Orbit Post Sitemap
L'argent de la plus grande banque mondiale circule maintenant sur Ethereum.
Tu ne peux toujours pas l'utiliser. Et pas un seul dollar n'a encore bougé.
JPMorgan Chase a annoncé aujourd'hui l'adresse du contrat JPMD sur le réseau principal d'Ethereum.
J'ai vérifié : 0 détenteur, 0 jeton en circulation, 0 transaction.
L'ancien contrat sur Base comptait 1,001 million de jetons, 2 détenteurs, environ 1 million de dollars.
JPMD est un jeton de dépôt bancaire, 1 jeton = 1 dollar sur un compte JPMorgan Chase. Ce n'est pas un stablecoin. Seuls les clients institutionnels approuvés par la banque peuvent l'utiliser.
Auparavant, il ne fonctionnait que sur Base (L2), cette fois il est directement sur le réseau principal.
Parce qu'Ethereum héberge déjà deux fonds propres à JPMorgan Chase, les actifs sont ici, les liquidités doivent aussi être ici.
Mais ils n'ont pas publié le volume en circulation, le volume des transactions ni la liste des clients, et il n'y a pas d'interface pour souscrire ou racheter des fonds avec JPMD.
À l'époque, ETH valait environ 2394 dollars, en baisse de 1,15 % sur 24 heures. Le prix n'a pas réagi.
Le fait de migrer et celui de l'utiliser sont deux choses différentes.
Penses-tu que c'est une bonne nouvelle pour Ethereum, ou qu'Ethereum devient juste un canal de règlement ?Stratégie——Le plus grand acheteur visible de $BTC commence à ne plus pouvoir acheter
Le plus grand acheteur visible n'a acheté que 250 pièces la semaine dernière. Vous attendez toujours qu'il soutienne le marché ?
Strategy détient 848 250 BTC, soit 4,04 % de l'offre totale, avec un gain latent d'environ 8,15 %. Saylor continue de dire « libérez de l'espace pour les oranges », mais en réalité : la dernière semaine déclarée, il n'a acheté que 250 pièces, environ 21,5 millions de dollars, un plus bas annuel pour un achat hebdomadaire direct.
Il parle encore, mais ses actions sont déjà lentes.
L'argent a changé de direction. La société a utilisé 192,4 millions de dollars pour racheter des actions privilégiées STRC, en conservant une réserve de liquidités de 5,5 milliards de dollars, passant de « continuer à augmenter » à « réduire le fardeau des dividendes ».
Le problème est encore plus compliqué pour MSTR lui-même. La valeur nette ajustée par action (MNAV) est tombée à 0,83 fois, le prix de l'action est devenu une décote par rapport à la valeur des bitcoins détenus ; MSCI décidera le 11 novembre s'il la retire de l'indice de référence mondial, JPMorgan estime que cela pourrait entraîner une sortie de fonds passifs de 2,8 milliards de dollars. Le cours de MSTR a chuté jusqu'à 9,56 % lundi dernier, à 136,83 dollars.
Strategy était autrefois le plus solide acheteur lors du bull run de 2025. Lorsque sa vitesse d'achat est passée de « plusieurs milliers par semaine » à « 250 pièces », alors que le marché attend toujours qu'il soutienne comme avant — cette hypothèse elle-même est en train de s'effriter.
Ce n'est pas la baisse des prix qui est dangereuse, c'est que les soutiens se retirent d'abord, puis les prix commencent à baisser.
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ 🔷 CryptoRayon X #4 : $ZEC — mise à niveau proche, 22 000 pièces en danger
Conflit :
29 % de l'offre cachée dans des pools shielded, et le prix à -81 % du ATH.
— NU7 : bloc de 25 s au lieu de 75, les frais sont temporairement retirés, non brûlés.
— Objectif d'activation le 5 novembre, mais c'est une date prévue, pas une garantie.
— ECC est partie en janvier, drapeau rouge pour la gouvernance.
Verdict : réseau fonctionnel, pas de revenu pour le détenteur. La nouvelle pourrait déjà être intégrée dans le prix.
Statut : à surveiller.
Attendez-vous une hausse avec NU7 ou est-ce un « vendre sur la nouvelle » ? 👇
#NU7UpgradeZECATH 100 ÉCONOMISTES. ZERO NE PRÉVOIT UNE PAUSE EN DÉCEMBRE.
Un sondage Reuters (16-20 oct.) a révélé que 94 sur 100 s'attendent à ce que la Fed maintienne les taux entre 3,75 % et 4,00 % en octobre. Tous les 100 prévoient une hausse en décembre — contre moins de la moitié le mois dernier.
Pour la crypto, un soulagement en octobre pourrait coexister avec une liquidité plus restreinte en fin d'année.
Un consensus de prévision n'est pas une décision de la Fed.
#Crypto #Fed #BTCPour refroidir un peu les ardeurs, le lancement de nouveaux contrats à terme sur le CME ne signifie pas que les institutions commencent à être haussières sur le spot. Le CME a indiqué que FalconX et GSR ont réalisé la première transaction de gré à gré sur les nouveaux contrats à terme Bitcoin Cash (BCH) et Uniswap (UNI). Mon jugement : c'est une bonne nouvelle pour l'expansion des outils de trading, mais prendre cela directement comme un signal haussier pour le prix des cryptos serait une lecture excessive.
Je bloque principalement sur deux points. Premièrement, les contrats à terme permettent à la fois de prendre des positions longues, courtes et de couverture, donc l'ajout d'un nouveau point d'entrée de trading ne signifie pas une augmentation des achats sur le spot ; pour les participants ayant des besoins de couverture, la valeur de l'outil peut être plus importante que le signal directionnel. Deuxièmement, la "première transaction de gré à gré" indique qu'il y a des participants au contrat, mais ne précise pas la taille de la transaction, la direction des positions ni l'activité future. J'ai l'habitude de chercher ce qui manque comme preuve, et cette information ne suffit pas à soutenir l'hypothèse d'un "renforcement continu des positions institutionnelles".
Bien sûr, les haussiers peuvent aussi avoir raison. Si les volumes et les positions restent actifs, et que la demande spot montre une augmentation observable, je changerai d'avis et reconnaîtrai que cela peut passer d'une simple expansion d'outils à un catalyseur de demande. Pour l'instant, je préfère voir cela comme un progrès d'infrastructure, sans m'emballer trop vite.
Avec le lancement des contrats à terme BCH et UNI, êtes-vous plutôt haussier ou baissier ? Donnez vos raisons : accordez-vous plus d'importance à l'élargissement des points d'entrée réglementés ou craignez-vous l'augmentation des canaux de couverture et de positions courtes ?Ce marché ose-t-il encore vanter les propriétés de refuge du grand gâteau ? Le pétrole brut a déjà grimpé à 111 dollars, mais le grand gâteau $BTC stagne toujours en dessous de 82 000, et le deuxième gâteau $ETH ne tient même pas les 2400. À mon avis, ce n’est pas du tout une phase de préparation à la hausse, mais plutôt un risque macroéconomique non dissipé, et les acheteurs ne suivent pas ! La situation en Iran et les risques dans le détroit d’Ormuz font grimper le prix du pétrole, le marché ne craint pas seulement la guerre, mais aussi que le prix élevé du pétrole ravive les anticipations d’inflation, alors comment les taux d’intérêt pourraient-ils baisser ? Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a récemment reculé, mais le marché n’y croit toujours pas ! Le 19 octobre, les flux nets d’ETF sur le grand gâteau au comptant étaient d’environ 527 millions de dollars, mais aujourd’hui le grand gâteau oscille encore autour de 81 400, incapable de tenir même les 82 000 à court terme. Sur la même période, les ETF sur le deuxième gâteau ont enregistré une sortie nette d’environ 103 millions de dollars. Penser que l’entrée de capitaux dans les ETF signifie que les haussiers ont gagné ? Mon jugement est que le grand gâteau ne tient pas les 82 000, et qu’il y a un risque d’être à nouveau écrasé à 80 000. On peut chercher un bon point pour vendre à découvert, avec un soutien évident, on peut envisager de prendre une petite position puis de sortir rapidement, préserver son capital d’abord est la meilleure stratégie !#芯片股终结八连跌，AI行情能否持续？
Après huit jours consécutifs de baisse, les actions des semi-conducteurs ont enfin commencé à rebondir aujourd'hui.
L'indice Philadelphia Semiconductor a bondi de 1,6 %, et le Nasdaq a suivi la tendance. Des géants du stockage comme SanDisk, Micron et Hynix regagnent du terrain. Mais regardez le commentaire d'un frère dans la section commentaires, c'est dur à encaisser : en huit jours, le Philadelphia Semiconductor a perdu 2,3 billions de capitalisation boursière, alors que les vendeurs à découvert n'ont empoché que 32 milliards.
Qu'est-ce que cela signifie ? Cela montre que cette baisse n'était pas du tout une attaque des vendeurs à découvert, c'était purement les acheteurs qui se sont effrayés eux-mêmes, provoquant une panique collective. Après une forte hausse, tout le monde est nerveux, au moindre signe de trouble, ils fuient plus vite que des chiens. Donc ce rebond d'aujourd'hui, ne vous précipitez pas à crier "bull market", c'est juste un rebond technique après une forte chute.
Quelles sont les conséquences ?
