Orbit Post Sitemap
#伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向 Посмотрим сначала на ситуацию с прибылью #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 Голландский гигант литографии ASML неожиданно преждевременно раскрыл финансовый отчет: заказы на 3-й квартал составили всего 2,63 млрд евро (значительно ниже рыночных ожиданий в 5,6 млрд евро), а прогноз чистых продаж на 2025 финансовый год был существенно снижен до диапазона 30-35 млрд евро. В сочетании с резким падением акций NVIDIA (-6,7%), TSMC ADR (-5,8%), Broadcom (AVGO -3,5%) и Tokyo Electron, за один день мировой сектор чипов потерял более 520 млрд долларов рыночной капитализации, что стало крупнейшим однодневным падением с марта 2020 года во время кризиса ликвидности, вызванного COVID-19. На панели мониторинга рисков крипто-трейдеров индекс полупроводников Филадельфии — это не просто внешний фондовый индекс, а индикатор глобального «капитала с высокой толерантностью к риску» и «лихорадочного использования кредитного плеча AI-вычислений». Это падение отражает реальную передачу ужесточения ликвидности на Уолл-стрит и де-левереджинг многокомпонентных фондов с балансировкой рисков (Risk Parity), а также вызывает сильный резонанс с предстоящей политической регуляторной перестройкой в связи с промежуточными выборами в США. Почему внезапное падение индекса полупроводников Филадельфии — это не просто событие на американском рынке акций, а «узловой момент ликвидности» для криптокапитала?
1. Исторически максимальное перекрытие институциональных инвесторов В 2024 году после одобрения спотовых ETF на Ethereum и Bitcoin, ценообразование криптоактивов фундаментально сместилось от офшорных розничных инвесторов и офшорных китов к многостратегическим макрофондам и хедж-фондам с количественными стратегиями.Strive в третьем квартале получил прибыль в размере 509 миллионов долларов за счёт доходов от BTC, при этом увеличил покупательскую активность BTC, доведя позицию до 43 124 монет, но цена акций продолжала падать. Я считаю, что это лучше подходит для урока новичкам, чем просто смотреть на цифры прибыли: компания зарабатывает деньги, но это не значит, что акции должны расти.
📌 Нужно различать «текущую прибыль» и «будущие ожидания». Эта прибыль была обеспечена доходами от BTC, её нельзя напрямую считать способностью зарабатывать каждый квартал; ценообразование акций также зависит от рыночных ожиданий будущего, а прибыль за один квартал — не единственный фактор.
Возьмём пример с 43 124 BTC: если цена монеты упадёт, я предполагаю, что оценка этой позиции тоже окажется под давлением, а увеличение позиции означает большую чувствительность к цене монеты. Частая ошибка новичков — напрямую переводить «прибыльный позитив» как «можно увеличить кредитное плечо», игнорируя, что цена акций и BTC — это разные вещи. Я продолжу следить за источниками прибыли и рисками позиции, не заменяя риск-менеджмент яркой цифрой.#伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向 Денежные резервы: наблюдать или готовиться к действиям?
Ранее наличные постоянно росли, по сути, старик и Абель считают: на текущем рынке мало активов, которые могут удовлетворить порог доходности Berkshire.
Два сценария:
- Наличные продолжают оставаться на высоком уровне с небольшим ростом: продолжают оборону, не гонятся за ростом, ждут системной коррекции и крупных сделок; соответствует решению «не спешить с ставками, ждать хорошей цены»;
- Значительное снижение наличных: либо крупная сделка по слиянию и поглощению, либо увеличение покупок акций и выкупа, что означает, что руководство считает, что ряд активов уже достигли ценового диапазона.#AI巨头融资观察：微软、Meta合计发债400亿美元 Microsoft и Meta недавно активно действовали на рынке облигаций, выпустив долговые обязательства на общую сумму 40 миллиардов долларов! Из них Microsoft выпустила облигации на 25 миллиардов — это их первый выход на рынок долларовых облигаций с 2017 года; Meta выпустила облигации на 15 миллиардов, а также выпустила крупный объем еврооблигаций, которые вызвали бешеный спрос на сумму 53 миллиарда евро. Вдобавок к Oracle и Alphabet, эти технологические гиганты активно привлекают финансирование. Личное мнение Марка Цукерберга: эти гиганты на первый взгляд выглядят блестяще, но на самом деле их денежные потоки уже почти исчерпаны «пожирателем денег» — AI. Создание больших моделей AI и центров вычислительных мощностей — это бездонная яма. Раньше гиганты могли полагаться на свои основные бизнесы, которые были как печатные станки денег, и едва-едва обеспечивать себя. А теперь? Все бегут выпускать облигации и занимать деньги. И обратите внимание, что высокая процентная ставка ФРС еще не закончилась, поэтому стоимость обслуживания долга очень высока. Посмотрите на рынок: токенизированные акции Microsoft, Meta и Oracle падают, что показывает, что рынок не верит в это. Чего боятся инвесторы? Боятся, что вы взяли столько долгов, чтобы вложить в AI, а если коммерциализация не пойдет, как планировалось, как тогда вернуть этот огромный долг? Каковы последствия? В краткосрочной перспективе это определенно негативный эффект от оттока ликвидности. Выпуск облигаций гигантами забирает с рынка много ликвидности. Сейчас и так на мировом рынке денег мало, а гиганты еще занимают сотни миллиардов, так что для крипторынка, который является высокорисковым, остается еще меньше свободных средств. Крупные инвесторы считают риски и избегают их, поэтому в краткосрочной перспективе рынок останется под давлением, оченьДвижение вбок не означает, что риск падения уже учтен. Я более настороженно отношусь к потере терпения при узких колебаниях и преждевременному ставлению на прорыв. В открытых котировках Kraken $BTC около 75817, диапазон за последние сутки 74790–76301; цена все еще внутри диапазона, это еще не доказательство разворота тренда.
Astekz склоняется к понижению или продолжению колебаний в этом месяце, долгосрочные возможности для трендовых сделок он оставляет для последующего наблюдения. Это его временные рамки и предпочтения, а не уже свершившийся результат. Я также не считаю, что «долгосрочно бычий» автоматически означает «сейчас нужно покупать», для этих двух вещей нужны разные подтверждения.
Мой личный анализ рынка — сначала ждать границ: если цена сможет закрепиться выше вчерашнего максимума и после отката будет поддержка, я сниму ограничение на отказ от догоняющих покупок; если пробьет минимум и отскок не вернет цену обратно, предположение о боковом движении перестанет действовать. На средней позиции я предпочту упустить первый этап, чем постоянно расширять стопы, чтобы сохранить позицию.
