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#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Os dados de entregas da Tesla no 3º trimestre foram divulgados, com desempenho geral melhor do que o esperado pelo mercado, e o sentimento de curto prazo melhorou significativamente. Mas agora o principal conflito do mercado já não é se os carros conseguem ser vendidos, mas sim se o lucro pode realmente ser recuperado.
Durante muito tempo, a principal estratégia da Tesla foi reduzir preços para aumentar volume; o volume subiu, mas a margem bruta por carro continuou sob pressão, somado ao grande gasto contínuo em AI e negócios robóticos como FSD, Optimus e Dojo, que sempre foram um fator chave a pressionar a avaliação. Entregas acima do esperado apenas provam que a base está estável, não significa que o ponto de viragem do lucro já foi confirmado.
A seguir, o foco está em alguns pontos centrais: se a margem bruta dos automóveis pode estabilizar e subir, se o preço médio por carro parou de cair, se o fluxo de caixa livre continua positivo, e se o progresso na comercialização do FSD pode trazer lucro adicional.
A lógica dos otimistas é: entregas estáveis + redução de custos, o lucro pode ser gradualmente recuperado, e a avaliação futura de AI, Robotaxi e robôs humanoides será reavaliada.
A lógica dos pessimistas é: a guerra de preços na indústria ainda não acabou, o investimento em P&D continua enorme, mesmo que as entregas sejam boas, o ritmo de recuperação do lucro pode não atingir as expectativas, e a avaliação continua alta.
A minha opinião: entregas acima do esperado são apenas a primeira etapa, a margem bruta no relatório financeiro é o verdadeiro teste. Antes da confirmação dos dados de lucro, o mercado é mais uma recuperação de sentimento; é preciso cautela ao comprar em alta, esperar a validação do relatório financeiro para tomar decisões será mais seguro. #Meta巨额AI投入进入回报检验期 关于Meta的财报，最近四次财报，有三次下跌。所以这一次我跟随规律，也押它财报公布后会下跌。 上周费半连跌八日、蒸发约2万亿美元，创2008年10月以来最长；周一反弹2.4%，有人却叫它“死猫反弹”。债市对AI融资越来越挑剔。 10月22日凌晨，Meta将公布三季报，是本周第一家交卷的超大规模AI支出方。 广告端大概率不差：市场共识营收633亿、同比增23.4%。但增长靠涨价，曝光增速从19%降到14%，单价连增两季12%。最该看单价：若掉到9%以下、曝光继续放缓，说明AI竞价红利见顶。四季度指引共识737亿，跌破720亿，市场会把它与开支曲线放在一起看。 真正的考题是2027年资本开支。管理层上季不给指引，卖方共识约1930亿美元。历史很差：去年10月首次给出2026年大幅上调框架，次日跌11.3%；近四次财报三次下跌。可接受口径是1950亿以内，或给出分年路径；超2200亿且无新增收入口径，大概率重演去年。 账面同样承压：EPS共识在6.17至6.76美元之间；二季度营业利润率31%，去年同期43%，若全额计提100亿，GAAP口径或压到15O preço do petróleo dispara para 110 dólares! BTC recupera, mas ETH e SOL não estão tão otimistas?
Em 21 de outubro, BTC cerca de 82.797 dólares, ETH cerca de 2.447 dólares, SOL cerca de 106,23 dólares. A recuperação do BTC não significa uma reversão do mercado em alta, a divergência de capitais é o fator chave.
Em 19 de outubro, o ETF spot de BTC nos EUA teve um fluxo líquido diário de entrada de 526,7 milhões de dólares, mas o ETF de ETH teve uma saída líquida de 103 milhões de dólares, e o ETF de SOL também teve uma saída líquida de 6,7 milhões de dólares, o capital não retornou completamente.
O risco macroeconómico também não pode ser ignorado: preocupações com o fornecimento no Médio Oriente elevaram o preço do petróleo, com o Brent a atingir temporariamente 110,38 dólares. Se os preços da energia continuarem elevados, a inflação e as expectativas da política do Fed podem continuar a pressionar os ativos de risco.
Agora, é importante observar se o BTC consegue manter-se acima dos 82.000 dólares, se o ETH consegue recuperar os 2.500 dólares e se o SOL consegue ultrapassar os 110 dólares. A recuperação depende da sua sustentabilidade, não tome uma vela positiva isolada como sinal de reversão. $BTC #BTC财库优先股融资升温 #BTC现货ETF大额流入后转负 #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 A Tesla vai divulgar o relatório financeiro do 3º trimestre esta noite, e eu escolhi NÃO no mercado de previsões.
Embora as entregas do 3º trimestre tenham superado as expectativas, os benefícios já foram basicamente absorvidos pelo mercado. Em comparação com as vendas, estou mais focado na margem de lucro do negócio automóvel e nas orientações de crescimento futuras.
Além disso, o desempenho das ações da Tesla após os relatórios financeiros recentes não tem sido muito bom, por isso mantenho-me cauteloso desta vez.
Atualmente, o preço para YES é 87¢, e para NO é apenas 14¢.
Comprar YES por 87¢ tem uma probabilidade muito baixa; apostar em NO por 14¢ parece-me mais digno de uma tentativa com uma pequena posição.
Claro que o mercado de relatórios financeiros é muito incerto, é apenas uma opinião pessoal, participem com moderação.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #NetflixQ3ProfitBeat
O relatório de lucros da Netflix para o terceiro trimestre superou as expectativas, com aumento da margem de lucro impulsionado pelo aumento dos preços e estabilidade na retenção de utilizadores. No entanto, a implementação dos negócios de publicidade não correspondeu às expectativas, com redução das orientações de receitas publicitárias e orientações fracas para as receitas do quarto trimestre, o que pressiona a avaliação. A concorrência nos serviços de streaming está a intensificar-se, e a vantagem do aumento dos preços para os subscritores começou a atingir o seu limite, com o crescimento a focar-se na publicidade e no conteúdo ao vivo. A rentabilidade a curto prazo continua garantida, mas o teto de crescimento a médio e longo prazo permanece. #BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限
O fluxo de capital e a tendência de preços estão em direções opostas, o ETF está com saída líquida, mas o preço está a subir, o que indica um aumento na divergência de capitais.
O ETF de Bitcoin teve uma saída diária de 139 milhões, a compra institucional está a diminuir, mas o BTC recuperou de cerca de 80000 dólares para 83000 dólares, e agora está a oscilar em níveis elevados.
Esta recuperação não é devido a novos fundos a comprar, mas sim a posições curtas a serem fechadas, um jogo de fundos existentes, pelo que o preço naturalmente recupera. Atualmente não há entrada de novos fundos, esta recuperação pode muito bem levar a uma queda, e a sua sustentabilidade não pode ser garantida.
$BTC $ETH $ZEC $HYPE Às 8 da manhã eu estava de olho em 81.815, dizendo que se não conseguisse manter esse nível seria fraco. O mercado asiático rebateu essa ideia — às 09:00 realmente subiu, chegando a 82.345, uma nova máxima em 24 horas.
Mas só durou duas horas.
Às 09:00, com um volume de 920 mil, subiu até 82.345 e fechou em 81.84; a partir das 10:00 vieram quatro velas consecutivas de baixa: 81.68, 81.13, 80.74, 80.62. Essas quatro velas somaram 2,22 milhões em volume, mais do que o dobro dos 920 mil da vela de subida. Subiu com 920 mil, desceu com 2,22 milhões, isso é um falso rompimento, não uma verdadeira quebra.
Um verdadeiro rompimento deixa um suporte, o ponto alto do rompimento vira suporte depois. Aqui, 82.345 foi ultrapassado só por uma vela e logo engolido, esse preço foi manipulado.
Preço atual 80.80, MA20 em 80.45, pisando em gelo fino de 0,35.
Venda a descoberto: fechar abaixo de 80.45 com volume na 1H (volume ≥ 550 mil) → entrar na retração entre 80.60~80.75, stop em 81.15, alvo 79.37, risco-retorno 2.8.
Compra: fechar acima de 81.05 com volume na 1H (volume ≥ 600 mil) → entrar na retração entre 80.85~80.95, stop em 80.40, alvo 82.345, risco-retorno 2.9.
Não mexa entre 80.45~81.05, esses 60 pontos são inúteis para operações de vai e vem. Espere o mercado americano abrir à noite para avaliar o apetite ao risco.
(Não é recomendação de investimento, risco por sua conta) 马上$META 就要出财报了，我跟大家聊聊我盘前的真实想法。 现在的Meta，完全就是一个“火热的预期”和“冰冷的现实”在互相拉扯的局。最近Muse AI确实太猛了，从最基础的问答直接进化到了能帮你填表、发邮件甚至预订服务的“执行者”，这波产品力直接把大摩的预期打嗨了，目标价一把拉到了820美元。但别光顾着嗨，我心里其实一直悬着个事儿，机构现在一边追高，一边在疯狂买CDS来对冲AI泡沫破裂的债务风险，说明聪明钱心里也虚，都在买保险。 最大的痛点其实还是烧钱。Meta现在全年资本开支奔着1300多亿去，自由现金流被抽得厉害，而Muse现在的流量到底怎么变成真金白银，商业化的闭环还没完全跑通。所以今晚的财报夜，我就盯死两点：广告这个基本盘到底有没有被AI真正拉动，以及资本开支到底有没有失控。如果广告转化率超预期，且烧钱速度稳住了，那借着Muse的东风，股价去摸一下820美元完全有戏；但要是资本开支继续狂飙，变现又没体现在业绩里，那820美元绝对就是个“毒奶”，前期涨的那波大概率得连本带利吐出来。 短期来看，财报前利好已经兑现了一波涨幅，里面的资金肯定有获利了结的冲动，今晚财报一出，剧烈震Radar da estrutura de prazos
A primeira diferença positiva de preço do $BTC corresponde a uma escala muito pequena. Diferença de preço de compra próxima e venda distante +0,96%, escala do primeiro par cerca de 108 dólares; com uma escala de 10.000, esta faixa cobre apenas cerca de 1%. A curva tem forma, o volume é muito pequeno.
