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日本这次不讨论炒币，讨论的是把整个国家的钱袋子搬上链。
日本金融厅公布“AI 时代链上金融论坛”第一次会议纪要：金融担当大臣挂帅，数字厅、财务省、央行、银行家协会全到场，明年初交中期报告和路线图。
三个实动作：一是国债上链——财务省 10 月 8 日开专家研究会，三种方案：国债抵押基金受益权上链、现有结算换区块链记账、原生发行链上国债。今年 8 月 10 年期国债收益率冲到 2.95%、创 1996 年以来最高，债务压力逼着东京找新买家。二是稳定币发补贴——数字厅研究用稳定币和代币化存款发公共资金，育儿、食品补贴可指定用途，等于给财政支出装了可编程阀门。三是央行 DLT 沙盒——日本央行测试央行活期存款直接链上结算。
我觉得：欧美还在争“加密是什么资产”，日本已经跳过争论直接施工。国债、补贴、央行结算三件一起上链，等于把主权信用数字化从头做到尾——这是亚洲第一次把链上金融写进国家工程。
风险官方自己也列了：国债一旦 7×24 小时交易，暴跌更难按住。
#JapanFSAPublishesOnChainFinanceForumMinutes
#日本 #稳定币先泼点冷水，模型登顶调用榜，我不会直接当成加密AI赛道的利好。MiniMax官方发短视频配文“Welcome back，Space Bunny”，被视为认领匿名模型太空兔；它自9月下旬上线后，3天内登顶OpenRouter和OpenCode的Token日调用量榜首，M3.1 Flash正式版也即将发布。
我更警惕市场把“模型受欢迎”偷换成“相关代币有价值”。理由有两个：Token调用量里的Token是模型处理的文本单位，不是链上代币，榜单再亮眼，也不能直接推出哪个币能受益。调用规模也不等于商业质量，素材没交代付费留存、调用成本和收入，我没法仅凭冲榜就判断需求能持续，更不愿替整个加密AI赛道提前算收入。
当然，看空这种解读，不等于否认模型实力。如果正式版发布后能持续留住付费用户，并出现可验证的链上产品采用、收入传导，我会改变看法；这是我的观察条件，不是已经发生的事。就这条消息对加密AI赛道的影响，你站多还是站空？请说出理由，尤其讲清楚模型调用量怎么传到代币价值。Oggi BTC è tornato sopra gli 82.000 dollari, avvicinandosi temporaneamente a 82.900 dollari in mattinata. A prima vista, il mercato sembra in fase di recupero. Tuttavia, se si considerano insieme il prezzo, i flussi di fondi degli ETF e la politica della Federal Reserve, emerge una contraddizione degna di attenzione: il prezzo sta rimbalzando, ma i fondi istituzionali non sono ancora tornati in modo evidente. Ciò significa che non è ancora chiaro se l'attuale rialzo rappresenti l'inizio di un nuovo ciclo di mercato o semplicemente una ripresa guidata da fondi a breve termine; sono necessarie ulteriori prove. 1. Il prezzo sale, ma i fondi istituzionali stanno uscendo Finora, secondo i dati completi più recenti disponibili, l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato un deflusso netto di circa 82,4 milioni di dollari il 16 ottobre, con un deflusso netto cumulativo di circa 228,6 milioni di dollari nell'ultima settimana. La performance dei fondi ETH è stata ancora più debole, con un deflusso netto di circa 320 milioni di dollari nello stesso periodo per l'ETF spot ETH. Questi dati meritano attenzione. Se il mercato avesse già formato una forte aspettativa rialzista condivisa, ci si aspetterebbe non solo un aumento dei prezzi, ma anche una domanda spot e un afflusso di fondi istituzionali coordinati. Naturalmente, il deflusso dagli ETF non significa che tutte le istituzioni stiano vendendo, né si può giudicare una tendenza di medio termine ribassista basandosi solo su una settimana di dati. Ma almeno indica che questo rimbalzo non può essere semplicemente attribuito a un ritorno completo dei fondi istituzionali. 2. Perché BTC può ancora rimbalzare? Una variabile importante è l'aspettativa del mercato sulle prossime mosse della Federal Reserve. L'inflazione CPI degli Stati Uniti a settembre è aumentata del 3,7% su base annua, quindi la pressione inflazionistica persiste. Tuttavia, le ultime notizie di mercato mostrano che le aspettative degli operatori per un aumento dei tassi da parte della Federal Reserve il 28 ottobre si sono notevolmente raffreddate. Il mercato temeIl recente report finanziario di Meta ha una probabilità piuttosto alta di superare leggermente le aspettative di ricavi, con la pubblicità e gli strumenti AI che continuano a sostenere la situazione. Tuttavia, i numeri del profitto probabilmente saranno "brutti", a causa di una possibile spesa una tantum di circa 10 miliardi di dollari per una risoluzione legale — non fatevi spaventare dall'EPS, escludendo questa voce il profitto core è in realtà discreto.
Ciò che determina davvero il prezzo delle azioni non è se si superano o meno le aspettative, ma quanto intensamente si bruciano soldi nell'AI: la spesa in conto capitale annuale sarà tra 130 e 145 miliardi di dollari, e il flusso di cassa libero potrebbe diventare negativo. Il mercato teme soprattutto che le previsioni vengano alzate ulteriormente. Quindi la conclusione è: alta probabilità di ricavi sopra le aspettative, profitti brutti sono un "falso allarme", l'andamento del titolo dipenderà tutto dalle indicazioni sulla spesa in conto capitale e da quanto convincente sarà la narrazione sulla monetizzazione dell'AI. #Meta巨额AI投入进入回报检验期 在期货市场里，同样叫“一手”，不同品种的合约乘数、保证金和风险敞口可能差得很远。我看加密资讯也有这个习惯，先把计量口径弄明白，再听别人讲行情。
Placeholder合伙人Chris Burniske这次表示，长期投资者应系统性积累高确信度资产，而非反复纠结进出场，并提出用“相对单位”理解持仓：ETH总量约1.2亿枚，SOL约6.36亿枚，后者约为前者的5.3倍。
我的判断是，这套计量思路比“早期牛市”的定性更有讨论价值，但不能当估值尺子。枚数多不代表仓位重，用供应量作分母，确实能纠正这种直觉；可网络份额也不是公司股权，不能直接对应利润分配权。加密与商品期货不同，代币还有各自的发行机制，如果分母发生变化，那么今天算出的份额也会变，这是我理解这套方法时会加上的限制。
我更愿意把它当检查持仓口径的工具，而不是市场阶段的证据。有同样从传统市场转过来的朋友吗？比较ETH和SOL的仓位时，你会看资金敞口，还是占供应量的比例，哪一种更能说明你实际承担的风险？小荷才露尖尖角，早有空军立上头。
看似生机勃勃，实则水面之下全是暗流涌动，稍不留神，连根拔起。
多少人看着这波反弹，满心欢喜地以为熬过了寒冬？
别傻了，睁开眼看看市场的底色。
摩根大通要把JPM Coin搬上以太坊，这么大的机构级利好砸下来，按理说早该一飞冲天了吧？
可你看看现在，连2430的坎都迈得踉踉跄跄。为什么？
因为聪明的钱根本不去接飞刀。散户眼巴巴等解套，主力却在借着消息的掩护疯狂派发。
右侧那89%的空头占比，其实已经给出了答案。
这不是空头拥挤，这是墙倒众人推。
我手里捏着2444的空单，现在稳稳收着18%的利润，强平线远得离谱。
在这个位置，我不需要去猜它还要反弹多少，只要它敢在2430上方磨蹭，量能一旦枯竭，我就敢逢高继续加仓。
