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技术先进，是一回事，投资者能不能靠这个赚到钱，又是另外一回事。两件事截然不同，要对技术祛魅，特别是币圈项目方吹嘘的技术，更要心里有数。知道他们在讲故事，忽悠我们韭菜接盘就行了。
2023到2024年，整个币圈，一直在讲以太扩容，要靠L2，吞吐量大，gas便宜，速度快。至少出来了10几条L2公链，其中以op，arb，strk，zk为主的四大明星L2。op和arb采用乐观汇总，欺诈证明机制。而strk和zk用的是零知识证明，数学予以保证。
一顿吹嘘，结果技术是一回事，币价完全是另外一回事。我承认arb，op，zk这些公链的体验感好，速度快，费用低。但项目做得好，和币价能涨，完全是两码事。如今的这四大天王的治理代币，一路下滑，像归零的样子。
到现在，整个币圈也是这样，大部分项目和它的治理代币，是两回事。即使有少部分项目做成功了，有现金流，只要不回购它的代币，币有可能一直跌。像hyperliquid这样的项目方，真金白银拿赚的手续费，去二级市场回购自己的流通筹码，实在是太少见了。MicroStrategy a crié "more orange" toute la semaine, et voilà le résultat ?
La semaine dernière, Strategy n'a acheté que 267 $BTC, dépensant environ 22 millions de dollars, à un prix moyen de 82 900 $, portant sa position totale à 848 517 pièces.
La même semaine, elle a racheté ses actions privilégiées STRC pour 193 millions de dollars, soit environ 9 fois plus que pour l'achat de crypto, et le plafond de rachat est passé d'un coup de 2 milliards à 3 milliards de dollars.
On dirait que ce que MicroStrategy veut surtout protéger maintenant, ce n'est pas le prix de la crypto, mais celui de $STRC, mais acheter, c'est toujours mieux que vendre, non ? #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 看空现在看闪迪（SNDK），我的感觉是：跌太狠了，有人在抄底，所以弹了一下，但这叫“反弹”，还不叫“反转”。 就像一个人摔了一跤，弹起来坐住了，但还没站起来走稳。
四周跌近三成，RSI到30以下，卖压歇了歇；10月19日涨5个多点，但成交量只有平时四分之一，弹了没人跟。站稳1350–1400才算反弹升级，跌破1276可能还得往下探，下降通道没破，空头没认输。
基本面：业绩真猛，上季营收89.65亿、同比涨372%，毛利率84.6%，下季指引还在加速，AI数据中心是发动机，高盛给买入目标2200。有真东西撑着，不是纯炒概念。
风险：好业绩市场早知道，8月财报后两天反而跌11.8%，预期消化了不少；存储周期老毛病还在，84.6%毛利能不能稳住大家打鼓。
总结：短期超卖反弹，中期没确认反转。10月29日财报是关键，在那之前1276–1454就是多空打架区，适合看，不适合猛冲。有仓别被一根阳线冲昏头，空仓也别急着追。 Le 19 octobre 2026, selon Crypto Briefing, l'émetteur de USDC, Circle, a révélé qu'au premier semestre 2026, pour chaque dollar de revenu, l'entreprise ne conservait finalement que 7 cents de bénéfice net. Parallèlement, OUSD tente d'attirer les entreprises via des mécanismes de partage des revenus de réserve, de frappe et de rachat gratuits, ainsi que la participation des partenaires à la gouvernance. Bien que les modèles des deux diffèrent, ils convergent vers un même problème... 1. La répartition des bénéfices de Circle Selon les données publiées sur le site officiel de Circle, au premier semestre 2026, le volume des transactions en chaîne de USDC a dépassé 36 000 milliards de dollars. Circle a émis et racheté plus de 315 milliards de dollars de USDC, soit en moyenne environ 1,7 milliard de dollars par jour (week-ends et jours fériés inclus). Au premier semestre 2026, les revenus de Circle s'élevaient à environ 1,4 milliard de dollars, dont environ 819 millions de dollars ont été versés aux partenaires distributeurs de USDC et aux frais de transaction. Pour chaque dollar de revenu, environ 59 cents ont été reversés aux partenaires mondiaux, qui permettent l'utilisation de USDC dans les portefeuilles, échanges, banques, fintechs, entreprises et réseaux de paiement à travers le monde. Circle réinvestit la majeure partie des fonds restants dans le développement du réseau. Circle a dépensé environ 473 millions de dollars (environ 34 cents par dollar de revenu) pour les demandes de licence, le maintien des relations bancaires, la construction de liquidités de règlement, les projets de conformité, les investissements dans de nouveaux produits ainsi que l'intégration de la blockchain, ce qui permet à USDC de devenir没有杠杆，二饼（ETH）最坏的结果是“被套”，而不是“归零”。 这两者的区别，在币圈是天壤之别。
杠杆下的二饼，死法是“瞬秒”
如果你开了杠杆，二饼的波动就是你的死期。加密市场10%的波动司空见惯，但在50倍杠杆下，10%的反向波动就是500%的亏损，直接击穿本金触发强平。哪怕你看对了长期方向，只要中间插一根针，仓位就没了。麻吉大哥用25倍杠杆做多ETH，巅峰浮盈4400万美元，结果一波暴跌连环清算，47天内1500万本金近乎归零，最后账户只剩1718美元。杠杆交易的本质是用有限的本金去对抗无限的市场波动，只要时间够长，一次失误就出局。
无杠杆的二饼，死法是“熬”
如果不碰杠杆、只持有现货，二饼跌得再惨，你手里始终握着真实的ETH。有玩家在二饼上亏了钱，但因为没加杠杆，他的态度是“现货也没有杠杆，也不怕被清仓，我就拿着，等半年不行就等一年”。另一位在2018年熊市里扛过二饼回调50%的人，因为没有杠杆，硬是没割肉，等到了回本的机会。他自己复盘时后怕：“想想这次要是用杠杆，那妥妥清零出局了，连翻身的可能性都没有。” #La croissance de Netflix pourrait ralentir, le secteur publicitaire devient un nouveau point d'intérêt BTC contribue à près de la moitié des nouvelles transactions au comptant, ETH et SOL peuvent-ils suivre ?
L'activité de trading sur le marché continue de se concentrer sur BTC.
Au cours des dernières 24 heures, le volume total des transactions au comptant sur le marché s'élève à 15,984 milliards de dollars, en hausse de 14,92 %, tandis que le volume des transactions au comptant de BTC est de 4,404 milliards de dollars, en hausse de 28,24 %.
Le volume total des transactions au comptant a augmenté d'environ 2,075 milliards de dollars par rapport à la période précédente, dont environ 970 millions de dollars supplémentaires pour BTC, contribuant à environ 46,7 % de cette augmentation.
BTC représente 27,55 % du volume total des transactions au comptant, mais contribue à près de la moitié des nouvelles transactions. En excluant BTC, la croissance combinée des autres cryptomonnaies est d'environ 10,6 %. Le marché se réchauffe, mais la chaleur n'est pas répartie uniformément.
1. BTC : Le trading au comptant s'accélère
Les données confirment une activité accrue, il faut maintenant observer si le prix peut également se renforcer et si les replis trouvent un support. Un volume élevé ne prouve pas à lui seul la domination des acheteurs.
2. ETH : La relève dépend de sa propre demande
Il faut surveiller si le volume des transactions au comptant peut continuer à augmenter et si le ratio ETH/BTC peut se renforcer. L'activité élevée de BTC ne signifie pas directement une augmentation de la demande pour ETH.
3. SOL : Au-delà de la hausse, la durabilité est clé
Pour soutenir la continuité, il faut que la hausse soit accompagnée d'un volume, que les replis soient soutenus, et que SOL reste relativement fort par rapport à BTC.
Le réchauffement du trading au comptant de BTC est clair, mais la capacité d'ETH et SOL à prendre le relais nécessite encore une confirmation de volume et de prix.
