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Deux membres de la Fed votent pour une hausse des taux, mais la volatilité des options BTC n'a presque pas augmenté, cette sérénité semble un peu fausse
La déclaration maintient les taux à 3,75 %–4 %, Cook et Hammack veulent une hausse de 25 points sur le champ, la probabilité d'une hausse en décembre sur le CME est montée à environ 82,6 %.
Logiquement, un ton plus hawkish devrait faire bouger les choses. Pourtant, le DVOL de Deribit est resté autour de 37,5 avant et après la déclaration, Coinbase n'a augmenté que de 0,33 % du communiqué au soir, la première heure oscillant entre 80600 et 81234.
Le spot est encore autour de 81200, avec un plus haut sur 24h à 81823 et un plus bas à 80397. La bougie de la nuit n'a pas non plus bougé.
Je pense que c'est plutôt « déjà pris en compte », pas un afflux soudain d'achats. La volatilité qui ne monte pas et le prix qui ne s'éloigne pas signifient que tout le monde attend le prochain mouvement, pas pressé de prendre position.
D'abord, voir si 81000 tient ; si la bougie 1H clôture sous 80500, cette « sérénité » sera terminée, on regardera vers 80000.
Penses-tu que c'est vraiment digéré, ou que la volatilité va exploser un peu plus tard ?
$BTC
$ETH
#10月FOMC利率决议即将公布 L'offre de Bitcoin est en train de changer de direction, mais seulement à moitié.
Le 26 octobre, les entrées nettes sur les exchanges étaient de 7 278 BTC, puis le 27, elles sont devenues une sortie nette de 12 702 BTC, un retournement en une seule journée. Sur 7 jours, la sortie nette est de 4 633 BTC, sur 30 jours de 4 048 BTC ; bien qu'il y ait eu 4 jours d'entrées nettes sur les 7 derniers jours, la tendance générale est à la sortie de pièces. Moins de crypto dans les exchanges signifie naturellement moins de spot disponible à la vente.
Les dérivés ne sont pas aussi optimistes. Le taux de financement est de 0,00762 %, supérieur à la moyenne sur 7 et 30 jours, les positions longues continuent de payer pour maintenir leurs positions, l'ambiance est plutôt chaude. Les contrats ouverts s'élèvent à 25,67 milliards de dollars, en hausse de 0,56 % sur 7 jours et de 0,33 % sur 30 jours, le levier n'a ni augmenté ni diminué. Le spot est en sortie, mais l'argent côté contrats ne part pas, les directions sont divergentes.
Ce qu'il faut surtout surveiller, ce sont les détenteurs à long terme. Le SOPR est passé de 1,1657 à 1,0124, proche du point d'équilibre à 1. Cet indicateur mesure le multiple de gain lors de la vente des anciennes pièces, plus il est proche de 1, plus les positions les plus solides se vendent peu. En d'autres termes, les personnes prêtes à céder leurs anciennes pièces à ce prix se font plus rares, le prix psychologique est en hausse.
Au final, cela reste neutre : l'amélioration de l'offre est un fait, le taux de financement élevé aussi, les forces s'équilibrent. Le vrai signal viendra quand deux choses se produiront simultanément — une sortie nette qui s'amplifie continuellement, et un taux de financement qui retombe sous la moyenne. Avant cela, $BTC ressemble plus à un échange latéral qu'à une préparation pour un mouvement brusque.PEPE a augmenté d'environ 10 % au cours des dernières 24 heures, la valeur nominale des positions sur contrats est supérieure d'environ 46 % par rapport à la même heure hier, le taux actuel est de +0,01 %.
À 08:46 sur OKX, le spot est à 0,000005056, avec un volume d'échange sur 24 heures d'environ 45,3 millions de dollars. La valeur nominale des positions sur contrats à 07h était d'environ 48,39 millions de dollars, contre environ 33,17 millions de dollars à 07h hier. Le prix actuel a reculé d'environ 3,5 % par rapport au plus haut des 24 heures à 0,0000052374.
Mon analyse est que la hausse s'accompagne d'une expansion du risque non couvert, il faudra voir comment ces positions seront absorbées. La valeur nominale des positions augmente aussi avec la hausse des prix ; elle ne distingue pas la direction longue ou courte des nouvelles positions. Le taux de +0,01 % seul ne permet pas non plus de conclure à une concentration des positions longues.
Je prête plus d'attention à la clôture de la prochaine heure complète et aux positions. Si le prix se rapproche à nouveau de 0,0000052374 et que les positions continuent d'augmenter, il faudra voir si le taux augmente nettement ; si le prix retombe en dessous de 0,0000050 alors que les positions restent élevées, le risque de levier en repli sera plus marqué.
$PEPE Le lendemain de la publication des résultats de Robinhood, le cours a clôturé à 91,43, en baisse de 3,3 % par rapport à 94,56 la veille. Depuis avril dernier, c'est la 7e fois consécutive que le cours clôture en baisse le lendemain d'une publication de résultats.
L'ouverture était encore plus mauvaise, avec un gap baissier de 5,6 %, ouvrant à 89,23. Ensuite, le cours a remonté progressivement, clôturant 2,5 % au-dessus de l'ouverture. Les options pariaient sur une variation d'environ 10 % à la hausse ou à la baisse, mais la baisse réelle n'a été que de 3,3 %, bien moindre que prévu.
Les deux prévisions dans l'aperçu se sont avérées correctes. Le bénéfice par action annoncé était de 0,51, en dessous des 0,555 attendus, ce qui a aussi entraîné une baisse le lendemain. Les 4 centimes de moins que mon estimation de 0,55 s'expliquent par les impôts, la perte latente sur RVI n'ayant pas vraiment compensé les taxes.
Les deux « Non » ont gagné, avec un prix moyen supérieur aux attentes de 18,4 cents, et une hausse de 67 cents par action le lendemain.困死了，美联储10月议息结果出来了，和我之前说的一样：10月不加息，12月加息。
利率维持3.75%-4%不变，投票10:2，Cook和Hammack两位投了反对票要求再加25个基点。美联储说法：经济增长强、失业率稳、消费还旺，但通胀仍偏高，加之地缘局势不确定，继续坚守2%目标。整体基调偏鹰，确实给12月加息留了口子，市场基本都price in了。
加密初步反应很平淡，大饼还在8万上方（8.1万附近）震荡，上下杠杆夹击没变。短期利空出尽，不用太担心，但12月“鹰派悬顶”+中期选举结果才是接下来真正变量。还是那句话：0杠杆，现货慢慢拿就行，别被震荡洗出去。本来想今晚熬夜操作加密的，结果BTC表现很淡定… $BTC $ETH $ZEC La marmite vient juste d'être retirée du feu, mais la valve du détroit d'Hormuz est encore piétinée par une botte militaire — Brent à 109,74 $/baril, West Texas à 99,50 $/baril, cette louche n'est pas un bouillon léger. Le guide suprême iranien a posé des conditions pour un cessez-le-feu, une alerte vient du golfe, la cuisine semble à la fois en feu et en train d'être ventilée : d'un côté on écume la mousse diplomatique, de l'autre on évite que l'huile pimentée militaire ne déborde. Ce prix n'est pas un plat bon marché, c'est un bouillon avec encore de la graisse à la surface. Le marché prend la « volonté de mettre fin à la guerre » comme une réduction de sel, mais Trump n'a pas encore tranché, la sécurité du transport maritime et de l'énergie dans le détroit d'Hormuz reste incertaine ; les frais de transport sont comme un passage pour servir les plats, si le rythme est perturbé, toute la table est désorganisée, les perturbations d'approvisionnement sont comme le gaz sous la cuisinière, si la flamme vacille, tous les plats doivent être réassaisonnés. La baisse du prix du pétrole peut-elle durer ? Il faut d'abord voir si ce bouillon est écumé ou remplacé. Les nouvelles géopolitiques sont comme un piment très fort, un peu relève le goût, trop brûle l'estomac.
XMETA, ce token adossé à des actions américaines tokenisées, n'est pas un simple dessert isolé. En surface, c'est un plat principal technologique, mais en dessous il est nappé d'un jus macroéconomique : le prix élevé du pétrole fait monter les anticipations d'inflation et la température des taux d'intérêt, les actions de croissance craignent les fluctuations de la chaleur de la cuisinière ; les coûts du transport et de l'énergie sont comme un épaississant invisible, qui colle à l'appétit pour le risque. La baisse du pétrole soulage un peu les actifs risqués, mais le risque militaire n'a pas diminué, les fonds refuges sont comme de l'eau glacée versée sur une marmite chaude, même la résilience de XMETA dépend de la température. Dans ce menu, l'entrée est une histoire technologique, le plat de milieu est un cycle publicitaire, le dessert est les taux d'intérêt et les coûts énergétiques ; si le piquant du pétrole change, même une entrée savoureuse peut être éclipsée par le dessert. La composition est toujours : les cryptos mainstream comme plat principal, les altcoins comme assaisonnement, les contrats à effet de levier comme piment fort — une louche d'huile pimentée du pétrole couvre même les meilleurs assaisonnements. L'effet de levier de XMETA ne se juge pas sur un seul titre, mais sur la stabilité simultanée des trois marmites : la valve d'Hormuz, les frais de transport, et les anticipations d'inflation. L'espoir diplomatique est l'écume, le risque militaire est le feu caché ; écumer la mousse ne signifie pas que le bouillon ne bout plus. Cette marmite est encore loin d'être claire, XMETA doit suivre le tempérament de la cuisinière. #oilfallsamidiranrisks☀️ 大叔早报｜10.29（周四） 🌍 一句话总结 微软 Azure 增长48%，盘后一度涨超5%；谷歌云增长103%，Alphabet 却因利润大幅不及预期而下跌。同样押注AI，市场开始区别对待：增长很重要，增长能否兑现成利润更重要。 美联储维持利率在3.75%—4.00%，但两票反对、主张本次加息。A股昨天放量反弹，今天要验证的不是能不能高开，而是能不能续涨。 🪙 Crypto｜81K附近震荡，等待方向 BTC约81,290美元，ETH约2,360美元（盘前参考价）。 大叔观察： 美联储决议落地，不代表宏观风险解除。关注82K附近能否站稳，别把反弹直接当反转。 🇺🇸 美股隔夜｜AI开始接受利润审判 道指+0.19%，标普+0.28%，纳指+0.27%。 微软： Azure增长48%，下一季度增速指引继续加快，盘后一度涨超5%。 Alphabet： 营收增长25%，Google Cloud增长103%，但每股收益2.12美元，远低于市场预期，股价盘后下跌。 大叔观察： 谷歌云增长103%，股价仍然下跌——市场不是不相信AI，而是开始追问投入何时转化成利润和现金流。微软得到奖励Google a publié ses résultats financiers, et la chute est difficile à regarder.
