流。 对于 SK 海力士这样的半导体企业，产品价格、生产成本和资本支出都会影响最终业绩。 📊 重点观察： ✅ 营业利润率 ✅ 现金流变化 ✅ 研发与扩产投入 ✅ 未来需求预期 真正值得关注的是长期经营质量，而不只是短期市场热度。 #SKHY #财报分析 #半导体Báo cáo tài chính hôm nay của Google, tôi thấy có hai con số đặc biệt đáng để xem cùng nhau 👀
Doanh thu Google Cloud quý ba tăng 103% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận hoạt động thậm chí tăng hơn gấp đôi; nhưng đồng thời, dòng tiền tự do quý của Google lại âm khoảng 9,1 tỷ USD
Đây chính là mâu thuẫn:
Kinh doanh AI thực sự đang tạo ra doanh thu, và tốc độ tăng trưởng khá ấn tượng, TPU của Google cũng bắt đầu trở thành nguồn tăng trưởng quan trọng cho dịch vụ đám mây
Nhưng để đáp ứng những nhu cầu này, Google vẫn liên tục xây dựng trung tâm dữ liệu, mua sắm thiết bị, chi tiêu vốn thậm chí còn vượt quá tiền mặt tạo ra từ hoạt động kinh doanh
Đó cũng là lý do sau khi báo cáo tài chính được công bố, thị trường không hề tỏ ra quá phấn khích, giá cổ phiếu $GOOGL thậm chí giảm mạnh 10%
Tôi nghĩ tranh cãi lớn nhất trong ngành AI hiện nay đang dần trở nên rõ ràng:
Mọi người không còn nghi ngờ AI có thể tạo ra doanh thu hay không, mà quan tâm hơn là để kiếm được số tiền đó, cần phải đầu tư bao nhiêu vốn trước và mất bao lâu để thu hồi
Báo cáo tài chính của Google đã đặt đồng thời hai vấn đề này ra trước mắt
#谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 Không ai dám đuổi theo trên mức $81K, đợt này giống như giai đoạn đánh cược hơn là giai đoạn bứt phá. Bạn có nhận ra không, lúc tăng nóng nhất thường cũng là lúc khó xuống tiền nhất? Cảm giác xem bảng giá mấy ngày nay rất tinh tế: BTC đứng trên 81K, trong ngày tăng 1,6%, bề ngoài có vẻ mạnh mẽ, nhưng hợp đồng chưa thanh toán gần như không thay đổi. Giá đi lên, đòn bẩy không theo kịp, cho thấy dòng tiền mới vẫn đang đứng ngoài quan sát, thị trường bên trong giống như các nguồn vốn hiện có đang thử thách lẫn nhau. 82K là mức kháng cự rõ ràng, nếu Fed nghiêng về chính sách diều hâu, việc điều chỉnh có thể xảy ra bất cứ lúc nào. Người đuổi theo giá tăng không nhiều, người chờ điều chỉnh thì khá đông, đây chính là nhịp điệu đánh cược điển hình. Dưới góc nhìn sở thích của dòng tiền, tôi thấy là sự thu hẹp chứ không phải lan tỏa. Ở phía ETH, ETF giao ngay rút ròng 88,58 triệu USD, mức 2.300 là vị trí phải giữ vững, thu hồi lên 2.350 mới được xem là có dấu hiệu phục hồi. Dòng tiền ETF rút lui có nghĩa là ngân sách rủi ro của các tổ chức đang thu hẹp, sự thu hẹp này sẽ tác động lên ETH trước, rồi lan sang altcoin — vì altcoin dựa vào sự lan tỏa sở thích rủi ro chứ không phải sự luân chuyển nội bộ của nguồn vốn hiện có. Điều thú vị là PEPE, cá voi đang quan tâm, nhưng RSI đã cao, quanh mức 0.000005 liên tục bị đẩy xuống, cho thấy áp lực bán trên cao là có thật. Cấu trúc "có người quan tâm nhưng không thể đẩy lên" này chính là bằng chứng cho thấy sở thích rủi ro chưa thực sự mở rộng. Altcoin muốn tiếp sức, cần BTC đứng vững và có khối lượng, chứ không phải dựa vào động thái của vài địa chỉ để tạo cảm xúc. Con đường thiên về tăng cũng rất rõ ràng: một khi 82K bị phá vỡ hiệu quả, việc các vị thế bán khống phải mua lại sẽ mang đến một nhịp chuyển đổi, ETH thu hồi$WLFI
1,56 trăm triệu đồng. World Liberty Financial hôm nay đã nạp tổng cộng số WLFI này vào 4 sàn giao dịch, theo giá hiện tại khoảng 8 triệu đô la Mỹ. Giá hiện tại của đồng coin này là 0,05125, giảm 2,4% trong 24 giờ, vốn hóa nhỏ, vị thế hợp đồng tương lai trên OKX chỉ có 7 triệu đô la Mỹ, lần nạp này gần bằng 1,2 lần vị thế đó.
Đồng coin của nhà Trump, trước đây luôn nghĩ việc xả hàng cũng khá dè dặt, có người chống lưng. Lần này một lần nạp 1,56 trăm triệu đồng vào sàn, bán hay không chưa nói, nhưng cách làm đã rất khó coi. Tháng trước tôi còn nói đồng coin này không thể giảm sâu, nếu sai thì tôi nhận. Sau đó chỉ tập trung vào một việc: nếu 8 triệu đô la này thật sự bị xả ra mà vẫn được đỡ giá thì mới không uổng công tin vào Trump.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温
Phân tích thị trường chứng khoán Mỹ: Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất, nhưng tiền đang âm thầm đổi hướng
Vào thứ Tư, ba chỉ số chính có vẻ bình lặng, Dow Jones tăng 0,19%, Nasdaq tăng 0,27%, S&P tăng 0,28%. Nhưng bên dưới có những dòng chảy ngầm.
Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75%-4%, ông Walsh nói rằng lạm phát vẫn còn quá cao, nhưng thị trường ngay lập tức bắt đầu đặt cược rằng sau tháng 12 sẽ không còn tăng lãi suất nữa. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm 3 điểm cơ bản, phần ngắn hạn đầu tiên nới lỏng.
Phản ứng của các loại tài sản rất thẳng thắn:
Đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ trở nên dốc hơn, trái phiếu kỳ hạn 10 năm lại tăng lên 5,03%; đồng USD yếu đi, vàng chỉ vừa đủ giữ giá; dầu thô WTI tăng cao rồi giảm trở lại, cuối cùng tăng 1,6% đóng cửa ở 101,52, tình hình Trung Đông vẫn còn căng thẳng.
Về các ngành, lưu trữ và đám mây AI trở thành điểm hút tiền. Lợi nhuận của SK Hynix tăng gấp bảy lần, cổ phiếu tăng vọt 13%, SanDisk cũng tăng hơn 7%; Oracle trong ngày nhà đầu tư kêu gọi dòng tiền tự do ít nhất 30 tỷ USD vào năm 2029, giá cổ phiếu tăng 11%.
Nhưng sau giờ giao dịch thì tình hình thay đổi. Microsoft tăng, Google giảm, hợp đồng tương lai Nasdaq bị đẩy xuống thẳng.
Tiền không chạy đi đâu, nhưng tiêu chuẩn đã thay đổi — chỉ kể chuyện AI thôi là chưa đủ, phải xem ai là người đầu tiên có dòng tiền dương. Mở cửa hôm nay, sẽ xem cái hố 10% của Google có kéo cả ngành xuống không.Trình tổng hợp lợi nhuận (Yield Aggregator) của thời đại DeFi 1.0 từng hút cạn thanh khoản nhờ "bể súng máy" và "hối lộ token quản trị". Nhưng đến nay, cơ chế cũ đã không còn hiệu quả, quyền quản trị trở thành mồ chôn thanh khoản bị khóa.
So sánh ba mục tiêu này:
$YFI: Một huyền thoại thế hệ đầu. Nhưng cơ chế YFI hiện tại cực kỳ thận trọng, thiếu câu chuyện mới, và phân phối token tập trung cao. Đối mặt với các chiến lược chuỗi phức tạp và làn sóng LRT (tái thế chấp thanh khoản) ngày nay, sức hút của "kho bạc" giảm mạnh, khả năng kích hoạt token quản trị gần như ngừng trệ.
$CVX: Từng là bá chủ tuyệt đối của thị trường hối lộ Curve. Mô hình veToken của nó (khóa token để bỏ phiếu nhận lợi nhuận) được xem là kinh điển. Nhưng hiện tại, thanh khoản của Curve đang bị phân tán bởi các giao thức mới, và thị trường suy yếu khiến lợi nhuận hối lộ giảm mạnh. Nếu bạn khóa CVX trong vài năm, có thể bạn sẽ nhận lại giá token giảm hơn một nửa.
$PENDLE: Vua bắt lợi nhuận thế hệ mới. Không dùng khóa quản trị dài hạn để ép buộc, thay vePENDLE bằng sPENDLE (rút trong 14 ngày), và cung cấp mua lại thu nhập thực tế của giao thức lên đến 80%. Nó tách quyền lợi nhuận thành PT và YT, thực sự biến giao dịch lợi nhuận thành sản phẩm phái sinh tài chính cứng cựa.
Kết luận:
YFI là "máy in tiền già nua, thiếu câu chuyện mới"; CVX là "mồ chôn quản trị trong cạn kiệt thanh khoản"; PENDLE là "vua lợi nhuận mới với hiệu quả vốn cực cao". Tổng tài sản ròng của quỹ ETF SOL Mỹ vào ngày 25 tháng 9 là 1,96 tỷ USD, đến ngày 27 tháng 10 là 1,544 tỷ USD, giảm hơn 400 triệu USD. Trong cùng khoảng thời gian, dòng tiền ròng tích lũy chỉ giảm khoảng 93 triệu USD. Khi trừ hai con số này, hơn 300 triệu USD còn lại đến từ việc giá coin giảm, số tiền thực sự bị rút ra chưa đến một phần tư.
Vào khoảng ngày 25 tháng 9, SOL dao động quanh mức 120 USD, hiện tại quanh mức 100 USD, cùng số lượng coin nhưng giá trị thị trường tất nhiên giảm đi đáng kể, khiến quy mô ngành trông nhỏ lại rất nhiều, tiền nạp rút thực tế không nhiều như vậy. Tính theo 100 USD một đồng, 1,544 tỷ USD tương đương khoảng 15,4 triệu SOL, chiếm khoảng 2,6% giá trị thị trường. Từ ngày 28 tháng 9 đến ngày 27 tháng 10, chỉ có vài ngày là dòng tiền ròng vào.