A primeira diferença positiva de preço do $ETH corresponde a uma escala muito pequena. Diferença de preço de compra próxima e venda distante +1,13%, escala do primeiro par cerca de 59 dólares; com uma escala de 10.000, esta faixa cobre apenas cerca de 0,59%. Limite definido pela capacidade.
O spread marcado do $SOL é positivo, mas o preço cotado da primeira ordem de compra próxima e venda distante está invertido. Anualizado próximo +1,9%, anualizado distante +0,35%, o próximo é mais caro; diferença marcada próximo-distante +0,1%, diferença de preço da primeira ordem de compra próxima e venda distante -1,09%. A direção que pode ser negociada é oposta à marcação.O repique é uma correção, não uma reversão
O retorno de fundos no lado dos contratos adicionou combustível ao repique, mas a inversão da tendência ainda não foi confirmada. A estrutura de prazos continua fragmentada: BTC e ETH tiveram entradas líquidas de 832 milhões e 257 milhões de dólares nas últimas 24 horas, mas ainda saíram 7,236 milhões e 7,822 milhões de dólares em 30 dias, respetivamente. O dinheiro de curto prazo está a ser reposto, o dinheiro de longo prazo ainda não voltou, caracterizando-se ainda como uma correção.
🔸$BTC: entradas líquidas contínuas de 1 a 24 horas, predominância de compras, tendência de curto prazo otimista; após o retorno, é necessário prevenir uma subida seguida de queda, não perseguir, esperar pela confirmação do recuo.
🔹$ETH: retorno de 257 milhões de dólares em 24 horas, resiliência não fraca; saída de 7,822 milhões de dólares em 30 dias, a correção levará tempo, a continuidade depende da substituição de fundos.
🔹$SOL: saída líquida de 3,55 milhões de dólares em 24 horas, entradas instáveis, falta de sinal contínuo, aguardar.
🔸$ZEC: entrada líquida de 48,77 milhões de dólares em 24 horas, mas fluxo virou para saída entre 5 a 30 minutos, enfraquecendo o suporte, aguardar novo retorno de fundos para confirmação.
Em resumo: o repique tem limites, a reversão não está confirmada; a curto prazo é uma correção, a tendência depende do dinheiro de longo prazo.
#BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限
#SpaceXQ3营收大增161%，AI业务成增长主力 Deitei na cama depois do almoço, queria encontrar uma direção, mas o mercado estava mais sonolento do que eu. Então silenciosamente fechei a OKX!
SOL está mesmo complicado, o único entre os três grandes com predominância de posições curtas nas últimas 24h, a relação long/short é 0,9253, e a taxa até virou negativa para -0,0016%. Na véspera da atualização, os ursos já se posicionaram, apostando na abertura às 21:20 de hoje à noite. Olhando para toda a rede, a relação long/short nas últimas 24h é 52% long e 48% short — só 4 pontos de diferença, e ainda assim chamam isso de otimista? Mas em 5 minutos, os longs do BTC subiram direto para 73,61%, e o SOL para 59,91%. O sentimento é medido por minuto, a posição por dia, o que se diz e o que se tem na mão nunca são a mesma coisa, é só hábito.
O BTC está oscilando na faixa dos 82.899, o ETH e o SOL também estão a subir — mas apesar da subida, a posição em BTC nas últimas 24h só aumentou 0,95%. Muitos falam em long, mas a carteira é honesta.
Quanto às notícias principais: um navio foi atacado no Estreito de Ormuz, o petróleo ultrapassou os 110 de uma vez. Quando há tensão geopolítica, é normal que o capital de longo prazo recue primeiro. Nas últimas 24h, houve 276 milhões em liquidações, 69% foram posições curtas, mais de 70 mil pessoas foram liquidadas, a maior liquidação foi de 11,96 milhões, uma posição curta de BTC numa certa exchange. O preço subiu, mas as ordens de compra são todas de ursos. 👀
O cofundador da Solana até brincou hoje, dizendo que esta atualização poderia ter sido feita em metade do tempo. Está bem, vamos ver o resultado esta noite, eu vou tirar uma soneca, nos sonhos há de tudo. 💤Resumo da manhã de 21 de outubro | ETF vira repentinamente e entra com 527 milhões, mas só a BlackRock está a comprar — adivinha por que os outros não acompanham?
【Frase do dia】O ETF está a comprar, mas só a BlackRock está a comprar. As baleias estão a acumular, mas a compra à vista tem desconto negativo. Os market makers têm 85,5% das posições em short. 82.500 é a cara de hoje.
Variáveis principais de hoje: ① Entrada líquida diária do ETF de Bitcoin à vista de 527 milhões de dólares, um máximo mensal, mas a IBIT contribuiu com 665 milhões, enquanto FBTC e GBTC juntos tiveram saída de 139 milhões ② Acumulação líquida de baleias em 60 dias mudou de -62.600 para +5.230, distribuição virou acumulação, mas o prémio da Coinbase ainda é negativo em 0,1416% ③ Wintermute tem 85,5% da posição de 81,36 milhões de dólares na Hyperliquid em short, o maior short é de 22,61 milhões de dólares em ETH com alavancagem de 15x35.9% do fornecimento de $ETH está apostado! Isto é uma super boa notícia ou outro tipo de risco?
De acordo com dados da Bitwise, a quantidade de Ethereum apostada atingiu um recorde de 43,8 milhões de ETH, cerca de 35,9% do fornecimento total. Nos primeiros nove meses de 2026, a quantidade apostada aumentou cerca de 7,96 milhões de $ETH
À primeira vista, este dado é muito favorável para os touros.
Mas acho que esta questão não pode ser vista apenas por um lado.
Primeiro, apostar não significa bloqueio permanente. O Ethereum tem um mecanismo de saída, apostar ETH não pode ser simplesmente entendido como fichas que nunca serão vendidas.
Segundo, a redução da oferta não significa necessariamente aumento da procura. Se o capital do mercado continuar a sair, mesmo com a oferta circulante relativamente apertada, o preço pode continuar a cair.
Terceiro, o rendimento da aposta e a volatilidade do preço são coisas diferentes. Se o ETH cair 20%, o rendimento da aposta pode não compensar a perda do capital.
O que realmente vale a pena esperar para os touros não é apenas que cada vez mais pessoas bloqueiem as suas fichas, mas se a procura adicional pode continuar a superar a pressão de venda adicional.
Se a taxa de aposta de $ETH continuar a subir, vocês estão mais otimistas quanto à futura estrutura de oferta e procura, ou preocupados que a liquidez do mercado se torne cada vez mais frágil? Vamos conversar na secção de comentários. #BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限 #SpaceXQ3营收大增161%，AI业务成增长主力 #奈飞Q3盈利超预期，广告业务增长放缓 $SOL Deixe de lado a análise do gráfico diário da manhã, à tarde concentre-se apenas nas quatro horas.
Às 22:00 de ontem, um volume de 1,84 milhões atingiu 108,24, o único ataque decente em 48 horas, fechando em 107,70. Uma hora depois, às 23:00, com 1,41 milhões, caiu para 105,79 — o volume não aumentou, o preço foi totalmente devolvido. Pequeno volume na subida, grande volume na descida, 108 é uma zona de distribuição, não de ruptura.
Nas dezesseis horas seguintes, houve consolidação, mas cada pico foi mais baixo: às 09:00 tocou 107,09, às 11:00 ficou em 106,26, às 14:00 apenas 105,67. O ponto baixo foi de 105,78 a 105,54, testando 105,5~105,8 quatro vezes, sempre comprado de volta, com força cada vez menor.
Preço atual 105,73, MA20 em 106,07 pressionando. Centro de gravidade a descer lentamente: a base aguenta, o topo não sobe.
Venda a descoberto: fechamento com volume abaixo de 105,54 em 1H (volume ≥ 250 mil) → entrar na retração entre 105,70~105,85, stop loss em 106,25, alvo em 104,50, segundo alvo em 103,74, risco-retorno 2,7.
Compra: fechamento com volume acima de 106,15 em 1H (volume ≥ 280 mil) → entrar no recuo entre 105,95~106,05, stop loss em 105,45, alvo em 107,09, risco-retorno 2,0.
Não mexa na faixa intermediária de seis cêntimos, o vai e vem só gera taxas.
(Não é recomendação de investimento, risco por sua conta)SpaceX, interpretação da teleconferência (1)
Após o relatório do terceiro trimestre da SPCX, vários executivos, incluindo Musk, disseram muitas coisas, e o analista fez uma interpretação dos pontos mais críticos.
Starship e Starlink não apresentam problemas e podem fornecer um bom fluxo de caixa.
Vamos considerar juntos a AI e o aluguel de capacidade computacional; a receita de AI da SPCX também é baseada na capacidade computacional existente, então calculamos apenas a eficiência com um critério unificado.
O preço base é definido em 50 mil milhões de dólares/GW.
Comparando o aumento da receita do SI no segundo e terceiro trimestres, foi de 5 mil milhões de dólares, e espera-se que no quarto trimestre continue a crescer rapidamente.
Na verdade, o que mais interessa ao analista é o investimento de capital; o plano para o quarto trimestre é um gasto de 35 a 40 mil milhões de dólares, que deve aumentar a capacidade computacional em cerca de 1 GW. A lógica do cálculo é que no final de outubro a capacidade será de 2,2 GW, um aumento de 0,5 GW em relação ao final do terceiro trimestre, e a probabilidade de atingir 2,7 GW no final de dezembro é bastante alta.
Assim, podemos inferir que o investimento de capital para adicionar 1 GW de capacidade computacional na SPCX é inferior a 40 mil milhões de dólares.
Então, estimando para 2027, a capacidade de 10 GW pode exigir um investimento de capital entre 350 e 400 mil milhões de dólares.
