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#摩根士丹利接入DTCC，证券代币化拓展机构应用
O líder tem algo a dizer
Quando vi essa notícia, primeiro notei uma data: o serviço de tokenização da DTCC na verdade foi lançado em 28 de outubro, e o Morgan Stanley está entre as 20 instituições pioneiras a se conectar, cobrindo inicialmente 34 tipos de títulos, correspondendo a cerca de 30 trilhões de dólares em valor de mercado elegível, suportando a conversão bidirecional entre ações americanas, ETFs e títulos do governo em formatos tradicionais e on-chain. Após a transferência dos tokens para a carteira digital, os direitos dos acionistas originais e a proteção dos investidores permanecem.
Minha interpretação é: isso está na mesma linha principal do "US$ 3,8 bilhões em ações tokenizadas" que escrevi alguns dias atrás, mas em níveis diferentes — aquilo é a prateleira de produtos, isto é a base para custódia e liquidação. Os 30 trilhões representam a escala elegível acessível, não o volume já tokenizado; o valor realmente circulando on-chain ainda está na casa de algumas dezenas de bilhões. A importância da entrada do Morgan Stanley é que os títulos tokenizados estão pela primeira vez operando em uma trilha pós-negociação regulada; a longo prazo, isso representa uma elevação do crédito dos RWA, mas no curto prazo não trará um centavo de capital incremental para o BTC.
O preço atual do BTC está em torno de 80400, hoje realizei lucro na minha posição longa de 30x e estou fora do mercado para observar. Minha abordagem não mudou: notícias sobre infraestrutura como essa devem ser observadas no horizonte de um ano, não de um dia; o que fazer no mercado continua o mesmo — recomprar se estabilizar entre 7900—7950, seguir se houver rompimento com volume acima de 81190, e proteger posições se cair abaixo de 78960. Não confunda notícias sobre a base com motivo para alta imediata.
A análise acima é válida para o momento, $BTC $ETH $ZEC O irmão Maji está ganhando muito nesta rodada!
Aqui no ETH, ele continua rolando a posição para aumentar, com alavancagem de 25x, subindo de pouco mais de 2.000 contratos para quase 6.700 contratos, o preço médio de abertura mais recente é 2366, com lucro flutuante já acima de 460 mil dólares, mas o preço de liquidação também foi elevado para 2391.
O irmão está cheio de confiança e continua aumentando a posição, mas eu não estou otimista no curto prazo para esta rodada, pretendo buscar oportunidades para montar posições vendidas perto de 2450.
A lógica é simples: essa alta após a eleição é uma pressão de short squeeze após a eliminação da incerteza, não o início de uma nova tendência. A resistência em torno de 2450 no ETH é forte, não há muito espaço para cima. Com os democratas controlando o Congresso, a expectativa regulatória é negativa, e o capital institucional não voltará imediatamente. Neste ponto, há muitas posições longas alavancadas, que facilmente podem se transformar em pressão de venda.
Não recomendo perseguir mais posições longas.
Esta alta tem baixa relação custo-benefício, pouco espaço para cima e grande risco para baixo. Quem está com posições longas pode reduzir gradualmente ou mover o stop loss para perto do preço de custo para proteger os lucros.
Estratégia de operação:
Pode tentar vender a descoberto na faixa de 2450-2480 do ETH; ou esperar a queda abaixo de 2350 para seguir a tendência de venda. O stop loss deve ser colocado acima de 2500. O primeiro alvo de lucro no curto prazo é o preço de liquidação forte do irmão Maji em 2391, com metas posteriores entre 2300-2250.
O sentimento do mercado parece estar melhorando, mas é preciso entender a essência da alta, a pressão regulatória ainda está presente. Com tantas posições longas alavancadas, se o sentimento virar, a queda será muito rápida.Desta vez, o $BTC recebeu um boletim com melhorias: nos últimos 90 dias úteis nos EUA, metade dos dias de negociação teve desempenho superior ao S&P 500, com a taxa de vitória em relação ao índice aumentando. Por outro lado, dados históricos mostram que o mercado de ações dos EUA tende a subir após as eleições de meio de mandato.
Ao ler, achei que a parte mais útil dessa notícia é fornecer um ponto de comparação, não provar que o Bitcoin já pode se sustentar sozinho. O número de dias em que superou o índice apenas registra a frequência, não me diz o quanto ganhou ou perdeu em cada vez; além disso, superar o índice não significa necessariamente que o preço subiu naquele dia. O desempenho histórico do mercado de ações após as eleições também não pode ser diretamente aplicado ao próximo capítulo do Bitcoin — se o mercado de ações se fortalecer e ele não acompanhar, a taxa de vitória relativa ainda pode sofrer pressão, essa é minha suposição.
A lição que essa história me dá é: o boletim precisa ser visto por completo. Vou analisar o número de vezes que superou o índice junto com as variações de preço, não tirarei conclusões sobre os próximos capítulos com base em um boletim incompleto.Melhorando? BTC disparou 3000 pontos, será que pode chegar a 87000? Como agir agora, vamos organizar juntos. 1. Primeiro, sobre o Bitcoin, o mercado provavelmente está prestes a virar! O petróleo bruto CL despencou, caindo quase 20%, aliviando a pressão inflacionária de longo prazo. A janela de oportunidade para o Bitcoin está chegando? 2. A chance é realmente grande. Há quem acredite que essa oscilação no preço do petróleo é uma narrativa de disputa antes das eleições, usando a queda do petróleo para influenciar o resultado, e que após a votação o preço do petróleo voltará ao normal. Mesmo deixando essa teoria de lado, o impacto da queda do petróleo é real. 3. Coincidência ou não, a queda do petróleo é positiva; o mercado espera que os dados do PCE e da inflação do próximo mês enfraqueçam significativamente, beneficiando tanto o mercado cripto quanto o mercado de ações dos EUA. 4. Pode-se considerar realizar lucros nas posições vendidas de petróleo, após duas semanas de posição finalmente é hora de colher. Seguindo a estratégia de alavancagem 2x e posicionamento gradual de longo prazo, fica mais fácil lucrar controlando o ritmo. Muitos ignoram a gestão de posição, ao ouvir sobre estratégia de longo prazo já aplicam alavancagem 50x e posições pesadas durante a noite, o lucro ou prejuízo depende basicamente da sorte; investimento não é especulação, estratégia sempre vem em primeiro lugar. 5. Além da principal linha do petróleo, as previsões anteriores também estão se confirmando: a incerteza aumentou antes das eleições, o mercado ajustou-se antecipadamente; após a eleição, o capital retornou e houve uma recuperação, parabéns aos que compraram na baixa. 6. Só que essa recuperação foi mais forte do que o esperado, inicialmente se previa um recuo para a marca de 80 mil, com uma pequena posição vendida para teste, mas o preço quebrou diretamente essa resistência, a posição vendida teve pequena perda e saiu, felizmente as posições compradas na baixa decolaram, o resultado geral é aceitável. A próxima forte resistência do BTC está emEnquanto o mercado de contratos dispara violentamente, o BTC recebe um fluxo líquido positivo de 9,63 milhões de dólares em ETFs, esse número positivo facilmente leva as pessoas a acreditarem que as instituições já entraram coletivamente no mercado. A vela de alta aumenta silenciosamente o viés de confirmação na mente das pessoas, que tendem a focar no resultado brilhante do fluxo líquido, ignorando ativamente a direção dos fundos após a divisão. A saída do IBIT chega perto de 26 milhões, sendo que o FBTC absorveu mais de 30 milhões para puxar os dados gerais de volta ao positivo, isso é uma disputa interna de julgamento institucional, não um consenso unificado de compra. O mercado do ETH é ainda mais propenso a gerar um sentimento de manada, com apenas 23,3 mil de fluxo líquido registrado, mas escondendo uma ordem de saída próxima a 100 milhões. O conforto trazido pela recuperação faz as pessoas inconscientemente filtrarem os fundos que estão saindo, assumindo que essa alta tem uma base sólida no mercado à vista, interpretando o impulso de curto prazo como o reinício da tendência. Todos estão focados no patamar de 80 mil, essencialmente ancorados no pico anterior, sempre esperando que o preço se estabilize para iniciar uma nova rodada de alta. Os dados de fundos do SOL simplesmente pararam em zero, o ritmo de saída contínua anterior cessou, mas não houve uma entrada equivalente de compra. O que impulsiona o mercado para cima é apenas o sentimento do lado dos contratos, os investidores de varejo são empurrados pelo calor do mercado, faltando o suporte de grandes fundos, essa alta construída apenas com base no sentimento é especialmente frágil. A base que sustenta essa narrativa psicológica atual será testada após a divulgação dos dados de emprego não agrícola, se os dados apoiarem o mercado para um aumento de juros em dezembro... Vitória esmagadora do Partido Democrata, mas altcoins disparam? Estou cheio de posições vendidas e fui destruído pela "lógica inversa" 🤡
Boa noite, irmãos! O resultado das eleições de meio de mandato saiu, o Partido Democrata varreu as duas casas. Em teoria, o aumento da regulamentação seria negativo, então abri posições vendidas com decisão, mas o mercado me deu uma lição dura.