Un volume accru sur l'ensemble du marché ne signifie pas le démarrage généralisé d'un marché altcoin.#Meta巨额AI投入进入回报检验期 克伯格公开承认，Meta在模型还没验证成功时，就不得不承诺投入1000亿到2000亿美元的基础设施，而且当时连负责AI的Alexandr Wang也没法保证一定能成。CFO还反复警告失败会很惨。
结果他们还是干了。
这不是“我们早就看准了”，而是“不提前建算力，等验证完就来不及了”。
AI这行的残酷就在这——基础设施周期太长，你必须在不确定的时候先押上身家。
现在模型终于出来了，说能跟ChatGPT、Claude打，还推了个人智能体Muse。但扎克伯格自己也说，消费者到底买不买账，还得继续看。
BTW，扎克伯格也是个实在人～
上一季度自由现金流已经掉到多年低位。钱砸下去了，故事也讲了，接下来就看用户愿不愿意真的用它、付钱给它$BTC 不给力啊，昨天还83000美金，今天又掉下来了，看来还是代币化股票的牛市，不是大饼和二姨太的。#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ 今晚的 $TSLA 财报我的倾向No！
我认为，单纯依靠交付量带来的利好，可能不足以支撑财报后的持续上涨。市场已经知道特斯拉交付了多少辆车，真正能产生预期差的，是利润率、现金流以及未来业务指引。
如果财报只是勉强达标，却没有给出更清晰的商业化进展，我更倾向于股价出现冲高回落或震荡。
如果汽车业务盈利能力改善，同时 Robotaxi 和 Optimus 给出超预期的落地进度，那么即使当季利润表现一般，股价也可能走出反弹行情。
今晚真正值得盯住的，不是 EPS 单独超预期，而是利润率、自由现金流和管理层对未来的指引能否同时改善。
还有一点：财报前不建议仅凭市场情绪重仓押方向。期权市场的定价也显示，投资者正在为财报后的较大波动做准备。
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 爆仓即挖矿？麻吉大哥的舒适区 😇
@machibigbrother 在 @papetrade_xyz：
• 累计交易量 15.6 亿美元
• 交易亏损 41.6 万美元，亏损榜第 10
• 获 5760 万枚 PAPER + 34.1 万 USDC 质押奖励
• 净亏损压至 7.47 万美元
他几乎全开$ ETH 多头，50x–1000x，大多 100x。
而 $PAPER 的机制是：无空投、无预挖、无团队/VC 份额，只在亏钱或被清算时铸造。早期 100 PAPER/美元亏损，现已衰减至约 12。Frères, cette semaine semble calme, les lignes cachées sont dans les détails 🧐
Macro : les faucons se calment d'abord
La Fed ne se réunit que le 28/10, la semaine prochaine sera silencieuse. Warsh est plutôt dovish, le marché a réduit ses paris sur une hausse des taux en octobre à moins de 15%. Le dollar est faible, ce qui soutient implicitement $BTC et $ETH ; mais sans CPI la semaine prochaine, ne vous attendez pas à un grand mouvement 😴.
Événements : la finance traditionnelle fait son apparition
Le Forum de la rue financière de Pékin (19-22/10) évoque la blockchain et le yuan numérique ; Capital & Code à Francfort (20/10) discute des paiements et des actifs numériques. Neutre pour BTC, la narration RWA/stablecoins d'ETH peut capter un peu d'attention 🔥.
$ETH inquiétudes : catalyseur de staking absent
Le financement de la SEC est interrompu, l'approbation des nouveaux ETF reste bloquée ; VanEck a retiré sa demande d'ETF ETH staké Lido. L'histoire du staking ETH perd une carte à court terme, ce qui est relativement faible par rapport à BTC 😐.
Jeu de positions : ne pas courir, attendre un repli
Après le règlement des options du 9/10, les points douloureux majeurs sont 84k pour BTC et 2650 pour ETH comme niveaux d'attraction à court terme. Pas de grosses échéances à court terme la semaine prochaine, avantage aux vendeurs, le rapport qualité-prix pour acheter haut est faible, attendre un repli est plus sûr 🎯. #Les fonds institutionnels s'affaiblissent, qui de BTC ou ETH verra un retour en premier ? #La croissance de Netflix pourrait ralentir, la publicité devient un nouveau point d'intérêt La qualité du rebond de $BTC hier était en fait moyenne, $BTC a immédiatement reculé dès qu'il a touché au-dessus de 83000, et les autres cryptos n'ont même pas réussi à revenir au-dessus de la moyenne mobile à 20 jours.
Dans ce type de marché, il est peu rentable de courir après les hausses. Il faut que trois conditions soient réunies pour envisager un achat au creux :
1. BTC doit se maintenir au-dessus de 85000 ;
2. $ETH doit récupérer la moyenne mobile à 20 jours ;
3. Les fonds des ETF doivent redevenir positifs.
Pourquoi cela ? Parce que les détenteurs d'ETF BTC ont un coût moyen d'environ 84358 dollars. Dès que le rebond approche cette zone de coût, il y a des ventes pour sortir des positions, donc il faut que le prix se maintienne au-dessus pour parler d'un renversement de tendance.
ETH est la crypto majeure la plus faible de cette vague, avec une baisse de 4,3 % en 7 jours, son prix est encore à plus de cent dollars en dessous de la moyenne mobile à 20 jours (2532), et le RSI journalier est à seulement 29, ce qui indique une forte survente. S'il parvient à dépasser la moyenne mobile à 20 jours, cela signifiera très probablement un renversement de tendance.
Enfin, parlons de l'activation du réseau principal de $ZEC aujourd'hui avec la hauteur NU7 fixée. Notez qu'aujourd'hui, c'est la fixation de la hauteur, pas la mise à jour. La mise à jour du réseau principal consiste à réduire le temps de bloc de 75 secondes à 25 secondes, et 60 % des frais de transaction iront dans un pool de réserve qui sera progressivement redistribué aux mineurs.Les baleines (adresse 0x0cc…bc7cb) sont pleinement haussières sur le pétrole, détenant la première position Hype $CL et la quatrième position $BRENTOIL.
$CL : 149 000 unités (14,73 millions de dollars), prix d'entrée moyen 98,14 $, gain latent actuel de 109 000 $
$BRENTOIL : 93 000 unités (9,98 millions de dollars), prix d'entrée moyen 106 $, gain latent actuel de 48 000 $
Le prix du pétrole reste élevé, la tendance technique est également haussière, ce qui entraîne une inflation clairement en hausse. En septembre, seul l'essence a augmenté de 9,1 % en glissement mensuel, contribuant à plus de la moitié de l'augmentation mensuelle globale de l'IPC. Bien que le marché penche actuellement pour une pause de la Fed en octobre, les attentes d'une hausse des taux en décembre sont déjà très élevées. Pour $BTC, c'est plutôt défavorable.
Si le problème du détroit d'Hormuz n'est pas résolu et que les coûts liés au pétrole continuent de se répercuter sur d'autres biens et services, il est possible que les hausses de taux se poursuivent jusqu'en 2027. #Le plan de réouverture du détroit d'Hormuz est toujours valable, le prix du pétrole peut-il continuer à baisser ?
Par ailleurs, il ne reste qu'environ deux semaines avant les élections de mi-mandat du 3 novembre. L'essence chère, le coût de la vie élevé, le crédit coûteux, ce sont des réalités que les électeurs ressentent au quotidien, je suppose que Trump a bien du souci à se faire. Si le conflit au Moyen-Orient dégénère complètement, $BTC pourrait chuter devant tout le monde !
Si Israël fait de la destitution du régime iranien un objectif stratégique clair, la situation au Moyen-Orient pourrait entrer dans une phase encore plus imprévisible. Ce qui inquiète vraiment le marché, ce n’est pas seulement l’action militaire elle-même, mais si le conflit va s’étendre, si les infrastructures énergétiques seront endommagées, et si d’autres pays seront entraînés.
Je ne suis pas d’accord avec la logique simpliste « plus la guerre est chaotique, plus le Bitcoin monte ».
$BTC n’est pas un or numérique invulnérable. Lorsque l’appétit pour le risque mondial chute brutalement, les investisseurs peuvent vendre des actions, des actifs cryptographiques et autres instruments volatils pour privilégier la détention de liquidités. Si le prix du pétrole grimpe et fait monter les anticipations d’inflation, le marché pourrait aussi réévaluer la trajectoire des baisses de taux de la Fed.
Cela signifie que BTC pourrait faire face simultanément à un manque de demande refuge, à un resserrement de la liquidité et à des liquidations de levier.
Mais il ne faut pas non plus négliger l’autre aspect : si le conflit ne s’étend pas davantage, le marché pourrait anticiper que le pire est passé, et BTC pourrait rebondir rapidement. Par conséquent, il faut surtout observer si le pétrole continue de monter, si le dollar se renforce, ainsi que le volume des transactions et le support clé de BTC qui pourraient se dégrader.
🤔👽 Dans une situation très incertaine, acheter à l’aveugle est plus dangereux que de manquer temporairement une hausse. Ne pensez pas que le creux est atteint simplement parce que le prix a baissé de quelques points. $BTC Revue matinale
【Dimension des fonds : retrait continu des capitaux】
En l'absence d'une expansion stable des stablecoins combinée à un afflux net continu des ETF, ce rebond est essentiellement un mouvement impulsif provoqué par la clôture des positions courtes, et non par une entrée active de nouveaux capitaux. L'absence de nouveaux fonds externes entraîne une compétition interne entre les capitaux existants, ce qui rend cette hausse peu durable, avec un risque de repli après le pic.
【Environnement macroéconomique + analyse du marché】
Le marché anticipe actuellement à 87,3 % que la Fed maintiendra ses taux inchangés en octobre, mais les attentes de baisse des taux ont quasiment disparu, rendant peu probable un assouplissement de la liquidité à court terme.