永远记住，没有增量资金进场，所有的拉升都是为了更惨烈的砸盘。
下方2317那个前低，迟早要下去探一探。
拿好手里的空单，静待花开，不过是空头的花。
$BTC $ETH $ZEC
#嘉信开放BTC转账，德银布局托管 DropsTab: Dopo il debutto dei futures al CME, sei dei nove criptoasset hanno perso valore nel corso del mese. La statistica è interessante in senso applicativo perché oggi il CME aggiunge futures su #UNI e #BCH. Questo amplia l'accesso degli investitori istituzionali a strumenti regolamentati su questi asset, ma la statistica storica, come vediamo, mostra che il semplice avvio delle negoziazioni non significa ancora un aumento del prezzo. Spesso porta invece a una correzione. Secondo i dati di #DropsTab, la redditività dei precedenti nove asset a 30 giorni dal debutto nCT刚收出一根跌近8%的小时线，永续比现货低约1.66%。
欧易现货18时从0.38751收至0.35762美元，成交约121万美元。北京时间19:00，现货报0.35692美元，永续报0.351美元。20时这一期资金费率当时显示-1%，达到接口给出的下限；16时实际结算为-0.2814%。
我的判断是合约端的看空需求很强，折价和负费率都在同一方向。但20时还没结算，-1%可能变化。把它当成已付出的费用，或直接当成反弹信号，都会看早。
我更关注20时实际结算后，现货能否守住18时低点0.35633美元。若费率仍显著为负、价格不再刷新低点，再看折价能否收窄；若现货继续下探，卖压尚未退去。
$CT Il VIX è balzato del 21,45% in un giorno, mentre BTC si muove attorno alla soglia degli 80.000 dollari. La tua posizione è impostata pensando a un "rimbalzo" o a "sopravvivere prima di tutto"? Ieri sera, osservando il mercato, BTC ha toccato un minimo vicino a 80.621, a poche centinaia di dollari da una soglia tonda. Questa distanza è molto sottile, perché non è "già sceso sotto", ma "non ancora sceso sotto"; due sentimenti si contendono lo stesso livello di prezzo. ETH si è indebolito in parallelo, perdendo circa il 2,15% nelle ultime 24 ore, con un prezzo attuale intorno a 2.374 dollari. ETH è sempre stato come uno specchio: se non regge, significa che non è solo una questione di BTC, ma che l'intero appetito per il rischio è stato ridotto di un livello. Il punto di innesco è in realtà molto chiaro. Il 16 ottobre il VIX è salito del 21,45% a 19,99, l'S&P ha chiuso a 7.659,44, in calo dell'1,09%, il Nasdaq è sceso del 2,15%. Storicamente, dopo un balzo del VIX come questo, il lunedì successivo c'è stato un ritracciamento verso il basso 25 volte, mentre è salito ulteriormente 7 volte. I numeri sembrano ottimistici, ma vorrei ricordare che questa statistica descrive solo la frequenza, non l'entità. Ciò che davvero pesa non è mai la direzione, ma la profondità del processo. Dal punto di vista della fase di tendenza, ora sembra più una divergenza che un avvio. La fase di avvio si caratterizza per un ritracciamento con volumi ridotti e un supporto netto degli acquisti; la fase di divergenza si caratterizza per un supporto testato ripetutamente, con ogni rimbalzo che non riesce a sostenere i volumi. BTC che si muove avanti e indietro sopra gli 80.000 è un tipico esempio di quest'ultimo. Questa fase è la più facile da fraintendere come "il fondo è stato trovato", ma in realtà nessuna delle due parti ha ancora preso il controllo decisivo. Parziale欧易合约第一年：我活下来了，靠的不是判断，是规则
做欧易合约满一年的时候，我翻了一遍自己的交易记录。账户没有翻倍，没有“悟道”，甚至有几笔现在看依然愚蠢得让人脸红。但我还在牌桌上，这本身就是一年前那个开仓不设止损的我，完全想不到的结果。
刚碰合约的时候，我和绝大多数新手走的是同一条路：觉得看几根K线就能赚钱。第一单做多BTC，20倍杠杆，浮盈的时候舍不得走，回调5%就被清算，一觉醒来本金归零。那笔钱不多，但它教会我的东西比后来任何一单都值钱：合约本身不危险，没有规则地碰合约才危险。
第二年开头，我给自己定了一条死规矩：先把亏损的上限锁死，再谈赚钱。#La crescita di Netflix potrebbe rallentare, il business della pubblicità diventa un nuovo punto di interesse 兄弟，你在干嘛啊，成交量猛增至少10倍，持仓量也在猛增，难道10月23号的解锁威力这么猛的吗，空头很猖狂啊，有没有人治治空军！
1. 价格大跌 + 持仓量上涨
- 价格继续跌，持仓量（OI）明显上升 → 空头在主动加仓做空。
- 主因是 10月23日解锁预期 + 本身流动性很差，少量抛压就能砸出大跌幅。
2. 成交量猛增，但买卖量都很高
- 主动买入和主动卖出都暴增到夸张水平（卖出略多一点）。
- 这说明多空都在激烈交易：空头在加仓砸盘，多头在抄底或扛单，来回换手很厉害。
- 不是净买入强，只是换手率极高。
3. 为什么成交量会这么夸张
- 解锁预期让多空提前博弈。
- 合约有杠杆，小资金也能打出很大成交量。
- APR 流通盘小、订单簿薄，正常交易在数据上看起来就会非常夸张。
一句话总结：
最近大跌主要是解锁预期下空头加仓导致的，成交量暴增是因为多空双方在薄盘口上激烈博弈，不是突然来了超级大资金。空头目前仍占优，解锁窗口前后高波动大概率还会持续。白天上班没空细看，夜里把行情窗口铺开，刷到QCP这条分析，困意又退了一截🌙。让我睡不着的不是波动有多大，而是盘面看着挺稳，背后的力却未必朝同一个方向。
QCP称，上周比特币在80,000至83,000美元区间震荡，80,000美元形成稳固支撑；科技股持续承压，长期美债则受避险需求推动走强，收益率回落为风险资产提供支撑。
我更愿意把这理解成“有缓冲，没到能松口气”，而不是把$BTC的韧性直接当成独立行情的证明。科技股弱、它没跟着明显走弱，能说明相对抗压，却不能单靠这一点确认后面会怎么走。
收益率下降有利于缓解风险资产的压力，但这次背后也有避险需求，不能直接翻译成风险偏好回来了。再加上通胀数据仍强，美联储官员言论只是让加息预期降温，我觉得眼下更重要的是观察区间能否守住，而非急着给突破写剧本。
给自己提个醒：别把暂时睡得稳的盘面，当成风险已经睡着了。还有谁这个点没睡，在盯比特币的区间边界，还是美债收益率的变化？别把幸存当系统胜率。$ZEC 做多持仓中，1053.61开、1144.81标，+432.79%是“没被洗掉”的结果，不是“每次都行”的证名。
50倍下中间那些插针都该爆过，只是这单没爆。多单恋战等于站获利盘出口等踩踏，回补/止盈共振一下就跳价。
我主仓提走、杠杆卸零，不滚仓不追破位不换边，不过夜赌消息。合约极高风险可爆仓。浮盈是临时显示，可用余额才是结算；退出执行到，比发出来体面。$BTC $ETH #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 MSCI这次新规里，有个很容易看错的细节：现有成分股的移除条件，要看最近两个年度报告期。
公告写明，现有成分股需要在最近两个年度报告期都未通过相关资格筛选，才会被移除，并且MSCI还可能使用最新中期报告。这既不能理解成碰到某一项指标就立即剔除，也不能理解成从今天开始，所有公司都自动获得两年宽限。
前一种解读容易把被动卖出的紧迫性夸大，后一种解读又容易低估风险。数据观察期指向已经公布的财务记录，具体公司是否触发条件，需要逐项对照。
我能理解Strategy公开反对规则，也理解股东对潜在指数资金变化的焦虑。但规则争论和持仓判断得分开：公司认为自己不该被这样分类，并不会自动让指数提供商停止执行。
对财库股投资者而言，现在更值得做的是看清筛选条件、缓冲安排和公司已有报表，而不是把社交媒体上的“马上被踢”或“两年内没事”当成结论。
最终受影响名单计划11月11日公布。在那之前，最不缺的就是确定口吻。真正需要耐心的，是承认具体结果还要等。担心风险很正常，但别让一句省略了条件的话替你决定仓位。
#MSCI新规冲击财库股，Strategy公开反对 魔幻吧？
俄美居然在推进柴油合同，预计15到20天就能运抵美国。
一边在战场上死磕，一边低头做生意。这说明什么？
脸面不重要，选票和通胀才是大头。美国自家缺油，只能捏着鼻子找俄罗斯买。这直接暴露出全球能源供应链的底裤——缺口依然在，只是被勉强缝补着。
昨天PPI爆表6.3%，把降息预期直接打进了ICU。
