Orbit Post Sitemap
Дані бичачих позицій зростають ≠ вхід покупців, більше схоже на жорстке підтримання за рахунок кредитного плеча. $BTC 80489, $ETH 2346, $SOL 101.48.
① SOL найнебезпечніший: співвідношення великих гравців довгі/короткі 2.87, 76.4% рахунків у довгих позиціях, активні угоди в довгих лише 48.1%; 8-годинна ставка фінансування -0.021%, за 24 години довгі позиції ліквідовані на 17.3M, короткі на 1.0M. Переповнені довгі позиції під тиском, лінія оборони 100.10, вище 103.44 є пасивні довгі позиції.
② ETH бракує покупців: у жовтні чистий відтік з американських спотових ETF 1.18 млрд, 16-го і 14-го числа відтік; Glamsterdam відкладено. Нижче 2313 ліквідації на 670 млн, пробій 2328 перетворить довгі позиції на паливо.
③ BTC здається стабільним: цього тижня чистий приплив ETF 301 млн, але в четвер і п’ятницю відтік 773.5 млн, у четвер 635.6 млн — найбільший одноденний відтік з червня. Психологічний рівень 80000, реальна підтримка 79200—79800, ставка фінансування все ще позитивна, бичачі позиції тримаються.
④ Макро: ймовірність, що у жовтні FOMC не змінить ставку — 90.6%, ймовірність підвищення у грудні — 67.5%, всі економісти це очікують; ціна на нафту 116 стримує ризикові настрої.
Висновок: узгоджений бичачий настрій, але це не дно. Слідкуйте за SOL 100.10/103.44, ETH 2328, BTC 79200 — перший пробій спричинить доміно корекції. Легкі позиції, швидкі дії.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Де криється основна причина постійного падіння акцій Hynix?У понеділок вранці BTC знову впав нижче 80 000! ETF минулого тижня явно мав чистий приплив у 300 мільйонів доларів, чому ж ціна все ще падає? Розділивши послідовність входу і виходу коштів, відповідь не така оптимістична.
Останні дані: у перші три торгові дні минулого тижня BTC ETF залучив близько 1,07 млрд доларів, але в останні два дні вийшло 774 млн доларів. Загалом за тиждень позитивний баланс не приховує розвороту коштів у другій половині тижня.
Спочатку подивимось на $BTC, ціна 79687, за 24 години падіння на 1,48%. Після втрати рівня 80 000 спочатку подивимось, чи зможе він повернутися і закріпитися вище; якщо відскок знову буде придушений, 79 000 стане наступним важливим рівнем для спостереження.
Далі $ETH, ціна 2310, падіння 2,29%. ETF минулого тижня мав чистий відтік близько 221 млн доларів, падіння також перевищує BTC. Чи зможе утриматися рівень 2300 важливіше, ніж поспішати кричати про повернення до 2400.
Нарешті $SOL, ціна 100,78, падіння 1,63%. ETF у п’ятницю не мав чистого припливу, з початку жовтня чистий відтік близько 68 млн доларів. Рівень 100 доларів прямо під ногами, після утримання треба дивитись, чи захочуть інвестори заходити.
Підсумок: тижневий чистий приплив не означає, що купують щодня. Спочатку чекаємо покращення ціни і коштів разом, не варто дивитись лише на приємні дані!
Як думаєш, BTC спочатку поверне 80 000, чи SOL спочатку впаде нижче 100 доларів?
Лише особистий запис, не є інвестиційною порадою.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Дані в мережі SOL насправді непогані, RWA та токенізовані акції ростуть, але ціна просто лежить на рівні 101 долара, ніби мертва. Причина дуже проста: чистий відтік SOL ETF у жовтні склав близько 68 млн, 24 числа чистий приплив був рівний нулю. Процвітання в мережі не передається на ціну монети, бо маргінальні покупки поглинаються викупом ETF. 100 доларів — це рівень «шийки», якщо денне закриття буде нижче, далі буде 80.
ZEC навпаки сьогодні найцікавіший. За минулий тиждень інституції на спотовому ринку всупереч тренду купили 42 млн доларів, але ціна щодня повільно падає, позиції в контрактах переповнені, ціна впала на 12%, а топові великі гравці зайняли понад 90% коротких позицій. Простими словами: інституції тихо скуповують на спотовому ринку, великі гравці бездумно відкривають шорти на ринку контрактів. Всі шорти зібралися в одному вагоні, платять відсотки і тримають позиції, якщо спотові покупки хоч трохи піднімуть ціну, ці люди стануть ракетним паливом.
SOL чекає закриття на рівні 100, ZEC не ганяється за зростанням і не шортує, чекає, поки напрямок шорт-сквізу проявиться сам. Не будь тим, кого перемелюють у м'ясорубці. $BTC $ZEC $ETH Переворот Terafab від Intel: чому фабрика чіпів Маска досі залишається у Intel
У Intel останнім часом з'явився важливий, але часто ігнорований фактор: Terafab Маска. 7 жовтня генеральний директор Intel Чень Ліву офіційно підтвердив, що Intel залишається ключовим партнером цього проєкту; Маск також уточнив, що фабрика належить і управляється його власною компанією, а TSMC, навіть якщо і братиме участь, лише орендуватиме частину приміщень, а не керуватиме ними.
Масштаби Terafab немалі: округ Грімс у Техасі, початкові інвестиції 16,8 млрд доларів, щонайменше 3000 робочих місць, мета — 1 терават обчислювальної потужності AI на рік. Виробництво чіпів поділено на дві лінії: одна для AI5, AI6, які використовуються у Tesla FSD, Optimus і Cybercab, інша — для радіаційно-стійких чіпів D3, що застосовуються у SpaceX Starlink і космічних дата-центрах, технологічний процес орієнтований на Intel 14A.
Плани Intel зрозумілі: набір інструментів для 14A буде випущений у жовтні, перші зразки планують до кінця 2027 року, масове виробництво — у 2028 році, отримання замовлень Terafab стане найкращим підтвердженням успішного повернення Intel у сегмент контрактного виробництва. Але ризики також очевидні: якщо TSMC орендує частину потужностей, вплив Intel і частка замовлень можуть бути розмиті.
Гра на ринку контрактного виробництва чіпів переформатовується, чи стане Intel справжнім переможцем, чи залишиться другорядним гравцем?Цього тижня буде опубліковано рішення FOMC щодо ставки за жовтень, макронастрій, ймовірно, домінуватиме у короткострокових коливаннях, BCH наразі торгується в вузькому діапазоні зі зменшеним обсягом, я вважаю, що перед рішенням буде переважати консолідація. З огляду на капітал і настрій, ставка фінансування лише 0,0016% свідчить про те, що бичачий тренд не хоче підніматися вище, обсяг позицій 79 тис. монет у базовій валюті разом із годинним спадним трендом і відстанню від максимуму -3,24% вказують на помірене скорочення позицій з плечем, тоді як 4-годинний відступ від мінімуму 6,16% все ще утримує структуру відскоку. У книзі ордерів співвідношення покупок і продажів у перших 10 рівнях становить 0,75, продажі 843 переважають над покупками 632, підтримка нижче 277,83 слабка, зверху 282,8 — найближчий опір, 270,1 — ключова підтримка. Стратегія: при відскоку до 271,6 — легка довга позиція, стоп-лосс 268,4, ціль 281,3; якщо зросте обсяг і буде пробій нижче 270,1 — коротка позиція до 264,7, стоп-лосс 273,2. Окрема позиція не більше 20%, перед оголошенням рішення половина позиції закривається.
—— Це лише особиста думка, не є інвестиційною порадою, бажаю успішної торгівлі.——
$BCH#本周将公布10月FOMC利率决议
#本周将公布10月FOMC利率决议
$BCH Звіт Microsoft після закриття ринку в середу: Azure має показати 45% зростання, а монетизація AI — це справжнє випробування
Звіт Microsoft після закриття ринку в середу, справжнє питання лише одне: чи зможе Azure виконати обіцянку керівництва про приблизно 45% зростання за постійним валютним курсом. Bank of America прогнозує 44,8%, що відповідає 32,3 млрд доларів, також потрібно звітувати про монетизацію Copilot.
Фундамент минулого кварталу насправді непоганий: номінальне зростання Azure 40%, дохід Microsoft Cloud 49,1 млрд доларів, зростання на 26%, комерційні замовлення зросли на 112%, на руках замовлень на 39,2 млрд доларів. Але акції все одно впали, бо капітальні витрати були підвищені одразу до приблизно 190 млрд доларів, що на 55 млрд більше за очікування ринку.
Це класична дилема великих AI-компаній зараз: попит реально існує, замовлення розписані на два-три роки вперед, але кожен приріст спочатку потрібно фінансувати реальними грошима. Ринок більше не дивиться лише на темпи зростання, а на те, чи покривають вони амортизацію та відсотки.
