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Nobre BTC, por que está atrelado ao CORE, que tem a reputação arruinada? A raiz está em aproveitar a marca "Satoshi Nakamoto" para fazer marketing
1. Origem: CORE inicialmente se chamou "Mineração Satoshi Nakamoto", vinculando a narrativa da identidade de Satoshi Nakamoto ao Bitcoin
Quando o CORE surgiu, era chamado externamente de mineração Satoshi Nakamoto, focado em mineração móvel gratuita. Satoshi Nakamoto é a única marca original do Bitcoin, a fonte da fé em todo o ecossistema cripto. Investidores comuns não conseguem distinguir: pensam que é um novo projeto que continua Satoshi Nakamoto, uma cadeia irmã do Bitcoin, ou um projeto derivado oficial do Bitcoin.
Eles até criaram um nome chamado Satoshi Plus (Satoshi+), promovendo externamente "herdar a filosofia de Satoshi Nakamoto, reutilizar o poder computacional do Bitcoin, ser uma extensão do ecossistema Bitcoin", criando intencionalmente uma ligação sanguínea para que o público associe automaticamente ao BTC dentro do mesmo sistema de crença.
Bitcoin foi criado pessoalmente por Satoshi Nakamoto; CORE deliberadamente colocou "Satoshi Nakamoto" no material de divulgação e no nome do consenso, caracterizando uma associação intencional.
2. Lógica de marketing: usar o brilho do BTC para reduzir o custo de confiança e crescer rapidamente
Bitcoin, após mais de uma década, carrega um consenso sólido de "descentralização, escassez, ouro digital, criação por Satoshi Nakamoto".
A estratégia de PR do CORE é direta:
✅ Alinhar-se ao total de 21 milhões do Bitcoin, definindo um total de 2,1 bilhões, fazendo uma proporção de 100 vezes para ecoar;
✅ Alegar usar o poder computacional do Bitcoin para garantir segurança, criando a história de "apoiado pelo BTC";
✅ A comunidade reforça repetidamente: continuar o ideal de Satoshi Nakamoto, suprir a falta de contratos inteligentes do Bitcoin.
Para muitos participantes comuns: Bitcoin é o filho mais velho de Satoshi Nakamoto, CORE é a nova obra de Satoshi Nakamoto. Com essa narrativa, atraiu muitos usuários de mineração gratuita em pouco tempo. Não foi o Bitcoin que o procurou, foi o CORE que se esforçou para se associar.
3. Essência dos dois é completamente diferente, um é criação original, outro é embalagem narrativa
Bitcoin: whitepaper de 2008 de Satoshi Nakamoto, código aberto, sem pré-mineração pela equipe, consenso espontâneo, sem marketing intencional.
CORE: projeto comercial gerenciado por equipe, embora tenha mecanismo de ligação com o poder computacional do BTC, é uma blockchain independente. Posteriormente, apresentou falhas frequentes, acidentes técnicos, expectativas frustradas, queda acentuada do preço, remoção de várias exchanges, mito desfeito.
Mas a memória da etiqueta "Satoshi Nakamoto" é difícil de apagar. Muitos veteranos lembram que desde o início ele usou a bandeira de Satoshi Nakamoto, então naturalmente o comparam com o BTC.
4. Inércia da comunidade: uma vez rotulado como "sistema Satoshi Nakamoto", é difícil separar
A comunidade cripto tem forte memória de etiquetas. Se um projeto usa Satoshi Nakamoto e o ecossistema Bitcoin para divulgação desde o início, mesmo que depois o projeto fracasse e a reputação caia, nas análises e discussões, ainda será colocado como um projeto derivado do ecossistema Bitcoin.
Esse é o fenômeno que todos veem: de um lado, o BTC chamado de ouro digital, com consenso sólido; do outro, o CORE, com falhas frequentes, considerado por muitos como golpe, mas sempre discutido junto — o elo entre eles é o IP "Satoshi Nakamoto" que o CORE deliberadamente usou.
5. Diferença chave em uma frase
Satoshi Nakamoto criou o Bitcoin; CORE apenas usa "Satoshi Nakamoto" como símbolo de marketing para contar histórias. O Bitcoin nunca reconheceu ou endossou o CORE, não há vínculo oficial. Apenas essa estratégia de marketing que aproveitou o IP os vinculou forçadamente no mercado.No dia 25 de outubro, o preço do $ETH oscilou na faixa de aproximadamente 2.330 a 2.370, enfraquecendo ainda mais em relação aos dias anteriores, permanecendo em uma fase geral de recuperação fraca.
A principal pressão continua sendo a saída líquida persistente do ETF à vista. Desde outubro, o ETF à vista de Ethereum nos EUA acumulou uma saída líquida de cerca de 955 a 1.080 milhões de dólares, o mês mais fraco desde 2026; entre eles, o ETHA da BlackRock contribuiu com a maior parte da saída.
Ao mesmo tempo, a Bitmine já detém cerca de 4,9% do fornecimento de ETH, próximo ao limite divulgado de 5%, e o mercado começa a se preocupar com "quem continuará comprando".
No macro, o preço elevado do petróleo e a decisão da taxa de juros do Federal Reserve em 28 de outubro pressionam os ativos de risco em geral.
O ETF de BTC já virou para entrada líquida em outubro (cerca de 500 a 1.000 milhões de dólares), enquanto o ETF de ETH continua em saída, com o capital claramente mais concentrado no BTC.
Para o ETH recuperar força relativa, é necessário primeiro ver a desaceleração ou reversão da saída líquida do ETF e a retomada da faixa de 2.430 a 2.520.
Decisão do Federal Reserve em 28 de outubro, se o fluxo de fundos do ETF à vista de ETH parará de cair, progresso da testnet Glamsterdam (26 de outubro).
De modo geral, o ETH está agora em uma oscilação fraca sob a pressão da saída do ETF + espera por confirmação macro. O repique de curto prazo vem mais da cobertura de posições vendidas, sem sinais claros de reinício do fluxo de capital institucional.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ BlackRock transferiu 350 milhões de dólares para a Coinbase, não se apresse em gritar "venda em massa"
Onchain Lens divulgou em 23 de outubro: a carteira ETF da BlackRock transferiu 3.215 $BTC + cerca de 38.900 $ETH para a Coinbase, totalizando aproximadamente 355,63 milhões de dólares. Já tem gente no X dizendo "BlackRock está vendendo".
Entrada na exchange ≠ venda em massa, isso parece mais um resgate para liquidação, não um sinal de venda.
1. O tempo bate: em 22 de outubro, saída diária do ETF foi de 636 milhões de dólares, e em 23 de outubro mais 138 milhões de dólares — resgates precisam passar pela liquidação na Coinbase, esse é o processo, não é venda em massa.
2. O canal bate: Coinbase Prime é o canal de custódia/liquidação do ETF da BlackRock, transferências internas e reequilíbrios passam por esse caminho.
3. Para realmente ver uma venda em massa, observe: se o endereço receptor distribuir ou vender continuamente — até agora, não há nada disso.
Essa notícia por si só não é motivo para vender. Acima de 80 mil $BTC ainda não é hora de perseguir, evite apostar pesado antes do FOMC (27-28 de outubro). Quem está em pânico entrega suas fichas, quem está calmo espera o ponto certo.Acabei de engolir o amargo fruto de 0,00% de PUMP parado, mudei para o painel de dados e imediatamente tomei um susto.
Esses dados são simplesmente um "campo de batalha" para os investidores de varejo!
Veja, a relação de posições longas e curtas na conta BN é de 3,15, na OKEx é 2,64, os investidores de varejo estão todos fazendo compras frenéticas, gritando "o touro vai voltar rápido". Mas o mais estranho é que, na relação geral de posições longas e curtas, os vendedores a descoberto estão pressionando os compradores com 50,58%! Além disso, o desempenho do preço é desanimador: caiu 11,89% em 30 dias e mais de 20% desde o início do ano.
Análise hardcore: um típico "truque da relação long/short". Os investidores de varejo estão se esforçando para comprar na baixa, enquanto as baleias e instituições estão secretamente construindo posições vendidas. Todos estão no mesmo vagão dos compradores, mas a porta já foi soldada do lado de fora pelos principais players. Não é de se admirar que minhas posições longas recentes estejam sempre sendo interrompidas, estou completamente entregando para os principais players contra a tendência.
Regra de ouro do mercado real: quando os investidores de varejo estão extremamente otimistas, geralmente é o momento mais perigoso. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $ETH $BTC $SOL #AWS算力需求旺盛，亚马逊Q3财报有哪些看点？
"AWS com poder computacional em alta, o relatório financeiro da Amazon enfrenta um grande teste"
A Amazon está prestes a divulgar seu relatório financeiro mais recente, e o que mais interessa a todos é o motor de lucro principal, AWS. Com a explosão da demanda por treinamento de grandes modelos, os pedidos desse serviço em nuvem estão realmente lotados.
O ponto chave está no retorno real do investimento em dinheiro. A Amazon elevou seus gastos de capital anuais para mais de setecentos bilhões de dólares, e a entrada de equipamentos de computação caros aumentou diretamente os custos de depreciação, colocando a margem operacional do negócio em nuvem sob grande pressão.
Wall Street agora não apenas observa o quão intensa é a demanda por poder computacional, mas também acompanha as orientações de gastos da administração e a eficácia da redução de custos com chips desenvolvidos internamente. $BTC O movimento de ontem à noite foi realmente difícil...
O BTC primeiro quebrou o nível redondo de 80.000, caindo até cerca de 79.000, parecia que ia acelerar a queda, mas logo voltou para cima; o $ETH teve um roteiro parecido.
