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Lado regulador: Segundo reportagens da mídia, após as eleições intercalares do Partido Democrata, Warren deverá assumir o comando do Comité Bancário do Senado — o projeto de lei sobre a estrutura do mercado cripto terá que passar por esta etapa, o poder da agenda é mais importante do que slogans.
O presidente do comité controla as audiências, emite intimações e agenda os temas. Não é uma proibição imediata das moedas, mas a janela legislativa pode ser mais estreita e a narrativa de conformidade mais rigorosa. O CLARITY já foi travado uma vez, o primeiro ponto de reescrita na próxima legislatura será aqui.
Confiança: consenso da mídia (Reuters/WSJ), nomeação ainda não formalmente confirmada. $BTC
Vocês têm mais receio das audiências ou de o projeto de lei continuar parado? Este é o gráfico diário mais recente da proporção de contas longas e curtas de contratos, com dados até à meia-noite de hoje: contas longas representam 74,32%, contas curtas 25,68%, razão longos/curtos 2,89.
Irmãos, reparem numa anomalia: o BTC caiu de 81000 para 74762, uma queda de 8%, com liquidações de 1,2 mil milhões; teoricamente, as posições longas deveriam ter sido eliminadas em parte, certo? Mas a razão longos/curtos ainda é 2,89, praticamente igual à de ontem. 74% dos retalhistas continuam firmes nas posições longas.
O que isto indica? Indica que as posições longas presas não cortaram perdas, estão a resistir firmemente. Pelo gráfico, a 8 de outubro a razão longos/curtos era apenas 1,5, com posições longas a pouco mais de 30%; desde 23 de outubro, a razão longos/curtos subiu de 1,5 para 2,9, com cada vez mais posições longas a acumular. Agora que o preço caiu, a razão longos/curtos praticamente não diminuiu, estas pessoas estão a aguentar as posições.
Esta estrutura é a mais perigosa — o preço já quebrou o suporte, mas os retalhistas continuam a resistir nas posições longas sem sair. Isto significa que há muitas ordens de stop-loss abaixo à espera de serem ativadas. Se 74000 for quebrado, estas posições longas aguentadas serão liquidadas em cadeia, causando uma segunda onda de venda entre os longos.
Não sigam o exemplo deles, cortem perdas quando for necessário.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $SNDK #Reserva de caixa maciça da Berkshire, o relatório financeiro revelará as últimas tendências A parte mais enganadora da geopolítica é que ela sempre te dá uma vela de alta quando "parece que vai melhorar", e depois retira essa vela quando confirmas a melhoria.
Hoje, estas duas frases devem ser analisadas separadamente. Trump disse que está a comunicar com o Irão, o Primeiro-Ministro e Ministro dos Negócios Estrangeiros do Qatar, Mohammed, disse que os EUA e o Irão não conseguiram chegar a um "acordo abrangente", e que ambas as partes deveriam aceitar um "bom acordo" em vez de perseguir um "acordo perfeito". A primeira frase é o processo, a segunda é a precificação.
"Estar a comunicar" significa que o canal não está cortado, o que é positivo para ativos de risco; "não ter alcançado um acordo abrangente" significa que o resultado não está definido, o que é negativo. Ambas as condições coexistem, o preço só pode oscilar dentro das expectativas, em vez de seguir numa direção.
O caminho de transmissão também não é direto. A situação no Médio Oriente afeta primeiro o prémio de risco no preço do petróleo, depois afeta as expectativas de inflação, depois afeta a procura de refúgio no dólar, e só por fim afeta as criptomoedas. Se o conflito arrefecer, as três primeiras etapas relaxam uma a uma, e o preço das moedas pode respirar; enquanto o acordo ficar em "comunicação", esta cadeia pode reverter a qualquer momento.
Portanto, o $BTC agora parece mais uma oscilação num vácuo de notícias, e não o início de uma tendência. O $ETH e o $SOL têm beta mais alto, sobem rápido com bom sentimento, mas também caem rápido quando o sentimento se rompe.
Vale a pena pensar na frase "não perseguir um acordo perfeito" — ela está a dar uma saída para ambas as partes. Depois de pavimentar essa saída, na diplomacia só resta o tempo; mas no mercado, o tempo é precisamente o mais caro. Esperar pelo acordo para entrar significa comprar a certeza, mas também perder uma parte da valorização.Quando os tiros soam, não te apresses a gritar "touros" (｡•́︿•̀｡)
O Estreito de Ormuz controla cerca de 20% do transporte global de petróleo; se a rota fica bloqueada, o preço do petróleo dispara primeiro. Com o preço do petróleo a subir, a inflação torna-se difícil de controlar, as expectativas de corte das taxas pelo Federal Reserve são pressionadas, e até a sombra de um aumento das taxas regressa, com o rendimento real dos títulos do Tesouro dos EUA a fortalecer — isto é vento contra o BTC que não gera rendimento (´･_･`).
O capital também se segmenta: ouro e títulos do Tesouro dos EUA absorvem primeiro o fluxo de refúgio; ações tecnológicas americanas e criptomoedas, que são ativos de alto risco, são geralmente os primeiros a serem vendidos. Não traduzas automaticamente "guerra" como "boa notícia para o mercado cripto"; atualmente, o BTC parece mais um ativo de risco, e no início do conflito a aversão ao risco aumenta, com o capital a fugir primeiro (╥﹏╥).
O mercado provavelmente será volátil daqui para a frente. A minha opinião: primeiro observa o preço do petróleo e o rendimento real dos títulos do Tesouro dos EUA, não te apresses a comprar na baixa; deixa espaço na tua posição e espera que a aversão ao risco se estabilize antes de agir. Irmãos, estar vivo é mais importante do que acertar na previsão (ง •̀_•́)ง.
$BTC $CL $XAU
#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅
#比特币承压，ETF近7日净流出约11亿美元 O comércio congestionado por AI desencadeia uma venda em cadeia, BTC, petróleo e ouro seguem caminhos divergentes
Após as eleições intercalares nos EUA, com os democratas controlando ambas as câmaras, o mercado esperava que as ações militares de Trump contra o Irão fossem limitadas, elevando temporariamente o apetite pelo risco. No entanto, ontem o mercado sofreu uma correção coletiva acentuada, seguida pela retomada da subida do ouro e do petróleo.
À primeira vista, esta queda abrupta tem três causas principais: o aumento das dúvidas sobre o retorno do investimento em AI, questionando se os enormes investimentos em centros de dados e chips irão gerar lucros; o endurecimento da aprovação regulatória sob o domínio dos democratas, criando incertezas políticas para a expansão da indústria de AI; a venda concentrada de ações de chips que desencadeou liquidações em cadeia de fundos alavancados, espalhando rapidamente o pânico para o mercado cripto. O $BTC caiu temporariamente abaixo dos 76.000 dólares, com liquidações massivas de derivados; o $BZ caiu inicialmente devido às expectativas de distensão entre EUA e Irão, mas depois recuperou; o $XAU beneficiou do retorno de fundos de refúgio, fortalecendo-se novamente.
Mas a lógica central é: os fatores políticos são apenas catalisadores, o congestionamento excessivo do comércio de AI é o gatilho direto. Quando o consenso do mercado se concentra fortemente numa única área, qualquer perturbação pode causar um efeito de pisoteio. Com a situação EUA-Irão voltando ao foco, a lógica de refúgio do BZ e do XAU volta a ser relevante, enquanto o BTC ainda precisa digerir a pressão da desalavancagem. A seguir, é muito provável que os movimentos destes três ativos se tornem ainda mais divergentes — o petróleo e o ouro são sustentados pela geopolítica e pelo sentimento de refúgio, enquanto o Bitcoin terá de encontrar um novo ponto de equilíbrio após a limpeza da alavancagem.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 O bisturi abre o esterno, e o que vejo não é um coração, mas uma bomba hipertrofiada pelo débito — a Microsoft e a Meta acabaram de lançar 25 mil milhões e 15 mil milhões de dólares, respetivamente, no mercado de obrigações em dólares. Isto não é financiamento, é circulação extracorpórea.
A Microsoft regressa ao mercado de obrigações em dólares pela primeira vez desde 2017, como um coração que parou há anos a ser reconectado à circulação extracorpórea, e o momento em que o fluxo sanguíneo se restabelece é realmente emocionante. A Meta regressa seis meses depois e estreia-se no mercado de obrigações em euros, angariando cerca de 9 mil milhões de euros, com encomendas de cerca de 53 mil milhões — a anastomose vascular acabou de ser suturada e o fluxo sanguíneo é quase excessivo. A emissão de ações e obrigações da Oracle no valor de 20 mil milhões, e o financiamento em obrigações de cerca de 6 mil milhões de euros da Alphabet, assemelham-se mais a múltiplas pontes vasculares, redistribuindo o fluxo sanguíneo para as artérias coronárias que estão no limite devido à procura da infraestrutura de inteligência artificial.