Для криптоспільноти це відображення дуже пряме: акції AI-обчислень і криптоактиви однаково переоцінюються з урахуванням питання «чи може зростання приносити прибуток». Цей звіт Microsoft фактично є проміжним іспитом для всієї AI-оповіді.
Ви ставите на Azure з перевищенням очікувань чи на те, що ринок продовжить акцентувати увагу на капітальних витратах?
#ЗростанняMicrosoftAzure43%, чи зможе монетизація AI прискоритись?
$MSFT $BTCОстаннє попередження Маска: понад 200 AI-хмарних компаній, що вижили, лічені одиниці
25 жовтня Маск особисто підтвердив у X: SpaceX закрив фінансування боргу на 40 млрд доларів, які пішли на купівлю GPU у таких виробників, як Nvidia, з поставкою у першому-другому кварталі 2027 року. Але він різко змінив тон і фактично виніс вирок усій галузі.
Суть його слів: за останні кілька тижнів ринок боргових зобов’язань майже повністю припинив кредитування компаній, які не мають пристойних доходів, окрім AI-центрів обробки даних. SpaceX може позичати гроші завдяки інвестиційному рейтингу, а також підтримці від Starlink і запусків. Натомість понад 200 нових хмарних компаній, що орендують GPU, зіткнуться з масовим банкрутством і консолідацією, «виживуть лічені».
Це прямо протилежно до вчорашніх повідомлень про «проблеми з фінансуванням SpaceX»: проблема не в тому, що SpaceX не може позичити, а в тому, що інші не можуть. CoreWeave, один із провідних нових хмарних гравців із боргом близько 50 млрд доларів, став найяскравішим прикладом для порівняння.
Ця гонка озброєнь у AI-інфраструктурі переходить від «хто наважиться позичити» до «хто зможе повернути». Якщо бульбашка оренди обчислювальних потужностей лусне, AI-наратив і AI-концептуальні акції в криптосфері теж сильно похитнуться.
Як ти вважаєш, чи є ця хвиля очищення нових хмарних компаній — це вичавлювання бульбашки чи сигнал про піковий стан галузі?
#SpaceX фінансування 40 млрд доларів, попередження Маска про припинення кредитування AI-хмар
$BTC#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $ETH впав нижче 2300, хто купує, а хто чекає на падіння?
За 24 години падіння 1,9%, за 7 днів 3,3%, за 30 днів 14,4%!
Обсяг торгів з 20 жовтня 8,37 млрд скоротився до 4,8 млрд вчора, сьогодні трохи більше 1,5 млрд, ніхто не підхоплює!
Але серед розумних грошей є дві жорсткі речі:
Розумні покупки складають 56,99%, виглядає, ніби купують.
Але дивіться: частка довгих позицій розумних грошей лише 20,07%!
Покупки — це короткострокові позиції, але позиція на боці ведмедів.
А серед усіх рахунків довгі позиції складають 76,68%, у топових рахунках 63,27%.
Роздрібні інвестори зосереджені на довгих позиціях, розумні гроші стоять проти. Обсяг контрактних позицій 5,36 млрд доларів, трохи зріс на 1,24%.
Одним словом: повільне падіння, зменшення обсягів, роздрібні інвестори тримають довгі позиції, розумні гроші грають на пониження. Така структура не лякає, але виснажує.
Якщо ви хочете купувати, рекомендую входити нижче близько 2272, тут сила ліквідацій досягає 270 млн доларів, що дає велику ймовірність короткострокового відскоку. Наступні десять днів будуть насичені великими подіями, чи варто зараз ще наздоганяти зростання BTC?
Останні два дні ринок досить хиткий, це не просто одностороннє зростання, а скоріше гра і фільтрація позицій. Зовні емоції виглядають непогано, але великі гравці тихо накопичують і знижують ризики.
Погляньмо на календар:
27-го — вибори в Ізраїлі;
28-го — засідання ФРС, а також звіти Google і Microsoft;
29-го — рішення ЄЦБ;
30-го — рішення Банку Японії;
2-го — звіт Apple;
3-го — проміжні вибори в США.
Протягом цих десяти днів майже щодня відбуваються події, які можуть сильно вплинути на настрої інвесторів, тому варто бути пильним.
Головне не в тому, яка новина вибухне, а скільки ринок вже врахував наперед. Зіткнення звітів американських компаній і ФРС визначить ризиковий апетит одразу; рішення ЄЦБ і Банку Японії викличуть коливання, які поширяться і на крипторинок. У такому середовищі BTC легко сприймають як ризиковий актив, а ETH і альткоїни можуть втратити ліквідність.
Якщо звіти перевищать очікування, а ФРС займе більш м’яку позицію, можливий швидкий відскок: BTC відновиться, ETH піде за ним, альткоїни злетять. Але ризик у тому, що подій занадто багато, і інвестори захочуть знизити кредитне плече та тримати більше готівки, тому відскок може швидко перетворитися на можливість для розпродажу.
Отже, ці десять днів — це гра і фільтрація, а не комфортне наздоганяння зростання. Важливіше контролювати позиції і ритм, ніж напрямок, не піддавайтеся емоціям, тримайте руку на пульсі!Брати, ZEC впав до 1185, але ETF щойно встановив найсильніший тижневий приплив за шість тижнів
$ZEC $1,185
ZEC від кінця вересня з піку 1698 відкотився до близько 1185, падіння приблизно 30%. Ціна ще коливається, але фінансовий потік щойно дав сигнал розвороту.
ETF за тиждень отримав приплив 41,1 млн доларів, припинивши тритижневе відтік. Станом на тиждень, що закінчився 23 жовтня, чистий приплив Grayscale ZCSH склав 41,1 млн — найсильніший тиждень з середини вересня. У понеділок був відтік 10,4 млн, потім чотири дні поспіль чистий приплив, у п’ятницю за один день зайшло 20,5 млн. За перші три тижні був відтік 143 млн, ця хвиля відновила близько 29%.
Але ціна і капітал конкурують. 22 жовтня чистий приплив ETF склав 14,23 млн, але загальні чисті активи впали з 745 млн до 681 млн, зменшившись на 64 млн за день, бо ціна ZEC того дня впала на 10,64%. ETF купує, а ціна падає швидше.
Дата NU7 остаточно зафіксована. Активуючий блок 3,543,405, програмне забезпечення Zebra 7.0.0 вже випущено, очікується активація 5-6 листопада. Час блоку скорочується з 75 секунд до 25, комісії на 60% виводяться з обігу. ZEC у старому пулі Sprout після оновлення назавжди стане недоступним, власники мають менше двох тижнів на перенесення.
З технічної точки зору, 1180-1190 — це близько 50-денної середньої, якщо утримається — буде консолідація, якщо проб’є — дивитися на 1100.
#本周将公布10月FOMC利率决议 20-денний мінімум BTC знизився з 79,775 до 79,220, але ціна відскочила до 80,933. Мінімум знизився, а ціна відскочила — чи суперечать ці два сигнали? Спочатку новини. По ціні: BTC торгується по 80,933.5 доларів, за 24 години +1.42%, за тиждень -0.30%; 20-денний діапазон від 79,220.1 до 86,693.7 — мінімум знизився ще на 555 доларів порівняно з минулим тижнем. По капіталу: ETF восьмий день поспіль має чистий приплив (+29,2 млн), за 5 днів +202,3 млн, за 10 днів +299,4 млн. По настроях: індекс страху і жадібності піднявся з 51 до 54. По макроекономіці: долар 101.81, золото 4,007.9 (-1.29%), S&P 500 7,623.68 (-0.52%). Тепер про вплив капіталу. Зниження мінімуму свідчить про те, що тиск продажів все ще поширюється — кожен відскок супроводжується продажами. Але відскок ціни показує, що є капітал, який підтримує ринок — восьмиденний чистий приплив ETF це підтверджує. Ці два сигнали не суперечать один одному: вони описують дві сторони однієї медалі — продавці розвантажуються, покупці накопичують, і обидві сторони повторно обмінюються позиціями в діапазоні від 79,000 до 81,000. Що це означає для BTC: поєднання "зниження мінімуму + приплив капіталу" зазвичай з'являється під час формування дна. Ключ до визначення дна — дві речі: по-перше, чи припиниться зниження мінімуму, по-друге, чи буде приплив капіталу стійким. Зараз перше ще не відбулося, друге вже є. Я далі слідкуватиму за чотирма індикаторами: по-перше, 79,22 Цього тижня у світових ринках панувала висока авersion до ризику, але традиційні активи-убежища зазнали серйозної диференціації. Золото у п’ятницю впало нижче 4000 доларів за унцію, досягнувши тримісячного мінімуму на рівні 3986,50 доларів, зниження за тиждень склало 4%. Тим часом дохідність 10-річних облігацій США вперше за місяць знову опустилася нижче 5%, ставши найпривабливішим активом-убежищем; єна піднялася до річного максимуму щодо євро, а долар впав нижче ключової підтримки 157,50 щодо єни до приблизно 156,9. Ця розбіжність викликала сумніви на ринку: чи не втрачає золото свій захисний ореол через недавні спекулятивні властивості. Вплив на ринок: перестановка в рейтингу активів-убежищ Аномальне падіння золота Аналітики Berenberg відзначають, що падіння золота на тлі уникнення ризику є «варте уваги відхиленням». Зазвичай зниження дохідності держоблігацій США позитивно впливає на золото, яке не приносить доходу, але цього тижня інвестори, одночасно скуповуючи держоблігації, продовжували продавати золото. Востаннє золото так слабо реагувало на значне падіння дохідності облігацій у грудні 2008 року, у найглибшій фазі світової фінансової кризи. Аналітики вважають, що нинішня слабкість золота тісно пов’язана з його роллю спекулятивного активу протягом останнього року. Ця спекулятивна хвиля підняла ціну золота у січні цього року до історичного максимуму понад 5400 доларів, але після виходу відповідних трейдерів ціна вже впала більш ніж на п’яту частину. Головний економіст Чиказької товарної біржі Ерік Норланд зазначив, що найбільшим драйвером падіння цін на дорогоцінні метали цього року є зміна ринкових очікувань від зниження ставок до їх підвищення. Однак вінСпочатку уявімо найгірший сценарій: я припускаю, що якщо санкції розширяться і криптоканали також будуть обмежені, то проблема з оплатою залишиться. Reuters повідомляє, що прем'єр-міністр Ізраїлю Нетаньяху запропонував використовувати криптовалюту для протидії потенційним санкціям, що викликало критику з боку економістів та політичних опонентів.