Olhem essa situação lamentável (com imagem):
📉 Posição vendida em $ZEC, preço médio 1261, preço atual 1317, prejuízo flutuante de -22,08%! Quanto mais rigorosa a regulamentação, mais valiosas ficam as moedas de privacidade, ZEC virou a estrela do show, minha posição vendida virou combustível.
📉 Posição vendida em $AAVE, prejuízo flutuante de -9,49%. AAVE rompeu um canal de baixa de sete meses, o capital está migrando para DeFi, os vendedores a descoberto foram esmagados.
📉 Posição vendida em petróleo, prejuízo flutuante de -23,16%. A expectativa da vitória democrata esfriou o Oriente Médio, o preço do petróleo despencou, mas a queda do petróleo aliviou as preocupações com a inflação, beneficiando ativos de risco, e as posições vendidas em cripto também sofreram.
💡 Lição principal:
O impacto negativo da vitória democrata é "institucional e de longo prazo", mas no curto prazo o mercado é dominado por "narrativa de privacidade + rotação de liquidez + alívio da inflação pelo preço do petróleo". A lógica está certa, mas o timing está totalmente errado.
💬 Irmãos, vocês entenderam essa lógica de "quanto mais rigorosa a regulamentação, mais sobe" do ZEC? Com essas posições vendidas todas na mão, devo cortar as perdas e admitir o erro, ou esperar a rotação de liquidez acabar? Me ensinem nos comentários, estou aberto a conselhos! 👇
#ZEC #AAVE #petróleo #eleiçõesdemeio #OKX #dicasdetrading A velocidade da correlação caiu para +6,3%, eu vejo isso como uma desaceleração, não uma reversão, ainda seguindo a tendência de fortalecimento da ligação entre BTC e o mercado de ações dos EUA.
Eu sigo três regras para tendências: observar a direção, a correlação ainda está acima do normal; observar a velocidade, desaceleração não significa mudança de direção; observar a ressonância, mais movimentos simultâneos de alta e baixa vão enfraquecer o sentimento de "movimento independente", não se deve focar apenas nas notícias do mercado de criptomoedas.
A tendência é a melhor amiga, eu não uso desaceleração para adivinhar pontos de virada. Agora, ao julgar a tendência do BTC, vocês observam a ressonância com o mercado de ações dos EUA ou a correlação dinâmica?O relatório financeiro é bom, mas o preço das ações caiu 8,9% mesmo assim
$SNDK teve receita de 11 bilhões de dólares no primeiro trimestre, um aumento de 23% em relação ao trimestre anterior.
A orientação para o próximo trimestre foi ainda mais alta.
Como esse número é calculado:
O preço das ações recuou para perto de 1032 antes do relatório financeiro.
A receita é dinheiro já recebido, o preço reflete os próximos trimestres.
Expectativas muito altas:
O crescimento de 23% em relação ao trimestre anterior já foi precificado pelo mercado.
Mesmo que a orientação seja mais alta, desde que não ultrapasse a previsão mais otimista, isso vira motivo para vender.
O desempenho e o preço das ações não estão no mesmo eixo temporal.
Um registra o passado, o outro aposta no futuro.
Quanto mais bonito o relatório financeiro, mais indica que as boas notícias já foram totalmente absorvidas.
#美股AI板块走势分化：云服务商走强、数据中心股承压 $SNDK O Bitcoin acabou de se recuperar, e uma baleia fez uma aposta contrária de 41,5 milhões de dólares. Os vendedores a descoberto ainda não desistiram! $BTC
De acordo com o gráfico de posições da Hyperliquid, essa carteira está atualmente vendendo a descoberto cerca de 540 bitcoins com alavancagem de 40 vezes, com preço de entrada em torno de 77.703 dólares. Além do Bitcoin, ela também possui uma grande quantidade de Ethereum e ações de tecnologia.
As apostas pesadas das baleias nem sempre estão corretas, especialmente com alta alavancagem. Você acha que o preço do Bitcoin continuará caindo ou vai disparar, forçando essa baleia a cortar suas perdas? $ETH O Partido Democrata obteve uma grande vitória, enquanto o preço das criptomoedas de Trump despencou. O preço das criptomoedas de Trump caiu quase 20%, o preço das criptomoedas de Melania caiu cerca de 14%, e $WLFI também enfrentou uma venda massiva.
Vale destacar que o preço das ações de Trump caiu mais de 98% desde o pico, enquanto o preço das ações de Melania caiu mais de 99%.
A Reuters estima que a família Trump acumulou pelo menos 2,3 bilhões de dólares em criptomoedas. Agora, o Congresso finalmente pode iniciar uma investigação. Quem será o vencedor final? $TRUMP XAU registrou uma alta de 1,85%, e todas as posições longas com alavancagem de 100 vezes no mercado de criptomoedas para o mesmo ativo já foram liquidadas. Esse contraste é facilmente interpretado erroneamente como uma troca de capital entre mercados. A alta sincronizada dos preços não significa que o capital está saindo do setor de criptomoedas para o ouro; o fortalecimento do XAUUSDT nesta rodada reflete uma demanda por proteção, não um capital de curto prazo realizado no mercado de contratos. O encerramento dessa posição de alta alavancagem é apenas uma saída voluntária do capital especulativo de curto prazo após obter ganhos de tendência, e isso não representa que grandes fundos continuarão a fluir para metais preciosos. Dois tipos de ativos têm limiares de tolerância ao risco completamente diferentes; contratos com alavancagem de cem vezes podem rapidamente capturar os ganhos desse movimento, mas não resistem a pequenas variações contrárias no mercado. O ponto de equilíbrio do preço do ouro está ancorado nas expectativas macroeconômicas; o capital disposto a entrar aqui visa reduzir a volatilidade da carteira, e não pertence à mesma força dos fundos de contratos que buscam movimentos explosivos. Essa fraca correlação pode ser facilmente quebrada por dados macroeconômicos; uma vez que o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA subir, a base para essa alta do ouro se enfraquecerá, e o ritmo sincronizado temporário entre os dois mercados será desfeito. Abra suas posições, confira todas as posições alavancadas e verifique se os pontos de saída predefinidos para cada ordem correspondem ao ritmo atual do mercado. $BTC $ETH $SOL Esta semana, o Bitcoin apresentou um movimento em V, com o $BTC recuando e depois subindo rapidamente, com alta superior a 7%, seguido por uma nova queda. Essa rodada de recuperação parece mais um rebound de alívio gerado pela combinação de sentimento e alavancagem em um ambiente de liquidez reduzida, e não um sinal de demanda contínua no mercado à vista. A redução da incerteza trazida pelas eleições melhorou o apetite por risco do mercado, oferecendo uma oportunidade de recuperação para um mercado que estava profundamente sobrevendido. Os fundos de opções também entraram apostando na alta, mas isso pertence mais ao capital especulativo. A verdadeira força motriz por trás da rápida alta veio do fechamento de posições vendidas. A alta do preço desencadeou o fechamento de muitas posições vendidas, e a liquidação da alavancagem ampliou ainda mais a alta; esse tipo de compra é um comportamento de curto prazo que será realizado posteriormente. Quando o preço sobe demais, os detentores de curto prazo optam por realizar lucros e sair, surgindo pressão vendedora no topo, com suporte insuficiente dos compradores, fazendo o mercado recuar. É importante distinguir entre a recuperação do sentimento e a entrada contínua de capital no mercado à vista; o rebound impulsionado pelo fechamento de posições vendidas tem forte explosão, mas falta suporte de compra de longo prazo, o que pode levar a uma reversão novamente. Para os traders, não é aconselhável perseguir a alta cegamente. É mais adequado vender oportunamente quando a recuperação se aproxima de uma resistência, em vez de tentar romper diretamente ou fazer short sem critério. O nível de 81200 é um ponto-chave; somente se houver um aumento de volume e o preço se mantiver acima desse nível é que a avaliação cautelosa atual poderá mudar. A lição clara dessa rodada para o mercado é: notícias são apenas catalisadores, a alavancagem determina a amplitude da volatilidade. Somente com a entrada contínua de capital no mercado à vista o Bitcoin terá o ímpeto para continuar, e o mercado irá verificar isso em breve.$BTC Toda a rede está gritando que o touro vai voltar, mas só eu estou de olho na linha 0.786, silenciosamente apertando o botão de venda a descoberto...
Hoje meu humor está igual a uma montanha-russa. De manhã, fui picado várias vezes na Hynix, perdi mais de 300 U, quase perdi a cabeça.
Ao meio-dia, desliguei o gráfico da Hynix, parei de olhar! Voltei minha atenção para o $BTC.
E o BTC me mostrou exatamente o que é uma "armadilha clássica para touros".
Decidi abrir uma posição vendida perto de 80.300, com stop loss em 81.234, mirando direto no abismo lá embaixo, na faixa dos 76.000.