Без публично проверенных катализаторов проектов я не добавляю конкретных возможностей. Вы предпочитаете ждать отката после прорыва верхней границы или подтверждения отскока после пробоя нижней? Это просто обмен мнениями, а не инвестиционный совет.$ZEC 昨夜先跌后急拉，半小时内从“终于等到回调”变成“心跳骤停”——这不是段子，而是隐私币当下最真实的盘面节奏。凌晨近4点价格横在1250附近才敢合眼，醒来已见1330，午后磨了几根K线又再度拔高，情绪从愤怒直接切换到麻木。这种“跌得短、涨得急”的结构，恰恰是筹码高度集中、流动性偏薄时最典型的走势特征。 更值得玩味的是它与大盘的背离。美股与整体加密市场同步走弱，$BTC 和 $ETH 承压下行，唯独 $ZEC 在每次反弹中都像被注入强心剂，弹速明显快于主流资产。这种“抗跌+急弹”的组合，往往意味着边际卖盘枯竭，而非单纯的情绪炒作。市场习惯把隐私板块当作边缘叙事，但恰恰是边缘资产在风险偏好收缩时率先完成筹码换手，随后在修复阶段跑出超额弹性——$ZEC 正在演示这一路径。 与此同时，$SNXX 被用作对冲工具，逻辑同样清晰：当大盘、美股与加密同步下挫，唯一不跌反涨的标的自然成为避险仓位。这背后是资金在寻找“负相关性”的临时避风港，而不是长期配置。换言之，当前市场并非全面risk-off，而是资金在极窄的范围内做结构性轮动，$ZEC 与 $SNXX 恰好站在了这条轮动线上。 多数人低估的表面在跌AI，实际在交易政治噪音 你看到的是恐慌，还是又一次被情绪提前定价的错位？ 昨晚盯盘的时候，我第一反应不是"AI完了"，而是——这波下杀里，有多少是真实抛压，有多少只是标题党触发的条件反射。节奏上，这更像一次情绪洗筹，而不是趋势反转。 事情本身不复杂：民主党拿下两院不到24小时，亚利桑那州众议员Ansari发文说，上任第一天要暂停前沿AI研发、管住这个"失控"的行业、禁止超级智能。市场立刻翻译成"新国会将给AI踩刹车"，纳指、英伟达、存储、光通信一起跳水，费城半导体指数单日跌超十点。 但我没有跟着悲观。那个"禁止超级智能"的法案其实9月就递上去了，现在还躺在委员会里没投票。一条议员帖子，不等于禁令落地。更关键的是，AI是美国的国运牌，谁会真拿国运开玩笑？顶多是冲着特朗普的政治动作——刚赢选，先放狠话、立人设、压对手，这种戏码太熟了。 这里真正值得盯的，是板块强弱的错位。硬件端被砸得最狠，存储和光模块跌得比大盘还急，说明短线资金在拿"政策不确定性"当借口兑现前期涨幅；但软件和应用端并没有同步崩，这种分化本身就说明，市场在交易的是情绪，不是基本面。BTC这边没跟着风险偏好一起塌，也Данные о болевых точках ликвидации для HYPE, ZEC и XRP показывают разное распределение рисков. Меня больше всего интересует не общий потенциальный объем ликвидаций, а насколько близки эти зоны к эталонной цене. 📊 Рассмотрим три набора данных: 🟠 XRP: нижняя зона ближе всего к эталонной цене 1,18 доллара. Верхняя болевая точка для шортов — 1,22 доллара, потенциальный объем ликвидаций 2,020,600 U, расстояние 3,46%. Нижняя болевая точка для лонгов — 1,17 доллара, потенциальный объем ликвидаций 1,299,500 U, исходные данные указывают расстояние 0,61%. В краткосрочной перспективе стоит обратить внимание на волатильность, которую могут выдержать лонговые позиции внизу. 🔵 HYPE: потенциальные ликвидации с обеих сторон. Эталонная цена 78,4 доллара. Сверху 80,17 доллара, потенциальный объем ликвидаций шортов 1,234,900 U. Снизу 75,43 доллара, потенциальный объем ликвидаций лонгов 1,280,900 U. Объемы ликвидаций примерно равны, но верхняя зона ближе. 🟢 ZEC: зоны сверху и снизу относительно дальше. Эталонная цена 1330,59 доллара. Сверху 1390,33 доллара, объем 2,066,400 U. Снизу 1288,97 доллара, объем 2,268,200 U. Расстояния зон составляют 4,49% и 3,13% соответственно. 💡 Мои наблюдения: нижняя зона ликвидаций XRP заслуживает особого внимания в краткосрочной перспективе, но близость к зоне ликвидации не гарантирует масштабных принудительных закрытий позиций. Реальное давление ликвидаций зависит от динамики цены, кредитного плеча и фактической рыночной ликвидности. Аналогичные потенциальные ликвидации22:00 эта свеча SNDK совершила сделок на 442680 лотов, что в 3.4 раза больше, чем за предыдущий час. Одновременно она установила 24-часовой максимум на 914.20 и минимум на 849.30, пробив диапазон в 64.9, закрылась на 889.50 — упав всего на 4.2 пункта с открытия на 893.70.
Деньги закончились, позиция не сдвинулась, это сбор заявок с обеих сторон, а не движение в каком-то направлении.
Направление началось с следующей свечи: с 23:00 три свечи суммарно на 618000 лотов срезали цену с 889.50 до 818.20, падение на 71.3 пункта, по 8662 лота на пункт, что дороже, чем у предыдущей свечи.
Восстановление с дисконтом 35%: с 02:00 до 05:00 четыре свечи на 176000 лотов подняли цену с 818.20 до 845.10, рост на 26.9 пункта, по 6527 лотов на пункт. На уровне 818 был реальный покупатель, но выкупил только до середины подъема.
С 06:00 объемы упали до 7283 и 5772 лотов, американский рынок закрылся, сейчас цена в вакууме. Текущая цена 838.4, MA20 на 856.41 давит сверху на 18 пунктов, весь диапазон от 914.20 до 818.20 находится ниже скользящей средней.
Настоящее ценообразование начнется в понедельник в 22:30: час с объемом (≥30000 лотов) закроется выше 845.10, откат к 843~844 для покупки, стоп на 838, цель 858; час с объемом закроется ниже 832.20, отскок к 834~835 для продажи, стоп на 838.5, цель 818.20, коэффициент риска 4.8.
$SNDK
(Не инвестиционная рекомендация, прибыль и убытки на ваш страх и риск) С начала этого года чистый отток составил около 416 миллионов долларов. Когда я увидел эту цифру, моя первая реакция была: это скорее негативный сигнал, но недостаточно, чтобы утверждать, что "институциональные инвесторы уходят". По данным Farside Investors на 5 ноября, притоки и оттоки средств в американский спотовый ETF на биткоин в основном уравновешены, а на последнюю дату статистики наблюдался чистый отток.
Если бы я писал стратегию, я бы сформулировал её так: если ETF продолжает показывать чистый отток, и при этом цена $BTC снижается, стоит повысить бдительность по поводу недостатка поддержки капитала; если же только накопился чистый отток, то пока стоит просто наблюдать, не делая прямых выводов о тренде. 🤖 Я всё ещё учусь квантитативному анализу и стараюсь не воспринимать один минус как полный сигнал.
Преимущество этого правила в том, что оно рассматривает направление движения капитала и реакцию цены вместе. Моя оценка такова: это больше похоже на борьбу за капитал внутри ETF-канала, и нельзя напрямую утверждать, что на рынке никто не покупает. Накопительный чистый объём сглаживает промежуточные процессы и не показывает, ускоряется ли или замедляется отток в последнее время.
Есть и очевидные недостатки: к моменту подтверждения "продолжительности" цена может уже пройти определённый путь; ETF — это не единственный канал движения капитала. Если бы вы сами писали это условие, вы бы использовали количество дней подряд с чистым оттоком или скользящую сумму чистого оттока для определения "продолжительности"? Потребовали бы вы синхронного снижения цены?Вы всё ещё хвалите OKB как супервыгодный актив? Токенизированные акции провалились, X-цепочка тоже закончилась. Последний MEME на X-цепочке тоже резко упал и скоро погибнет, какой в этом смысл?
OKXICE выпустила токенизированные версии акций.
Meta в четверг выступила с возражениями, присоединившись к Apple, Tesla, Amazon, Nvidia, Microsoft и Alphabet, чтобы помешать токенизации их акций в совместном проекте OKX и владельца Нью-Йоркской фондовой биржи ICE.
Этот совместный проект планировал круглосуточную торговлю токенизированными американскими акциями с расчетами в стейблкоинах, компаниям дали 30 дней, чтобы запретить токенизацию своих акций.
И они отказались очень быстро:
27 октября: 26 компаний с рыночной капитализацией около 13,9 трлн долларов подали возражения
28 октября: к ним присоединились ещё 7 компаний, включая JPMorgan, всего 33
1 ноября: 50 компаний с рыночной капитализацией более 25 трлн долларов, последние присоединившиеся — Nvidia, Nike и Micron
3-4 ноября: Amazon, Tesla, затем Apple присоединились, став 6 из «Великой семёрки»
5 ноября: Meta, Palantir и S&P Global присоединились, всего 67 компаний
Из первоначально выбранных OKXICE 62 компаний, 56, то есть около 90%, уже отказалисьНеформальная занятость — это лишь искра, настоящий взрыв произойдет на Капитолийском холме
$BTC упал до 74800, 77-дневный минимум. Большинство видят только превышение ожиданий по неформальной занятости, но настоящие структурные изменения происходят в Вашингтоне.
После победы демократов на промежуточных выборах ожидания ужесточения регулирования пересматриваются.
Происходят две вещи одновременно:
① Белый дом OMB рассматривает предложение SEC по пересмотру правил для криптоброкеров, уточняя, как традиционные брокерские правила применяются к криптоактивам.
② Bloomberg сообщает, что криптоиндустрия рассматривает возможность внедрения механизмов управления рисками Уолл-стрит — мониторинг сделок, задержка расчетов, вмешательство с капиталом.