Я не вважаю це позитивним фактором: обмеження відповідності та ліквідність — це ризики, пропозиція не означає, що платіжний канал буде доступним. Звичайні люди можуть розрахувати максимальні збитки за принципом «стоп-лосс не виконано», а не лише за ідеальною ціною виходу.
Коли з’являються такі новини про санкції, який стоп-лосс зазвичай ви ставите на одну транзакцію?Robinhood завтра підбиває підсумки: дохід на ланцюгу перевищив Ethereum, але акції впали шість разів поспіль після звітів
Robinhood у вівторок після закриття ринку опублікував фінансовий звіт за 3-й квартал, ринок очікував дохід у 1,41 млрд доларів і прибуток на акцію 0,56 долара, що на 16% більше за рік. Цікаво не це число, а те, що у звіті вперше повністю включено квартальні показники Robinhood Chain.
Дані ARK показують, що цей ланцюг, який запустили лише 1 липня, у 3-му кварталі приніс близько 51 млн доларів мережевого доходу, що перевищує 41 млн доларів Ethereum за той самий період, а накопичений обсяг DEX-транзакцій перевищив 100 млрд доларів уже в середині жовтня. Звісно, ARK також попереджає, що цей високий дохід від комісій може знизитися, як тільки зміниться ціноутворення через завантаженість.
Ще більш прикрою є закономірність акцій: за останні шість звітів Robinhood п’ять разів перевищував очікування, але акції падали щоразу, навіть у липні, коли перевищення очікувань було, акції впали на 3,6%. З початку року акції впали майже на 16%, а ринок опціонів очікує волатильність близько 10% навколо звітів.
Висновок для криптоспільноти дуже простий: брокери, які працюють на ланцюгу і здійснюють торгівлю на ланцюгу, дійсно можуть заробляти, але прибутковість і зростання акцій — це зовсім різні речі.
Чи вірите ви в Robinhood Chain як у «ланцюг брокерів», чи вважаєте це лише короткочасним явищем?
#Чи зможе зростання торгового бізнесу Robinhood тривати?
$HOOD $BTCПоставка нафти відновилася, але ціни на нафту не хочуть падати: чого насправді боїться цей високий рівень цін
Експорт сирої нафти з Близького Сходу вже перевищує довоєнний рівень. За даними Kpler, з жовтня середньодобовий експорт сирої нафти з Близького Сходу становить 17,3 млн барелів, що вище за 16,4 млн барелів у вересні, а також вище за 16,9 млн барелів за два місяці до початку війни в кінці лютого; потік через Ормузьку протоку також відновився до 11,7 млн барелів, що приблизно становить 82% довоєнного рівня.
Проте Brent залишається близько 115 доларів, на п’ятимісячному максимумі. Минулого тижня Британська морська служба отримала 12 повідомлень про напади поблизу Ормузької протоки за тиждень, що є рекордом, і багато судновласників взагалі не повідомляють про інциденти. Вартість фрахту нафтових танкерів ще більш вражаюча: добова оренда VLCC наближається до 1,4 млн доларів, а страхування від ризиків війни зросло до 10% вартості вантажу.
Тобто нафта рухається, але вартість транспортування кардинально змінилася: конвої під охороною американських військових йдуть уздовж узбережжя Оману, третина суден проходить північним маршрутом під контролем Ірану, а експорт нафтопродуктів становить лише близько 40% довоєнного рівня. Ринок боїться не нинішнього припинення постачання, а наступного етапу ескалації.
Високі ціни на нафту гальмують інфляцію та очікування зниження ставок, і криптоспільнота не повинна залишатися осторонь: як тільки енергетична інфляція зростає, у FOMC з’являється більше підстав для жорсткої позиції.
Як ти вважаєш, чи є цей високий рівень цін на нафту ризиковою премією, яка рано чи пізно впаде, чи це початок нової норми?
#Відновлення транспортування нафти з Близького Сходу, чому ціни на нафту залишаються високими?
$BTCЗолото падає, і це навпаки змушує мене почати звертати увагу на можливості.
Історично золото в середньому коригується приблизно на 36% від максимуму; наразі корекція близько 29%. Формація подвійного дна, підтримка на рівні $4,000 і перепроданість за RSI — все це варто враховувати.
Але статистичні закономірності не гарантують ідеального входу, справжнє дно може підтвердити лише ринок.
$BTC діє за тим самим принципом.OKX сьогодні 11:20 офіційно оголосив про запуск двох американських акцій X-Perp: GEVUSD і NOWUSD, відкриття позицій о 16:30 та 16:45. GEV щойно впав на 11%, NOW перед звітом виріс на 9,4%, обидві компанії звітують 28 жовтня.
GEV — це GE Vernova, акція AI енергетичного сектору. XGEV спотовий закрився 21.10 на 925,23, 22.10 — 825,58, за день -10,8%; 23.10 закрився на 809,30, за два дні -12,5%. Винуватець — Meta: 22.10 через витрати на AI вільний грошовий потік став від’ємним, акції впали майже на 7%, AI енергетичні акції масово втрачали вартість.
Гроші на ринку: XGEV-USDT за 24 години торгувалися лише 7,51 акцією (приблизно 6120 доларів), XNOW-USDT (ServiceNow) — лише 0,71 акцією (приблизно 113 доларів); а о 16:30 відкриваються контракти з 20-кратним кредитним плечем і розрахунком у доларах, що на 5 годин раніше за відкриття американського ринку.
Ви в азіатській сесії ставите на звіт через два дні: на 1760 млрд доларів накопичених замовлень GEV чи на 80-кратний P/E NOW? $BTC за три дні впав з 84050 до 79431 (-5,5%), як тільки ця лінія порвалася, криптосфера і енергетичні акції разом постраждали.Цього тижня чекаємо саме на цей день: рішення FOMC у середу, справжнє шоу — якщо не буде підвищення ставки
Завтра вівторок і середа, жовтневі збори FOMC, рішення буде оприлюднено в середу о півночі за пекинським часом. У опитуванні Reuters з 16 по 20 жовтня 94 з 100 економістів вважають, що цього разу ставка залишиться без змін, на рівні 3,75%–4,00%, що фактично є консенсусом ринку.
Тож головне в середу — не чи підвищать ставку, а що скаже голова. Після гарячих даних CPI за вересень ринок на деякий час підняв ймовірність підвищення ставки в жовтні до понад 50%, але голова одним реченням «без прогнозів» знизив очікування. Тепер справжня інтрига — у грудні: ф’ючерси оцінюють ймовірність підвищення ставки в грудні приблизно в 80%, а опитування Reuters показує, що всі 100 опитаних очікують підвищення.
Для криптоспільноти цей сценарій дуже знайомий: відсутність підвищення не означає перехід до пом’якшення, «чобіт» підвищення в грудні все ще висить над головою. BTC сьогодні знову впав нижче 80 000, ETH також бореться біля 2300, і в такі моменти кожне слово макроекономіки набуває великого значення.
Чи будете ви в середу вночі чекати рішення, чи дочекаєтеся ранку, щоб побачити результат і діяти?