Premièrement, le moral peut enfin respirer un peu. Récemment, les actions technologiques ont été malmenées tous les jours, ce qui a aussi affecté le marché des cryptomonnaies, le mettant en difficulté. Maintenant que les semi-conducteurs américains se stabilisent, il n'y a plus de risque qu'ils soient tirés vers le bas par la panique extérieure.
Deuxièmement, le secteur de l'IA est toujours viable, mais les gens commencent à vérifier les comptes de près. Il y a peu, l'infrastructure IA était très critiquée, mais maintenant les capitaux reviennent pour acheter à bas prix, ce qui montre que la demande est toujours là. Mais l'argent est devenu très prudent, il ne paie plus aveuglément pour des valorisations élevées, il faut voir qui peut vraiment transformer les commandes en profits. Dans le monde des cryptos, les projets qui ne font que publier des livres blancs pour surfer sur la tendance vont disparaître sans savoir comment, les fonds se dirigent vers ceux qui ont une vraie puissance de calcul.
Qu'en pensez-vous ?
$BTC #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Demain soir (après la clôture du 21 octobre), Tesla doit publier son rapport financier du troisième trimestre. Selon les données prévisionnelles du marché dans l'image, 69 % des personnes parient que le cours de l'action augmentera après le rapport, les attentes sont très élevées.
Regardons d'abord les cartes déjà connues. Les livraisons du T3 s'élèvent à 486 500 véhicules, ce qui dépasse effectivement les attentes, mais c'est quand même une baisse de 2,1 % en glissement annuel. Cela met le marché au défi de savoir comment interpréter cela. Peu importe le volume vendu, si ce n'est pas rentable, cela ne sert à rien.
Donc, ce rapport ne doit pas se concentrer uniquement sur le volume des livraisons, il faut regarder deux choses essentielles.
La première est de savoir si la marge brute et le flux de trésorerie de l'activité automobile peuvent se redresser. La guerre des prix est si féroce actuellement que si la marge brute continue de baisser, le socle fondamental est en danger. La deuxième est de voir s'il y a des progrès concrets dans les activités AI comme Robotaxi et Optimus. Elon Musk a promis beaucoup de choses, le marché veut maintenant voir des résultats concrets ; s'il n'y a toujours pas de calendrier précis pour la commercialisation, la vente de voitures seule ne peut pas soutenir la valorisation élevée actuelle.
Le fait que 69 % parient sur une hausse est en réalité assez risqué. L'environnement macroéconomique n'est pas favorable aux actions technologiques, le coût du financement est élevé, et la tolérance à l'erreur est très faible. Si la marge brute ne se redresse pas comme prévu, ou si les activités AI continuent à être retardées, le pic du jour de la publication risque fort de se transformer en une prise de bénéfices.
Cela a aussi des répercussions sur le secteur des cryptomonnaies. Tesla est un indicateur de sentiment pour les actions technologiques américaines ; si le rapport dépasse les attentes, l'appétit pour le risque dans les actions technologiques se réchauffe, et BTC pourra aussi respirer ; si le rapport est catastrophique et fait chuter le Nasdaq, le marché crypto ne pourra pas éviter une contraction de liquidité. $TSLA $xTSLA Analyse du marché à l'aube : le socle tient, chaque couche fait ses propres comptes 🧭
$BTC à 81471, légère hausse de 0,15 %, toujours un « socle »🧱. Pas de nouveaux fonds à l'aube, les ordres existants soutiennent le prix ; le verrouillage à long terme au-dessus de 81000 renforce la base, mais le manque d'achats à court terme empêche une vague. Le sens de la direction est temporairement faible, les trois autres couches restent accrochées à ce socle.
$ENA à 0,18554, en baisse de 1,94 %, appartient à la « couche de génération de revenus »💧. Le dollar synthétique USDe repose sur les rendements des garanties pour croître, le marché reste inquiet d'un décalage extrême ; actuellement, il suit le retrait du concept de stablecoin, ce qui ressemble plus à une pression sur la valorisation qu'à un rejet du modèle.
$ASTER à 0,7015, en hausse de 0,24 %, est la « couche des contrats »📈. L'un des rares à être en hausse contre la tendance, les contrats perpétuels décentralisés vivent de la profondeur des transactions ; malgré un faible volume, des ordres sont toujours présents, ce qui montre que les fonds ne sont pas partis, ils ont juste été déplacés vers des pools avec des transactions, contrairement aux petits tokens inactifs.
$SPCX à 144,25, en baisse de 0,85 %, est dans la « couche fusée »🚀. Le premier rapport trimestriel complet de SpaceX après son introduction en bourse est publié, la part en chaîne est recalculée autour de 144, les coûts de lancement, les revenus et bénéfices de Starlink sont comparés un par un ; la Bourse américaine n'est pas encore ouverte, le prix ressemble plus à une position en attente, en attendant l'ouverture pour un ancrage réel.
En résumé : le socle est stable, la digestion se fait par couches, ne prenez pas le prix de position comme une réponse 👀
Cet article est une analyse de marché uniquement, ne constitue pas un conseil en investissement. #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Pour être honnête, j'avais aussi tendance à interpréter « l'entrée des institutions » comme « quelqu'un vient soutenir le marché », en voyant un nouveau contrat à terme lancé, je pensais que le marché avait un soutien. Ce n'est qu'ensuite que j'ai compris que le fait d'avoir plus d'outils de trading n'a rien à voir avec une hausse certaine des prix.
Cette fois, le groupe Chicago Mercantile Exchange (CME) a lancé de nouveaux contrats à terme sur BCH et UNI, et FalconX avec GSR ont réalisé la première transaction en gros. Cela m'a rappelé l'époque où dès qu'une nouvelle institutionnelle apparaissait, tout le monde se précipitait pour chercher « la prochaine tendance principale ».
Mon jugement est le suivant : c'est une bonne nouvelle pour les canaux de trading, mais on ne peut pas en tirer de conclusion directe sur les prix. Les contrats à terme peuvent être utilisés pour des positions longues, mais aussi pour des positions courtes et des couvertures ; avoir plus d'outils ne signifie pas plus d'achats ; la première transaction en gros montre que le produit est déjà utilisé, mais cela ne suffit pas à prouver la force de la demande future. Le piège le plus courant pour les particuliers est de considérer le lancement d'un produit comme un flux continu de capitaux.
Maintenant, je me donne deux règles : quand je vois une nouvelle institutionnelle, je distingue d'abord si elle change les canaux de trading ou la demande réelle ; je n'augmente pas temporairement mon effet de levier à cause d'une seule nouvelle sans avoir réfléchi à la volatilité que je peux supporter, je ne bouge pas. Le travail est déjà assez prenant, pas besoin de se trouver un poste de nuit à surveiller le marché.
Avez-vous déjà considéré le « lancement d’un contrat à terme » comme un signal uniquement positif, pour ensuite réaliser que c’était trop simple ? Voulez-vous partager une règle que vous appliquez quand vous voyez une nouvelle sur l’entrée d’une institution ?Pas le temps de lire en détail pendant la journée au travail, mais la nuit, en parcourant les infos, je suis tombé sur cette nouvelle de Liquid, et la somnolence est partie 🌙. Ce qui m'empêche de dormir, ce ne sont pas les mots "récupération", mais plutôt la question de savoir si le canal sera fluide pour le rachat des actifs adossés.
Le réseau Liquid Network affirme que la récupération est entrée dans sa phase finale, avec un accent sur le renforcement des mécanismes de sécurité, la réalisation d'audits indépendants et la reprise progressive du rachat des actifs adossés. Le réseau va d'abord coordonner les prestataires participants pour ouvrir progressivement un échange semi-automatique BTC et LBTC, sans limite de volume de transaction au niveau du protocole.
Mon jugement est que c'est un signe de réparation plutôt positif, mais cela ne signifie pas encore un retour complet à la normale. Pour ceux qui ont besoin d'échanger, la disponibilité réelle est plus importante que le titre ; "ouverture progressive" ne signifie pas que toutes les demandes peuvent être traitées immédiatement.
Deux autres points que je vais continuer à surveiller : le service semi-automatique nécessite la coopération des prestataires, et l'absence de limite au niveau du protocole ne signifie pas qu'il n'y a pas de goulots d'étranglement dans le traitement réel ; le renforcement de la sécurité et l'audit indépendant doivent aussi être évalués à travers les divulgations ultérieures, on ne peut pas considérer "en cours" comme "déjà validé". Pour restaurer la confiance dans l'écosystème lié à $BTC, je pense que ce sont ces détails qui doivent être concrétisés.
Un rappel pour moi-même : ne pas prendre la barre de progression de la récupération comme une preuve que le risque est nul. Qui d'autre est encore éveillé à cette heure et suit les progrès de la récupération de Liquid ? Vous vous souciez plus de la fluidité des échanges ou des résultats de l'audit indépendant ?Le problème actuel de SOL n'est pas technique mais narratif. SkyAI, cette société de trésorerie SOL, a annoncé la liquidation de toutes ses positions en SOL, tout en lançant un rachat de 201 millions de dollars. Cette nouvelle a un impact bien plus important que la baisse de 1,5 % du prix, car elle brise l'hypothèse selon laquelle « les sociétés de trésorerie SOL achèteraient toujours ». C'est un événement similaire à la vente de tokens par Strategy, qui détruit le récit des achats d'entreprise ayant soutenu le prix ces deux dernières années. Techniquement, 100 est une ligne de vie ou de mort, c'est un seuil entier et une barrière psychologique ; une cassure en dessous de 100 déclenchera des stops en chaîne, tandis que la zone entre 108 et 112 constitue une résistance. La résistance relative de SOL à la baisse, caractéristique de cette phase, ne s'est pas manifestée aujourd'hui. Si 100 ne tient pas, il pourrait y avoir une chute supplémentaire, ce qui doit être surveillé.