Tháng 10 đã là tháng tệ nhất kể từ khi niêm yết. Tính đến ngày 27, dòng tiền ròng chảy ra là 99,62 triệu USD, trước đó tháng duy nhất có dòng tiền ròng chảy ra là tháng 6, chỉ 787 nghìn USD. Ngày có dòng tiền rút ra lớn hơn ngày 27 tháng 10 chỉ có ngày 3 tháng 12 năm ngoái với 32,19 triệu USD. Số tiền 19,15 triệu USD ngày 27 hoàn toàn đến từ GSOL, quỹ này vẫn còn dòng tiền ròng tích lũy là 133 triệu USD.
Để đẩy dòng tiền ròng tích lũy trở lại 1,618 tỷ USD vào ngày 28 tháng 9, cần phải có dòng tiền ròng liên tục trong vài tuần, đồng thời $SOL phải đóng cửa trên đường trung bình động 50 ngày quanh mức 109 USD, hai điều này hiện tại vẫn chưa xảy ra.Lại tiếp tục mua thêm! Phản ứng đầu tiên của tôi là “Thật quá kiên định rồi đấy”😱, suýt chút nữa tôi đã nhầm sự kiên trì của doanh nghiệp thành sự tự tin của chính mình. Bình tĩnh lại, tôi phải tách bạch hai thứ này ra.
Theo giám sát của Onchain Lens, Tron Inc. đã mua vào 150.304 $TRX với giá trung bình 0,3327 USD, tổng số lượng nắm giữ trong kho tài chính lịch sử vượt quá 721 triệu đồng. Đánh giá của tôi là, cảm xúc từ tin tức này kích thích nhiều hơn trọng lượng của việc tăng nắm giữ, điều thực sự quan trọng là quản lý rủi ro của số lượng nắm giữ hiện có.
Số lượng mua thêm so với số lượng nắm giữ ban đầu rất nhỏ, rất khó để chỉ dựa vào giao dịch này mà thay đổi bộ mặt kho tài chính; ngược lại, biến động giá sẽ ảnh hưởng đến toàn bộ số lượng nắm giữ, sự kiên định trong việc mua thêm cũng không chứng minh được sự cải thiện trong hoạt động kinh doanh. Điều tôi muốn xem tiếp theo là công bố quản lý kho tài chính, chứ không phải đếm đi đếm lại “lại mua thêm bao nhiêu”. Nhắc nhở bản thân: đừng mượn sự kiên định của người khác làm phán đoán của chính mình.Doanh thu đám mây tăng gấp đôi 103%, sau giờ giao dịch còn giảm hơn 8%: Báo cáo tài chính của Google khiến thị trường bối rối
Công ty mẹ của Google là Alphabet đạt doanh thu quý 3 là 127,6 tỷ USD, tăng 25% so với cùng kỳ, chỉ thấp hơn kỳ vọng 128,2 tỷ USD một chút
Nhưng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu chỉ là 2,12 USD, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng khoảng 3,00 USD, lợi nhuận ròng giảm 25% xuống còn 26,2 tỷ USD
Nguyên nhân kéo lùi là khoản lỗ trên sổ sách đầu tư cổ phần trị giá 8,7 tỷ USD, trực tiếp làm giảm khoảng 0,55 USD trên mỗi cổ phiếu
Tin tốt thực sự nằm ở mảng đám mây: doanh thu Google Cloud đạt 30,7 tỷ USD, tăng gấp đôi so với cùng kỳ và vượt xa kỳ vọng 29,2 tỷ USD
Tuy nhiên thị trường không chấp nhận: chi phí vốn trong quý là 51,4 tỷ USD, tăng 114% so với cùng kỳ, dòng tiền tự do âm 9,1 tỷ USD
Dù đám mây tăng trưởng nhanh đến đâu cũng không thể che lấp tốc độ đốt tiền, giá cổ phiếu sau giờ giao dịch giảm xuống dưới 300 USD
Tôi nghĩ không phải đám mây không tốt, mà là sổ sách tài chính chưa chịu nổi, quan sát chứ không theo đuổi; điểm mất hiệu lực là khi dòng tiền tự do quý tới chuyển sang dương hoặc hướng dẫn chi phí vốn được điều chỉnh giảm, đánh giá sẽ bị hủy bỏ
Bạn nghĩ tối nay nên xem tốc độ tăng trưởng đám mây hay nên xem sổ sách đốt tiền trước?
$GOOGL $MSFT
#谷歌 #财报Tôi vừa xem ETH hợp đồng vĩnh viễn trên OKX, sáng nay giảm một chút, nhưng số người mua vào lại tăng lên đáng kể.
Tỷ lệ người mua và người bán lúc 8 giờ sáng là 2.27, đến 11 giờ tăng lên 2.80, cao nhất trong bốn ngày qua. Cùng thời điểm đó, vị thế của 5% tài khoản lớn nhất giảm xuống mức thấp nhất trong bốn ngày, nhưng vị thế giữ trong ba giờ lại tăng thêm khoảng 25.000 đồng coin.
Ban đầu tôi cũng nghĩ là các quỹ lớn đang mua vào. Nhưng không phải, người mua là nhóm người có vị thế nhỏ, còn các tài khoản lớn lại nghiêng về bán.
Về BTC, tôi xin nhận sai, hôm qua nói rằng nếu tỷ lệ người mua vượt 2 vào thời điểm này thì tôi sai, sáng nay đã lên 2.05, đúng là các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã quay lại.
ETH lần này là các nhà đầu tư nhỏ lẻ đang bắt đáy, các quỹ lớn không theo. Nếu vào thời điểm này ngày mai, tỷ lệ vị thế của 5% tài khoản lớn nhất trở lại trên 0.87, thì có nghĩa các quỹ lớn cũng đã tham gia, tôi sẽ nhận sai.Báo cáo tài chính quý 3 của Samsung đã được công bố, với 3 tín hiệu cốt lõi ở cấp độ giao dịch 👇
1️⃣ Cấu trúc kết quả kinh doanh theo quý đơn lẻ
Trong lợi nhuận ròng 107 nghìn tỷ KRW, bộ phận bán dẫn đóng góp 99% lợi nhuận thuần
Bộ phận điện thoại lỗ 0,8 tỷ KRW, nền tảng cơ bản là lưu trữ AI và HBM, doanh thu và lợi nhuận trong tương lai hoàn toàn phụ thuộc vào sự phát triển của lưu trữ AI và HBM, độ nhạy cảm được đẩy lên tối đa.
2️⃣ Tin tốt được hiện thực hóa
Doanh thu và lợi nhuận hoạt động đều đạt mức cao kỷ lục, nhưng lợi nhuận ròng 75 nghìn tỷ thấp hơn nhiều so với dự báo thị trường là 89 nghìn tỷ, báo cáo tài chính được công bố, thị trường chứng khoán giảm điểm, điển hình cho xu hướng tin tốt trở thành tin xấu.
3️⃣ Sự thịnh vượng của AI
Lợi nhuận kỷ lục mới của chuỗi AI của Samsung, gián tiếp xác nhận tính khả thi ngắn hạn của lĩnh vực AI, có lợi cho các đối thủ cùng ngành như Micron, SanDisk, Hynix.
Bạn nghĩ mảng lưu trữ sẽ dừng lại hay sẽ vượt khó để tạo nên thành tích mới?
$BTC $ETH $ZEC
#三星Q3营业利润创新高，净利润不及预期 Buổi trưa lướt qua bảng giá, nhìn vào các lệnh mình đang giữ, mồ hôi lạnh chảy ra. Trong 24 giờ qua, toàn mạng đã thanh lý 259 triệu USD, lệnh bán bị thanh lý 156 triệu, lệnh mua 103 triệu. Mặc dù phe bán đang bị thu hoạch, nhưng vòng thanh lý này bản chất là phe bán bị cắt lỗ thụ động, chứ không phải dòng tiền mới vào. BTC dao động quanh 81.000, trong khi lệnh mua của tôi như đi trên dây.
Xem vị thế hiện tại của tôi: ETH giá trung bình 2308,67, đòn bẩy 100 lần toàn bộ vị thế mua, giá hiện tại quanh 2307, lỗ nhẹ; điều nghiêm trọng nhất là SOL, giá trung bình 104,31, đòn bẩy 50 lần toàn bộ vị thế mua, giá đánh dấu rớt xuống 99,73, lỗ nổi trực tiếp đến -219%! Cả hai lệnh đều toàn bộ vị thế, cùng chiều giữ chặt, như thể buộc sinh mệnh vào một sợi dây. Nhưng hiện tại thị trường hoàn toàn không ủng hộ logic mua của tôi — ETH đã phá vỡ hỗ trợ khung ngày, 2300 đang rất mong manh; SOL yếu đuối thử nghiệm ngưỡng 100, các đường trung bình trên đang đè chặt.
Chiến lược của tôi rất rõ ràng, ưu tiên hàng đầu là cứu SOL, tuyệt đối không đợi hòa vốn. Giá vốn SOL quá xa giá hiện tại, ngắn hạn muốn chạm 104 gần như là mơ mộng. Tôi phải chủ động giảm vị thế SOL quanh 100-101, giải phóng ký quỹ, không thể để nó kéo sập toàn bộ tài khoản. Còn ETH, ranh giới phòng thủ của tôi là 2285. Nếu đóng cửa xác nhận dưới 2285, tôi sẽ không do dự cắt lỗ; nếu có thể giữ vững trong khoảng 2285-2300, tôi sẽ tiếp tục giữ đến 2330. Dữ liệu PCE vĩ mô sắp công bố, vào thời điểm then chốt này, trước tiên cắt SOL giảm đòn bẩy, sau đó kiên trì giữ ETH ở 2285, bảo toàn sinh mạng là trên hết.Bài viết | Ngày 29 tháng 10 năm 2026
1. Hai quả bom kép cùng lúc phát nổ
Ngày 30 tháng 10, các quyền chọn Bitcoin với giá trị danh nghĩa khoảng 11 tỷ USD sẽ đáo hạn, chiếm khoảng một phần ba tổng số quyền chọn Bitcoin chưa thanh toán trên nền tảng Deribit. Chỉ bốn ngày sau đó, vào ngày 3 tháng 11, kết quả bầu cử giữa kỳ Hoa Kỳ sẽ lần lượt được công bố.