Le bénéfice par action est de 2,12, Wall Street en attendait 3,02. Ce n'est pas une surprise, mais ce qui est inattendu, c'est que le cours de l'action ait chuté aussi violemment.
Mercredi, Google a clôturé à 324,89, et après la séance, il est tombé jusqu'à 287,57. À 20 heures, heure de l'Est, il était à 292,47, soit une baisse de 10 %, dépassant la baisse de 6 % anticipée par les options.
Dans mes prévisions, j'avais listé quelques chiffres qui pourraient me faire me tromper. Les revenus du cloud sont de 30,7 milliards, dépassant la barre des 30,5 milliards, et les dépenses d'investissement pour 2026 n'ont pas augmenté. Seules les commandes en attente sont à 561 milliards, en dessous des 650 milliards. La plupart des bons chiffres sont là, mais le cours de l'action chute quand même. Le chiffre d'affaires est conforme aux attentes, la raison donnée dans les nouvelles est que le bénéfice par action est inférieur aux prévisions et que les dépenses sont trop élevées. Le directeur financier a également déclaré que les dépenses d'investissement pour 2027 vont fortement augmenter.
Ce qui m'a le plus surpris, c'est la position sur les contrats perpétuels d'OKEx. Je pensais qu'en cas de chute, les positions longues se liquideraient, mais le ratio long/short est passé de 6,3 hier soir à 8,5 avant 8 heures ce matin. Les positions sont passées de 58 000 actions à 108 000, presque doublées, achetant de plus en plus à la baisse.
Le choix No, qui était au-dessus des attentes, a gagné. Le choix No pour la hausse du lendemain, il faudra attendre la clôture du marché américain ce soir.
Voilà, ce sont mes opinions personnelles et mes positions réelles, ce n'est pas un conseil en investissement.Pour commencer, un peu de réalisme : quand je vois ce genre de jugement « ça va monter dès que l'incertitude disparaît », j'ai l'habitude de chercher ce qui manque dans cette chaîne de raisonnement. Mon point de vue est plutôt prudent : la résistance du prix à la baisse montre une certaine ténacité, mais traduire cela directement en une dynamique haussière, le marché pourrait en attendre trop.
Le fondateur de CryptoQuant, Ki Young Ju, a déclaré que cette année, les flux nets des ETF depuis le début de l'année sont proches de zéro, alors que le Bitcoin n'a baissé que de 7 %. Sur cette base, il suppose qu'il est peu probable que les gros baleines historiques ou les mineurs vendent massivement, et il prévoit qu'après la disparition de l'incertitude liée aux élections de mi-mandat et la reprise des flux entrants des ETF, la dynamique haussière reviendra. Je pense qu'il y a deux points clés ici : un flux net proche de zéro n'est qu'un solde net, on ne peut pas s'appuyer uniquement dessus pour confirmer que la pression de vente est terminée ; la disparition de l'incertitude électorale ne signifie pas nécessairement un retour des fonds des ETF. Le premier est un jugement sur l'offre, le second une hypothèse sur la demande, sans l'un ou l'autre, la logique haussière complète ne tient pas.
Bien sûr, il peut aussi avoir raison. Résister malgré une demande faible ne doit pas être sous-estimé. Si les ETF continuent à enregistrer des flux nets entrants et que le prix du $BTC se renforce en conséquence, au lieu que les fonds arrivent sans que le prix ne monte, je réviserai mon point de vue baissier. Pour l'instant, je préfère observer si les flux de capitaux et les prix peuvent se valider mutuellement, sans me précipiter à fixer un prix sur une condition qui n'est pas encore réalisée.Analyse du marché crypto du 29 octobre
BTC environ 81 245 USD, ETH environ 2 360 USD. La « pause agressive » de la Fed est mise en place, la décision elle-même n'a pas déclenché de vente massive, mais lors du vote interne 10 contre 2, les deux voix dissidentes ont plaidé pour une hausse des taux, les attentes d'une hausse en décembre dépassant 85 %.
BTC : neutre avec prudence. Le coût moyen des détenteurs d'ETF est d'environ 81 500 USD, le prix actuel se situe juste autour de ce niveau, une clôture continue en dessous pourrait déclencher une pression de rachat. Au-dessus de 87 000 USD, les positions bloquées ont déjà freiné deux fois les rebonds cette année et provoqué au moins une correction de 25 %. À court terme, une tenue au-dessus de 81 000 maintient la consolidation, la probabilité d'une chute brutale est inférieure à celle d'une baisse progressive.
ETH : plutôt faible. Il a déjà cassé la limite inférieure du canal haussier journalier depuis juin (environ 2 400 USD), le ratio acheteurs/vendeurs actifs sur les contrats à terme est à 0,973, le plus bas depuis la vente de juin. En octobre, les sorties cumulées des ETF s'élèvent à environ 1,26–1,32 milliard USD, approchant un record mensuel, soit environ six fois le volume de sortie de BTC. La zone 2 310–2 328 USD correspond au coût en chaîne, à la moyenne mobile exponentielle à 200 jours et à la zone de coût des gros porteurs, une rupture entraînerait un objectif suivant à 2 256 USD.
Changement clé : la décision est modérée mais le ton est dur, ce qui pour BTC signifie une limitation de la hauteur des rebonds plutôt qu'une chute brutale ; la cassure technique d'ETH combinée à la perte continue des ETF fait que le risque à court terme est plus élevé que pour BTC. $BTC $ETH Les résultats financiers de Microsoft sont sortis, avec une grande bougie haussière, Azure a augmenté de 48 %, dépassant de 1 point la ligne psychologique des acheteurs à 47 %. Lors de la conférence téléphonique, le CFO a donné une prévision pour le prochain trimestre d'Azure entre 49 % et 50 % à taux de change constant, encore plus rapide que ce trimestre.
Dans mes prévisions, j'avais écrit qu'Azure dépasserait 48 % et que la prévision du trimestre suivant serait revue à la hausse, avec une clôture en hausse le lendemain, donc je me serais trompé. Maintenant, les deux premières conditions sont remplies. Mercredi, Microsoft a clôturé à 531,01, atteignant un pic post-marché autour de 568, soit une hausse de 7 %. À 20h heure de l'Est, le cours était à 546,50, en hausse de 2,9 %. Le contrat perpétuel MSFT sur OKX était à 547,5 à 8h du matin heure de Pékin, proche du cours post-marché.
Le bénéfice par action n'a pas surpris, annoncé à 4,92, ajusté à 4,89, alors que Wall Street estimait 4,71. Le choix "Yes" pour dépasser les attentes a gagné, le choix "No" pour la hausse le lendemain, on verra demain.
La seule chance de retournement reste la règle mentionnée dans mes prévisions : sur les 8 dernières fois, 7 fois la clôture du lendemain était inférieure à l'ouverture. Ce soir, après l'ouverture du marché américain, il faudra voir si l'ouverture en hausse tient.
Ce sont mes opinions personnelles et mes positions réelles, ce n'est pas un conseil en investissement. La Réserve fédérale est restée inchangée cette nuit, le taux d'intérêt est maintenu entre 3,75 % et 4 %, avec un vote de 10 contre 2, Cook et Harker ont voté pour une hausse des taux, et en septembre, le vote était unanime à 12 contre 0.
La déclaration a modifié la description de l'économie, passant d'une expansion solide à une expansion vigoureuse, la phrase précédente indiquant que la hausse des taux permettrait à l'inflation de revenir plus rapidement à 2 % a été supprimée, et lors de la conférence de presse de Waller, aucune indication prospective n'a été donnée.
Le CME FedWatch donne une probabilité de plus de 85 % pour une hausse des taux en décembre, et le rendement des obligations américaines à 10 ans a atteint 5,025 %.
$BTC était autour de 80 800 au moment de l'annonce, a grimpé à 81 100 pendant la conférence, a atteint 81 768 à 4 heures du matin avant de redescendre, et se situe maintenant autour de 81 130, avec un taux de financement de 0,01 %.
Ne pas bouger ne signifie pas relâcher, les deux votes pour une hausse des taux sont là, le risque d'une hausse en décembre est toujours présent, les rendements sont aussi très élevés, je considère cette montée comme un rebond lié à l'atterrissage des bottes, pas comme une tendance.
À court terme, 80 950 à 81 000 sert de support, les ombres basses des chandeliers horaires de la nuit sont toutes dans cette zone, en cas de rupture sous 80 950, réduire la position.
La première résistance est à 81 450, si la longue ombre haute à 81 770 ne passe pas, ne poursuivez pas.
Le stop loss est placé sous 80 700, l'objectif initial est 81 770, la taille de la position reste petite comme d'habitude. #DécisionFOMCdu10octobre $BTC $HYPE
HyperLabs, l'un des participants clés de l'écosystème, a demandé à racheter près de 180 000 HYPE, soit 14,49 millions de dollars. Si c'était votre portefeuille, ne seriez-vous pas un peu nerveux ?
Et le résultat ? Le prix actuel de HYPE est de 80,5, en baisse de 1 % en 24 heures, il est descendu jusqu'à 79,5 avant de remonter. Une demande de rachat aussi importante sur la blockchain, et voilà la réaction du marché.
Deux interprétations. La première est que la structure des jetons est effectivement solide : 1,7 million de jetons échangés en 24 heures, ces 180 000 représentent environ deux à trois heures de volume, donc ceux qui les ont achetés ne paniquent pas. La seconde est qu'on n'en a tout simplement rien à faire, vous rachetez les vôtres, moi je continue à trader.
Je penche pour la première, mais je ne compte pas parier dessus. J'ai toujours pensé que la valorisation de HYPE était un peu basée sur une histoire, et que ce rachat réel en argent sonnant et trébuchant sur la blockchain, même si le prix ne bouge pas, ne signifie pas qu'il ne se passe rien, peut-être que le moment n'est pas encore venu.
Attendons que cette vente soit vraiment réalisée, puis voyons si le marché lui accorde de l'importance.
