Orbit Post Sitemap
Спрос на вычислительные мощности AI уже перестал быть «ожидаемым» и превратился в количественно измеряемый, структурированный источник дохода, а быстрая коммерциализация 2-нм технологии ещё больше увеличила технологическое отставание от догоняющих. Настоящее испытание заключается не в стороне спроса — потолка спроса практически не видно — а в том, сможет ли TSMC одновременно продвигать расширение производства 2-нм, строительство заводов за рубежом и разработку следующего поколения техпроцессов, сохраняя при этом нижний предел рентабельности. Текущий уровень валовой прибыли в 66,4% по-прежнему является абсолютным лидером в мировой полупроводниковой промышленности, но тенденция к её сокращению по сравнению с предыдущим периодом заслуживает постоянного внимания. #Чистая прибыль TSMC за 3-й квартал превзошла ожидания, прибыль достигла исторического максимума 📊 Резкое падение двух лидеров хранения данных | SanDisk, SK Hynix: убивают ли оценку или фундамент?
Ребята, сектор хранения данных был жестко распродан за ночь. В двух словах: в Южной Корее сработал механизм прерывания торгов, SanDisk пробил важный уровень, но фундамент и цена акций конфликтуют.
Сначала посмотрим на данные —
Актив Последняя цена 24-часовое падение Ключевой уровень
SanDisk SNDK $1,403.34 -5.33% Внебиржевые торги продолжают падение до $1,339
SK Hynix (корейские акции) ₩1,277,000 -10.01% В течение сессии падение превысило 12%
Индекс KOSPI 5,554.22 -7.57% Сработал 10-й механизм прерывания торгов в этом году
SanDisk с начала октября упал с $1,787 до $1,403, снижение более 20% за две недели. SK Hynix пострадал сильнее — внутридневное падение достигло 12%, цена акций опустилась до минимума с 27 апреля, корейская биржа была вынуждена приостановить торги на 20 минут.
Почему так произошло?
Искрой стал неожиданный рост индекса потребительских цен (CPI) в США за ночь, ожидания высоких процентных ставок давят на все высоко оценённые активы. Но сектор хранения данных упал сильнее других технологических акций, есть дополнительная причина: ликвидация позиций с кредитным плечом. Хедж-фонды были вынуждены массово закрывать кредитные позиции на корейские чипы памяти, а розничные инвесторы с двойным плечом в ETF на отдельные акции также массово ликвидировались, что механически усилило давление на продажи.
Но здесь возник ключевой разрыв.
14 октября Samsung Securities выпустила отчёт с ключевой мыслью: «Падение цены акций чрезмерно отражает опасения по прибыли». Они сохраняют рейтинг «покупать» для Samsung и SK Hynix, аргументируя это тем, что производство HBM занимает существующие мощности, строительство новых линий требует времени, и текущий цикл прибыли в секторе хранения данных продлится дольше, чем обычно. «Пик маржи не равен пику прибыли», падение цены — это убийство оценки, а не фундамента.
Данные по NAND также подтверждают эту логику. Торговая цена 512Gb NAND упала до $0.30/Гб, но это результат серьёзного расхождения между торговой ценой и официальной ценой производителя. Контрактные цены на потребительский NAND фактически растут — около $0.33 за Гб, что на 30-40% выше по сравнению с прошлым кварталом. Производители направляют передовые мощности преимущественно на HBM и серверный DRAM, предложение потребительского NAND системно сжимается.
Итак, текущая ситуация такова: цена акций торгует «пузырь AI лопнет», но отраслевые данные говорят «мощностей не хватает, структурный дефицит».
🎯 Стратегия, по сути:
SanDisk: $1,400 — текущая граница между быками и медведями. Внебиржевые торги уже коснулись $1,339, если дневная свеча не закроется выше этого уровня, следующий уровень поддержки — $1,250-$1,280. Но важно — текущее падение SanDisk связано с общим снижением оценки сектора, а не с проблемами в бизнесе. Если настроение в секторе стабилизируется, потенциал отскока SanDisk будет выше рынка. Ниже $1,400 не стоит открывать короткие позиции.
SK Hynix: настроение на корейском рынке крайне негативное, после срабатывания прерывания торгов в первый день обычно сохраняются колебания. Но рейтинг «покупать» от Samsung Securities не случайный, институциональные инвесторы начинают проявлять интерес. Не стоит продавать в панике после прерывания торгов и не спешите покупать на дне, дождитесь восстановления объёмов торгов.
Общее мнение: сектор хранения данных сейчас «макроэкономические настроения давят на фундамент». CPI и ожидания по ставкам — краткосрочные ключевые факторы, долгосрочный спрос на HBM и AI дата-центры не нарушен. Контролируйте позиции на уровне менее половины портфеля, сохраняйте ресурсы для покупки после очистки настроений.
📌 Это не инвестиционная рекомендация. Кредитное плечо несёт риски, не рискуйте направлением во время прерываний торгов.TSMC's revenue has already exceeded expectations, so what is the Thursday earnings call really about?
TSMC's Q3 revenue was actually announced early, about $46.7 billion, higher than the company's own forecast of $44.6 to $45.8 billion. The Thursday earnings call isn't about revenue, but about the costs behind that revenue.
closed at $485.80 on 10/6, with this year's high at $487.47; the latest available close is $472.20 on 10/8.
#DailyOrbit 比特币今晨一度跌破81000美元，24小时全网清算9.35亿美元，多头占8.6亿。
发生了什么？ 现货ETF单日净流出2.61亿美元，富达FBTC流出1.53亿，贝莱德IBIT流出1.11亿。但链上巨鲸反向操作：不含交易所和矿池的大户持仓已升至303万枚BTC，30日增速为今年2月以来最快，由派发转为增持。
为什么值得关注？ ETF端散户在撤，链上大资金在接。分析师Murphy指出，比特币三次回踩8.1万美元，链上已实现亏损规模依次递减，更接近摇摆筹码出清，而非全面恐慌。
支持哪种观察？ 支持“筹码换手”逻辑，不是趋势反转。杠杆多头集中被清洗，但链上大户在承接。
接下来盯一个信号：ETF流出放缓时，巨鲸增持是否同步加速。两者方向趋同那天，才是真正的变盘点。$BTC Биткойн упал ниже 81 000 долларов, но главное — не цена.
Что изменилось? ETF продают, киты покупают. Чистый отток средств из спотового ETF по биткойну за один день составил 261 миллион долларов, из них только из фонда Fidelity FBTC вышло 153 миллиона. Но данные с блокчейна показывают обратное: совокупные позиции крупных держателей выросли примерно до 3,03 миллиона BTC, CryptoQuant подтверждает, что это самый быстрый месячный прирост с февраля.
Почему это важно? Это не эмоциональная реакция, а смена структуры владения. Розничные инвесторы и ETF выводят средства, крупные игроки на блокчейне накапливают.
Какой рыночный взгляд поддерживается? Скорее «перекладывание монет», а не «разворот тренда». Это падение было вызвано превышением ожиданий по CPI и ликвидацией кредитного плеча, за 24 часа по всему рынку ликвидировано почти 1 миллиард долларов, из них 860 миллионов — длинные позиции.
Далее стоит следить за одним сигналом: замедлится ли отток ETF и ускорится ли одновременное наращивание позиций китами. Если направления совпадут, это будет настоящей точкой разворота. $BTC $ETH #Чистая прибыль TSMC за 3-й квартал превысила ожидания, прибыль достигла исторического максимума. Три сигнала, на которые стоит обратить внимание
Доля 2-нанометрового техпроцесса продолжает расти, сможет ли маржа удержаться выше 65% — это самый прямой показатель.
Денежные потоки и финансирование облачных компаний, даже если заказы на верхнем уровне полные, отсутствие оплаты на нижнем уровне может иметь обратный эффект.
Ценовая война в зрелых техпроцессах: если материковые фабрики по производству пластин будут продолжать расширяться, TSMC сможет поддерживать высокую маржу только за счет более передовых техпроцессов.Почти $1 млрд ликвидаций в криптовалютах за 24 часа. $ETH пострадал сильнее всего — списано $286 млн, падение на 6% до $2,350, хуже чем у $BTC — $197 млн. Левериджевые лонги были уничтожены после горячих данных CPI. Интересный момент: Santiment показывает настроение по ETH 2.05 — бычье, в то время как по BTC — 0.82, медвежье.