#ЦьогоТижняОпублікуютьРішенняFOMCЖовтень
$BTC$ETH $BTC $SOL Ця хвиля корекції на ринку зовні виглядає як втрата BTC рівня 80 тисяч, але по суті це відхід інституційних коштів у поєднанні з масовим ліквідуванням довгих позицій із кредитним плечем.
Фінансові потоки вже давно ослабли: 22 жовтня в американських акціях BTC спотовий ETF за один день зафіксував чистий відтік у розмірі 636 млн доларів, що стало найбільшим одноденним відтоком з червня. За два торгові дні загальний відтік склав 774 млн, повністю поглинувши весь чистий приплив на початку жовтня.
Ринок зазнав масового очищення: за 24 години понад 213 тисяч рахунків були примусово ліквідовані, загальний обсяг ліквідацій по всій мережі досяг 670 млн доларів, більшість з яких — довгі позиції.
Інституційні покупки зменшилися, ринок довгих позицій надто скупчений, тому прорив ключової підтримки на рівні 80000 природно спричинив ланцюгову панічну розпродаж. Очевидно, що падіння ETH було значно сильнішим за BTC, що свідчить про швидке звуження ризикової апетиту ринку, а емоційний крах відбувався швидше за падіння цін.
Наближається рішення ФРС 28 жовтня, хоча ринок загалом очікує збереження стабільності, розбіжності щодо підвищення ставок у грудні залишаються, а невизначеність щодо жорсткості ліквідності не знята.
Макроекономічний песимізм не змінився, ця корекція — не просто короткострокова емоційна реакція, а результат взаємодії капіталу, кредитного плеча та макроекономічних факторів.Наступні десять днів можуть стати найменш сприятливим періодом у році для гонитви за зростанням. Ви готові до інтенсивних макроекономічних подій? Останні два дні на ринку відчувається дуже тонке відчуття: ціни ще коливаються, але ритм уже не односторонній, більше схожий на фазу гри та змішування позицій. Емоції на поверхні не погані, але в глибині ринку ризикова схильність вже починає звужуватися. Розглянемо календар. 27/10 вибори в Ізраїлі, 28/10 засідання ФРС разом із звітами Google і Microsoft, 29/10 рішення ЄЦБ щодо ставок, 30/10 рішення Банку Японії щодо ставок, 2/11 звіт Apple, 3/11 проміжні вибори в США. Майже кожен день протягом десяти днів відбуваються події, які можуть змінити інвестиційний настрій, і така щільність сама по собі викликає настороженість. Мене справді турбує не те, яка новина вибухне, а те, що ринок вже почав торгувати наперед. Звіти технологічних компаній США і рішення ФРС припадають на один день, що означає одноразове ціноутворення ризикової схильності; рішення ЄЦБ і Банку Японії йдуть один за одним, коливання валютних курсів і арбітражних операцій поширяться на крипторинок. BTC у такому середовищі зазвичай сприймається як макроризиковий актив, а не як актив-убежище, ETH і альткоїни легше втрачають еластичність під час звуження настроїв. Існує також більш оптимістичний сценарій: якщо звіти перевищать очікування, а шлях ставок буде більш «голубиним», пригнічена ризикова схильність може швидко відновитися, BTC відновиться першим, ETH підтримає, альткоїни підхоплять, і ритм буде швидким. Але ризик у тому, що при такій щільності подій інвестори схильні спочатку знижувати кредитне плече і тримати готівку, а не робити ставки наперед, тому відскок може перетворитися на вікно для продажу після підйому. $ETH Зараз існує неминуче джерело тиску продажів: Ethereum OG централізовано розпродає.
Ці ранні власники дуже особливі: під час бичачого ринку вони продають, а на етапі формування дна в медвежому ринку продовжують поступово фіксувати прибуток, майже або продають монети, або готуються їх продавати.
Їхня собівартість дуже низька, навіть якщо ринок сильно падає, вони все одно мають величезний нереалізований прибуток, і як тільки з’являється простір для відскоку, з’являється мотивація фіксувати прибуток.
Поки ця частина дешевих монет не буде повністю переобігнана і не буде повністю виведена з ринку, зверху постійно висітиме безперервний тиск продажів. Кожне підвищення легко може бути зупинене продажами OG. Щоб ETH міг плавно вийти на нові максимуми, однією з передумов є повна передача цієї частини дешевих монет новим інвесторам.
Звісно, очищення ринку — це не справа одного-двох днів, цей процес буде повторюватися, виснажуючи терпіння. Короткострокові перешкоди для зростання збережуться, не варто поспішати з прогнозами про односторонній вибух.
#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
Головний має що сказати
Материнська компанія Google Alphabet опублікувала фінансовий звіт за третій квартал після закриття біржі 28 жовтня. Хмарний бізнес зріс на 82%, але прогноз капітальних витрат на 2026 рік підвищено до 1950-2050 млрд доларів США. Це надзвичайно велика сума.
Я вважаю, що зараз ринок дивиться на звіт Google інакше. Тепер увага не лише на те, наскільки зросли доходи хмарного бізнесу, а на те, чи зможуть ці майже 2000 млрд капітальних витрат принести реальний прибуток. Інфраструктура AI — це справжній поглинач грошей. У коментарях хтось дуже точно зауважив, що Google інтенсивно підписує довгострокові контракти на електроенергію з паливними елементами, і електроенергія може замінити GPU як основне вузьке місце для розширення AI. Обчислювальна потужність є, але без електроенергії вона марна.
Реакція ринку стримана: GOOGL знизився на 0,09%, xGOOGL — на 0,07%, інвестори чекають.
Для криптовалют технологічні гіганти продовжують гонку озброєнь, капітал залишається в технологічних акціях, а біткоїн не має зовнішніх додаткових факторів зростання. Основне — дивитися на макроекономіку, ціну на нафту та рішення FOMC.
Минулої ночі біткоїн різко впав, тепер дивимось, чи зможе утриматися рівень 80 000. Якщо ні — можливе глибше коригування, зверху тиск у діапазоні 84 000-85 000. Не ганяйтесь за зростанням і не продавайте панічно, ставте стоп-лоси.
Вищенаведений аналіз актуальний на момент публікації, обов’язково ставте стоп-лоси, бажаю успіху. $BTC $ETH $ZEC Цього тижня американський фондовий ринок трохи напружений, Федеральна резервна система та технологічні гіганти поспішають оприлюднити звіти, хто перший постраждає — важко сказати
📅 27 жовтня HOOD першою оприлюднить фінансовий звіт.
📅 28 жовтня Федеральна резервна система оголосить рішення щодо ставки, після закриття торгів звіти оприлюднять Microsoft і Google.
📅 29 жовтня будуть оприлюднені дані ВВП США та PCE, а також звіти Amazon і COIN.
Цього разу я більше звертаю увагу на Microsoft.
Не тому, що вона обов’язково зросте, а тому, що зараз на Волл-стріт явно менше терпіння до AI, ніж раніше.
Meta перевищила очікування за доходами, але акції все одно впали майже на 7%. Раніше ринок радів, коли чули про збільшення інвестицій в AI, тепер же починають питати: коли вкладені гроші почнуть приносити прибуток?
Microsoft і Google якраз можуть відповісти на це питання.
Один дивиться на Azure, інший — на Google Cloud. Якщо зростання хмарного бізнесу не виправдає очікувань ринку, просто говорити про перспективи AI, мабуть, буде недостатньо.
Я також слідкуватиму за COIN, адже його доходи від торгівлі безпосередньо пов’язані з активністю крипторинку, що має для нас у криптоспільноті певну довідкову цінність.
Зараз я більше схиляюся до того, щоб спочатку подивитися на реальну реакцію після звітів, а не заздалегідь ставити на те, хто перевищить очікування.
Якщо цього тижня треба вибрати найцікавіше для дослідження, я обираю Microsoft. $GOOGL $MSFT $AMZN #微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ Ціна $ZEC коливається близько 1190, добові коливання приблизно від -0,3% до +4%, що свідчить про високу волатильність на високому рівні.
ZEC останнім часом явно сильніший за BTC. BTC за 24 години впав приблизно на 1%—1,6%, тоді як тижневий графік ZEC показує зростання близько 7,5%, що головним чином зумовлено очікуваннями оновлення NU7 та наростаючим інтересом до приватних монет.
З технічної точки зору, зона близько 1 200 доларів є ключовою для боротьби; опір зверху спочатку знаходиться в діапазоні 1 230—1 250 доларів, сильніший опір — на рівні 1 300—1 320 доларів; підтримка знизу — близько 1 180 доларів, при пробої варто звернути увагу на діапазон 1 120—1 100 доларів.
