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Bitcoin enters a US data double-header with its downtrend intact, and the calendar itself is becoming the trade. A minor nonfarm payrolls reading lands Wednesday, with the main report following Friday. That sequencing matters: two labor prints in one week give macro traders two separate chances to reprice December rate expectations, and crypto's most liquid pairs sit directly in the firing line. $BTC remains in a downtrend, with the 72,000-74,000 zone still the downside reference. The debate amoRelatório financeiro da Intel: Receita do 3º trimestre cerca de 16,5 mil milhões de dólares, crescimento forte nos negócios de centros de dados/IA, desempenho real melhor do que algumas expectativas. Mas a orientação para o 4º trimestre é apenas 15–16 mil milhões de dólares, EPS ajustado cerca de 0,25 dólares, e a empresa prevê que este ano não terá fluxo de caixa livre positivo. Reação do preço das ações: Queda de quase 29% num único dia a 30 de outubro, nova queda de cerca de 9% a 2 de novembro para cerca de 60 dólares. Desde o pico no final de setembro, o valor de mercado foi praticamente reduzido à metade. Anteriormente, devido ao otimismo na procura de CPUs para servidores de IA, o preço das ações subiu significativamente durante o ano. Dispersão do setor: Desde 6 de outubro, as ações de chips e armazenamento perderam cerca de 3,7 biliões de dólares em valor de mercado. As ações da Micron, AMD, Marvell e relacionadas com armazenamento caíram ainda mais; a Nvidia resistiu relativamente melhor, mas o setor como um todo continua sob pressão. No mesmo dia, a maioria das ações do mercado norte-americano subiu, mas as de chips quase todas caíram. A curto prazo, esta é uma venda dominada pela "diferença de expectativas", e não por uma deterioração abrangente dos fundamentos. O conflito central da Intel é: a procura por centros de dados de IA é muito forte, mas o negócio tradicional de PC está fraco, além dos distúrbios na oferta devido a um acidente na fábrica de Israel e dos elevados gastos de capital. O mercado tinha precificado a história da "recuperação do CPU impulsionada pela IA" de forma demasiado otimista, e uma orientação fraca desencadeou uma correção severa. Isto é semelhante à reação de "venda de notícias" de algumas ações relacionadas com IA em 2024–2025. Ao nível do setor, isto é um ajuste parcial após uma subida frenética anterior. As avaliações das ações de chips já estão muito altas, somadas às preocupações sobre a sustentabilidade dos gastos de capital em IA, o ambiente de taxas de juro e o desequilíbrio entre oferta e procura de memória, os investidores optam por realizar lucros. $INTC ETH continua volátil: resultados eleitorais incertos, situação no Irão aquece ainda mais Atualmente, o ETH enfrenta não apenas um fator negativo isolado, mas sim riscos políticos e geopolíticos que perturbam simultaneamente. As eleições intercalares nos EUA estão em curso, a Câmara dos Representantes precisa de 218 assentos e o Senado de 51 para formar a maioria correspondente, e o controlo final pode não ser revelado no dia da votação. As expectativas do mercado sobre a direção das políticas, por isso, têm espaço para revisões repetidas. A situação no Médio Oriente também não pode ser ignorada. A Associated Press relatou que os EUA alertaram os aliados regionais para se prepararem para possíveis ações militares contra o Irão após as eleições e para a retaliação iraniana; o Financial Times do Reino Unido também informou recentemente que Israel está a pressionar os EUA para retomar ataques contra o Irão, mas Trump ainda não tomou uma decisão final, e a diplomacia continua. Estes dois tipos de risco podem ser transmitidos ao mercado cripto através do dólar, preço do petróleo, expectativas de inflação e apetite global por risco. A minha abordagem é: não reagir impulsivamente às notícias, reduzir a alavancagem e esperar que o ETH rompa com volume para cima ou para baixo de uma zona crítica antes de decidir a direção. Quanto mais intensas as notícias, mais a disciplina de negociação deve prevalecer sobre as emoções. $ETH #美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ O desempenho de $ETH nas últimas 24h supera o de $BTC em 0,41 pontos percentuais. A minha primeira reação não foi de entusiasmo, mas sim de querer confirmar: será que o mercado está a recuperar, ou são apenas alguns contratos a destacar-se? ① Até ao momento, entre os 5 ativos com maior volume de negociação nas últimas 24h, $ETH caiu 0,80%, cotado a 2270; $BTC caiu 1,21%. O limite do volume de negociação restringe o âmbito da observação, não devemos considerar esta lista como o termómetro de todo o mercado. ② Os maiores declínios foram de $BTC com -1,21%, $HYPE com -1,68% e $SOL com -1,81%. A força de $ETH não se refletiu nestes ativos, parecendo mais um destaque local do que uma tendência geral de fortalecimento. ③ $ZEC caiu 7,39%, uma diferença de 6,59 pontos percentuais em relação a $ETH. Uma diferença tão grande entre os extremos da mesma janela de observação pode fazer-nos ignorar a volatilidade do outro lado se apenas focarmos no topo da lista. A minha avaliação: isto é útil para identificar divergências, mas ainda não é suficiente para confirmar uma recuperação geral. A lista mostra o volume de negociação, mas não a variação da liquidez, pelo que a qualidade da subida ainda não está clara. Quando olham para estas listas de subidas e descidas, valorizam mais a variação percentual, a força relativa face ao BTC, ou a mudança no volume de negociação? Comentem na secção de comentários #币圈O ponto mais difícil para o ETH recentemente não é a falta de direção, mas sim o excesso de variáveis que influenciam essa direção. As eleições intercalares nos EUA estão em curso, e o controlo do Congresso pode alterar a luta fiscal, a agenda regulatória e o ritmo de implementação das políticas nos próximos dois anos. A Reuters destacou que a atenção está focada na disputa pela Câmara dos Representantes, enquanto a competição no Senado ainda apresenta grande incerteza; mesmo que o controlo do Congresso mude, o presidente mantém o poder executivo e o direito de veto, pelo que as políticas não se alterarão imediatamente de forma radical. Por outro lado, a situação no Médio Oriente também não pode ser ignorada. O líder supremo do Irão declarou recentemente que, se for atacado, a resposta do Irão não se limitará a uma área geográfica específica; os EUA também alertaram os seus aliados regionais para se prepararem para possíveis ações militares após as eleições e para a retaliação iraniana. A 3 de novembro, o Brent subiu 1,7%, para 106,58 dólares por barril, e o risco geopolítico já começou a afetar o mercado energético. Estas duas linhas de risco transmitem-se ao ETH de formas diferentes: as eleições afetam principalmente as expectativas políticas e a confiança da participação institucional, enquanto o conflito geopolítico pode influenciar a alocação de fundos através do preço do petróleo, das expectativas de inflação e do apetite global pelo risco. Se os preços da energia continuarem a subir, as preocupações do mercado sobre a manutenção das taxas de juro elevadas podem ressurgir, e o ETH, como ativo de risco, dificilmente ficará completamente alheio a isso. Por isso, considero que o mais importante atualmente não é adivinhar se a próxima notícia fará o ETH subir ou descer, mas sim observar se o preço consegue manter-se após o impacto da notícia, se o volume de transações acompanha e se o capital volta a entrar. Quando as variáveis macroeconómicas são intensas, perseguir subidas ou quedas pode facilmente sair caro. Controlar a alavancagem, reduzir posições e esperar que a incerteza seja gradualmente digerida antes de procurarAs eleições intercalares dos EUA influenciam o mercado cripto: BTC observa o macro, ETH foca-se mais na regulamentação? Hoje realizam-se oficialmente as eleições intercalares nos EUA, e a mudança no controlo do Congresso pode afetar o ritmo legislativo da indústria cripto nos próximos dois anos. No entanto, isso não significa que o resultado das eleições determine diretamente a valorização ou desvalorização do BTC e ETH no próximo ano. A indústria cripto já investiu cerca de 176 milhões de dólares nesta ronda, abrangendo mais de 100 eleições congressuais. Este investimento político em grande escala visa não só obter apoio político a curto prazo, mas também estabelecer uma aliança legislativa de longo prazo e bipartidária. O ETH merece atenção especial. O projeto de lei de estrutura de mercado CLARITY Act envolve os limites da regulamentação de ativos digitais e a divisão de responsabilidades entre a SEC e a CFTC, afetando diretamente as expectativas de conformidade das plataformas de negociação, staking e finanças on-chain. Contudo, se o ETH é considerado um título não pode ser decidido apenas por um projeto de lei ou pelo resultado das eleições. Este projeto de lei não avançou numa votação processual no Senado por 49 contra 50 e ainda requer negociações bipartidárias. A