Distribuindo isso por mês, são 29,17 a 33,33 mil milhões de dólares, enquanto a orientação de receita para o primeiro trimestre de 2027 dada na teleconferência é de 33 a 37 mil milhões de dólares, cerca de 11 a 12,3 mil milhões de dólares por mês, e o défice continuará a consumir o fluxo de caixa livre da SPCX. Portanto, o plano de empréstimo de 40 mil milhões de dólares implementado no quarto trimestre será um passo crucial para a execução da construção da capacidade computacional.Custo institucional do BTC: A estimativa combinada do custo do ETF spot BTC nos EUA divulgada a 14 de outubro é de cerca de 81.500 dólares, o preço atual da moeda está cerca de 1,81% acima desta referência, esta estimativa não foi atualizada hoje. A Strategy detém 848.517 BTC até 18 de outubro, com um custo médio total incluindo taxas de 75.446 dólares, o preço atual da moeda está cerca de 9,98% acima deste custo; a percentagem mencionada é apenas a diferença relativa entre o preço da moeda e o custo do BTC. Resumo do mercado: as zonas de liquidação próximas acima e abaixo do BTC estão a distâncias semelhantes, enquanto no ETH a zona potencial de liquidação de posições curtas está mais próxima da parte superior. Quando o BTC recuar, o foco deve estar na sustentação entre 82.100-82.400 dólares e na referência do custo do ETF em torno dos 81.500 dólares; não se deve considerar diretamente a zona de liquidação ou o custo institucional como suporte definitivo. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC $ETH Na noite passada, uma grande vela de alta atingiu 83.335, todos nos grupos estavam a gritar "bull return", mas eu, Huahua, estive a observar o mercado durante toda a tarde e não mexi nem um pouco no meu U 🥲
Na noite passada, o líder de poder computacional CoreWeave ($CRWV) subiu violentamente de um mínimo de 57 dólares para 65 dólares após o fecho, o alarme de incumprimento da dívida de poder computacional foi temporariamente desativado. $BTC aproveitou a força para subir de 81.200 para 82.695, e $ETH também recuperou para 2.442.
Mas como foi puxada esta vela de alta? Veja três dados dolorosos:
1️⃣ Baseou-se puramente em liquidações de posições curtas, enquanto o mercado à vista estava a ser vendido. Na noite passada, houve liquidações de posições curtas no valor de 171 milhões de dólares em toda a rede, forçando o preço para cima; mas o volume total de transações no mercado diminuiu 1,96%, e o gap líquido de vendas à vista de $BTC aumentou de 67 milhões para 83,6 milhões de dólares. Os contratos estavam em festa, enquanto os principais investidores à vista estavam a vender seguindo a pressão de compra.
2️⃣ A alavancagem está novamente no limite. O OI total da rede subiu 3,75% para 388,6 mil milhões de dólares, e a taxa de financiamento paga pelos touros disparou quase 50% esta semana.
3️⃣ Movimento anormal de uma baleia antiga. A Coinbase acabou de transferir 500 BTC que estiveram adormecidos durante 10 anos (41,33 milhões de dólares).
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ 美股开盘不到45分钟，$BTC 一根15分钟大阳线从81K直拉83K，白天还在纠结要不要割肉的人，此刻大概只能拍大腿了😅 现价约82800、涨幅近1.12%，但这波拉升最值得玩味的不是价格本身，而是4小时持仓量在上涨过程中反而在缩水。 这说明什么？空头被集中引爆，被迫平仓的买单推着价格往上跑，典型的轧空结构，而不是新增资金主动建仓。换句话说，这是一次由仓位结构触发的脉冲，不是趋势确认信号。 真正需要警惕的是情绪面的分化。$ETH 反弹最猛，直接冲到2450，但4小时多空比已经飙到2.59，散户拥挤度极高，全都在追涨。这种一致性预期往往是巨鲸设局洗盘的温床。$SOL 同样收出一根大阳线报107.2，4小时多空比2.33，108上方压力清晰可见，盲目追高的风险不小。 我的判断是：这轮上涨由美股资金外溢叠加空头踩踏共同驱动，属于被动型上涨而非主动型进攻。散户情绪过热、持仓量背离、关键阻力未破，三个信号叠加，追高的性价比很低。轧空之后大概率会有一次洗盘回踩，等结构稳定再找机会，比现在冲进去要理性得多。 一句话总结这轮行情：价格是被空头的止损单抬上去的，不是被多头的信心买上去的——这种上涨，最10 anos a 10% anualizado, volatilidade de 55% — a avaliação da JPMorgan para $BTC traduz-se em: a longo prazo, supera o mercado acionista dos EUA e o ouro, mas o processo pode ser turbulento.
A JPM Asset Management incluiu o BTC pela primeira vez nas suas hipóteses de mercado de capitais a longo prazo, com um cenário base anualizado de 10%, superior ao S&P 500 e ao ouro. Isto não é apenas conversa do Jamie Dimon, é o departamento de gestão de ativos a colocar dinheiro real no modelo. A atitude mudou — de "fraude" para "opção de alocação", demorou dez anos.
Mas o número de volatilidade anualizada de 55% merece mais atenção: significa que, ao longo de 10 anos, provavelmente vais enfrentar mais do que uma vez uma queda de 50-70%. 10% anualizado soa bem, mas a questão é se consegues resistir a cortar perdas quando estiveres a -60%. Uma queda de 30% no mercado acionista dos EUA já é considerada uma crise, uma queda de 60% no BTC é apenas uma correção normal.
Portanto, a questão "só podes escolher um nos próximos dez anos" não é realmente sobre escolher o rendimento, mas sobre o quanto de volatilidade consegues suportar sem desistir. Quem escolhe BTC não compra 10% anualizado, compra a crença de "consigo sobreviver a uma volatilidade de 55%".
O banco grande a avaliar o BTC em 10% não é para te dizer para apostares tudo amanhã. É para te dizer: isto entrou no modelo de longo prazo, já não é classificado como "fraude". $ETH $DOGE
#BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限 O primeiro conjunto de pressupostos da JPMorgan para o BTC destaca-se pela sua contenção: um retorno anualizado base de 10% acompanha uma volatilidade de 55% e correlações instáveis. Essa combinação é mais importante para instituições que precisam de diversificação para sobreviver à análise dos comités, e não apenas para obter ganhos.
Um caminho de menor volatilidade poderia ampliar o papel do BTC, mas a própria previsão mostra por que a adoção continua condicional.
#JPMorganBTCForecast A SanDisk está agora a 1404, planeio colocar uma ordem de venda a descoberto em 1518. Isto não é perseguir a queda ao preço atual, mas esperar que o recuo esteja no ponto certo para agir. Por que escolher o nível 1518? Do ponto de vista técnico, este recuo chegou perto de 1518, que é precisamente a zona densa de posições presas da queda anterior, e também o local onde as médias móveis diárias pressionam fortemente. A SanDisk caiu do topo, a tendência já se deteriorou, e a subida atual é puramente uma recuperação técnica após sobrevenda. Ao recuar para este nível, acima estão todas as posições presas esperando libertação, juntamente com a pressão de venda, tornando a ultrapassagem de uma só vez mais difícil que escalar o céu. Enquanto o volume não acompanhar, o recuo até 1518 será um choque contra a parede. Olhando para os fundamentos e o fluxo de capital, o setor de armazenamento tem estado muito frágil recentemente; o progresso do DRAM na Changxin Technology assustou todo o setor. Embora a SanDisk se concentre em NAND, está interligada e cai mais rápido que qualquer outro quando o setor sofre. Além disso, no hardware de IA, o mercado já começou a calcular a taxa de retorno; qualquer relatório financeiro ou notícia do setor ligeiramente abaixo do esperado afeta primeiro as ações de hardware de alta valorização. As expectativas das grandes subidas anteriores foram demasiado elevadas, e agora está a pagar essa dívida. A estratégia para a ordem é simples: colocar a ordem de venda a descoberto diretamente em 1518, entrar quando atingir, ou esperar até lá. O stop loss deve ser colocado acima de 1580; para um ativo volátil como a SanDisk, é necessário espaço para oscilações. Se o volume confirmar a sustentação acima de 1580, significa que a lógica da venda a descoberto está errada, e é melhor desistir. O take profit será em duas fases: o primeiro alvo é 1300, onde se reduz metade da posição, e o restante visa 1200 ou até menos. A cada queda de 50 pontos no preço, o stop loss é ajustado 30 pontos para baixo para garantir os lucros. SpaceX comprámos a um preço base de mais de 100, e adicionámos um pouco aos 140. Acabou de sair o relatório financeiro, com uma subida de 8% após o fecho, agora vamos calcular se a sua avaliação está cara ou não.
Receita de 14,6 mil milhões, crescimento anual de 161%. Neste trimestre, lucro líquido de 4,4 mil milhões, enquanto no mesmo período do ano passado houve prejuízo de 1 mil milhões. O mais impressionante é o negócio de IA (centro de dados), que cresceu 830%, com receita de 7,6 mil milhões, ultrapassando pela primeira vez a Starlink.
Já tínhamos dito antes que o preço do aluguer dos seus centros de dados é muito alto, podendo recuperar o investimento em pouco mais de um ano. A Anthropic e a Google pagam-lhe dezenas de mil milhões por mês, só estas duas empresas pagam quase 7 mil milhões num trimestre, por isso este crescimento exagerado não é surpreendente.
Mas o que realmente dá lucro é a Starlink. 13,6 milhões de utilizadores, lucro operacional de 2,4 mil milhões, é a maior fonte de lucro da empresa. O negócio dos foguetões também está a crescer.
O problema é o fluxo de caixa, que é muito mau. Neste trimestre, despesas de capital de 19,6 mil milhões, a maior parte investida nos centros de dados, o fluxo de caixa livre é fortemente negativo. Agora a capitalização de mercado é cerca de 2 biliões, e olhando para o lucro atual, a avaliação não é barata. Se no próximo ano conseguir lucrar cerca de 20 mil milhões, a longo prazo, com o aumento dos lucros até 2030, a avaliação será mais razoável.
Mas a volatilidade a curto prazo ainda será grande, não se apresse a comprar caro.
$SPCX
#SpaceXQ3营收大增161%，AI业务成增长主力 #AI #美股 #数据中心O maior desafio para o Federal Reserve desta vez pode ser a inflação causada pelos preços do petróleo, que já está a afetar claramente as contas.