XRP est précisément bloqué sur le seuil entier de 1,30, une position très délicate. Evernorth a déjà fusionné via SPAC, et le 8 octobre, la bonne nouvelle de l'introduction en bourse de XRPN au Nasdaq a été totalement réalisée, sans aucun nouveau catalyseur à présent. Bien que l'ETF spot XRP aux États-Unis ait enregistré de petits flux entrants, le fait que BlackRock ait demandé un troisième ETF Bitcoin en sautant SOL et XRP montre clairement l'intérêt limité des institutions pour XRP. Techniquement, si 1,30 est cassé, le prochain objectif est directement 1,25 voire 1,20 ; il faudra revenir au-dessus de 1,35 pour parler d'un arrêt de la baisse. Le problème actuel de XRP est simple : l'histoire est terminée, les fonds ne suivent pas.【La Malaisie intègre les obligations sur la blockchain, la finance traditionnelle passe à l'action cette fois】
La banque centrale de Malaisie a officiellement lancé le 20 octobre SSDS+, qui prend en charge l'émission, la garde et le transfert d'obligations tokenisées et d'obligations islamiques Sukuk, tout en se connectant à RENTAS+ pour permettre un règlement des paiements 24h/24. Attention, il ne s'agit pas d'un nouveau projet crypto émettant un token, mais de la banque centrale intégrant la technologie des registres distribués dans l'infrastructure financière traditionnelle.
Cette initiative repose sur une base commerciale concrète : le marché des obligations et Sukuk en Malaisie atteignait environ 575,6 milliards de dollars fin juin 2026. Même si seule une partie des processus d'émission et de règlement est progressivement migrée, le potentiel d'application est conséquent.
Ce que je valorise davantage, c'est que les institutions financières traditionnelles commencent à utiliser la tokenisation pour des titres réels, et pas seulement pour des démonstrations conceptuelles. Cependant, le lancement de la plateforme ne signifie pas que des fonds à grande échelle sont déjà sur la blockchain, ni que les fonds vont affluer vers des tokens publics comme $BTC, $ETH, etc. Pour le marché crypto, c'est un signal que la tokenisation des actifs réels continue de progresser, sans qu'on puisse encore dire quel token en bénéficiera directement. Ce qu'il faudra observer ensuite, c'est l'ampleur réelle des émissions, le degré de participation des institutions, ainsi que la réduction effective des coûts de transaction et de règlement. 📉 SOL : de 295 à environ 100, la chaîne ne meurt pas, mais les acheteurs ont d'abord disparu
$SOL a chuté de 72 % depuis son sommet historique à 295 dollars, le prix actuel est un peu au-dessus de 100 dollars, bien en dessous des 188 dollars lors du lancement du ETF spot en octobre 2025.
Les flux vers l'ETF ont fortement ralenti. Lors des cinq premières semaines de cotation, les entrées nettes hebdomadaires du SOL ETF dépassaient 100 millions de dollars. À partir de décembre 2025, les flux hebdomadaires sont tombés à 20-25 millions de dollars. En juin 2026, il y a eu une sortie nette de 790 000 dollars, et à la mi-juillet, seulement un retour de 3,65 millions de dollars — comparé aux centaines de millions de dollars mensuels en 2025, la force institutionnelle pour soutenir le prix a quasiment disparu.
Mais le problème de SOL est plus compliqué que celui de BTC : la chaîne est bien vivante, mais personne ne reprend le prix. Au cours des 30 derniers jours, Solana a traité 108 milliards de dollars de volume DEX, contre 63,7 milliards pour Ethereum ; avec 2,17 millions d'adresses actives, soit plus de trois fois celles d'Ethereum. Plus la chaîne est animée, plus le prix baisse.
L'effet de levier est toujours à la porte. Les contrats ouverts autour de 120 dollars s'élèvent à 7 milliards de dollars, une chute sous 119 déclenche des liquidations longues, une hausse écrase les shorts, plus la consolidation dure, plus l'élastique se tend. En octobre 2026, lorsque SOL est passé sous 100, 879 millions de dollars de positions longues ont été liquidées, et le volume ouvert a chuté de 12 % en une semaine.
SOL n'est pas sans histoire. Mais l'histoire a besoin de capitaux supplémentaires pour être valorisée, et ces capitaux ne sont pas là actuellement.
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ Les niveaux de prix ne sont pas des signaux. Le volume et la confirmation comptent davantage. 📊
$SUI approche du niveau psychologique de 1 $, mais une reprise mensuelle de 14,63 % nécessite encore une confirmation par le volume.
$HYPE montre une force à long terme mais une faiblesse récente. Le fait de se négocier près de 80 $ ne le rend pas automatiquement bon marché.
Le volume quotidien de 150 M$ de $PEPE montre de l'activité, pas une pression d'achat. Surveillez l'action des prix avant de tirer des conclusions.
Tradez les preuves, pas les chiffres ronds.
#CanBTCReboundLast La première question concerne la zone spéciale de la saison des résultats d'OKX Prophète : le premier jour complet de trading après les résultats de Netflix verra-t-il une hausse ?
Quels indicateurs spécifiques faut-il surveiller ? Prenez des notes ⬇️
1️⃣ Chiffre d'affaires
Netflix ne publiera plus le nombre d'abonnés à partir de 2025, la croissance du chiffre d'affaires se décompose en trois parties : croissance des abonnés, tarification, publicité. La société a donné en juillet une prévision de croissance annuelle de 12 %, soit 12,86 milliards de dollars, le consensus du marché étant de 12,87 milliards de dollars, les deux étant presque identiques.
2️⃣ Marge opérationnelle
Le pourcentage après déduction des coûts de contenu, marketing et techniques, c'est l'indicateur de rentabilité défini par Netflix. 26,7 % en 2024, 29,5 % en 2025, objectif de 31,5 % en 2026. La prévision pour ce trimestre est de 33,2 %, l'expansion provenant d'une croissance du chiffre d'affaires de 13 % supérieure à la croissance de l'amortissement du contenu de 10 %, l'écart entre les deux représentant la marge bénéficiaire.
3️⃣ BPA (voir figure 2)
Le bénéfice opérationnel après déduction des intérêts, impôts et éléments exceptionnels divisé par le nombre d'actions, le consensus du marché est de 0,82 $ par action, c'est l'indicateur le plus susceptible de dévier des attentes. Au troisième trimestre 2025, le chiffre d'affaires et la marge opérationnelle ont atteint les objectifs, mais le BPA a été largement inférieur aux attentes en raison d'une reconnaissance exceptionnelle d'un litige fiscal d'environ 600 millions de dollars au Brésil.
Il semble que les prévisions de Netflix soient prudentes, si la progression du doublement des revenus publicitaires se déroule bien, une révision à la hausse est possible au quatrième trimestre. J'ai choisi Oui !
#奈飞财报在即，广告业务成新看点 En regardant ce message, on constate toujours une confiance plutôt faible et une correction instable, on ne peut pas parler d'un renforcement de la tendance. L'analyste Darkfost indique qu'en excluant les BTC détenus depuis plus de 10 ans, environ 53,8 % de l'offre est actuellement en position bénéficiaire, après avoir brièvement dépassé les 60 %. Pour moi, cela renforce plutôt la prudence qu'un optimisme accru.
J'ai trois principes pour analyser la tendance. Le premier est de regarder la continuité, pas un instantané. La part de l'offre bénéficiaire qui a dépassé 60 % puis est retombée montre au moins que l'amélioration n'est pas encore stable. Je ne considérerai pas une brève remontée comme la fin d'une phase de manque de confiance pour $BTC.
Le deuxième est de distinguer les indicateurs du prix. Il s'agit de la part de l'offre bénéficiaire, pas du nombre de bénéficiaires, et encore moins d'une garantie de hausse. Si cette part continue de s'améliorer et que le prix se renforce en parallèle, alors je considérerai cela comme une preuve d'un renforcement de la tendance — c'est ma condition de jugement, pas un fait accompli.
Le troisième est d'attendre la confirmation, sans précipiter le marché. Actuellement, près de la moitié de l'offre n'est pas en position bénéficiaire, je tends à penser que le sentiment des détenteurs reste volatil, une seule donnée ne suffit pas à soutenir un optimisme global. Je préfère être un peu lent que de chercher à exister en devinant un creux.
La tendance est le meilleur allié, mon attitude reste d'attendre que la correction se stabilise. Face à ce recul de la part bénéficiaire, quelle méthode utilisez-vous pour juger la tendance : regarder l'amélioration continue des indicateurs on-chain, ou combiner prix et volume de transactions ?Netflix $NFLX publiera son rapport financier du troisième trimestre après la clôture du 20 octobre. Les chiffres comptables ne seront pas mauvais, avec un chiffre d'affaires de 12,86 milliards et une marge opérationnelle de 33,2 %, tous deux dans la fourchette prévue, mais les problèmes sont nombreux en dessous.