Do ponto de vista hemodinâmico, as grandes empresas tecnológicas estão a aumentar a pré-carga do coração com dívida. A infraestrutura de inteligência artificial é uma necessidade metabólica elevada do miocárdio, que requer perfusão contínua; o problema é que o canal de fornecimento de sangue mudou do fluxo de caixa livre para o mercado de capitais, o que equivale a manter o débito cardíaco com agentes inotrópicos positivos — eficaz a curto prazo, mas que a longo prazo aumenta o consumo de oxigénio do miocárdio. Por mais impressionantes que sejam os múltiplos de encomenda, são apenas sinais temporários de fluxo sanguíneo observados na ecografia intraoperatória; o que realmente determina o prognóstico é a diferença de crédito, que é a pressão venosa central, e a estrutura do prazo, que é a área de abertura da válvula.
A perfusão periférica merece ainda mais atenção. A correlação dos ativos tokenizados é como observar o tempo de recarga dos capilares da cama óssea — por mais forte que seja o fluxo sanguíneo nos grandes vasos, se a microcirculação ficar congestionada, a hipóxia tecidual não se refletirá imediatamente no esfigmomanómetro. A precificação das obrigações da Microsoft e da Meta é a aorta, o financiamento da Oracle e da Alphabet são vasos ramificados, e a volatilidade dos preços dos ativos tokenizados é a resposta ao nível dos capilares. Quando estes três não estão sincronizados, não tenha pressa em suturar, primeiro identifique os segmentos com deficiência de perfusão.
Isto não é uma hipertrofia cardíaca saudável, é uma sobrecarga de volume compensatória — antes da descompensação, o eletrocardiograma não mostra qualquer anomalia. #microsoftmeta40bbondsTrinta mil biliões de dólares foram colocados no tabuleiro, mas as peças realmente jogadas são apenas três mil e oitocentos milhões — 99% dos espectadores confundiram o número de "casas onde se pode jogar" com "casas já ocupadas", esta é a avaliação errada mais fatal da situação.
Como alguém que joga xadrez a vida toda, primeiro olho para a estrutura das peças, depois para o controlo das linhas do tabuleiro. A Morgan Stanley entrou no serviço de tokenização de valores mobiliários da Depositary Trust & Clearing Corporation, tornando-se uma das primeiras vinte instituições — isto não é um movimento isolado, é o plano geral dos primeiros vinte lances antes do início do jogo. As trinta e quatro categorias de valores mobiliários qualificados são apenas a formação dos peões, o verdadeiro valor estratégico está em desbloquear simultaneamente três grandes diagonais: transferência institucional, liquidação on-chain e gestão de garantias. Uma vez que estas três linhas estejam conectadas, é como se o canal para o roque fosse aberto internamente — a segurança do rei e a mobilidade da torre aumentam simultaneamente, e este aumento é gradual, não acontece no dia do anúncio.
No sistema nativo, o total de ações on-chain é cerca de três mil e oitocentos milhões, que, em termos simples, são peças dispersas no final do jogo, lutando individualmente sem apoio na retaguarda. A entrada da infraestrutura tradicional de custódia é completamente diferente: não traz novas peças, mas permite que as peças antigas tenham movimentos legais. O número de trinta mil biliões nunca foi o número de peças, mas as casas vazias no tabuleiro. Confundir casas vazias com peças é o erro mais comum dos jogadores amadores e a maior lacuna cognitiva nesta narrativa.
Agora, olhemos para o ativo correlacionado. Esta peça é um típico peão avançado de sentinela — o seu valor intrínseco é limitado, o verdadeiro valor depende de quantas peças atrás dela estão dispostas a investir recursos para a promover. Com o canal institucional desbloqueado, a casa para a promoção é aberta, e se houver apoio de torres e outras peças, o peão avançado pode transformar-se numa vantagem; se for apenas um xeque anunciado, forçando o adversário a responder, mas sem peças para continuar o ataque, é apenas uma combinação tática bonita, e após a troca de peças o jogo volta ao equilíbrio.
Portanto, não olho para os biliões no título, foco-me em três coisas: se a camada de liquidação está realmente a ser utilizada, se as garantias estão a gerar circulação real, e se a lista de valores mobiliários qualificados está a expandir-se para além das trinta e quatro categorias. Estas três são o terreno real no meio do jogo, o resto é ar.
A verdadeira linha divisória nunca está em quem anuncia primeiro o plano, mas em quem transforma "movimentos legais" em "movimentos reais" — a iniciativa não pertence a quem grita mais alto, mas a quem já colocou as peças nas casas. #morganstanleyjoinsdtccAtivos de risco arrefecem em simultâneo, mas o sentimento cripto mostra uma "recuperação contrária"
A 5 de novembro, os ativos de risco globais sofreram uma venda significativa. O Bitcoin está cotado a 76.088 dólares, com uma queda de 5,5% nas últimas 24 horas, tendo atingido um máximo intradiário de 80.918 dólares e um mínimo de 75.208 dólares; o Ethereum está cotado a 2.238,01 dólares, com uma queda de 7,7%, com máximos e mínimos de 2.437,10 dólares e 2.206,28 dólares, respetivamente. No mesmo dia, as bolsas americanas encerraram em baixa: o S&P 500 caiu 4,4% para 7.353,73 pontos, o Nasdaq caiu 5,5% para 24.315,00 pontos e o Dow Jones caiu 3,4% para 51.523,06 pontos. A queda simultânea das ações e das criptomoedas indica uma rápida contração da apetência pelo risco.
Importa destacar que o índice de medo e ganância cripto está em 51, ainda na zona neutra, tendo subido 16 pontos em relação à leitura anterior. A queda acentuada dos preços acompanhada de uma recuperação do indicador de sentimento cria uma divergência de curto prazo: por um lado, o pessimismo anterior foi parcialmente dissipado; por outro, o mercado mantém expectativas de uma recuperação após a queda excessiva. Contudo, o índice apenas regressou à neutralidade, o que indica um aumento da divergência entre posições longas e curtas, não um otimismo generalizado. Se a queda nas bolsas americanas continuar, o mercado cripto poderá continuar sob pressão a curto prazo; se a recuperação do sentimento se mantiver, será necessário observar se o Bitcoin consegue manter o suporte próximo dos 75.000 dólares. Atualmente, é mais prudente focar-se no risco de correlação do que apostar unilateralmente.No momento em que o período de cura do betão termina e as formas são removidas, a estrutura suporta-se pela primeira vez pelo seu próprio peso — as stablecoins estão a passar pelo mesmo instante. Em dez anos, foram apenas estacas pré-fabricadas vertidas no laboratório; agora Stripe, Visa e Mastercard integraram as suas próprias linhas nestas fundações: mais de cento e sessenta mercados, pré-pagamentos transfronteiriços, liquidação paralela em moeda fiduciária e stablecoin. Isto não é um lançamento de produto, é a aceitação da rede municipal.
Eu sempre olho para três coisas: fundação, carga e juntas de dilatação. A base fundamental dos pagamentos é a eficiência da liquidação; as stablecoins comprimem o assentamento tradicional de T+3 para segundos, o que equivale a eliminar todos os pontos de observação do assentamento do edifício; a carga é o volume de transações dos comerciantes, só quando os pagamentos reais das empresas são aplicados um a um é que o piso é considerado testado; as juntas de dilatação são ainda mais cruciais — a moeda fiduciária e os ativos on-chain têm rigidez estrutural diferente e ciclos térmicos distintos, se não houver espaço para deslocamento nas juntas, as fissuras começarão no átrio.
O período de pré-visualização pública da Stripe equivale à estrutura principal concluída, mas sem teste de estanqueidade da fachada. A licença de construção para cento e sessenta mercados não significa que a capacidade do solo de todos seja adequada; o coeficiente de atrito local da regulamentação, a zona corta-fogo dos endereços das carteiras, o caminho de transmissão inversa de reembolsos e contestações, qualquer erro de cálculo pode causar o colapso parcial do piso. O que realmente importa não é o número de mercados nos comunicados de imprensa, mas três leituras: se a curva de custo de liquidação está a subir ou a descer, se o número de pagamentos empresariais cresce em degraus ou cai após picos, e se a taxa de falha dos pagamentos transfronteiriços se mantém dentro da tolerância reconhecida.
Vejamos agora a estrutura dos ativos tokenizados como o $xSPY no mercado acionista dos EUA. Transformar o índice em componentes padronizados, o valor não está no componente em si, mas na uniformidade do módulo, na reutilização das interfaces e na possibilidade de reutilizar as formas entre projetos. O verdadeiro significado da tokenização do índice é permitir que a camada de liquidação e a camada de ativos partilhem o mesmo sistema de suporte; a stablecoin é o canal de transporte, o direito tokenizado é a parede — só se forem coaxiais é que se forma um arranha-céus, caso contrário são dois armazéns independentes ligados por um cabo. E se o canal está aberto e as paredes existem, mas o assentamento da fundação é calculado separadamente, isso é um típico desacordo na montagem pré-fabricada — o stress nas juntas recai totalmente sobre os utilizadores.
O que me interessa mais é a comercialização dos pré-pagamentos transfronteiriços pela Visa, que reforçou a estrutura existente de liquidação internacional em vez de construir um novo edifício. Reforçar um edifício antigo é sempre mais difícil do que construir um novo, porque tem de suportar a carga e os residentes não podem sair. A coexistência destas duas abordagens significa que a indústria não pretende demolir e reconstruir, mas sim substituir a estrutura: trocar uma parede de carga de cada vez, inspecionar cada uma após a substituição, e se alguma não atingir a carga projetada, começar a vender unidades na planta, com responsabilidade futura.