De onde vem a confiança nessa operação? Vamos revisar:
1. Veja a "linha amarela da morte" no segundo gráfico: essa recuperação do BTC acertou precisamente o nível de retração de Fibonacci 0.786, que coincidiu com a linha de tendência descendente, além do cruzamento de morte no MACD de 1 hora. Quem entende sabe, o nível 0.786 é frequentemente a "faca do matador" dos grandes players.
2. Divergência entre volume e preço, puxada forçada: no gráfico de 1 hora, o preço atingiu um novo topo em 81.199, mas o volume de negociação está diminuindo. O que isso significa? É como pisar fundo no acelerador, mas o carro está sem combustível, uma armadilha para investidores de varejo entrarem e assumirem a posição.
3. Visão divina do mapa de liquidação: de manhã, dei uma olhada no mapa de calor de liquidação, as posições vendidas acima de 81.000 já foram eliminadas, e na faixa dos 77.000 há um monte de posições compradas esperando para serem liquidadas. Os grandes players não são tolos, vão derrubar o preço para pegar essas posições "sangrentas".
Fazendo as contas:
Stop loss de 900 pontos, take profit de 4000 pontos, relação risco-retorno de 1:4,5!
Antes eu talvez tivesse saído com alguns centenas de pontos de lucro, mas desta vez, assim que defini o stop loss, vou segurar firme! Isso é usar a relação risco-retorno mais agressiva para vingar a perda de manhã.
Hoje à noite, vamos ficar de olho no nível de 77.000. Irmãos, vocês acham que o BTC vai despencar hoje à noite? Vamos com tudo! #摩根士丹利接入DTCC，证券代币化拓展机构应用
《摩根士丹利接入DTCC代币化》
Muita gente vê 30 trilhões de dólares e pensa que todas as ações americanas foram para a blockchain.
Em 28 de outubro, a DTCC lançou esse serviço, e as primeiras 20 instituições, incluindo o Morgan Stanley, mapearam apenas 34 tipos de ações, ETFs e títulos do governo na blockchain.
Antes disso, as ações tokenizadas na blockchain somavam apenas 3,8 bilhões de dólares. Os 30 trilhões são apenas o pool de ativos qualificados; o foco principal do Morgan Stanley ao se conectar é para custódia e liquidação de garantias. $BTC #美国中选改变美伊预期，布伦特跌破95美元 O Partido Democrata conquistou ambas as casas do Congresso, controlando o poder de alocação de fundos, e o mercado começou a precificar o arrefecimento do conflito entre EUA e Irã. O prêmio de risco geopolítico acumulado anteriormente foi amplamente revertido, levando o Brent a cair abaixo de 95 dólares. O mercado acredita que o Partido Democrata pode restringir a ampliação dos ataques dos EUA ao Irã por meio da aprovação do orçamento, impulsionar negociações diplomáticas e reduzir a probabilidade de um cisne negro de bloqueio da navegação no Estreito de Ormuz.
No entanto, essa queda é uma negociação baseada em expectativas, não significando que um acordo será alcançado a curto prazo. A posição do Irã permanece firme, o risco na rota marítima não foi completamente eliminado, e a oferta e demanda de petróleo continuam apertadas, oferecendo suporte para o preço. Além disso, no âmbito macro, a oscilação simultânea do dólar e dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA também amplifica a volatilidade do preço do petróleo.
Os pontos principais para o futuro são: primeiro, se o Congresso usará o poder de alocação de fundos para limitar ações militares contra o Irã; segundo, se haverá progresso substancial nas negociações entre EUA e Irã. Se as expectativas de relaxamento falharem, o prêmio geopolítico pode rapidamente voltar a subir. O petróleo mudou de um conflito unilateral para um mercado de ampla oscilação. $BTC $ETH $ZEC $ETH Essa grande alta não significa que o mercado está em alta, é um repique após o esgotamento das notícias negativas, não confunda!
As ameaças que pressionavam o mercado uma a uma se concretizaram: o caso Binance, preocupações regulatórias, incertezas nas eleições dos EUA, o que tinha que cair já caiu, quem queria vender já vendeu, quem tinha que entrar em pânico já entrou — todas as más notícias estão expostas, não há mais novidades assustadoras, então o mercado naturalmente parou de cair e começou a subir, isso é um típico "esgotamento das notícias negativas", não é que alguma super notícia boa tenha surgido do nada.
Mas ainda está longe de um verdadeiro mercado em alta:
Quem está entrando agora basicamente são os que perderam a oportunidade antes e estão recomprando, ou os vendedores a descoberto fechando suas posições, não é uma grande entrada de dinheiro novo; o BTC não bateu novas máximas, as altcoins não subiram em massa, as pessoas ainda só compram as moedas principais e mais seguras; o total de stablecoins não aumentou, o fluxo de fundos em ETFs é intermitente, indicando que não há dinheiro quente entrando do lado de fora. A taxa de juros e o ambiente regulatório só "não pioraram", não melhoraram completamente, a base não é sólida.
Resumindo: agora é "não está mais caindo", não "vai subir muito". É como passar pelos dias mais frios do inverno, começando a esquentar um pouco, mas não significa que já é verão. Pode acompanhar o repique, mas não aposte pesado, nem use alavancagem alta, defina stop loss. A construção da base é um processo repetitivo, quem tem pressa para gritar "mercado em alta" acaba se expondo demais!Esta notícia é favorável, pode impulsionar o apetite por risco, mas eu não a considero uma confirmação de uma tendência forte.
Nos últimos 90 dias úteis nos EUA, o Bitcoin superou o S&P 500 metade das vezes; historicamente, o mercado de ações dos EUA registra alta após as eleições de meio mandato. Eu sigo três regras para tendências: observar a força relativa, uma taxa de vitória de 50% não é uma vantagem esmagadora; observar a persistência, uma única janela não é suficiente; observar a validação do mercado, a alta histórica após as eleições não pode substituir o movimento atual.
A tendência é a melhor amiga. Eu espero pela continuação da força, não tomo decisões baseadas no histórico para o presente. Analista: A correlação entre Bitcoin e S&P 500 tem aumentado continuamente na última década, com profissionais financeiros se tornando os principais impulsionadores
Em 5 de novembro, o analista da CryptoQuant, Darkfost, publicou que a correlação entre Bitcoin e o índice S&P 500 tem aumentado continuamente nos últimos dez anos.
Este estudo utiliza o indicador acumulado Z-score em uma janela móvel de 90 dias para medir os dados históricos e a tendência de longo prazo desde 2015. Quando o indicador está acima do eixo zero, significa que a correlação entre Bitcoin e o mercado de ações dos EUA está acima do normal; quando cai abaixo do eixo zero, indica uma diminuição na correlação.
Os dados mostram que a correlação móvel de 90 dias entre Bitcoin e o mercado de ações dos EUA atingiu recentemente um pico de 98,5%. Embora tenha recuado para 6,3%, ainda está acima da média histórica.
Além disso, o indicador acumulado Z-score ultrapassou o eixo zero pela primeira vez, o que marca que, na última década, o tempo em que Bitcoin e o mercado de ações se moveram na mesma direção superou o tempo de divergência, liberando um forte sinal de tendência.
Quanto aos fatores que impulsionam essa mudança estrutural, ela se deve principalmente a uma profunda transformação nos participantes do mercado. Com o lançamento de ETFs à vista e a atratividade dos canais OTC convenientes das exchanges, o Bitcoin está gradualmente sendo incorporado por profissionais financeiros tradicionais como uma ferramenta regular de investimento financeiro.
Em resumo, com o fluxo contínuo de fundos institucionais via ETFs e profissionais financeiros incluindo BTC e ações tradicionais na mesma cesta de gestão de risco, a lógica de negociação do Bitcoin está agora profundamente vinculada ao mercado de ações macroeconômico.