La croissance du chiffre d'affaires est tombée à environ 12 %, la plus lente depuis trois ans à la même période. L'amélioration de la marge repose principalement sur les hausses de prix — les augmentations aux États-Unis, au Mexique et en Espagne ne sont pleinement effectives que ce trimestre, c’est une hausse « imposée » et non une croissance organique.
La véritable inquiétude concerne le temps passé par les utilisateurs. Au premier semestre, le temps total de visionnage n’a augmenté que de 2 %, le temps moyen mensuel par utilisateur est passé de 66 heures en 2023 à 49 heures, le taux de désabonnement aux États-Unis a augmenté de 16,6 % en glissement annuel, et les téléchargements ont chuté de 20 %. Le temps de visionnage sur YouTube est déjà le double de celui de Netflix, et TikTok continue de capter les temps fragmentés.
La publicité est la seule source de croissance. L’objectif pour cette année est de 3 milliards de dollars, soit un doublement par rapport à l’année précédente, et les engagements de prévente aux États-Unis sont également proches du double. Mais les revenus publicitaires ne représentent encore qu’une fraction du chiffre d’affaires total, moins de 10 %. Le déploiement de la publicité dans neuf marchés européens n’aura lieu qu’en mars 2027, ce qui ne résout pas les problèmes immédiats. Plus compliqué encore, le sport en direct : MLB et NFL sont présents, consommant plus de 5 % du budget contenu de cette année, mais ne contribuent qu’à environ 1 % du temps de visionnage, ce qui ne tient pas la comptabilité.
Avant le rapport, 1000 personnes ont été licenciées et un nouveau responsable du contenu nommé ; l’instabilité de la direction combinée au ralentissement de la croissance du chiffre d’affaires réduit la patience du marché.
$BTC est sur une autre longueur d’onde que Netflix. La semaine dernière, 229 millions ont été retirés des ETF, le Bitcoin est maintenu autour de 82 000 #奈飞财报在即，广告业务成新看点 « Le rebond n'est pas un signal, l'argent est le guide »
Quand le marché est en hausse, on crie à la forte progression, mais on oublie un indice plus important : où va l'argent. Ce mois-ci, les sorties nettes des ETF Bitcoin ont dépassé 600 millions de dollars, et les sorties hebdomadaires des ETF Ethereum ont dépassé 300 millions de dollars, le signal de désengagement des institutions n'est pas subtil. L'inflation élevée et le report des attentes de baisse des taux sont les moteurs directs de ce retrait.
Actuellement, $BTC rebondit autour de 80 000 dollars, ce qui ressemble davantage à une correction technique après une forte chute ; $ETH recule plus profondément et sa reprise est plus faible, la continuité et l'intensité des sorties d'ETF sont plus fortes que pour BTC, l'attitude des institutions à réduire leurs positions est plus ferme. Les forces haussières et baissières s'affrontent toujours, mais il manque des preuves d'un retour massif des gros investisseurs.
Donc, ne prenez pas ce rebond pour un retournement. Ce qui vaut vraiment la peine d'attendre, ce sont deux conditions réunies : des entrées nettes continues dans les ETF et un franchissement effectif des résistances clés par le prix. Ce n'est que lorsque ces deux signaux résonnent ensemble qu'il est raisonnable d'augmenter sa position ou d'acheter. Avant cela, acheter sur un rebond n'est qu'une question d'émotion, observer les flux d'argent est la discipline. Moins de rêves, plus d'attention aux flux.
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
#奈飞财报在即，广告业务成新看点 Au moment de l'ouverture du marché américain, BTC a adopté une posture assez étrange. L'ETF Bitcoin au comptant a absorbé 527 millions de dollars en une journée, avec BlackRock IBIT à lui seul représentant 665 millions, ce qui montre clairement un flux de capitaux positif. Pourtant, les contrats à terme du Nasdaq ont chuté de plus de 0,5 % avant l'ouverture, l'humeur des actions technologiques étant plutôt froide, repoussant BTC, qui venait de toucher 81 600, vers environ 81 495.
Que s'est-il passé ? Sur le graphique en 1 minute, le MACD est à peine en croisement haussier sous la ligne zéro, mais le volume a nettement diminué, le prix étant coincé entre la bande moyenne et la bande supérieure de Bollinger, incapable de monter ou descendre.
Pourquoi est-ce important ? Au cours des dernières 24 heures, 188 millions de dollars de liquidations ont eu lieu sur tout le réseau, dont 104 millions en positions longues, avec 30,87 millions de liquidations sur les positions longues en Bitcoin. Les positions longues viennent d'être nettoyées, puis les achats de l'ETF sont arrivés, mais le prix n'a pas décollé immédiatement, ce qui indique que la pression vendeuse sur les contrats à terme et la prise en charge sur le marché au comptant sont en conflit.
Quelle observation est la plus soutenue actuellement ? Il est plus probable que les fonds de l'ETF soutiennent le prix, mais à court terme, le pouvoir de fixation des prix reste entre les mains de l'humeur du marché américain. À surveiller de près : dans la première demi-heure après l'ouverture du marché américain, BTC suit-il la faiblesse des contrats à terme du Nasdaq, ou peut-il ignorer le frein des actions technologiques et se maintenir seul au-dessus de 81 600 grâce aux achats de l'ETF ? Si BTC baisse avec le marché, cela signifie que la crypto n'a pas encore rompu son ancrage aux actifs à risque ; si BTC reste stable, alors ces plus de 500 millions d'ETF auront vraiment été absorbés.
Ce flux de plus de 500 millions d'ETF sera-t-il dispersé directement à l'ouverture du marché américain, ou tiendra-t-il jusqu'à la clôture ? Partagez votre avis dans les commentaires. $BTC Copie du mardi soir :
Nouvel échec à franchir le seuil, et cette fois c'est la géopolitique qui a fait reculer. Hier soir, le BTC a brièvement dépassé 83 000, cet après-midi la capitale saoudienne Riyad a déclenché une alerte aérienne et des explosions violentes ont été entendues, les Houthis ont aussi subi des frappes aériennes, le pétrole américain est immédiatement remonté au-dessus de 100 dollars, le Brent a atteint 111, la panique inflationniste fait son retour. En réaction, le BTC a chuté sous 82 000, se situant actuellement autour de 81 400, ETH à 2 400, SOL à 104, plus de 50 000 liquidations en 24 heures. Le seuil des 83 500 n'a pas été franchi pour la troisième fois, ce niveau de résistance est désormais confirmé, les haussiers ont été repoussés deux fois dans la fourchette. Sur le plan fondamental, un point d'inquiétude subsiste : la semaine dernière, les ETF Bitcoin ont enregistré une sortie nette de 228 millions de dollars, les nouveaux fonds n'ont pas suivi, le rebond repose principalement sur des rachats à découvert et des jeux sur les positions existantes, la base n'est pas solide. Structurellement, on est revenu dans la fourchette 80 000 à 83 500, ce soir il faudra surtout surveiller si le Nasdaq tient le choc après l'ouverture des marchés américains face au prix du pétrole ; si les marchés américains suivent la baisse, le BTC explorera très probablement à nouveau la zone 80 500 à 81 000 cette nuit ; tant que le seuil de 79 600 ne sera pas cassé, la configuration de consolidation reste inchangée. En termes d'opérations, continuer à garder des positions courtes sur les contrats à terme et observer, ce genre d'annonces fait osciller le marché, il est facile de se faire sortir que ce soit en position longue ou courte ; les ordres au comptant restent en attente, le second palier à 80 000 se rapproche, comme d'habitude, attendre une confirmation sur un support de 15 minutes avant d'agir.Sur le marché des contrats à terme, une reprise des prix depuis un niveau bas ne signifie pas que la confiance sur le marché au comptant est rétablie. Les positions bloquées reprennent juste un peu de souffle, ce qui est différent de la volonté de continuer à prendre des risques. Quand je lis ce genre d'informations, j'ai l'habitude de distinguer d'abord : est-ce que c'est juste une amélioration apparente sur le papier, ou est-ce que les fonds osent vraiment avancer.
Darkfost indique qu'en excluant les BTC détenus depuis plus de 10 ans, environ 53,8 % de l'offre de Bitcoin est actuellement en position bénéficiaire, après avoir brièvement dépassé 60 % ; il estime que le marché manque encore de confiance, que les bénéfices ont légèrement repris, mais pas suffisamment pour que les détenteurs réalisent des profits nets significatifs et poussent les prix à la hausse.
Mon point de vue est que cela ressemble plutôt à un rappel que la reprise n'est pas encore stable, et qu'on ne peut pas considérer ce chiffre isolé comme un signal baissier. La baisse de la part de l'offre bénéficiaire signifie que la couverture des bénéfices sur le papier s'est réduite, mais ce chiffre ne nous dit pas directement si les détenteurs sont prêts à vendre.
Le marché des cryptomonnaies est différent des contrats à terme traditionnels, cet indicateur $BTC regarde la distribution des bénéfices sur l'offre en chaîne, ce n'est pas le profit ou la perte des comptes à terme, ni des fonds nouveaux. En excluant les positions de plus de dix ans, la méthodologie est encore plus spécifique, donc je préfère l'utiliser pour observer la pression sur les positions, pas comme un bouton de direction.