#10月FOMC利率决议即将公布 Intégrer le Bitcoin dans un portefeuille multi-actifs revient essentiellement à ajouter une structure modulaire en acier à un cadre en béton armé existant — ce n’est pas une reconstruction, mais une extension renforcée. Le WBMO de VanEck, lancé le 27 octobre, repose sur quatre piliers : actions, obligations, or et BTC, avec une allocation de référence à 2 % pour le BTC, ajustable entre 1 % et 5 %, via un ETP au comptant. À mes yeux, c’est un « amortisseur réglable » : on ne compte pas sur lui comme mur porteur principal, mais il peut absorber les ondes de cisaillement en cas de séisme.
Les FBEQ et FIBT de Franklin Templeton sont plus directs, avec environ 95 % en actions américaines et 5 % en BTC au départ, puis un réinvestissement des dividendes pour augmenter progressivement la part de BTC. En termes de chantier : on utilise les flux de trésorerie opérationnels pour renforcer la structure de base, transformant la canalisation de drainage des dividendes en câbles de précontrainte. La logique de conception est claire, mais l’ordre des opérations est crucial — il faut d’abord couler la structure principale avant de tendre les câbles, sinon la contrainte se concentre.
L’essentiel ne réside pas dans les chiffres d’allocation, mais dans la transformation du système structurel. Autrefois, le BTC était un bâtiment atypique sur un terrain indépendant, spectaculaire mais isolé ; désormais, les gestionnaires d’actifs en font un composant préfabriqué à hauteur et charge standard, intégré aux nœuds poutres-piliers des portefeuilles traditionnels. 2 % semble une armature décorative, mais une plage ajustable jusqu’à 5 % signifie que la conception de ces nœuds prévoit une marge pour améliorer la résistance sismique. Du réinvestissement des dividendes au portefeuille multi-actifs, les gestionnaires reclassent le BTC de « structure paysagère » à « composant structurel ».
Cela entraîne une réaction en chaîne dans l’ingénierie : lorsque le BTC entre dans un portefeuille grand public à un pourcentage en chiffres simples, sa volatilité est diluée par le moment d’inertie du portefeuille, mais il reconfigure la trajectoire des retraits. La corrélation avec le token $xSPY des actions américaines est en fait un problème de transmission des ondes sismiques entre deux bâtiments adjacents sur la même dalle de fondation — une fois la fréquence de résonance alignée, la largeur des joints de dilatation devient une question de vie ou de mort.
J’ai vu trop de projets échouer à cause de la qualité d’exécution, non pas à cause des plans, mais parce que le taux d’armature et la classe du béton ne correspondaient pas. L’espace d’ajustement de l’allocation BTC de 1 % à 5 % ne teste pas l’imagination du bureau d’études, mais la capacité de gestion sur site des gestionnaires d’actifs — fréquence de rééquilibrage, friction fiscale, chaîne de garde, chaque élément est un travail caché. Le réinvestissement des dividendes pour augmenter le BTC est une croissance composée sur le papier, mais en ingénierie, c’est une application continue de précontrainte, trop tendue, c’est une rupture fragile.
Le livre blanc est le plan de conception, l’ETF est le permis de construire, mais ce qui détermine si l’immeuble tiendra le prochain cycle, c’est la redondance de l’architecture sous-jacente et la ductilité des nœuds. L’allocation à 2 % passe d’un composant expérimental à une pratique standard, et la signification structurelle de cette tendance dépasse largement le simple chiffre.
Un bâtiment sous-armé ne résistera pas à une onde de cisaillement, même avec une façade magnifique. #vaneckfranklinbtcetfsVariables clés à court terme et points d'observation
Dans les semaines à venir, la direction du marché des cryptomonnaies sera très probablement dictée par les événements suivants :
1. Formulation de la déclaration du FOMC de la Fed : une absence de hausse des taux en octobre est déjà bien intégrée, le véritable signal réside dans la force de l'orientation concernant la hausse des taux en décembre dans la déclaration et la conférence de presse. Si l'orientation est hawkish, le support à 80 000 dollars sera de nouveau mis à l'épreuve ; si une flexibilité est maintenue, cela pourrait offrir un répit temporaire.
2. Résultats financiers des géants de la tech et narration autour de l'IA : les indications sur les dépenses en capital de Microsoft, Google et Amazon influenceront l'appétit global pour le risque. Les dépenses en IA ont un « effet de diversion » sur les fonds cryptos — si les actions technologiques retrouvent les faveurs des investisseurs, les achats marginaux sur le marché crypto pourraient s'affaiblir davantage.
3. Signification technique des 80 000 dollars : le Bitcoin oscille depuis trois semaines dans la fourchette 80 000–82 500 dollars. Une cassure claire sous 80 000 dollars au niveau hebdomadaire pointerait vers un prochain support autour de 76 000 dollars ; une reprise au-dessus de 82 500 dollars serait nécessaire pour espérer une amélioration de la dynamique à court terme.
Résumé : la situation actuelle du marché crypto ne résulte pas d'un effondrement structurel interne au secteur, mais d'une combinaison de resserrement des anticipations de liquidité macroéconomique et de contraction de l'appétit pour le risque. Avant une baisse substantielle de l'inflation ou un changement d'orientation des anticipations sur la trajectoire des taux de la Fed, le marché aura du mal à trouver un élan haussier durable. Le franchissement du seuil des 80 000 dollars est une fenêtre clé pour observer si le sentiment à court terme glisse d'un « neutre légèrement faible » vers la « panique ».$BTC $BTC
Une fois les élections de mi-mandat passées, BTC pourra reprendre sa tendance haussière — je crois à moitié ce que dit le fondateur de CryptoQuant.
L'autre moitié, je la laisse au marché pour s'exprimer. Le prix réel est à 81160, oscillant entre 80350 et 81786 en 24 heures, avec un taux de 0,01 % neutre, ni les haussiers ni les baissiers n'ont discrètement augmenté leurs positions. Entre les jugements oraux et l'argent réel sur le marché, je fais confiance à ce dernier.
Cependant, il y a un ensemble de données que je surveille de près : le coût de base des détenteurs à court terme est de 76 500. Ces personnes sont encore en bénéfice latent, elles ne vendront pas ; si le prix descend vraiment vers ce niveau, alors les ventes de panique apparaîtront. Donc, tant que cette ligne n'est pas cassée, je ne pense pas qu'il y ait une tendance unilatérale à exploiter.
Un autre gars, Grant Cardone, a lancé un pari d'un million de dollars, misant sur un BTC à 126 000 dans deux ans. Pari ou pas, c'est une affaire pour dans deux ans, ça n'a rien à voir avec cette bougie journalière actuelle.
Mon positionnement : pendant ces semaines de mise en scène électorale, BTC reste dans cette fourchette. Soit on attend un repli vers 76 500 pour voir s'il y a un support, soit on attend qu'il sorte avec un volume important. Entre les deux, à 81 000, je reste hors position et j'observe.
#10月FOMC利率决议即将公布 Un système super basse pression avec une valorisation centrale approchant les deux mille milliards de dollars est en train de se numéroter sur la surface du Nasdaq. Le dossier de formation soumis le 26 octobre n'est que son perturbation initiale, ce qui alerte vraiment la salle de garde, c'est le profil de radiosondage : les précipitations du premier semestre — c'est-à-dire les revenus — s'élèvent à 16,3 milliards, soit quatorze fois plus en glissement annuel, mais en même temps, la paroi de l'œil affiche une perte nette de 80,7 milliards, dont 72,4 milliards sont des ajustements d'évaluation non monétaires, sans qu'une goutte ne touche le sol. En excluant cette partie, la perte opérationnelle réelle est de 693 millions.
Cette structure verticale s'appelle en météorologie un orage surélevé : le sommet des nuages est très haut, l'écho radar est éblouissant, mais la couche sèche en dessous est trop épaisse, l'efficacité des précipitations est extrêmement faible. Le marché ne regarde que la température brillante du sommet des nuages et pense qu'une forte pluie arrive.
Regardons maintenant sa promesse de flux de vapeur d'eau — un plafond de dépenses informatiques à long terme de 750 milliards. C'est le budget de convergence pour les dix prochaines années, équivalent à miser toute la vapeur d'eau du creux de la mousson. Le problème n'a jamais été la hauteur que peut atteindre le nuage, mais si l'efficacité des précipitations peut suivre. Une croissance de quatorze fois est une caractéristique typique d'une période d'explosion de convection forte, mais cette période ne dure pas éternellement ; une fois que la stratification devient stable, la courbe des revenus s'aplatira rapidement, tandis que les dépenses informatiques sont un flux descendant rigide, le gradient de pression entre les deux finira par déchirer un front.
Le 16 novembre, si la valorisation est vraiment fixée entre 1 500 et 2 000 milliards, elle dépassera le précédent record d'introduction en bourse de 1 770 milliards, devenant le débarquement le plus puissant jamais observé. Mais les données historiques rappellent sans cesse : plus la pression centrale est basse, plus les remplacements de la paroi de l'œil avant l'atterrissage sont fréquents, et plus la déviation de trajectoire est grande. La logique de corrélation des actifs américains tokenisés est simple — ce n'est pas une prévision météo, c'est un baromètre, le vent n'est pas encore arrivé, mais la colonne de mercure bouge déjà ; la volatilité réagit avant la valorisation, et l'écart de prix précède l'expansion du volume des transactions.
L'évaluation actuelle de la salle de garde : c'est un processus d'approfondissement explosif, la structure chaleureuse est complète, mais les conditions de divergence en haute altitude ne sont pas encore claires, les modèles numériques divergent encore beaucoup sur sa trajectoire. Ce qu'il faut vraiment surveiller n'est pas cette lecture de pression centrale à deux mille milliards, mais les précipitations réelles du second semestre de l'année prochaine — les revenus pourront-ils maintenir la convection ou heurteront-ils prématurément une inversion thermique, enfermant toute la vapeur d'eau sous la base des nuages.
Le remplacement de la paroi de l'œil a déjà commencé, avant la prochaine donnée de radiosondage, tout jugement sur le temps est un pari. #anthropicipofiled 【La Fed cible la Corée du Sud, l'IA reste un sujet brûlant】
Wacht a souligné expressément que son attention portée à l'économie coréenne "dépasse ce que vous pouvez imaginer", pour une raison très directe : la Corée du Sud fournit des composants clés à la vague d'IA américaine. Les exportations de puces $SKHY et les investissements dans les équipements semi-conducteurs sont des indicateurs en amont de l'expansion des infrastructures IA aux États-Unis. Le PIB coréen du troisième trimestre a augmenté de 1 % en glissement trimestriel, dépassant les attentes du marché de 0,7 %, dont environ la moitié de la croissance économique est estimée provenir des semi-conducteurs.
