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Vi um dado esta noite que me assustou: o ETF spot de BTC nos EUA teve uma saída líquida de cerca de 1,28 mil milhões de dólares esta semana.
Como novato, a minha primeira reação foi: será que as instituições fugiram todas?
Mas analisei os dados com mais detalhe e descobri três coisas que valem a pena mencionar.
Primeiro, não confundam os períodos dos números. A notícia diz "saída líquida acumulada desde o início do ano de cerca de 416 milhões de dólares", enquanto que "esta semana" a saída foi de cerca de 1,28 mil milhões de dólares. Um é o total desde o início do ano, o outro é apenas uma semana. Ao ver números grandes, a primeira pergunta deve ser: qual é o intervalo de tempo?
Segundo, nem todos vendem no mesmo dia. Na sexta-feira, a BlackRock IBIT resgatou cerca de 403 milhões de dólares, mas no mesmo dia a Fidelity FBTC teve uma entrada líquida de cerca de 42,8 milhões de dólares. Na mesma semana, o ETF spot de ETH também teve uma saída líquida de cerca de 365 milhões de dólares, a sexta semana consecutiva. Portanto, "saída de fundos do ETF" não significa "retirada coletiva das instituições", parece mais um ajuste de algumas posições grandes.
Terceiro, enquanto há saídas, há quem compre. Apesar da perda de fundos no ETF, a Strive revelou que aumentou a sua posição em 15.124 BTC em outubro. As ações das diferentes instituições não são uniformes.
A minha compreensão atual é: o fluxo de fundos é um termómetro, não um guião. Indica que o sentimento do mercado está frio, mas não prova que "vai cair já" nem que "é hora de comprar já". O que realmente importa observar é quanto tempo esta saída vai durar e se o lado empresarial consegue aguentar.
Pergunto aos veteranos: vocês acompanham os dados semanais ou diários? Ao ver "saída líquida" #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 O Bitcoin e o Ethereum estão presos numa situação de oscilação de "queda pouco profunda, subida difícil". $BTC oscila repetidamente na faixa de 75.000—78.000 dólares, $ETH mantém-se numa consolidação estreita entre 2.200—2.300 dólares, em outubro BTC e ETH caíram 7,3% e 16,0% respetivamente, com uma contração acentuada da amplitude do mercado. A raiz da oscilação não está no preço em si, mas na estrutura de capital: os ETFs spot de BTC e ETH registam saídas líquidas, com ETH a registar uma saída mensal de até 1,6 mil milhões de dólares, indicando uma contração tática da procura institucional. Mais complicado ainda, os contratos em aberto no mercado caíram para o nível mais baixo em 12 meses, a alavancagem foi praticamente eliminada, mas a taxa de financiamento perpétua permanece positiva, os touros continuam a pagar para "apostar na subida" — as fichas foram liquidadas, mas os que não querem desistir continuam a resistir.
O futuro provavelmente não será uma ruptura unilateral, mas sim uma primeira procura de fundo, seguida de divergência. A 10x Research prevê que o BTC ainda pode atingir 90.000 dólares até ao final do ano, mas sob a condição de primeiro cair para 77.000—79.000 dólares para completar a última limpeza, e o desempenho do ETH será inferior ao do BTC, porque o valor continua a fluir para Layer2, e os detentores de ETH não obtêm retorno suficiente. O sinal chave para desencadear a inversão de tendência é a taxa de financiamento tornar-se negativa, o que significaria que os touros realmente desistiram e a estrutura de fundo está estabelecida; antes disso, a recuperação é mais provável que seja uma correção e não uma inversão.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 Irmãos, o BTC e o segundo maior cripto conseguiram manter-se acima de 75.000 com dificuldade, mas o capital dos ETFs continua a sair
$BTC $75,900 |$ETH $2,244
O Bitcoin deslizou de acima de 76.700 para perto de 75.900, tocando brevemente os 75.100 durante a sessão, enquanto o Ethereum luta perto dos 2.244. Houve liquidações totais na rede superiores a 1,27 mil milhões de dólares, com posições longas a representar mais de 1,1 mil milhões, os touros foram limpos em duas ondas consecutivas.
O núcleo da queda foi a transmissão do colapso das ações tecnológicas de AI. Após as eleições intermédias, o mercado começou a precificar o apertar da aprovação dos centros de dados, com o Nasdaq e o setor dos semicondutores a serem largamente vendidos. Analistas da IG afirmam que esta venda reflete uma retirada total dos ativos de crescimento sobrevalorizados.
Mas há um sinal mais importante que o preço. A 6 de novembro, o ETF spot de Bitcoin teve um fluxo líquido de saída de 411,9 milhões de dólares, o segundo dia consecutivo de perdas, com a BlackRock IBIT a sair com 403 milhões. Desde novembro, o ETF acumulou um fluxo líquido de saída de cerca de 1,28 mil milhões, tendo havido apenas um dia de fluxo líquido de entrada este mês.
O ETH tem ainda um fator negativo adicional. Os desenvolvedores do Ethereum adiaram a ativação da rede de testes Hoodi da atualização Glamsterdam, após auditoria ter encontrado 8 riscos de compatibilidade em contratos inteligentes. A 6 de novembro, o ETF de ETH teve um fluxo líquido de saída de 93,18 milhões.
Tecnicamente, os 75.000 do BTC são uma linha de defesa chave a curto prazo. Os 2.200 do ETH são um ponto psicológico.
#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 As eleições intercalares tiveram resultados acima do esperado, com o Texas e outros estados tradicionalmente republicanos a tornarem-se democratas
O relatório de emprego de outubro também superou as expectativas, com previsão de 65 mil e resultado real de 165 mil, além de revisões para cima dos dados dos meses anteriores, reforçando a possibilidade de aumento das taxas pelo Federal Reserve
As ações americanas caíram fortemente após as eleições intercalares: ontem houve um repique técnico, mas o apetite geral pelo risco no mercado ainda não se recuperou totalmente, com o Nasdaq a cair 3,37% esta semana
$BTC continua fraco: na sexta-feira caiu temporariamente abaixo dos 75.000 dólares, depois recuperou um pouco, mas o preço permanece claramente abaixo do pico da semana
A saída de fundos institucionais continua, com um fluxo líquido de saída de cerca de 1,28 mil milhões de dólares em ETFs spot de BTC esta semana
O ouro está sob pressão, o dólar fortalece: dados fortes de emprego impulsionaram o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro, o ouro recuou na sexta-feira, mas subiu cerca de 5,2% na semana
O foco da próxima semana será o CPI de outubro, às 21:30 de terça-feira
As ações americanas recuperaram na sexta-feira, mas o BTC não, uma razão importante é que o BTC é um ativo muito dependente de liquidez, o impacto do relatório de emprego acima do esperado é maior para o BTC, e o CPI da próxima semana pode decidir se o BTC consegue manter os 75.000No dia em que o setor de semicondutores colapsou até o ponto de disparar o circuit breaker, fiz duas operações contrárias; ao abrir, para minha surpresa, estavam todas em verde, fiquei meio atordoado.
Qual era o cenário na altura? Os dados do emprego não agrícola superaram as expectativas, as expectativas de subida das taxas em dezembro aumentaram ao máximo, o índice de semicondutores da Filadélfia registou a maior queda diária desde a pandemia, o mercado sul-coreano colapsou até disparar o circuit breaker, e havia pânico generalizado a vender. Num impulso, fui contra a maré e comprei posições longas da Hynix com alavancagem de 30 vezes, a um custo de 865,1, e aproveitei para abrir uma posição longa de ETH com alavancagem de 100 vezes perto dos 2224; estava preparado para ficar preso no curto prazo.
Agora, o $SKHYNIX tem um lucro flutuante de quase 14%, e o $ETH é ainda mais impressionante, com um lucro flutuante direto de 102%. As duas pequenas posições juntas renderam quase 13 dólares. Não vou negar que estou um pouco satisfeito, mas logo me perguntei: será que isto é realmente um sucesso a comprar no fundo?
Na verdade, não tenho muita certeza. Agora é fim de semana e o mercado está fechado, a liquidez é muito baixa, os preços não são muito fiáveis; a verdadeira prova será na segunda-feira, quando o mercado americano abrir, se o setor de semicondutores consegue aguentar a pressão de venda e se o sentimento consegue continuar a recuperar. Afinal, o impacto negativo dos dados do emprego ainda está presente, a ameaça da subida das taxas em dezembro não foi removida, esta recuperação parece mais um repique emocional após uma queda acentuada, não uma inversão de tendência.