Avec ma vieille approche des contrats à terme, je regarde toujours si la reprise sur le papier peut se transformer en un soutien durable. Y a-t-il des amis qui viennent aussi des marchés traditionnels ? Considérez-vous les 53,8 % comme une reprise instable, ou vous concentrez-vous davantage sur les volumes et les mouvements de fonds pour valider ?Je viens de calmer le bébé pour qu'il s'endorme, ranger les jouets près du lit, et j'ai enfin le temps de voir ce message 🍼. L'analyste Darkfost indique qu'après avoir exclu les BTC détenus depuis plus de 10 ans, environ 53,8 % de l'offre de bitcoins est actuellement en position bénéficiaire, après avoir brièvement dépassé 60 % ; il estime que le marché est encore en train de restaurer la confiance.
Ma compréhension est que c'est plutôt un « bilan de santé » indiquant que la reprise n'est pas encore stable, et ne doit pas être pris directement comme un signal que $BTC va monter ou baisser. Les 53,8 % représentent la proportion de l'offre, pas le nombre d'investisseurs qui ont gagné de l'argent ; selon le portefeuille de chacun, la perception peut être très différente.
La baisse du pourcentage de bénéficiaires montre que l'amélioration précédente des profits n'est pas stable, et que les détenteurs ne sont pas forcément confiants pour augmenter leurs investissements ; mais ce seul indicateur ne permet pas non plus de savoir si de nouveaux fonds sont prêts à entrer. Je suppose que si le soutien fait défaut par la suite, la restauration de la confiance pourrait être instable, et il ne faut pas considérer que « certains ont des gains latents » comme un moteur suffisant pour la hausse.
Pour quelqu'un comme moi avec un petit capital, je commencerais par distinguer l'argent pour le lait en poudre, les dépenses quotidiennes et l'argent pouvant supporter la volatilité, puis j'observerais si la situation bénéficiaire peut continuer à s'améliorer, sans me précipiter à prendre une décision basée sur un seul chiffre. Même pour faire les courses, on compare plusieurs magasins, alors pour suivre le marché, il ne faut pas se précipiter juste pour être le plus rapide.
Pour les amis qui ont aussi des enfants ou travaillent, face à cette période de restauration de confiance, préférez-vous consulter les indicateurs à des moments fixes, ou réduire le temps passé à suivre le marché pour privilégier la vie quotidienne ?#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Regardez les prévisions des résultats financiers de ces quatre entreprises sur #OKX Outcomes
J'ai moi-même tout choisi YES, au-dessus des attentes.
Commençons par le #SPCX dont les résultats seront publiés demain à l'aube après la clôture
Le marché prévoit un chiffre d'affaires d'environ 12,7 milliards de dollars, mais il faut aussi voir la situation des dépenses dans le secteur de l'IA et le bénéfice net.
Ma prévision personnelle est au-dessus des attentes, mais compte tenu de la situation macroéconomique actuelle, avec le prix du pétrole élevé, un dépassement des attentes pourrait ne pas suffire à soutenir une forte hausse du cours de l'action.
Après tout, le marché américain est déjà en dessous de 147 dollars avant l'ouverture. De plus, le 24/10, il y aura une vague de levées de restrictions de vente, ce qui pourrait se refléter dans le cours de l'action lundi prochain. À moins que le prix du pétrole ne baisse d'ici là, ce qui pourrait stimuler le marché.
S'il n'y a pas de dépassement important des attentes, voire un résultat inférieur aux attentes, combiné à la vague de levées de restrictions, le prix pourrait se rapprocher de la fourchette de 130-135 dollars de fin août, soit près du prix d'émission.
En résumé, il y aura une pression à la vente samedi. Il ne faut pas trop espérer un rebond du prix.
Pour en revenir au trading, il est un peu risqué de vendre à découvert maintenant.
Peut-être vaut-il mieux attendre une baisse ponctuelle dans la zone basse avant de se positionner.
Et pour ceux qui n'ont pas encore participé, dépêchez-vous, il y a beaucoup de récompenses. #OKX美股财报季🔐 Multi-signature, verrouillage temporel et audit de sécurité, peuvent-ils prouver que le projet est absolument sûr ?
Non.
La multi-signature peut modifier la méthode d'autorisation, mais les clés de signature peuvent toujours être volées ; le verrouillage temporel peut offrir un temps de révision, mais ne couvre pas forcément toutes les opérations ; l'audit de sécurité peut détecter certains risques, mais ne garantit pas l'absence de vulnérabilités.
Ce qu'il faut vraiment vérifier est :
* Qui contrôle les permissions clés ?
* Quelles opérations sont soumises à la multi-signature et au verrouillage temporel ?
* Que couvre l'audit, les problèmes ont-ils été traités ?
* Le code ultérieur et les progrès réels peuvent-ils être vérifiés ?
La sécurité n'est pas une étiquette, mais un processus nécessitant une validation continue.
Aujourd'hui, nous avons terminé le premier jour du plan de sept jours ONEA. Demain, nous continuerons à discuter des idées fausses courantes derrière les mécanismes de restriction des actifs numériques.
#ONEA #Web3 #区块链 #智能合约 XRP en pleine bataille explosive : la défense à 1,25 $ est lancée, la flambée de 1458 % des RWA peut-elle déclencher la prochaine vague ?
D'après les tendances récentes, XRP se trouve dans une phase de confrontation entre la pression technique et l'accélération des fondamentaux écologiques. Le prix oscille dans la zone de support clé entre 1,29 et 1,33 $, tandis que la résistance dense se situe entre 1,37 et 1,40 $. Les indicateurs techniques ont émis le premier signal d'achat depuis septembre, mais le volume des transactions ne s'est pas significativement accru, la tendance à court terme reste donc une correction oscillante.
Du point de vue de la compétitivité, la tokenisation RWA sur XRP Ledger a atteint 6,3 milliards de dollars, avec un volume de transactions sur 30 jours en hausse de 1 458 % à 7,03 milliards de dollars, dépassant même Ethereum dans le domaine des matières premières tokenisées. Sur le front des paiements transfrontaliers, Ripple a pragmatiquement adopté une stratégie de « complément à SWIFT », utilisant le stablecoin RLUSD pour les règlements institutionnels, avec Standard Chartered Bank fournissant des services de garde.
En termes d'influence sur le marché, les ETF spot XRP ont accumulé environ 1,7 milliard de dollars d'entrées, sept produits sont déjà négociés, mais BlackRock est toujours absent, reflétant une division nette dans l'attitude des institutions.
En matière de stratégie, à court terme, 1,25 $ doit être la ligne de défense, une stabilisation au-dessus de 1,33 $ peut être considérée comme une confirmation de rebond ; à moyen terme, il faut suivre de près l'augmentation sur la chaîne RLUSD et les flux de capitaux des ETF, ces deux éléments étant les signaux clés pour déterminer si le récit écologique peut se transformer en dynamique de prix.
#한국전북은행이Ripple에접속, XRP能否受益 $XRP La Suisse a approuvé un ETF aujourd'hui, mais le marché reste immobile : ce soir, il faut voir si 81 200 tient ou pas. Trois heures et demie sont passées, le BTC a à peine bougé : à 17h, 81 423, maintenant 81 466, en baisse de 1,28 % sur 24 heures, le point bas est juste à 81 200. Ce n'est pas une stabilisation, c'est une pression au sol. ETH à 2 394 (-1,08 %), SOL à 104,4 (-0,76 %), toute l'armée est à plat, aucun n'ose suivre une tendance indépendante. Ce qui vaut le plus la peine d'être surveillé ce soir, ce sont les taux. Le taux de financement du BTC est de 0,0022 %, celui de l'ETH de 0,0024 %, celui du SOL de 0,0051 %. Hier, le BTC était encore à 0,0087 %, aujourd'hui il est presque à zéro. En clair, les haussiers ne veulent même plus payer les intérêts, le sentiment haussier est à plat. Les positions BTC sont à 30 700 unités, 2,5 milliards de dollars, soit quelques dizaines de millions de moins qu'hier, les haussiers réduisent discrètement leurs positions. La seule nouvelle variable sur le marché est la Suisse : la FINMA a approuvé aujourd'hui le premier ETF public investissant directement dans le BTC au comptant. Cela semble positif, mais deux points sont à noter : l'annonce ne mentionne ni l'émetteur ni la date de mise en bourse, aucun argent ne rentre aujourd'hui ; l'ETF spot américain a enregistré une entrée nette de 527 millions, mais IBIT en a capté 665 millions, tandis que l'ETH a vu une sortie nette de 103 millions. L'argent se divise, il n'y a pas de fête. Donc mon jugement : de ce soir jusqu'à l'ouverture de demain matin, il faut surveiller 81 200. Si ce niveau est cassé et ne se récupère pas en quatre heures, court#芯片股终结八连跌，AI行情能否持续？ $MU
En huit séances de bourse, 2,3 billions ont été évaporés, les vendeurs à découvert n'ont emporté que 32 milliards.