Aussi attractifs que soient les retours de l'IA, ils ne peuvent échapper aux taux d'intérêt. La hausse des coûts de financement affectera la construction des centres de données, l'achat de puissance de calcul et les dépenses en capital des entreprises ; si la demande de puces en Corée se refroidit, la chaîne d'investissement des entreprises technologiques américaines pourrait également subir des pressions. Wacht a déjà clairement indiqué que l'investissement en IA n'est pas une "zone immunisée" à la politique monétaire.
L'attention particulière portée par Wacht à la Corée n'est pas un intérêt soudain pour l'économie asiatique, mais une observation de la capacité de la demande en IA à se transmettre durablement aux États-Unis. Actuellement, les exportations et les investissements en équipements en Corée restent forts, mais la consommation privée a déjà diminué de 0,2 % en glissement trimestriel, l'économie n'est donc pas pleinement dynamique. Pour le marché, ce qu'il faut vraiment surveiller maintenant, ce sont les commandes de puces et les investissements des entreprises pour voir s'ils ralentissent ; si cette chaîne faiblit, la pression sur les actions liées à l'IA pourrait être plus concrète que quelques déclarations de la Fed.Combien le projet $FIL filcoin génère-t-il réellement de revenus quotidiens sur l'ensemble du réseau ?
Voici d'abord la conclusion : le "revenu réel" total de Filecoin sur le réseau dépend de votre définition, avec des écarts de plusieurs ordres de grandeur selon les critères, détaillés ci-dessous.
1. Frais totaux en chaîne / revenus du protocole (critère le plus courant)
Selon les données de DefiLlama au 27-10-2026 :
Chain Fees (24h) : 19 083 $
Chain Revenue (24h) : 19 083 $
Détail "frais réellement payés par les utilisateurs" : environ 21 815 $/jour
Sector Alpha rapporte pour les 30 jours jusqu'au 23-10-2026 des frais de 83,9 K$, soit environ 2 800 $ par jour, du même ordre de grandeur que la valeur la plus récente ci-dessus (avec des fluctuations récentes).
Ce niveau de revenu provient principalement des frais de Gas, destruction des Base Fee, pénalités et autres activités économiques en chaîne, ce ne sont pas les paiements des commandes de stockage elles-mêmes.
2. Frais de stockage "réels" payés en argent par les clients externes
C'est là la définition stricte du "revenu commercial réel", avec des chiffres très faibles :
Onchain Cloud (nouveau service de stockage chaud payant) de 11-2025 à 08-2026 a cumulé seulement 1 676 $
Annualisé : environ 2 000 $/jour, soit moins de 5,5 $ par jour en moyenne
Sur l'ancien marché de stockage de 05-2025 à 08-2026, parmi plus de 17 millions de transactions, seulement 21 000 ont été payantes, pour un total de 0,0488 FIL
Dans les flux Filecoin Pay de 53 932 $, 51 140 $ proviennent d'un même portefeuille vers une même adresse, ce qui ne peut pas être considéré comme une demande réelle décentralisée
Autrement dit, les paiements réels de stockage par les clients externes sont de l'ordre de quelques milliers de dollars par jour, voire moins.
3. Récompenses de bloc (non considérées comme revenu réel, mais souvent confondues)
Environ 56 000 à 60 000 FIL nouvellement créés chaque jour sur le réseau
Avec FIL ≈ 0,9–1,1 $, cela représente une valeur nominale de 50 000 à 66 000 $/jour
Essentiellement une subvention inflationniste, pas un revenu ; après la mise à jour Solstice, cette partie sera progressivement liée à l'acquisition de clients payants
Résumé comparatif
Critère
Estimation du revenu journalier
Description
Frais totaux en chaîne / revenus du protocole
Environ 19 000 à 22 000 $
Gas + destruction + pénalités
Paiements de stockage par clients externes
De l'ordre de quelques milliers de dollars (< 1 000 $)
Revenu commercial réel
Récompenses de bloc (valeur nominale)
50 000 à 66 000 $
Subvention inflationniste, pas un revenu
Donc, la question "Quel est le revenu réel quotidien total de Filecoin sur le réseau aujourd'hui ?" se répond :
Selon le critère en chaîne : environ 20 000 $/jour
Selon le critère "paiement réel des clients pour le stockage" : moins de 1 000 $/jour, parfois seulement quelques dollars à quelques dizaines de dollars certains jours de faible activité
C'est pourquoi le marché dit souvent que FIL est "une narration bien plus importante que le cash-flow" — l'infrastructure de stockage fonctionne, mais la demande payante n'a pas encore décollé.
Voulez-vous continuer à voir la tendance des revenus, le revenu net des mineurs, ou une comparaison des revenus avec Arweave et Storj ? 【Marché en temps réel】$BTC 81 290 $ (+0,51 %), $ETH 2 360 $ (+0,45 %), $SOL 103 $ (+1,31 %), $BNB 757 $ (+1,57 %)【Marché en temps réel】. Indice peur et cupidité à 51, neutre. En surface, c'est un cas typique de « mauvaise nouvelle qui devient bonne nouvelle ». 👇 Mais en décomposant la structure, ce qui mérite vraiment attention aujourd'hui, ce sont trois signaux contradictoires : 🏦 Fissures à la Fed : taux maintenus entre 3,75 % et 4,00 %, conforme aux attentes. Mais le vote est passé de 12:0 à 10:2, Hamrick et Cook ont voté contre. Le marché ignore si ces deux votes sont dus à un resserrement ou un assouplissement excessif, le consensus commence à se fissurer. Les données du CME montrent que la probabilité d'une hausse des taux en décembre est montée à 86 %. 💥 Pression sur les positions courtes : liquidations totales sur 24h d'environ 132 millions de dollars, dont 94,24 millions pour les positions courtes, soit 71,31 %, 2,5 fois plus que les liquidations longues. Les liquidations courtes représentent **78 %** pour $BTC, 69 % pour $ETH. Les prix montent, les vendeurs à découvert sont consommés à l'inverse. 📉 Le moteur de trading des particuliers ralentit : les revenus de trading crypto de Robinhood au T3 sont de 120 millions de dollars, en chute de 55 % sur un an ; le volume de trading crypto est de 50 milliards de dollars, en baisse de 38 % sur un an. Parallèlement, ses revenus du marché prédictif (contrats d'événements) atteignent 173 millions de dollars, en hausse de plus de 6 fois sur un an, dépassant déjà les revenus crypto. Le marché réagit à ce rapport financierETH n'a pas de « norme de baleine » unifiée, les seuils varient selon les plateformes, et se distinguent de la norme BTC (≥1000 BTC) : Les deux classifications les plus courantes dans le milieu (Santiment / Glassnode) 1. Super baleines : ≥100 000 ETH Le nombre d'adresses est très faible, de quelques dizaines à un peu plus de soixante. ⚠️ La majorité ici est constituée par : les contrats de staking de la Beacon Chain, les portefeuilles de garde des exchanges, les adresses de garde des ETF, les véritables gros investisseurs individuels sont très rares. 2. Baleines standards : ≥10 000 ETH (le seuil le plus surveillé) Environ 800 à 1100 adresses, ce niveau correspond aux baleines dont on parle habituellement, qui achètent et vendent activement et influencent le marché, incluant fonds, gros investisseurs, portefeuilles auto-gérés d'institutions. 3. Gros investisseurs / requins : ≥1 000 ETH Ce seuil compte beaucoup plus d'adresses, plusieurs milliers, comprenant de nombreux fonds moyens, fournisseurs de services de staking, trésoreries DeFi. L'erreur la plus importante (comme pour BTC) Adresse ≠ personne indépendante réelle - Les contrats de dépôt de la Beacon Chain, Lido, le pool de staking Coinbase, les cold wallets des principaux exchanges, sont tous comptabilisés comme adresses de baleines ; - Un gros investisseur peut répartir ses fonds sur des dizaines de portefeuilles ; un portefeuille peut contenir l'argent de plusieurs milliers de petits investisseurs (garde). On ne peut donc compter que les adresses de portefeuilles sur la blockchain, sans pouvoir déterminer précisément combien de personnes indépendantes sont réellement des baleines. Pour comparer simplement avec le BTC que vous avez demandé - Norme des baleines BTC : ≥1000 BTC,CryptoQuant创始人Ki Young Ju发表观点，随着美国中期选举逐步临近，市场正持续定价选举带来的监管与财政政策不确定性，一旦选举尘埃落定、不确定性消退，比特币有望迎来新一轮上涨行情。 他分析当前市场状态指出，尽管今年比特币ETF资金流入几乎停滞，但比特币价格仅小幅回落7%，价格韧性超出预期。这一现象侧面说明市场大户、矿工的大规模抛售行为基本已经结束，市场抛压得到充分释放，为后续行情积蓄条件。 从历史行情复盘来看，除去早期市场体量极小的阶段，过往几轮美国中期选举结束后的12个月内，比特币平均录得超过50%的涨幅，中期选举落地、政策预期明朗往往是风险资产开启上涨的重要触发信号之一。但分析师同时提醒，选举仅仅是众多影响因子当中的一环，比特币能否真正启动上涨，最终仍取决于美联储货币政策、美债收益率走势以及现货ETF资金能否恢复净流入。如果高利率环境持续，仅仅依靠选举预期，很难支撑比特币走出持续大级别牛市行情。 市场内部也存在分歧观点，部分机构研报提示，即便选举结果落地，若最终形成分裂国会格局，加密资产相关立法依然会陷入僵持，监管层面的不确定性并不会完全消失，行情有可能【Microsoft gagne de l'argent grâce à l'IA, tandis que Google est effrayé par la brûlure de liquidités et chute】
Bien que les deux investissent massivement dans l'IA, Microsoft $MSFT est clairement plus apprécié cette fois par le marché. Le chiffre d'affaires trimestriel atteint 92,3 milliards de dollars, en hausse de 19 % sur un an, la croissance d'Azure atteint 48 %, avec une prévision d'accélération au prochain trimestre à 49 %–50 %. Le carnet de commandes commerciales s'élève à 677 milliards de dollars, ce qui montre que les clients continuent effectivement à acheter.