O critério para avaliar o progresso comercial é simples: quando a linha das stablecoins na lista de contas a pagar das empresas atingir um volume conciliável, e a taxa de assentamento da fundação tender a convergir em vez de oscilar continuamente, este gráfico entra na fase de entrega dos planos de construção, caso contrário permanece na renderização do projeto. #stripestablecoinpayoutsResumo dos dados mais recentes de emprego não agrícola (NFP) (divulgados a 6 de novembro)
Novos empregos não agrícolas: +165.000 (expectativa do mercado cerca de 62.000–65.000, valor anterior revisto para +60.000), muito acima do esperado, mais de 3 vezes a média dos últimos 12 meses (cerca de 48.000). Emprego forte → aumento das expectativas de subida das taxas pelo Fed → subida das taxas reais/rendimentos dos títulos do Tesouro → fortalecimento do dólar.
As criptomoedas, como ativos de risco/ativos sem juros, enfrentam aumento do custo de oportunidade e aperto do ambiente de liquidez, sofrendo pressão a curto prazo.
O preço do ETH sofreu pressão antes e depois da divulgação dos dados: anteriormente (5 de novembro) já tinha caído significativamente devido à venda de ações tecnológicas (mínimo intradiário perto de 2200–2210), após a divulgação continuou a oscilar na faixa de 2200–2250, mantendo-se durante o dia em torno de 2230, com uma queda de cerca de 7–8% (a partir do pico perto de 4 de novembro). O Bitcoin enfraqueceu simultaneamente para cerca de 75.000 dólares.Os dados não agrícolas bons não significam que o mercado vai cair
Hoje às 21h30 saem os dados não agrícolas, muitas pessoas já estão à espera de uma queda.
Dados acima do esperado: aumento das expectativas de subida das taxas:
Isto é apenas uma reavaliação da probabilidade, o dinheiro não foi realmente retirado.
A queda de ontem à noite: vendeu-se a expectativa:
O projeto de lei ainda é apenas uma proposta, não está decidido se será aprovado.
O preço mexeu primeiro porque alguém não queria esperar pela decisão.
No momento em que os dados saem, o que mexe primeiro são as ordens pendentes, não o julgamento.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
#$HYPE Estes são os dados mais recentes de liquidações às 6h30 desta manhã, comparados com os 1,2 mil milhões de ontem, há algumas mudanças importantes.
Queda abrupta no total: 355 milhões de dólares em liquidações nas últimas 24 horas, 99 mil pessoas foram liquidadas. Ontem foram 1,256 mil milhões e 238 mil pessoas, o volume de liquidações reduziu-se a um terço durante a noite. A maior liquidação individual foi na Binance ETH, uma de 2,87 milhões, muito menor que a de ontem de 10,93 milhões.
Mudança na estrutura: nas últimas 24 horas, as posições longas ainda representam 73,2%, mas vejam nas últimas 1 e 4 horas — nas 1 hora houve liquidações de 5,74 milhões em longas e 4,7 milhões em curtas; nas 4 horas, 13,55 milhões em longas e 9,15 milhões em curtas. Ou seja, nas últimas horas as posições curtas começaram a ser liquidadas.
O que isto indica? O BTC teve um repique perto dos 74.762, que liquidou os que estavam a apostar na queda. Ontem, após a queda abaixo dos 75.000, alguns apostaram na continuação da descida, mas com o repique, as posições curtas foram as primeiras a ser liquidadas.
Distribuição por moedas: BTC teve liquidações de 108 milhões, com 81,4% em posições longas, ainda em verde; ETH teve 60,23 milhões. Mas ZEC e SOXS estão em vermelho (posições curtas liquidadas), indicando que estas duas altcoins tiveram um repique ontem à noite.
O volume de liquidações reduziu de 1,2 mil milhões para 355 milhões, indicando que a fase mais intensa de longos a liquidar longos passou. Mas não se entusiasmem demasiado cedo — as liquidações de posições curtas nas últimas 1 e 4 horas podem ser um pequeno repique devido à baixa liquidez do fim de semana, não uma inversão de tendência.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $SNDK #NebiusAI云业务高速增长迎来财报检验
$NBIS A probabilidade de receita do Q3 superar as expectativas é cerca de 75%, mas a probabilidade de lucro GAAP (EPS) superar as expectativas é apenas 35%–45%.
A receita provavelmente será aprovada: o consenso do Q3 é cerca de 905 milhões de dólares. O motor principal é a capacidade implantada no final do Q2 que só começou a contribuir para a receita no Q3, a taxa de operação do estoque de ARR de 30 mil milhões em junho é suficiente para suportar, isto é um crescimento de "compensação", e não totalmente dependente da realização de incrementos.
O lado do lucro é muito mau: o consenso de perda GAAP do Q3 está entre -0,71 e -0,83 dólares, uma deterioração significativa em relação ao -0,12 do trimestre anterior. A rápida expansão do cluster GPU causou uma explosão concentrada de depreciação, amortização e custos de ativação, impactando diretamente a demonstração de resultados.
Mas a verdadeira jogada decisiva não está nestes números, mas no financiamento. O Citi acabou de reduzir o preço-alvo, afirmando claramente que "o foco dos investidores está totalmente no financiamento". A empresa enfrenta um enorme défice de 18 mil milhões de dólares no próximo ano, se o custo de superar a receita for uma grande emissão de ações (diluição), então, por mais que os números pareçam bons, o mercado vai votar com os pés.Às 06:06 da manhã, o endereço de cunhagem da Circle cunhou 250 milhões de USDC na Solana. Não é um saldo transferido por uma ponte cross-chain, é uma nova oferta cunhada do zero, com um valor aproximado de 250 milhões de dólares.
Esta diferença é crucial. A ponte é uma transferência, o total não muda; a cunhagem é um acréscimo, o total de stablecoins aumenta. O Tesouro do USDC executa diretamente a cunhagem, o que significa que há um ativo de reserva correspondente do mesmo valor no balanço.
Então, por que o mercado observa a cadeia em vez de apenas os números? Porque a cadeia onde a stablecoin recém-cunhada cai geralmente indica para onde ela vai a seguir. O $USDC na Solana flui principalmente para negociações e market making; depois de aterrissar esses 250 milhões, eles ou se tornam a profundidade do livro de ordens de uma DEX, ou garantias em protocolos de empréstimo, ou simplesmente ficam parados numa carteira à espera de serem usados. Estes três destinos têm significados completamente diferentes para o $SOL.
Mas não se deve mitificar a emissão. O passo seguinte comum após a cunhagem é o resgate, ou a transferência cross-chain para outra rede; a moeda pode sair da Solana no mesmo dia. Portanto, olhar apenas para um registo de cunhagem não permite julgar se o mercado está otimista ou pessimista; é preciso observar também as variações do saldo na cadeia.
O que realmente vale a pena considerar é: se esses 250 milhões ainda estiverem nos contratos da Solana uma semana depois, aí sim é uma injeção real de liquidez; se for apenas uma passagem, é apenas uma respiração no livro razão.ETF de saída e liquidação de contratos são dois tipos de pressão de venda, não os confunda como um único número
Em 5 de novembro, o fluxo líquido do BTC ETF foi de cerca de 430,2 milhões de dólares; às 12:35 UTC, a liquidação perpétua de 24 horas do $BTC nas quatro bolsas foi de cerca de 223,55 milhões de dólares. O primeiro é o resgate líquido das cotas do fundo, o segundo é o valor nominal das ordens liquidadas forçosamente, os mecanismos de estatística são completamente diferentes. Ambos negativos ao mesmo tempo indicam pressão acumulada, mas não podem ser simplesmente somados como "fluxo de capital".
#Estados Unidos outubro emprego não agrícola superou expectativas, apostas de aumento de juros em dezembro aumentam #Mercado acionista dos EUA sofre forte venda: índice de semicondutores da Filadélfia registra maior queda diária desde março de 2020 #Transição entre o antigo e o novo Congresso dos EUA pode afetar a situação EUA-Irã O BTC está atualmente cotado em cerca de 76.300 dólares, com uma vela de 1 hora caindo de 78.279 para 75.511, resultando em liquidações totais na rede de 560 milhões de dólares, das quais 530 milhões são posições longas. No aspecto técnico, a estrutura de curto prazo já foi quebrada, mas o ponto de ancoragem de longo prazo ainda permanece. O preço caiu abaixo da SMA de 7 dias em 77.500, da SMA de 20 dias em 79.754 e da SMA de 50 dias em 82.047, com as três médias móveis de curto prazo agora atuando como resistência, embora a SMA de 200 dias em 73.241 ainda esteja abaixo. O RSI está fraco, variando entre 37,62 e 51, sem entrar em sobrevenda extrema; o MACD mostra as linhas rápida e lenta próximas em -1.396, com o histograma zerado, indicando que o momentum de queda está pausado, mas sem sinais de reversão. 75.563 é a última linha de defesa do dia; se o candle diário fechar abaixo, 74.880 e 73.677 serão testados sequencialmente; para recuperação, é necessário primeiro retomar o EMA50 em 78.653. No lado das notícias, os ETFs estão a retirar-se sistematicamente, enquanto as baleias fazem retiradas seletivas. O ETF spot de BTC dos EUA teve um fluxo líquido de saída de cerca de 1,1 mil milhões de dólares nos últimos 7 dias, com o IBIT sendo a principal fonte de retirada; a entrada de 74,6 milhões num único dia a 4 de novembro foi apenas uma pausa numa sangria que dura semanas. Um endereço inativo que vendeu 5.699 BTC perto dos 89.000 dólares retirou 3.009 BTC da Binance entre 75.000 e 76.000 dólares a 6 de novembro, no valor de cerca de 228 milhões de dólares — mas isso cobre apenas metade do volume previamente vendido, sendo uma reposição parcial, não um novo aporte. O relatório de emprego não agrícola será divulgado em breve, com a probabilidade de aumento das taxas em dezembro entre 72% e 82%. Irmãos, bom dia, eu sou o Siqing.