Hai sự kiện trùng vào cùng một tuần giao dịch không phải là sự trùng hợp ngẫu nhiên, mà là một đợt giải phóng tập trung sau khi biến động thị trường tiền mã hóa bị kìm nén đến mức cực đoan.
Trong năm qua, biến động của Bitcoin duy trì ở mức thấp lịch sử, thị trường dao động hẹp quanh mức 80.000 USD. Nhưng sự yên tĩnh này đang bị xé toạc bởi hai lực lượng: một bên là biến động cơ học do Gamma hedge từ các quyền chọn trị giá hàng trăm tỷ USD đáo hạn, bên kia là sự không chắc chắn chính sách có thể hoàn toàn thay đổi hướng đi quản lý tiền mã hóa của Mỹ sau kết quả bầu cử giữa kỳ.
2. Trò chơi Gamma của quyền chọn trị giá 11 tỷ USD
Hợp đồng đáo hạn lần này có cấu trúc rất điển hình là "quyền chọn mua xa giá và quyền chọn bán gần giá".
Các quyền chọn mua tập trung ở các mức giá thực hiện 90.000, 95.000 và 100.000 USD — trong khi Bitcoin hiện đang dao động quanh mức 80.000 USD. Điều này có nghĩa là các quyền chọn mua với giá thực hiện cao này gần như chắc chắn sẽ hết hạn vô giá trị, người bán (thường là nhà đầu tư nắm giữ coin bán quyền chọn) sẽ thu lợi nhuận quyền chọn một cách ổn định.
Nhưng cuộc chơi thực sự không nằm ở phía trên, mà ở khoảng từ 75.000 đến 82.000 USD.
Adam Haeems, người đứng đầu quản lý tài sản của Tesseract Group, chỉ raVào lúc 2 giờ sáng nay, quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ được công bố: lãi suất cơ bản duy trì ở mức 3,75%-4,00%,
phù hợp với dự đoán của thị trường, không tăng cũng không giảm lãi suất.
Nhưng kết quả bỏ phiếu lại ẩn chứa tín hiệu — 10 phiếu thuận, 2 phiếu chống.
Harmak và Cook đã bỏ phiếu chống, họ nghiêng về việc tăng lãi suất. Lần trước là 12-0 toàn phiếu thuận, lần này xuất hiện hai phiếu chống theo phe diều hâu, sự bất đồng đã được phơi bày.
Phản ứng của thị trường cũng rất phân hóa:
Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm mạnh trong ngắn hạn;
Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm lại tiếp tục tăng;
Giá vàng duy trì giảm 0,5%.
Lãi suất không thay đổi, nhưng tiếng nói "muốn tăng lãi suất" đã xuất hiện. Phần ngắn hạn thở phào nhẹ nhõm, phần dài hạn vẫn đang căng thẳng. $ETH $BTC $SOL Quyết định lãi suất đã được công bố, đừng bao giờ nghĩ rằng việc duy trì lãi suất không đổi là tin tốt, đây là một cái bẫy điển hình của chính sách diều hâu.
Lần này có hai thành viên bỏ phiếu tăng lãi suất, trực tiếp phơi bày sự chia rẽ lớn trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, nhưng thị trường vẫn tự an ủi rằng không tăng lãi suất có nghĩa là chuyển sang chính sách ôn hòa. Phiếu bầu tăng lãi suất của Cook và Harker cho thấy nội bộ Fed đã chia rẽ trong việc kiềm chế lạm phát. Cuộc họp báo của Waller không đưa ra chỉ dẫn rõ ràng cho tương lai, tương đương với việc tuyên bố chính sách tiếp theo hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế.
Hiện tại, xu hướng lãi suất tháng 12 đang rất tranh cãi, dữ liệu GDP và PCE quý 3 sắp được công bố, niềm tin của dòng tiền trên thị trường không đủ, thị trường đang trong môi trường cạnh tranh nguồn vốn hiện có, giai đoạn này mạo hiểm bắt đáy rất dễ bị đâm dao.
$BTC
Bitcoin giảm nhẹ, bản chất là dòng tiền đang bỏ phiếu bằng chân. Dòng tiền ETF chủ yếu là ngắn hạn vào ra nhanh, dòng tiền tăng trưởng dài hạn chưa vào, lượng lớn cổ phiếu bị kẹt đang tích tụ phía trên. Trước khi rủi ro vĩ mô được giải tỏa, khả năng cao thị trường sẽ duy trì trạng thái dao động. Nắm giữ dài hạn có thể tiếp tục giữ; ngắn hạn tuyệt đối không được mua đuổi giá cao. Nếu làm short ngắn hạn, phải đặt lệnh dừng lỗ nghiêm ngặt, không được ôm lệnh cứng đầu, không đặt dừng lỗ đồng nghĩa với việc tự chịu rủi ro thua lỗ lớn.
$ETH
Ethereum vẫn là mã yếu theo xu hướng. Hệ sinh thái thiếu chất xúc tác mới, sức chịu đựng của dòng tiền yếu. Khi thị trường lớn chịu áp lực, độ đàn hồi giảm giá của nó sẽ lớn hơn. Đừng để bị đánh lừa bởi giai đoạn đi ngang ngắn hạn, khi Bitcoin kiểm tra vùng hỗ trợ, Ethereum thường giảm sâu hơn, đừng dễ dàng bắt đáy mà bị đâm dao. #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 【Hai ông lớn dịch vụ dầu khí, hai ông lớn cho thuê ròng và một thước đo nhiệt độ lực lượng lao động】
Danh sách công bố ngày 29 tháng 10 có sáu báo cáo 10-Q: Baker Hughes (BKR), Hubbell (HUBB), Blackbaud (BLKB), W. P. Carey (WPC), Kforce (KFRC), Broadstone Net Lease (BNL). Nếu nhìn riêng lẻ là sáu công ty không liên quan, nhưng nhóm lại là sự xác nhận chéo của ba lĩnh vực.
Nhóm dịch vụ dầu khí, BKR và HAL (báo cáo ngày 26 tháng 10) là đối chiếu lẫn nhau. Hai công ty cùng phân tích ba mảng: giá dịch vụ nứt vỡ đá phiến và tỷ lệ sử dụng thiết bị ở Bắc Mỹ (ý định chi tiêu vốn cho đá phiến), đơn hàng Trung Đông (chính sách sản lượng OPEC+ và phí bảo hiểm địa chính trị), đơn hàng thiết bị LNG (chu kỳ chi tiêu vốn khí thiên nhiên toàn cầu). Quản lý số liệu của một công ty có thể làm đẹp một quý, nhưng dữ liệu của hai công ty cùng nhau cho thấy vị trí của chu kỳ chi tiêu vốn năng lượng gần như không thể che giấu.
Nhóm REIT cho thuê ròng, WPC và BNL cùng xem một chỉ số: chênh lệch giữa chi phí vốn và thu nhập cho thuê. Mô hình cho thuê ròng (thuê dài hạn ba ròng, khách thuê chịu thuế và bảo trì) phụ thuộc vào chênh lệch lãi suất — tiền thuê được khóa dài hạn, chi phí tài chính là biến động, trong thời kỳ chênh lệch lãi suất thu hẹp, logic định giá loại tài sản này sẽ được đánh giá lại. So sánh hai công ty giúp phân biệt "thu hẹp chênh lệch lãi suất ngành" và "vấn đề chất lượng tài sản của từng công ty".
HUBB là công ty thiết bị điện và lưới điện, xem nhịp độ đầu tư nâng cấp lưới điện ở châu Âu và Mỹ — đây là phản ánh nhu cầu điện do mở rộng trung tâm dữ liệu AI trên thiết bị.
BLKB là phần mềm chuyên ngành (phần mềm quản lý tổ chức phi lợi nhuận), điểm chú ý thông thường: tỷ lệ doanh thu đăng ký và tỷ lệ gia hạn.
Cuối cùng nói riêng về KFRC: đây là công ty dịch vụ lao động linh hoạt và tuyển dụng, báo cáo quý của họ là chỉ số dẫn đầu thị trường lao động. Doanh nghiệp giảm tuyển thường xảy ra trước khi có dữ liệu sa thải, thay đổi giá tuyển dụng và khối lượng đơn hàng xảy ra trước khi báo cáo việc làm chuyển biến. Trong bối cảnh Fed rất quan tâm đến dữ liệu việc làm, loại "báo cáo tài chính hàng hai" này thường cảnh báo điểm ngoặt sớm hơn dữ liệu chính.【Phiên bản DeFi của "Thước đo thay đổi": SUNSwap V3 giảm mạnh, SunSwap V4 tăng vọt như hình ảnh phản chiếu】
Trong bảng biến động ngày 29 tháng 10 có một cặp hình ảnh phản chiếu điển hình: TVL của SUNSwap V3 trên chuỗi Tron giảm 30,8% trong một ngày xuống còn 150 triệu USD, trong khi SunSwap V4 cùng kỳ tăng 24,1% lên 135 triệu USD. Cùng tên giao thức, một bên giảm một bên tăng, biên độ gần như tương đương.
Đây là hình thái tiêu chuẩn của việc chuyển đổi phiên bản. Khi sàn giao dịch phi tập trung nâng cấp, thanh khoản sẽ dần chuyển từ pool phiên bản cũ sang phiên bản mới, các nền tảng dữ liệu thống kê TVL theo ví, nên sự chuyển dịch trên bảng xếp hạng thể hiện là: phiên bản cũ "mất máu", phiên bản mới "tăng trưởng". Nếu chỉ nhìn riêng từng dòng, sẽ viết thành hai tin tức mâu thuẫn nhau là "V3 sụp đổ, V4 tăng vọt"; nhưng khi xem chung lại, chỉ là cùng một số tiền đổi nhãn.
Loại tín hiệu giả này chiếm tỷ lệ cao trong tin tức tài sản số, cách nhận biết cũng đơn giản: cùng tên nhưng phiên bản khác, một giảm một tăng, biên độ gần bằng nhau — trước tiên xử lý như chuyển đổi phiên bản, không xử lý như "sụp đổ/tăng vọt". Muốn xác nhận thêm, kiểm tra xem kênh chính thức của dự án có thông báo chuyển đổi phiên bản hay không; muốn đánh giá chuyển đổi có thành công không, xem tỷ lệ giữ chân TVL 7 ngày của phiên bản mới, chứ không phải chỉ nhìn mức tăng trong ngày.