Мои уровни:
Уровень 1 → PPI охлаждается в 17:30 = шорт-сквиз, ETH возвращается к $2,500
Уровень 2 → PPI горячий = $2,200 наступит быстро
Уровень 3 → доминация BTC достигает 60% = альты будут сильнее падать
Все быки на ETH, а он падает сильнее всех?
#DailyOrbit Первое препятствие — валовая маржа. Прогноз на третий квартал составляет от 65% до 67% с центральным значением 66%, что на 1,7 процентных пункта ниже 67,7% во втором квартале из-за размывания примерно на 3–4 процентных пункта при наращивании производства 2-нм техпроцесса. Консенсус рынка около 66,5%, поэтому удержание показателя ближе к верхней границе диапазона будет хорошей новостью.
#DailyOrbit 2026 год не станет урожайным для Демократической партии: оглядываясь на карту выборов 2020 года, у демократов гораздо больше мест в Сенате, которые нужно защищать, чем у республиканцев. Многие колеблющиеся штаты, хотя и голосовали за синих на президентских выборах, на промежуточных выборах часто меняют курс.
Вес сельских голосов: конструкция Сената США даёт штатам с малым населением из красных штатов чрезмерное влияние. Даже если демократы лидируют по общенациональному голосованию, потеря нескольких ключевых сельскохозяйственных штатов не позволит им получить большинство в Сенате.
2. Двусторонний эффект инфляционной рецессии
Хотя высокие цены на нефть и инфляция вызывают гнев избирателей, этот огонь может обжечь всех, а не только союзников правящей партии.
Экономическая паника ведёт к бегству в безопасные активы: если экономика действительно войдёт в глубокую рецессию из-за обвала цен на нефть, избиратели склонны к разделению власти для стабильности, а не к передаче всей власти одной партии для экспериментов.
Финансово-консервативный имидж республиканцев: при гиперинфляции часть независимых избирателей может считать, что республиканцы лучше контролируют государственные расходы и сдерживают инфляцию, что приведёт к переходу голосов в ключевых округах к республиканцам и помешает демократам одержать полную победу.
3. Историческое правило: проклятие промежуточных выборов для партии президента
Данные не поддерживают полный разгром: в истории американской политики партия президента почти всегда теряет места на промежуточных выборах. Хотя сейчас многие считают, что слабость Трампа приведёт к обратному эффекту, волна оппозиции обычно ограничена.
Укрепление базы: республиканские твёрдые избиратели крайне стабильны. Даже при низкой поддержке Трампа эти люди всё равно придут голосовать, чтобы помешать демократам. Пока республиканцы удерживают несколько ключевых красных штатов, мечта демократов о полном разгроме рухнет #Поставка Tesla превзошла ожидания, внимание сосредоточено на восстановлении прибыли $TSLA
Поставлено 486,500 автомобилей, что на 22,000 больше, чем произведено.
▪️ Поставка в 3-м квартале составила 486,532 автомобиля, что на 2,1% меньше к прошлому году и на 1,3% больше к предыдущему кварталу, превысив ожидания примерно на 25,000 автомобилей
▪️ За тот же период произведено 464,391 автомобиль, поставки превысили производство примерно на 22,000 автомобилей
▪️ Поставка Model 3/Y составила 478,200 автомобилей, что на 0,6% меньше к прошлому году
▪️ За первые три квартала суммарно около 1,32 миллиона автомобилей, в 4-м квартале нужно около 311,000, чтобы избежать годового снижения
▪️ В день публикации отчёта акции выросли более чем на 5%, затем откатились
Разногласия не в том, превзошли ли ожидания, а откуда взялась эта "превышающая" часть.
Превышение — это ожидания аналитиков, а не прошлогодний период — год к году всё ещё отрицательно. Поставка превышает производство на 22,000 автомобилей, разница взята из запасов, а не из новых заказов; в следующем квартале это нужно будет компенсировать. Настоящее восстановление прибыли зависит от валовой прибыли на каждую машину.
Рекомендация — наблюдать: восстановление будет считаться состоявшимся, если в 4-м квартале поставки превысят 311,000 и валовая маржа вырастет по сравнению с предыдущим кварталом; просто сокращение запасов — это лишь перемещение.CPI взлетел — весь рынок под давлением. ZEC, SOL, BTC падают, но с разной интенсивностью.
$ZEC падает сильнее всех. За 24 часа -12%, текущая цена 1096, объем позиций упал на 13,6%, ликвидации на 19 млн — все по лонгам. Кредитное плечо слишком высоко: годовые проценты по финансированию около 10%, при резком развороте — паника. Уровень 1000 — критический.
$SOL тянут вниз из-за финансового давления, но фундаментально сильнее всех. Текущая цена 102,3, за 24 часа -5%, ETF продают уже 7 дней подряд. Доходы от приложений в Q3 — 365 млн (+42,6%), 21 октября Alpenglow запускает основную сеть, время подтверждения сокращено с 12,8 секунд до 150 миллисекунд. Пробой 100 ведет к уровню 90.
$BTC держится лучше всех. Текущая цена 80927, упал на 10 пунктов меньше, чем ZEC, объем позиций китов достиг почти годового максимума — 3,03 млн монет. Но долларовый спот уходит, ETF на прошлой неделе вышел на 680 млн. Пробой 80 000 ведет к 78 000.
Из этих трёх: ZEC — это кредитное плечо для погашения долгов, SOL — деньги в ожидании, BTC — деньги ещё не ушли полностью. Сегодня вечером будет ещё одно событие, продолжится ли падение — посмотрим. #BTCспотовыйETFсноваотток, смогут ли институциональные покупки оживиться? $AKE #Американский CPI превзошел ожидания, поднявшись до 3,7%, сегодня вечером PPI снова под испытанием. Этот рост AKE — не просто «поднялся на 14%».
Минимум за 24 часа 0.02413, максимум 0.02954, почти односторонний отскок. За 1 час активно куплено 32,979,000 монет, активно продано 23,450,600 монет, объем активных покупок примерно в 1,41 раза превышает объем активных продаж. Объем открытых позиций синхронно вырос до 122 миллионов монет, ставка финансирования при этом всего 0,005%, быки доминируют, но явного перегрева нет.
Что это значит?
Рынок действительно укрепился, но еще не потерял рассудок.
Посмотрим на еще два момента:
Доля бычьих счетов 62,88%, соотношение быков и медведей 1,69. Эти данные лишь показывают, что количество счетов больше, но не отражают силу капитала. Один мелкий счет с 100 USDT и крупный счет с 1 миллионом USDT имеют совершенно разный вес в пропорциях счетов.
В 16:00 базис около -0.00001 USDT, спред -0.034%, практически нейтрально. Контракты и спот не разошлись в неконтролируемом спреде, явного перегрева фьючерсов нет.
Поэтому сейчас самая точная характеристика:
Отскок с бычьим уклоном уже состоялся, подтверждение разворота тренда еще в ожидании.$BTC $ETH Я посмотрел, корень этого падения — это всё же превышение ожиданий по инфляционным данным США, рынок начал думать, что ФРС отложит снижение ставок, а возможно даже повысит их снова. Доходность американских облигаций растёт, все высокорисковые активы под давлением, акции технологических компаний США, сектор памяти и криптовалюты падают вместе.
Сначала про американский фондовый рынок, особенно про сектор памяти, который мы постоянно отслеживаем. Ранее он слишком вырос, цены акций уже заранее включили в себя позитив от AI. Сейчас настроение инвесторов стало очень придирчивым, если отчёт чуть хуже ожиданий — сразу распродажа.
Как, например, SanDisk, который долго держится на уровне сопротивления 1500, там уже много желающих зафиксировать прибыль. Плюс твит Маска в поддержку Micron, рынок боится, что резкий рост цен SanDisk отпугнёт клиентов, быки не решаются сильно тянуть вверх.
В краткосрочной перспективе акции памяти вряд ли сразу вернутся к максимумам, скорее всего будет колебание, при позитиве — отскок, при негативе — падение.
Теперь про крипторынок, ETH, BTC и подобные.
Они очень чувствительны к ставкам, пока рынок ожидает, что ставки останутся высокими, деньги не хотят оставаться в крипте.
Если рынок пойдёт вниз, цепная реакция ликвидаций с плечом приведёт к падению гораздо быстрее, чем на акциях. Даже если будет отскок, он скорее будет коррекцией, а не началом нового большого бычьего рынка.
Далее два важных фактора:
доходность американских облигаций и заявления чиновников США.
Пока доходность облигаций растёт, у рисковых активов мало шансов на сильный рост.