minha avaliação é: as eleições influenciam as expectativas políticas, mas o que realmente altera a avaliação da indústria são a implementação legislativa e o fluxo de fundos institucionais. A curto prazo, não é aconselhável apostar num único resultado eleitoral; é melhor controlar a posição e aguardar que os sinais políticos e os fluxos de mercado confirmem conjuntamente a direção. $BTC #美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ Por trás da queda do ZEC, o verdadeiro perigo não é a descida, mas como a alavancagem muda Negociar ZEC não pode focar apenas no preço. A 2 de novembro, o ETF spot de ZEC teve uma saída líquida diária de 3,6 milhões de dólares, com saídas em dois dias consecutivos; mas nos últimos 7 dias ainda houve uma entrada líquida de cerca de 12,1 milhões de dólares, indicando divergência de fundos, não podendo simplesmente concluir que a compra institucional secou. Os dados de derivados merecem ainda mais atenção: os contratos em aberto de ZEC são cerca de 2,34 mil milhões de dólares, tendo diminuído 3,94% nos últimos dois dias. Isto aproxima-se mais de uma contração de posições existentes, e não de um aumento maciço de posições curtas. A queda do preço combinada com a diminuição do OI significa que a desalavancagem pode estar a ocorrer. O foco seguinte é observar os 1100 dólares. Se houver uma queda com aumento de volume abaixo deste valor, e o OI voltar a subir, então é necessário estar atento à aceleração da descida impulsionada por nova alavancagem; se o OI continuar a diminuir, pode ser apenas uma liquidação contínua de posições. A minha abordagem não é perseguir a queda cegamente agora, mas esperar que preço, volume de negociação e OI forneçam um sinal de ressonância. A oportunidade é importante, mas a base para entrar é ainda mais importante. $BTC $ETH #美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ SOL caiu abaixo de 94, a minha posição em altcoins está a ceder antes do BTC Analisando os dados do ETF desta manhã, quanto mais olho, mais claro fica. BTC está a lutar perto dos 76000, com uma saída diária do ETF de 643 milhões; ETH mal se mantém em 2.250, com saídas consecutivas do ETF durante 5 dias, 156 milhões num só dia; SOL é o mais direto, 93,29, perdeu os 95, com saídas consecutivas do ETF durante 5 dias totalizando 71,5 milhões, recentemente 10,74 milhões num só dia. Não tenho muito BTC, a maior parte está em altcoins. Esta série de dados traduz-se numa frase: o dinheiro está a encolher para o BTC, o ETH está a resistir, o SOL e as altcoins estão a perder liquidez. Se o rali realmente vier, os líderes é que vão recuperar primeiro, não a minha posição.Talvez se sinta inquieto Esta posição profundamente presa sem fundo Tudo é para lucro Queda contínua O mercado é tão difícil Ninguém sabe onde está o ponto de alta Ninguém pode prever o que vai acontecer A única coisa a fazer é continuar a reforçar a posição com todas as forças Determinado a virar a posição de prejuízo flutuante em lucro flutuante Segurar firme sem largar Não pare de reforçar a posição Gritar que esta vitória está garantida Gritar wow! Aguenta firme Até que o lucro seja tão grande que as mãos fiquem cansadas Daqui em diante O que você vê? Ignite my profits Histórico de alta total um ano após as eleições intercalares. Eu acredito que a direção é de alta. Historicamente, nos 12 meses após as eleições intercalares, o BTC subiu três vezes, cerca de +25%, +45%, +92%. Mas nas semanas após cada votação, caiu primeiro por um período. Desta vez o BTC está cerca de 76.700, faltando três mil para 80 mil, a curto prazo a oscilação é altamente provável $ETH cerca de 2.250, ainda em queda nas últimas 24 horas. O ETH precisa de validação adicional da recuperação do fluxo de capital, não vai decolar imediatamente após as eleições. Eu não tenho ETH, mas estou atento ao nível de 2.200, se romper é uma oportunidade, não um desastre $SNDK pré-mercado subiu mais de 2% para 1.102, ações de chips de armazenamento estão a recuperar. A narrativa do investimento em capital de AI não morreu, a SanDisk é a ação mais direta nesta linha, se a expectativa fiscal melhorar após as eleições, ela reage antes do mercado cripto #美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ @你的爱播Misa Até 3 de novembro de 2026, acredito que o Bitcoin ainda corre o risco de continuar a cair a curto prazo, e ainda não se pode confirmar que tenha atingido o fundo. Nos próximos dias, estou inclinado a ser cautelosamente pessimista, mas não excluo a possibilidade de um forte repique. Analiso a partir de três aspetos: técnico, financeiro e possíveis movimentos futuros. Dados de mercado até 3 de novembro: * Preço do BTC: cerca de 76.400 dólares. * Últimas 24 horas: queda de cerca de 2,2%. * Últimos 7 dias: queda de cerca de 3,6%. * Desde o máximo histórico de 126.080 dólares em 2025, já houve uma retração de cerca de 39%. Atualmente, o mercado está claramente fraco. Por que acredito que pode continuar a cair? Acredito que existem quatro razões importantes. 1. Saída contínua de fundos dos ETFs ETF de Bitcoin à vista nos EUA: * Saída líquida de cerca de 643 milhões de dólares a 30 de outubro. * Saída líquida de cerca de 399 milhões de dólares a 2 de novembro. Isto indica que o capital institucional ainda não formou uma força de compra sustentada. Este é um sinal que me preocupa bastante. 2. Confiança do mercado abalada O recente incidente de segurança na Binance gerou preocupações no mercado, aumentando o sentimento de aversão ao risco entre os investidores. 3. O capital alavancado ainda representa um risco Houve liquidações de posições longas no mercado, o que indica que alguns investidores ainda estão a usar alavancagem para tentar comprar na baixa. Se o preço cair novamente, pode desencadear uma nova ronda de liquidações em cadeia. 4. O movimento técnico ainda não está realmente forte Atualmente, o Bitcoin continua a sofrer pressão de venda a curto prazo e ainda não formou uma estrutura clara de reversão.【Tether detém 150.000 $BTC, a acumulação empresarial começa a ganhar peso】 O CEO da Tether afirmou que a empresa possui cerca de 150.000 bitcoins, avaliados em aproximadamente 11,5 mil milhões de dólares ao preço atual, representando cerca de 0,75% do volume circulante de bitcoin. Uma única empresa a deter tantos BTC está a converter continuamente os tokens em circulação no mercado em reservas de longo prazo. A Tether tem capacidade para continuar a comprar, sustentada por lucros reais. O lucro operacional líquido da empresa no terceiro trimestre atingiu 1,5 mil milhões de dólares, totalizando 4,5 mil milhões nos primeiros três trimestres, e já em 2023 foi decidido que até 15% do lucro operacional líquido realizado seria usado para comprar BTC. Isto significa que a sua procura é contínua, não dependendo apenas das condições de mercado de curto prazo, adicionando um jogador de peso à corrida empresarial de acumulação de moedas. No entanto, o BTC ainda oscila perto dos 77.000 dólares, e a 2 de novembro o ETF de bitcoin à vista dos EUA registou uma saída líquida de cerca de 399 milhões de dólares, pelo que os fundos institucionais ainda não formaram uma força conjunta a curto prazo. A alocação de longo prazo da Tether e o fluxo de fundos de curto prazo do ETF claramente não estão alinhados neste momento. A acumulação de 150.000 BTC a longo prazo significa que os tokens disponíveis para circulação diminuem ainda mais; se outras empresas seguirem o exemplo, o impacto do lado da oferta irá acumular-se gradualmente. A curto prazo, ainda é necessário esperar pelo retorno dos fundos ao mercado, mas a longo prazo, a Tether está a usar os seus lucros para fornecer um suporte de compra contínuo ao bitcoin.A janela de temporização do Bitcoin está a tornar-se muito delicada. Revisão dos pontos temporais de fundo dos ciclos anteriores: 2014: 71 dias após as eleições intercalares 2018: 39 dias após as eleições intercalares 2022: 13 dias após as eleições intercalares As próximas eleições intercalares são hoje.#Os dados de emprego não agrícola dos EUA de outubro foram divulgados: ainda há hipótese de corte de juros? Sobre fazer short no Nasdaq, não estou a desacreditar a tecnologia, apenas acho que — neste mercado, as histórias são contadas demasiado rápido, o livro de contas não acompanha a velocidade das entregas. Esta semana é a semana dos dados não agrícolas, e quando os dados saírem, o corte de juros provavelmente terá de ser adiado, adiado até que o calendário do próximo ano esteja gasto e talvez nem aconteça. Por isso, recentemente tenho-me concentrado numa coisa: "arrefecer fisicamente" o Nasdaq. A lógica da piada em três camadas é a seguinte: 1) A história da AI, queima dinheiro mais rápido do que ganha Investimentos de milhares de milhões de dólares, como se tivessem alugado um andar inteiro de um centro de dados em Las Vegas. Quando olhamos para a receita: ainda é aquela quantia de publicidade, mais algumas subscrições na cloud. Gastas 100, ganhas 4, o mercado avalia como "ganharás 100 no próximo ano, e daqui a dois anos vais lançar-te no espaço". Isto não é investimento, é dar bónus para apresentações em PowerPoint. 