O CPI dos EUA em setembro subiu 0,6% em relação ao mês anterior, com o preço da gasolina a subir 9,1%, contribuindo com mais da metade do aumento total do mês. Ao ver estes dados, interpretar a "possível pausa no aumento das taxas em outubro" como se a inflação já não fosse um problema é um pouco otimista demais.
O problema do aumento dos preços da energia é que o aumento das taxas não pode garantir a navegação segura dos petroleiros, nem pode aumentar imediatamente a capacidade de refinação. Mas se os custos continuarem a ser repassados para outros bens e serviços, o Federal Reserve terá dificuldade em esperar indefinidamente.
Isto torna o caminho da política futura particularmente complicado: há razões para observar no presente, mas também pode haver razões para continuar a apertar no futuro.
Estou mais preocupado que o mercado só tenha negociado a pausa, sem deixar espaço para esta oscilação. Especialmente o BTC e as ações tecnológicas, que se animam facilmente ao verem alguma esperança de afrouxamento da política; quando os dados da inflação voltam a aparecer, as avaliações têm de se reajustar.
Por isso, vou analisar o petróleo e a inflação em conjunto. Se a pressão energética realmente diminuir, a pausa terá mais hipóteses de se prolongar; se os preços do petróleo continuarem a oscilar, a paciência do banco central também poderá diminuir.
É bastante cansativo tentar adivinhar diariamente se as declarações dos responsáveis são mais hawkish ou dovish. Nesta ronda, às vezes olhar para os custos dos postos de combustível e do transporte ajuda a entender por que razão eles relutam em ceder.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ O JPMorgan fez as suas próprias contas e disse que o Bitcoin pode chegar a 385.000 daqui a dez anos.
A minha primeira reação foi: o CEO da JPMorgan Asset Management, Jamie Dimon, não disse que isso era uma farsa?
Os três números apresentados são assim: primeiro cai drasticamente para 25.000, depois recupera para 215.000 em dez anos, e finalmente sobe para 385.000.
Mas o que realmente me deixa ansioso não são esses três números,
no modelo deles, "quantas pessoas estão a usar Bitcoin" tem apenas 5% de peso.
Os restantes 95% são 65% a apostar que o mundo continuará a imprimir dinheiro e 30% a apostar que o Bitcoin pode roubar dinheiro ao ouro.
Ou seja, as razões para acreditarem no Bitcoin têm quase nada a ver com o próprio Bitcoin.
Ah, e há também um 55%.
O Bitcoin pode subir ou descer 55% num ano, enquanto o mercado acionista americano só 18%. Isso significa que dobrar ou cair pela metade não é invulgar.
O próprio relatório sabe disso, por isso nem sequer recomenda que compres, apenas escreveu "previsão para dez anos ainda é cedo, não construas a tua carteira com base nisso".
Por um lado chamam-lhe farsa, por outro colocam-no na lista dos melhores ativos para os próximos dez anos.
O pessoal da Bitwise disse algo bastante sarcástico: primeiro ignoram-te, depois riem-se de ti, depois opõem-se a ti, e por fim colocam-te na previsão de longo prazo como o ativo com melhor desempenho na próxima década.
A minha interpretação é que 385.000 aposta que a liquidez vai chegar, não que a moeda será usada.
Quanto a estar certo ou não, não tenho certeza, mas sei que esta é a opinião do JPMorgan, não a minha.Antes, Musk atraía capital com imaginação
Agora começa a provar-se com lucros
Por isso, não se apresse a dizer que Musk é invencível
O crescimento do negócio de AI é realmente forte
Mas o investimento é igualmente assustador
No terceiro trimestre, os gastos de capital aproximaram-se dos 19,6 mil milhões de dólares
Ganha-se muito dinheiro
Mas também se gasta sem qualquer contenção
Por isso, acho que este relatório financeiro
O que realmente merece atenção não é o aumento explosivo da receita
Mas se o negócio de AI pode continuar a ser lucrativo
Afinal, o que o mercado de capitais mais gosta
São empresas que crescem rápido e conseguem lucrarNotificação urgente
A Samsung e a SK Hynix estão a atualizar as suas fábricas NAND na China, mas estão bloqueadas na próxima geração
Para responder à concorrência da Yangtze Memory (quota de mercado na China no 2º trimestre de 38,5%, ultrapassando a Samsung com 33,5%), as fábricas coreanas estão a atualizar simultaneamente as linhas de produção na China:
• Samsung Xi'an (representa 40% do NAND global): de 200 camadas para 286 camadas, com objetivo de produção mensal de 40.000 unidades até 2027
• SK Hynix Dalian: de 192 camadas para mais de 240 camadas, com uma segunda fase que adiciona 50.000 unidades mensais
Ponto de estrangulamento: o BIS não pretende aprovar a expansão e atualização na China, Dalian só foi autorizado para 240 camadas; enquanto a Yangtze Memory já produz em massa 294 camadas e planeia mais de 300 camadas. As linhas de produção coreanas na China estão bloqueadas na próxima geração, enquanto avançam com uma nova fábrica nos EUA e pesquisa para mais de 300 camadas.
Conclusão: a corrida pelo armazenamento divide-se em duas linhas — a linha chinesa mantém a quota de mercado, a linha avançada persegue o processo tecnológico. A Yangtze Memory ultrapassa graças ao processo, as fábricas coreanas querem usar a capacidade chinesa para competir com o adversário chinês, mas são limitadas pela política.#Os lucros da Netflix no 3º trimestre superam as expectativas, crescimento do negócio de publicidade desacelera A Netflix está atualmente numa fase de transição entre "prosperidade financeira no papel" e "desaceleração do crescimento real". A curto prazo, o sentimento do mercado é pessimista, e hoje provavelmente predominará a oscilação ou queda. A lógica de negociação da plataforma de previsão que aparece na tua captura de ecrã pode basear-se mais numa mentalidade de "o preço das ações já caiu muito, deve haver uma recuperação", mas no dia em que o relatório financeiro é desastroso, essa expectativa de recuperação costuma ser frágil. #奈飞Q3盈利超预期，广告业务增长放缓 Uma frase para resumir: o negócio principal está forte, mas o secundário está a falhar.
Vamos primeiro aos fundamentos, receita de 12,874 milhões de dólares, um aumento anual de 12%, e o lucro líquido subiu 44% para 3,664 milhões. O mais impressionante é a margem operacional que atingiu 34,6%, superior à orientação anterior da empresa. Isto mostra que a Netflix mantém um controlo muito forte sobre os custos de conteúdo e a fixação de preços das subscrições, a base está sólida como uma rocha.
Mas onde está o problema? No negócio da publicidade. A Netflix reduziu a previsão de receita anual de publicidade para 2026 de 3 mil milhões para 2,7 mil milhões, devido ao atraso no lançamento de alguns produtos publicitários.
Não subestime estes 300 milhões cortados, pois escondem um sinal intimamente ligado à nossa economia macro. De quem depende a receita publicitária da Netflix? Das grandes marcas e empresas que anunciam. A redução da previsão publicitária indica que as empresas estão a cortar orçamentos de marketing, sem confiança no mercado de consumo futuro. Isto é um reflexo do arrefecimento económico a nível micro.
Isto explica perfeitamente porque é que o Federal Reserve está tão desconfortável agora. Os dados económicos estão a enfraquecer, mas a inflação não baixa, e a alta taxa de juro é uma espada suspensa que não se atreve a baixar.
Voltando ao nosso BTC, a lógica é muito direta. As empresas não querem gastar dinheiro, o mercado de consumo está a arrefecer, o que significa que o ambiente macro continua apertado. Enquanto esta expectativa persistir, o apetite pelo risco do capital não vai aumentar, e o BTC vai continuar a oscilar em torno dos 80.000, sendo difícil entrar numa tendência clara e forte. $BTC "Paraíso e Inferno Diário: O ajuste na memória não terminou, mas a queda e os fundamentos são em escalas de tempo diferentes"
Vamos primeiro analisar o ritmo destes três dias: na segunda-feira, o índice de semicondutores de Filadélfia subiu 1,61%, encerrando uma sequência de oito quedas; na terça-feira, as ações de memória nos EUA recuaram em conjunto, o KOSPI caiu 3,73% no mesmo dia, e a SK Hynix caiu 4,23%; hoje, o mercado sul-coreano abriu em alta novamente. Um dia um rumo, isso não é reversão, é divergência máxima.
A razão para a queda está no longo prazo. O gatilho desta rodada foi a notícia da arquitetura 4F2 da ChangXin Memory; em meados de outubro, a Hynix caiu mais de 10% em um dia, o mercado teme que a oferta chinesa acabe pressionando os preços da memória. Mas o Goldman Sachs disse que o impacto está superestimado, a ChangXin ainda está longe da produção em massa real.
Os fundamentos são recentes, o entusiasmo é totalmente diferente. Dados da alfândega da Coreia: nos primeiros 20 dias de outubro, as exportações de chips aumentaram 222,5% em relação ao ano anterior, atingindo 27,5 mil milhões de dólares, um recorde para o período. A KeyBanc prevê que no quarto trimestre o DRAM suba entre 15% e 20%, e o NAND cerca de 20%. HP e Dell renovaram acordos de fornecimento até 2031, e o Google está negociando até 2035. Os clientes estão a usar contratos de longo prazo para garantir o stock, não a cancelar encomendas.
Portanto, o veredito não está no mercado, mas nos relatórios financeiros: em 28 de outubro a Hynix, em 29 a Samsung e a SanDisk divulgarão relatórios completos, três eventos consecutivos. No meio, há um pequeno incidente: a fábrica da Micron em Taiwan pode entrar em greve na quinta-feira.
Conclusão: não é possível afirmar agora que o ajuste terminou. Quando os dados e os preços das ações divergem, perseguir altas e vender em quedas é a forma mais cara; é melhor esperar pela orientação do dia 28 para decidir.