Kết hợp với câu chuyện ba ngày của TVL sàn giao dịch, từ ngày 27 đến 29 tháng 10 đã cung cấp một bài tập rèn luyện kiến thức dữ liệu hoàn chỉnh: từ sàn lớn đến sàn nhỏ rồi đến giao thức DeFi, cùng một loại hiện tượng thống kê sẽ xuất hiện lặp lại dưới nhiều hình thức khác nhau. Hiểu được một lần, sẽ tránh được một loại bẫy.【Sự biến động đồng bộ TVL sàn giao dịch bước vào ngày thứ ba: Kịch bản không đổi, nhân vật chính đang thay đổi】
Ngày 29 tháng 10, sự biến động đồng bộ TVL của các sàn giao dịch bước vào ngày thứ ba, danh sách lại thay đổi: TVL của Bitfinex giảm 27,4% trong một ngày xuống còn 15,51 tỷ USD, WEEX giảm 34,0% xuống còn 193 triệu USD, xuất hiện ở vị trí đầu bảng biến động của DefiLlama.
Nhìn lại ba ngày liên tiếp, kịch bản rất giống nhau. Ngày 27 tháng 10: OKX, Bitget, Gate đồng loạt giảm từ 24%-44%. Ngày 28 tháng 10: KuCoin, HTX, Zoomex đồng loạt tăng từ 20%-30%. Ngày 29 tháng 10: Bitfinex, WEEX lại giảm. Mỗi ngày đều có nhiều sàn giao dịch biến động đồng bộ với hướng đi rất giống nhau, và hướng tăng giảm đã chuyển đổi hai lần trong ba ngày.
Hình thái này không thể giải thích bằng dòng tiền thực sự. Tiền thật ra vào ra có trình tự, có nhịp điệu, có lý do, không thể có cảnh "các sàn giao dịch ở các khu vực pháp lý khác nhau, quy mô khác nhau trên toàn cầu cùng xếp hàng biến động cùng chiều mỗi ngày". Biến số duy nhất chung là bên thống kê liên tục điều chỉnh cách phân loại ví — ví nào được tính là tài sản sàn giao dịch, tính cho ai, số liệu mới nhảy.
Kết luận theo dõi ba ngày vẫn giữ nguyên: Đây là một đợt hiệu chỉnh lại phạm vi rộng về cách tính toán, không phải sự kiện thanh khoản. Nó cũng đã trở thành một ví dụ giảng dạy sẵn có — để đánh giá bất kỳ biến động TVL nào, chỉ cần ba bước: đầu tiên xem có nhiều đối tượng không liên quan cùng hướng (đồng bộ) không, tiếp theo xem trong bảng có cặp đối xứng tăng giảm (dấu hiệu tái phân loại) không, cuối cùng lập danh sách "nếu điều này là thật, còn phải thấy gì nữa" (bằng chứng kèm theo). Nếu trong ba điều có hai điều đúng, thì nên nghi ngờ thước đo chứ không phải tiền."Giảm 71,2%" con số này, tôi sẽ đánh dấu một dấu hỏi trong đánh giá mã: nó tính là sự thay đổi giá trị token, không phải là khoản lỗ thực tế của địa chỉ này. Đọc thẳng thành "cá voi cắt lỗ", tức là ép buộc trường chi phí bị thiếu thành giá trị mặc định.💻
Thông tin đầu vào là: Theo giám sát, địa chỉ này ba năm trước nhận 9,57 triệu $WLD từ đội ngũ Worldcoin, hiện đã chuyển hết, trong đó 6,5 triệu token được chuyển qua địa chỉ trung gian để nạp vào sàn giao dịch. Tôi đánh giá, điều dễ bị đánh giá quá cao nhất trong tin này là giải thích cảm xúc "lỗ nhiều vậy mà vẫn chạy", chứ không phải việc chuyển tiền bản thân.
Lỗi logic nằm ở chỗ: giá trị thị trường khi nhận không bằng chi phí thực tế của người giữ; token chuyển từ đội ngũ cũng không đủ để xác định danh tính địa chỉ và mục đích chuyển đi. Nếu dùng 71,2% để suy luận người giữ đã tuyệt vọng, rồi dựa vào đó đánh giá hành vi của người khác, tôi thấy thiếu một tham số quan trọng ở giữa. Đây là suy luận của tôi, không phải kết luận từ tài liệu.
Nếu tôi sửa phần phân tích này, tôi sẽ tách "thay đổi định giá lịch sử" và "dòng tiền" thành hai trường riêng, trường trước mô tả biến động trên sổ sách, trường sau tiếp tục quan sát, chưa vội đánh giá động cơ. Mọi người giúp tôi review: để nâng "giá trị giảm" thành đánh giá "lỗ rồi rút lui", bạn nghĩ thiếu bằng chứng nào nhất — chi phí mua, quyền sở hữu địa chỉ, hay lịch sử giao dịch?Báo cáo tài chính của Google vừa ra, nền tảng cơ bản có ổn định hay không phụ thuộc vào vài điểm sau
Doanh thu quý ba của Alphabet đạt 127,6 tỷ USD, tăng 25% so với cùng kỳ năm trước, tăng trưởng hai con số liên tiếp trong mười ba quý. Nhưng giá cổ phiếu sau giờ giao dịch giảm khoảng 10%: doanh thu và lợi nhuận hơi thấp hơn kỳ vọng, tốc độ tăng trưởng quảng cáo tìm kiếm giảm xuống còn 12%, dòng tiền tự do ghi nhận khoảng âm 9,1 tỷ USD, chủ yếu do chi phí hạ tầng AI quá lớn.
Mảng đám mây là điểm sáng, doanh thu tăng gấp đôi so với cùng kỳ lên 30,7 tỷ USD. Tuy nhiên, tìm kiếm và quảng cáo vẫn là nền tảng lớn nhất, quy mô gấp hơn hai lần mảng đám mây. AI đã đẩy lượng truy vấn lên tốc độ tăng trưởng cao nhất trong gần năm năm, nhưng việc kiếm tiền vẫn chưa theo kịp. Cộng thêm khoản lỗ lớn từ đầu tư cổ phần, lợi nhuận ròng giảm khoảng 25% so với cùng kỳ.
Hiện các ông lớn công nghệ tiếp tục tăng chi cho AI, dự báo năm 2026 vẫn ở mức 195-205 tỷ USD, năm tới dự kiến sẽ tăng thêm một bậc. Tiền đều đổ vào sức mạnh tính toán, sở thích rủi ro bị phân tán. Tổng giá trị thị trường tiền mã hóa dao động quanh 2,66 nghìn tỷ, tâm lý giảm xuống mức trung tính trở xuống, Bitcoin dao động dưới 80.000. Vĩ mô vẫn chờ tín hiệu từ Fed, lãi suất cao cộng với cạnh tranh chi tiêu AI, tài sản rủi ro nhìn chung thận trọng.
Nền tảng cơ bản có giữ vững được hay không, then chốt là hiệu quả kiếm tiền từ quảng cáo tìm kiếm có theo kịp tăng trưởng truy vấn hay không, và tăng trưởng cao của mảng đám mây có thể bù đắp chi phí vốn lớn hay không. Dòng tiền âm, chi phí năm tới tiếp tục điều chỉnh tăng, thị trường ngắn hạn quan tâm hơn đến nhịp độ thực hiện lợi nhuận. Trong bối cảnh này, biến động của thị trường tiền mã hóa nhiều hơn theo xu hướng sở thích rủi ro chung. Dữ liệu đã rõ, tiếp theo chỉ cần theo dõi tốc độ cải thiện kiếm tiền từ tìm kiếm và lợi tức thực tế từ chi tiêu vốn là được.“Hơn 5000 lần”, tôi muốn dùng mức tăng này để dạy một bài cho người mới về hợp đồng: Tăng trưởng doanh nghiệp nhân lên không phải là không gian tăng giá của đồng coin. Tăng Đạo Sinh tại Hội nghị Hệ sinh thái Kỹ thuật số Toàn cầu Tencent đã dẫn dữ liệu từ các cơ quan liên quan, cho biết lượng gọi Token hàng ngày ở Trung Quốc tăng mạnh. Tôi thấy đây là tín hiệu tích cực cho ứng dụng AI, nhưng không thể trực tiếp coi đó là lợi ích cho token AI.
📌 Tính theo số liệu trong tài liệu, 500 nghìn tỷ chia cho 100 tỷ là 5000 lần. Token ở đây là đơn vị đo lường xử lý văn bản và thông tin của mô hình, không phải token trên chuỗi. Lượng gọi tăng, để truyền đến giá trị của một token nào đó, còn phải xem nó có tham gia vào kinh doanh, có thể đáp ứng nhu cầu hay không, chỉ có tên AI thì không tính.
Điều tôi sợ nhất khi dẫn người mới là hiểu nhầm, lấy nhiệt độ ngành làm cơ sở để đòn bẩy. Nếu dựa vào đó để phóng to vị thế, khi đánh giá sai lệch, biến động ký quỹ cũng sẽ bị phóng đại. Tôi sẽ xem giá trị được truyền dẫn như thế nào, không để một con số lớn làm thay công tác quản trị rủi ro của mình.#DTCC证券代币化服务正式上线
Người đứng đầu có lời muốn nói
Công ty Lưu ký và Thanh toán Chứng khoán Mỹ (DTCC) đã chính thức ra mắt dịch vụ mã hóa chứng khoán vào ngày 28 tháng 10. Đợt đầu tiên hỗ trợ 34 cổ phiếu, ETF và trái phiếu chính phủ, liên quan đến khoảng 30 nghìn tỷ đô la tài sản đủ điều kiện. 20 tổ chức như JPMorgan Chase, Citibank đã kết nối. Dịch vụ cho phép chuyển đổi chứng khoán lưu ký thành token trên chuỗi với tỷ lệ 1:1, giữ nguyên quyền lợi ban đầu và hỗ trợ chuyển nhượng 24/7.
Tôi cho rằng đây là khoảnh khắc lịch sử của lĩnh vực RWA. Có người bình luận trong phần nhận xét rằng, ông lớn lưu ký trị giá 114 nghìn tỷ đô la đã chính thức ra mắt. DTCC là hạ tầng thanh toán trung tâm của thị trường chứng khoán Mỹ, việc họ tham gia mã hóa có nghĩa là tài sản tài chính truyền thống lên chuỗi đã chính thức bước từ thử nghiệm biên sang giai đoạn hạ tầng chính thống.