Только когда инфляция начнёт снижаться и рынок снова начнёт ставить на снижение ставок, деньги массово вернутся.
Кратко:
сейчас фаза слабого настроения и колебаний, не спешите ловить дно Вчера рынок дал сигнал: инфляция оказалась более упорной, чем ожидалось, и капитал начал пересчитывать оценку рисковых активов. В США индекс потребительских цен (CPI) в сентябре вырос на 3,7% в годовом выражении, что выше прогноза в 3,6%; базовый CPI вырос на 2,6%, также превысив ожидания. Индекс Nasdaq упал на 1,88%, BTC однажды опускался ниже 81 000 долларов. 👇Далее я буду следить за 1️⃣ Ожиданиями по процентным ставкам — ключ к этому ралли снижения Инфляция выше ожиданий означает, что ФРС, возможно, придется дольше удерживать высокие ставки или даже не исключать повторное повышение. Высокие ставки сдерживают оценку технологических акций и снижают желание инвесторов держать рисковые активы. Однако сегодня доходность американских облигаций уже снизилась с пиков, что говорит о том, что рынок не торгует по простой логике «высокая инфляция = продолжение повышения ставок». В дальнейшем нужно смотреть на PPI и заявления представителей ФРС. 2️⃣ Проблемы сектора AI: переход от роста к доходности Под ударом оказались не только акции чипмейкеров, но и некоторые компании инфраструктуры AI упали сильнее. Рынок опасается: если стоимость финансирования продолжит расти, смогут ли крупные инвестиции в AI оправдать ожидаемую доходность? Результаты TSMC и спрос на AI по-прежнему поддерживают фундаментальные показатели, но хорошие результаты не означают немедленного роста акций. Ключевым будет, сможет ли руководство превзойти ожидания рынка в будущем. 3️⃣ BTC: будьте осторожны с ликвидацией кредитного плеча и следите за возвращением капитала После падения BTC ниже 81 000 настроение на рынке явно ухудшилось. В последнем движении BTC продолжает испытывать давление около 80 000, ETF #TSMCQ3RecordProfit https://okx.ac/ul/8Ma1r6Q
TSMC's revenue has already exceeded expectations, so what is the Thursday earnings call really about?
TSMC's Q3 revenue was actually announced early, about $46.7 billion, higher than the company's own forecast of $44.6 to $45.8 billion. The Thursday earnings call isn't about revenue, but about the costs behind that revenue.
upward, but the current ceiling. Management previously said capital expenditure would be "significantly higher" over
#TSMC13 октября компания Anthropic в официальной инженерной статье раскрыла: внутреннее количество ежедневных слияний кода выросло с примерно 2500 в мае до более 30 000 в сентябре. Семь инженеров за пять месяцев разработали систему управления версиями Scion, инструмент для проверки кода Antique и несколько связанных систем, а также завершили миграцию основного репозитория. В условиях ускорения AI-кодирования эта компания решила полностью переработать инфраструктуру для обработки кода. Вопрос, который стоит задать: с какими ограничениями столкнулась прежняя система и почему стоило пойти на такую затратную миграцию всего процесса разработки? Ежедневно происходит 30 000 слияний, а за этим стоит ещё 25 миллионов операций извлечения кода. Управление версиями отвечает за запись изменений кода, поддержку совместной работы нескольких разработчиков и объединение их изменений в общую версию. Чем быстрее генерируется код, тем больше работы по его перемещению, проверке и интеграции может потребоваться впоследствии. Anthropic сообщает, что история главной ветки занимает около 100 ГБ, а сжатая рабочая копия превышает 25 ГБ. В то же время система непрерывной интеграции (CI), которая автоматически собирает и тестирует код, ежедневно выполняет около 25 миллионов операций извлечения кода. Эти два показателя нельзя путать. Слияние — это включение изменений в общую версию; извлечение — подготовка соответствующей версии кода для конкретной задачи. Один и тот же код может многократно извлекаться для разных тестов и заданий, поэтому количество извлечений может значительно превышать количество слияний. Это объясняет, почему инфраструктура стала приоритетом: даже если при каждой подготовке кода экономится немного ресурсов, умноженное на десятки миллионов операций в день, это даёт значительную разницу. Сокращение времени на написание кода не означает, что весь процесс разработки стал быстрее.Сегодня в 20:30 все взгляды будут прикованы к одному и тому же числу.
Но до того, как это число появится, ставки финансирования уже "заговорили" заранее.
📊 Сравнение данных по ставкам финансирования с двух крупных платформ
Платформа A (накопленные ставки финансирования):
▪ $BTC: 0.0039%
▪ $ETH: 0.0082%
▪ $SOL: 0.0163%
Платформа B (текущие ставки финансирования):
▪ $BTC: 0.0035% (слегка положительная)
▪ $ETH: -0.0043% (ставка стала отрицательной)
▪ $SOL: 0.0033% (слегка положительная) Предложение готово, а где клиенты?
$TAO Я бы хотел спросить, стремятся ли участники получить сетевые вознаграждения или уже нашли клиентов, готовых платить?
Bittensor стимулирует майнинг, валидацию и другие действия участников через выпуск TAO и токенов подсетей.
Награды привлекают людей предоставлять услуги, но нужно дополнительно проверить, есть ли спрос на эти услуги.
Если в подсети хорошие вознаграждения, но мало внешних клиентов, это больше похоже на создание предложения. Чтобы повысить долгосрочные ожидания, мне нужно видеть качество услуг, повторное использование и постепенный рост платёжного спроса, нельзя напрямую считать энтузиазм участников доходом.
$FIL тоже нельзя считать только по объёму жёстких дисков.
Ёмкость хранения означает, сколько заказов можно принять, а сколько реально сохранено и сколько клиенты готовы платить — это уже другие вопросы.
Особенно я обращу внимание на продление контрактов: первое использование может быть пробным, а готовность продолжать платить за хранение данных лучше показывает ценность услуги.
Расширение ёмкости можно планировать заранее, но если долго не поступают заказы, всё равно нужно нести затраты на оборудование и обслуживание.
$ARB нужно спросить, как рост приложений влияет на спрос на токены.
Arbitrum One использует ETH для оплаты комиссий, ARB выполняет функции управления, увеличение транзакций не требует от пользователей пропорциональной покупки ARB.
Поэтому, видя активность экосистемы, я продолжу исследовать: какой доход она приносит и как управление распределяет эти ресурсы. Развитие сети заслуживает признания, но причины держать токены требуют конкретных механизмов поддержки.Рекордная прибыль TSMC за третий квартал примечательна не только ростом на 68,7% в годовом исчислении, но и структурой: передовые техпроцессы обеспечили 79% выручки от пластин, тогда как 2-нм техпроцесс составил всего 8%. Это говорит о том, что спрос на AI уже приносит значительный доход, хотя вопрос о стабильности этого спроса остаётся открытым.
#TSMCQ3RecordProfit В условиях коррекции рынка PYTH вырос на 5,74% до 0,08772 доллара, войдя в список аномалий альткоинов на OKX
За один день рынок упал на 4,85%, но PYTH на OKX вырос на 5,74%, достигнув 0,08772 доллара. Если у вас есть спотовые активы, не спешите с контрактами. Сегодня днем я просмотрел зарубежные новости и отчеты: Bloomberg сообщил, что объем позиций по основным деривативам сократился на 14 млрд долларов, но бессрочные позиции RWA, привязанные к акциям и золоту, выросли до 9 млрд долларов. Pyth занимает 94,1% в таких данных котировок, а учитывая, что сообщество ранее решило направлять все внешние доходы на выкуп токенов, сегодня краткосрочные покупки вызвали импульс на фоне новостей.
Переключившись на страницу рынка OKX, я посмотрел на ситуацию. BTC упал на 3,35% до 81271,3 доллара, ETH снизился на 6,21% до 2369,11 доллара. Общий объем бессрочных позиций на OKX составляет 7,673 млрд долларов, из них BTC занимает 3,096 млрд, контракты на альткоины — 2,878 млрд, соотношение позиций альткоинов к BTC — 0,929. Индекс страха и жадности установлен на уровне 53 — нейтрально. Общая рыночная капитализация упала на 4,85% до 2,73 трлн долларов, доля BTC выросла до 59,52%. PYTH показал объем торгов в 14,1 млн USDT, став одним из немногих альткоинов, которые сегодня выросли вопреки тенденции. TSMC сегодня опубликовала финансовый отчет за третий квартал и провела конференцию для инвесторов
Но по части выручки
рынок на самом деле уже знал ответ.