Até fechar as posições e garantir os lucros, o lucro flutuante é apenas um número. Vou aguardar para ver como o mercado se comporta na segunda-feira; de qualquer forma, a exposição é leve, não corro grande risco de perda, e se a recuperação continuar, será um bom ganho.#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 O relatório de emprego não agrícola apresentou dados fortes, mas o mercado adiou as expectativas de corte de juros
Nos EUA, o emprego não agrícola em outubro aumentou em 165.000, superando as expectativas do mercado em cerca de 65.000, e a taxa de desemprego caiu de 4,2% para 4,1%. Após a divulgação dos dados, o índice do dólar subiu cerca de 0,7%, e a aposta implícita no aumento das taxas em dezembro subiu de 70% para 78%. Um emprego forte indica resiliência econômica, mas para ativos com avaliação elevada, também significa que as taxas de juros podem permanecer altas por mais tempo.
A pressão no mercado cripto não vem apenas da liquidação de contratos. O ETF spot de BTC dos EUA teve uma saída líquida de 430,2 milhões de dólares em 5 de novembro, que diminuiu para cerca de 51,7 milhões de dólares em 6 de novembro. A pressão de venda claramente diminuiu, mas ainda não se transformou em entrada líquida. $BTC voltou para perto dos 76.000 dólares, e o que realmente precisa ser verificado é se a compra spot retornou.
Não interpreto um forte relatório de emprego não agrícola simplesmente como uma notícia negativa, nem vejo a redução na saída do ETF como um sinal de compra no fundo. Se os rendimentos continuarem a subir e o ETF continuar com saída líquida, a recuperação pode faltar continuidade; se o fluxo de fundos parar a sangria primeiro, o mercado terá uma base para se recuperar.
O que esses dados realmente mudaram foi a percepção do mercado sobre o caminho das taxas de juros. Você vai focar primeiro no dólar e nos rendimentos, ou no fluxo de fundos do ETF? Uma empresa ainda não cotada em bolsa já foi vendida a descoberto na cadeia, gerando um lucro flutuante de 6,56 milhões de dólares.
No contrato pré-mercado da Hyperliquid para Anthropic, o endereço com a maior posição vendida a descoberto rolou a posição novamente na madrugada de hoje, acumulando uma posição vendida de 36,95 milhões de dólares, com preço médio de abertura a 1838 dólares e preço de liquidação a 2498,65 dólares. A posição está no mercado do ecossistema $HYPE.
Vamos analisar a distância. De 1838 a 2498,65, há mais de 30% de espaço, o preço precisa subir mais de um terço para que essa posição seja liquidada. O fato de ele continuar a aumentar a posição aqui indica que ele julga que o preço pré-mercado está alto demais, não é uma operação de curto prazo.
Agora, vejamos a ação. Rolagem de posição não é abrir tudo de uma vez, é usar o lucro flutuante como margem para aumentar a posição. Os 6,56 milhões de lucro flutuante transformaram o risco inicial em um colchão de segurança, e cada aumento subsequente da posição é feito com dinheiro do mercado.
Quanto ao mecanismo, o maior medo dos contratos pré-mercado é a liquidez. Sem entrega física, o preço marcado depende de poucas cotações, e uma grande ordem pode distorcer a curva. Quanto maior a posição, mais próximo do poder de precificação, o que é a principal diferença em relação aos contratos perpétuos das moedas principais.
A outra aposta dele é uma posição vendida a 10x em SK Hynix, com preço médio de entrada a 1305 dólares. De um lado, a empresa privada mais quente na narrativa de AI, do outro, o líder em armazenamento, apostando na mesma direção.
Vale a pena pensar na saída: contratos pré-mercado não têm compra física para entrega, o fechamento da posição só pode ser feito encontrando contraparte, e quanto maior o lucro flutuante, mais alguém precisa estar do lado oposto.Em outubro, os empregos não agrícolas nos EUA aumentaram em 165.000, muito acima do esperado, e a probabilidade de aumento das taxas em dezembro subiu para 85%, mas houve uma clara divergência no mercado: o ETF spot de BTC teve uma saída líquida diária de 412 milhões de dólares, acumulando uma perda de 1,28 mil milhões em novembro; o ETF de ETH teve uma saída simultânea de 93,19 milhões, com o BlackRock ETHA dominando 90,76 milhões.
$BTC: cerca de 75.586. Mínimo intradiário de 74.762, o mais baixo desde 21 de agosto. Resistência em 76.000, suporte chave entre 74.000 e 75.000; se perder 69.000, entrará em foco. A relação de força entre touros e ursos em 4H é 2,01, os touros ainda estão relativamente aglomerados, e após uma recuperação fraca, é preciso estar atento a um segundo teste de fundo.
$ETH: cerca de 2.226. O ETF está a retirar-se, mas uma baleia comprou há uma hora 8.775 ETH por 19,7 milhões de USDT, a um preço médio de 2.245, elevando a posição para 23.097 ETH.
$SOL: cerca de 89,65. Já caiu abaixo de 90, mínimo de 88,24, testando a média móvel de 200 dias em 89,03. O RSI entrou na zona de sobrevenda, mas a relação de força em 4H é 3,10, a mais alta entre as três moedas, indicando maior concentração de touros.
Em resumo: o macroeconomia elevou novamente as expectativas de taxas, o ETF está a retirar-se, as baleias estão a comprar, o BTC respira em 75.000, o ETH enfrenta resistência em 2.200, o SOL está a fazer uma recuperação de sobrevenda na média móvel de 200 dias — as três moedas aguardam o mesmo sinal: quando o fluxo de capital passará da defesa para o ataque. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 【O Bitcoin entrou na zona histórica de compra, será que a oportunidade chegou?】
$BTC caiu para perto dos 76.000 dólares, o AHR999 já desceu para 0,431, entrando novamente na zona histórica de compra desde o final de agosto. Segundo a experiência histórica deste indicador, o preço de mercado está claramente abaixo da avaliação de longo prazo; no passado, esteve abaixo de 0,45 durante 655 dias acumulados. Agora, o custo médio de investimento em 200 dias é cerca de 72.800 dólares, apenas cerca de 4% abaixo do preço atual, mostrando uma vantagem na avaliação de longo prazo.
Esta queda também vem acompanhada de uma retirada real de fundos. No dia 6 de novembro (dia de negociação no horário do leste dos EUA), o ETF spot de BTC dos EUA teve uma saída líquida de 412 milhões de dólares, com saídas consecutivas por dois dias, acumulando uma saída líquida de cerca de 1,3 mil milhões de dólares desde novembro. O declínio do comércio de AI trouxe uma diminuição na propensão ao risco, que já começou a afetar a alocação de fundos institucionais.
Agora, o BTC deve estar a entrar gradualmente na zona de valor de longo prazo, e não que o fundo de curto prazo já esteja confirmado. O AHR999 é adequado para auxiliar no investimento periódico, não para prever o ponto mais baixo. A linha de custo de 200 dias perto dos 72.000 a 73.000 dólares é a área de suporte a observar a seguir. Para quem planeia manter BTC a longo prazo, a estratégia de compra faseada começa a ser atraente, não sendo necessário esperar que todos os indicadores melhorem para agir. 📉 $BTC caiu de 80.000 dólares para perto de 75.000 dólares, será que agora é realmente um bom momento para comprar na baixa?
Ultimamente, muitas pessoas têm me feito a mesma pergunta: o Bitcoin já caiu tanto, será que está quase no fundo? Entrar agora, será que vai aproveitar essa onda de recuperação?
Minha opinião é: o que mais precisamos agora não é correr para comprar na baixa, mas esperar o mercado dar um sinal real de reversão.
Para determinar o fundo do mercado, não basta olhar só o quanto o preço caiu, é mais importante observar a estrutura de alavancagem, a taxa de financiamento e se o sentimento do mercado realmente se limpou.
Atualmente, há dois indicadores-chave que merecem atenção especial:
Primeiro, a taxa de financiamento dos contratos perpétuos ainda não atingiu valores negativos extremos.
A taxa de financiamento ainda está moderadamente positiva, o que indica que o sentimento dos compradores não desapareceu completamente, e o mercado ainda não mostra um congestionamento extremo dos vendedores.
Historicamente, muitos fundos importantes de mercado vieram acompanhados de uma grande limpeza de alavancagem, sentimento extremamente pessimista e taxas de financiamento entrando em valores negativos profundos.
Claro, uma taxa de financiamento negativa não significa necessariamente que o fundo foi alcançado, mas o mercado atual claramente ainda não emitiu um sinal claro de limpeza extrema.