#存储芯片股反复震荡，调整是否结束？ No dia 20 de outubro, a Apple anunciou a expansão do seu programa de fabricação nos Estados Unidos: a Perryman fornecerá materiais de titânio, e a Qnity fornecerá tecnologia avançada de filmes finos relacionada ao sistema de abertura variável da câmara. Entre eles, o compromisso de cooperação da Apple com a Perryman é de até 100 milhões de dólares nos próximos três anos. A questão mais importante desta notícia é: em que etapa específica da produção do telemóvel estas colaborações se inserem, e será possível, com base nisso, determinar se a montagem completa do aparelho será transferida para os Estados Unidos? A resposta está nos detalhes do processamento do titânio e dos filmes finos da câmara. O que a fábrica de titânio faz, e o que significa o valor de 100 milhões de dólares? Segundo a Apple, a Perryman realiza a fusão, forjamento e laminação do titânio na sua fábrica em Houston, Pensilvânia. Estes processos pertencem ao processamento de materiais: desde o tratamento do metal até à alteração da sua forma e especificações, para fornecer materiais para a fabricação subsequente. Isto indica que a fábrica nos EUA assume etapas concretas da produção. Mas o processamento do material concluído é diferente da fabricação das peças, e diferente da montagem completa do telemóvel. Saber apenas onde o titânio é processado não permite determinar onde ele se transforma em peça, nem onde é montado com outras peças para formar o telemóvel. A Apple também afirmou que o titânio usado no iPhone Duo tem pelo menos 80% de material reciclado. Este número refere-se ao material de titânio, não deve ser interpretado como 80% do telemóvel inteiro sendo feito de material reciclado, nem como a percentagem de fabricação nos EUA. O valor também deve ser mantido na sua totalidade. O anúncio refere-se a um compromisso de cooperação de "até 100 milhões de dólares" durante "os próximos três anos": três anos é o período de tempo, até 100 milhões é o limite máximo do valor, e compromisso refere-se a... $RIVER continua a manter, espera. Não vai fazer rotação de posições. Só pode fazer devagar, só pode estudar como fazer rotação de posições. A direção geral ainda é pessimista.
Rácio de longos e curtos: os investidores de retalho estão entusiasticamente a perseguir a subida.
Rácio de longos e curtos dos investidores de retalho na Binance é 2.6792, na OKX é 2.56
No que toca aos grandes investidores: o rácio de número de grandes investidores longos e curtos é 2.9432, mas o rácio de posições longas e curtas dos grandes investidores é apenas 1.5405.
Contexto do projeto: o TVL caiu do pico de 600 milhões para 160 milhões, os três maiores endereços controlam mais de 53%, em janeiro houve um esquema de manipulação que fez o preço cair abruptamente de $87 para $1. Isto continua a ser um "jogo solo" altamente controlado.
$BTC $ETH #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ 【Redução de emissão do NEAR em 36%, finalmente uma viragem para os detentores】
A comunidade $NEAR está a agir a sério: a proposta HSP-029 sugere reduzir a taxa anual de emissão de 2,5% para 1,6% ao longo de 24 meses, uma redução de 36%. Esta medida corta os tokens recém-criados, não destrói diretamente o stock existente. A proposta ainda precisa de votação de governação e depois os validadores terão de adotar a atualização do protocolo para que entre em vigor, com a votação a terminar a 2 de novembro.
Isto é realmente uma boa notícia para os detentores de NEAR. Segundo a proposta, a emissão anual adicional vai diminuir significativamente, aliviando a pressão de diluição a longo prazo. Mas o custo é real: o rendimento do staking vai diminuir, com a estimativa da proposta a apontar para uma redução do rendimento bruto do staking de cerca de 5,27% para 3,37%. Será um teste para os pequenos validadores conseguirem continuar a cobrir os custos operacionais.
O NEAR está a tratar a sério a questão da oferta de tokens. No entanto, reduzir a emissão não significa que a procura de compra aumente, nem que o preço da moeda vá necessariamente subir.
Os próximos pontos a observar são: se a proposta será aprovada e se os validadores apoiarão a atualização. Se a oferta adicional diminuir, mas a receita do ecossistema e a procura real não acompanharem, a expectativa de deflação não sustentará uma subida prolongada.Elon Musk divulga notícia bombástica:
A SpaceX e a Tesla formaram um comité especial para começar a explorar uma potencial fusão.
Ele afirmou na reunião trimestral de resultados da SpaceX que a fusão tem um valor significativo, especialmente no desenvolvimento conjunto de software superinteligente. No entanto, ainda não foram acordados os termos do negócio, e a fusão não deve ser considerada garantida.
Após o fecho, as ações da SpaceX subiram 8%, não só devido à notícia da fusão, mas também por resultados financeiros acima do esperado.
A mudança principal é: a IA tornou-se a maior fonte de receita.
Receita do 3º trimestre de 14,575 mil milhões de dólares, um aumento anual de 161%; lucro líquido de 4,404 mil milhões de dólares, comparado com prejuízo de 1,054 mil milhões de dólares no ano anterior.
A receita da IA ultrapassou pela primeira vez a da Starlink: o negócio superinteligente SI gerou 7,56 mil milhões de dólares, um crescimento sequencial de 195%, impulsionado principalmente por contratos de computação em nuvem, Grok e Cursor consolidados.
A capacidade de computação continua a expandir-se: no final do trimestre, a capacidade nominal era de 1,7 GW, com objetivo de atingir 2,5–3 GW até ao final do ano.
A despesa de capital foi aumentada: cerca de 19,6 mil milhões de dólares no 3º trimestre, com previsão de 35 a 40 mil milhões de dólares no 4º trimestre, podendo pressionar as margens de lucro.
A fábrica de superchips Terafab tem como meta interna concluir o primeiro chip de teste entre maio e junho de 2027, com possível produção em massa na segunda metade de 2028.
A fusão ainda está numa fase inicial: ambas as partes formaram um comité especial de diretores independentes, sem termos de negócio definidos; Musk não participa nas discussões devido a conflito de interesses. "EPS acima do esperado, mas o preço das ações caiu: o relatório financeiro da Netflix falha no próximo trimestre"
Primeiro, admito um erro. Ontem disse que as expectativas da Netflix já estavam tão baixas que "não ser mau já faria as ações subirem", mas o mercado ensinou uma lição durante a noite: não ser mau neste trimestre não adianta, a orientação para o próximo trimestre foi cortada e as ações caíram na mesma.
O desempenho deste trimestre não tem falhas: EPS de 0,87 dólares, expectativa de 0,82; receita de 12,87 mil milhões, conforme o esperado; margem operacional de 34,6%, superior à orientação da empresa de 33,2%; lucro líquido cresceu 44% em relação ao ano anterior.
O problema está na previsão. A orientação para o EPS do 4º trimestre é apenas 0,67, expectativa de 0,73; a meta anual de receita publicitária foi reduzida de 3 mil milhões para 2,7 mil milhões, devido ao atraso no lançamento dos produtos publicitários; o fluxo de caixa livre anual também foi reduzido de 12,5 mil milhões para 12 mil milhões. O preço das ações fechou na terça-feira perto de 68,7, e após o pregão caiu cerca de 4%, aproximando-se do mínimo de 52 semanas em 65.
Mas não se deve descartar tudo. A orientação de margem de lucro para o 4º trimestre de 26% inclui um custo único de cerca de 120 pontos base devido a cortes de pessoal, não uma deterioração do negócio em si. A empresa também fez uma recompra recorde de ações no 3º trimestre, no valor de 4,8 mil milhões, e ainda tem autorização para recomprar 22,3 mil milhões.
Portanto, a queda é causada pela "orientação negativa", não por "resultados negativos". Se vale a pena comprar perto de 65 depende do volume na abertura oficial hoje à noite. Se houver aumento de volume e o preço voltar a subir acima de 70, o pânico estará praticamente dissipado; se continuar a cair lentamente, a segunda curva de crescimento da publicidade terá de esperar mais um ano.
$xNFLX $NFLX #奈飞Q3盈利超预期，广告业务增长放缓 【O Banco do Japão aumenta as taxas a cada 3 meses, quanto tempo mais os vendedores a descoberto do iene conseguem aguentar?】
O ritmo de aumento das taxas do Banco do Japão pode realmente acelerar. O ex-executivo Maeda Eiji prevê que em dezembro poderá haver um novo aumento, seguido por outro em março ou abril do próximo ano. A mais recente pesquisa da Reuters também mostra que a maioria dos economistas espera que a taxa suba para 1,50% em dezembro. Isto já não é um sinal hawkish repentino, o mercado está a digerir antecipadamente este caminho.
O problema do Japão é que a fraqueza do iene eleva os custos de energia e importação, e a pressão inflacionária obriga o banco central a continuar a apertar a política monetária. Mas aumentar as taxas muito rapidamente também aumentaria o peso do financiamento para empresas e governo. Maeda também alerta que aumentos consecutivos podem levar o mercado a formar expectativas mais agressivas, e o banco central pode não querer correr esse risco.
É necessário observar se o iene pode realmente fortalecer, e não apenas ouvir o ex-executivo falar várias vezes sobre aumentos de taxas. Se as expectativas de aumento continuarem a crescer e a diferença das taxas entre Japão e EUA se estreitar, os vendedores a descoberto do iene podem ser forçados a recomprar; mas se as taxas nos EUA também se mantiverem elevadas, o aumento unilateral das taxas no Japão pode não inverter a taxa de câmbio. A reunião do Banco do Japão de 29 a 30 de outubro será o próximo teste decisivo.$WLD esta moeda, como dizer, é uma combinação típica de “narrativa grandiosa + operação prática muito exploratória”. O projeto foi criado por Sam Altman, sob o lema “provar que és humano, combater robôs AI”, mas o método central é usar o Orb para escanear a íris das pessoas. Especialmente no início, focaram muito em países de baixa renda, usando tokens de alguns dólares ou dezenas de dólares como isca para trocar dados biométricos imutáveis. A controvérsia sobre privacidade nunca parou desde o início, com várias ações regulatórias no Quénia, Hong Kong e Europa, algumas proibiram diretamente, outras exigiram a exclusão dos dados. Até agora ainda está sob vigilância. A economia do token é um problema grave. No lançamento, usaram uma estratégia de baixa circulação e alta valorização, depois o desbloqueio foi como uma torneira aberta, despejando tokens continuamente, fazendo o preço cair de mais de dez dólares para cerca de cinquenta a sessenta cêntimos, uma queda terrível. A concentração dos tokens é alta, poucas carteiras conseguem influenciar o mercado, a descentralização é basicamente só conversa. O papel do token de governança também é fraco, o controle real ainda está nas mãos da equipa e da fundação. Em termos de utilidade, falaram muito do World ID, World Chain, mas os cenários reais que possam gerar procura contínua e sustentar o preço do token ainda são escassos. Mais depende de airdrops e narrativa. Instituições entram de vez em quando para comprar um pouco, mas quando um grande investidor vende, a verdade aparece. Em resumo, $WLD parece mais uma ferramenta de exploração embalada como “o futuro da humanidade”: recolhem dados visuais, despejam tokens, e quem fica com eles tem de lidar com isso. Quem gosta de narrativas grandiosas pode continuar a elogiar, mas quem investe dinheiro real tem de pensar bem no risco que está a correr Resumo do fluxo de fundos BTC｜Há compras na recuperação, mas ainda não é momento para otimismo total
Alguns dados-chave:
• Taxa de financiamento em torno de +0,0052%/8 horas, os touros têm ligeira vantagem, mas ainda não há superlotação extrema.