Перевод: криптоиндустрия, чтобы войти в основное финансовое пространство США, активно приближается к традиционной финансовой регуляторной системе. Нарратив децентрализации в условиях массового прихода институциональных инвесторов переосмысливается.
Это изменение гораздо важнее, чем данные по неформальной занятости. Неформальная занятость влияет на траекторию процентных ставок на ближайшие 1-2 месяца, а регуляторная база — на структуру отрасли на ближайшие 1-2 года.
Мой прогноз:
Краткосрочно: индекс страха 28, BTC перепродан, но не экстремально, 74,780 — ключевая линия обороны. В зоне страха не стоит шортить.
Среднесрочно: если нарратив ужесточения регулирования продолжит развиваться, высота отскока будет ограничена. Около 77000 — проверка силы отскока.
Как вы сегодня смотрите на ситуацию? Покупать на дне или ждать ясности с регулированием?
$ETH $SNDK
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
#美国新旧国会交接或影响美伊局势 Маржа SanDisk в 85% — это палка о двух концах
Оптимизм не означает игнорирование рисков. Маржа в 85,1% — это экстремальное значение для индустрии хранения данных, даже снижение на 30 процентных пунктов значительно повлияет на прибыль. Pythia сама рассматривает снижение маржи как сценарий стресс-теста, но при предположении снижения маржи до 65% результаты расчетов по-прежнему поддерживают текущую оценку. Другой риск исходит от слабых прогнозов конкурента Kioxia, что вызывает опасения рынка по поводу устойчивости роста цен на NAND. Однако структура NBM SanDisk как раз является инструментом хеджирования этого риска: колебания спотовых цен значительно ослабляют влияние на уже зафиксированные мощности.#《CLARITY法案》推进受阻，SEC监管权限或扩大
Законопроект CLARITY потерпел неудачу в Сенате с результатом 49 против 50 голосов на процедурном голосовании, не достигнув порога в 60 голосов. В Палате представителей он был легко принят с результатом 294 против 134, но демократы выступили против по одной причине: законопроект должен был передать основное регулирование цифровых активов от SEC к CFTC, что означало бы вывод части криптоактивов из-под рамок раскрытия информации и защиты инвесторов SEC.
Промежуточные выборы изменили баланс сил, но не изменили этот исход. Уоррен возглавит Комитет по банковским делам Сената, Уотерс возьмёт на себя Комитет по финансовым услугам Палаты представителей, и обе они систематически выступают против ослабления полномочий SEC. Демократы Палаты представителей обсуждают альтернативный план, который, напротив, направлен на расширение полномочий SEC и сокращение роли CFTC.
Реальные последствия законодательного тупика — это не «отсутствие регулирования», а то, что дискреционные полномочия SEC на административном уровне становятся неконтролируемыми. Вопрос о том, являются ли токены ценными бумагами и где проходят границы освобождений, больше не определяется законом, а решается посредством правоприменения и руководств SEC. CLARITY пытался наложить на SEC ограничения, но в итоге даже эти ограничения не были созданы $BTC $ETH $SNDK Инициатор в Вашингтоне, крипторынок просто упал первым
С прошлой ночи до утра крипторынок залит кровью: BTC упал на пять-шесть процентов, достигнув минимума в 75200, ETH резко упал на 8% до 2205, ликвидации по всей сети превысили 220 тысяч человек. На первый взгляд кажется, что рухнул крипторынок, но настоящий фитиль находится за океаном — демократы получили ключевые места, политическая карта изменилась, опасения по поводу регулирования мгновенно возросли. Рынок больше всего боится AI: в прошлом это был самый острый наконечник бычьего рынка на американском фондовом рынке, и как только ожидания пошатнутся, распродажа станет неконтролируемой.
Цепочка передачи ясна: индекс Nasdaq упал почти на 6% за ночь, установив рекорд по падению в пунктах за один день; индекс полупроводников Филадельфии рухнул более чем на 12%; индекс VIX пробил отметку 25, однодневный скачок превысил 45%. Деньги не перешли в акции, а напрямую покинули рисковые активы, устремившись в краткосрочные американские облигации, масштаб американских денежно-рыночных фондов достиг исторического максимума в 8,016 триллиона долларов.
Сегодня утром настроение перешло через Тихий океан: южнокорейский рынок упал более чем на 8%, сработал механизм прерывания торгов, индекс KOSPI упал ниже 5000 пунктов, акции Samsung Electronics упали на 9,98%, SK Hynix — на 11,7%; Nikkei приближается к технической медвежьей тенденции. Крипторынок последовал за падением до 75200, что неудивительно.
Но выборы — это всего лишь спичка. Настоящая проблема в том, что рисковые активы росли слишком долго и были переоценены, а политический фактор лишь зажег накопившуюся хрупкость. Вашингтон зажег спичку, и весь мировой рынок платит по счетам.В 22:00 по MSFT было сделано 3302 контракта, что в 4,6 раза больше, чем за предыдущий час. Цена упала с 530,37 до 522,00, но закрылась на 530,28 — падение в 8,37 долларов полностью отыграно.
Следующий бар использовал всего 1117 контрактов, чуть больше трети суммы, подняв цену с 530,28 до 536,91, рост на 6,63. Чтобы опустить цену на доллар, нужно 394 контракта, чтобы поднять — всего 168. Ниже 522 контрактов нет, те, кто продавал, ударили сами себя по ногам.
Истинный максимум в 00:00: всего 262 контракта вывели цену на 538,82, тень свечи длилась 5 минут, после чего цена больше не достигала этого уровня. С 01:00 до 07:00 семь баров с 1284 контрактами откатились с 536,65 до 532,26, но не вернулись к закрытию 22:00 на 530,28.
Текущая цена 531,93, MA20 на уровне 532,30, разница менее 0,4, весь день цена колеблется около этой линии. Суточный объем торгов менее 10 000 долларов, американский рынок в субботу закрыт, это теневой прайс.
После открытия в понедельник в 22:30: 1-часовой бар с объемом (≥800 контрактов) закрылся выше 536,91, откат к 535,5~536,0 для покупок, стоп-лосс 533,0, цель 538,82; 1-часовой бар с объемом закрылся ниже 530,28, отскок к 531,2~531,8 для продаж, стоп-лосс 533,5, цель 522,00, соотношение риска к прибыли 3,1.
$MSFT
(Не является инвестиционной рекомендацией, прибыль и убытки на ваш страх и риск)Strive раскрыла чистую прибыль за третий квартал в размере 509 млн долларов, в октябре приобрела 15 124 BTC, общий объем держания увеличился до 43 124 BTC. Я считаю, что это скорее позитивный сигнал для корпоративного хранения криптовалюты, но не стоит воспринимать это как основание для краткосрочного роста цены.
📌 Для новичков небольшой урок: существующий объем не равен приросту. Если посчитать по материалам, объем покупок в октябре составляет около 35% от общего держания, что говорит о значительном увеличении; но это уже совершённые покупки, и не гарантирует, что в дальнейшем будет такой же объём покупок. Размер держания показывает экспозицию, но не указывает напрямую на направление цены в будущем.
Новички часто связывают «компания зарабатывает, увеличивает позиции» с «цена монеты скоро вырастет». Чистая прибыль не равна наличным средствам, доступным для дальнейших покупок, нужно смотреть на структуру прибыли и денежные потоки. Особенно в случае с контрактами, терпение компании в хранении криптовалюты и расстояние до принудительной ликвидации — разные вещи. Я продолжу следить за дальнейшими раскрытиями и не заменяю управление позициями новостями из финансовых отчетов.Человек, который лично продвигал законопроект, теперь выходит и признаёт свою ответственность — это важнее самого законопроекта.
Бывший председатель Комитета по финансовым услугам Палаты представителей США Патрик МакГенри открыто заявил, что криптоиндустрия упустила лучший шанс продвинуть законодательство о рыночной структуре, и законопроект «Clarity Act» в итоге не прошёл весь процесс. Он объяснил причины несколькими факторами: отрасль не смогла сформировать единые требования, законодатели всё ещё воспринимают криптовалюту через призму правоохранительных органов, и обе стороны недооценили временные затраты.