▪️ Le Philadelphia Semiconductor Index a chuté huit jours consécutifs du 7/10 au 16/10, cumulant −15,7 %
▪️ Le 16/10, il a clôturé à 11 137,29, la plus longue série baissière depuis octobre 2008
▪️ En dix jours, la capitalisation boursière a diminué de près de 2,3 billions de dollars
▪️ Les traders vendeurs à découvert ont réalisé un bénéfice comptable d'environ 32 milliards de dollars sur la même période
▪️ Ces 32 milliards ne représentent que 1,4 % des 2,3 billions
▪️ Le 19/10, le Philadelphia Semiconductor Index a rebondi de 1,61 %, le 20/10 avant l'ouverture, MU a baissé de −2,57 %, SKHY de −4,21 %
Le désaccord ne porte pas sur la possibilité de prolonger le rebond, mais sur le fait que les vendeurs à découvert n'ont pratiquement pas contribué à cette baisse.
Les 2,3 billions représentent une perte de capitalisation, ce n'est pas que quelqu'un a emporté ces 2,3 billions. Les 32 milliards gagnés par les vendeurs à découvert indiquent que ce sont les détenteurs de positions qui ont réduit leurs positions, pas les vendeurs à découvert qui ont fait pression. Ainsi, la « fin de la série de huit baisses » ressemble davantage à un épuisement de la pression vendeuse, pas à un retour des acheteurs — les deux principaux titres ont encore baissé avant l'ouverture, ce qui montre que c'est la pression vendeuse qui s'est épuisée, la raison reste valable.
L'orientation est donnée par « rebond limité en hauteur, d'abord regarder le gap » — condition : le Philadelphia Semiconductor Index doit reprendre 11 800 ; invalidation : chute sous le plus bas du 16 octobre.Worldcoin est-il en train de décharger massivement à nouveau ?
Le portefeuille lié à $WLD a été découvert en train de vendre en secret depuis 7 mois ! Il a vendu plus de 3 millions de dollars au total, à un prix moyen de seulement 0,40 dollar. Le plus choquant, c'est qu'ils ne se sont jamais arrêtés, il y a une heure à peine, ils ont encore envoyé 250 000 WLD à la bourse.
Honnêtement, voir une adresse officielle liée qui continue d'envoyer des tokens à la bourse donne vraiment froid dans le dos. Nous passons notre temps à analyser les graphiques K-line, et pourtant l'équipe du projet a clairement encaissé à 0,4 dollar ? Cette vente continue depuis 7 mois, comme une grenouille cuite à petit feu, porte un coup énorme à la confiance des petits investisseurs.#Meta un investissement massif dans l'IA entre dans sa phase de test de rentabilité $META Résultats du trimestre, pourquoi je parie sur Oui ? Raisons d'être optimiste 👇 1️⃣ Le secteur publicitaire reste solide Le secteur le plus rentable de Meta reste la publicité, les systèmes de recommandation IA derrière Facebook, Instagram et Reels influencent désormais directement les revenus publicitaires. Au trimestre précédent, le nombre d'impressions publicitaires de Meta a augmenté de 14 %, le prix moyen des publicités a augmenté de 12 %. Ces deux chiffres sont plus importants que la simple croissance du nombre d'utilisateurs. La croissance simultanée du volume d'impressions publicitaires et du prix unitaire montre que Meta non seulement retient ses utilisateurs, mais incite aussi les annonceurs à dépenser davantage. Si cette tendance se poursuit au T3, la probabilité que les revenus publicitaires dépassent les attentes est élevée. 2️⃣ Les attentes de Wall Street peuvent encore être revues à la hausse Actuellement, le marché prévoit un chiffre d'affaires de plus de 63 milliards de dollars pour Meta au T3, soit une croissance annuelle d'environ 24 %. Cette prévision n'est pas faible, mais au trimestre précédent, le chiffre d'affaires de Meta a augmenté de 28 % en glissement annuel, ce qui montre que la croissance du secteur publicitaire reste rapide. L'exécution de Meta ces derniers trimestres a été solide, surtout dans la publicité. Tant que le volume d'impressions publicitaires et le prix unitaire continuent de croître, les revenus réels ont une chance de dépasser le consensus du marché. 3️⃣ L'IA commence déjà à générer des revenus pour Meta C'est aussi un point qui me rend assez optimiste sur Meta. Beaucoup d'entreprises technologiques investissent massivement dans l'IA, mais peu parviennent à transformer directement l'IA en revenus. Meta est différent. Le système de recommandation IALa France considère également l'échange de cryptomonnaies en stablecoins comme une vente, avec une imposition de 31,4 % sur les gains, à partir de janvier 2027. Ce qui est vraiment douloureux, ce n'est pas le taux d'imposition, mais la méthode : déplacer du BTC en USDT sur la plateforme pour se couvrir est immédiatement considéré comme un événement imposable dès qu'il y a un gain latent, avec 30 % prélevés d'emblée par l'administration fiscale. Pour les traders qui font du trading à court terme, chaque entrée et sortie est taxée, ce qui est bien plus sévère que les frais de transaction. L'amendement attend encore l'approbation du Sénat, la première étape vient d'être franchie.
$BTC
$ETH ETH值多少钱？21Shares同一张模型表，把折现率从10.30%提高到19.56%，每枚估值就从4,892.84美元降到1,797美元，前者约是后者的2.7倍。
折现率，就是把未来收入换算成今天价值时打的折扣：要求的回报越高，今天愿意付的钱越少。报告先估算负责验账的验证者收入，再预测未来20年并折回当前。因此，这些数字是模型估值，没有“某年末必到”的期限。
对照机构目标价前，先看它在算什么。表中2027年收入增长80%，以后逐步放缓；收入没长到假设水平，估值也得重算。后续要看手续费收入、代币增发及风险要求，不能只抄终点数字。
这是8月10日发布的研究，数据截至5月31日，本轮复核。原文正文另写4,877美元，与表略有差异，此处按附图；不当作10月新上调。
来源及原表：21Shares《How to value digital assets》第6—7页。下方仅ETH现货行情。$ETH $CORE币在买五千个、归零你退交易所、我退币圈，不想在浪费时间在上面币圈了。身心疲惫的日子
准备在0.014 这个位置，我已经不太想跟别人解释了。从高点一路砸下来，K线图上全是长阴和插针，社区里每天喊归零的声音也没停过。我挂了两万枚 CORE，差不多五千块，说归零就当打水漂，不是嘴硬，是心里已经把最坏结果算过了。
这种小市值、筹码又高度集中的盘，最折磨人的地方在于：它不是完全没逻辑，BTCFi 叙事还在，回购销毁也在做，主网也没停；但它也不是能让人安心的标的，解锁抛压、流动性薄、交易所下架风险，每一个都真实存在。每天盯盘，看资金流向和挂单深度，心里其实很清楚，自己赌的不是基本面立刻反转，而是赌某一天资金愿意回来重新炒这个叙事。
五千块，说多不多，说少也不少。它可能是我下一次翻身的筹码，也可能最后真的送给狗庄摸珠珠。但我更怕的是，明明知道筹码结构差，还把它当成唯一的希望。
所以这单我可以拿着，但不会再补。真反弹到能喘口气的位置，我会先降一部分仓。投机可以玩，但不能让一个仓位绑架自己的情绪和生活。归零我认，10 月 19 日，摩根大通资管发布《2027 长期资本市场假设》，第 31 版。比特币 31 年来第一次进这张表。