Выручка за сентябрь составила 511,86 млрд юаней,
что на 54,6% больше, чем в том же периоде прошлого года;
суммарная выручка за третий квартал составила около 1,49 трлн юаней,
установив исторический рекорд,
причем превысив верхнюю границу прогноза компании, данного в июле.
Накопленная выручка за первые три квартала выросла более чем на 40%.
Поэтому сегодня настоящий интерес вызывают не уже опубликованные цифры,
а три еще не объявленных момента:
прогноз на четвертый квартал,
сможет ли спрос на AI сохраниться до конца года.
Прогноз по валовой прибыли
Снижение затрат на начальном этапе передовых технологических процессов
соответствует ли ожиданиям.
План капитальных затрат на следующий год
Это самый важный пункт.
Капитальные затраты — это ставка на спрос в ближайшие два-три года.
Они отражают не мнение самой TSMC,
а то, что компания видит в заказах клиентов.
Финансовый отчет отражает прошлый квартал,
а капитальные затраты — следующий цикл.#PalantirQ3Valuation TSMC в третьем квартале продала больше, чем первоначально прогнозировалось, и ожидается дальнейший рост в четвертом квартале, я склоняюсь к тому, что акции TSM на американском рынке смогут отскочить на следующей неделе. Масштаб доходов уже такой большой, и он продолжает расти, что меня радует. Сегодня опубликованный доход за третий квартал составил 46,72 млрд долларов, превысив верхний предел прогноза компании в 45,8 млрд. В четвертом квартале ожидается от 52,3 до 54,3 млрд долларов, в среднем 53,3 млрд, что примерно на 14% больше, чем в третьем квартале. Это все еще прогноз компании, фактический доход станет реальностью только при выполнении поставок. До публикации отчета акции TSM на американском рынке уже опустились к отметке около 430 долларов, а отчет еще не прошел проверку в обычные часы торгов. Сегодня вечером в 20:30 будет опубликован индекс цен производителей США за сентябрь, если данные усилят опасения рынка по поводу невозможности снижения процентных ставок, это может оказать давление на технологические акции. Если после отчета акции продолжат падать, мое предположение о недельном отскоке придется пересмотреть. Компания заявляет, что в четвертом квартале сохраняется сильный спрос на передовые технологические процессы, 2-нанометровый процесс продолжит наращивать объемы. В третьем квартале 2-нанометровый процесс уже составлял 8% дохода от производства пластин, в предыдущем квартале было только 3%, новая технология начала активно поставляться. Однако валовая маржа в третьем квартале снизилась с 67,7% до 66,4%. Компания объясняет это тем, что начальный рост объемов 2-нанометрового процесса оказывает давление, и нельзя считать снижение валовой маржи признаком ослабления спроса. Прогноз валовой маржи на четвертый квартал составляет от 65% до 67%, что все еще ниже 67,7% предыдущего квартала. Доход растет, а валовая маржа пока не догоняет, это действительно немного огорчает. #台积电 #美股 #财报TSMC опубликовала финансовый отчет за третий квартал: выручка выросла на 50,9% в годовом исчислении до 1,49 трлн новых тайваньских долларов, чистая прибыль увеличилась на 68,7% до 763,1 млрд новых тайваньских долларов, квартальная прибыль достигла исторического максимума, значительно превзойдя ожидания рынка.
Однако интересно, что несмотря на значительный перевыполнение ожиданий по результатам, цена акций упала. Прогноз валовой маржи на третий квартал составляет 65%-67%, что ниже 67,7% во втором квартале.
С одной стороны, взрывной спрос на AI-чипы стимулирует заказы на передовые технологические процессы, с другой — валовая маржа испытывает давление. Будет ли дальнейшее увеличение капитальных затрат, напрямую отражающее темпы расширения мощностей для AI, — это важный момент для отслеживания в последующих телефонных конференциях.
#TSMCQ3чистаяприбыльпревзошлаожидания,прибыльустановилаисторическийрекорд #TSMCQ3RecordProfit Первая преграда — валовая маржа. Прогноз на третий квартал составляет от 65% до 67%, с серединой в 66%, что на 1,7 процентных пункта ниже 67,7% во втором квартале из-за запуска 2-нм технологии, который снижает показатель примерно на 3–4 процентных пункта. Консенсус рынка около 66,5%, поэтому удержание показателя ближе к верхней границе диапазона будет хорошей новостью. Трейдер BTC увеличил длинную позицию примерно на 81,2 тыс. долларов (номинальная сумма).
Средняя цена сделки составила 81 261 доллар.
Номинальная стоимость позиции после изменения около 650 тыс. долларов.
Кредитное плечо счета 4x.
Главный момент этой записи — продолжение наращивания позиции. В дальнейшем можно отслеживать: если цена пойдет не в ту сторону, он продолжит наращивать или сократит позицию?
$BTC 📊 Быстрый обзор рынка OKX | 15.10 CPI обрушил рынок, что будет с BTC и ETH?
Ребята, смотрели сегодня рынок? В двух словах: CPI взорвался, быки получили урок. Но не спешите паниковать, сначала разберём данные и логику.
---
🔴 Текущая ситуация: падение, но не крах
Сначала факты. По состоянию на азиатскую сессию 15 октября:
Актив Цена 24ч падение 24ч минимум
BTC ~$81,070 -3.18% $80,651
ETH ~$2,380 -3.5% $2,350
Ключевые уровни:
· BTC: уровень 80,000 — самая важная линия поддержки, минимум дня коснулся 80,651, почти на уровне 80,000. Сопротивление сверху — 84,000-84,500.
· ETH: пробит 2,400, тестируется 2,350. ETH явно слабее BTC, падение почти вдвое больше.
Общий объём ликвидаций за 24 часа — 935 млн долларов, из них ликвидировано лонгов на 860 млн, ликвидации по ETH составили около 286 млн, по BTC — около 197 млн. Лонги ETH пострадали сильнее, так как открытых контрактов ETH примерно 60% от BTC, но доля ликвидаций выше.
---
🧨 Почему падение? CPI — спусковой крючок
США: сентябрьский CPI вырос на 3.7% г/г, выше предыдущих 3.4% и ожиданий; базовый CPI 2.6%, тоже выше прогноза. После выхода данных вероятность повышения ставки в октябре по CME FedWatch выросла с 22% до 47%.
Рост ожиданий ужесточения → доходности госбумаг растут → рискованные активы падают, BTC, фьючерсы на Nasdaq, корейский рынок (обвал на 8% с срабатыванием аварийной паузы) не исключение. Президент Нью-Йоркского ФРБ Уильямс заявил, что повышение ставок не потребуется до 2027 года, но рынок пока не верит.
Главный следующий фактор — заседание FOMC в октябре. Вероятность сохранения ставки выше 70%, но ожидания колеблются. В этот период BTC, скорее всего, будет колебаться в диапазоне 80,000-84,000, переваривая новости.
---
📈 Противоречивые сигналы: ETF уходит, крупные игроки покупают
Самое интересное расхождение:
ETF: чистый отток средств из спотовых биткоин-ETF за последнее время составил 744.3 млн долларов, 14 октября — отток 150.5 млн. Ethereum ETF ещё хуже — 10 дней подряд отток, только 13 октября впервые зафиксирован приток 24.84 млн.
Ончейн: данные CryptoQuant показывают, что крупные держатели увеличили позиции до 3.03 млн BTC, месячный рост самый быстрый с февраля. Чистый отток BTC с бирж достиг семимесячного максимума — 24,073 BTC за день.
ETH сигнал особенный: на ончейне зафиксировано, что крупные киты/институты постоянно «продают BTC и покупают ETH», с 11 октября перекинули около 39,800 ETH на сумму свыше 100 млн долларов, средняя цена покупки ETH около $2,534. Этот кит на уровне $2,534 активно наращивает позиции в ETH, что говорит о перераспределении капитала между BTC и ETH.
Проще говоря: ETF уходит, крупные держатели покупают. Краткосрочно настроение медвежье, но структура позиций не разрушена.
---
🏦 Мнение институционалов? Большие разногласия
Институт BTC целевая цена ETH целевая цена Ключевые мысли
Citibank (октябрь) $113,000 $3,028 Повысили прогноз, рассчитывают на возврат средств ETF
Standard Chartered $100,000 $4,000 Без изменений, но предупреждали о падении до $50K перед ростом
Tom Lee $150K-$250K $9K-$12K Оптимистичный сценарий к концу года
CryptoQuant — — Индекс консенсуса за 30 дней вырос с -18.3 до 49.2
Citibank в начале октября повысил целевые цены, ссылаясь на "активизацию крипторынка, поддержку макроэкономики и восстановление притока средств ETF". Аналитики CryptoQuant отмечают значительное улучшение настроений с июля.