No fim de semana, tempo morto, o ZEC está preso perto de 1332, com 67% dos investidores de retalho a fazerem short freneticamente. Mas se só olhares para o gráfico de 15 minutos, vais perder o que realmente importa esta semana.
Vamos primeiro olhar para o macro, dois golpes fortes.
Primeiro golpe, eleições intermédias. O Partido Democrata varreu ambas as câmaras do Congresso, a primeira reação do mercado foi pânico por aperto regulatório, o que significa isto? Significa que, durante algum tempo, a incerteza política vai continuar a pressionar os ativos de risco.
Segundo golpe, com a divulgação dos dados de emprego não agrícola, as expectativas de subida das taxas em dezembro dispararam. O Fed está agora focado na inflação, não no emprego, este relatório só lhes dá mais confiança para manter as taxas de juro elevadas.
O macro está a sugar liquidez, isso é um facto.
Mas no micro do ZEC, estão a acontecer coisas que a maioria das pessoas está a ignorar.
De 5 para 6 de novembro, a atualização NU7 do ZEC foi oficialmente ativada, a velocidade de confirmação triplicou, a experiência de pagamento subiu um nível. Ao mesmo tempo, a primeira pool de privacidade Sprout foi permanentemente encerrada, cerca de 12.224 ZEC ficaram congelados na blockchain, estas moedas ainda contam para a circulação, mas nunca poderão ser vendidas.
Dinheiro cinzento e narrativa de privacidade.
O ETF Grayscale ZEC continua a receber subscrições, o capital institucional está a posicionar-se gradualmente na área da privacidade. Quase 30% da circulação está bloqueada nas pools de privacidade, o mercado secundário de spot já não é abundante. Quando as pools antigas forem completamente limpas, o ZEC como "ativo de privacidade programável" será mais limpo e mais rápido do que antes $ZEC O "grande baleia a comprar na baixa" que toda a rede clamava durante o dia é na verdade uma lavagem de dinheiro. 27.553 ETH, preço médio de 2.286 dólares, 62,97 milhões de dólares investidos — ZachXBT e Lookonchain investigaram e descobriram que uma instituição da UE foi roubada em 106 milhões de dólares, e o hacker está a trocar stablecoins por Ethereum para fazer a ponte e lavar o dinheiro. Quando a verdade veio à tona, o mercado imediatamente enfraqueceu.
$ETH caiu de 2.306 para 2.267, o aumento de 8.573 unidades da BitMine não consegue cobrir a saída mensal de 580.100 unidades da BlackRock, que equivale a 1,32 mil milhões de dólares. O $BTC está parecido: a MicroStrategy comprou mais 810 unidades na semana passada, mas o preço caiu de 78.597 para 77.407, uma perda de 1.190 dólares. O $HYPE está pressionado por 2,55 milhões de unidades desbloqueadas pela Paradigm em 15 carteiras, um volume de 224 milhões de dólares, com preço a 85,57.
As eleições intermédias e a prova de reservas coincidem amanhã, não quero arriscar a minha posição a apostar na narrativa de outros. Distribuindo esta semana, na verdade são três coisas sobrepostas: as eleições de meio de mandato mudaram as expectativas regulatórias, a narrativa da AI foi reavaliada, e o relatório de emprego não agrícola fixou a aposta de aumento de juros em dezembro acima de 70%. Três linhas entrelaçadas puxando na mesma direção — o dinheiro fica mais caro, o desconto de risco aumenta.
Revendo meus registros de operações, na quarta-feira após as eleições, quando subiu para 78000, eu entrei com metade da posição em contratos, e na quinta-feira de manhã, por volta das sete e pouco, fui liquidado. A perda não foi grande, mas doeu bastante. Onde dói? Dói porque eu sabia que a correlação entre BTC e o Nasdaq era 0,68, mas ainda assim me iludi com o "ouro digital", achando que ele poderia ser independente.
Então, três conselhos para mim e para ti:
Primeiro, não uses narrativas para definir stop loss, usa números. Correlação, fluxo líquido de ETF, e níveis de liquidação — esses três são mais eficazes do que "eu acho".
Segundo, no ciclo de aumento de juros, o custo de manter alavancagem não é só a taxa de financiamento, mas também a tolerância a eventos inesperados. Surpresas de cinco sigma como o relatório de emprego não agrícola acontecem uma ou duas vezes por ano.
Terceiro, distingue entre "barato" e "deve subir". 75 mil é barato? Talvez. Vai subir amanhã? Não sei. Essas duas coisas não estão relacionadas.
No próximo fim de semana, quando eu reler isto, espero ainda estar no mercado, e não ter sido eliminado. Primeiro sobreviver, depois discutir o que está certo ou errado. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC 7,5万 é realmente o fundo, ou apenas um posto de abastecimento? Eu conferi com três gráficos
Fim de semana sem nada para fazer, juntei os três ciclos para analisar, quanto mais olho, menos me atrevo a tirar conclusões.
Primeiro gráfico, médias móveis. No gráfico diário, MA5 está em 77340, MA10 em 77934, MA20 em 79761, MA30 em 80614, o preço está abaixo de todas as linhas, MACD barra em -649. Um técnico puro ao ver isto não compraria aqui.
Segundo gráfico, gráfico de liquidação. Acima temos três faixas densas de liquidação em 79000-80000, 81500, 82000; abaixo 77000-77500, e mais abaixo 75000-76000. Isso significa: se subir, encontrará "pessoas presas querendo sair para recuperar o capital"; se descer, já não há muita alavancagem para explodir. Este último é na verdade uma coisa boa — os ursos também não têm combustível.
Terceiro gráfico, comportamento de posições. ETFs ainda estão com saída líquida, mas o volume de saída diminuiu de 640 milhões (30/10) para 430 milhões (5/11), já não é tão assustador. Queda com aumento de volume, estabilização com diminuição de volume, a velha rotina, mas desta vez é só "menos pânico", ainda não é "alguém a comprar".
Minha ação: 30% do spot parado, contratos zero. Espero por um dos dois sinais — ETF positivo num único dia, ou o gráfico diário fechar acima da MA10. Até lá, se estiver impaciente, faça grid trading, não se faça de herói. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Os dados de emprego não agrícola de ontem à noite foram ainda mais fortes do que eu esperava. Em outubro, foram criados 165.000 novos empregos, enquanto a expectativa do mercado era de apenas 65.000, mais que o dobro. A taxa de desemprego não subiu, pelo contrário, caiu de 4,2% para 4,1%.
Assim que esses dados foram divulgados, o mercado explodiu — a probabilidade de aumento das taxas em dezembro disparou instantaneamente. O BTC estava a aguentar-se nos 75.500, mas após a divulgação dos dados caiu diretamente abaixo dos 75.000, atingindo uma mínima de 74.762, o nível mais baixo em sete semanas.
Tenho quinze anos de experiência em trading, e estes dados quebram completamente a expectativa anterior de "economia a enfraquecer, Fed a baixar as taxas". Um emprego tão forte indica que a economia não está tão mal a ponto de precisar de cortes nas taxas; as taxas elevadas podem até manter-se por mais tempo.
A queda de ontem à noite foi a realização dessa notícia negativa.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $SNDK #美国10月非农超预期，12月加息押注升温
【闪迪SNDK这两天：财报炸裂，股价先崩后抽】
11/5单日暴跌22.26%至806美元，周五反弹3.55%收835。导火索不在财报：中期选举引发AI数据中心监管担忧、铠侠指引仅持平暗示闪存涨价放缓、长江存储扩产传闻再压供给预期。
但“周期见顶”不等于“基本面崩塌”：Q2 EPS指引55—57美元，年化估值不到4倍，分析师仍多给“买入”。技术面RSI约24、跌破50/200日线，短期有超卖反弹，中期需收复1150—1270美元才有反转资格。真正验证看明年1月底财报。Os dados não agrícolas superaram as expectativas, e a expectativa de corte de juros do Fed em dezembro enfrenta novo teste!
Para o mundo das criptomoedas, um forte relatório não agrícola nem sempre é positivo.
Se a expectativa de corte de juros esfriar ainda mais, a expectativa de liquidez mais frouxa pode enfraquecer, e ativos de risco como BTC e ETH podem enfrentar pressão no curto prazo; mas o rumo final do mercado dependerá dos dados de inflação subsequentes, da evolução do dólar e da reação real dos fundos.