年化复合回报：BTC 10%，REITs 8.2%，美股大盘 7.5%，黄金 5.5%——全表最高。但新闻稿有一句被忽略："给出了 BTC 回报区间，但没有纳入配置建议。"允许你看，不允许你买，理由是波动太
一、20.9% 和 10% 不是一回事。算术年化是各年度涨幅的简单平均，复利年化才是长期实际到手。亏一半要翻倍回本。所以"小摩说 BTC 年化 20.9%"这个说法本身是错的。熊市情景是每年亏 11.2%
二、决定能否进组合的是波动率和相关性。模型假设波动率 55%，但 Grayscale 实测过去一年已实现波动率降到 43%。与美股相关性 0.33，与黄金 0.10——约三分之二的 BTC 波动解释不了美股波动
三、监管在推进。EBA 已把 Circle 欧洲 USDC 认定为 MiCA 下首个 EMT。同日瑞士 FINMA 批准首只面向公众的比特币 ETF
更准确的说法是：从叙事阶段进入建模阶段——前者争信不信，后者争给多少权重
想听听大家怎么看：做资产配置？。De 2023 à 2024, tout l'écosystème crypto célèbre l'expansion d'Ethereum : L2, haut débit, faible gas, confirmation en quelques secondes. En un peu plus d'un an, plus d'une dizaine de chaînes L2 publiques ont été lancées, avec les quatre grands projets stars $OP, $ARB, $STRK, $ZK racontant chacun une histoire technique différente — les deux premiers misant sur l'agrégation optimiste et la preuve de fraude, les deux derniers utilisant la preuve à connaissance nulle pour confier la sécurité aux mathématiques. Le récit technique est presque irréprochable. Mais il y a une faille collectivement ignorée : la technologie avancée est une chose, mais les détenteurs de tokens peuvent-ils réellement gagner de l'argent en est une autre. Il n'y a pas de lien de causalité nécessaire entre ces deux aspects. Je reconnais que l'expérience on-chain de $ARB, $OP, $ZK est effectivement fluide, rapide et peu coûteuse, mais un bon produit et la hausse du prix du token ont toujours été deux courbes indépendantes. Actuellement, les tokens de gouvernance de ces quatre grandes L2 continuent de baisser, leur tendance frôlant le zéro, alors que leurs données réseau ne sont pas mauvaises. Cette divergence est en elle-même le signal de marché le plus honnête. En élargissant la perspective, ce n'est pas un cas isolé pour les L2, mais une maladie structurelle de l'ensemble de l'industrie crypto : la grande majorité des projets et leurs tokens de gouvernance suivent deux logiques distinctes. Un projet peut être très réussi, générer des revenus réels et du cash-flow, mais tant que le protocole ne rachète pas ses tokens, leur prix peut chuter continuellement. Le token ressemble plus ici à un ticket narratif qu'à un droit sur le cash-flow. Les équipes projets racontent une histoire, et ceux qui prennent la relève sur le marché secondaire croient à tort être en "early stage". L'exemple vraiment rare est Hyperliquid derrière $HYPE : il gagne avec les frais de transaction比特币正处于疑虑期，买卖双方犹豫不决。
利润正略微回归市场，但不足以让持有者感到安心地处于盈利状态并进一步推动。
这对应于50%的供应量处于盈利的区域。我们目前已回落至53.8%，此前曾短暂超过60%。
在这种情况下，持有超过10年的供应量被排除在外，以反映更当前且更缺乏流动性的市场。
这是完全正常的表现，它导致盈利供应量在50%的中性线附近波动。
这种疑虑期总是在熊市结束时出现。在供应量盈利跌破40%的投降阶段之后，需要时间才能重新突破50%的关口。
这并不异常。
重建真正的投资者信心并通过表现吸引新需求需要时间。与此同时，需要耐心等待行为稳定下来，让利润能够持久地确立。
$BTC $ETH $ZEC 先泼点冷水，盈利供应占比回落，不等于“筹码洗干净了”。分析师 Darkfost 表示，剔除持有超过10年的 BTC 后，比特币约53.8%的供应处于盈利状态，此前曾短暂超过60%。我对 $BTC 这条消息的判断偏谨慎：信心修复还没站稳，拿它当反弹确认，容易读过头。
我看两个问题。一是这个比例描述的是供应盈亏，不是新增买盘；账面盈利恢复，并不能直接推出有人愿意继续接。二是从超过60%回到53.8%，说明此前的盈利改善没能维持。如果后续价格回升，却缺少持续承接，那么部分持有者可能更愿意趁回本减压。这是我的推测，不是指标已经证明的结论。
当然，多头也可能是对的，盈利面收窄本身不能证明还要跌。如果后续盈利供应占比持续回升，同时价格能守住修复成果，我会收起偏空判断，不跟数据抬杠。你们站多还是站空：53.8%更像修复起点，还是信心仍弱的信号？说说理由，别只报方向。【法老看盘】
美国要把受制裁的“暗船队”洗白放出来跑运输，油价是不是要被打下来了？
法老直接说，别急着喊利空，这招叫“远水救不了近火”，雷声大雨点小。
美国能源部长赖特说要让“坏家伙船队”变成“好人船队”，允许买家买下受制裁油轮、修一修再合法运营。听着挺猛对吧？但现实骨感得很。全球受制裁油轮大概1600艘，能成功洗白的也就几十到几百艘。
真正的火药桶还在霍尔木兹。 伊朗革命卫队刚宣布两艘“违规”油轮触雷起火，还击落了一架美军无人机。布伦特原油已经站上110美元，OPEC一篮子价格108.62美元。美国这波操作，本质是中期选举前压低柴油价格的“急救包”，不是解决供应问题的“手术刀”。
对大饼意味着啥？ 短期油价下不来，通胀预期就硬，美联储更不敢松口。大饼现在81,700附近晃，下方81,000是短期支撑，上方83,000是压力。别因为一条“放船”新闻就追空油价或抄底大饼，地缘这把火没灭之前，消息面全是噪音。
记住，油轮洗白是政治秀，霍尔木兹的水雷才是真刀真枪。$BTC $ETH #美国拟恢复受制裁油轮运营 Gagner deux cents dollars en quatre minutes, pourquoi ai-je plutôt reculé ? As-tu déjà eu ce moment où tu te dis "encore un peu et je peux gagner plus" ? Je viens de clôturer une position courte CT, tenue pendant quatre minutes, avec un gain supérieur à la plupart de mes positions tenues pendant quatre jours. Quelqu'un dans le groupe a dit de ne pas partir trop vite, qu'on pouvait encore profiter un peu. J'ai regardé le carnet d'ordres quelques secondes, puis j'ai fermé. Ce n'est pas par manque d'appétit, mais ce genre de structure dérivée après une montée verticale donne souvent un avertissement plus précoce que la bougie elle-même. Le maillon le plus fragile n'est jamais le prix, mais la volonté de position créée par l'effet de levier. Une montée rapide en peu de temps, surtout un mouvement de plus de vingt points en quinze minutes, déclenche facilement une compression des positions courtes, mais l'achat provoqué par cette compression est consommateur, pas porteur. Plus le prix monte abruptement, plus la chaîne de clôture derrière est fragile. Mon expérience est que plus la montée est rapide, plus la chute est rapide : une montée de trente points en une minute et la même en quinze minutes n'ont pas la même nature, la première ressemble plus à une impulsion émotionnelle, la seconde a un peu plus le goût d'un achat structurel. C'est aussi pourquoi je choisis d'entrer et sortir rapidement. La fenêtre temporelle est généralement limitée à ces quinze à trente minutes de montée, je prends un à trois points puis je sors, sans m'accrocher. Car une fois mordu dans la direction opposée, il peut y avoir une continuation encore plus forte, les pertes non réalisées s'amplifient rapidement, et là ce n'est plus une question de jugement mais de marge. Il existe bien sûr aussi une trajectoire haussière. BTC construit un plancher à un niveau relativement bas, si le spot suit, le rachat des positions courtes sur les dérivés peut devenir le carburant de la tendance, les altcoins se réchauffent aussi, et l'appétit pour le risque passe de la contraction à l'expansion. Mais ce qui m'importe davantage💻 我把这条消息当成一次代码评审：输入是CME新推出BCH和UNI期货，FalconX与GSR已完成首笔大宗交易，CME的单一加密资产期货产品线继续扩容。素材没给成交金额，先别脑补成巨量资金进场。
我的判断：这是机构交易工具层面的利好，但直接翻译成现货价格利好，逻辑里有bug。期货增加了风险管理的选择，却不是只服务看多需求，做空和对冲也能用。
这次上线的逻辑，我理解是给更多单一资产提供标准化交易工具。如果机构原本有相关敞口，那么新增期货可能让对冲更方便；但首笔大宗交易只能说明交易已经发生，不能证明持续需求，更不能替代后续流动性的检验。