Mais interessante ainda, em apenas 4 horas, as posições longas no mercado cripto foram liquidadas em mais de 400 milhões de dólares.
Essa é a razão pela qual eu geralmente evito perseguir rompimentos no fim de semana: a liquidez é baixa, e os níveis-chave costumam estar cheios de ordens de stop loss e liquidações forçadas, o que pode causar um efeito dominó quando acionados.
Mas depois que essa venda passiva se esgotou, a pressão de venda não continuou, deixando quem apostou na queda numa situação embaraçosa 😇
Por enquanto, não quero falar em reversão.
Recuperar os 80.000 é bom, mas a pressão acima ainda existe; o que realmente importa é se, após a abertura dos mercados financeiros tradicionais na segunda-feira, haverá capital disposto a empurrar o preço para cima.
Se não conseguirmos recuperar a faixa de queda anterior, essa sombra inferior só prova que os ursos não conseguiram romper desta vez.
Não ache que o fundo chegou só porque houve um falso rompimento; o mercado adora punir quem tira conclusões precipitadas.
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ 💻 Eu encaro essa abertura de posição como uma revisão de código: a entrada é Core Trader 14 (0x24fb65…bed0f) abrindo uma posição longa em $ETH com alavancagem de 15x, posição de 444 unidades, preço de referência de 2367,2 dólares, valor nocional aproximado de 1,051 milhão de dólares. A direção está clara, mas o resultado ainda não saiu.
Meu julgamento é: esta é uma operação com uma aposta clara na alta, mas com baixa tolerância a erros, não se deve interpretar uma posição de milhões de dólares como um "sinal muito forte". O valor nocional é a exposição ao risco, não o capital investido; calculando grosseiramente com 15x, a margem inicial corresponde a cerca de 70 mil dólares, mas o real depende do modo de margem da conta.
O bug potencial está na volatilidade contrária. Supondo que a posição não mude, uma queda de 1% no preço gera uma perda contábil de cerca de 10,5 mil dólares, equivalente a aproximadamente 15% da margem mencionada. A alavancagem amplifica o custo do julgamento da direção, e como não há informações sobre stop loss e margem, não posso avaliar até onde ele aguenta, muito menos calcular o preço exato de liquidação.
Se fosse eu, primeiro completaria a lógica de "como reverter se o julgamento falhar" antes de avaliar essa posição, em vez de ser atraído pelo valor em dinheiro. Por favor, me ajudem a revisar: ao avaliar essa posição longa com alavancagem 15x, você priorizaria verificar a posição do stop loss ou a situação da margem da conta? Qual delas é mais provável de mudar seu julgamento, e por quê?🔍 O preço da moeda continua se movendo no fim de semana, mas o ETF está fechado; qual é o impacto real dessa diferença de tempo? Peter Schiff afirmou que a tendência do BTC enfraqueceu novamente, com o próximo suporte possivelmente em 75.000 dólares; ele também alertou que os investidores do ETF de Bitcoin à vista só poderão vender via ETF na segunda-feira.
Não tire conclusões precipitadas. Ao analisar essa notícia, é preciso separar as pistas: os 75.000 dólares são a avaliação dele, não um suporte já confirmado; o descompasso entre o horário de negociação do ETF e o mercado de moedas que opera 24 horas é o verdadeiro problema estrutural. O material não forneceu dados sobre fluxo de capital ou mudanças nas posições, então não se pode concluir diretamente que os detentores estão em pânico.
Um detalhe interessante é que acho essa notícia mais relevante para a gestão de risco dos detentores do ETF do que para a previsão do preço do $BTC. A impossibilidade de ajustar posições via ETF no fim de semana significa opções limitadas para lidar com a volatilidade; mas querer vender e efetivamente vender são coisas diferentes, e o fechamento do mercado não equivale necessariamente a uma pressão de venda garantida na segunda-feira.
Minha hipótese é: como crítico de longa data, Schiff provavelmente quer destacar a limitação de liquidez do ETF, e não apenas discutir um nível de preço. Se a volatilidade aumentar no fim de semana, o fluxo de capital quando o ETF reabrir na segunda-feira será o verdadeiro teste dessa teoria.
Continuarei monitorando se essa diferença de tempo se transforma em uma pressão real de venda. Você valoriza mais a avaliação dos 75.000 dólares ou o fluxo de capital do ETF na segunda-feira? Vamos acompanhar juntos para ver qual previsão se aproxima mais.Hoje, aproveitando que acordei cedo e tenho tempo, analisei detalhadamente o movimento do $BTC de ontem a partir dos dados, e não da perspectiva macro: pela primeira vez em dois meses, caiu abaixo da média móvel de 50 dias, houve uma saída líquida de $773M em ETFs em dois dias, o preço despencou abaixo de $80K, e em 24 horas houve liquidação de posições longas no valor de $404M. Parece que a situação está muito ruim. Porque a média móvel de 50 dias define o sentimento do mercado, cair abaixo dela não significa que os fundamentos pioraram, mas certamente levará muitos fundos que seguem essa média a reduzir posições mecanicamente, o que pode ser visto claramente pela mudança no volume de negociações. Além disso, a Coinbase indicou em seu último relatório que o próximo suporte está na faixa de $73K–$75K, que é próximo da média móvel de 200 dias. Se o preço realmente testar essa faixa, não será apenas uma questão de sentimento, mas de sobrevivência. O resumo e sugestão do Ajian são:
Primeiro, é importante focar no índice de prêmio do Bitcoin da Coinbase, que está negativo há 31 dias consecutivos. A compra à vista nos EUA não é confiável; quem pode assumir as posições agora são apenas os mercados à vista offshore ou alavancados. A taxa de financiamento atual também mostra que a maioria dos longos está presa, e não são posições saudáveis.
Segundo, olhando para a velocidade de saída dos ETFs, no dia 22 saiu $635M, no dia 23 saiu $137M, a pressão de venda está diminuindo, mas o preço continua caindo, o que geralmente significa que os compradores podem ter encontrado outros ativos. Recomenda-se não tomar nenhuma decisão ou ação hoje; os dados dos ETFs na segunda-feira podem refletir um sinal mais real.
Terceiro, na faixa dos $80k, realmente não sei a direção, mas do ponto de vista dos dados, há a média móvel de 200 dias abaixo e a de 50 dias acima. Se não houver uma nova narrativa macro, a melhor ação nesse vácuo intermediário é manter a posição e esperar as mudanças. #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ $SNDK
185 trilhões de won sul-coreanos, cerca de 139,4 bilhões de dólares — essa é a estimativa combinada de lucro operacional da Samsung e SK Hynix para esta temporada. Só a Samsung no último trimestre alcançou 107,4 trilhões, um aumento de 782% ano a ano, a primeira vez que uma empresa coreana ultrapassa um trilhão em um único trimestre.
Mas o que eu estou de olho é em outra coisa. O token da SanDisk na OKX está cotado a 1243, e nas últimas 24 horas ficou preso entre 1205 e 1247, praticamente sem movimento, com um OI pouco acima de 100 milhões de dólares. O lucro do setor está prestes a bater recorde, mas o token está estático; essa discrepância é o que quero destacar hoje.
Esse ativo caiu quase 30% desde o pico de um mês atrás, o relatório financeiro da SanDisk sai na próxima quarta-feira, e as duas empresas coreanas divulgam na quarta e quinta. Antes das respostas, quem está apostando ou fora da mesa, não se precipite.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ O setor de semicondutores caiu quase 20% em apenas 14 dias úteis, enquanto o índice S&P 500 parece ter uma queda mais moderada. Essa divergência de "hardware básico desmoronando primeiro, índice superficial resistindo" revela o ponto mais vulnerável na estrutura atual do mercado de ações dos EUA. Na cadeia industrial de AI, os semicondutores estão no topo, lucrando com a "corrida armamentista de gastos de capital" dos gigantes da tecnologia. O $SOXQ caiu 20% em 14 dias, indicando que o dinheiro inteligente está antecipando uma expectativa: a taxa de crescimento das compras incessantes de placas pelos gigantes da nuvem já atingiu o pico. Se o software e os aplicativos downstream não conseguirem gerar fluxo de caixa suficiente para cobrir a depreciação anual de centenas de bilhões de dólares em hardware, o mito da alta margem dos vendedores de ferramentas upstream será o primeiro a enfrentar uma queda de avaliação. O alerta da TS Lombard sobre "evaporação de 20 trilhões de dólares e queda de 30% no mercado" é essencialmente uma conta matemática de duplo impacto em lucro por ação + múltiplo de preço/lucro. A condição real para isso acontecer é um corte em larga escala nos orçamentos de AI pelas empresas, confirmando a falha na monetização comercial dos grandes modelos; os gigantes da tecnologia enfrentam uma grande desvalorização dos ativos de capacidade computacional, queda abrupta nos lucros, fundos de índice passivos enfrentam resgates em pânico, desencadeando uma venda massiva indiscriminada. Uma correção técnica pura no mercado de ações não causaria mortes, mas se a queda dos semicondutores provocar um aperto no mercado de crédito (como a perda de suporte e queda sincronizada de ativos de alto beta como BTC), isso significa que as instituições estão vendendo ativos indiscriminadamente para cobrir margens, e a "desalavancagem sistêmica" mencionada pela TS Lombard está realmente próxima.A parte mais fácil de ser mal interpretada nesta captura de tela da posição é confundir "lucro flutuante bonito" com "julgamento correto". Posições longas de 30x em BTC, 30x em ETH e 20x em ouro realmente acertaram a narrativa macro de ativos cripto e metais preciosos se movendo juntos contra a inflação, mas isso parece mais uma aposta direcional de alta alavancagem do que uma arbitragem de baixo risco.