Однако Standard Chartered предупреждал, что при ухудшении макроэкономики BTC может сначала упасть до 50,000, прежде чем начнётся восстановление. Это и есть основное расхождение рынка: краткосрочно медвежий, среднесрочно бычий взгляд.
---
🎯 Взгляд OKX: моя стратегия
Стратегия по BTC:
· 80,000 — ключевая поддержка. Если дневное закрытие будет выше 81,000, можно осторожно открывать лонги с стопом ниже 80,500, цель — 83,500-84,000.
· Если пробьёт 80,000, следующая поддержка — 78,000-79,000. Не спешите покупать, дождитесь результатов FOMC.
· Крупные держатели продолжают наращивать позиции на уровне 3.03 млн BTC, среднесрочно не стоит паниковать, но волатильность будет высокой.
Стратегия по ETH:
· ETH слабее BTC, не стоит слепо покупать. Если не удержит 2,350, следующая поддержка 2,280-2,300.
· Внимание — крупный кит на уровне $2,534 активно меняет позиции в ETH, этот уровень поддерживается институциональными покупками. Если ETH вернётся выше 2,450, можно рассмотреть постепенное наращивание позиций.
· Курс ETH/BTC сейчас низкий, если рынок стабилизируется, ETH может показать большую динамику. Citibank даёт 12-месячный таргет $3,028 для ETH, что подразумевает больший потенциал роста, чем у BTC.
Общие рекомендации по позициям:
Сейчас не время для полной загрузки. После CPI рынку нужно время на переваривание, рекомендуется держать 50%-60% позиций, оставляя резерв для покупок на минимумах вокруг FOMC. Помните, крупные держатели покупают, ETF продаёт — в итоге одна сторона уступит, скорее всего, средства ETF вернутся.
---
📌 Напоминание сообщества OKX: это только личный анализ, не инвестиционный совет. Кредитное плечо несёт риски, будьте осторожны с контрактами. Рынок быстро меняется, не забывайте ставить стоп-лоссы.
Как думаете, удержит ли BTC уровень 80,000? Пишите своё мнение в комментариях👇$ETH $BTC #Рост Netflix может замедлиться, рекламный бизнес становится новым фокусом $NFLX
После удвоения доходов от рекламы она по-прежнему составляет около 6% от общего дохода.
▪️ 14 октября объявлено об увольнении около 6%, примерно 1000 человек, крупнейшее сокращение с 2022 года
▪️ Затронуты отделы продуктов, технологий, юридический и кадровый, креативная студия также в списке
▪️ Цель по доходам от рекламы на 2026 год — 3 млрд долларов, удвоение по сравнению с прошлым годом
▪️ Количество рекламодателей превысило 4000, рост на 70% в годовом выражении
▪️ На рынках с рекламными пакетами более 60% новых регистраций выбрали более дешёвый рекламный пакет
▪️ Численность сотрудников выросла с примерно 8600 в 2019 году до около 16000 в 2025 году
Разногласия не в том, сможет ли реклама стать новым фокусом, а в том, какую долю она займет после «удвоения».
3 млрд долларов — это 6% для компании с годовым доходом около 50 млрд долларов, и именно 6% сотрудников сокращают сейчас. Шестьдесят процентов новых пользователей выбирают дешёвый пакет, что означает, что реклама компенсирует снижение цены подписки — компенсирует рост, но не прибыль.
Направление вызывает осторожность — доля рекламы должна вырасти до двузначных чисел, чтобы считать это сменой двигателя; если останется на уровне 6%, это всё ещё компенсация.На второй день после публикации CPI рынок во второй половине дня дал ответ: за последние 24 часа на рынке было ликвидировано контрактов почти на 1 миллиард долларов, из них по Ethereum около 286 миллионов, по Bitcoin около 197 миллионов. Интересный момент: общий объем открытых позиций по Ethereum составляет примерно 60% от объема по Bitcoin, но доля ликвидаций выше, падение более 6% вернуло цену ниже 2400 долларов — чем выше кредитное плечо, тем сильнее удар. Bitcoin приблизился к уровню 81000, что совпадает с ключевой линией: согласно еженедельному отчету Glassnode от 14 октября, средняя стоимость американского спотового ETF около 81 500 долларов. Ниже расположена зона интенсивных ликвидаций лонгов в диапазоне 80 600—81 200, выше — зона шортов в диапазоне 82 400—82 800. Мое мнение: 81 500 — это не "железное дно", а зона стоимости кредитного плеча. Чтобы претендовать на восстановление до 82 800, нужно закрепиться выше; при пробое вниз стоит смотреть на уровень поддержки 80 600. Данные взяты из открытой статистики рынка, не являются инвестиционной рекомендацией. На каком уровне вы сегодня днем следили? Обсудим в комментариях.Три типа падения, меньшее падение не всегда означает лучшую устойчивость
В тот же день $BTC $ETH $SOL ослабли вместе.
Но за тремя медвежьими свечами стоят разные причины.
Причины падения разные:
$BTC — продажи под влиянием настроений, на блокчейне не видно массового бегства крупных держателей.
Около 400-дневной скользящей средней есть поддержка.
$ETH — отток капитала:
ETF фиксирует непрерывный чистый отток, баланс кошельков уменьшается.
Кто-то сознательно сокращает позиции, а не просто следует за падением.
$SOL — давление со стороны контрактов:
Увеличение коротких позиций на бессрочных контрактах, цена подталкивается вниз за счет кредитного плеча.
Вывод спотовых активов ограничен, крупной ротации монет нет.
Если смотреть только на величину падения, легко принять настроение за тренд.
Разобравшись в причинах, можно понять, где шум.
#BTC现货ETF再度净流出，机构买盘能否回暖？
#$BTC $ETH 韩国股市经历连续7个交易日下跌后，盘中一度暴跌触发熔断，不过目前已经从低位慢慢收回、出现走强修复迹象。 但不少市场观察认为：短期波动大概率还会放大，原因有这几点： • 连续7日下跌已经积累了大量恐慌筹码，就算反弹，也很容易出现“拉一波再砸一波”的剧烈来回； • 半导体是韩国大盘的压舱石，三星、SK海力士这类权重股情绪还没完全稳住，一有消息就容易大起大落； • 亚太连锁效应还在：日经等周边市场情绪没完全企稳，避险资金会反复进进出出； • 之前熔断只是临时暂停程序化卖单，不等于利空已经彻底消化，反弹更像恐慌后的技术性回补，不一定是直接反转。 ✅ 现在走强属于低位修复/反弹 ⚠️ 不代表直接一路涨回去，接下来宽幅震荡、暴涨暴跌的可能性依然不小。Более 70% монет $SOL заблокированы в стейкинге, по логике обращение должно быть очень ограниченным, а давление продаж — минимальным, но в этом месяце цена упала на 13% и даже пробила поддерживающий восходящий канал.
Проблема в том, что в стейкинге заблокированы монеты, а не способность их продавать. Стейкинг-подтверждения могут свободно циркулировать в цепочке, использоваться в залоге и перепродаваться, а оригинальные монеты лежат в контракте без движения, но риск всё равно может перейти на рынок. Хотя заблокировано 70%, фактически в обращении гораздо больше монет.
Стоимость стейкеров обычно очень низкая, большинство вошли два года назад. При цене в сто долларов у них всё ещё значительная прибыль на бумаге, они могут позволить себе продавать — это совсем не то же самое, что пассивно застрять в убытке.
Доходы тоже не учитываются. Годовая доходность стейкинга около 4,8%, а за этот месяц цена упала на 13%, то есть за два года процентовые доходы полностью «съедены», и причина держать монеты заблокированными исчезает.
Следует внимательно смотреть на очередь на вывод. Вывод происходит по очереди, и как только вера ослабеет, выводы будут массовыми, а не растянутыми на несколько месяцев. Высокий уровень стейкинга означает высокую однородность монет: когда хотят уйти, уходят все вместе.
Сто долларов — недавний ключевой уровень, на этом уровне прошло более 40 миллионов монет; если пробьёт вниз — смотрим на девяносто. Сверху от 105 до 110 — недавно потерянная поддержка, теперь сопротивление.