如果我来改这段“利好叙事”，会把验收条件写成成交是否持续、持仓能否积累、盘口是否够深，而不是只看上线名单。对普通用户，这些比“机构来了”更有参考价值。大家帮我review一下：判断这次上线的实际影响，你会优先看成交量、持仓量，还是买卖价差？我的逻辑还有什么漏洞？同一天，同一家公司。
贝莱德往比特币ETF买入6.65亿美元，同一天从以太坊ETF卖出9540万。
当天比特币ETF净流入5.267亿，以太坊净流出1.033 亿，差6.3亿。
但摘掉贝莱德那只，其他9只比特币ETF加起来是净流出1.385 亿。
这不是"资金从以太坊搬家到比特币"，是一家机构在调仓。
以太坊ETF已连续15个交易日净流出，15天里只有1天是正的。
接下来盯三件事：
01 ETHA每日流出能不能压到5000 万以下（9 月底以来没见过这个水位）
02 10 月22日，几个加密相关ETF产品的清算结算日
03 10月28日联储议息，通胀已经点了火，接下来公布什么决定火灭不灭
另外，贝莱德同一天还申报了一只新基金PBIT——带"下跌保护"的比特币ETF。
一边加仓比特币，一边卖以太坊，同时把"跌太多怎么办"这个产品都做好了。
我的看法：
别把这一天当成资金抛弃以太坊，也别当成机构又集体爱比特币。
它更像是单一产品、单日的行为，建仓、补仓、或者对冲头寸平仓，都可能长这样。
真正的判断标准是：它能不能连着来。 Lundi, les données sur l'ETF #Bitcoin ont été publiées, montrant une divergence entre les flux nets de capitaux et la tendance des prix de #BTC, les fonds cryptos sont-ils en train de sortir ? Les données de l'ETF de lundi m'ont beaucoup surpris, avec un flux net quotidien de 526,7 millions, un montant supérieur à 500 millions représentant un flux net de capitaux fort en une seule journée, #ETF continue de sortir, la reprise de BTC peut-elle se poursuivre ? Parmi eux, IBIT est la source unique de flux net entrant, avec un flux net de capitaux atteignant 665,2 millions, mais FBTC et GBTC continuent de montrer un flux net sortant. Cependant, en revenant à la tendance des prix de $BTC, la hausse n'est pas importante et face à une résistance clé, il n'y a pas eu de percée substantielle, ce qui a entraîné un recul des prix. À court terme, il y a donc une divergence entre les flux de capitaux de l'ETF et le prix de BTC, les fonds soutiennent la hausse des prix, mais la tendance de BTC est faible, la seule explication est que les fonds locaux du marché crypto sont en train de sortir. En regardant les données du marché crypto, la plus grande variation par rapport à lundi est la diminution du volume total des fonds, avec une sortie nette globale d'environ 800 millions. Parmi eux, USDT a une sortie nette de 488 millions, USDC une sortie nette de 173 millions, ce qui confirme clairement pourquoi, malgré un fort flux net entrant de l'ETF, le prix de BTC baisse. En comparant les données des deux côtés, il est clair qu'il existe une différence évidente dans les comportements d'achat et de vente entre les investisseurs institutionnels et les investisseurs locaux en crypto, les investisseurs en capitaux adoptant une vision à long terme pour leurs décisions d'achat et de vente, actuellement le flux net entrant de l'ETF signifie une tendance positive, tandis que les utilisateurs locaux en crypto privilégient davantage les rotations et changements à court terme.昨天纳斯达克上涨约 1.1%，半导体板块集体反弹。但今天盘前，AI 股票再次承压，油价明显上涨，市场风险偏好重新下降。 今日优先级：AMD ＞ QQQ ＞ SNDK。 这次不沿用昨天的多单计划，而是根据最新宏观环境和个股相对强弱，重新调整交易方向。 ———————————— 一、今日宏观环境 1、油价上涨，通胀压力重新升温 今天盘前 WTI 原油一度升至 106–108 美元附近，布伦特原油超过 110 美元。 中东能源供应风险仍是主要推动因素。 油价上涨可能增加通胀压力，进一步限制美联储的政策宽松空间。 2、科技股重新承压 纳斯达克 100 期货：约 -0.6% 标普 500 期货：约 -0.2% 10 年期美债收益率：约 5.1% BTC：约 81,400 美元 以上为今天开盘前不同时间点的市场参考报价，并非同一时刻的实时行情。 3、8:30 ET 经济数据：美国房地产走弱 9 月新屋开工：约 122.1 万套 市场预期：约 130 万套 独栋住宅开工环比：-4.6% 独栋住宅建筑许可环比：-4.0% 高房贷利率正在抑制住宅投资。经济数据偏弱可能缓解部分利率压力，但油价上涨同时增加#CoreWeave获升评，市场买账吗？ $CRWV
高盛把评级升到买入，同时把目标价砍掉 24%。
▪️ 10/19 报告：评级由中性上调至买入
▪️ 12 个月目标价由 139 美元下调至 106 美元
▪️ 按 10/16 收盘 61.39 美元算，隐含上行 73%
▪️ 上周股价跌 25.21%，自 8/11 二季报以来跌 43%
▪️ 高盛理由：市场高估融资成本、低估算力盈利能力
▪️ 同周 Nebius −25.1%、Applied Digital −23.78%
分歧不在它值不值 106，在「买入」这个评级对应的价格比「中性」时还低。
评级讲的是相对排序，目标价讲的是绝对水位，这两件事可以反向：把一只股票从跑输同业改成跑赢同业，同时承认整个板块的天花板在下移。所以看到评级上调就加仓，读到的可能只是它跌得比同行更快。
方向给「评级修复先于价格修复」—— 条件：站稳 61.39 上方两周；失效：跌破上周低点。#贝莱德推出比特币风险缓冲ETF新方案 $BTC
贝莱德给同一个币报了三次产品，一次比一次保守。
▪️ 10/19 提交 iShares Bitcoin Managed Protection ETF，代码 PBIT
▪️ 这是贝莱德第三份比特币 ETF 申请
▪️ 第一份 IBIT（2024 年 1 月）只拿敞口，第二份卖期权收权利金
▪️ PBIT 用期权组合买下行保护、留上涨空间
▪️ 申请时点：BTC 现货 ETF 一周净流出 2.284 亿美元
▪️ 彭博口径：产品线仍只覆盖 BTC 与 ETH
分歧不在贝莱德看不看好比特币，在它卖的是哪一段风险。
同一个资产，三种切法：裸敞口、卖波动、买保护。顺序不是随机的 —— 裸敞口好卖时推第一只，波动率高时推收权利金的，资金开始撤时推带保护的。产品线的先后，就是资金流的先后。
方向给「保护型产品占比上升」—— 条件：PBIT 获批且首月净流入为正；失效：申请被退回或规模不足 1 亿美元。如果连把加密货币换成稳定币都要交税，那以后在法国做加密交易，可能连躲避风险都得先算一笔账。
行情上涨时，大家考虑的是怎么赚钱；行情下跌时，第一反应通常是先保住本金。如果每次换仓都可能产生税务成本，很多人就会重新考虑交易频率，甚至减少操作。
这件事影响的不只是个人要交多少税，还可能改变市场的交易方式。
加密市场的一大特点，就是资产转换足够灵活。BTC 不想拿了，可以换 ETH；不想承担波动，可以换 USDT；想等更好的机会，也可以先留在稳定币里。
如果兑换环节也产生税务成本，量化交易、高频策略和普通投资者的资产配置都可能受到影响。部分交易可能变得不划算，资金也可能重新选择交易平台或司法管辖区。
当然，这些影响是否真的发生，还要看最终规则如何制定和执行。关于法国这项 31.4% 税收措施，也需要核对正式法律文本，确认它的生效状态、适用人群和具体征税范围。
税率决定要付多少钱，征税环节决定你还敢不敢频繁交易。这哥们杀红眼了！
过去24小时，这大哥狂砸3000多万刀，死命加仓WTI和布伦特原油的多单。现在他两油总持仓快3700万刀了，是链上妥妥的原油最大多头。最离谱的是他的保证金使用率居然飙到了100.07%！这是彻彻底底的满仓梭哈啊，一点后路都不给自己留。
咱们看看他的成本：$CL 均价98.6左右，布伦特均价106.2左右。目前账面浮盈大概60万刀。虽然赚钱了，但考虑到这几乎是1:1的保证金，稍微一个猛跌，可能就直接原地爆仓了。
这操作，我只能说要么是有内幕消息，要么就是纯纯的赌徒，在这个位置敢这么满仓做多，他是笃定中东那边还要搞大动作，原油还要暴涨吗？看空特斯拉2026Q3财报
核心不是交付超预期，而是增长靠降价换、利润被侵蚀、估值仍在天上。Q3交付48.65万辆，同比仍降2.1%，连续两年收缩未逆转；中国前7月交付同比降12.4%，重启降价守份额，比亚迪、小米在20-30万元带围剿。美国7500美元税收抵免取消后需求走弱，加州新政排除高价车型，进一步压利润。市场预期Q3营收约278-281亿美元，同比持平或略低；净利润约9.23亿美元，同比降32.8%，经营利润降幅可能超40%。降价、关税、新品投产叠加，汽车毛利率难回中枢。最大矛盾是估值：TTM市盈率约340倍，前瞻仍175倍，而营收收缩、利润恶化。能源储存、Robotaxi、Optimus按乐观情景折现也难撑现价。当销量靠降价、利润被侵蚀，股价却为未兑现叙事付极端溢价，财报难成向上催化剂。
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 瑞士今天给比特币开了道"零售大门"。
FINMA 周二宣布：批准本国首只面向零售投资者的 $BTC ETF。这是瑞士基金法下"其他另类投资基金"的风险产品，首次让散户直接买到现货比特币敞口。
最有意思的是"破格"逻辑：直接豁免了风险分散规则，理由是比特币交易历史长、交易量大。但破格不等于放行：托管和运营管控按 FINMA 今年 1 月的指引落实，基金文件必须讲清风险。
误读纠正：瑞士人不是今天才买得到比特币。2018 年 SIX 就挂过 Amun 的加密 ETP；2021 年也批过一只加密基金，只限合格投资者。ETP 是抵押债权凭证，不是基金法下的共同基金。
发行方、费率、代码和交易时间都没公布——只确定"基金存在了"，还买不到。
我觉得风向标意义大于实际资金意义：FINMA 的豁免理由等于把比特币和其它加密资产正式分档，比特币是大类资产可以单押，其它币种不行。美国现货 $BTC ETF 的资金还在净流入。
你会买瑞士版 $BTC ETF，还是直接持有 $BTC？
$BTC
#SwitzerlandApprovesFirstBitcoinETF
#ETF #BTC盯着屏幕上这俩名字，突然有点想笑。
OpenAI与Anthropic，上市竞赛升温。📈
听起来像是一个科技大爆发的时代节点，对吧？
但你往下细想，这其实是给咱们币圈的“AI叙事”，敲响了最后的丧钟。
这就好比村里要修路，大户把全村的工程队和水泥都包了。
OpenAI要上市，Anthropic要敲钟，这俩“吞金兽”一旦登陆二级市场，全球的科技热钱会像疯狗一样扑过去。
华尔街的巨头、养老金、散户的钱，全都会去买这俩的正股。
谁还来币圈买那些连代码都没跑通的“去中心化AI算力”空气币？
这不是抽水，这是在抽血。
看看现在的大饼，8.2万上下磨洋工，期权波动率创五年新低。
为什么死气沉沉？
因为水早就干了。
美债5.6%在吸，AI巨头上市在吸，连场内的散户都在被来回洗盘。
这种缩量僵局，哪怕神仙来了也拉不动。
巨头在敲钟，咱们就先捂住耳朵。
#OpenAI与Anthropic上市竞赛升温
$OPENAI