如果这波柴油顺利抵美，能源价格能稍微降降温，通胀数据或许能喘口气。
但也仅仅是喘口气而已。这种靠四处“借油”缝缝补补的供应链，根本经不起折腾。
只要能源问题还是个定时炸弹，美联储就不敢松开高利率的紧箍咒。
美债5.6%的收益率在那摆着，像台超级抽水机，把场外的活水吸得干干净净。大饼在8.4万趴着，期权波动率五年新低，资金都在观望。
没活水，一切反弹都是空中楼阁。
我的态度很明确：
别去追什么能源概念币，纯属瞎扯。
现货底仓放好，合约别去赌单边，这种宏观拉扯期，插针最狠。
U死死捏在手里，等这批宏观雷区全排完，等大盘真砸出黄金坑，再考虑上场捡筹码。
大环境不好，当个看客最安全。👇
$BTC
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #Anthropic拟融资600亿美元，IPO迎考验 当前不少交易者押注币圈独立反弹，观望资金等待延续行情
麻吉大哥杠杆组合维持 BTC40 倍空、ETH25 倍多、HYPE5 倍空框架，各项盈亏与资金费出现新变化：BTC 空单浮盈继续增加，ETH 多单浮亏进一步扩大，HYPE 空单浮亏有所收窄。
市场普遍把近期币价回升当成独立走强信号，但容易忽略美股风险偏好的传导，纳指此前大幅回落、科技板块承压，15 日标普反弹时领涨方向偏向防御板块，并非风险偏好全面回暖。后续若纳指止跌、科技抛压缓和，同时 BTC 与 ETH 现货承接显现，才是该逻辑得到验证的信号。
若后续出现放量突破或是相关消息落地，本篇观察前提将失效。
$BTC $ETH $HYPE $SOL 爆仓全景：先扫空，再绞多
全网24小时爆仓3.3亿美元，98145人爆仓，多单1.9亿、空单1.4亿。12小时空单清算1亿美元，本轮反弹先扫低位空单，拉升后再收割追涨多单，典型双向洗盘。
$BTC ：24小时爆仓6393万，多单3602万、空单2791万。12小时空单爆仓2169万，是上涨阶段主要被清算头寸；1小时短线爆仓274万，多单占244万。价格冲高回落，刚打掉空头止损，又开始绞杀高位追多，分歧加大。
$ETH ：24小时爆仓1.1亿，体量大于BTC。多单4203万、空单6782万。12小时空单爆仓4831万，空头清算力度极强。ETH弹性更强，前期埋伏空单在反弹中集中止损，高位追多同样面临清算风险。
盘面看，空头止损推动反弹，追多盘又成新燃料。短线波动放大，别追涨杀跌，等情绪释放完再动。
盘面分析仅供参考，不构成交易建议。
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $BTC $ETH $ZEC 在期货市场里，商品扛住了股市下跌，老手通常不会急着喊牛市，而是先查资金成本和持仓压力。我看这条消息，也更愿意把“跌不动”和“涨得起来”分开看。
QCP的分析称，上周比特币在80,000至83,000美元区间震荡，80,000美元处支撑稳固，与承压的科技股形成对比。尽管通胀数据强劲，避险买盘推动长期美债走强，叠加美联储官员言论使加息预期降温，收益率回落支撑了风险资产。
我的判断是，这对$BTC偏利好，但更像缓解压力，还不是趋势启动的凭据。收益率回落能减轻风险资产的资金成本压力，可债券上涨背后又有避险需求，不能把它全读成资金愿意冒险。
加密市场与传统商品还有个差别：比特币没有同样的库存、现货基差可作交叉验证，单凭区间支撑，我心里总要留一分。我的推测是，如果收益率继续回落，比特币却仍走不出区间，那么这份宏观利好的推动力可能有限。
有没有同样从传统市场转来的朋友？碰到这种避险买债、币价抗跌的组合，你会借用商品市场里的哪项观察来判断强弱，又会舍弃哪项？ARB 今天涨 9.27%，第三次冲到 0.20 上方，又没站住。
10 月 11 日冲到 0.20314，勉强收在上方。
10 月 16 日再冲 0.20247，当天就被打回来。
今天冲到 0.20037，现在回到 0.19612。
同一个位置冲三次，只有一次站住。
我觉得关键不在价格，在量。
10 月 16 日那次是放量冲的，成交额 1062 万，均量的 1.4 倍，照样没过去。
今天只有 574 万，是均量的七成半。
放量都冲不过的墙，缩量更冲不过。
但今天有个不一样的地方，整个 DeFi 板块在涨。
借贷、DEX、收益聚合的币几乎全绿，涨幅从 1% 到 4%。
公链那边在失血，几个主流 L1 跌了 4% 到 6%。
钱没有变多，只是从讲故事的链，搬到了收手续费的协议。
这个轮动我认，但 ARB 本身我还不认。
它 91 天涨了 116%，站在 100 日区间的 68%，已经不是便宜货。
它不是在坑里往上爬，是从半山腰继续往上走。
半山腰的 0.20，比谷底的 0.20 难破得多。
$ARB
#板块轮动$ETH 跌5.38%，问题不在跌多少
$ETH 近7天跌了5.38%。
同期 $BTC 只跌1.46%。
这个数怎么算的：
两者一减，差了近4个百分点。
跌得少不算本事，跌得少还跑输才算。
往下一步是：
下一段上涨，$ETH 能不能比大盘多走一点。
能，才叫变强；不能，只是跟着翻红。
$AAVE 报151.9，30天还涨6.58%。
同一生态，回报不同步。
月度领先也没换来短期优势。
强弱得单独算账，不能混着看。
这账算完，兴奋劲儿先收一收。
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
#$ETH $BTC Il PIL della Cina è tornato al 4,5%, l'economia si sta riscaldando? Non affrettarti a festeggiare.
Il mio punto di vista: la produzione sostiene la situazione, ma la vera sfida è la domanda interna.
L'industria manifatturiera è abbastanza forte: il settore manifatturiero ad alta tecnologia è cresciuto del 14,3% nei primi tre trimestri, le esportazioni e le fabbriche restano un supporto importante.
I consumi non hanno ancora tenuto il passo: a settembre le vendite al dettaglio sono cresciute solo dell'1,1%, gli investimenti nello sviluppo immobiliare sono diminuiti del 20,6% nei primi tre trimestri, ed è questo il punto preoccupante.
Cosa guardare in seguito? Se i consumi riusciranno a riprendersi e se il mercato immobiliare smetterà di calare. Un PIL superiore alle aspettative non significa che tutti i settori dell'economia si stiano riprendendo.
La crescita economica dipende dalle fabbriche, ma la ripresa economica dipende anche dal coraggio della gente comune di spendere.SanDisk oggi ha registrato un forte rimbalzo, essendo un titolo chiave nel settore della memoria NAND flash, che ha visto una correzione dopo una serie di cali nel settore dello storage.
L'aumento attuale è principalmente una ripresa emotiva dopo un eccesso di ribasso a breve termine, combinata con una rivalutazione del mercato della domanda di SSD aziendali derivante dall'intelligenza artificiale per l'inferenza; i prezzi spot della memoria NAND flash rimangono forti, favorendo il ritorno di capitali nel settore dello storage. In sinergia con il settore, anche titoli come Hynix e Micron hanno seguito il rimbalzo.
Tuttavia, è importante distinguere: questo è un rimbalzo, non necessariamente un'inversione di tendenza. Il settore dello storage ha subito un forte calo e i fattori di disturbo principali permangono, come le aspettative di aumento dei tassi da parte della Federal Reserve, la volatilità del prezzo del petrolio e il rischio complessivo nel settore tecnologico che continueranno a limitare il settore.
Punti chiave da considerare
1. Il rimbalzo da ipervenduto è molto volatile, con rapidi aumenti e altrettanto rapide correzioni; non considerare questo rimbalzo come l'inizio di un nuovo trend rialzista per evitare di entrare a prezzi elevati.
2. L'interconnessione del settore è molto forte; se il Nasdaq o il Philadelphia Semiconductor dovessero indebolirsi nuovamente, le azioni dello storage potrebbero crollare di nuovo.
3. Dal punto di vista fondamentale, è necessario monitorare continuamente i prezzi dei contratti NAND, la spesa in conto capitale dei fornitori cloud e l'impatto dell'espansione produttiva di ChangXin Memory sulla fornitura a medio-lungo termine.