Ce qui rassure encore plus les investisseurs, c'est le flux de trésorerie : le flux de trésorerie libre de Microsoft atteint 18,6 milliards de dollars, bien au-delà des 8,5 milliards de dollars attendus par le marché ; les dépenses d'investissement sont de 45,2 milliards de dollars, également inférieures aux 50 milliards de dollars prévus précédemment. Après la clôture, le cours de l'action a augmenté de plus de 4 %, le marché voit enfin que les investissements en IA ne se traduisent pas seulement par une brûlure de liquidités, mais génèrent aussi des revenus et du cash.
Bien sûr, la réduction des dépenses cette fois est en partie due au retard dans la livraison de la puissance de calcul par des tiers, ce qui ne peut pas être entièrement considéré comme une amélioration d'efficacité. Le véritable avantage de Microsoft réside dans la croissance accélérée d'Azure tout en maintenant un flux de trésorerie solide. La course aux armements en IA continue, il n'est plus question de qui dépense le plus, mais de qui peut transformer plus rapidement la puissance de calcul en liquidités, car c'est celui-là qui aura le plus de marge pour continuer à investir.
#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ Normes de classification des baleines Dogecoin (DOGE) (normes courantes du marché) - 🐬 Dauphin : 1 million à 10 millions DOGE - 🦈 Requin : 10 millions à 100 millions DOGE - 🐳 Baleine : ≥100 millions DOGE (capable d'influencer clairement le marché) - 🦑 Super baleine : ≥1 milliard DOGE (niveau institutionnel/bourse) Quantité et situation des jetons Selon les statistiques de Santiment : il y a environ 140 portefeuilles détenant ≥100 millions DOGE, ces adresses détiennent au total plus de 108 milliards DOGE, la concentration des jetons est bien plus élevée que celle de BTC et ETH. Point important : le premier de la liste des riches sur la blockchain n'est pas un grand investisseur, mais le portefeuille froid de garde de Robinhood (environ 27,2 milliards DOGE, près de 17,5 % de la circulation), qui contient les jetons de centaines de milliers de petits détenteurs, ce n'est pas une seule personne ; le deuxième est Upbit, le troisième Binance, ce sont aussi des portefeuilles de garde d'échange, appartenant à la garde des actifs des utilisateurs, pas des baleines privées. L'adresse légendaire qui détenait près de 30 % de DOGE a été divisée fin 2021, ce n'est plus un seul grand détenteur. Caractéristiques (comparées aux baleines BTC/ETH) 1. DOGE est un meme coin, avec une liquidité plus faible, un transfert important ou une vente massive par une vraie baleine privée provoque des fluctuations de marché beaucoup plus violentes que BTC ou ETH, ce qui peut facilement faire chuter le sentiment et déclencher des liquidations en chaîne 2. Forte concentration des jetons : les 10 plus grandes adresses représentent au total la circulationQuand je vois ce genre d'annonce d'entrée d'institutions, j'ai l'habitude de mettre un peu d'excitation de côté. Je ne joue pas avec un effet de levier élevé, je garde mes positions en spot à long terme, et je m'intéresse plus à ce que cela change qu'à la durée pendant laquelle le marché va être animé.
Selon Bitcoin Treasuries, la quatrième plus grande société de gestion d'actifs allemande, DekaBank, a révélé pour la première fois avoir acheté 104 921 actions de Strategy, une société de trésorerie Bitcoin, pour une valeur d'environ 15,2 millions de dollars. Je souligne "révélé pour la première fois", cela ne signifie pas que nous connaissons déjà tout le processus d'achat.
Mon jugement est que c'est un petit signal indiquant que la gestion d'actifs traditionnelle commence à s'intéresser aux actifs liés au Bitcoin, mais ce n'est pas encore une preuve solide d'une valeur à long terme. Ils ont acheté des actions de la société, pas directement des cryptomonnaies, donc on ne peut pas considérer ce montant comme un nouvel achat spot ; les actions sont aussi influencées par la gestion et le financement de l'entreprise, on ne peut pas les assimiler directement à la détention de cryptomonnaies. Les données ne précisent pas non plus la part de ce portefeuille dans leur composition globale, donc juste en regardant le montant, il est difficile de juger de l'importance que l'institution accorde à cet actif.
Pour ma part, je garde mes positions sans bouger, et je préfère voir s'il y aura des divulgations continues plutôt que de me faire une idée de tendance sur la base d'une seule annonce. Prendre son temps ne pose pas de problème, il ne faut pas prendre l'annonce d'achat d'actions par une institution comme une raison pour augmenter son effet de levier. Pour ceux qui détiennent à long terme, considérez-vous cette divulgation comme un signal de tendance d'allocation, ou attendez-vous de voir l'évolution des positions avant de juger ?Le véritable point d'attention pour la communauté blockchain dans ce rapport financier de Microsoft n'est pas le chiffre d'affaires, mais ces 170 milliards.
Les dépenses d'investissement du deuxième trimestre ont dépassé 50 milliards de dollars, avec une prévision annuelle d'environ 170 milliards de dollars, et une accélération prévue pour le second semestre de l'exercice 2027. La prévision de chiffre d'affaires est de 96 à 97,1 milliards de dollars, avec une croissance d'Azure estimée à 49 %. Après la publication du rapport, l'action a bondi de 6 % en after-hours. Une entreprise valorisée à plusieurs milliers de milliards de dollars qui maintient un flux de trésorerie positif tout en réinvestissant ses bénéfices.
Cela montre que la course aux armements en IA ne ralentit pas, elle s'accélère même. La puissance de calcul est la munition, personne n'ose lâcher prise en premier, car cela reviendrait à céder ses clients à la concurrence. Ainsi, la courbe des dépenses d'investissement est beaucoup plus raide que celle du chiffre d'affaires, et la hausse en after-hours est le vote du marché.
La transmission à la marché des cryptomonnaies ne se fait pas via les serveurs, mais via la liquidité. Les entreprises les plus riches du monde continuent de convertir leur trésorerie en actifs de puissance de calcul, ce qui signifie que l'appétit pour le risque ne faiblit pas. Ce que Bitcoin redoute le plus n'est jamais une mauvaise nouvelle, mais l'absence de nouveaux fonds entrants. Ce niveau de dépenses est en soi un signal d'augmentation.
Il y a aussi un coût. Plus la puissance de calcul est chère, plus la pression sur les coûts d'électricité et l'amortissement du matériel des mineurs est forte, ce qui concentre la puissance de calcul dans les régions à faible coût et les grandes fermes minières, réduisant l'espace pour les petits et moyens mineurs, sans inversion à court terme.
Ainsi, à court terme, la hausse des coûts de puissance de calcul est une mauvaise nouvelle pour les mineurs, tandis qu'à moyen terme, une liquidité plus abondante est une bonne nouvelle pour les détenteurs. Le plancher de $BTC et $ETH dépend de la volonté des capitaux à payer une prime pour l'avenir.
Ne pas courir après les sommets, attendre une correction pour confirmer. Aujourd'hui, examinons d'abord le retour des capitaux, mais il est encore trop tôt pour conclure à un retournement.
Les flux synchronisés de BTC au comptant et en contrats, l'ETH est principalement un réapprovisionnement des fonds à effet de levier, tandis que le SOL est soutenu par le comptant mais les contrats continuent de se retirer. Ces trois structures de capitaux représentent trois forces différentes.
Le BTC au comptant affiche une entrée nette de 63,39 millions de dollars sur 4 heures, et les contrats une entrée nette de 9,02 millions de dollars. Sur 24 heures, le comptant a une entrée nette de 229 millions de dollars, les contrats une entrée nette de 139 millions de dollars. Cependant, sur 30 jours, le comptant affiche toujours une sortie nette de 724 millions de dollars, et les contrats une sortie nette de 6,63 milliards de dollars. Les capitaux à court terme sont effectivement revenus, mais la désendettement à moyen terme n'est pas encore terminée.
L'ETH au comptant montre une sortie nette de 1,52 million de dollars sur 4 heures, tandis que les contrats ont une entrée nette de 39,74 millions de dollars. Sur 24 heures, le comptant a une entrée nette de 32,01 millions de dollars, les contrats une entrée nette de 228 millions de dollars. L'intensité des flux en contrats est clairement plus forte qu'au comptant, ce qui indique que ce réapprovisionnement dépend davantage de l'effet de levier. Sur 30 jours, le comptant affiche une sortie nette de 3,07 milliards de dollars, les contrats une sortie nette de 7,33 milliards de dollars, la structure à moyen terme reste donc faible.
Le SOL au comptant a une entrée nette de 220 000 dollars sur 4 heures, tandis que les contrats ont une sortie nette de 19,98 millions de dollars. Sur 24 heures, le comptant a une entrée nette de 39,02 millions de dollars, les contrats une sortie nette de 27,9 millions de dollars. Sur 30 jours, le comptant affiche toujours une entrée nette de 39,6 millions de dollars. Mais les contrats ont une sortie nette cumulée de 1,83 milliard de dollars, ce qui montre que le comptant est soutenu, mais que les fonds à effet de levier continuent de se retirer.
Actuellement, la structure du BTC est la meilleure, le SOL bénéficie d'un soutien au comptant, l'ETH a la plus grande élasticité à court terme, mais aussi le risque de levier le plus élevé.🐋 Un baleine géante fait du short sur trois lignes avec une perte flottante sans panique : les frais de financement deviennent un « flux de trésorerie de survie »
Une autre opération d'un gros porteur sur la chaîne : la même baleine géante fait du short simultanément sur BTC, ETH et SOL en contrats perpétuels, avec trois positions en perte sur le papier, mais elle tient bon grâce à la perception continue des frais de financement, une stratégie typique de « short long terme en mangeant les frais ».
📊 Analyse des positions :
✅ $BTC ｜Short total avec effet de levier 5x, 2613,29 unités, valeur de marché 210 millions U
Ouverture à 76343,5 U, perte flottante de 10,5955 millions U, frais de financement perçus de 3,1767 millions U, prix de liquidation à 137300,27.
✅ $ETH ｜Short total avec effet de levier 5x, 106 400 unités, valeur de marché 250 millions U
Ouverture à 2322,74 U, perte flottante de 1,5599 million U, frais de financement perçus de 4,302 millions U, prix de liquidation à 3723,54.