2) As taxas de juro não colaboram, o denominador está ainda mais frio do que o anterior O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA está alto, pendurado sobre as nossas cabeças, e o corte de juros é adiado repetidamente. As ações de crescimento dependem de "trazer o fluxo de caixa de amanhã para hoje para mimar", mas quando o denominador do desconto aperta, a avaliação cai — é como comprar um telemóvel a prestações, e de repente os juros duplicam, e tu vendes o telemóvel no mercado de usados durante a noite.Lucros cortados pela metade, mas o preço das ações é o único a subir entre os sete gigantes.🤨🤨 Fecho de 20/10→2/11: $TSLA A +8,1% $NVDA -6,7% $AMZN -6,5% $META -12,6% $GOOGL -18,0% Lucro operacional da Tesla no 3º trimestre caiu 56% ano a ano, com um PER superior a 400 vezes. O que sustenta o preço é a narrativa: Robotaxi entrou em Fort Worth na segunda-feira, registos na Suécia em outubro +248%. Despesas de capital em IA foram rejeitadas, mas a narrativa da condução autónoma foi comprada? 22 milhões de dólares, em poucos dias, transferidos da sua própria carteira. Só depois disso, ele fez o tweet. Ele é Arthur Hayes, cofundador da BitMEX. No dia 15 de outubro, ele gritou: compre Bitcoin, compre Ethereum. Poucos dias depois, vendeu mais de 22 milhões de dólares em moedas. Hoje, ele continua a tweetar pessimista: O Bitcoin vai ficar mais fraco. Até quando vai ficar fraco? Até que o Federal Reserve, ou os bancos, voltem a imprimir dinheiro. Vamos ver a ordem claramente: Primeiro vende, depois fala mal. A boca pode dizer o que quiser, a carteira não mente. Por que ele se atreve a dizer isso? Este ano, a quantidade de dólares aumentou 4,5%. Mas o líder não começou. O Federal Reserve não imprimiu dinheiro, os bancos também não emprestaram. O dinheiro está na piscina, mas não chega ao mercado cripto. O mercado também está a mostrar isso: O dinheiro global atingiu um recorde histórico. O Bitcoin, porém, caiu para o nível de dois meses atrás. Há muito dinheiro, mas as moedas não sobem. Não falta dinheiro. Falta a máquina de imprimir dinheiro voltar a funcionar. Por isso, agora não adiante tentar adivinhar o fundo. Foque num sinal: O balanço do Federal Reserve a aumentar novamente. O ponto principal: O dia em que a máquina de imprimir dinheiro abrir a torneira. Antes disso, é só desgaste. Desgaste até não conseguires aguentar, desgaste até não conseguires resistir a comprar caro. Quando o sinal acender, aí sim falamos em comprar no fundo.O relatório da Apple está dividido: receita de 114,477 milhões de dólares, aumento anual de 12%, lucro por ação de 2,10 dólares, aumento de 14%, iPhone com crescimento de 17%, Mac com crescimento de 24%, receita de serviços de 31,6 mil milhões de dólares atingindo um recorde histórico — todos superaram as expectativas do mercado. No entanto, a orientação para o próximo trimestre é mais fraca: receita a crescer entre 7% e 10%, serviços a crescer entre 8% e 9%, margem bruta entre 45% e 46%. O crescimento dos serviços é inferior aos 10% deste trimestre, a margem bruta é inferior aos 47,9% deste trimestre, o que fez as ações caírem mais de 4% antes da abertura do mercado. O problema não está na procura, mas nos custos. A gestão foi direta: o preço da memória está sem precedentes, os compromissos de compra são cerca de 33 mil milhões de dólares superiores ao trimestre de junho, o gasto anual em I&D é de 45,765 mil milhões de dólares, um aumento anual de 32,5%. O AI da Siri é chamado 2,5 mil milhões de vezes por dia, a fatura do raciocínio na nuvem já é tão grande que estão a ponderar incluí-la nas subscrições para cobrar. Isto não é porque os telemóveis não vendem, é porque o "imposto AI" está a emergir da base da tabela de custos. A visão dos políticos: este relatório foi divulgado dois dias antes das eleições intermédias, nestes dias as ações tecnológicas sofreram em conjunto, o S&P caiu 0,5%, o Nasdaq caiu 1,1%. Empresas com resultados acima do esperado foram vendidas, o que indica que quem vende não está a olhar para a demonstração de resultados, mas a libertar posições. Nesta altura, quem vende e porquê é muito mais importante do que os números do relatório. Do ponto de vista financeiro, esta cadeia deve ser vista claramente: o investimento em capital AI sobe, o preço da memória e do poder computacional sobe, os custos das empresas tecnológicas consomem a margem de lucro, enquanto o denominador da avaliação — a taxa de juro real — não desceu nem um pouco. O numerador foi pressionado primeiro,O ouro $XAU tem hoje um dado bastante interessante para analisar🤨 A World Gold Council acabou de publicar o relatório do terceiro trimestre, reduzindo a previsão de crescimento da procura de investimento em ouro este ano de 400 toneladas para 200 toneladas Mas, por outro lado, os bancos centrais globais compraram 321 toneladas líquidas de ouro no terceiro trimestre, um aumento anual de 42%, e os ETFs de ouro registaram também um fluxo líquido de entrada de 211 toneladas😯 Aqui surge um grande contraste: Os investidores comuns mostram um claro arrefecimento no entusiasmo pela compra de barras e moedas de ouro, enquanto os bancos centrais e os fundos ETF continuam a alocar ouro Especialmente os bancos centrais, que já compraram 675 toneladas nos primeiros três trimestres deste ano, ultrapassando mesmo o mesmo período do ano passado Acredito que este relatório reflete uma diferenciação na estrutura da procura de ouro: Taxas de juro elevadas e um dólar forte reprimem parte da procura de investimento, mas a diversificação das reservas, riscos fiscais e incertezas macroeconómicas continuam a suportar outra parte da procura Claro que o facto dos bancos centrais comprarem muito não significa necessariamente que o preço do ouro suba a curto prazo O que realmente vale a pena observar a seguir é se os fundos ETF continuarão a fluir e se as compras dos bancos centrais conseguirão compensar a desaceleração da procura privada #美股与金银同步大跌，避险资金流向分化 @OKX星球 @可乐Cola_OKX #美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ Análise do encerramento das ações coreanas, de Hong Kong e A-shares: o mesmo AI, as ações coreanas estão a perder valor, as ações de Hong Kong e A-shares estão a trocar de mãos O setor de semicondutores caiu mais de 3,3% na noite passada, Intel, Micron e Marvell continuam a ser atingidas, e essa pressão ainda não desapareceu no mercado asiático hoje. As ações coreanas foram diretamente atingidas. O KOSPI fechou em 5648,79, a cair 3,59%; o KOSDAQ foi ainda pior, -4,08%. Investidores estrangeiros venderam liquidamente 1,52 biliões de won sul-coreanos, as instituições venderam mais 511,8 mil milhões, enquanto os investidores individuais compraram 1,66 biliões, um típico "retirada de capital estrangeiro, investidores individuais a aguentar". Samsung Electronics caiu 4,15%, SK Hynix caiu 5,03%, o peso dos semicondutores foi diretamente afetado pela queda das ações de hardware AI nos EUA. As ações de Hong Kong seguiram outro caminho. O índice Hang Seng fechou em 23525, a subir 0,57%, o capital do sul comprou liquidamente 23,4 mil milhões de dólares de Hong Kong, terminando 14 dias consecutivos de saída líquida. Mas a estrutura está muito dividida: hardware AI e comunicação óptica foram fortemente atingidos, Zhongji Xuchuang caiu mais de 10%, Lenovo caiu mais de 6%; os beneficiados foram o consumo e os seguros, Haidilao subiu mais de 6%, Mengniu e China Resources Beer subiram mais de 4%, Taibao subiu mais de 4%. A A-share também seguiu o mesmo roteiro. O índice Shanghai caiu 0,82% para 3608, o volume de negócios reduziu para 1,72 biliões, o índice parece mau, mas há uma troca de posições por baixo. O setor eletrónico teve uma saída líquida de 8,7 mil milhões, semicondutores e chips de memória foram os mais afetados; CATL teve uma entrada líquida de mais de 1,2 mil milhões, subiu 3,8%; Moutai subiu quase 3%, com uma entrada líquida diária de 2,2 mil milhões, aproximando-se dos 1500.URGENTE Bitcoin tem uma relação curiosa com as eleições intercalares dos EUA. Historicamente, estes eventos políticos foram por vezes seguidos por fortes recuos no mercado e os traders estão a observar atentamente à medida que a votação começa. Mas a história é uma referência, não uma garantia. Desta vez, as condições macro, os fluxos de liquidez dos ETFs e o posicionamento dos investidores podem alterar o resultado. Estou a observar como o $BTC reage em torno de níveis-chave de suporte. Será que os vendedores vão retomar o controlo ou o Bitcoin vai quebrar o padrão histórico? A empresa-mãe da Bolsa de Valores de Nova Iorque, ICE, assinou um acordo com a Trade[XYZ] para trazer o sistema de futuros perpétuos Hyperliquid para o âmbito regulatório dos EUA, abrangendo criptomoedas, ações, commodities e câmbio. No dia do anúncio, 29 de outubro, o HYPE subiu cerca de 13%; até agora, a aprovação e a data de lançamento ainda não foram definidas, e o preço recuou um pouco após o pico. Um acordo não significa