Tuy nhiên, trong ngắn hạn không có tác động trực tiếp đến giá coin. Đợt đầu sử dụng mạng Canton và Besu riêng tư, không trực tiếp lên chuỗi công khai. Hơn nữa, hiệu quả cuối cùng của mã hóa còn phụ thuộc vào ứng dụng thực tế trong thanh toán và quản lý tài sản thế chấp. Kênh đã mở, nước chảy vào cần thời gian.
Điều này là lợi ích cấu trúc dài hạn cho tiền mã hóa. DTCC tham gia, trần tuân thủ được nâng lên hoàn toàn, con đường cho vốn tổ chức vào thị trường rộng hơn.
Bitcoin tối qua đã giảm mạnh, sáng sớm FED có quan điểm hơi diều hâu, hiện giá đã xuống gần ngưỡng 80,000. Xem liệu có giữ được không. Nếu không giữ được sẽ có điều chỉnh sâu hơn, kháng cự phía trên từ 84,000 đến 85,000. Không đu đỉnh không bán tháo, đặt lệnh dừng lỗ hợp lý.
Phân tích trên đều có tính thời sự $BTC $ETH $ZEC $BTC dao động quanh mức 80,000, nhìn thì không giảm nhiều, nhưng mối nguy thực sự lại ở Washington. Thị trường dự đoán bầu cử giữa kỳ cho thấy Đảng Dân chủ có xác suất chiếm đa số Thượng viện đã tăng lên 64%, nếu điều này thành hiện thực, Warren sẽ ngồi vào vị trí Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng, các trát đòi hầu tòa và kiểm tra giấy phép sẽ là con dao treo lơ lửng trên đầu. Dòng tiền vào ETF cũng đang giảm nhiệt rõ rệt, hiện tại trong giới tiền mã hóa không phải là ai kiếm được nhiều tiền hơn, mà là ai chịu được đợt điều tra quản lý tiếp theo.
Thị trường chứng khoán lại đang diễn một vở kịch hoàn toàn khác. Cổ phiếu ngân hàng trên thị trường A ngược dòng tăng lên mức cao mới, ICBC và CCB như không có chuyện gì xảy ra, trong khi chỉ số ChiNext lại giảm hơn 3 điểm, ngành bán dẫn và CPO bị kìm hãm. Thị trường Mỹ còn khắc nghiệt hơn, $SKHYNIX lợi nhuận hoạt động tăng hơn sáu lần, giá cổ phiếu tăng vọt 13% trong một ngày, chip lưu trữ đang rất có lời; trong khi đó $GOOGL công bố báo cáo tài chính không đạt kỳ vọng, dòng tiền tự do âm liên tiếp hai quý, giá cổ phiếu sau giờ giao dịch giảm gần 10%. Cùng một ngày, có người ăn to, có người bị đánh tơi tả, thị trường chỉ công nhận một điều: bạn có thật sự sở hữu tài sản giá trị hay không.HYPE hiện có hai điểm quan sát cứng hơn cả giá.
Thứ nhất là lực mua. Tính đến ngày 28 tháng 10, quỹ hỗ trợ đã mua khoảng 63 triệu USD HYPE trong 30 ngày qua, tổng cộng lịch sử khoảng 1,39 tỷ USD. Hyperliquid lấy hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi làm nghiệp vụ cốt lõi, theo cơ chế hiện tại, một phần doanh thu của giao thức sẽ vào quỹ hỗ trợ và được dùng để mua HYPE, giao dịch càng sôi động, doanh thu càng được hỗ trợ, quy mô mua vào mới có thể thay đổi theo. Vì vậy, 63 triệu này có ý nghĩa là cung cấp một chỉ số nhu cầu có thể theo dõi, chứ không phải cam kết tăng giá — mua lại không đồng nghĩa với hủy bỏ, token mua vào sẽ không tự động rút khỏi lưu thông vĩnh viễn, thị trường bán tháo và điều chỉnh vị thế vẫn có thể đẩy giá xuống.
Thứ hai là nghiệp vụ mới. Ngày 26 tháng 10, công ty mẹ của Kraken là Payward dự định sử dụng cơ chế quyền hạn HIP-3 để mở rộng thị trường phái sinh được quản lý tại Mỹ: Bitnomial thuộc quyền quản lý chịu trách nhiệm triển khai vận hành hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi, quản lý thanh lý và thanh toán; NinjaTrader chịu trách nhiệm tài khoản khách hàng; giao dịch sử dụng sổ lệnh trên chuỗi của Hyperliquid, việc ra mắt vẫn phụ thuộc vào phê duyệt của cơ quan quản lý.
Sự hợp tác nâng kỳ vọng tăng trưởng, không phải doanh thu đã về tay. Có bốn cánh cửa ở giữa: phê duyệt, ra mắt, khối lượng giao dịch, doanh thu giao thức bền vững. Thêm vào đó, vị thế đòn bẩy đông đúc, thanh lý sẽ khuếch đại biến động ngắn hạn. Tiếp theo cần theo dõi ba mục: liệu quỹ hỗ trợ có tiếp tục mua vào không, Payward có thể thực sự ra mắt và giao dịch không, hợp đồng chưa thanh toán và tỷ lệ phí tài chính có quá nóng không. $HYPE $SOL vượt mốc 100 đô la, tôi lại có cảm giác quen thuộc như lần trước: khi qua mốc số nguyên, thị trường chưa đi xa, mọi người đã bắt đầu tìm câu chuyện cho nó. Tôi xem những tin tức kiểu này, thường tách riêng “đột phá” và “chuyển mạnh”.
Điều đối lập không thể bỏ qua lần này là, khi vượt mốc số nguyên, biến động 24 giờ vẫn âm, nhưng tỷ lệ phí vốn lại dương. Tôi đánh giá đây giống như một điểm quan sát tâm lý, chưa đủ để xem là tín hiệu chuyển mạnh của chu kỳ. Mốc số nguyên dễ thu hút sự chú ý, nhưng hiệu suất trong ngày chưa đồng bộ chuyển mạnh, cho thấy lần vượt này không giống với xu hướng cả ngày.
Đặt trong chu kỳ ngành, tôi thích xem nó như nhiệt kế hơn là còi hiệu lệnh. Nếu sau đó có thể đứng vững và khối lượng giao dịch tiếp tục hỗ trợ, tôi mới nâng cao đánh giá về đột phá này. Đây là cách tôi quan sát, trước tiên xem sự tiếp nối, không vội viết kịch bản cho thị trường.Bang Utah của Mỹ đã đưa Kalshi và hai nhà sáng lập của họ ra tòa hình sự với 14 cáo buộc.
Bằng chứng rất đơn giản, một điệp viên ngầm đang ở Utah đã đặt cược vào 12 trận thể thao trên đó. Và ngay trước đó, CFTC liên bang vừa kiện bang Utah, nói rằng chính quyền bang không có quyền đóng cửa thị trường dự đoán đã đăng ký liên bang.
Đây không còn là chuyện phạt tiền nữa, mà là liên bang và bang đang tranh giành "ai là người quyết định". Trước khi vụ kiện kết thúc, thị trường dự đoán ở Mỹ sẽ luôn có tiếng ồn chính sách.
Đối với người bình thường, khi chơi hợp đồng sự kiện hãy xem quy định tại nơi mình cư trú, đừng nghĩ rằng nền tảng có thể truy cập là đã hợp pháp.
Cùng ngày, dịch vụ mã hóa token của DTCC ra mắt, với 34 chứng khoán đầu tiên. Một bên thì bắt giữ, một bên thì xây dựng, ngành này cứ thế tiến lên một cách phức tạp.
$BTC hiện đang dao động quanh 80,000, tôi không vội.
Bạn nghĩ vụ kiện này cuối cùng liên bang sẽ thắng hay bang sẽ thắng?
(Quan điểm cá nhân, không phải lời khuyên đầu tư)
#预测市场 #代币化 Quản lý tài sản truyền thống không phải là đang đầu cơ tiền ảo, mà là đang lén "sửa bài tập".
VanEck vừa ra mắt WBMO, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và vàng, chỉ dành 2% mục tiêu cho Bitcoin, tối đa không quá 5%; Franklin còn trực tiếp hơn, 95% cổ phiếu kết hợp 5% Bitcoin, cổ tức về tự động mua thêm BTC. Chú ý bản chất của hành động này — không phải đánh cược xu hướng, mà là thay đổi khung phân bổ. Bitcoin từ "tài sản thay thế" bị ép vào danh mục tiêu chuẩn, vị thế không lớn, nhưng lực mua mang tính cấu trúc, được thúc đẩy bởi cân bằng lại hàng quý.
BTC quanh mức 81,000, ETH khoảng 2,350, Fed giữ nguyên chính sách, chỉ số sợ hãi-tham lam 51, trung tính. Dòng tiền ETF còn thú vị hơn: dòng tiền ròng trong ngày 176 triệu, nhưng lũy kế tháng 10 vẫn là ròng ra khoảng 200 triệu, và tiền tập trung cao ở BlackRock IBIT, các ETF khác lại đang mất vốn. Ngắn hạn là phục hồi, không phải đảo chiều.
Ethereum còn khó xử hơn. BTC có lực mua cấu trúc từ tổ chức hỗ trợ, ETF ETH lại liên tục rút vốn, ưu tiên vốn rõ ràng thấp hơn. Ngắn hạn ETH có thể theo BTC tăng, nhưng để mạnh lên độc lập cần câu chuyện riêng, hiện chưa thấy.
Các tổ chức truyền thống đang dùng vị thế "phế liệu" để âm thầm tái cấu trúc đường cầu dài hạn của BTC, nhưng quyền định giá ngắn hạn vẫn nằm trong tay dòng tiền ETF và tâm lý vĩ mô. Có thể giữ vững mốc 80,000 hay không, hãy theo dõi dòng tiền ròng ETF tuần này có liên tục hay không, điều đó hiệu quả hơn xem biểu đồ nến.
Mô hình "phân bổ tỷ lệ thấp" này, liệu chỉ là tư thế giai đoạn chuyển tiếp? $BTC $ETH #VanEck与富兰克林推出含BTC配置的新型ETF Bộ Tài chính Mỹ chi 6 tỷ USD mua lại nợ cũ.
Lần trước vào tháng 8 làm vậy, Bitcoin tăng 7% trong ngày.
Lần này thì ngược lại, giá đã rớt xuống dưới 80,000.