✅ $SOL ｜Short total avec effet de levier 7x, 719 900 unités, valeur de marché 72,6776 millions U
Ouverture à 94,3199 U, perte flottante de 4,7799 millions U, frais de financement perçus de 3,8379 millions U.
Les trois positions totalisent une perte flottante d'environ 16,9353 millions U, avec des frais de financement cumulés de 11,3166 millions U, soit une perte flottante nette après déduction de 5,6187 millions U ; la marge totale dépasse 102 millions U, le prix de liquidation est assez éloigné du prix actuel, la pression de liquidation à court terme est faible.
#10月FOMC利率决议即将公布 #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元 #RobinhoodQ3营收增长，净利润下降 #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元
Les revenus de $SKHYNIX ont de nouveau atteint un nouveau sommet, tout comme le bénéfice d'exploitation.
Le cours de l'action est passé d'un creux d'environ 850 à environ 1100 actuellement.
Cependant, le bénéfice net a diminué, ce qui est inférieur aux attentes du marché, mais heureusement, ce n'est pas une perte opérationnelle.
La principale cause est une perte de change (11,6 billions de wons coréens).
En raison de l'appréciation du won coréen par rapport au dollar américain pendant la période du rapport, la conversion des actifs en devises étrangères en wons coréens a entraîné une perte comptable.
Ensuite, il y a une perte de réévaluation des actifs d'investissement (22,9 billions de wons coréens), principalement due à la réévaluation à la juste valeur des actifs d'investissement tels que Kioxia.
Cependant, Hynix prévoit que l'offre et la demande de mémoire resteront tendues jusqu'en 2030.
Heureusement, plus de la moitié de la capacité de production prévue pour 2027-2028 est déjà couverte par des accords à long terme, et les investissements en 2027 devraient augmenter de manière significative. En observant les investissements et la rentabilité liés à AI, il semble que les investissements ralentissent et que la rentabilité diminue 🤔 Attention au risque !La partie des positions institutionnelles : de plus en plus de pièces sont verrouillées, mais les nouveaux fonds ne suivent pas
Quelques chiffres concrets. Les entreprises cotées mondiales (hors sociétés minières) détiennent au total 1 167 845 BTC, soit 5,8 % de la capitalisation boursière en circulation, pour une valeur d'environ 93,6 milliards de dollars ; rien que la semaine dernière, les achats nets ont atteint 510 millions de dollars, Strive à elle seule a dépensé 510 millions, à un prix moyen de 82 732, pour acquérir 6 182 pièces. Cela semble impressionnant, mais en y regardant de plus près : Strategy n'a rien acheté cette semaine-là, Metaplanet non plus. Autrement dit, les achats passent d'un monopole à une répartition entre plusieurs acteurs, sans encore former une nouvelle vague collective d'achats. De plus, les quelque 328 000 pièces en réserve du gouvernement américain ont été saisies, ne seront pas vendues activement ni rachetées, ce qui signifie que le volume en circulation est en fait lentement verrouillé. Sur le long terme, c'est une logique de position de base ; à court terme, sans nouveaux fonds, le verrouillage des pièces ne peut pas faire monter les prix. Uptober Cette année, c'est une faillite totale
Un fait qui fait mal : il y a de fortes chances que le Bitcoin termine en baisse en octobre cette année. Au 25 octobre, il a déjà chuté de 4,2 % ce mois-ci ; en octobre 2025, c'était -3,8 %, alors que la hausse moyenne d'octobre sur les cinq années de 2020 à 2025 est de 22,5 %. Cette croyance mystique du « octobre toujours en hausse » a été démentie deux années de suite. La raison n'est pas mystique : la demande au comptant américaine est faible, les actions AI absorbent l'argent, et les taux d'intérêt continuent de monter. L'indice de score de marché haussier de CryptoQuant est également passé de 90 à 60. Je pense au contraire que c'est une phase que les vétérans apprécient — les particuliers ne racontent plus l'histoire de la « flambée d'octobre », le levier diminue, et la pression de vente des vieilles pièces sur la chaîne s'atténue aussi. Le creux ne se crie jamais, il se forge lentement quand plus personne n'en parle.#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
【Le chiffre d'affaires du cloud a doublé, mais le cours de l'action a chuté de près de 10 %】
Google $GOOGL voit son activité s'agrandir, mais les actionnaires ont d'abord pris peur. Le chiffre d'affaires du T3 s'élève à 127,6 milliards de dollars, en hausse de 25 % sur un an ; les revenus de Google Cloud atteignent 30,7 milliards de dollars, soit un doublement direct, et le bénéfice d'exploitation a également augmenté de 30 %. La puissance de calcul AI trouve clairement preneur, et l'activité cloud commence à transformer la demande en argent réel.
L'investissement est vraiment massif, un peu difficile à supporter. Les dépenses d'investissement de Google pour un seul trimestre s'élèvent à 51,4 milliards de dollars, le flux de trésorerie disponible est devenu négatif de 9,1 milliards de dollars, et les dépenses d'investissement annuelles sont toujours prévues entre 195 et 205 milliards de dollars. La direction a également annoncé une forte augmentation des investissements en 2027. Parallèlement, le bénéfice net a chuté de 25 % sur un an, principalement en raison d'une perte de 8,7 milliards de dollars sur des investissements en actions, et non d'un ralentissement soudain de l'activité principale.
Le marché craint que les revenus AI augmentent trop vite, tandis que les factures pour construire des centres de données, acheter des puces et fournir de l'électricité augmentent aussi rapidement. Les commandes en attente dans le cloud atteignent déjà 561 milliards de dollars, ce qui montre que la demande ne manque pas, mais la réalisation des commandes et le retour sur investissement nécessitent du temps.
La chute de près de 10 % après la clôture ne signifie pas que le marché ne voit pas la croissance de l'AI, mais qu'il veut savoir quand cette course aux dépenses massives pourra vraiment être rentable. Ce que Google doit prouver maintenant, c'est que la croissance des revenus peut dépasser les dépenses d'investissement ; sinon, plus l'activité cloud sera florissante, plus les actionnaires devront d'abord payer pour l'avenir.Frères, le classement des points douloureux a été mis à jour, il y a eu de grands changements par rapport à il y a quelques heures.
L'attraction BTC est à 65 % vers le haut, avec 38,99 millions de positions courtes empilées au-dessus de 81869. C'est à peu près pareil qu'avant, les positions courtes au-dessus sont toujours plus lourdes, il est très probable que le marché pousse encore un peu vers le haut pour balayer les positions courtes.
Mais le scénario ETH a changé — auparavant 68 % vers le haut, maintenant 62 % vers le bas. ETH est tombé à 2359, avec 22,56 millions de positions longues empilées en dessous à 2332, et 21,46 millions de positions courtes empilées au-dessus à 2402. Les positions longues en dessous ont déjà dépassé les positions courtes au-dessus. Cela signifie que si ETH continue de baisser, ce sera d'abord la série de positions longues à 2332 qui explosera.
SOL est aussi passé de 55 % vers le haut à 66 % vers le bas, avec 4,34 millions de positions longues empilées en dessous à 101,16. Si SOL casse 101, les positions longues exploseront en chaîne.
BNB est le plus fort, 86 % vers le haut, avec le point douloureux des positions courtes le plus lourd au-dessus à 775. ZEC est à 67 % vers le haut, XRP à 62 % vers le haut.
Je pense que la situation actuelle est très délicate — BTC continue de balayer les positions courtes vers le haut, mais ETH et SOL ont déjà commencé à chercher les positions longues à exploser vers le bas. Cela montre que les fonds se concentrent des altcoins vers BTC.
Si le PCE ce soir est hawkish, ETH et SOL vont probablement baisser en premier, BTC résistera relativement bien. Ne prenez pas de positions longues sur toutes les cryptos en même temps, les fonds ne reconnaissent actuellement que BTC.
#10月FOMC利率决议即将公布 #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元 #RobinhoodQ3营收增长，净利润下降 $BTC $ETH $ZEC Le secteur du stockage peut-il connaître un nouveau rebond ? SK Hynix a déjà donné une première réponse.
Le rapport financier de SK Hynix est vraiment solide cette fois : un chiffre d'affaires de 104 000 milliards de wons coréens, une marge opérationnelle atteignant 80 %, et un prix moyen du DRAM en hausse de près de 30 % d'un trimestre à l'autre$. Cela montre que la hausse des prix du stockage est toujours soutenue par les performances, et que la demande pour les produits haut de gamme s'améliore également.
Ce qui mérite encore plus d'attention, ce sont les commandes à long terme. Le nombre de clients est passé d'environ 10 à 14, plus de la moitié de la capacité pour 2027-2028 est déjà couverte par des accords, et les négociations sur les volumes et les prix des clients HBM pour 2027 sont également terminées. Pour les entreprises de stockage, plus la visibilité des commandes est élevée, plus les bénéfices des prochains trimestres sont soutenus.
Ce rapport est également un signal positif pour SanDisk $SNDK. L'amélioration de la demande pour les SSD d'entreprise et la hausse des prix du NAND indiquent au moins que la demande du secteur ne montre pas encore de signes de faiblesse généralisée. Ce que j'attends avec impatience, c'est de voir combien de ces hausses de prix se traduiront finalement en marge brute et en flux de trésorerie pour SanDisk.
À suivre de près : Samsung et SanDisk. Si Samsung maintient sa dynamique, les attentes de bénéfices pour le secteur du stockage pourraient continuer à être revues à la hausse, ce qui donnerait plus de soutien fondamental au rebond du secteur.
Cependant, l'expansion de SK Hynix dans le NAND haut de gamme et les SSD d'entreprise pourrait aussi devenir une pression concurrentielle pour SanDisk. Une conjoncture favorable au secteur profite à tous, mais après l'expansion des capacités, le marché devra finalement comparer qui réalise la croissance des profits la plus rapide.
À court terme, on regarde la hausse des prix, à moyen terme, la réalisation des profits, et à long terme, la structure de l'offre et de la demande.