que o varejo dos EUA já pode usar. Os opositores vão observar: sem aprovação da CFTC, sem lista de membros de compensação, a cooperação no papel não sustenta um canal real; a subida seguida de recuo parece mais o mercado a digerir expectativas do que a concretizar novo fluxo. Considere o progresso da aprovação como uma porta. Se em três meses não houver ações substanciais de registro, ou se o spot cair continuamente abaixo de 80 e não conseguir recuperar, trate esta notícia como um reforço narrativo, não como um canal aberto. Captura de tela por volta das 18:07 em Pequim, spot da Binance cerca de $84,4, -1,7% em 24 horas. $HYPE #Hyperliquid #永续合约 #加密货币 Hoje é o dia da votação das eleições intercalares nos EUA, e no mercado de previsões há uma conta que já apostou cerca de 7,9 milhões de dólares 😂 No total, são cerca de 100 posições, com a maior parte apostada nesta eleição. A aposta mais agressiva é que o Partido Democrata ganhe ambas as câmaras do Congresso, comprada a uma média de 0,30 dólares por ação, que agora subiu para 0,755. O capital investido é cerca de 1,14 milhões de dólares, com um lucro flutuante de aproximadamente 1,73 milhões. As outras apostas são mais conservadoras. Três posições foram compradas perto de 0,94, com valores aproximados de 1,52 milhões, 1,42 milhões e 1,29 milhões de dólares, apostando que o Partido Republicano não conseguirá controlar a Câmara dos Representantes, ou que não dominará ambas as câmaras, que são resultados de alta probabilidade. Cada uma dessas posições tem agora um lucro de cerca de 10 mil dólares, ganhando cerca de 6% com um investimento de mais de um milhão. Também há perdas. A aposta de que o Partido Republicano ganharia o Senado e o Partido Democrata a Câmara dos Representantes, com cerca de 700 mil dólares investidos, vale agora cerca de 560 mil. O valor total da conta está agora estimado em cerca de 9,1 milhões de dólares, com um lucro flutuante de cerca de 1,13 milhões. Do outro lado, há algo ainda mais emocionante. Uma conta nova, registada em agosto, fez hoje a sua primeira transação, apostando cerca de 176 mil dólares em que o Partido Republicano dominaria ambas as câmaras, comprando a 0,061. O mercado atribui a este resultado uma probabilidade inferior a 5%, e se acertar, o retorno seria cerca de 16 vezes o investimento. De um lado, há quem invista milhões para ganhar pouco, do outro, quem aposta 176 mil para tentar multiplicar por 16. Amanhã, quando os resultados forem anunciados no horário de Pequim, certamente alguém não vai conseguir dormir. Para os iniciantes, recomenda-se observar mais e operar menos; ao comprar criptomoedas, compre apenas $BTC #PalantirQ3 crescimento da receita de 96%, preço das ações cai em vez de subir Palantir apresentou o seu melhor resultado de receita desde a entrada em bolsa no terceiro trimestre de 2026, mas o mercado reagiu negativamente. A receita do trimestre foi de 2,313 mil milhões de dólares, um aumento anual de 96% e um crescimento sequencial de 20%, ultrapassando pela primeira vez a barreira dos 2 mil milhões de dólares. O lucro operacional ajustado foi de 1,427 mil milhões de dólares, com uma margem de 62%; o lucro líquido GAAP foi de 1,128 mil milhões de dólares, com uma margem líquida de 49%, quase oito vezes os 144 milhões de dólares do mesmo período do ano passado. Mais significativo foi a mudança estrutural: a receita comercial nos EUA foi de 984 milhões de dólares, um aumento anual de 148%, ultrapassando pela primeira vez a receita do governo dos EUA de 953 milhões de dólares num único trimestre, transformando o negócio comercial de um "complemento" para o "motor principal" do mercado americano. A orientação anual de receita foi ajustada para 8,530 a 8,534 mil milhões de dólares, um aumento anual de cerca de 91%. No entanto, após o encerramento do mercado, o preço das ações caiu cerca de 3,8%, para 171,52 dólares; durante o horário normal de negociação, já tinha caído 3,08%. Um relatório financeiro quase impecável resultou numa venda em massa. A razão não está nos números em si, mas na forma como esses números foram precificados. 【Relatório Diário de Fluxo de Fundos】Últimas 24 horas Dinheiro entrando, ativos não saindo: entrada líquida de U nas exchanges de 580 milhões, munição para comprar moedas acumulando BTC, ETH sem recarga para consolidação — ninguém está trazendo moedas principais para vender 182 grandes ordens totalizando 152 milhões, 103 vendas contra 79 compras, pressão de venda ainda presente Aberturas de posições perpétuas 282 contra fechamentos 239, alavancagem ainda aumentando No geral parece "pressionar enquanto acumula", não é uma queda unilateral Focar em duas coisas: U começou a comprar ou não (observar grandes ordens de compra ativas); as moedas começaram a entrar nas exchanges ou não. Nesta plataforma, 81 grandes ordens, 69,26 milhões, representando 45% das quatro principais Anormal: taxa HOT -2,00%; emissão adicional de USDT de 4,07 bilhões Vale lembrar: numa exchange principal, compra ativa de ETH perpétuo de 3,6 milhões; numa exchange líder, venda de BTC de 8,19 milhões; endereços perpétuos fechando posições vendidas de BTC de 38,38 milhões Dados verificáveis, não constituem recomendação de compra ou venda.Funding markets are telling a quieter story than price charts. $BTC is still bleeding leverage, yet the perpetual funding rate refuses to turn negative, with buyers continuing to pay for the privilege of holding longs. That stubborn premium matters more than any single candle: it signals that conviction, or at least stubbornness, has not been flushed out. A single $643 million daily outflow from spot ETFs sits alongside expanding derivatives positioning, a combination that looks less like capituAs taxas de juro ainda pressionam, o dinheiro torna-se precioso, e nesta altura, olhar para uma moeda e questionar se ela ousa subir é, na verdade, verificar se tem receita real no bolso. $TRX é exatamente essa que ousa subir, com taxas de liquidação de stablecoins a entrarem em fluxo constante; algo que caiu durante um ano está, na semana do evento, a valorizar. Ativos que geram fluxo de caixa têm um piso de valorização em períodos de aperto, esta lógica aplica-se a qualquer mercado. Mantenho a posição base, sem olhar para o curto prazo. $ENA caiu mais drasticamente, mais de seis pontos. Essencialmente, é um produto de taxa de juro; numa era de altas taxas, o seu modelo sofre mais, e a queda tem a sua razão. Não vou comprar, este cenário adverso espera por um ponto de viragem. $WLD vive da narrativa, a história de queimar dinheiro para crescer só funciona em períodos de afrouxamento; agora ninguém quer pagar por uma história para daqui a cinco anos. Estou a observar a faixa de preço baixa, sem participar. Fluxo de caixa e narrativa, quando as taxas mudam, as valorizações trocam de lugar.Não se concentre apenas no gráfico de eletrocardiograma do preço — o aumento da circulação do USDC é apenas um aumento da pré-carga, o que realmente determina a vida ou a morte é se o rendimento das reservas, essa artéria coronária, ainda consegue levar oxigénio ao miocárdio. A Circle divulgou os resultados do 3º trimestre antes da abertura do mercado em 4 de novembro, como se tivesse recebido um relatório hemodinâmico pré-operatório: o volume de circulação do USDC e a expansão dos pagamentos em stablecoin são a capacidade e a circulação colateral; a receita das reservas é a pressão de perfusão; o custo de distribuição é a pós-carga; o lucro é o débito cardíaco. Olhar apenas para o aumento do volume de circulação e gritar recuperação é como olhar só para a pressão arterial e ignorar o lactato. Se o custo de distribuição aumentar sincronizadamente com a escala e o rendimento das reservas for reduzido pela queda das taxas de juro, o lucro marginal apresentará baixa perfusão: os números crescem, mas o miocárdio está em hipóxia. A expansão dos pagamentos é como estabelecer uma circulação colateral, algo positivo, mas é necessário verificar se a microcirculação não tem fugas — conformidade, liquidação, congestionamento on-chain e risco da contraparte são a permeabilidade dos capilares. A ligação com ações tokenizadas como $xTSLA é mais como interferência entre derivações adjacentes num monitor: não se pode interpretar uma elevação do segmento ST como isquemia primária sem excluir primeiro interferência de condução. A queda acentuada do preço antes do relatório financeiro é apenas um sintoma, não a causa; a verdadeira causa está na duração dos ativos das reservas, na rigidez das comissões de distribuição e na verdadeira aderência dos cenários de pagamento. O preço pode parar temporariamente por emoção, mas a qualidade da receita das reservas não recupera o ritmo sinusal por causa de uma vela verde. O que mais se teme na mesa de operação não é a hemorragia, mas a alta saída com baixa resistência aparente: volume de circulação bonito, pressão de perfusão colapsada. Se o crescimento do USDC não cobrir os custos de distribuição e o buffer de risco, é uma sobrecarga de capacidade sem aumento