С точки зрения механизма, законодательство о рыночной структуре определяет «кто регулирует и по каким стандартам». Если этот уровень не будет реализован, цены на $BTC и $ETH будут лишь вращаться вокруг ожиданий, каждое слушание и каждое заявление будут раздуваться до уровня рынка. На самом деле сдерживается не цена, а готовность институциональных игроков переносить долгосрочные позиции.
Он также указал на временной момент: демократы возьмут под контроль Конгресс в январе. Это значит, что нынешний перерыв — не конец, а старт следующего раунда борьбы, опыт из старого законопроекта будет переработан, и темп может ускориться.
Стоит задуматься: когда законодатель начинает анализировать «где мы ошиблись», это часто означает, что он уже не участвует в игре. Настоящий вопрос — не повторит ли следующий игрок те же ошибки.Пятничная сессия больше похожа на передышку после паники по поводу AI в четверг, а не на настоящий разворот. Индекс S&P закрылся на уровне 7376,86, рост 0,31%; Nasdaq закрылся на 24579, рост 1,09%; Dow Jones закрылся на 51285, падение на 237 пунктов, минус 0,46%. Russell немного отскочил. За неделю S&P все еще упал примерно на 2,7%, Nasdaq — на 3,4%, Dow Jones — на 0,9%. Nasdaq четвертую неделю подряд закрывается в красной зоне и остается в техническом коррекционном диапазоне — откат более 10% от максимума 6 октября. Падение в четверг было слишком резким. После того как демократы получили контроль над обеими палатами Конгресса, рынок внезапно начал учитывать возможность замедления строительства дата-центров и ужесточения регулирования AI. Филадельфийский индекс полупроводников упал более чем на 12% за день, акции Nvidia упали почти на 9%, AMD — более чем на 17%, Nasdaq потерял 5,5% за день, а рыночная капитализация S&P за один день сократилась почти на 3 триллиона долларов. Индекс волатильности VIX прыгнул с около 16 до 28. Такое падение — это не обычное фиксирование прибыли. В пятницу акции чипмейкеров частично отыграли потери. Технологический сектор вырос примерно на 1,3%, индекс полупроводников отскочил более чем на 4%. Акции Nvidia выросли на 2,8%, AMD взлетели на 11%. Сектора потребительских товаров первой необходимости и финансовых услуг, наоборот, оказались в хвосте. На первый взгляд, это выглядит как выкуп, но 70% секторов все же закрылись в минусе, и индексы не смогли полностью компенсировать падение четверга. Фактически рынок торгует две вещи. Во-первых, была ли переоценена история с регулированием AI. После результатов выборов деньги сначала обрушились на все, что связано с дата-центрами и чипами, а в пятницу кто-то решил, что переборщили, и начал скупать. Во-вторых, данные по занятости. В октябре количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось на 165 тысяч, что значительно выше ожидаемых 65 тысяч Южнокорейский индекс KOSPI резко упал, вызвав срабатывание автоматической приостановки торгов, полупроводниковый сектор массово обвалился, риск-аппетит сокращается, что через взаимосвязанное настроение оказывает давление на SPCX. Я считаю, что этот ралли — это восстановление после перепроданности, а не разворот тренда. Скользящие средние за 4 часа и 1 час по-прежнему направлены вниз, первая отступила от максимума на 16,87%, отскок встретил сопротивление на уровне 136,18, а 125,15 является ключевой линией поддержки в этом раунде; соотношение покупок и продаж в первых 10 уровнях книги заказов составляет 1,01, покупатели лишь слегка доминируют, ставка финансирования 0,0000% указывает на нейтральное настроение по кредитному плечу и отсутствие импульса для дальнейшего роста, объем и цена слабо согласованы. В торговле можно попробовать легкую короткую позицию на 135,6 с стоп-лоссом на 137,9 и целью 128,4; если цена отскочит и удержится на 126,3, можно открыть длинную позицию с стоп-лоссом на 124,7 и целью 133,8, при этом размер одной позиции не должен превышать 20%.
——Это только личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией, желаю успешной торговли.——
$SPCX#Американский рынок акций подвергся масштабной распродаже: индекс полупроводников Филадельфии показал крупнейшее однодневное падение с марта 2020 года
#Южнокорейский индекс KOSPI резко упал, полупроводниковый сектор массово обвалился
$SPCX DID (децентрализованная идентичность) претендует на решение проблемы ончейн-кредитования миллиардов людей. Но если снять покровы с механизма, большинство проектов после раздачи эирдропов оставляют лишь кучу мусора и домены без торговой активности, ничего не закрепляя.
Сравним эти три актива:
$WLD (Worldcoin): гигант, который меняет ирисовое сканирование на токены. Имеет огромную базу пользователей, но основная ценность не в "проверке личности", а в сильных ожиданиях эирдропа и играх маркет-мейкеров. Как только токены продолжают разблокироваться, огромный пузырь искусственного обогащения легко лопается.
$ENS (Ethereum Name Service): абсолютный король доменов. По механизму регистрация и продление действительно требуют ETH. Но проблема в том, что токен ENS сейчас — это чисто символ управления, а огромные доходы протокола от продления не распределяются жестко среди держателей токенов, и уровень продления доменов сильно падает в медвежьем рынке.
$ID (Space ID): сервис доменов в экосистеме Binance. На ранних этапах набирал популярность через Launchpad и эирдропы. Но после окончания эирдропов реальный спрос на регистрацию и привязку доменов крайне низок, токен долгое время страдает от высокой инфляции и отсутствия реальных сценариев потребления.
Вывод:
WLD — это "привязка эирдропа к биометрическим данным"; ENS — "реальный доход, но без усиления токена"; ID — "пик достигнут сразу после выпуска токена". 200 тысяч человек «вынесли»: ликвидация кредитного плеча на крипторынке только начинается?
За ночь криптосообщество не спало. Биткойн упал до минимума в 75 568 долларов, Ethereum на мгновение приблизился к 2 237 долларам, потеряв почти 9%. Данные CoinGlass шокируют: за 24 часа ликвидировано позиций на сумму более 1 миллиарда долларов, около 90% из них — длинные позиции, примерно 200 тысяч трейдеров были «вынесены» кредитным плечом. Крупнейшая ликвидация произошла на Binance по паре ETH/USDT на сумму около 10,94 миллиона долларов.
Искра не в блокчейне. Nasdaq упал на 5,52%, индекс полупроводников Филадельфии рухнул на 12,25%, акции компаний AI подверглись массовой распродаже. После промежуточных выборов демократы получили контроль над Конгрессом, рынок быстро учёл ожидания ужесточения регулирования дата-центров и замедления капитальных расходов на AI. Рисковые активы начали распадаться с самой высокой беты, криптовалюта как актив с высокой бетой пострадала первой, а кредитное плечо стало ускорителем.
Сейчас $BTC колеблется около 76 000 долларов, $ETH держится у психологической отметки 2 200. Показатели в блокчейне сейчас имеют ограниченное значение, истинным решающим фактором, станет ли этот цикл де-кредитования финалом или промежуточной стадией, будет поведение американского фондового рынка.
Тревожный сигнал: около 90% ликвидаций — длинные позиции, что означает, что рынок был сильно перегрет с длинными позициями, и очистка кредитного плеча, возможно, ещё не завершена. Когда макроэкономические ветры встречаются с высокой структурой кредитного плеча, каждая попытка отскока может стать топливом для следующей волны ликвидаций. Для трейдеров сейчас важнее не «ловить дно», а выжить. #比特币承压，ETF近7日净流出约11亿美元 Таблица ликвидаций переведена, направление тихо сменилось
Перед сном пробежался по данным ликвидаций, рыночные настроения тихо меняются.
1. Сначала ликвидируют короткие позиции, затем длинные получают убытки
За 24 часа ликвидировано позиций на 728 млн, из них коротких — 60%, 102698 человек выбыло; но за последний час ликвидировано 47,23 млн, из них длинных — 94,3%, те, кто догонял рост, понесли убытки.
2. BTC сокращает позиции, ETH наращивает
BTC торгуется на 79677, позиции уменьшились на 0,49%, ликвидировано 272 млн, коротких позиций 88,5%; ETH на 2389,89, позиции выросли на 2,77%, ликвидировано 204 млн, коротких позиций 54,3%. SOL и ZEC тоже наращивают позиции, коротких соответственно 65% и 69,8%.