O que realmente vale a pena analisar são três coisas. Primeiro, o lucro flutuante de BTC e ETH vem da recente recuperação, mas em 22 de outubro houve uma saída líquida diária de cerca de 636 milhões de dólares em ETFs, e o ETF de ETH acumulou uma saída de cerca de 1 bilhão de dólares neste mês, indicando que o capital institucional não retornou de forma estável. Segundo, o ouro ainda está pressionado abaixo de 4000 dólares, com os altos rendimentos dos títulos do Tesouro e a recuperação do preço do petróleo continuando a pressionar os metais preciosos; a posição longa em ouro não foi confirmada macroeconomicamente no curto prazo. Terceiro, com alavancagem de 30x, uma oscilação contrária de cerca de 3% em BTC ou ETH pode rapidamente consumir a margem; o modo de margem total pode fazer com que a volatilidade extrema de um único ativo afete toda a conta.
Portanto, o valor de referência desta posição não está em "seguir para comprar", mas em mostrar a estrutura da aposta macro entre ativos: os criptoativos são responsáveis pela elasticidade, o ouro pela proteção contra expectativas de liquidez. Mas os traders comuns devem aprender mais sobre a segmentação dos ativos do que sobre o nível de alavancagem. A volatilidade pode aumentar antes e depois do FOMC, e o risco de apostar pesadamente em uma única direção é muito maior do que o normal. O acima é apenas para troca de informações de mercado, não constitui aconselhamento de investimento.
Quer que eu calcule para você o preço de liquidação exato do BTC e ETH com alavancagem total de 30x? $BTC Você já teve esse dilema: segurando algo que está valorizando bastante, mas de repente precisa de dinheiro em espécie e não quer vender? O que a Aave (AAVE) faz é meio que levar a "casa de penhores" para a blockchain — só que o que se penhora não são colares de ouro, mas ativos cripto e até ações tokenizadas dos EUA. É um protocolo de empréstimo descentralizado: você deposita moedas no pool como garantia e pode pegar stablecoins emprestadas; juros e regras de liquidação estão no contrato inteligente, sem precisar de um caixa de banco para carimbar. A nova versão V4 mudou para uma arquitetura modular Hub (núcleo de liquidez) + Spoke (mercados de empréstimo individuais), onde diferentes ativos podem ter seus próprios controles de risco, reduzindo o impacto em caso de problemas. Recentemente aconteceram duas coisas bem interessantes. O blog oficial (22 de outubro de 2026) informou que a Sentora, uma empresa de controle de risco institucional, lançou no Ethereum os primeiros mercados "custodiados externamente" do Aave V4: usando ativos de rendimento ou kBTC como garantia para pegar stablecoins como RLUSD, PYUSD, OUSD emprestadas; a Sentora gerencia os parâmetros, mas a governança da Aave mantém o contrato e a segurança. Do outro lado, o Equities Hub na Base permite que usuários não americanos, em conformidade, usem ações tokenizadas emitidas pela Coinbase como garantia para pegar USDC emprestado — não venda as ações, pegue dinheiro emprestado para gastar. Em resumo, o AAVE aqui é mais como uma "casa de penhores cripto" evoluindo para um "balcão de garantias on-chain", onde até ações podem ser penhoradas. Acho que conectar ativos reais ao empréstimo é mais relevante do que só falar de TVL.$ETH
Uma baleia despejou 9,21 milhões de margem em posições longas de madrugada, e ainda moveu o preço de liquidação para baixo — isso é otimismo ou medo de ser tirado do mercado?
Monitoramento original: esse endereço mantém posições longas de BTC e ETH no valor de 397 milhões de dólares. Verifiquei o mercado, o preço atual do ETH é 2364, a mínima em 24 horas foi 2282, o ponto mais baixo na Binance foi 2281, praticamente o mesmo número; a taxa perpétua é 0,015% ao dia, próxima de zero, e o OI ainda está em 1,44 bilhões de dólares.
Do outro lado, alguém está confortável. A baleia comprou 2887 ETH a um preço médio de 2315, no momento do relatório o lucro flutuante era de 122 mil, e calculando pelo preço atual já passa de 140 mil.
Não vejo o aumento da margem como algo positivo. Quem realmente está otimista não fica o tempo todo de olho no preço de liquidação. Esse grupo de longos ainda está no prejuízo. Minha posição continua vendida, esperando que eles mesmos definam a direção.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Um grande investidor quase foi liquidado na noite passada, uma posição de 272 milhões de dólares estava a apenas 30 dólares da liquidação
$ETH caiu para o mínimo de 2282, esse cara tinha quase 400 milhões de dólares em posições longas de $BTC e ETH, o preço de liquidação da posição de ETH estava em 2256, faltando apenas esses 30 dólares
Ele adicionou emergencialmente 9,21 milhões de USDC de margem de madrugada, puxando o preço de liquidação de 2256 para 2181, contando que ele saiu temporariamente da UTI
Essa queda do ETH foi de 2527 para 2358 em 4 horas, a liquidez abaixo foi praticamente toda eliminada
Agora, a zona de liquidação mais concentrada para posições longas próximas está entre 2340 e 2370
No lado do BTC, entre 82000 e 83800 é a área onde os stops dos vendedores a descoberto estão concentrados
Nas últimas 24 horas, mais de 800 milhões de dólares foram liquidados na rede, com posições longas representando mais de 93%, 213 mil pessoas foram liquidadas, o BTC sozinho teve 235 milhões de dólares liquidados
Portanto, a estrutura atual é: o ETH já pisou na zona de risco para posições longas próximas, o grande investidor adicionou margem e recuou para uma distância segura temporariamente; o BTC ainda tem uma faixa de liquidação para posições longas logo acima dos 80000, que não foi totalmente eliminada
$ETH #ETH巨鲸清算USELESS O volume negociado às 10 horas atingiu 6,6 vezes a média horária anterior, mas o fechamento ficou abaixo da abertura.
O contrato perpétuo da OKX abriu esta hora a 0,1797 dólares, atingiu o máximo intradiário de 0,18445 e fechou a 0,17768. O valor nominal negociado foi de cerca de 3,53 milhões de dólares; até as 11h02, horário de Pequim, o aumento nas últimas 24 horas ainda era de cerca de 8%.
O valor nominal em aberto do contrato da OKX subiu das cerca de 4,73 milhões de dólares às 9 horas para cerca de 5,09 milhões às 10 horas. Meu julgamento é que, embora as posições tenham aumentado, a alta não se manteve no preço de fechamento. Entrar no mercado seguindo o aumento diário pode fazer com que se ignore a divergência nesta vela horária.
Como o valor nominal das posições é afetado pelo preço, esses dados não indicam a direção das novas posições. Se a próxima hora completa fechar abaixo de 0,18445 dólares e as posições continuarem aumentando, ajustarei meu julgamento; se fechar abaixo de 0,1752 dólares, a sustentação após o aumento de volume às 10 horas precisará ser reavaliada.
$USELESS Eu não mexo com alta alavancagem, vou pegando o spot devagar para não ter que ficar de olho na linha de liquidação forçada no fim de semana. Quando vejo notícias sobre níveis de suporte assim, costumo primeiro distinguir: estão falando de valor a longo prazo ou de preço a curto prazo.
Desta vez, o crítico de longo prazo do Bitcoin, Peter Schiff, afirmou que o BTC está enfraquecendo novamente, e o próximo nível de suporte pode estar em 75.000 dólares. Ele também mencionou que a volatilidade no fim de semana pode pressionar os investidores, enquanto os investidores de ETF spot só poderão vender via ETF na segunda-feira. Essa é a avaliação dele, não significa que o preço já chegou lá.
Eu acho que essa previsão de 75.000 dólares é mais ruído para quem mantém a longo prazo; a limitação do horário de negociação do ETF é um problema real. Um julgamento de nível de suporte não oferece novas evidências para mudar o valor de longo prazo do $BTC; mas o mercado de criptomoedas não para no fim de semana, enquanto o ETF não pode negociar simultaneamente, então as ferramentas de posse são diferentes e as escolhas diante da volatilidade também. Se houver uma volatilidade intensa no fim de semana, os detentores de ETF podem ter que esperar a abertura do mercado para agir, essa é minha suposição.
De qualquer forma, eu mantenho sem mexer, mas mesmo assim é preciso saber que riscos está assumindo, especialmente não usar a visão de longo prazo como justificativa para alavancagem. Para os amigos que mantêm a longo prazo: o fato de não poder negociar no fim de semana afeta sua escolha entre spot ou ETF?A liquidação de posições longas em BTC foi de cerca de 158 milhões de dólares, mas o preço recuou: será que os vendedores a descoberto estão comemorando cedo demais?
Claro que os vendedores a descoberto podem ficar felizes, mas ainda é cedo para celebrar. A liquidação indica que as posições alavancadas foram forçadas a fechar, mas isso não significa que as vendas à vista continuarão infinitamente.
O que vale mais a pena observar agora é como o preço se comporta após a liquidação: o BTC tocou cerca de 79.220 durante o dia e depois recuou, atualmente já voltou próximo à borda superior da faixa de 24 horas, o que pelo menos indica que essa rodada de queda não conseguiu romper o suporte dos compradores. Os dados públicos de liquidação em fluxo contínuo nas últimas 24 horas mostram que cerca de 176 milhões de dólares em posições foram liquidadas, das quais aproximadamente 158 milhões eram longas; mas esses dados vêm de resumos públicos de liquidações forçadas das exchanges, são estimativas, não um livro contábil completo, então os números servem apenas como um termômetro de pressão, não como um sinal direto de reversão.