4. Le variabili macroeconomiche restano la maggiore fonte di incertezza: le variazioni nelle aspettative sui tassi della Federal Reserve influenzeranno direttamente la valutazione delle azioni tecnologiche in crescita.
5. I contratti ad alto leverage comportano rischi maggiori; durante i rimbalzi possono verificarsi rapidi spike, quindi è importante gestire bene la posizione e gli stop loss.
$SNDK $SKHYNIX $SOXL Guida macro globale dal 19 al 25 ottobre: rinvio del rialzo dei tassi, inflazione non diminuita! Politiche di contenimento dei prezzi per l'energia, i report finanziari sull'AI seguono i dati macro, è iniziato l'effetto di assorbimento globale del dollaro!? Il punto focale delle discussioni di mercato della scorsa settimana era se il CPI avrebbe portato a una nuova valutazione dell'inflazione e chi avrebbe avuto il controllo del prezzo tra energia e mercato obbligazionario!? Dopo una settimana, il mercato ha già ottenuto risposte precise: il CPI è più caldo del previsto, il prezzo del Brent ha superato i 110 dollari, la probabilità di un rialzo dei tassi a ottobre è scesa al 14%, quella di dicembre è salita al 77%, mentre la probabilità di un nuovo rialzo a marzo si avvicina al 50%. #Le azioni dei chip rimbalzano dopo otto cali consecutivi, il trading AI potrà recuperare? Quindi da questa settimana, la discussione sulla politica della Fed si concentra sul rialzo di dicembre e se la probabilità di rialzo a dicembre oltrepasserà l'80%, e su quanto sarà prezzato prima della riunione di dicembre! Catena logica macro di questa settimana: pressione inflazionistica → passaggio dal rialzo di ottobre a quello di dicembre → Trump usa la politica per contenere il prezzo del petrolio → Brent scende sotto i 110 dollari → aspettative di inflazione energetica in calo + rendimenti obbligazionari in discesa → rischi fiscali a lungo termine + rischio di premio temporale ancora presenti → aggiustamento delle valutazioni dei report trimestrali tecnologici → crescita dei profitti AI VS elevati investimenti in capitale VS tasso privo di rischio al 5% → andamento di azioni USA e BTC Prima linea principale — ci sarà o no il rialzo a dicembre? Finora, i tassi swap CME mostrano che la probabilità di rialzo a ottobre è scesa al 14%. Avvicinandosi alla riunione, il rialzo di ottobre è praticamente escluso, il mercato punta al rialzo di dicembre e a un nuovo rialzo a marzo.La mia prima reazione a questo è stata: il divario tra entrate e uscite non è un po' troppo grande? USDD ha pubblicato il rapporto del tesoro per il terzo trimestre del 2026: entrate trimestrali di 9,7 milioni di dollari, con una crescita sequenziale del 26,7%, uscite di 7.601 dollari, utile netto di circa 9,7 milioni di dollari; saldo di 31,24 milioni di dollari, superando per la prima volta i 30 milioni di dollari. Io invece mi sono fermato alla voce "uscite" 🤔
Quello che capisco è che questo rapporto è una notizia positiva per l'accumulo del tesoro, ma non può essere usato direttamente per dimostrare che il costo operativo dell'intero sistema di stablecoin sia molto basso. Non so se sia corretto, essendo nel settore da solo un anno, ora temo un po' di confondere due metriche diverse.
Da un lato, la crescita delle entrate e l'aumento del saldo indicano che in questo trimestre il tesoro ha effettivamente più fondi a disposizione. Dall'altro lato, le uscite elencate dal tesoro coprono tutti i costi per mantenere il sistema operativo? Il materiale non lo specifica. Se alcuni costi sono sostenuti da altri soggetti, allora questo bilancio mostra solo le entrate e le uscite del tesoro stesso, non il conto economico dell'intero sistema. Questa è una mia supposizione, non sto dicendo che questa situazione esista già.
Quello che non ho ancora capito è come interpretare questi 7.601 dollari. Vorrei chiedere a chi ha già visto rapporti simili: per verificare l'ambito delle spese, che tipo di disclosure dovrei cercare, o come posso mettere in relazione le voci del rapporto con le uscite on-chain?La quota di mercato OI è dell'11,9%, Grayscale ha acquistato 7,8 milioni in 20 giorni
L'umore degli analisti mette HYPE al primo posto in tutto il mercato, con una deviazione dal consenso rialzista di 2,3 deviazioni standard, più estrema di BTC ed ETH. Ma il prezzo? È sceso da 97,96 a 79, un calo del 22%. Prezzo e sentiment divergono, ed è qui che entrano in gioco i trader.
$HYPE punta sul "ciclo di riacquisto delle commissioni"
Il primo rendimento di 14,58 milioni di USDC di AQAv2 è già arrivato, e continuerà a entrare nel Fondo di Assistenza per riacquistare HYPE; il volume di trading del routing HyperLink ha raggiunto 254 milioni il mese scorso, con l'obiettivo di arrivare al 10% del volume di Hyperliquid. Grayscale ha acquistato netto 7,8 milioni di dollari in 20 giorni, le istituzioni non si sono fermate durante il calo. La quota di mercato OI perpetua ha raggiunto un record dell'11,9%, l'ecosistema sta crescendo. La logica rialzista di HYPE non è narrativa, ma la conversione dei ricavi in domanda d'acquisto.
$BNB punta su "fondo deflazionistico + opzioni ecosistemiche"
La 37ª distruzione è appena avvenuta, 1,646 milioni di BNB sono stati bruciati direttamente nel buco nero, circa 1,2 miliardi di dollari. Lo strumento di trading AI è online, più il trading è attivo, maggiori sono gli sconti sulle commissioni e il consumo di Gas, più intensa è la distruzione. Inoltre, con l'aspettativa del TGE di Predict entro un mese, il pool BNB per il lancio è una carta vincente. BNB non è necessariamente il più veloce a salire, ma è il più resistente nelle discese.
Uno è offensivo, l'altro difensivo. A dire il vero: tra il riacquisto di HYPE e il lancio di BNB, su chi scommetti?
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ 🔍 Una distruzione di circa 1,197 milioni di dollari può essere direttamente considerata come un acquisto di pari entità? Vedendo questa notizia, preferisco separare "distruzione" e "acquisto" e non trarre subito conclusioni.
Secondo questa informazione, la BNB Foundation ha annunciato il completamento della 37ª distruzione trimestrale di BNB Chain, con la distruzione di 1.646.196,44 $BNB, il cui valore stimato al momento della distruzione è di circa 1,197 miliardi di dollari, con un'offerta totale residua di 131.512.085 token. Ciò che si può confermare è che l'annuncio ha rivelato la quantità distrutta e l'offerta, ma il materiale non ha spiegato la provenienza di questi token.
Un dettaglio interessante è questo: la valutazione in dollari è la misura del valore dei token distrutti, non equivale a nuovi fondi immessi; la riduzione dell'offerta rafforza la narrazione della scarsità, ma non si può rispondere solo con questa notizia se la domanda seguirà.
Il mio giudizio è che questo è positivo per il lato dell'offerta, ma considerarlo un segnale decisivo per il mercato a breve termine lo ritengo sopravvalutato. Questa è la mia ipotesi: se la domanda d'uso sulla catena continuerà ad aumentare, allora la contrazione dell'offerta potrebbe creare una sinergia; altrimenti, la cifra in dollari appariscente potrebbe essere più impressionante dell'impatto reale.
Continuerò a monitorare la provenienza della distruzione e l'attività sulla catena. Tu cosa ritieni più importante, questa riduzione dell'offerta o la domanda reale d'uso futura? Seguiamo insieme gli sviluppi per vedere quale ipotesi si avvicina di più.$METIS vs $RSR: La pressione di vendita sta creando un'opportunità?
Entrambi i token stanno scendendo, ma la vera storia è come sono posizionati i trader.
$METIS mostra una persistente pressione ribassista, con short profittevoli e long in difficoltà. Le vendite recenti superano ancora gli acquisti, suggerendo che i compratori non hanno ripreso il controllo.