3. Баланс длинных и коротких кажется равным, но кредитное плечо снижается
Баланс длинных и коротких 48,95 к 51,05, позиции BTC и ETH за час продолжают снижаться, только SOL растёт. За 4 часа ликвидировано 59,31 млн, за последний час — 47,23 млн, 80% за час; в 21:01 за минуту исчезло 1,9083 млн, основная часть — длинные позиции.
4. Вечерние новости склоняются к жёсткой политике
Глава банка сказал не воспринимать это повышение ставок как начало серии, отсутствие огня на Ближнем Востоке не значит, что это последний выстрел; первичные заявки на пособия 189 тыс., ниже ожиданий, занятость не слабая, ожидания ужесточения сохраняются.
Завтра следим за двумя уровнями: сможет ли BTC удержаться выше 80000, сможет ли ETH удержать 2400. Если не удержится — ждём коррекции, если удержится — идём в лонг. При смене направления не спешите открывать позиции.Каждый раз, когда я вижу такие новости, я немного ошарашен: OpenAI привлек 11 миллиардов долларов, оценка — 1,25 триллиона долларов.
Звучит как огромный позитив, но если подумать, эти деньги идут в карман чужой компании, какое это имеет отношение к моим скромным $WLD?
Это как если бы цены на жильё в соседнем районе выросли, а моя старая хрущёвка не подорожала. Веселье — для других.
Поэтому я выработал привычку: когда слышу «огромный успех AI», сначала спрашиваю, кому на самом деле идут деньги. Чаще всего ответ — не мне.OpenAI завершила раунд финансирования на сумму 11 миллиардов долларов, оценка достигла 1,25 триллиона долларов. В этом сообщении стоит задаваться вопросом не "много ли денег", а сможет ли эта сумма в 11 миллиардов быть передана в блокчейн.
Сначала разберёмся с природой сделки. Это финансирование через акции, деньги идут непосредственно в OpenAI, и это никак не связано с какой-либо публичной блокчейн-сетью. Это не изменит ликвидность на блокчейне, а изменит рыночный якорь для оценки "сколько стоит ИИ". Когда якорь поднимается, первыми переоцениваются активы с самой неопределённой оценкой, и AI-токены в криптоиндустрии как раз находятся в этом диапазоне.
Теперь о временном лаге. Оценка акций происходит на квартальной основе, после первичного финансирования вторичный рынок переваривает это долго; тогда как цены $WLD и $TAO меняются в минутном режиме, эмоции передаются быстро, а фундаментальные показатели — медленно. Поэтому после таких новостей первая волна роста AI-монет обычно связана не с ожиданиями по результатам, а с нарративной премией, которая быстро растёт и быстро падает.
Моё мнение: оценка в 1,25 триллиона долларов — это среднесрочный позитив для проектов типа $TAO, работающих с вычислительными мощностями и моделями, она повышает верхнюю границу того, сколько стоит "инфраструктура ИИ"; для $WLD, ориентированного на идентичность и приложения, это скорее краткосрочный эмоциональный катализатор. Логика $BTC и $ETH не связана с этим, они зависят от ликвидности и регулирования.
Вопрос на подумать: OpenAI уже стоит 1,25 триллиона, сколько рынок готов дать "децентрализованной версии"?Сначала расскажу деталь, от которой у меня по спине пробежал холодок: медиа Трампа сократили позицию по биткоину на 99,99%, 4259 $BTC, что в долларах составляет 343,67 миллиона. Это не ребалансировка, это прямой выход с рынка.
Время тоже слишком чувствительное. Демократы как раз готовятся расследовать финансовые связи криптоиндустрии и семьи Трампа, расследование еще не началось, а он уже избавился от монет. Случайность? Наполовину я считаю, что он заранее почувствовал запах регулирования, наполовину — что просто хотел быстро обналичить, эти два объяснения конфликтуют, и я не хочу их насильно объединять.
Рынок тоже выглядит плохо. $BTC упал до около 75700, $ETH последовал и опустился до 2232. Сегодня вечером еще выйдут данные по занятости, американский рынок уже в красной зоне, и есть те, кто ставит на повышение ставки в декабре.
Политические деньги начинают перемещаться, обычно это более честно, чем пресс-релизы. В среднесрочной перспективе я склонен воспринимать это как сигнал обострения борьбы — но с такой решительностью в позициях я не осмелюсь утверждать, что понял ситуацию.#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ ⚠️仅前瞻推演，不构成投资建议
Прогноз финансовых результатов SoftBank Group за 2-й квартал
✅ Вероятность превышения ожиданий: 55%
✅ Вероятность роста цены акции в первый полный торговый день: 50%
Позитивные факторы
1. Переоценка OpenAI по последней оценке, изменение справедливой стоимости — главный источник гибкости прибыли; проект вычислительных мощностей Stargate продолжается, AI-наратив силён
2. Акции Arm стабилизировались и начали расти, что частично компенсирует волатильность портфеля; стабильный денежный поток от телекоммуникационного бизнеса поддерживает базовые доходы
3. Внимание рынка сосредоточено не на телекоммуникационном бизнесе, а на NAV Vision Fund, обновлении оценки OpenAI и темпах последующих инвестиций
Основные ограничения
1. Прибыль сильно зависит от нереализованной прибыли, а не от операционного денежного потока, что приводит к высокой волатильности; при снижении оценки OpenAI прибыль быстро сократится
2. Продолжающиеся крупные инвестиции в OpenAI, финансируемые заёмными средствами, создают долгосрочные риски по LTV и долговой нагрузке
3. В портфеле много активов первичного рынка с высокой субъективностью оценки; при коррекции AI-сектора оценки могут сильно упасть
4. Рост телекоммуникационного бизнеса сам по себе скромен, трудно ожидать превышения прогноза
Ключевые моменты для отслеживания
① Изменения NAV Vision Fund и степень увеличения справедливой стоимости OpenAI в этом квартале; ② Вклад рыночной капитализации Arm; ③ Заявления руководства о прогрессе проекта Stargate и темпах последующих инвестиций.Запись реального способа и прогресса заработка 20 биткоинов в экосистеме Биткоина.$BTC Эта волна действительно была как холодный душ.
После того как я закрыл длинные позиции около 80400, я не спешил их восстанавливать. Теперь, оглядываясь назад, это решение по крайней мере уберегло меня от последующего резкого падения.
С уровня около 81199 цена резко упала, достигнув минимума в 74800. После серии больших медвежьих свечей был небольшой отскок, но цена пока не вернулась выше средней линии Боллинджера, так что нельзя считать рынок стабильным из-за нескольких маленьких бычьих свечей.
Это падение вызвано не только внутренними проблемами крипторынка.
После промежуточных выборов в США BTC сначала поднялся до 81000, но затем $SPY и сектор полупроводников резко упали, $QQQ также сильно снизился, и рисковые активы начали уходить, потянув BTC вниз. Еще хуже то, что произошло массовое ликвидирование длинных позиций с кредитным плечом: за 24 часа объем ликвидаций превысил 1 миллиард долларов, причем большая часть — это длинные позиции.
Проще говоря, оптимизм после выборов быстро сменился рыночной авверсией к риску.
Сейчас я не спешу угадывать дно, а сосредоточен на трех уровнях:
74800: ключевой минимум этого падения, важно удержать этот уровень.
73886: нижняя линия Боллинджера на 4-часовом таймфрейме, если пробьется ниже — коррекция может продолжиться.
77677: средняя линия Боллинджера, возврат выше которой будет признаком краткосрочного восстановления.
Прибыль, которую я получил ранее, не стоит рисковать ради доказательства своей правоты и легко отдавать обратно рынку.
Падение рынка не страшно, страшно каждый раз пытаться ловить дно. Возможности всегда будут, главное — сохранять спокойный ритм. Три силы в равновесии, ждём два сигнала
Сегодня утром BTC всё ещё колеблется около 75200, 76000 пока не возвращён. На рынке опционов наблюдается расхождение: открытые позиции BTC на бычьей стороне составляют 57,89%, но за 24 часа объём сделок на медвежьей стороне — 51,19%; у ETH ситуация аналогична, открытые позиции на бычьей стороне 59,99%, сделки на медвежьей — 56,02%. Открытые позиции отражают ожидания, сделки — текущие настроения, обе стороны не совпадают.
Верхнее сопротивление тоже очевидно. Максимальная точка боли по BTC сегодня — 79000, примерно в 3000 пунктах от текущей цены; для ETH — 2350. В перспективе, 27 ноября — уровень 80000, к концу года — 76000, текущая цена находится между ними.