Segundo, as liquidações recentes estão concentradas principalmente do lado dos compradores.
Isso significa que a alavancagem compradora acumulada anteriormente ainda está sendo constantemente limpa pelo mercado.
Quando muitas posições compradoras são forçadas a fechar, a pressão de venda pode aumentar ainda mais. Se a alavancagem não for totalmente limpa, mesmo que haja uma recuperação temporária, isso não significa necessariamente que a tendência de queda acabou.
Há também uma questão que é fácil de ser ignorada:Vou dar um julgamento contraintuitivo: os principais players estão a provocar uma armadilha para os vendedores a descoberto.
A razão não é complicada. Nas últimas 24 horas, houve liquidações no valor de 218 milhões, com 143 milhões em posições longas liquidadas. Os touros já foram praticamente eliminados. Mas se olhares para as taxas de financiamento, 16 das 18 exchanges ainda estão com taxas positivas. O que significa isto? Os vendedores a descoberto ainda não entraram verdadeiramente no mercado; quem está a pressionar o preço para baixo são os próprios touros que não conseguem aguentar e estão a ser liquidados. Os verdadeiros grandes vendedores a descoberto ainda não entraram. Se os principais players realmente quisessem empurrar o preço para baixo, deveriam primeiro fazer as taxas de financiamento ficarem profundamente negativas, enchendo o mercado de vendedores a descoberto para depois fazer um movimento rápido para cima. Agora as taxas estão mornas, os vendedores a descoberto nem sequer estão satisfeitos.#美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH Quinta-feira caiu 17%, sexta-feira reverteu +11%: AMD virou o jogo num dia
Quinta-feira eleições intercalares realizadas, Partido Democrata conquista ambas as câmaras
Mercado teme que centros de dados de AI sejam regulados e bloqueados
Nasdaq caiu 5,5% num dia, semiconductores caíram 12%
O pior dia em seis anos
Sexta-feira o cenário mudou drasticamente
AMD fechou a 449,04 dólares, subiu 44,64 dólares
Volume de negociação de 45,2 milhões de ações, o dobro do habitual
Intel +7,7%, NVIDIA +2,8%, semiconductores +4,2%
Os resultados financeiros na verdade não são maus
Receita do 3º trimestre de 13,38 mil milhões de dólares, +45% ano a ano
Receita do centro de dados duplicou, EPS de 2,09 dólares acima do esperado
Morgan Stanley aumentou o preço-alvo para 550 dólares
Acho que esta recuperação é uma "correção após um susto excessivo", não uma confirmação de reversão
Na quinta-feira caiu devido a expectativas regulatórias, na sexta-feira subiu devido aos resultados em si
O caminho regulatório está apenas "a ficar mais difícil", não bloqueado
Nível de falha: AMD cair abaixo do fecho de quinta-feira a 404,40 dólares
Ou se realmente houver restrições a centros de dados a nível do Texas ou federal
Então esta recuperação deve ser considerada como se não tivesse acontecido
Achas que esta vela de alta de sexta-feira é um sinal de fundo, ou um salto do gato morto?
$AMD $NVDA $INTC
#美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% Last night, despite the news, there was no major drop; the lowest point only dipped to 74800, which is a very precise level, exactly the lowest point of the last upward correction in September. Ethereum $ETH only dipped to 2207, not even breaking the previous low of 2170. I judge that the recent drop was too steep, and at this price level, there are many people bottom-fishing spot positions. Indeed, who can resist a Bitcoin that fell from 88000 to 75000, and an Ethereum that dropped from 2880 toPerto de 75K, a baleia que fez uma compra precisa e vendeu no topo na última rodada voltou a entrar no mercado comprando 3009 BTC
#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元
Na última fase do ciclo, essa baleia comprou 50 mil BTC no final de 2022 a um preço médio de cerca de 20 mil dólares, vendendo gradualmente entre 2024 e início de 2025, com um lucro acumulado de cerca de 2 mil milhões de dólares. Ontem, após mais de um ano de silêncio, comprou diretamente 3009 BTC perto de 75K.
As operações históricas já provaram a capacidade de julgamento dessa baleia, não acredito que esta sua nova entrada seja por acaso.
Em seguida, prevejo que o $BTC provavelmente oscilará e formará um fundo perto de 75K a curto prazo, mantendo uma tendência de alta a médio e longo prazo.
Sugestões de operação:
No mercado à vista, pode-se construir posições em lotes na faixa de 74.5K–75.5K, adicionando mais se cair abaixo de 74K.
Nos contratos, posições longas leves perto de 75K, com stop loss em 73.8K, e alvo entre 77.5K–80K.
Ainda há algum espaço para queda, mas a direção geral é para cima, controle rigoroso da posição para evitar sobreposição.$ONE Esta tarde já tinha reparado que estava a subir, e agora ao ver, subiu 32%! Ainda vale a pena seguir?
Volume de transações de 24 horas de 6 milhões de dólares, com esta profundidade, alguns milhões já conseguem puxar este padrão, por isso não o vejas como um mercado, mas sim como um evento.
Investiguei a razão por trás disto, a Harmony propôs desligar a mainnet Layer 1 que está a funcionar há sete anos, migrar o ONE para Ethereum como ERC-20, distribuir airdrops para carteiras qualificadas, e a equipa vai focar-se na economia de edição de vídeo AI, o explorador de blocos será permanentemente encerrado a 18 de novembro.
Comparado com a última vez que subiu de 0,0006 para 0,0066, dez vezes mais, há duas diferenças: da última vez foi só uma história, desta vez há uma data clara e um caminho de migração, parece haver progresso; mas da última vez partiu do zero, desta vez há uma resistência entre 0,0025 e 0,0066 com muitas posições presas, cada subida é seguida por vendas para libertar posições.
Então, será que se pode comprar? Eu só faço análise, não invisto. Mas se alguém não quiser perder, pode usar um pouco de dinheiro como se fosse um bilhete de lotaria. Em agosto, um bug de cross-shard cunhou 3 biliões de ONE do nada, a cadeia foi revertida, agora o TVL é só 9 mil dólares, isto já não é uma questão de avaliação, mas se este ativo ainda é válido. Quando o explorador fechar a 18 de novembro, a história acaba e fica um vazio.
Se quiseres jogar: compra spot, com uma posição tão pequena que perder tudo não te magoe, sai sem condições se cair abaixo de 0,0015. Mas com contratos, um pico pode mandar-te embora.Lado regulatório: FinCEN cortou o canal de conexão da MEXC Global com o sistema financeiro dos EUA — acusando cerca de 16 mil milhões de dólares em fluxos relacionados à evasão de sanções.
Foi aplicado o artigo 9714: proíbe instituições financeiras americanas de realizarem transferências de fundos com ela, tanto em moeda fiduciária quanto em cripto. Não é uma lista de congelamento total de ativos como a OFAC, o âmbito é diferente.
Entrará em vigor cerca de 30 dias após a publicação no Diário Oficial — antes da publicação ≠ já estar completamente cortado. O importante é se o canal de liquidação em dólares / capital americano pode ser tocado, isso decide mais a liquidez do que slogans.
Confiança: alta | Divulgação (Departamento do Tesouro dos EUA / FinCEN). Ordem ≠ congelamento nomeado pela OFAC, a vigência depende da data do Diário Oficial. Vocês estão mais atentos ao canal ou à lista de seguidores? $BTC $BTC Os dados de emprego não agrícola de ontem à noite foram divulgados, alterando diretamente as expectativas do mercado. Novos empregos criados foram 165.000, muito acima da previsão de 65.000, e os dados dos dois meses anteriores foram revisados para cima em 84.000, com a taxa de desemprego a cair para 4,1%.
Após a divulgação dos dados, as apostas do mercado para um aumento das taxas em dezembro subiram rapidamente, com a probabilidade de aumento a atingir cerca de 80%, e os futuros das taxas de juro a enfraquecerem em simultâneo, com os traders a aumentarem as apostas num aumento das taxas.
Mas há uma contradição: a expectativa inicial de inflação para um ano em novembro foi de 4,3%, abaixo da previsão de 4,7%, a expectativa de inflação está a diminuir, mas o emprego está anormalmente forte, dando ao Federal Reserve espaço para continuar a focar-se na inflação.
Outro ponto muito importante é que, atualmente, os EUA só precisam de criar cerca de 40.000 empregos por mês para acompanhar o crescimento da população em idade ativa, este ponto de equilíbrio já caiu significativamente dos 150.000 previstos para 2024. A contração da oferta de trabalho, o aperto da imigração e o aumento das reformas são o núcleo da queda da taxa de desemprego, e os responsáveis do Federal Reserve não consideram o emprego atual como um risco para a inflação.