Os pontos principais a acompanhar a seguir:
Expectativa da política do Fed: se a probabilidade de corte de juros em dezembro continuará a cair;
Rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA: se continuará a subir;
BTC, ETH: se os suportes-chave conseguirão se manter e se a recuperação terá volume de suporte.
O que o mercado negocia nunca é apenas o dado em si, mas a mudança nas expectativas por trás dos dados. Após a divulgação da notícia, não se apresse em seguir uma direção; esperar a confirmação do mercado geralmente é mais importante do que apostar cegamente
$BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 O Partido Democrata conquistou o Congresso, o mercado cripto subiu e depois caiu, acho que entendi
O resultado das eleições intercalares desta vez foi o movimento falso mais bonito da semana.
No dia 4 de novembro, com a situação eleitoral clara, o Bitcoin fez um V de recuperação até 78000, com uma razão bastante convincente: o Partido Democrata quer alterar a "Lei da Clareza", o poder da SEC pode ser reforçado, e os funcionários públicos terão restrições para manter moedas, parece uma notícia negativa, mas as quatro palavras "finalmente há regras" são combustível para o preço da moeda, a incerteza descontada foi recuperada.
Depois, no dia 5 de novembro, o mesmo grupo devolveu todo o ganho do dia. Porquê? O mercado reavaliou outra linha: o grupo do Partido Democrata que controla mais estados já é contra a expansão desordenada da AI, a revisão do consumo energético dos centros de dados, a aprovação do uso do solo, o prolongamento do ciclo de construção, tudo isso foi contabilizado na avaliação. O Nasdaq perdeu cerca de 2,5 biliões de dólares num dia, os sete gigantes perderam quase 1 bilião, e o índice de semicondutores da Filadélfia caiu mais de 12% num dia.
A correlação de 30 dias entre o Bitcoin e o Nasdaq 100, segundo a Bitfinex, chegou a 0,68.
Portanto, não digam mais "Bitcoin é ouro digital", pelo menos não esta semana. É uma ação tecnológica de alto beta, vestida com uma roupa descentralizada. Eu não comprei o rebote pós-eleitoral desta vez porque não conseguia entender qual pesa mais — "regulação clara" ou "corte no orçamento da AI" — agora a resposta está clara, é o último. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC As 849327 unidades da Strategy são tanto um escudo como uma âncora
Uma palavra do ponto de vista dos detentores sobre a posição mais sólida.
Até 1 de novembro, a Strategy detinha 849327 unidades, com um custo acumulado de 64,08 mil milhões de dólares, a um preço médio de 75451 dólares. Atenção a este preço — o preço atual da moeda é 75838, o lote de 2026 acabou de voltar à superfície, e o preço médio combinado ainda está perto de 90600. Os vendedores não estão a perder, é apenas que conseguem aguentar no papel.
Este modelo está agora preso num ponto: a nova regra da MSCI, decidida a 15 de outubro, exclui "empresas não operacionais" do índice global de mercados investíveis. Strategy e Metaplanet estão na lista potencial, das 22 empresas afetadas 14 estão relacionadas com criptomoedas, a lista final será divulgada a 11 de novembro e entrará em vigor após o fecho de 30 de novembro.
A pressão de venda dos fundos passivos, segundo a estimativa da Morgan Stanley, é de cerca de 2,8 mil milhões de dólares. O mais grave é o efeito de roda-viva: preço das ações fraco → redução do prémio na emissão de ações para comprar moedas → menos compra de moedas → narrativa enfraquecida. Eu próprio uso MSTR como "alavancagem 2x em BTC", por isso esta semana vou olhar para 11 de novembro primeiro, não para a moeda. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Depois de seis quedas consecutivas do ETF, para onde foi o dinheiro afinal?
Vou falar de fluxos de capital reais, esta parte é a que mais me interessa.
No dia 3 de novembro (horário do leste dos EUA), o ETF spot de BTC teve uma saída líquida de 116 milhões, o BITB comprou contra a tendência 21,91 milhões de dólares, o FBTC comprou 6,75 milhões. No dia 5 de novembro, a saída líquida foi de 430 milhões, com a Fidelity a retirar 200 milhões e o IBIT 105 milhões. Voltando um pouco mais, no dia 30 de outubro houve uma saída líquida diária de 643,3 milhões, a maior desde 25 de junho, e nenhum dos 12 produtos desse dia teve entrada líquida; só o IBIT retirou 233,7 milhões. No total de outubro, esses produtos tiveram uma saída líquida de 515 milhões, enquanto nos dois primeiros dias úteis de novembro a saída já igualou o total do mês.
Mas há um ponto contraintuitivo: nos dias em que o Coinbase teve prémio negativo, isso indica que o spot no mercado interno estava mais barato do que as moedas listadas no mercado de ações dos EUA, o que significa que o capital tradicional estava a sair, enquanto o próprio mercado cripto estava a sustentar. Isto não é como em 2024, quando "as instituições compram e os retalhistas seguem", parece mais que ambos os lados estão à espera.
A minha regra é simples: só volto a comprar se houver entrada líquida por dois dias consecutivos, um dia de recuperação não conta. Ainda não chegou a esse ponto. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC #ASTS promove serviço de ligação direta por satélite para telemóveis, progresso comercial a divulgar $ASTS
Julgamento principal: A receita do 3º trimestre provavelmente estará próxima do consenso (cerca de $45 milhões), mas a probabilidade do EPS GAAP ser superior a -$0,41 é apenas cerca de 30%–35%, "abaixo do esperado"
Comercialização: BlueBird 11-13 já está em órbita, totalizando 13 satélites em órbita, os testes de integração com Vodafone, Orange e Telefónica na Europa estão em andamento, o Brasil também obteve autorização regulatória da Anatel e assinou com quatro operadores regionais. Mas tudo isso é "preparação da infraestrutura", não receita. Consenso de receita do 3º trimestre entre $44,4 milhões e $45,7 milhões, crescimento anual de cerca de 3 vezes, o volume absoluto ainda é muito pequeno.
Consumo de caixa: No 2º trimestre, o fluxo de caixa livre queimado foi de $719 milhões, o dobro do mesmo período do ano passado e 23 vezes a receita do trimestre. A orientação para despesas de capital do 3º trimestre é de $350 milhões a $425 milhões, somada a despesas operacionais ajustadas de $105 milhões a $115 milhões, a velocidade de queima de dinheiro só vai aumentar. Em junho, o caixa era de $2,29 mil milhões, mais $1,15 mil milhões em obrigações convertíveis em julho, o que, ao ritmo de consumo do 2º trimestre, deve durar cerca de 9 a 12 meses.
Desdobramento de satélites: 13 em órbita, objetivo de cerca de 45 no início de 2027, ritmo total de instalação a aumentar para 6 por mês. Com menos de 45, a cobertura contínua de ligação direta por telemóvel e o serviço comercial não atingem escala. Se na conferência do 3º trimestre não for fornecido um cronograma mais claro para o início da partilha de receitas com operadores, o prejuízo do EPS não mudará. Desta vez, o Federal Reserve desacelerou o relógio
Um detalhe me incomoda mais do que os dados de emprego de outubro. Na reunião do FOMC de 28 de outubro, o voto foi 10:2 para manter a taxa entre 3,75%-4,00%, Cook e Harker queriam um aumento de 25bp. O ponto crucial não está na votação, mas no que Wash anunciou: a partir de 2027, haverá 8 reuniões por ano, mas uma delas será apenas para discutir a estratégia de política monetária, sem votar taxas nem emitir declarações; em 2028, serão 2 reuniões estratégicas e 6 para decisão de taxas.
Ele também rejeitou pessoalmente a "orientação prospectiva", dizendo que não acredita nisso em tempos normais.
O que isso significa para mim? Estou acostumado a ajustar posições com base na linguagem usada, cada expressão como "monitoramento próximo" ou "dependente dos dados" me dava uma vantagem antecipada. Agora essa via está bloqueada, o sinal fica apenas nas palavras dos vice-presidentes. O ex-presidente do Federal Reserve da Filadélfia, Harker, foi direto: daqui para frente, as falas dos vice-presidentes serão mais úteis que as do presidente. Então, preciso reorganizar minhas fontes de informação, não posso mais focar só na noite da decisão.
A propósito, Logan do Federal Reserve de Dallas ainda diz "pelo menos mais dois aumentos de 25bp". Essa pessoa tem voto este ano, não ignore isso. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Emprego não agrícola 165 mil: boas notícias, mas são as piores boas notícias para o Bitcoin
Às 21:30 de ontem, o emprego não agrícola dos EUA em outubro foi +165 mil, previsão +65 mil, valor anterior revisado de 29 mil para 60 mil, e agosto revisado de 133 mil para 186 mil. A taxa de desemprego caiu de 4,2% para 4,1%, o salário por hora subiu 0,4% mensalmente e 3,1% anualmente, todos acima das expectativas.
Tradução: o Fed teme a "espiral salário-preço", e os dados estão a dar-lhe a corda.