Après avoir atteint un pic à 83 000, le BTC est retombé et oscille actuellement autour de 82 000. Le support clé à surveiller est le creux de la semaine dernière à 80 112 ; tant que ce niveau tient, le marché reste dans une phase de consolidation. Une cassure effective entraînerait un ajustement plus profond. L'ETH a vu un retrait net cumulé de 228 millions via les ETF sur les 5 derniers jours, indiquant un départ continu des capitaux à court terme, bien que les positions de base des institutions à long terme ne soient pas encore massivement réduites.
【Priorité au rebond après stabilisation】
Si le marché se stabilise, le BTC sera la cible prioritaire pour le retour des capitaux, bénéficiant d'une forte attractivité institutionnelle et d'une liquidité profonde. L'ETH reste relativement faible à court terme ; il faudra surveiller si le taux ETH/BTC cesse de baisser pour espérer suivre le rythme du rebond.
#Sortie continue des ETF, le rebond du BTC peut-il se poursuivre ? #Premier rapport trimestriel complet de SpaceX après son introduction en bourse #Croissance de Netflix potentiellement ralentie, la publicité devient un nouveau point d'intérêt $BTC $ETH La forte croissance des activités de stockage de $SNDK devrait probablement se poursuivre en 2027, mais le rythme de croissance retombera naturellement par rapport au niveau extrême de l'exercice 2026, la dynamique passant d'une « hausse unilatérale des prix » à une combinaison de « verrouillage des volumes via des contrats à long terme + augmentation modérée des prix + croissance des expéditions de bits pour les centres de données ». Le véritable signal de changement ne se produira pas en 2027, mais en 2028, lors de la course entre la libération de l'offre et la vitesse de croissance de la demande — si à ce moment-là la demande en inférence IA ne connaît pas un nouveau saut structurel (comme un déploiement massif de l'IA en périphérie ou des dépenses en capital des CSP qui continuent de dépasser les attentes).Le point le plus frappant dans ce rapport du Sénat n'est pas qui gèle lentement : parmi les 846 portefeuilles liés à l'Iran mentionnés, 84 % utilisent uniquement USDT. Tether répond aussi fermement — depuis 2023, en moyenne, ils agissent quatre semaines avant les sanctions officielles du Trésor, 99 % des cas sont gelés avant même d'être listés par les agences d'analyse de la blockchain, et rien que cette année, ils ont gelé 550 millions de dollars. Ça ressemble à une conformité exemplaire, mais vu autrement, c'est plus froid : la véritable porte d'entrée des sanctions est le back-end d'une entreprise. Quatre semaines plus tôt aujourd'hui, demain ils peuvent vouloir quatre semaines plus tard, personne ne les arrête. $BTC
$ETH Les ETF ont fui 593 millions, la prime Coinbase est devenue négative, les positions longues ont explosé pour 173 millions.
Trois indicateurs solides pointent simultanément vers « plus personne n'achète ».
Mais le BTC reste à 82 000.
Qui vend ? Qui achète ?
Regardons d'abord un ensemble de données « conflictuelles ».
La semaine dernière, les ETF d'actifs numériques ont enregistré une sortie nette de 593 millions de dollars, IBIT seul a fui 228,6 millions, la semaine précédente était encore plus sévère, 681 millions. L'indice de prime Coinbase est tombé à -0,141, un plus bas depuis le 30 juin, ce qui montre clairement un manque d'achats américains. Au cours des dernières 24 heures, les liquidations longues ont atteint 173 millions de dollars, représentant plus de la moitié des liquidations totales sur les dérivés — les parieurs à effet de levier sont emportés en masse.
Les vendeurs sont clairs : les ETF passifs se retirent, les positions longues à effet de levier à court terme explosent.
Mais le BTC ne casse pas les 80 000, il reste même proche de 82 000. Qui achète ?
Ce ne sont pas la « foi », mais deux choses : les ordres en attente et la couverture.
Entre 80 000 et 81 500 dollars, il y a un « mur d'ordres d'achat », c'est la limite de prix que les traders surveillent pour soutenir. En même temps, sur Deribit, les contrats d'options ouverts avec un prix d'exercice à 80 000 dollars atteignent 1,6 milliard de dollars. Les teneurs de marché doivent couvrir leurs positions Gamma, ce qui les oblige à acheter quand le prix baisse et à vendre quand il monte — ils soutiennent mécaniquement le prix autour de 80 000, non pas parce qu'ils sont optimistes, mais parce que leurs positions les y contraignent.
Donc, 80 000 n'est pas un « plancher de marché ».
C'est un « plancher de liquidité ».
Les ordres en attente peuvent être retirés. Les options expireront. La couverture Gamma disparaîtra à mesure que les contrats ouverts se déplaceront du prix d'exercice de 80 000 dollars. Quand ce mur sera mangé, quand ces contrats seront roulés, personne ne sait qui achètera en dessous de 80 000.
GlassNode le dit clairement : la pression vendeuse s'est atténuée, mais « il n'y a pas encore assez de nouvelles forces acheteuses pour combler le vide ». Les flux de fonds des ETF ne se sont pas inversés, la prime Coinbase n'est pas redevenue positive, les véritables achats structurels ne sont pas revenus.
Le fait que 80 000 tienne ne signifie pas que c'est un plancher.
Cela signifie seulement que quelqu'un a placé des ordres en dessous de 80 000.
Les ordres peuvent être retirés, le plancher ne peut pas être défini par des ordres en attente.
$BTC $COIN $ETH #ETF sorties continues, le rebond du BTC peut-il se poursuivre ? Décision rendue : hier clôture à 81 938, en dessous de la ligne de reprise verte à 82 601 — la percée à 83 000 d'avant-hier s'est avérée être une fausse percée, échec de la reprise verte, le scénario de retest précoce continue.
Le premier combat de ce matin : le point bas est descendu à 81 200, a percé le Fibonacci 23,6 % (81 476) puis est revenu, prix actuel 81 642. Cette ligne est soutenue par un triple support MA50, MA60, qui est en train d'être testé positivement.
La feuille de route en dessous est très claire : si 81 476 ne tient pas, la prochaine étape est une alerte précoce à 80 000, puis un cluster de résonance quadruple entre 78 200 et 78 900 (38,2 % plus la moyenne mobile 50 semaines, la moyenne annuelle et la borne inférieure du canal), c'est la zone finale du retest.
Actualités : le premier jour de reprise des ETF a vu un ralentissement des sorties, IBIT passe à un léger flux net entrant (source unique à vérifier) ; la probabilité de hausse des taux en octobre baisse à environ 16 % ; attention à MARA qui transfère 1 000 BTC vers l'échange, la pression de vente des mineurs est une nouvelle ombre.
Réponse : ni achat ni vente. Aujourd'hui, il faut voir si la clôture journalière à 81 476 tient — si elle tient, c'est une consolidation, si elle casse, c'est une accélération vers le cluster des 78k.
(Point de vue personnel, ce n'est pas un conseil d'investissement) BTC est resté autour de 82 000 pendant trois jours. Il ne monte pas, il ne descend pas.
Tu penses que c'est une "accumulation". Faux.
Le marché, avant le FOMC, use lentement ta patience et ta position.
Déroulons le calendrier de cette semaine.
Après la clôture de mercredi, Meta et Tesla ont rendu leurs comptes simultanément. Meta prévoit des dépenses d'investissement annuelles entre 130 et 145 milliards de dollars, les institutions anticipent un flux de trésorerie libre négatif au T3 à -9,14 milliards de dollars. L'histoire de l'IA racontée depuis deux ans, le marché ne pose plus qu'une question : l'argent a été dépensé, où sont les profits ?
Le même jour, les stocks de pétrole brut de l'EIA. La semaine dernière, les stocks ont chuté de manière inattendue de 8,557 millions de barils, alors que la prévision n'était qu'une baisse de 288 000 barils. Le prix du pétrole est maintenu entre 98 et 110 dollars par la situation au Moyen-Orient, si les stocks continuent à diminuer au-delà des attentes, les anticipations d'inflation seront relancées.
Le 28 octobre, FOMC. La probabilité actuelle de maintien des taux est de 82,8 %, celle d'une hausse de 17,2 %. Mais ce qui est vraiment critique, c'est décembre : la probabilité d'une hausse de 25 points de base est déjà à 77,8 %. Pas de changement en octobre, c'est presque une carte révélée.
Une carte révélée ne se négocie pas. Ce sont les cartes non dévoilées qui tuent.
Scénario A : haussier.
Les résultats de Meta prouvent que les investissements en IA peuvent générer des revenus, la marge brute de Tesla se stabilise, les actions technologiques tirent le marché vers le haut. En même temps, les stocks de l'EIA augmentent de manière inattendue, le prix du pétrole se détend depuis son sommet. Les taux longs baissent, BTC dépasse 83 000 avec un fort volume.