• Relação de longos e curtos em 24 horas cerca de 1,07, com 51,7% de posições longas, mercado levemente otimista, mas sem vantagem clara.
• Posição total em contratos na rede cerca de 53,5 mil milhões de dólares, liquidações nas últimas 24 horas em torno de 58,9 milhões de dólares, das quais cerca de 82% são de posições curtas, indicando que esta subida tem um componente claro de cobertura de posições curtas.
• Nos últimos 5 dias úteis, o ETF spot de BTC teve um fluxo líquido total de cerca de 211 milhões de dólares, o que ainda sustenta os fundos do ETF.
• Entrada líquida recente nas exchanges de cerca de 5.276 BTC, média líquida em 7 dias de cerca de 1.889 BTC; entrada líquida de baleias nas exchanges de cerca de 12.855 BTC, aumentando a pressão potencial de venda a curto prazo.
• As ordens de compra no livro de ordens são temporariamente mais robustas que as de venda, mas ordens únicas podem ser retiradas a qualquer momento, não podendo ser consideradas diretamente como construção de posição institucional.
Minha avaliação:
Esta recuperação atual é principalmente sustentada por ETFs, cobertura de posições curtas e algum aumento de posições longas, mas o fluxo para exchanges spot e a transferência de baleias ainda indicam pressão de oferta no topo.
Portanto, parece mais uma recuperação corretiva, ainda não confirmando o início de uma nova tendência de alta.
Só com a quebra e consolidação acima dos 83.400 dólares haverá chance de testar os 85.000 dólares; se cair abaixo dos 81.300 dólares, com taxa de financiamento e posições em contratos ainda elevadas, deve-se estar atento à compressão dos touros $ETH tem muito mais pessoas a entrar do que a sair, até a Bitmine continua a manter as suas posições bloqueadas, a pressão de venda a curto prazo pode aliviar um pouco. Agora resta ver se a procura consegue acompanhar.SpaceX viu a sua receita disparar 161%, mas a entrada de capital está a ser ainda mais cautelosa!
Às 4h01 da madrugada de hoje, foi divulgado o relatório financeiro do terceiro trimestre da SpaceX
que mostra uma receita de 14,575 mil milhões de dólares, um aumento anual de 161%, e um lucro líquido de 4,404 mil milhões, revertendo o prejuízo. A receita do negócio de AI foi de 7,560 mil milhões, um aumento anual de 830%, ultrapassando os 5,248 mil milhões do Starlink. (Este resultado é realmente impressionante, a AI tornou-se o principal motor de crescimento.)
Mas o mais interessante é que, após a divulgação do relatório, o SPCX não disparou imediatamente, mas subiu gradualmente passado algum tempo.
(Parece que o capital está cada vez mais cauteloso, mesmo com boas notícias à frente, não se apressa a avançar.
Isto não significa que o mercado esteja pessimista, mas que as pessoas começaram a preocupar-se com o que está por trás dos resultados: o crescimento tão rápido da receita de AI, será que o investimento pode ser convertido em lucros sustentáveis? Até quando poderá manter este crescimento elevado (uma boa receita é uma coisa, mas o que realmente importa é quanto se pode lucrar no futuro).
Até agora, o SPCX já subiu quase 10%. Desta vez, o que me interessa não é quanto subiu, mas por que razão o capital não entrou imediatamente.
Quando até um relatório financeiro que supera as expectativas não consegue imediatamente inflamar as compras, isso indica que a reação do mercado às boas notícias pode estar a tornar-se cautelosa. Claro que um único movimento não representa todo o mercado, um bom relatório não significa que o capital vá comprar imediatamente.
Hoje estou à espera de notícias do $TSLA, espero que também haja boas notícias para a TSLA
#SpaceXQ3营收大增161%，AI业务成增长主力 $SPCX "EPS0.35 esmagou as expectativas, alta de mais de 8% no after-hours: SpaceX anunciou resultados, mas os 4,4 mil milhões de lucro precisam ser analisados com cuidado"
Receita do 3º trimestre de 14,575 mil milhões de dólares, +161% ano a ano, expectativa era cerca de 12,7 mil milhões; EPS ajustado de 0,35 dólares, expectativa 0,14, mais que o dobro; lucro líquido de 4,4 mil milhões, primeiro lucro desde a entrada em bolsa. A estrutura também mudou: negócio de IA 7,56 mil milhões, +830% ano a ano, ultrapassando pela primeira vez os 5,25 mil milhões da Starlink. Mais de metade da receita desta empresa agora vem da venda de capacidade computacional.
Mas a conferência telefónica é o verdadeiro espetáculo. Musk disse que a receita de 1 trilião de dólares em 2028 "já não é impossível", confirmou pessoalmente que SpaceX e Tesla estão a discutir uma fusão, analistas dão 95% de probabilidade em dois anos. Orientação para receita do 1º trimestre de 2027 entre 33 e 37 mil milhões, expectativa era só 22 mil milhões. A ação subiu mais de 8% no after-hours, o SPCX perpétuo na Hyperliquid disparou para 161,7.
Dos 4,4 mil milhões de lucro líquido, apenas 2,8 mil milhões vieram da operação, cerca de 1 mil milhões são rendimentos de juros e outros, incluindo 390 milhões em impostos. A Starlink adicionou 1,6 milhões de utilizadores no trimestre, abaixo dos 2,29 milhões esperados. E não esquecer os bloqueios pendentes: cerca de 1,3 mil milhões de ações desbloqueiam dois dias após o relatório, e mais 329 milhões a 24 de outubro.
Portanto, a verdadeira reação será na abertura do mercado americano esta noite: esses 8% no after-hours terão de resistir a esta vaga de ações desbloqueadas primeiro.
$SPCX $xSPCX
#SpaceXQ3营收大增161%，AI业务成增长主力 🔍“Confirmação final em 150 milissegundos” é um resultado já alcançado ou uma meta a ser cumprida com a atualização? Ao ver esta mensagem, foquei primeiro nas palavras “objetivo”, sem tirar conclusões precipitadas.
Segundo o CoinDesk, o plano de atualização Alpenglow da Solana foi lançado na rede principal na quarta-feira, movendo a votação dos validadores para fora da cadeia e depois empacotando-a em certificados, com o objetivo de reduzir o tempo de confirmação final das transações de cerca de 6 segundos para aproximadamente 150 milissegundos, cerca de 40 vezes mais rápido. Este é um indicador esperado, não um resultado comprovado por testes.
Um detalhe interessante é que a alteração é no mecanismo de confirmação final, o que não significa que a capacidade de processamento de transações aumentou 40 vezes. Na minha opinião, isso é mais importante para aplicações que dependem de liquidação rápida do que para o sentimento de curto prazo do $SOL. A redução do tempo de espera pela confirmação pode diminuir a incerteza dos usuários quanto à liquidação; porém, a mudança na forma de votação também exige observação da estabilidade em condições reais de rede.
Minha suposição é: se a rede principal conseguir se aproximar do objetivo de forma estável após o lançamento, então cenários como pagamentos e transações on-chain terão mais motivos para otimizar seus produtos em torno disso, e não apenas usar o número da velocidade como propaganda.
Continuarei monitorizando o atraso real da confirmação final e se a rede mantém estabilidade sob alta carga. Vocês preferem ver primeiro qual evidência: dados de atraso no dia a dia ou desempenho sob alta carga? Vamos acompanhar juntos para ver qual suposição se aproxima mais da realidade.Para ser honesto, antes quando via mensagens do tipo "24 horas, mais ativos", pensava logo que o mercado ia disparar, e a primeira coisa que me vinha à cabeça eram as oportunidades, sem antes questionar se havia liquidez suficiente. Só depois percebi que poder negociar e conseguir executar ao preço desejado são coisas diferentes, separadas por toda uma profundidade de mercado.
Desta vez, a corretora Ripple Prime, do grupo Ripple, abriu negociação 24/7 para clientes institucionais com swaps ligados a mais de 100 mercados de ações, commodities e moedas, podendo usar o stablecoin em dólares RLUSD como garantia; estes contratos seguem os contratos perpétuos listados na Hyperliquid em Trade.xyz. Por outro lado, o HSBC considera que a profundidade do mercado ainda é insuficiente.
Acho que isto representa um avanço nos canais de negociação e no uso de garantias, mas a curto prazo parece mais uma expansão da infraestrutura, não significando que os mercados relacionados já estejam maduros. A negociação 24/7 permite que as instituições gerenciem suas exposições com mais flexibilidade; usar RLUSD como garantia oferece uma opção adicional de liquidação. Mas quando a profundidade é insuficiente, a volatilidade ou ordens grandes podem dificultar as execuções, e o erro mais comum entre as pessoas é confundir "poder negociar a qualquer momento" com "poder entrar e sair facilmente a qualquer momento".