Покупатели не отступают. В диапазоне ±1% объёмы покупок по четырём монетам превышают продажи: BTC на 50,04 млн, ETH на 3,36 млн, SOL на 2,54 млн, ZEC на 990 тыс. Доля медведей 51,41% кажется сильной, но поддержка сохраняется.
Есть ещё два нерешённых момента: разница NU7 у ZEC составляет 189; сегодня в 21:30 выйдут данные по занятости вне сельского хозяйства, прогноз — прирост от 59 до 65 тысяч. Результаты ещё не известны, преждевременные ставки не делаем.
Вывод: открытые позиции на бычьей стороне — это уверенность, сделки на медвежьей — настроение, плотные покупки — поддержка, три силы пока не определили победителя. Не пробивая 75000, не открываем короткие позиции; если пробьёт — открываем половину короткой позиции, сначала смотрим на 75000; если цена вернётся выше 77000 — снова покупаем. Это мой личный отчёт, если ошибаюсь — признаю и исправлю при следующем обновлении.Сегодня в списке аномалий самое заметное — не рост, а объем торгов.
Самый резкий рост у $ONE — за 24 часа +14,72%, объем торгов вырос на 3090,53% — в 30 раз. В том же списке $UAI упал на 26,95%, а объем торгов вырос на 557,56%. Один на вершине, другой внизу, но объемы выросли примерно одинаково.
Посмотрим на тех, кто растет: $IDOL вырос на 8,8%, объем торгов увеличился всего на 23,62%; $BTW вырос на 8,1%, объем вырос на 64,01%. $LYN упал на 7,06%, $ANTHROPIC на 6,32%, объемы выросли на 20-30%. В этой группе цена и объем примерно совпадают, это нормальный оборот.
Разница в том, что IDOL и BTW — это просто оборот, а ONE и UAI — борьба за актив.
Рост объема торгов значительно превышает рост цены, что означает, что одна и та же партия монет быстро перепродается. Цена выросла всего на 14%, значит, сверху постоянно продают, быки не доминируют полностью. UAI упал почти на 27%, но объем вырос в пять раз — кто-то активно продает, а кто-то считает цену выгодной и покупает.
Мое мнение: в ONE крутятся деньги краткосрочных трейдеров, деньги долгосрочных инвесторов не вошли, входить дорого; у UAI ликвидность уходит, отскок будет со скидкой.
Одновременный рост объемов в списках роста и падения обычно означает борьбу за существующий объем. В этот момент важен не тот, кто прав, а у кого легче позиция.Глубина ликвидности становится самым недооценённым фактором успеха в этом раунде рынка. Последний снимок стакана показывает, что спред $XAU составляет всего 0,002%, а глубина покупок по пяти лучшим уровням достигает 772,300 долларов; у $ZEC спред минимален — 0,001%, но глубина покупок по пяти лучшим уровням всего 24,300 долларов; у $ALLO спред 0,021%, а глубина покупок — всего 549 долларов. Эти три цифры вместе показывают явное расхождение между спредом и глубиной, что является настоящим сигналом для наблюдения. Большинство людей при оценке ликвидности смотрят только на спред, считая, что чем уже, тем безопаснее. Но снимок даёт противоположный ответ: у $ZEC спред 0,001% — лучший из трёх, но при резких колебаниях глубина покупок в 24,300 долларов означает, что крупные ордера на продажу легко пробьют пять лучших уровней, и проскальзывание мгновенно увеличится. Спред — это статичная «поверхностная цена», а глубина — это «реальная способность поглощать» при динамическом воздействии. $XAU в этих данных самый устойчивый не из-за минимального спреда, а потому что глубина покупок в 772,300 долларов даёт ему буфер. За этим стоит более жёсткая логика: при резких колебаниях качество вашей сделки определяется не красотой котировок, а тем, сколько объёма может поглотить стакан. Глубина $ALLO в 549 долларов практически равна отсутствию буфера, любой ордер даже небольшого размера сдвинет цену за пределы котировочного диапазона. Это также объясняет, почему при одинаково «низком спреде» у трёх активов совершенно разный уровень реального риска. Мой вывод: рынок по-прежнему оценивает ликвидность на уровне спреда, тогда как истинное разделение... Некоторые трейдеры делают шорт, чтобы заработать на падении цены. Но позиция этого крупного игрока заслуживает изучения с другой стороны: дохода от финансирования. Согласно опубликованным торговым записям, общая стоимость его позиций по бессрочным контрактам составляет около 620 млн U, при этом BTC, ETH и SOL используются в стратегии полного шорта. 📊 Три основные позиции: 🟢 BTC: шорт с плечом 5x, позиция 2354.6 монет, цена открытия 76390.2 долларов. Нереализованная прибыль 1,175,400 U, накопленный доход от финансирования 3,730,600 U. 🟢 ETH: шорт с плечом 5x, позиция около 78,100 монет, цена открытия 2322.72 долларов. Нереализованная прибыль 7,194,300 U, накопленный доход от финансирования 4,733,600 U. 🟢 SOL: шорт с плечом 7x, позиция около 684,800 монет, цена открытия 94.3346 долларов. Нереализованная прибыль 2,943,000 U, накопленный доход от финансирования 4,006,200 U. 💰 Общая нереализованная прибыль по трем позициям составляет 11,312,700 U, накопленный доход от финансирования — 12,470,400 U. Самое примечательное — накопленный доход от финансирования даже превышает текущую нереализованную прибыль. Однако эти два показателя нельзя напрямую считать чистой прибылью, необходимо учитывать торговые издержки и фактические расчеты по счету. Доход от финансирования может стать важной частью прибыли по позиции, но не гарантирует положительный результат в будущем. Я считаю, что настоящим испытанием для таких позиций являются изменения дохода от финансирования, управление маржей и способность выдерживать обратные колебания рынка. Как вы думаете, такие крупные шорт-позиции больше похожи на торговлю по направлению или на... Началась ли спасательная операция? Тайваньский фондовый рынок упал очень сильно.
6 ноября индекс Тайваньской фондовой биржи в течение торгов упал на 9%, войдя в медвежий рынок, что стало крупнейшим недельным падением с 2001 года. После закрытия торгов Комиссия по финансовому регулированию Тайваня объявила, что с 9 ноября вводится ограничение на короткие продажи: дневной лимит заявок на продажу по займам акций составит 3% от среднего объема торгов за последние 30 дней; финансовое ведомство заявило о готовности использовать стабилизационный фонд объемом 500 млрд новых тайваньских долларов (около 15 млрд долларов США). Соучредитель BitMEX Артур Хейс перепостил сообщение с заголовком «Началась спасательная операция».
Это концентрированный сброс глобальной торговой перегруженности: ведущие сектора отступают, заемные средства вынуждены закрывать позиции, программные и пассивные фонды следуют за падением, из-за чего дневное падение достигло 9%. Регуляторные ограничения на короткие продажи и поддержка фондами правительства могут краткосрочно сдержать панические распродажи, но не изменят направления переоценки и нарратива.
Для крипторынка нет прямых соответствующих токенов, путь передачи — через риск-предпочтения: если продолжается де-левереджинг в полупроводниковом секторе, BTC и ETH в краткосрочной перспективе вряд ли смогут удержаться; если стабилизационные меры сработают и рисковые активы стабилизируются, криптовалюта, скорее всего, последует за отскоком.
Что вас больше волнует: смогут ли ограничения на короткие продажи и стабилизационный фонд остановить непрерывное падение тайваньского рынка, или же смогут ли доходности по американским облигациям и индекс Nasdaq стабилизироваться одновременно?
Источник: PANews#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？
✅Ключевые особенности: SoftBank — холдинговая инвестиционная группа, прибыль которой в основном формируется за счет изменения справедливой стоимости долевых инвестиций (нереализованная прибыль), а не от основной операционной деятельности; OpenAI — это непубличная компания, и колебания её оценки напрямую влияют на доходы Vision Fund.
1. Реальная ситуация с отчетом за Q2
1. Прибыль превысила ожидания аналитиков, но OpenAI не внесла значительного прироста стоимости в этом квартале
Чистая прибыль за Q2 составила 3470 млрд иен (около 21,9 млрд долларов), значительно превысив рыночные прогнозы; однако основным драйвером роста в этом квартале стал рост акций Arm, а оценка OpenAI в Q2 не продолжила значительный рост, как в предыдущих кварталах, и не принесла SoftBank значительного прироста нереализованной прибыли.