Mais une condition : les ETF doivent devenir des flux nets entrants. La semaine dernière, les ETF Bitcoin américains ont enregistré une sortie nette d'environ 229 millions de dollars, la semaine précédente c'était 681 millions. Le prix rebondit mais les capitaux fuient encore, ce genre de "hausse" est fragile. Dépasser 83 000 sans entrée d'ETF est probablement un piège à haussiers.
Scénario B : baissier.
Le flux de trésorerie libre négatif de Meta effraie le marché, les dépenses en capital IA passent de "croyance" à "fardeau". Les stocks de l'EIA continuent de diminuer, le prix du pétrole remonte, la panique inflationniste revient. BTC casse les 80 000, la zone de liquidité dense se situe entre 75 000 et 78 000.
Le plus dur dans cette voie n'est pas la baisse des prix, mais la liquidation des leviers. Autour de 80 000, beaucoup d'options non réglées et de stops sont accumulés, une cassure pourrait déclencher une cascade de ventes plus rapide que prévu.
Scénario C : neutre, et le plus frustrant.
Les résultats sont mitigés, le prix du pétrole oscille, BTC continue de fluctuer entre 80 000 et 83 000. Lundi, une tentative à 83 000 a été rejetée, mardi un rebond à 81 000, mercredi une nouvelle tentative, encore rejetée.
Chaque montée semble une percée, chaque recul un effondrement.
Ce marché ne tue pas, il use. Il use jusqu'à ce que tu craques et que tu te lances, puis une bougie baissière t'enterre.
La stratégie est simple : ne pas courir après le spot, ne pas surcharger les contrats.
La zone 81 000-82 000 est vue comme un support fort par plusieurs traders, Doctor Profit a même ouvert une position longue 4x à ce niveau. Mais l'efficacité du support ne dépend pas de la beauté des chandeliers, mais de l'arrêt des sorties d'ETF.
Le prix peut tromper. Une grosse bougie haussière peut faire oublier les sorties. Les flux de capitaux, eux, ne mentent pas.
Avant le FOMC, le marché ne te donnera pas une direction claire.
$BTC $BZ $META #ETF sorties continues, le rebond de BTC peut-il durer ? Meta publiera son rapport du troisième trimestre 2026 après la clôture du marché américain le mercredi 21 octobre. Voici mon jugement : pour ce rapport, je tends à prévoir un léger dépassement des attentes côté revenus. La base de croissance du secteur publicitaire est toujours là, les revenus devraient se situer près de la limite supérieure des prévisions de l'entreprise, ce qui constitue une attente assez raisonnable. Cependant, s'appuyer sur ce léger dépassement pour continuer à faire monter la valorisation sera plus difficile qu'auparavant.
Récemment, les discussions autour de Meta portent de plus en plus sur Muse et les activités d'entreprise. Ces produits ont donné au marché une raison de revoir à la hausse les prévisions à long terme, mais ont aussi soulevé de nouvelles questions : combien Mark Zuckerberg devra-t-il encore investir, et quand ces investissements se traduiront-ils en bénéfices ?
Pour ce rapport, il faut considérer à la fois l'engouement pour les nouveaux produits et la capacité de l'entreprise à générer des profits.
Le secteur publicitaire devrait très probablement afficher de bons résultats, mais les attentes sont déjà élevées.
Meta avait donné une fourchette de revenus pour le troisième trimestre entre 61 et 64 milliards de dollars. Les prévisions consensuelles récentes du marché, publiées dans les médias, tournent autour de 63,3 milliards de dollars, ce qui est assez proche de la limite supérieure des prévisions.
Les dernières prévisions des banques d'investissement publiées début à mi-octobre se situent entre 63,6 et 64 milliards de dollars. Les jugements sont très proches, donc annoncer finalement 63,8 ou 63,9 milliards de dollars serait un bon résultat, mais dans ce contexte, ce ne serait pas une grande surprise. Si les revenus dépassent 64 milliards de dollars, et que les perspectives pour le quatrième trimestre sont solides, cela justifierait une révision à la hausse des prévisions de bénéfices.
La publicité reste le secteur le plus important dans le rapport financier de Meta. Au deuxième trimestre, les revenus publicitaires représentaient près de 98 % du chiffre d'affaires total, avec une croissance du nombre d'impressions publicitaires de 1La Réserve fédérale tiendra sa réunion de politique monétaire la semaine prochaine, mais le marché est divisé en deux sur la question « hausse des taux ou statu quo » — cette rare divergence est en soi un signal : il n'y a absolument pas de consensus sur le prix, toute prise de position anticipée risque d'être erronée. 🔥 Selon un rapport de Jinse Finance, avant que la trajectoire politique ne soit définie, le marché des cryptomonnaies suit généralement le rythme du dollar américain et des rendements des bons du Trésor américain. La direction du $BTC et des altcoins à bêta élevé est dominée par des variables macroéconomiques, et les récits internes à la communauté ont du mal à contrer les attentes de liquidité. En d'autres termes, ce n'est pas le moment de raconter des histoires, mais de regarder l'attitude du dollar. Cela ressemble davantage à un mouvement typique « piloté par un événement » : il faut se méfier des faux breakouts avant la réunion, la véritable direction est déterminée par la déclaration post-réunion et le ton de la trajectoire politique, et non par le résultat unique de la décision. La division actuelle du marché montre précisément que les capitaux attendent une ancre plus claire. Deux scénarios méritent une attention particulière : d'une part, un dollar fort combiné à une hausse des rendements des bons du Trésor, ce qui augmente la probabilité de pression sur les actifs à risque, avec $BTC, $ETH, $SOL et autres actifs à haute volatilité en première ligne ; d'autre part, un ton plus accommodant, qui pourrait permettre un retour des flux de capitaux. Notez que ce n'est pas une prévision de prix, mais un cadre d'observation déclenché par des conditions. Mon jugement est que le marché se focalise excessivement sur le résultat binaire « hausse ou pas des taux », tout en sous-estimant la capacité du ton et du graphique en points à réévaluer la trajectoire. La phrase clé réutilisable est : la décision est du bruit, la trajectoire est le signal. La confirmation du signal ne réside pas dans le résultat du vote, mais dans la réaction immédiate de l'indice du dollar et des rendements des bons du Trésor après la publication de la déclaration, ainsi que dans le volume des transactions de $BTC. Vous vous concentrez davantage sur la déclaration post-réunion, ou sur $B Le Nasdaq a augmenté de 1,2 % lundi, le S&P de 0,4 %, et l'indice des semi-conducteurs a mis fin à une série de huit baisses consécutives. Amazon a progressé de 5 %, SanDisk de 5,5 %, SK Hynix de près de 5 %.
On dirait que « l'appétit pour le risque est de retour ».
Regardons en dessous.
L'écart de crédit lié au cloud computing à très grande échelle a atteint un niveau historique. L'écart du CDS à cinq ans de CoreWeave a dépassé 1000 points de base, certains rendements obligataires ont grimpé au-dessus de 15 %, entrant dans la zone de tarification des « obligations en difficulté ». Goldman Sachs a directement déclaré : l'écart de crédit lié à l'IA est le plus large de l'année, la dernière fois qu'il a atteint ce niveau, les actions concernées étaient environ 15 % plus basses qu'actuellement.
Les investisseurs en actions parient sur la poursuite du récit de l'IA. Les investisseurs obligataires évaluent le risque de levier des infrastructures IA. Les deux marchés parlent avec un langage totalement opposé.
Ce qui est encore plus douloureux, c'est que personne ne parie vraiment.
Le desk de trading de Goldman Sachs a donné une note de 3/10 à l'activité du marché ce jour-là. Les fonds à long terme achètent consommation et finance, les hedge funds vendent net dans la technologie, les médias et les télécoms. La vitesse à laquelle les hedge funds réduisent leurs positions dans les actions technologiques est la plus rapide depuis au moins 2016.
Les cours montent, mais l'argent intelligent s'en va.
Transposé à la crypto, le signal est encore plus clair.
Le BTC lutte autour de 81 000, 83 000 est un niveau de résistance récurrent. L'indice de prime Coinbase est négatif depuis 20 jours consécutifs, à -0,1398 % pour l'instant, les achats américains sont absents. La semaine dernière, les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré une sortie nette de 228,6 millions de dollars, IBIT une sortie hebdomadaire de 165,5 millions. Les fonds ETF se retirent, les achats américains diminuent, le marché crypto n'a pas de récit indépendant.
Il attend que le marché traditionnel termine d'abord cette guerre interne de « tarification du crédit ».
Le pétrole à 103 dollars, le rendement des bons du Trésor à 10 ans à 5,14 %, ces deux chiffres pèsent lourd, les actifs risqués n'ont pas de marge de manœuvre pour un assouplissement.
La hausse du Nasdaq est une question de sentiment, l'élargissement des écarts de crédit est un fait. Quand les deux s'affrontent, faites confiance au marché obligataire — car ceux qui empruntent ont plus peur que ceux qui achètent des actions.