A precificação do aumento da taxa em dezembro pelo CME FedWatch estava em cerca de 67% antes do relatório, subiu para 85% durante a sessão, e estabilizou em 68,7% para aumento e 31,3% para manutenção até à madrugada de hoje. Não se assuste com a diferença entre 68 e 85, é o mesmo dado a respirar em momentos diferentes, a direção não mudou — a linha principal é que a taxa subirá para 4,00%-4,25% até ao final do ano.
Por isso, a cena de ontem à noite foi especialmente contraditória: futuros do Nasdaq subiram 1%, Bitcoin caiu 5% para 75765. Os ativos de risco estão a lutar internamente, as ações tecnológicas apostam que "a economia não vai colapsar", as criptomoedas pagam a conta de "dinheiro mais caro". Cortei metade da alavancagem na minha posição ontem à noite, não por pessimismo, mas para não ser um amortecedor humano para as notícias. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Estarei com o irmão Ba Bai, para ser honesto, ao ver este mercado, eu próprio também fiquei bastante entorpecido. Eu nunca pensei que todos aqueles que diziam que os fundamentos eram fortes, como semicondutores e armazenamento, poderiam cair dezenas de pontos numa só noite.
E tudo isto sem muitas mudanças nos fundamentos, apenas por causa de uma política potencial, que conseguiu agitar todo o mercado a este nível. Sem falar dos ETFs alavancados 3x como $SOXL e $KORU, que numa só noite chegaram a cair 40%.
Mas, analisando racionalmente, eu próprio estou a pensar, afinal o que é real e o que é confiável?
Alguns colegas dizem que o $BTC está relativamente firme, mesmo depois de passar pela Binance e todos os incidentes de roubo, ainda consegue manter-se estável em torno dos 75.000, o que realmente me surpreendeu um pouco. Mas sinto que a linha principal nesta fase talvez não esteja na discussão sobre o BTC. Cai menos, e quanto à sua capacidade de recuperação, tenho uma pequena dúvida.
Mas, por outro lado, na verdade, todas essas empresas de IA que hoje nos preocupam, elas existem.O preço de 76 mil é o suporte mais "falso" que vi este ano
Acabei de atualizar, BTC 75838, abertura 76088, máximo diário 76416, mínimo 74888, amplitude 2,01%, queda de 0,33%. Os números estão calmos, mas essa calma é o que restou depois do corte de pessoas na quinta-feira.
Voltando a 36 horas atrás: na abertura do mercado americano em 5 de novembro, o Bitcoin caiu de 78767 para 75986 em uma hora, tocando o mínimo de 75200, com liquidações de 1,254 bilhões de dólares em 24 horas em toda a rede, 238.600 pessoas foram liquidadas, incluindo posições longas de 1,11 bilhões. Agora, na faixa de 75000-76000, o mapa de calor de liquidações da CoinGlass já é uma área densa; o preço parado aqui não significa que alguém está segurando, significa que a alavancagem já foi cortada, não há mais o que cortar.
Minha visão é esta: suporte não é "vai saltar se cair até aqui", é "ainda há pessoas dispostas a comprar aqui". Até agora, não vejo evidências de que alguém esteja comprando. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC caiu para 76.000 durante a noite. No dia anterior, ainda era um repique após a pressão dos vendedores a descoberto, hoje a lista de liquidações mudou para os compradores.
Mais do que a queda, o que vale a pena observar é o ritmo: o cripto praticamente despencou junto com o Nasdaq. Muitas pessoas ainda consideram o BTC como um porto seguro desvinculado do mercado acionista dos EUA, mas quando todo o mercado reduz a alavancagem simultaneamente, o BTC e as ações de tecnologia compartilham o mesmo canal de liquidez, tornando difícil que o capital se mova de forma independente.
A verdadeira desvinculação não é quando a correlação é baixa em tempos normais, mas sim quando os ativos de risco são coletivamente vendidos e ele ainda consegue se fortalecer de forma independente — isso sim é proteção.
Atualmente, claramente não é o caso.
Portanto, não aposte que ele se desvincule repentinamente quando a correlação está no seu ponto mais alto. O mercado acionista de Taiwan acabou de apresentar o pior desempenho semanal desde 2001, e a resposta oficial não foi esperar que os compradores voltassem, mas sim criar um fundo de resgate de 500 mil milhões de novos dólares taiwaneses e restringir as vendas a descoberto a partir de 9 de novembro. A avaliação de Arthur Hayes sobre isto foi apenas uma frase: a ação de resgate AI começou.
Vamos primeiro falar sobre a natureza destas medidas. O fundo de resgate resolve o problema de "haver dinheiro para comprar", enquanto a restrição às vendas a descoberto resolve o problema de "poder derrubar". A primeira adiciona liquidez ao mercado, a segunda bloqueia metade da saída de liquidez. Fazer as duas coisas ao mesmo tempo quase certamente terá um efeito a curto prazo: o índice para de cair, os vendedores a descoberto fecham as posições, e a volatilidade é comprimida. Mas o que é comprimido é a volatilidade, não a avaliação.
Agora vejamos o mecanismo. A proibição das vendas a descoberto tem como efeito direto retirar a contraparte. Os vendedores a descoberto são forçados a fechar as posições, a recompra torna-se uma compra que surge do nada, o preço sobe, parecendo uma "recuperação de confiança", mas na realidade é uma "interrupção artificial da oferta". A qualidade desta subida depende de quando a proibição será levantada — no dia em que for levantada, a pressão de venda adiada regressará de uma só vez.
Portanto, para ativos como $BTC e $ETH, que são negociados 24 horas por dia, sem limites de subida ou descida e sem proibição de vendas a descoberto, esta transmissão de sentimento é unidirecional: as notícias positivas podem impulsionar a subida, mas a verdadeira pressão de venda no mercado de Taiwan não desapareceu, apenas foi adiada para depois de 9 de novembro.
O que realmente vale a pena observar não é o tamanho do fundo de resgate, mas quando as medidas de proibição das vendas a descoberto serão retiradas. A semana em que forem retiradas será o exame final desta ronda de "resgate AI".O Partido Democrata conquistou as duas câmaras, gritando contra a guerra, mas não se alegrem cedo demais. O novo Congresso só tomará posse a 3 de janeiro do próximo ano, e nestes dois meses, Trump pode muito bem aproveitar o tempo para fazer algo, pois depois desta oportunidade, não haverá outra igual. Mas olhando a longo prazo, com o Partido Democrata controlando o "cofre", será muito difícil para eles aprovarem grandes guerras ou orçamentos de guerra. Portanto, o meu julgamento é: a probabilidade de uma guerra total entre os EUA e o Irão está a diminuir, mas este "período de janela" de dois meses é, na verdade, uma fase de alto risco inesperado.
O que isto significa para a comunidade cripto? Para ser direto: se o preço do petróleo não disparar, o $BTC pode respirar. Anteriormente, quando a tensão entre os EUA e o Irão aumentou, o preço do petróleo disparou, as expectativas de inflação subiram, o Federal Reserve não se atreveu a flexibilizar, e o $BTC foi pressionado para baixo. Agora que o Congresso quer travar a guerra, essa parte do "prémio de pânico" no preço do petróleo vai desaparecer gradualmente. Contanto que Trump não faça grandes movimentos nestes dois meses, o panorama macro para as criptomoedas será implicitamente positivo — uma pressão a menos para o mercado.
Mas não se deixem levar nas operações. Geopolítica é algo em que a desescalada é lenta, mas a deterioração acontece num piscar de olhos. Se Trump lançar alguma bomba nestes dois meses de "intervalo", o preço do petróleo vai disparar e o $BTC vai cair. A estratégia é simples: não persigam altas, quem tem posição deve reduzir na zona de resistência; quem não tem, espere por uma correção e estabilização antes de agir. Não tomem o "Congresso contra a guerra" como motivo para fazer all-in, o mercado está sempre a ensinar-nos lições no caminho.
#TrumpTokenProbe Lista de dados das moedas populares｜Últimos 15 minutos
$ETH subiu com aumento de volume mas redução de posições. Volume de negociação de 137 milhões USDT, 9,9 vezes a média de 15 minutos calculada a partir da última hora; preço +0,63%, posições -0,81%. A subida acompanhada de redução de posições sugere mais um ajuste ou realização de lucros a impulsionar o preço.
$BTC subiu com redução de posições. Volume de negociação de 81,794 milhões USDT, 5,5 vezes a média de 15 minutos calculada a partir da última hora; preço +0,32%, posições -0,79%. Preço a subir e posições a diminuir, a qualidade deste movimento de mercado fica comprometida.$SNDK tem estado a cair continuamente? Porque é que não está a subir?
Não atribua simplesmente isso a resultados abaixo das expectativas; o verdadeiro ponto crítico é que o mercado já não está disposto a atribuir avaliações elevadas no pico do ciclo.
Mesmo que os dados atuais pareçam bons, o que o capital mais teme é que os lucros elevados obtidos agora sejam muito provavelmente o teto deste ciclo de armazenamento. Quando os benefícios do aumento de preço desaparecerem mais tarde, a margem bruta irá diretamente diminuir, assim como o preço das ações.#RocketLab财报前瞻：Neutron火箭进展如何？
O principal revés já ocorreu em outubro. A empresa anunciou que o voo inaugural do Neutron foi adiado do final de 2026 para 2027, devido a defeitos de porosidade encontrados na cúpula de material compósito de carbono do tanque de propelente do primeiro estágio, o que pode comprometer a resistência estrutural. O CEO Baker afirmou que "o sucesso possível não é o nosso padrão", mas o preço das ações caiu mais de 10% no mesmo dia. Este é o terceiro grande adiamento do Neutron, que inicialmente estava previsto para 2024.