O emprego forte impulsiona as expectativas de aumento das taxas, e a baixa taxa de desemprego permite ao Federal Reserve não se preocupar excessivamente com uma recessão. Este relatório de emprego não agrícola inclina diretamente a balança das taxas para um aumento em dezembro 【A dificuldade de mineração de Bitcoin está abaixo do pico há 374 dias, os mineiros estão a perder negócios para a IA】
A dificuldade de mineração do $BTC tem estado abaixo do pico histórico por 374 dias consecutivos, estabelecendo o recorde mais longo. Isto reflete a pressão contínua sobre as margens de lucro da mineração: em junho de 2026, a dificuldade caiu para 124,93T, subindo novamente para 148,36T no final de outubro, mas ainda distante do pico histórico de 155,97T.
Atualmente, o hashrate total da rede voltou para cerca de 1.060 EH/s, e a receita diária por PH para os mineiros em 6 de novembro era apenas cerca de 32,4 dólares. A competição está a recuperar, mas o rendimento por máquina não melhorou na mesma proporção; os custos de eletricidade, depreciação do equipamento e financiamento estão a eliminar os mineiros menos eficientes.
A empresa de mineração Keel Infrastructure revelou no seu último relatório financeiro que já fechou algumas das suas minas de Bitcoin nos EUA, direcionando-se para a construção de centros de dados de IA e HPC, e no terceiro trimestre esvaziou as reservas de BTC, vendendo praticamente todos os bitcoins minerados diariamente. As empresas de mineração estão a redirecionar recursos de eletricidade, terra e poder computacional para negócios de IA com expectativas de lucro mais elevadas.
Isto tem um impacto duplo no BTC: a venda contínua pelos mineiros aumenta a pressão sobre a oferta spot, e a saída de algumas minas altera a competição do hashrate da rede. Contudo, o hashrate ainda está a recuperar e a indústria não colapsou coletivamente. Cada vez mais empresas de mineração estão a recalcular o retorno do investimento na mineração. A IA está a tornar-se um novo concorrente na disputa por eletricidade e capital na mineração de Bitcoin, e esta luta por recursos pode ser mais relevante a longo prazo do que a simples queda do preço da moeda.$BTC teve uma saída líquida de 416 milhões de dólares este ano, que, ao detalhar, significa que uma entrada de 25,63 mil milhões foi quase totalmente compensada por uma saída de 26,05 mil milhões.
O dinheiro está basicamente a circular no mesmo lugar.
O papel de "suporte" do ETF não desapareceu, mas está a ser transferido entre fundos, em vez de fluir de forma estável numa única direção.
O impacto direto é que o $BTC está a ter dificuldades para se manter perto dos 76.000.
Houve liquidações de 218 milhões nas últimas 24 horas, com posições longas a representarem 143 milhões. O preço não está sem suporte, mas a força desse suporte não é suficientemente concentrada.
Neste momento, há apostas constantes para cima e para baixo nesta faixa, e qualquer explosão para um dos lados não será fácil de ultrapassar.
Se o IBIT continuar com resgates em grande escala e o FBTC apenas com recompras dispersas, a pressão de retração em 76.500 será difícil de ser realmente superada.
O dinheiro do ETF ainda está no mercado, mas já não é uma compra unificada numa única direção, e sim um grupo de fundos a trocar entre si.
#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 最脆弱的一环其实是情绪，不是价格。 你真的确定现在是底吗？ BTC回到75,000，ETH在2226附近，SOL守着90。后台问"能不能抄底"的人明显变多，可我盯着资金费率看了很久，心里反而更冷静了。价格会骗人，费率不太会。真正意义上的超卖和反转，通常伴随费率被压到明显负值，空头拥挤到极致，逼空才有燃料。现在呢，费率只是轻轻偏正，没有恐慌，也没有投降，情绪淡得像白开水🌙 这告诉我什么？更像低量下跌里的一次喘息，而不是该有的底。底从来不会安安静静地来，它得带点血腥味，止损被扫干净，空头仓位被挤到爆炸，费率红得发烫，那才叫燃料充足。眼下燃料不够，点火也只是假烟花。 放到板块轮动里看更清楚。BTC还在高位区间撑住体面，ETH相对偏软，SOL守着90但弹性一般，山寨的情绪更是提不起劲。这种结构说明风险偏好没有真正回来，大家只是在等一个理由，而不是在抢筹码。偏多的路径当然有：一旦费率转负、空头堆起来，反弹会很快很急。但风险也明摆着，如果情绪继续这么温吞，横盘磨人比下跌更消耗耐心，山寨会先扛不住。 抄底从来不是手速比赛，是耐力比赛。手快的接飞刀，会等的捡筹码。我宁愿在场外多看一会儿，也不想在阴跌Sinto que esta onda não é apenas um falso rompimento para limpar posições, é uma fuga real de capital 😮💨
Comparado com o gráfico de velas, o fluxo de capital é um sinal mais digno de atenção.
Dados de fluxo de capital em uma hora: saída líquida de 132 milhões em contratos BTC, com 43,39 milhões saindo simultaneamente do mercado à vista; saída de 39,31 milhões em contratos ETH, mas o mercado à vista tem uma entrada de 12,42 milhões; SOL é o mais fraco, com saída dupla em contratos e mercado à vista, totalizando 24,39 milhões.
A interpretação é clara: BTC tem posições longas alavancadas e capital à vista saindo simultaneamente, ninguém quer assumir posições; embora a queda do ETH seja maior, o mercado à vista já tem capital silenciosamente assumindo posições; a pressão de venda do SOL ainda não terminou, está fraco no curto prazo.
Somado à forte queda do Nasdaq e ao colapso do setor de semicondutores, esta queda não é apenas uma fraqueza isolada do mercado cripto, mas uma redução sincronizada de posições em ativos de risco globais.
Suportes chave: BTC 75.500–76.000, ETH 2200, SOL 88.
Agora, perseguir posições curtas pode levar a um rápido repique, e tentar comprar na baixa não tem confirmação de capital.
Não se apresse em tentar adivinhar o fundo; com tanta volatilidade, controlar a posição e conseguir dormir tranquilo já é uma vitória. Hoje houve uma cena bastante estranha: de um lado, o Primeiro-Ministro do Catar declarou publicamente que as negociações indiretas entre os EUA e o Irão "alcançaram grandes resultados"; do outro, a mídia iraniana informou que dois mísseis atingiram a ilha de Qeshm, sem declaração oficial sobre as perdas. Na mesma linha temporal, negociações e confrontos ocorrem simultaneamente.
Na verdade, as negociações não seguem uma única linha, mas três: o Primeiro-Ministro e Ministro dos Negócios Estrangeiros do Catar, Sheikh Mohammed, definiu que "é possível alcançar uma solução"; o Vice-Presidente dos EUA, Pence, tem participado nas últimas duas semanas das negociações indiretas com o Irão; o Chefe do Estado-Maior do Exército do Paquistão, Munir, também foi incluído na cadeia de comunicação. O movimento simultâneo dessas três linhas indica que o impulso não vem de apenas um lado.
Agora, vejamos o lado dos confrontos. Em setembro, o Irão propôs um plano de sete dias com condições específicas: levantar o bloqueio dos portos, desbloquear ativos e reabrir as vias marítimas. Este plano foi recusado por Trump até agora. Com a maior concessão na mesa sem retorno, a motivação para exercer pressão fora da mesa permanece.
No dia 6 de novembro, o Emir do Catar, Tamim, falou ao telefone com Trump, com o tema de aliviar as tensões e promover um acordo abrangente. Esta chamada ocorreu um dia antes da notícia dos mísseis — as altas instâncias estão a preparar o caminho, enquanto os atritos no terreno seguem seu próprio ritmo.