$BTC $QQQ $BZ $ZEC a déjà corrigé pendant 20 jours, la dernière fois après une forte hausse, la correction avant un nouveau sommet a aussi pris plus d'un mois ?
Le plus grand baleine $ZEC sur HYPE est toujours là, et a accumulé 6126,64 pièces supplémentaires via TWAP, pour un volume de transaction de 7,2049 millions de dollars, avec un prix moyen d'achat de 1176 dollars, augmentant sa position d'environ 57,5 % ;
Après l'augmentation de position, sa position longue en ZEC est montée à 16779,74 pièces, d'une valeur de 19,4863 millions de dollars, avec un prix moyen de 1179,65 dollars, actuellement une perte latente d'environ 307 900 dollars, prix de liquidation à 838,19 dollars ;
Cette baleine a commencé à trader le ZEC dès le 19 juillet, cette position a débuté le 6 septembre, et jusqu'à présent aucune réduction de position n'a été observée.
De plus, il détient également 1,1213 million de positions longues en $NEAR, d'une valeur de 5,691 millions de dollars, avec un gain latent de 89 500 dollars ; ainsi que 1 milliard de positions longues en $PUMP, d'une valeur de 4,455 millions de dollars, avec un gain latent de 85 900 dollars. Ces trois positions longues totalisent environ 29,6323 millions de dollars, avec $ZEC représentant 65,8 % !! Le marché des cryptomonnaies continue de s'ajuster récemment, et les mouvements des fonds institutionnels méritent plus d'attention que les rebonds de prix à court terme.
Si le marché commence à se stabiliser, je suis plus enclin à penser que $BTC sera le premier à voir un retour des capitaux. La base d'allocation institutionnelle de Bitcoin est plus mature, sa liquidité est meilleure, ce qui en fait généralement le choix prioritaire lorsque les fonds réintègrent le marché des cryptos.
Pour $ETH, il faut observer les flux de fonds des ETF au comptant ainsi que la capacité du taux ETH/BTC à stopper sa chute et à remonter.
Si Bitcoin se stabilise en premier tandis que ETH/BTC continue de s'affaiblir, cela signifie que les fonds sont probablement encore concentrés sur Bitcoin et ne se sont pas vraiment diffusés vers d'autres actifs cryptos.
À ce stade, plutôt que de deviner qui va monter en premier, je m'intéresse davantage à qui peut enregistrer en premier un flux net de capitaux durable.
$ZEC
#Affaiblissement des fonds institutionnels, qui de BTC ou ETH verra le premier un retour des capitaux ? Les données du Financial Times montrent que les dépôts dans les coffres de prêts cryptographiques ont rapidement dépassé 10 milliards de dollars, contre environ 4 milliards de dollars au début de l'année dernière.
Ces coffres fonctionnent via des contrats intelligents DeFi, où des « conservateurs » sélectionnent les stratégies de prêt, fixent les limites de risque et perçoivent des frais. Les rendements se situent généralement entre 3 % et 10 %, avec des stratégies agressives pouvant dépasser 20 %. Les principaux fonds proviennent de sociétés fintech, d'institutions de trésorerie d'actifs numériques et de fonds spéculatifs — les institutions ne se contentent plus de détenir des stablecoins ou du BTC, elles commencent à externaliser leurs fonds inactifs vers des stratégies on-chain.
En apparence, c'est un signe d'activité des capitaux : l'argent inactif cherche du rendement. Mais les risques sous-jacents n'ont pas disparu, ils ont simplement été « productisés ». Les garanties peuvent être des tokens peu liquides, des stablecoins soutenus par des cryptos ou des crédits privés tokenisés ; en cas de baisse du marché, la liquidation automatique peut amplifier la volatilité ; les risques liés aux contrats intelligents, aux erreurs de tarification et aux attaques de hackers restent finalement à la charge des déposants.
L'ampleur de 10 milliards montre que les institutions considèrent DeFi comme une infrastructure de rendement, mais la concentration des « gestionnaires » signifie aussi que les points de risque sont plus centralisés. L'argent arrive, mais cela ne signifie pas que c'est sûr. Ce qu'il faut vraiment surveiller, ce n'est pas combien de dépôts les coffres ont, mais sur quels actifs cet argent est réellement mis en garantie, qui prend les décisions, et qui est liquidé en premier en cas de problème.
Les rendements élevés n'ont jamais été gratuits, ils déplacent simplement le risque de la volatilité des prix vers la qualité des garanties et la sécurité des contrats. $ETH $DOGE Dogecoin a encore de l'espoir
Beaucoup de gens demandent si Dogecoin a encore de l'espoir, en réalité la vraie question est : peut-il redevenir un actif que le marché est prêt à acheter de manière continue ? Jusqu'en octobre 2026, Dogecoin oscille autour de 0,08 $, ayant chuté d'environ 90 % par rapport à son plus haut historique.
Ce n'est pas qu'il n'a pas d'espoir, mais cet espoir est devenu très étroit, très coûteux et très dépendant de l'émotion.
La plus grande erreur est de considérer X Money comme un "avantage certain" pour Dogecoin. X Money est déjà lancé aux États-Unis en 2026, avec des fonctionnalités telles que les transferts, la carte de débit Visa, les comptes d'épargne, mais jusqu'à la mi-2026, sa version publique reste principalement axée sur la monnaie fiduciaire, et les paiements en crypto ne sont pas encore officiellement déployés. Chaque fois que Musk mentionne les paiements, Dogecoin connaît une hausse impulsive, mais c'est davantage une attente narrative qu'un fondamental déjà réalisé.
La deuxième erreur est de considérer une "communauté forte" comme un fossé protecteur. Dogecoin ajoute environ 5 milliards de pièces chaque année, pour maintenir son prix il faut un flux d'achats continus. Il n'a pas d'écosystème de contrats intelligents, les fonds institutionnels sont faibles, et la taille des ETF au comptant est très petite. Cela signifie qu'il reste un actif principalement tiré par les particuliers et les baleines, les fonds arrivent vite et repartent vite.
A-t-il encore de l'espoir ? Oui, mais cela dépend de trois choses : un renforcement du Bitcoin, l'intégration réelle de X Money aux paiements en crypto incluant clairement DOGE, et une nouvelle explosion de la narration communautaire. Sans cela, il est plus probable qu'il continue à osciller largement ; avec cela, un marché à haute élasticité pourrait apparaître. 【L'IA a transformé la mémoire en une mine d'or, mais les fabricants de téléphones peinent à suivre】
Woodstock pense que les puces de stockage ont chuté au point d'achat, mais Hartnett de Bank of America avertit : la disparition du signal de vente ne signifie pas l'apparition d'un signal d'achat. En réalité, les deux parties regardent des choses différentes, l'une se concentre sur les profits industriels, l'autre sur les risques du marché global.
TrendForce prévoit que le prix contractuel du DRAM au premier trimestre 2026 augmentera de 90 % à 95 % en glissement trimestriel, et continuera de croître de 58 % à 63 % au deuxième trimestre. Les serveurs IA accaparent la capacité, le pouvoir de négociation des fabricants de mémoire explose, mais les fabricants de téléphones doivent supporter les coûts élevés. Les données IDC montrent que les expéditions mondiales de téléphones ont chuté de 22 % en glissement annuel au troisième trimestre, les prix élevés comprimant déjà la demande finale.
La hausse des prix des puces de stockage $SKHY, $SNDK, $MU ne signifie pas que toutes les entreprises de la chaîne industrielle réalisent des bénéfices. Les acteurs en amont profitent du déséquilibre offre-demande, tandis que ceux en aval sont pressés à la fois par les coûts élevés et la baisse des ventes. La préoccupation de Bank of America est différente : le sentiment du marché s'est refroidi, mais les niveaux de position et de liquidités des investisseurs n'offrent pas encore une marge de sécurité suffisante.
Je tends à considérer la mémoire comme une opportunité structurelle soutenue par les performances, mais qu'il ne faut pas poursuivre aveuglément. Tant que la demande IA persiste et que la hausse des prix se traduit en profits, les leaders ont une logique ; si la croissance des prix contractuels continue de se réduire et que la demande de téléphones se détériore, la soi-disant zone d'achat pourrait n'être qu'une pause dans la baisse. Woodstock mise sur la prospérité industrielle, Bank of America sur la valorisation du marché, et pour l'instant, personne n'a encore la main gagnante.$PONS Je pense que le volume d'échange quotidien d'environ 30 millions de dollars représente probablement le plancher de $PONS.
Actuellement, les frais du protocole se situent entre 30 000 et 60 000 dollars par jour.
Si ce niveau se maintient, on peut s'attendre à une destruction quotidienne d'environ 100 000 à 150 000 jetons.
Le volume d'échange sur la chaîne Robinhood Chain peut très probablement se maintenir autour de 900 millions de dollars dans les conditions actuelles du marché.
Je pense que le volume d'échange du marché ne va plus baisser.