Por outro lado, a recuperação do preço não significa que a tendência virou para alta: ele ainda não conseguiu se firmar acima do ponto alto da faixa, e a recuperação pode ser apenas uma cobertura dos vendedores a descoberto. Meu julgamento é que a liquidação primeiro liberou a pressão da alavancagem, mas a direção ainda precisa da confirmação do preço. A seguir, fique de olho em dois níveis: se houver um fechamento com volume acima de 81.100, isso indica que os compradores estão dispostos a continuar empurrando para cima; se cair abaixo de 79.220 e não conseguir se recuperar, aí sim os vendedores a descoberto terão um sinal de continuação. Eu dou mais importância ao fechamento após a queda e à continuidade das vendas, não apenas a uma sombra inferior para julgar a defesa eficaz. Enquanto o BTC estiver entre esses dois níveis, não vou interpretar uma onda de liquidações como "fundo formado", nem me apressar em declarar vitória para os vendedores a descoberto.
$BTC #交易之声：你的经验值得被听到 Depois da liquidação, não se apresse em gritar "fundo"
Nas últimas 24 horas, o BTC fez um pico próximo a setenta e nove mil, depois foi puxado para trás, com liquidações de posições longas chegando a quase 430 milhões de dólares. Logo nos comentários, alguém gritou "queda falsa" e "o fundo chegou", mas os sinais do mercado não são tão otimistas.
Isso parece mais uma limpeza direcionada aos longos alavancados, e não a uma entrada de nova demanda. Posições alavancadas altas foram eliminadas, o mercado realmente ficou mais leve, mas o volume durante a fase de recuperação não aumentou significativamente. Em outras palavras, as fichas mudaram de mãos, mas a absorção real em dinheiro ainda não apareceu.
Limpar o mercado e encontrar o fundo são coisas diferentes. Limpar o mercado é apenas tirar os participantes impacientes e alavancados da mesa; encontrar o fundo requer que alguém aposte novamente no preço atual e esteja disposto a provar isso com volume. O que vemos agora é apenas o primeiro.
Também não interprete uma liquidação de posições longas como uma "rendição dos vendedores". Liquidação representa a saída de posições antigas, não a criação de nova demanda. Focar na sombra inferior para comprar é apostar na recuperação do sentimento, não na reversão dos fundamentos.
O mercado mais leve não significa que o fundo chegou. Antes da chegada da demanda, a recuperação deve ser vista como uma correção.
$BTC $ETH
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ No dia 25 de outubro, o mercado se dividiu e mudou de direção: na semana passada, BTC recuou e ETH avançou; nesta semana, BTC se recuperou e ETH perdeu valor, com os touros de SOL presos em uma linha estreita de liquidação. ETF: entrada líquida de 90,6 milhões de dólares em BTC pelo segundo dia consecutivo; saída líquida de 93,59 milhões em ETH pelo terceiro dia consecutivo, mas a saída de 101 milhões do BlackRock ETHA e a entrada de 7,39 milhões do Grayscale Mini ETH indicam que o dinheiro está sendo realocado, não liquidado. Mercado: BTC oscila entre 80.000 e 81.000, queda semanal de cerca de 4%, com posições em aberto reduzidas em cerca de 11 bilhões, alavancagem sendo descarregada; ETH próximo a 2.344, queda diária de 2,28%, com cerca de 10 bilhões em posições em aberto; SOL próximo a 178, liquidação diária de 113,9 milhões, com 1,6 bilhões de posições longas abaixo e apenas 260 milhões de posições curtas acima, razão de liquidação superior a 6:1. Gráfico de liquidação: BTC com centro de gravidade para baixo, liquidação de 2,511 bilhões em posições longas abaixo de 80.005, liquidação de 1,696 bilhões em posições curtas acima de 88.282, preço atual a menos de 1% da borda inferior; SOL é o mais estreito, com 1,6 bilhões de posições longas abaixo de 178 e 260 milhões de posições curtas acima de 225. Opções: BTC atinge novo recorde de 63 bilhões em posições em aberto, com calls acima de 2 bilhões por strike, mas puts a 100.000 também somam 2,17 bilhões, indicando que não há consenso de alta. Atitude: a divergência nos ETFs permanece, saída de ETH não é liquidação; SOL é o mais frágil, perseguir alta é apostar que 178 se mantém; alta concentrada, direção ainda indefinida, se BTC romper 80.000, o pessimismo pode passar de seguro a dominante. Hoje não vou mexer, esperando BTC sair da faixa 79.000–81.000 ou SOL romper 178, "esperar" é uma posição em si.O Ethereum tem dois desafios agora: estabilizar o preço primeiro e depois reconquistar lentamente a confiança das instituições 🧩
A saída líquida do ETF indica que parte dos fundos está reduzindo a exposição ao risco, mas o fluxo diário parece mais um termômetro do que uma previsão 🌡️ Um único dia de dados não é suficiente para determinar quando o ponto de inflexão ocorrerá.
Agora, podemos observar três sinais: se a força relativa ETH/BTC está se recuperando, se o capital do ETF pode mudar de saída para entrada contínua, e se a compra à vista está disposta a sustentar continuamente 📊 Se a recuperação do preço e a demanda real melhorarem simultaneamente, a recuperação será mais convincente; se o preço subir sozinho, ainda há dúvidas ⚖️
Em resumo: não se apresse em tirar conclusões definitivas, primeiro veja se o capital e a demanda podem atuar juntos 🚦#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #中东原油供应风险再起，油价持续走强 Os relatórios financeiros da Tesla e da Meta acabaram de ser divulgados, a receita parece razoável, mas a reação do preço das ações foi divergente. O que realmente vale a pena observar não é "se superou as expectativas", mas quanto do esperado o mercado já antecipou. A receita da Tesla no terceiro trimestre foi de cerca de 28 bilhões de dólares, praticamente estável em relação ao ano anterior; o lucro líquido GAAP foi de 787 milhões de dólares, uma queda de 43% ano a ano; o lucro operacional caiu 56%. A margem bruta dos carros subiu para 19,6%, mas as despesas com P&D aumentaram quase 70% ano a ano, com o dinheiro principalmente investido em AI, direção autônoma e robótica. A receita não caiu, mas o lucro foi consumido pelos investimentos. A receita da Meta foi de 64,6 bilhões de dólares, um aumento de 26% ano a ano, acima das expectativas do mercado; porém, o lucro operacional diminuiu, o fluxo de caixa livre ficou negativo e a orientação para gastos de capital foi aumentada. Após o pregão, as ações subiram rapidamente, mas depois recuaram, mostrando que a paciência do mercado com "queimar dinheiro para crescer" está claramente diminuindo. Os sinais dados por esses dois relatórios são consistentes: simplesmente superar a receita esperada já não é suficiente. O mercado agora quer saber se os investimentos relacionados à AI podem se converter mais rapidamente em lucro e fluxo de caixa, e não continuar aumentando os gastos de capital. Esta semana, Microsoft, Google e Amazon divulgarão seus relatórios financeiros, com foco exatamente nisso. Microsoft e Google: se o crescimento dos negócios em nuvem pode ser mantido, e se Azure e Google Cloud já apresentam uma contribuição de lucro mais clara. Amazon: se o crescimento da AWS pode continuar acelerando, e se os gastos de capital serão novamente revisados para cima. No nível geral: se a orientação de gastos de capital das empresas continuar aumentando, mas o fluxo de caixa livre não melhorar simultaneamente, o mercado provavelmente ficará mais cauteloso. A precificação atual Muitas pessoas querem comprar na baixa novamente.
Mas a realidade é: o relatório financeiro da Meta provocou uma queda nas ações de tecnologia dos EUA, o índice Nasdaq despencou, houve uma saída líquida significativa de 635 milhões no BTC spot ETF, e a expectativa de aumento da taxa em dezembro aumentou.
A falsa quebra do topo semanal não se sustentou em 82800, a zona de negociação densa entre 82000–84000 mudou de suporte para resistência. A taxa de financiamento está alta, após o repique para 81 mil, o espaço para continuar subindo é limitado.
Ontem à noite, a falsa queda abaixo de 79700 completou a liquidação dos compradores, foi uma armadilha de baixa, o foco agora é se vai se estabilizar.
No curto prazo, é difícil haver um repique forte, a probabilidade maior é de oscilar e consolidar em níveis baixos.
Proibição: não é recomendável comprar na baixa com posição pesada na situação atual.
Domingo é o dia em que as emoções mais influenciam, você está mais inclinado a esperar pela direção ou já quer agir?
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ #中东原油供应风险再起，油价持续走强 $BTC $ETH $TRON disparou contra a tendência no mercado de ações dos EUA, mas não tem relação com a Tron
No dia 20 de outubro subiu 11%, e no dia 22 subiu mais 21%, com volume de negociação claramente aumentado. No mesmo período, o mercado de ações dos EUA estava geralmente fraco.
Importante: a Tron Inc. do mercado de ações dos EUA (código $TRON) não é a Tron oficial, é a antiga SRM Entertainment, uma empresa que fazia brinquedos e produtos licenciados, que depois se transformou em uma empresa que compra TRX como reserva.
Portanto, essa alta não é da "Tron", mas de "uma empresa de fachada que compra criptomoedas".
É muito importante distinguir isso: você está comprando a moeda, ou está comprando uma ação cujo valor é sustentado por criptomoedas? Os riscos são completamente diferentes.$MAGIC O limite inferior da plataforma de consolidação inicial no nível de 4 horas, também é a resistência da média móvel de curto prazo. Se houver um repique até aqui, é muito provável que grandes investidores aproveitem a compra na Upbit para causar algum movimento; se houver estagnação, será uma armadilha para compradores.