З фундаментальної точки зору, основним каталізатором для ZEC є оновлення NU7, яке може активуватися близько 5 листопада: планується скоротити час блоку з 75 секунд до 25 секунд, а також тимчасово вивести з обігу 60% комісій за блок до лютого 2031 року, що створює очікування певного звуження пропозиції. Однак оновлення також вимкне стару версію приватного пулу Sprout, і невелика кількість не мігруваних коштів може стати непрацездатною, що є малоймовірним, але реальним технічним ризиком.
Щодо капіталу, минулого тижня спостерігалося значне повернення коштів у Grayscale Zcash ETF, але перед тим три тижні поспіль був чистий відтік, що свідчить про коливання інституційних інвестицій. Волатильність ZEC значно вища за BTC/ETH, тому короткострокові покупки на піку слід здійснювати обережно.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Без нових прогнозів на рішення 28 жовтня, заява ФРС та пресконференція голови матимуть незвичайно велике значення. Залишення ставок без змін може бути широко очікуваним, але формулювання щодо інфляції та грудня важливі, оскільки наступного дня виходять дані ВВП за третій квартал і PCE за вересень. Така послідовність може утримувати очікування політики гнучкими, а не остаточними.
#OctFOMCDecisionThisWeek На ф'ючерсному ринку вихід контракту з обігу не означає проблеми з розрахунками, досвідчені трейдери зазвичай спочатку дивляться на план виходу. Я вважаю, що поступове закриття протоколу Ducat цього разу — це саме такий підхід: бізнес потрібно закрити, а як повернути активи — це вже окрема справа.
У повідомленні йдеться, що облігації та Pass-нагороди, pDUCAT, які знаходяться в заставі або в періоді охолодження, а також $DUCAT у гаманцях можна викупити без очікування періоду охолодження, знімок адрес власників токенів вже зроблено. Команда заявляє, що через ліквідаційне підтвердження активи сховища повністю підтримують DUCAT, але це поки що твердження, яке треба перевірити, і не можна вважати результатом ліквідації.
Я більше звертаю увагу на механізм виходу, а не просто вважаю закриття негативом: відсутність очікування періоду охолодження зменшує обмеження на вихід; охоплення різних станів володіння зменшує розрив у правилах. На відміну від традиційних ф'ючерсів, тут треба дивитися на власні розрахункові механізми протоколу. Чи є серед вас друзі, які також прийшли з традиційного ринку, як би ви оцінили, чи є цей план виходу впорядкованим?#Robinhood交易业务增长能否延续？ Я вважаю, що зростання торгового бізнесу Robinhood, ймовірно, зможе тривати, але форма цього зростання зазнає структурних змін — двигун зростання змінюється з раніше високоволатильних криптоактивів на комбінацію, де акції та опціони слугують баластом, а ринок прогнозів є точкою вибухового приросту. Однак стійкість цієї зміни залежить від того, чи буде подолано ключове обмеження: підвищення активності торгів ще не ефективно трансформувалося у синхронне зростання нових користувачів і чистих депозитів. 86.83 — це найвища точка, досягнута о 07:00, при цьому на цьому піку було торговано лише 80 977 контрактів. Розбиваючи по пунктах, о 08:00 було торговано 213 609 контрактів, що в 1,3 раза більше за сумарний обсяг двох попередніх піків.
Різниця в обсягах очевидна: ніхто не підтримує ціну зверху, але є реальні продавці, які тиснуть її вниз. Однак її викупили за 83.91 по 0.66, щоб закритися на рівні 84.57, і 24-годинне мінімум 83.4 не було пробито.
Отже, наразі це коробка з грошима, поставленими на обох кінцях $BLUR, $YGG, $SAND ці альткоїни раніше теж були на піку популярності, вони належать до сектору блокчейн-ігор або NFT, але зараз повільно вмирають, поступово знецінюючись до нуля. Так само багато альткоїнів без реального доходу повільно занепадають, якщо проект не може досягти балансу доходів і витрат за кілька років розвитку, і справжніх клієнтів у нього майже немає, деякі взагалі є схемою "передавання барабана", тому чисто за рахунок монет збирати "жуйку" неминуче, і дійсно такі проекти слід було б раніше знімати з ринку. Зараз у криптоспільноті зовсім не потрібні нові проекти, я навіть відчуваю, що по 1-2 нових проектів на місяць на біржі — це вже перевищення пропозиції над попитом. Навіть реальний обсяг торгівлі таких блакитних фішок, як btc, eth, sol, дуже малий, якби не ф'ючерси, ліквідність була б ще гіршою, криптоспільнота потребує відпочинку і відновлення, бо якщо так триватиме, "жуйки" залишиться зовсім мало.Цей пост Маска має 4,75 млн переглядів і 108 тис. лайків, але він говорить про дуже просту річ: одна компанія, дві системи, два набори правил.
Starlink — це цивільна комерційна послуга, умови дуже жорсткі, її не можна використовувати для ведення війни. Starshield — це інша система, під контролем уряду США, як її використовувати — вирішують вони.
Минулого тижня українська армія використовувала цивільний канал Starlink для керування ударними безпілотниками, щоб атакувати ворога, і цей лазівку закрили. За його словами, це не новина, просто чіткіше окреслили межі, які завжди існували.
Наступна частина варта уваги: Starlink зараз не можна заглушити чи знищити, а якщо він відключиться, фронт одразу впаде. На початку війни 2022 року, коли інші засоби зв’язку були знищені або заглушені, саме він витримав ті місяці.
Ці слова звучать як загроза, але по суті це право встановлювати ціну. Хто може запропонувати те, що ніхто інший не замінить, той має вплив, навіть якщо не бере участі у прийнятті рішень.
На ринку те саме. Справді дефіцитна інфраструктура оцінюється не лише за грошовим потоком, а й за тим, чи можна обійтися без неї. У цьому тексті немає жодного професійного терміна, але логіка та сама.
Щоб оцінити, чи щось варте грошей, не дивіться спочатку на історію, а подумайте, скільки людей постраждають, якщо це зникне завтра. 上周整体数据看似ETF资金净流入，看着是多头占优，但真实盘面分歧极大、极其虚弱。周初三天持续吸筹，大量资金进场抬盘，结果周四、周五连续大额出逃，前两天积累的涨幅和筹码，短短两天直接大半回吐。 尤其是IBIT、FBTC这些头部机构资金带头撤退，这一点最能说明问题，现阶段的买入全是试仓行为，根本没有长线坚定加仓的意愿，盘面买盘看着存在，但支撑力度特别脆，完全扛不住抛压。 再看当下K线结构。 价格死死卡在八万附近反复震荡，24小时波动区间压缩得非常窄，上方81000—81300压力极其顽固，每次反弹到这个位置就直接被砸下来，没有任何增量量能接力，多头根本没有上攻的力气。 盘面指标也全部走平，资金费率趋近中性，合约杠杆没有放大，市场整体观望情绪拉满，没人敢主动开方向单。 但也不用过度悲观，行情并没有彻底走坏，下方79800—80000是短线强支撑，机构长线底仓还在托底，79600更是关键防守底线，只要这里不破，整体震荡结构就不会崩塌。 目前市场最大的不确定性，全部集中在美联储消息面。 现阶段多空完全五五开，没有任何单边趋势，盘面所有的涨跌，都是合约资金互洗、诱多诱空来回切换，这种行情最容易亏钱#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 1. HBM4 масове виробництво + довгострокові замовлення AI: HBM4 належить до продуктів з надвисокою маржею, довгострокові контракти з клієнтами, такими як Nvidia, фіксують ціну, премія значно вища за звичайний DRAM; у цьому кварталі частка відвантажень HBM продовжує зростати, що є ключовим драйвером підвищення рентабельності
2. Контрактні ціни на DRAM і NAND продовжують зростати: попит на AI-сервери + звичайні ПК і сервери резонує, середня ціна DRAM помітно зросла в порівнянні з попереднім періодом
3. Оптимізація продуктової структури: зростання частки високоприбуткового HBM/висококласного DRAM, розбавлення витрат, підвищення загальної чистої рентабельності
❌ Негативні фактори (знижують EPS, можуть призвести до відсутності прибутку)
1. Коливання курсу вон до долара США: девальвація вон призведе до стиснення EPS у доларах за методологією SKHY на американському ринку (це найчастіше ігнорований ризик)
2. Відсоток придатних HBM4 нижчий за очікуваний: якщо темпи підвищення якості повільні, відвантаження HBM4 не відповідатимуть очікуванням, маржа безпосередньо впаде
3. Сповільнення зростання цін на спотовому ринку пам’яті, скорочення замовлень клієнтами або збільшення обсягів Samsung, що призведе до цінової конкуренції
4. Нестандартні одноразові доходи не враховуються у Normalized EPS, можна оцінювати лише прибуток основного бізнесуДев'яносто відсотків гадають, що Федеральна резервна система цього тижня не змінить ставку, але ринок навіть не має сил піднятися.