#Индекс потребительских цен США превысил ожидания и достиг 3,7%, сегодня вечером PPI снова под испытанием $ZEC 50-кратный шорт с прибылью 640%! Обсуждаем дальнейшее направление и борьбу быков и медведей
Только что поймал неплохой тренд на ZEC, 50-кратный шорт, вошёл по 1280, вышел по 1115, прибыль составила 640%. Сегодня не для хвастовства, а чтобы на основе этой сделки поделиться своим взглядом на дальнейшее движение ZEC.
1. Краткий разбор этой сделки
В конце сентября ZEC поднялся до 1650, а в начале октября начал слабеть. 8 октября цена упала до 1112, затем был отскок до около 1300, но объёмы явно не поддерживали рост, дневная EMA20 сдерживала цену. Я решил войти в шорт около 1280, считая, что это лишь перепроданный отскок, а не разворот тренда. Позже рынок подтвердил мои ожидания: отскок упёрся в сопротивление на 1300 и откатился, дойдя до 1112, что позволило зафиксировать прибыль.
2. Фундаментальные факторы: смешанные сигналы
Позитивные моменты. Активы под управлением Grayscale ZCSH ETF превысили 1 млрд долларов, команда Winklevoss подала новую заявку на ZEC ETF, институциональные инвесторы продолжают наращивать позиции. Ключевое — обновление NU7, запуск основной сети запланирован на 5 ноября, время блока сократится с 75 до 25 секунд, а также будет внедрена квантово-устойчивая подпись, что качественно улучшит долгосрочный фундамент ZEC. Разработчики ZEC также поставили цель внедрить квантово-устойчивую подпись к январю 2027 года, и этот план постепенно реализуется.
Риски. Главная угроза — давление на продажу: около 70% монет ZEC всё ещё находятся в прозрачном пуле, и до внедрения квантово-устойчивого обновления эти монеты могут стать источником распродаж. Недавно из Grayscale ZCSH ETF вышло около 1,7 млн долларов, институциональные инвесторы не однозначно настроены на рост. Кроме того, график обновления NU7 был отложен до первого квартала 2027 года из-за уязвимости в пуле Orchard в июне, что ослабляет краткосрочные драйверы.
3. Ключевые технические уровни
С технической стороны, ZEC с максимума 1698 26 сентября упал до минимума 1112 8 октября, откат составил около 34,5%, затем отскочил до примерно 1220, рост около 10%.
· Сопротивление сверху: зона 1247-1284 — первое серьёзное сопротивление, это потолок предыдущего отскока; более сильное сопротивление в диапазоне 1300-1350. Только при уверенном закреплении выше 1284 можно ожидать ослабления медвежьего давления.
· Поддержка снизу: зона 1200-1250 — сильная поддержка, предыдущие максимумы превратились в поддержку, неоднократно тестировалась и не пробивалась; около 1176 — критический уровень для отскока, при пробое которого отскок, скорее всего, провалится, и цена может пойти к минимуму 1112.
Волатильность ZEC за 24 часа остаётся высокой, амплитуда 30 свечей превышает 18%, MA5 пересек MA20 сверху вниз, формируя медвежий паттерн, RSI около 45 — нейтрально-слабая зона, MACD показывает слабый золотой крест, но без достаточной силы, в целом это остатки объёмов отскока, а не разворот тренда.
4. Мои дальнейшие взгляды
Краткосрочно рынок, скорее всего, продолжит колебаться в диапазоне 1176-1284. Объём открытых позиций по контрактам остаётся высоким, ставка финансирования положительна, быки продолжают платить за удержание позиций, что говорит о не слишком пессимистичных настроениях, но также указывает на активность кредитного плеча, что может усилить волатильность — рост быстрый, падение тоже быстрое. В боковом рынке попытки поймать рост или падение часто приводят к потерям с обеих сторон.
Среднесрочно обновление NU7 и квантово-устойчивая тема — реальные позитивы, институциональные средства в Grayscale ETF продолжают поступать, тема приватности получает долгосрочную поддержку на фоне растущего контроля AI. Но до официального запуска обновления рынок, вероятно, будет проходить через повторные коррекции. Перед выходом позитивных новостей обычно происходит самая жёсткая коррекция — это стоит учитывать.
5. Предупреждение о рисках
50-кратное кредитное плечо — это очень высокий риск, моя прибыль частично связана с удачей, не советую слепо повторять. У каждого своя толерантность к риску и размер позиции, важно контролировать объём и ставить стопы для долгосрочного успеха.
Как вы думаете, ZEC сначала пробьёт критический уровень 1176 или сможет с объёмом преодолеть 1284 и пойти выше? Пишите своё мнение в комментариях.
#zec #okx #анализрынка #NU7обновление #TSMCQ3RecordProfit "Ожидается, что прибыль TSMC вырастет на 65%, но полупроводники продолжают неоднократно распродаваться! Станет ли отчет о доходах $TSM на этой неделе катализатором для роста $NVDA, $AVGO, $MU и $SNDK?"
Я считаю, что самым важным событием в сфере полупроводников на этой неделе является не какие-либо новые новости от OpenAI, и не то, насколько сегодня упали Samsung или SK Hynix в Южной Корее, а отчет о доходах TSMC за третий квартал 15 октября. Весь рынок обсуждает, достигли ли инвестиции в AI уже пика, и#Чистая прибыль TSMC за 3-й квартал превысила ожидания, прибыль достигла исторического максимума $TSM
Чистая прибыль обновляла рекорд шестой квартал подряд, в тот же день акции упали на 4,33%.
▪️ Выручка за 3-й квартал составила 46,72 млрд долларов США, рост в годовом исчислении +50,9%, по сравнению с предыдущим кварталом +17,6%
▪️ Чистая прибыль 763,06 млрд новых тайваньских долларов, рост в годовом исчислении +68,7%, по сравнению с предыдущим кварталом +8%, рекорд шестого подряд квартала
▪️ Превышение рыночных ожиданий на 74,63 млрд, примерно на 2,2%, выручка выше верхней границы прогноза
▪️ Валовая маржа 66,4%, снижение на 1,3 процентных пункта по сравнению с предыдущим кварталом; чистая маржа 51,1%
▪️ Доля 2нм в доходах от производства пластин 8%, 3нм — 33%, 5нм — 28%, суммарно передовые технологические процессы составляют 79%
Разногласия не в том, сколько заработано в этом квартале, а почему одновременно установлены «рекорд» и «падение на 4,33%».
Отчет отражает доходы и прибыль, уже полученные в этом квартале, а цена акций — это ставка дисконтирования. Снижение валовой маржи на 1,3 процентных пункта связано с амортизацией и уровнем выхода продукции в период наращивания производства 2нм — на начальном этапе нового технологического процесса он всегда снижает рентабельность.
Рекомендация — наблюдать: рост доли 2нм выше 20% и восстановление валовой маржи будут означать выполнение ожиданий; если останется на уровне 8%, значит, период инвестиций продолжается. 【xp тренировка · Мой список позиций】
По промежуточным выборам я распределил ставки по принципу «победит», а не по доходности:
· Республиканцы захватывают обе палаты → ставка NO
· Демократы берут Палату представителей → ставка YES
· Республиканцы в Сенате + демократы в Палате представителей → ставка NO
· Демократы берут Сенат → ставка YES
· Демократы захватывают обе палаты → ставка YES
· Отчет Tesla лучше ожиданий → ставка YES
· Отчет Netflix лучше ожиданий → ставка YES
Почему так распределил? Изучил модели институциональных игроков: Палата представителей для демократов 72%-94% (почти гарантировано → большая ставка); Сенат 54%-74% (очень широкий диапазон → маленькая ставка); по двум отчетам моя оценка 55% / 53% (самая низкая уверенность → минимальная ставка).
Честно говоря: ожидание от ставок на популярные исходы близко к нулю, зарабатываешь на вероятности, а не на доходности. Чтобы заработать на ожидании, нужно дождаться ошибки в ценообразовании — например, когда цена продажи на первый уровень ниже реальной вероятности результата.
(запись тренировки xp, не инвестиционный совет)
#OKX预言家 #财报季 【Репетиция сезона отчетности · Tesla】Пекин 22/10, отчет в полночь
На самом деле здесь стоит жесткий порог: разводненная не-GAAP EPS должна быть > 0,43 доллара (примерно соответствует консенсус-прогнозу продавцов).