Níveis críticos de resistência: $0.090 - $0.095
Razão entre compradores e vendedores:
No varejo: a razão entre compradores e vendedores nas contas de varejo da Binance é 0.8295 (abaixo de 1!), e na OKX é 1.18.
Grandes investidores: a razão entre compradores e vendedores entre grandes investidores é 1.512 (mais pessoas otimistas).
Sinal principal na cadeia: a estrutura de detenção de moedas do MAGIC é bastante especial, com a maior parte (47,45%) bloqueada no Arbitrum L1 ERC20 Gateway. Este é um contrato de ponte cross-chain, indicando que uma grande parte dos tokens ainda está na rede L2, não sendo totalmente despejada no mercado.
Movimento chave: observando a variação do saldo real, a exchange Upbit aumentou sua posição em 54,58% nas últimas 24 horas (equivalente a $660 mil), enquanto a Gate reduziu em 66,24%. Isso indica que o capital principal está sendo transferido para a maior exchange da Coreia, possivelmente preparando-se para fazer mercado ou planejando algum movimento lá.
Contexto narrativo:
MAGIC já foi uma das moedas conceito mais populares de jogos blockchain/metaverso no ecossistema Arbitrum, e o Treasure DAO também teve grande destaque na época.
$BTC $ETH#Com a aproximação do FOMC de outubro, quais são as incertezas sobre a pausa no aumento das taxas pelo Fed? $🔍 O XMR subiu, mas por que continuar pagando para fazer uma posição longa? Ao ler essa notícia rápida, a dúvida não está na alta, mas em quanto tempo esse custo de posição pode ser sustentado. Não tire conclusões precipitadas, uma taxa alta não significa que vai cair imediatamente.
O que pode ser confirmado é: segundo o mercado público de contratos perpétuos da Hyperliquid, a taxa de financiamento atual do $XMR é positiva, chegando a 0,0059% por hora, sendo o contrato com o maior valor absoluto de taxa de financiamento nessa base de dados, o que equivale a cerca de 52% ao ano, com alta de 6,33% nas últimas 24 horas. Taxa positiva significa que os compradores pagam aos vendedores.
Um detalhe interessante é que eu vejo isso mais como um alerta de excesso de compradores do que como uma nova evidência de alta. O preço sobe enquanto os compradores pagam, indicando que quem está comprando para seguir a alta ainda precisa arcar com custos extras; se a taxa alta persistir, a consolidação também consumirá os compradores. Esses 52% são apenas uma anualização da taxa atual, não um lucro garantido para os vendedores.
Minha hipótese é: parte do capital pode estar disposta a pagar para apostar na continuação da alta, mas com essa única foto não dá para saber se é um desequilíbrio temporário ou um excesso contínuo, muito menos afirmar que alguém está manipulando o mercado.
Continuarei observando se o preço e a taxa divergem: se o preço estabilizar e a taxa continuar alta, a paciência dos compradores será algo a se observar. O que você acha que é mais provável: a taxa cair ou o preço continuar subindo? Vamos acompanhar para ver quem acerta na previsão.O relatório financeiro da Strategy está chegando, o lucro não realizado em BTC voltou a ultrapassar 10 bilhões, mas será que esse relatório realmente vai causar impacto? Não foque apenas no lucro.
Primeiro, os números impressionam: no final de setembro, o BTC chegou a cerca de 87.000, o preço médio das posições da Strategy é cerca de 75.400 dólares, com 847 mil bitcoins, o lucro não realizado ultrapassa 10 bilhões de dólares. Mas isso é mais um espetáculo contábil, o foco não está no lucro, mas na "capacidade de financiamento" e na "batalha para proteger o balanço patrimonial".
Primeiro, o mercado observa o prêmio mNAV, ou seja, o prêmio do preço da ação em relação ao valor por ação em moedas. Enquanto houver prêmio, eles podem emitir novas ações para comprar moedas; se o prêmio desaparecer, a cadeia de financiamento para comprar moedas será interrompida. Segundo, a pressão no financiamento é grande, antes eles compravam moedas com debêntures conversíveis e ações preferenciais, agora o rendimento dos dividendos das ações preferenciais já ultrapassa 11%, o que representa um custo pesado anual. Terceiro, o ponto chave é a teleconferência da administração: o CEO vai anunciar um novo plano de financiamento? Vai continuar aumentando a posição? Ou vai recomprar ações preferenciais para estabilizar o balanço? Isso vai determinar o movimento de curto prazo do preço das ações.
Para o $BTC, a Strategy é o maior "comprador corporativo". Um relatório financeiro impressionante e a continuação do financiamento para comprar moedas adicionam uma camada de suporte perto de 80.000; se desacelerar o aumento da posição, o BTC perderá um motor forte. $IRYS é apenas para referência de mercado, não é recomendação de investimento. Olhando para o relatório financeiro da SK Hynix desta vez, quero destacar uma questão que pode ser facilmente ofuscada pelo entusiasmo dos novos produtos: qual é o ritmo da atualização dos clientes para o HBM4?
A empresa já revelou anteriormente que o HBM4 começou a ser entregue em massa, com crescimento contínuo no segundo semestre; a próxima geração, HBM4E, também já está em fase de amostras. Mas, com o avanço da tecnologia, a compra dos clientes não muda automaticamente tudo no mesmo dia.
O lançamento de diferentes plataformas de IA, o progresso da validação e o planejamento da produção influenciam em qual trimestre os pedidos serão feitos. O aumento da demanda pela nova geração não significa que os produtos da geração anterior percam imediatamente o mercado.
Isso torna a estrutura de receita do trimestre mais complexa do que simplesmente "aumentar a participação do HBM4, então o lucro certamente será melhor". Produtos antigos podem já ter custos e clientes consolidados, enquanto os novos precisam expandir gradualmente as entregas.
Minha expectativa para a SK Hynix é que ela consiga fazer uma boa transição entre os produtos antigos e novos. Que acompanhe a próxima geração de plataformas, mas sem desorganizar a oferta dos produtos que ainda têm demanda só para perseguir o rótulo de "mais recente".
No relatório financeiro de 28 de outubro, espero ouvir um ritmo mais específico de introdução e entrega aos clientes, e não apenas ouvir o quanto a próxima geração está tecnologicamente avançada.
Os investidores tendem a antecipar o roteiro de produtos como se fosse um demonstrativo de lucros. A empresa diz que já está enviando amostras, o mercado começa a pensar em produção em massa; diz que começou a produção em massa, e logo pensa na receita do próximo ano. A tecnologia realmente avança, mas o dinheiro precisa ser ganho lote a lote, e a defasagem temporal precisa ser considerada.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Quanto mais o preço do petróleo sobe, mais quero ver o que as empresas petrolíferas fazem com o dinheiro que ganham.
Os próximos relatórios financeiros dos gigantes da energia podem mostrar lucros muito bons, mas a receita extra trazida pelos altos preços do petróleo, se usada para pagar dívidas, distribuir dividendos, recomprar ações ou continuar expandindo investimentos, tem significados muito diferentes para os acionistas.
É por isso que acho que ações de energia e petróleo não podem ser simplesmente equiparadas. Quando o preço do petróleo sobe, a empresa tem a chance de ganhar mais dinheiro; mas se a gestão tratar o preço alto atual como uma condição permanente e expandir imediatamente com base na demanda mais otimista, quando o ciclo cair depois, os acionistas podem não ficar satisfeitos.
Especialmente porque novos projetos levam tempo desde o investimento até a produção. Ver hoje uma oferta insuficiente não significa que, quando entrar em operação em alguns anos, o preço será o mesmo.
O que espero ver é que a empresa reconheça que parte dos ganhos atuais vem de um ambiente de oferta especial e, então, organize o orçamento de longo prazo com preços mais conservadores. Manter a moderação quando se pode lucrar me deixa mais tranquilo do que anunciar constantemente grandes projetos.
Para os detentores, também vale a pena comparar quais empresas realmente melhoraram o balanço patrimonial e quais apenas têm uma demonstração de resultados temporariamente bonita.
Preços altos do petróleo certamente animam, mas quanto os acionistas recebem no final depende de como a gestão distribui esse dinheiro. Não quero pagar por um plano possivelmente excessivamente expansivo no auge do mercado.
#中东原油供应风险再起，油价持续走强 Antes da reunião de política monetária desta vez, o que me preocupa mais do que a alta do preço do petróleo é que os consumidores começaram a achar que os preços dificilmente vão cair nos próximos anos.
Na pesquisa de outubro da Universidade de Michigan, a expectativa de inflação para um ano subiu de 4,6% para 4,7%, e a expectativa de longo prazo também subiu de 3,4% para 3,5%. Essas são as expectativas dos entrevistados, não a inflação já ocorrida, mas para o Federal Reserve, provavelmente não será algo fácil de ignorar.
O aumento dos preços da energia primária pode esperar a restauração do fornecimento; se as pessoas começarem a aceitar que "tudo será mais caro no futuro", a precificação das empresas e o planejamento de consumo das famílias também podem mudar, tornando o problema mais difícil de resolver depois.
A mesma pesquisa também mostra que as condições para a compra de bens duráveis pioraram significativamente. Os consumidores, por um lado, temem a alta dos preços, e por outro, sentem que não podem pagar, uma situação difícil de aliviar apenas com uma pausa no aumento das taxas.
Acho que o maior desafio da reunião da próxima semana será responder a essa situação de pressão dupla. Continuar apertando torna o fardo das famílias mais pesado; esperar demais pode solidificar as expectativas de preços.
Portanto, se a pausa realmente acontecer, eu a interpretaria como uma observação temporária. Para BTC e ações de tecnologia, pode-se esperar que a política não aumente imediatamente, mas não se deve antecipar também cortes de juros futuros.