Засідання FOMC триватиме з вівторка по середу, результати оголосять у четвер о 2-й годині ночі за пекинським часом. Саме рішення вже не є змінною.
Змінюється друга частина: тиждень тому ще гадали, чи буде зниження ставки цього року, тепер гадають, чи підвищать її в грудні. Ціна на нафту тризначна, інфляція стійка, опція зниження ставки вже знята з розгляду. Втрачено не просто одне підвищення ставки, а надію на «рано чи пізно послаблення».
Ціна ще не пробила рівень, але емоції вже зламалися. Індекс страху і жадібності впав до 43 — найнижчий за три місяці, хоча ціна ще не дійшла до мінімуму цього тижня — не тому, що хтось продає, а тому, що ніхто не хоче купувати.
Попереду ще складніший виклик: Google і Microsoft оголосять результати після закриття ринку в середу, Amazon — після закриття в четвер, і все це припадає на період між рішенням FOMC і даними по інфляції.
$BTC тримається біля 80 тисяч, цього тижня максимум був понад 84 тисячі; $ETH два тижні тому був вище 2500, тепер навіть 2300 не втримується, співвідношення продовжує падати.
Засідання лише вирішує, чи буде стрибок, але не куди він буде.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC контракт впав до 79567, але бичачі позиції все ще тримаються: якщо ліквідність на рівні 79345 буде втрачена, хто ще наважиться вважати перепроданість розворотом?
Я бачу не наступ бичаків, а найвідоміший самообман у слабкому діапазоні. Контракт BTC зараз торгується близько 79567, сьогодні з початку UTC-0 впав на 0,68%, 24-годинне дно вже досягло 79345. Ціна все ще перебуває в медвежому розташуванні середніх ковзних, відскок так і не зміг відновити ключовий опір; короткостроковий RSI увійшов у зону перепроданості, що саме по собі найчастіше вводить в оману, змушуючи думати, що «далі падати не буде». Але перепроданість — це лише стан волатильності, а не пропуск у зміну тренду.
Ще більш тривожним є те, що нещодавно ставка фінансування залишалася позитивною, за статистикою за вартістю позицій, частка довгих позицій провідних трейдерів становить близько 61,2%, а по всьому ринку — близько 69,2%. Коли більшість учасників ринку очікують, що одна свічка зростання врятує їхні позиції, ліквідність нижче 79345 часто виглядає більш привабливою. Обсяг позицій за останню годину зріс на 0,31%, але ціна не посилилася синхронно, така комбінація більше схожа на загострення розбіжностей, а не на здоровий наступ.
Я завжди наполягаю: можна не брати участь у бичачих прогнозах, але при ведмежих варто більше уваги приділяти реалізації ризиків, хоча це не є торговою інструкцією для когось. Тимчасове піднесення на новинах не змінює поточну структуру, справжнє завдання бичаків — це відновлення з обсягом, а не продовження втішання себе думкою «відскок — це розворот». Бездумне підбирання дна, вперте тримання довгих позицій, ілюзії про неминуче повернення ринку — чи не знову цього разу 79345 стане останньою лінією безпеки?#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹
Обліковий прибуток за Q3 близько 21 млрд доларів США є реальною бухгалтерською подією, але це «бухгалтерське відлуння», сигнал має обмежену цінність;
Більше уваги заслуговує зміна капітального розподілу від «збільшення BTC» до «відновлення капітальної структури».
Зміна капітального розподілу: у Q3 помітне уповільнення збільшення: лише 334 BTC додано в останній тиждень кварталу, витрачено 28,7 млн доларів; у той же період витрачено 176 млн доларів на викуп пріоритетних акцій STRC, що перевищує витрати на закупівлю BTC за тиждень. STRC відновився з мінімуму в червні близько 71 долара до приблизно 99 доларів, що свідчить про початковий успіх підтримки;
Консенсус «активної купівлі» вказує, що ринок оцінює довгостроковий шлях біткоїна та вартість капітальної структури як змагання. Якщо ціна монети коливається лише біля лінії собівартості, бухгалтерський прибуток — це лише квартальні коливання.
1. Чи зможе біткоїн стабільно триматися вище лінії собівартості в 75 000 доларів, щоб бухгалтерський прибуток перейшов від «квартальних коливань» до «постійного позитивного розриву»;
2. Розподіл коштів між викупом STRC та збільшенням BTC підтвердить, що компанія переходить від «безмежного збільшення BTC-експозиції» до «пріоритетного відновлення капітальної структури».
Обліковий прибуток реальний, але сигнал обмежений; уповільнення зростання кількості BTC на акцію більше визначає середньостроковий контур, ніж 21 млрд доларів облікового прибутку. @OKX中文 @OKX星球 $BTC $xSTRC Основний ланцюговий аналіз (Santiment) визначає адреси з ≥1000 BTC як BTC-гігантів (китів) - Остання статистика: 2044 адреси з ≥1000 BTC, загалом тримають близько 7,17 млн BTC, що становить майже 36% від обігу Але! Адреса ≠ реальна незалежна особа/організація, це найпоширеніша пастка: Включає: холодні гаманці бірж, адреси зберігання ETF, резервні гаманці платформ, не всі — це великі приватні власники. Наприклад, одна біржа може мати кілька таких китових адрес, які фактично належать одній організації. Детальніше розподілення (інша класифікація) - Акули: 1000–5000 BTC - Кити: 5000–10000 BTC (вузьке визначення whale) ≈100 адрес - Горбаті кити (супергіганти): >10000 BTC, менше 100 адрес, сюди входять MicroStrategy, уряд США, ранні багатії, великі кастодіальні структури Два ключові хибні уявлення 1. Неможливо точно визначити реальну кількість «китів»: одна особа може контролювати десятки гаманців; один гаманець може містити кошти багатьох користувачів (біржа), в ланцюзі можна порахувати лише адреси, не розрізняючи реальні суб’єкти. 2. Поріг різниться на різних платформах: деякі ЗМІ більш лояльні і вважають великими власниками адреси з ≥100 BTC, тоді кількість адрес зростає до майже 20 тисяч, це не можна змішувати. Коротко підсумовуючи За найпоширенішим у спільноті визначенням 1 Каструля з бульйоном на кухні тихенько булькає, а виручка за другий квартал скоротилася майже на п’яту частину в порівнянні з минулим роком. На поверхні цього бульйону плавають краплі олії, а на дні вже підгоріло. Після закриття американського ринку 29 жовтня ця американська публічна платформа цифрових активів має оприлюднити фінансові результати за третій квартал, а я дивлюся не на сервірування, а на плиту: на якому етапі інтеграція Deribit, чи зможе основна сковорода спотової торгівлі знову закипіти, чи зможуть похідні інструменти та бізнес, пов’язаний з доларовими стейблкоїнами, додати нових смакових ноток.
Найгірше в приготуванні — це неправильне співвідношення інгредієнтів. Основні монети — це головна страва, альткоїни — спеції, контракти з кредитним плечем — дуже гострий перець, якщо додати забагато — обпече шлунок, якщо замало — буде прісно. Доходи від підписок і послуг у другому кварталі склали 555 мільйонів доларів, як заздалегідь зварений бульйон, який може підтримати базу; але виручка скоротилася майже на 20%, що свідчить про зменшення замовлень у залі, а вогонь під сковородою спотової торгівлі ще не повернувся до повної сили. Інтеграція Deribit — це не просто перенесення нової плити на кухню, потрібно дивитися на синхронізацію вогню, швидкість подачі страв, контроль температури ризиків, чи зможе цей ковток гострої олії похідних інструментів бути ароматним, але не дратівливим — ось що визначить успіх меню третього кварталу.
Бізнес, пов’язаний з доларовими стейблкоїнами, більше схожий на ферментований соус, який зазвичай не привертає уваги, але без нього страва втрачає глибину смаку; похідні інструменти — це швидке смаження на сильному вогні, якщо вогонь правильний — ароматний результат, якщо занадто сильний — підгорілий посуд. Зараз ринок також подає на стіл додаткову страву — токени Microsoft, зв’язок токенів технологічних компаній схожий на аромат з сусідньої плити, приємний, але не замінить власний бульйон. Якщо доходи від спотової торгівлі й надалі будуть слабкими, і лише підписки та послуги підтримуватимуть базу, фінансовий звіт за третій квартал виглядатиме бідним; якщо інтеграція Deribit зможе перетворити похідні інструменти та стейблкоїн-бізнес у насичений соус, це буде новий смаковий акцент для головної страви.