#BTC与美股关联性 $CT não tem nenhuma relação com o negócio do projeto, e atualmente não há nenhuma informação divulgada, é puramente uma moeda de ar, criada apenas para colher lucros, ainda ficam fazendo promoções para atrair investidores desavisados e facilitar a venda, continuam aumentando a emissão e vendendo o tempo todo$SNDK $MU
Os pequenos investidores realmente compram cada vez mais à medida que cai
Estou entendendo cada vez mais por que a maioria das pessoas perde
Quanto mais cai, mais tentam comprar na baixa, quanto mais cai, mais seguram as posições, em um mercado de queda unilateral, os que fazem posições longas são várias vezes mais do que os que fazem posições curtas, se o mercado não colher vocês, quem mais colherá? HBM4 já começou a ser entregue, mas o preço contratual da SK Hynix caiu um degrau — essas duas coisas aconteceram ao mesmo tempo, e o mercado só negociou o último. $SKHYNIX caiu 5,8% em um dia, embora a empresa tenha anunciado a expansão das vendas do HBM4 e de produtos de servidor de alto valor agregado. O produto está avançando, o preço contratual está recuando, ambos os fatos precisam ser considerados para entender essa precificação. Eu quero primeiro entender: quanto do alto crescimento já foi precificado antecipadamente, e não tirar conclusões sobre a fraqueza da demanda apenas por uma vela de baixa. Essa fissura entre o ímpeto dos pedidos e o preço de curto prazo é o sinal mais importante para observar no momento. Seguindo essa fissura, o mercado está usando o "resultado do preço" para substituir o "processo de negócios" na tomada de decisões, essa preguiça está acontecendo simultaneamente em vários ativos. A lógica por trás do $RE é frequentemente confundida: ele é um protocolo de conexão de capital on-chain, o negócio está em resseguros, os produtos de rendimento são reUSD e reUSDe, e o RE em si é apenas o token de governança. Esses três não podem ser somados para formar uma posição para avaliação. 0,3151 já voltou acima de 0,31, há sinais de recuperação no mercado, mas para esse tipo de ativo é preciso separar o risco do negócio, a camada de capital e a precificação do token de governança; misturá-los só leva a conclusões erradas. O setor de alta popularidade é o mesmo. $BEAT corresponde ao Audiera, que integra criação musical AI, participação humana e inteligência artificial em um único sistema, com o token usado para participação em incentivos, contribuição de conteúdo e desbloqueio de funcionalidades. Subiu 7,4% em 24 horas, esse tipo de tema naturalmente chama atenção. Mas eu me importo mais com o que as pessoas farão depois de ficarem — elas estão dispostas Zhao Changpeng publicou hoje uma mensagem muito curta: se você já usou SignalPlus em qualquer plataforma de negociação, recomenda-se revogar todas as chaves API. Ele também acrescentou que geralmente não é recomendado armazenar chaves API em plataformas de terceiros. Ao mesmo tempo, a Deribit também relatou uma situação relacionada.
Primeiro, sobre a natureza disso. Isso não é uma notícia de mercado, o $BTC não caiu por causa disso, nem o $ETH. O que foi afetado é outro nível — a camada de autorização da conta.
Chaves API e senhas não são a mesma coisa. A senha prova "que eu sou eu", a chave permite que outros façam em meu nome. Entregar a chave para uma plataforma de terceiros é como dar uma procuração válida por tempo indeterminado: ela pode ver suas posições, fazer ordens, e se as permissões forem amplas, pode movimentar fundos. E essa procuração, normalmente você nem lembra que tem.
É por isso que "não armazene chaves em terceiros" é repetidamente alertado, mas ainda assim algumas pessoas cometem esse erro. Armazenar é tão conveniente que ninguém pergunta: onde a chave é guardada, quem pode lê-la, quem é responsável se algo der errado.
CZ apontou diretamente, a Deribit também reportou, o que indica que não é uma falha isolada de uma empresa, mas um risco comum a serviços similares.
Minha avaliação: isso não muda a tendência, mas vai acelerar um hábito — a minimização de permissões. Se for só leitura, não dê permissão de negociação; se pode negociar, não dê permissão de saque; e apague as chaves que não estiver usando.
Vale refletir: quantas das chaves que você tem ativas realmente precisam de permissão para negociar? Três pontes de vasos sanguíneos, perda de sangue de 1,158 bilhões de dólares em setenta e duas horas — isso não é uma metáfora, é um colapso hemodinâmico real que acabou de acontecer na mesa de cirurgia. O ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve saída líquida por três dias consecutivos, totalizando cerca de 1,158 bilhões de dólares. Os números no monitor não mentem: isso não é a dor pós-queda de preço, é o sangue de reserva pré-operatório sendo drenado.
O JPMorgan incluiu o Bitcoin pela primeira vez em suas hipóteses de longo prazo para 2027, prevendo um retorno anualizado de cerca de 10 a 15% em dez a quinze anos, comparado aos 7,5% das ações americanas. Parece uma avaliação prognóstica a longo prazo, mas observe os sinais vitais anexados: volatilidade de 55%, correlação com ações em torno de 33%. O que isso significa? Significa que esse órgão tem uma autonomia muito ruim, a pressão sanguínea pode cair de perfusão alta para insuficiente em um ciclo cardíaco. O problema maior é que a correlação é instável, fazendo com que ele seja excluído da matriz de covariância da alocação principal de ativos — em outras palavras, o sistema de compatibilidade de transplantes simplesmente não reconhece esse doador, porque seus antígenos de compatibilidade tecidual mutam a cada três meses.
A saída do ETF é a perda de sangue, a alta volatilidade é a pressão arterial que sobe e desce abruptamente, o retorno diversificado incerto é a reação de rejeição pós-operatória imprevisível. Esses três sinais combinados apontam para a mesma lesão: a pressão de perfusão da alocação institucional contínua é insuficiente. Não é o miocárdio que está ruim, é a barreira de confiança do endotélio vascular que está vazando. A correlação dos tokens de ações americanas como $xASTS é apenas a circulação colateral na mesma cirurgia — o vaso principal está bloqueado, por mais rica que seja a circulação colateral, não consegue sustentar a perfusão do corpo todo.
A queda de preço é apenas um sintoma. O que realmente precisa ser diagnosticado é: quando a velocidade da perda de sangue ultrapassa a da produção, quando a volatilidade é como uma fibrilação ventricular que não pode ser revertida por choque elétrico, quando a matriz de correlação rejeita esse órgão — por mais bonita que seja a hipótese de longo prazo, ela é apenas um conforto estatístico na conversa pré-operatória. O indicativo para cirurgia, por enquanto, não está estabelecido. #jpmbtclongtermforecast24小时数据摆在这里：BTC报约80,500美元，涨幅3.95%—5.28%；ETH报2,420—2,426美元，涨幅5.5%—6.6%。单看现货涨幅，确实“不大不小”，但放在美国中期选举后风险资产集体反弹的背景下，BTC连82,000美元的第一道阻力都没摸稳，ETH的6%更像是一根脉冲，而非趋势确认。 问题出在合约端，而不是价格端。📊 过去24小时全网爆仓约9.83亿—9.92亿美元，空单爆仓5.77亿，多单仅4.15亿；BTC空单爆仓3.1亿美元，多单爆仓不到8,750万。这组数据的含义很直白：上涨的第一推动力是空头被迫平仓，不是多头主动建仓。 更关键的是资金费率：BTC全网8小时平均费率约-0.0044%，创九个月新低；ETH日内涨了6.5%，资金费率只有0.0074%，比0.01%的中性基准还低25%。如果涨幅由真实需求驱动，费率不会这么“冷”。 现货端也没有给出确认信号。BTC期货成交量843.6亿美元，现货仅72.9亿美元，合约成交是现货的十倍以上；ETH的合约/现货成交比同样悬殊。ETF层面，BTC现货ETF在11月4日净流入7,460万美元，结束了连续三日流出，但此前O que vale mais a pena registrar esta semana não é o $BTC voltar para 80 mil, mas sim o motivo pelo qual ele subiu de volta.
Na terça-feira, nas eleições de meio de mandato dos EUA, o Partido Democrata conquistou as duas casas do Congresso, o que, segundo muitos antes da votação, seria uma notícia ruim: o projeto CLARITY ficaria mais difícil de avançar. Como resultado, na noite da apuração, o BTC caiu para cerca de 75,7 mil, mas na quarta-feira subiu junto com o mercado de ações dos EUA para acima de 80 mil, com o Dow Jones subindo 3% naquele dia.
Minha análise: o mercado geralmente não negocia o resultado em si, mas sim o desaparecimento da "incerteza". Antes da eleição, o ETF teve saídas consecutivas por três dias, totalizando 1,16 bilhão de dólares, e a volatilidade implícita das opções também aumentou, indicando que a maioria do medo já havia sido antecipada.
Outro detalhe que vale a pena notar: na quarta-feira, o ETF à vista de BTC teve um ingresso líquido total de 74,6 milhões de dólares, parecendo positivo, mas ao detalhar, a BlackRock IBIT ainda teve saída de 201 milhões, enquanto a Fidelity entrou com cerca de 237 milhões para sustentar o saldo. Olhar apenas o total pode levar a superestimar que "as instituições voltaram".
Uma lição para mim: não apostar na direção antes de grandes eventos, esperar o resultado para ver como o dinheiro se move; um único dia positivo não conta, é preciso ser por vários dias consecutivos.
E vocês, esta semana reduziram posições antecipadamente ou mantiveram sem mexer? No instante em que a Microsoft avançou com seus 25 bilhões de dólares na simulação de guerra atravessando o rio, o valor das peças no tabuleiro inteiro teve que ser recalculado.
Os títulos não são peças descartadas, são peças jogadas. Muitas pessoas veem as grandes empresas contraindo dívidas e pensam que estão buscando um empate no final do jogo, mas na verdade estão vendo ao contrário — este é o meio-jogo, pouco depois do décimo lance, onde ambos os lados ainda lutam no centro; quem primeiro posicionar suas peças pesadas na linha aberta, terá a iniciativa. Desde 2017, a Microsoft não havia jogado nessa linha do dólar, e agora lançou 25 bilhões de uma vez; a plataforma Yuan voltou à mesa seis meses depois e ainda aproveitou para fazer sua primeira jogada no flanco do euro, com uma oferta de 9 bilhões que atraiu uma resposta de 53 bilhões. As ordens superam muito o volume emitido, o que indica que o adversário está ansioso para trocar peças com você; isso não é um jogo de liquidez seca, é um jogo com o tabuleiro altamente valorizado.