A única variável realmente importante a observar é se, nos próximos dias, haverá negociações técnicas a nível de trabalho. Este é o limiar para passar das declarações aos textos formais. Se esta etapa não for alcançada, todos os "grandes resultados" anteriores serão apenas um clima. Para ativos como o $BTC, o alívio é precificado conforme o nível das negociações avança gradualmente.$BZ é a verdadeira mercadoria! Recentemente, o preço do petróleo caiu de 114 dólares para 97 dólares, uma queda de 13% numa só semana, ultrapassando diretamente a barreira dos 100 dólares! Por que essa queda? Porque houve avanços nas negociações entre os EUA e o Irão no Médio Oriente, e o conflito entre os Houthis e a Arábia Saudita também está a arrefecer, esgotando todo o prémio geopolítico. Além disso, com o Partido Democrata a dominar o Congresso, as expectativas do mercado para a procura global de energia arrefeceram diretamente, e os fundos de cobertura reduziram as posições longas em petróleo na maior escala desde junho. Agora, nos 97 dólares, tecnicamente já está severamente sobrevendido, e o pequeno repique de hoje de 0,62% é um sinal de estabilização. Mas, irmãos, não se precipitem a comprar na baixa; o petróleo depende do humor do Médio Oriente — quando lá há conflito, sobe violentamente, e quando há negociações, cai. Agora, os 97 dólares estão estáveis, o que indica que o mercado está à espera do próximo catalisador. A curto prazo, os 95 dólares são um fundo sólido, se cair abaixo dos 90 vai para os 85; mas se houver mais problemas no Médio Oriente, um candle de alta puxando para os 105 não é um sonho. Usar o petróleo como ferramenta de hedge é aceitável, mas não apostem com alavancagem alta na direção!O relatório de emprego não agrícola dos EUA em outubro foi divulgado, com 165.000 novos empregos, superando as expectativas, e a taxa de desemprego caiu para 4,1%😮💨
Quanto mais resiliente a economia, mais o Fed adia as expectativas de corte de juros, fazendo com que o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro subam simultaneamente. Estes dados positivos para a economia real são, na verdade, negativos para o mercado cripto.
A pressão sobre a liquidez é o ponto principal: em 6 de novembro, o ETF spot de BTC teve uma saída líquida de 411,9 milhões, com grandes fugas consecutivas por dois dias, totalizando quase 1,9 mil milhões de dólares em saídas nos últimos 7 dias úteis. As ações tecnológicas nos EUA ainda apresentam algum repique após sobrevenda, mas do lado do BTC, não se vê aumento na compra incremental.
O mercado está especialmente tenso agora: os vendedores a descoberto, após uma liquidação, não se atrevem a continuar, e os compradores que querem aproveitar a baixa também não querem elevar os preços ativamente. Embora o preço tenha parado de cair e estabilizado, o volume de negociação não acompanha.
Isto parece mais uma pausa temporária após uma grande queda, não uma reversão. O verdadeiro sinal de estabilização será quando os ETFs pararem de registrar saídas e o volume de negociação aumentar continuamente. Antes disso, os repiques são facilmente realizados pelos fundos, causando oscilações que desgastam os investidores.
Nesta fase, o mais frustrante não é errar a direção, mas ser repetidamente colhido pelas flutuações; é fundamental operar com cautela. ETH recuou após o repique, ainda não o considero estabilizado.
Situação do mercado até 7/11 23:04 hora de Taipei: ETH cerca de 2.245, caiu cerca de 8,4% desde o pico de 2.450 em 4/11, apenas cerca de 1,8% acima do ponto mais baixo de 2.206,28 em 5/11; ETH/BTC cerca de 0,0296, a força relativa também está a diminuir.
Dados do ETF até 6/11: o ETF spot de ETH nos EUA teve saída líquida por dois dias consecutivos, com saída líquida total de 365,2 milhões de dólares nos primeiros cinco dias úteis de novembro, com apenas um dia de entrada líquida. Um único repique não prova o retorno sustentado de capital.
Vejo três condições: o gráfico diário manter-se acima de 2.206 e subir novamente acima de 2.300; o ETF mostrar nova entrada líquida, preferencialmente com ETHA também a ficar positivo; ETH/BTC subir novamente para perto de 0,030. Enquanto não forem cumpridas, continuo a considerar uma oscilação em níveis baixos.
OWL AI é uma plataforma de estratégia de portfólio descentralizada. Escrever as condições de ajuste como estratégias públicas e verificáveis na blockchain, para que as operações do gestor possam ser confrontadas com regras prévias, é a transparência que me interessa.
#ETH $ETH Duas mísseis atingiram a Ilha de Qeshm, Trump classificou como "ataque pequeno", o Irão derrubou imediatamente um drone MQ-9, mas o preço do ouro caiu 0,6% na sexta-feira, fechando perto dos 4063 dólares. $BTC $ETH $SNDK O problema não é que a proteção contra riscos não funcione, mas sim que o mercado já antecipou a "paz". Veja três contas: O contrato de abril do Brent está a 88,42 dólares, os contratos de julho e posteriores estão abaixo de 84 dólares, o preço do petróleo caiu entre 13% a 16% esta semana, indicando que o capital está a apostar unilateralmente num rápido fim do conflito. As negociações não avançaram. O Irão exige a implementação prévia de sete condições e já não confia nas promessas escritas dos EUA. O ritmo militar continua. Três porta-aviões devem estar posicionados no final de novembro, e Levin do Banco de Nova Iorque também alerta que o conflito com o Irão a longo prazo é um cisne negro que ainda não foi devidamente precificado. Portanto, a proteção contra riscos não é inexistente, mas não ocorrerá da forma "comprar ouro no dia do incidente". O mais provável é que o mercado reconcilie as expectativas de paz antecipadas. Em termos de posições, pode ser dividido em três passos: Primeiro, separar tática e estratégia. O pulso do evento é adequado para monitorizar o dólar e o petróleo, a volatilidade semanal já atingiu 19 dólares; a alocação estratégica é para o ouro, não use ferramentas de curto prazo para objetivos de longo prazo. Segundo, comprar ouro em quedas, em várias fases, não perseguir altas. Agora o preço do ouro está perto dos 4063 dólares, a zona de observação mais segura está entre 4000 e 4020 dólares. No terceiro trimestre, os bancos centrais mundiais compraram 321 toneladas de ouro, um aumento de 42% ano a ano, a pressão das taxas é um pulso de curto prazo, a compra de ouro pelos bancos centrais é uma estrutura de médio prazo. Não é aconselhável perseguir perto dos 4100 dólares. Terceiro, comoPreço $BTC ：75,994.3$ A taxa de variação nas últimas 24 horas é relativamente estável.
O gráfico de 4 horas mostra fraqueza; o gráfico diário ainda mantém uma tendência de alta. O indicador EMA no gráfico diário ainda não reflete essa tendência.
Na vela de preço de fecho, a linha de retração inclina-se para baixo e está abaixo da linha de sinal. Apenas com este indicador não é possível concluir uma inversão da tendência de preço.
Nível de suporte 75,534.45: o fecho diário abaixo deste valor confirmará a perda do suporte.H4 e D1 $SHIB estão ambos inclinados para baixo. Este é o contexto para interpretar o índice das Bandas de Bollinger.
Preço SHIB: 0.000004514$ com variação ligeiramente negativa nas últimas 24 horas.
Suporte 0.00000444: o preço de fecho no H4 abaixo deste valor confirmará a perda do suporte.
De acordo com o indicador das Bandas de Bollinger, o preço de fecho diário está dentro do intervalo. É necessário um fecho que ultrapasse o suporte para emitir um sinal mais claro. Os gráficos de 4 horas e diário mostram uma tendência de baixa.$XLU
Num ambiente de altas taxas de juro, como é que os serviços públicos mantêm a sua atratividade?
O emprego nos EUA mantém-se resiliente, o que faz com que as expectativas de flexibilização rápida careçam de confirmação direta. Os serviços públicos têm uma procura relativamente estável e também necessitam de investimento contínuo de capital, pelo que não se baseiam apenas na taxa de dividendos.
A expansão da rede elétrica e o aumento da capacidade de fornecimento podem aumentar a base de ativos futura, desde que a regulação permita um retorno razoável e os projetos possam ser operacionalizados a tempo. Se os custos de financiamento subirem primeiro, o retorno em dinheiro pode ser adiado.
Eu observo os gastos de capital, os arranjos de financiamento e os retornos aprovados. Se a execução do projeto e a recuperação regulatória estiverem sincronizadas, o crescimento é mais estável; se o investimento aumentar mas não se traduzir em receitas, a característica defensiva também terá dificuldade em compensar totalmente a pressão sobre o fluxo de caixa.Esta semana estive a acompanhar o mercado acionista dos EUA
O Nasdaq caiu 3,4% na semana, a quarta semana consecutiva de queda. Na quinta-feira, devido aos resultados das eleições intercalares, o mercado temia um aperto na regulamentação da AI, e as ações de semicondutores foram severamente atingidas. Na sexta-feira, a AMD recuperou 11%, enquanto a Nvidia apenas 2,8%.