O que causa ansiedade agora não é apenas a possibilidade de mudança nas taxas este mês, mas por quanto tempo esse ambiente caro de vida e financiamento vai continuar.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Atualização do mercado em 24.10 | Alívio dos vendedores, teste de compra em baixa
$BTC disputa em 81.000
BTC oscila próximo a 81.000, e eu comecei a focar nas posições vendidas dos fundos hedge dos EUA. Os dados mostram que esses fundos ainda mantêm uma posição vendida considerável em BTC, embora estejam reduzindo gradualmente, a posição geral ainda é pessimista.
Interessante é que, apesar do BTC cair de acima de 84.000 para perto de 80.500, o mercado está majoritariamente pessimista, mas algumas instituições já começaram a diminuir suas posições vendidas. Porém, reduzir posições vendidas não significa abrir posições compradas; algumas vendas podem ser apenas hedge para posições à vista ou ETFs, então não se deve assumir que Wall Street vai comprar BTC em massa só porque as posições vendidas diminuíram.
O que realmente importa é observar se haverá recompras consecutivas. Se o preço começar a subir e as posições vendidas forem fechadas continuamente, o rali pode ser mais forte do que se imagina.
Pessoalmente, ainda prefiro comprar em níveis baixos: se houver compradores próximos a 80.500, planejo testar posições entre 80.700 e 80.900, com stop abaixo de 80.300, mirando primeiro 81.500 e depois 82.000. No momento, a média móvel de 15 minutos ainda está confusa, e 81.000 não foi realmente recuperado, então não pretendo aumentar a posição antecipadamente.
Quero ver até quando esses fundos vão manter as posições vendidas: se o BTC voltar a superar 82.000, eles vão resistir ou acelerar a recomposição? A proporção das posições de hedge ainda precisa ser analisada nos dados de posições.
Estas são observações pessoais e não constituem recomendação de investimento. #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #中东原油供应风险再起，油价持续走强 O "Senate" do X100 foi derrubado — governança descentralizada, mas não totalmente descentralizada
O X100 na Ethereum deu hoje cedo uma aula vívida de governança para toda a indústria: o atacante não usou nenhuma vulnerabilidade zero-day sofisticada, mas simplesmente assumiu dois dos três assentos do Senado, e então, por meio de "votação legítima", vendeu 400 mil X do cofre em um pool vazio que ele mesmo criou; outro atacante colaborou destruindo a posição Freezer, e um terceiro atacante usou o mesmo caminho para retirar o restante do LP do Uniswap V3. Três transações, totalizando cerca de 4,85 milhões de USDT em saque, enquanto ainda havia cerca de 12,2 milhões de X no Freezer durante o ataque, que ainda está em andamento.
Brincando um pouco: a governança descentralizada prometida acabou sendo "três assentos, dois tomados, cofre aberto para saque". O hacker nem precisou escrever contratos complexos, só precisou entender o sistema parlamentar melhor que a equipe do projeto. O design do Senado do X100 provavelmente tinha a intenção de criar um sistema de freios e contrapesos, mas na prática é como deixar a chave do cofre pendurada na porta, com um bilhete dizendo "duas chaves abrem". $ETH Avaliação de hoje: No curto prazo, ainda estou cauteloso. O ETF à vista de BTC (Fundo Negociado em Bolsa) teve saída por dois dias consecutivos, ETH teve um pequeno retorno, mas essa escala ainda não é suficiente para indicar fortalecimento dos fundos. Hoje é domingo, poucas novidades. Nesta edição, vamos observar os fundos do ETF, a reunião do Fed na próxima semana e o progresso do Exchange OS. 1. ETF: BTC teve saída por dois dias consecutivos, ETH teve pequena reversão positiva Dados de 23 de outubro: * BTC: saída líquida de 137,9 milhões de dólares. * ETH: entrada líquida entre 800 mil e 4,4 milhões de dólares, com diferenças nas fontes. * SOL: fundos divulgados somam 0, alguns dados de fundos ainda não foram totalmente coletados. Nos últimos cinco dias úteis, BTC teve entrada líquida total de cerca de 301 milhões de dólares. Entradas nos primeiros três dias, saídas nos dois últimos, indicando que os fundos não estão saindo completamente, mas o retorno não se sustentou. A entrada de ETH ainda não indica reversão de tendência, nem que os fundos estejam migrando de BTC para ETH. Dados de SOL incompletos, sem julgamento sobre a direção do dia. 2. Reunião do Fed se aproxima, não se apresse em considerar como positivo A reunião de política monetária será realizada nos dias 27 e 28 de outubro, horário dos EUA, com decisão sobre taxa de juros divulgada na madrugada de 29 de outubro, horário de Pequim. Com crescimento desacelerado e preocupações inflacionárias coexistindo, não considero antecipadamente essa reunião como positiva. Mesmo que a taxa permaneça inalterada, a declaração da política pode alterar as expectativas futuras. Além de observar o conteúdo da declaração, é importante ver se os fundos do ETF conseguem retornar de forma contínua após a reunião. 3. Exchange OS: teste público continua, detalhes da estaca ainda a serem divulgados. Oficialmente ainda$LAB O número de pessoas comprando na baixa aumentou, continue segurando, a tendência geral ainda é de baixa, com tantas posições presas, os manipuladores não vão dar chance
Razão de longos e curtos: investidores de varejo avançam com entusiasmo, grandes investidores agem discretamente.
No lado dos varejistas: a razão de longos e curtos nas contas de varejo da Binance é 4.4407, e na OKX é surpreendentemente alta, chegando a 8.21!
Os varejistas da OKX são extremamente teimosos, 8 posições longas contra 1 curta, todos apostando na recuperação.
No lado dos grandes investidores: a razão de número de grandes investidores longos e curtos é 5.0643 (aparentemente muitos estão otimistas), mas a razão de posições longas e curtas dos grandes investidores despencou para 1.3208!
Conclusão: os dados estão extremamente divergentes! A razão de número de grandes investidores é 5.06, indicando que muitos estão fazendo pequenas posições e gritando "comprar na baixa"; mas a verdadeira razão de volume de posições longas e curtas é apenas 1.32, o que significa que o dinheiro grande já retirou suas posições longas e até abriu posições curtas. Os varejistas estão comprando na baixa com 8 vezes mais força, enquanto os manipuladores usam 1.32 vezes o capital real para colher ganhos na direção oposta.
$BTC $ETH #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
HBM4 vai impulsionar os lucros, mas o relatório financeiro do terceiro trimestre em si é uma "confirmação do ritmo de escalada", não uma liberação única dos lucros do HBM4. A linha de base dada pelo mercado é um lucro operacional de cerca de 77 trilhões de won sul-coreanos; o que realmente determina a reação do preço das ações é a declaração da administração sobre o aumento do volume do HBM4 na segunda metade do ano, o fornecimento do Rubin da Nvidia e a precificação para 2027.
1. Expectativa de lucro do 3º trimestre: alto crescimento sequencial, mas divergências aumentam
• Consenso dos corretores prevê lucro operacional de cerca de 76,96 trilhões de won, um aumento de cerca de 27% em relação aos 60,54 trilhões do 2º trimestre
• Otimistas (Meritz): 80,1 trilhões de won, remessa de DRAM +13%, preço médio +22%, margem operacional chegando a 80%
• Conservadores (DS Investimentos): 70,1 trilhões de won, redução de 5,6% em relação à previsão consensual de três meses atrás
A principal razão para a redução não é uma queda na demanda, mas o atraso no ritmo de remessa do HBM4 — a plataforma Rubin da Nvidia foi adiada, a certificação e o ajuste de desempenho levaram mais tempo do que o esperado, e parte da capacidade foi revertida para DRAM genérica.
💡 Julgamento simples: resultados acima de 77 trilhões são considerados dentro das expectativas, acima de 85 trilhões é considerado um "grande aumento acima das expectativas".
2. Ritmo real da contribuição do HBM4 para os lucros
O 3º trimestre é uma temporada de transição; o 4º trimestre é o ponto em que o HBM4 começa a contribuir de forma visível.
• A empresa já confirmou na teleconferência do 2º trimestre: o HBM4 iniciou remessas em massa no segundo trimestre, com taxa de rendimento próxima ao nível maduro do HBM3E, e a escalada completa ocorrerá na segunda metade do ano $TSLA
O número ativo de FSD aumentou para 1,74 milhão, por que não podemos simplesmente multiplicar pela taxa mensal para calcular a receita?
O relatório do terceiro trimestre revelou que o número ativo de FSD é de 1,74 milhão, enquanto no segundo trimestre era 1,48 milhão; a nota de rodapé explica que esse indicador inclui compras únicas e assinaturas mensais, excluindo testes gratuitos. Não são 1,74 milhão de contas pagas mensalmente.
O crescimento do número indica uma expansão na adoção do software, mas a receita também depende do método de pagamento, retenção, preços regionais e ritmo de reconhecimento. Multiplicar diretamente uma métrica mista pela taxa mensal uniforme superestimaria a receita recorrente.
Se os usuários que pagam continuamente, a retenção e a margem bruta do software melhorarem juntos, a realização comercial será mais confiável; se a adoção adicional não gerar receita correspondente, a avaliação deve ser reduzida na projeção. O FSD ainda exige supervisão ativa do motorista, não se pode interpretar o crescimento da adoção como se a condução totalmente autônoma já estivesse realizada.$RIVER é realmente estável, várias vezes não consegue se manter abaixo de 1. Continuo segurando, a tendência principal continua sendo de baixa. Manipulação do mercado por grandes players, cuidado com os falsos rompimentos.
Razão entre compradores e vendedores: investidores de varejo estão otimistas.