Um verdadeiro jogador não pensa em um lance, mas em vinte. A Oracle emitiu 20 bilhões em ações e títulos, o Alphabet seguiu com 6 bilhões de euros; essas não são combinações táticas isoladas, mas uma mesma cadeia de peças avançando: o rei do fluxo de caixa está silenciosamente escondido na retaguarda, enquanto os soldados da dívida avançam para a linha de frente, tudo para realizar a promoção na casa central da infraestrutura de computação. Todos podem ver que estão gastando dinheiro, mas não percebem que estão redefinindo sua estrutura de peças — trocando espaço na demonstração de resultados por tempo no balanço patrimonial.
Tempo é o recurso mais valioso neste jogo.
O spread de crédito é uma linha semiaberta. Os gigantes entram em massa no mercado de títulos, o que equivale a abrir essa linha voluntariamente e usar sua própria classificação de crédito para ocupar casas. Quanto mais estreito o spread, mais o mercado está disposto a deixá-los movimentar suas peças gratuitamente; mas se essa linha for retomada, a iniciativa mudará instantaneamente de lado. Portanto, não olhe apenas para o tamanho da emissão, observe o múltiplo de subscrição — esse é o sinal de que o adversário está disposto a acompanhá-lo até o fim do meio-jogo.
Agora, aproximando a lente para aquele ativo tokenizado do mercado americano. Ele é apenas uma casa no tabuleiro, mas reflete a grande jogada da estrutura de capital inteira. Quando o ritmo de financiamento desses gigantes muda do "fluxo de caixa próprio" para "mercado de capitais com alavancagem", a peça refletida na cadeia terá sua volatilidade guiada pelas notícias do lado da dívida. Cada ajuste no preço dos títulos é uma peça leve que o adversário coloca no seu campo, aparentemente inofensiva, mas que na verdade bloqueia duas rotas de avanço.
Minha conclusão é simples: a iniciativa já mudou do lado do fluxo de caixa para o lado do balanço patrimonial; quem primeiro empurrar sua cadeia de peças para o campo adversário poderá forçar o oponente a fazer escolhas no canto do tabuleiro. #microsoftmeta40bbonds$INJ
Por volta das quatro da manhã, escrevi sobre a aprovação do ETF do INJ, dizendo que a aprovação não significa subscrição, o preço tocou 7.978 e depois caiu para 7.912, sem ganhos. À tarde, fui surpreendido — depois das dezesseis horas, subiu de 8.19 para 8.59 de uma vez, agora está em 8.43, subindo quase 10% em 24 horas desde 7.692.
Mas essa alta não tem muito a ver com a aprovação. Olhando o volume: às dezesseis horas, 2,82 milhões de contratos, às dezessete horas, 6,04 milhões, às dezoito horas, 5,76 milhões, nas horas anteriores eram entre setenta e cem mil contratos, o volume aumentou quatro a cinco vezes. O preço segue o volume, não as notícias.
O mais estranho é a posição. Posições perpétuas de 610 mil INJ, equivalentes a 5,14 milhões de dólares, com um volume diário de 32,98 milhões, uma rotatividade de mais de seis vezes, tudo intradiário, ninguém mantém posição. A taxa virou negativa, -0,0014%, os vendedores a descoberto estão pagando aos compradores.
Minha interpretação: o dinheiro de curto prazo está empurrando em um mercado pequeno, não é um fundo entrando para travar moedas. Da aprovação até a subscrição real leva meses, se fosse para travar moedas, as posições teriam que subir e a taxa virar positiva. Agora, nenhuma das duas coisas aconteceu.
Então, não vou tentar adivinhar até onde essa alta pode ir, só vou observar uma coisa: quando as posições começarão a aumentar.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $BTC recupera e volta a 80 mil dólares, onde está o capital de revezamento?
Após o Partido Democrata conquistar o controle das duas casas do Congresso, o $BTC primeiro caiu para 75.734 dólares, depois subiu até 81.200 dólares, fechando perto de 80.300 dólares em 4 de novembro. O mercado não seguiu o roteiro de "queda contínua com a piora das expectativas regulatórias", o que indica que a incerteza eleitoral e o ajuste de posições de curto prazo podem ter sido precificados antes das etiquetas políticas.
Mas essa recuperação ainda não pode ser chamada de reversão de tendência. O ETF de BTC à vista dos EUA teve um fluxo líquido de entrada de cerca de 74,6 milhões de dólares em 4 de novembro, encerrando uma saída líquida acumulada de cerca de 514 milhões de dólares nos dois dias anteriores; isso é um sinal de retorno, mas ainda é apenas uma reversão diária. Ao mesmo tempo, o volume aberto de futuros no mercado aumentou cerca de 3% em 24 horas, com liquidações de cerca de 469 milhões de dólares, indicando que as posições em derivativos também estão aumentando simultaneamente.
Estou mais atento a dois fatores: se o ETF pode continuar com fluxo líquido de entrada e se o $BTC consegue se manter acima de 80 mil dólares e absorver a pressão de venda perto de 81.200 dólares. Se o capital à vista der continuidade, a qualidade da recuperação será maior; se o ETF voltar a ter saída líquida e o preço cair abaixo de 80 mil, a alta de ontem parece mais uma correção de sentimento.
Você acha que nesta alta, o revezamento do capital à vista é mais importante ou a cobertura dos short já foi suficiente?
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Em três dias, 1,158 bilhões de dólares em injeção foram completamente extraídos da parede de sustentação — e no projeto, este prédio ainda está marcado para ser construído até o 2027º andar.
Quem trabalha com estruturas sabe de uma coisa: o canal de financiamento do ETF é, na essência, um sistema de pré-tensionamento pós-aplicado para o edifício Bitcoin. Agora, o pré-tensionamento foi coletivamente removido em três dias; o prédio não desabou imediatamente, mas isso não significa que a redistribuição de tensões já foi concluída. O verdadeiro perigo nunca está nas rachaduras visíveis, mas no fato de o período de vibração natural do prédio ter sido silenciosamente alongado — você pensa que ele apenas tremeu, mas na verdade ele já está oscilando em uma frequência diferente.
O JPMorgan desenhou o Bitcoin no plano geral para 2027 pela primeira vez, o que é um grande evento, equivalente ao cliente finalmente concordar em reconhecer esse componente não padrão na especificação estrutural. Mas os parâmetros que eles deram revelam a verdadeira atitude: 10 a 15% ao ano, volatilidade de 55%. Eu trabalho com design sísmico há vinte anos; ao ver uma aceleração vertical de 55%, minha primeira reação não é lucro, mas que esse edifício precisa de juntas especiais, sistemas independentes de isolamento e amortecimento sísmico, e uma fundação separada que não compartilhe com outros prédios. Ele é permitido existir, mas não pode ser incorporado à estrutura principal.
Correlação de 33% com ações, junto com a palavra "instável", é a conclusão de inspeção que conheço bem: rigidez insuficiente das passarelas, conexões de nós não confiáveis. O que é a matriz de covariância? É o cálculo estrutural de toda a alocação de ativos, a explicação geral de como os momentos fletores e forças cortantes são transmitidos entre os componentes. Se o caminho de transmissão de uma passarela muda todo mês, nenhum engenheiro estrutural se atreveria a incluí-lo no modelo principal de cálculo. Ele só pode ser tratado como uma estrutura independente ao lado, que nasce e morre com o vento. O chamado retorno diversificado, na linguagem estrutural, significa contribuição zero para a rigidez geral.
Agora, olhando para a perspectiva da tokenização das ações americanas e sua correlação com o Bitcoin — isso parece mais um conjunto de componentes pré-fabricados levados ao local, mas as tolerâncias das conexões não batem. Por mais refinados que sejam os pré-fabricados, se os nós não se encaixam, a construção modular vira apenas um monte de sucata qualificada no canteiro. A fundação é o whitepaper, a sustentação é a capacidade de desenvolvimento, e o que realmente determina se o prédio vai resistir ao próximo terremoto são aquelas conexões feias, silenciosas e nunca mencionadas nos catálogos promocionais.
Remover 1,1 bilhão em injeção em três dias, colocar 55% de magnitude na tabela de parâmetros, e criar uma junta separada fora da matriz de covariância. Este prédio não vai cair, mas nunca será aprovado para ser incorporado à estrutura principal. #jpmbtclongtermforecast02 Os que carregam a liteira são os vendedores a descoberto
Dados da CoinGlass mostram que, em 4 de novembro, a liquidação de contratos em todo o mercado chegou a quase 750 milhões de dólares, dos quais 378 milhões de dólares em posições vendidas foram liquidadas em apenas uma hora. A Bitfinex, citando a mesma fonte, reportou 913 milhões, com 60% vindo de posições vendidas. Embora os critérios sejam diferentes, a magnitude é consistente.
O preço sobe, os vendedores a descoberto são forçados a fechar suas posições, e fechar posições é uma compra. Essa cadeia não precisa de nenhuma nova narrativa para impulsionar o preço para cima.