A minha opinião: isto é um repique após uma queda excessiva, não uma paragem da queda. Com o mercado de trabalho tão aquecido, se o CPI de terça-feira da próxima semana for superior ao esperado (0,3% mensal), as expectativas de subida das taxas de juro só vão endurecer, e os semicondutores com avaliações elevadas ainda vão sofrer mais.
O que farei: não vou aumentar posições no fim de semana, vou manter o dinheiro em caixa e esperar pelos dados das 21:30 de terça-feira para decidir se compro ou não.
Quando sair o CPI, achas que será superior ou inferior a 0,3%?
Isto não constitui aconselhamento de investimento
#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #美股 #CPI #AI$ZEC Cinco factos pouco conhecidos, cada um deles pode explicar por que perdes dinheiro.
1. Alavancagem de 100 vezes não significa que só vais liquidar se o preço cair 1%, mas sim que a liquidação ocorre se cair 0,5%.
100 vezes significa margem de 1%, mas há também margem de manutenção e taxas. A margem de manutenção do BTC é cerca de 0,4%-0,5%, por isso o preço real de liquidação está perto de -0,5%.
O mesmo para 20 vezes: na prática não é -5%, mas cerca de -4,5%.
O espaço de tolerância da alavancagem é ainda mais estreito do que pensas.
2. As taxas podem consumir metade do capital em um ano.
Supondo que usas 10% do capital com alavancagem de 10 vezes, a posição nominal é igual a todo o capital. A taxa de uma só operação é 0,05%, abrir e fechar uma posição é 0,1%.
Duas operações por dia são 0,2%. Em 250 dias de negociação, 50% do capital vai para a exchange.
Ainda não perdeste dinheiro com o mercado, já perdeste com as taxas.
3. A taxa de financiamento é um custo oculto de manter a posição.
0,01% a cada 8 horas, três vezes por dia, cerca de 11% ao ano.
Fazer longos a longo prazo equivale a pagar 11% de "imposto de posição" por ano. Mesmo que o mercado não suba nem desça, estás a perder.
4. Realizar lucros e adicionar posição aumenta o custo médio da tua posição.
Comprar 10U de uma moeda a 1U, subir para 20U e adicionar mais 10U, o preço médio torna-se 15U.
Se o preço recuar 25%, passas de lucro flutuante para prejuízo flutuante.
Adicionar posição amplifica simultaneamente os lucros e os custos, não é um aumento gratuito dos lucros Após uma grande queda, o mercado entrou num período de pausa, mas o dinheiro inteligente não se apressou a virar para o lado comprador; pelo contrário, aumentou silenciosamente as apostas em posições curtas.
$BTC 76,036: Nas últimas 24 horas, oscilou repetidamente entre 75.000 e 76.000, com um fluxo líquido diário de saída do ETF próximo a 400 milhões de dólares; a posição comprada do dinheiro inteligente caiu para apenas 19%, quase 80% apostam em posições curtas, e os 80.000 dólares tornaram-se uma forte resistência de curto prazo.
$ETH 2,245: Após atingir um pico de 2.450, recuou para perto do suporte diário em 2.240. Embora uma baleia tenha acabado de gastar 19,7 milhões de USDT para comprar 8.775 ETH a um preço médio de 2.245, a contínua sangria do ETF e o risco de liquidação ainda reprimem a recuperação.
Resumo: A alavancagem já foi amplamente limpa, mas o capital incremental do ETF ainda não retornou; o mercado está numa fase de "reparação do estoque, observação do incremento", com a consolidação lateral e o desgaste da base ainda sendo o tema principal. #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Retirada de 1,28 mil milhões de dólares numa semana, BTC ainda acima de 76.000 dólares.
O ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve uma saída líquida de 1,282 mil milhões de dólares esta semana, com 4 dias de saída líquida em 5 dias de negociação.
Na sexta-feira, houve uma saída de 412 milhões num só dia, dos quais 403 milhões foram da BlackRock IBIT.
O IBIT acumulou uma retirada de 1,21 mil milhões esta semana, com 6 dias consecutivos de saída líquida.
Mas o FBTC da Fidelity teve uma entrada líquida de 43 milhões na sexta-feira, nem todos estão a sair.
Na quinta-feira, o BTC caiu temporariamente abaixo de 75.000 dólares, atingindo um mínimo de cerca de 74.800, o mais baixo desde agosto.
Houve mais de 1 mil milhões de dólares em liquidações em toda a rede nas últimas 24 horas.
Acho que o dinheiro está a sair, mas o preço não desabou, o que indica que há compradores no mercado à vista; o ponto de falha será se o BTC fechar o dia acima de 75.000 dólares ou se o IBIT tiver uma saída diária superior a 400 milhões.
Escolha uma das duas: o ETF retirou 1,28 mil milhões numa semana, acha que são instituições a realizar lucros ou fundos de mercado em alta a recuar?
$BTC $IBIT $FBTC
#比特币BIP-110分叉停滞，矿工支持不足 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4%
O mercado Nasdaq, após uma forte venda no meio da semana, registou uma recuperação técnica na sexta-feira, mas a nível semanal já contabiliza uma rara "quatro semanas consecutivas em queda". Do ponto de vista técnico e da dinâmica macroeconómica, o Nasdaq está numa batalha crítica na linha inferior do canal de subida a médio prazo, com a lógica principal do mercado a mudar de uma compra unilateral para um "jogo defensivo de alta volatilidade e alta diferenciação".
O Goldman Sachs prevê que os gigantes da cloud tenham um CapEx em IA de 800 mil milhões de dólares em 2026, mas é necessário gerar pelo menos 300 mil milhões de dólares em receitas de IA anualmente para justificar a sua viabilidade financeira. A tolerância do mercado para o gasto desenfreado dos gigantes já se esgotou. Para piorar, após as eleições intermédias, estados como Texas, Ohio e Geórgia apertaram significativamente as aprovações de energia, recursos hídricos e avaliações ambientais para grandes centros de dados de IA, levando à suspensão ou adiamento de alguns projetos, o que impacta diretamente as expectativas de expansão de hardware a nível semanal.
Após as eleições intermédias, as expectativas do mercado para uma resolução diplomática acelerada no Médio Oriente aumentaram, provocando uma queda superior a 8% no preço do petróleo. Se o preço do petróleo continuar a cair, poderá aliviar as preocupações com a inflação e reduzir os rendimentos dos títulos do Tesouro americano a longo prazo, dando algum alívio ao Nasdaq.
Estamos à espera dos sinais da próxima semana $UNI
A Uniswap ajudou a estabelecer a troca descentralizada de tokens como um componente principal da infraestrutura financeira das criptomoedas. A sua posição a longo prazo depende de manter liquidez competitiva, execução eficiente e relevância em vários ecossistemas blockchain. Uma questão importante permanece: quão eficazmente pode a atividade económica ao nível do protocolo traduzir-se em valor sustentável para os detentores de UNI? A influência na governação e a adoção do protocolo estão relacionadas, mas não são idênticas.$ZEC caiu de 2300 para 1200, mais do que metade.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
Antes do hard fork, subiu para 2300, eu até disse que esta onda de moedas de privacidade ia subir, e depois? Depois do hard fork, as notícias boas acabaram, caiu diretamente do pico, quase pela metade.
Esta é a natureza das altcoins — sobem muito quando se especula, mas quando a realidade chega, despencam. Antes do hard fork, todos estavam a apostar, subiu uma vez; depois do hard fork, quem tinha que vender vendeu, quem tinha que fugir fugiu, e desabou.
Agora caiu novamente do pico. Eu pessoalmente estou a observar, não vou tentar comprar na baixa. Achas que 1200 é barato? Caiu bastante desde 2300, mas como sabes o quão longe ainda pode cair? Moedas de privacidade são assim, sobem ao céu quando especuladas, e vão para o chão quando não.
Se realmente quiseres comprar moedas de privacidade na baixa, espera até que elas deixem de bater mínimos consecutivos por vários dias, aí podes considerar. Agora? Eu não vou tentar apanhar uma faca a cair.