Cùng một số tiền, sao lần này không hiệu quả?
Giá coin không phải nhận tiền, mà là nhận sự bất ngờ.
Nói trắng ra, tiền vẫn vậy, bất ngờ không còn, thì không còn tăng.
Lần trước là thông báo đột ngột, thị trường không kịp phòng bị.
Lần này lịch trình được công bố trước vài tuần, ai cũng thuộc lòng.
Đừng chỉ nhìn họ mua lại bao nhiêu tiền.
Mua bao nhiêu trước ngày 4 tháng 11 đều đã được thông báo trước, giá coin đã tính hết rồi.
Chờ đến ngày nào đó họ đột nhiên mua thêm một khoản mà không báo trước, đó mới là lúc thị trường Bitcoin sẽ biến động.$BTC vào lúc 9 giờ sáng đã giảm thẳng từ 81,106 xuống 79,974, đến 10 giờ lại chạm 79,710, đoạn tăng lên sau cuộc họp chính sách tối qua đã bị xả hết, hiện tại quanh 79,800, giảm 1,5% trong 24h.
$ETH giảm còn mạnh hơn, từ 2,354 xuống thấp nhất 2,293, hiện tại 2,306, giảm 2,1% trong 24h.
CoinDesk thống kê trong 24 giờ toàn mạng bị thanh lý 356 triệu USD, vị thế mua chiếm 205 triệu, BTC bị thanh lý 94 triệu, ETH 72 triệu, nửa giờ sau khi thủng 80,000 thì vị thế mua bị thanh lý hơn 80 triệu.
Điều kỳ lạ là sau khi giảm, tỷ lệ vị thế mua/bán ETH trên Binance lại tăng lên 3,64, BTC cũng lên 2,16, lãi suất quỹ vẫn dương, người bắt đáy không hề giảm.
Quan điểm của tôi là phe mua chưa bị rửa sạch, MMTC ước tính quanh 78,5k còn treo khoảng 40 triệu USD vị thế mua chờ thanh lý, nếu không giữ được 80,000 thì tôi thiên về việc sẽ quét vị thế đó trước.“Khoảng trống 2 nghìn tỷ” của Samsung đã làm phá vỡ bản dự thảo lạc quan của mảng lưu trữ
Báo cáo tài chính của Samsung không hề tệ. Lợi nhuận hoạt động quý ba đạt 107,4 nghìn tỷ won, tăng 783% so với cùng kỳ năm trước, liên tiếp lập kỷ lục trong bốn quý. Nhưng thị trường chú ý đến sự chênh lệch nhỏ: lợi nhuận hoạt động của bộ phận bán dẫn là 106,5 nghìn tỷ won, thấp hơn khoảng 2 nghìn tỷ won so với mức dự báo trung bình của các nhà phân tích là 108,5 nghìn tỷ won; lợi nhuận ròng 75,2 nghìn tỷ won, cũng không đạt kỳ vọng 83,6 nghìn tỷ. Trong bối cảnh chu kỳ siêu lưu trữ AI đã được định giá đầy đủ, “khoảng trống” 2 nghìn tỷ won này đủ để trở thành điểm cắt để xem xét lại toàn bộ chuỗi logic. Giá cổ phiếu Samsung giảm nhanh chóng hơn 6%, chỉ số KOSPI bị kéo xuống giảm hơn 3%.
SK Hynix trở thành “người đồng hành giảm giá” trực tiếp nhất. Lợi nhuận hoạt động quý ba của họ tăng 632% so với cùng kỳ, dữ liệu này rất mạnh, ADR của họ ngày trước đó vừa tăng 13,3%. Nhưng sau khi báo cáo tài chính của Samsung được công bố, dòng tiền nhanh chóng chuyển từ “đón nhận tin tốt” sang “tin tốt đã phản ánh hết”, SK Hynix từ mức cao tăng gần 7% trong phiên sáng đã giảm thẳng đứng, diễn biến cả ngày gần như là một biểu đồ cảm xúc như tàu lượn siêu tốc. Công ty dẫn đầu không đạt kỳ vọng, các cổ phiếu theo sau bị định giá lại trước tiên, đây là phản ứng điển hình của cổ phiếu chu kỳ trong cửa sổ xác nhận kết quả kinh doanh.$SAMSUNG Nhìn thấy tin này, tôi suýt nữa đã tự động dịch "đại hối xuất thủ" thành "có biến lớn"! 😱 Theo giám sát của Lookonchain, một ví mới tạo đã gửi vào Hyperliquid 4 triệu USDC, và dùng đòn bẩy 5 lần để mua 3000 $XMR, vị thế trị giá khoảng 1,77 triệu USD.
Bình tĩnh lại, tôi thấy điều này giống như một điểm kích thích cảm xúc hơn là bằng chứng xu hướng. Ví mới không đồng nghĩa với vốn có thông tin, một tài khoản đơn lẻ đặt cược theo hướng cũng không thể đại diện cho sự đồng thuận thị trường; hơn nữa 4 triệu là số tiền gửi vào, không phải quy mô mua toàn bộ, trộn lẫn hai con số này rất dễ khiến người ta tưởng tượng ra lượng mua vượt xa thực tế.
Điều tôi muốn xem tiếp theo là có phản ứng vốn liên tục, độc lập hay không, chứ không phải cứ chăm chăm vào một lệnh này để tự tạo động lực. Nhắc nhở bản thân: lệnh lớn có thể thu hút sự chú ý của tôi, nhưng không thể thay tôi đưa ra quyết định.Nguyên nhân giảm giá của SanDisk không phải do Samsung, mà do "người trong cuộc" và "đối thủ"
Tình hình của SanDisk khác với SK Hynix. Áp lực trực tiếp đến từ hai phía.
Thứ nhất là việc thanh lý vị thế trước báo cáo tài chính. Ngày 29 tháng 10 chính là thời điểm SanDisk công bố kết quả kinh doanh. Nửa đầu năm, chủ đề lưu trữ AI đã đẩy giá cổ phiếu lên mức cao lịch sử, tích lũy lượng lớn lợi nhuận, các tổ chức chọn "chốt lời" trước khi công bố kết quả quan trọng, tạo áp lực bán. Việc "chạy trước" này không cần tin xấu kích hoạt, chỉ cần một mốc thời gian.
Thứ hai là tín hiệu kỹ thuật từ đối thủ Trung Quốc đang tiếp tục phát triển. ChangXin Memory trước đó đã công bố kế hoạch ra mắt RDIMM máy chủ DDR5 với kiến trúc 4F² vào cuối năm 2026, lý thuyết có thể giảm diện tích ô lưu trữ khoảng một phần ba, thậm chí sớm hơn mục tiêu thương mại của Samsung. Mặc dù ChangXin chủ yếu tập trung vào DRAM, còn SanDisk chủ yếu là NAND, sự chồng chéo trực tiếp trong kinh doanh là hạn chế, nhưng tin tức này đã gây ra một đợt giảm giá cổ phiếu đồng loạt của Samsung, SK Hynix và Micron vào giữa tháng 10, "cơn dư chấn cảm xúc" đó được kích hoạt lại trong cửa sổ báo cáo tài chính. Thị trường lo ngại rằng, một khi năng lực sản xuất và đổi mới công nghệ của Trung Quốc kết hợp, cấu trúc giá cao duy trì ngành lưu trữ sẽ đối mặt với sự lỏng lẻo mang tính cấu trúc.$SNDK Thị trường hôm nay thật sự rất khó đoán, lợi nhuận hoạt động của Samsung $SAMSUNG gần như tăng gấp 9 lần, nhưng giá cổ phiếu lại giảm hơn 4%; báo cáo tài chính của Google $GOOGL rất tốt nhưng giá cổ phiếu lại giảm mạnh sau giờ giao dịch; Microsoft $MSFT thì tăng do mảng đám mây và dòng tiền mạnh mẽ. Tất cả những điều trên đều chứng minh điều mà A Giản luôn nhấn mạnh, trọng tâm chú ý của thị trường đối với lĩnh vực AI đã chuyển sang việc liệu có thể đạt được dòng tiền bền vững hay không, tăng trưởng nhu cầu AI và tăng giá cổ phiếu AI ngày càng lệch pha.
Tất nhiên cũng có một phần nguyên nhân là những cổ phiếu này giao dịch dựa trên khoảng cách giữa kết quả và kỳ vọng, khi thị trường đã đặt cược trước vào kết quả rất mạnh, thì khi công bố thực tế có thể xảy ra việc chốt lời. Cũng có thể nhà đầu tư đã bắt đầu quan tâm đến tính bền vững của quý tiếp theo, chứ không phải lợi nhuận đã đạt được, dù sao thì tôi ngày càng cảm thấy chỉ dựa vào nhãn hiệu ngành để chọn tài sản là không đủ nữa #谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 Tôi nghiêng về $AMZN Báo cáo tài chính lần này của Amazon tổng thể vượt kỳ vọng, nhưng cổ phiếu có thể tăng bao nhiêu còn phải xem hiệu suất của AWS và hướng dẫn chi tiêu vốn tiếp theo.
Các nhà phân tích dự đoán doanh thu quý 3 của Amazon khoảng 202,1 tỷ USD, tăng trưởng 12% so với cùng kỳ, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu khoảng 2,01 USD. Điều thực sự đáng chú ý là AWS, thị trường dự kiến doanh thu dịch vụ đám mây khoảng 45,4 tỷ USD, tăng trưởng 37,5%, nhu cầu về sức mạnh tính toán AI và dịch vụ đám mây doanh nghiệp vẫn là động lực tăng trưởng chính.
Tôi lạc quan về lý do vượt kỳ vọng là vì tốc độ tăng trưởng của AWS trong quý trước đã đạt 37%, quy mô đơn hàng tồn đọng cũng đạt 496 tỷ USD, cơ sở nhu cầu cho kinh doanh AI khá vững chắc. Nếu tốc độ tăng trưởng quý này tiếp tục mạnh mẽ, kết quả kinh doanh có cơ hội vượt kỳ vọng thị trường.
Tuy nhiên, chi tiêu vốn của Amazon năm nay dự kiến lên tới 220 tỷ USD, dòng tiền tự do chịu áp lực cũng là vấn đề không thể tránh khỏi. Đánh giá của tôi là: dữ liệu báo cáo tài chính nghiêng về tích cực, nhưng nếu tăng trưởng AWS không đủ nổi bật, hoặc công ty tiếp tục tăng chi tiêu vốn, thì dù kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng, giá cổ phiếu cũng chưa chắc phản ứng tích cực.