Os analistas ajustaram rapidamente as suas expectativas. A Cantor Fitzgerald manteve a recomendação de compra, mas adiou a previsão do voo inaugural para o segundo trimestre de 2027; a Citizens reduziu o preço-alvo de 130 para 90 dólares, considerando-o um "contratempo temporal e não uma mudança lógica". Baker indicou que os testes da nova cúpula só serão concluídos no primeiro trimestre de 2027, altura em que será anunciada a nova data de lançamento.
Os números do relatório financeiro em si são esperados como bons: receitas de cerca de 257 milhões de dólares, um crescimento anual de 65%, com a Space Systems a continuar a ser o principal motor. Mas o verdadeiro problema é: na ausência do Neutron, por quanto tempo o mercado continuará paciente com a história de crescimento da Rocket Lab sustentada pelo Electron e pelos negócios de satélites. Apesar de uma carteira de encomendas acumulada de 2,36 mil milhões de dólares, sem o Neutron, esses contratos de lançamentos médios são apenas números no papel.O que impulsiona a expectativa de aumento das taxas são os fortes dados de emprego, não o aumento em si; neste período, o mercado cripto ainda pode ser otimista.
Em outubro, foram criados 165.000 novos empregos não agrícolas, contra uma previsão de 65.000; a diferença de 100.000 é a parte que superou amplamente as expectativas. Esses 100.000 são vagas realmente novas ou a previsão estava subestimada? Os dados de setembro foram revisados para cima, para 60.000, e o mesmo conjunto de números pode ser ajustado após a divulgação. A comparação mensal é 165.000 contra 65.000, a média de dois meses é 112.500, duas interpretações para o mesmo mês. Antes da divulgação, o CME FedWatch atribuía 72,8% de probabilidade a um aumento de 25 pontos base em dezembro; após a divulgação, os futuros de taxa caíram primeiro, e dólar, ouro e ações se reajustaram conforme suas respectivas taxas de desconto.
Ao mudar o algoritmo, a amplitude muda.
Essa avaliação baseia-se na média, não em um único mês excepcional; se em novembro o emprego novo ultrapassar 160.000, a média de dois meses não segurará, e o otimismo será invalidado Hoje há um número a observar: a Fidelity transferiu 10.000 ETH para a Galaxy Digital, no valor aproximado de 22,32 milhões de dólares, com um propósito muito claro — planeia vender. Não é uma única transação, hoje o total transferido foi de 27.000 ETH, somando cerca de 60,27 milhões de dólares.
A direção é crucial: as moedas saem do custodiante para o market maker, mudando a natureza de "posse" para "estoque pendente de negociação". 27.000 ETH por 60,27 milhões, e este lote de 10.000 ETH por 22,32 milhões seguem o mesmo ritmo de preço, indicando transferências contínuas, não uma simples realocação ocasional.
O mecanismo também está claro. Se o emissor do ETF e grandes gestores de ativos querem vender, não vão simplesmente despejar no mercado, mas primeiro transferem para o market maker, que depois distribui entre o mercado spot e derivativos. Portanto, estas transferências são um sinal antecipado de pressão de venda, não a pressão em si; o impacto ocorre nos dias das negociações, não no momento do anúncio.
A avaliação tem três níveis. Primeiro, 27.000 ETH não é um volume enorme comparado ao volume diário de ETH, pelo que a queda pode não ser imediata, mas o sentimento já é afetado. Segundo, transferências contínuas, em lotes, com indicação clara de intenção de venda, mostram uma redução planeada de posição. Terceiro, o $ETH está sob pressão em níveis críticos, e o $BTC e $SOL serão arrastados, pois a correlação aumenta quando a liquidez diminui.
O verdadeiro ponto de interesse não é esta transferência, mas o fluxo líquido da Galaxy Digital para as exchanges a seguir. A pressão de venda só se concretiza mais abaixo na cadeia; enquanto estiver nas mãos, pode ser apenas uma movimentação de estoque.Às 6 da manhã, acabei de lavar o rosto e estava a preparar o pequeno-almoço, dei uma olhada rápida no mercado! BTC ainda luta perto dos 75.000, ETH continua sob pressão, SOL também não conseguiu manter os 90 dólares. Esta queda será a última lavagem ou o início de uma nova ronda de ajustes?
Vamos primeiro ver o $BTC: preço de referência cerca de 75.500 dólares
Nos EUA, em outubro, foram criados 165.000 empregos não agrícolas, muito acima do esperado, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro subiram, aumentando as expectativas de subida das taxas pelo Fed em dezembro. Além disso, com a contínua saída de ETFs spot, a compra no mercado permanece cautelosa. No curto prazo, atenção ao suporte em 75.000; se perder, pode testar os 73.000, com uma recuperação a olhar para os 77.000.
Agora o $ETH: preço de referência cerca de 2.220 dólares
O desempenho do ETH continua mais fraco que o do BTC; após liquidações alavancadas anteriores, a confiança do mercado ainda não se recuperou. Dados fortes de emprego pressionam ainda mais as expectativas de afrouxamento, e o apetite pelo risco está fraco. No curto prazo, atenção ao suporte em 2.200; só recuperando acima de 2.300 haverá oportunidade de recuperação.
Por fim, o $SOL: preço de referência cerca de 89 dólares
O SOL caiu abaixo dos 90 dólares, indicando que o mercado altcoin ainda carece de compras sustentadas. No curto prazo, atenção ao suporte em 85; a resistência entre 90 e 95 é clara, e sem aumento de volume não é aconselhável perseguir a subida cegamente.
Para terminar:
Dados fortes de emprego e expectativas de subida das taxas mantêm o mercado a digerir pressão. A verdadeira paragem da queda precisa da confirmação do retorno de capital, não apenas de uma vela de alta!
O que acham, o BTC vai manter os 75.000 ou continuará a descer até aos 73.000?
#AAOIQ3营收同比增长128%，连续六季创新高 Scroll, anteriormente considerado um "ZK Rollup" de Ethereum de nível superior, publicou uma atualização de progresso no fórum de governança, anunciando planos para transformar gradualmente a blockchain em cerca de 9 meses numa rede privada dedicada a aplicações centradas no produto de IA Compass. O token SCR será migrado simultaneamente para a mainnet do Ethereum, mantendo a mesma economia de tokens, mas a natureza da rede mudará de uma infraestrutura pública aberta para uma rede privada com permissão. Os dados on-chain já revelaram as dificuldades. O volume diário de transações da Scroll é cerca de 9700, com 584 endereços ativos diários, e a receita diária on-chain é apenas 41,78 dólares, uma queda de 75,6% em relação à semana anterior, posicionando-se em 21º lugar entre as 27 cadeias monitorizadas. O TVL é cerca de 3,6 milhões de dólares, e o token SCR caiu mais de 98% desde o pico histórico de 1,43 dólares em dezembro de 2024, atualmente cotado perto de 0,02 dólares. O setor L2 está a passar por uma limpeza concentrada. Scroll não é um caso isolado. Sophon, que também segue a rota tecnológica ZK Stack, confirmou o encerramento permanente da mainnet a 30 de novembro, com o prazo para levantamentos até 25 de novembro; Abstract, da Igloo, empresa-mãe dos Pudgy Penguins, encerrará a 15 de dezembro, com o CEO a admitir perdas operacionais na ordem dos "8 dígitos". Ambos enfrentaram um colapso na atividade após financiamento, optando finalmente por encerrar a cadeia e deixar os tokens na mainnet do Ethereum. A dificuldade estrutural reside no facto de que a receita do L2 provém das taxas de transação, e após deduzir os custos de dados do L1 e os custos de geração de provas ZK, a receita líquida é muito baixa. Estima-se que o custo operacional anual da Sophon ultrapasse 3 milhões de dólares, enquanto Abstract..."Fundo Ark Cai 10% e Compra COIN"
A Ark Invest, liderada pela Cathie Wood, voltou a comprar em queda na quinta-feira. O mercado acionista dos EUA caiu em geral, com o Nasdaq a cair mais de 5%, e a Coinbase a desvalorizar quase 10% num único dia, fechando a 136 dólares.
No dia da forte queda, a Ark Invest investiu diretamente 2,44 milhões de dólares, adquirindo mais de 17 mil ações da Coinbase através do seu ETF inovador principal.
Ao mesmo tempo, a Ark Invest vendeu 4,5 milhões de dólares em posições periféricas para ajustar a sua carteira. O fluxo de capital indica que as grandes instituições não perderam o interesse no setor de negociação de criptomoedas, e o futuro dependerá da estabilização e recuperação do mercado. $BTC Rebote violento dos semicondutores, oportunidade de compra ou janela para fugir?
Após uma venda em pânico contínua, o índice de semicondutores da Filadélfia iniciou uma forte recuperação, com SanDisk, Micron, SK Hynix e Western Digital a subirem em conjunto, enquanto AMD, Nvidia e Broadcom também se fortaleceram, mostrando um claro aquecimento do sentimento em toda a cadeia da indústria de hardware de IA.