da fração de ejeção. É preciso vigiar três tubos: se o fluxo coronário da receita das reservas está a ser corroído por ativos de curta duração; se a resistência vascular do custo de distribuição só aumenta e não diminui; se a cama capilar da expansão dos pagamentos é realmente repetível. Se estes três não estiverem alinhados, o crescimento é falso enchimento, quanto mais bonito o relatório, pior a fuga pós-operatória. Eu preocupo-me mais com o débito urinário na primeira noite pós-operatória do que com aquele débito cardíaco bonito na mesa. Se a receita das reservas da Circle depender muito das taxas de juro, é como o coração depender de grandes doses de inotrópicos positivos: a pressão da bomba parece boa, mas o consumo de oxigénio do miocárdio aumenta, e o verdadeiro teste é o dia da retirada do medicamento. O custo de distribuição é como a lesão de reperfusão após oclusão da aorta, quanto maior a escala, mais fácil é formar trombos na microcirculação devido a comissões, canais e atritos regulatórios. Se a expansão dos pagamentos em stablecoin for apenas mover a mesma liquidez no balanço, sem nova necessidade real de liquidação, é uma fístula arteriovenosa — grande fluxo, má perfusão dos tecidos. A ligação entre ações tokenizadas e stablecoins é como duas bombas na circulação extracorpórea: o fluxo pode ser emprestado entre elas, mas a oxigenação não pode ser enganada. Se a volatilidade do $xTSLA só causa alarmes no monitor, sem alterar a necessidade de liquidação do USDC, é apenas interferência de derivações, não uma alteração estrutural do coração. O que realmente precisa de ser aberto para inspeção é quanto rendimento líquido das reservas pode ser extraído por unidade de volume em circulação, e se a expansão dos pagamentos forma uma cama capilar repetível. Antes de o ponto da sutura estar apertado, cada extra-sístole no monitor não é ruído, mas o miocárdio a compensar o balanço patrimonial dos ativos.$UNI já pode ser comprado na baixa? Inicialmente, eu pensava que o incidente de roubo do Bn traria uma correção e testaria o ponto mais baixo de 6,25 dólares em 29 de outubro. Nos últimos dois dias, o volume de negociações da Uniswap e a receita dos detentores caíram significativamente em comparação com 29 e 30 de outubro, basicamente retornando ao nível anterior ao incidente do BN. Com o arrefecimento da atividade de negociação impulsionada pelo evento, a demanda por queima de UNI impulsionada pela receita do protocolo também diminuiu, e o UNI recuou novamente conforme esperado. No entanto, parte das taxas do protocolo geradas durante o evento foi convertida em queima de UNI através do mecanismo de taxas da Uniswap, reduzindo permanentemente a oferta de tokens. Essa queima realmente ocorreu e melhorou a estrutura de oferta e demanda do UNI. Portanto, embora a compra impulsionada pelo evento não seja sustentável, a melhoria na oferta de mercado devido ao mecanismo de queima ainda existe. Acredito que haja suporte próximo a 6,25 dólares; mesmo que caia abaixo de 6,25 dólares, a área de suporte importante em torno de 5,8 dólares ainda merece atenção. Com base nesse julgamento, comecei a colocar ordens em lotes para construir posição em spot na faixa de 6,3 a 6,9 dólares. Claro, considerando que o $BTC ainda não confirmou a conclusão da correção de médio prazo, o UNI ainda pode ser afetado pela queda do BTC. Portanto, não vou me apressar para preencher a posição; atualmente, só defini 50% da posição alvo e aguardarei a confirmação da conclusão da correção do Bitcoin antes de considerar aumentar a posição. #美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ As eleições intercalares dos EUA começam esta noite, o mercado não está a olhar para quem ganha, mas para o grau de divisão. Os 435 assentos da Câmara dos Representantes estão todos em disputa, com os democratas a liderar as sondagens por cerca de 8 a 10 pontos, com uma probabilidade superior a 90% de recuperar o controlo; o verdadeiro suspense está no Senado — os republicanos têm uma vantagem de 53:47, os democratas precisam de ganhar 4 assentos líquidos, e os sete principais campos de batalha em Michigan, Ohio, Kansas, Maine, Alasca e Texas estão todos dentro da margem de erro, qualquer viragem altera o panorama. O tema principal é claro: a inflação e as contas de energia são as variáveis principais. O IPC de setembro subiu 3,7% em termos anuais, a gasolina subiu mais de 34% em termos anuais, quase 80% dos eleitores atribuem o custo de vida às tarifas e à guerra no Irão, a aprovação de Trump caiu para a faixa de 31% a 37%, e o efeito punitivo das eleições intercalares está a concretizar-se. Três desfechos correspondem a diferentes lógicas de precificação: Democratas varrem ambas as câmaras — contração fiscal, rendimentos dos títulos do Tesouro a longo prazo a descer; a capacidade de computação de IA e as grandes tecnológicas enfrentam regulação estadual e intensificação da fiscalização antitrust, ativos criptográficos sob pressão a curto prazo. Congresso dividido — paralisação legislativa, incerteza a ser resolvida, o mercado de ações dos EUA sobe em média 14% nos 6 meses após as eleições, o cenário mais confortável para o mercado. Republicanos mantêm ambas as câmaras — continuação de cortes de impostos e desregulamentação, expectativas de défice elevam as taxas de longo prazo, tecnologia e cripto em alta, mas o dólar sofre desvalorização de crédito. A variável oculta é o atraso na contagem dos votos. Os votos por correio concentram-se nos estados-chave, alguns assentos podem demorar 1 a 2 dias. O que realmente importa é quais os estados vermelhos no Senado que mudam para azul — isso decidirá se Trump ficará com as mãos atadas nos próximos dois anos ou continuará a desafiar sozinho. $BTC A taxa de financiamento de $SOL a 92,36 ainda é positiva, os compradores ainda estão a pagar, não vou fazer short porque perderia O preço atual do $SOL é 92,39, caiu 1,67% nas últimas 24 horas, com máxima de 94,97 e mínima de 90,87, o preço está a oscilar perto da MA7, a MA25 está a pressionar em 92,61, o RSI de 58,9 não indica sobrecompra nem fraqueza, as bandas de Bollinger estão apertadas entre 93,2 e 91,22. Em resumo, é uma consolidação, a direção ainda não está definida, não se precipite. Dizes que a taxa de financiamento de 0,0031% é positiva, os compradores ainda pagam, por isso queres fazer short? Amigo, uma taxa positiva só indica que os compradores estão muitos, não significa que o preço vai desabar. O que realmente importa é que essa taxa é tão fina como papel, o que mostra que os compradores não têm muita confiança, ninguém está com posições pesadas, nestas alturas fazer short provavelmente vai ser desgastante. Olha o BTC, a taxa é 0,01% mais alta, o preço atual de 77079 está abaixo da MA25 em 77150, RSI 55,9, até o BTC está fraco, onde é que o SOL vai estar forte? A minha opinião é direta: não vou fazer short. Se for fazer short, tenho de esperar o SOL subir até à banda superior de Bollinger em 93,2 e a taxa de financiamento aumentar claramente, agora a 92,4 fazer short não compensa. Se o $SOL realmente for cair, primeiro tem de romper a banda inferior em 91,22 para depois entrar; se não romper, é melhor ficar a observar o intervalo entre 91,2 e 93,2, não te deixes levar pela emoção da taxa de financiamento para abrir posições, quem perde é o teu capital.Não consigo parar de rir, encontrei outra prova de que a AI não tem bolha. A perspetiva do guru do mercado acionista dos EUA é super interessante: Walmart e muitas ações do setor de consumo têm rácios preço/lucro claramente superiores aos das ações de AI. Então, onde exatamente está a bolha?O irmão Feng colocou o Nasdaq 100 e o S&P 500 numa escala logarítmica, traçando uma única linha, que mostra claramente a diferença!Uma escala logarítmica assume que o crescimento é exponencial; depois de aplicar o logaritmo, removendo o exponencialNo dia 4 de novembro, durante o período de silêncio antes da abertura do mercado de ações dos EUA, a Circle vai colocar a partitura na mesa. O mundo inteiro está focado num número — o volume de circulação do USDC. Este é o problema dos jogadores amadores: só contam os peões, sem olhar para o tabuleiro. O que vê um grande mestre? A estrutura das peças. A receita das reservas é a peça pesada deste jogo, mas ela é puxada pela taxa de juro. Quando a taxa de juro é anulada pelo adversário, o meio-jogo rapidamente se transforma de uma posição aberta para um final fechado, e mesmo que a formação dos peões seja bonita, não se ganha nenhuma vantagem. Portanto, o crescimento do volume de circulação é essencialmente uma luta pelo centro: primeiro ocupar as casas, ao custo de despesas de distribuição — que é dividir metade do tabuleiro com aliados. Tu e o teu aliado combinam "eu jogo com as brancas, tu com as pretas", a alegria de ganhar o jogo é dividida ao meio, mas a conta da derrota fica toda contigo. O verdadeiro ponto de viragem está em saber se a diferença líquida de peças aumentou. Se cada moeda emitida exige pagar uma comissão quase proporcional aos