O que explica ainda mais o problema é a estrutura das posições. Em 3 de novembro, o volume aberto de contratos de Bitcoin atingiu 701,5 mil, o maior desde 22 de setembro; a taxa de financiamento dos contratos perpétuos manteve-se em cerca de 11% ao ano nas últimas duas semanas. O preço está caindo, as posições compradas não diminuem e continuam pagando aos vendedores a descoberto. Isso não é o que se espera de uma correção saudável.
Por outro lado, as posições em prejuízo estão sendo cortadas. O SOPR dos detentores de curto prazo ficou abaixo de 1 por seis dias consecutivos, chegando a 0,994 em 4 de novembro; o prejuízo líquido realizado em todo o mercado aumentou de 13 mil BTC em 2 de novembro para 24,6 mil BTC em 4 de novembro. De um lado, os compradores alavancados resistem; do outro, os detentores de spot assumem perdas. A coexistência dessas duas forças é a estrutura mais desconfortável.
$BTC No radar de eco, 49% do fluxo de precipitação vermelha está pressionando positivamente o vale da monção da Circle, mas a receita de reserva no solo caiu 8% — este é um mapa meteorológico anômalo com jato em altitude forte e falta de vapor d'água em baixos níveis.
Primeiro, veja o balanço geral da estação nacional: a receita da Circle no terceiro trimestre e a receita de reservas aumentaram 17% ano a ano para US$ 865 milhões, o lucro operacional líquido continuou a crescer 5% para US$ 226 milhões, parecendo que a precipitação diária está acima da média anual, mas a distribuição da intensidade da chuva por hora não é uniforme. O volume de transações na cadeia USDC aumentou 49%, equivalente a um aumento explosivo no fluxo de vapor d'água, com nuvens de liquidação ativas e aumento da umidade em baixos níveis; porém, a receita de reservas caiu para US$ 658 milhões, uma queda de 8%, e a taxa de retorno dos ativos de reserva diminuiu, como se a evaporação acima do reservatório tivesse acelerado, apesar da maior precipitação, o escoamento efetivo não entrou no reservatório simultaneamente. O principal motor da receita acima do esperado inclui a pré-venda do token da blockchain Arc, que contribuiu com US$ 182 milhões, representando uma chuva forte localizada e pulsante, com cobertura pequena, que não pode ser extrapolada diretamente para toda a estação chuvosa.
Colocando XEWY na perspectiva da nuvem a jusante, a interação não é determinada apenas pela precipitação de uma estação, mas pela acoplamento da circulação a montante e a jusante. O aumento do volume de transações na cadeia USDC significa aumento da umidade da liquidez na cadeia, elevando o fluxo de ar quente e úmido para o apetite de risco dos ativos tokenizados do mercado de ações dos EUA; mas a queda na receita de reservas indica que o campo de pressão da taxa de juros está formando um fluxo frio horizontal que afeta a qualidade do lucro da Circle, com uma linha de cisalhamento acima da âncora de avaliação. Se XEWY seguir a nuvem de ações tokenizadas, no curto prazo pode ser inicialmente elevado pela zona quente de liquidez, mas depois sofrerá correção pelo ar frio do lado das taxas de juros. O que deve ser monitorado não é apenas o 49% isolado, mas a linha de cisalhamento do volume de transações, a linha de cisalhamento do fluxo de capital, e se a receita da pré-venda da Arc pode se transformar de uma chuva forte localizada em precipitação contínua.
Avaliação meteorológica: isto não é a aterrissagem de um tufão, mas uma convecção da zona quente na borda da alta subtropical, localizada, forte, de curta duração e com grande divergência de trajetória. Na previsão coletiva, 49% do volume de transações é uma perturbação positiva, 8% da receita de reservas é uma perturbação negativa, e US$ 182 milhões da pré-venda é um pulso localizado; a combinação dos três resulta em baixa visibilidade do sentimento do mercado, com o gradiente de pressão puxando entre a atividade na cadeia e a taxa de retorno das reservas. O sinal de interação do XEWY atualmente alcança apenas o nível de alerta azul para convecção forte, e o próximo mapa meteorológico observará se o ar frio continuará a descer para o sul afetando a taxa de retorno das reservas. #circleq3usdcvolumeup49%O Bitcoin voltou para 80 mil, mas o mercado à vista não comemorou
5 de novembro de 2026
Na noite passada, o Bitcoin foi puxado de US$ 75.618 para cima. Até a tarde do dia 5, o preço estava próximo de US$ 80.300, com alta de pouco mais de 2% nas últimas 24 horas, atingindo um pico intradiário de US$ 81.190. Desde o ponto mais baixo, essa recuperação é de cerca de 7%.
No gráfico, esta é a vela de alta mais significativa desde o final de outubro. Mas, ao analisar o fluxo de capital desses dias, quem não está sustentando a alta são os compradores à vista.
Este ano não é uma correção dentro de um mercado em alta, mas sim um mercado de baixa que já dura treze meses.
O Bitcoin atingiu seu recorde histórico de US$ 126.198 em 6 de outubro de 2025. Agora está em US$ 80.300, uma queda de mais de 30%. No início de junho, caiu abaixo de US$ 60 mil, o nível mais baixo desde outubro de 2024; na primeira semana de junho, caiu 16%, a pior semana desde o colapso da FTX.
Em 21 de agosto, houve uma resistência mais significativa, com alta de mais de 20% em três dias de negociação, voltando a superar os US$ 78.000. Em 21 de setembro, subiu para US$ 87.396, mas o mercado considerou isso um falso rompimento sem confirmação de volume, e depois caiu quase 13%, devolvendo todo o ganho de setembro.
Se colocarmos esses 7% atuais nesse contexto, parece mais um repique dentro do mercado de baixa. Essa situação nos leva à pergunta: a tendência mudou ou é mais uma vez uma armadilha para quem comprou na alta? $BTC Aspecto financeiro: "Aparentemente positivo" dos ETFs e "Divisão interna"
Em 4 de novembro, o fluxo líquido dos ETFs foi de $74,6 milhões, um sinal positivo aparente de fim de saída. Mas a diferenciação na estrutura interna é mais importante que o volume total:
IBIT teve saída pelo quarto dia consecutivo, com uma saída diária de 935,2 milhões. Ao mesmo tempo, FBTC liderou com uma entrada de $237 milhões, quase compensando sozinho a saída do IBIT. Essa diferenciação de "BlackRock vendendo, Fidelity comprando" indica que os fundos institucionais não estão retornando sistematicamente, mas realocando entre diferentes produtos.
A avaliação da Bitwise é: a saída de $1,16 bilhão em três dias consecutivos parece mais uma aversão de risco de curto prazo do que uma saída estrutural das instituições; mas antes da recuperação do fluxo líquido, a alta impulsionada por derivativos ainda pode carecer de confirmação no mercado à vista. A reversão diária positiva dos ETFs hoje é uma melhoria marginal, mas uma entrada em um único dia não é suficiente para provar que a direção do fluxo financeiro já mudou. $BTC $ETH $ZEC #索尼Q2营业利润增长45%，上调全年业绩指引 ⚔️ Guerra cultural no Zcash: crise ou o melhor marketing?
Atualmente, há muita paixão em torno do Zcash. A comunidade discute quase tudo: como distribuir o dinheiro do fundo de desenvolvimento, em que gastar o orçamento de marketing, quem e como deve governar o protocolo.
Externamente, parece uma divisão. Mas há outra perspectiva: talvez este seja um dos sinais mais fortes de alta para o ZEC.
Sobre o que estão discutindo?
O desenvolvedor Sean Bowe questionou a dedução automática de 8% da emissão para subsídios. Em resposta, propõem direcionar parte dos fundos para a segurança da rede e reduzir os subsídios futuros.
O escândalo também foi causado por uma solicitação de marketing de centenas de milhares de dólares, que muitos consideram um desperdício. E a vulnerabilidade no pool Orchard, que já foi corrigida com um novo pool, aumentou a tensão.
Os veteranos do projeto lembram: $ZEC não deve se tornar nem uma "exposição científica" de criptografia pela criptografia, nem um campo de testes para experimentos de governança. Seu objetivo é único — privacidade.
Por que isso pode ser bom?
O principal nesta guerra é algo sobre o qual ninguém discute. Ninguém propõe abrir mão da privacidade.
As disputas são apenas sobre tática, não sobre direção. Quando os detentores de moedas votaram sobre manter os halvings, 2,37 milhões de ZEC votaram "sim", e apenas 22 mil "não".
Além disso, os conflitos internos tornam o Zcash viral por si só. Ele não precisa lutar contra Ethereum ou Solana para aparecer no feed.
O tema da privacidade atrai autores renomados de ambos os lados do espectro político: tanto aqueles que temem o Estado quanto os que temem as corporações. É difícil lembrar outra moeda com esse potencial.
E quanto às tecnologias?
Enquanto a disputa continua, o desenvolvimento não para. A atualização NU7 reduz o tempo do bloco de 75 para 25 segundos, a carteira Zodl torna as transações privadas comuns, e a troca de bitcoin por ZEC protegidos leva apenas alguns toques.