E vocês? O ZEC caiu de 2300 para 1200, acham que perdeu valor ou vai continuar a cair?Em outubro, o emprego não agrícola foi de 165 mil, a previsão era de 65 mil, mais do que o dobro da expectativa. A linha de corte de juros praticamente desapareceu, e as apostas para aumento de juros em dezembro subiram. A reação do mercado foi clara: os ativos de risco sofreram em conjunto, o índice Nasdaq caiu cerca de 3,4% na semana, as criptomoedas também foram afetadas, com liquidações em toda a rede ultrapassando 1 mil milhões de dólares em 24 horas, 90% delas em posições longas. Quem foi liquidado não foram os que erraram a direção, mas sim os que não conseguiram sustentar suas posições — esta frase eu repito todos os anos. A discussão atual no mercado é "aumentar ou não aumentar os juros", mas essa discussão já está enviesada. O que realmente está drenando recursos não é a taxa dos fundos federais, mas sim o rendimento de longo prazo e o fortalecimento do dólar: quando a taxa de desconto muda, os ativos mais alavancados e com histórias mais caras são os primeiros a sofrer. A linha AI é a mais cara, por isso foi a primeira a ser atingida; o Bitcoin foi arrastado porque o mercado já o considera, junto com as ações de tecnologia, como a mesma exposição ao risco. O paralelo histórico está aqui: em setembro de 1998, após o default da Rússia, o Federal Reserve de Nova York chamou os principais bancos de Wall Street para uma reunião e juntou 3,6 mil milhões de dólares para assumir uma hedge fund alavancada em mais de vinte vezes; naquele outono, o Fed cortou juros consecutivamente, o Nasdaq atingiu o fundo em outubro e depois subiu até março de 2000. A diferença nesta rodada é que a pressão não veio do modelo de uma única hedge fund, mas da alavancagem acumulada na mesma narrativa, além do ciclo político pós-eleições de meio de mandato — o que vem de fora, terá que ser retirado de fora. Não vou rodear: nesta posição, não vou apostar contra; enquanto o patamar de 75.000 não for perdido, apostar contra é estar a regressar $AKE típico de grandes vendas e pequenas recompras, é assim que pequenos investidores agem Antes, a SEC basicamente só emitia multas, mas desta vez mudou para um manual de procedimentos.
No dia 3 de novembro, a SEC enviou para a Casa Branca quatro regras para corretores e negociantes de criptomoedas: capital líquido, ativos dos clientes, contabilidade e arquivamento. Parece seco, mas essas linhas são a base para o crescimento da custódia.
O problema é que todo o suporte está ausente: o rascunho não foi divulgado, o cronograma não está definido, e a declaração de dezembro de 2025 é apenas uma indicação dos funcionários. O Partido Democrata acabou de vencer as eleições de meio mandato para ambas as câmaras e ainda precisa intervir.
Portanto, a subida ou descida do $BTC no curto prazo está basicamente desligada deste assunto; para ver algo concreto, é preciso esperar o aparecimento do rascunho. A 3 de novembro, a SEC submeteu à Casa Branca uma proposta de regras para corretores e negociantes de criptomoedas, solicitando revisão regulatória. Primeiro, é importante entender a natureza: não é uma multa, é uma alteração das regras. A SEC raramente segue o processo legislativo formal.
As alterações são em quatro antigas regras da Lei de Valores Mobiliários. A 15c3-1 regula o capital líquido, quanto capital próprio a instituição deve manter; a 15c3-3 regula a proteção dos ativos dos clientes, se o dinheiro e as moedas dos clientes podem ser realmente segregados; a 17a-3 regula a manutenção de registros, e a 17a-4 por quanto tempo devem ser mantidos. Em resumo: para instituições que querem atuar como corretores de criptomoedas, quanto capital próprio precisam ter, onde colocar o dinheiro dos clientes, como registrar as contas e por quanto tempo, antes era um vazio.
É importante observar o progresso. Atualmente não há um rascunho público nem uma data de lançamento definida. Em dezembro de 2025, a SEC apenas emitiu uma declaração por parte da equipe, sem alterar uma palavra nas regras. Agora, discutir se será aprovado é prematuro.
Variáveis políticas também influenciam. As eleições de meio de mandato a 3 de novembro deram maioria aos democratas nas duas câmaras, e o novo Congresso assume oficialmente em 3 de janeiro de 2027, com audiências e negociações orçamentais como alavancas prontas.
Avaliação: é difícil ver um rascunho final antes de 2027, mas a direção está clara — integrar a custódia de criptomoedas no quadro existente dos corretores, sem criar uma nova lei. A entrada de conformidade para $BTC e $ETH está a alargar-se, enquanto para ativos voláteis como $SOL depende da rigidez do canal de custódia.
O ponto crítico é o capital líquido: se os ativos criptográficos contam como ativos qualificados e com que desconto são contabilizados. Isso determina quem pode fazer este negócio. 20.264 BTC, a Riot vendeu apenas 2.418 este ano.
Nos primeiros três trimestres, vendeu moedas para levantar cerca de 1,5 mil milhões de dólares, investindo tudo em centros de dados de IA.
A 4 de novembro, assinou um contrato de 15 anos no valor de 28 mil milhões de dólares: 910 megawatts no parque do Texas alugados à Anthropic, com uma renda anual de cerca de 1,8 mil milhões de dólares.
Não é a única: a MARA vendeu 23.093 moedas no primeiro semestre, cerca de 1,6 mil milhões de dólares, e a 5 de novembro transferiu mais 1.650.
O preço do Bitcoin ainda oscila em torno dos 76.000 dólares, mas as mineradoras estão a mudar-se em massa para serem senhorios de IA.
Eu acho que isto não é um pessimismo em relação ao Bitcoin, é uma análise clara: o dinheiro ganho a minerar não é tão estável como o rendimento de aluguer; os riscos são o atraso na entrega dos contratos de arrendamento ou a saída dos inquilinos de IA.
Escolha entre dois: as mineradoras vendem moedas para investir em IA, achas que é uma transformação inteligente ou uma venda a preço de saldo?
$RIOT $MARA $BTC
#比特币矿企Riot获Anthropic算力大单 Responder em duas partes: 1. O ponto baixo de curto prazo (1–3 semanas) já chegou? Muito provavelmente sim (na faixa de 804), mas ainda falta uma confirmação — em 11-05 apareceu a combinação de sinais de pânico mais extrema na história desta ação 2. O fundo de médio prazo (onde se pode manter com segurança) já chegou? Não — a queda durou apenas 2 dias úteis, e colapsos históricos semelhantes levam em média 15–28 dias para confirmação Este é um "ponto de pânico", não um "fundo de tendência". Pode-se tentar um rebound, mas não usar como posição base. Estatísticas históricas: o que aconteceu depois deste padrão? Eu compilei todos os períodos desde a listagem desta ação em que houve "retração de 20 dias > 20%" e observei o desempenho após o ponto baixo: 2025-11-21 183.0−20.0% 48.71.49x+20.4% 2026-03-09 517.0−11.8% 49.81.07x+20.7% 2026-07-29 998.2−24.2% 24.31.68x+47.6% 2026-11-05 804.0−26.7% 27.63.38x a observar Conclusão chave: nas três vezes anteriores em que houve "RSI < 30 + desvio do EMA8 superior a 20%" como ponto extremo, houve rebounds de +47.6%, +20.4% e +20.7% dentro de 20 dias úteis. E o grau extremo atual (−26.7%, volume 3.38 vezes) ultrapassa todos os anterioresOs fundos institucionais continuam a sair, os dados de saída do ETF são um pouco preocupantes 😮💨
O ETF à vista de $BTC fugiu em grande escala por dois dias consecutivos, com saídas esta semana já ultrapassando 1,28 mil milhões. A BlackRock liderou a venda ontem de 411 milhões de BTC e 93,19 milhões de ETH.
O $ETH está ainda pior, com saídas de 365 milhões esta semana, já com seis semanas consecutivas de saída líquida, sem sinais de estabilização.
Do ponto de vista técnico:
O ETH tem feito picos secundários constantes em 2580, 2530 e 2450, o suporte a médio prazo está a vacilar, o MACD caiu para a zona de baixa abaixo do eixo 0.
O MACD do BTC ainda não entrou na zona de baixa, mas está muito próximo do eixo 0, o preço mantém-se abaixo da média móvel de 200 dias, com cruzamento de morte nas médias móveis de curto e médio prazo, pressionando continuamente a média móvel de longo prazo. Se a pressão se confirmar, o ciclo de ajuste provavelmente se prolongará por mais de meio mês.
No entanto, nesta queda, o $UNI mostrou independência e destacou-se.
Todos os indicadores do mercado mantêm uma estrutura de alta, sem sinais de baixa; no dia da grande queda do mercado americano, o volume de queima do $UNI duplicou, mostrando claramente um reconhecimento diferente dos fundos.
#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元
Eu penso que uma das maiores pressões atuais sobre o BTC não é apenas a queda de preço a curto prazo, mas a saída contínua de fundos institucionais.