Моя професійна оцінка проста: зараз на столі не бракує сервірування, бракує того звуку, коли вогонь знову чіпляється за дно каструлі. Виручка за другий квартал зменшилася майже на 20% — це як зменшення порції в меню; 555 мільйонів доларів доходів від підписок і послуг — це бульйон, який кухня ще може підтримувати; якщо інтеграція Deribit обмежиться лише заміною плити, основна сковорода спотової торгівлі залишатиметься ледачою, а навіть найгостріший перець похідних інструментів не зможе приховати зменшення потоку клієнтів у залі. Якщо у третьому кварталі знову подадуть прозорий і прісний бульйон, без вогню в головній страві і без насиченості соусу, тоді навіть найпрацьовитіша кухня просто акуратно розставить холодні закуски. #coinbaseq3deribitimpactДрузі, $BTC BTC зараз застряг близько 80 тисяч, ціна на нафту підскочила до 111, акції AI коригуються, ризикова перевага притиснута до нуля. У жовтні BTC ETF загалом вивів 314 млн, хоча минулого тижня тижневий показник став позитивним, але фінансовий потік справді не відновився. Рівень 80 тисяч, якщо втримати — буде флет, якщо проб'є — емоції зламаються, FOMC вже післязавтра, не лизь кров на лезі ножа.
$ETH ETH більш розділений: у жовтні ETF вивів майже 1,18 млрд доларів, BlackRock ETHA — основний продавець. Але з іншого боку, загальна кількість застейканих монет досягла рекорду, 43-44 млн ETH заблоковано, що становить 36% від обігу, BitMine сам застейкав 86% своїх позицій. Можливі для продажу ETF виходять, а монети, які не можна продати, блокуються, 2,300-2,330 — це психологічна підтримка ETH, закриття на денному графіку вище — це помилковий продаж, пробій — це тренд.
Одним реченням: BTC чекає FOMC, ETH чекає результату закриття на 2,300. Жити — значить мати наступний хід.#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ 小跌不算跌XRP застряг на рівні 1.29, кит повільно виходить; DOGE впав до 0.076, технічний аналіз показує лише «сильний продаж»; ринок очищується, а ті, хто вважає «велике падіння» за «майже дно», залишаються.
Поточна ціна XRP близько 1.29 долара, за 24 години падіння на 1.24%. Головне не в ціні, а в ланцюгу: кількість гаманців з 10 до 100 мільйонів XRP зменшилася з 351 до 339, 12 великих гравців виходять; баланс XRP на біржах одночасно збільшився на 50 мільйонів, пропозиція накопичується на ринку. 1.26 — остання лінія оборони, якщо її втримають, ціна може коливатися між 1.30 і 1.43; якщо ні — наступна підтримка на 1.11, далі 0.98. Кити виходять, роздрібні інвестори заходять, у такій структурі вгадати дно потрібно не лише сміливості.
Поточна ціна DOGE близько 0.0762 долара, падіння майже 2%. Технічні індикатори дають сигнал сильного продажу, за 7 днів падіння 4.39%, за місяць — 21.22%. Проблема DOGE ніколи не була в тому, чи «досить впав», а в тому, що немає нових причин для купівлі. Якщо відскок мем-монети можливий лише за рахунок емоційних імпульсів, кожен підйом відкриває двері для тих, хто був раніше.Інвестиції в AI перебувають на історично високому рівні суперциклу капітальних витрат, у короткостроковій та середньостроковій перспективі, ймовірно, ще зможуть «триматися», але в довгостроковій перспективі (після 2028 року) постане реальний тиск на підтвердження ROI; захисний рівень Nvidia залишається широким, але компанія переходить від «монополії на чіпи» до «повного стеку + програмної екосистеми + фінансового важеля», що не є непорушним. 1. Як довго ще протримаються інвестиції в AI? Масштаб, драйвери та ризики бульбашки Поточний масштаб інвестицій уже надзвичайно великий. У 2026 році сумарні капітальні витрати основних надмасштабних хмарних провайдерів (Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta, Oracle тощо) та провідних CSP очікуються в діапазоні 7000–9500 млрд доларів США, деякі установи прогнозують близько 9570 млрд доларів для дев’яти найбільших CSP у світі; у 2027 році цей показник зросте до 1,2–1,58 трлн доларів США або навіть більше. Це вже близько або перевищує відносну частку ВВП у таких історичних циклах, як залізниці, інтернет, і деякі аналітики називають це «одним із найбільших капітальних проєктів в історії США». Підтримка сталого зростання: Попит все ще перевищує пропозицію. Керівництво Nvidia чітко заявляє, що попит значно перевищує їхню здатність постачати зі швидкістю 70%, замовлення на нові платформи Vera Rubin вже охоплюють основних надмасштабних хмарних провайдерів та AI-хмару. Хуан Дженсен підкреслює, що «обчислювальна потужність — це дохід», токени стали «продуктивними та прибутковими». Agentic AI та фізичний AI суттєво підвищують інтенсивність обчислень.Найсмертоноснішим на шахівниці ніколи не був хід суперника, який жертвує ферзя, а те, що після його жертви ти розумієш, що твій король вже ніде сховатися.
28 жовтня Microsoft оприлюднила новий квартальний звіт, де зростання Azure майже на 40% у річному вираженні — це не просто бізнес-дані, це відкритий перший хід. Гросмейстери дивляться на дошку не на те, куди поставлено фігуру, а чи відкриті лінії на наступні двадцять ходів.
Капіталовкладення в AI — це цілковита жертва у позиційній грі. Жертва пішаком чи конем — це не просто втрата фігури, це простір, лінії, ініціатива. Але шахова логіка безжальна: компенсація за жертву має бути реалізована, інакше це просто марна втрата сил. Монетизація Copilot — це та лінія компенсації. Якщо вона не спрацює, у формі пішаків залишаться незагойні тріщини, і в переході від середини гри до ендшпілю кожен ізольований пішак буде по шматочках з’їдений.
Тож справжнє питання не в тому, чи можна повторити 40%, а чи це прискориться. Один перший хід — це не перевага, перевага — це серія перших ходів. Як тільки темп переходить до опонента, позиція змінюється з «я атакую» на «я захищаю», і кожен хід у захисті вимагає додаткових часових витрат — як тільки з’являється паніка часу, навіть найкращі позиції фігур починають псуватися.
Подивімося на $xMSTR. Він як побічний варіант у головній лінії: якщо головна лінія йде не так, навіть найтонші тактичні комбінації в побічній втрачають основу. Капітал на дошці — найчутливіша легка фігура, яка часто раніше за основний ринок відчуває реакцію опонента. Як тільки кредитні спреди розширюються, фінансування цієї великої AI-партії контролюється з флангу, і як би ти не розставляв фігури, над головою завжди висить лінія опонента.
Хтось питає, як я рахує двадцять ходів. Не треба точно прораховувати всі двадцять, треба вбити три найнебезпечніші лінії контратаки опонента, а решту залишити структурі. Зараз AI-оповідь потрапила у найскладнішу клітинку — фігури попереду, простір відкритий, час є, але неможливо знайти хід, що веде до перемоги. Вкладення — це справжні гроші, жертва, а віддача ще має бути ретельно перевірена; ця фігура оцінки рано чи пізно буде обміняна в ендшпілі.
28 жовтня — це не вирішальний хід, це лише відповідь за нотами. Справжній вердикт один: жертва зроблена, чи залишається ініціатива у твоїх руках. #microsoftq1azureandai$BTC BTC впав з 84,500 до 79,600, і чим більше падає ціна, тим більше людей на OKX відкривають довгі позиції.
Співвідношення довгих і коротких позицій за контрактами BTC зросло з 1.21 21 жовтня до 2.19 сьогодні, довгі позиції вже вдвічі перевищують короткі.
Ціна впала майже на 6%, але люди все ще активно скуповують на дні.
Проблема в тому, що чим більше накопичується довгих позицій, тим довше ціна не може піднятися, що свідчить про те, що кошти, які скуповують на дні, поки не можуть підняти ринок. Далі звертаємо увагу на попередній мінімум 79,168 — якщо він буде пробитий, ймовірно, чергова хвиля довгих позицій не витримає тиску.Трамп знову погрожує новою "епічною люттю", Іран викрито у посиленні змови з вбивства.
Ця корекція на американському ринку акцій, можливо, ще не закінчилася.
Найпроблемніша комбінація:
загострення конфлікту + стрибок цін на нафту + різке падіння золота.
Трамп каже "війна скоро закінчиться", але ринок йому не вірить — ф'ючерси на золото впали нижче 4000 доларів, Brent піднялася до 116 доларів.
Справжній тиск попереду.
Чим довше тримається висока ціна на нафту, тим гірше для бізнесу.
Зростають витрати на транспортування та виробництво, прибутки стискаються, інфляцію важче приборкати. Навіть якщо прибутковість держоблігацій США падає через попит на безпечні активи, це не означає, що ФРС швидше знизить ставки, і тим більше не означає, що фінансування для компаній стане дешевшим.
Акції AI-технологічних компаній мають свої власні виклики.