#SK海力士Q3營收首破100萬億韓元 Les propos du secrétaire au Trésor américain, les investisseurs à long terme devraient les écouter sérieusement
Lors de la conférence Swell à New York le 27 octobre, le secrétaire au Trésor Bassett a été très clair : les stablecoins en dollar ne sont pas des jouets spéculatifs, mais une infrastructure pour maintenir la position de réserve du dollar ; aujourd'hui, plus de 90 % des stablecoins sont adossés au dollar, et la loi GENIUS exige que les émetteurs détiennent en espèces ou en bons du Trésor américains un montant équivalent à 1:1. La logique est simple : à chaque expansion d'un stablecoin, il y a un acheteur supplémentaire de bons du Trésor. Il a également critiqué la loi CLARITY — qui a échoué au Sénat en septembre par 49 voix contre 50, manquant de 11 voix. Cela constitue un avantage indirect pour BTC : plus les canaux de conformité sont fluides, plus les institutions entrent sans gêne. Mais à court terme, ne vous emballez pas, la mise en œuvre des lois est lente, la réaction des prix des cryptos dépendra des ETF en argent réel et des rapports financiers, ce n’est pas un discours qui peut faire monter les cours.Le mur au-dessus de 87 000 n'est pas quelque chose qu'on peut franchir avec de l'émotion.
Un analyste utilisant les données de Glassnode a indiqué qu'au-dessus de 87 000 dollars, il y a une grande quantité de positions bloquées. Historiquement, chaque fois que ce niveau est atteint, il est souvent suivi d'une correction de 25 % voire plus. En regardant plus bas le support : entre 80 000 et 81 500, c'est le coût moyen des positions en ETF au comptant et la zone d'achat dans le carnet d'ordres. Donc la configuration actuelle est très claire — il y a des positions à débloquer au-dessus, des acheteurs en dessous, et entre les deux, autour de 80 000, ça oscille. Sur Polymarket, la probabilité que le Bitcoin atteigne 100 000 dollars cette année n'est plus que de 17 %, ce qui est un monde à part comparé aux appels à six chiffres en début d'année. Je ne pense pas que ce soit du désespoir, au contraire, cela montre que la bulle est presque éclatée. En trading, ne poursuivez pas le mouvement, attendez soit une cassure avec volume au-dessus de 87 000, soit un rebond entre 78 500 et 80 000 soutenu par les capitaux avant de vous positionner.Strategy a arrêté ses achats, c'est plus important que le rapport financier
Dernière divulgation de Strategy : au 25 octobre, elle détenait 848 517 BTC, avec un coût moyen d'environ 75 446 dollars, et disposait encore de 5,1 milliards de dollars en liquidités. Mais attention, entre le 19 et le 25 octobre, elle n'a pas acheté un seul BTC, ni levé de fonds en vendant des actions ATM. Où est passé l'argent ? 205 millions de dollars ont été utilisés pour racheter des actions privilégiées STRC. En regardant en arrière, au troisième trimestre, elle a enregistré un gain de 21 milliards de dollars sur ses actifs numériques grâce à la réévaluation des prix des cryptomonnaies, une première en quatre trimestres, mais sur la même période, le montant consacré au rachat de ses propres actions privilégiées était huit à neuf fois supérieur à celui dépensé pour acheter des cryptos. Sellier n'a pas crié victoire, mais il a relâché l'accélérateur. Pour le monde des cryptos, le plus grand « acheteur illimité » a appuyé sur le bouton pause, ce signal doit être noté dans vos carnets de trading. Ce soir, la publication du rapport financier du troisième trimestre sera le prochain point d'explosion.En voyant ce message, ma première réaction a été de calculer le profit, sans me précipiter pour suivre la mode de l'IA. Faire un gros chiffre d'affaires, combien il reste après déduction des coûts, c'est le vrai compte.
Alphabet a réalisé un chiffre d'affaires de 127,6 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de 25 % sur un an ; les revenus de Google Cloud ont atteint 30,7 milliards de dollars, en hausse de 103 %. La marge opérationnelle est de 31,8 %, ce qui signifie que pour chaque 100 dollars de chiffre d'affaires, 31,8 dollars restent en bénéfice opérationnel. Cependant, le bénéfice par action est passé de 2,87 dollars l'an dernier à 2,12 dollars, ce point ne doit pas être négligé.
Mon jugement est que la croissance du cloud est significative, mais ne peut pas être directement considérée comme un avantage pour les projets d'IA sur chaîne. Les revenus du cloud sont une activité réelle, différente de la simple popularité d'un concept ; la croissance du bénéfice opérationnel n'a pas non plus entraîné une augmentation parallèle du bénéfice par action, ce qui montre que se fier uniquement au taux de croissance peut faire manquer des risques.
Je choisirais une approche plus prudente : surveiller si la demande peut se maintenir, sans prendre les résultats des grandes entreprises comme une caution pour tous les projets d'IA. Face à ce genre d'annonce de croissance exponentielle, préférez-vous attendre une performance bénéficiaire plus solide ou êtes-vous prêt à prendre le risque de parier sur la diffusion du récit de l'IA ?Le bilan des ETF cette semaine me laisse un peu froid
D'après les données de SoSoValue : le 27 octobre, heure de l'Est, l'ETF Bitcoin au comptant a enregistré une entrée nette de 176 millions de dollars, dont 151 millions pour BlackRock IBIT. Ça semble alléchant, non ? Mais si on élargit le cadre — les trois premières semaines d'octobre étaient comme suit : première semaine +241 millions, deuxième semaine -681 millions, troisième semaine -229 millions, quatrième semaine un rebond de 443 millions, ce qui fait un flux net sortant d'environ 175 millions pour le mois entier. En septembre, le flux net était positif à hauteur de 2,6 milliards, et en août 3,5 milliards. Autrement dit, les achats reprennent, mais n'ont pas encore comblé le déficit de ce mois. Ce qui est encore plus dur à avaler, c'est que la prime Coinbase est négative depuis 33 jours consécutifs, à -0,15 % récemment, ce qui montre que la demande au comptant locale américaine est faible. Pour que le prix décolle vraiment, il faut voir que l'ETF ne soit pas juste un feu de paille d'une journée, mais qu'il reste dans le rouge plusieurs jours d'affilée.Pourquoi le fait de ne pas augmenter les taux n'a-t-il pas fait monter le prix des cryptos
Beaucoup se demandent : les taux n'ont pas bougé, pourquoi BTC ne décolle-t-il pas ? Je vais vous expliquer. Premièrement, l'IPC de septembre est de 3,7 % en glissement annuel, le cœur est à 2,6 %, tous deux en hausse par rapport au mois précédent, l'énergie en est le moteur ; deuxièmement, les attentes d'inflation à long terme selon l'enquête du Michigan ont grimpé à 3,5 %, et à 4,7 % sur un an, ce sont les plus hauts depuis mai. L'inflation ne baisse pas, les taux restent élevés, voire pourraient encore augmenter. Or, le bitcoin est étroitement lié aux actions technologiques — à la mi-octobre, sa corrélation avec le marché américain est la plus forte depuis fin mai. Donc, ce « bon signe » n'est qu'un moindre mal, pas une amélioration. Pour tenter un achat au plus bas, il faut attendre un signal : soit le rendement des bons du Trésor à 10 ans recule depuis la zone des 5,01 %, soit l'ETF achète réellement de l'or liquide plusieurs jours de suite.Le message de l'aube, ceux qui ont compris regardent tous vers décembre
La Fed a maintenu ce matin son taux à 3,75 %–4 % par 10 voix contre 2, conforme aux attentes, sans surprise. Mais ce qui empêche vraiment les traders de dormir, ce sont ces deux votes dissidents — Cook et Harker veulent une hausse de 25 points de base. Le président Walsh a été plus ferme : l'inflation est élevée, combattre l'inflation est la responsabilité de la Fed, et il a clairement dit qu'il n'y aurait pas d'orientation prospective. Le pricing du CME montre maintenant une probabilité de 78,4 % pour une hausse de 25 points de base en décembre, et seulement 21,6 % pour un maintien. En clair : ce « statu quo » n'est pas une bonne nouvelle, c'est une « pause hawkish ». La réaction du Bitcoin à ce contexte est directe — l'argent devient cher, les actifs sans rendement sont délaissés. Ne vous précipitez pas dès que vous entendez « pas de hausse » ; c'est une pensée héritée de la première hausse de septembre.#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ Le plus fragile n'est en fait pas que WLD chute en dessous de 0,487, mais qu'il ne parvient même plus à faire bouger le prix avec la carte "croissance des utilisateurs". Les altcoins que vous détenez suivent-ils le rythme du FOMC ou leur propre histoire ? J'ai observé ces trois actifs toute la nuit, et plus je regarde, plus je sens que la préférence des capitaux a changé. Le prix actuel de WLD est de 0,487, le nombre d'utilisateurs de World App continue de grimper, mais le token ne suit pas du tout, cette divergence est plus inquiétante que le prix lui-même. Le récit de l'identification par iris semble grandiose, mais la controverse sur la confidentialité biométrique persiste, la régulation reste vague, et les capitaux déprécient clairement les actifs "avec des utilisateurs mais sans flux de trésorerie". Demain matin, après la décision du FOMC, les cryptos sans récit sur les taux d'intérêt ne feront que suivre le marché, il n'est pas rentable de garder une position importante pendant la nuit. OKB est passé de 114 à environ 110, en stagnation depuis presque une semaine. La logique des remises sur frais, tirages au sort pour les nouveaux projets, et destruction mensuelle n'a pas changé, l'absence de baisse signifie que quelqu'un achète, l'absence de hausse signifie que personne ne se précipite. Cette consolidation à faible volume ressemble plus à une attente d'orientation qu'à un choix de direction. Cela reflète l'attitude des capitaux envers les tokens de plateforme : prêts à conserver, mais pas à courir après. HYPE a rebondi légèrement à 77,6, la distribution trimestrielle des frais de protocole progresse, mais les positions sur contrats ne suivent pas. Cela m'indique que la hausse est une anticipation, pas de nouveaux fonds entrants. Sans positions supplémentaires avant la distribution des dividendes, la montée risque de se transformer en prise de bénéfices. Utiliser un effet de levier sur des actifs très volatils avant le FOMC, c'est confier le rythme à d'autres. Le scénario plutôt haussier est : après la décision du FOMC, le risque revient, les actifs avec des revenus réels ou des dividendes se rétablissent en premier, OKB, HYPE ceDécision sur les taux de la Fed : Annonce prévue à 2h00 du matin, heure de Pékin, le 29 octobre. Le marché s'attend à un maintien des taux, mais une tonalité hawkish pourrait exercer une pression sur les actifs à risque.