Do lado dos varejistas: a razão entre compradores e vendedores nas contas de varejo da Binance é 2.7355, na OKX chega a 2.8.
Do lado dos grandes investidores: a razão entre compradores e vendedores pelo número de grandes investidores é 2.9417 (parece que há muitos), mas a razão pelo volume de posições dos grandes investidores caiu significativamente para 1.5313.
Conclusão: atenção que a razão pelo número de grandes investidores é alta, 2.94, até mais entusiasmada que a dos varejistas, mas a razão pelo volume das posições é apenas 1.53.
Isso indica que há muitos "animadores" entre os grandes investidores, que fazem pequenas ordens e gritam "é hora de comprar no fundo";
mas o capital real (volume das posições) é apenas metade do dos varejistas.
Considerando o cenário de zero liquidações dos vendedores em 1H/4H e a contínua perda dos compradores, claramente os grandes investidores/manipuladores estão aproveitando a ilusão dos varejistas de que "já caiu 98%, então é o fundo", distribuindo silenciosamente suas posições, ou usando poucas ordens de compra como isca para atrair os varejistas a comprar na queda, enquanto preparam ordens de venda nos contratos para capturar os lucros.
$BTC $ETH #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Semicondutores, há espaço suficiente em cima e embaixo💹
O setor de semicondutores caiu quase 20% em apenas 14 dias de negociação, enquanto o índice S&P 500 parece ter uma queda moderada. Essa divergência de "hardware básico desmoronando primeiro, índice superficial resistindo" revela o ponto mais vulnerável da estrutura atual do mercado de ações dos EUA.
Na cadeia industrial de AI, os semicondutores estão no topo, lucrando com a "corrida armamentista de gastos de capital" dos gigantes da tecnologia. O $SOXQ caiu 20% em 14 dias, indicando que o dinheiro inteligente está antecipando uma expectativa: a taxa de crescimento do gasto incessante dos gigantes da nuvem em placas já atingiu o pico. Se o software e as aplicações a jusante não conseguirem gerar fluxo de caixa suficiente para cobrir a depreciação anual de centenas de bilhões de dólares em hardware, o mito da alta margem dos vendedores de ferramentas a montante será o primeiro a sofrer uma queda de avaliação.
O alerta da TS Lombard sobre "evaporação de 20 trilhões de dólares e queda de 30% no mercado" é essencialmente uma conta matemática de duplo impacto em lucro por ação + múltiplo P/L. A condição real para isso acontecer é um corte em larga escala nos orçamentos de AI pelas empresas, confirmando a falha na monetização comercial dos grandes modelos; os gigantes da tecnologia enfrentam uma desvalorização massiva dos ativos de capacidade computacional, queda abrupta nos lucros, fundos passivos enfrentam resgates em pânico, desencadeando uma venda em massa indiscriminada.
Uma correção técnica pura no mercado de ações não causará mortes, mas se a queda dos semicondutores provocar um aperto no mercado de crédito (como a perda de suporte e quebra sincronizada de ativos de alto beta como BTC), isso significa que as instituições estão vendendo ativos indiscriminadamente para cobrir margens, e a "desalavancagem sistêmica" mencionada pela TS Lombard está realmente próxima.Pedidos acumulados atingem cerca de 17,8 bilhões de dólares, receita anual cresce cerca de +54%, mas na sexta-feira caiu mais de 9% de uma vez, $FIX essa vela de baixa parece mais um abalo emocional do que um abalo nos resultados
Comfort Systems divulgou o relatório do 3º trimestre na quinta-feira à noite no horário do leste dos EUA: receita de cerca de 3,77 bilhões de dólares, contra cerca de 3,39 bilhões esperados pelo mercado, crescimento anual de cerca de +53,7%; EPS diluído de cerca de 13,91, contra cerca de 12,81 esperado, crescimento anual de cerca de +68,6%.
Pedidos acumulados de cerca de 17,81 bilhões, aumento de cerca de 3,75 bilhões em relação ao trimestre anterior, quase o dobro em relação ao ano anterior; fluxo de caixa operacional trimestral de cerca de 1,01 bilhão. O segmento de tecnologia/centro de dados representa cerca de 59%.
Mas na sexta-feira fechou em 1160,86 (queda de cerca de -9,26%, abertura em cerca de 1211,80/alta em cerca de 1212,52/baixa em cerca de 1111,11, fechamento anterior em cerca de 1279), durante o pregão chegou a cair cerca de 13%. No mesmo dia anunciaram que o CFO vai se aposentar no final do ano, e o mercado está vendendo a cadeia de infraestrutura de AI.
Reconheço os números, mas o movimento do preço parece mais o mercado perguntando "Até quando a infraestrutura de AI vai aguentar?", não que os pedidos foram comprados de uma vez só. Vamos ver se na segunda-feira se mantém entre cerca de 1111–1160, e só depois pensar em voltar para cerca de 1212–1279; se fechar abaixo de cerca de 1111 no gráfico diário, o prêmio do relatório já terá diminuído.
Você acredita mais que os pedidos acumulados de 17,8 bilhões ainda vão subir, ou que essa vela de baixa de sexta-feira já está precificando um esfriamento antecipado?
$FIX
#DiscussãoDoMercadoHojeBTC周末一度跌破8万美元，最低触及约79,280美元。短短四小时，全市场爆仓超过4亿美元，其中绝大部分来自多头。 随后BTC重新站上8万美元，看起来似乎有惊无险。但问题在于，价格收回来了，资金却没有同步回归。 最新美国交易日，BTC现货ETF仍净流出约1.38亿美元，稳定币供应继续收缩，Solana跨链资金也保持净流出。与此同时，OKX代币化股票计划遭遇更多上市公司异议，Initia则因安全漏洞暂停网络。 这轮行情最值得警惕的，不是BTC曾经跌破8万美元，而是急跌之后，市场究竟还有多少真实买盘愿意接住价格。 📉 市场：BTC跌破8万美元后反弹，杠杆多头集中出清 截至10月25日约10:23 HKT，BTC报80,803.20美元，24小时下跌0.10%；ETH报2,361.07美元，下跌0.80%；SOL报102.32美元，下跌0.20%。 CoinGecko数据显示，加密市场总市值约2.8万亿美元，BTC市占率约57.97%。 从24小时涨跌幅来看，三大主流币似乎只是小幅调整。 但盘中发生的事情远比这些数字激烈。 根据The Block援引的CoinGlass数据，BTC在周末一$PONS continue segurando, a tendência geral continua pessimista, cautela ao comprar na baixa
Razão entre alta e baixa: entusiasmo extremo dos investidores de varejo
No lado dos investidores de varejo: a razão entre alta e baixa nas contas de varejo da Binance é 1.1505, e na OKX chega a 2.01.
No lado dos grandes investidores: a razão entre alta e baixa no número de grandes investidores é 1.5031 (muitos estão otimistas), mas a razão entre alta e baixa nas posições dos grandes investidores é 2.1179.
Conclusão: atenção, a razão entre alta e baixa nas posições dos grandes investidores é de 2.11, aparentemente eles estão fortemente posicionados na alta, mas combinando com os dados de liquidação nas últimas 24 horas (40 mil U de liquidação de posições compradas) e a queda contínua do preço, isso parece mais uma "armadilha para compradores" cuidadosamente planejada. Os grandes investidores mantêm posições compradas com pouco capital para criar uma ilusão, atraindo os investidores de varejo a seguirem, enquanto na verdade estão distribuindo silenciosamente ou esperando por um evento macroeconômico negativo (como a fraqueza do BTC) para desencadear uma liquidação em cadeia das posições compradas dos investidores de varejo.
$BTC $ETH #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Esta rodada de alta realmente foi muito castigada: cerca de 542 milhões de dólares em liquidações em 24 horas em toda a rede, das quais 460 milhões de dólares foram liquidações de posições longas, representando cerca de 85%, com mais de 115 mil pessoas liquidadas.
1️⃣ BTC teve liquidações de 175 milhões de dólares, com posições longas representando 88,6%
2️⃣ ETH teve liquidações de 157 milhões de dólares, com posições longas representando 84,4%
3️⃣ SOL teve liquidações de 23,91 milhões de dólares
4️⃣ ZEC teve liquidações de 14,32 milhões de dólares
No entanto, 542 milhões de dólares liquidados em 24 horas, esse mercado acabou de cair e já começou a atacar posições curtas.
O que realmente vale a pena observar é que o ciclo curto já mudou de direção.
Nas últimas 4 horas, houve liquidações de 18,41 milhões de dólares, com posições curtas chegando a 14,61 milhões de dólares; na última hora, liquidações de 2,61 milhões de dólares, com posições curtas próximas a 1,99 milhões de dólares. Em 24 horas ainda está concentrado em atacar posições longas, mas nas últimas 4 horas virou para domínio dos vendedores a descoberto, talvez o mercado esteja prestes a mudar novamente.
Isso indica que o mercado, após uma queda contínua, entrou em uma fase de liquidação bidirecional, os que estavam comprados foram liquidados, e os que estavam vendidos começaram a ser atingidos. Eu acho que neste momento não é hora de operar levianamente.
Atualmente, a tendência geral ainda é fraca, e o curto prazo já não é adequado para perseguirmos posições curtas em níveis baixos. A recuperação atual não é uma reversão de tendência, parece mais que o mercado, após limpar os compradores, está aproveitando para colher mais fundos dos que perseguem posições curtas.$CP Nos últimos dois dias, o volume aumentou e o número de pessoas fazendo compra na baixa cresceu. Agora houve uma estagnação no preço, mas ainda pode cair mais. Tenha cautela ao comprar na baixa. É um mercado controlado de forma intensa, com taxas de financiamento em valores extremamente negativos.