✅ Fatores que sustentam o rebote
Esta subida baseia-se principalmente em três pontos: primeiro, os resultados da AMD superaram as expectativas, com receitas no terceiro trimestre de 13,38 mil milhões de dólares, um aumento anual de 45%, e receitas do centro de dados a disparar 97% para 8,5 mil milhões, com encomendas do rack Helios a concretizarem-se, fornecendo prova da procura por capacidade computacional; segundo, a queda anterior foi demasiado acentuada, libertando a pressão de venda em pânico acumulada no setor de armazenamento, com a cobertura dos short sellers a impulsionar uma recuperação técnica; terceiro, a incerteza das eleições intermédias foi resolvida, levando a uma recuperação temporária do apetite pelo risco.
⚠️ Razões pelas quais o rebote pode não continuar suavemente
1. Divergências fundamentais não resolvidas: o mercado continua preocupado com a desaceleração da inclinação do aumento dos preços NAND, o pico do ciclo de armazenamento já ter passado, e dúvidas sobre se os gastos de capital dos fabricantes de IA podem manter uma expansão rápida.
2. Pressão macroeconómica persistente: os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA permanecem elevados, as expectativas de uma postura agressiva do Fed não desapareceram, e as ações de crescimento com avaliação elevada continuam a sofrer pressão de avaliação.
3. Risco regulatório iminente: expectativas voláteis sobre restrições à exportação de capacidade computacional de IA; se sinais de apertos forem confirmados, toda a cadeia industrial terá de reavaliar o risco com desconto.
📌 Conclusão
Isto parece mais um repique após uma queda excessiva do que uma inversão de tendência. Só se houver aumento de volume durante o rebote, recuperando níveis-chave de resistência, e os rendimentos dos títulos do Tesouro caírem simultaneamente, é que poderá haver uma mudança; se o preço subir sem volume e cair rapidamente, é necessário estar atento a uma segunda queda. $SNDK Três contas, não as misture (๑•̀ㅂ•́)و✧
$XRP: Não considere o volume de transferências na cadeia como compra direta. A queima mínima na XRPL é cerca de 0,00001 XRP, o custo de pagamento é muito baixo, o volume de transferências não equivale a compra real. Se conseguir manter-se perto de 1,30 depende da frequência de uso, retenção e adoção contínua; a queima é apenas uma evidência secundária, não a conta principal (￣▽￣)
$XAU: Subiu de 3925,45 para 4059,49, com alta de 2,7% em 24h, mas nas últimas 6h subiu apenas 0,1%, o avanço no topo desacelera. Não procure notícias para cada oscilação, primeiro veja se a retração se amplia; desde que a maior parte da alta não seja devolvida e haja volume no topo, respeite o resultado do mercado (•̀ᴗ•́)و
$RENDER: O núcleo é o ciclo fechado de pagamento por poder computacional. Usuários queimam tokens para trocar por capacidade de trabalho, nós fornecem serviços GPU para receber recompensas, ambos os lados do pagamento da tarefa e distribuição de recompensas devem funcionar. A alta de 4,3% em 24h mostra atenção, mas o mais importante é questionar o volume de tarefas pagas; a narrativa AI só se confirma com ordens, aí a conta fica clara (๑•̀ㅂ•́)و✧
Resumo: XRP observa uso, ouro observa retração, RENDER observa ordens. Três contas, registre separadamente~#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #美国新旧国会交接或影响美伊局势 Comprar CRCL em lotes, não apostar na reversão dos fundos devido ao colapso do mercado acionista dos EUA
A ordem limitada de ações na Binance tem uma regra: o preço de compra deve estar dentro de 10% do preço atual. Na noite passada, aproveitei a queda do CRCL e coloquei uma ordem limitada para comprar CRCL a 60 USDC por unidade. O primeiro lote foi comprado a 80 USDC, planejo comprar o segundo lote a 60 USDC e o último a 40 USDC. Quanto à continuação da queda após comprar a 40 USDC, só resta aceitar o que vier.
No entanto, ontem o mercado acionista dos EUA despencou, mas as moedas nativas e as ações conceituais até que se mantiveram razoavelmente, com quedas dentro do esperado, nada tão assustador como imaginado. Não acredito que, após o colapso das ações de IA e do mercado acionista dos EUA, os fundos irão fluir para o crypto, isso é pura ilusão. A essência é que o rio principal precisa estar cheio para que o riacho tenha água; se o mercado acionista dos EUA continuar caindo fortemente, o Bitcoin definitivamente não resistirá, só cairá mais, mais rápido e com mais intensidade.
Resumo
A ordem limitada está sujeita à regra dos 10%, comprar CRCL em lotes a 80/60/40, sem tentar adivinhar o fundo após o último lote. Não encare o colapso do mercado acionista dos EUA como algo positivo para o crypto; se o rio principal secar, o riacho também terá dificuldades.#Anthropic11月IPO计划或面临变数 Últimas notícias, a Anthropic, que originalmente planeava lançar o IPO em novembro, agora pode ver esse plano frustrado. Porquê? Porque os investidores acham que a avaliação de 1,5 triliões de dólares que anunciaram é um exagero absurdo, uma pura fantasia. Todos esperam que façam um grande desconto, e há rumores de que o montante a ser angariado pode encolher para 80 mil milhões. No mercado, as ações tokenizadas relacionadas caíram diretamente 6,16%. A opinião pessoal do Pequeno Ma é: esses velhos raposas de Wall Street finalmente começaram a “ajustar contas” com os gigantes da AI. Antes, bastava mencionar AI e contar uma história sobre grandes modelos para os investidores fecharem os olhos e darem dinheiro. E agora? Todos perceberam que isto é um “devorador de dinheiro” completo. Tal como Michael Burry, o protótipo do filme "The Big Short", questionou, a Anthropic continua a ter prejuízos e está presa a compromissos enormes de compra de capacidade computacional para AI. Simplificando, gastas centenas de mil milhões de dólares em placas gráficas e aluguer de data centers, mas o dinheiro que ganhas não chega nem para pagar a eletricidade. Além disso, com o recente massacre do setor de AI nas ações americanas, o ambiente está péssimo, quem ainda se atreve a comprar a preços altos? É por isso que sempre digo aos meus irmãos que o capital tradicional não é caridade, se não provares rapidamente a capacidade de monetização comercial, eles mudam de atitude mais rápido do que virar uma página. Quais são os impactos? A curto prazo, é definitivamente um golpe emocional. A queda do setor de AI nas ações americanas arrastou o IPO da Anthropic, e esse pânico vai contagiar diretamenteNeste ciclo, eu definitivamente escolho o progresso do tempo. Antes, só via a profundidade da retração, sempre achava que uma queda de 30%, 40% era o fundo de ferro, e entrar era pegar dinheiro. E o resultado? Fui duramente educado pela queda constante da SanDisk de 1900 até 800. Só então entendi o quão dolorosa é a frase do convidado "o ciclo determina a direção, não o preço".
O que o modelo de ciclo mais teme é a "falha lenta". No mercado atual, a profundidade da retração muitas vezes é um poço sem fundo, o verdadeiro golpe fatal é o "cozimento lento do sapo" no tempo. Você vê que caiu o suficiente para comprar na baixa, mas o grande investidor vai te desgastando lentamente no tempo, esgotando suas balas e sua mentalidade. Se eu estiver preso numa posição ruim, ainda posso resistir, mas quando não consigo mais aumentar a posição, aí é o verdadeiro desespero. Prefiro gastar tempo esperando a estabilização do lado direito do gráfico, e nunca mais tentar adivinhar o fundo do lado esquerdo.
#交易之声：你的经验值得被听到
$BTC $ETH $SKHYNIX Leverage is back before conviction is. After a 5.1% slide in 24 hours from 80,315, $BTC bottomed at 75,511 and has since moved sideways, yet perpetual futures positioning has already risen 6% and funding has reset to 0.01% with no basis premium at all. That combination is the tell: traders are rebuilding exposure, not rebuilding appetite. Volume has collapsed to roughly one-seventh of prior levels, and 76,155 now stands as the immediate short-term support that will decide whether this is accumul$BTC voltou a pouco acima dos setenta e cinco mil, ETH caiu para 2226, SOL mantém-se na barreira dos 90. Os sinais de compra a preços baixos no back-end tornaram-se intensos novamente, mas eu continuo a dizer: sem pressa.
Veja um indicador mais honesto do que o preço, a taxa de financiamento. Um verdadeiro mercado de sobrevenda com recuperação geralmente vem acompanhado de taxas que caem para valores negativos profundos, com os vendedores a ficarem extremamente apertados e a pressionar para fechar posições curtas, o que gera combustível para o movimento. Mas a taxa atual ainda é moderada e ligeiramente positiva, sem sinais de pânico nem de rendição.
Em outras palavras, isto parece mais uma pausa numa queda gradual com baixo volume, não o tipo de comportamento que se espera no fundo do mercado. Comprar a preços baixos não é uma corrida para ver quem é mais rápido, mas sim uma prova de quem consegue esperar. Sem combustível, prefiro ficar de fora e observar.