#AWS算力需求旺盛，亚马逊Q3财报有哪些看点？ Quý chủ công, đợt giảm mạnh này đã lao thẳng xuống gần 79.700, mốc 80.000 nguyên cả chục nghìn cũng không kịp chào hỏi đã bị phá vỡ. Nhiều người còn đang mơ đếm tiền, tỉnh dậy thì thấy vị thế đã nằm trong danh sách thanh lý.
Ai đã đá cú này? Ba đường thẳng cùng đứt gãy.
Thứ nhất, bình dầu Trung Đông lại bùng cháy. Qatar đề xuất ngừng bắn bị Iran thẳng thừng từ chối, giá dầu thô tối qua thử nghiệm 102 USD, kỳ vọng lạm phát tăng lên, tài sản rủi ro chịu đòn trước.
Thứ hai, cấu trúc vốn của ETF đang tự phá hoại. Bề ngoài thì ETF Bitcoin tuần trước có dòng tiền ròng vào 300 triệu, nhưng riêng IBIT đã hút 565 triệu, các ETF còn lại tổng cộng rút ròng 264 triệu. Nói dễ hiểu: nước chỉ đổ vào một hồ, các hồ khác vẫn rò rỉ. Điều chết người hơn là, chi phí trung bình của các nhà đầu tư ETF nằm quanh 80.200, giá giảm xuống dưới mức này đồng nghĩa với việc đè tất cả các nhà mua tổ chức xuống nước, áp lực bán tự nhiên tăng theo.
Thứ ba, nền tảng vốn đã yếu. Tường bán quanh 80.000 chiếm 80% bên bán, tỷ lệ mua bán năm mức giá đầu chỉ có 0,29, mỏng như giấy. Vài trăm BTC đổ xuống, giá có thể trượt vài trăm đô la. Đòn bẩy của phe mua trong đợt giảm này bị thanh lý hệ thống, từ ngày 22 đến 24, vị thế mua bị đóng lên tới 1,23 tỷ USD, chiếm 82% tổng vị thế đóng cùng kỳ. Nói trắng ra, phe bán không mạnh, mà chính phe mua tự đạp lên chân mình.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Hormuz không phải là một eo biển, mà là một động mạch chủ trái có đường kính chỉ hai mươi mốt hải lý, gần 30% lưu lượng máu toàn cầu phải đi qua mạch máu đơn này, và nó hầu như không có tuần hoàn bàng hệ, một khi bị kẹp chặt, thời gian hoại tử ở đoạn xa bắt đầu tính.
Giá cả lao dốc chỉ là tiếng báo động trên máy theo dõi, không phải ổ bệnh. Ổ bệnh thực sự nằm ở bốn chữ "tranh cãi về thứ tự": Tehran nói sau bốn ngày dỡ bỏ trừng phạt có thể tái thông, sớm hơn bảy ngày ban đầu, đây là cửa sổ thời gian thiếu máu đang thu hẹp; Washington kiên quyết đàm phán hạt nhân phải trước việc nới lỏng kẹp, đây là đánh giá trước phẫu thuật phải trước chống đông. Trên bàn mổ, điều sợ nhất là tranh cãi về thứ tự kẹp mạch và cấp thuốc giữa bác sĩ phẫu thuật và gây mê, tranh một phút, cơ tim sẽ im lặng không hồi phục thêm một phút.
Kế hoạch hòa bình từng giai đoạn do các quốc gia vùng Vịnh đề xuất về bản chất là một kế hoạch tuần hoàn ngoài cơ thể tái làm ấm từng phần, trước phục hồi một phần lưu lượng, sau đó dần dần rút máy, tránh tổn thương tái tưới máu. Nhưng kế hoạch có thể trở thành thỏa thuận chính thức hay không phụ thuộc vào việc mối nối gần có thực sự được khâu kín hay không, chứ không phải chỉ nhìn bằng mắt thường trên bàn mổ không rò rỉ máu.
Giảm tồn kho là do thể tích trong mạch không đủ, cước phí vận chuyển cao là do sức cản mạch ngoại vi tăng, hai yếu tố cộng lại, áp lực tưới máu tất nhiên bị đẩy lên cao. UBS đã điều chỉnh dự báo Brent cuối năm từ một trăm lên một trăm mười, đây không phải cảm xúc, mà là tính toán lại huyết động học sau khi điều chỉnh tham số tải sau. Phí rủi ro không phải cảm giác, mà là con số đọc được trên máy đo huyết áp.
Xem tiếp $xASTS mạch cầu nối xa này. Tỷ lệ thông lâu dài của mạch cầu nối không bao giờ phụ thuộc vào độ to của nó, mà phụ thuộc vào việc mối nối gần có lưu lượng máu hay không, gốc động mạch chủ còn áp lực không, sức cản giường mạch xa có kiểm soát được không. Khi áp lực động mạch chủ giảm theo thỏa thuận được thực thi, tưới máu đoạn xa thay đổi theo, đường cong đập của mạch cầu nối sẽ ngay lập tức vẽ sóng trên thị trường.
Tôi không làm điều trị cảm xúc. Không có thỏa thuận chính thức, đàm phán hạt nhân và trừng phạt vẫn bị kẹt ở thứ tự, mạch máu này luôn ở trạng thái hẹp tới hạn, bất kỳ cơn co thắt nào cũng có thể biến thành thiếu máu xuyên thành. Nó có thể tái thông, nhưng tái thông không đồng nghĩa với hồi phục, đoạn ST trên điện tâm đồ chưa bao giờ nghỉ làm. #hormuzreopeningplan Màn hình đầy rẫy tiếng hô "bò quay trở lại nhanh chóng"? Đừng ngây thơ nữa, cái "mê trận" của bọn chó lớn đã giăng lưới rồi!
Anh em ơi, nhìn xem màn hình đầy "bò quay trở lại nhanh chóng", các nhà đầu tư nhỏ lẻ lại phấn khích rồi. Nhìn đám đông đa quân đang cuồng nhiệt, tôi thực sự muốn cười lớn.
Bọn chó lớn chỉ cần cho chút ngọt ngào, $BTC vẽ vài cây nến tăng, là đã làm các bạn mê mẩn không lối thoát, thật sự nghĩ rằng mùa xuân đã đến sao?
Hôm nay là ngày gì? Quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã được công bố! Mặc dù giữ nguyên lãi suất, nhưng trong cuộc bỏ phiếu nội bộ là 10-2, tiếng nói diều hâu vẫn cực kỳ mạnh mẽ, hoàn toàn không đưa ra tín hiệu nới lỏng rõ ràng! Bạn nhìn vào biểu đồ, nghĩ rằng bây giờ sóng yên biển lặng, thậm chí mọi thứ đều tích cực, đúng không? Chúc mừng bạn, bạn đã hoàn toàn rơi vào "mê trận" được bọn chó lớn sắp đặt kỹ lưỡng.
Đợt này giá Bitcoin bị kéo lên một cách cứng nhắc, không phải là sự đảo chiều xu hướng, mà là lực lượng chủ đạo lợi dụng kỳ vọng "không tăng lãi suất" để cố tình đẩy giá lên tạo "bẫy tăng giả", chỉ để lừa các bạn đám đông mua đuổi giá cao lên xe!
Nhìn vào tài khoản thực của tôi, tôi hoàn toàn không bị ảo tưởng này lừa, trực tiếp bán khống ở mức cao 80,719.5! Giờ Bitcoin đã lộ nguyên hình, rớt thẳng xuống dưới ngưỡng 80,000, chạm 79,804! Lệnh bán khống này của tôi đã thu về lợi nhuận 3.36% một cách thoải mái.
Trong thị trường này, khi người khác tham lam bạn phải sợ hãi. Khi các tin tốt vĩ mô đã được phản ánh hết, thác nước đạp đổ sẽ chôn vùi tất cả những người trên đỉnh núi. Giữ vững lệnh bán khống đi
$BTC $ETH #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Lợi nhuận ròng tăng vọt 514,6% theo năm, nhưng lại bị gán nhãn "không đạt kỳ vọng" — đây là chiêu trò tâm lý kinh điển trong giai đoạn mở đầu: hy sinh một quân để bạn cảm thấy có lợi, đòn đánh thật sự đã được giấu ở hàng thứ bảy.
Tôi đã ngồi trước bàn cờ suốt ba mươi năm, chưa bao giờ nghe lời bình luận của các chuyên gia cờ, chỉ nhìn vị trí thực tế của các quân cờ. Bộ khung của ván cờ Samsung này rất rõ ràng: doanh thu 195,3 nghìn tỷ won Hàn Quốc, lợi nhuận hoạt động 107,4 nghìn tỷ, doanh thu và lợi nhuận bộ nhớ đều đạt mức cao kỷ lục, diện tích bán hàng HBM4 đang mở rộng. Đây không phải là may mắn, mà là sự thiết lập chuỗi binh trung tâm — bộ nhớ chính là trung tâm của cuộc chiến sức mạnh tính toán này. Ai chiếm được trung tâm, người đó quyết định không gian hoạt động của tất cả các quân cờ.
Thị trường chỉ nhìn vào ô lợi nhuận ròng mà la lên "thất vọng", giống như một người chơi cờ nghiệp dư chỉ nhìn vào một quân tốt bị đối thủ ăn mà không thấy hai xe phía sau đã chồng lên nhau. Bậc thầy thực sự tính toán đến hai mươi nước đi sau: năm 2027, chi tiêu vốn cho cơ sở hạ tầng sức mạnh tính toán sẽ lập kỷ lục, tốc độ mở rộng nguồn cung không theo kịp tốc độ tăng cầu. Dịch sang ngôn ngữ cờ là — hình dạng binh của đối thủ đã bị đóng băng, trong khi quân tốt tiến tuyến của bạn đang đi trên đường biến quân không có ai phòng thủ.
Nhìn sang cánh. Hợp đồng vĩnh viễn của SK Hynix sụp đổ trong phiên, giảm xuống dưới giá phát hành, đây không phải sự kiện riêng lẻ mà là sự đổi quân bắt buộc trong cùng một ván cờ. Giá bộ nhớ tăng, công suất bị HBM ép, hình dạng binh DRAM truyền thống bị phá vỡ, hàng phòng thủ của các nhà sản xuất thứ cấp dễ dàng bị xuyên thủng. Khi các quân chủ lực dồn toàn lực vào trục bộ nhớ này, những người còn bổ sung binh trong thế trận cũ đang dùng một xe đơn để chống lại hai tượng.