canais, isso não é expansão, é empilhar armadilhas na ala do teu rei — parece que tens muitas peças, mas um ataque rápido desfaz tudo. Agora olha para outro tabuleiro. Levar os ativos do mercado de ações dos EUA para a blockchain é como abrir um tabuleiro diferente ao lado do original, onde as peças podem saltar entre os tabuleiros. A liquidez é a coisa menos leal: para onde o ritmo dos movimentos é mais rápido e a taxa de passagem mais baixa, é para onde ela se dirige. E o papel do USDC entre estes dois tabuleiros é o do peão corredor que todos têm de atravessar — cada passo cobra uma taxa de passagem, mas ele próprio nunca pode ser promovido. Esta é a essência do final do negócio das stablecoins: não ser o rei, mas ser o corredor. A verdadeira iniciativa não está na quantidade emitida, mas na retenção. Quando o crescimento do volume de circulação começa a depender da distribuição subsidiada, o jogo muda do ataque para o empate; só quando a receita das reservas cobre os custos de distribuição e ainda sobra, é que o peão corredor é realmente empurrado para a sétima linha. Na partitura do dia 4 de novembro, eu só olho para dois pontos: se a taxa líquida de retorno por unidade de volume de circulação está a alargar, e se a proporção dos custos de distribuição sobre a receita das reservas está controlada. O resto do barulho é só aplausos na bancada. O momento mais perigoso para um jogador nunca é estar em xeque, mas pensar que está a ganhar. #circleq3usdcgrowth#美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ 临近美国中期选举，宏观不确定性持续抬升风险溢价，成为当前资产定价的核心变量之一。个人感觉，共和党大概率维持国会优势。 若共和党维持国会优势，监管端约束将迎来边际缓和，CLARITY这类数字资产框架法案推进阻力会有所降低，有望厘清SEC与CFTC的管辖边界，减少执法式监管带来的不确定性。市场会博弈监管确定性提升带来的估值修复，风险资产迎来一轮预期驱动的β行情，对于加密板块、相关概念股情绪提振会更加明显。但需要客观看待，该行情更多属于预期交易，基本面并未出现实质性改善，很难直接开启趋势级别的主升，不宜过度看多。 需要注意的是，党派划分不能作为唯一判断标尺，党内议员立场仍存在分化，法案磋商博弈周期较长，后续法案落地节奏才是影响长期估值的核心，不要单纯依靠选举结果就形成单边看涨预期。 选举窗口期资金倾向降敞口对冲尾部风险，盘面极易走出“买预期，卖事实”的交易结构，即便结果偏利多，也存在利好兑现后冲高回落的可能性。 严禁重仓押注单一预期。操作层面建议控制风险敞口，优先等待事件落地，确认资金行为后顺势交易，严格设置止损对冲突发性波动。Tem circulado muito nos últimos dias: Binance foi hackeada, os hackers retiraram ETH, por isso a exchange tem menos ETH. Parece plausível, mas os dados mostram outra coisa. No dia 29 de outubro, a hot wallet realmente transferiu cerca de 200.600 ETH, assustador. Mas no mesmo dia, o endereço da exchange não só não perdeu ETH, como aumentou cerca de 39.000 ETH. Transferiram 200.000, mas a conta aumentou, provavelmente só mudaram de sala internamente. A verdadeira perda ocorreu entre 1 e 2 de novembro, quando saíram cerca de 313.000 ETH em dois dias. Na semana inteira, a perda foi de 297.000 ETH, uma queda de 5,4%. Parece um grande problema, mas o culpado provavelmente não é o mesmo.Após o roubo na Binance, circulou uma explicação bastante plausível: os hackers retiraram ETH, por isso o ETH da exchange diminuiu. Os dados só confirmam a primeira parte. Vamos primeiro analisar o total. De 28 de outubro a 2 de novembro, o total de ETH detido pelos principais endereços das plataformas de negociação diminuiu cerca de 297 mil unidades, uma queda de aproximadamente 5,4%. A redução ocorreu em duas fases, sendo que apenas a primeira fase coincide com o período de saque dos hackers. O ponto contraditório está no dia mais dramático. Em 29 de outubro, a TRM Labs registrou a transferência de cerca de 200,600 ETH da carteira quente da Binance. Se fosse uma saída real, o estoque da exchange deveria ter caído simultaneamente. Mas, nesse dia, o total de ETH detido pelos principais endereços das plataformas de negociação aumentou cerca de 39 mil unidades. Transferir 200 mil e ainda assim o estoque aumentar indica que provavelmente essa transação foi uma troca de endereços dentro do próprio sistema. A verdadeira redução ocorreu depois. De 1 a 2 de novembro, houve uma diminuição de cerca de 313 mil unidades, mais do que nos cinco dias anteriores, e esse período já estava separado do incidente dos hackers por vários dias. Portanto, a primeira fase foi uma transferência reativa impulsionada pelo evento, enquanto a segunda fase representa a real perda de estoque. A primeira afeta a estrutura de custódia, a segunda afeta a oferta disponível para venda. Misturar as duas leva à conclusão errada de que os hackers causaram uma queda no mercado, mas os dados indicam outra coisa. Vale a pena refletir: se essas 313 mil unidades não têm relação com os hackers, quem as movimentou no início de novembro. O fluxo de fundos fala primeiro, o mercado de hoje está um pouco "incongruente" (・∀・) $BTC ｜ Saída líquida de contratos de 194 milhões de dólares, saída líquida de 76,36 milhões de dólares no spot, ambos estão a recuar, a curto prazo parece mais um jogo de fundos existentes a circular, não é aconselhável considerar a recuperação como uma reversão (｡•́︿•̀｡) $ETH ｜ Saída líquida de contratos de 95,69 milhões de dólares, saída líquida de 114 milhões de dólares no spot, a pressão de venda no spot é maior do que nos contratos, indicando que não é apenas uma redução de alavancagem, mas uma diminuição geral de posições, o mais fraco dos três (＞﹏＜) $SOL ｜ Saída líquida de contratos de 79,49 milhões de dólares, mas entrada líquida de 8,84 milhões de dólares no spot, alavancagem a sair, spot a entrar, estrutura relativamente mais estável; mas o volume de suporte não é grande, só pode ser considerado um teste local (•̀ᴗ•́)و No geral, ainda está a ocorrer desalavancagem. SOL resiste melhor, BTC e outros fundos estão a voltar, ETH está mais fraco. Agora, perseguir a alta não tem boa relação custo-benefício, primeiro observe se a saída no spot está a diminuir (๑•̀ㅂ•́)و✧ #美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ Olhando para o desempenho após as últimas três eleições intercalares: 📍2014: Fundo atingido cerca de 71 dias depois, preço em torno de $170. 📍2018: Fundo atingido cerca de 39 dias depois, preço em torno de $3,200. 📍2022: Fundo atingido cerca de 13 dias depois, preço em torno de $15,500. A partir destes mínimos, os ganhos subsequentes foram: 🚀 $170 → $20,000, mais de 100 vezes 🚀 $3,200 → $64,000, cerca de 20 vezes 🚀 $15,500 → $126,000, cerca de 8 vezes Um detalhe interessante: o tempo até ao fundo encurtou a cada vez, sendo 71 dias, 39 dias e 13 dias re🚨 O ciclo histórico do BTC apresenta uma nova mudança! Será que as eleições intercalares dos EUA desta vez ainda podem repetir o roteiro das três rodadas anteriores? Muitas pessoas ainda estão focadas nas eleições intercalares dos EUA a 3 de novembro, mas o que realmente vale a pena estudar é o desempenho do Bitcoin após as três rodadas anteriores dessas eleições. Olhando para trás na história, há um fenómeno bastante interessante: 📉 2014: Cerca de 71 dias após as eleições, o BTC atingiu o fundo de fase, com o preço em cerca de 178 dólares. 📉 2018: Apenas 39 dias depois, o mercado caiu para cerca de 3.237 dólares. 📉 2022: Desta vez foi mais rápido, atingindo o ponto mais baixo do mercado em cerca de 15.500 dólares após aproximadamente 13 dias. 71 dias → 39 dias → 13 dias. Em três ciclos, o tempo para o fundo aparecer tem sido cada vez mais curto! Mas o que realmente merece atenção é a recuperação subsequente. 🚀 Após 2014, o Bitcoin seguiu rumo ao seu máximo histórico em 2017. 🚀 Após o fim do mercado bear em 2018, o BTC disparou para cerca de 69.000 dólares em 2021. 🚀 Depois de atingir o fundo em 2022, iniciou um novo ciclo de subida, estabelecendo um novo máximo histórico em 2025. No entanto, em 2026 ocorreu uma mudança importante! Este ano, o Bitcoin já atingiu um fundo de fase em cerca de 57.850 dólares a 1 de julho, cerca de 125 dias antes das eleições a 3 de novembro. Ou seja, a regra dos fundos após as três rodadas anteriores de eleições pode já não ser válida desta vez! "As pessoas presas apostaram em Yes: na véspera do relatório financeiro da Circle, o mercado já não compra histórias" Antes da abertura em 4 de novembro, a Circle divulga o relatório do terceiro trimestre. Ainda tenho CRCL na mão, não vou falar do custo, de qualquer forma está preso. No Outcomes apostei em Yes, vou explicar a lógica. Os ursos têm uma carta forte: a circulação do USDC está travada em cerca de 70 mil milhões de dólares, e na última semana diminuiu cerca de 800 milhões; a taxa de retorno das reservas está a cair, a margem de lucro diminuiu vários trimestres consecutivos. Sem crescimento de escala, a história não se sustenta. Os touros têm uma carta na manga: em setembro, o Federal Reserve aumentou as taxas de juro em 25 pontos base pela primeira vez em três anos. Quase toda a receita da Circle vem dos juros das reservas do USDC; um aumento de um ponto percentual nas taxas gera juros adicionais puros sobre centenas de mil milhões em reservas. O aumento das taxas prejudicou a minha posição em cripto, mas alimentou a receita de juros da Circle — um leva o golpe, o outro come. O mercado espera um EPS de cerca de 0,37 dólares, com rumores de números ainda maiores; a rede principal Arc, o acordo quinquenal com a Binance, o volume da rede de pagamentos, são cartas que o modelo antigo não considerou. Também reconheço o risco: as expectativas estão cada vez mais altas, o roteiro de "superar expectativas mas queda no preço das ações" acabou de acontecer. Por isso apostei em Yes, mas sem aumentar a posição — apostar é apostar, sair do prejuízo é sair do prejuízo, são contas separadas. Nesta correção, Intel, SanDisk e Circle caíram juntos; quanto mais forte foi a subida anterior, mais intensa é a retração. Fabricação de chips, armazenamento AI, infraestrutura financeira de stablecoins. #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ $SNDK $INTC $CRCL $INTC, $AMD e Micron estão sob pressão. Isto indica que o capital começou a reavaliar a valorização de toda a cadeia industrial de IA. Não vou correr para comprar na baixa só porque a queda foi grande O meu raciocínio é simples: Primeiro vejo se o setor consegue parar a queda, depois se os líderes conseguem fortalecer-se primeiro, e só então penso em aumentar a posição. Não tenho medo de comprar na baixa tarde, o que temo é confundir uma pausa na queda com o fundo. Irmãos, já começaram a planear as vossas posições?