Lien avec les actions technologiques : Les résultats solides de sociétés de semi-conducteurs comme SK Hynix ont stimulé les actions liées à l'IA, ce qui a indirectement renforcé le sentiment autour du Bitcoin, mais il faut rester vigilant face au risque de repli après une euphorie excessive.
Expiration des options : Environ 11 milliards de dollars d'options Bitcoin expireront ce soir, ce qui pourrait provoquer une volatilité à court terme, notamment autour des prix d'exercice concentrés (comme 81 000, 82 000).
Conseils d'opération $BTC
Traders à court terme : Surveillez la cassure de 81 820 ; en cas de cassure avec volume, une prise de position légère est envisageable avec un stop-loss sous 81 000 ; si la cassure échoue et que le prix retombe sous 80 500, une position courte peut être envisagée.
Investisseurs à moyen terme : Il est conseillé d'attendre la décision de la Fed avant de prendre une position directionnelle. Restez prudent dans la fourchette actuelle et évitez de prendre des positions lourdes avant un événement majeur.
Gestion des risques : Quelles que soient les positions, il est impératif de placer un stop-loss. La volatilité actuelle du marché est élevée, et la perte maximale par transaction ne doit pas dépasser 2 % à 3 % du capital total.Ma première réaction est la suivante : changer d'histoire de croissance ne signifie pas changer les cotes. La capacité des activités institutionnelles à combler le vide laissé par le reflux de la spéculation déterminera si cette transformation a une espérance positive.
Selon Bloomberg, Solana cherche à passer de la dépendance aux Meme coins et aux transactions spéculatives à une orientation vers les stablecoins et les actifs tokenisés, dans le but d'être adopté par Wall Street ; JPMorgan, Visa et d'autres ont déjà lancé des activités liées sur le réseau. Cependant, la part du volume des contrats à terme perpétuels sur sa chaîne est passée de 17 % à 6 %, et les ETF spot et de staking SOL cotés aux États-Unis ont enregistré des sorties nettes d'environ 50 millions de dollars sur deux semaines consécutives ce mois-ci.
Je tends à considérer cela comme un indice positif à long terme plutôt qu'un signal de retournement à court terme. L'entrée des institutions réduit la probabilité d'un échec des applications, mais la concrétisation des activités ne signifie pas nécessairement une capture de valeur pour le token. Si les paiements et le règlement des actifs peuvent continuer à générer des frais, la transformation mérite d'être attendue ; si ce n'est qu'une grande renommée avec peu d'utilisation réelle, je ne valoriserai pas trop cette histoire.
Face à cette transformation, accorde-t-on plus d'importance à la probabilité de concrétisation des activités ou aux cotes parier en avance ?Après avoir examiné le rapport financier trimestriel de Microsoft et la conférence téléphonique, on ne peut que dire que c'est un élève modèle. La croissance d'Azure est plus rapide que le trimestre précédent, et l'utilisation de l'IA en entreprise s'approfondit également. Les investissements initiaux commencent à générer plus de revenus, ce qui est déjà visible dans les états financiers. Mais si l'on en conclut que la pression sur les dépenses en capital est terminée, ce serait trop hâtif.
Cette nuit, Microsoft a publié ses résultats du premier trimestre de l'exercice 2027, correspondant à la période de juillet à septembre 2026 :
Revenus de 92,279 milliards de dollars, en hausse de 19 % ; bénéfice d'exploitation de 45,915 milliards de dollars, en hausse de 21 % ; bénéfice par action ajusté hors investissement OpenAI de 4,89 dollars, en hausse de 18 %. Les revenus d'Azure ont augmenté de 48 %, avec une prévision de croissance à taux de change constant pour le trimestre suivant relevée à 49-50 %.
Certaines capacités supplémentaires ont été livrées avec retard, Azure continue d'accélérer ; les flux de trésorerie opérationnels ont augmenté, mais les flux de trésorerie libres ont diminué en glissement annuel. L'infrastructure existante génère plus de revenus, mais l'augmentation des dépenses en capital en espèces dépasse toujours l'augmentation des flux de trésorerie opérationnels. Les prochains rapports devront répondre à la question de savoir si cet écart peut se réduire progressivement.
1. Accélération de la croissance d'Azure
L'optimisation technique apporte un soutien supplémentaire
Les revenus d'Azure ce trimestre s'élèvent à 33,165 milliards de dollars, soit une augmentation de 10,781 milliards de dollars par rapport à l'année précédente. Sur une base comparable retraitée, Azure a contribué à environ 74 % de l'augmentation des revenus du groupe Microsoft.
Une activité générant plus de 33 milliards de dollars en un trimestre, avec une accélération de la croissance de 42 % au trimestre précédent à 48 %, a déjà un impact considérable sur l'ensemble de l'entreprise.
Passé divisé$BTC est à 81 212, en hausse de 0,68 % sur 24 heures, $ETH en hausse de 0,48 %, $SOL en hausse de 1,2 %, tous les principaux actifs sont en vert. La capitalisation totale des cryptos a cependant chuté de 2,13 %, à 2,74 billions, l'argent se retirant des altcoins. Dans le classement des plus fortes baisses, GRASS chute de 9,16 %, VVV de 7,3 %, ce sont des cryptos de taille moyenne, la baisse est généralisée.
BTC représente 59,48 %, avec un taux de rotation de seulement 1,58 %, cette hausse repose sur un afflux de capitaux. La Fed n'a pas bougé en octobre, la China International Capital Corporation prévoit une nouvelle hausse des taux en décembre, le contexte macroéconomique ne soutient pas.
Seuls les memes ont de la vigueur. $PEPE monte de 11,05 %, avec un taux de rotation de 39,29 %, beaucoup de transactions mais peu de conservation. Sur les contrats, BLUR a un taux de financement de -0,52 %, les positions short paient des frais élevés sans partir, ce type de structure fait souvent baisser les prix.
Dans les prochaines 72 heures, la part de BTC continuera de monter, les altcoins sous-performeront les principaux actifs. La rotation commencera seulement si la part descend sous 59 % et que la capitalisation totale redevient positive ; si BTC descend sous 80 000, la résistance des principaux actifs à la baisse prendra fin.La nuit dernière, j'ai vraiment été stoppé sur ma position courte par le BTC ! Même si j'avais dit il y a quelques jours de ne pas vendre à découvert près de 80 000 sur le BTC, en prévision d'un rebond qui pourrait piéger les shorts, et que j'ai rappelé hier que l'absence de hausse des taux ne signifie pas un assouplissement monétaire. Mais j'ai quand même voulu suivre la tendance baissière, en prenant une petite position courte à l'essai. Résultat, l'ETH est directement monté à 2391, déclenchant mon stop de protection à 2375 sur ma position courte. Heureusement, j'avais sécurisé un peu de profit à l'avance, donc j'ai fini par gagner quand même ! En regardant la Fed, les taux restent entre 3,75 % et 4,00 %, le vote est de 10 contre 2, avec même deux membres favorables à une hausse, c'est clairement un ton hawkish ! Mais ce que je craignais hier soir, la hausse simultanée du dollar et des rendements obligataires, ne s'est pas produite : le dollar a même reculé, le rendement à 2 ans a baissé, seul le 10 ans continue de monter. Les mauvaises nouvelles sont là, mais le marché n'a pas réagi comme prévu ! Ce matin, le BTC a atteint un pic à 81 787 avant de revenir vers 81 300 ; l'ETH a touché 2391 puis est redescendu à 2360. Les résistances que je surveillais à 81 280 et 2370 ont été franchies, et sur 4 heures, on est au-dessus des moyennes mobiles à court terme. Ce rebond est vraiment plus fort qu'hier, le scénario de piégeage des shorts que je redoutais est bien arrivé ! Mon jugement reste prudent à court terme, je vois un rebond, mais la tendance générale reste baissière ! Si le BTC ne tient pas entre 81 800 et 82 000, et l'ETH entre 2390 et 2400, je préfère attendre que le rebond soit bloqué pour vendre à découvert, plutôt que de forcer des achats près des supports ! Le grand frère Maji a exposé clairement ses positions courtes : 2613 BTC vendus à découvert, ouverture à 76343, perte latente de 12,03 millions ; 106 400 ETH vendus à découvert, perte latente de 3,36 millions ; 719 900 SOL vendus à découvert, perte latente de 5,51 millions. Plus de 20 millions de pertes latentes, tout le réseau attend de le voir se faire emporter. Un peu de réalisme : il est impossible de le faire plier par une liquidation forcée. Les trois positions sont à 100 % de marge, le prix de liquidation de BTC est à 135031, ETH à 3671, SOL à 293, la marge a déjà absorbé 40 à 50 millions de dollars. Si le prix remonte encore un peu, c’est l’honneur qui en souffrira, pas la position. De plus, c’est lui qui encaisse : les frais de financement des trois positions courtes ont déjà rapporté plus de 11,4 millions, avec une perte latente de plus de 20 millions, ce qui signifie qu’il perd un peu chaque jour. Il fait durer la situation dans la fourchette, ce n’est pas le percepteur qui est pressé. Son vrai risque ne vient pas de l’effet de levier, mais des données. La décision vient d’être prise, le vote est de dix contre deux, avec deux voix opposées en faveur d’une hausse des taux ; le PIB et le PCE ne seront publiés que ce soir, si les données sont un peu fortes, les positions courtes retourneront directement la situation, si elles sont faibles, ce sera au tour des haussiers de tenter un squeeze. Parier qu’il va couper ses pertes, c’est parier sur le camp que prendront les données. Un autre détail, il ne vend à découvert que BTC, ETH et SOL, il n’a pas touché à ZEC. ZEC suit une tendance indépendante cette fois, et les positions encombrées ne sont pas du côté des vendeurs à découvert, il ne l’a pas provoqué, il mérite d’être considéré comme lucide. Mon avis : ne comptez pas sur lui pour déclencher un feu en fermant ses positions, la théorie du carburant nécessite d’abord une cassure pour être valide. Je ne surveille que deux choses : le prix avec le volume qui se maintient au-dessus de la fourchette, et le réapprovisionnement des positions longues. Tant que ce n’est pas réuni, il reste en mode perception de rente, je ne m’inquiète pas pour lui. $KORU ：Je trouve que KORU est un peu en retard, les actions principales comme SK Hynix et Samsung ont bien rebondi, où est-ce que le rebond de KORU est 3 fois plus important ? Ça semble à peu près juste 1 fois, à peu près en phase, c'est bizarre 😂