Sinal principal na cadeia: veja os registros de transferência à direita, Aerodrome Finance : CL Pool está transferindo freneticamente CP para endereços desconhecidos.
Isso indica que os formadores de mercado ou os responsáveis pelo projeto estão retirando liquidez do pool DEX, ou retirando tokens para possivelmente vendê-los em exchanges centralizadas.
Razão entre posições longas e curtas: a razão nas contas OKX está em 2,38.
$BTC $ETH#Com a proximidade do FOMC de outubro, quais são as variáveis caso o Fed pause o aumento das taxas? $HYPE mais uma ordem pendente anterior foi executada a 75.1
Espero que caia mais para que minhas outras ordens pendentes também sejam executadas, entrando em ajuste semanal, paciência para aguardar a execução, ganhar dinheiro no mercado à vista é muito simples e entediante, não há muito o que dizer, ao contrário dos contratos futuros, que a cada segundo trazem novidades, pois é como andar na corda bamba, o mercado à vista é como uma montanha após a outra, subindo e descendo lentamente
Sinto que já disse tudo o que queria, mas ainda assim muitas pessoas perguntam repetidamente a que preço construir posição em HYPE, já postei antes, você pode conferir minha série de citações sobre HYPE para ver meus julgamentos passados e operações reais
Outubro é mês de desconto, aproveite as oportunidades no mercado à vista, HYPE é diferente de outras moedas, tem um movimento independente, já entrou em uma onda principal de alta, atualmente está apenas começando um ajuste no nível semanal, a amplitude e duração do ajuste podem ser menores que as de outros altcoins
No mundo cripto, eu considero que HYPE ainda vale a pena para alocação, a lógica relacionada pode ser vista em posts históricos Quando a maré baixa, é que se sabe quem está nadando nu; quando o vento macro fica contra, é que se vê a qualidade do capital.
BTC já virou resistência a partir do suporte, com uma formação completa de baixa no gráfico horário. A linha de custo do ETF em 81.300 e a média móvel de 50 dias em 81.700 se sobrepõem aqui, formando a última linha de defesa de curto prazo; se perder, o suporte abaixo aponta diretamente para 73.000–75.000. ETH está ainda mais apertado: a liquidação da posição longa de 396 milhões de dólares de uma baleia foi pressionada para 2.181, o preço mínimo tocou 2.282, faltando cerca de 30 dólares para a liquidação; 2.400 é o pré-requisito para a recuperação, se 2.300 for rompido, o espaço abaixo se abrirá imediatamente.
Altcoins: o índice está mentindo, a amplitude está dizendo a verdade. O índice da temporada de altcoins subiu para 66, uma alta anual, mas 20 das 26 categorias narrativas estão em queda, a amplitude é apenas 23,1%, duas semanas atrás esse número era 92%. Nos últimos 15 dias, o mercado de altcoins teve uma saída superior a 134 bilhões de dólares, os 10 maiores altcoins absorveram mais de 80% dos fundos. Isso não é rotação, é contração — o capital existente está se confrontando em um pool cada vez mais estreito.
Os 81K do BTC e os 2.300 do ETH são janelas de observação, se romperem, é rompimento, a estrutura não mudará só porque "caiu muito". A liquidez das altcoins está se perdendo de forma unidirecional, ancorada na liquidez, não na queda. Um mercado altcoin em alta geral precisa que o Bitcoin se fortaleça primeiro.
Quando a maré baixa, muitos nadam nus, poucos remam. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ O oficial diz "deixar para a comunidade", mas na verdade é uma transferência do fardo operacional: tradução dura das últimas atualizações do Core DAO em 25/10
A ação oficial de retirar os nós de validação oficiais e passar a responsabilidade de produção de blocos para a comunidade é apresentada como uma transferência de poder e um caminho para a autonomia. Tirando a retórica, a essência é se livrar do pesado fardo operacional, não mais arcar com os custos dos servidores, falhas de rede e a responsabilidade final pela estabilidade da cadeia.
Atualmente, restam apenas cerca de 20 validadores independentes ativos, a redundância de segurança está baixa, próxima do limite crítico de 15 para paralisação; o número de nós não só não aumentou para os 31 planejados, como continua diminuindo. As permissões centrais para atualização de código, ativação de hard forks e alocação dos tokens CORE do tesouro ainda estão nas mãos da equipe do projeto, sem uma verdadeira transferência para a comunidade.
Os riscos anteriores não foram eliminados: os tokens fantasmas remanescentes da vulnerabilidade de 31/08 continuam circulando, o SatPay está atrasado sem testes públicos, a receita de gas on-chain é muito baixa, a recompra de receita do Q3 falhou por falta de fluxo de caixa, e o endereço de reserva ainda apresenta frequentes transferências de grandes quantias de tokens.
O staking de BTC depende do bloqueio temporal CLTV do Bitcoin, com chave privada mantida pelo usuário, o principal não é afetado pelo risco de consenso da cadeia Core.
Tradução simples: não é uma co-governança delegada, é que não querem continuar gastando dinheiro para assumir responsabilidades; a pressão é passada para poucos validadores, enquanto mantêm para si as permissões relacionadas aos lucros.O Bitcoin caiu para 79.221 de madrugada, quebrando a mínima de quase 30 dias em 79.800; o Ethereum também caiu para 2.282, quebrando a mínima de 30 dias em 2.318. Segundo o hábito de muitos, esse seria o momento de declarar que a tendência virou para baixa.
Mas de manhã, o Bitcoin voltou para 80.890, o Ethereum para 2.366, tudo se recuperou. A queda foi apenas uma sombra inferior no candle.
Isso é o que costumo dizer: uma quebra intradiária não conta como quebra, se o preço se recuperar, não vale. O trading de tendência busca confirmação, não um susto momentâneo. Uma verdadeira quebra é quando o preço não consegue se recuperar e continua caindo; uma falsa quebra é quando o preço cai e volta, mostrando que há compradores na região inferior.
Hoje o mercado em si não está forte: entre as 30 moedas com maior volume, apenas 10 fecharam em alta, a mediana está em -0,74%, BNB é uma das mais firmes, em 744,33, com alta de 0,49%. Fraco, mas sem pânico.
Minha opinião não mudou: enquanto a direção principal não se deteriorar, não mudo o plano por causa de um pico; se for para mudar, deve ser após confirmação no fechamento, não por um movimento de madrugada.
Naquela falsa quebra de ontem à noite, você esperou a confirmação no fechamento ou já agiu conforme sua disciplina?$BTC $ETH #SK Hynix relatório financeiro do 3º trimestre está próximo, HBM4 pode impulsionar os lucros? O relatório financeiro do 3º trimestre da SK Hynix provavelmente continuará entregando resultados históricos. Instituições geralmente esperam que a receita do terceiro trimestre seja cerca de 98 trilhões de won sul-coreanos, com lucro operacional entre 77 trilhões e 80 trilhões de won, e margem operacional próxima a 78%, com potencial para estabelecer um novo recorde trimestral. O principal motor continua sendo a dupla "contrato de longo prazo HBM + aumento de preço do DRAM". O HBM4 já foi produzido em volume antecipado no primeiro semestre, e a escalada da capacidade no segundo semestre impulsionará o ASP (preço médio por unidade) geral para cima; o preço contratual do DRAM genérico no terceiro trimestre subiu significativamente além do esperado, com preços de DRAM para servidores e móveis se fortalecendo simultaneamente. No entanto, a elasticidade do lucro não é ilimitada: cerca de 60% da capacidade do HBM está bloqueada por contratos de longo prazo a preços baixos anteriores, limitando a transmissão dos benefícios do aumento de preço à vista, o que é a razão para algumas instituições revisarem levemente para baixo suas expectativas recentemente. O que realmente merece atenção não é o valor absoluto do lucro, mas três sinais: primeiro, o progresso e a participação de mercado do fornecimento do HBM4 para a plataforma Vera Rubin da Nvidia; segundo, o julgamento da administração sobre o cenário de oferta e demanda e a tendência de preços para 2027; terceiro, se os gastos de capital e os arranjos de retorno aos acionistas fornecerão orientações mais claras. Se a administração confirmar que "o boom continuará pelo menos até 2027" e a participação do HBM4 for estável, a lógica do superciclo de armazenamento será reforçada novamente; caso contrário, se a velocidade de aumento dos preços desacelerar ou os detalhes do LTA (contrato de longo prazo) não atenderem às expectativas, o mercado pode reavaliar o risco de "pico".Desempenho da semana
O STOXX 50 europeu caiu cerca de 2,2% acumulado nesta semana, a maior queda semanal em quase três meses.
O DAX30 da Alemanha caiu cerca de 2% acumulado nesta semana.
O STOXX 600 europeu caiu cerca de 1,6% acumulado nesta semana.
Principais razões para a queda
Riscos fiscais e políticos na França: grandes protestos e aumento do rendimento dos títulos públicos franceses, com o diferencial de rendimento entre os títulos da França e da Alemanha ampliando-se para o maior nível em 15 anos, prejudicando os mercados acionários da França e da Europa.
Venda em massa no setor de AI: o mercado está preocupado com o retorno dos enormes investimentos em capital em AI, levando a quedas coletivas nas ações europeias de semicondutores como ASML, Infineon e STMicroelectronics.
Disparo no preço do petróleo: a tensão no Oriente Médio impulsionou o Brent a ultrapassar 117 dólares por barril, elevando os custos de energia e aumentando a pressão inflacionária na Europa.
Ações específicas pressionando o mercado: as ações da Volvo Cars despencaram mais de 27% devido a resultados ruins, e o grupo Kering (controlador da Gucci) caiu mais de 10%.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Vai superar as expectativas, mas o preço das ações vai cair