$RSR sembra ancora più vulnerabile. Il posizionamento short è più forte e le nuove vendite rafforzano il sentimento ribassista. "Il bonus della condivisione delle password è finito, Netflix sopravviverà con la pubblicità? Tre numeri da guardare il 20 ottobre"
Netflix annuncerà i risultati dopo la chiusura del 20 ottobre, ecco i punti chiave: la società prevede ricavi per il terzo trimestre di 12,86 miliardi di dollari (+12%) e un margine operativo del 33,2% (contro il 28,2% dello stesso periodo dell'anno scorso) — la storia del margine è più interessante di quella dei ricavi.
Le vere domande sono tre: ① la pubblicità riuscirà a generare 800 milioni di dollari (il secondo trimestre ha fatto 618 milioni, sotto le aspettative, un monito); ② la crescita dei ricavi scenderà a una cifra singola (dal 17,6% al 13,4% fino alla previsione dell'11,7%, un calo costante); ③ l’aumento dei prezzi più la pubblicità riusciranno a compensare il rallentamento degli abbonamenti. Il bonus della condivisione delle password è finito, il motore di crescita sta cambiando marcia.
Il prezzo delle azioni è sceso del 24% negli ultimi tre mesi, il rapporto prezzo/utili prospettico è 19,9 volte, il 60% rispetto alla media degli ultimi 5 anni — le aspettative sono già basse, ma non affrettatevi a comprare, il calo del 7% dopo il secondo trimestre è dovuto a previsioni deboli.
Riflettendo sul mondo crypto: nel mercato azionario USA ci sono i bilanci per confutare, nel crypto solo il macroeconomico. BTC 80800 tiene la soglia degli 80000, stasera ci sono tre rilasci consecutivi del PPI da osservare, se il macro non si allenta, ogni narrazione è solo acqua lontana.
#La crescita di Netflix potrebbe rallentare, la pubblicità diventa il nuovo punto di interesse Il 19 ottobre, il mercato delle criptovalute ha mostrato una chiara spaccatura: i prezzi sono sotto pressione, ma i progressi strutturali stanno accelerando
Gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato un deflusso netto di circa 910 milioni di dollari in due settimane, con un deflusso netto cumulativo di 615 milioni di dollari a ottobre; BTC è sceso brevemente sotto gli 80.000 dollari, leggermente al di sotto della linea di costo media degli investitori in ETF (circa 82.300 dollari). Il fattore scatenante è stato il rimbalzo dell'IPC di settembre a circa il 3,7%, con un tasso privo di rischio al 5% che ha drenato l'appetito per il rischio. Tuttavia, dall'inizio dell'anno l'afflusso netto negli ETF rimane positivo, circa 355 milioni di dollari, quindi la base istituzionale non è crollata
Ciò che sta realmente avanzando è il "pagamento automatizzato". Il 9 ottobre, HSBC e Ant Group hanno completato a Hong Kong la verifica della tecnologia di micropagamenti con agenti AI intelligenti: l'agente AI individua autonomamente servizi digitali e avvia pagamenti tokenizzati, HSBC verifica e regola in tempo reale, e la transazione viene completata in tempo reale sulla rete di test blockchain. Il protocollo x402 ha raggiunto un volume totale di circa 109,6 milioni di transazioni, con importi per singola transazione molto piccoli, ma la frequenza è in aumento. Si tratta ancora di una verifica tecnica, non di un lancio commerciale, ma il fatto che le banche siano già integrate nel processo di pagamento è un segnale
Sul fronte regolamentare, il disegno di legge CLARITY è ancora bloccato dopo un ostacolo procedurale al Senato a settembre; il presidente della SEC Atkins ha dichiarato che continuerà a promuovere il quadro normativo basandosi sui poteri esistenti. Attualmente, il sostegno viene da una serie di regole e esenzioni istituzionali, meno solide della legislazione, ma sufficienti per permettere a banche e gestori patrimoniali di continuare i test
Nel breve termine, si osserva se il deflusso dagli ETF si stabilizzerà vicino alla linea di costo; nel medio termine, se i pagamenti tramite agenti AI passeranno dalla rete di test all'ambiente di produzione. $BTC $ETH Per cominciare con una nota di cautela, non considero questa distruzione come un nuovo punto di svolta rialzista; la chiave è se l'azione trimestrale porterà a un effetto sorpresa. La BNB Foundation ha annunciato il completamento della 37ª distruzione trimestrale di BNB Chain, con un totale di 1.646.196,44 BNB distrutti, stimati al momento della distruzione in circa 1,197 miliardi di dollari, e un'offerta totale residua di 131.512.085 BNB. La cifra è grande, ma per ora il mio giudizio su $BNB è prudente.
Sono bloccato su due punti: primo, questa è già la 37ª distruzione trimestrale, quindi il mercato ha motivo di aver già anticipato una contrazione dell'offerta; se tutti se lo aspettavano, l'annuncio potrebbe non avere molto effetto stimolante aggiuntivo. Secondo, la diminuzione dell'offerta totale non significa che la quantità di token scambiabili a breve termine sia diminuita proporzionalmente. Non è stato specificato se i token distrutti fossero precedentemente in circolazione sul mercato, quindi non interpreto automaticamente questa distruzione come una scomparsa di pressione di vendita di pari entità. Per gli utenti comuni che seguono le notizie, questa differenza è più importante del valore in dollari.
Naturalmente, i rialzisti potrebbero avere ragione. Non nego la scarsità, ma non voglio pagare un premio per una domanda non ancora verificata. Se la domanda d'uso on-chain continuerà a crescere e si vedrà una contrazione sincronizzata dell'offerta scambiabile, rivedrò il mio giudizio. Voi da che parte state su questa distruzione, long o short? Quali sono le vostre ragioni: date più peso alla riduzione dell'offerta o temete che il buon segnale sia già stato prezzato?#La crescita di Netflix potrebbe rallentare, il business pubblicitario diventa un nuovo punto di interesse Sebbene si preveda che il margine operativo salga dal 28,2% al 33,2%, questo aumento del margine si basa sulla riduzione dei costi del personale, non su un'esplosione del core business. Il rallentamento della crescita degli abbonamenti è un dato di fatto, il business pubblicitario è ancora in fase di sviluppo, quindi l'aiuto esterno non basta a risolvere i problemi immediati. Non si può essere troppo ottimisti riguardo a risultati finanziari superiori alle aspettative, la qualità dei profitti ottenuti tramite licenziamenti è discutibile. Il prezzo delle azioni è già leggermente calato prima del bilancio, meglio attendere e osservare con cautela, per evitare un crollo della valutazione dopo il realizzo delle aspettative. Meglio aspettare un po', con più prudenza Guarda la caduta di queste azioni americane $MSTR, chiunque dica che il mercato azionario USA è più stabile delle criptovalute, io mi arrabbio con lui. Nel mondo crypto, tutti siamo destinati a salire e scendere come sulle montagne russe:
Prendiamo $CRCL, che ha chiaramente la narrativa più pura di stablecoin, ma la scorsa settimana è sceso del 5,46% in un solo giorno, per fortuna nel weekend è lentamente risalito.
Il fatturato trimestrale di Circle ha già raggiunto 700 milioni, con una crescita annua del 6,6%. La capitalizzazione di mercato è di 20,9 miliardi, non è più economica. Però è sicuramente un buon settore, con giganti come Visa e Mastercard che stanno correndo per entrare.
MSTR è messo ancora peggio, è un'alternativa al Bitcoin con leva, ma ha subito la rimozione dall'indice MSCI, cadendo del 10% in un giorno. Nei primi due mesi era cresciuto molto bene, ma ora il suo mNAV è tornato a 1,07 volte, quasi tutta la sovrapprezzo è sparita.
$COIN è quello su cui si guarda di più il volume di scambi, ma non ha l'attenzione di CRCL. È un business che guadagna dalle commissioni, dovrebbe avere lo stesso trattamento delle altre piattaforme di exchange, ma a causa della bassa attenzione è sceso del 7% in un giorno, ed è persino più fragile di MSTR quando il mercato è freddo. #MSCINuoveRegolePotrebberoEscludereStrategyEAltreSocietàBTCDallIndice "I forti diventano sempre più forti, i deboli sempre più deboli"
La previsione di venerdì si è praticamente avverata: $BTC si è stabilizzato sopra gli 80.000 dollari, toccando anche circa 82.000 dollari; ETH invece continua a lottare ripetutamente intorno alla soglia dei 2.500 dollari.