Voici les dernières données de PONS :
Hier → Aujourd'hui
Volume d'échange : 32M$ → 37M$ (+15,6 %)
Frais de la plateforme : 269K$ → 450K$ (+67,3 %)
Revenus du protocole : 36K$ → 68K$ (+88,9 %)
Nouveaux jetons émis : 1,1K → 1,7K (+54,5 %)Observation hebdomadaire des flux de fonds des ETF crypto : sortie nette de 574 millions de dollars, la durabilité du rebond reste à vérifier
Du 12 au 16 octobre, les trois canaux d'ETF spot BTC, ETH et SOL ont enregistré une sortie nette combinée d'environ 574 millions de dollars, sans clôture positive hebdomadaire. Les fonds ne sont pas sortis simultanément, mais les trois lignes de produits n'ont pas formé de relais dans la même direction, ce qui laisse des doutes sur la poursuite du rebond.
BTC : impulsion de retour brève, force de relais faible. Sortie nette de 228,4 millions de dollars cette semaine. Mardi, un afflux net de 175,7 millions de dollars a été observé, mais mercredi une sortie nette de 261,4 millions de dollars a suivi, puis vendredi une nouvelle sortie de 82,4 millions de dollars. Il y a eu des achats, mais sans relais continu, ce changement rapide révèle un manque de soutien.
ETH : sortie hebdomadaire en tête, signal de rachat insuffisant. Sortie nette de 320,1 millions de dollars cette semaine, un volume supérieur à celui de BTC. Sortie nette continue pendant trois jours consécutifs de mercredi à vendredi, totalisant 259,5 millions de dollars. En observant uniquement les canaux ETF, ETH ne montre pas encore de force de rachat stable.
SOL : volume de sortie limité, réduction continue plus notable. Sortie nette hebdomadaire de 25,5 millions de dollars, un volume absolu limité, mais une sortie nette continue sur 10 jours de bourse, totalisant 50,5 millions de dollars. Vendredi, une sortie de 12,7 millions de dollars en une seule journée, proche de la moitié du total hebdomadaire. Par rapport à un montant important en une journée, la réduction continue de l'exposition mérite plus d'attention.
$BTC $ETH $SOL
#Sortie continue des ETF, le rebond de BTC peut-il se poursuivre ? #Les actions des puces rebondissent après huit baisses consécutives, le trading AI peut-il réparer cela ?
Mon journal avant ouverture du marché américain (19 octobre 2026)
Les gars, ce matin avant l'ouverture, tout est rouge vif, j'ai fixé l'écran un bon moment, honnêtement ça me démangeait un peu, mais je n'ai pas tremblé.
Les contrats à terme du Nasdaq ont grimpé de 1,25 %, Micron en pré-marché +2,48 %, SanDisk +3,22 %, SOXL directement +7,77 %, l'ETF semi-conducteurs aussi +2,59 %.
En surface, on dirait que l'AI repart, mais il faut analyser d'où vient l'argent. La semaine dernière, le Nasdaq a chuté de 4,5 %, la crise de crédit CoreWeave a amplifié la panique sur la dette AI, le VIX a grimpé à près de 20 vendredi.
Cette forte ouverture aujourd'hui est essentiellement un rachat de positions courtes et des fonds spéculatifs pariant sur un rebond. JPMorgan a réaffirmé son surpondération sur CoreWeave, disant que les inquiétudes sont "exagérées", Nebius a chuté de 25 % la semaine dernière et rebondi de 4 % aujourd'hui, c'est l'espace créé par la baisse.
Les flux de capitaux sont très honnêtes : le stockage et la communication optique mènent la hausse, car le ministre des Finances coréen a déclaré que la prospérité des semi-conducteurs durerait jusqu'en 2027, Jensen Huang a dit que les commandes continuent d'affluer. Mais attention, c'est une raison à court terme donnée par les nouvelles, pas un retournement fondamental. Le prix sur la chaîne est déjà en train de jouer la reprise après l'ouverture haussière de ce soir, mon attitude est claire : je regarde la réparation du rebond, je ne poursuis pas la hausse.
Je préfère manquer un démarrage trop violent. Le vrai test sera le rapport financier de Meta cette semaine, le récit AI doit être soutenu par de l'argent réel.📊 $BTC Comparaison historique des cycles haussiers et baissiers Les cycles de marché précédents de Bitcoin montrent un schéma récurrent : 🔹 2015–2017 : Marché haussier — 35 mois 🔹 2017–2018 : Marché baissier — 12 mois 🔹 2018–2021 : Marché haussier — 35 mois 🔹 2021–2022 : Marché baissier — 12 mois 🔹 2022–2025 : Marché haussier — 35 mois 🔹 2026–2027 : Le cycle actuel est en cours. Si la phase baissière commencée en octobre dernier a duré environ 12 mois, la chronologie historique suggère que nous pourrions approcher un retournement potentiel Aujourd'hui, le marché a envoyé aux petits investisseurs un signal des plus faciles à mal interpréter : SK Hynix a clôturé en hausse de 4,6 %, Micron a gagné près de 3 %, Amazon a progressé de 5 %, les puces AI ont toutes rebondi, et on entend partout crier « le creux est arrivé ». Je n'ai pas touché à ma position short sur la crypto et le stockage.
Ce qui est intéressant, c'est qu'alors que les actions principales montent fortement, les contrats à terme perpétuels sur le stockage glissent en séance depuis un sommet, ma position short ne perd pas, elle récupère même. Cette divergence est la raison pour laquelle je tiens : les actions font un rebond émotionnel, les perpétuels fixent le prix du levier en argent réel, inutile de dire qui est le plus honnête.
La pire erreur en trading de tendance est de paniquer et de clôturer dès un simple rebond. Les graphiques journaliers de $BTC $ETH restent clairement en tendance baissière, un rebond ne change pas la structure. Il faut tenir quand il faut tenir, c'est la base, pas du courage.#Meta investit massivement dans l'IA et entre dans une phase d'évaluation du retour sur investissement
Mon jugement principal est le suivant : les résultats du trimestre dépasseront très probablement les attentes sans difficulté, mais les flux de trésorerie et les dépenses en capital provoqueront un combat intense entre optimistes et pessimistes, je choisis Oui
1. La machine à imprimer de la publicité assure un chiffre d'affaires stable Beat : Contrairement aux géants qui récupèrent leurs coûts en vendant de la puissance de calcul cloud, Meta est la seule société du marché boursier américain à transformer directement l'IA en « machine à imprimer de la publicité trimestrielle ». Une légère amélioration de l'algorithme sur la durée de visionnage des Reels et le taux de conversion publicitaire peut directement augmenter le prix unitaire des publicités, le chiffre d'affaires en haut de gamme est un « examen à livre ouvert »
2. Le plus grand risque est l'épuisement des flux de trésorerie disponibles : Le trimestre dernier, un CapEx de 31 milliards de dollars a comprimé les flux de trésorerie disponibles à seulement 780 millions de dollars. Plus grave encore, Amazon peut louer ses cartes achetées, alors que Meta consomme 100 % de ses cartes en interne. Avec la personnalité de Zuckerberg qui parie sans compter, il est très probable qu'il annonce lors de la conférence téléphonique une nouvelle prévision record de CapEx pour 2027 qui fera frissonner Wall Street
3. Anticipation excessive de Muse et coût du raisonnement contre-productif : En septembre, grâce à l'application à succès Muse, le cours de l'action a déjà bondi de 27 % anticipant les bonnes nouvelles. Mais les coûts d'électricité et d'amortissement liés au raisonnement en phase initiale de l'IA grand public sont purement déficitaires, la marge du T3 pourrait donc être fortement impactée
4. Capacité de rachat affaiblie : Dans un environnement de taux d'intérêt élevés, le marché privilégie désormais la « préservation des flux de trésorerie ». La pression sur les flux de trésorerie signifie une réduction des munitions pour le rachat d'actions, la volatilité lors de la publication des résultats sera donc fortement amplifiée
$META Les actions coréennes ont de nouveau ouvert en baisse aujourd'hui : SK Hynix -5%+, Samsung -3%, annulant tous les gains d'hier. Les actions de stockage américaines ont également faibli en séance nocturne.
À quel point le marché coréen est-il mal en point ? Trois chiffres :
1️⃣ Du début de l'année au 14/10, les investisseurs étrangers ont vendu net 203,7 trillions de wons sur le KOSPI (environ 141,5 milliards de dollars), Samsung + SK Hynix représentant 176 trillions, soit 86%. La part des investisseurs étrangers dans Samsung est tombée à son plus bas niveau depuis 2008.
2️⃣ Le KOSPI est passé de son sommet de juin à 9114 points à 5554 points le 15/10, soit une baisse d'environ 39%, déclenchant une suspension de cotation intrajournalière. Depuis octobre, Samsung a chuté de 21,8% et SK Hynix de 28,9%.