Sự liên kết của các mã như $xSPCX là "lợi thế thời gian" của cả ván cờ — nó không thay đổi thắng thua, nhưng sẽ khuếch đại nhịp độ. Kẻ sát thủ thực sự không bao giờ chạy theo biểu đồ K, mà là đặt quân trước ở những ô mà đối thủ chắc chắn phải đi qua.
Một câu phán quyết lạnh lùng nhất: tốc độ tăng lợi nhuận 514,6% bị đánh giá là "bất lợi", cho thấy quyền định giá của ván cờ này đã chuyển từ ô kết quả sang ô kỳ vọng — các kỳ thủ không so ai có nhiều binh hơn, mà là ai có binh nhanh hơn tưởng tượng. #SamsungQ3RecordProfit Ngay cả $META, cỗ máy in tiền cũng phải mở miệng xin tiền, có thể tưởng tượng được cuộc chiến AI đang đốt tiền đến mức nào.
Tuần trước khi báo cáo quý ba, tôi đã nói: Meta dòng tiền tự do chuyển sang âm 2,12 tỷ USD, lần đầu tiên trong hơn mười năm, toàn năm chi cho AI còn được điều chỉnh lên 135 đến 145 tỷ USD, ngay ngày đó giá cổ phiếu giảm gần 7%.
Tuần này Zuckerberg trực tiếp công khai: phát hành trước 35 tỷ cổ phiếu, trong đó 22,5 tỷ cổ phiếu phổ thông, 12,5 tỷ cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi bắt buộc; năm sau khi cổ phiếu loại C mới niêm yết, có thể bán thêm tối đa 60 tỷ, tổng cộng 95 tỷ.
Điều thú vị hơn là những người bỏ tiền: $NVDA, $AMD, Broadcom nói có ý định cùng nhau mua tối đa 5 tỷ — nhà bán chip lại đi bỏ tiền cho nhà mua chip, chuỗi ngành AI đã trở thành một vòng tròn.
Trước đây là kiếm tiền rồi đầu tư, giờ là phải đi xin tiền cổ đông rồi mới đầu tư, hóa đơn AI đã lớn đến mức ngay cả Meta cũng phải giơ tay xin trước.Phiên giao dịch buổi trưa có phần ảm đạm, giá Bitcoin giảm về 79765, giảm 1,36% trong 24 giờ. Tối qua Cục Dự trữ Liên bang không thay đổi lãi suất, nhưng có hai cổ phiếu dự kiến tăng lãi suất, các đồng altcoin theo đó cũng co lại. Thị trường chung không có sức mạnh, nhưng sự chú ý vẫn tập trung vào vài đồng coin có tin tức, ZEC, HYPE, PEPE những ngày này liên tục có tin.
$ZEC quanh 1235, ETF hỗ trợ nhưng chưa vững 🔒
Giảm 5,48% trong 24 giờ, hôm qua vừa lấy lại mốc 1300. Quỹ Grayscale ZEC liên tục 6 ngày có dòng tiền ròng vào, thứ Ba thu hút 3,45 triệu USD. Nhưng chưa vượt qua được 1373, hợp đồng tương lai tăng 16% trong một ngày lên 2,9 tỷ USD, đòn bẩy tăng nhanh cũng kéo theo rủi ro rút lui nhanh. Tháng 11 còn có nâng cấp NU7.
$HYPE quanh 78, các tổ chức lớn bắt đầu hỗ trợ
Giảm 3,65% trong 24 giờ. Công ty mẹ của Kraken dự định phát hành hợp đồng vĩnh viễn được quản lý tại Mỹ trên Hyperliquid. Có cá voi lớn mua 10 triệu USD từ Wintermute. Nhưng ba quỹ ETF HYPE hiện vật không có dòng tiền ròng kể từ 6/10, 81 là ngưỡng kháng cự.
$PEPE quanh 0.00000496, chú ếch của Sun vẫn đang lên men 🐸
Tăng 1,43% trong 24 giờ, ngày trước đó vừa tăng hơn 10%. Arkham cho biết ví liên quan đến Sun Yuchen nắm giữ 2,82% nguồn cung.
Trong ba đồng, ZEC có nền tảng vững chắc nhất, giảm giá có tiền của Grayscale hỗ trợ; HYPE câu chuyện hấp dẫn nhưng thiếu tiền thật, trước 81 chỉ có thể tích lũy; PEPE rủi ro nhất, vận mệnh hoàn toàn phụ thuộc vào ví của Sun. #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Azure, lõi trục này đã tăng lên 48 tầng chỉ sau một đêm, nhưng điều tôi chú ý trước tiên không phải là đường chân trời, mà là dầm chịu lực thương mại trị giá hàng tỷ đô la của OpenAI nằm trong nền móng. Doanh thu quý của Microsoft tăng 19 điểm phần trăm so với cùng kỳ lên 92,28 tỷ USD, Azure tăng 48 điểm phần trăm, đây không phải là việc thay vỏ ngoài bằng tấm nhôm, mà là cấu trúc chính đang được đổ bê tông nhanh hơn. Điều thực sự khiến tôi, một người làm trong ngành xây dựng, cảnh giác là gần 11% doanh thu đến từ các thỏa thuận thương mại với OpenAI, bao gồm cả chia sẻ doanh thu. Một khách thuê đơn lẻ đóng góp quá lớn, dù bản vẽ có đẹp đến đâu cũng phải làm dự phòng và phân vùng chống cháy. Dịch vụ đám mây là lõi trục, sức mạnh tính toán là cốt thép, trung tâm dữ liệu là bê tông, chi tiêu vốn là tường chắn liên tục dưới lòng đất. Dự kiến chi tiêu vốn trong năm tự nhiên 2026 khoảng 170 tỷ USD, tương đương với việc đào hố móng đến lớp đá nền rồi xây tháp lên trên; dòng tiền ngắn hạn chịu áp lực, nhưng chỉ cần tỷ lệ lấp đầy và đường cong giá thuê hợp lý, sàn tài chính có thể chuyển sang dòng tiền tự do dương trong năm tài chính 2027. Quý tới Azure tăng 49 đến 50 điểm phần trăm theo tỷ giá không đổi, đây là tiến độ thi công, không phải giấy chứng nhận hoàn công.
Về phía $xSOXL, logic liên kết giống như một đường truyền lực: Microsoft mở rộng phòng máy, kỳ vọng đơn hàng bán dẫn tăng, kỳ vọng lợi nhuận cổ phiếu thành phần được điều chỉnh lên, sản phẩm đòn bẩy lại khuếch đại lực này. Nhưng nó là giàn thép phụ trợ, không phải tường chịu lực. Đòn bẩy ba lần, cân bằng lại hàng ngày, chi phí tài chính và suy giảm biến động, đều là bộ khuếch đại dịch chuyển ngang dưới tải gió. Azure là tòa nhà thật, $xSOXL là phần mái trang trí nhô ra, gió thuận chiều thì rất nổi bật, gió đổi chiều thì phải hỏi cấu trúc. Chi tiêu vốn của Microsoft là lượng bê tông đổ thượng nguồn, chia sẻ doanh thu OpenAI là tập trung khách thuê đơn lẻ, tốc độ tăng Azure là tốc độ leo lõi trục; ba yếu tố này phải cùng tồn tại thì chuỗi truyền lực mới khép kín. Nếu chỉ nhìn 48 điểm phần trăm mà không xem xét 11% doanh thu tập trung và 170 tỷ USD tiêu tiền mặt, thì chỉ đang xem bản vẽ hiệu ứng để nghiệm thu.
Nhà phát triển thực sự trưởng thành sẽ tách tốc độ tăng trưởng đám mây, chi tiêu vốn, chia sẻ thương mại thành các tải trọng độc lập, kiểm tra tổ hợp từng tầng; chứ không phải xem đòn bẩy là nền tảng, câu chuyện là cốt thép. Dầm cột của Azure là thật, kính lúp của $xSOXL không phải nền móng; người xem đòn bẩy là tường chịu lực cuối cùng sẽ nghe thấy cấu trúc nứt vỡ trong một cơn gió ngang. #microsoftq1azuresurges#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温
Sáng nay BTC bị đâm một nhát thật sự khá đau, xuyên thẳng qua mốc 80,000, thấp nhất chạm 79,710, hai ngày mới hồi lại được chút tăng trưởng lại bị thổi bay.
Tối qua Fed bề ngoài có vẻ “giữ nguyên chính sách”, nhưng với tỷ lệ 10-2, Cook và Harker trực tiếp bỏ phiếu phản đối, kiên quyết “cần tăng lãi suất thêm 25bp”. Nói cách khác, không tăng lãi suất ≠ chuyển sang chính sách ôn hòa, mà là phe diều hâu tạm dừng.
Tín hiệu chia rẽ nội bộ này được phát ra, kỳ vọng thị trường về việc tăng lãi suất tiếp theo lập tức được thổi bùng lại, BTC vốn đã lung lay trên thị trường càng bị đẩy nhanh xuống sâu, áp lực bán altcoin cũng đồng loạt tăng lên.
Nói không ngoa, thị trường lại càng hoảng loạn hơn — khả năng tăng lãi suất thêm một lần vào tháng 12 đã vọt lên khoảng 80%.
Trong bối cảnh này, thị trường tiền mã hóa không đủ sức để chống đỡ. BTC còn chịu được, ETH, SOL những đồng beta cao thì giảm còn xấu hơn, thanh khoản altcoin vốn đã mỏng, có biến động nhẹ là bị rút trước. Lệnh mua ở mốc 80,000 trông có vẻ dày, nhưng khi tâm lý vĩ mô xấu đi thì cũng chỉ như một lớp giấy mỏng.
Tốt nhất đừng cố gắng bắt đáy, lãi suất cao ở mức ngang bằng, sự chia rẽ trong Fed ngày càng lớn, địa chính trị cũng không yên ổn, phe chính hoàn toàn có lý do để đâm thêm một nhát nữa để rửa sạch đòn bẩy. Ai nắm nhiều altcoin thì tranh thủ giảm bớt khi có phản ứng hồi, giữ vững BTC là được, người chưa vào lệnh thì đừng vội, cầm U trong túi chờ 80,000 dao động rõ ràng rồi tính.
Tóm lại, bây giờ là "thời gian rác rưởi", sống sót quan trọng hơn kiếm tiền nhanh 😮💨 $BTC