⚠️ Taxas todas positivas, os touros resistem firmemente, a queda ainda não terminou $BTC $ETH $ZEC BTC｜76646, 24h -2% Intervalo 78398—76386 RSI 32.4 MA7, MA25 em resistência Banda inferior de Bollinger 76322 linha de vida ou morte Ruptura aponta para 75000 Taxa +0.01%, os touros ainda estão a pagar para manter as posições ETH｜2250 RSI 35.3 Médias móveis a virar para baixo 2235 banda inferior de Bollinger é o último suporte Os touros conseguem resistir mais, taxa também positiva, alavancagem ainda não liquidada ZEC｜1131, -10.8% RSI 20.7, os touros desistiram Taxa ainda positiva, ainda há quem resista Estratégia Esperar os touros se renderem, a taxa virar negativa, então considerar entrar Agora não é para fazer bottom fishing O que achas, primeiro rompe 76322, ou os touros resistem e contra-atacam? Apenas observação do mercado, não constitui conselho de investimento #美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ A expectativa de reabertura do Estreito de Ormuz impulsiona a queda do petróleo bruto, e desta vez quero olhar um passo adiante: será que os preços dos produtos petrolíferos acabados também podem baixar juntos? Recentemente, o preço de varejo do gasóleo nos EUA ainda está significativamente mais alto do que há um ano. O petróleo bruto é o insumo das refinarias, mas o preço final pago pelos consumidores também é afetado pelo refino, estoque, transporte e impostos. A queda dos futuros do petróleo bruto não garante diretamente que os postos de combustível reduzam os preços no dia seguinte. Isto é especialmente importante para observar a inflação. Se a pressão sobre o petróleo bruto aliviar, mas os custos do gasóleo e do transporte não baixarem rapidamente, a melhoria dos custos empresariais será mais lenta, e o alívio sentido pelos consumidores será reduzido. E se o transporte pelo estreito for gradualmente retomado, a velocidade de melhoria para diferentes produtos petrolíferos e regiões pode não ser uniforme. A quantidade de oferta que retorna, a capacidade das refinarias para processar, e se os produtos acabados podem ser entregues onde são necessários, tudo isso influencia o preço final. Claro que espero que esta rodada de negociações traga progressos substanciais. Os custos energéticos estiveram pressionados por tanto tempo que empresas e famílias precisam de um respiro. Mas para avaliar os benefícios económicos da queda dos preços do petróleo, não se pode olhar apenas para uma curva do petróleo bruto. No futuro, vou observar juntos o petróleo bruto, o gasóleo e a gasolina. Só se os preços finais continuarem a cair é que se pode dizer que esta fase de alívio está realmente a chegar às operações diárias e às contas da vida quotidiana. #美伊谈判推进，霍尔木兹重开方案受关注 Desde 2019, o património líquido da metade inferior das famílias nos Estados Unidos duplicou, um fenómeno que contrasta fortemente com a narrativa de recessão económica amplamente difundida nas redes sociais. Os dados mostram que a situação económica de muitos americanos é muito mais otimista do que a apresentada online, e esta desconexão entre realidade e perceção é cada vez mais atribuída ao efeito amplificador dos algoritmos sobre conteúdos negativos, influenciando assim o sentimento do mercado. Resumo do evento A análise mais recente revela que o património líquido dos 50% inferiores das famílias americanas disparou mais de 100% desde 2019, graças ao forte crescimento salarial, às políticas de estímulo durante a pandemia e à valorização dos ativos — incluindo o preço das casas e as criptomoedas detidas por alguns grupos. No entanto, esta melhoria está quase ausente das discussões mainstream, pois os algoritmos das redes sociais tendem a priorizar notícias negativas sensacionalistas, criando um ciclo de feedback de pessimismo económico. A lacuna entre a realidade estatística e a perceção tem um impacto significativo na interpretação da confiança do consumidor e dos padrões de despesa por investidores e formuladores de políticas. Impacto no mercado A divergência entre o crescimento real da riqueza e o sentimento público pode gerar os seguintes efeitos no mercado: Ações: Se a situação financeira da metade inferior dos americanos for mais saudável do que se supõe, as ações de bens não essenciais — retalho, turismo e lazer — podem estar subvalorizadas. Por outro lado, se o pessimismo suprimir os gastos, estes setores podem ter um desempenho fraco. Os investidores devem estar atentos a sinais de resiliência nos gastos dos consumidores nos relatórios financeiros, especialmente em retalhistas de desconto e processadores de pagamentos. Obrigações: Um balanço patrimonial familiar mais robusto pode suportar taxas de juro elevadas por um período mais prolongado, Índice de Medo e Ganância subiu de 34 para 37, BTC também subiu 0,48%. O pânico diminuiu um pouco, o mercado está realmente seguro? 1. Notícias. A leitura mais recente do Crypto Fear & Greed Index é 37, anteriormente 34, subindo 3 pontos, mas ainda na zona de pânico. BTC está a 78.355,7 dólares, subiu 0,48% nas últimas 24 horas e caiu 2,58% na última semana. O mercado continua a digerir a saída líquida de cerca de 5,8 mil milhões de dólares da Binance e o progresso no rastreamento dos fundos dos hackers; o preço e o sentimento melhoraram em conjunto, mas ainda não se libertaram completamente do impacto do evento. 2. Impacto dos fundos. O ETF de BTC teve uma entrada líquida diária recente de 34,7 milhões de dólares, entrada líquida de 413,8 milhões de dólares em 5 dias e 176,9 milhões de dólares em 10 dias. O índice do dólar está em 101,92, subindo 0,04% no dia, o ouro subiu 0,42%. Os fundos continuam a entrar, mas a força diária recente diminuiu; a recuperação do sentimento parece mais uma correção passiva após a estabilização do preço do que um impulso ativo de novos fundos. 3. Significado para o BTC. O índice de medo e ganância subiu de um nível muito baixo, o que normalmente indica apenas que o comércio de pânico mais intenso começou a diminuir, não podendo ser interpretado diretamente como uma reversão de tendência. 37 ainda está abaixo da linha neutra; enquanto o preço cair novamente abaixo de 76.265, o sentimento pode facilmente inverter-se novamente. Pelo contrário, se o índice continuar a subir e o ETF mantiver entradas líquidas, a recuperação terá oportunidade de evoluir de uma correção para uma tendência. 4. Indicadores a observar. Vou monitorizar quatro indicadores: primeiro, se o índice de medo e ganância pode subir continuamente e ultrapassar 40; segundo, se a entrada diária do ETF pode aumentar novamente; #O novo CEO da Apple apresenta o primeiro relatório do iPhone18 Receita de 1144,77 mil milhões de dólares, EPS 2,10 acima do esperado, mas o preço das ações caiu 1,83% para 338,32 — mesmo com o relatório a superar as expectativas, o preço das ações não se salvou, este é o custo de um PE de 40 vezes. A reação do mercado é muito honesta: iPhone forte, orientação para a época festiva acima do esperado, mas a Grande China e o iPad ficaram aquém das expectativas, o reembolso das tarifas ainda sustentou o EPS. Três pontos a destacar: primeiro, se as vendas do iPhone18 conseguem sustentar a avaliação de 40 vezes, afinal já subiu 24% este ano; segundo, se a fraqueza na Grande China é um sinal de tendência; terceiro, a estratégia de IA "sem queimar dinheiro" não foi refutada no primeiro relatório da era de Turnas, mas também não acrescentou pontos. O conflito entre touros e ursos é direto: os touros dizem receita +12%, lucro anual de 132,175 mil milhões, +18% ano a ano, fundamentos sólidos; os ursos dizem que mesmo com o beat caiu, o que indica expectativas demasiado elevadas. A minha opinião: esta queda após o relatório parece mais uma realização de lucros, não uma destruição lógica, mas 338 não está longe do ponto mais baixo do mês em 332,89, não se apresse a comprar. A volatilidade não será pequena. O que acha deste buraco na Grande China, será que no próximo trimestre será preenchido? Não constitui conselho de