A guerra cultural é um sinal de que o projeto está vivo e que as pessoas se importam.
Mas os riscos são reais: se as disputas sobre dinheiro paralisarem a governança, o desenvolvimento sofrerá. Portanto, não acompanhe o volume das discussões, mas sim se as atualizações estão saindo no prazo $BTC cerca de 80.300, uma liquidação de posições vendidas de 320 milhões de dólares em 30 minutos na madrugada impulsionou, a liquidação dos vendedores representa 81%, é uma pressão, não uma reversão. O ETF no geral virou positivo com 74,6 milhões, mas o IBIT teve saída por 935 milhões em 4 dias consecutivos, e o FBTC sustentou sozinho com 237 milhões, as instituições estão trocando posições, não retornando. Antes da quebra com volume entre 81.000-82.000, não persiga alta, o suporte entre 79.000-79.800 é a área de observação do lado direito. $BTC #BTC进入摩根大通长期预测，机构配置仍谨慎 Hoje, o que mais sofreu um colapso na OKX não foi o Bitcoin, mas o ouro.
O XAU perpétuo teve uma liquidação diária de 538 milhões de dólares, representando 80% dos 686 milhões de hoje. Às 11:55, uma ordem vendida de 76,67 milhões foi liquidada diretamente, e às 11:40 houve outra de 63,24 milhões. Os vendedores a descoberto sofreram mais hoje: 454 milhões em liquidações de posições vendidas contra 232 milhões em posições compradas.
No lado das criptomoedas, o impacto foi menor, com BTC perpétuo em 83,45 milhões e ZEC em 26,5 milhões.
O dinheiro não explodiu nos contratos, mas saiu da cadeia: retiradas de 1,456 bilhões, retornos de 913 milhões, resultando em uma saída líquida de 543 milhões. Quatro exchanges realizaram 1.318 transações, com 657 compras e 661 vendas, sendo a maior uma venda ativa de BTC da Gate no valor de 6,94 milhões. A compra e venda estão tão equilibradas que ninguém quer gastar mais dinheiro.
No entanto, há quem esteja apostando na queda nos contratos. A Hyperliquid abriu posições compradas de 228 milhões e vendidas de 252 milhões, com os vendedores a descoberto apostando 23,35 milhões a mais. Às 07:47, houve uma ordem comprada de 23,5 milhões, com 392 transações em um minuto.
O dinheiro está saindo, as apostas na queda continuam nos contratos, e o ouro já teve uma rodada de colapso. Você acha que essas três coisas são a mesma coisa?
Não constitui aconselhamento de investimento.Ainda estou observando o BTC, esta noite vou focar na divulgação do relatório de empregos de amanhã, sem tentar antecipar a direção antes dos dados. Será divulgado em 6 de novembro às 21:30, horário de Pequim.
Na última vez, o aumento de empregos foi de apenas 29 mil, e os números de julho e agosto foram revisados para baixo em um total de 60 mil, então estou mais atento aos salários e às revisões, não apenas ao número de novos empregos.
Depois da divulgação, vou verificar a diferença em relação às expectativas e observar se a direção do volume do dólar, dos títulos do Tesouro e do BTC está alinhada; se os sinais forem conflitantes, continuarei esperando, não vou considerar uma fraqueza no emprego como um ponto de compra direto.
$BTC
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ O relatório financeiro da Circle é bastante interessante, os resultados são realmente impressionantes, mas ao analisar detalhadamente, há alguns detalhes a considerar👀
Na noite passada, a Circle $CRCL divulgou o relatório financeiro do terceiro trimestre, com receita de 865 milhões de dólares, um crescimento anual de 17%, lucro por ação de 0,84 dólares, muito acima da expectativa do mercado de cerca de 0,4 dólares, e o EBITDA ajustado cresceu 85% ano a ano
No entanto, há um detalhe que merece atenção:
Neste trimestre, a Circle confirmou uma receita de 182 milhões de dólares por meio da pré-venda do token ARC, representando cerca de 21% da receita total, enquanto a receita de juros das reservas tradicionais do USDC caiu 8% ano a ano;
Mais interessante ainda, o volume de transações on-chain do USDC no trimestre cresceu 49% ano a ano, mas a circulação final permaneceu basicamente estável em relação ao mesmo período do ano passado
Isso indica que a atividade de uso do USDC está realmente aumentando, mas a expansão da escala ainda não acompanhou
Acredito que os pontos de interesse futuros da Circle são bastante claros: a mainnet do Arc, a rede de pagamentos e as parcerias institucionais estão tentando abrir espaço para crescimento além da receita de juros
Só que este relatório financeiro acima do esperado deve muito a receitas pontuais
O que realmente vale observar a seguir é se esses novos negócios conseguirão gerar receita de forma contínua, afinal, vender tokens pode trazer uma surpresa em um trimestre, mas a avaliação de longo prazo precisa ser sustentada por lucros contínuos
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49% #Eleições de meio de mandato dos EUA: Democratas conquistam o controle das duas casas do Congresso #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ #A eleição intermediária dos EUA muda as expectativas sobre EUA-Irã, Brent cai abaixo de 95 dólares Eu acredito que o maior impacto no mercado desta eleição intermediária dos EUA não é apenas a mudança no cenário político americano, mas a transformação nas expectativas de escalada do conflito EUA-Irã. Com o Partido Democrata conquistando o controle das duas casas do Congresso nas eleições intermediárias, o governo Trump enfrenta maior pressão política, e o espaço para ampliar ações militares contra o Irã pode ser limitado, fazendo o mercado reavaliar a possibilidade de um arrefecimento do conflito EUA-Irã. Observando o desempenho do mercado: 1. O petróleo Brent caiu pelo quarto dia consecutivo, com uma queda diária de 8,7% em 4 de novembro, fechando a 94,62 dólares por barril, e em 5 de novembro caiu ainda mais para perto de 93 dólares. 2. O petróleo WTI recuou simultaneamente para perto de 87 dólares, indicando que o mercado está rapidamente absorvendo o prêmio de risco geopolítico acumulado anteriormente. 3. As expectativas de negociações EUA-Irã aumentaram, junto com a recuperação gradual do transporte no Estreito de Ormuz, aliviando as preocupações sobre a oferta apertada de petróleo. Mas há uma questão chave aqui: a queda do preço do petróleo não significa que o risco de guerra foi eliminado. Os novos membros do Congresso dos EUA só assumirão oficialmente em janeiro do próximo ano, e Trump ainda possui espaço para decisões militares no curto prazo, portanto a situação pode continuar instável. Para o mercado financeiro, é necessário observar três direções a seguir: Primeiro, a queda do petróleo ajuda a aliviar a pressão inflacionária global e reduz o impacto dos preços de energia na economia. Segundo, se a inflação continuar a diminuir, o espaço para a política monetária futura do Fed pode melhorar, mas não se deve interpretar simplesmente a queda do petróleo como um sinal imediato de corte de juros. TerceiroDepois de ler, anotei três pontos, o detalhe mais importante é: os investidores ainda podem subscrever através dos canais tradicionais. Amundi, em parceria com a CACEIS, lançou a primeira participação tokenizada em Ethereum de seu fundo do mercado monetário em euros, adotando um modelo de distribuição híbrido.
1. Meu julgamento é que isso é um sinal positivo para a entrada da gestão tradicional de ativos em blockchains públicas, mas não um sinal de substituição dos canais tradicionais. Manter a entrada original significa que os clientes não precisam mudar seus hábitos de subscrição imediatamente, e as instituições podem reservar espaço para validação da versão on-chain, o que é mais pragmático do que uma abordagem direta.
2. Vou separar "participações do fundo na blockchain" e "usuários comuns terem mais facilidade para comprar". O material não explicou os critérios de entrada, taxas e regras de transferência; se ainda houver restrições nesses aspectos, minha suposição é que a conveniência trazida pela tokenização pode não chegar imediatamente aos usuários comuns.
3. Sobre Ethereum, valorizo mais se esse produto pode usar continuamente a infraestrutura on-chain, em vez de associar automaticamente a grandes gestoras com o preço do token. A implementação das participações tokenizadas é uma coisa, a frequência e escala de uso posterior é outra, e essa notícia ainda não responde a isso.
Vou colocar isso na lista de "instituições adotando blockchain" e acompanhar as regras do produto e o uso real, sem pressa de transformar o progresso do produto em uma avaliação de mercado.$SOL
O ecossistema da Solana desenvolveu uma identidade forte em torno de transações rápidas e aplicações on-chain acessíveis. No entanto, alta atividade não significa automaticamente crescimento econômico sustentável. A distinção importante é entre tráfego especulativo temporário e demanda recorrente de usuários, desenvolvedores e empresas. A confiabilidade da rede, a geração de taxas e a retenção de aplicações ajudarão a determinar quão duradoura será a posição competitiva da Solana.As palavras “quarta prorrogação” me deram aquela sensação familiar da rodada anterior: o mercado fica de olho na rigidez ou flexibilidade da política, facilmente confundindo a busca por um período de carência como uma mudança definitiva nas regras. Desta vez, a Coreia do Sul busca adiar o imposto de 22% sobre ganhos em criptomoedas, originalmente previsto para começar em janeiro de 2027, para 2029.