Інвестиції зростають, коли ж доходи та грошовий потік наздоженуть? Ринок уже починає ставити це питання.
До того ж, з урахуванням коливань енергетичних витрат і ситуації, висока оцінка стає ще менш стійкою.
Ключовий фактор:
якщо переговори просунуться і ціни на нафту суттєво впадуть, оцінка зміниться; але якщо війна раптово почнеться перед проміжними виборами, ринок може різко впасти.
Трамп одночасно каже, що війна скоро закінчиться, і погрожує продовжити бойові дії.
Витрати бізнесу та інвестиції в AI не зменшаться через одне слово.
На цей момент немає достатніх підстав вважати, що ця хвиля корекції вже завершилася.有很多人说现在是牛市来了，现在确实是已经是熊市的末期，目前第一波上穿站上50周均线，是形成了牛熊的转换，不过真正的转化成牛市，也会震荡一年多，没那么容易马上正真走出大牛市，第一，目前宏观市场，美债依然是加息状态，大方向还没有正真的利好，大牛市是需要多股资金合力推动的，单一的拉升无法走出真正的大牛市，现在只能确认是反弹，目前80000点，76000点聚集了很多吸货筹码，大资金想涨，也不会给散户抬轿子，会在这个位置不停震荡，随即往下砸，有些人会说越跌越买，除非你是现货做大周期长线，否则，市场有的是办法让你害怕，让你失去耐心，仅作为个人观点，不作为参考Фінансування боргу на 40 мільярдів доларів США під GPU — це як заливання надвеликим фундаментом-плитою на рухомому піску, але з лише однією несучою колоною, що працює на вертикальне навантаження. SpaceX використовує грошові потоки від Starlink і запусків як якір, Маск ставить на довгострокову криву навантаження хмарочоса AI-обчислень, але справжній холод по спині мені викликало його попередження — понад двісті нових AI-хмарних компаній, які не мають другого джерела доходу, ринок боргового капіталу вже закрив для них кредитний шлюз.
На мій погляд, це типовий структурний розрив між генеральним підрядником і субпідрядниками. Бізнес оренди обчислювальних потужностей на перший погляд — це повторювані стандартні поверхи, витрати можна амортизувати, грошові потоки прогнозовані, але якщо подивитися на креслення в розрізі конструкції, стає зрозуміло: фундамент цих компаній повністю орендований GPU, несучі стіни — це контракти з одним клієнтом, і як тільки вартість фінансування зростає, а контроль ризиків посилюється, вся будівля навіть не має достатньої бічної жорсткості, вітер її одразу деформує пластично. Маск отримує гроші не тому, що його проєкт кращий, а тому, що він тримає в руках дві вже завершені та що приносять дохід грошові лінії — Starlink і запуски. Це справжній структурний резерв, це подвійний ядровий циліндр із кільцевою фермою, повна система протидії бічним силам.
А ті проєкти, що живуть лише за рахунок оренди обчислювальних потужностей, я бачив багато подібних у нерухомості: гарні плани, привабливі візуалізації, але фактична несуча здатність фундаменту недостатня, арматура недодана, розташування діафрагм жорсткості зміщене. Коли кредитування стискається, вони не падають, а поглинаються і реструктуризуються — у галузі це називають «кинуті будівлі», які забирають провідні девелопери, змінюють планування, знижують стандарти, подають на нове будівництво. З понад двохсот компаній лише одиниці збережуть незалежну структурну систему. Інтеграція — це не погано, це оптимізація структури, це демонтаж надлишкових елементів і чіткіший основний шлях навантаження.
Повертаючись до ланцюжка взаємозв’язку з токенами американського ринку, логіка така сама. Кредитний спред боргу обчислювальних потужностей розширюється, що означає, що ринок переоцінює сейсмостійкість всієї AI-інфраструктури. Ті, хто не має власних доходів і живе лише за рахунок зовнішнього фінансування, під тиском де-леваджування деформуються; а ті, хто має грошові потоки як фундамент, навпаки, під час спаду бульбашки проявляють справжню структурну цінність. Це не питання оцінки, це питання несучої здатності.
Я бачив багато проєктів, що загинули на стадії будівництва, а не на стадії проєктування. Креслення може зробити кожен, але тих, хто може закласти фундамент до несучого шару, доглянути бетон до проєктної міцності, забезпечити достатню довжину анкерування арматури в кожному вузлі, дуже мало. Розширення обчислювальних потужностей — те саме: фінансування — це заливання, дохід — це догляд, якщо догляд неякісний, навіть найвища будівля — це аварійна.
Ринок проводить статичне навантажувальне випробування, хто перший зламається, той і змушений вийти. #spacex40bgpufinancing#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Приблизно переглянув, найбільше суперечок викликає HBM4. Бики вважають, що попит на AI-сервери достатньо міцний, і масове впровадження HBM4 може безпосередньо вибухово збільшити прибуток, до того ж це може компенсувати слабкість традиційного зберігання даних. У спільноті також є впливові особи, які стверджують, що прибуток встановить історичний рекорд. Hynix, як «улюбленець» Nvidia, майже гарантовано покаже хороші результати. Але проблема в тому: ринок вже настільки завищив очікування, що навіть якщо зароблять більше, якщо не буде «великих перевищень очікувань», чи не стане публікація звіту приводом для розпродажу? Крім того, традиційний бізнес зберігання зараз дійсно слабкий, і чи зможе лише HBM4 повністю це компенсувати, покаже конкретика завтрашнього вечора.Ізобарична лінія в Ормузькій протоці щойно послабшала на один щабель, але на радарних відгуках зі сходу Саудівської Аравії все ще видно три поодинокі сильні конвективні клітини — це і є початкове поле сьогоднішнього ранку: потік нафти відновлюється, загроза не зникла.
Існує стара приказка: поодинокі клітини можна обійти, а лінію зсуву — ні. Ракети — це поодинокі конвективні клітини, їх перехоплення — це лише короткочасний дощ; але трубопровід, графік суден і страхові внески утворюють лінію зсуву, що перетинає Перську затоку. Поки вона існує, будь-який локальний спалах знову закачує нестабільну енергію у температурне поле. Саудівська Аравія підтвердила перехоплення, але знищення не підтверджено — у нашій термінології це називається «інтенсивність відлуння не калібрована наземною станцією», може бути сильною, а може бути шумом місцевості, але під час чергування не можна ігнорувати.
Brent стоїть на 116.72, WTI — на 103.27, це не ціна ясного дня, а задушливість після грози. Біля 117 вже утворився щільний пояс ізобар, кожен наступний щабель вгору вимагає нової енергії, а простір для ослаблення вниз залежить від того, коли випарується волога. Потік у протоці покращився, видимість піднялася на одну-дві морські милі; але ставки за танкери та витрати на безпеку — це два показники вологості, які залишаються на понад 90%, волога не розсіюється, температура не падає. Те, що називають «зниженням ціни через зменшення ризику», по суті означає, коли точка роси впаде разом із температурою. Зараз температура впала лише трохи.
Трамп каже, що конфлікт може скоро закінчитися, Іран відкриває двері для дипломатії, угода не укладена — цей набір сигналів у чисельному прогнозі називається коливанням моделі. Члени ансамблю в різні моменти часу мають великі розбіжності, найгірше — брати один конкретний прогноз і планувати на його основі наступні 72 години. Висновки треба робити після радіозондування, а не після заяв.
Переключаємося на американські акції як відображення. Їхня цінова поведінка більше схожа на видимість у прибережному місті: потік нафти на поверхні відновлюється, видимість піднялася з 500 метрів до 2 кілометрів, але інверсія біля поверхні не зруйнована, туман все ще тримається. Перевага ризику відновлюється лише на низьких рівнях, не піднімається вгору. Високі ціни на нафту створюють постійний низхідний потік для транспорту, страхування та виробничих витрат, стримуючи верхню межу оцінки; геополітичні очікування трохи послабшали, але прийшла тепла рівнинна течія. Холодні та теплі маси повітря протистоять на одному пікселі, результат — бічний рух із великими коливаннями — напрямок вітру нестабільний, пориви сильні.
Висновок: це не безперервне ясне небо під контролем антициклону, а короткочасний спокій у оці тайфуну. Опускання в оці, прояснення неба — це те, що найчастіше неправильно тлумачать як «покращення погоди»; стіна ока все ще на периферії, наступний раунд конвекції чекає лише на тригер. Відновлення потоку не означає відновлення ланцюга постачання, пом’якшення заяв не означає підписання угоди, підвищення видимості не означає зняття інверсії. У ансамблевому прогнозі ймовірність високої волатильності в наступні три періоди залишається понад 70%, градієнт тиску не має суттєвого звуження.
Спочатку дивимось радіозондування, потім говоримо про погоду. #OilFlowsRecover