3️⃣ La valeur des portefeuilles du Fonds national de pension coréen (NPS) a fondu de 182 trillions de wons (137 milliards de dollars), SK Hynix et Samsung contribuant à hauteur de 72%. C'est la première baisse trimestrielle depuis le quatrième trimestre 2024.
Lee Jae-myung a déclaré vouloir « normaliser » le marché boursier, mais le marché n'y croit pas.
La vraie question est : combien de temps la hausse des prix de la mémoire peut-elle durer ? Combien de temps les marges élevées peuvent-elles se maintenir ?
Le piège le plus fréquent avec les actions de mémoire : plus les résultats sont beaux, plus elles semblent bon marché. Si le dénominateur de la valorisation est basé sur des profits au sommet du cycle, une baisse des bénéfices ne peut pas être compensée même par un faible PER.
Signal clé : si la faiblesse des actions de mémoire américaines se poursuit à l'ouverture officielle avec un volume important et une clôture faible, le rebond inter-marchés ressemble davantage à une correction temporaire.#La croissance des activités de trading de Robinhood peut-elle se poursuivre ?
Robinhood T2 : revenus en hausse de 32 %, flux nets entrants de 22 milliards, ça ressemble à une longue file d'attente devant une boîte de nuit.
Mais sur la chaîne, c'est déjà en train de s'éteindre — volume des transactions et adresses actives en baisse d'un trimestre à l'autre, comme si le DJ continuait à jouer mais la moitié de la piste de danse s'était vidée.
Ce qui est encore plus paradoxal : les transactions sur la chaîne ralentissent, mais les verrouillages DeFi et l'offre de stablecoins continuent d'augmenter. L'argent ne part pas, mais les mains deviennent paresseuses.
Le rapport financier du 27 octobre se résume à une question : les transactions d'actions et de cryptomonnaies peuvent-elles encore soutenir les revenus, les nouvelles activités apportent-elles une vraie contribution, ou reste-t-il seulement « des flux attrayants, mais des transactions au ralenti » ? Liquidation = minage ? On est dans la zone de confort du frère Maji 😇
▶︎ Depuis le 10.10, volume cumulé de transactions de 1,56 milliard de dollars
▶︎ Pertes réalisées de 833 000 dollars, classé 10e au classement des pertes
▶︎ A reçu un airdrop de 437 000 $PAPER (405 000), après déduction le compte affiche toujours une perte de 424 000 dollars
Le frère ouvre principalement des positions longues $ETH sur papetrade, avec un effet de levier allant de 50x à 1000x, la plupart étant à 100x. Il a lui-même publié plusieurs tweets louant le modèle de papertrade
Lien 👉 0xad1215e79ed05c3e196a4e85066de41ec9004b41Il existe une dangereuse illusion dans la DeFi : recevoir des gains quotidiennement fait croire que le risque diminue chaque jour.
Récemment, les Vaults crypto attirent de plus en plus d'attention, les fonds étant confiés à des gestionnaires de stratégies qui génèrent des revenus via des prêts sur la blockchain. Certaines stratégies affichent même un rendement annuel supérieur à 20 %.
Mais les rendements élevés ne surgissent pas de nulle part. Les garanties peuvent s'effondrer, la liquidité peut se tarir, et les contrats intelligents peuvent comporter des erreurs.
Quand j'examine un produit de rendement, ma première réaction n'est pas de calculer combien on peut gagner en un an, mais de me demander : d'où vient ce rendement ? Qui assume les pertes ? Peut-on sortir en cas de conditions extrêmes ?
Comprendre la source des rendements est plus important que d'être attiré par les chiffres des gains. $ETH 空单，为啥昨晚美股反弹，ETH却拉胯？简单说就三点：老美利息太高，钱存银行更香；ETF机构一直在抽血跑路；加上杠杆多头被一波清算，直接砸盘。看图上ETH现在软趴趴的，死死卡在弱势区。
2300这道坎守不住，就要去到1900了！#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 $BTC $ZEC Le prix actuel du BTC est d'environ 81625. La première image est une carte agrégée des liquidations sur toutes les bourses, couvrant les trois grandes plateformes : 某安, OKX, Bybit ; la deuxième image est une carte des liquidations des contrats perpétuels sur la plateforme OKX uniquement, affichée par niveaux de levier. Les barres à levier élevé 100x dominent largement, ce qui indique une accumulation importante de positions à effet de levier élevé dans cette fourchette de prix. La courbe rouge cumulée de l'intensité des liquidations longues descend continuellement dans la zone basse à gauche du prix actuel, ce qui signifie que les positions longues liquidées dans la zone basse ont été presque entièrement libérées, et la dynamique de liquidation des longues à bas prix s'affaiblit. La courbe verte cumulée de l'intensité des liquidations courtes s'élève continuellement vers le haut à droite à partir du prix actuel, avec la barre de liquidation courte la plus haute dans la fourchette 83300-83800, qui est la zone clé de stop-loss concentrée des positions courtes au-dessus. Une fois que le prix franchit cette zone, cela déclenchera une série de liquidations forcées des shorts, provoquant un short squeeze. Le marché OKX confirme également cette structure, avec des positions à levier élevé 100x concentrées dans la fourchette 80800~83800. Les positions à fort levier sont extrêmement sensibles aux fluctuations de prix, ce qui peut facilement provoquer des mouvements brusques et des liquidations. Le prix actuel se situe précisément à la frontière de la zone dense de liquidations longues et courtes, un point critique de confrontation des positions longues et courtes. Conclusion du marché : les liquidations forcées des positions longues en bas ont été digérées, la dynamique de liquidation forcée à la baisse à court terme s'affaiblit ; la première cible à la hausse est la zone de liquidations courtes 83300-83800. En cas de rupture avec volume, cela déclenchera une panique des shorts. Cependant, cette zone est aussi une zone de pression de dénouement des positions antérieures, avec une forte concentration de leviers élevés. Une montée rapide peut provoquer un second mouvement brusque, il n'est donc pas conseillé de prendre des positions longues lourdes, il faut d'abord observer la validité de la rupture avec volume. #ETF持续流出，BTC #SpaceX publiera son premier rapport trimestriel complet après son introduction en bourse
$BTC $ETH $SOL
Honnêtement, après avoir examiné les flux de fonds des ETF de la semaine dernière, ma première réaction a été "c'est vraiment froid" : BTC et ETH ont vu un retrait total de 549 millions de dollars en une semaine, ce qui est remarquable même pour cette année. BTC enregistre une sortie nette pour la deuxième semaine consécutive, ETH est encore plus mal en point, avec une troisième semaine consécutive, et depuis octobre, les ETF liés à ETH ont déjà enregistré une sortie nette proche d'un milliard de dollars.
Qu'est-ce que cela signifie ? L'appétit pour le risque est toujours absent, le marché ne fait que fluctuer sans tendance marquée. La force des rachats d'ETH est plus intense que celle de BTC, une faiblesse une fois installée est plus difficile à stopper ; les petits investisseurs qui veulent acheter à bas prix ne peuvent pas rivaliser avec les rachats des institutions.
En regardant de plus près : vendredi dernier, la sortie nette de BTC en une journée a dépassé 80 millions de dollars, celle d'ETH s'est approchée de 30 000 unités, BlackRock est le principal vendeur ; en octobre, les sorties mensuelles des ETF ETH ont battu le record annuel. Plus évident encore, la patience des institutions envers ETH est moindre qu'envers BTC, pour que ETH se redresse, il faut d'abord que les gros investisseurs reviennent.
Quelques conseils :
① Avant que les fonds des ETF ne cessent de fuir, toute reprise doit être considérée comme un simple rebond technique, ne pas acheter ni renforcer ses positions ;
② BTC est relativement résistant, après un repli il est plus susceptible de se stabiliser en premier, les flux de capitaux reviendront probablement d'abord vers BTC ;
③ SOL a une narration d'amélioration, mais sans soutien du marché global, il ne faut pas espérer un mouvement indépendant.