investimento DYOR#Receita do 4º trimestre da Apple acima do esperado, orientação para margem bruta do próximo trimestre sob pressão $AAPL O obstáculo do centavo, por que o DOGE nunca consegue ultrapassá-lo com facilidade 0,1, 0,15, 0,2, o DOGE sempre oscila repetidamente nesses pontos. Meu julgamento é simples: essas não são linhas desenhadas por análise técnica, mas sim muros formados por milhares de contas psicológicas de pequenos investidores. O cérebro humano só reconhece números inteiros. Você define o take profit em 0,2, não em 0,197; ele define o stop loss observando se 0,1 foi rompido ou não. É como juntar descontos para atingir um valor inteiro, ninguém calcula os centavos, todos arredondam para números inteiros. As ordens de compra se alinham abaixo dos números inteiros, as ordens de venda pressionam acima deles, e assim a profundidade do livro de ordens cresce naturalmente. Portanto, não inverta a causa e o efeito: não é porque os analistas desenharam as linhas que o preço luta nesses pontos, mas sim porque a luta acontece que as linhas são desenhadas. Próximo aos números inteiros, quem quer sair do prejuízo, quem quer comprar na baixa e quem quer realizar lucro se chocam no mesmo preço. O chamado suporte e resistência são marcas criadas pelas pessoas, não um plano que controla o preço. $DOGE é especialmente afetado por isso: preço baixo, cada centavo é um degrau, muitos pequenos investidores, o volume das contas psicológicas é naturalmente suficiente. Eu não vejo esses pontos como sinais de negociação, mas como termômetros de sentimento — se o volume acompanha, o preço ultrapassa; se não consegue avançar, recua para o próximo ponto de apoio. Esses pontos são artificiais e podem ser desmontados, não fixe sua posição nos níveis desenhados por outros.$XRP ：O prémio da Coinbase caiu para o nível mais baixo em 8 meses, a procura dos EUA está a retirar-se Hoje o XRP está a 1,2555, com uma subida de 0,27% nas últimas 24 horas, enquanto o BTC caiu 1,32% no mesmo período, aparentemente resistente, mas o fluxo de fundos nos últimos dias está a ir na direção oposta A 1 de novembro, a Ripple libertou 1 mil milhões em custódia, no mesmo dia bloqueou 700 milhões, resultando num aumento líquido de 300 milhões, estes 300 milhões ainda não foram vistos a entrar nas exchanges, mas a oferta em circulação aumentou de facto Nos EUA, a procura está a diminuir, o índice de prémio da Coinbase caiu para -0,16%, o nível mais baixo em 8 meses, o ETF spot de XRP teve um fluxo líquido de apenas 18,83 milhões de dólares em outubro, o mês com menor entrada desde janeiro, e na segunda-feira houve uma saída líquida de cerca de 530 mil Na OKEx, a proporção de ordens de compra é de 46,8%, as ordens de venda são ligeiramente maiores, o preço ainda está abaixo das médias móveis de 50 e 200 dias, 1,2239 é a linha inferior do triângulo descendente, se cair abaixo, o próximo nível de referência é o mínimo de 5 de junho em 1,0692.As ações tokenizadas a atingirem aproximadamente 3,8 mil milhões de dólares após 10 semanas consecutivas de recordes é notável porque a amplitude do produto está agora a combinar-se com a infraestrutura do mercado. As adições da Securitize na Solana alargam o menu, enquanto os planos da NYSE e da Broadridge abordam funções de votação e transferência que são importantes para os detentores. Isso ainda não prova uma procura de negociação duradoura. O capital pode seguir-se apenas se o acesso, a liquidez e os direitos dos acionistas melhorarem em conjunto. #TokenizedStocksRecord Ao ver o BTC cair para 76.000, a primeira reação de muitas pessoas foi "a narrativa da IA desmoronou, então as altcoins arrastaram o mercado para baixo". Essa atribuição é demasiado simplista, tão simplista que parece suspeita. O que realmente vale a pena observar é se, após a queda do preço, os derivativos também "afrouxaram"? Primeiro, vejamos os factos: o ouro mantém-se estável perto dos 3900, o mercado acionista dos EUA apresenta variações mistas, a Oracle caiu 8% devido a preocupações com investimentos em IA, o Bitcoin recuou para a faixa dos 76.000, e as altcoins relacionadas com IA enfraqueceram em simultâneo. Por outro lado, a Binance terá usado quase metade das reservas de Bitcoin SAFU para cobrir perdas, o Mercado Bitcoin sofreu um incidente de segurança de 46 milhões de dólares, com cerca de 11 milhões congelados, e a Lisk encerrou diretamente o L2 para se voltar para serviços financeiros. Juntando estas três notícias, o cenário não é exatamente o mesmo. A minha sensação é que esta onda parece mais um "aperto do orçamento de risco" do que o colapso de uma única narrativa. O enfraquecimento do setor de IA foi apenas o estopim; o que realmente se transmite é a fragilidade do lado das posições: quando o preço desce para testar, os longos alavancados são forçados a reduzir posições, se a taxa de financiamento cair rapidamente de positiva para negativa, isso indica que os longos estão a render-se; e se o volume de posições não diminuir significativamente, isso significa que os curtos estão a assumir, e a mola da pressão ainda está presente. As altcoins caem mais rápido que o BTC precisamente porque os seus derivativos são menos profundos, e uma pequena liquidação pode causar um grande buraco. A perspetiva otimista também é válida: se esta descida serviu apenas para limpar a alavancagem excessiva, e o volume e a taxa de financiamento arrefecerem em simultâneo antes de estabilizar, então a zona dos 76.000 pode ser uma janela de observação após a limpeza emocional. Mas o risco que não foi totalmente precificado está em S $ETH estrutura neutra com viés de baixa, o preço está operando próximo a 2254, logo abaixo da média central de Bollinger, com um rali fraco. O nível chave é direto: resistência superior em 2282, com a banda superior de Bollinger combinada com posições para sair da armadilha; suporte inferior no ponto mais baixo de 20 horas em 2236, e mais abaixo o ponto mais baixo de 96 horas em 2207. Com essa ordem, o preço atual de 2254 deve ser vendido a mercado imediatamente, sem esperar por um rali, pois a pressão em 2282 é clara, e o preço atual é um ponto de entrada utilizável. O stop loss deve ser colocado em 2284, logo acima da banda superior de Bollinger; se o preço voltar a fechar acima daqui, isso indicará que o rali se tornou uma verdadeira ruptura, invalidando a lógica de baixa, e deve-se sair imediatamente. O alvo é o suporte anterior em 2210, que é a primeira linha de suporte real acima do ponto mais baixo de 96 horas em 2207; se romper para baixo, abrirá espaço para uma queda maior. No aspecto financeiro, houve uma venda líquida ativa de cerca de 38.000 unidades nas últimas 24 horas, a pressão de venda ainda não foi absorvida. Um aviso de risco: se o rali for mais forte do que o esperado e ultrapassar 2254, a lógica da posição vendida precisará ser reavaliada com a confirmação da estrutura. #BTC持续承压，资金与市场走势出现分歧 $IRYS Este monstro vai ganhar vida, seja para fazer scalping ou para ver as suas loucuras IRYS intradiário +56%, mas esta moeda só me atrevo a fazer trading de curto prazo, a razão está na tabela de oferta Hoje fiz uma operação intradiária com IRYS: entrada perto de 0.0213, rendimento +56%. Depois de me divertir, vamos ao que interessa — por que nunca transformo esta operação em médio prazo. Primeiro, vejamos o que é: 🔹 Irys, Layer-1 de dados AI, focado em "dados programáveis", camada de execução compatível com EVM 🔹 Capitalização de mercado de 45,22 milhões, posição 162 — uma micro-cap entre as small caps 🔹 Distante do ATH em -93%: em 24 de outubro estava a 0.32, hoje a 0.0226 🔹 Circulação de 20%: dos 1 mil milhões totais, só 200 milhões estão em circulação, o tesouro ainda guarda 4 vezes essa quantidade 🔹 Rotatividade de 4,59%, variação em 24h entre 0.019–0.023 Esta estrutura, já vi cinco vezes na série "estrutura de oferta" (CT, PEPE, BLUR, DOS, XPL), o padrão é exatamente o mesmo: Baixa circulação + narrativa AI + queda profunda seguida de recuperação = paraíso do pulso intradiário, mas inferno para manter posições durante a noite. De onde veio o +12% hoje? Não é um ponto de viragem fundamental — 80% dos tokens estão bloqueados no tesouro, só há 45,22 milhões em circulação no mercado, qualquer capital pode puxar uma variação de dois dígitos. Sobe rápido, cai igualmente rápido, e os tokens de baixo custo que vendem estão todos organizados na tabela de desbloqueio. Portanto, para este +56% intradiário, a minha disciplina é: ① Alocar posição com a regra "zerar a qualquer momento" — este tipo de moeda tem risco noturno muito maior que o potencial de lucro noturno ② Realizar lucros e não aumentar a convicção — o dinheiro ganho intradiariamente é da volatilidade, não se iluda que é investimento em valor ③ Ao ver narrativa AI + baixa circulação, primeiro verificar desbloqueios, depois decidir o tempo de holding Em resumo, esta série: a base da moeda está 70% escrita na tabela de oferta. Já ganhou com moedas que "no intradiário é confortável, mas de noite dá prejuízo"? Partilhe nos comentários.