Mas o que me preocupa mais agora não é pagar menos imposto por alguns anos, e sim a incerteza causada pelos adiamentos repetidos. Meu julgamento é que isso tende a ser um estímulo emocional positivo, mas ainda não é um sinal de fortalecimento do ciclo do setor. Afinal, o adiamento ainda está em negociação, e não significa cancelamento da tributação; se for implementado, os usuários terão mais tempo para se adaptar, mas a participação a longo prazo ainda precisará considerar os custos fiscais.
Na rodada anterior, era fácil olhar as notícias e ver apenas “flexibilização”, agora eu observo com mais atenção se as regras podem ser aplicadas de forma estável. A seguir, vou focar nos arranjos oficiais, sem considerar a expectativa de adiamento como uma nova demanda.Eu sempre não entendi: quando uma exchange é hackeada, por que quem fica preocupado no final são os bancos?
Na semana passada, foi divulgado que a Binance sofreu um ataque hacker de cerca de 6,3 bilhões de dólares, essa quantia vem de uma única fonte, como entrou, para onde foi o dinheiro, nada foi divulgado.
No dia 5 de novembro, o Federal Reserve e o Office of the Comptroller of the Currency foram perguntar ao Bank of America: o sistema teve alguma anormalidade recentemente, houve alguma interrupção no serviço? Vários bancos fizeram uma autoavaliação na hora.
Depois entendi. Quando faço um saque no $BNB, o dinheiro passa pela conta bancária, compensação interbancária, instrução de pagamento. Se a interface da exchange for invadida, toda a cadeia de processos fica exposta.
Não é que os bancos estejam se intrometendo demais, é que eles perceberam que sempre estiveram ali do lado.Na semana passada, a Binance foi exposta a um ataque hacker no valor aproximado de 6,3 bilhões de dólares. Os dados vieram de uma única fonte que citou a Reuters, com confiança considerada média. Mas o mercado é extremamente sensível ao volume; uma perda potencial na casa dos bilhões é suficiente para abrir uma brecha na frase "a plataforma é muito segura".
O que realmente preocupa não é o valor, mas o vazio. Não há divulgação oficial sobre qual caminho o ataque seguiu, qual vulnerabilidade foi explorada, se os fundos foram recuperados, e o tempo é apenas vagamente indicado como "semana passada". Ninguém pode deduzir a partir dos sinais na blockchain o quão resistente o sistema $BNB realmente é.
Alguns dias depois, em 5 de novembro, o Federal Reserve e o Office of the Comptroller of the Currency fizeram algo raro: entraram em contato proativamente com vários bancos americanos, não perguntando sobre as exchanges, mas sobre possíveis anomalias recentes ou interrupções nos sistemas dos próprios bancos. Vários bancos iniciaram imediatamente uma autoavaliação, e pelo menos um grande banco já está redigindo um relatório interno para avaliar se deve aumentar a proteção.
A sequência merece reflexão. Os reguladores não procuraram primeiro as exchanges, mas bateram na porta dos bancos. Porque as exchanges nunca são caixas-pretas isoladas: cada etapa de depósito e retirada do usuário envolve transferências entre contas bancárias, compensação interbancária e instruções de pagamento. Uma vez que a camada de interface seja controlada, o risco se estende até o lado bancário.
Até o momento, não há informações públicas que indiquem anomalias ou perdas diretamente relacionadas a este incidente no sistema bancário dos EUA. Mas o sinal é claro: eventos de segurança em criptomoedas foram pela primeira vez tratados como um teste de estresse para a infraestrutura financeira tradicional. O preço do $BTC e do $ETH provavelmente ainda não incorporou essa camada.Perder mais de cem mil em um mês, o problema não está na sorte
Perder mais de cem mil em menos de um mês, na noite da liquidação, ele acabou dormindo.
O que esse número significa: mais de cem mil não foi perdido de uma vez, foi perdido aos poucos, aumentando a alavancagem gradualmente.
O que ele realmente fez: aguentou a pressão, transformando pequenas perdas em uma liquidação total.
A regra original é: quanto maior a posição, um pequeno movimento contrário no preço aciona a venda automática do sistema.
Em outras palavras, não é o mercado que derruba de uma vez, é a alavancagem que amplifica cada oscilação a ponto de derrubar.
No momento em que o dinheiro acaba, a negociação para, e a pessoa também para.
O tamanho da alavancagem determina quantas oscilações você pode aguentar.
#BTC进入摩根大通长期预测，机构配置仍谨慎
#$BTC 11.5 Estratégia para o ouro à noite
Embora o mercado atual esteja em uma oscilação alta, o ímpeto de alta já está claramente esgotado. Os indicadores técnicos de 30 minutos e 1 hora em ressonância emitiram sinais de venda, e a decisão da taxa de juros do Banco da Inglaterra e os dados iniciais de pedidos de seguro-desemprego dos EUA, que serão divulgados esta noite, provavelmente serão o estopim para um recuo.
Um Banco da Inglaterra mais hawkish do que o esperado impulsionará a libra esterlina e o índice do dólar. O fortalecimento do dólar geralmente exerce pressão direta sobre os metais preciosos cotados em dólar, causando uma queda nos preços.
Referência:
Venda na faixa de 4135-4145, mirando 4100, 4070, 4040
$XAU O relatório mais recente da World Gold Council mostra que, no terceiro trimestre, bancos centrais e outras instituições oficiais compraram cerca de 321 toneladas líquidas de ouro. Mas, no mesmo trimestre, a demanda total por ouro permaneceu praticamente estável em comparação ao ano anterior, sem um fortalecimento geral devido ao aumento das compras pelos bancos centrais.
A demanda por joias de ouro caiu 17% em relação ao ano anterior, e a demanda por barras e moedas de ouro caiu 19%. Enquanto os bancos centrais compram, outros compradores estão se tornando cautelosos.
Essa é uma pista para entender a pressão sobre o preço do ouro: o ouro tem diferentes usos e diferentes compradores. O aumento da demanda de um tipo pode ser parcialmente compensado pela diminuição da demanda de outro. Focar apenas nas compras dos bancos centrais pode fazer com que se perca a visão completa da oferta e demanda.
Outro dado muito claro é que o preço médio do ouro no terceiro trimestre caiu cerca de 5% em relação ao trimestre anterior. Aqui estamos falando do preço médio trimestral, não da variação no final do trimestre, o que já é suficiente para mostrar que as compras dos bancos centrais e a pressão sobre o preço podem ocorrer simultaneamente.
Reconheço o significado de longo prazo da alocação de ouro pelos bancos centrais, mas não o vejo como uma garantia de preço no curto prazo. O objetivo dos bancos centrais ao gerenciar reservas não é o mesmo que o do investidor comum que deseja recuperar seu capital rapidamente.
Este relatório me faz querer estudar a estrutura da demanda com mais atenção, em vez de continuar compartilhando o conforto de "os bancos centrais estão comprando". Compras de longo prazo oferecem suporte, mas para o preço se fortalecer, é necessário o apoio de outros fundos e do ambiente macroeconômico. A lógica tem fundamento, mas também é preciso permitir que o mercado evolua mais lentamente.
#全球央行Q3购金321吨，金价为何持续承压？ "LINK e AVAX: Narrativas institucionais, quem pode entregar valor?"
Quando o mercado se recupera, RWA e blockchains públicas facilmente ganham o rótulo de "entrada institucional". Mas eu não quero ouvir apenas histórias: parceria, lançamento, uso real e benefício do token são quatro coisas diferentes.
Vamos começar com LINK. O Chainlink mencionou em seu recente resumo do evento em Nova York que a Hanwha Investment & Securities estabeleceu uma parceria estratégica para avançar em aplicações de tokenização de ativos, verificação de dados e interoperabilidade cross-chain, adotando o padrão de dados Chainlink e CCIP. A parceria foi anunciada, mas isso não significa que todos os negócios já foram implementados em escala. Vou observar a emissão real de ativos, o volume de mensagens cross-chain e a receita de serviços; o risco é que a adoção institucional da tecnologia não necessariamente gere uma demanda proporcional de compra de LINK.
Agora, sobre AVAX. A Avalanche confirmou oficialmente que a atualização Helicon foi ativada na mainnet em 22 de setembro, trazendo execução contínua, renovação automática de staking e preço dinâmico mínimo de Gas, entre outras mudanças. Esta é uma tecnologia já lançada, não uma novidade de hoje. O que resta observar é a demanda real por transações na rede, participação dos validadores e queima de taxas; o risco é que taxas baixas atraiam uso, mas não necessariamente aumentem a captura de valor do token.
Um foca em dados cross-chain e conexão, o outro oferece ambiente de execução on-chain. O que realmente vale a pena acompanhar não é o barulho dos anúncios, mas quantos clientes reais estarão dispostos a pagar depois.
Você acredita mais na capacidade de conexão institucional do LINK ou na capacidade de aplicação on-chain do AVAX?
Não é uma recomendação de investimento