Ключевой момент: OpenAI — это частный капитал, и не каждый квартал происходит переоценка; при приостановке переоценки инвестиционная прибыль не может продолжать расти.
2. Чистая стоимость активов (NAV) достигла исторического максимума
Благодаря укреплению акций Arm чистая стоимость активов SoftBank выросла с 40 трлн иен на конец марта до 72 трлн иен на конец июня; однако после июля мировой сектор AI скорректировался, и NAV снизился, что создает неопределенность для будущих результатов. Кредитное плечо возвращается раньше, чем уверенность. После падения на 5,1% за 24 часа с $80,315, $BTC достиг дна на $75,511, а затем пошёл в боковую, однако позиционирование по бессрочным фьючерсам уже выросло на 6%, а финансирование сбросилось до 0,01% без значительной премии. Эта комбинация рассказывает точную историю: трейдеры восстанавливают экспозицию, а не аппетит. Объём упал примерно до одной седьмой от прежнего уровня, и никто не спешит покупать. Техническая карта необычно чиста. $76,155 — это уровень для коротких позиций,#伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向 伯克希尔现在手里的现金和国债多得吓人，而且之前很长一段时间都在疯狂净卖出。但最新的数据显示，他们似乎结束了净卖出，开始重新寻找机会了。有意思的是，社区里有聪明人扒出，他们350美元买进去的谷歌，现在浮亏了近两成，短期被套的风险已经显现。连股神都会高位站岗，这说明现在的美股科技资产，确实有点贵得离谱了。盘面上，代币化的伯克希尔股票BRKB微跌，资金都在等财报里的下一步动作。 小马哥的个人看法是：巴菲特疯狂囤现金，绝对是一个极度危险的宏观信号。这老爷子最擅长的就是“别人贪婪我恐惧”。他现在手握重金按兵不动，天天吃着国债的高利息，说明他在等，等一场大跌，等一场资产价格的重估。结合现在美国政坛变天、通胀死灰复燃、美联储随时可能继续加息的这个大背景，连传统金融的老大都这么怂，这本身就说明市场极度缺乏安全感。 有啥影响？ 短期来看，纯粹是偏利空的情绪压制。老钱都躺在现金和国债里避险，不愿意进场扫货，说明市场极度缺乏增量资金。咱们币圈现在本来就贫血，外围资金一观望，大盘就更难走出普涨行情，只能继续在底部来回震荡磨人。 但往中长期看，这里面Цифры впереди: в США в октябре добавлено около 165 000 рабочих мест вне сельского хозяйства (ожидалось около 65 000), уровень безработицы неожиданно снизился до 4,1%. Вероятность повышения ставки в декабре по данным CME FedWatch за один день выросла примерно до 77%. По данным того же окна контрактов, СМИ ссылаются на данные Coinglass: за последние 24 часа ликвидировано позиций на сумму около 1,2 млрд, из которых около 90% — длинные позиции.
Почему это важно: сильный рынок труда → рост ожиданий ужесточения → синхронное движение рисковых активов; ликвидация позиций — результат неспособности маржинальных позиций выдержать давление, а не предсказание направления. Макроэкономический календарь и структура кредитного плеча вместе дают более ясную картину, чем просто анализ одной свечи.
Уровень доверия: данные по занятости официальные; ликвидации/FedWatch — данные СМИ и инструментов с динамическими обновлениями, цифры могут немного отличаться у разных источников. Ликвидация позиций ≠ сигнал к покупке на дне. В этот раз вы больше ориентируетесь на макроэкономический календарь или на структуру позиций? Заходите, обсудим.
$BTC $ETHАкции AI резко упали: пост одного депутата вызвал панику
Демократы заняли обе палаты Конгресса менее чем за 24 часа, депутат Палаты представителей Аризоны Ансари опубликовал пост, в котором заявил, что в первый день на посту он намерен приостановить разработку передового ИИ, регулировать «вышедшую из-под контроля отрасль» и запретить искусственный сверхинтеллект. Рынок быстро воспринял это как сигнал о резком торможении ИИ со стороны нового Конгресса, Nasdaq, Nvidia, сектор хранения данных и оптической связи синхронно упали, а индекс полупроводников Филадельфии за один день потерял более десяти пунктов.
📊 Разбор событий
Политический сигнал: пост депутата ≠ введение запрета
Реальный законопроект: «Закон о запрете искусственного сверхинтеллекта» был представлен в сентябре, находится в комитете, голосование ещё не проводилось
Реакция рынка: эмоции первыми, давление на весь ИИ-сектор
Суть
В краткосрочной перспективе это эмоциональный шок от политических заявлений. Победа на выборах — сначала создание имиджа, затем атака на политических оппонентов — не новость. Главное, что ИИ — это вопрос национальной судьбы США, никто не станет шутить с этим. В среднесрочной и долгосрочной перспективе, если США хотят выиграть эту гонку, основное направление ИИ не будет ими же уничтожено. Яма, вырытая эмоциями, наоборот, заслуживает спокойного наблюдения. $SNDK #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #美国新旧国会交接或影响美伊局势 Solana Labs выпустила приложение для iPhone под названием Leap, бета-версия, предназначенное для торговли криптовалютой и токенизированными активами. Новость небольшая, но направление стоит того, чтобы на него взглянуть: публичные блокчейны начинают создавать собственные клиентские приложения.
Раньше разделение было чётким. Цепочка отвечала за расчёты, интерфейс оставался за кошельками и агрегаторами в экосистеме. Пользователь на самом деле видел не цепочку, а фронтенд, сделанный кем-то другим. Leap забирает этот интерфейс под свой контроль и напрямую устанавливается на iPhone.
Токенизированные активы стоит выделить отдельно. Криптовалюта — это борьба за существующий объём, кто сделает чуть больше, кто чуть меньше, потолок ограничен. Токенизированные активы — это другое дело: если акции, фонды и подобное действительно смогут торговаться в одном мобильном приложении с расчётом в стейблкоинах, Solana будет конкурировать не с ордерами бирж, а с долей брокеров.
В оценках нужно быть сдержанным. Бета-версия не означает наличие пользователей и не означает одобрения регуляторов, сейчас нет никаких данных, которые могли бы сказать, станет ли это успешным. По направлению это шаг от инфраструктуры к потребительским продуктам, что интереснее, чем просто добавлять ещё одно решение для масштабирования.
Остаётся вопрос: если публичный блокчейн создаст лучшее торговое приложение, то какое место останется для кошельков и агрегаторов, которые живут за счёт экосистемы?#伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向
Взгляд на 2026 год ясно очерчивает стратегический поворот Абеля в отношении денежных резервов:
· Первый квартал (пик): денежные резервы взлетели до исторического максимума свыше 397 миллиардов долларов, продолжая тенденцию чистых продаж акций на протяжении 14 кварталов подряд.
· Второй квартал (переломный момент): денежные резервы снизились до 365,5 миллиардов долларов, что стало первым заметным снижением с начала 2022 года. Абель ясно дал понять, что цикл чистых продаж завершён, перейдя к чистой покупке акций примерно на 20 миллиардов долларов, а также вложил десятки миллиардов в приобретение акций Alphabet и увеличил обратный выкуп собственных акций.
🎯 Три ключевых момента этого отчёта
Помимо самих цифр по денежным средствам, рынок будет пристально следить за направлением потоков капитала:
1. Атакующая стратегия распределения капитала
Абель ясно заявил, что наличные — это «сухой порох» для приобретения качественных компаний, а не долгосрочные вложения в государственные облигации США. После значительной коррекции технологических акций рынок ожидает, что Berkshire может использовать своё финансовое преимущество для частных инвестиций, структурированного финансирования или дальнейшего увеличения доли на открытом рынке. Однако баланс на 30 сентября не отражает рыночные потрясения октября, и любые крупные операции за этот период будут раскрыты позже.
2. Ритм слияний и выкупов
В третьем квартале уже были конкретные капиталовложения, включая завершённое в июле приобретение за 6,8 миллиарда долларов жилого застройщика Taylor Morrison, а также раскрытие позиций в строительных компаниях к концу кварталаВсе говорят, что розничный рынок мертв.