Pelo fluxo recente de fundos, o ETF spot de BTC nos EUA já mostra uma pressão clara de saída líquida. De 2 a 6 de novembro, a saída líquida semanal foi de cerca de 1,28 mil milhões de dólares, incluindo uma saída líquida diária de cerca de 430 milhões de dólares em 5 de novembro.
Isto envia um sinal que merece atenção:
1. Enfraquecimento da compra institucional: a saída contínua do ETF significa que o capital alocado ao BTC através dos canais financeiros tradicionais está a arrefecer.
2. Diminuição da capacidade de suporte do mercado: quando o capital incremental é insuficiente, o mercado torna-se mais vulnerável a choques macroeconómicos negativos, correções em ações tecnológicas e liquidações alavancadas.
3. Divergência no sentimento do capital: a saída do ETF não significa que todas as instituições estejam pessimistas, mas pelo menos indica uma diminuição na vontade de alocação a curto prazo.
No entanto, penso que não é necessário concluir diretamente que o BTC entrou numa tendência de baixa de longo prazo apenas por causa da saída do ETF.
O fluxo de fundos do ETF reflete mais a preferência de risco faseada das instituições, e não é o único fator que determina o valor a longo prazo do BTC.
O que realmente merece atenção a seguir é: se o ETF pode retomar um fluxo líquido contínuo de entrada e se o BTC pode recuperar o suporte de compra spot após a pressão de venda ser aliviada.
As notícias determinam o sentimento, o capital determina a tendência. Sem um rali com capital incremental, a sustentabilidade ainda merece observação. $BTC $XLY
O crescimento dos salários pode sustentar o consumo discricionário?
O salário por hora nos EUA aumentou 0,4% em outubro, fornecendo uma base de rendimento para o consumo. Mas os gastos discricionários dependem do poder de compra restante após deduzir despesas essenciais, juros e inflação.
O aumento do emprego não significa que a vontade de gastar de todas as famílias aumente simultaneamente. O consumo de serviços de alta renda e os bens de grande valor adquiridos a prestações também podem divergir significativamente.
Estou atento aos dados de vendas, descontos e crédito ao consumidor. Se o crescimento da renda se traduzir em vendas reais e as promoções forem controladas, a procura terá melhor qualidade; se a renda depender de aumentos de preços, as vendas caírem e os atrasos aumentarem, deve-se reduzir a extrapolação geral da resiliência do consumo. Como ver o mercado no fim de semana, vamos falar sobre o mercado após a divulgação do relatório de emprego não agrícola 🤔
Muitas pessoas previram anteriormente que o aumento do emprego não agrícola seria de apenas 65.000, mas o número real foi de 165.000, quase o dobro, e a taxa de desemprego caiu para 4,1%.
O mercado imediatamente reajustou as expectativas, com a probabilidade de um aumento de 25 pontos base em dezembro subindo para cerca de 77%.
$BTC caiu para 74.900 na noite passada e depois recuperou rapidamente, agora está a oscilar entre 75.800 e 76.000. O foco está no nível de 75.000; se não se mantiver, há espaço para cair até 74.000.
$ETH tem uma volatilidade claramente maior que a do BTC, tocou o mínimo perto de 2.200 na noite passada, quebrou o suporte de 2.250, e agora recuperou para a faixa de 2.240-2.250. O suporte inferior está entre 2.200-2.220; se perder esse nível, pode facilmente cair para 2.150.
No fim de semana não há dados importantes, o mercado está principalmente a digerir lentamente as más notícias do relatório de emprego, provavelmente mantendo-se em consolidação, difícil de formar uma grande tendência.
A direção real só será definida com a divulgação do CPI na próxima semana.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Nestes dias, há um fenómeno que vale a pena refletir: seguindo a desalavancagem do mercado, o $ETH caiu claramente mais do que o Bitcoin, chegando a cair abaixo de 2300, perdendo sete pontos num único dia.
Imediatamente, alguém nos bastidores ficou entusiasmado: quem cai mais tem maior espaço para recuperação, será que devemos comprar ETH?
Eu jogo um balde de água fria. Numa ronda de desalavancagem sistémica, quem lidera a queda é geralmente aquele que subiu mais agressivamente e acumulou mais posições, não porque está barato, mas porque tem a alavancagem mais pesada e a maior pressão de venda. Uma queda forte indica precisamente que há muita gente nessa "barca", e a liquidação ainda não terminou.
Não confundas o primeiro lugar na lista de maiores quedas com o primeiro lugar na lista de recuperações. Antes do mercado estabilizar verdadeiramente e recuperar com volume, uma queda maior é apenas uma queda maior, não uma queda até ao ponto certo. O que estás ansioso para comprar é realmente valor, ou é a tua ansiedade por teres ficado de fora?Os dados de emprego não agrícola superaram diretamente as expectativas, um pouco além do imaginado😮
Em outubro, o emprego não agrícola aumentou em 165.000, a previsão era apenas 65.000, mais do que o dobro, e a taxa de desemprego caiu para 4,1%.
Os dados são tão fortes que o mercado aumentou diretamente a probabilidade de subida das taxas em dezembro, agora está em cerca de setenta a oitenta por cento.
$BTC subiu brevemente para perto de 76100 e depois caiu rapidamente, agora está oscilando entre 75500-76000. 75000 é um suporte importante, se não se mantiver, continuará a cair.
$ETH está mais fraco, caiu abaixo de 2300 e está a oscilar perto de 2230, a queda é maior do que a do BTC. O índice de medo e ganância está em 28, o sentimento do mercado já está pessimista.
Com dados de emprego tão fortes, a expectativa de subida das taxas pelo Fed em dezembro aquece, o cripto está difícil de se sentir confortável a curto prazo.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 A praça hoje foi inundada por $AKE, alguns duplicaram, outros recuperaram. Vamos desmontar o motor para ver.
Fatos:
1. O ponto de partida não é uma melhoria do produto, mas a competição de trading AKE Boost da carteira OKX: 150.000 USDT distribuídos entre os 3000 primeiros por volume de negociação, lançada em 4 de novembro, encerrada hoje às 19:00 (horário de Pequim).
2. O mercado é uma estrutura de lavagem de volume: o pool AKE/WBNB da PancakeSwap teve um volume de negociação de 43,4 milhões de dólares em 24 horas, com liquidez no pool de apenas 1,23 milhões de dólares, o volume é 35 vezes o tamanho do pool; 86.565 vendas, ligeiramente mais que 83.486 compras.
3. O combustível vem dos short sellers: nesta rodada, os short sellers foram liquidados em 3,13 milhões de dólares, os long holders em 1,68 milhões; posições em contratos totalizam cerca de 68,15 milhões de dólares, aproximadamente 60% do valor de mercado circulante, com taxa de financiamento apenas +0,005% a cada 8 horas — não há prêmio de euforia dos long holders, parece mais uma pressão mecânica para forçar o short squeeze.
4. O "retorno da troca de pontos" que foi tratado como novo catalisador nas notícias rápidas, na verdade é um anúncio antigo de 24 de fevereiro.
Expectativa: em 21 de novembro haverá cerca de 2,1 bilhões de moedas desbloqueadas mensalmente, enquanto o supply circulante representa apenas 22,8% do total.
Com o incentivo expirando e os short sellers completando suas posições, o que vai assumir depois disso vale mais a pena observar do que tentar adivinhar a alta ou queda.
Fonte: Surf (citando regras da atividade OKX, GeckoTerminal), CoinMarketCap, CoinGecko
#AKEUm sinal particularmente honesto, embora encoberto pelas manchetes do mercado: o preço das placas gráficas em Huaqiangbei desabou.
Antes da série RTX 50, aproveitando os rumores de descontinuação no exterior, os preços subiram consecutivamente durante 11 dias de negociação, com a 5080 chegando a quase vinte mil. No entanto, desde o final de outubro, começaram a cair, recuando cerca de 20% nos últimos dias, e os comerciantes dizem que de manhã e à tarde os preços já não são os mesmos.
O interessante aqui é o seguinte: no mercado de ações, a narrativa dos centros de dados de AI ainda está em disputa constante, mas os distribuidores na linha de frente, que estocam com dinheiro real, já começaram a votar com os pés. A maré da especulação geralmente começa a recuar nos lugares mais próximos ao dinheiro; quando o capital especulativo sai, os preços são os primeiros a saber.
Claro, o preço médio das placas principais ainda é cerca de 1,7 vezes o preço de venda sugerido, a bolha ainda não foi completamente esvaziada. Mas a direção já está clara: quem subiu loucamente primeiro, geralmente esfria primeiro. Este roteiro é o mesmo em qualquer mercado.