Il confronto tra forza e debolezza è molto chiaro. Il rapporto $ETH/BTC è sceso vicino al minimo di 0,0347, e il prezzo si trova sotto l'intervallo della media mobile a 200 giorni tra 2.483 e 2.495 dollari, con un quadro tecnico che rimane debole. Anche i capitali stanno votando con i piedi: la scorsa settimana l'ETF spot su ETH ha registrato un deflusso netto di 320 milioni di dollari, mentre l'ETF su BTC ha avuto un deflusso netto di 228 milioni di dollari. La pressione di vendita su Ethereum è evidentemente più pesante.
Entrambi stanno subendo una correzione, ma BTC resiste mentre ETH non riesce a superare la soglia. Al momento non si tratta di chi rimbalza più velocemente, ma di chi perde meno sangue. BTC sta temporaneamente facendo da stabilizzatore, mentre ETH deve ancora aspettare che i fondi ETF fermino la perdita. Finché il mercato non darà risposte chiare, la gestione della posizione è più importante delle opinioni. #I fondi istituzionali si indeboliscono, chi tra BTC ed ETH vedrà per primo un ritorno? #Il primo rapporto trimestrale completo dopo la quotazione di SpaceX sarà svelato #La crescita di Netflix potrebbe rallentare, il business pubblicitario diventa il nuovo punto di interesse 【Rapida analisi del report】Il rimbalzo non equivale a un'inversione. Un lieve aumento del prezzo ha scatenato un coro collettivo di "conferma del fondo", ma dal comportamento dei capitali questa fase sembra più un movimento impulsivo guidato da fondi a breve termine; i grandi conti invece approfittano della finestra di liquidità per ridurre l'esposizione, aumentando il rischio per i piccoli investitori che inseguono i rialzi.
Per quanto riguarda BTC, gli ETF spot hanno registrato recentemente deflussi netti consecutivi per centinaia di milioni di dollari; i dati sull'inflazione negli Stati Uniti più elevati del previsto hanno fatto ritracciare le aspettative di aumento dei tassi, con il prezzo che oscilla intorno agli 80.000 dollari, mentre le istituzioni sono complessivamente in fase di riduzione delle posizioni, senza vedere un sostegno continuo da parte dei capitali.
Per ETH, gli ETF hanno registrato deflussi netti significativi per oltre dieci giorni consecutivi, con deflussi netti settimanali di centinaia di milioni; nonostante il prezzo abbia brevemente superato i 2400 dollari, la liquidità continua a diminuire e i segnali di ripresa mancano di un supporto di base.
#SpaceX pubblicherà il suo primo report trimestrale completo dopo la quotazione $BTC $ETH $ZEC Penso che il pomeriggio sia sceso di nuovo da circa 83.000 a poco più di 82.000, non considerare che il rimbalzo si sia stabilizzato. Spot circa 82.323 dollari (Pechino 18:39, Coinbase).Per essere onesti: tra queste tre posizioni short, quella su $ZEC è quella che seguo di più. Non perché tema che non scenda, ma perché temo che improvvisamente inizi a raccontare una storia.😅
$BTC: si muove intorno alla media mobile a 50 giorni, Aroon Down è alto, la struttura di breve termine al ribasso non è stata rotta. Ma la pressione principale viene dai tassi a lungo termine, 30 anni al 5,67%, 10 anni sopra il 5%, i capitali non hanno pazienza per asset senza rendimento. La vecchia narrazione del grande whale che svende è ormai debole, la pressione di vendita on-chain sta diminuendo. Occhio al rendimento a 10 anni, se si allenta, si esce.📉
$ETH: il continuo deflusso dagli ETF è una carta chiara, la scorsa settimana l'uscita netta è stata di 542 milioni, di cui 477 milioni solo da BlackRock. Ma dieci giorni dopo la diffusione delle cattive notizie, il danno marginale si sta riducendo. ETH ha bassa liquidità e leva elevata, se il deflusso si restringe, il rimbalzo sarà più forte che su BTC. È una corsa breve, non una maratona.💸
$ZEC: a fine settembre è sceso da 1650-1700 a circa 1165, l'analisi tecnica è ribassista, ma il 20 ottobre la finestra decisionale NU7 è un evento binario, la rete di test ridurrà il tempo di blocco da 75 a 25 secondi, l'obiettivo per la mainnet è il 5 novembre. Shortare ZEC significa scommettere che prima del catalizzatore l'umore non sarà favorevole. È una fase offensiva, non un'ancora di salvezza, la leva bassa e la liquidazione progressiva sono vincoli rigidi.⚡
Voi che short su ZEC, pensate di tenere fino al 20 ottobre per scommettere sulla "vendita dei fatti" o di chiudere una parte prima?🤔 #Istituzionali indeboliti, chi tornerà prima tra BTC e ETH? #Il primo report trimestrale completo dopo la quotazione di SpaceX sarà svelato #La crescita di Netflix potrebbe rallentare, la pubblicità diventa il nuovo punto di interesse Nel mercato dei futures, per valutare la solidità finanziaria di un'istituzione, di solito controllo prima i ricavi e le riserve di liquidità, senza basarmi solo sulla dimensione. Ma nel mercato delle criptovalute, questo vecchio metro di giudizio va adattato: il profitto del tesoro di uno stablecoin e la capacità dei detentori di riscattarlo senza problemi non sono la stessa cosa.
Il rapporto del terzo trimestre 2026 del tesoro di USDD mostra ricavi per 9,7 milioni di dollari, con una crescita sequenziale del 26,7%, spese per 7.601 dollari e un utile netto di circa 9,7 milioni di dollari; il saldo del tesoro ha raggiunto i 31,24 milioni di dollari, superando per la prima volta i 30 milioni e stabilendo un nuovo record storico.
Il mio giudizio è che questo accumulo operativo sia piuttosto positivo per $USDD, ma non può ancora essere considerato una prova della sua stabilità. La crescita dei ricavi e l'aumento del tesoro indicano un incremento del buffer contabile; tuttavia, questo riassunto non specifica la fonte e la sostenibilità dei ricavi, mentre le spese sono molto basse, quindi vorrei verificare i criteri di contabilizzazione dei costi, senza estendere direttamente l'utile netto al futuro.
Nella finanza tradizionale, un conto economico positivo non sostituisce il controllo della liquidità; applicato agli stablecoin, mi interessa di più la qualità delle riserve, la dimensione delle passività e le modalità di riscatto. Se le attività del tesoro possono essere utilizzate tempestivamente sotto pressione, allora questo accumulo ha più valore, questa è la mia ipotesi.
Ci sono amici che sono passati dal mercato tradizionale a questo? Guardando questo rapporto, controllereste prima la fonte dei ricavi o le riserve e il meccanismo di riscatto?Improvvisamente mi sono ricordato che oggi i futures su $UNI e $BCH sono stati ufficialmente lanciati al CME,
diventando il 10° e l'11° futures su singola moneta,
ma il mercato non ha mostrato alcuna reazione.
Davvero, i vecchi volponi sono sempre i vecchi volponi,
se guardi indietro, il prezzo massimo è stato praticamente al momento dell'annuncio,
poi è iniziata una discesa continua.
Detto questo, questa roba è a regolamento in contanti, le istituzioni non devono toccare nemmeno una moneta.
Il CME stesso dice che serve ai clienti per "gestire il rischio di prezzo", chi l'ha usato per primo?
I miner di BCH, i fondi e i tesorieri dei progetti che detengono UNI per votare, vogliono bloccare il prezzo senza vendere le monete, quindi la cosa più comoda è aprire posizioni short.
Quindi l'arrivo dei futures porta più coperture che acquisti.
Ma devo ancora dire:
Ama la vita,
stai lontano dai vecchi volponi. $BTC $FIL $TIA
Oggi il mercato principale è crollato direttamente, il sentimento di rischio complessivo è molto negativo, il grande BTC non riesce a reggere e scende, gli altcoin cadono ancora più duramente, come $TIA e FIL, che avevano avuto una crescita rotazionale precedente, subiscono un ritracciamento maggiore.
Spiegazione semplice delle cause:
1. I fondi a rischio si ritirano, il mercato azionario USA è debole, di conseguenza i fondi nel mondo crypto non vogliono restare in asset ad alto rischio, la domanda è insufficiente, basta una piccola vendita per far scendere rapidamente i prezzi.
2. La rottura di supporti chiave innesca liquidazioni a catena, dopo che il prezzo rompe supporti critici, molte posizioni long vengono liquidate, più scende più aumenta la pressione di vendita, creando una situazione di panico.