Уже опубликованные твердые данные выглядят отлично: в 3-м квартале поставлено 486 532 автомобиля, что на 5,3% выше консенсуса и даже превышает максимальные прогнозы всех отдельных аналитиков.
Но поставки не равны прибыли. Пример — 2-й квартал этого года: рекордные поставки 480 126 автомобилей, но не-GAAP EPS оказался на 38% ниже ожиданий, а валовая маржа упала до 16,83%.
Три негативных момента:
· Энергосбережение 13,7 ГВт·ч, примерно на 14% ниже консенсуса
· Whisper-прогноз всего 0,40, ниже консенсуса в 0,44
· За последние 8 кварталов не-GAAP EPS превзошел ожидания только 3-4 раза (около 40%), тогда как S&P 500 — 75%
Моя оценка: превышение прогноза примерно на 55%. Рынок дает 70% — я на 15 пунктов ниже, это точка разногласия, а не вывод.
(Запись репетиции xp, не инвестиционный совет)
#OKX预言家 #财报季 Артур Хейс: если крах AI-торговли в конечном итоге вызовет спасение на триллионы долларов, это будет способствовать бычьему рынку биткоина
Бывший основатель BitMEX Артур Хейс выдвинул очень впечатляющий макроэкономический сценарий: в настоящее время триллионы долларов безумно вкладываются в инфраструктуру вычислительных мощностей AI, в значительной степени за счет долгового финансирования. Если пузырь инвестиций в AI лопнет, вызвав системный кредитный кризис, Федеральная резервная система предпримет масштабные меры по спасению рынка и выпустит огромное количество ликвидности, эти дополнительные средства помогут биткоину пойти в большой бычий тренд.
Важно понять две логические стадии: на этапе де-левереджа, когда кризис только начинается, BTC будет падать вместе со всеми рисковыми активами; настоящая возможность для роста появится после того, как центральные банки начнут спасение и вливание ликвидности.
Это долгосрочное макроэкономическое предположение, а не сигнал к немедленному действию; если спрос на AI останется сильным, этот сценарий может даже не реализоваться.
Нельзя напрямую использовать эту отдалённую историю для покупки. В краткосрочной перспективе следует в первую очередь отслеживать доходность американских облигаций и потоки средств в ETF. Если сектор AI начнёт постоянно снижать оценки, не стоит преждевременно покупать BTC, лучше дождаться сигналов смягчения ликвидности, прежде чем рассматривать инвестиции, и обязательно ставить стоп-лоссы на любые позиции.656 млн долларов США. Это чистый дневной приток BTC за последние 24 часа, кто-то тихо подбирает монеты. Но осмелишься ли ты последовать за этим наплывом? Я долго смотрел на эти данные утром и всё больше убеждался — сейчас не время для полномасштабного наступления, а скорее деньги ходят туда-сюда у порога. - BTC: чистый приток за 24 часа 656 млн, кто-то короткосрочно скупает дно. Но если смотреть на неделю, чистый отток 3,623 млрд. Среднесрочные деньги пока наблюдают со стороны, словно сначала пробуют воду одной ногой. - ETH: чистый приток за 24 часа 700 млн, покупатели действительно вернулись. Но недельный показатель всё ещё показывает отток 3,559 млрд. Доверие восстанавливается, но до возрождения ещё далеко. - SOL: чистый приток за 24 часа 125 млн, деньги ищут упругость. За 30 дней всё ещё отток 2,041 млрд, долгосрочные игроки не спешат возвращаться. - ZEC: чистый приток за 24 часа 146 млн, накопление сильнее, чем у других монет. Но сильный однодневный приток ≠ разворот тренда, об этом нужно помнить. Если связать эти цифры, то рынок торгует очень тонким настроением: хочется двигаться, но боятся делать крупные ставки. По силе секторов, ETH и ZEC пока получают внимание за короткосрочное накопление, SOL всё ещё на проверке, а BTC скорее служит эмоциональным якорем — если он стабилен, альты могут вздохнуть. Но недельный отток не прекращается, что говорит о том, что крупные деньги ещё не вернули свою склонность к риску. Часто упускают из виду, что привлекательный дневной приток создаёт иллюзию "бычьего возвращения", но если среднесрочные деньги не соглашаются, то это всего лишь отскок. Оптимистичный сценарий: BTC продолжает накапливаться, ETH прекращает отток, сильные монеты продолжают скупаться, настроение... #Чистая прибыль TSMC за 3-й квартал превзошла ожидания, прибыль достигла исторического максимума
Вы заметили одну вещь?
После второго квартала многие компании по производству полупроводниковых чипов, несмотря на превышение ожиданий по результатам, перестали расти в цене
С начала третьего квартала ситуация такая же, включая недавно опубликованные результаты TSMC 📌 Отскок не равен развороту, средства по контрактам всё ещё выходят
Хотите догонять после небольшого отскока? Сначала посмотрите, ушли ли средства по контрактам. Цена выросла, но крупные деньги на самом деле продолжают выходить, будьте осторожны с иллюзией «кажется, что растёт».
📊 Ключевой анализ данных:
· BTC: чистый отток за 24 часа 689 млн, за неделю 2,624 млрд, за 30 дней 6,144 млрд. На часовом таймфрейме есть чистый приток 33,24 млн, но короткие окна не меняют общий тренд оттока.
· ETH: чистый отток за 24 часа 990 млн, за неделю 2,524 млрд, за 30 дней 6,801 млрд. На 2- и 4-часовом таймфрейме был кратковременный приток, но за 12 часов всё ещё чистый отток 401 млн.
· SOL: краткосрочно проявляет устойчивость (за 8 часов приток 35,01 млн), но данных за долгий период недостаточно, чтобы подтвердить реальный возврат средств.
· ZEC: чистый отток за 24 часа 139 млн, единичные притоки не поддерживают общую картину.
💡 Анализ рыночной логики:
В текущем рынке торгуется «ожидание снижения ставок + краткосрочный перепроданный отскок», а не вход новых средств.
🔮 Прогноз дальнейшего развития:
· Оптимистичный сценарий: чистый отток BTC сократится до менее 200 млн в день, ETH за 12 часов перейдёт в положительную зону, SOL продолжит чистый приток. После восстановления настроений появится база для ротации альткоинов.
· Пессимистичный риск: цена отскакивает, но позиции продолжают сокращаться, ставка финансирования становится отрицательной. Это указывает на сокращение длинных позиций, и отскок может быть быстро продан обратно.
📝 Итог:
Краткосрочное восстановление возможно, но не стоит принимать отскок за разворот. Пока средства по контрактам не вернулись, не стоит торопиться $ARB
Рост Arbitrum не гарантирует автоматического спроса на токен.
Arbitrum помогает приложениям Ethereum работать с меньшими затратами на транзакции. Однако $ARB в основном служит целям управления, что означает, что расширение экосистемы не приводит автоматически к пропорциональному спросу на токен. Важны также разблокировки предложения и конкуренция со стороны других сетей второго уровня. Разработчики, использование приложений и полезность токена требуют отдельного анализа перед выводами о его долгосрочном потенциале.【Наблюдения старого лука】Основные монеты разделились! $BTC еще держится, а $ETH и $SOL стали слабее
В последние дни произошли изменения среди основных монет: не все падают вместе, BTC относительно устойчив, а ETH, BNB, XRP и SOL показывают более слабые результаты, особенно SOL, который за последние 7 дней упал заметнее всех в этой группе.
Еще один важный момент: данные рыночного анализа показывают, что за последнюю неделю общий объем открытых позиций на крипторынке вырос примерно на 15%, тогда как открытые позиции по BTC снизились примерно на 6%. Это говорит о том, что торговая активность не исчезла, а фокус заемных средств, вероятно, смещается в сторону альткоинов.
Мое мнение: пока нельзя считать, что этот краткосрочный спад завершен. Если BTC удержится около 80 000 долларов и снова поднимется в диапазон 82 000–84 000 долларов, тогда появятся условия для восстановления основных монет; если же цена уверенно упадет ниже 80 000 долларов, стоит опасаться дальнейшего усиления давления продаж.
ETH и SOL не стоит считать дешевыми только из-за их падения. Пока BTC не стабилизируется, слабые монеты даже при отскоке могут лишь корректировать падение.
Далее важно следить за двумя моментами: сможет ли BTC снова закрепиться в ключевой зоне и прекратят ли ETH и SOL относительное ослабление.