Agora estabeleci duas regras para mim: ao ver um novo produto, primeiro verifico a liquidez real e como o risco é transmitido; e antes de entender o mecanismo do contrato, as garantias e as condições de execução, não me deixo levar pelo título chamativo para entrar apressadamente. Já se depararam com a armadilha de confundir "nova funcionalidade" com "oportunidade segura"? Se forem analisar este tipo de swap de ações, qual informação confirmariam primeiro? E estão dispostos a partilhar uma regra pessoal vossa?"O dinheiro voltou: ETF com entrada líquida de 527 milhões num único dia, maior fluxo em quase um mês, 83.000 posições presas estão a ser liquidadas"
Ontem ainda diziam que esta recuperação não tinha dinheiro para sustentar, hoje os dados desmentem isso. Na segunda-feira, o ETF spot de BTC nos EUA teve uma entrada líquida de 527 milhões de dólares, o maior fluxo num único dia em quase um mês. E praticamente foi só a BlackRock IBIT a suportar isso: comprou 665 milhões num único dia, mais do que o fluxo líquido total do mercado. A Fidelity teve uma saída de 83,6 milhões, a Grayscale uma saída de 54,9 milhões, o resto praticamente não mexeu. O dinheiro voltou, mas só entrou por uma porta.
O buraco da primeira metade de outubro está praticamente tapado, o fluxo líquido acumulado do mês ficou em cerca de 88 milhões de saída. Quanto ao preço, o BTC hoje atingiu um máximo de 83.439, o preço atual está perto dos 82.900, está a roer as posições presas acima dos 83.000. O custo médio dos detentores de ETF é cerca de 84.358 (segundo dados da Bitfinex), quanto mais acima, mais espesso é o volume de posições presas a libertar, conseguir manter-se acima dos 83.000 no fecho é muito mais importante do que tocar esse valor durante o dia.
Há também dois riscos. Primeiro, o ETF spot de ETH teve uma saída de 103 milhões no mesmo dia, com quatro dias consecutivos de saída, esta vaga é apenas uma compra direcionada "só de BTC", o apetite pelo risco ainda não voltou totalmente. Segundo, o mercado de opções ainda está a procurar proteção contra quedas. Hoje à noite há resultados da Tesla, se o mercado americano se virar contra, o mundo cripto dificilmente ficará imune.
A barreira do "dinheiro" para a recuperação foi ultrapassada, a próxima é ver se os 83.000 se mantêm. Se se mantiverem, a recuperação pode virar reversão; se não, continua a ser uma faixa entre 80.000 e 83.500. O limite inferior está nos 80.800
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ $BTC O desempenho recente do ouro $XAU, sinto que está um pouco confuso😇
A situação no Médio Oriente não mostrou um alívio claro, o preço do petróleo continua alto, teoricamente a procura por refúgio deveria ser forte;
Mas ontem à noite o ouro subiu e depois caiu, seguido de oscilações repetidas, nunca conseguindo iniciar uma subida contínua
O problema pode ainda estar na inflação:
O preço do petróleo elevado significa que o custo da energia continua a ser transmitido para a economia, tornando mais difícil para o Federal Reserve aliviar a política monetária
A mais recente pesquisa de economistas da Reuters mostra até que o mercado geralmente espera que o Federal Reserve pause as ações este mês, mas depois continue a aumentar as taxas...
De um lado está a procura por refúgio causada pela guerra, do outro a pressão das taxas de juro possivelmente mantidas elevadas a longo prazo
Mais interessante ainda, ontem à noite o dólar e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA caíram temporariamente, mas o ouro não conseguiu realmente fortalecer
Acho que o maior problema que o ouro enfrenta agora é que o suporte trazido pelo risco geopolítico já dificilmente consegue compensar totalmente a pressão das expectativas das taxas de juro
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Os dados de 12 horas de posições longas e curtas estão aqui, mas fiquei olhando para o ecrã por um bom tempo e quanto mais olhava, mais estranho parecia. Alguns números são para enganar os olhos, a verdadeira faca está escondida nas camadas abaixo.
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Aquele 52% de viés para o lado comprador do $BTC é uma cara maquiada
82795, +0,26%, posição longa de 52,07% — à primeira vista, "compradores ligeiramente à frente", parece muito estável.
Mas se olhar por baixo da mesa dos derivados: o saldo de $BTC na Coinbase caiu para 845.400 moedas, ficando nos últimos 2% do intervalo observado no último ano. O prémio de compra nos EUA está a diminuir, mas a taxa de financiamento dos futuros na Binance subiu para um pico de 0,0092. O mercado à vista está a recuar, a alavancagem está a aumentar. Isto não é "viés comprador", são os compradores a pedir dinheiro emprestado para sustentar o mercado.
A Bitfinex já deixou claro: os compradores alavancados estão a reconstruir posições, 79.821 dólares é o ponto potencial de liquidação forçada, repetindo a estrutura das duas liquidações anteriores em outubro. Os analistas da Huobi também deram um banho de água fria no mesmo dia — antes do aumento das taxas, o $BTC provavelmente continuará preso entre 80.000 e 84.000 dólares, e se tiver que escolher uma direção, a probabilidade de testar os 80.000 para baixo é maior.
Portanto, esse "52% de vantagem dos compradores" eu interpreto exatamente ao contrário: os compradores não perderam, mas já estão a respirar com dificuldade. 52% não é confiança, é o último fôlego que ainda não soltaram.
O 50-50 do $ETH é a máquina de moer mais cruel do mercado
Posições longas de 5,04 mil milhões, curtas de 5,01 mil milhões, 50,12% contra 49,88%. A diferença entre longos e curtos é de 30 milhões, que no volume do Ethereum é praticamente zero.
Mas é essa "praticamente zero" que é a mais letal.
As 8 maiores piscinas de liquidação forçada de Ethereum na Binance estão todas acima do preço atual. A mais próxima está em 2422, apenas 0,03% acima do preço atual; a maior está em 2447, pouco mais de 1% acima. Em termos simples: a estrutura alavancada já preparou o combustível, só falta uma agulha subir para os vendedores a descoberto terem de pagar.
E do outro lado? O ETF acumulou saídas de quase mil milhões em outubro, as baleias estão a aumentar posições curtas na Hyperliquid, as médias móveis diárias ainda estão em tendência de baixa. A taxa de financiamento ainda é positiva, os compradores ainda pagam para manter posições, mas as vendas ativas na Binance representam 55%, e o "longo" a nível de contas não está a ser apoiado por compras ativas.
No papel é um impasse, mas na essência ambos têm a faca no pescoço do outro, quem se mexer primeiro sangra primeiro. O $ETH agora não é "equilíbrio entre longos e curtos", é "longos e curtos como reféns mútuos". Quanto mais tempo durar essa estrutura, mais estrondoso será o rompimento.
O $SOL é o mais irónico: os teus dados dizem que os vendedores a descoberto dominam, mas o mercado acabou de enterrar os vendedores a descoberto
Na tua captura de 12 horas, o $SOL tem 53,68% de posições curtas, preço 105,79, caiu 0,29%. Por esses números, os vendedores a descoberto estão de facto em vantagem.
Mas logo antes e depois dessa captura, o $SOL subiu de 103,82 para 108,22 num só salto, com liquidações de posições curtas de 6,55 milhões de dólares numa hora, e 7,47 milhões de dólares em liquidações de posições curtas em 24 horas, mais do que o dobro das posições longas. Vendedores a descoberto em maior proporção? Sim, no papel sim, mas o mercado acabou de mostrar com uma vela de alta que maior proporção não significa vitória, significa apenas que há mais gente, e onde há mais gente, as liquidações são mais saborosas.
A atualização do Alpenglow está na contagem decrescente, o Pando SOL ETF está a chegar à Bolsa de Hong Kong, estas duas coisas juntas praticamente garantem um pisoteio dos vendedores a descoberto. O "domínio dos vendedores a descoberto" que vês agora provavelmente é uma captura de ecrã já desatualizada — no momento da captura, os vendedores a descoberto eram mais, mas o mercado não tem obrigação de esperar que tires a foto para se mexer.
O que realmente pesa sobre as cabeças, esses três tokens ainda não precificaram
O $BTC tem estado a oscilar entre 82.000 e 84.000 durante duas semanas, a Wintermute disse: 82.500 é o teste, se cair efetivamente abaixo, veremos 70.000 e pouco. A estagnação do $ETH e o short squeeze do $SOL estão todos presos na gaiola do $BTC. E a chave da gaiola não está nas velas, está nas mãos do FOMC a 28 de outubro.
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA ainda está acima de 5%, o preço do petróleo oscila perto dos 110, o CPI subiu de 3,4% para 3,7%. A entrada diária de 526 milhões no ETF deu um alento, mas comparado com a corda das expectativas das taxas de juro, esse dinheiro não move o mercado todo.
Portanto, a divergência atual destes três tokens é essencialmente uma coisa: o dinheiro está a fazer a última reorganização de posições antes do FOMC. Os compradores do $BTC estão a resistir, o $ETH está em impasse entre longos e curtos, os vendedores a descoberto do $SOL estão a ser liquidados. Não é tendência, é limpar a mesa antes da mudança.
Para ser franco
52% de viés comprador, 50% de impasse, 53% de domínio dos vendedores a descoberto — esses números parecem bonitos, como três caras com atitudes claras. Mas os dados dos derivados nunca te dizem "quem está certo", só te dizem "quem ainda não fugiu".
Os compradores alavancados do $BTC ainda não fugiram, os longos e curtos do $ETH não conseguem fugir, os vendedores a descoberto do $SOL acabaram de ser removidos em massa. Quando a mesa virar no dia 28, a tua "vantagem de proporção" vai aguentar uma agulha ou não, essa é a verdade.
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Aviso de risco: o acima é uma análise de dados e interpretação pessoal, não uma recomendação de operação. Com o FOMC próximo, a probabilidade de picos e armadilhas está a aumentar, não te deixes levar pela alavancagem.