3. Questo ciclo è una competizione per fondi esistenti, senza nuovi capitali in entrata, i precedenti rally di altcoin erano tutti spinti da fondi a breve termine che entravano e uscivano rapidamente, quando il mercato principale scende, tutti realizzano le perdite insieme.
Dal punto di vista operativo, non affrettatevi a comprare a ribasso, siamo in una fase di panico, non prendete al volo i "colpi di coltello". Nel mercato spot siate pazienti e aspettate segnali di stabilizzazione, nei contratti future cercate di mantenere posizioni neutre, la volatilità degli altcoin sarà molto più alta rispetto a BTC.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $BTC i fondi istituzionali si indeboliscono, chi tra BTC ed ETH vedrà per primo un ritorno dei flussi?
Il ritiro complessivo dei fondi istituzionali in questa fase è essenzialmente una contrazione degli asset rischiosi dovuta a ripetute revisioni delle aspettative macroeconomiche. Secondo la storia dei flussi ETF, **BTC ha una probabilità elevata di essere il primo a vedere un ritorno dei fondi istituzionali**, mentre la ripresa dei fondi in ETH tende a essere più ritardata e richiede un maggiore appetito per il rischio di mercato.
BTC è considerato un asset di allocazione principale nel settore crypto; l'ingresso dei fondi istituzionali serve a diversificare il portafoglio, coprirsi dall'inflazione e dai rischi geopolitici. Finché le aspettative sulle politiche della Fed si allenteranno marginalmente, i grandi gestori patrimoniali preferiranno allocare su ETF spot BTC, rendendo più probabile un segnale di inversione dei flussi. ETH, invece, ha una natura più orientata alla crescita e, combinata con incertezze su staking, ecosistema e regolamentazione, richiede che gli istituzionali vedano un riscaldamento dell'ecosistema crypto e un miglioramento dell'attività on-chain; è una scelta di investimento per una seconda fase di mercato, con una soglia di rischio più alta.
Tuttavia, c'è una variabile: se in futuro il mercato dovesse ruotare verso uno stile più aggressivo e le small cap dovessero partire collettivamente, ETH potrebbe vedere un primo aumento dei flussi retail, mentre i fondi istituzionali rimarrebbero in attesa, creando una divergenza tra il rimbalzo del prezzo e i flussi ETF. Per valutare la genuinità del ritorno dei fondi, non basta osservare i flussi di un singolo giorno; è importante monitorare due indicatori chiave: flussi ETF positivi per 3 giorni consecutivi e l'assenza di ulteriori vendite da parte degli indirizzi whale. $BTC in questa fase di oggi, le posizioni long sono state chiuse vicino al picco, come si può vedere dagli ordini di consegna reali. Non è un segnale ribassista, ma le ragioni per un rialzo non sono corrette.
Dall'inizio della giornata il prezzo è salito molto dal minimo, sembra forte. Ma nei dati di liquidazione, il 97% delle posizioni chiuse nell'ultima ora erano short — a spingere il prezzo verso l'alto sono state le stop loss degli short, non veri acquisti con soldi reali. I volumi di futures e opzioni sono raddoppiati, ma il prezzo non si è mosso molto.
La struttura non è cambiata, il massimo di oggi è ancora lontano dalla media mobile a 20 giorni, non l'ha nemmeno sfiorata, e il livello di 83.000 è stato respinto più volte. Su Binance e OKX il rapporto long/short è superiore a 1,5, i piccoli investitori stanno inseguendo il rialzo, ma nel mercato complessivo la situazione è quasi in equilibrio — chi entra sono solo piccoli conti. Gli ETF continuano a uscire, gli istituzionali non sono tornati.
Quindi le posizioni sono state chiuse. Gli short hanno coperto, ma sotto non c'è nessuno a prendere il testimone. Se si vuole davvero essere rialzisti, bisogna aspettare che il prezzo superi con volumi la media mobile a 20 giorni. $KORU $KORU 周末新增加了两个利好，个人认为还是偏空，但我不觉得会一直直线往下砸。
这几天半导体跌，问题已经不只是芯片卖得好不好，而是市场开始担心AI砸这么多钱到底能不能赚回来，再加上融资贵、油价高、中国存储厂商追得越来越快，所以资金一直在撤。
但周日也出了两个利好，一个是韩国那边说半导体景气可能一直强到2027年，另一个是三星、台积电、英伟达下一代HBM的消息。这两个消息韩国周一才真正开始交易，所以周一我觉得很可能先拉一波。
周一先反弹到10.9—11.6 → 如果海力士和外资还是不跟，重新掉到9.6—10.2 → 中间再反弹一次 → 到周三偏向8.8—9.6。
我现在不是看KORU马上暴跌，而是更倾向先反弹，再继续弱。周一最重要就看一件事：三星和海力士是不是一起涨，外资是不是真的重新买回来。如果只是三星因为利好涨一下，海力士还是弱，我还是把反弹当成后面继续跌之前的一段修复。
周三还要看韩国芯片出口和英伟达GTC。如果这两个再给出很强的利好，而且市场这次真的愿意买，那我这个看空就可能错，KORU就有机会直接往 12.3甚至13附近 修复。Ho appena analizzato la relazione tra i flussi di capitale e l'andamento dei prezzi dell'ETF spot $ETH.
Attualmente, l'ETF ETH ha registrato un deflusso netto di capitale per 3 settimane consecutive.
Dai dati storici, quando l'ETF ETH ha avuto deflussi netti per 3 settimane o più, il prezzo di ETH ha subito cali del 30%–40%.
Se questo modello storico si ripete, ETH potrebbe affrontare ulteriori pressioni al ribasso, arrivando anche a toccare la zona di $1.900.
Tuttavia, le regole storiche non garantiscono che il futuro si ripeterà. Sarà importante monitorare se i flussi di capitale dell'ETF continueranno a peggiorare e se il prezzo di ETH riuscirà a mantenere i livelli di supporto chiave. Ciao fratelli e sorelle, sono Bi Ge!
Il problema più critico nel mercato delle criptovalute attuale è il continuo ritiro dei fondi istituzionali, con una fuga di capitali da ETH molto più marcata rispetto a BTC, e la forza complessiva degli acquisti sul mercato che continua a prosciugarsi.
Secondo i dati recenti, dal 12 al 16 ottobre, l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato un deflusso netto cumulativo di 228 milioni di dollari, mentre il rimborso degli ETF ETH ha raggiunto i 320 milioni di dollari, evidenziando una differenza molto netta nella fuga di capitali. Nel frattempo, le casse aziendali che investono in asset crittografici hanno completamente sospeso gli incrementi di posizione. Il volume di acquisti da parte di istituzioni e aziende non riesce affatto a sostenere la pressione di vendita dei detentori a lungo termine; il divario tra domanda e offerta di BTC per l'intero anno ha già raggiunto un livello di centinaia di migliaia di unità, e i fondamentali di mercato continuano a indebolirsi.
L'impatto negativo del ritiro dei fondi si è diffuso completamente. I dati mostrano che recentemente oltre cento altcoin hanno subito una perdita media superiore al 14%, molto più alta rispetto al solo 3% di BTC. A ciò si aggiungono la contrazione del volume di scambi e la riduzione della liquidità delle stablecoin, con una continua perdita di liquidità sul mercato; l'attuale situazione è un gioco di scambio debole e stagnante.
In questa fase non è necessario discutere chi tra BTC ed ETH rimbalzerà per primo; la questione centrale è che i fondi incrementali esterni sono sempre assenti. Il fondo del mercato non è ancora confermato, quindi non bisogna comprare impulsivamente in caso di ribassi eccessivi a breve termine. La pazienza nell'attendere che i fondi degli ETF passino da negativi a positivi, generando un segnale di afflusso sostenuto, è l'unico fondamento affidabile per la stabilizzazione del mercato.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $BTC $ETH $ZEC Come avete passato il weekend? Io non ho dormito bene nemmeno un po'.
Questa mattina c'è stata un'ondata rara di volumi nel weekend, che ha fatto scendere $ETH Ethereum direttamente a 2315, e la sensazione di crisi per il crollo del mercato azionario coreano si è trasmessa con un enorme volume nel weekend.