Настоящий перелом в этом ралли — не в том, какая монета упала больше всего, а в том, вернется ли капитал в основные альткоины после стабилизации BTC.#Индекс потребительских цен в США превысил ожидания и достиг 3,7%, сегодня вечером PPI снова под испытанием $BTC
Вероятность повышения ставки за ночь удвоилась, но даже после удвоения не достигла половины.
▪️ Годовой рост CPI в сентябре составил 3,7%, выше прогноза в 3,6% и предыдущего значения 3,4%, это максимум с мая этого года
▪️ Месячный рост +0,6%; базовый годовой рост 2,6%, месячный +0,3%, оба показателя выше ожиданий
▪️ CME оценивает вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в октябре с 21,6% до 43,7%
▪️ Вероятность сохранения ставки без изменений снизилась с 78,4% до 56,3%, в течение сессии достигала 50%
▪️ Сегодня в 20:30 выйдут данные по PPI и розничным продажам, 16 октября состоится диалог между Уолшем и МВФ
Разногласия не в том, превысила ли инфляция ожидания, а в знаменателе слова «удвоение».
21,6% — это значение до удвоения, 56,3% — оставшееся после удвоения. Рынок реагирует на данные за один месяц, а не на весь цикл повышения ставок — если сегодня PPI превысит ожидания в том же направлении, эти 22 процентных пункта будут скорректированы вверх.
Направление — в режиме ожидания — трендом считается, если базовый месячный рост подряд два месяца ≥0,3%; однократное превышение прогноза — это лишь колебание вероятности.Только что видел, как кто-то спрашивал, почему $BTC упал так немного, а все выглядят такими подавленными
На самом деле большинство людей не волнует рост или падение $BTC, потому что у них его нет
Причина подавленности, скорее всего, в том, что нечем заняться
Раньше были проекты vc, где можно было заработать, тестовые и основные сети, задания в соцсетях, депозит — всё это было весело
Раньше на блокчейне было чем заняться, на этой цепочке нет, на той есть, каждый день как экзамен
Раньше были проекты с депозитами, после TGE можно было немного порадоваться
Если уж совсем плохо, когда у btc нет движения, всегда можно было поставить на какие-то альткоины, изучать open interest, разные графики — это было интересно
В последние дни кажется, что вообще нечем заняться.🚨ПОСЛЕДСТВИЯ CPI БОЛЬШЕ, ЧЕМ $BTC
Инфляция оказалась высокой. Доходность казначейских облигаций выросла. Рынки начали переоценивать вероятность очередного повышения ставки ФРС.
Укрепление доллара + рост доходности + жесткая позиция ФРС — опасное сочетание для активов с кредитным плечом.
Следующие катализаторы: PPI, розничные продажи, заявки на пособие по безработице и следующий шаг ФРС.
Если ликвидность ужесточится, альткоинам будет всё равно на ваши позиции и вашу уверенность.
СМОТРИТЕ НА ОБЛИГАЦИИ. УВАЖАЙТЕ ТРЕНД.
Не путайте ралли облегчения с макрообратным движением.$BTC $ETH $SOL Анализ крупной короткой позиции Wintermute
Известный маркет-мейкер Wintermute раскрыл свои позиции на Hyperliquid: 86,4% позиций полностью в шорт, общий объем коротких позиций составляет 75,45 млн долларов, ETH — главный объект шортов, затем SOL, также есть шорт по S&P 500. Исторически уже заработано 210 млн долларов, в настоящий момент нереализованная прибыль около 4 млн.
С точки зрения рыночных настроений: это очень значимый сигнал. Крупные игроки коллективно ожидают коррекцию, что заставляет быков на рынке нервничать, многие начнут сокращать позиции для снижения рисков. Но с другой стороны, стоит учитывать, что если рынок развернется и пойдет вверх, такие крупные короткие позиции могут стать потенциальным катализатором шортсквиза.
Ключевой момент: короткие позиции маркет-мейкеров не равны простой ставке на падение, у них есть потребность в хеджировании. Но такой высокий процент коротких позиций указывает на их оценку повышенного краткосрочного рыночного риска с уклоном в боковое или нисходящее движение.
Риски: рынок сейчас находится в фазе борьбы. Одна часть игроков следует за крупными шортерами, другая — следит за этими большими короткими позициями, ожидая, когда рост рынка спровоцирует шортсквиз. Вероятно, в ближайшее время волатильность увеличится, и борьба между быками и медведями станет более ожесточенной.【Репетиция сезона отчетности · Netflix】Пекин, отчет в 00:00 21/10
Обратите внимание, что планка на этот раз строже, чем «превышение ожиданий»: скорректированная по разводнению GAAP EPS должна быть > 0,84 доллара, тогда как консенсус-прогноз всего 0,82 — это требует превышения прогноза на 2,4%.
Историческая закономерность хорошая: за последние 8 кварталов 7 раз был бить прогноз, руководство традиционно дает консервативные прогнозы (за последние 12 кварталов 11 раз достигали или превышали прогноз).
Но есть три сигнала разворота:
· Медианный сюрприз всего +1,7%, что как раз на грани 0,84
· В прошлом году в 3-м квартале был большой провал -15,7%
· Доходы от рекламы в прошлом квартале были ниже ожиданий, а реклама — самый важный источник роста в этом году
Моя оценка: вероятность превышения прогноза около 53%. Рынок дает 70% — это самый неопределенный отчет в этом сезоне.
(Запись репетиции xp, не инвестиционный совет)
#OKX预言家 #财报季 После публикации данных CPI полупроводниковая отрасль продолжает испытывать давление
В сентябре годовой индекс потребительских цен (CPI) в США составил 3,7%, базовый CPI — 2,6%, что выше ожиданий. После публикации данных индекс Nasdaq упал почти на 2%, индекс полупроводников Филадельфии снизился на 4,3%, уже шесть торговых дней подряд падает, суммарное снижение близко к 12%.
Проблема сейчас не только в самих отчетах. Результаты ASML неплохие, но рынок больше волнует, сможет ли спрос на AI продолжать превышать ожидания; акции памяти, такие как MU и SNDK, хоть и скорректировались значительно, но их рост ранее был большим, и при повторяющейся инфляции и оттоке капитала краткосрочное давление на оценку еще не полностью снято.
Сейчас ключевыми являются два фактора:
Первый — доходность американских облигаций. Доходность 10-летних облигаций США однажды превысила 5,3%, хотя к концу торгов немного снизилась, но высокий уровень ставок продолжает сдерживать высоко оцененные технологические акции.
Второй — отчетность TSMC. Выручка и чистая прибыль TSMC за третий квартал превысили ожидания, прогноз на четвертый квартал также оптимистичен, что говорит о том, что спрос на вычислительные мощности для AI не замедляется.
Однако сильные показатели TSMC пока недостаточны, чтобы сразу изменить настроение всего полупроводникового сектора. В дальнейшем стоит обратить внимание на прогнозы на четвертый квартал, капитальные затраты на 2026 год, а также заявления руководства по 2-нм техпроцессу, передовой упаковке и расширению производства за рубежом.
Мое мнение остается осторожным: в долгосрочной перспективе можно продолжать наблюдение, в краткосрочной — не спешить с покупками. #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Доходность американских облигаций составляет 5,35%, что является ножом, зажатым на шее всех рисковых активов
Посмотрите на цифру, которую большинство игнорирует.
В первую неделю октября доходность 10-летних американских облигаций достигла 5,35%, что является максимальным значением за 24 года. Доходность 30-летних облигаций поднялась до 5,70%, последний раз такие цифры были во время краха доткомов в 2002 году. Индекс доллара вырос до 18-месячного максимума.
Подумайте, что означает этот набор показателей.
Вы просто лежите и покупаете 10-летние государственные облигации США, получая 5,35% безрискового дохода в год. Не нужно переживать из-за волатильности, не нужно бояться ликвидации позиций, не нужно просыпаться ночью, чтобы смотреть графики. А биткоин? Он не генерирует денежный поток, не выплачивает дивиденды и не приносит проценты.
Когда безкупонный актив сталкивается с самой высокой за 24 года безрисковой ставкой, выбор институциональных инвесторов очевиден. Альтернативные издержки владения биткоином стали настолько высоки, что их невозможно игнорировать.
И что еще сложнее — цены на нефть остаются на высоком уровне. Brent в октябре превысил 110 долларов, хуситы атаковали аэропорт Эр-Рияда, а позиция Ирана по Ормузскому проливу остается неопределенной. Рост цен на энергоносители напрямую повышает инфляционные ожидания, а рынок облигаций начинает учитывать, что ФРС не только не снизит ставки, но возможно и повысит их.