Ma conclusion reste la même : tant que les nouveaux capitaux hors marché ne reviennent pas, les rebonds sont des tigres de papier, contrôler ses positions et sa discipline est plus important que tout.#La croissance de Netflix pourrait ralentir, le secteur publicitaire devient un nouveau point d'intérêt Ce soir, la révélation aura lieu. Netflix publiera ce soir après la clôture du marché américain ses résultats du troisième trimestre. La société prévoit un chiffre d'affaires de 12,86 milliards de dollars (en hausse de 12 % sur un an), un BPA ajusté de 0,82 dollar, un bénéfice net de 3,45 milliards et une marge opérationnelle de 33,2 %, en accord avec le consensus de Wall Street. On anticipe que ce trimestre "le bénéfice dépassera facilement les attentes, le chiffre d'affaires sera conforme" : la hausse des prix aux États-Unis et au Mexique, ainsi que le rachat d'actions, soutiennent le BPA, mais la croissance a ralenti à environ 12 % et le temps de visionnage n'augmente que de 2 %. Ce qui déterminera vraiment le cours de l'action, ce ne sont pas les chiffres de ce soir, mais les prévisions pour le quatrième trimestre et 2027, le rythme de réalisation de l'objectif publicitaire de 3 milliards de dollars, ainsi que la discipline des coûts après les licenciements et le changement de direction ; les prévisions annuelles indiquent un chiffre d'affaires entre 51 et 51,4 milliards et une marge de 31,5 %. Le scénario global est un bénéfice supérieur aux attentes, un chiffre d'affaires conforme, l'orientation positive ou négative dépendra du ton des prévisions. Ceci n'est pas un conseil en investissement. $CHA
Je vous recommande un titre à vendre à découvert : Bawang Chaji CHA. Cotée en 2023, la majorité des actions du fondateur est détenue par un trust offshore, et le cours de l'action n'a cessé de baisser depuis l'introduction en bourse. Il est donc très intéressant de voir à quel prix les actions placées dans le trust sont évaluées. Si c'est au prix de l'IPO, le fondateur devra payer un impôt supplémentaire de 370 millions, ce qui représente la moitié de la valeur de marché de ses actions.
À l'heure actuelle, les informations publiques ne laissent pas entendre que le fondateur envisage de vendre des actions pour lever des fonds et payer ses impôts. En comparaison, Haidilao et Qudian ont déjà organisé les fonds nécessaires pour payer leurs impôts, donc il est très probable que Bawang Chaji fasse soudainement face à un gros problème.SKDD a chuté de 9 % hier soir, ce matin une bougie haussière a tout récupéré, mais il est maintenant 7 % plus cher que la valeur nette des actions américaines, je ne poursuis pas.
Pour être clair, SKDD n'est pas une altcoin, c'est un ETF GraniteShares à effet double inverse sur SK Hynix, avec un contrat perpétuel du même nom disponible sur OKX et Binance, négocié 24h/24.
L'acheter équivaut à shorter SK Hynix, avec un effet inverse double.
Hier soir, le secteur du stockage américain a fortement rebondi, l'ADR de Hynix a augmenté de 4,7 %, mais le spot SKDD a été directement écrasé de 9,2 %, clôturant à 11,08.
Ce matin, l'indice coréen KOSPI a baissé de 3 %, l'action coréenne Hynix a chuté de 5 %, le contrat perpétuel a anticipé en montant directement à 11,8.
Je pense que c'est le contrat perpétuel 24h qui anticipe la séance américaine de ce soir, mais il est déjà à une prime de 7 % par rapport à la valeur nette spot, il y a de fortes chances qu'à l'ouverture ce soir il converge vers 11,08, donc entrer maintenant signifie d'abord subir la prime qui va se réduire.
De plus, c'est un effet de levier inverse réinitialisé quotidiennement, il ne peut être utilisé que pour du day trading, le garder longtemps entraîne une perte due à l'érosion.
Le rapport financier de Hynix est le 28 octobre, les positions longues et courtes sont actuellement un pari risqué.
Je ne poursuis pas cette prime, deux stratégies : si le prix rebondit et se stabilise à 11,08, et que le marché coréen continue de baisser, alors prendre une petite position longue pour tenter un rebond vers 12,06 et 13,33, si le prix casse 10,50, la position longue est annulée.
Si le prix rebondit entre 12,06 et 13,33 sans progresser, et que le secteur du stockage américain se renforce, alors prendre une petite position courte, ce qui revient à être long sur Hynix, si le prix dépasse 13,33, la position courte est annulée.
$SKDD $SKHY
#股票永续 #SK海力士 Netflix publiera son rapport trimestriel le 20 octobre, et le marché se concentre actuellement sur deux points : la croissance du chiffre d'affaires et l'activité publicitaire.
La société prévoit un chiffre d'affaires de 12,86 milliards de dollars pour le troisième trimestre, en hausse d'environ 12 % sur un an. La marge opérationnelle est estimée à 33,2 %, contre 28,2 % à la même période l'an dernier, soit une augmentation de 5 points de pourcentage. Le chiffre d'affaires et la marge progressent tous deux, mais la croissance est nettement plus lente qu'au cours des années précédentes. C'est ce qui inquiète le marché : la croissance des abonnements de Netflix a atteint un plafond, sur quoi va-t-elle s'appuyer ensuite ?
L'activité publicitaire devient un nouveau point d'intérêt. Netflix lance une offre publicitaire à bas prix, visant à compenser le manque à gagner de la croissance des abonnements par les revenus publicitaires. Le rapport trimestriel devra montrer si l'activité publicitaire se développe réellement, si le nombre d'abonnés continue de croître, et si la marge peut se maintenir au-dessus de 33 %. Si les revenus publicitaires dépassent les attentes, le marché pourrait revoir à la hausse la valorisation. En revanche, si la publicité est en deçà des prévisions et que la croissance des abonnements ralentit, la pression sur le cours de l'action sera importante.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #Les actions des puces rebondissent après huit jours de baisse consécutive, le trading AI peut-il réparer cela ?
Après huit jours de baisse consécutive, les actions des puces ont enfin repris leur souffle. La nuit dernière, les contrats à terme américains ont rebondi, le contrat à terme Nasdaq 100 a même augmenté de près de 1 %, et certaines actions de semi-conducteurs et de communication optique ont également remonté lors de la séance nocturne.
Comment interpréter ce rebond ? Ne vous précipitez pas à parler de retournement. Regardez TSMC. Les revenus et le bénéfice net du troisième trimestre ont atteint des records historiques, les résultats sont tout simplement explosifs. Et pourtant ? Après la publication des résultats ADR aux États-Unis, l'action a quand même baissé. Cela révèle la carte maîtresse du marché : les gros investisseurs ne se soucient plus de combien vous gagnez actuellement, ils craignent que le cycle de retour sur investissement de l'IA soit trop long, et que la valorisation soit déjà poussée à l'extrême. Dès qu'un rapport financier laisse entrevoir un peu de « dépenses supérieures aux prévisions » ou un « pic de croissance », le marché réagit en vendant massivement.
Donc, ce rebond est très probablement une correction technique après une survente, et non un retournement fondamental complet. Une phrase dans la communauté est assez réaliste : la chute brutale a déjà intégré les mauvaises nouvelles à court terme, le ratio risque-rendement s'améliore. Mais pour confirmer un creux, il faut voir si cette fois-ci le marché peut se stabiliser ; si sans aucune nouvelle il continue à faire de nouveaux plus bas, cela signifie que la baisse n'est pas terminée.
Pour notre cercle crypto, l'impact est direct. Le matériel AI et les semi-conducteurs sont les leaders de cette vague mondiale d'appétit pour le risque ; si le leader est malade, il est difficile pour les petits frères comme BTC et Ethereum de rester à l'écart. Si les actions technologiques peuvent stabiliser le sentiment grâce à ce rebond, BTC aura alors la confiance pour tester les résistances supérieures. Si le secteur AI continue à dévaluer, la liquidité du marché crypto sera également davantage drainée $BTC La nuit dernière, les actions technologiques américaines ont enfin connu un rebond. L'indice Nasdaq a augmenté de 1,11 %, l'indice des semi-conducteurs de 1,6 %, mettant fin à une série de huit jours de baisse consécutive. Mais la performance du Bitcoin n'a pas été aussi forte. Ce matin, le BTC oscillait toujours autour de 82 000 dollars, et les fonds des ETF au comptant américains n'ont pas montré de retour significatif. Parallèlement, Strategy (MSTR) a publié la dernière mise à jour de son plan d'achat de cryptomonnaies. Plusieurs points méritent attention aujourd'hui. 1️⃣ Les actions technologiques américaines ont nettement rebondi, pourquoi le BTC n'a-t-il pas suivi avec une forte hausse ? La nuit dernière, les trois principaux indices américains ont évolué ainsi : Nasdaq +1,11 %, S&P 500 +0,41 %, Dow Jones -0,07 %. Parmi eux, les actions des semi-conducteurs se sont distinguées. Le marché craignait auparavant que l'ampleur des investissements en IA et la hausse continue des coûts de financement des entreprises ne provoquent une baisse prolongée des actions technologiques. La nuit dernière, certains fonds ont racheté des actions technologiques, poussant le Nasdaq à rebondir. Mais le Bitcoin n'a pas connu de percée notable en parallèle. Selon les données de Reuters au matin du 20 octobre, le BTC était à environ 81 907 dollars. Je pense qu'il y a un phénomène à noter ici : un rebond des actions américaines ne signifie pas nécessairement que le marché des cryptomonnaies suivra la même tendance. Le Bitcoin est influencé non seulement par les actions technologiques et le sentiment macroéconomique, mais aussi par ses propres flux de capitaux. Donc, on ne peut pas conclure que le BTC continuera à monter simplement parce que le Nasdaq est en hausse. 2️⃣ Les fonds des ETF Bitcoin ont-ils afflué la nuit dernière ? Selon Farside Inve