Ma guardando la chiusura, dal livello 2315 è risalito a 2400 per una fase di consolidamento, il che indica che i fondi sottostanti stanno ancora sostenendo il mercato; dopo la rottura e la discesa, la forza del calo non è sufficiente, quindi molto probabilmente non ci sarà un'altra grande discesa nel breve termine. Però non bisogna gioire troppo presto.
Negli Stati Uniti il mercato azionario è crollato pesantemente senza alcun rimbalzo, la situazione è peggiore di quanto pensassimo. Stamattina il settore tecnologico ha subito un altro duro colpo superiore al 5%, e per azioni coreane come koru, se lunedì all'apertura non si recupera la zona di pericolo, potrebbe scatenarsi un nuovo panico tra i long; solo per koru, i long accumulati intorno al prezzo di 10 superano i 50 milioni di dollari.
Il crollo del mercato azionario coreano ricorda un po' la valanga del 2008: allora il mercato coreano perse oltre l'80% in una settimana, ora questa ondata ha già perso il 60%. $xSKHY $xKORU #RimbalzoMercatoCoreano, riuscirà la pressione di vendita degli investitori esteri ad attenuarsi? #Meta ingenti investimenti in AI entrano nel periodo di verifica dei ritorni
Il report trimestrale META di questo periodo supererà le aspettative?
Risultati del trimestre precedente: ricavi leggermente superiori alle aspettative, utili e flusso di cassa inferiori alle previsioni
✅ Ricavi totali intorno a 60,8 miliardi di dollari, in aumento del 28% su base annua. Aumento del 73% dei ricavi da pubblicità e abbonamenti WhatsApp
❌ Utile netto in calo del 14% su base annua, flusso di cassa libero drasticamente ridotto
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Parliamo ora di questo trimestre:
Base pubblicitaria: il tasso di esecuzione annuale dei ricavi Advantage+ ha superato i 75 miliardi di dollari, con un aumento del 27,5% su base annua rispetto al trimestre precedente
I ricavi potrebbero superare leggermente le aspettative di mercato, il business pubblicitario rimane solido, ma con un rallentamento rispetto al Q2.
Tuttavia, ci sono anche notizie negative:
Ha una causa legale
Con una banca americana ha un accordo una tantum di circa decine di miliardi di dollari con il procuratore generale dello stato
L'utile netto contabile GAAP sarà appesantito dai costi legali di risoluzione, ma l'utile rettificato escludendo questa spesa una tantum probabilmente si avvicinerà alle aspettative.
Ma ciò che determina il prezzo delle azioni non sono i ricavi e l'EPS, bensì la spesa in conto capitale + il flusso di cassa libero.
Gli investimenti in potenza di calcolo AI bruciano denaro, Muse AI è appena stato lanciato in abbonamento, se verranno divulgati dati commerciali brillanti, potranno compensare gli alti investimenti
Quindi questa volta dico Yes
I ricavi probabilmente supereranno leggermente le aspettative ESP rettificate
@misaENFP @okxchinese
#OKX stagione dei report trimestrali USA #OKX esperti #TradingTradFi vieni su OKX Quando il mercato delle criptovalute $BTC e $ETH completerà la fase cruciale di consolidamento nell'estate del 2026, la domanda principale degli operatori di mercato non sarà più se il fondo sia confermato, ma chi guiderà la spinta principale del prossimo ciclo rialzista.
Alana Levin, partner di Variant Investments, ha osservato che tra gli investitori istituzionali si sta formando un consenso profondo: i nuovi flussi marginali di dollari che entreranno nel mercato si concentreranno su due grandi schieramenti — il primo è costituito da asset con Bitcoin come punto di ancoraggio centrale, che svolgono una funzione monetaria e di riserva di valore; il secondo è rappresentato da progetti di protocollo con reale capacità di generare profitto. In contrasto con questi, c'è una terza categoria, ovvero i progetti concettuali legati al racconto dell'AI, che nascondono trappole di arbitraggio dovute alla disconnessione tra la valutazione dei token e i rendimenti azionari, richiedendo agli investitori di mantenere prudenza. Inoltre, la resilienza alla caduta mostrata dai progetti di qualità nel ciclo precedente indica che l'ecosistema del mercato crypto sta maturando, evitando di ripetere i devastanti cali superiori al 90% del passato; la struttura della volatilità inizia a conformarsi a quella dei mercati finanziari tradizionali maturi, con ritracciamenti che si restringono a un intervallo moderato tra il 10% e il 30%.
#I fondi istituzionali si indeboliscono, chi tra BTC e ETH sarà il primo a vedere un ritorno di flussi? Prima di tutto un po' di realismo: "avere le condizioni per formare un fondo" è ancora lontano dal "confermare il fondo"; non voglio considerare questa notizia come un pass per il rialzo. L'analista di CryptoQuant, XWIN Japan, afferma che le riserve di $BTC sugli exchange sono risalite da circa 2,67 milioni all'inizio di ottobre a circa 2,68 milioni, ancora sotto il livello di gennaio, ma il miglioramento di domanda e offerta non è uniforme.
Io sono prudente per due motivi. Primo, l'offerta sugli exchange non si è ulteriormente ridotta; se le nuove riserve diventano token disponibili alla vendita, la domanda deve assorbire questa offerta, perché la formazione del fondo non può basarsi solo sulla riluttanza dei venditori a cedere. Secondo, le informazioni indicano che la domanda spot è tornata negativa e che l'accumulo da parte delle balene è divergente, il che significa che il lato della domanda non ha ancora formato un supporto univoco. Interpretare parte dell'accumulo delle balene come un segno che i grandi investitori sono tutti ottimisti è leggere un movimento locale come un consenso generale.
Ma i ribassisti non si illudano troppo presto: la risalita delle riserve potrebbe derivare da aggiustamenti di custodia e non va considerata direttamente come pressione di vendita. I rialzisti potrebbero avere ragione: se la domanda spot continua a diventare positiva e l'accumulo delle balene non mostra più divergenze evidenti, anche se le riserve non diminuiscono immediatamente, ridurrò i miei dubbi sulla formazione del fondo. Voi da che parte state? Pensate che la domanda negativa sia sufficiente a negare la formazione del fondo, o che il fatto che l'offerta sia ancora inferiore a gennaio sia più convincente? Spiegate le vostre ragioni. #CoreWeave riduce la sua partecipazione di 3,3 miliardi, il rischio di finanziamento AI aumenta
Il capo ha qualcosa da dire
CoreWeave ha di nuovo problemi. I tre cofondatori hanno venduto azioni per un totale di 3,3 miliardi di dollari dall'IPO, di cui 2,4 miliardi quest'anno. L'azienda afferma che la riduzione è stata comunicata secondo il piano, e che i tre detengono ancora il 20% delle azioni. Ma il mercato non ci crede, con il prezzo delle azioni che è sceso del 25% in una sola settimana e il rendimento dei bond a lungo termine oltre il 15%.
Ritengo che questo sia un chiaro segnale dell'aumento del rischio di finanziamento nell'AI. Ci sono due motivi. Primo, i fondatori stanno incassando ai massimi, il che indica che gli insider pensano che la valutazione sia ormai adeguata. Secondo, il rendimento dei bond supera il 15%, i CDS sono in forte aumento, e il mercato del credito sta rivalutando il rischio di finanziamento AI. Il modello di espansione ad alto leverage sta perdendo fiducia. Anche Bank of America ha avvertito che l'impennata degli investimenti in AI potrebbe ripetere i cicli storici del capitale.
L'impatto sul crypto è indiretto. Se il finanziamento dell'infrastruttura AI si restringe, l'appetito per il rischio si ridurrà e anche il Bitcoin subirà pressione. Ma le principali tensioni per Bitcoin restano CPI, PPI e i rendimenti dei titoli di stato USA.
Ieri ho chiuso la posizione short a 81.900 con take profit a 80.800, la posizione long a 81.800 è ancora aperta, con stop loss a 80.500, primo target a 84.000, secondo target a 86.000. La resistenza superiore è tra 84.000 e 85.000, il supporto inferiore a 80.000. Al raggiungimento del target ridurrò la posizione, lasciando il resto in pareggio.
La riduzione di CoreWeave è un segnale di rischio nel settore AI, non un cambio di direzione. Non inseguire i rialzi né vendere in panico, imposta bene gli stop loss. $BTC $ETH $ZEC
L'analisi sopra ha validità temporale