Bài đăng
心上海无浪
RWA规模狂奔，尤其是代币化国债，赚的是美联储的高息红利。一旦降息，吸引力将面临考验。
$ONDO ：代币化国债龙头，但代币目前零赋能——年管理费收入约4800万美元全部流向Ondo Finance Inc.，持币人分不到一分钱。社区期待的费用开关投票被推迟至2026年下半年，至今没有明确时间表。降息预期下，底层收益率将压缩，而代币本身的赋能路径仍未打通。
$SKY ：利润来自稳定币利差。机制上每月将净盈余的5% 用于永久销毁，第二次销毁737万枚SKY，约为首次286万枚的2.6倍。但在降息周期中，利差压缩会直接削弱销毁的资金来源。
$PENDLE ：作为收益交易层，降息预期下用户有动力通过PT锁定当前固定收益，提供了一种机制层面的对冲。但需注意，2026年链上收益率已大幅压缩，其吸引力较一年前有所下降；且PT循环杠杆在极端行情下存在清算风险，这属于策略风险而非协议风险。
总结：
ONDO 是“收入巨大但代币零赋能，降息前赋能路径仍未打通”；SKY 是“机制在跑，但利差压缩会同步削弱买盘”；PENDLE 是“提供收益锁定工具，但收益率压缩和杠杆风险限制了弹性”。
Miễn trừ trách nhiệm: Nội dung OKX Orbit chỉ để tham khảo. Tìm hiểu thêm
Phản hồi
Chưa có bình luận. Trở thành người phản hồi đầu tiên!
Crypto thịnh hành
BTC/USDTBitcoin
$74.878,9-0,01%
ETH/USDTEthereum
$2.124,51-0,01%
OKB/USDTOKB
$96,96-0,01%
Bản tin thị trường hôm nay
1#BTC giảm xuống dưới 75.000 USD trước khi CPI tháng 10 của Mỹ được công bố
2#Cổ phiếu AI điều chỉnh: UBS cho biết vị thế được thiết lập lại, Ngân hàng Trung ương Anh cảnh báo rủi ro sụp đổ
3#Trump cho rằng khả năng tấn công quy mô lớn vào Iran là thấp, giá dầu giảm mạnh