$BTC $ETH $SOL #Arc主网上线首日数据出炉 #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos é de 5,48%, o nível mais alto desde 2002. Para o mercado de ações, um rendimento de títulos acima de 5% torna as ações menos atrativas; para o universo das criptomoedas, manter BTC não gera juros, enquanto manter títulos do Tesouro dos EUA rende 5,48%, por isso o capital naturalmente se dirige para os títulos. As atas do Fed reconhecem que "o aumento dos rendimentos de longo prazo está mais rápido do que o previsto pelo FOMC" — o que significa que o mercado está a apertar por conta própria, possivelmente mais agressivamente do que o Fed com as subidas das taxas. Neste ambiente, não espere que o universo das criptomoedas e o mercado acionista dos EUA possam subir significativamente de forma independente, pois enfrentam o mesmo inimigo.O mapa de liquidações em 12 horas foi completamente revelado: as posições curtas de $ZEC foram totalmente eliminadas, os vendedores a descoberto de $BTC foram concentradamente recomprados, enquanto do lado do $ETH, as posições longas estão a cair em fila. No mesmo mercado, três cenários diferentes, o capital alavancado está a ser "colhido com precisão" por moeda.
$ZEC: os vendedores a descoberto foram literalmente levados para fora esta noite.
Dos 6,76 milhões em liquidações totais, as posições curtas representam 6,21 milhões, as longas apenas 550 mil, numa proporção próxima de 11:1. Isto não é uma simples paragem de perdas, é um short squeeze. Anteriormente, o $ZEC caiu de 1690 para 1048, os vendedores a descoberto desenvolveram uma memória muscular de "reforçar a posição curta a cada recuperação", acumulando posições cada vez maiores — as posições curtas chegaram a 173 milhões de dólares, com uma taxa de lucro de 82%. Ocorreu que o dia de avaliação da atualização NU7 coincidiu com uma recuperação após sobrevenda, e quando os compradores entraram em força, os vendedores a descoberto nem tiveram oportunidade de recomprar, foram eliminados de uma só vez. Em apenas uma hora, 490 mil dólares em posições curtas foram liquidadas, os principais investidores aproveitaram a notícia positiva para realizar uma limpeza de vendedores a descoberto digna de um manual.
Os vendedores a descoberto não perderam por causa dos fundamentos, mas por causa da congestão.
$BTC: os vendedores a descoberto foram levados para cima pela combinação do mercado acionista americano e do preço do petróleo.
Das 3,58 milhões em liquidações totais, 2,87 milhões foram posições curtas, 710 mil posições longas, um padrão muito claro de liquidação de posições curtas. O motor não está dentro do mercado cripto — os resultados trimestrais das ações americanas superaram as expectativas, o Dow Jones subiu 1,2%, o preço do petróleo caiu de acima de 100 para cerca de 96, o apetite pelo risco aqueceu, e o $BTC foi comprado diretamente de 8,13 para 8,34, formando um padrão de engulfing bullish, forçando os vendedores a descoberto a recomprar. Dados da Coinglass mostram que em apenas uma hora foram liquidadas posições curtas de $BTC no valor de 125 milhões de dólares, os contratos em aberto subiram para 53,8 mil milhões de dólares, a liquidação dos vendedores a descoberto e o aumento das posições longas empurraram o preço para cima.
Mas a zona dos 8,41 é uma resistência de topo anterior, depois de varridos os vendedores a descoberto, os compradores terão de enfrentar essa mesma resistência.
$ETH: o mais difícil de todos.
Das 6,27 milhões em liquidações totais, 3,62 milhões foram posições longas, 2,65 milhões posições curtas, as posições longas foram liquidadas em cerca de 1 milhão a mais do que as curtas. O problema do $ETH é o oposto do $ZEC e do $BTC: não é que os vendedores a descoberto estejam muito congestionados, mas sim que as posições longas alavancadas estão muito densas. Anteriormente, uma baleia abriu uma posição longa de 187 milhões de dólares com a máxima alavancagem, das quais 4890 $ETH foram liquidados a 2356 dólares, com um valor de posição de 11,74 milhões de dólares, exatamente no ponto mais baixo da madrugada de hoje. O mapa de liquidações da Coinglass é ainda mais claro: abaixo de 2333 há uma forte liquidação de posições longas no valor de 1,023 mil milhões de dólares, enquanto acima de 2572 a liquidação de posições curtas é de apenas 553 milhões.
Isto significa que as posições longas alavancadas do $ETH estão muito mais congestionadas do que as curtas. No curto prazo, nas últimas 4 horas, o preço subiu de 2394 para 2451, mas na mesma hora foram liquidadas 1,06 milhões em posições curtas e apenas 70 mil em posições longas, a recuperação está a criar novas feridas para os vendedores a descoberto. Ambos os lados estão a sofrer, o $ETH tornou-se a "picadora de carne" mais típica destas 12 horas.
O pano de fundo macro não mudou, mudou a escolha do capital sobre onde abrir a ferida.
O rendimento dos títulos do Tesouro americano a 10 anos mantém-se acima de 5%, a reunião do FOMC é na próxima semana, a pressão sobre a avaliação dos ativos de risco não foi aliviada. Mas o capital não está a retirar-se completamente, está a fazer escolhas: a congestão dos vendedores a descoberto em $BTC e $ZEC é maior, por isso atacam primeiro os vendedores a descoberto; a alavancagem das posições longas em $ETH é mais densa, por isso limpam primeiro as posições longas. O mesmo ambiente macro, estruturas de posições diferentes, determinam direções de liquidação completamente opostas.
A liquidação das posições curtas de $ZEC não significa que a tendência do $ZEC vá inverter; a recompra dos vendedores a descoberto de $BTC não significa que os 8,4 sejam facilmente ultrapassados; a liquidação das posições longas de $ETH significa que a alavancagem abaixo está a aliviar, mas desde que a zona densa de liquidação em 2333 não seja realmente rompida.
O mais cruel desta fase é que não mata a direção, mata a congestão.
Que direção tens nas tuas posições agora? Posições curtas em $ZEC, longas em $BTC, ou longas em $ETH? Escreve a moeda e a direção nos comentários, eu ajudo-te a ver de que lado está a congestão.
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ #SpaceXQ3营收大增161%，AI业务成增长主力 #奈飞Q3盈利超预期，广告业务增长放缓 $BTC 82882
$ETH 2448
$ZEC 1260
O capital começou a divergir, não se foque apenas na subida ou descida dos preços!
Pelo fluxo de capital dos contratos, $BTC e $ETH apresentam saída contínua de capital a curto prazo, mas ainda há retorno de capital a médio prazo; $SOL está globalmente fraco, enquanto $ZEC é o ativo com o fluxo de capital mais forte neste conjunto de dados.
$BTC: saída líquida de 9,95 milhões de dólares em 1 hora, mas entrada líquida de 546 milhões de dólares em 24 horas. Há pressão de venda a curto prazo, mas o capital a médio prazo ainda está a regressar, por isso não é aconselhável ser diretamente pessimista; o foco está em observar se a saída a curto prazo continua.
$ETH: entrada líquida de 50,19 milhões de dólares em 1 hora, entrada líquida de 522 milhões de dólares em 24 horas, mas saída líquida de 73,19 milhões de dólares em 4 horas. O capital entra e sai repetidamente, a direção a curto prazo ainda precisa ser confirmada.
$SOL: saída líquida de 34,64 milhões de dólares em 24 horas, saída líquida de 332 milhões de dólares em 1 semana, saída líquida de 2,092 mil milhões de dólares em 30 dias. Os ciclos médio e curto estão fracos, não é urgente comprar a preço baixo por agora.
$ZEC: entrada líquida de 173 milhões de dólares em 24 horas, entrada líquida de 70,51 milhões de dólares em 12 horas, o capital a curto e médio prazo está claramente forte. Contudo, ainda há saída líquida de 96,74 milhões de dólares em 1 semana, não se pode assumir diretamente uma inversão de tendência.
Para $BTC e $ETH, primeiro observe se o capital a curto prazo pode voltar a entrar de forma estável; para $SOL, mantenha cautela por agora e aguarde a convergência da saída de capital ETH superou hoje, não por causa de compras
ETH 2.447, 24h +2,14%, superando o BTC com +1,35%. Às 09:00 tocou 2.465,5 mas não se manteve, o volume de transações por hora caiu de 48,5 milhões para 6,4 milhões, quanto mais sobe, menos volume tem.
◆ ETH | A notícia da aposta é realmente positiva, mas não é compra
BitMine apostou 159.728 ETH de madrugada (cerca de 390 milhões de dólares), acumulando mais de 5,227 milhões; 1,33 milhões em fila para entrar esperando 23 dias, só 149 mil saíram. Bloquear tokens é real, compra foi antes. Taxa de 0,005% quase zero, posição de 5,63 mil milhões sem mexer: não há bolha, poucas pessoas estão envolvidas.
Minha estratégia continua: não comprar ao preço atual, esperar a linha horária se firmar entre 2.430–2.440 para entrar; se fechar com volume acima de 2.478, mirar 2.500; se fechar abaixo de 2.438 reduzir pela metade, se romper 2.412 limpar tudo.
◆ BTC | Apenas digestão, não lidera nem atrasa
BTC 82.760, 24h +1,35%, tentou duas vezes passar 83.225 de manhã sem sucesso; taxa de 0,005% quase zero, posição de 7,875 mil milhões — apenas digestão, esperando ETH se destacar.
ETH/BTC 0,02957 ainda está a subir. Bloquear tokens a longo prazo é bom, no curto prazo só olho se fecha acima de 2.478.Recuperar o investimento em quatro anos não é ganhar dinheiro
Alguém mostrou que após quatro anos segurando a posição finalmente não está no prejuízo, e a seção de comentários está cheia de felicitações.
O que significa esse número: recuperar o investimento em quatro anos significa que nesses quatro anos não se ganhou nada. O dinheiro apenas voltou do prejuízo ao valor original.
O que ele realmente fez: nada, apenas não vendeu no ponto mais baixo. A recuperação depende do tempo, não do julgamento.
Em termos simples: a conta voltou ao ponto de partida, mas quatro anos se foram. Nesse mesmo período, o mesmo dinheiro parado teria tido outros resultados.
Do lado da contraparte, o que se vê não é uma vitória, mas alguém que acabou de sair do prejuízo. A primeira reação de quem sai do prejuízo é vender, e essas ordens de venda ficam logo acima do preço de custo.
Quanto mais pessoas acumuladas perto do preço de recuperação, mais difícil será subir.
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？
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