Тем не менее, розничная аудитория Bitcoin за последний год увеличилась на 2,46 миллиона кошельков, доведя их общее количество до более чем 57 миллионов.11.10 CPI, судьбоносное испытание для BTC
Рынок рассматривает CPI 10 ноября как краткосрочный критический момент для BTC, основная причина: текущий рынок застрял в колебаниях около 75000, ETF продолжают отток, кредитное плечо не полностью очищено, быки изначально слабы, данные CPI напрямую переоценивают ожидания снижения ставок, что может вызвать резкие колебания.
Два сценария развития событий:
✅ CPI ниже ожиданий (позитив): инфляция снижается, ожидания снижения ставок возобновляются, доходность гособлигаций США падает, BTC начинает восстановительный отскок. Но стоит учитывать, что если ETF продолжит чистый отток, потенциал отскока ограничен, скорее всего, это будет эмоциональный рост, а не разворот среднесрочного тренда.
❌ CPI выше ожиданий (фатальный негатив): инфляция оказывается более устойчивой, чем ожидалось, рынок еще сильнее снижает ожидания снижения ставок или даже начинает переоценивать повышение, доллар и доходность гособлигаций растут, BTC с высоким кредитным плечом столкнется с новой волной распродаж, поддержка на 75000 под угрозой, пространство для падения открывается к 73000, риск цепных ликвидаций значительно возрастает.
Волатильность резко возрастет до и после публикации CPI, крайне не рекомендуется делать крупные ставки на одностороннее движение. В периоды высокой волатильности на рынке альткоинов риски увеличиваются, такие монеты как CORE с фундаментальными проблемами, цепочкой крахов и снижением ликвидности, имеют гораздо большую амплитуду откатов, чем BTC.
Суть судьбоносного испытания — не в самих данных, а в том, смогут ли макроожидания и средства ETF резонировать. До выхода данных лучше контролировать позиции и не играть на новостях.После халвинга майнеры переключаются на AI-вычислительные мощности, что происходит с экосистемой BTC в сети?
После халвинга вознаграждение за блок сократилось вдвое, доходы от майнинга под давлением, отдача на единицу электроэнергии у AI-вычислительных мощностей значительно выше, чем у майнинга. Многие публичные майнинговые компании начали преобразовывать свои старые майнинговые фермы в AI-хостинг-центры, в отрасли происходят структурные изменения, что глубоко влияет на экосистему Биткоина и направление BTCFi.
Во-первых, общая вычислительная мощность сети Биткоина претерпевает фазовую корректировку, отрасль ускоренно очищается. Высокозатратные мощности в первую очередь отключаются и переключаются на AI, вычислительная мощность концентрируется у ведущих майнеров с дешёвой электроэнергией, концентрация в майнинговой отрасли растёт; протокол с автоматическим механизмом регулировки сложности адаптируется, что не приводит напрямую к угрозам безопасности сети, но структурный сдвиг мощностей удлиняет период восстановления мощности в медвежьем рынке.
Во-вторых, меняется роль майнинговых компаний: они перестают быть просто производителями BTC и становятся «арендодателями AI-вычислительных мощностей». Многие компании распродают имеющиеся у них BTC для финансирования преобразований, что в краткосрочной перспективе создаёт давление на рынок; в долгосрочной перспективе доходы компаний перестают полностью зависеть от циклов цены монеты, логика жёстких продаж меняется.
Самое важное — это влияние на направление BTCFi: многие проекты BTCFi (например, CORE) связывают своё повествование с ресурсами майнеров, и когда большая часть майнеров переключается на AI, ожидаемый поток майнеров и синергия вычислительных мощностей значительно снижаются.
Важно понимать: не все майнеры уходят из майнинга, просто капитал в первую очередь направляется в более доходный AI-бизнес. Следите за дальнейшими тенденциями, особенно за изменениями концентрации вычислительной мощности в сети и масштабами продолжающейся распродажи BTC майнинговыми компаниями. Сравнение с 2015 годом по-прежнему актуально.
Нисходящий тренд был пробит вверх, и было сформировано более высокое значение максимума. И все же, в августе 2015 года при тех же обстоятельствах Bitcoin все равно нашел способ установить новый минимум.
Явная демонстрация того, как новый минимум может появиться в ближайшие 3 месяца.#Cerebras晶圆级AI芯片商业化步伐受关注
UBS считает 2027 год переломным для $CBRS, ожидая рост доходов примерно в 4 раза до 3,3 млрд долларов, а к 2030 году — до примерно 23 млрд долларов с операционной маржой 46%.
Интересно, что с ростом числа вызовов десятков моделей для каждой задачи AI-агентами, преимущество встроенной памяти Cerebras становится еще более ценным, CS-5 нацелен на обработку 10 000 токенов в секунду на пользователя к 2027 году.
Кроме того, около 25 млрд долларов контрактного портфеля уже эквивалентны почти половине ожидаемых доходов на 2027–2030 годы, а текущая цена акций торгуется ниже 20-кратного значения прибыли 2028 года.$BTC лонги платят самую высокую арендную плату за неделю, находясь чуть выше своих собственных ликвидаций.
Фандинг 0.0269, цена стабильна на уровне 75.75K. Открытый интерес вернулся к 27.5B с 26B после сброса.
Потеря 75.2K приведет к принудительному закрытию этих лонгов. Цена быстро падает.ZEC сейчас торгуется примерно по 1,267 долларов, за 24 часа упал на 4,16%. На фоне падения BTC ниже 80,000 и ликвидаций по всей сети на сумму свыше 1 миллиарда долларов, падение меньше, чем у NEAR и других монет из аналогичного сектора, но устойчивость к падению не означает разворот. Технически наблюдается разногласие между быками и медведями. Одна сторона видит, что 4-часовой MACD находится выше нулевой линии, цена держится выше 50-дневной EMA на уровне 1,216, среднесрочная структура цела, и только при объёмном закрытии выше 1,340 можно открыть пространство до 1,500; другая сторона отмечает, что дневной RSI всего 46,2, MACD-гистограмма -0,4672 подтверждает краткосрочный медвежий импульс, а нижняя граница полосы Боллинджера на 1,219.64 является ключевой поддержкой. Уровень 1,242 — краткосрочный рубеж, пробой 1,175 ведёт к целям в диапазоне 1,100–1,150. В центре новостного конфликта — противостояние «внедрения обновления» и «оттока капитала». NU7 был активирован в основной сети утром 6 ноября, время блока сокращено с 75 до 25 секунд, 60% комиссий направляются в долгосрочный резерв, в пуле Sprout навсегда заморожено около 16 миллионов долларов ZEC, улучшения инфраструктуры реальны. Но Grayscale ZCSH за один день зафиксировал чистый отток в 10,99 миллиона долларов, с начала недели — 14,77 миллиона, институциональные инвесторы выкупают активы. В то же время один крупный кит держит 65,158 ZEC в лонгах по средней цене около 1,509 долларов, с убытком около 7%, но продолжает докупать, общая стоимость превышает 91 миллион долларов — терять деньги и при этом докупать — это не поведение розничного инвестора.
Направление дневного закрытия в диапазоне 1,219–1,242 важнее самого активации NU7. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 Каждый раз после крупного падения или даже обвала американского фондового рынка он в итоге восстанавливается и достигает новых максимумов. Но готовы ли мы, как инвесторы, к затяжной борьбе? Несколько месяцев падения — это на самом деле не так уж и страшно.
Если же случится что-то вроде пузыря доткомов 2000 года, когда рынок три года подряд падал и обвалился вдвое, останется ли у нас уверенность продолжать покупать и держать? Вряд ли, ведь тогда негативных новостей будет море, и многие начнут распродавать активы с убытком.
Финансовый рынок так жесток. Сейчас я морально готов к долгой борьбе. У меня много терпения, я не играю на американском рынке, но американский рынок — это отец биткоина, если с американским рынком плохо, то и с биткоином будет плохо.
Если американский рынок продолжит падать, биткоин с большой вероятностью последует за ним. Я куплю биткоин ниже 60 000, ни в коем случае не буду ловить дно на 75 000 вместе с остальными. Если цена не опустится ниже 60 000, буду просто ждать дальше, ведь низкая цена означает высокую вероятность успеха, соотношение прибыли и риска, коэффициент выплат, то есть достаточный запас безопасности